Proyecto Final

Formulación y Evaluación de Proyectos

Carlos Catalán Malhue

Instituto IACC

29 de Marzo de 2021
 INSTRUCCIONES

I. ¿Cuáles son los objetivos del estudio de mercado y de qué manera debe abordarse? Ejemplifique cómo esto repercute
en el desarrollo del flujo de caja del proyecto. (Asociado al indicador 2.)

 Producto
 Precio
 Distribución
 Comunicaciones

En primer lugar que los ingresos sean del giro de venta de nuestra empresa para desarrollarla. Esto en base a los estudios de
mercado que reflejan la necesidad de los clientes y la oportunidad de que la empresa pueda cubrir de forma optima la
necesidad lo cual será recibido de mejor manera en el mercado.

Si contamos con nuevos barrios y no contamos con supermercados y negocios pequeños esta es una buena forma de crear un
negocio con rubro señalado.

II. ¿Cuáles serían las principales variables a considerar en el estudio del mercado de la harina sin gluten utilizada para
reemplazar, en parte, la harina de trigo en la fabricación de pan? (Asociado al indicador 2.)

Primero, la difusión en tener una claridad en un producto más saludable para las personas, esto considerando el aumento de
personas con alergia al trigo.

Segundo, aportar con un producto rico en proteínas, de mejor textura y saludable.

Las variables serian,

 Valor del producto
 Obtención del objeto (Nacional o Extranjero)
 Tamaño del mercado para el/los productos
 Cantidad de proveedores
 Segmentación de consumidores y tamaño público objetivo

III. Se le solicita a usted estimar la demanda de exportación de cobre para los próximos 5 años en el mercado

indochino, lo que será vital para que el gerente general evalúe la capacidad de producción de la empresa. Los
resultados del análisis del entorno y comercial indican que la demanda en los últimos años
se ha comportado de la siguiente forma (Asociado al indicador 5. 3 puntos) :
Años (X) Ventas (millones de toneladas) (Y)
2014 320
2015 345
2016 350
2017 300
2018 350
 Año (X) Ventas (Y) XY X2
2014 1 320 320 1
2015 2 345 690 4
2016 3 350 1050 9
2017 4 300 1200 16
2018 5 350 1750 25
Total 15 1665 5010 55

N  xy   x  y
b
N  x 2  ( x) 2

Años (X) Ventas (millones de toneladas) (Y)

2014 1 320
2015 2 345
2016 3 350
2017 4 300
2018 5 350
2019 6 338
2020 7 339
2021 8 341
2022 9 342
2023 10 344

 y  b x
(5 * 5010)  (15 *1665) a
b 1,5 N
(5 * 55)  152

y a  bx
1665  (1,5 *1,5)
a 328,5
5

y 328,5  1,5 * 6 337,5

Periodos Años (X) Ventas (Y)
y 328,5  1,5 * 7 339
2019 6 337,5
y 328,5  1,5 * 8 340,5
2020 7 339
y 328,5  1,5 * 9 342
2021 8 340,5
y 328,5  1,5 *10 343,5
2022 9 342
2023 10 343,5
IV. Una pequeña empresa panificadora situada en un barrio residencial cuenta con 4 trabajadores. Lleva 3 años
produciendo distintos tipos de pan, consiguiendo clientes estables y leales. Para poder subsistir, financia su capital de
trabajo, en su mayoría, a través de créditos menores, mientras que en menor medida logra obtener recursos propios
mediante la venta diaria. Se caracteriza por mantener una atención cercana con sus clientes, por medio de una
atención personalizada, lo cual es muy bien visto por sus clientes. No obstante, existen indicios de que en el corto
plazo se instalará en un sector cercano una panificadora de mayor tamaño y recursos, con mejor acceso a
financiamiento, en un local con máquinas modernas y que ofrecerá una gran variedad de productos.
El dueño de la pequeña panificadora le solicita a usted, como experto evaluador de proyectos, lo siguiente (Asociado a
los indicadores 3 y 4):

 Identificar las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas de este caso. (3 puntos)

F.O.D.A.

 La antigüedad en el barrio, nos entregara un prestigio

FORTALEZA
 Servicio personalizada a cada vecino.

OPORTUNIDAD  Desarrollar nuevos productos para una mejor satisfacción de los clientes, mayor variedad

 Solicitar financiamiento a la banca para una ampliación del negocio, esto para competir de igual
DEBILIDAD manera con nuevas panificadoras.
 Desarrollar ventas de sub producto o ampliar el giro del negocio

 Desarrollo de nueva panificadora en el sector, más moderna y con mayor capacidad de producción.
AMENAZA
 Instalación de grandes cadenas que cuentan con gran cantidad de recursos

 Realizar una matriz FODA, indicando posibles estrategias FO, FA, DO y DA que le
permitan enfrentar la irrupción de esta nueva empresa. (3 puntos)
ANÁLISIS F.O.D.A.

 Ser constante en el desarrollo de la empresa

FORTALEZA
 Tener siempre nuevas ideas de progreso

 Poca competitividad dentro del entorno.

OPORTUNIDAD
 Implementar tecnología de punta.

 Tenemos poca abastecedora

DEBILIDAD
 Muchos elementos de salida y los ingresos no se ven

 Poca claridad para deficiencias en el desarrollo de nuevos insumos.

AMENAZA
 Perdidas de ventas.
 Fortalezas Debilidades
F1 D1
F2 D2

Oportunidades
F1–O1 D 1- 0 1
O1
F 2- O 2
O2

Amenazas
F 1- A 1- A 2
A1 D 2 – O1
A2

V. Considere que en el estudio de viabilidad de un proyecto se estima posible producir y vender 50.000 unidades
anuales de un producto a $300 cada uno durante los dos primeros años, y a $400 a partir del tercer año, cuando el
producto se haya consolidado en el mercado. Las proyecciones de venta muestran que a partir del cuarto año estas se
incrementarán en un 20% por año (Asociado a los indicadores 1, 6 y 7).

El estudio técnico definió una tecnología óptima para el proyecto, por lo cual, se requeriría de las siguientes inversiones:

Terrenos $ 12,000,000

Obras físicas $ 60,000,000

Maquinarias $ 48,000,000

Los costos de fabricación para un volumen de hasta 55.000 unidades anuales son de:
Mano de obra $ 20 Por unidad

Materiales $ 35 Por unidad

Costos indirectos $5 Por unidad

 Sobre este nivel de producción (55.000 unidades) es posible importar directamente los materiales a un costo
unitario de $32. La mano de obra y los costos indirectos se mantienen constante.
 Los costos fijos de fabricación se estiman en $2.000.000 por año, sin incluir depreciación. La ampliación de la
capacidad en el cuarto año hará que estos costos de incrementen en $200.000.
 Los gastos de administración y ventas se estiman en $800.000 anuales los primeros tres años y en $820.000 cuando
se incremente el nivel de operación. Los gastos de venta variables corresponden a comisiones del 2% sobre las
ventas.
 La legislación vigente permite depreciar las obras físicas en 20 años y todas las máquinas en 10 años.
 Se requiere de un capital de trabajo de $5.000.000
 La tasa de impuestos a las utilidades es de 15%.
  Para calcular la tasa de descuento, suponga que la rentabilidad de los activos libres de riesgo como los bonos del
banco central a 5 años es de un 5% (��); la rentabilidad de los activos del mercado (��) es de un 12% y el riesgo de
la industria es de 1,1%.
 Suponga un periodo de evaluación de 5 años.

Considere:
 Financiar la inversión inicial en un 100% a través de fondos del inversionista.
 Financiar la inversión inicial en un 30% a través de un crédito bancario, cuya tasa es de un 4% y el periodo total de
pago es de 5 años.
INVERSIÓN

Inversión Costo Variable Costos Fijos 2.000.000

Gastos de
Terreno 12.000.000 Mano de Obra 20 800.00
Administración y Ventas

Obras Físicas 60.000.000 Materiales 35

Maquinaria /
48.000.000 Costos Directos 5
Equipos

Capital de
5.000.000
Trabajo

Total 125.000.000

Rf 5%
Rm 12 %
Bi 1,1
RENTABILIDAD DEL CAPITAL INVERTIDO
CAPM (Ke) 12,70 %
Rd (Tasa Banco) 4%
WACC 8,05 %

PROYECCIÓN
0 1 2 3 4 5
Ventas 50.000 50.000 50.000 60.000 72.000
Precio de Venta 300 300 400 400 400

0 1 2 3 4 5
Costos Fijos 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.200.000 2.200.000
 0 1 2 3 4 5
Gastos de Administración y
800.000 800.000 800.000 820.000 820.000
Ventas

0 1 2 3 4 5
Terreno 12.000.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000
Obras
Depreciación 60.000.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000
Físicas
Maquinaria 48.000.000 4.800.000 4.800.000 4.800.000 4.800.000 4.800.000
6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000

Se le pide:
 Realizar el flujo de caja de los proyectos con y sin financiamiento. (6 puntos)

0 1 2 3 4 5

INGRESOS POR VENTA 15.000.000 15.000.000 20.000.000 24.000.000 28.800.000

COSTOS VARIABLES - 1.000.000 - 1.000.000 - 1.000.000 - 1.200.000 - 1.440.000

COSTOS FIJOS - 2.000.000 - 2.000.000 - 2.000.000 - 2.200.000 - 2.200.000

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y
- 800.000 - 800.000 - 800.000 - 820.000 - 820.000
VENTAS

DEPRECIACIÓN - 6.000.000 - 6.000.000 - 6.000.000 - 6.000.000 - 6.000.000

UTILIDAD ANTES DE
5.200.000 5.200.000 10.200.000 13.780.000 18.340.000
IMPUESTOS

IMPUESTOS (15%) - 780.000 - 780.000 - 1.530.000 - 2.067.000 - 2.751.000

UTILIDAD DESPUÉS DE
4.420.000 4.420.000 8.670.000 11.713.000 15.589.000
IMPUESTOS

DEPRECIACIÓN 6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000

VALOR DE DESECHO 129.908.333

INVERSIÓN INICIAL - 125.000.000

FLUJO DE CAJA - 125.000.000 10.420.000 10.420.000 14.670.000 17.713.000 151.497.333

Tasa de descuento (CAPM) 12,70%

VAN (12,70%) - 2.995.083
TIR 12,06%
Payback 5to año
 Calcular el costo de capital de ambas alternativas, VAN TIR y Payback. (6 puntos)

0 1 2 3 4 5

(+) INGRESOS POR VENTA 15.000.000 15.000.000 20.000.000 24.000.000 28.800.000

(-) COSTOS VARIABLES -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.200.000 -1.440.000

(-) COSTOS FIJOS -2.000.000 -2.000.000 -2.000.000 -2.200.000 -2.200.000

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
(-) -800.000 -800.000 -800.000 -820.000 -820.000
Y VENTAS

(-) DEPRECIACIÓN -6.000.000 -6.000.000 -6.000.000 -6.000.000 -6.000.000

(-) INTERESES BANCARIOS -1.500.000 -1.223.059 -935.041 -635.502 -323.981

UTILIDAD ANTES DE
(=) 3.700.000 3.976.941 9.264.959 13.144.498 18.016.019
IMPUESTOS

(-) IMPUESTOS (15%) -555.000 -596.541 -1.389.744 -1.971.675 -2.702.403

UTILIDAD DESPUÉS DE
(=) 3.145.000 3.380.400 7.875.215 11.172.823 15.313.616
IMPUESTOS

(+) DEPRECIACIÓN 6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000

(-) AMORTIZACIÓN CRÉDITO -6.923.517 -7.200.457 -7.488.476 -7.788.015 -8.099.535

(+) VALOR DE DESECHO 127.613.465

(-) INVERSIÓN INICIAL -87.500.000

(+) CRÉDITO BANCARIO 37.500.000

(=) FLUJO DE CAJA -50.000.000 2.221.483 2.179.942 6.386.739 9.384.809 140.827.545

TASA DE DESCUENTO (WACC) 8,05%

VAN 61.494.822
TIR 28,33%
PAYBACK 5to año
 Recomendar al inversionista si invertir o no su dinero en este proyecto. Justificar. (4 puntos)

PRÉSTAMO 37.500.000
PERIODO 5
TASA 4%

CAPITAL AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 37.000.000
1 30.576.483 6.923.517 1.500.000 8.423.517
2 23.376.026 7.200.457 1.223.059 8.423.517
3 15.887.550 7.488.476 935.041 8.423.517
4 8.099.535 7.788.015 635.502 8.423.517
5 -0 8.099.535 323.981 8.423.517
37.500.00 4.617.584 42.117.584