,

ECONOMIA
con aplicaciones a Latinoamérica
D ecimonovena edició n

PAUL A. SAMUELSON
In stitu te Professor Emeritus
Massachusetts In stitu te of Tec h n ology

WILLlAM D. NORDHAUS
Profeso r de la cátedra Sterling de Economía
Yale University

Revisión técnica y adaptación

Lilianne Isabel Pavón Cuéllar Carlos Blanco Huitrón

Universidad Anáhu ac , plantel Nor te Institu to Tec n ológico
y d e Estudios Superiores de Mo n terrey,
cam pus Ciudad de México

MÉXICO . BOGOTÁ . BUENOS AIRES · CARACAS · GUATEMALA · MADRID · NUEVA YORK

SAN JUAN . SANTIAGO . sAo PAULO · AUCKLAND • LONDRES · MILÁN · MONTREAL
NUEVA DELHI • SAN FRANCISCO · SINGAPUR • ST. LOUIS · SIDNEY · TORONTO
 F

Director Higher Education: Migue l Ánge l To ledo Cas tella n os

Editor sponsor: J esú s Mares Chacó n
Coordinadora editorial: Ma rcel a 1. Roc h a Mart íne z ACERCA DE LOS AUTORES
Editor de desarrollo: Ed m u n d o Ca rl os Zúñ ig a Ou tié rrcz
Supervisor de producción: Zefe ri n o Ca rcía García
Traductor : Ad o lfo De ras Q u iñones

ECON O MÍA. CON AP U CACIO NES A LATINOAMÉRICA

Decim on oven a ed ición

Proh ib ida la rep roducció n to tal o p arci al de esta ob ra ,

p or c ualq uier medio, sin la auto ri zació n esc rita de l editor.

11 Educación
DERECHOS RESERVADOS © 20 10 re spec to a la novena edic ió n e n español por
McGRAW-HILL INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE c.v
11 Su bsidiar)' cf The McGraw-Hi ll Conipanies, lnc.
Prolo ngació n Paseo d e la Refo rma lD IS, To rre A
Piso 17, Colo n ia Desarrollo Sa n ta Fe ,
Delegació n Álvaro O bregó n
c.z 0 1376, México , D . F. PAUL A . SAMUELSON, fundad or d el fa moso WILLlAM D. NORDHAUS es u n o de los eco no-
Mie m b ro d e la Cá mara Nacio n al d e la In dus tria Ed ito rial Me xica na, Reg. N ú m. 736 departamen to de maest ría e n ec o n o mía del ÑlIT, se m istas más d estacad os d e Estad os Un id os. Nació en
fo rmó en la Un ive rsity of Chi cago y la U ni versity of Ha r- Albuqucrquc. N u evo Méx ico , e hi zo sus estu d ios de
vard. Sus num e ro so s escritos cie n tíficos le di eron fam a lice n cia tura e n Yale, recibió su do ctorado e n eco nom ía
ISBN: 978 -607-15-0333 -6 mundial cuando e ra todavía muyjoven , y e n 19 70 fue el e n el MIT, Y ac tua lm e n te es pro fesor d e la cá te dra Stcr-
(ISBN edición a n ter ior: 9 78-970-10-5381-2) prime r es tad o u n ide nse qu e recibió el Premio N ob el d e lin g de Eco n o m ía e n Vale University, ade más de pe rte-
Eco n o m ía . El p rofesor Sa m u elso n , uno de eso s raros necer a la Cow les Fou n rla tio n [al' Re sea rch in Econo-
científicos que p uede n co muni carse con el p úb lico pro- mi es y al Na tion al Burea u of Ec o n o mic Resea rc h . Sus
Trad uc ido d e la de cim onovena edi ción d e E conomics, by Pau l A. Sam u elson a n d William D. fa no , escr ib ió un a co lum na d e econo mía para Ne wsweeh investiga ciones eco nó m icas co m p re n de n un a amplia
Nordhaus. Copyright © 2010 by McGraw-Hill/I rwin . AlI rights reserved. durante m u cho s a ñ o s y fu e asesor eco nó mic o de l p resi- va ried ad d e te mas, e n tre los que cabe d esta ca r el
0-07-351129-3 den te John F. Ke n ned y. A menudo tes tifica a n te el Co n- a m b ie n te, la med ición d e los p reci os, la energía, el cam-
greso y es co ns u ltor acadé mico de la Rese rva Fede ral, el bio te cnológico , el crecimie n to ec o n ó m ico y las te nd en-
890 1234567 23567890 14 Tesoro de Estad os U n id os y d iversas organ izacion es p ri- cias en las ut ilid ad es y e n la p roductividad. Además, el
vad as sin ánimo de lu cr o . El profe so r Sam uelso n com- profesor No rd h a us se in te resa d e ma ne ra ex trao rdi na-
Impreso en Mé x ico Printed in Mex ico p ag ina sus investigacio n es e n el MIT con el tenis y es ria en la p olí tic a ec o nó m ica . Fue mi embro del Co nsej o
Impreso en Edamsa Impresiones S .A. de C .V. Printed by Edamsa Impresiones S.A . de c.v. profesor visitan te e n la New York Unlvcrsiry. Sus seis d e asesores económicos del presidente C árt e r d e 1977 a
hijos (in clu id os tre s trilli zos varones) le han ciado qu ince 1979 , p ertenece a muchos co mités y consejos aseso res
n ietos. del go bie rno, y ocasio n alm e n te esc ribe p ar a The New
York T imes y otras p u bli cacio n es p eriódica s. Reg u lar-
men te imparte el cu rso d e Prin cip ios de eco nomía e n
Vale. El p rofesor No rd h a us vive e n New Haven , Co nuec-
ticut , co n su esposa Bárb a ra y su go ld e n re trieve r, Pa n-
dora. Co m parte n el e n tusiasmo p or la música, las ca mi-
n a tas a ca m p o traviesa , los viajes y el esq uí.

The McGrow-HiIl Companies . · ~ f~"',~.A..-

 - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - ------ - -

Instituto Tecnológico y de Es tudios Superiores de Mon terrey. Universidad Autó no m a d e Campech e

campus Obregón Mig ue l Ánge l Sala barri a Cervera
Jaim e En ri q u e Mo n d ragó n
Unive r sidad Autónoma de Nayarit
Para el estudiante: economía e internet
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, Lidia Judi th Ma r tínez Care ta
campus ToJuca
U nivers idad Autó n o m a d e San Lu is P o tosí
Ma r ía d e Lourdes Cárc a m o Sa lís
José Ab ra ha m Rive ra Hcrn á ndez
Instituto Tecnológico y de Estudios Su p e r iores d e Mo nterrey, Rod olfo To rres Rivera
campus Santa Fe
Universida d Autónoma del Estado de Hidalgo
Miguel Ángel Corro Ma n ri que
An gé lica Lira Día z
Ins tituto Tecn ol ógico y d e Estudios Superi o res d e Monterre y, Eli d a Pérez Rodríguez
campus San Luis Potosí J u an Gabriel Figueroa Veláz q uez
Ped ro David Martfnez Estrada
Uni ve r sidad Autónoma d e l Es tado d e México
ITESCA, campus Obregón María del Consuelo Mé n d e z Sosa
La era d e la información está revoluciona ndo n ues tras Datos e instituciones
Armando Valdez vida s. Su impact o e n los es tudiosos y en los estu d ian - Interne t es un a fue nte indisp ensable d e datos e info r-
Universidad Autónoma del Estado de México, plantel Ecatepec
Miguel Ángel H ern ánde z
J avier Ma r tínez Roldán
tes h a sid o especialmen te pro n u nciado porque p e rmite mación útil. Com o la mayo rí a de los d atos económ ico s
Miguel Fernand o Par edes un acceso ba rato y rá p ido a am p lias ca n tid ades d e info r- proviene de los gobie r n os, el prime r lu gar en el que h ay
U niversidad Autón oma Metropolitana, plantel Azca pctzalco
[TESCA, camp us O bregón/ITSON , ca mp us Obregón Albe rt o Ma drid Rico
mación ; internet, que es una e norme y ca da vez más qu e busca r es en las direcciones de las agencias gu be r-
J osé Lu is Lizárraga Am onio Cá rden as Almagro gra nde red pública de info rmación y d e com p utad oras n ame n tales y las organ izaci ones internacionales. El
ITSON, campus O bregón Edmu n do Gómez Martíne z inte rrel acio nadas es tá ca mbian do la mane ra e n que punto d e inicio p ara estadíst icas oficia les d e Estados
Albe r to Yáñez Luis Ernesto N ava rro Guz má n estu dia mos, com pram os, com pa rtimos nuestra cu ltu ra Un id os , www.Jedstats .gov, provee un a mplio ran go d e
Antonio Sala zar Ca mpos Rafa el Du eño Rod ríguez
Ricardo Alcá n tara Outiérrez
y nos comu n icamos con nuestro s amigo s y con nuestra estad ístic os fede ral es d e un so lo lu gar, con e n la ces co n
Ca rolina He nry
Claud ia Ca rol ina Lópe z G utiérrez
familia, más de 70 age n cia s g ubernamentales que produce n
Unive rs id ad Bonaterra
Doris Lucina Estrada Ló pez Ma n uel Sáin z Fernández
En eco n om ía , internet n os p e rmite ac ce der rápida- información esta d ística. Las fue n tes se han o rganizad o
Edna Pandura me n te a esta dís tica s e in vestigaci ones ec on ómicas. Basta p o r tema o p o r organis mo y existe la posib ilida d de rea -
Eduardo López Universidad de las Américas
Fern ando Veláz que z Vad illo
pulsar unas cua n tas veces el rat ón p ara ave rig uar cuál es lizar búsquedas co m p le tas d e su conten id o . O tro bue n
Eduard o Pati ño
Cil dardo Meza
la tasa d e d esempleo más recie n te , para rastr ear infor- p ortal d e en tr ada en el siste m a estadís tico fede ral es
Universidad del Valle de México, campus 'I'lalpan
Hugo Vargas Bece rril Fra n cisc o J avier Día zJaim es
mación sobre pobreza e in g reso s, o p ara in vestigar los Eco nomic Sta tistics Bri efing Roo m que se encuentra e n
J esú s Alo nso La ra ve ricu etos d e nuestro siste ma bancario, H ace ap e nas la dirección www.whilehouse.gov/f<;br/esbl:html, Ad emás,
Kari na Alvarad o Unive rsidad Ib e roamerican a
J osé An tonio Ce rro
unos año s, podría habernos tomado sem anas esca rba r el De p a rta men to d e Co mercio tiene una e n o rme base
Le o p oldo Beltrán Urqu iza
Liliana Romero
los datos nece sarios p ara an ali zar un problem a econ ó- de d a tos en www,stat-usa.gov, pero p ara utilizar algunas
Universidad Justo Sierra
Lu ga rd o Sa lazar Ca m pos Ma rgarita J uárez L ópez
mi co . Actu alme nte , co n una computadora y u n poco d e p art es d e 'esa ba se es necesa rio suscribirse (q u izá su u ni-
Ma hi ely Balvan e ra García Cruz prác tica , la mi sma tarea p uede te rminarse en unos versid ad ya lo h aya hecho) .
Ma rgarito Len do Universidad La Salle, campus Obregón/ITSON, campus
Obregón
cuantos minutos. La m ejor fuente para información sob re Estad os Un i-
María d e J esú s Álvarez
María de J esú s To rres Barrón Jesús R. Orduño Esta obra n o constituye un manual para navega r po r dos es el Statistical Abstraet of the United States, que se
Mar ía C uadalup e Annenta Uni versid ad La Salle, México, D.F. la su p e rcarre te ra de la información. Esa h abilidad se publica cada a ñ o . Está disponible en línea en el www.cen-
Meli n a Zara¡ Bu zanes Lugo Rafael Lom elí aprenderá en cla ses sob re el te ma o a p a rti r de tutoria- sus.gov/statab. Si usted de sea un panorama de la econo-
Miguel Fernan do Pa red es les informales. Más bien que remos p roporcionarle al mía estado un idense, puede leer el Economic Report o/ the
Oli via C uti érre z Universidad Latina de América
Roberto Cutié rrez Rod rigo Gomez Monge le ctor un m apa qu e le muestre las ubicaciones d e las President en www.gpoaccess.gob/eop/in dex.htme
Rodolfo Vale nzue la Universidad Lucerna prin cip ales fuentes d e información e in vestiga ció n ec o- La mayo r parte d e lo s d at os ec onómicos más im p o r-
Ve rón ica Minjárcz César Franco Romo nóm ica . Con él y co n algunas habilidades r u d im enta- tantes la ge ne ran organismos especializados. Un luga r
TEC Milenio, campus Cum b res Universi dad P an amer ican a
rias d e n avega ción, el lector podrá explorar las di versas para e n co n tr a r datos ge n e rales es el Depa rtam e n to de
Karl a Álvare z Contr er as Marión Go nzá lez págin as y encontrar una ric a varied ad de d atos, infor- Com e rcio de Estad os U ni dos, el cu al abarca la Bureau
No r a Am p udia Má rquez mació n , estu d ios y salas d e chal. Ad e más, al final de of Eco n omic An alysis (BEA) (www.bea.gob) y la Ce n-
TEC Mile nio, campus G uad alaj ara
Silvia H ermosilIo Universidad Politécnica de Pachuca ca da capítulo se incluye una lista d e direc ciones útiles sus Bureau (www.census.gob) . La di rección d e la BEA
Sonia Gó rn cz Gómez para d a r segu imiento a los principales temas de ese com p re n de todos los datos y a rt ículos publicados e n la
T EC Milenio, campus MazatJán
Martha Hemán dez C ar cía Uni ver sid ad Politécnica de Zacatecas ca pítu lo . Survey o/ Curren: Bus iness, que incluyen los in greso s
O rna r Ale jandro Guirette Ba rb osa Advie rta que algunas de est as dire cciones se rá n gr~­ n acionales y las cuentas d e producto, el comercio in te r-
Tecnoló gic o de Es tudios Superiores d e Coacalco
Vir ginia Vázquez Gu ad a rra ma Universidad Siglo XXI tuitas, p ero algunas qui zás requie ran inscrib irse o qui- n acion al y los flujos d e in versión, la p roducció n p o r
Elizab e th Cristina Martfnez zás es té n disp onibles a tr avés d e su esc uela o unive rsi- in d ustria, el crecim ien to económ ico, el in gr eso perso-
U ni ver sidad Anáhuac, plantel Norte María d e Jesú s Morales González
Lilián Pavón Cué lla r d ad , y otras exigirán el pago d e una cu o ta . Las prácticas nal y la se rie laboral y datos 'r egio n ales.
Ma rtha Cordero García
d e fijaci ón d e p recios ca m bian con rapidez, por 10 que La di rección del Ce ns us Bu reau va más all á d el co n-
U nivers idad Autó no m a de Baja California Universidad Tecnológica de Nezahualcóyotl
Gonza lo Llamas
aunque h emos in te n tado incluir sobre todo dire cciones teo poblacional. Ta m b ié n incluye el censo ec on óm ico e
Sam ucl Ruiz Rodrígu e z
gra tu itas , n o hemos d ejado fu era alg u nas otras d e gra n información so bre vivienda , ingre so y p obreza, fin anzas
Un ive rs ida d Autóno ma de Baj a Califo r nia, p la nte l Tijuana UPlICSA, Instituto Politécnico Nacional
ca lidad que pueden pedir una cu ota . gu be rn a men tales, agricu ltura, comercio exte rior, cons-
J osé Luis Torres D ávila Marga rit ajuá rez
xxx
tr ucció n, man ufactu ra, tr an sp orte y comercio al menu-
deo y al ma yoreo . Ad em ás d e poner a d isposició n las
p u blicacio ne s del Ce nsus Bureau, el sitio le per mi te a
los usuarios crear ex tra ctos a la m ed ida de fuentes
populares d e m icro d atos, in cluso de la Survey ofl nco me
and Program participation. la Co nsu mer Expc nd itu rc
Survey, la Cu rrent Pop ulatio n Survey, la American
H o using Su rvcy y. po r su p ue sto , el ce nso m ás reciente .
La Bu reau of Labor Sta tistics (e n www.bls.gob) per-
m ite un acceso fácil a info rmació n lab o ra l que co m ún-
men te se solicita, incluso so b re empico y desem pleo .
precios y co nd icio nes de vid a , co mp ensaci o nes , produc-
tivid ad y tec nología . Ta m bién están di sponibles d atos
so bre la fu erza labo ral d e la Cu rre n t Populatio n Survey
y estadística so bre nóminas en la Cu rre n t Employmen t
Stati stics Survey.
Una fue n te ú til para e ncon trar d atos financieros es
la pág ina de la Federal Reserve Board (Departa me n to
de la Reserva Fede ral ) en umno.federalreseroe.gob. En ella
se encon trará info rmación econó m ica y financi era h is-
tó ric a sob re Estados Un id os, incl uso tasas de in terés dia-
ria s, indicadores moneta rios y d e negocios, tip os de
ca m bio , datos sobre la ba lan za de pagos e índices d e
p recios. Además, la O ffice of Management and Budge t
en www.gjJo.gov/tLsbudget/ index.html perm ite consul tar el
presu puesto federal y a rra s d o cum en to s relacio nad o s
co n el mi smo.
En oc asio nes resulta m ás difícil acceder a estadís ti-
cas interna cionales. El Banco Mu n d ial, en unmo.uorld-
bank .org tie ne info rm ació n so b re sus programas y publi-
caciones en su pá gina , al igual que el Fondo Monetario
In ternaci onal, o FMl , en 1JJWw. ímf. org: La página d e las
Nacio nes Un id as (www.unsystem.mg) es lenta y co nfusa
pero tiene enlaces co n la mayoría d e las instituci o nes
in ternacionales y sus bases d e datos. U na buena fue n te
de info rm ación ace rca d e los países d e altos in gresos es
la O rg anisatio n fo r Eco n o mic Coo peratia n and Develop-
ment (O ECD o O CDE : O rgan izació n para la Coo pera-
ció n y el Desarrollo Económico) , en la dirección www.
oecd.org; La página d e la O CDE co n tie ne una di versid ad
de d ato s sob re eco nom ía, ed ucació n , salud, administra -
ción pú blica y otros temas.
Investigación económ ica y periodismo
Inte rn et está co nvirtiéndose rápidam ente e n la biblio-
teca del mundo . Los periódico s, las revistas y la lite ra-
tu ra aca dé mica publican cad a vez más e n forma e lec tró-
nica . La mayoría d e ellas prese nt a lo q ue ya es tá
d isponi ble en las p ub licaciones im p resas en pap el. Al-
gunas fuentes inte resan tes pued en e nco n trarse en The
Economist, en umno.ecorur mist.com y en el Financial Times
(ww w.Ji.com) . El Wall Street journ al, e n unouuosj.com. ac-
PARA EL ESTU DIAN T E: ECO NO MÍA E INT ER NET
tualm ente es u n rec urso caro y no eficien te e n cua n to a
su costo. En www.policy.comse ana lizan cuestionesactua-
les d e política . La revista en lín ea Sla /e, e n umno.slaí e.com,
o casionalm ente incluye exc ele n tes e nsayos so bre eco-
nomía.
Para esc ri tos erudito s, much as publicaciones están
haciendo disponib les sus escri tos e n línea. WebEc e n
www.helsinlú.ji/l,tVebEc/c o n tien e un a lista d e d ire ccio nes
para much os peri ódicos d e economía . Los arc hivos de
muchas publicaciones se en cue n tran en tuu no.jstonosg:
Ahora ex iste n alg u nas d ireccio nes d e in tern et q ue
p ueden agru par much os recu rsos en u n so lo lugar. Se
pued e co men zar po r co nsulta r Resources for Economist on
the Internet, q ue cuenta co n el patrocin io d e la American
Eco n ornic Asso cia tio n y q ue está ed itad a po r BiII Coffe ,
e n www.'lf e.org. Ta m bié n vea Wl'1!W Resources in Econo-
mies, qu e tiene e nlaces con much as ra mas di stintas d e la
ec o no m ía e n netec.llJustl.edu/WebEc/ H'ebEc.ht ml. Para pa-
pel es d e tra bajo, la Na tio na l Bureau o f Eco no mic
Research (N BER), e n su págin a unmo.nbecorg; co n tie ne
inves tigacio nes eco nóm icas ac tua les. Esta página tam-
bién incluye recursos ge nerales , co mo en lac es a fuen tes
d e datos y las fechas ofici ales d e los ciclos d e nego cios
e n Estad os Unid os.
U n sitio excelen te que arch iva y sirve co mo depósito
para m at erial es d e trabaj o se lo cali za en ecomupa.iousíl.
edu/ wpawelcome.html. Este sitio resul ta pa rti cu la rmen te
Conceptos básicos
ú til para enc o n trar mat erial d e respaldo pa ra in vestig a-
cio nes.
¿Algu ien le dijo q ue la eco no mía es una ciencia
so mb ría? El lector p ued e re írse leyendo ch istes d e eco-
nomistas (sobre todo a co sta d e és tos) en netec.mee.
ae.ukl ljokEe.html.
Una advertencia
O bserve que , d ebido a los rá p ido s cam bios tecnoló gi-
cos , es ta lista p ronto quedará o bsole ta. N uevos sitios
co n información valiosa aparecen to dos los d ías... y
otro s más d esaparecen co n la mi sm a rapid ez.
An tes d e que se embarq ue en el maravill oso mund o
d e intern e t, le com unicaremos alg unos co n cep tos
sabio s d e los ex p er tos. Recuerde el viejo refrán: u sted
so lame n te o bt ie ne aq ue llo por lo que paga.
Ad vertencia: Te nga cu id ad o en d e te rm ina r q ue sus
fue n tes y su info rm ació n sean co nfia bles. Intern et y
otros medios electrón icos so n fáciles d e ut ilizar, e igual-
me n te susce p tibles d e ab uso.
In tern et es lo qu e más se pa rece en econo mía a una
"co m id a gra tis". Pero usted d ebe seleccio nar cui dadosa-
me n te sus plat os para asegurarse d e que sean ape titosos
y fá ciles d e d igerir.

Los fundamentos de la economía
La era de la caballería ha terminado; le ha sucedido la de los sofistas,
los economistas y los matemáticos.
Edmund Burke
A. ¡POR QUÉ ESTUDIA R
ECONOMíAt
A medida que el lector se disp onga a ini ciar sus es tu-
d ios, proba blemente se pregunte : ¿p or q ué estudi ar
economía? Considere las siguien tes razones.
Muchos 10 h acen para ayud arse a obtener u n buen
tra baj o. Algu nos considera n que d eb en en te n de r un
ma yor profundidad los in fo rm es d e infl ación y dese m-
pleo.
Otro s desean co m p re nde r qué tipo d e p olí ticas
podrían hac er más len to el calenta m iento global, o qué
sign ifica d ecir que un il' od es "h ech o en China".
Por quién doblan las campanas
Todas estas ra zones, y o tra s muc has, tiene n se ntido.
Aun así, ex iste u na razón muy impo rt an te para apren-
der las lecci ones b ásicas d e la econ o mía : tod a la vida
- desde la cu na hasta la tumba y m ás allá- se enfren-
tan las verdades brutales de la eco nomía.
Como vot ante, .to m ar á decisiones sob re cuestiones
que no se pued en comprender hasta que se han d omi-
nado los fundamentos d e esta d isciplina. Si n o estud ia
econ om ía, no podrá estar plename n te inform ad o so b re
el comercio internacio na l, el im pacto económico de
in ter-net, o las ca usas de la inflación y el desempleo .
CAPÍTULO
Elegir la profesión a la que se va a ded icar to d a la
vida constituye la decisió n eco nómica más importante
que hará. Su futu ro depende no so lame n te de sus pro-
pias capacidades, sino ta mbié n de la ma nera en que
fuerzas econó micas m á s a llá de su control afecten su
salario . Además, el conocimiento que te nga de econo-
mía pued e ayudarle a tomar b uen as decisio ne s re specto
a la compra de una casa , el pago de la ed ucación de
sus hijos )' el aho rro para su retiro . Por su p uesto q ue el
estu dio de la eco nomía no lo convertirá en genio. Pero
sin e lla , lo s dad os d e la vida es tá n ca rgados en contra
suya.
No hay necesidad de abundar m ás sobre este punto.
Usted descubrirá que la eco no m ía , además de ser útil,
co nstituye u n ca mpo fascinan te por derecho propio.
Generacio nes d e estudiantes h an d escubiert o, a menudo
co n sorp resa , cuán apasionante p uede ser ver baje la
superficie y co m p render las leyes fundamen tales d e
la economía.
ESCASEZ Y EFICIENCIA: DOS TEMAS
GEMELOS EN ECONOMíA
Definiciones de economía
Conviene iniciar con una definición de econ o m ía. En
los últimos 50 a ños el estudio d e la eco nomía se h a
expan d ido y abarca una inmensa vari ed ad d e tem as.
3
4 CAP íTULO I
Algunos de los más importantes se incluye n en es ta obra
y se enu meran a co n tin uació n: '
• Exp lora e l co mpo rtamie n to d e los mercad os finan-
cieros, incluidos las tasas de interés, los tip os de
ca mbio y los precios de las acciones.
• Analiza las razo nes por las que algunas personas o
países tie nen ingresos elevad os mi entras q ue o tros
so n pobres y sug ie re maneras por las que es po sibl e
eleva r los ingresos d e los pobres sin dañar a la eco-
nomía.
• Exam in a los ciclos de negocios (las fluctuacion es e n
el cré d ito . e l desempleo y la infl ació n) junto co n las
políticas para moderarlos.
• Estudia el comercio internacional. y las fin an zas y
los impactos de la globalizaci á n , y an aliza de manera
especial los d ifíciles aspectos q ue in te rviene n e n la
apertura de las fronteras al libre co mercio.
• Se pregunta có mo puede n utilizarse las políticas
gu be rna mc ntales en la co nsec ución de melas impa r-
tan tes co mo un rá p ido crecim iento eco nó mico, u n
uso eficiente de los recursos, el pleno em p ico , la es-
tabilid ad de los precio s y u na d istribuci ón justa d el
ingreso .
Ésta es un a larga lista , per o usted puede ampliar la mu-
ch as veces. No obstante , si condensa todas estas defini-
ciones , e nco n trará un tema común :
Economía es el estud io de la manera e n q ue las soci c-
dades ut ilizan rec ursos escas os para producir mercan -
cías valiosas }' distribuirlas e ntre los d istint os individu os.
Escasez y e ficien cia
Tras esta defi nición se esconden dos ideas clave en eco-
no mía: los bie nes so n escasos y la economía debe uti li-
zar sus recursos con eficie ncia. De hecho, las preocupado-
nes de la economía no se desvanecerán por la escasez y el deseo
de ser eficientes.
Piense en un mundo sin escasez. ¿Cuáles se rían las
consecuencias de producir cantidades infinitas de todos
los bienes o d e satisfacer en su totalidad los deseo s huma-
nos? La gente no se ocuparía por h acer crecer sus re cur-
sos lim itados porque tend ría todo lo que qui siera; los
negocios no te ndrían que preocuparse por el co sto de la
mano de obra o de la atención de la salud ; los gobiernos
no necesitarían pe lea rse por los im puestos o por gastar
I La lista co n tiene vatios t érminos es pecia lizados que u sted d ebe
co m p ren d e r. Si no es tá fam ilia ri zad o con una p alabra o u na frase
dete rminada , deb e cons ultar el glos ario q ue se inclu ye al fin al de
esta obra. Éste co nt ie n e la mayorí a d e lo s té rm inos econ óm ico s
téc nicos q ue se ut ilizan en ella. To dos los térm in os en negritas se
defi nen en e l glo sario .
LO S FU ND A ME NTO S DE LA ECO N OM Í A
en e l co m bate a la contaminación porqu c nadi e se pre-
ocuparía por ello . Además, co mo todos te ndrfan cuan to
q uisieran , nadie te nd ría q ue preo cupar se por la distri -
bu ció n d el ingreso en tre d istintas personas o clases.
En tal paraíso de abu ndancia , tod os los b ien es se ría n
gratuitos, co mo la arena e n el desierto, o e l agua de mar
e n la pl aya. Todos los precios se ría n igu ales a cero, y los
me rcados resultarían innecesari os. De hecho, la eco n o-
mía no sería ya una disciplina úti1.
Pero no hay sociedad qu e haya llegado a tal utopía
de po sibi lidades ilimitadas. Este mundo es de escasez,
lleno de bienes económicos. Una situació n de esca sez
es aquella en que los bienes so n lim itados en relación
co n los deseos. Un observador objetivo tendría que
estar de acuerdo en qu e , incluso después de siglos de
rápido crecimiento económico, la producción en Esta-
dos Un id os no es lo sufici enteme nt e alta para cu bri r los
deseos de todos. Si se suman tod os los deseos , se descu-
bri ría de manera ráp ida qu e sencillame n te no existe n
bienes ni servicios suficie n tes par a satisface r incluso una
peq ueña fracción de los deseos d e co nsumo de todos.
La producción nacional esta dou nidense tendría que
se r muc h as veces m ás gra nde antes de qu e el ciudada-
no promedio pud iera vivir al mism o n ivel que el médico
promedio o qu e el j ugado r de be isbo l de las grandes
ligas. Además, fue ra de Estados Unidos, especialm e n te
e n África, cientos de millones dc personas sufre n d e
hamb re y de privaciones materi ales.
An te los deseos ilimitados, es im po rtan te q ~e una
economía h aga el mejor uso de sus recursos limi tados.
Esto lleva al co ncep to fu ndamen tal de eficienc ia. Por
eficiencia se entie nde el uso m ás cficaz de los recursos
de una sociedad para sati sfacer las necesidades y de-
seos de las personas. En comparación , co nside re u na
eco no m ía e n la que existan monopolio s sin co n trol, o
co n ta minació n poco saludable, o co rrupción g ubern a-
mental. Ta l economía produciría menos de lo que se ría
posib le sin la existencia de esto s factores, o un número
distorsionado considerable de bienes que deje a los
consumidores peor de lo qu e es taría n de otra. manera
(cu alquiera de las dos situacio n es constituye una asigna-
ción in eficien te de los recursos) .
La eficiencia ec onómica exigc un a eco no m ía que
prod uzca la co m binación más elevad a de can tidad y
ca lidad de prod uc tos y servicios da da su tecn ología y sus
escasos recursos. U na econom ía produce co n eficie ncia
cuand o n o pu ede m ejo rar el bien estar ec o nó m ico d e
una persona sin afectar negativam ente el de o tra .
La ese ncia de la teoría econó m ica es reco no cer la
rea lida d de la escase z y lu ego e nco ntra r la manera d e
organizar a la sociedad de tal fo rma C¡ll C prod uzca el
,\ ' ,' PO R QUÉ EST UDIAR ECO N OMÍ A?
uso más di cien te de los rec ursos. Es a hí donde hacc su
co n tribu ción única ,
Micro economía y macroeconomía
Actua lme nt e la econo mía se su bd ivide e n dos áre as fun-
damcntales: la microeco no mía y la macroeconomía.
Generalme nte se co nside ra a Adam Smith co mo e l fun -
dado r d c la microeconomía, rama d e la eco no m ía c¡ue
ha )' se oc upa del co m po rtamien to de en tida des indivi-
du ales tal es co mo m ercados, empresas y hogares. En La
riqueza de las naciones (I 776), Smith consid eró la man era
en c¡uc se fijan los precios individuales, estud ió la d et er-
min ación de los precios de la tierra, la mano d e o bra y
el capital. e investigó las fortalezas y debilidad es de lus
mecanismos del mercado. Y lo que es más importante ,
iden tificó las notables propiedades de e ficie nc ia de los
mercad os y observó que el ben eficio ec o nó m ico pro-
cede de aq ue llos actos in te re sados de los individuos qu e
trabajan e n un mercado co mpetitivo. Hoy e n dí a la
microeco nomía ha su perad o sus primeras preocupacio-
nes para co m p rende r el estudio de los monopolios, e l
pap el del co mercio in ter naci on al, el de las finan zas y de
mu chos o tros tem as importantes.
La o tra ra ma impor tan te de es ta d iscipl ina es la
macroeconomía, la cua l se refiere al desempe ño ge ne-
ral de la econom ía. La m a cr o eco n o m ía no e xist ía
siq uiera e n su forma m oderna h asta ] 936, cua ndo Jo h n
Mayna rd Keynes p u blicó su revo lucionaria o bra Teoria
genual del empleo, el in terés y el dinero. E n esa épo ca, ta nto
Inglaterra co mo Estados Unid os segu ían atorados por
la Gran Depresión d e los años trein ta, con m ás de la
cuarta parte de la fuerza labo ral estadounidense desem-
pleada. En su nueva teoría, Keyne s desarrolló un an áli-
sis de las causas de los ciclos de negocios, en los que
alternan periodos de alto de sempleo }' el evada infla-
ción . En la actua lidad , la macroeconomía an a liza un a
am plia vari edad d e áreas, tale s como la man era e n que
se determinan la inversión total y el cons umo , có mo los
ban cos ce n tra les manejan el dinero y las tasas d e inte-
rés, las ca usas de las cri sis financieras y d e qu e algunos
paí ses crezcan rápidame nte m ientras otros perman ecen
estan cados. Si bi en la macroeconomía ha progresado
mucho dcsd e sus primera s conclusiones, las cues tio nes
de las qu e Keynes se .o cu p ó todavía definen el estud io d c
la macroeconomía en la act ua lidad.
LA LÓGICA DE LA ECONOMíA
La vid a eco nóm ica es un a col me na e normemente co m-
pl icada d e activida d , en la qu e la gen te co m pra, ve nde ,
nego cia , invierte y co nvence. El obje tivo fin al de la den-
cia econ ómica )' de es ta obra es co mprende r esta co m-
5
plc]a ac tividad . ¿Có mo pro ced en los ec o no mistas para
rea lizar su tarea?
Los economistas u tilizan el enfo que cient ífico para
e n te nder la vida económica . Esto implica observar las
cuestio nes económicas y obten er información de la
es tad ística y d e los re gistros históri cos. Para fen óm enos
co mplejos co mo los impactos de l déf ici t presu puesta! o
las ca usas de la in flació n, la investigación histórica ha
co nsti tui d o una a bu nd a n te fue nte de ide as.
A m enudo los economistas se basan en an álisis y teo-
rías. Los plan teamientos teó ricos les pe rm iten hace r
amplias generalizaciones , tales co mo las que se refi eren
a las ve n ta jas de l co me rc io in ternacional y la especiali-
zació n o las desventajas de los ara nce les y las cuo tas.
Además, los econo m istas han d esa rroll ad o una téc-
nica especiali zada que se denomina econometría, la cu al
aplica las herramientas d e la estad ística a los problemas
econó m icos. Med ian te la econo me tría , los eco nom istas
pueden d isce rnir entre montañ as de dato s para ex tra er
relacio nes sencillas.
Los econo mistas en ciernes tam bién deben penna-
nccc r aler tas ante las fa lacia s com unes en el razona-
miento económico . Co m o las re laciones econó m icas a
menudo so n co m plejas e invo lucran mú ltiples var iab les
distin tas, resulta fáci l co nfun d irse ace rca de la razón
exac ta tras los aco n tecim ie ntos o el impacto de las polí-
ticas en la econ o m ía. Las sig u ie n tes so n algun as de las
falacia s má s co m unes C]ue se e nc ue n tran en el razona-
mien to económico:
• La falacia post hoc. L.:) primera falacia se re fie re a la
ded ucc ión de una rela ción d e causa lida d . La falacia
post hoc se da cuan do se .H I/ JOll e que, debido a que u n acon-
tecimiento su cedió antes qu e otro, el primero fu e la causa
del segundo.2 U n ejem plo d e este sínd ro me se di o
durante la Gran Depresión d c la décad a de los
treinta en Estados Un ido s. Alguna s pe rso nas hab ían
observado qu e a periodo s de ex pansió n económica
les precedía o les acom pañaba un aumento en los
p recios. A partir de esto co ncluyeron qu e el re me-
dio adecuado para la d epresión era eleva r salarios }'
precios. Esta idea di o o rigen a m ultitu d de leyes
y reglamentos destinad os a eleva r am bos de ma nera
in eficiente. ¿Estas medidas fomentar o n la rec upe ra-
ción económica? Co n toda segurida d no lo hicie-
ron . De hecho, probabl emcnte la fre na ro n y no se
d io hasta que el ga sto to tal co me nzó a elevarse a
medida que e l gobie rno a ume n tó el gas to militar en
preparación para la Segu nda Gue rra Mundi al.
s "POSl h oc" es un a a breviat ura de /10.\/ ' /(JI', n go /Jlu/JlI'r lusc. Al tradu-
ci rla del la tí n , esta ex presión sign irira "su red e después de es to ,
luego se debe n ecesa ria men te a esro" .
6 CAPiTULO I
• El fracaso en mantener todo lo demás constante. El
segu ndo e rro r es no mantener todo lo d em ás co ns-
tante cua n do se co nsid e ra una cuestión. Por ejem-
plo, q u izá desee sa ber si el aumen to a las cuotas fis-
ca les elevará o reducirá los ingresos por co ncep to d e
impuestos. Algunas personas han adelantado e l
atractivo argumento de que es posib le obtener todas
las ventajas. Sos tienen que la reducción de im pu es-
tos elevará al m ism o tie m p o los ingresos guberna-
m e ntales y reducirá el d éficit presupuestal. Señalan
los recortes fiscales de 196 4 en la e ra Kennedy-jo h n-
so n , los cua les disminuyeron abruptamente las tasas
fiscales y provocaron un aume nto en los in greso s
gubernamentales e n 1965. De a h í que sos te nga n
que los in gr esos au men tan al reducirse la tasa fiscal.
¿Dó n de es tá el error de este ra zonamiento? Este
a rg u me n to su p o n e que los demás asp ectos pe rma-
necieron co ns ta n tes, pero, de manera es pe cia l, pa sa
por alto el h ech o de que la econom ía creció d e 1964
a 1965. Co mo los in gr esos de las personas au m e n ta-
ron duran te ese perio d o , lo mi sm o su ced ió con los
in g reso s g ubernamen ta les, a p esar d e que las tasas
fiscales e ra n in fe ri ores. En es tu d ios c u idadosos se
h a e ncon trado que lo s in greso s pudieron h a be r sido
su pe rio res en 1965 y que las tasas fiscal es n o se
hubiera n reducido en 1964. Por tanto , este a nálisis
no m an -ien e to d o lo d emás constan te cua ndo h ace
sus cá lculos.
Recuerde mantener todo lo demás constante cuando
analice el impacto de wm vmiable en el sistema económico.
• l.a falacio de la composición. E n ocasiones se su p o ne
que lo que es cierto para una parte d el siste ma lo es
para la totalidad del mismo. Sin embargo, e n eco n o-
mía, a m enudo se encuentra que el to tal es diferente
a la suma d e sus p artes. Cuando se supone que lo que es
cierto para una pm1e también lo es para la totalidad, se
cae en la fa lacia de la composición.
A co n tin uación se presentan algunas afirmacio-
n es cie r tas que resultarían sorp res ivas si se igno ra ra
la falacia d e la composición : 1) si un agricu lto r
re co ge una cosecha enorme, tendrá un in g reso
su perio r; si todos producen u n a cos ec h a sin prece-
d entes, los ingreso s agr íco las d isminuye n . 2) Si un a
persona reci b e mucho más dinero, esa persona ten-
d rá mayor b ie n estar; si todos reciben m ucho más
dinero , es probable q ue e m peore el bie nest ar d e la
socied ad. 3) Si se im p o n e u n elevado aran cel en un
prod u cto tal como los za pa tos o el acero, es p roba-
b le q u e se beneficie n los product o res d e esa in d us-
tria; si se imponen ara nc eles elevados a to d as las
in dustrias, e m peo rará el bienest ar de la mayo ría de
los produc tores y consumidores.
LO S FU NDAMEN TO S DE LA EC ON OM íA
En estos ejemplos no h ay trucos ni magia . Más
bien so n el resultado d e siste mas d e individuos que
in teractúan unos con otros, A menudo, el com por-
tam iento de l agregado resu lta muy di stinto al de los
individuos.
En esta introducción se mencionan muy breve-
men te estas fal aci as..Más adelante, a med id a q u e se
introd uzca n las h e rrami en tas d e la eco nom ía , se pro-
po rci o na rá n ej e m p los d e cómo la fa lta d e ate nc ió n a la
l ógi ca eco n ó m ica puede co n d uc ir a falsas co nclusio nes
y a e rro res a veces costoso s. Cuan do llegue al fin al de
es ta obra , puede volver h aci a at rás p ara ver por qué
cada uno de estos ejemplos p a radóji co s es cie rt o .
Economía positiva frente
~~
a economía normativa
A Al considerar los cuestionamientos económi-
cos, deben distinguirse los cuest ionamientos
de hecho de los de justicia. La eco nomía positiva describe los
hechos de una economía.mientras que la normativa se refiere
a los juicios de valor.
La economía po sítiva se refiere a cuest iones tales como:
(por qué los médicos ganan más que los conserjes! lEI Tra-
tado de Libre Co mercio de Amér ica del No rte (TLCAN)
aumenta o reduce los salarios de la mayoría de los est ado uni-
denses! (Cuál es el impacto de las computado ras en la pro-
ductividad! A pesar de que éstas son preguntas difíciles de
res ponde r,todas pueden solucionarse por referencia al análisis
y a la evidencia empírica. Esto los coloca en el dominio de la
economía positiva.
La e co no m ía normativa comprende preceptos ético s
y normas de justicia. lDebe elevarse el desempleo para ase-
gurar que la inflación de los precios no se dé con demasiada
rapidez! (Estados Unidos debe negociar más acuerdos para
reduc ir las tarifas sobre las importaciones? (Se ha vuelto muy
desigual la distribución del ingreso en Estado s Unidos? No hay
respuestas correctas o equivocadas para estas preguntas por-
que comprenden ética y valores, y no hechos.Si bien el análisis
econó mico puede informar sobre estos debates analizando las
consecuencias probable s de las políticas altern as. las respues -
tas pueden enco ntrarse solamente por el análisis y el debate
de los valores fundame ntales de la sociedad.
MENTES FRíAS AL SERVICIO
DE CORAZONES ARDIENTES
Durante el siglo p asad o , la eco n o mía h a dcjado d e ser
una diminuta bellota p ara co n verti rse e n un maj estuoso
ro ble . Bajo su s ra mas e n ex pa nsió n se e nc ue n tra n exp li-
caci ones para las gana ncias p or el co mercio internacio-
nal , co nsej os sob re cómo reducir el de sem p leo y la infl a-
B. T RES PRO BLEMAS EN LA ORGANIZAC IÓN ECO NÓM ICA
ClOI1 , fónnu las para invertir sus fondos d e penslOll e
inclu so propuestas p ara obtener licencias p ara e m isio nes
limitadas d e dióxido de carbono a fin d e ayu da r a rct ra-
sal' el calentami ento global. A lo largo d e todo el mundo,
los ec onom istas trabajan para recopil ar d at os y mejo ra r
el e n ten d imien to d e las tendencias econó m icas.
Ca b ría muy bien pregunta rse : ¿cuá l es el o bje tivo d e
este ejército de econ omistas que mid en , analizan }'
hacen cálculos ? El objetivo final de la ciencia económica es
mejorar las condiciones de vida de las personas en su cotidiani-
dad. Au men ta r el p rodu ct o in terno b ru to no consiste
solame nte e n juga r co n las cifras. Mayores in gresos sig-
nifican buena co m ida, hogares cá lid os yagua ca lie n te.
Implican co n tar co n ag ua pota ble y co n vacu nas contra
las perennes pl aga s de la humanidad.
Mayores in gresos producen más que alime n to y
abri go . Lo s pa íses ricos tienen los recu rsos para ed ificar
escue las p ara que la ge n te j ove n pueda a pre n de r a leer
y a d esarro llar las h abili d ades necesarias para u tilizar la
ma q uin ari a m od erna y las co mputadoras. A m edid a
qu e los in g resos a u men tan , las n aciones pueden cos te a r
investigaciones cie n tífica s para d et e rmi n ar técnica s
agrícolas adec ua das p ara el clima y los suelos d e un p aís
o p ar a d esa rro llar vacu nas p ara com ba tir las enferme-
d ad es lo cales. Al lib erar recursos co n el crecim ie n to
económico, la ge n te cue n ta co n tiempo libre p ara acti-
vidades a rt ísticas, tales co m o la poesía y la m úsica , }' la
p oblació n tie n e tiem p o lib re p ara lee r, esc uc ha r e in te r-
pret ar. Aun que n o existe un pat ró n único para el d e-
sa rro llo ec o n ó m ico y las cu lturas so n di fe re n tes alre de-
dor de l m undo, la lib e ración de l hambre , la e n fe rme da d
y los el ementos es una me ta univers al del se r humano.
Sin e m ba rg o. siglos de historia human a h an d emos-
trado qu e tener el corazón ardiente no h asta pa m ali-
mentar a los hambrien tos o p a ra cura r a los e n fe rmos.
Un mercado libre y eficie n te no necesariam ente produ-
cirá una distri bución del ingreso que sea socialme n te
ace p tab le. Pa ra determin ar cu ál es el mejor ca m in o al
progr eso eco nó mico o a una distribución eq u itativa de
la producción d e la socied ad se necesita tener un a men te
fría pa ra so pesar o bjetivam e n te los cos tos y los benefici os
d e distintos planteamientos, y p a ra in te n tar, ta n fuerte
como sea human amente posib le, m antene r el a ná lisis
libre de tin tes id ealistas. En ocasiones, el progreso eco-
nómico requerirá ce rrar una fábrica a n ticua da. A veces
las co sas e m peo ra n an tes de mej o ra r, co mo cua nd o los
a n te rio res países socialistas adop taron los principios d e
mercado. Las eleccio n es se d ificultan espe cialmen te e n
el ca m p o de la a te n ció n d e la salud , d ond e los recu rsos
lim itad os literalmen te sign ifican vida }'m uerte .
Pro ba ble mente h aya escu chado la máxim a q ue dic e :
"a ca da qui e n seg ún su ca p acida d , a ca da q uien segú n
7
su necesidad". Los go b ie rnos h an ap rend ido que n in -
g una so cied ad puede operar basad a so lamen te en es te
prin cipio utópico. Para co nse rva r un a ec o no m ía salud a-
ble, los gobiernos deben man tener incen tivos para que
la ge n te tra baje y a horre.
Las soc iedades pued en man ten e r a los desemplea-
dos du rante un tiempo, p e ro cua ndo e l segu ro de des-
e m pleo cubre demasiado durante largo tiempo, la gen te
dependerá de l gohierno y dejará de bu scar trabajo. Si
comienzan a pensar que el gobierno debe mantenerlos,
esto afectará la ag udeza d e su iniciat iva e m p resa rial. El
q ue los pro gram as gubernamentales se d eriven de obje-
tivos n obles n o sign ifica que deben segu irse sin un cui-
d ad oso escrutin io y u n a adm inistración eficiente.
La sociedad debe encontrar e l equilibrio adecuado
e n tre la disciplina del mercado}' la co m pasió n de tos
programas sociales del gobierno. Si las mentes perma-
necen frías para informar a los co razo n es ardientes, la
ciencia económica puede hacer lo que le toca pard ase-
gurar una sociedad próspera yjusta .
B. TRES PROBLEMAS EN LA
ORGANIZACiÓN ECONÓMICA
To das las so cied ad es h uman as, tr át ese d e una nacro n
ind ustriali zada avan zada , u n a ec o n o m ía p lanead a ce n-
tra lmente o u na nación tribal a islada, d eben e nfre n tar y
resolver tres problemas eco nó micos fundam e ntale s:
d eben te ner una m an era d e d et erm inar qué mercancía s
se producen, cómo y jmra quién.
De he cho, estas tr es cuestio nes fund am entales d e la
organización económica (qué, cómo y para quién) son
tan impo rtantes h oy co mo lo fuero n e n los inicios de la
civilizació n humana . O bse rve co n ate nción:
• ¿Qué merca ncías se produce n ye n qu é ca n tida des?
Una soci edad d ebe d e te rm in a r qué ta nt o d e cad a
un o de lo s m u chos b ienes y servicios posibles el ab o-
ra rá y cuán do los producirá . ¿Hoy se producirán p iz-
zas o camisas? ¿Unas cua n tas ca m isas d e ca lida d o
mu chas ba ratas? ¿Se utili zarán recursos escasos para
prod uc ir muchos productos pa ra e l cons u mo (co mo
las pizzas)? ¿ü se producirán menos p ro d uc tos para
el co ns u mo y más productos p a ra in vertir (co mo
máqu in as para h ace r pi zzas) qu e impulsarán la p ro-
d ucción y el consumo e n el mañ an a?
• ¿Cómo se p rod uce n los bienes? Una so cied ad d ebe
de terminar qu ié n se e ncarga rá d e la producción ,
co n q ué recursos y las técnicas d e prod ucción que
util izarán. ¿Quién se d edica a la agri cu lt ura y qu ié n
 8 CAPíTULO I
a la e nse ñanza> ¿La ele ctricidad se ge ne ra a partir
del petróleo, d el ca rbó n , o del So l? ¿Será n pe rso na s
o ro bots los qu e operen las fábricas?
• ¿Para qui énesse producen los bienes? ¿Q uién obtien e
los [nitos d e la activida d eco nó m ica? ¿La dist ribu ci ón
d e l ingr eso y d e la riqueza esjusta y eq uita tiva? ¿Có mo
se divid e el p roducto nacional en tre los distintos ho-
ga res? ¿Existe n muchas personas pobres y tinas pocas
ricas>¿Los ingresos elevados se destinan a los profeso-
res o a los atletas o a los tra bajadores e n las fábricas de
automóviles o a los capitalis tas de riesgo? ¿La socie-
dad proporcionará el consumo m ínimo a los pobres
o és tos d eben trabajar si han de alimen tarse?
LAS ECONOMíAS DE MERCADO,
AUTORITARIA Y MIXTA
¿De q ué distint as man eras puede una soc ieda d respo n-
der a las preguntas qué, cómoy jmm qu ién? Distintas soc ie-
da des se orga n izan a tra vés de sistemas económicos alter-
nos, )' la eco nomía es tud ia lo s di versos mecanism os q ne
un a sociedad pued e utili zar para d istrib uir sus escasos
recursos.
En ge ne ral se d istinguen dos m an eras fu nd am ental-
mente d istin tas de o rga nizar u na economía. En un
ex tre mo, el go bierno toma la m ayor parte de las decisio-
nes eco nó mic as y las persona,; que ocupan los puestos
j erárquicos supe r iores d ictan las órdenes eco nó micas
a los qu e se encuen tra n en niveles inferiores. En el otro
ex tre mo, las d ecisiones se toman en los mercados, d o nd e
individuos o em p resas acuerda n vo lun taria me n te in ter-
ca mbiar bien es y servicios, casi siemp re medi ante el pago
de d ine ro. A co ntinuació n se examinará brevemente cada
u na de esta s d os (a mias d e organizació n eco nó mica.
En Estados Unidos, y cada vez más alre dedo r d el
mundo, la mayo ría de las cues tio nes eco nómicas se
resuelve n a través de los m ecanism os d e mercad o . De
a hí que sus siste mas económ icos reci ban el nom b re
de economías de mercado . Una economía de mercado
es aque lla e n la cual individuos y empresas privadas
toman las decisiones más importan tes acerca de la p ro-
d ucc ión y el co nsumo. Un sistema d e p recios, de me rca-
d os, de pérdidas y ga na ncias, d e in cen tivos y recompen-
sas d e te rmin a el qué, el cómo y el para quién. Las emp resas
p rodu cen las merca ncías quc ge nera n las máxim as uti li-
dades (e l que) co n las téc nicas de producción que resul -
tan m enos costosas (e l cómo) . El consumo está d et erm i-
nad o por las d ecisiones d e los individuos respecto a
có mo gas ta r los sala rios y los ingresos so bre la propie-
dad que ge ne ra n su trabaj o y sus p rop iedades (el j)(U"ll
qu ién) . El cas o ex tre m o de u na economía de m ercado,
e n la que el go bierno no in tervie ne e n las d eci sio nes
ec o nó micas, recibe el nombre de eco no mía laissex-
[aire.
LO S FU N DAMENTO S DE l A ECO NOMÍA
En camb io , en u na econonúa autoritaria e l go biern o
toma tod as las decisiones important es ace rca d e la pro-
du cción y la di stribución . En tin a econo mía d e este tipo,
co m o la que existió en la Un ión So viética durante gran
parte d el siglo xx, el go b ierno es propie tari o d e la ma-
yorfa d e los medios d e producción (tie rra}' ca pital);
también posee ), diri ge las ope raci ones d e las em presas
en casi todas las ind ustrias; es el patrón ele cas i lodos lo s
trabajadores y les dice cómo d esempeñar sus tra bajos; y
decide la manera e n q ue la producció n de la sociedad
ha de d ividirse entre los di fere n tes bie nes y se rvicios. En
pocas pala bras, en tina economía autori ta ria, el go bierno
res ponde las p rincipales cues tio nes económicas a tra vés
de su p ropied ad de recursos y su pode r para imponer
sus d ecisiones.
Ni ng u na so cied ad co n te m porá nea encaja perfecta-
mente e n un a d e es tas categorías ex tre mas . So n todas
ellas economías mixtas, co n ele me n tos d e ec o no mías
d e mercado y d e economías aut o rit ari as.
La vida ec onómica se organiza a trav és de una a u to-
ridad jerárquica o de me rcad os voluntarios de scentrali-
zad o s. En la ac tualidad, en Estad os Unidos y e n otras
economías de altos ing resos, la m ayo r parte de las deci-
sio nes se toman en el me rca do. Pero el go bierno d es-
empeña un pap el im portan te e n la su pervisió n d e su
funcionam ien to, ap rueba las leyes q ue regula n la vida
eco nó m ica, produce servicios educativos y políticos y
co n tro la la co n ta min ació n . En la actualidad, la mayoría
de las sociedades tienen tina ec o no m ía mixta.
C. POS IBILIDADES TECNOLÓG ICAS
DE LA SOCIEDAD
Cada pistola que sefabrica, cada buque de guerra
que se bota, cada cohete que se dispara sign ifica, en
último término, un hurto a aquellos que pasan
hambre y no son alimentados.
Presidente Dwight D. Eisen ho wer
To da eco no mía tiene una ca n tida d limitada d e recur-
sos: m ano de obra , co no cim ie n tos técnicos, fábricas y
he rramientas, tierra, energía. Cua ndo d ecide qué va a
producir y cómo debe producirlo d ecide, en realidad,
có m o va a asig nar sus re cursos en tre lo s miles d e posi-
bles mercancías )' servicios d iferen tes. ¿Qué tanta tierra
se d estinará al cultivo del trigo ? ¿O a albe rga r a la pobla-
ción? ¿Cuán tas fábricas p ro du cirán co mp u tad o ras?
¿Cuán tas elaborarán p izzas? ¿Cuá n tos ni ños crecerá n
para co n vertirse en d ep or tistas profesionales, e n econo-
m istas o en programa dores de computado ras?
C. POSIBILI DADES TEC NOLÓGICAS DE LA SOC IE DAD
An te el hech o in negable de que los bie nes so n esca-
en
sos I "e lació n co n los d eseos, una economía d ebe d cc i-
rlir có mo arreglárselas con recu rsos lim itad os. De be
elegir e n tre diferentes mo~lt?nes p~sib.les d e bienes (e l
(11' ) , seleccionar e n tre distintas tecrucas d e p rod uc-
:iól1 (e l cómo) y d ecidir al fin al quién co nsu mirá los bie-
nes (el /mm quién).
INSUMOS y PRODUCTOS
Para respo nder a estas tres p regunt as, toda socieda d
deb e tomar d ecisiones res pe cto d e los insu mos y d e lo s
pr oductos d e la econom ía: .L os insumos so n ~as ~ercan­
cías o servic ios que se utilizan para p ro d uc ir bien es o
servicios. Una economía u tiliza su tec nología existen te
para co mbina r insumos y obtener productos. Los pro-
du ctos so n los distintos bienes o serv icios resultan tes d el
pr oceso de p roducción que o bien se co nsu me n o bien
se e mplea n para una producción posteri or. Co nside re
la "prod uc ció n" d e una pizza. Se afirma qu e los hue-
vos, la harin a , el horno y la mano d e obra calificada d el
(he/ son los insumas. La sabrosa pi zza es el p roducto . En
educació n , los insuma s so n el tiempo de los cate d rá ticos,
los laboratorios y los salo nes d e clase , los libros d e texto ,
y así sucesivam en te, mi entras que los productos so n lo s
ciudada no s informad os, p roductivos y bien pa ga dos.
O tro térmi no para insumes es el d e factores de pro~
ducción . Éstos pueden clasifica rse e n tr es amplias cat e-
go rías: tierra , mano de obra y ca pital.
• Tierra --{l, más gene ralmen te, recursos naturales-
representa el regalo de la naturaleza pa ra los proce-
sos p roduct ivos. Co m p rende la tierra que se uti liza
para la ag ric ultura o pa ra sus ten ta r viviendas, fáb ricas
y ca rre te ras; los recursos en ergé ticos necesari os pard
poner en march a au to móviles y calen tar los hogares,
}' los rec u rsos no energé ticos, co mo el m ineral de
co b re y d e acero y la arena. En el mu ndo co ngestio-
nad o d e la ac tua lid ad , hay que a mpliar la noció n de
rec u rsos na turales para incluir lo s recu rsos ambie nta-
les, como so n el aire puro y el agua po table .
• Mano de obra. Se re fie re al tiem po que un ser h u mano
de d ica a la pro d ucció n: trabajando en las fá bricas
automotrices, cultivan do la tie rra , e nse ña ndo en una
esc ue la ti horneando pizzas. Miles d e oc u paciones y
tareas, a todos los ni veles de habilidades, las reali za
la mano d e obra. Constituye el in sumo más fa m iliar
}'cru cial para un a economía industri al ad ela n tada.
• Los recursos d e capital integran lo s bienes durabl es
d e una ec o no m ía y se produc e n para ge nerar o tro s
bienes. En tre los bienes de capital es tá n las rn áqui-
nas, las ca rr eteras, las co m p utado ras, los martillo s,
los ca m io nes, las acercras, los automóviles, las lava-
doras y los edificios. Como se advertirá m ás ade-
lante , la acu mulació n d e bienes especializados d e
9
ca pital resul ta ese ncia l para la tarea d el d esarro llo
econ óm ico ,
Al re for mu lar los tres problemas económicos en tér-
minos de los insu m os y los productos, una sociedad
debe decidir: 1) qué productos elaborar y en qué can-
tidades; 2) cómo p ro d ucirlos, es decir, con qué técnicas
debe n combinarse los insumas para obtener los pro-
d uct os deseados, y 3) para quién deben elabo ra rse los
prod uc tos y e n tre q uié nes d istribu irlos.
FRO N T ERA DE POSIBILIDADES
DE PRODUCCiÓN
Muy p ronto en la vida se ap re nde qu e no es posibl e tener
todo. Se d ice: "p ued es tene r helad o d e choc o late o d e
vain illa, pero no d e los d os". De la mism a manera, las
o portunid ades d e co nsu mo d e los países está n limitarlas
por los recursos y las tecn o logías di sp on ibles para ellos.
La necesidad d e el egir en tre o po rtu nid ad es lim ita-
d as se acen t úa du ran te la época d e gue rra. En las di scu-
sio nes respecto a si Estados Un id os d ebía declararle la
guerra a Irak en 2003 , la gente quería saber cuánto cos-
taría ésta. El go bie rno afirmaba q ue solamen te d istrae-
ría 50 000 mill o nes de d ó lares, mien tr as q ue algu no s
economistas afirmaba n qu e req ueriría hasta 2 billo nes
de d ólares. Éstas no solame n te so n monta ñas de billet es,
repre sentan recursos que se d esvían d e otra s fue n tes . A
me dida que las cifras co me nza ro n a increme n tarse , la
gen te se preguntaba co n toda natu ralid ad: ¿por qué cui-
d ar la segu rid ad de Bagd ad e n lugar d e la de Nueva
York, o reparar el sistema eléc trico e n el Med io O rie n te
y no en el Medio O este d e Estados Un id os? Co mo se
d esprende de la cita del p res ide n te Eisen howe r que ini-
cia este apart ad o, la ge n te e n tie nde que mientras más
recu rsos se destin en a las tareas mili tares, menos habrá
disp onibles para el co nsumo y la inversión en las civiles.
Esta elección se describe co n más claridad al conside-
rar una eco nomía que p ro d uce so lamen te d os bienes
económicos: pistol as y man tequilla. Es obvio cuál con-
su me el g-asto milita r y cuál el civil. Su ponga que esta eco-
nomía decide d edicar tod a su energía a la producción
d el bien civil. Hay una ca n tidad máxima d e mantequilla
qu e puede producirse cada a ño , que d epende d e la can -
tidad y la calidad d e los recu rsos d e la eco no m ía y d e la
eficienc ia productiva co n la que se le uti lice . Suponga
que la cantidad m áxim a a producir co n la tecnología y
los recu rsos existentes es de 5 millones de libras .
En el ext remo opuesto im agin e qu e todos los re cu r-
sos se dedican a la producción d c pisto las. De nu evo ,
dadas las lim ita ciones d e recu rsos, la eco no mía sólo
pu ed e p ro d ucir u na ca nt idad lim itad a d e ellas. Para es te
ejemplo la economía puede producir 15 000 pistolas d e
un d eterminad o tipo si no se prod uce man teq uilla.
 10
Posibilidades alternas de producción
Man tequilla Pistolas
Posibilidades (mi llones de libras) (miles)
,4 O 15
B 1 14
e 2 12
D 3 9 Cu alq u ier pun to situado po r d e bajo d e la cu rva, co m o el U, in d ica q ue
E 4 5 la economía n o h a co n seguid o efici en cia productiv a , como su ce de
F 5 O cua ndo el de sempl eo es e levado durante la fase recesiva d e lo s ci cl os
TABLA 1-1. La limitación de los recursos escasos implica la
conversión de pistolas y mantequilla
La escasez de insumas y tecnología im p lica q ue la pro duc ción
de pistolas y mantequilla es limitada. Así se va de A a B. . . a Fal
tra n sferir trabajo, máquinas y tie rra de la in d us tria de p isto las
a la de manteq uilla con un in cr e m ento e n la p ro ducción d e
m an tequ illa.
al
Existen estas dos posib ilid ad es ex tremas. Entre ellas
hay much as otras. Si se está d isp uesto a dejar de produ-
cir alg una man teq u illa, es posible tener alg unas p isto-
las. Si luego se acepta d eja r d e p roducir más man tequi-
lla , es posible prod ucir tod avía m ás d e ellas.
En la tabla 1-1 se muestr an algu n as posibilidades. La
com binació n F muestra el ex tre mo e n el que só lo se
produce m an tequilla y no pistol as, mi entras que A
re prese nta el ex tremo o puesto , en el qu e todos los
recursos se dedican a las pistola s. En tre uno - en E, D,
Cy ~ se dejan de p rod uc ir ca nt idad es cad a vez mayo-
res de man teq uilla a ca m bio de más pisto las.
¿De qué m an era, puede usted muy bien pregun-
tarse , un a nación convierte m an teq uilla en pi sto las? La
man te qu illa se tran sform a en pi stolas no físicam en te ,
sino po r la alquimia d e tr ansferir recursos d e la econo-
mía de un uso al otro.
Es posible rep resen tar las posibilidades de p rodu c-
ció n de esta econom ía de ma nera m ás gráfica en u n
diagrama como el qu e se muestra en la figura 1-1 que
mide la mantequilla a 10 largo del eje ho ri zo ntal y las
p istolas a lo largo de l eje vertical. (Si el lecto r no está
se gu ro acerca d e los di stin tos tipos d e gráficas o acerca
d e có mo co nvertir una tabla en u na gráfi ca , co nsulte el
apéndice d e este ca pítulo.) El p unto Fde la figura 1.1 se
co ns tr uye a p artir de los datos d e la tabla 1-1 co ntando
5 u nidades de man tequilla hacia la d erecha en el eje de
las abscisas y Opis tolas hacia arriba en el ejc de las orde-
na da s; de la misma manera, al d espl azarse 4 unidad es
de mantequilla a la derec ha y 5 unidad es d e pistolas
hacia arri ba se o bt iene E; y fin alm en te , A se ob tiene co n
O unid ade s de mantequilla y 15 de pi stolas hacia arriba.
Si re llena las posiciones inte rmedias con n uevos
puntos q ue represen ten todas las diferentes co m bina-
CAPiTULO I LO S FUNDAME NTOS DE LA ECO NO Mí A C. I'O SlB ILID ADE S TEC NO LÓGI CAS DE LA SOCIEDAD 11
15 o -
~ la La frontera de posibilidades de producción FIGURA 1-2. Una curva contin ua conecta lo s puntos de las
f-- posibilidades numéricas d e producc ión
P
12 o
Es ta fro n tera mu est ra el m en ú d e posibilidad es e n tre las q ue p ue d e
f-- e 15
A
e legir la so cied ad pa ra sus tituir m a n tequ illa POI"p isto las . Su p o ne q ue
f--
la tec nología y la ca n tid ad d e insu mas es tá n dadas. Lo s pli n tos situa-
-
o
o 12
dos fu era d e la fro ntera (co mo e l f) so n in via bles o inalca n zables.
-
- °E económicos.
-
3
f--
f--
F
o
o 2 3 4 5
Mantequilla (millones de libras)
FIGURA 1-1. Las posibil idades de producción en una F
gráfica o 5
Esta figura muestr a las combinaciones alternas d e pare s de
p roducci ó n a partir d e la ta bla 1-1.
ciones de pisto las y man te quil la , o btiene la cu rva co n ti-
n ua qu e se m uestra como la frontera de posibilidades de a) País pobre b) País de ingresos elevados
producci ón, o FPp, de la figu ra 1-2.
L L
La frontera de posibilidades de producción (o FPP)
muestra las cantidad es máxi ma s de p rodu cción qu e
puede obtener una economía, dados sus conocim ientos
tecnológicos y la ca n tid ad de insumas disponibles.
La FPP en la práctica
La lPPrepresenta el me n ú d e bien es y servicio s d e qu e
d isp one u na sociedad. La FPP d e la fig ura 1-2 se re fie re
a la elecció n e nt re pi sto las y man tequilla, pero este m is-
mo análisis p uede apli carse a u na amplia variedad d e
situacio nes . Así, cuanto más recursos u tilice el gobie rno
para co nstruir bie nes p úbl icos co mo carreteras, menos
quedarán para produc ir bienes p rivados como vivien-
das; cuantos más ali me n tos escoj a co nsum ir, menos ves-
tido po d rá te n er; cua nto má s d ecida cons umir h oy la
so cied ad, m eno r se rá su p ro d uc ción d e bien es de capi-
tal con los cuales produci r más bienes de consu mo en el
fu turo.
En las grá ficas de las figuras 1-3 a 1-5 se representan
alg unas aplicaciones importan tes de la FPP. En la figura
1-3 se muestra el efecto de l crecimie nto sobre las posib i-
lid ad es de p roducción de u n pa ís. Un aumento en los
insu m a s, o mejores conocimientos te cno lógicos, le pe r-
m itirá n prod uci r más de tod os los bienes y servicios,
co n lo cual la ¡'PP se desplaza hacia fu era. En la fig u ra
1-3 tambié n se m ue stra q ue los países pobres d ebe n
12 CAPiT ULO I LO S FU ND AME NT O S D E l.A EC O NOM ÍA C. PO SIB ILI DADES TE C NOLÓCI CAS D E LA SOC IE DAD 13

a) Sociedad fronteriza b ) Soc iedad ur ban a dedi car más re cu rso s a la p ro du cción d e ali me ntos m ía, compra r u n a u tomóvi l o asistir a la u ni ve rsid ad , se
mientras que los pa íses ricos puede n cos te a r m á s lujos a debe co nsiclera r e n cada caso cu án to co stará la d ecisió n
Pu Pu medida qu e au m en ta su po tencial p rod u ctivo . e n términ os de las opo rt u n id ades q ue se dej an ir. El
.... .... En la figu ra 1-4 se re p rese nta la e lecció n e ntre bie- cos to de la alt e rn a tiva a la q ue se ren u n cia es el costo d e

.... ,
,,; ,,; n es p r ivad os (q ue se adq u ie re n a un precio ) y los b ie n es o p or tu n id ad de la d ecisión.
~
ID
ro
W ,, pú blico s (p or los qu e se paga con im p u estos) . Los paí- Es posi ble ilustrar el co nce p to de cos to de o p ort u n i-

~ ~ ,, ses pobres pu ed e n costea r p o co s bie n es públicos, como

a te n ción m éd ica )' educació n su perio r. Pero co n el cre -
dad med ian te la FPP Exa mine la fr ontera d e la fig ura 1-2
q ue m ue stra la com pe n sación e n tre p istolas y mantequi-
-S
g'"
o
:o
-S
in
o
.":o
-o
,, cimi e n to ec o n óm ico , los b ie n es p úblicos ), la calid ad
am bie ntal represe nta n un a m ayo r ca nti d ad d e la p ro -
lla. Su p o ng a que el país d ecide au m en ta r sus co mpras
de p istolas de 9 000 en el pun to D a 12 000 n n id ades e n
-o
o- o- du cció n . el p u n to C. ¿Cu ál es el cos to d e opo rtu nidad d e es ta d eci-
sn "
'"
ID
e
ID
e "B En la figu ra 1 ~5 se muestra la el ección d e una econ o- sió n ? Es posible calcu la rla e n térm in os d e dól a res. Pe ro

"
ID ID
¡jj ¡jj m ía e n tre a) los b ienes d e co nsu m o actua le s, y b) la e n eco n omía sie m p re es n ec esario "a travesa r el velo " d el
°
L •
A
---=~ Pr l-
. A
""--
c. " ,
,
~_Pr
inversió n b ie n es d e ca p ital (máq u ina s, fábrica s, e tcé-
tera ) . Al sacr ificar el co nsumo actu al )' p roducir m ás
bienes d e capi tal, la econom ía de un a n ación p u ed e
din ero para an ali zar los im pactos reales d e las d ecisio n es
alte rnas , En el n ivel más funda men tal, el cos to d e opo r-
tun id ad de move rse de D a e es la mante qu illa a la quc
Bienes privados (alimento, . ..) Bienes pr ivados (alimento, . ..) crece r co n más rap id ez, 10 qu e p ermite tener una m ayo r se de be renuncia r para prod u cir más pistolas. En este
FIGURA I ~ 4 . Las economías deben elegir e ntre bienes p úblicos y privados can tid ad d e ambos bien es (co nsu m o)' capi tal ) e n el cjc m p Io , el costo d e opor tuni da d de 3 000 p isto las ad i-
a) Una sociedad con una front era d e produ cció n p obre dedica casi todos los recursos a la
fu turo , cio n ales es d e 1 millón d e libras de ma nte q uilla.
prod ucció n de alime ntos, po r 10 que le qu eda po co para bi enes p úbl icos como a ire pu ro o Ah o ra b ien , co ns id e re el ejem p lo del m u ndo real
sanid ad públic a . b) U n a e co n om ía ur ban izada mode rn a es má s prósp era }' de cid e gas tar tina de l costo d e a brir un a m in a d e o ro ce rca del p arq u e
La disyuntiva de l tiempo n acio n al d e Yellowsto n e. El d esa rroll ad o r sos tie n e q u e

X
mayo r p ro porció n de sus in gresos má s elevados e n bienes o se rvicios p úblico s (carre teras,
protección d el ambie nte )' educa ción ) . • : Carl Sandburg, el gran poeta estado unide nse
escribió:"EI tiempo es la moneda de t u vida. Es
la única mone da que tienes y solamente t ú pue-
des determinar cómo vas a gastarla.Ten cuidado de no dejar
b) Consecuencias futuras que sean otros quienes la gaste n por ti". Esto subraya el hecho
al Opciones actuales
de que una de las decisiones más importantes a las que las pe r-
sonas se enfre ntan e n la actualidad es el uso de su tiempo.
Esta selección puede ilustr arse mediante la fro nte ra de
posibilidades de pro ducción . Por ejemplo, co mo est udiante,
~ puede co ntar co n 1O ho ras para estudiar para sus próximos
o-
ro exámenes de eco no mía y de histo ria. Si usted so lamente est u-
o
ID dia historia. ob te ndrá una alta calificación e n esta materia y
D
e una mala en eco nomía. y viceve rsa, Co nside re que los resulta-
'o
j dos de los do s exá menes so n los "produ cto s" de su est udio y
tr ace la FPP de sus calificacion es, dado s sus recurso s limitados
de tiempo. De manera alterna, si dos me rcancías básicas de
A3 los estudiantes son "calificaciones" y "diversión", [c ómo dibu-
'''-.A 2 jaría usted esta FPP? ¡Dó nde se ubica usted en esta fronter a?
",;A~1~--L_-----'-_ e 1 - ---'---------'------" ,--'------"--------'''- e
[D ónde está n sus perezosos amigos?
Hace poco tiempo el gobierno de Esta dos Unidos reco-
o Consumo actual o Consumo futuro
piló info rmació n sobre la manera en que sus ciudadanos utili-
FIGURA 1· 5. La inve rsión para el consumo futuro exige sacrificar el consumo actual zan su t iempo. Lleve un registro del uso de su tiempo por do s
Un país puede producir bienes de consumo actual (pizzas y conciertos) o biene s de inversión o t res días. Luego vaya a www.bls.govltuslhome.htm y co mpare
(horn os para hacer pizzas y salas de conciertos). a) Tres países comien zan teniend o las mis- la manera en que usted gasta su tiempo con los resultados de
mas posibilidades de pro du cción. Tiene n la misma f1>Pque muestra el pan el de la izquierda, ot ras persona s.
pero distintas tasas de inversión. El l no invierte para el futuro y se queda en Al (limitándose
a repon er las máquinas). El 2, situado en ~ , se abstiene mod erad amen te de consumir e
invierte algo. El 3 sacri fica un a buena parte de su consumo actual e invierte much o. b) En
Los costos de oportunidad
años posterio res, los países qu e invi erten más escalan posicion es. De esta manera, la H JP del
Cu an d o Rober t Fros t escribió so bre la ruta q u e nadi e
fmg al país 3 se ha desplazado muy a la derecha, mien tras qu e la del 1 no se ha movido en 10 to ma, señ a la ba uno d e los conceptos m ás p rofu n dos e n
absolu to. Los países que invierten mucho tienen más inversiones y más consumo en el
economía : el costo de opovtunidad. Co m o los recurso s so n
fut uro.
escaso s, sie m p r e h ay que p ensar cómo ga sta r los in gre-
sos o el tie m p o . C ua n do se eli ge entre estudi a r cco no-
la m ina te n d rá un costo b ajo ya qu e ap enas afe cta rá los
in gresos del p arqu e. Pe ro un eco nom ista resp on d e ría
que los in gresos mo ne ta rios so n un a m ed ida demasiado
lim itada d el co sto. De b e preguntarse si se de teriorarían
las ca lidades p reci osas y ún icas d e Yellowsto ne si se
exp lota la m in a de oro co n el consigu ie n te ruid o , co n-
tam in ació n del agua )' del aire y la d ismin uc ió n e n el
valo r rec rea tivo para lo s visitan tes . Au n q ue el co sto
mone tario pueda se r p e q u e ñ o , el costo d e opo r tunidad
en valo r d e vida salvaje perdida pod ría ser m uy alt o .
En un mund o d e escasez, el cgir una cosa sign ifica
renuncia r a alguna o tr a . El costo de oportunidad d e
un a d ecisión es el valor d el bien o servicio al que se
ren u ncia .
Eficiencia
Los economistas de d ican gr an parte d e sus in vestigacio-
n es a explorar la eficie n cia d e los d istin tos tip os de estru c-
tu ras d e m ercado , in centivos e im puestos, Recue rde q ue
eficie n cia sign ifica qu e los recu rsos de la eco n o mía se
u tilizan lo más efica zm ente p osibl e para sa tisface r los
d eseos )' las n ecesidades d e los individuos. Un aspecto
im p o rt ante d e la eficiencia ec on ómica ge ne ral es la efi-
cie n cia produ ctiva , la qu e se rep rese nta fácilm en te en
términ os d e la FPP. Eficie n cia sign ifica qu e la economía
se e nc uen tra en la fro nte ra )' n o den tro de la frontera de
las posibilid ad es de prod ucció n .
La eficiencia p r odu ctiva se d a cua n do u n a eco nomía
n o p uede producir más de u n b ien sin prod ucir me n os
de o tro b ien; es to im p lica qu e la eco no mí a se e ncuen tra
en su fro n tera d e posib ilid ad es d e produc ció n.
14
Vea po r q ué la efici encia produc tiva re quie re que la
eco nom ía se enc ue n tre en la FPP. Parta d e la situa ción
que indica el punto D d e la figura 1-2. Supo ng a que el
mercado d emanda otr o millón d e libras d e man teq ui-
lla. Si ignora las lim itacio nes q ue m uestra la FPp, qu izá
consideraría posible producir m ás m antequilla sin redu-
cir la producción d e pi stolas, de splazán d ose , po r eje m-
plo , al pu n to l , a la d erecha del pun to D. Pe ro el punto
I se ubica por fuera de la fro n tera, en la reg ión "invia-
ble ". Partiendo de D no es posible obtener m ás man te-
quilla sin re n u nc iar a algunas pistola s. De ahí que D es
u n punto eficiente, mientras que l es inviabl e .
La FPP también muestra otro h ech o importante
ace rca de la eficiencia productiva. Encontrarse en la FPP
sig n ifica que p roducir más de u n bien inevita bl em en te
r e q u ie r e sac r ifica r otros b ien es. Cu an d o se prod ucen
más pistolas, se es tá sustituyendo m an tequ illa por pisto-
las . L a sustitución es la ley d e la vida e n una economía d e
pleno empleo y la fro ntera d e las posibilida de s de pro-
ducción re p re senta el m e n ú de opciones de la so cied a d.
Desperdicio de los ciclos económicos y degradación
ambiental, Ex isten muchas razo nes por la s q ue la s
eco nomías sufren por el u so in e fici ente de recursos.
Cuando exis ten recu rsos sin utili zar, la ec o n omía no se
e n cu en tr a e n 10 abso lu to en su fron te r a d e p o sibilid a-
des de p r o ducció n sino, m ás b ien, e n algún lugar den tro
de ella . En la figura 1-2 , el p u nto Urepresenta un p u nto
d e n tr o d e la ]'PP; en U, la so cie d ad produce so la m e n te
2 u n id ad es d e m antequilla y 6 unidades d e pistolas.
Algunos re curso s n o se utili zan y, al pone rlos a trabajar,
es posible a umentar la producción d e todos lo s bi enes;
la economía se puede mover d e U a D, producir más
m a ntequ illa y más p istolas y con esto m ejorar la eficie n-
cia de la economía: ten e r pis tolas y ta m bi én comer más
mantequilla .
His tó ricamente , en lo s ciclos económicos se gen era
una fuente de inefi cie n cia . Entre 19 29 y 1933 , en la
G r a n Depresión, la producción to tal de Estados U nidos
se redujo casi 25 %. La econom ía no padeció por u n a
desviación de la FPP d e bida a un o lvido te cn o ló gi co .
Más bien, el pánico, lo s fracasos b an ca ri o s, la ban -
carrota y u n menor gasto m o vier on a la economía l)O'r
debajo de su FPP. Una d é cad a más tarde , la e scalada mili-
tar p a r a la Segun d a G uerra Mu ndial amplió la d e m an d a
y la prod ucción cre ci ó r á pid a men te a medida q ue la
economía vo lvía a la FPP.
Situ aci o n es semejantes se presentan duran te las
recesiones del ciclo de negocios. El aletar gamiento más
r ecie nte d e la eco nomía se prese n tó e n 2007-2008,
cuando las dificultades en lo s m e r cad o s de vivie nda y
del crédito se ex tendier on a to da la economía. La pro·
duc tividad su byacente d e la economía no se h ab ía redu-
CAP íT ULO 1 L O S FUN DAME NT OS DE L A ECO NOMÍA
cido d e r epe nte durante esos a ños . Más bi en , las Iriccio-
n es y el d ecr e ci e n te gasto gene ral em p ujaron a la
econ o m ía temporalm ente por d ebajo d e su ]'PPdu rante
eso s p eriodos.
Un tipo disti n to de in efi ci en ci a se presenta cuando
lo s m e r cados no refle ja n las verd aderas escaseces, como
su cede con la degradació n a mbien tal. S u ponga q u e u n
n e gocio no re gulado de cide ve r te r químicos en el r ío y
con esto mata p e ces y ar ruin a la s o por tu n idades d e
r ecreación . La empresa no h ace es to n ecesar iamente
porque tien e una in te n ci ó n malévo la . Más b ien lo que
su ce d e es q u e lo s precio s en e l m ercado n o reflej an las
verdaderas prioridades so ciales (el precio de contami-
n a r en u n ambiente no regulado es n u lo frente al co sto
d e la ve r d ad e r a opor tunid ad e n té rminos de peces y
recreación perdidas) .
La degradación a mbiental ta mbién p uede lle var a la
economía por d ebajo de su FPP. Es ta situ ació n se ilustra
en la figura 1-4 b) . C o m o lo s n e go cio s no se enfre ntan a
precios adecuados, la economía se m u eve del punto B
a l punto C. Se in cr e m en ta n los b ienes privados, p ero lo s
públicos (co m o el aire y el agua puros) se r educen . La
reg u la ció n efi cie n te d e l a mbien te podría desp la zarse
h aci a el noreste , de vuelta a la fron te ra borrosa d e la
eficiencia.
En el cierre d e este capítulo in tr o d u cto rio , reto me
el tem a de apertura: ¿p o r q ué est udiar e conom ía ? Q u izá
la m ej o r respuesta a esta pre gu nta es una famosa que
Keynes d io en la s líneas finales de su obra , L a teorí a gen e~
ral del emp leo, el in terés y el dinero:
Las id eas de los economistas y de los filósofos políticos
son m ás poderosas de 10 que suele cre erse , tanto
cuando son verda deras como cua ndo son falsas. En reali-
dad el mundo se rige po r apenas algo más. Los hom bres
práctico s, que se creen libres de toda influencia intelec-
tua l, gen eralm en te son esclavos de algú n eco nomista
de saparecido. Los locos que ostentan el poder, que oyen
voce s en el aire , ex traen su locu ra de las obras de algún
académico ad mirado algunos años atrás. Estoy seg u ro de
que se exagera mucho el poder de los intereses cr eados
en comparación co n la aceptación gra du al de las ideas;
de sde luego , no inmediatamente, pe ro sí transcurrido
algún tiempo; en el campo de la filosofía económica y
política n o son muchos a los que influ yen las nuevas teo-
ría s, u na vez que han pa sado de los vein ticin co o tre in ta
añ os, po r lo que n o es p ro babl e que las ideas que apli-
can los fu ncionario s, los políticos e in cluso los agitado-
res a los acontecimien tos actuales sean las má s recie n tes.
Sin embargo , pa ra bien o para mal , so n las idea s, y n o
los inte reses creados, las que , tarde o tem pran o, son pcli-
grosas.
En última insta ncia se estudia economía para en tende r
cómo es que las p o d e r o sas ideas d e la econom ía se apli-
can a los tem as e senciale s de las so ci ed ad es h u m an as.
b
CO NCE PTO S PARA REVISIÓ N
\~
Xx.
RESUMEN
A. ¿Por qué estudiar economía?
1. ¿Q ué es eco n omía? Econ omía es el estu dio de la man era
en qu e las socied ades eligiero n u tilizar recu rsos produ cti-
vos escasos q ue tie n en usos alte rnos , pa ra produci r mer..
cand as de distintos tipos, par a luego d istrib ui rla s en tre
gru p os diversos. Se estudia economía para en tender no
solam en te el mundo en el qu e se vive, sin o tambi én los
muchos mundos p oten ciales que los reformistas cons tan-
temen te proponen.
2. Los bienes son escasos po rque las perso na s desean mucho
más de lo q ue la economía puede produ cir. Los bienes
económicos so n escasos, no grat ui tos, y la sociedad d ebe
elegir entre los bienes lim itad os que puede producir co n
sus recursos d ispon ibles.
3. La microeconomía se ocupa del comp or tamien to de enti-
dades in divid uales tales com o mercados, em presas y ho ga-
re s. La macroeconomía con templa el de sempeño d e la
econ om ía en su tot alidad . En tod a la econ omía ha y que
estar p revenidos an te la falacia de la composición y la fala-
cia POJt hoc, y h ay que reco rdar manten er tod o lo demás
constan te.
B. Los tres problemas de la organización económica
4. Toda socieda d d ebe resp on d er tre s preguntas fu nda-
men tales: qu é, cómo y para qu ién. ¿Qué tipo s y cantidades se
producen entre la amplia vari edad d e todos los bienes y
servicios po sib les? ¿ Cómo se u tilizan los recursos pa ra la
prod ucción de estos bienes? ¿Y j )(lra quién se producen los
bienes (es decir, cu ál es la distri buci ón del ingre so y el
consumo en tre dife re n tes individ uos y clases)?
5. Las socied ad es respo nd en a esto s cue stionamicntos de
maneras d iversas. Las formas má s im portantes de orga ni-
zació n económica en la actualidad son la economía cen tra li-
zada y la economía de mercado. La primera está di rigida por
un contro l centralizado por parte del Estado ; la segun da ,
po r u n sistem a informal d e precios y beneficios en el qu e
la ma yoría de las decisiones las Loman individuos y empre~
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Conceptos fund amentales Problemas clave de organiz ació n
e co nó m ica
escasez }'eficiencia
bienes g ratu itos y biene s eco nó micos qué, cómo y para quién
macroeco n om ía y m icroecon omía sistemas eco nó micos alte rn os: eco no mía
economías normativa y p ositiva auto ritaria fren te a eco nomí a de
falaci a d e la composición , falacia post hoc mercad o
"si todo 10 demás se mantiene Iaissez-fane
cons tant e" econo mías mixta s
15
sas p rivadas. Todas las sociedades tie nen d iferentes com -
bin acion es de un a y otra ; todas so n eco nomías mixtas.
C. Posibi lidades tecnológica s de la sociedad
6. Con los recursos y la tecnología da dos, las opci one s de
producción entre dos bienes, tales como man tequilla y pis-
tolas, pueden resumirse en la fron tera de posibilidades de pro-
du cción (f1 Jp). La }'PPmuestra cómo la producción de un
bien (como las pistolas) se com pensa contra la producción
de otro (co mo la man tequill a) . En u n mundo de escasez,
ele gir una cosa significa dejar otra. El valor del bien o ser-
vicio al que se ren un cia es el costo de op ort un idad.
7. La eficie ncia productiva se presenta cua nd o no es posib le
aum entar la producción de un bien sin limitar la produc-
ción de otro. Esto se ilustra median te la FPP. Cuando un a
econom ía está en su JiPP, puede producir má s de un bien
solamen te si produce m enos de otro.
8. Las fro n tera s de po sibilidades de producción ilustran
muchos proce sos económicos básicos: cómo el creci-
miento económico empuja la front era , có mo una nación
elige relativamente me nos comida y otras necesidades a
medida que se de sarrolla, cóm o un país elige en tre bie ne s
pri vados y públ icos, y có mo las socie dad es eligen en tre
bienes de consumo y bien es de capital que pu eden au men-
tar el con su mo en el futuro.
9. En ocasiones, las socied ades se encue n tran por debajo de
su frontera de p osibilida des de producción d ebido a los
ciclos ma croe con ómi co s de n egocios o a las fallas micro-
económ icas en los me rca dos. Ante con d icio nes crediticia s
estrechas o u n gasto que súbitamente decrece, u n a soc ie-
dad se mue ve dentro de su FPP durante las recesiones;
esto se da debido a rig ideces macroc conómi ca s, no po r
un olvido tecnológico. Una sociedad también p ue de ubi-
car se por debajo de su FPP si los mercados fra casan po r~
que los precios no reflejan las p riori dades sociales, tal
como su ced e co n la de gradación ambien tal qu e se de riva
de la con taminación de l aire y del agua.
Ele cción de las posibilidad e s de
produc ció n
insu mas y p ro duc tos
Irontera de po sibilidad es de producción
(H 'P¡
eficiencia e ineficiencia productivas
costo de oportunid ad
-------
16
LEC TU RAS AD IC I O NALES Y SI TIOS EN LA RED
Lecturas adic ionales
Robert H e ilbron e r, 'file Worldf)' Philo,m/J!lfrs, 7<1 , ed . (Touch-
stc nc Book s, 1999) , co n tie ne un a ame na biografía de los
g ra ndes eco nomistas, junto con sus ide as y su influe ncia. La
obra más ca lificada so bre la h istoria d el análisis econó mico es
j oseph Schumpe tcr, I-/istary ofEconomic Anrtlysis {McGraw-Hill,
Nueva York, 1954 ).
Sitios en la Red
U na de las o bras más importan tes de toda la econom ía es La
riqueza de las nacion es (mucha s ed ito ria les, 1776) de Adam
Smi th . Todo estu d ian te de economía de be lee r alg unas pábri·
n as para h acerse tina idea de sus escritos. La rí cuaa de 1(J.~
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. El gra n eco no mista in glés Alfred Marshall (184 2-1924)
in vent ó mucha s de las h erra mien tas de la economía
moderna, pe ro le p re ocupaba má s la apli cació n de las
m isma s a los problema s d e la socieda d. En su discurso
inaugu ral , Marsh all escri bi ó:
Mi ambició n m ás p reciad a es a u men ta r el n ú m ero de perso-
n as q u e la U niversi da d d e Ca m bri dge manda al m undo con
mentes fría s p ero corazo n es ardi en tes, disp uestas a h acer
todo lo que esté a su alca nc e para ha cer Frente al suf rimi ento
socia l que existe a su alrededor; decididas a no de scan sar
ha sta h aber pu esto a l alca nce d e todos los medios materi ales
que les permi tan llevar una vida m ej o r }' no ble . [Ml'llIOria1.5 uf
AlJ"d Manllllll, A.C. Pigou , cd. (Macmillan and Co.• Londres,
1925) , p. 174, CO II text o editado.]
Expliqu e cómo podría una me n te fría realizar el análisis
e con ó mico positivo ese nci al para pone r en práctica los
j uicio s d e valor norma tivos del corazón ar diente. ¿E.'ll tá
usted de ac ue rdo co n la o pi nión d e Marsh all respect o a l
papel d el mae stro ? ¿Acep ta usted es te reto?
2. Ce org e Stig le r, e min e n te econ omista co nse rvador d e Ch i-
cag o, ya de sapa recido, escribió lo siguie n te :
Ning u n a so cied ad totalm ente igualitaria ha sid o nunca capaz
d e co ns trui r o mantener u n sistema ec onómico eficie n te y
p ro gr esista . En todo el mundo se h a visto que es necesario un
sistema de re com p e nsas d ifere nciales parAesti m ular a los tra -
b ajadorr-s. ( Tht: TlmJr] of Pvice, 3a. cd. (Macrnilla n , Nueva
York , 1966, p. 19.)
¿Per te nece n es tas afi rmaciones a la e con om ía p ositiva o <1
la economía n orm a tiva? Ana lice la opin ión de Stig ler re s-
pecto a la cita d e Alfred Marshall d e la pregunta l . ¿Ex iste
alg ún co nflicto e nt re am bas ?
3. Defin a cada un o de los sigu ien tes térmi n os co n cuidado y
proporci one ejemplos de ca da uno : F1:J/~ escase z, eficicn-
cia productiva, insumes, productos.
17
CAPíTULO I LOS FU NDAMENTOS DE L \ ECO NOi\fÍA PREGU NTAS r ARA DEBAT E
suce de rá a 1<1 cali fica ci ón FPP si Diligente aumenta sus b) A continuación exp lique d e qu é man era po ne rle pre-
insumes de es tud io d e di e z a quince horas? cio a las e m isio nes dañinas d el autom óvil in cremen-
rarfa ambos bien es )' empujar ía al paí s hacia su FPP.
9. Co nsidere la FPP pa ra el aire puro }' los viajes e u auto-
móvil. Ilu stre esto mostrando d e qué man e ra la corrección
na ciones puede en contrarse e n unmobibl íoman ia.com / Noniíc- a) Ex plique por qué una cont a minación no re gulada ele las "fallas del mercado" mod ifica ría el resultado
I íon/ S mith/Wealth/ index.hlllll. de l aire de los automóviles e m p uj aría a un paí s por fin al.
debajo ele la FPP. Ilustre su análisis co n tin a FPP dibu-
Entre el lec to r a un a d e las direccio nes de int ern et d e refcren -
c ia pa ra eco nom ía, como p ued e se r Hesonnes fo r Emnomists on jada co n c uid ado pa ra estos dos bie n es.
tlle Internet (WWlV. ,fe.mg) . Navegue por algunas de las secciones
para familiarizarse con la pá gi na. Po r ejemplo, puede b usca r
su universidad , ve r las noti cias recien tes e n un p e riódico o e n
un a revista , o verifi car a1b'"l1l10S datos ec o nóm icos .
Do s direcciones pa ra ex ce le n tes aná lisis d e cue stio ne s relacio-
nadas con la pol ítica eco nó mic a so n la ele la Brookings l nsti-
tution (www.broo/cedu) y la d el Ameri can En tc rprise l ns titutc
(wll1w.aei.mg) . To das p ublican libro s y tienen comentarios d e
política económica e n línea.
4. Lea la secc ión especial sobre el uso del tiempo. Luego
haga el ejercicio d el últim o párrafo. Elabore una tab la e n
la que co mp a re el uso que usted hace d el tie mpo COIl el
d e un est ad o un ide nse p romedio. (Pa ra HU análisis g rá-
fico , vea la pre gun ta 5 del a pé n d ice de este ca p ítulo .)
5. Suponga q ue Eco nolan d produce co rtes de p elo}' cam isas
co n ins umas de mallo de obra. La e m p resa cue n ta co n
mil ho ras de man o de obra disponi bles. Pa ra un co rte de
pel o se necesita media ho ra de man o d e obra y para u n a
ca m isa, cinco. Co ns truya la front era d e po sibilidade s de
producción de Econoland.
6. Sup onga que las invencion es cie n tíficas h an duplicado la
productivid ad d e los re cu rsos de la soci eda d pa ra la pnr
ducci ón d e mantequilla sin in te rfe rir co n la producti vi-
dad d e la fab ricació n de pistolas. Vuel va a dibujar la fron -
tera de p osibilidad es de prod ucció n de la soc ied ad d e la
figu ra 1-2 pa ra ilus tra r la llueva rel ació n .
7. Algunos científicos co nside ra n qu e los recu rsos n atu rales
se están agota n do rá pidament e. Supo nga qu e só lo existen
d os ins umas (mano de obra)' recursos naturale s} que
producen dos bien es (co ncie rtos)' gas olina) sin que la
tecnol ogía de la soc ied ad mejo re con el tiempo . Mue str e
q ué le suce de r ía a la FPP co n e l tiem po a me d ida que se
agotaran los recursos naturales. ¿De qu é manera los
in ventos y las mejo ras tec nológicas m odifi ca rían su res-
puesta? Co n base en este eje mplo, e xpliq ue por qué se
afirma que "e l crecim ien to económico es un a carrera
e n tre la ex tin ción y la in ven ción".
8. Suponga q ue Diligente tie ne die z horas pa ra es tud ia r para
los p ró xim os exá me nes de e con om ía y de histo ria. Dibuj e
un a FPP pam las ca lificac iones, dados los limi tad os re cur-
sos de tie m po de Diligent e. Si é l est u dia con poca e ficacia
a l mi sm o tiempo que escuc ha m úsica estr idente y con-
versa co n a migos, ¿d ón de se ubica rá la "pro du cción" de
calificación de Diligen te e n relac ión co n la f] )ITt ¿Qué le
b
 \~
LA FRO NTERA DE LAS PO SIBILIDADE S DE PRO D UC CIÓ N 19
xx.
Apéndice I pr od ucciones d e alimento y d e máquin as q ue se m u es- La frontera de posibilidades de producción
tra n e n la tabl a IA-I. Cad a pa r de cifras se in d ica p o r
CÓMO LEER GRÁFICAS medio de un ún ico pu nto e n la gráfica . Asf, la fila lla- lA
150 ·
mad a A en el ta bla l A-l es el pun to A d e la figura l A-l , a
o
Una imagen vale más que mil palabras. Gráfica de las posibilidades de producción y lo mismo oc urre con los p un tos B, C, e tcé te ra.
Los d at os d e la tabl a lA· l también pued en presenta rse En la figura l A-l , la líne a ve r tical a la izq u ierd a y la t20 oC
Proverbio chi no
med iante u n a gráfica. Para construirla se re p rese n ta línea h o ri zon tal situ ada e n el ex tr emo infe rior co rres-

An tes d e qu e usted pueda dominar la economía, d ebe
poseer co nocimientos prácticos de las grá ficas; so n tan
in d ispensab les para el economista como un mar tillo
para un carp in tero . Por tanto, si usted no está fam iliari-
zad o con el uso de las gráficas, in vierta algú n tie m p o
para aprender a in terpretarlas; será un tiempo bien
a p rovech ad o.
¿Q u é es una gráfica? Es un diagr am a que muestra
có mo dos o m ás co nj u n tos de dato s o va ria bles se rela-
cionan entre sí. Las gráficas so n esenciales e n economía
porque, e n tre otras r azones, permiten analizar concep-
tos eco n óm icos y an alizar tend e n cias h istóricas.
Us ted se topa rá con muchos tipos d istintos de gráfi-
cas en esta obra . Algunas muestran cóm o es qu e las
variab les se modifican con el paso del tie m po (vea, por
eje mplo, las gráficas que figuran en las últim as p áginas
de este libro ) ; otras m u estra n la re lac ión entre distintas
variable s (com o en el ejemplo que se analizará a conti-
n uación). Cad a u na de las g ráficas en este lib ro le ayu-
dará a comprender una im portante relación o tenden-
cia económica.
LA FRONTERA DE LAS POSIBILIDADES
DE PRODUCCiÓN
La prime ra grá fica a la qu e usted se enfren tó en este
te xto fue la de la fro nte ra de posib ilidades de p roduc-
ción . Co mo se le mostró en el cuerpo de este capítu lo ,
la frontera de posib ilidades de p roducción . o FPp, repre-
se n ta las cantidades máximas de un par de bienes o ser-
vicio s que puede n p roducirse con los recursos dados en
una economía , en el su p u esto de qu e todos ellos se uti-
liza n a plenitud.
Examine una ap licación im p o r tan te, la de elegir
en tre los alimentos y las máquin as. La tabla l A-l , que es
m u y parecida al ejemplo de la tab la 1-1, muestr a los
datos esenciales p a ra la FPP. Recuerde que cada una d e
las posibi lidades indica un nivel d e producción de ali-
men tos y un ni vel de producción d e máquinas. A medida
que au me n ta la cantidad producida de alim entos, di s-
minuye la d e máquinas. Así, por ejemplo , si la econo-
mía produjera 10 unidades de alimentos, podría produ-
cir como m áximo 140 máquinas. pero si produjera 20
unidades de alim e n tos , só lo podría fab ricar 120.
cad a uno d e los p ares d e d ato s de la tab la co n un ú nico po nden a las dos va ria bles: los alime ntos y las máquinas.
p un to e n una superficie bidimensional. En la fig ura Una variab le es u n eleme nto de inte rés que p uede defi-
l A-l se representa e n un a gráfica la relación en tre las
n irse y medirse y que ad opta valores d iferentes en
mo me n to s o lu ga res dist intos. Alg u n as d e las vari ab les
im p o rtan tes q ue se est udian en eco nomía son los pre-
cios, las ca n tidades. las h o ras d e tra bajo, los ac res de
tierra, los dóla res ele in gr eso y ot ras.
Diferentes posibilidades de producción La línea horizontal e n una gráfica se d eno m in a eje
horizontal o eje de las abscisas. o , a vec es, p:je de las X. En la
P osibilidades Alim en tos Máq uinas
figu ra lA-l , la producción de alimen tos se m ide en el
A O 150 eje de las abscisas. La línea vertical se co n oce como eje
B 10 140 vertical, eje de las ordenadas, o eje de las Y. E n la fig ura l A-l
e 20 120
se mide la ca n tidad d e má q uinas producid as. El pun to
D 30 90 A en el eje vertica l rep resenta 150 máq u ina s. La esq ui na
E 40 50
in ferior ele la izquierda , d onde se cruz a n los d os ejes, se
F 50 O
de nomin a origen. Sign ifica O alime n tos y O máquin as e n
la figu ra l A-l.
TABLA I A-l. Los pares de posibles niveles de producción
de alimentos y de máquinas
Una curva continuo
Aquí se incluyen seis pare s potenciales de can tidade s que En la mayo ría de las relaciones económ icas, las varia-
pueden producirse con los recursos que tiene un país, el cual
bles pueden m o d ificarse e n can tida des pequeñas o
puede elegir una de las seis combinaciones posibles.
gr an de s, co m o las que se muest ran e n la fig u ra l A-!.
Por ta n to, ge neralme n te se tr azan las rel acion es econó-
micas como curvas continuas. En la figu ra l A-2 se mu es-
150 o- tra a FPP co m o una curva con tin ua e n la que se h an
.3 la conectado los puntos q u e van de A a F.
- Al comparar la tabla l A-1 y la figura l A-2, se advie r te
120 o por qu é las gráficas se utili zan co n tanta fr ec u encia e n
- e
econom ía . La curva FPP continua refleja el menú d e
-
o pci o nes d e la econo mía. Se trata d e un d isp ositivo
o
o visual para ilustrar qu é clase d e bien es es tá n d isponibles
-
- y en q ué ca n tid ades. Pe rmite obse rva r d e un vistazo la
relació n e n tre la p roducción d e m áquinas y alime n tos.
- oE
- Pendientes y líneas
30 En la figura l A-2 se muestra la relació n que exis te e n tre
- Com o el movim iento BC es un in crem e nto d e una
la producción máx im a de alimentos y máq u in as. Una
-
F forma im p o r ta n te d e d escribir la relació n e n tre d o s
o
O 10 20 30 40 50 va riables es m ediante la pendiente d e la lín ea grá fica .
Alimentos La pendien te d e una línea rep resen ta la mo d ifica-
FIGURA I A-l. Seis pares posibles de niveles de producción ción en u n a variable que se presen ta cuando o tr a varia-
de alimentos y de máquinas b le se modifica . Para ser más preciso s, es un ca m b io en
En esta figura se rep resen tan gráfisamen te los datos de la la vari ab le Y so bre el eje ver tical por ca m hi o unita rio
tabla l A-!. Son exactamen te los mismos, pero la repr esen ta- en la vari ab le Xsob re el ej e horizontal. Po r ejem plo. e n
ción visual los muestra de manera más clara. la fig ura l A-2. la p ro ducció n de alime n tos se elevó de 2.')
I~
90
00
00
e
5
CY
'00
¿ 60
30
"--_ -:'::-_--=-_ -:':::-_ -:::-__.'1-
O 10 20 30 40 50
Alimentos
FIGURA IA-2. Una frontera de posibilidades d e
producción
Una curva continua pasa por los pare s graticados de pun tos }'
da origen a la fro ntera de posibilidade s de prod ucción .
a 26 un id ad es. La pe ndien te d e la curva en la figu ra
IA-2 indica el cambio p reciso q ue podría ocu rr ir e n la
prod ucció n de maq u in aria. La pendiente es una medida
numérica exa cta de la relación entre la variación en Y y la
vari ación en X .
La figu ra l A-3 muestra cómo m edir la pe n d ie nte de
una línea rect a, por e jem p lo . la pe ndie n te de la lí nea
e n tre los puntos B y D. Considere el movim iento de E a
D como el q ue se p resen ta en d os e tapas. Primero viene
un movi mien to hori zon tal de B a e que indica el
a ume n to d e un a un id ad en el valor de X (sin ca m bio en
el valo r d e Y). Luego vie ne un movi mien to vertical co m-
p ensa torio h acia arriba o h acia abajo, el cua l se in d ica
como s en la figu ra l A-S. (El movi m ie n to d e una un id ad
horizon tal es meramen te por co nve nie ncia. La fórm ula
se man tie ne pa ra m ovimientos d e cua lq u ier magni tud.)
El movim ien to de d os p asos lleva d e un p un to a otro
sob re una línea recta.
unidad en X, la lo n gitu d d e el) (que se m u estra co mo s
e n la fig u ra l A-S) in d ica la m odificación en Ypor va ria-
ció n u ni ta ria e n X. E n un a grá fica , a esta vari ación se le
de n om ina la [endíente d e la lín ea ARDE.
A m enud o se d efin e a la p e nd iente como "la altura
partida p o r la base". La altura es la di stancia ve r tical; en
la figu ra l A-3 es la dista nc ia qu e m ed ia en tre C y D. La
base es la di stanci a h orizon tal ; es BC e n la figura l A·3.

b
 20
a) Relación inversa
y
A La pendiente de una línea curva
o Pa ra hallar la pendiente de u na línea cu rva co n ti-
L-
-"-'=----
FIGURA I A-J. Cálculo de la pendiente de líneas rectas
Es fácil ca lcula r la p en d ie n te de líneas rectas co mo "la altura a partir de la mitad ", Así, tanto
en a) co mo en b), el valor n umérico de la pendien te es altu ra / ba se = CD/ Be = s/ l = s.
Ad vier ta que en a) , CD es negativa, lo que ind ica una pendien te n ega tiva, o una re lación
in versa entre X y y
a)
y y
2
v 2 f----r---r---r--~
V micr oeconomía, la cual tie ne forma d e cam pa na y
1/
1/ X """-- - "-- - :'------
o 1 2 3 4 O 2
La altura sob re la base en este caso sería en so bre Be.
Por tanto , la pe ndien te de BD es CD/BG. (Para aquellos
q ue quiere n estudiar cálcu lo , la p regun ta 7 al final de
este apé ndice re laciona pendientes y d erivad as.)
Co nviene recordar los asp e ctos clave d e las pendie n-
te s:
1. La pend iente p uede expresarse co mo un n ú m ero.
Mid e el ca mbio en Ypor unid ad d e ca mbio en X, o
"la altura parti d a po r la base".
2. Si la lín ea es rec ta , su pendiente es consta n te en
tod os los puntos.
3. La pendi en te d e la línea in dica si la relación entre X
y Y es d ir ecta o inversa. Es directa cua n do las varia-
bles se m ueve n en el mi smo sen tid o (es decir,
APÉNDICE I CÓ MO LEER GRÁFICAS
b ) Relac ión d irecta
y
A nua en un p unto, se calc u la la pe ndiente d e la lín ea
E __ X
L-- - - - - --
X en cuestión . Esa lín ea recta se denomina tangente a la
b) FIGURA I A-4. La inclinación no es 10
mismo que la pendiente
O bserve q ue a unque a) pa rezca más incl in ad a
qu e b) , muestra n la mis ma relación. Ambas tie-
nen una pe ndiente de Ih, pero el eje de las Xse
ha ampliado en b) .
:'----_ _L- X
3 4
au men tan o d ismin uyen juntas) ; las relaciones inver-
sas se d an cua nd o las variables se mueven en sen tid o
contrario (es decir, u na au m enta y la o tra di smi -
nuye ) .
Así, una p en di en te n ega tiva indica que la relació n
X-y es inversa , como sucede en la figu ra l A -3a). ¿Po r
qué? Porque un aumento en X exige una di sm inució n
en y.
Algunas veces se confunde la pe ndiente co n la apa-
riencia de inclin ación. Esta conclusió n suele ser válid a,
p ero n o siem p re , ya que la inclinación d epende d e la
escala d e la gráfica. Los pan eles a) y b) de la figura l A-4
re presen ta n a ambos exac tamente en la mism a relació n .
Sin em ba rgo, en b) la esc ala h orizontal se ha ampliado
LA FRO NTERA DE LAS P OSIB ILID AD ES D E PRO DU CCI Ó N 21
en comparaClo n co n a). Si se calc ula con cu idad o, se y J
verá que las pe nd ie n tes so n exactam ente las mismas (e
igu alcs a lh ) .
La línea cu rva o no lin eal es aqu ella cuya pen d iente
varía. A veces interesa sabe r cu ál es la pe nd ien te en un
determin adu punto, com o el p un to B d e la figura l A-5. La
pendiente en este punto es positiva, pero no es obvio
cómo se calcula exac tam en te . G
que toca, pero no co rta a la línea curva en el punto
lín ea curva. En otras palabras, la pendi ente d e una línea F
curva e n un punto es la pe nd iente d e la línea rec ta que •
A
es tangente a la curva en ese p u nto. U na vez que se tra za
FIGURA I A-S. La tangente como pendiente d e las líneas
la tangen te , se halla su pendiente al utilizar la téc-
cu rvas
nica h abitual de m edición en ángulo recto , que ya se
Al const ru ir u rta lín e a tan gen te se calcu la la pendiente de una
ana lizó .
línea cu rva en u n p unto de termi nado . Así, la lín ea FB!llJ es
Para encontrar la pe ndien te en el punto B de la
tan gen te a la cu rva con tinua ABDE e n el punto B . La pen-
figu ra l A-5, sim plem en te se traza una línea recta FB] diente e n B es igual a la p e ndiente d e la línea tangen te , es
tan gente a la línea curva en ese p u n to . A co ntin uación d ecir, a NJ/MN.
se calcu la la pendiente de la tange n te , Nf/MN. Del
mism o m odo , la lín ea ta ngente GHind ica la pendi ente
de la línea curva en el punto D.
La fig u ra l A-6 muestra otro ejemplo d e una pen-
die n te de lín ea no lineal ; muestra u na cu rva típ ica de
alcanza su m áximo valor e n el punto C. Puede u tiliza r el y
mé to d o de pe nd ientes como tangen tes p ara ver que la Pendiente cero
r>.
pendiente d e la curva siem p re es po sitiva en la región
d ond e la curva asciende y negati va en la regió n en la
e
-g
que d esden de. En la cima o máxim o d e la curva, la pe n- :,.{rJ
-$ ~-
d ien te es exactamente igual a cero. U na pendien te igual o ~
"~
a ce ro significa q ue un pequeño m ovim ien to e n la var ia-
ble X alre de d o r del punto m áxim o no tie ne efecto
algu no en el valor d e la var iable y' 1 ~
Q
.
k
Qj!f.
~
B D •
~~
~_
~
~
1 Para quienes di sfru tan de l álgeb ra , la pe ndiente de una línea
p u ed e recordarse co mo : u n a lín e a re cta (o relació n lin eal)
•
se expresa como Y = a + bX. Para esta línea , la pendien te de la
A E
curva es b, la cu al m id e la va riaci ó n en Ypor cad a cambio unita-
do en X. L - -- -- - -- - -- - - - X
Un a línea curva o relació n no lin eal impl ica términos d istin-
to s a las constantes y al término d e X. Un eje m p lo de una rel a- FIGURA IA -6. Diferentes pen d ie n tes de las curvas no
ción no line al es la ecuación cuadrática Y = (X - 2 )2. Ust ed lineales
p u ed e verifica r que la pend ie n te de esta ecu ació n es ne ga- Muchas curvas e n econom ía prime ro se ele van , luego lle gan a
tiva para X < 2 y p ositi va pa ra X > 2. ¿Cu ál es la pendi en te para un m áxim o y entonces caen . En la re gi ón ascende n te de A
X = 2?
a C, la pe ndie nt e es positiva (vea e l pu nto E) , En la re gión
Pa ra los q ue sab en cálculo, una pendiente ig ual a ce ro se
d escenden te , de Ca E, la p e ndiente es negativa (vea el p unto
d a cu a nd o la de rivada de una curva continua es igual a ce ro .
Po r ejempl o , tr ace y ut ilice cá lcu lo para en co n trar el punto D ) . En el m áxim o de la curva , el p un to C, la pendiente es igu al
a ce ro. (¿Qué ocurre con las curvas e n forma de U ? ¿Cuál es la
d e pendiente ce ro de una curva a la q ue define la fu nción Y =
(X - 2) '. pe ndiente en su p un to m ínimo?)
•
22 APÉNDI CE I CÓM O LEER GRÁFICAS R ~:SUMJo:N DEL APÉ NDIC E 23

Pendiente como valor marginal 210 d e Estad os U nidos, d e un a vari a ble ma cro eco n ómica (i) 12 000
i"
Uno d e los co n ce p tos más importantes e n eco n o m ía es
el que se conoce co n el término "m a rgin al", que sie m- 180
........ .... im porta n te: el cocien te e nt re la d euda d el go b ie rn o
red e ral y el prod ucto inte rno b ruto ; este cocien te es el
g
·E 10 000 .· 2008
<D
U
p re sig n ifica "ad icio n al" o "ex tra", Por ejem p lo, cu a n d o .... .... (o rim l e deut/a-PIB. Las gráficas d e se ries d e tie m p o ub i-
se h abla d e "costo marginal", se re fiere al cos to ad icio- 150 ca n a és te so bre el eje ho rizontal y a las variab les de ~
I
8000
.. ..
n al e n e l que in cu rre una co m p a ñ ía al pro du cir u n a
" in te rés (e n es te caso el co cie n te deud a-PI B) so bre el eje ro
e ..
u n idad ad icio na l d e producción. De m an era se mej ante .
00
ro
e 120
·S "" \·crtical. Esta grá fica muestra qu e el cocie n te deu da- PIB o 6000
l"

en ec o n o m ía fisca l se analiza la "tasa fisca l m arginal",
que se refiere a los impuestos adicionales que se pagan
cuando un individuo gana u n d ó la r adicional d e
ingreso .
El valor marginal e n una relación se calcula a partir
de la pend ien te . En la figura l A-3 se muestra n los valo-
re s margina les pa ra d os líneas rectas. O bserve primero
la figu ra lA-3b). Es p osib le que la variable Y se refiera a
los impuesto s y la variab le X al in greso . Lu ego la pen-
di en te s represen ta la tasa marginal d e im p uesto . Para
ca da unidad de X los impuestos se el evan e n s u n idades.
Para m uchos co n tri b uye n tes, la tasa m arginal d e
im puesto se situaría e n tre 0.20 y 0.40.
A co n tin uación exam ine la figura IA-3a) . Aq u í, el
valo r marginal es n ega tivo. Esto p u ede representar lo
q u e sucede cua n d o u n áre a p articular está d e masiad o
exp lo tad a, donde la variab le X es el número d c e m b ar-
caciones y Y el to tal d e p eces ca ptu rad os. Por el exceso
e n la ex p lo tació n, la pe sca m arginal por e m ba rcació n
es realm e n te n egativa p o rque el activo d e los p ec es se
es tá ag ota ndo.
Este co nce p to ta mbién aplica a las lín eas curvas.
¿Cuá l es el valo r ma rgin al en el punto B de la figu ra
l A-5? Us ted p ue de ca lcu lar qu e cada MN u ni dades d e X
producen NJ unidad es d e Y. El valo r margi nal d e B tam-
bi én es la pe n d ien te , q ue es NJIMN. Ad vierta q u e el
valor ma rginal se reduce a medida que X a u men ta por-
que la curva es cóncava o e n forma d e d o mo.
Pregunta: ¿Cu ál es el valor ma rginal de la rel ación en
la figura l A-6 e n el punto C? Asegúrese de q u e usted
pueda exp licar por qué el valor margin al es igual a cero.
Desplazamientos de las curvas y movimiento
a lo largo de ellas
Una d isti nción im portan te e n economía es la d ifere n cia
e n tre los d esp lazamie ntos d e las CUP.'aS y lo s mo vimi e n-
tos a lo la rgo d e ellas . Esta ca ra cterístic a se a precia e n la
figura l A-7. La fron tera d e posib ilid ades d e producción
in te rna reprod uce la FPPde la figu ra l A-2. En el punto
D la sociedad escoge producir 30 u n id ad es d e alime n to
y 90 u n id ad es de máq uinas. Si la so cie dad d ecide cons u-
mi r m ás alimen tos co n una FPP d ad a, e n to n ces puede
desplaza", a lo largo de FPP hasta el pun to E. Este movi-
m iento a lo la rgo d e la curva re p resen ta elegi r más ali-
m en tos y m e n os máq uinas.
.\ "
sr •••G
'" 90
::;
\ ~
60
\ Diagram as de dispersión. En ocasiones se graficará n
.E
30
1990
O 10 20 30 40 50
Alimento s
FIGURA I A -7 . D esplazami ento d e las curvas fr ente a un
movimiento a lo largo d e las cu r vas
C uan d o se utilizan gráfica s, es ese ncia l di st in g uir los movimien -
tos a lo lmgo d e las cu rvas (po r ejem plo , del pu n to D en el q ue
la in ve rsión es elevada, al E, e n el qne es baja ) de los desplaza-
mientos d e las cun as (por ejemplo , de l pu nt o D en u n año
dado , al G e n un añ o posterior ).
Sup o nga que la FPP interior re p re se n ta las po sibili-
d ad es d e producción d e la soc iedad p a ra 1990. Si
regresa al m ismo país e n 2000, observará que la FPP
se h a desplazado d e la curva in te ri o r d e 1990 a la curva
ex teri o r de 2000. (Este d esplazami e n to se prod uci ría
co m o consecu e ncia d e u n inc re me nto e n la m ano de
o bra o en el ca p ital d isp o ni ble .) En el úl timo a ño la
sociedad eligió ubica rse e n el p u nto G, co n más alimen-
tos y máq u inas q ue e n el pu nto D o E.
El o bjetivo d e este ejemplo es que , en el primer ca so
(el movimiento de D a E) observe e l movimiento a lo
la rgo de la c urva, mientras que en e l seg u n d o caso (de
Da G) observe el d esp lazam ie n to de la cu rva.
Algunas gráficas especiales
La lPPes una d e las gráficas más importa ntes e n econo-
mía: represen ta la relación e n tre dos variables económ i-
cas (como los alime ntos y las máqu inas o las pisto las y la
mantequilla ) . En las p áginas sigu ien tes el lector e ncon-
trará o tros tipos m ás.
Series de t iempo. Algunas grá ficas mu estran có m o u n a
variab le partic u la r se h a mo d ificad o co n el tiempo.
O bse rve , por ejemplo, las g ráficas que se e nc ue n tran en
las pá ginas finales d e este lib ro . La p rim era gráfica
m u estra u n a se rie d e tie m po, a p art ir de la Revo lu ció n
se h a elevado mucho duran te todas las guerras impo r-
ta n tes.
\ e
d atos individual es de puntos, como e n la figura l A-l. A
menudo se h a rá lo mismo co n combinaciones d e vari a-
\ 2000
\ bles du rante a ñ os d iferentes. Un ejemplo importante
60 70
de un diagrama de d isp e rsió n en macroeconomía es la
[unci ón del consumo, qu e se m uestra en la figura lA-S.
Este d iag ra ma d e dispersió n muestra el in gre so di sponi-
ble tota l d e un país so b re el eje h o rizontal y el co nsumo
to tal (el ga sto por p ar te d e los hogares e n bienes co mo
los alime ntos, e l vestido y la vivie n da) so b re el cje verti-
ca l. Advierta qu e el co ns u m o se relaciona muy estrecha-
me nte co n el in g reso , u n a clave vital para e nte nder los
ca m bios e n el in greso y en la p roducció n n acio n al.
Diagramas con mós de una curva. A me n ud o resu lta
ú til co locar dos curvas en la m ism a g ráfi ca, con lo cual
se ob tiene u n "d iag rama de curvas mú ltip les". El ejern-
plo más importa n te d e éste es el diagrama de la oferta y de
la demanda, que se muestra e n el ca p ít u lo 3. Tales gráfi-
cas p ueden mostrar dos relacio nes d iferentes e n fo rma
sim ultá nea , tal es como la manera e n que las co m pras d e
los co nsumidores responden a los precios (d ema nd a) y
RESUMEN D EL APÉNDIC E
1. Las g rá ficas co ns tituye n u na h erramienta esencial para la
ec o n o m ía moderna. Proporc io nan una presentación co n-
venien te de lo s datos o de las relacione s e ntre las vari a-
bles.
2. Lo s puntos impo rtan tes que d e ben co m pren derse so bre
una g rá fica so n: ¿cu ál se encuen tra e n cada u no d e los dos
eje s (ho rizo n tal y ve rt ical)? ¿Cu áles so n las unidad es so bre
cada lin o d e lo s ejes? ¿Q ué tipo de relación se represe n ta
en la cu rva o e n las curvas q ue se muestr an e n la g ráfica?
3. La relación e n tre las dos vari ables en una cu rva es tá dada
por su pen d ie n te . La pendie nte se defin e co mo "la a ltu ra
a pa r tir d e la base " o el increme nto en Ypor aume n to d e
<D
o.
1990
o 4 000
E
00
e
oo 2000
<D
00
o
;;; 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000
ro
o
Ingreso personal di spo nible (miles de millones)
FIGURA IA-S. El d iagrama d e di spe rsi ón d e la Fun ci ón d e
consumo muestra una importante ley m acroe conómica
Los p un tos fo rman u n diagrama de d ispersión del in greso y
d el co nsu m o . Advierta cuá n ce rca na es la relación e ntre
a m bos. Esto co ns ti tuy e el fun d am ento para la función del znn-
JU1}l(J en ma cr oec o n o m ía .
la ma ne ra e n qu e la p ro d u cción d e los n egocios re s-
ponde a los p recios (o fe r ta) . Al gra ficar al mismo tiempo
las d os relacio ne s, se d e te rm inan el precio y la ca n tid ad
q u e prevalec e rá n e n u n mercad o.
Así co n cluye esta b re ve in c u rsió n a las gráficas . Un a
vez q ue usted haya dom in ado estos pri nci pios básico s,
las gráficas d e es ta obra, y las d e o tras áreas, p ueden se r
tanto dive rt idas como inst ructivas.
X en u na unidad . Si la pendiente es positiva (o directa),
las dos variables se rel acionan dire ctame nte; se mueve n
hacia arriba o hacia abajo e n forma co nj unta . Si la curva
tien e una p endiente n ega tiva (o inve rsa ), las dos var iables
tiene n u na relació n o p uesta e n tre sí.
4. Ade más, e n ocasio nes se p re se nta n tipos especiales de
gráficas: las seri es d e tiempo , que m uestr an có mo evo lu-
cio na una variable pa rticu la r co n el paso de l tiem po; los
d iag ra m as de d ispe rsión , q u e muestran o bse rvac io nes
so bre un pal-de variables; y los d iagra ma s de curvas múlti-
ples, q ue muestran dos o má s re lacio nes en u na so la g rá-
fica.

>
24
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Elementos d e las gráfica s Ejemplos d e gráficas
eje h o rizontal , o de las X gráficas de series d e tie mpo
eje vert ical, o de las Y di agram as de dispersión
pen diente co mo "altura a partir de la gráficas de curvas mú ltiples
base"
pendiente (positiva, negati va, igual a
ce ro )
tange n te co mo pendiente de una línea
curva
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. Conside re el sigu ien te problema : de spu és d e d ormir 8
horas duran te el día, tien e uste d 16 horas a d ividir e n tre
el est u d io y el ocio. Deje que las horas d e ocio sea n la
var iable X y las de estud io la variable Y. Trace la rel ación
d e línea re cta e n tre todas las co m binacion es de X y de Y
e n pap el mi lim étrico . Tenga cu idado d e d enominar los
ejes y de marca r el origen.
2. En la pregu nt a 1, ¿cu ál es la pendien te d e la lín e a que
muestr a la relació n e nt re las ho ras de estudio y las d e
oci o ? ¿Es una línea recta?
3. Su ponga que par a u sted es absolu ta me n te necesario te ner
6 h oras de ocio al d ía, n i má s ni menos. En la gráfica ma r-
que el pu nto co rrespo nd ien te a 6 horas d e ocio . Ah ora
co ns idere u n movimiento a ro largo de la curva: sup onga qu e
usted decide qu e ne cesita solam en te 4 ho ras de ocio al
día. Trace el n uevo punto.
4. Aho ra muestre un desplazamiento a lo largo de la curva:
us ted ve q ue necesita dormir menos, por lo que tie ne 18
horas a l d ía q ue d edica rle al ocio y al estu d io. Represe nte
la nueva curva (desplaza da) .
5. Se le pide q ue lleve un d ia rio d el uso que hace del tiempo
por incre me ntos de media ho ra du rante tres d ías; registre
los tiempos de estu dio, de su eño, d e trabajo, de diversión
y otros. Luego dibuje un a curva de producci ón-poal bili-
dades de tiempo, como en la figura l A-2, entre el tiempo
lib re y todas las otras ac tivida des. Ubique cada uno d e sus
tres d ías en el tiempo FPR A co n tin uación ponga e l p ro-
medio pa ra todos los estadounid enses en la mi sma grá-
fica . ¿Cómo se co mpara us te d co n la pe rsona prome di o ?
6. Acuda a la página e n in ternet de la Bureau of Eco nomic
Analysis de Estados Un idos en www.bea.gov. Luego escoja
la opción d e "Gro ss Domestic Product ' (Prod ucto Jn te m o
Bruto, PIB ). En la página sigu iente, sele ccion e "In te rac-
tive NJPA data". Luego sel eccio ne "Fre que n tly Requested
APENDIC E I CÓMO I.E ER GRÁ FICAS
NIPA Tab les". De nuevo, escoja la o pción "Ta ble 1.2 (Real
Cross Domestic Product)", el cua l es la prod ucción total
d e la eco nom ía de este pa ís. Esto p ro ba ble mente ve nga
con los da tos trimestrales.
a) Co ns tr uya u na grá fica que m uestr e la se rie de
tiempo p a ra el PIB rea l para los últimos seis tri m es-
tres. ¿La tenden cia ge neral es al a lza o a la baja? (En
macro econ omía ap renderá qu e la pe ndi e nt e es ne ga-
tiva d uran te las rec esio nes.}
b) Cons truya un d iagrama d e disp e rsión que m u estre
las "im p ortaciones" e n el eje vertica l y el "pro d uc to
in te rn o b ruto" e n e l eje ho rizon tal. Descri ba la rela-
ción entre las cifras. (En macroeconom ía se rá la pro·
pensión marginal a importa r.)
7. Para quienes hayan estudiado cálculo: la pendiente d e una
línea o curva co nti nua es su de rivad a. Las siguien tes so n
ec uaciones p ara d os curvas d e la d emanda inversa (don de
el precio es una fu nción de la producción) . Par a cada
curva suponga que la [u nción se mantie ne so lame n te
cuando P ;;::' OYX;;::. O.
a) P ~ lOO - 5X
b) P = lOO - 20X + I X '
Pa ra ca da curva de la dema nda , det e rmine su pendiente
cuando X "" Oy cuando X= l . Para las curvas de la d em an da
lineal tales como a), ¿cuál es la condición bajo la que se
sostiene la ley de la de man da de pendiente negativa? ¿La
c urva b) es có ncava (como un domo) o convexa (como
una taza ) ?
8. El valor marginal de u na curva es su pendie nte, que es lo
mismo q ue la prime ra de rivada de una función. Calcule
alge braica men te el efec to margi na l d e la p ro ducción e n
el p re cio pa ra las curvas d e la dema nda in ve rsa a) y b) de
la pregunta 7. Proporcion e los valores numé ricos m argi-
n ales e n X "" 10 para ambas curvas de la demanda.
b
CAPITULO
La moderna economía mixta
Cualquier individuo trata de emplear su capital de tal[orma que su
producto tenga el mayor valor posible. Por lo general no pretende
[nomoner el interés público ni sabe cuándo lo está fomentando. Lo
único que busca es su propia seguridad, sólo su pmpio prouecho. Y al
hacerlo, una mano invisible le lleva a promover un fin que no estaba
en sus in tenciones. Cuando busca. su propio interés, a menudo
promueve el de la sociedad más eficazmen te que si realmente pretendiera
[mnnouerlo.
Adam Smith
La riqueza de las naciones (1776)
Det én gase un m omento a pensar en algu nos de los bi e- Al mismo tiempo, el go bie rno desempeña un papel
nes y se rvicios que usted ha co nsum id o en los últim os importan te en los viajes por avió n . Regula la segu rid ad
días. Es posib le qu e haya abordado un avión para llegar de la línea aé rea, es p ropie ta rio de muc hos aero puer-
a algú n co m prom iso o co mpró gaso lina para el au tomó- tos, ad m inistra el siste ma de co ntro l de trá fico aé reo,
vil fam ilia r. Co n seg uridad cons umió co m ida casera que produce el bien públ ico del pronóstico meteorológico
compró e n un a tie nda de abarro tes o algunos plat illos y proporciona in fo rm ació n sobre los re trasos en los vue-
qu e ad q uirió en u n restaurante. Es posib le q ue usted los. Y esta lista pod ría continuar si se mencio nan el
haya com prado u n libro (com o este texto ) o algu nos apoyo público y privado a la manufactura de aeronaves,
medicame ntos. los acuerdos in ternacionales para la competencia de
Ahora co ns ide re a lgunos de los much os pasos que las compañías de aviación , las políticas e nergéticas para
preced ieron a sus compras. El boleto de avió n servirá combustibles y otras áre as.
para ilu strar este ejemplo muy bien . Quizás usted lo Lo mism o se ap licaría , e n di stintos grados según el
com pró en in terne t. Esta compra , en apariencia muy sec tor, a las compras que usted hace de gasolin a, o de
sencilla, implica mucho capital tan gibl e, co mo su com pu- prod uc tos farmacéu ticos , O casi cu alquier ar tículo . La
tadora, propi ed ad intelectual (en softwa re y di se ños) y economía de todos los países del mundo es una econo-
co mplejas lín eas de transmisión de fib ra óptica, ade má s mía mixta, es to es, un a co mb inación de empresas priva-
de los com plejos siste mas de re servación y los mode- d as que trabajan en un m ercad o, y de regulaciones, sis-
los de fijaci ón de precios de la aerolínea. Las co m pa ñ ías te ma fisca l y p ro gramas gu bername n tales. ¿Q ué es
de aviació n hacen todo esto para obte ne r utilidad es exac ta mente la ec onom ía de mercado y q ué la co nvierte
(aunq ue és tas han sid o muy modestas e n el secto r). en un a m áqu ina de cr ecim ien to tan poderosa? ¿Cuál es
25
 26
el "capita l" de l "ca p ita lismo"? ¿Q u é co n tro les d el Estado
se necesitan pa ra hacer qu e los mercados fun cionen
co n e ~ ci ~ n.cia ? Ha llegad o el momento d e co mpre nder
los pn nc lp lOS q ue su byacen a la eco n omía d e me rcad o
y de revisar el papel d el Esta d o e n la vida ec o nóm ica.
A. EL MECANISMO DE MERCADO
La m.a)'oría de la actividad económica e n los países d e
altos ingreso s se da e n los mercados privados, a través d el
meca nismo de mercado, por lo que es aq uí donde inicia
es te est ud io sistem ático. ¿Quié n es el responsab le de
tom ar las d ecisiones en un a economía de me rca do >
Qu~~.á le so rp renda ap re nder q ue no hay individuo. mgani-
Zflaon o gob~er~o alguno que sea responsable de resolverlos pro-
bl~mas economtcos en una economía de mercado. En su luga r,
mI1lone.s d e e m p resas y consumid o res pa rt icip an en el
C?merCIOvolu ntario, buscando mejorar sus propias sit ua-
~JO nes eco nóm icas, )' sus acciones están coordi nadas en
forma invisib le, por un sistema de p rec ios y mercado~.
A fin d e observar es te sin gular mecanismo, cons i-
d ~rc la ciud ad d e N uev a Yor k. Sin un flujo co ns ta n te d e
bienes hacia d en tro y haci a fue ra d e la ciud ad, e n una
sema na los n eoyorquinos es ta ría n al borde de la in ani-
ció n . ~ero la verdad es que a lo s ne oyo rq uin os les va
muy bien e .o nó m ica me n n-. La ra zón es que d esd e los
co ndad os q u e le ro d ean, d esd e los 50 estados y d esde
los confines del p lan eta, los b ie ne s viajan du ra n te días y
se ma nas a N ueva York Como d est in o final.
¿Por q ué l O mill ones d e personas pueden d o rmir
Con tranquilidad durante la noche , sin vivir p resas de
~III terro ~ m?rtal o d e una ca íd a e n los com p lejo s p roc e-
sos ccononnr-n, de los q ue d epe nden? La so rp re n den te
respue~ ta es que, sin que nadi e ejerza coerción o si n
q u e exista u na dirección ce ntralizada, el mercado Coor-
di n a estas activi d ad es ec o nóm icas .
Todos e n Esta d os Un id os se p e rcatan d e la fo rma e n
q ue el Estad o co n tro la la ac tivi d ad ec onó mica : reg u la
lo~ med!ca~en.tos, com ba te incendios , reca uda irnp ues-
to~, e n vra ejercuos alreded or del mundo y much as cosas
mas. Pe ro ra ra vez p ie nsan q ué tanto d e esta vida econó-
mica ordinari a se rea liza sin in tervenció n del Esta do.
Todos los días, millones de perso nas produ cen m iles de
mercancías p or su p ro p ia volun tad , sin una dirección
cen tral n i un pl an m aestro.
No es caos, sino orden económico
El mer cado es co mo un a ma ra ña d e co m p rado res y ven-
ded ores. Pare ce cas i u n mil agro que se prod uzcan ali-
men tos en ca n tidades adecuadas, que se les tranapor'te
a los lu gares exactos y que lleg ue n e n b u en es tado a la
CAPiTULO 2 • lA MODERNA ECONOM íA MIXTA
m esa. Pe ro bas ta mirar más d e cerca lo que OC u rre e n
Nue~ York o e n otras economías para tener u n a prueba
convincente de que u n sistema de mercado no es ni un
~aos n i un mi~agro . Es un sistema con su propia lógica
mterna y fu nc io na .
. Una eco n o m ía d e mercado es un co m p licad o meca-
nJ s~ o pa ra co.o rd in a r perso na s, ac tivid ad es y n egocios a
tr aves d e un siste ma d e precios y mercados. Se tra ta d e
un d ispositivo d e co m u nic ac ión para ag rup a r el co n oci-
mi e n to y las ac ciones d e miles d e millones d e in d ivid uos
diversos. Sin un a in telige n cia central res ue lve p roble-
m as d e producción y d e d ist ribu ción que invo lucra n
m iles de mi llo n es d e varia bles y relaciones d esconoci-
d as, problemas qu e suelen encontrarse más allá d el al-
ca nce in cluso d e la supercomputadora más modern a
que pu eda existir en la actua lidad. Na d ie d iseñó el m er-
cado; si n em ba rgo, funciona n o tab lemente b ien. En u n a
~con omía. d e m e rcado n o ha y in di vid uo u organizaci ón
in d epen d ie ru - qu e sea responsable por la prod u cción,
el co ns u mo, la d istribución o la fijaci ón d e precios.
¿ ~óm o es q ue los mercados d e termi nan p recios,
sa lari os y productos? Origina lme ru e, un mercado e ra
u n luga r real e n el que los co m p radores y vend ed ores
pod ían participar e n n ego ciaci o n es cara a ca ra. El mer-
cado (re p let o de tr o zos d e mantequilla, d e p irá m id es de
q ueso , d e ca p as de p escado mojado }' d e m onto nes
d e veg~tales) so lía s:r un luga r fa m iliar e n m u chos pue-
blos y Villa s, y era a hí donde los agricu ltores lleva ba n sus
p ro ductos a vender. En Estados Un ido s sig ue n ex is-
tiendo im p o r ta n tes mercados e n los que m u ch os come r-
ci~ntes se re ~men. p ara h acer n egocio. Por ejemplo, el
tngo y el rnarz se m te rcambian e n la Ch icago Boa rd of
Trade, el p etró le o y e l p lati no en el Ne w Yo rk Me rcan-
tile Exch a nge, y las joyas e n el d istrito d e lo s d iamantes
de la ciu da d de N ueva Yo rk .
En sentido gene ral, los mercad os so n lu ga res e n los
que co m p ra d o res y vendedores interactúan, in te rca m-
bian b ienes y se rvicio s, y d eterminan precios. Existe n
me: cad os cas i para lodo. Es posible adqui rir a rt e de los
a ntiguos maes tros e n las casas d e su basta d e Nueva Yo rk
o p ermi so s d e con taminación e n la Ch icago Boa rd of
Trade. U n m ercado puede estar ce n tralizad o, co m o el
mercado d e valor es. O d esce ntrali zad o , como el cas o d e
la m an o d e obra. O puede ex istir só lo el ectrón icamente
co mo es , ca da vez m ás, el caso d el come rcio elect ró n ico
(e-commerce) en in te rner. Algunos d e los mercados más
im p o rta n tes so n los de los activos fin a nc ieros, ta les
c ~mo las accion es, los bo n o s, la m on ed a ex tra nj e ra y las
h ipotecas,
Un mercado es 1111 mecan ism o mediante el c ua l los
c~mp rador:s y I.os ven d edores interactúan para d e ter-
millar p recios e 111 te rcambia r bienes y se rvi cios,
A. El MEC ANI SMO DE MERCADO
La p ri n cipal fu nción del m erca do es d et erm inar el
precio d e los bienes. El precio es el valo r d el bi en e n
té rm inos d e d in ero (el papel del d in ero se a nalizad
más adelan te en es te capít ulo) . A un ni vel más p r o ~
fundo , los preci os representan los térm in os co n base e n
los cua les se intercambi an distintas m ercancías. El pre-
cio d e mercado d e una bicicleta puede se r d e 500 dól a-
res y el d e linos za pa tos de 50 . En ese ncia , lo q ue el
mercado está diciendo es qu e los zapa tos y las bi ciclet as
se intercambian con b ase en u n a razó n de 10 a 1.
Además, los precios sirven como señales para los pro-
duClOres y los consu mi dores. Si los cons um idores desean
más d e cua lq u ie r bi en, el prec io se eleva rá , y esto e nvia rá
la señal a los p ro du ctores d e qu e se n ecesita m ás oferta .
Cua ndo un a e n fermedad terri ble red uce la pro ducci ón
de carne. su oferta d ismin uye y a ume n ta el precio de las
h am burgu esas. El mayo r p re cio alie nta a los ga na deros
a alimen tar su p rodu cció n de carne y, al m ismo tie m p o ,
hace que lo s consu mi dores sus tituya n las h am b urgu esas
y otros p roducto s d e carne por otros alime n tos.
Lo que es cierto de los m e rcad os de los bienes de
co ns umo ta m bién lo es para lo s mercad o s d e factores
de p rod u cció n , tales co mo la tierra o la ma n o de ob ra .
Si se necesita qu e m ás p ro gra m adore s d e compu tadora
man ej en n egocios de In te rn e t, el precio d e los progra-
mad o res de computa doras (su salario p or h ora ) ten-
d e rá a a um entar. Al su bir los sa lari os rel ativos, la o cu pa -
ció n crecie n te a traerá tr ab ajado res.
Los precios co o rd ina n las d ecisiones de los produc-
to res y los consu m id o res e n un mercad o . Los precios
más elevados tie nd en a reducir las com p ras de los co n-
su m id o res y a fo me ntar la producci ón. Los me n o res
precios fo men tan e l co nsum o y d esalien ta n la p rod uc-
ció n. Lo s precios so n la ru eda que equilibra el meca-
n ism o del m e rcad o .
Equilibrio del mercado. En todo momento algu nas p e r-
so nas co m pran mi e n tras qu e otras vende n ; las e m p resas
inve ntan nue vos productos y los go bie rn os a p rue ba n
leyes pa ra regula r a los a n tiguos; las e m p resas ex tra nje-
ras están abrien do p lantas e n América m ie n tras que las
e m p res as esta do un idenses están ven die n d o sus produc-
tos e n el ex te rio r. Sin em ba rgo , e n m edio d e to do es te
movimien to , los mercados co nstan tem e nte es t án resol-
vie ndo el qué, el CóúlOY el pa ra qu ién. A medida q ue eq u i-
libra n to das las fuerzas q u e o peran e n la economía, los
me rcad os e nc uen tra n un equilibrio de mercado de la
oferta y de la demanda.
Un equilibrio de mercado representa el balance entre todos
los compradores y vendedores. Según el precio, los hogares
y las e mpresas d esean com p rar o vender d istintas canti-
dades. El me rcad o encue n tra el p recio d e eq ui librio
que cub re al m ismo tiempo los d eseos d e co mp rad ores
27
y ven de d o res. Cua n do e l precio es d emasiado el evado
h ay un exceso d e b ie nes y d e p ro d u cción , y cuan do es
d e masiado bajo se forman larga s co las e n las tiend as y
ha y esca sez de bienes. Lo s precio s a los qu e los co m p ra-
d ores d esean adq u irir exac tame n te la ca n tida d qu e los
ve ndedores d esea n ven de r producen un eq u ilibrio e n-
tr e la oferta y la d emanda .
Cómo resuelve el mercado los tres problemas
económico s
Se describió cómo es que lo s prec ios permiten equilibrar
el co ns umo y la p ro ducción (o la d e mand a y la oferta)
e n u n mercado in di vidual. ¿Qué sucede cua ndo se reúne
a tod os: el de la car ne d e res, el au tomotr iz, el de tierra,
e l d e tra baj o , el de ca pi tal y todos los de más? Estos mer-
cados trabajan sim u ltá n eam e n te para de te rminar un
eq uilib rio ge ne ral d e los precio s y de la p ro ducció n.
Al e m pata r ven de dores y co m prad ores (o ferta y
d e ma nda) en ca d a m e rcad o . u n a economía d e mercado
res u elve sim u ltá nea me n te los tres proble m as d e qué.
cómo }' pava quién. A co n tin uació n se p rese nta un perfil
d e un eq u ilibrio de mercado:
l . Qu é b ienes y se rvicios se p rodu cen está d et ermin ado
p o r los votos monetarios d e los co nsu m ido res e n sus
de cisiones di arias de co m pra. H ace un siglo , muchos
vo tos en d ól a res pard el transporte se ded icaban a
caballos y a h erradu ra s; h o y e n día , se gas ta mu cho
e n a u to m óviles y lla n tas.
Las empresas, a su vez , están mo tivad as po r el
deseo de maximizar las uti lidad es. Las utilidades son
in gresos netos, o la diferencia e ntre las ven tas totales
y los cos tos totales. Las e m p resas a ba n don an aq ue-
llas á reas e n las que pie rd e n utilid ade s; por la misma
ra zó n , les a tra e n las alta s ut ilidades en la producción
de bienes d e gra n d emanda. Algu n as d e las acti vida-
des más red ituables e n la ac tualidad son la produc-
ció n y la comercializac ió n d e m edicamentos: para la
d e presión, para la a nsiedad, p a ra la im p o ten cia y
p ara ot ras manifestaciones d e la fragilidad human a.
Atraídas p or las altas u tilid ades, las e mpresas está n
in virtie ndo miles de m illones d e dólares en investiga-
ció n pa ra e nc o n tra r medicinas nuevas y mejorad as.
2. Cómo se p roducen las cosas está d eterminado po r la
co mpe te n cia en tr e distin tos p ro d u cto res. La mejor
manera d e qu e és tos cu m p lan con la com pete nc ia
e n precios y maxim icen las u tilid ades es mantener
los cos tos al m ín im o ad optan d o los métodos más
eficientes d e producción . En ocasio nes, e l cambio
es in cre mental y co nsiste e n algo más q ue reali zar
aju stes menores e n la maquin ari a o e n la m ezcla d e
ins u mas pa ra ob tener u n a ventaja e n co stos, lo cual
puede res ulta r su mamen te im p o rtante e n u n mer-
ca do co m pe titivo. En otros m omentos e n los que se

28
da un cambio d rástico en la tecnología, co mo
cua ndo las má q u inas de vapor sustituyeron a los
ca ballos porque el vapor era más bara to por un id ad
de trabajo út il, o cua nd o los ae roplanos sus tituye-
ron a los ferrocarri les como el m edi o m ás eficiente
para viajar largas d istancias. En estos momentos la
human idad se enc ue n tra e n medi o de un a trans i-
ción d e ese tipo h acia una tecnolog ía rad icalme n te
distin ta , donde las co mp utadoras han revo lucio-
nado muchas tareas en el lugar de trabajo , de sd e la
caja de salida h asta la sa la de conferencias.
3. Para quién se producen las cosas (q uién co nsume y
cuánto) de pe nde , en gran part e, de la oferta y d e la
deman da en los m er cad os de los facto res de produc-
ción. Los mercados de facto res (por ejem p lo . los me r-
cados para los factores de producció n ) det erm inan
las tasas salariales. las rentas de la tierra, las tasas de
interés y las utilidad es. A tales p recios se les denomina
precias def actores. La misma persona pu ed e recibir sala-
rios de un trabajo, divid endos de accio nes , intereses
sobre bonos y renta de un a propiedad . Al sum ar todos
los ingr esos de los factores, es po sible calcular el
ingreso de mercado de una persona. La d istribució n
del in greso en la pob lación está. por tanto. de termi-
nada po r la can tidad d e servicios factoriales (persona-
ho ra , hectáreas, e tc.) y los precios de los facto res
(tasas salariales, renta de la tierra, e tcé tera) .
La doble monarquía
¿Q u iénes rige n la economía de m ercad o? ¿Las que mar-
ca n el paso so n las empresas gigantes como Microsoft y
Toyota ? ¿O má s bien el Co ng reso y el presidente? ¿O los
jeq ues de la publicidad en Madiso n Aven ue ? Todas estas
p ersonas e institucio nes afec ta n a los demás, pero a fin
de cuentas, las principales fu erzas qu e influyen en la
m an era en que la econo mía se constituye son d os
monarc as: los gustos y la tecnología.
Un de te rm in ante fundamental so n los gu stos de la
población. Estos gu stos inna tos y adquiridos (co mo se
expresa en los votos monetarios de las demandas del
consumidor) dirigen los usos de los recursos de la soci e-
dad. Escogen el punto en la fro ntera de las posibilida-
des de producción (FPP).
O tro fac tor im po rta nt e son los recu rsos y la tecn o lo-
gía d isponibles para un a so cie dad. La ec on om ía no
puede salir fuera de su FPP. Usted puede volar a H ong
Kong, pero to davía no h ay vuelos a Marte . Por tan to, los
recursos d e la economía limitan a los can d idatos a
los votos monetarios de los co nsum ido res. La demanda
de los consumidores tien e que encaja r co n la oferta d e
bienes y servicios de los negocios para d eterminar qu é
se prod uce en última instancia.
Al lector le re sultará út il rec o rdar la do ble mo nar-
quía cuando se pregun te por qué algu nas tecno lo gías
29
CAPíTULO 2 LA MODERNA ECO NOMÍA MI XTA J',. EL MECANI SMO DE MERCAD O
fracasan e n el mercado. Desde el Sta nley Stea rne r (un Mercados de productos
automóvi l imp ulsado por vapor) ha sta el cigarro Pre-
Dema nda Oferta
mi ere sin hu mo, que no em itía humo, pero que ta m-
po co te nía sabor, la h istoria está replet a de productos
Zapa! Boatos
qu e no e ncon traro n mercado. ¿Có mo es q ue los pro-
Precios
......--.,
d uctos in útiles m ue ren ? ¿Existe un a age nc ia guberna- en los mercados
Viviend ViVienda
mental q ue se pron u ncie so bre el valor de los nuevos de productos
productos? No es necesaria un a age ncia de ese tipo. En
Piuas Pizzas
vez de ello, se ex ting ue n porque no hay de manda del
consu midor para los productos al precio actual d e m er-
--., " r - --
cado. Estos product os tienen pérdidas en vez de utili-
dades. Esto recuerda qu e las utilid ad es sirven co m o re-
Votos Costos de
com pensas y castigo s para los n egocios y or ien tan los Qué producción
me canism os del m e rcado . monetarios
Como el agricultor que utiliza la zanahoria y el palo
Cómo NEGOCIOS
para que un burro camine, el sistema de mercado re- CONSUMIDORES
parte beneficios), pérdidas para inducir a las e m pre sas
a producir e ficie ntemen te los bienes CIue se desean . Productividad
Propiedad
Para quién de los factores
Representación gráfica de los precios de los insumas
y de los mercados
El fluj o circular de un a vida económica puede represen-
tarse e n un gráfico co mo el d e la figura 2-1. Éste ofrece Trabajo
Trabajo Precios
un a vista general de có m o los consum ido res y los pro-
en los mercados
du ctores in teractúan para de te r m inar precios y cantida- Tierra
de factores
des ta nto para los in sum a s como para los produ ctos. (salarios, alquileres,
Advierta que existen dos tipos d istintos de mercados en intereses) capital
el flujo circu lar. En la parte su p erio r se e ncue n tran los
m ercados de productos o flujo de productos co m o las Dema nda
Oferta
pizzas y el calzad o; en la parte inferior está n los m erca-
Mercados de factores
dos para los insumas o factores de producción como la
FIGURA 2.1 . El sistema de mercado se basa en la oferta y en la demanda para resolver los tres problemas
tierra y la mano de obra. Además, observe có mo toman
decisio nes dos entidad es d ife rentes, los consumidores y económicos
los n egocios. En esta figu ra se ob serva el flujo circ ular de una econo mía de me rcad o . Lo s vo tos mon etarios de los consp-
m idores (h oga res , gob iern os y ex tra nj eros) in teractúan co n la ofer ta de las empresas en los mercad os de
Los consum idores co mpran bienes y vende n facto-
producto s situ ados en la parte superior, con tribuyen do a d etermin ar qué se prod uce . La dem anda de facto-
res de prod ucción; los negocios ven den bienes y co m-
res por parte d e las empresas se en cu en tra co n la oferta de trabaj o y de otros factores en los mercados de
pran factores de p rod ucció n . Lo s consumidores uti lizan
facto res situados en la par te inferior y co n tribuye a de termin ar los salarios, los alquileres y los intereses; la
los ing resos que obtien en de la ven ta de mano de obra
renta in fluye, pu es, en d eterminar para quién son los bien es. La com pete nc ia entre las em p resas en la co m-
y otros in sumas para co mp ra rle bienes a los negoci os;
p ra d e los facto res y en la ven ta de los bien es d el modo más bara to determin a cómas e pro ducen éstos.
ésto s basanlos precios de sus bienes en los cos tos de la
mano de o bra y de la propiedad. Los precios en los m er-
cados d e bienes se fijan para equilibrar la demanda
de la In de pendencia de Estados Un idos. No es casuali-
de los consum idores y la ofe r ta de los n egocios; y en oferta y de la demanda . En uno de los pasajes m ás famo-
dad qu e ambas ideas apa recieran al mism o tiem po. En el
los m ercados de fa cto res para equilibrar la oferta de los sos de to da la eco nomía, proceden te de La riqueza de las
hogares y la d emanda de las em presas. naciones q ue se cita al princip io de este capítu lo, Sm ith mismo m omento en que los revolucio narios estado uni-
Todo esto suen a co mplicado. Se trata se ncillamen te advirtió la armon ía en tre el interés privado y el público. denses proclam ab an la liber tad de la tiranía, Ada m Smith
de la imagen total de la intrincada red de ofer tas y deman- Regrese y vuelva a leer est as parad ójicas pal ab ra s. predicaba una d o ctrina revolucionaria que libe raba al
das interdepcndientes, las cu ale s están interconectad as a Ad vierta esp ecialm ente el se ñalam ien to de la mano co me rcio y a la industri a de las ataduras de una aristocra-
través de un m ecanismo de mercad o para reso lver los invisible, ese in te ré s p rivad o que pue de cond ucir a una cia feuda l. Srnith sostenía que e n el mejor de todos los
problemas eco nóm icos de qué. cómo y para quién. utilidad pú blica cuando sepresenta en un mecanismo de mer- m undos po sibles, es casi seg uro q ue la interferen cia del
La mano invisible cadoquef uncione bien. Estad o en la co m peten cia del mercado sea perjudicial.
Las pa labras de Sm ith fueron esc ritas en 1776. Ese La idea d e Sm ith sob re el funci o nam ien to del meca-
Adarn Smith fue el p rimero en reconoce r cómo una ec o-
no m ía de mercado o rgani za las complejas fuerzas de la mismo año también estuvo m arcad o po r la Decl aración n ismo del m ercad o ha in spirado a los ec o nom istas
>
30
modernos, tanto a los ad m irad ores del ca p italis m o
como a sus de tractores. Lo s ec o n o m istas teóricos h an
demost rado q ue e n co ndiciones limi tadas, una econo-
mía pe rfec tamen te com petitiva es eficie nte (recuerde
qu e una economía p rodu ce eficie n te me n te cua nd o no
puede m ejorar el bie n esta r eco n ó m ico de un a persona
sin em peorar e l de a lg una ot ra) .
Sin em b argo , tras d os siglos d e expe rie n cia y d e
refl e xió n , se h ace evide n te el alc ance limitado d e es ta
doc tri n a. Se sab e q ue existe n "fallas e n el m e rcado",
que éste no sie m p re co nduce al resu ltad o más eficie n te.
U n conj unto d e fallas del m ercad o se refie re a lo s m o no-
p oli os y a o tr as formas d e compe tencia impe r fecta. Otra
falla de la "m a n o invisib le" so n las cxtc rn alidades o
d errames fue ra d el m erca do: exte r n a lidad es p ositivas
tal es com o los d esc u bri mi e ntos cie ntífico s y n e gati -
vas ta les co mo la co ntam inació n .
Un a consid e ración fina l se d a cuan d o la d istribu-
ció n d e los in gre sos es p olíti ca o ética m en te in acepta-
b le. Cuan d o se p resenta cua lq u iera de es tos eleme ntos,
la d o ctr in a d e la m a n o invis ib le de Ad am Sm ith n o fu n-
cion a y es p osible que el Estado quie ra in ter venir para
re pa rarla .
En su m a:
Adam Sm ith d escubrió una propiedad no table de
u na econo m ía de mercado competitiva . En condiciones
de co m pe te n cia perfecta y fallos d e l m ercado, los mer-
ca dos extraen d e los recursos existe n tes el mayor
número posib le d e bienes y se rvici os útil es. Pe ro en lo s
cas os en q ue los mon opo lios, la contaminación o fallas
se mej a n tes del m ercado se ex tien d e n, pueden d es-
truirse las notables propiedades d e efic ie nc ia d e la
m an o invisible .
Adam Smit h. pad re fundador de la eco no mía
\ J.
A
"iPa ra qué to do el ard uo tr abajo y el ajet re o
de este mundo ! ¿Cuál es el fin de la avar icia
y de la ambición. de la búsque da de riqueza.
de pode r y de preeminencia?" Así esc ribi6 el escocés Adam
Smit h ( 1723- 1790), quien vislumbró para el mundo social de
la eco nomía lo que Isaac Newton reco noció para el mundo
físico de los cielos. Smith dio respuesta a sus cuestlonamientos
en La riqueza de las naciones ( 1776), donde ex plicó el orden
natu ral que se autorregula y por medio del cual el aceite del
egoísmo lubrica la maquinaria eco nó mica en forma casi mila-
gros a. Smit h cr eía que el arduo trabajo y e l ajet reo mejo raban
la sue rte de l ho mbre co mún y co rriente . "El co nsumo es el
único fin y pro pósito de to da la producción".
Smith fue el primer ap6stol del cre cimiento eco n6mico.
En los albores de la Revolución indust rial señ al6 los gra ndes
progresos que había ex pe rimentado la productividad gracias
CAPíTULO 2 LA MO DERNA ECO NO i\'iÍA l\'I IXTA
a la especializac i ón y a la divisió n del tra bajo. En un famoso
ejemplo describió la manufact ura especializada de una fábrica
de alfil eres en la que "un ob re ro es tira e l alambre. otro lo
e nde re za y otro lo va co rta ndo". y así co ntinúa. Esta o perac ión
le perm itía a 10 person as fabricar 48 000 alfileres al día, mien-
t ras qu e si "cada uno t rabajara po r separado, ninguno pod ría
fabricar veinte , o tal vez, un so lo alfi ler al dla''. Smith co nside ró
el res ultado de esta división de l t raba jo como "una op ulen-
cia unive rsal que se ex tie nde a los niveles más bajos de las
pe rson as". ¡Imagínese lo que pensaría si regresara hoy y viera
to do lo que más de dos siglos de cre cimiento eco nó mico han
prod ucido !
Smith esc ribió cientos de páginas clamando co nt ra los
innumer ables casos de insen satez e inte rferencia de l Estado.
Co nside re e l caso del maestro de gre mio del siglo XVII que
intentaba te jer mejo r. El gre mio de l pueb lo de cidió que: "s i
un tejedor de tela intenta procesa r una pieza según su pro pia
inve ntiva, de be o bte ner pe rmiso de los jue ces de l pueb lo para
utilizar la cant idad y la longitud de hilos que desee después de
que cuat ro de los comerciantes más antiguos y cuat ro de los
te jedo res más ant iguos de l gremio hayan co nsidera do la cues-
tl ón". Smith afirmaba que tales restricciones, fuera n impuestas
po r el go bierno o por los mon op olios, sobre la prod ucci ón
o sob re e l comerc io exter io r, limitan el funcio namien to ade -
cuado del sistema de mer cado y, en última instancia, dañan
ta nto a t rabajado res co mo a co nsumidores .
Nada de esto sugeríría que Smith defend ía a lo establecido.
Desco nfiaba de to do el pod er arraigado, de los mon o polios
privados y de las mo narquías públicas. Estaba a favo r de la
gente co mún. Per o. co mo muchos de los grandes eco no mistas,
había apre ndido. a part ir de sus investigacio nes, que e l camino
al despe rdicio está plagado de buenas intencion es.
Sobre to do. es la visión de Adam Smith de la "mano invi-
sible" que se aut orregula su co nt ribución imperece de ra a la
eco no mía moderna.
B . EL COMERCIO, EL D INE RO
Y EL CAPITAL
¿Cu áles so n algu n os d e los rasgos d istintivos d e una ec o-
nomía mod erna? En esta secció n se an aliza n tre s m uy
important es:
1. Las econom ías avanz adas se ca ra cte rizan por un a
co m p licad a red de co me rcio q ue d e pe nde de un
elevad o grado de esp eciali zación y de una in trin-
ca da divi sió n del trabajo .
2. Las eco n o mías m od ern as hoy util izan a bu ndante-
m e n te el d inero, qu e sirve como pará me tro p ara
m edir el valor ec onómico , ade más d e se r el m edio
d e pago.
b
B. EL CO MERC IO . EL DI NERO Y EL CAP ITAL
3. Las tecn ol ogí as indust riales mo de rnas se b asan e n
la u tiliza ció n de e n or mes can tid ades d e ca pital. Los
bienes de capital co nvie rte n el trabaj o d el h ombre
e n u n facto r de producción mucho más efici en te y
p ermiten que la prod u ct ivid ad sea mu cho m ayo r d e
lo qu e e ra posibl e e n una é poca a n terio r.
COM ERC IO, ESPEC IA LI Z A C IÓ N
Y DIVISI Ó N D EL TRABAJO
En co mpara ció n co n las ec o nomías de l siglo X V I II , las
ac tua les d e p enden m u ch o d e la especialización d e lo s
in di viduos y d e las e m p resas, co n ectados po r un a
ex tensa red d e comercio. Las economías occide n tales
ha n d isfrutado de u n rá p id o crecimie n to ec onóm ico a
m ed id a q ue la ma yo r es pecializació n les ha pe rm itido
a los trabaj ad ores in cre me nta r su p rod uctividad e n
pu estos p ar ticula res e inte rcam bi ar sus p ro d u ct os por
los bienes q u e n ecesita n .
La especialización se logra cu a ndo la ge n te y los p aíses
con cen tra n sus esfue rzos e n un co nj u n to pa rt icular de
tareas; le p ermite a cad a p e rsona y a cada p a ís ap rove-
cha r al m á ximo las h a bilid ades y recursos es pecíficos d e
flue di sp on e n . Uno d e los h ech os d e la vida eco nó m ica
es q ue , en lu gar d e q ue tod os ha gan todo e n fo rma
m ed iocre, es m ej or es ta blece r una dioísion del trabajo, es
decir, d ividir la p rod ucción en d iverso s paso s p eq u eños
o tareas especializad as. La división del tr abajo p e rmite a
la ge n te alta jugar b asquetbol , a la ge n te con ha bilidad
numérica ense ñ a r y a la gen te p ersu asiva ven d er a u to-
m óviles. A veces se requ iere n muc hos a ños para re cibir
el en tre n am ie n to ne cesa rio p a ra ca rre ras esp ecífi ca s;
por ejem p lo, ge neralme n te se n ecesitan 14 añ o s ele
estu d ios d e p o sgrado p ara convertirse en un n eu ro ciru-
j an o ce rtificad o.
El capital y la tierra ta mbién so n su ma m e nte es pe-
cializad os. En e l caso d e la tierra , algunos te rrenos for-
m an las p reciosas fr anj as a ren osas d e p laya e n tre las
ciu dad es p opu lo sas y lo s océa n os templados; otros so n
los valios os viñ edo s de Fra n cia o Ca lifo rnia; o tros más
bord ea n a los p ue r tos de ag ua p rofunda y sirve n co m o
ce n tro s d e co m e rcio p a ra e l m un do.
El ca p ita l ta mbién es tá m uy especializado. El pro-
grama d e co m p utadora q ue acompa ñ ó a la la bor de
redac tar este libro de text o requi rió m ás d e una d écada
para que se desarro llara , p ero es inútil pa ra admi nis tr a r
un a refin e ría p etrolera o para reso lver gra n des prob le-
m as n u méri cos. U n o de los ejemp los m ás im p resionan-
tes d e es pecia liza ción es el m icro ch ip de co mpu tad ora
qu e m a n ej a a los a u tomóviles, aum enta su eficie nci a e
incluso p u ede se rvir co m o "caja n egra" p a ra re gistrar
los d atos d e acci dentes.
31
La en o rm e eficie nc ia d e la especialización p e rmite
la intri ncada red d e in tercambio e n tre personas y n acio-
n es qu e se obse rva en la ac tua lidad. Muy p o cas p ersonas
prod uce n un solo bien te rm ina d o: casi todos ela bo ran
u na fracción m inúsc ula d e lo que consu me n . Quizás
e nse ña n un a peque ña parte del p ro g ra m a de es tud ios
d e una universidad o vacía n mo ned as de los p a rquíme-
tros o a islan el m aterial genético d e la m osca d e la fruta .
A camb io de esta labor esp ecializad a reci be n un in greso
adecua do p a ra comprar b ie nes de todo el m un do.
La id ea d e ganancias derivadas del comercio co ns tit uye
una d e las id eas fu n da me ntales d e la ec o no mía. Las
d ite ren tes p ersonas o p a íses tie n d e n a esp ecializar se en
d e te rmi na d as áreas y a in te rca mbiar volu ntariamen te lo
q ue prod u ce n po r lo que n ecesi tan . J apó n se h a vuelto
sum amen te produc tivo al especializarse e n b ie n es d e
m a n ufac tu ra ta les como a u tomóviles y p rod uc tos elec -
tró nicos para e l co ns umo; expo r ta gra n p arte d e su pro-
d u cció n d e manufactura pa ra paga r las im p ortaciones
d e m a terias p rim as. En cambio , los pa íses q ue h an
in ten tad o se r au tos ufic ien te s y h a n prete n dido p rod u-
cir la m ayor parte d e lo que co ns u me n, h a n descu bierto
q ue és te es e l ca mi n o h acia e l es tanc a mi e n to. El comer-
cio p uede e nriq uece r a todas las na cio n es y au m e n tar el
ni vel d e vid a d e todos.
En res ume n:
La es pecializació n y la di visió n del tra baj o so n clave s
para te n e r un elevado n ivel d e vida. Al es p ecia liza rse ,
las personas puede n vo lve rse muy p rod uct ivas e n un
ca m po muy limitad o de h ab ilid ad es. Lu ego las personas
pueden intercamb iar sus b ie n es espec ializados por lo s
prod uctos d e lo s d emás, con lo qu e se in c re m e n ta
much ísim o la d iversid ad y la ca lid ad del co nsu m o y se
tie ne e l p o te ncial para e leva r el nivel d e vida de to d o el
m u n do.
La globalizaci6n
X • ,
Difícilmente se puede abrir un periódico hoy
en día y no lee r sob re las te nde ncias más
recie ntes en la "globallzación". {Qué significa
este té rm ino exactamente! {C6mo puede la eco nomía ayuda r
a co mpre nder las cuestíones que plantea?
Globalización es un té rmino popu lar que se ut iliza par a
denotar un incremento en la integración económica entre las nacio-
nes. El aume nto de la Integració n se observa act ualmente en
e l creci míento dra mático e n los flujos de bienes. se rvicios y
capital a t ravés de las fronteras nacio nales.
Un co mpo nente fundamenta l de la globalización es e l
aumento es pectac ular en la parte de la produ cción nacio-
nal que se dedica a las impo rtacion es y a las expo rta cione s.
Co n una baja co nt inua e n los costos de t ranspo rtac ión y de
32
comunicación, junco con la disminución en los aranceles y
o tras barre ras com erci ales, la participación del co mercio en la
producción nacional estadounidense se ha más que duplicado
durante el último siglo. Los productores nacion ales co mpiten
aho ra con produ cto re s de tod o e l mun do en sus precios y en
sus decisio nes de dise ño.
Sin embargo. en un nivel más profundo , la globalización
re fleja una ampliación de la especialización y división del t ra-
bajo a todo el mundo. Hace 200 años . la mayoría de la gente
vivla en el campo y pro ducía prácticame nte todo lo que con-
sumla: alime ntos. vivienda. ropa. com busti ble, et c. Poco a poco,
la gente se fue especia lizando y com prando a otros muchas
de las cosas que co nsu mia en su com unidad o país. Hoy en
día, muchos bienes se produce n e n varios países y se envían a
muchas partes de l globo.
Un ejemplo inte resa nte de la economía globalizada es la
pro ducci6n del iPod . (Quién lo fabrica! Usted po dr ía pensar que
Apple, pero si ve el rever so del aparato po drá leer "Hecho en
C hina". (C uál es la verdad aquí! En realidad el iPod es una
pequ eña co mputado ra po rtátil para escuchar música. Tiene al
men os 45 1 part es, las cuales se fabrican en to do el mundo.
App le diseñó el softwa re y administ ra el pro ceso de prod uc-
ción , con lo que gana apro ximadam ente SO dó lares por cada
299 que obti ene en la venta. La part e que le co rres ponde a
China es fundamenta lmente el ensamble, bajo un subcontrato
co nTaiwán,co n aprox imadame nte 5 dó lares de costos de mano
de ob ra. De tal maner a que, mientras que las estadísticas co me r-
ciales indican que un iPo d que se vende en Estado s Unidos
enfre nta un déficit comercial de 150 dó lares co n China.só lo una
pequeña fracción de esa cant idad le co rre spo ndió realmente .
Hal varían, econo mista en jefe de Go ogle , hizo un muy
buen resumen de los res ultados de este estudio:
En última instancia no existe una respue sta sencilla al cuestio na-
miento de quién fabrica el iPod.o dónde se le fabrica. Este. co mo
muchos Otros productos, está hecho en varios paises por doce -
nas de co mpañías y cada etapa de producción contribuye con una
cantidad diferente del valor final.Elvalor real del iPod no está en
sus partes. ni en ensamblarlas. En su mayor parte está en su con-
cepción y su diseño. Po r eso es que Apple obtiene 80 dólares por
cada uno de estos iPod de video que vende. lo que por mucho es
el mayor pedazo de valor agregado en toda la cadena de suminis-
tre. Los tipos listos deApple se las arreglaron para combinar 45 1
partes. casi todas genéricas, en un pro ducto valioso. Qu izá no
sean ellos quienes hacen el iPod. pero si lo crearon. A fin de
cuentas . es eso lo que realmente importa.'
La evidencia indica que este pro ceso de divisió n del proceso
productivo es característico de las act ividades de manufactura
e n Estad os Unidos y e n ot ros países de elevados ingresos.
La glo balización se presenta tan to en los mercados finan-
cieros co mo en los de bienes. La integració n financiera se
o bserva en el ritmo ace lerado de prestar y pedir prestad o
I Co nsulte los listad os de in ternet en la sección Lecturas adiciona-
les al final de este capí tu lo. ,
CAPiTULO 2 l A MODERNA ECO NOM ÍA MI XTA
entre las nacion es, así co mo en la convergencia de las tasas
de inter és ent re los dist intos países. Las principales ca usas de
la integraci ón financier a han sido el des mante lamiento de las
rest riccion es en los fluj os de capital ent re las nacion es, las re-
duccio nes en los cos tos y las innovacio nes en los mercados
financieros. en especial el uso de nuevos tipos de instrumen-
tos financieros.
La inte gración financier a entre las nacion es sin dud a ha
producido ganancias a partir del com ercio, a medid a que las
naciones co n usos productivo s para el capita l pued en pedirle
pre stado a países co n ahorros excesivo s. En las últimas dos
déc adas . Japón y C hina han fungido como los mayores pres-
tamistas del mundo . Sorprendentemente, Estados Unidos ha
sido el pr incipal acreedor, e n parte debido a su baja tasa de
aho rro nacional y en parte debido al dinamismo tecnológico
de sus industrias de co mputación y biotecnologia.
La integración global de bienes y mercados financie ros ha
producido ganancias impresio nante s a partir de l comercio en
la for ma de precios más bajos, mayo r innovación y crec imiento
econó mico más ráp ido . Pero estos ben eficios han ido aco mpa-
ñados de do loro sos efectos sec undarios .
Una co nsec ue ncia de la integración eco nó mica es el des-
empleo y la pérd ida de utilidades que se presen tan cuando
los productores extranjeros de bajo cos to desplazan a la
produ cción nacio nal. Por ejemp lo, de 19S0 a 2007, el empleo
estado unide nse en te xt iles y vest ido cayó de 2 a 0.6 millo-
nes de trabajado res . Los trabajadores te xtiles de sempl eado s
e nco nt ra ro n poco alivio en el hecho de que los co nsumido res
estaban disfrutando los precios en declive de la ropa china. Los
que pierden po r el aumento de l co me rcio internaci on al so n
los incansables defenso res del "p roteccion ismo" en la forma
de arance les y cuotas para el merca do inte rna cional.
Una segunda co nsec uencia se da cuando la integració n
financiera desen cade na crisis financieras internacion ales. La
última crisis se inició a mediados de 2007, cuando una re duc-
ción en los pre cios de la vivienda en Estad os Unidos afectó
los mercados accionarlos y de bonos en todo e l mundo. Sería
posib le pregu nta rse có mo es que el mercado accionarlo de
India caería entre 20 y 30% debido a problemas en el mer-
cado estadou nide nse de la vivienda. El contagio que se derivó
de ta les dist ur bios es el resultado de mercados intimamente
interrelaciona dos. La ex uberanc ia irracional e n los mercados
financieros en el 2000 co ndujo a la obtención de pr imas de
riesgo ex ces ivamente re ducidas. lo que elevó e l precio de las
accio nes en todo el mundo. Cuando los inversio nistas fueron
pre sa del pesimismo e n 2007 y e n 200S, las pr imas para el
riesgo se elevaro n en todas partes, incluso en las accio nes de
India.
La globalización plantea nume rosas y noved osas cuestio-
nes par a los re spo nsables de elaborar políticas. [Las ganan-
cias de l co mercio valen los costos nacion ales en término s de
d istur bios y dislocació n secta !' ¡De ben los paises evitar que
los inversionistas muevan fondos co n tanta rapidez que esto
signifique una amenaza para los me rcados financieros nacio-
nales! ¡La int egración co nduce a mayor es desigualdades] [l.as
b
B. EL COMERC IO . EL DI NERO Y EL CA PITAL
institucion es deben convertirse en prestado res de último
recurso para los paíse s en dificultades financieras! Estos cues-
tionamientos e stá n e n las mentes de los res po nsables de e la-
borar po llticas econó micas de to do el mundo. quiene s Inten-
can abo rdar la globalización.
DINERO : EL LUBRICANTE
DEL INTERCAMBIO
Si la especia lización permite a los individu os concen-
trarse en ta reas específicas, el dinero les permite inter-
cambiar sus productos especializados por la vasta diver-
sidad de bienes y se rvicios qu e producen los de más.
El dinero es el medio de pago en forma de monedas
y cheq ues q ue se utiliza para comprar co sas. Representa
un lu brica nt e q ue facilita el intercam b io. Cua nd o todo
el mun do co nfía en él y lo acepta co m o pago po r bienes
y deudas, el intercam bio se faci lita. Imagin e cuán co m-
plicada se ría la vida eco nómica si se tuviera qu e u tilizar
el trueq ue de bie nes por bi enes cada vez que se qui siera
comprar una pizza o ac ud ir a un co ncie rto. ¿Q ué servi-
cios ofrece ría usted a la Pizzería Sal? ¿Qué int ercambia-
ría usted co n su universid ad para cu brir su colegia tura ?
El dinero fu nc io na co mo un casamentero universa l
entre co mp ra do res y ven ded ores ya q ue realiza peque-
ños matrimonios de interés mu tuo m iles de mill ones de
veces cada d ía.
Los go bie rnos co n trolan la oferta m onet aria a través
de sus bancos ce ntrales. Pero como otros lu brican tes, e l
d inero p ue de so brecalen ta rse y dañ ar el mo tor de la
economía. Puede crecer fue ra de co n tro l y provocar
un a hi pe ri nfl ació n , en la cual los precios aume n te n co n
rapidez. Cuando eso suced e, la gen te se centra e n gastar
su di nero rápidamen te , an tes de que pierd a su valor, e n
luga r de invertirlo para el futuro . Eso fue lo qu e suced ió
en varios pa íses latinoame ricanos en la década de los
oc henta, y en muchos países a nteriormente so cia listas.
cuando tuvieron tasas de infl ació n su perio res al 1 000 o
incluso al 10 000 % an ual. [Imagine recibir su cheque d e
sue ld o y que és te perdiera 20 % de su valor para e l fin de
semana!
El d ine ro es el medio de intercambio . Un man ejo
adec ua do de la oferta de dinero es un o de los probl e-
mas principales de la políti ca m acro econ ómica ofici al
de lod os los países.
CAPITAL
Los d os gra ndes soci os q ue proporcionan insum os para
el proceso productivo son el trabajo y el capita l. Ya sabe
qu é es el trab ajo , porq ue todos rentan su tiempo a ca rn-
bio de un salario. El otro so cio es el capital, un insumo
33
producido y durable que es , e n sí mismo, un producto
de la econo mía. El capita l co nsiste en un arreg lo vasto y
especializad o de máqu in as, ed ificios, co m pu tad o ras,
programas de cómputo y otras cosas.
La ma yoría no se percata d e cu ánto sus actividades
eco nó m icas dependen d el capital, incluso sus casas, las
carreteras en las cuales circu lan y los cab les que lleva n
elec tric ida d y televisión po r cable a sus h ogares. En la
eco no m ía es tad ou nidense. la ca n tidad total neta de
cap ital privado en 2008, incluido el capita l estatal, el
em pres arial y el resid encial , significó más de 150 000
dólares per cápita.
A diferencia de la tie rra y el trabajo, el capital tiene
que producirse antes de poder uti lizarse. Po r ejemplo,
algu nas empresas fabrica n m áquinas textiles, q ue a co n-
tinuación se utilizan para fabri car camisas; algunas
em presas co ns truye n trac tores agrícolas qu e lu ego se
utili za n para ayudar a prod ucir maíz.
La utilizaci ón d el capita l im plica métodos de pro-
d ucci ó n in d irec tos que consume n tie m po . El hombre
apren d ió h ace mucho qu e estos últim os suelen ser m ás
eficientes que los métodos d irectos. Po r ejem plo , el
m étodo más di recto para pescar es meterse al agua y
cap turar los peces con las m anos, pero es ta técn ica pro-
duce m ás fru stració n que peces. Cuan d o se u tiliza u na
caña de pes car (q ue es eq uipo d e ca pital), el tiempo
que se dedica a pescar se vue lve más productivo en tér-
minos de los pec es qu e se captura n diariamente .
Cuand o se u tiliza todavía más ca pital, en la forma de
re des y barcos pesqueros. la pesca es suficien tem en te
pro ductiva para alimen tar a m uc has perso nas y permitir
vivir bien a quienes m an ej an las redes y el equipo espe-
cializado .
Crecimiento con base en el sacrificio de co nsumo
actual. Si los individ uos está n dispuesto s a ahorrar, a
abs tene rse de consumir hoy y esp erar a consumir en el
futuro, la sociedad puede ded icar recu rsos a la produc-
ción de nuevos bienes de capital. El aumento de las exis-
tencias de capital ayuda a la economía a crecer más
rápidamente al desp lazar la FPP hacia fuera . Vea de
nuevo la figura 1-5 para adve rtir cómo la re nuncia al
consumo actual en favor de la invers ió n aumen ta las
posib ilidades futuras de producción. Las altas tasas de
ahorro e inversión ayudan a ex plicar cómo Taiwán ,
Ch ina y otros países asiá tico s han crecido tan rápida-
me n te en las últimas tres décadas. En cam bio , much os
países pobre s están atra pa dos en u n cí rculo vicioso lla-
mad o "la trampa d e la pobreza ". Ti enen in gresos baj os
y po cas salidas productivas para sus ahorros, ahorran e
invierte n poco, crece n muy lentam ente y, en co nse-
cuencia, se qued an rezagad os en la u bicaci ón eco nó-
mi ca de las n acion es.
 34
En re sumen:
La act ividad económ ica re q uiere ren unciar al con-
su mo act ua l para aumen tar el capital. Cada vez fJlle se
in viert e (e n la co nstrucción d e un a fáb rica o d e u na
carrete ra , cada vez q ue amplía los años d e es tud io o la
ca lid ad d e la ed ucación , o que incrementa la ca n tida d
d e co no cim ien tos técnicos ú tiles) aumenta la p roducti-
vidad y el co nsu mo fu tu ros d e su econo m ía.
Capital y propiedad privado
En un a econo mía de mercad o, el cap ital ge nera lmen te
es d e p ro pi ed ad privad a y la renta qu e ge nera va a parar
a los indi vidu os. Ca da parcela d e tierra tiene su escri-
tu ra o título d e propiedad ; casi todas las m áquin as y ed i-
fici os perten ecen a una perso na o a una co rporació n.
Los derechos depropiedad permiten a los dueños d e bienes
d e ca p ita l ut ilizarlos, intercambiarlos, pintarlos, ca var-
los, perfo rarlos o ex p lo tarl os. Tal es bienes d e ca pi ta l
también tienen valo res de mercado, y la ge n tc p ued e
co mp ra rlos y vendcrlos al p rec io que tengan. La capaci-
dad de los individuos para poseer capital y beneficiarse de éste
es lo que da su nombre al capitalismo.
Sin em bargo , aun q ue la soc ieda d se asien ta so b re la
p ropiedad priv ada , los d erechos d e propi ed ad so n limi-
tad os. La so cie d ad decide qu é tan to d e "sus" p rop ieda-
des pu ed e legar a los herederos y qu é tanto d ebe d esti-
narse a pa gar impuestos so bre la herencia al go bierno.
La soc ieda d determ in a cuá n ta co ntami naci ón p uede
em itir la fábrica y d ón d e puede estacionar su automó-
vil. Ni siq uie ra su casa es su castillo ; debe o be dece r las
normas d e ordenación urbana y, si es necesario, cede r
tcrren o para hacer un a ca rrete ra ,
No d eja d e ser in teresante el hecho d e qu e e l recu rso
ec o nó mico más vali oso , el tra baj o, no pueda co nve rtirse
en u na mercan cía que se comp ra y que se ve nd e co mo
propi edad p rivad a . Desde que se abolió la esc lavitud , es
ilegal que la ca pacidad humana para o bte ner ingreso s
tenga el mismo trato que otros bienes d e ca pita l. No es
legal venderse lib rem ente ; se d ebe alq u ilar a cam bio de
u n sa la rio.
. .·
X
Derechos de propiedad para el capital
y la conta minación
" Es frecuent e que los eco nomistas subrayen la
importancia de los derechos de prop iedad en
una economia eficiente de mer cado. Los derechos de prcpie -
dad definen la capacidad de los individuos o de las empresas
para poseer, comprar, vender y utilizar los bienes de capital y
otras propiedades. Estos derechos se pone n en vigor a través
del marco legal, el cual constituye el conjunto de leyes den-
tro de las que opera una economía. Un marco legal eficiente
y aceptab le para una economía de mercado comprende la
CAPi TULO 2 • l A MODER NA ECO NOMÍA MIXTA
definición de los derechos de prop iedad, las leyes de cont rato
y un siste ma para adjudicar disputas.
Co mo es tán descubriendo los países po bres. es muy difícil
contar con una economía de mercado eficiente cuando no
existe n leyes que hagan respeta r los contratos o que garan-
ticen que una empresa puede conservar sus propias utilida-
des. Y cuando el marco legal se desmo rona. como sucedió en
el lrak diezmado por la guerra en 2003, la gente comienza a
temer por sus vidas.Tienen poco tiempo o poca inclinación
a hacer inversiones de largo plazo para el futuro . La produc -
ción cae y la calidad de vida se deteriora. De hecho. muchas
de las más ho rrendas hambrunas en África fuero n provocadas
po r la guer ra civil y la desco mposición del orden legal, no po r
el mal clima.
El ambiente es otro ejemplo en el que los derechos de
prop iedad de diseño deficiente puede n dañar a la eco no mía.
En genera l. el agua y el aire so n recursos de acceso abierto.
lo que significa que nadie los posee o los contro la. Co mo dice
el refrán:"Unos por otros y la casa sin barrer ". En esta área,
la gente no valora to dos los costos de sus acciones. Alguien
puede tirar basura en el agua o permitir emisiones de humo
en el aire porq ue los costos del agua sucia o del aire contami-
nado recaen en otra s perso nas. En cambio. es menos probab le
que la gente arroje basura en su propio [ard fn o que queme
carbón en su propia sala de estar porq ue ellos mismos asumi-
rán los costos.
En años recientes. los eco nomistas han propu esto ampliar
los derechos de propiedad a mercanclas ambientales al vender
o subastar perm isos de contaminación y permitir intercam-
biarlos en los mercados. Los primeros datos sugieren que est a
ampliación de los derechos de propiedad ha dado incentivos
mucho más pod erosos para reducir eficiente mente la conta-
minación.
Se han subrayado algunos aspectos clave d e una
eco n o m ía mode rna. La especializació n y la división d el
tr abajo entre las personas }' los países ge nera e no rm es
efic ien cias; una m ayo r producción permi te el co mer-
cio; el dinero perm ite qu e el co mercio se realic e co n
ra pid ez y eficie ncia; y un co m plejo siste ma fina nc iero
resulta crucial para tr an sformar los a ho rros d e algun as
pe rsonas e n el ca pita l d e ot ras.
C . LA MANO VISIBLE DEL ESTADO
Una economía id eal d e m ercado es aquella e n la que
todo s los bienes y se rvicios se interca mbian volun taria-
m ente por d ine ro a precios co mpe titivos d e mercado
que reflejan las valuacio n es ele los clie nt es y d e los cos-
tos so cia les. Un sistem a de ese tipo ex trae el máximo
ben eficio d e los recursos ex iste n tes e n la socieda d . Sin
G. LA MANO VtSIB l E DEL ESTADO
embargo, e n el mundo real, ninguna eco no m ía se co n-
forma po r completo al mundo idealizado d e la ma lla
invisibl e q ue fu nciona sin difi cultad es. Más bien , to da s
las eco nom ías d e mercado tienen imperfecciones que
producen m ales co mo contaminación , d esempleo y los
ex tremos d e riq ueza y d e pobreza.
Por es te motivo, ningún go bier no d el mund o. po r
mu y co nse rva d o r que sea, mantiene sus m anos alejad as
de la eco no m ía. El Estado asume muchas de las tareas
en resp ue sta de las fallas d el mecanismo de mercado. El
ejército, la policía. el servicio meteorológico nacional y
la cons trucció n d e au topistas so n activi dades típicas del
gobierno. Las emp resas de utilidad social, como la
exploración espacial y la investigación científica, se
benefician d e los fond os es ta ta les. Los gobierno s p ue-
d en regul ar a lgu nos negocio s (com o los bancos y los
med icamen tos) y su bvenci o na otros (como la ed uca-
ció n y la sa n ida d) . El Estad o también co bra impuestos a
sus ciudad an os y re d istribuye parte d e los in gr esos
recaudados e nt re los ancianos y los menesteroso s.
¿Có mo d esempe ña el Estad o sus fu nciones? O pe ra
al obligar a los in d ividuos a pagar impuestos, a o bc de-
ce r reglam en tos y a co nsum ir d eter minad os bien es y
servicios co lec tivos. De bid o a sus p a cieres coerci tivos,
pu ed e d ese mpe ñar fu nciones que no se ría n po sibles
baj o in tercam bio vo lun tario. La co e rc ió n gu be rname n-
tal au me n ta la liber tad y el consumo d e aquellos q uc
resu ltan beneficiado s, al m ismo tiempo q ue re d uce lo s
ingr esos y las opo rtunidades de aq uellos a los que se
cobra impuestos o se obliga a aca tar re glamentos.
Los gobie rnos tie nen tr es funciones eco nó micas
p rincipales en una ec o no m ía d e m ercado:
1. Los go bie rnos au m en tan la eficiencia cuando pro-
mue ven la co m peten cia , reclu cen extemalidades
como la contaminació n y proveen b ien es pú blico s.
2. El Estado fomenta la equidad cu ando utiliza progra-
mas d e impuestos y gasto para re d istribuir e l in greso
a favor de d etermin ados grupos.
3. El Esta do favorece la estabilidad y el crecimiento ma-
croecollómicos -a través de la reducció n de l d esem-
pleo y la inflación. al mi smo tie mpo que alie n ta el
crecimien to eco nóm ico- por medio d e la política
fisca l y la reg u la~i ó n mone taria.
Se examinará brevem ente cada un a d e estas funcio nes.
EFICIENCIA
Ada m Sm ith reconoció que las virtudes d el mecanism o
d e mercado se ap rovechan p lenamente só lo cua nd o
está n presentes los pesos y co n trapesos d e la co mpe te n-
cia perfect a. ¿Qué se quiere decir co n competencia per-
fecta? Este término técn ico se re fie re a u n m ercado en
35
el q ue no existe em presa o co nsu m id o r lo suficie n te-
m ente gran d e para afectar el p recio d e mercado. Po r
ej emp lo , el mercado d el trigo es perfectamen te compe-
titivo porque la g ra nja d e tri go m ás gra nd e, que pro-
d uc e sólo u na m inúscula fracci ón del tr igo de l mundo,
no p uede tener un efecto apreciable so bre el p recio del
trigo.
La doctrina de la m an o invisib le se aplica a las eco-
nomías en las qu e todos los mercados son perfecta-
mente competitivos. Esto s últimos producirán una asig-
nación eficiente de recurso s, por lo que la economía
es tá en su fro n tera de posib ilidades de prod ucción.
Cuando todas las in d ustri as está n suj e tas a los pesos y
contrapesos d e la competencia perfecta. como se verá
más adelan te en esta obra, los mercados producirán la
ca nasta de p roductos que los co nsu m id o res más d esean
m edi ante las técnicas m ás eficie ntes y la mínima ca n ti-
da d d e insumos.
Por desgracia, los m ercad os pucd en no ace rcarse a
la co mpe tencia perfect a eficie n te po r much as ra zon es.
Las tre s más im p o rt an tes se refi eren a la co mpetencia
imperfec ta, co mo los monopo lios; a ex te rnalidades.
com o la co n taminació n ; y él bien es público s, co mo la
d efensa n acional y las a utopistas. En to dos los casos,
la falla d el mercado provoca prod ucción o co nsumo
ineficiente, y el Estado p uede co n tri b uir sign ificativa-
me nt e a cu rar la e nfermedad .
Competencia imperfecto
U na d esviación grave d el mercad o eficie n te es la compe-
tencia imperfecta o los mercados monopólicos. Mie n tras que
en la co m pete ncia perfecta ninguna em p resa y ningún
co nsumid or pueden influir e n los p recios, la competen-
cia imperfecta se d a cuando u n com prador o u n ven de-
d or p uede afectar el p recio d e un bien . Por ejemplo . si
una com pañía telefónica o un sind ica to es lo suficiente-
mente grande para influir e n las tarifas telefónicas o
en el salario, resp ectivam en te . se ge nera cie r to grad o
d e co m pe te ncia im pe rfecta. Cuand o esto sucede, la
so cied ad puede d esplazarse dentro de su FPP. Esto suce-
d e ría, por ejemplo. cuando u n ú n ico vende d or (un
monopolio) eleva el p recio para o b te ne r benefi cios adi-
cio nales . La producció n d e ese bien ser ía inferi o r al
n ivel más eficien te y la capacidad de la eco nomía sufri-
ría en co ns ecuen cia. En una situa ció n así. la propiedad
d e la mano invisible d e los m ercad o s pued e no co ncre-
tarse .
¿Cuál es el efecto d e la co m petencia imperfe ct a? La
com pe tencia im perfect a hace que los precios sean su pe-
rio res a los co stos y que las co m p ras d el co nsu m id o r se
re d uz can p or debajo d e los ni veles d e eficie ncia. La pre-
se n cia de un precio demasiado alto y un a p roducció n
36
muy baja e s caractertsüca d istintiva d e la inefi ci encia
que ac o m pa ña a la com pe te nc ia imperfec ta.
En realidad, casi todas las industrias so n , en a lguna
m edida, imperfectam e n te com pe titivas. Las lín ea s aéreas,
por ejemplo, puede n no te n er co m pete ncia en alg unas
ele sus ru tas y varios rivales e n otras. El caso e xtre m o d e
la co m pete n cia impe rfecta es e l monopolista, es d ecir,
cu a n d o u n solo p rovee d o r de term ina el p recio d e un
b ie n o se rvicio e n particu lar. Por ejemp lo , Mic rosoft h a
sido u n mo nopolista e n la producción d el sistema o p e-
ra tivo Win d ows.
Dura n te la últim a d éca d a , la m ayoría d e los gob ier-
n os h an to m ado m edidas para frenar las fo rm as m ás
extr e m as de co mp e te ncia imp erfe ct a . A veces r egu la n
el p recio y las utilid ad es de m onop oli os tales como el
del ag ua, los te léfo n os y las in stalacio n es eléc tr icas. Ad e-
más, las leyes gube rn a men tales a ntimon o p olio p ro hí-
b en accio nes tales co m o fijaci ón d e p recios y acu e rdos
para d ivid ir el mercado. El freno m ás im portante a la
co mpe tencia im pe rfe c ta, sin em b argo , es la a p e rtura d e
los m e rcad os a la co m pe te ncia, se a n aciona l o ex tra n-
j era. Po cos mono poli os p ueden resistir duran te m uc h o
tiempo el a taq ue d e lo s co m petid ores, a m enos q u e los
gob iern os los p rotej an p o r m edi o de ara nc e les o regla-
m entaciones.
Externalidades
Ex iste un se gu ndo tipo d e in eficiencia cuan d o hay efec -
to s exóge n os o exte rn alid ad es, que implican la impo-
sició n in volun ta ria de costos o b e n efi cios. Las tra n sac-
cio n es d el m ercado im p lica n u n interca mbio volu n tario
e n el qu e la ge n te intercambia bi enes o se rvicios por
d in ero. Cua nd o u n a co mpañía com p ra p o llo p ara ela-
b o ra r pi e rn as co nge lad as, 10 ad quiere d e su propietario
e n el m erca d o avíco la y el ve n ded or reci be el valor com-
p le to d el ave . Cu an d o se com p ra u n co rte d e p elo , el
p el uq u ero recibe el valo r comple to d e su tiem po, sus
h abi lid ad es y la re nta q ne p aga.
Pe ro m uc h as in te ra ccio n es se co n cre ta n fuera de
lo s m e rcad os. Si b ien los ae ro p u ertos produ cen much í-
sim o ruid o , ge n e ra lmen te n o co m p e ns a n a las p ersonas
que vive n e n los alreded o re s p or p e rturbar su paz. Por
otro lad o , a lgu nas empresas q u e gas ta n mucho e n inves-
tigación y desarroll o ge n e ra n efe c tos positivos p a ra el
resto de la sociedad . Po r ejemplo , los investigad o res de
AT&T in ventaron e l tr an sistor y di ero n inici o a la revo-
lu ción elec tr ó ni ca, p e ro las u tilid ad es d e AT&T se in cre-
m e n ta ron so lamen te un a p equeña parte res p ecto a las
gan a n cias so ciales globales. En ca da ca so , u n a ac tivid ad
h a ayu clado o dañado a la ge n te que se e ncue n tr a fuera
d el m ercad o ; es decir, se d io un a tra n sacc ión eco nóm ica
sin u n p ago econó m ico .
CAPiTULO 2 LA M O D I'~ RNA ECO NOM ÍA ivIlX TA
Las externalidades (o efectos de desborda m ien to)
se p resentan cua ndo las e mp res as o las personas impo-
n en cos tos o benefici os so bre o tros fuera de l merc ado.
En la ac tualid ad lo s gob iernos se preocupan m ás d e
las e x ternalidades nega tivas qu e de las positivas. A
m edid a q ue la socied ad se h a h echo cada vez m ás d en-
same n te p o blada y la producci ón de energía , p roduc tos
qu ímico s y otro s m a teriales au menta , las ex te rn alidad es
n e ga tivas d e se r m ol estias m enores se h a n con ver tido
e n grand es amen azas. Es aq uí d ond e in te rvie nen los
gob iern os. Las regulaciones gu b e rn a m e n tales están d ise-
ñ adas pa ra co ntrolar ex te rn alid ades como la con ta mi-
nació n del aire )' d el agu a, el daño qu e se deriva de las
exp lo tacio n es mi ne ra s a cielo a bier to , lo s d espe rd icios
tó xic os, lo s m ed icam e n to s y alimentos ins eguros)' los
m a te riales rad iac tivos .
De m u ch as man e ra s, el Estad o es corno un p adre ,
q u e siem pre d ice "n o ": n o exp o n d rás a tus tra baj ad o re s
a co n d icio n es peligrosas. No arrojarás h um os nocivos
p o r la ch imen ea d e tu fábrica . N o ve nderás d rogas q ue
d añen las facu lta d es m entales. No co n d ucirás sin cintu-
rón de segurid ad. Y así en cad a caso . Enco n trar el equ i-
lib rio adec u ado e n tre merca d os lib res y regulación
g ub e r n am e n tal co ns tituye un a ta rea d ifícil q ue requiere
un análisis cuid ad oso d e los costo s y b enefi cios d e ca da
e nfoq ue . Sin e m b a rg o , pocas person as d efende ría n hoy
el regreso a u n a ec o n omía sin re gulaciones en la qu e se
p e rmi ta a las e m p resas a rroj a r contam in an tes co mo el
plu tonio donde les plazca.
Bienes públicos
Au n que las externalid ades n e ga tivas, co m o la co n ta m i-
na ción o el sob r ecale n tam ien to del pl an eta, ocupan los
e ncabezados d e los p e rió dicos, las ex ternalidades positi-
vas puede n muy bien se r m ás sign ifica tivas. Pie nse e n la
g rad u al e lim in ació n d e la viru el a, una e n fermed ad q ue
reclamó millones d e vicias )' d esfiguró a muchas p erso-
nas. Nin g u n a c m presa privad a realizó las in vesti gacio-
n es, la vacu n ació n y e l tra baj o d e campo nece sa rios e n
lo s ri ncones del p laneta p ara co m ba tir la e nfermed ad .
Los incen tivos p ara la p roducción p rivad a fueron insufi-
cie n tes porque lo s beneficios se di sp ersaron tan am p lia-
m en te e n to d o el mun d o que las em presas no pudieron
cap turar lo s re n d im ie n tos . Los benefi cios d e la elimi n a-
ción de e n ferme d ad es rra ns m isibles n o pued e n com-
p ra rse n i ve n d e rse en lo s m e rcad os. Cas os p a recido s d e
externalid ad es p osit ivas so n la co nstr ucció n d e una red
de ca rre teras, la ope raci ón d e un se rvicio m eteoroló-
gico nacional y el apoyo a la cie n cia básica .
El ej e m p lo e x trem o d e una exte rn alid ad positiva es
e l bien públ ico . Los b ienes p úblicos so n mercancías
b
C. LA MAN O VIS IB Ll': DEL ESTAll O
qu e to dos p ued e n dis frutar y q ue es imposible impe-
di r que alguie n las dis fru te . Un eje m plo clá sico de u n
bien púb lico es el ejército. Cu a nd o una n ació n va a la
gue rra, para ex te rm in a r a lo s te rroris tas , pa ra buscar
armas d e destrucció n m asiva, p ara a poderarse d e tierra
o de petróleo, o para d esp erta r se n tim ie n tos p a trióti-
cos, todos de be n pagar e l precio )' sufri rá n las co nse-
cue nci as, lo d esee n o n o .
Sin em ba rg o , u n a vez qu e e l go biern o se d ecid e a
com p ra r un bi e n público , el m eca nis mo de m ercad o
sigue fu nc ion a n do. Cu a n d o co mpra bie n es públicos
com o d efensa n acio n al o faros, el Estado se com porta
ex act amen te co m o cu alquie r o tro gra n co ns u midor.
Cua n d o e m ite su fic ie n tes vo tos m one ta rios e n d e te rm i-
nad os se n tidos, h ace que los recu rso s flu yan h acia a llá .
Una vez e m itid os , los m eca nism os del m e rcad o se h ace n
cargo y e n cauzan los recu rso s h acia las e m p re sas d e tal
m an era q u e se produzcan fa ros o tan q ue s.
¡Son los faros bienes públicos!
X
. , Los faros se han utilizado para explicar e l co n-
cepto de bienes públicos. Salvan vidas y car-
gue ros . Pero los encargado s de ope ra rlos no
pueden desplazarse para ped irle una cuota a los barcos , ni
podrían, aun si e llo sirviera para un objetivo social eficiente,
impo ner una multa a los bar cos que utilizan sus se rvicios. Es
más efi ciente alumbrar a los barcos grat uita mente, puesto que
no cuesta más advert ir a cien e mbarcaciones que las rocas
están cer canas, que a una so la.
Pero co nsidere lo siguiente . En una reciente revisión histó-
rica se dete rminó que los faros en Inglaterra y e n Gales habían
sido ope rados en forma privada. Se financiaban co brando a los
barcos que utilizaban los puertos cercanos un "gravamen por
la iluminación" autorizado por e l gobierno. Algunos incluso
han co ncluido que los faros no son bienes públicos.
Para ente nde r este caso es necesario regresar a los aspe c-
tos fundamen tales. Los dos atribu tos clave de l bien público
so n 1) e l costo de exte nde r el se rvicio a una persona más es
cero ("no rivales") y 2) es imposible impedir que lo disfrute
una pe rso na ("no excluibles"). Ambas características son apli-
cables a los faros .
Pero un bien "público" no tiene po r qué se r suminist rado
por el Estado. A menudo no es suminist rado por nad ie. Por
otra parte , el hecho 'de que sea suminist rado por el sector
privado no indica que sea eficiente o que un mecanismo de
mer cado puede financiar el faro. El ejemplo inglés muest ra
un interesante caso e n e l que si la provisión de l bien público
pued e ligarse a otro bien o se rvicio (en este caso , e l to nelaje
del barco) y si e l Estado reconoce a algún particular el de re-
cho a recaudar lo que so n ese ncialmente impuestos, e nto n-
ces puede enco nt rarse un mecanismo alte rno para financiar
el bien público. Un e nfoque de este tipo funcionaría mal si
37
las cuotas no pudieran relacion arse fácilmente con el tonelaje
(como en las vías mar ítimas inte rnacíonales). Y no funcionad a
en lo abso luto si el gobierno se rehusara a privat izar e l der e-
cho a cobrar a los barcos un gravamen por la iluminación.
En Estados Unido s existe una experiencia muy distinta.
Des de sus primeros días. esta nación conside ró que las ayu-
das a la navegación deb ía proporcionarlas el Estado. De hecho,
uno de los pr imeros actos de l primer Co ngreso, y la primera
ley de obras públicas de l naciente país,esta blecia que "la ayuda,
el mante nimiento y las repar aciones necesarios de to dos los
faros, balizas [y] boyas... de be rán se r sufragados por elTesoro
de Estad os Unidos".
Pero los faros, co mo muchos bienes públicos. reciblan
escaso financiamiento, y resulta inte resante se ñalar lo que
oc urrió en ause ncia de ayudas para la navegación. Un caso
fascinante se dio en la cos ta oes te de Florida, que es una vía
marítima tr aicionera co n un arr ecife de 200 millas que yace
sumerg ido un pie por debajo de la superficie en la zo na de l
océa no Atlántico en la que hay más huracanes. Este tran sitado
canal era territorio exce lente para las tormentas, los naufra-
gios y la pirat e ría.
En Florida no hubo faro s hasta 1825. y nunca se co nstruye-
ron faros privados en la zo na.Sin embargo,e l me rcado respon-
dió vigo rosame nte a los pe ligro s. Lo que surgió en e l secto r
pr ivado fue una prósper a indust ria de "remolcadores". barco s
que me rodeaba n po r la zo na cercana a los arrecifes peligro-
so s espe rando a que un infort unado barco quedara inutilizado.
Ento nces aparecían, ofrecían su ayuda para salvar vidas y la
carga. remolcab an e l barco hasta el puert o y reclamaban una
parte co nside rable de l valor de la carga. La industr ia de los
re molcador es fue la principal del sur de la Flor ida a mediados
de l siglo XIX e hizo de KeyWe st la ciudad más rica de Estados
Unidos de aque lla épo ca.
Aunque los re molcado res tenían probablement e un valor
agregado posit ivo, carec fan de los at ributos de bien público
de ros faros . De hecho, como muchos barcos cargueros esta-
ban asegurados, había bastante " riesgo mor al" implicado en la
navegación. La co nvivencia entre remolcadores y capitanes a
menudo enriquecía a ambos a expe nsas de los propietari os
y de las co mpañías aseguradoras. Fue so lamente cuando U.S.
Lighthouse Service (Ser vicio de Faros de Estados Unidos),
fi nanciado co n ingresos de l Estado, comenzó a construir faros
a lo largo del canal de la Flori da que la cantidad de naufragios
comenzó a red ucirse. y poco a poco los re molcadores se que-
daro n sin trabajo.
Los faros ya no constit uyen un prob lema cent ral de la polí-
tica pública de hoy en día y sobre todo resultan de inter és para
los turistas. En gran parte se les ha reemp lazado co n e l Global
Positioning System (GPS, Siste ma de posicionamiento global)
basado e n saté lites,que tamb ién co nstituye un servicio público
que el Estado proporciona gratu itamente . Pero la histo ria de
los faro s recuerd a los pro blemas que pueden surgir cuando los
bienes públicos se suministran de maner a ineficiente.
- 38
Impuestos. El Estad o d eb e co nseguir los in gresos nece-
sarios para pagar sus bienes públicos y fin ancia r sus pro-
g ra mas d e redi stribución de los ingresos. Esto s últimos
provienen d e impuestos so b re los ingr esos personales y
em presa riales, so bre los sala ri os, sobre las ven tas d e bie-
nes d e co nsu mo y so bre otros artículos. Tod os los nive-
les gu be rna me n ta les (fed e ral, estatal y local ) d eben
recaudar impuestos pard cu b rir sus gastos.
Los impuestos se parecen a cualquier otro "precio",
e n este caso, el que se paga por cua lquier bien público.
Pero se d istinguen de él en un aspecto fund amental: no
so n volu nta rios. Todo el mundo está sujeto a las leyes
fiscales; se es tá o b liga d o a paga r la p arte co rres pond iente
de l cos to d e los bien es p úb licos. Por su p uesto que , a tra -
vés d el proceso democrático , cad a persona como ciuda-
d an o elige tanto los bie nes públicos co mo los impuestos
para pagar por ellos. Sin em bargo , la ce rcana relació n
en tre gas to y co nsu mo q ue se observ a e n los b ien es pri-
vad os no ex iste en el caso d e los im puestos y los bienes
pú blico s. Usted pa ga un a hamburgu esa sólo si quiere
u na , pero d ebe pagar su part e d e los impuestos que se
utili zan para fin anciar la d efensa y la ed uc ació n pública,
incluso si estas activid ades lo tienen sin cuid ado.
EQUIDAD
El análisis d e las fallas d el mercado, com o el m onopo lio
o las ex te rna lid ad cs, se cen tró en lo s d efectos d el papel
as ig na d o r d e los me rcados, impe rfec cio ne s que pued en
co rregirse mediante una intervención cuidadosa. Pero
su po nga po r u n mome n to que la eco n o m ía fu ncionara
co n eficie ncia total, q ue sie mp re se enc ontrara e n la
fro n te ra ele las posibilidades de p rod u cció n y nun ca po r
d ebajo d e e lla, q ue sie m p re eligie ra la ca n tidad co rrec ta
d e bien es p ú blicos y privad os, etc. Incluso a u nq ue el
sistema d e mercado funcio nara perfectam ente , todavía
podría co nd ucir a u n res ultad o defectuoso.
Los mercados no necesariamente producen una dis-
tribución justa del ingreso. Una economía de mercado
puede producir desigualdades en el ingreso y en el con-
sumo que no son aceptables para el electorado.
¿Po r q ué podría el m ecanismo de mercado produci r
una so lució n inacep tab le a la p regu n ta para quién? La
razó n es q ue los ingresos están d eterminados por un a
gra n di versid ad d e factores, entre ellos el esfue rzo, la
ed ucació n, la herencia, los precio s d e los factores y
la sue rte. La distri bu ción re sultan te d el in greso pued e no
co rrespo nder a un resultad o justo . Además, recuerde
que los bien es sigue n los votos monetarios y no la mayor
necesid ad . El ga to d e un hombre rico pued e beberse la
lech e que Ull niño pobre necesita para perman ecer salu-
dable . ¿Esto sucede porque el mercad o está falland o ? En
CAPiTULO 2 LA MODERNA ECO NOMÍA MIXTA
lo abso lu to, porque el m ecan ism o d e mercado sim ple-
mente es tá haciendo su tr ab ajo : poner los bienes en las
ma no s de quienes tie nen los voto s monetarios. Incluso el
mercado más eficiente p ue d e gen erar gran desigua ldad.
A menudo la di stribución d el ingreso en un sis-
lema de mercado es re su ltado d e los accide n tes d c naci-
mi ento. Todos los años la revista Forbes hace un a lista d e
los 400 estado u ni de nses más ricos, y es im p resiona n te
cu án tos d e ellos reci biero n su riqueza por herencia, o
utili zaron su riqueza hered ad a co mo trampolín para
acrece n ta rla. ¿Todo el mundo co ns ide raría es to necesa-
riame nte co rrecto o ideal? ¿De bie ra permitírsele a
algu ie n co nven irse en mill onari o sim ple me n te po rq ue
he redó 5 000 kiló me tros cua d rados d e tierra o la p ro-
pi edad fam iliar d e pozos-petro leros? Así es co mo so n las
cosas bajo el ca pitalismo íoissez-faire.
Duran te la mayor par te d e la histo ria es tad o un i-
d e nse, el creci m ien to eco nóm ico e ra una ma rea e n
asce nso que elevaba tod os los barcos, que hacía crecer
los in gresos tanto de los pobres co mo d e los ricos. Pero
durante las últimas tr es d écad as, las modificaci ones en
la estructu ra famili ar y los sala rios e n d eclive de los
m enos calificad os y d e los menos ed ucad os han in ver-
tido la tendencia. Co n un a vuelta a un mayo r énfasis en
e l me rcad o ha aumentado la gen te sin hogar, m ás ni ños
viven en la pobreza y mu chas ciudades es tad ou nid enses
ce n trales se han de teriorado .
Las desigualdades en el ingreso pued en se r política
o é ticam en te inaceptables. Una nación no necesita
ace p ta r el re sultad o de los mercad os com pe titivos co m o
p rede terminados e inmu tables; la ge n te p ued e analizar
la d istri b ució n d el in greso y d eci d ir si es inj usta. Si u na
so cied ad democrática no gusta d e la di strib ución d e los
votos m onet ari os baj o un siste ma laissez-fa íre, pued e
lomar las medidas necesari as pa ra modifica r la d ist ribu-
ció n del ingreso .
Su ponga que lo s votantes d ecid en reducir la d es-
iguald ad e n el ingreso. ¿Q ué herram ientas uti liza ría el
go bierno para poner esa d ecisión en p rá ctica? En pri-
mer lugar, pued e particip ar en una gravación progresiva,
e imponer imp uestos fuer tes so b re la riqu eza o sob re las
gra ndes he ren cias pa ra romper la cade na d e p rivilegio.
Los impuestos federal es sob re el in gr eso y la heren-
cia so n ejemplos d e un a gravación p ro gresiva co n fines
redistributivos.
En seg u nd o lu gar, co m o las baj as tasas fiscales no
ayu da n a los que n o tiene n in gr esos, los go bie rn os pue-
d e n hace r pagos de transf erencia, que so n e n tregas d e
d ine ro a la ge n te . En la ac tua lid ad , tales pagos incluyen
ayu da para los an cianos, para lo s ciegos y pa ra los in ca-
pacitados, y para aq ue llos que tie ne n hij os d ependien-
tes, así co mo un seg u ro d e d esempleo para los que no
tie ne n tr abajo . Este sistema d e pago de transferencias
b
c. LA MANO VIS IBLE DEL ESTA DO
proporciona un a "re d d e seg u rid ad" para p rot eger de
privaciones a los d esafortunados. Y, fin almente , e n oca-
sio nes los go bie rnos imponen Ull su bsid io a los g ru pos
de bajos in gr eso s al su ministrarl es cu po nes para alime n-
lO S, atención médica co n su bs id io y viviend a dc baj o
costo; e n todo Estad os Unid os esos gastos co m p re nden
un a pa rte rel ati vam ente pequeña del gas to tot a l.
Los programa s fiscales y d e transfe re ncia sie mp re
han sid o objeto de co nt roversia. So n pocas las personas
que piensan en los bie nes p úblicos que sus im puestos
están com pra ndo cuand o llen an su declaración de
ingr esos o cua nd o co n te m plan las grandes ded uccio ne s
en sus cheq ues d e paga . Y, si n embargo, las perso nas
considera n que las sociedad es d ebe n cu b rir las necesi-
dades básicas d e todos en lo qu e a ali mento , escuela y
atención san ita ria se refiere.
¿En q ué pued e co nt ribuir la eco no m ía a las di scu -
sio nes so b re la igu alda d ? La eco no m ía, co mo cie ncia,
no p uede respo nder preguntas n ormati vas tales co mo
qué par te d e los ingresos debe g ravarse, qu é tan to d eb e
tran sferirse a las famili as pobres, o cuá l es e l tam a ño
ad ecuado d el secto r público . Éstas so n preguntas políti-
cas qu e so lam en te pueden responderse e n las urnas d e
las socie d ad es d emo cráticas.
Sin em barg o, la eco nom ía puede anali zar los cos tos
y los beneficios d e los di stintos sistem as d e re d istri b u-
ción . Los eco no m istas han dedi cado mucho tiempo a
ana lizar e l impacto d e lo s d iversos siste mas d e ím pues-
los (ta les co mo los que se ba san en los in gr esos o e n el
co nsu mo) . Tambié n han anali zado las p robabil id ad es
de q ue la ent rega d e dinero y no d e b ien es o servicios a
la ge n te pob re sea una fo rma más eficie n te d e redu-
cir la pob reza.
Y la eco no mía recuer d a que los mercados d an )' los
mercados qui tan . En u n mundo d e ráp idos ca m bios
estructura les, sie m pre se d ebe recordar q ue ''Yo avanzo
por gracia d e la ofe r ta y d e la d emand a".
CRECIMIENTO MACROECONÓMICO
y ESTABILIDAD
Desd e sus o ríge nes, el cap iralismo h a es tado plagad o de
bro tes periódi co s d e inflaci ó n (a u men to d e precio s) y
recesión (alto d ese mpleo ) . Desd e la Segu nda Gue rra
Mundial, po r ej em plo, ha habido di ez recesiones e n
Estad os Un id os , algu nas de las cua les han d ej ad o sin
trab ajo a m illones d e perso nas. Estas fluctuacio nes se
co nocen co mo ciclo de negocios.
En la ac tu alid ad , gra cias a la co n tri b ución in te lec-
tual de j ohn Maynard Keynes y sus seg uid o res , se sabe
có mo co n tro lar los peores exc esos d el ciclo d e negocios.
Co n un uso cuid ad oso de las políticas fiscales y monet a-
rias, los go bie rnos puede n afectar la producción , el
39
em pleo y la infl ación . Las políticos fiscales de l gobierno
implican el pode r de cargar im puestos y el poder d e gas-
tar. La política monetaria se re fie re a la determinación de
la ofe rta d e din ero y las lasas de in te rés; éstas infl uyen
en la inversió n en bi en es de capital y o tros gastos sensi-
bles a las lasas de interés. Mediante el uso de estas dos
he rramientas fun d am entales d e política m acroeco n ó-
mica, lo s gobiernos pueden influir en el nivel d e gasto
tota l, en la tasa de crecimiento y e l nive l d e producción,
en los nivel es de empleo y d esempleo , en el d e precios
y en la tasa de inflación e n una eco no m ía.
A lo largo del ú ltimo m ed io siglo, los go bie rnos de
los países industri alizad os ava nzad os han ap licado co n
éx ito las lecciones d e la revo lución keynesiana. Acica-
tead as por políticas mo net arias y fisca les ac tivas, las eco-
nomías d e m ercado experime n taro n un periodo de cre-
cimie n to eco n ó mic o sin precede n tes en las tres d écadas
qu e sig uiero n a la Segu nda Guerra Mu nd ial.
En los años och enta , los go bie rno s se p reocuparon
más por diseñar po líticas macroeco nó micas para p ro-
mover o bjetivos de largo plazo , tales co mo el crec i-
m ie nto ec o nó m ico y la p rodu ctividad . (El crecimiento
económico den ot a el crec im ie n to e n la produ cción total
de un país, mientras qu e la productividad re p resen ta la
p ro d uc ció n por unidad. d e insum o , () la eficie ncia co n
la qu e se utilizan lo s recu rsos .) Po r ejem plo, en la mayo-
rí a d e lo s países indu strializados se red ujeron las tasas
d e impue stos para au me n ta r los in cen tivos para el
ahorro y la p roducció n. Muc h os eco no m istas su brayan
la impo rt an cia d el ahorro público a través d e menores
d éficit en el presu puesto co mo u na fo rma d e aume ntar
el aho rro}' la in ve rsió n nacionales.
Las po líticas macroeconómicas para la estabiliza-
ción y el crecimiento económico comprenden políticas
fiscales (de impuestos y de gasto) y políticas monetarias
(que influyen en las tasas de interés y en las condiciones
del crédito). A partir del desarrollo de la macroecono-
mía en la década de los treinta, los gobiernos han con-
seguido contener los peores excesos de la inflación y el
desempleo.
En la tabla 2-1 se resume el papel económico que
d esempeña el gobierno en la actualidad . Muestra sus
importan tes funciones: promove r la eficiencia, logra r
un a d istribución másjusta d el ing reso y buscar o bjetivos
macroeconómico s d e creci miento eco nó mic o y esta bili-
d ad . En todas las soc ie dades in d ustriales avan zadas se
e nc ue n tra alg u na variante d e un a econo mía mixta, en
la cual el me rcad o d et ermina la prod uc ción y los p re-
cios en la m ayo r part e de los sec to res ind ivid uales al
mi smo tiempo que el go bie rno co nd uce la ec o no mía
glo ba l por medio d e p ro gra mas d e impuestos, d e gasto
y d e re gu lac ión mo ne taria .
 40 CAPiTULO 2 LA MODER NA ECO NOMÍA MIXTA
Falla de la economía de mercado Intervención del Estado Ejemplos actuales de intervención
Ineficiencia:
Monopolio Fomenta la compe tencia Leyes an timo nopol io, desregulación
Ex ternalidades Intervien e en los m e rcados Leyes co n tr a la co n tam inac ió n, o rde nanzas co n tra
el ta baco
Bienes públicos fomenta las activi dades Sum in ist ro de educa ción públi ca . construcción d e
ben eficiosas carre te ras
Desigualdad:
Des igua lda des inace p ta bles Redi stribuye el ingreso Imp uestos p rogresivos sobre la ren ta y la riqueza
de la re nta y d e la rique za
Apoyo a los ingresos o programas de tran sfer en cia
(por ejemplo, subsidios a la atención méd ica )
Problemas macroeconómicoss:
Ciclos económicos (niveles Estabi liza por medio de Políticas monetarias (por ejemplo, cambios en la oferta
elevados de in flación )' de políticas ma croeconómicas monetaria y en las tasas de interés)
desempleo)
Políticas fiscales (por ejemplo, imp uestos y programas
de gasto)
Crec im ie n to económ ico le n to Estimu la el crecim iento Mejoram iento de 1<1 eficiencia del sistema fiscal
Aumen to de la tasa nacion al de ahorro red uciendo
e l déficit pr esupuestario o alimentando el superávit
presupuestario
TABLA 2-1 . El Estado puede remediar las carencias del mercado
ELADVEN IMIENTO DEL ESTADO
fu e a m p lia n d o e n forma sos ten id a a m edid a que regu -
BENEFACTOR laba los negocios, imponía im p u estos a lo s ing resos e
im p la n ta b a una red so cia l d e segu rid ad p ara los a n cia-
Esta o b ra se ce n tra e n la ec o n o m ía m ixt a d e m ercado
nos, los d esempleado s y lo s venidos a menos.
d e las n aciones in du stri ali zadas modernas. Por tanto,
se rá ú til registrar su historia brevem ente. Antcs del En este nuevo sistema, que recibió el nombre de
advenimie n to d e la econom ía d e m ercado. e n tiempos estado benefactor, se comercializan las actividades deta-
m edievales, las a ristocracias y lo s ayuntam ientos d e lo s
lladas de la vida económica de todos los días, al mismo
p ueblo s d irigían gra n p arle de la actividad eco n ó m ica
tiempo que el gobierno regula las condiciones sociales y
e n Euro pa y en Asia . Sin e m ba rgo , h ace cas i d os siglos, proporciona pensiones, atención sanitaria y otras cosas
los go b ie rn os co me nza ro n a ejerce r ca d a ve z menos a las familias pobres.
poder sob re lo s precios y los métodos d e prod ucció n . El
feudalismo poco a poco fu e d ejand o e l paso lib re p ara Arremetida conservadora
los mercad os, o pa ra lo que h oy se d enomin a "m eca- Muc hos crítico s d el esta do be nefac to r se preo cupa-
nism o d e mercado". ba n d e que las in te rve n cio n es d el go bie rn o inclina ran
En la mayo r pa r te d e Eu rop a y d e Am érica d el No rte, la b a lan za a favor d el socialismo, e n el q ue e l Estado es
el siglo X IX se convirti ó e n la ed ad d el laissez-Jaire. Esta p ropietario, ope rador y regulador d e gran p arte d e la
doctrina, que se traduce e n "d éj e n n os ha cer lo q ue qu e- ec o n o m ía . En 1942,Joseph Sc h um p c te r, el g ra n econo-
ramos", sos tie ne que e l gob ie rn o d ebe intervenir lo m ista austriaco, profesor d e la Universidad d e H arvard,
m en os posible e n los as u n tos eco nómicos y dej ar las afirmó que la situ ació n e n Estad os Unidos e ra la del
d ecisiones eco nómicas a la toma privada de d ecisiones "ca p ita lism o viviend o e n un a cá mara de o xí geno " e n su
de com prad orcs y ven dedores. Muc hos gobie rnos ad op-
camino hacia el socialismo. El éx ito del ca p ita lismo a li-
ta ron es ta filo so fía eco nómica al ini cia rse la segu n da
me n taría la alie nación y la d esconfianza en un o mismo,
mitad del siglo X IX .
minand o su eficie n cia y su ca pacidad para innovar.
Sin em ba rgo, h ace un siglo . lo s mú ltiples e xcesos
Algunos críticos lib ertarios com o Friedrich Hayek y
d el ca p it alism o, e n tre e llos los monopolio s y los co ns o r- Milton Friedman e xigían el regreso al mercad o libre y a
cios , la corrupción, los p roductos peligrosos y la pobreza , la mín im a in te rve n ción del Estad o . Este gru po afir-
co n d uj e ro n a la m ayoría de las naciones industrializa- maba CJue e ra d emasiado e n tro m e tid o ; qu e el Estado
d as a a lejarse del laissez-faire. El pa pe l d e l gob ie rn o se creaba monopolios; que sus fa llas e ran tan daii. inas
b
RESUMEN
como las del m ercado; que los el evad os im puestos dis-
torsionaban la asignación de recu rso s; qu e la se guridad
socia l amenazaba co n so b reca rg a r a los trabajadores en
las d écadas sig u ie n tes; que la regulación ambien tal
entorpecía e l esp íri tu empresarial ; qu e los intentos del
Estado p or es ta b iliza r la eco n omía fracasaría n en e l
mejo r d e lo s ca sos y a u me n taría n la infl ación e n el peor
d e ellos . En pocas palabras, para a lgu nos, e l go b ierno
era el problema y n o la solució n.
Aproxi mad am e nte a prin cipios d e la d écada d e lo s
ochen ta, la balan za se inclinó e n se n tid o opuesto a
medida q u e los go b ie r n os conservad ores d e muchos
países co m e nz a ro n a reducir impuestos y a d esregular
el co n trol d el go b ier no so bre la econ o m ía . Se priva tiza-
ro n much as in dustri as p ropiedad d el Estado, se re duje-
ron las tasas fiscal es y se red ujo la ge nerosid ad de
much o s pro gram as d e beneficencia.
El gi ro m ás d ram á tic o hacia e l mercado se d io en
Rusia y e n lo s p aíses so cia listas d e Europa oriental. Des-
pu és de que durante d écadas hablaron d e las ve n tajas
de una economía gobe rnad a por e l Esta d o, a princi-
p ios d e los noventa es tas nacio nes d eja ron la p laneació n
centralizada y e m p re n d ie ro n el difíci l cam in o h acia u n a
ec on om ía d escen tr ali zad a de m e rcad o . Si bie n Ch in a
seguía es ta n do d o minada por la buro cr acia del Partido
Co mu nista, h abía d isfru ta d o u n a e xp los ión eco nóm ica
en las úl tim as tres d éc adas cua n do dejó qu e empresas
privadas y e xtranj eras operaran d entro d e sus fro n teras.
Muc hos regím enes an teri ormen te so cia listas en In d ia ,
África y América Latina han adoptado e l ca p italism o y
han reducido el p apel del go b ierno e n sus ec o n om ías.
La economía mixta en la actualidad
En la evaluaci ón que hace de lo s m érito s relativos d el
Estad o y d el m ercado, e l debate público muchas veces
sim p lifica e xcesivamente las complejas d eci siones a las
que se e nfrenta n las so cied ad es. Los mercad os han
RESUMEN
A. El mecanismo de mercado
1. En un a economía como Estados Unidos, la mayoría de las
deci siones eco nómicas se toman en los mercad os, meca-
nismos a través de los cuales los compradores y vendedo-
res se reúnen para come rciar y para determinar precios y
can tidades para los bien es y servicios. Adam Smith pro-
clamó qu e la mano invisible de los mercados debía condu-
cir al resultado eco nó mico ópti mo a medida que los indi-
viduos persiguicran su propio int erés personal. Y mientras
que los mercados está n lejos de ser pe rfectos, han pro·
bado ser sumamente eficaces par a resolver los problemas
de cómo, qu é y para qu ién.
41
o brad o mil agro s en algu nos países. Pero sin e l tipo ade-
cua do d e estructura legal y política, y sin el capital in-
directo so cia l q ue promueve el comercio y la in ve rsió n
privada, los m ercad os ta m b ién h an d ad o lu ga r a un ca pi-
tal ismo corrupt o co n gran des d esigu aldad es, pobreza
ge nera lizad a y di sminució n e n el nivel de "ida.
En los asun tos eco n ó m icos , el éx ito tiene muchos
padres y el fra caso es huérfano. El éxito de las eco no-
mías d e m ercado puede llevar a la ge nte a p asa r por alto
las in n umerables co n tribuc io n es d e la acción co lectiva.
Los p ro gramas gu berna me n tales h an ayu dado a red u-
cir la pobreza y la d esnutrición y han re d uc ido la plaga
d e terribl es enfe rm ed ades co m o la tuberculo sis y la
p oli o . Incluso a m edida qu e las m ás gra n des eco n om ías
de l mundo se e ncuentran en u na profunda recesión en
los años d e 2008-2009, las políticas macroeconómicas
ayudan a ca na lizar el p á n ico e n lo s me rcados fina nc ie-
ros y red ucen la d uración y la gravedad de los ciclos de
negocios. El apoyo o ficia l a la ciencia le h a permitido a
és ta aden trarse en el áto mo, d escubrir la molécula d el
ADN Yexplo rar e l espacio.
El debate en torno a los éxi tos y fracasos de l Estado
de m uest ra de nue vo CJ uc tra za r u n a lín ea fronteriza
e n tre e l mercado y e l gobierno es un proble m a p e rsis-
ten te. Las h erra m ie n tas d e la ec o n o m ía so n indispensa-
bl es para ayuda r a las sociedades a enco n tra r el j usto
med io entre lo s mecanismos del m e rcad o eficie n te y la
regulació n y la red istrib ució n , d ebid as a dec isio nes d e l
Estado. La buena economía mixta es, ohligadamente,
una economía mixta muy lim itad a. Pero quienes bus-
can reducir al Estado a un policía y a unos cuantos faros
viven en un mundo irreal. Una sociedad eficiente y
humana requ iere las dos mi tades del sistema mix to: el
mercado y e l gobierno. Fu nc ionar en la economía
moderna sin am bos es como in ten ta r aplaudir co n tin a
so la m a n o .
2. Los mecan ismos del mercado funciona n de la siguiente
mane ra para determin ar e l qué y el cómo: los votos mon e-
tarios de la gente influyen en los precio s de los bienes;
éstos sirven como guías para sabe r las cant idade s a produ-
cir de los distintos bienes. Cuando la gente demanda más
de un bien , su prec io au mentará y los negocios pueden
obtener gana ncias si aumentan la producc ión de ese bien.
En la competencia perfecta, un negocio debe encon trar
la form a más barata de producci ón m ediante e l uso efi-
ciern e dc la mano de obra, la tierra y otros factores ; de
otra manera, incurrirá en pér didas y se eliminará del mer-
cado.
42
3. Al mismo tiempo el qu é y e l cómo so n problem as que se
está n reso lvie nd o con los precios, lo mismo que la cue s-
tió n d e Imm quién. La d istribución del ingreso está de rc r-
minad a por la propi edad de Jos fa cto res de producc ión
(tie rra , ma no de obra y ca p ital) y po r factores d e p re-
cios . Las personas q ue poseen tie rra fé rti l o la ca paci da d
pa ra met er go les ob te ndrán muchos vo tos monet a-
rio s pa ra co m prar bien es de co nsu mo . Los qu e ca re ce n
d e propiedad es o ca rezca n de las h ab ilidad es, el co lor o el
se xo que e l mercad o valo ra reci birán ingresos bajo s.
B. Comercio, din ero y capital
4. A med id a que las ec o nom ías se d esa rroll an , se vu elve n
más es pe cia lizadas . La divisió n del trabajo per mit e d es-
co m po ne r un a tar ea e n un número d e tare as más peque-
ñas qu e pued e n se r dominad as y d esempe ñad as co n
m ayor ra pid ez por pa rte de un solo tra bajad or. La espe cia-
lización su rge a pa rti r de u na tenden cia cada ve z mayo r a
ut ilizar mé tod os d e p ro d ucció n pa ra los que se necesitan
much as hab ilidad es especializad as. A m edida qu e los indi-
vidu os y los pa íses se vuelven cad a vez más especializados,
tie n de n a ce n trarse en mercancías particular es e in ter-
cam bia n su producción exc ed en te por bie nes qu e p rodu-
ce n otros. El co me r.t io volu n tario , que se basa e n la es pe-
cia lizació n , benefi d a a todos.
5. En la ac tua lidad, elcomercio de bie nes y se rvicios esp ecia-
lizad os con fía e n el din e ro pa ra lu bricar sus e ng ranes.
Éste es e l medio t~niversalmen te ace p tabl e de in tercam-
bia , incluidos sab~e todo el circ u lante y los depósitos e n
cu e n tas de che q ues. Se u tiliza el d in e ro para pa gar todo ,
de sde tar tas d e man zana ha sta pieles de cebra. Al ace p~
tarl o , la ge n te y las naciones se pueden especi alizar e n la
p roducción de unos cua n tos bie ne s y luego pueden inter-
ca m b iarlo s por otros; sin dinero se de sperdici aría much o
tiempo e n n egocia r y en ha ce r trueques.
6. Los bienes de cap ital (ins uma s producid os, tales co mo
maqu ina ria, estru c tu ras e inven tarios d e bien es e n p ro-
ceso ) permi te n métodos a ltern os d e producción q ue a ña-
den m uch o a la prod ucció n de un país. Estos métod os
alte rnos re qu ieren d e tiemp o y de rec ursos pa ra iniciar se
y, po r tanto , del sacrifici o temporal d el consu mo presente
pa ra pode r aumenta r el co nsumo fu turo . Las re glas qu e
defin en la manera e n que pueden adquiri rse, vende rse y
u tilizarse el ca pital y otros ac tivos integran el siste ma de
d ere chos d e propiedad . En nin gún siste ma ec o nó mico
ex iste n derech os ilimi tados de propiedad pri vada.
CONCEPTOS PARA REV ISiÓN
El mecanismo de mercado Características de una economía
moderna
mercad o , mecanismo de me rca d o
espe cializació n y di visión del trabajo
m ercad os par a bie ne s y para factores de
dinero
prod ucción
ins um e s de produ cción (tie rra, man o
precios co mo se ñales
de obra, cap ita l)
eq uilibrio d e mercado
cap ital, propi ed ad pri vad a y d erechos
co m pe te nc ia perfect a e im perfecta
de p ropi edad
doct rina de la mano invisib le de Ada m
Sm ith
C A P iTULO 2 L A MO DER NA ECO NOMÍA M I XTA
c. La mano visible del go bierno
7. Au nque el mecani smo de mercado co nstituye un a fo rma
ad mirable de pro du cir y asignar bie nes, en ocas io nes las
fallas del me rcado producen deficiencia" en los resultados
eco nó micos. El gobierno pu ede intervenir pa ra corregir
estos fracasos. Su pa pel en la economía moderna es garant i-
zar la eficiencia, co rregir un a distribución injusta del ingreso
y promover el crecimien to}' la estabilidad e conóm icos.
8. Los mercad os frac asan cua ndo se trat a d e proporcio nar
un a asignación eficie n te de los re cu rsos e n p rese ncia de
co m pe tencia imperfec ta o externalida de s. La co m pe ten-
cia im p e rfecta , co mo cuando surg e n monopo lios, da lugar
a p re cio s altos y bajos niveles d e prod ucción. Pa ra co m ba-
tir estas condiciones, los go biernos regu lan los negocio s o
implantan leyes a ntimon opolio qu e o rd e nan el co m po rta -
m ient o e mpresari al. Las exte rn alida de s su rge n cua ndo las
ac tivida d es imponen cos tos u o torga n benefi cios qu e n o se
pagan en el mercado. Los gobie rn os pu eden d ecid ir inter-
ven ir y regular estos d errames o e fec tos de d esborda mie n to
(co mo h ace con la contamin ación del air e ) o su min istra r
bien es públi cos (como e n el caso de la salud públ ica ) .
9. Los m e rca dos n o ne ce sari am ente producen una distribu-
ción j usta del in greso ; pueden ge nera r un a d esigual-
dad iuaceptab lemente e levad a e n tre el in gr eso y el con-
su mo . Como respue sta , el Estado puede mo dificar e l
pa tró n de los in gr esos (c1 j)(Jra quién) q ue o rigi na n los sa-
lario s de me rca do , las re ntas, los in te reses y los d ivide n-
do s. Los gobie rn os mo dernos u tilizan la rec au dación fis-
cal pa ra elevar los ingresos pa ra tran sfere ncias o p ro gra ma s
d e apoyo al in greso , que co loca una re d finan ciera d e
segu ridad debajo d e los necesitados.
10. Desd e el de sarrollo de la macr oe conom ía e n la déc ada de
los trein ta, el go biern o ha e m prend ido un te rcer papel:
ut ilizar poderes fiscales (de im puestos y gas to) y política
mone tari a (a l afe ctar el cré d ito y las tasas d e int erés) pa ra
promover un crecim ien to eco nómico y p roductividad d e
la rgo p lazo y pa ra d omar los e xcesos d e la in flaci ó n y el
d ese mpleo e n el ciclo económ ico .
11. Fijar un límite claro entre el mercado y el Estad o es u n
problema co nsta nte para las socied ades. La ec on om ía
resulta in d ispensable par a e ncon tra r la media do rada
e n tre u n mercado eficiente y la regu lación y la rcd istri b u-
ció n de cidi da públicam ente. Una socie dad eficien te y
humana exige la presencia d e a mbas mi tad es del siste ma
mixto : merca do y gobie rn o .
Pape l económico d el Estado
efi cie ncia , e qu ida d , esta bilid ad
ine ficie nc ias: mo nopolio y
externa lid ades
desigu aldad d e los ingresos en los
mercados
políti cas macroecon ómi cas:
po líti cas fiscales )' mon et ari as
estabil izació n }'cre cim ie n to
b
PREGUNTAS PARA D EBAT E
LECTURAS ADICION ALE S Y SITIOS EN LA RED
l ecturas adicion ale s
Para u n úti l a ná lisis de la glo balización , consulte "Sym pos iu m
on Glo balizarion in Pers pec tive", joumal u/ Ec onomic Pn s/JPcti-
Vl'S, otoúo de 1998.
Para eje m plos d e esc ri tos d e los ec o nom istas libe rales, vea Mil-
ton Fried ma n, Capitalism and Freedom (U n iversiry o f Ch icago
Press, 1963), y Friedrich H ayek, T he Road lo Selfdom (U n iver-
SilY of Chicago Pre ss, 1994).
Para u na firme d efensa de las intervencion es gu berna me nta-
les co nsu lte un a historia d e los añ os noven ta el ab o rad a po r
J ose ph E. Stiglitz, ga na d or del Pre m io No be l, The Hoan ng
Níneíies: A New Hislory of the World s Most PIVSpelV US Decade (Nor-
101l, Nueva York, 2( 03). Las col u m nas d e Pa ul Kr ugma n e n
Tbe Nao York Times co nstituye n una gu ía pa ra asu n tos ec o nó-
micos ac tua les d esd e la p ersp e ctiva de un o de los e co n om istas
estadou nide nses más d istinguidos; su o bra más re cie n te 'rile
Cveat Unraueling: Losing 0 /11' W{l)' in the Nexo (11 1111)' (N orton ,
Nueva York, 20( 3). hace una re co pilació n de sus co lum nas
desde p rinci pios del 2000.
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. ¿Q ué d et erm ina la composición de la p roducción na cio-
nal? En a lgun os casos se afirma que exi ste una "sobe ra n ía
del consumid or", lo qu e sign ifica q ue los cons u midores
de cid en có mo gas ta r sus in greso s co n base e n sus gustos y
e n los preci os d e mercad o . En o tros casos, las d ecisiones
se toman po r las elec cio nes políticas de las legisla tu ras.
Co nside re los ejem plos sigu ie n tes: transporte , e d ucación ,
po licía, e ficie ncia e ne rgé tica d e los apa ra tos, co be rt u ra
de la a te nción médica , publicidad en telev isión . Pa ra ca da
u no, d escrib a si la asigna ció n es por so be ra n ía d e l co nsu-
mid or o po r decisió n po lítica. ¿Mod ifica ría usted el
método de as ign a ció n para cualqui era d e esto s bienes?
2. Cua nd o la cant idad de un bie n es lim itad a, deben e nco n-
trarse a lgu nos medios para raciona rlo . Algu nos ejem p los
de d ispositivos de ra cion amiento so n las subastas, los
cupo nes de ra cion am iento y los siste ma s de p rim e ro e n
llega r, pri me ro en se r a tendido . ¿Cuá les so n las fortale zas
y debilid ad es de cada uno? Expliq ue con cuida do e n q ué
se nt id o un me ca n ismo de mercad o "ra cio na " los bien es)'
se rvicios esca sos. .
3. En este capítu lo se ana lizan m u chas "faIJas del me rcad o",
áreas e n las cu ales la ma no invisible gu ía a la ec o nomía e n
forma d eficien te y se d escribe el p apel del gobie rno. ¿Es
posible q ue ta m bié n e xista n "fallas de l gob iern o ", hu cn-
tos gu be rn am entales po r corregi r las fallas d el mercad o
qu e resulten peores qu e las origina les? Pie nse e n alg u-
n os ej e m p los de fallas del gobiern o, Proporcione algu nos
ejem p los e n los que ésta s se a n tan mala s qu e se a mej or
vivir co u e llas qu e trata r de co rregirlas,
43
Un ejem p lo fascinant e de có mo se o rga n iza un a ec o no mía
pequeña sin dinero se e nc u e n tra e n R.A. Radford, "T he Eco-
no mic Orga nization of a P.O .W. Cam p", Econo mice , vo l. 12.
noviem bre de 1945. pp. 189-201.
Sitios e n la Red
El lecto r pu ede e xp lorar los a ná lisis recie n tes d e la economía
a demás de u n deba te sob re las p rin cipa les cuestion es eco nó-
micas en Eamomic &jJOrl of the President e n 111lIJw.access.gpo.gov/
eop/. Vea umno.whitehouse.gou pa ra información sobre el pre su-
puesto fe d era l esta d o unidense y co mo un pun to d e acceso a
la ú til Eco nom ic Sra tistics Briefing Roo m.
El estudio del iPod es de J asan Dedrick, Ke nn eth L. Kraemer,
y Greg Lind e n , "Wh o Pro fit s fro m In novation in Global Va lue
Ch ains? A Stu dy of th e iPod a nd No te boo k PCs", di spon ible
e n !lttp:/ /pcic.memge. uci.edu/pa pers/ 2008/ WlwPmfits.Pdf El a ná-
lisis de Varí an está e n Ha l R. Variau, "An iPod H as Glo bal
Va lue : Ask th e (Ma ny) Cou n tries T ha t Mak e 11", Tite Neto York
Times, 28 de junio de 2007 , disp onible e n una búsqueda en
Intern e t.
4. Consid ere los sigu ie n tes casos de in terve nción del Esta do:
re gu laciones para lim itar la co n tami nación d el ai re, apoyo
a los in gr esos de los pobres }' regu lación de p recios de un
monopolio te lefónico . Pa ra cad a lin o de estos casos , a)
ex p liq ue la faIJa d el mercad o , b) d escrib a u na in te rve n-
ció n gu be rn amen tal para tra tar el proble ma, y e) ex pliqu e
cómo la "falla del gobie rno" (ve a d efin ición e n el n úmero
3) p uede su rg ir d e bid o a la int erv en ci ón .
5. El Ilu]o circul ar d e bienes e insu mos q ue se m uestra en la
figura 2-1 tiene un flujo co rr es po nd ie n te d e ingreso s
mon etarios }' gasto . Dibuj e un d iagra ma d e flujo cir cu lar
para los fluj os monet a rios en la eco no mía y com pá rel o
co n el fluj o circ ular d e los b ienes y los insumas. ¿Cuá l es
el p apel del d inero e n el flujo mon et ari o circ ular?
6. Pro po rcion e tres p erio dos d e la histo ria d e Esta d os U ni-
do s: a) p rin cipios del siglo X I X, cua nd o J oh n vivía en una
gra nja aislado del resto d el m undo ; b) fine s de la década
d e los cua re n ta, cua n d o Sm ith vivía e n un país en que el
co mercio in te rn o y e l in te rca m bio e ra n m uy ex te ndi d os ,
pero el comercio inte rn acional estaba in terru m pid o
deb ido a los da ños p rod ucidos po r la Segu nd a Guerra
Mu n d ial, y e) el a ño 2009 , en el que Hall vive en un mundo
globa liza do e n el qu e se p rom ueve e l co me rcio co n todos
los países.
Sup onga qu e usted estuviera vivie ndo en cua lquie ra
de estas situacione s, Describa las o po rt u nidades de esp e-
cialización y d e d ivisión de l tra bajo d e j on es, Smith y Hall.
Expliq ue de qué man era el mundo globalizado en el ejem-
plo e) p e rmi te que la p roductivid ad d e H all sea m ayor y da
•
44
luga r a una varie dad mucho mayo r de bie nes de co nsu mo .
Propor cione ej emplos específicos en cada caso.
7. "Lin coln libe ró a los esclavos . Con un go lpe de plum a de s-
tm yó gra n pa rte del cap ita l que e l su r h abía acumulad o
du ran te a ños", Presen te sus co mentarios res pecto d e es ta
afirmació n .
8. En la tabla q ue se in cluye e n la seg un da co lu m na se m ues-
tra n los gas tos m ás im portan tes del Estado fe dera l. Expli-
que cómo se relacio n a cada uno con e l papel eco nó mico
de l Estado.
9. ¿Po r qu é la afirmación "n ingún im p uest o sin re p re se n ta-
ción" tiene se n tid o para los bienes público s pero no para
los p rivad os? Explique los m ecanismos p or los cuales los
individuos p ueden "p ro testa r" contra a) impuestos q u e se
consideran excesivos para pagar por el gasto de defensa
nacion al, b) cuotas que se consideran excesivas para el
cruce de un puen te y e) precios que se consideran excesi-
vos para un vuelo aéreo de Nueva York a Miarni.
CAPíTULO 2
Principales categorías de gasto
del gobierno federal
Categoría de presupuesto
Asistencia sanitaria y Medicare
Defensa nacional
Seguridad social
Seguridad de los ingresos
Recursos naturales y ambien te
Asuntos intern acionales
Fuen te: Üffice o r Manage mem am i Bud ge t. El/rige/ of the UlIilPfI States Covem-
ment, añ o fiscal 2009.
• LA MO DER NA ECO N OMÍA M I XTA
Conceptos básicos de la oferta
y de la demanda
Gasto federal , 2009
(m ile s de millones
de dólares)
7J:l
675
649
401
36
38
¿ Qué es u n cínico? Un hombre que conoce el precio de todo
y el valor de nada.
Ós car W¡lde
En los p rimeros dos ca p ítu los se introdujeron los p ro-
blemas básico s q ue cua lq uier econo m ía d ebe resolver:
¿qué se produci rá?, ¿cómo se producirán los bienes? y
¿pam quién d eben producirse?
Ta mb ién se analizó cómo es que la ec onomía mi xta
mode rna d escansa so b re todo en un sistema de m er-
cad os y d e precios para reso lver los tre s problemas p rin-
cipa les. Recuer d e qu e los bloques fundamentales d e
co ns trucción de un a econom ía so n dos m onarcas: los
gustos y la tec n ología. La "so bera nía del co nsu m ido r"
que o pera a través d e los votos m on e tarios de termina
qué se produce y hacia d ónde van los bienes, pero las
tecnologías influyen en los co sto s, e n los precios y en
qué bienes están di sp onibles. La tare a en este cap ítulo
es describi r co n detalle cómo fu ncio na este proceso en
u na econo m ía d e m ercad o .
Com o el clima, los m ercados son d iná m icos, están
suj etos a peli a d os d e tormen ta y d e calma y están e n
consta nte evolu ción. Sin em bargo , co mo ocurre con las
predicciones me teorológicas, un estudio cuidadoso d e
los mismos revelará ciertas fu erzas qu e su byace n a m ovi-
m ien tos en aparie ncia casu ales. Para pred ecir los precios
y la prod ucc ió n en mercados individuales, p rim ero se
debe dominar el análisis d e la o fer ta y d e la de manda.
To me el ejem plo de los precios d e la gasolin a, qu e
se ilustra en la figu ra 3-1. (Esta gráfica muestra el "ver-
d ade ro p recio d e la gasolina" o el pr ecio co rregid o p ara
los movim ie n tos en el nivel gene ra l de p re cio s.) La
CAPÍT ULO
d emanda d e gasolina y d e otros productos petroleros se
el evó mucho d espués d e la Seg u nd a Gue rra Mu nd ial a
medida que cayero n los p reci o s de gaso lin a y la ge n te
inició una mudan za crecie n te a los su b u rbios. A co nti-
nuación , en los años se te n ta, las re stricciones a la ofe r ta,
las gu erras en tre los productores y las revolucio nes polí-
ticas reduj eron la producci ón, los prec ios se elevaron
d espués d e 1973 y 1979. En los años que siguiero n, una
com bin ación de conservación de energía, d e automóvi-
les m ás p equeños, de l crecimiento de la economía d e la
informaci ó n y la am pliac ión d e la producción en tod o
el mundo provoca ron la caída de los precios petrol e ro s.
La guerra en Irak y la crecien te d em anda mundial de
pe tróleo d espués de 2002 p roduje ro n tod avía m ás de sa-
j ustes en los mercados petrol ero s. Co mo m ues tra la
figura 3-1, el verd ad ero precio de la gaso lina (en p re-
cios de 2008) cayó de alrededor de 3.50 en 1980 , a alre-
d edor de 1.50 d ó lares el galón a princip ios de la d écada
d e los noventa, y lue go se elevó d e nuevo a 4 d ó lares el
galón para el veran o de 2008.
¿Qué hay d et rás d e estos dramá ticos d espl azamien-
tos? La eco no mía tiene una he rrami en ta muy poderosa
p ara explicar tales ca m bios en el am bie nte eco nó m ico .
Se le d enomin a teona de la oferta y la demanda, la cu al
muestra d e qué m anera las prefe rencias de l co nsu mi-
dor d et erminan la d eman da de me rcancías, mi entras
q ue los costo s para los n ego cio s so n el fundamento d e
la o ferta d e las mi sm as. Los au men to s en el precio d e la
45
46 CAPíTULO J CO NCEPTOS BÁSICOS D E LA OFERTA Y DE L A DEMANDA A. LA TA BLA DE L A DE M A NDA 47

4.5 Tabla de la demanda de hojuelas de maíz P

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o TABLA 3 -1 . La tabla d e la d emanda rel aci on a la cantidad E
~ 2.0 demandad a co n el p re cio .ffi
O>'" so
'"u'"o A cada p recio de mercado, los consumidores de sean co m prar

·u
1.5 una ca n tidad d ete rmi nada de hojuelas de maíz. A medida que
el precio d e éstas se reduce , se elevará la cantidad demandada
~
l"
e, de e llas.
" " " " " " " "
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Año
FIGURA 3-2. Una curva d e demanda con pendiente
FIGURA 3-1 . Los precios de la gasolina varían con los cambios e n la demanda y en la oferta Exa m in e un sencillo ej em plo . En la tabla 3-1 se pre- negativa relaciona la can tid ad d emandada y e l precio
Los precios de la gasolina han flu ctuad o e n forma muy p ronun ciad a d u ra n te el último medio siglo. Las red u ccione s e n sen ta una tabla h ipo té tica para la d emanda de hojuelas En la cu rva de la de mand a de hoj uelas de maí z, e l p recio ( P)
la oferta e n los se te n ta produj e ron d os d ra má ticos "choqu es petrole ro s", los cua les provocaron preocup ació n socia l y de maíz. Para cada prec io es posible de te rminar la ca n- se m ide en el eje vertical mi en tr as que la ca n tidad de man-
demandas por más regu laci ón. Las red uccione s e n la de man da d eri vad as de las n uevas tecn ologías pa ra el a horro d e tida d que compran los co nsu m ido res. Por ejem plo , a da da (Q) se m ide sobre el ej e h ori zon tal. Cada par (I~ Q ) de
energ ía provoca ron la p ro lo ngada ca ída de p recios d espués de los oc he nta. El rá pido aum ento e n la deman da m undia l cifras de la tabla 3-1 se gra fica co mo un plin to , y lu ego
5 dól ares la caj a, los consum id o res comprarán 9 m illo-
de p etróleo respe cto a su ofer ta produjo u n cr ecimien to mu y pronunciado e n los p re cios a l in iciarse el siglo XX I. Las un a cu rva con tinua pa sa a través de los puntos para dar una
nes de cajas al año.
herramientas de la oferta y de la de ma nd a son cru ciales pa ra e n te nde r estas tendencias. cu rva d e demanda , DD. La pe nd iente negativa d e la curva d e
A un precio menor, se compran más hoj uelas de
Fue nt e: U. S. Departments of Energy an d Labor. El precio de la ga.mlina se h a co nvenido a pre cios de 2008 u tilizando el índice de precios al co nsumido r. la de ma nda ilus tra la ley d e la demanda con pend ien te nega-
maíz. As í, a un precio de 4 dólar es, la can tidad que se tiva.
adq u iere es de 10 mill ones de cajas. A un precio incluso
menor (1') igu al a 3 d ólar es, la can tidad dem andada
( Q) es todavía mayor: de 12 mill ones. Y así, sucesiva-
gaso lin a se dieron o bien porque la demanda de gaso- me n te. Es posib le d e te rm in ar la ca ntidad demandada co ns ta n te). los comprad ores tienden a co m pra r menos
lin a se había increm en tad o o porque la oferta de petró- A. LA TABLA DE LA DEMANDA en cada un o d e los precios indicados e n la tabl a 3-1. ca n tidad de la me rcancía . En forma se mej an te, cuan d o
leo hab ía d isminuido. Lo mis mo re sulta cierto para se reduce el precio, y to d o lo demás permanece cons-
todos los mercados, de las accio nes d e in te rn e t a los di a- Tanto el sen tid o común co mo la observación científica CURVA DE LA DEMANDA ta nt e , aumenta la can tid ad demandada.
mantes o la tierra : los cam bios en la oferta y la de manda cuidadosa muestran qu e la cant idad de mercancías que
La represen tació n gráfica de la tabl a de la de ma nda es La can tidad de man d ada tie nde a d isminuir cuand o
im pulsan cam bios en la producción y en los precios . los individuos ad q uieren dep en de de su precio . Mientra s
la cUnJ a de la demand a. En la figu ra 3-2 se muestra la el precio se eleva po r dos razones:
Si se entiende có mo fu ncio na n la oferta y la demanda mayor sea el precio de un artículo, si todo lo de más per-
curva de demand a qu e rep resen ta la can tid ad d eman-
se habrá recorri do un largo camino hacia la co m pren- m an ece co nstan te, ' los co nsu mid ores está n d isp uestos a l. La primera es el efecto sustitución, el cual se pre-
dada de hojuelas de maíz en el ej e ho rizo ntal y su p re-
sión de la economía de me rcado. co mp ra r m en os un idad es de ese bien. Cuan to más baj o se n ta porque un bien se vuelve rel ativamen te má s
cio en e l vertical. O bse rve que la ca n tidad y el precio
En este capítulo se introducen los co nce ptos d e la es el precio del m ercado , más unidade s se co mp ra n . cos toso cuando su precio se ele va. Cua nd o su be el
está n inversa m en te relacionados; es decir, Q a um en ta
oferta y de la demanda y se ind ica la forma en la que Existe un a relación d efinida entre el precio de mer- precio de un bien A, ge neralm en te se sustituye por
cua nd o P se reduce . La curva tiene pendiente negati va
o pe ra n en los m ercados co mpetitivos para mercancías ca do de un bien y la ca n tida d d emand ad a del mism o , si o tros b ienes sim ilares B, e, D. Po r eje m plo , a medida
y va del cua dra n te noroeste al sure ste. Esta importante
individuales. Inici a co n las cu rvas de la demanda y luego todo lo demás perman ece co nstan te. Esta relación e ntre qu e se ele va el pre cio de la carne de res, se come
propied ad recibe el nomb re de ley de la demanda decre-
se analizan las curvas de la oferta. Con es tas dos h erra- el precio y la can tida d co mprada se de no m ina ta bla de más pollo .
ciente. Se basa e n el sen tid o com ún y e n la teoría econó-
mi en tas básicas o bservad có mo se det ermina el pre- la demanda o cur va de la d em anda. 2. La segunda es po r la q ue un p recio superior reduce
mica y ha sid o verific ada em pírica me n te co n casi todas
cio de me rcado en la intersección de es tas d os cu rvas : la cantidad d emandada a través del efecto ingreso.
las m e rca n cía s; las hojuel as de m aíz, la ga solina , la edu-
donde las fue rzas de la demanda y de la oferta están en Esto entra e n j uego cua n d o el precio se eleva y uno
I Más adelant e en este cap itulo se a na lizan los demás factores q ue cació n un ive rsit aria y las drogas so n só lo unos cuan tos
eq uilibrio . Es el movim iento de los precios (el meca- se enc ue ntra algo m ás pobre que antes. Si se dupli-
influyen e n la demand a, los ingresos y los gus tos ent re ellos. La ejemp los.
nismo de precios) el q ue eq uilibra la oferta y la deman da. frase "si todo lo demás p ermane ce co nstan te " sign ifica sim ple-
ca n los pre cios de la gaso lina, en efec to se tiene un
Este capítulo term ina con algun os ejemplos de có m o se m ente q ue se altera el pr ecio sin variar n inguno d e estos otros Ley de la d emanda decreciente: Cuand o se eleva el in greso real m en or, por lo que naturalm ente se
aplica el análisis de la ofe rta y la dem an da. determina ntes de la demand a. precio de una mercan cía (y todo lo dem ás permanece modifica el consumo d e ga solina y de otros bienes.

b
-
48 CA P íT U LO 3
LA TORTILLA EN MÉXICO, ¿UN BIEN
BÁSICO O UN BIEN INFERIOR?
Es materia bien sabida la imp o rtancia que tiene la torti-
lla como componen te esencial e n el patró n de consumo
alim enti cio d e las familias en Méx ico. Se es tim a en un
kilogramo d iario el co ns u m o medio d e di ch o p ro du cto
en cada h ogar. Así, la to r tilla se pu ed e co nsiderar co m o
uno de los alim en tos m ás em ble má ticos d e la di eta fami-
liar en p rácticamente todos los estra tos soc iales. Es d ifi-
cil enco n trar un bi en que "u nifique" de m anera casi
unánime a los co mprad ores en un co mú n denomin a-
dor, como lo es este p roduc to .
A principios d e 2007 , la noticia del au me n to en el
p recio d e la tortilla, en alrededor d e 50% en un lapso
de unos cuantos días, sac ud ió la econ om ía d e los hoga-
re s m exicanos como pocas veces se ha presentado en
una soci edad acost u mbrada, d esd e hace tiempo, a los
consta n tes aumentos en el p recio d e lo s alimen tos. De
esta manera , del precio promedio prevalec iente e n el
2006, d e 6.5 0 pesos por kilogramo, llegó a un precio
máxi m o d e hasta 20 p eso s p or kilogra m o en cie r tas
zo nas, pa ra finalm ente ub icarse en un precio n egoc iad o
de 8.5 0 pesos por kilogramo. Au n así, implicó un incr e-
m en to d e m ás de 30%.
Es claro qu e para cu alqu ier consumidor mexicano
promedio la tortilla sería, eviden temen te, un bien
básico . Y es aquí dond e su rge una p regu n ta in teresan te :
¿p uede un producto considerado de p ri m era n ecesid ad
- para u na gran parte de la población- ser a la vez un
bien in ferio r?
La teoría eco n óm ica postula la existencia de dos cla-
ses d e bienes en fu n ció n de la re lación que guarda el
in gre so con la d emanda por dichos productos: si an te
in crementos en el ingreso d e los com p ra d ores su
demanda por cie rtos bienes au me n ta, se dice que tales
artículos son normales, y viceversa . Si por el contrario ,
aumenta el dine ro de que di spone el co nsumidor para
el consumo , su demanda por alg un os productos di smi -
nuye , se d ice que dichos p roductos so n inferiores. Cabe
señ alar que en materia ec o nómic a, dichas designacio-
nes tan sólo adoptan un ca rácter enunciativo, de modo
que, por ej em plo, el ap elativo d e inferior no necesaria-
m ente indica la baja ca lidad d e un artícu lo ; aunque es
preciso señalar que buena parte de los bien es consid e-
rados de baj a calidad, ante in crementos en el in greso ,
fácilm ente son d esp lazados d el esq ue ma d e consum o
del co mp rad o r en beneficio d e o tro s p rodu ctos a los
que se co nside r a m ás d eseables de adquiri r.
Ahora bien, en algunos lu gares el consu mo de torti-
lla es tan fundam ental dentro d el esquema de co m p ras
d e la familia que, aun cuando su precio su b iera d e
manera tan co nsid erable co m o ocurrió en el 2007, las
co mpras se man te ndrían o, inclusive , se ver ían in cre-
C ONCEPT OS HÁSI CO S O E LA O FE RTA Y DE LA DE MAND A
me n tad as. En este caso, si el precio d el art ículo aum e n ta,
por efecto ingreso, * es co mo si las p ersonas tuvieran m enos
dinero pa ra adq uiri r bienes, es to es, su capacidad real de
compra di sminuye , co n lo cua l, e n efec to , an te la dismi-
nución del in greso real y el co nsec ue nte au me n to d el
co nsu m o se es taría frente a la paraddj ica situació n d e
contar co n un prod ucto de prirncra nece sidad q ue ,
de ma ne ra sim ultán ea ac tua se , dada s las circunstancias
pl antead as, co m o un b ien tipificad o co mo inferior por
la teoría econó mic a. Es p reciso enfati za r que esto só lo
podría oc urrir para segmentos muy lo calizad os d e la
po bla ció n , y bajo circun stan cias muy específicas, por
ejemplo p ara lo s est ra tos d e muy escasos recursos, y
p or tanto adolecie ndo d e un a muy limitad a ca pacida d
d e sus titució n.
Demanda del mercado
Hasta el momen to el aná lisis de la d em anda se h a refe-
rido a "la" curva d e la demanda. ¿Pero a quién co rres-
ponde esa demanda? ¿Es suya? ¿Es la d e tod os? La p rin-
cipal piedra co ns tr uc tiva de la dema nda son las
preferencia s individual es. Sin em barg o , en este cap ítulo
el enfoq ue es hacia la dem anda de mercado, la cual repre-
se n ta la su ma total de to das las d emandas individuales.
La d emanda de m ercad o es 10 qu e es o bservable en el
mundo r ea l.
La curva de la demanda del mercado se determina al
sumaT las cantidades que demandan todos los individuos a
cada uno de los precios.
¿Obedece la curva d e demanda d el mercado a la ley
d e la d emanda de creciente? Cie r to . Po r ejem plo , si
baj an los precios, éstos atraen a n uevos com p ra dores
por el efecto d e sustitució n. Además , una red ucción en
los precios provo cará compras adicionale s d e bienes
por pa rte d e los co ns um id o res existentes a tra vés tan to
d el efecto in gre so como d el efecto sus tituc ió n . A la
inver sa, un incre m en to en el preci o d e un bien provo ca
que alg u n os co m p ren menos.
El crecimiento exp losivo en la demanda
\(
A
de com putadoras
Es posible ilustrar la ley de la demanda decre-
cie nte para e l caso de las co mputadoras per-
so nales (PC). Los precios de las pr imeras com putadoras
eran elevados y su potencia comp utacio nal e ra relativamente
modesta. Se les encont raba en pocos negoc ios y en todavía
* El efecto ingreso es el resultado de un cambio en el precio del ar-
tículo. De acuer do con la teoría económ ica, es el cambio en el
consum o de dicho bien que afecta el poder adquisitivo del com-
prador.
A. LA TAB LA D E LA DEMAN DA
men os hogare s. Resulta difícil cree r que hace ape nas 20 años
los estudiantes escribían la mayo ría de sus ta reas a mano y
hacían la mayoría de sus cálculos a mano o co n sencillas cal-
culado ras.
Pe ro los precios de la ene rgía para co mputado ras se red u-
jero n eno rmemente dur ant e las últimas dos décadas. Co n-
fo rm e lo hicie ro n, nuevos co mprado res se sintiero n at raldos
a co mprar sus pr imera s co mputado ras. Las PC llegaro n a utifi -
zarse ampliamente en e l tra bajo, en la escue la y para divertirse.
En los pr imero s año s del siglo XXI, a medid a que el valor de
las co mputa do ras se incrementa ba co n el desarrollo de inte r-
net , todav ía más personas se subiero n al carro de las compu-
tadoras . En el 2007, las ventas de co mputado ras personales en
todo e l mundo alcanzaron un total de 250 millones.
En la figura 3-3 se muest ran los precios y las cantidade s de
computadoras y equipo periférico en Estados Unidos según
los cálculos estad ísticos oficiales. Los prec ios reflejan el costo
de co mprar co mputado ras de calidad co nsta nte , es decir.
toman en cue nta los rápido s cambios en la calidad de la
co mputado ra prom edio que se adquiere. El lector puede
advertir que e l descen so de los prec ios, así co mo la mejo ra de
los programas informáticos, la mayor ut ilidad de int ernet y de l
co rreo elect ró nico y otros factores han llevado a un crec i-
miento ex plosivo e n la produ cción de computadoras.
Fuerzas detrós de la curva de la demanda
¿De qué depende la curva de la d emand a d el mercad o
d e las hojuel as d e m aíz, d e la gas olin a o d e las com p u-
tadoras? Tod a una vari edad d e factores influye en cuán to
se demandará a un p recio de terminado : los niveles p ro-
medio de ingreso, el ta maño d e la población, los pre-
cios y la d isponibilid ad d e bienes relaci onados, los gus-
tos in d ivid uales y so ciales , e influencias esp eciale s.
• El ingreso promedio d e los consumido re s es un d cter-
m in ante clave de la d emanda. A med ida que au me n-
ta su ing reso, tienden a com pra r más d e casi todo ,
in clus o si los p recios no se modifican . Las co m p ras
d e au tomóviles tienen un aumento co ns ide ra ble
cua nd o a umen ta n los nivel es d e in gresos.
• El tama ño del mercad o (m ed ido, por ej emplo, por la
población) afec ta claram ente la curva de la d emanda
del m ercado. Los 40 mill ones d e personas en el
estad o d e California tienden a co mprar 40 veces
más man zan as y au tomóviles que el m illón d e perso-
nas d e Rhode Island.
• Los p re cio s y la di sp onibilidad d e los bienes relaciona-
dos in fluye n en la d emanda d e una mercancía. Una
conexió n parti cularmente impo rtan te existe en tre
los bi enes sustitu tos (los que tien d en a d esempeñar
la misma fu nción, co mo las hojuel as de m aíz y la
49
avena, los lápices y las plumas, los automóviles gran-
d es y los peq ue ños, o el petróleo y el gas natural ).
La d emand a del bie n A tiende a ser baja si el precio
d el p roduct o sustitu to B es bajo. (Por ejemp lo , si
cae el p recio d e las com pu tad o ras, ¿es to au mentará
o reducirá la d emanda d e máq uinas d e escribir?)
• Además de estos ele men tos o bje tivos, existe un co n-
junto de el em entos subj e tivos que se denominan
g ustos o pniferen cias. Los gustos rep rese n ta n u na varie-
dad d e in fluencias his tó ricas y culturales . Pueden
reflejar necesid ad es psicológicas o fisiológicas au-
tén ticas (de líquid o s, de am or o d e emoción) . Y
pueden consistir en antojos creados artifici almente
(cig arros, medicam en tos o elegan tes auto móviles
deportivos) . También pueden co nten er un fuerte
el emento d e tr adición o de re ligió n (come r carne
d e res es popular en Esta dos U n idos , pero está P'""
h ibi d o en Ind ia , mi en tras que la m edusa en cu rry es
u n plat o exq uisito en J apón, pero p roducir ía náu-
seas a muchos esta dou nidenses) .
• Po r último , las inf lu en cias especiales afecta n la d e-
man da d e bienes específicos. La d emanda de para-
guas es alta en Seattle, donde llu eve m uc ho, p ero
red uci da en Pho en ix, d ond e brill a el so l; la d eman d a
d e aire ac on d icionado se el evará en el clima calie n te;
la d e au to m óviles será poca en Nueva York, donde el
tran sporte público es ab undan te y estacionarse es
una pesadilla.
Los d et ermin an tes d e la dema nda se resumen en la tabla
3-2, la cua l utiliza a los automóviles como ejemplo .
Desplazamientos en la demanda
Co nforme evo luciona la vid a ec o nómica, la de manda
cambia sin cesar. Las curvas d e la deman da permanecen
inmóviles so lamen te en los lib ros de texto.
¿Po r q ué se d espl aza la curva d e la d emanda? Po r-
que ca m bian influencias distin tas al precio d el bie n.
Vea un eje mp lo d e cómo un ca m bio en una varia ble ,
que no es el p recio , provoca un de sp lazam ie n to e n la
curva d e la d emand a. El ingr eso med io de los es ta-
d ounidenses se elevó mucho durante la larga ex pa nsión
ec o nómica d e los años noventa . Com o ex iste un pode-
roso efecto ingreso en la d e manda de au tomóviles , esto
significa que la ca n tid ad d e au tomóviles d emandad a en
cada p reci o au mentará. Por ejem plo, si los in gre sos Pt'>
m ed io s se elevan 10 % , la can tidad demandada a un pre-
cio d e 10 000 dólares puede incre me n tarse de l a a 12
millones de unid ad es. Esto significaría un d espl aza-
mien to en la curva de la d emand a debido a que el
au m ento en la cantidad d emandada re fleja factores d is-
tintos al precio d el bien.
-
so CAPiTU LO 3 CO NCEPTOS BÁSICO S DE LA OFERTA Y DE LA DEM A NDA B. LA TABLA D E LA OF ERTA SI

10 000.0 , - - - - - - - - -- - - -- - - - -- -_ _-----, El efe c to n eto d e los ca m bios e n las fu e rzas su bya- La demand a aumenta (o disminuye) cuando la ca n ti-
centes es lo que se d enomina aument o en la demanda. En dad demandada a cada precio aument a (o disminu ye) .
196 5 la fig ura 3-4 se representa u n a u me nto d e la de man da
de automóviles m edia nte un d esplazami ento d e la curva
1 000. 0 de la d emand a hacia la d e rech a . O bs erve qu e el d espla-
zamien to sig nifica que se co mp ran más au to móviles a Movimientos so bre las curvas frente

100 .0
cada u no de los p recios.
El lecto r pued e com p robar p or sí m ismo que co m-
prende esto resp ond iend o a las sig u ien tes pregu ntas:
¿Pod rá un invi erno suave d espl azar la cu rva d e la d e-
X, , a despla zamie nto de las curv as
No deb en co nfund irse los movimientos so bre
las curvas co n los des plazamientos de éstas . El
lecto r debe te ne r mucho cuidado de no co nfundir un cambio
ma n da d e aceite p ara ca len tado res hacia la izquie rd a o en /a demanda (que representa un despla zamiento en la curv a
h aci a la d e re ch a? ¿Po r q ué? ¿Q u é le suced e rá a la d e- de la deman da) con una variación en la cantidad demandada
10 .0 man da d e boletos para el beisbol si la gen te joven p ierde (lo que significa un movimiento a lo largo de, o un movimient o
el interés en es te d eporte y p refie re ve r hasquetbol? Si a un punto difere nte de la misma curva de la deman da tras la
se d a una caíd a pronunciada e n e l precio d e las co m p u- mo dificació n e n el prec io).
tadoras p ersonales, ¿q ué le sucederá a la de ma n d a d e La dem anda cambia cuando varía alguno de los eleme ntos
m áquinas de esc ribir? ¿Q ué le suce d e a la d emanda que subyacen a los desplazamie ntos de la curva de la deman da.
1.0 ------------------- --- ----------- . . --- - .
d e ed ucación universita ria si los sa lari os p a ra los em- Tom e el ejemplo de las pizzas. C uando aumenta el ingreso,
pleos manual es cae n , mientras que lo s d e los trabajad o- los co nsumidores quieren co mprar más pizzas, incluso si los
prec ios de éstas no se mod ifican. En otras palabras, a mayo-
2008 res co n ed ucació n unive rsitaria au me n tan con rap idez?
res ingresos mayo r dema nda y mayo r el desplazamie nto de la
0.1 = -- --;o-=-::-- -,O-"::::--- .,..-!,::O-- - -:::--':::::-- ...,.,-,.L:---..J Cuando cambian fac tores distintos a l precio d el curva de la de manda para plzzas hacia fuera y hacia la de recha.
0 .00 1 0 .010 0.10 0 1.000 10.000 100 .000 1 000.00 0
bien )' afectan la can tidad que se comp ra , es tos ca mbios Éste es un desplazam ie nt o en la demanda de pizzas.
Produ cción de com puta do ras (miles de millones, precios de 200 6)
reci b e n el nombre de desplazam ientos en la d e m an d a . En co mparación, suponga que una nueva tec no logía red uce
FIGURA )·3. La caída de los precios de las computad o ras ha p rovocado un enorme crecimien to en
e l cos to y el prec io de la pizza. Esto provocará un cam bio en
su capacidad o peracio nal
la cant idad de mandada, el cual se presenta porq ue los co nsu-
Lo s p rec ios d e las compu tadoras y de d isp ositi vos p eri féric os COInO las imp re soras se miden e n té r- midores t iende n a comprar más pizzas cua ndo baja su prec io,
minos del cos to de ad quirir una can as ta d ad a de características (co mo la m emoria o la vel ocida d d e siempre que to do lo de más pe rmanezca co nsta nte. En este
cá lcul o ) . El precio d e la ca pacidad operacio nal ha ca íd o en un fac tor de 8 000 desd e 1965. Lo s precios
caso, el aume nto de las co mpras no se de riva de un aumento
a la baja y lo s m ayores in gresos y la creci ente variedad de usos han co ndu cido a un cr ec imiento de 'g P
e n la dem anda sino de una disminució n del precio. Este cam bio
140 000 e n la can tidad de co m p u tad oras p roducidas (o, má s bien , e n la en ergía computac ional) . "e
~
representa un movimiento a /0 largo de la curva de la dema nda,
Fuente: Estimaciones del producto real y de los precios d el De pa r tme n t ofCommerce de Estados Unidos. Observe que los claros
es tá n represen tad os a escala proporcional. "Oc
14
O
O'
\ no un desplazamiento de la cur va de la dem anda.

'"*10
12 \
D
<D
\
TI \
00

I'" B
"
, B. LA TABLA DE LA O FERTA
,.]l
'0 6 " ",
~

i 4 , Ah ora vea la oferta. El lado de la oferta de u n me rcad o

se refiere, norma lm ente , a lo s térm inos en lo s que las
r; 'O'
<D 2 em p res as prod ucen y ve n de n sus productos. La oferta
TI
Fa ct ores q ue afectan la cur va o O d e toma te d ice la ca n tid ad q u e se ven derá a cada p re-
de la d em anda Ejem plo p ara los automóviles s
Q. O 4 8 12 16 20 24
Q
cio. Más en concreto, la tabla d e la oferta relacion a la
1. Ingreso p romed io A m ed ida q ue el ing reso au m e nta, la gente co mp ra m ás a u to móvi les. Cantidad demandada ca ntid ad ofrecida d e un bien a su precio de mercado , si
2. Po blación Un aumento en la población au menta las compras de au tomóviles. de automóviles (millones por ano) todo 10 demás p e rman ece const an le . Cua n d o se a na liza
3. Precios de bie nes relacionados FIGURA 3·4. Aumento en la demanda de automóviles la ofe rta d e un bien, de cir que todo 10 de más perma-
Una reducción d e los precios d e la gasolina el eva la d em anda d e automóvi les.
A m edida q ue se modifican los elem ent os q ue so p o rt an la n ezca co ns tan te com p re n de los precios d e los in sumas,
4. Gustos Te ner un au tomóvil n uevo se co nvierte e n un sím bo lo d e es ta tus.
dem an da, la demanda d e automóviles resulta afe ctad a . Aq uí los p recios d e bi enes rel acionados y las p olíticas gu ber-
5. Influencias esp eciales Entre las influe ncia s especiales se en cue n tra n la existencia d e otros tipos de tr a ns- se o bse rva e l efec to d e a umen tar el ingreso promed io , d e la na mentales.
po rt e , la seguridad de los au to móvi les, las e xpectativas so bre los fut u ro s inc reme n- ex plos ión d emográfica y d e la re d ucción de los precios de
tos de precios), otras co sas. La tabla de la oferta (o curva de la oferta) d e un
la gaso lin a sob re la d em an da de au to móviles . A es te desplaz a-
mien to de la curva d e la demanda se le den o m ina a umen to e n bie n m u estra la relació n e n tre su precio de me rcado )' la
TABLA 3 ~2. Muchos factores a fe ct an la curva de la demanda la d emanda . ca n tidad d e ese bien que lo s productores est án di sp ucs-

b
 52 CAPiTULO 3
tos a p rod ucir )' vender, si to do lo demás permanece
co nstan te.
LA CURVA DE LA OFERTA
En la tabla 3-3 se muestra la ofe rta hipotética pa ra
hojuelas d e ma íz, y en la figura 3-5 se represe ntan lo s
d atos d e la tabla e n la fo rm a d e un a cu rva d e la oferta.
Esos d a tos muestran qu e a l precio d e las hojuelas d e
maíz d e un d ó lar la caja, no se p rodu cirán hojuel as
d e maíz e n lo absolu to . A un precio tan baj o , lo s fab ri-
ca n tes de ce reales para el d esayun o qui zá q uieran d edi-
car sus fá bricas a la p rodu cción d e otro tipo de ce real,
como las h ojuelas d e sa lvad o , que le sign ifiquen un a uti-
lid ad mayor que las h oj u elas de m aíz. A m edid a q u e
a um e n ta el precio d e las hojuelas d e m aí z, se produci-
rán m ás d e ellas ; con fo rm e su be n m ás, a los fa b ric antes
les res u lta re n ta ble co n tra tar más tr abajad ores y com -
p rar más máqu inas automa tizadas para p roducir las
h ojuel as d e m a íz y e nvasadas e incluso ins tala r más
fábricas. To do esto puede aumen tar la p rodu cció n d e
hoj u elas de maíz a lo s precios de m e rcado más al to s.
En la figura 3-5 se muestra e l caso represen tativo en
el qu e la curva d e la o fe rta para u n bie n individ ua l tie n e
pendien te posit iva. Un a im p orta n te ra zón para la pen -
di ente positi va es "la ley d e lo s rendimien to s decrecien-
tes" (co n cep to en el que se profundiza más adelante).
El vino ilustra esta im p ortante ley. Si la sociedad dese a
m ás vino, e n to n ces te n drá q u e a ñ ad irse m a n o d e obra
adicional a la cantidad limitada de te rreno apto p ara el
cu ltivo de u vas para vin o. Cada nuevo trabajador pro-
duce una ca n tidad ca d a vez m eno r d e prod ucto . Por
ta nto, el precio n ec esa rio para lograr una producción
adicional de vino es m ayor. Al elevar e l precio d e éste, la
soc ie d ad puede co nvencer a lo s productores d e vin o d e
que produzcan y ve n dan más vin o; la curva d e la oferta
de vin o tiene, por tanto, p endiente positiva. El mi smo
razonam ien to se aplica a m u ch os otros bienes.
Fuerzas que subyacen a la curva de la oferta
Cuan do se examinan las fu e rzas qu e dete rmina n la
curva de la oferta, e l co ncepto fundamental que d ebe
co m p ren de rse es qu e los productores ofr ecen m erca n-
cías, n o po r d iversión n i por carid ad, sin o para ob tener
un b eneficio . Un importan te elem ento que se encuen-
tra d etrá s d e la curva d e la oferta es e l costo de producción.
Cua n d o los cos tos d e producción de un b ien so n bajos
e n relació n co n e l precio de mercado, es rentab le para
los productores ofrece r una gran cantidad d e é l. Cua n d o
so n alto s en relación con el precio, las e m p resas produ-
cen poco , se dedican a pro ducir otros bienes, o es posi-
bl e que quieb ren.
CO NCEPTO S BÁSICO S DE LA OFERTA Y DE LA DEMANDA B. LA TABL A DE LA OFERTA
fluencia m uy im p o rta n te e n e l cos to de a lcanzar un
Tabla de la oferta para hojuelas de maíz
n ivel dado d e p roducción. Por ejem p lo , cuan d o los pre-
(1) (2) cios del petróleo se eleva ro n vertigin osa me nte e n la
Precio Cantidad ofe r tada
décad a d e los se te nta , esto su bió el p recio de la e nergía
(dólares p or caja) (millo nes d e cajas por año )
para lo s fabric antes, aum entó su s cos tos de pro d ucció n
p Q
y redujo su oferta. En cam bio , los precio s de las compu-
A 5 18 tad oras se r eduj ero n durante las últimas tre s décadas,
B 4 16 los nego cios sust itu yeron cada vez más los proceso s
e 3 12 co mputarizad os co n o tros in su m a s, p o r ejemplo e n las
D 2 7 n óminas o e n las o pe rac io nes de contabilidad, y es to
E 1 o aumen tó la oferta .
U n d ete rmin an te d e los cos tos de p ro ducción d e
TABLA 3·3. La función de la oferta relaciona la cantidad igual importan cia so n lo s adelantos tecnológicos, que con-
ofertada y el precio siste n e n ca mbios qu e reducen la ca n tidad de ins u mas
La tabla mu estra, para cada precio, la can tidad de hojue las de necesario s para generar la m ism a ca n tidad d e p rod uc-
maíz qu e los fabri cant es de cereales quiere n producir y ven- ción . Ta les adelan tos in cluyen todo, desde ava nces cie n-
der. Advierta la re lación po sitiva en tre el p recio y la can tidad tífico s h asta m ejores ap licacio nes d e la tecnol ogí a exis-
ofertada . tente, o , se n cillame nte , la reo rganización d el flujo de
trab ajo . Po r eje m p lo , los fab rica n tes se h an h echo m u-
ch o más eficie n tes du ra nte la última déca da. Se re qu ie-
re n mucho m enos horas de m a n o d e ob ra para p ro ducir
p un au to m óvil hoy e n día que hace una d éca d a. Es te ade-
Al°
lan to p ermite a los fabri can tes de a u tomóviles p rodu cir
5 m ás autom óviles al m ismo co sto . O tro eje m p lo: si el
co m e rci o p or internet le p e rmite a los co m prado re s
.~
ro
4 B.
/
compa rar más fácilmente lo s precios de los in suma s
/
n ecesari os, esto re d u cirá el cos to d e la p rod ucción .
~
Pero los cos tos de la producción n o co ns ti tuye n e l
'O
'"
.:¡j 3 c.
ú n ico in gredie n te q ue se in corpora a la cu rva d e la
oferta. A ésta ta m b ié n le afec ta n los precios de los bienes
D'"E relacionados, so bre todo lo s bienes que so n p roductos
/
~~
alte rn os de l p ro ce so d e p roduc ción. Si su be e l prec io
E'/
.ffi
~
2
1. E
0. de un sus titu to d e la pro d ucción, se red ucir á la ofe r-
ta de otro sus tit u to . Un ejemplo in te resante se di o en la
ag ricu lt ura estadounid e n se . El gob ie rn o e levó el su bsi-
dio para el e ta n ol automotriz a fin d e re d u cir las impor-
~
taciones d e p etró leo extra nj e ro. En la actualid ad, el
e tan o l se elabo ra fu n dam e n talm e n te a pa rtir del maíz.
la"" ! " "!, , ,,!,,,, ! Q
La m ayor demanda de maíz (un d esp lazami ento e n la
D 5 1D 15 20 curva d e la demanda d el maíz) el evó el precio d e este
Cant idad de hojue las de maíz (millones de cajas por año) gra n o. En consecuencia, los agriculto res plantaron m a íz
FIGU RA ]·5. La curva de la oferta relaciona la cantidad e n lu gar de frijol de soya . El res ultado n eto fu e que la
o frecida y el precio ofe rta d e soya se red ujo y los precios de est e prod ucto se
elevaron. Todo es to suc ed ió po rq u e se autorizó un sub-
La curva de la oferta rep resenta los pares de pre cios y cantida-
des de la tabla 3-3. La curva continua que pasa por todos estos sid io para reducir las im p o rtacion es d e p etról eo .
pun tos da la cur va de la oferta con pen dienle positiva OO. La política gubernam.en tal tamb ién tien e un impacto
importante e n la cu rva de la ofe rta, co m o se d escribió
e n e l caso d e los su bs id ios al e tanol y d e la prod ucción
de ma íz. Co nsi deraci o nes a m b ie ntales y d e salud d eter-
m in an qué tecn ologías se pueden utilizar, mientras que
Los co stos d e producción dependen fu n damen tal- los impuestos y las leyes de sa lari o m ín imo pueden el e-
m ente de lo s p recios de los insumos v lo s adelantos tecnológi- var sig n ific a tiva men te los precios de los ins u mos. Las
cos. Lo s precio s de insumas tal es como la mano d e ob ra, políticas comerciales oficiales tienen un impacto fund a-
la e ne rg ía o la m aqu inaria tienen , obviamente , un a in - m ental e n la oferta. Por ejemp lo, cua ndo u n trat ado d e
b
53
libr e co m ercio ab re e l mercado estadounidense al cal-
zad o m exica n o , se incre menta la ofe rta total d e calzado
e n Estados Unidos.
Finalmente a lgu n os elementos especiales tambié n influ-
ye n e n la curva d e la oferta. El clima afecta sign ifica tiva-
m ente a la agricultu ra y a la industria d el esqu í. La
industria d e las co m p u tadoras se h a ca racteri zado po r
su ag udo esp íri tu d e innovació n , e l cual h a ge nera do
un Ilu jo con tinuo d e n u evos prod uctos. La estru ctu ra
del m er cad o afecta la oferta y las e xpec tat ivas so bre los
p recios futuros a men u do influyen sign ifica tivame n te
en las decisio n es r ela tivas a la ofer ta .
En la tabla 3-4 se destacan los de termi nantes im p o r-
tan tes d e la ofe rta, d ond e se u tilizan los auto móvil es
co m o ejemplo .
Desplazamientos de la oferta
Las empresas están mod ifica n d o constan temente la co m-
bi nación de productos y se rvic ios que sum in istra n . ¿Qu é
h ay de trás d e estos cambios e n el co m portam ien to de la
o ferta?
Cuando las va riacio nes de factores d istint os de l p re M
cio de l bie n a fectan a la ca nt idad q ue se su m in istra,
es tos ca mbios se de nomi nan desp lazam ien tos d e la
oferta. La oferta a limenta (o d isminu ye ) cuan d o au-
m enta (o di smi nuye ) la ca n tid ad ofreci d a a ca da uno d e
los precios de mercado.
C uan d o varía n lo s precios de los a u tomóviles, lo s
produc to res a lteran su prod uc ción y la can tidad ofre -
cida , p e ro la ofe rta y la curva de la ofe r ta no se desp la-
zan. Por e l con trario , cu a ndo cambian , otros ele mentos
que afec ta n a la ofe r ta , és ta se m odific a y la curva de la
ofe rt a se d esplaza.
O bse rve los d esp lazam ien tos de la oferta con el ejem-
p lo d e l m ercado autom o tri z. La ofe r ta aum entaría si la
introducción d el di seño y de la fab ricación com p utariza-
dos q ue ah orra n costos re d ujera e l trab ajo n ecesario p ara
fab rica r au tomóviles , si los tr a baj adores d el secto r acep-
tara n un rec orte sa larial, si los costos d e p roducción fu e-
ran más bajo s qu e en Japón , o si las au to rid ades su pri-
m ieran algu n os de los reglam en tos so bre el ambiente a
los q ue está sometida la industria , Cu alquiera de esto s
el e mentos eleva ría la o ferta d e au to móviles en Esta-
d os U ni d os a ca da uno d e los p recios. En la figura 3-6 se
p re se n ta un aume nto e n la ofe r ta d e auto móvi les.
A fin d e de te rm inar si el lector co m p re n d e los d es-
p laz amie n tos d e la oferta , p iense en lo sigu ie n te: ¿q ué
le sucedería a la curva m u nd ial de la ofer ta de pe tróleo
si una revoluc ión e n Arabia Sa udita co n dujera a una
reducció n e n la p roducción de és te ? ¿Qu é le p asaría a la
c urva de la oferta de ro pa si se impusieran aranceles
so bre las importaciones ch inas a Estad os Un idos? ¿Qué
oc u rri ría co n la curva d e la ofe rta de com p utadoras si
 54 CAPiTULO 3 CO NCEPTOS BÁ SI CO S D E L A OFERT A Y DE L A D EM ANDA
Fac tores que afectan la curva de la oferta Ejemplo para los automóviles
l . Tecnología La fabri cación con té cn icas co mputa ri zadas reduce los co sto s de p ro du cción y
eleva la oferta.
2. Precios de los in sumas
Una reducción en el salario q ue se paga a los trabajadores automotrices reduce
los cos tos d e produ cción y eleva la oferta.
3. Precios de los bienes relacionados Si bajan los p recios d e los ca m io n es, la oferta de auto móviles au me nta.
4. Política gubernam e ntal La elimin ació n de las cuo tas y d e los ara nc eles sobre los a u to móviles imp o rt a-
dos eleva la oferta d e autom óviles.
5. Influe ncias especiales El co m ercio e lectró nico perm ite a los co ns umi do res compa rar Il1;:Ís fácilm ente
los precios de lo s d iferentes di stribuid ores y saca del negocio a los ve nd ed o res
de costo s eleva dos.
TABLA 3-4. La o ferta de WI bien depende de los costos d e producció n y de otros factores
In tel in trodujera u n n uevo micro procesado r de compu- 3-1. Cuand o el p recio d el p etr ól eo se elevó como re sul-
tado ra q u e aumentara co n siderable me n te las velocida - tado de los dis turbios políticos de la d écada de los setenta,
des d e procesamien to d e la info rm ación? se di o u n desplazamiento h acia den tro de la curva de la
Cu an d o resp o nda a los anteriores cuestionamie ntos , ofe r ta. Cuan do las ventas d e gasolina se redujeron como
asegúrese de recordar la di fer encia e ntre el movimien to respuesta a u n mayor p recio , se dio un movimiento a lo
a 10 largo d e una curva y el d esp lazam ien to d e ésta , Aquí largo de la cu rva de la d e manda.
esa di fe re n ciació n se a p lica a las curvas d e la oferta , mi en- ¿La h isto ria d e los p recios y las ca n tid ad es d e las
tras que a n te riormente se apli có a las curvas de d em anda . compu tado ras que se m uestra en la figura 3-3 se ase -
Vuelva a la cu rva d e los p recios de la gasolina d e la figura m ej a m ás a una ofe r ta q u e se desplaza o a una demanda
que se d espl aza? (La pregun ta 8 al fina l de este capítulo
p rofundiza más en este aspecto. )
¿Có m o de scribir ía el in cre m e nto e n la producción
p
d e p oll o que fue in d u cid a p or un a umen to en los pre-
cio s de es te producto? ¿Yqu é opina d el cas o d el aum ento
e n la producción d el pollo por una ca íd a en el precio
O
O' d el alime n to d e estos animales?
I
1
1
_ 1 C. EQUILIBRIO DE LA OFERTA
1 Y DE LA DEMANDA
I
I Combinación de la demanda y de la oferta de hojuelas de maíz
/ Hasta este mo mento se han consi d e ra d o a la oferta y a
6 _ / ( 1)
la d emand a d e m an e ra aislada . Se co n oc e n las cantid a-
/
/ des qu e se com p ra n y se ven de n volu n tari ame n te a
O / cada precio . Se ha observado que los consumidores
/
O" demandan cantidad es d istintas de hojuelas d e maíz,
autom óviles y co mputadoras co mo una funci ón d e los
4 8 12 16 20 24 p recio s d e estos b ienes. En fo rma simi lar, lo s prod u cto-
Cantidad ofrecida de automóviles res ofrecen volu n ta riamen te distintas ca n tida d es d e
{millones po r afio) és tos y otros b ie n es segú n su precio . Pe ro ¿có m o re un ir
FIGURA 3· 6. Aumento en la o fer ta de au tomóviles am bos extre mos d el m e rcado?
A m edida que caen los costos de produ cció n , aumen ta la La resp uesta es qu e la oferta y la d e manda interac-
oferta de au to móviles. A cada p re cio , lo s p rod uctores ofrece- tú an para pro ducir un precio y una ca ntidad d e equ ili-
rán más au tomóviles y la curva de la ofe r ta , por tanto , se des- brio, o un equilibrio d e me rcado. El equilibrio de mercado
pl aza a la d e rech a . (¿Qué le su cedería a la curva de la ofe rta si se d a al precio y e n la ca n tidad e n qu e las fu erz as de la
el Co ngre so impusie ra un a cuota re stricti va a las im portac io- oferta y la dem anda está n e n eq u ilibrio. En el precio d e
nes d e automóvi les?)
eq u ilibrio, la ca n tidad que los compra d ores quieren
c. EQUILIBRIO DE LA OFE RTA Y DE LA DEMA ND A ss
com prar es exactame n te igu al a la can tidad gu e los ven - Pod ría probar con otros precios, p e ro es fácil obse r-
dedores q uie re n vender. La ra zó n por la flue esto se va r que la respuesta es 3 dólares, es d ecir, la fila C d e la
den o mina eq u ilibr io es gue , cua ndo las fuerzas d e la tab la 3-5. A 3 d ól ares la de manda de seada por los consu-
ofe rta Y d e la d emanda es tá n balanceadas, n o existe m id ores es exactamente igual a la producción d eseada
razón alg una para q ue el p recio su ba o baje, siem p re y por los productores, a sa b e r, 12 unidad es. Solamente a
cua n do to d o lo d em ás permanezca co ns tan te . un precio de 3 dólares podrían co ns u m id o res y p rovee-
Exami ne el ejemplo de las h ojuel as d e maíz de la d ores tom ar decisio ne s co here n tes.
tabla 3-5 pa ra ver cómo la oferta y la de manda dete rmi- U n equilibrio de mercado se da al p recio en el que
nan un equili b rio de me rcado; las cifras de esta ta bla la ca n tidad demandada es igual a la ofrecida. En ese
proceden ele las tab las 3-1 y 3-3. Para e ncon tra r el precio equili brio. el precio no tiende ni a su bir n i a bajar. El
y la cantidad de m ercado , se b usca u n precio que e m pate precio de eq u ilibrio ta m b ié n se denomina precio que
las ca ntidades q u e se d esea n co mp rar y las gue se d esean vacía el mercado , lo que significa q ue se satis face n todos
vender. Si se intenta u n precio de 5 dólare s p or caja, los pedidos de la ofe rta y de la d e man d a, se "vacía n " los
¿permanecerá d u ra nte m uc h o tiempo? Claramen te no libros de pedidos y los demandantes y los oferentes
lo hará . Com o muestra la fila A de la tabla 3-5, si el pre- está n satisfechos.
cio fuera de 5 dólares, a los pro du ctores les gustaría ve n-
de r 18 millones de caj as a nu alme n te , mi entras q ue los EQUILIBRIO EN LAS CURVAS
demanda ntes quieren comp rar 9 m illo nes so la m e n te. DE LA OFERTA Y DE LA DEMANDA
La can tidad ofrecida a 5 dó lares sería superio r a la
demandada, por lo q ue se almacenar ían gra ndes ca n ti- A m enud o se mu estra el eq uilibrio d e me rcado por
dades d e h ojuelas de maí z en los su permercados. Dado med io de un a grá fica de la ofe r ta y de la d emanda co rn o
que habrí a muy p o co s co ns umidores a la ca za de d e m a- la qu e se m ue stra en la figura 3-7; en ésta se co mbin a la
siadas h ojuelas de m aíz, el precio tendería a baja r, co mo cu rva d e la oferta de la figu ra 3-s co n la cu rva de la de -
se muestra e n la col u m na (5) d e la tabla 3-5. ma n d a de la figu ra 3-2. Co m b in arl as es p osible porqu e
Ahora h ay que probar co n 2 d óla res. ¿Ese precio p ro ~ se di b ujan exactame nte co n las mis mas unid ad es e n
voca que el me rcado se vací e? Un a ráp id a mirada a la fila ca da uno d e los ejes.
D basta pa ra ver que a ese p recio el cons umo se ría su pe - El eq uilibrio d e mercado se h alla busca n d o el pre-
rior a la prod u cció n. A ese precio comenzarían a d esa p a- cio al qu e la ca n tidad dema n d ada es igual a la ofrecida.
rece r las h ojuelas d e maíz d e los estan tes. Al p elearse los El precia de equ ilibrio se encuentra en la intersección de las
consu m idores p ara obtene r sus d esead as h oju elas tende- curvas de la oJerta), de la demanda, a soben en el Jntnto C.
rían a p resio nar al alza el precio de las mis mas, co mo se ¿Có mo sa ber qu e la in tersección de las cu rvas d e la
muestra en la colu m n a (5) de la Labia 3-5. ofe rta y la de man da es el eq u ilibrio d e me rcad o ? Re pita
(2) (3) (4) (5)
Precio posible Cantidad dem an dad a Cantidad ofrecida Situación Presión
(d ólares por (m illones de cajas (m illon es de cajas del sobre el
uni dad) por año) por añ o ) mercado precio
A 5 9 18 Excedente lA la baj a
B 4 10 IG Excedente ¡ A la baj a
e 3 12 12 Equ ilibrio Neutra l
2 7
D 15 Escase z t A la alza
E 1 20 O Escasez t A la alza
TABLA 3·5. El precio de equilibrio se encuentra donde la cantidad demandada es igual a la
cantidad ofrecida
La tabla mu estra las ca nt id ades ofr ecidas y de m an dadas a difere ntes p recios. Só lo al precio de
equ ilibrio de 3 d ó lares po r caja la canti da d ofrecida iguala la cantidad demandada . A un p recio
demasiado baj o hay esca se z y el p recio tien de a 'su bir. Un p re cio d em asiad o alto arroja u n ex ce-
d ente , lo que de primirá el precio.
56 CA PiT UL O 3 CO NCEPTOS BÁSI CO S DE LA OFE RTA Y DE L A DEM A N DA C. EQUI LI BRIO D E LA OFERTA Y DE LA D EM AN DA 57

p o O y la ca ntidad d e 12 u nidad es, la ca n tidad d emandada y al Desplazam ien t o de la oferta b) Desplazam iento de la deman da
' Excedente I la ca ntidad ofertada son iguales: no hay escasez ni exce-

: \j
de n te , no hay tenden cia pa ra q ue el p recio se eleve o se p o O' O p o o' O
re d u zca . En el p unto e, y so lame n te en e! p u n to e, las I
fu erzas d e la oferta y d e la d emand a están en equilibrio I
yel p recio se ha estableci do en u n nivel sostenible. \

~ -------1Lo El precio y la ca n tid ad en eq uilibrio se da n cua ndo \

la cantidad que se o fer ta voluntariamente es igual a la \
8. 3 0
de equilibrio OE'
\

~ .¿~O
cantidad que se demanda voluntariamente . En un mer- I
cad o competitivo , es te equilibrio se encu entra en la in- I \
2 te rsecció n de las cu rvas d e la o ferta)' d e la d emanda . Al I
~
o o
/ Escar precio d e equilibrio no ha y escasez ni excede n te .
~
I
~

1<
I
Efecto de un desplazamien to de la o ferta I
lOO I
o de la demanda I
El a nálisis d el aparato d e la oferta y de la d emanda pu ed e I
hacer m uch o m ás que in d icar d ó nde está el precio y la I
l
oE "
I '" I I " I I I !" I I " I .;
ca n tida d d e eq uilibrio. También p uede servir para pre- o'
O 5 10 '" 15 20 O'
Cantidad (millones de caja s por año) d ecir el impacto d e los cam bio s en las co nd iciones eco- O O

FIGURA )·7. El equilibrio de mercado se en cuen tra e n la
intersección de las curvas de la oferta y de la demanda
El precio y la ca nt idad d e eq u ilibrio d e mercado se e ncue n-
tran e n la in te rsección de las c urvas d e la oferta y de la
demanda. A u n p recio de 3 dól ar es, en el punto e, las em pre-
sas o fre ce n volun ta riame n te lo que Jos consumido res d em an-
d a n espon tánea me nte. Cua ndo el precio es d emasiado baj o
(p o r eje m p lo, 2 dóla res) , la ca n tidad d emandada es su pe rio r
a la ofrec ida, h ay escasez, y los p recios sube n h asta alcan zar u n
eq uilib ri o. ¿Qué ocurre cua ndo el p re cio es de 4 d ólares?
el ex peri me n to an terior. Co m ience co n el precio alto
inici al d e 5 d ó lares la caja que se m uestra en el ex tre mo
su peri o r del eje d e los p re cios en la figura 3-7. A ese
p reci o , los oferentes d esean vender más d e lo que los
dema nd antes d esean co m prar. El resultado es un exce-
dente, es decir, un exceso d e la ca ntidad ofrecida so b re
la d emandada, lo que se muestra en la figura m ed ia n te la
lín ea llam ada excedente. Las fle chas in dic an el se n tid o en
el qu e tiend e a variar e! p recio cu ando h ay un ex ce-
de n te e n el m ercado.
A un bajo precio de 2 d ó lares por caja , e! m ercado
muestra una escasez, es d ecir, un exce so d e la ca nt idad
d emand ada sob re la ofrecid a, lo que se m ue str a e n este
caso med iante la línea d en o mi nad a escasez. En cond icio-
nes d e escasez, la co m pe te ncia entre co mp rad o res por
bi en es limitad os provoca u n au men to en e! precio, co mo
se m uestra en la figu ra co n las flechas ascend e n tes.
Ah ora la rel ación d e fu e rzas o eq u ilibrio d e la ofe r ta
y d e la d em anda se e ncuen tra n en e! p un to e, e n el que
se intersecan las cu rvas d e la oferta y d e la d emanda . En
ese pun to , en el qu e el p reci o es d e 3 dólares por ca ja
nómicas e n los precios y en las can tidades. Ah ora el ejem-
plo será el pa n d e cada día . Su po ng a que una rac ha d e
m al tiempo el eva e l precio d el tr igo , ingrediente clave
pa ra su elabo ració n. Esto d esplaza la curva de la oferta
del pan hacia la izq uierd a. Esto se muestr a en la figura
3-8a) d onde la cu rva d e la oferta d el pan se ha d espl a-
zad o d e 00 a O' 0'. En cambio, la curva d e la d emanda
no se h a d esp la zado porque el clima apenas afecta a la
d eman d a d e sánd wich es de los co nsu m idores.
¿Q ué suced e en e l mercado d el pan ? Una mala co se-
ch a p ro voca qu e lo s pa nadero s p rodu zcan menos pan
al p recio an ter io r, por lo q ue la can tida d demandarla
su pera la ca n tida d o ferta d a. Por tanto, au me n ta el pre-
cio de! pan, se incentiva la p roducció n , y co n es to cre ce
la cantid ad que se su m inistra, al mism o tiem po que se
d esin centiva el consumo y se re d uce la ca nt id ad d em an-
d ada. El precio continúa su bie nd o hasta que, al nuevo
precio d e equilib rio , las cantid ad es d emand ada y ofre -
cida d e n uevo so n ig uale s.
Co mo muestra la figura 3-8 a) , el nuevo eq uilib rio se
en cuentra e n E , la in tersección d e la n ueva cu rva d e la
oferta O'O' Yla cu rva o rigi nal d e la d emanda. Así, u na
m ala co secha (o cua lq uier d esplazamiento hacia la iz-
q u ierd a d e la CUIVa d e la oferta ) eleva los p recios y, po r
la ley de la de m and a d e pendiente negativa , se reduce la
can tid ad d em and ad a.
Su ponga que la nu eva tecn o logía para la fabricaci ón
d e pan red uce los co stos d e prod ucció n y, por ta nto,
au men ta su oferta. Eso sig nifica que la cu rva de la oferta
se d espl aza hacia abaj o y h acia la dere cha . Dibuje u na
nueva cu rva 0 "0", así como el nuevo p unto de eq uili-
brio E"'. ¿Po r qué el p recio d e equ ilib rio es menor y la
ca n tid ad d e eq uilibrio mayor ?
L-- ----L.ot -_ -l -l.-_ Q L-_ _-L L--+_
o-L Q
Cantidad Cantidad
FIGURA )·8. Los desplazamientos de la oferta o la demanda alteran el precio y la cantidad
de equilibrio
a) Si la oferta se d esplaza hacia la izquierda , hay escasez al precio in icial. El precio subirá
hasta qu e las cantidad es que se compren y vendan volun taria me n te se a n iguales en un
nuevo pun to de equ ilib rio E'. b) El d espla za mien to e n la curva de la dema nda provoca un
exceso de demanda. El precio tiende al alza a medida que el pre cio y la cantidad de equili-
brio ascie nd en a E'.
El mec anismo d e la oferta y d e la d em an d a también caso de la oferta , pued e haber ca mbiad o la tecnol ogía o
pued e u tiliza rse para ex a minar có mo influ yen lo s cam- los precios d e los insu mas. En cuan to a la d eman d a , u no
bio s e n la d emanda en el eq uilibrio d e mercado. Su pon- d e los fac to res q ue afectan la d em an d a del cons u mid or
ga qu e el ingreso d e las fa m ilias au me n ta d e man era (ingre sos. población , precios de los bien es re laci on ados
significativa , d e tal manera q ue todo e! mund o quie- o gustos) se modificó , por lo que desp lazó la [u nció n de
re co mer m ás pan . Esto se rep re se n ta en la figura 3-8 b) la d em anda (vea tab la 3-6).
como un "desplazam ie n to en la d emanda", e n el q ue
Cuando se modifican los elementos que subyacen a
los co nsu m id o res d emandan un a ca n tidad mayo r d e
la demanda o a la oferta, se producen desplazamientos
pan a cada nivel d e precios. La cu rva d e la d emand a
en ellos y cambios en el precio y la cantidad de equili-
se d esplaza, po r tan to , hacia la derecha de DD a D'D' .
brio de mercado.
El d esplazamien to d e la d em an d a p rovo ca tina esca-
sez d e pan al p reci o an terior. Se d esencad ena un a luch a Interpretación de las variaciones
por el pan y se fo rm an largas fila s en las panad erías. Lo s en precio y cantidad
p recios su be n hasta que la ofe r ta y la dem an d a vuel van U n hech o impo rt an te qu e su rge es có mo in terpre tar los
al eq uilibrio , a un precio más alto . Gr áficam en te, el cambios en ca n tidad y p recio. Algunas veces escucha-
aum ento en la dem an da ha d esp lazado el eq uilibrio d el mos: "La d emanda d e gasol ina no obedece a la ley d e la
mercad o d e E a E' en la fig ura 3-8b) . demanda d e p end ien te descend e n te. De 2003 a 2006
En los d os ejemp los d e desplazamiento (e n la oferta los precios se increme ntaro n m uc ho, pero el co nsu mo
y en la d eman d a) ha cam biad o un a variable que su byace de gasolina e n Estad os Unid os su bió e n lugar d e baja r.
a la cu rva d e la d emand a o a la cu rva d e la ofe rta. En el ¿Q ué d icen usted es co mo eco no mistas al respe cto ?"

b
 58 CAPíTULO J
Desplazamientos de la demanda
y de la oferta
Si la d em anda a umenta . . . La cu rva de la demanda se desplaza hacia la derech a
y . ..
Si la demanda disminuye . . .
La curva de la demanda se desplaza hac ia la izq uie rda
y...
Si la oferta au men ta ...
La curva de la oferta se de sp laza h acia la derec ha
y ...
Si la ofe rta dism inuye . . _ La cu rva de la ofe r ta se d espl aza ha cia la izquierda
y .. .
TABLA 3-6 . Efecto de diferentes desplazamientos de la oferta y de la demanda sobre el precio y la cantidad
No podemos ofrecer u na re sp uesta defini tiva sin
o bservar cuid adosam en te las fuerzas qu e afe ctan la
ofe rta y la de ma nda. Sin em bargo. la ex plicación más
probab le de esta paradoja es que el alza e n los p recios
de la gaso lina tiene su ori gen en cambios en la demanda
más qu e en movimientos a lo lmgo de la curva de demanda.
Sabe mos , por ejem plo, q ue las econom ías chin a e india
crec iero n co n rapid ez y sus im portaci ones elevaro n la
ec o nom ía mund ial. Ade má s, el número de a utomóv iles
en Estados Un idos se in cremen tó mucho. al tiem po qu e
la econom ía de co mb ustible del parque veh icular di sm i-
nuyó ; ambos fac tores elevaro n la demanda estado uni-
d en se de gaso lina.
Los econom istas se enfrentan co ns ta ntemente a este
tipo de cuestionamientos: cuan do los precios O las ca n-
tidades se modifican en un mercado, ¿la situación refl eja
una variación en el lad o de la oferta o en el lado de la
demanda? A veces, en situacion es sencillas, el a ná lisis
sim ultá neo d el precio y la cantidad da una pista y per-
mite saber si es la curva de la oferta o la curva de la
demanda la que se ha desplazado. Po r ejemplo, un au-
mento en el precio del pan acompañado de una dismi-
n ución en su cantidad sugiere que la curva de la oferta
se ha desp lazado a la izq uierda (una reducción e n la
oferta). Un aumento en el precio acompañado d e un
incremento en la cantidad indica que la cu rva d e la
dem anda de pan proba blemente se ha despl azad o haci a
la derecha (un aumen to en la demanda) .
Esta cuestión se ilu stra en la figura 3-9. La can tidad
a umenta tan to en el pan el a) co m o en e l panel b) . Pero
e n a) el precio su be y en b) baja. La figura 3-9b) muestra
el caso de un au me n to en la dem and a, o un despl aza-
mien to e n la curva d e la demanda. Co mo co nsec uencia
del desplazami ento, la can tidad demandada de eq uili-
bri o au me nta de 10 a 15 un idad es. En la fig ura 3-9b) se
• CONCEPT OS BÁSI CO S DE LA OF ERTA Y DE LA DE MANDA
Efectos sobre el precio
y la cantidad
Precio t
Cantidad t
Prec io t
Canti da d ¡
Pre cio !
Ca n tid ad t
Pre cio t
Cant idad!
m uestra el caso de un mov im ien to so bre la curva de la
demanda. En es te caso, un d espl azam ien to en la ofer ta
mod ifica el eq uilibrio de mercado de l pu nto E al punto
E", Co mo co nsec ue ncia, la can tidad dem andada cam bia
de l Oa 15 un idades. Pero la demand a no se mod ifica en
este caso; en vez de ello, la ca nt ida d demand ada aume n-
ta a m edida que los co nsumidores se mueven so bre la
curva de la demanda de E a E" en respuesta a la varia-
ció n d el precio.
El escurridizo concepto de equilibrio
X• . El concepto de equilibrio es uno de los más
escu rridizos en economía. El eq uilibrio le re-
sulta familiar en su vida diaria cuando ve, po r
ejemplo, una naranja en reposo en el fondo de un tazó n o un
péndulo en repo so. En economl a, el equilibrio significa que las
distintas fuerzas que operan en un mercado están balanceadas,
por lo que el precio y la cantidad resultantes concilian los de-
seos de los compradores y de los vendedores. Un precio
demasiado bajo significa que las fuerza s no están en equilibrio,
que las fuerzas que atraen a la demanda so n supe riores a
las que atraen a la oferta,por lo que hay un exceso de demanda ,
es decir, una escasez.También sabe que un mercado competi -
tivo es un mecanismo para producir el equilibrio. Si el precio
es demasiado bajo, los demandantes lo pre sionarán al alza
hasta que alcance el nivel de equilibrio.
Sin embargo, el concepto de equilibrio es engañoso, como
se observa en la afirmación de un dest acado experto:"No me
des una cáte dra sobre el equilibrio entre la oferta y la dema nda.
La oferta de petr óleo siempre es igual a la demand a de petró-
leo. Sencillamente no puedes dist inguir una de ot ra". Este
experto tiene razón desde el punto de vista contable. Es evi-
de nte que las ventas de petr óleo registr adas po r los produ c-
to res petr oleros deben ser exacta me nte iguales a las compras
c. EQU ILI BRIO DE LA O FERTA Y DE LA DEMANDA 59
a) Desplazamiento de la demanda b ) MOVimiento a lo largo de la curva de la demanda
p p
o'
\
\ o
o
\
o
ill
a.
O·
o
l.- --I._ _• L Q
--I._ _+l-- - - - - Q
l.-- - -
...
10
...
15
...
10
...
15
Cantidad Cantidad
FIGURA 3-9. Desplazamientos de las curvas y movimientos a In largo de las curvas
Suponga que el equilibrio inicial se encue ntra en Er en la cantidad de 10 unidades. En
a) un aumento de la demanda, es decir, un desplazamiento en la curva de la demanda, pro-
duce un nuevo equilibrio de 15 unidades en E . En b) un desplazamiento en la oferta
resulta en un movi miento a lo largo de la curva de la demanda de Ea E'.
registradas por los comprado res de petróleo. Pero esta evi- Oferta, demanda e inmigración
dencia aritmética no puede derogar las leyes de la oferta y de U n ejemplo notable y fascina nte de la oferta y de la
la demanda. Y lo que es más importante, si se fracasa en demanda,lleno de complejidades, es el papel d e la inmi-
ente nder la naturaleza del equilibrio económico, no es post- gra ció n en la determinaci ón d e los salari os. Si se le pre-
ble e nte nder la manera en que distintas fuerzas afectan al me r- g unta a la gente, la res pues ta más p robabl e es que la
cado. inmigración haci a Ca lifo rn ia y Flo rida d isminuye los
En eco nom ía interesa saber la cantidad de ventas que salarios de los trabaj ad ores en esas regiones. Se trata
vaciarán el mer cado, esto es, la cantidad de equilibrio.También sim ple me nte de la oferta y de la demanda. Q u izá seña-
se desea conocer el precio al que los consumidores compra- len la figura 3-10a) , la cua l muestra un análisis de la
rán vo luntariamente lo que los produ ctores vende rán con oferta y de la demanda de la inm igra ció n: la inmigra-
agrado . Solamente ~ este precio ambas parte s esta rán satisfe- ción hacia una región desplaza la curva de la oferta de
chas con sus decisiones .Sólo a este precio y cantidad. el precio mano de obra h acia la derecha y e m puja hacia abajo los
y la cantidad no te nderán a modificarse .
salarios .
Sólo si se examina el equilibrio de la oferta y de la demanda
Algunos m inuc iosos estu d ios eco nóm icos sobre el
es posible espe rar ente nder paradoja s tales como el hecho de
caso arrojan d udas sob re es te se ncillo ra zo namiento. En
que la inmigració n quizá no disminuya los salarios en las ciu- una enc uesta recien te de la evid e ncia se llegó a la si-
dades afectadas , quizá los impuestos a la tierra no elevarán las guien te co nclusió n :
rentas y las malas cosechas elevarán (¡sí, elevaránl] los ingre-
[El] efecto de la inmigración en los resultados del mer-
sos de los agriculto res.
cado laboral es muy reducido. No existen prue bas de
 60 CAPíTULO 3
a) Sólo inmigración
/
o o'
o
Cantidad de mano de obra
FIG U RA ) ·10. Influencia de la inmigración en los sa larios
En a) los nuevos inmigra ntes provocan qu e la curva de la oferta de la man o de obra se des-
place de OD a ao', con lo que se redu cen los salari os de eq uilibrio. Pero es más frecu ent e
q ue los inm igran tes se vayan a ciudades donde los mercados ele trabajo están en expan sión .
Entonc es, como se mu estra en b), los cambios salariales so n peq ueño s si el aumento de la
oferta se produ ce en los mercados de n-abajo en los que la demanda está aumentando.
red.uccio nes económicam ente signi ficativas en el empico
nativo. En la ma yor part e d e los an álisis em píricos ... se
ha encontrado que un au me n to de 10% en la fracción
d e la inmi gración en la po blac ión redu ce los salarios
locales en un máximo de 1%.2
¿Cómo exp licar el peque ño impacto de la inm ig ra-
ción en los salarios? Los econom istas que se ocupan de
la ma no de obra su brayan la gran movilidad geográ fica
de la p o blació n estadounidense . Esto sig n ifica qu e los
nuevos inmigrantes rá pi da me n te se ex te n derá n por to-
do el país. Un a vez que llegu en. los inm igra n tes pued en
mudarse a ciudades en las qu e pueden obtener empleo;
los tra b.yadores tienden a irse a aquellas poblacione s e n
las que la de man da d e m an o d e o b ra ya está e n a umen to
d e bido a un a fu erte eco no m ía local.
Este punt o se ilus tra en la figura 3-lOb) , do nde se aso-
cia un d espl aza mi ento en la oferta de la m ano de obra a
a 0 ' con un a curva d e la d emanda supe rio r, D' D' . El
nuevo sala rio d e e q u ilibrio en E" es e l mi sm o que el sa la-
:1 Rache! M. Fried bcrg yJen nifer Hun t, "Th e Impact uf tmmi gran rs
o n H osr Coun try Wage s, Em plcyment and Grow rh", [oumat o/
Easrunnic Pers/lutives, primave ra d e 1995, pp . 23.44.
CO N CE PTOS BÁ SI CO S l)E LA O FERTA Y n e LA D EM A NDA
b) Inmigración a ciudades en expansión
O
Cantidadde mano de obra
rio o riginal e n E. O tro fac to r es q ue los residentes na ci-
dos e n la lo calid ad pueden m udarse cua nd o lle guen los
in m igra n tes, por lo que la oferta total d e mano de o b ra
n o se modifica. Esto d ejaría la cu rva d e la oferta d e m ano
de obra e n su posición o rigin al y dejar ía sin ca m bio a los
sala ri os.
La inmig ración constituye u n b ue n ej e m p lo pa ra d e-
most rar e l poder d e las se n cillas h erramientas d e la
oferta y de la demanda.
RACIONAMIENTO CON BASE
EN LOS PRECIOS
Haga un recue n to de lo q ue lo g ra e l mecan ismo d e
mercado. Al d eterm in a r los precios y las ca ntida des
d e equi librio, asigna o ra ci o na los bi enes esc asos d e la
socie d ad e n tre sus usos posib le s. ¿Q uié n se encarga d e l
racio nam ie nt o ? ¿U n co n sej o de planifi ca ción? ¿El Co n-
g reso? ¿El presidente ? No . El m ercado , a tr avés d e la
inte ra cci ón d e la o ferta y d e la d eman d a. A e sto se d eno-
min a racionamiento a través del mon edero.
¿Qué b ie n es se producen? A e sto se responde co n las
se ñ a les d e los p recios del mercado. Los e le vad os p re ci os
de l maíz es tim u la n su prod ucción, m ie n tras q u e los
b
RESUMEN
baj os precios d e las co m p utad o ras es timu la n e l crec i-
mie n to ele la d eman d a d e las co m p u tad o ras. Los que
cue n ta n co n m á s vo to s m onetarios tienen m ás influe n-
cia e n q u é b iene s se p roducen.
¿Para qu ién se producen lo s bi ene s? El poder d el
mo n e d e ro d ict a la di stribuci ó n d el in greso y d e l co n-
su mo. Los que tienen sa la rios su pe rio re s termin an e n
casas m ás gra ndes, co n m ás ro pa y vaca cio n es m ás pro-
longad as. Co n el resp aldo del efectivo, las necesid ad es
que se e xperi m e nta n co n mayor u rgencia se sa tisfa ce n
a través d e ¡la cu rva d e la d emanda.
Incluso la pregu nta del cómo se decide por la oferta
y la d e m an d a . Cuan do los precios d e l m a íz so n a ltos, los
agricu lto re s co m pra n m ej o res tr a cto res, m ás fe r tilizante
RESUMEN
1. El análisis de la oferta y de la demanda mue stra cómo un
mecan ismo de mercado resuel ve los tres probl emas de
qué, cómo y para quién. Un mercado mezcla las demandas y
las ofertas . La dem anda proviene de los co nsumido res
qu e distribuyen sus votos monetarios entre los bienes y
servicios disponibles, mientras qu e los ne gocio s suminis-
tra n los bienes y servicios con el objeti vo de maximizar sus
utilidades.
A . La tabla de la demanda
2. La tab la de la deman da mue str a la relació n en tre la can ti-
dad dem andada y el precio de un bien , siempre qu e todo
lo dem ás se manten ga constante. Esta tabla se representa
gráficame nte con una curva de la dem anda, qu e man-
tien e co nstantes otras cosas como los ingre sos famili ares,
los gustos y los precio s de otros bien es. Casi todos los bie-
nes obedecen la ley de la demanda decreciente, según la cual
la cantidad dem andad a de un bien d isminuye cua ndo su-
be su precio . Esta ley se represe nta po r una curva de la
dem anda con pendiente negativa.
3. Hay muchos elem entos de trás de la tabla de la dem anda
para el mercad o en su tota lida d: los ingresos fam iliare s
pro medio, la pob lación , los precios de bienes relacion a-
do s, los gustos y las influencias especiales. Cuando estas
últimas se modi fican , la curva' de la demanda se desp la-
zará.
B. La tabla de la oferta
4. La tabla de la oferta (o curva de la oferta) proporcion a la
relació n entre la ca nt idad de un bien que los produ cto res
desean vende r - si todo lo demás pelmanece con stan te-
y el pr ecio de ese bien . En gen eral, la cantidad qu e se
ofrece respo nde positivamente al pre cio, po r lo que la
curva de la oferta tiene pendiente positiva.
61
y siste m as d e irrigación costos os . Cuan d o lo s pre cios d el
p et ró le o so n el evados, las com pañ ías petro leras pe rfo-
ran e n ag uas p ro fun d as lejos d e la cos ta y utiliza n técn i-
cas sísm icas novedosas p ara e ncontrar p etról eo .
Co n es ta in troducci ó n a la o fe rt a y la d e m and a pue-
d e ad ve r tir cóm o los d eseos d e b ie n es, se g ú n se ex pre-
sa n a través d e las d eman das, inte ra ct úan con los costos
d e los bi enes, segú n se refleja en las ofertas. Est ud ios
m ás co ncie nzu d os pro fundi za rán su e n te ndi m ie n to d e
estos co nce p tos y mostrarán cómo es que se pueden u ti-
lizar es tas herramientas en otra s á reas importante s.
Pero incl u so e ste primer estudio se r virá co m o h e rra-
m ie nta indisp e n sa bl e para in te rp re ta r el m undo ec o n ó-
m ico e n e l qu e vive.
5. Otros ele ment os distin tos al precio del bien afecta n su
oferta. La influen cia más im po rtant e es el costo de pro·
ducción del bie n, el cua l está determinado por el estado
de la tecnología y por los precios de los insumas. Otros
eleme ntos en la oferta son los pr ecio s de los bien es rela-
cion ados , las po líticas gubernam entales e influ enci as es-
peciales.
C. Equilibrio de la oferta y de la demanda
6. El equilibrio de la ofer ta y de la demanda en un mercado
com petitivo se presenta cuan do las fuerzas de la oferta y la
dem anda están balancead as. El precio de equilib rio es
aque l al qu e la cantidad dem an dada es justamen te igual
a la can tidad ofre cida . Gráfica mente, el equilibr io se en -
cue ntra en la intersecció n de las curvas de la oferta y de la
dem anda. A un precio supe rio r al eq uilibrio, los pr oduc-
tores de sean ofrecer más de lo qu e los consumido res
qu ieren comprar, lo que resulta en un excede nte de bie-
nes y presion a los precios a la baja. De manera semej an te,
un precio demasiado bajo gene ra escasez y los comprado-
res en consecuenci a presionarán el precio haci a arriba
hasta el equilibrio.
7. Los desp lazamientos en las curvas de la ofe rta y de la
dema nda modifican el precio y la cantidad de equilibrio.
Un incremento en la dema nda, que des plaza la curva
de la de manda a la de rec ha, aumentará tan to el precio
co mo la cantidad de equilibrio. Un aumento en la oferta,
qu e de splaza la curva de la ofer ta a la derecha, reducirá el
precio y aumentará la cantidad demandada.
8. A fin de utilizar el aná lisis de la ofer ta y la demanda
corre ctamen te, debe a) distingui r un cambio en la de-
manda o en la oferta (el cual produce un desplazamiento
en una de las curvas) de un cambio en la cantidad deman-
dad a ti ofertada (qu e representa un movimiento a lo largo

62 CAPiTULO]
de una curva) ; b) si todo lo demás se mantiene constante ,
lo cua l requie re di stinguir el impact o d e un cambio en e l
p recio del bie n del impacto de los ca m bios en o n-as
infl ue nc ias, y e) bu scar sie m p re e l e q uili bri o e ntre la
oferta }' la de ma nda , e l cua l se d a en el p u nto en que las
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
a ná lisis de la ofe rta y de la d emanda tabla o cu rva de la ofe rta, 00
tabla o curva de la demanda, DD influencias qu e afecta n la cu rva d e la
ley de la de ma n da dec re cient e oferta
infl uencias que afe cta n la cu rva de la p recio y canti dad de e q uilib rio
dem an da
LECTURAS ADICIONALES Y SITIOS EN LA RED
Lecturas adicionales
El a ná lisis d e la aferra y d e la dema nda es el instru m en to
más útil e importante en microecon omía. Fu e desar ro llad o
po r el gra n economis ta británico Alfred Mar shall en su ob ra
Prin cípíes of Economics, 9a . ed. (Nueva York , Mac millan [ 1890 ]
196 1) . A fin de co mprenderlo mejor, el lect o r puede co nsu l-
tar libros de texto de mi cr oeconomía in te rme dia. Dos buenas
referencias Son HaJ R. varí an , l níen nediate Microec enomics: A
Modem App rOflch, 6a. ed. (N ueva York, W.\\'. No rto n & Com-
pany, 2002), y Edwi n Man sfield y C ari Yohe , M icroeconomics:
Theory and AI,plical ;o1lJ, lOa. ed. (N ue va York, W.\V. No rto n &
Compan y, 2000) .
Para un a ná lisis reciente d e las cue stio n es e co nómicas C)ue
plantea la in migració n , vea Ge orge Bo tjas, Heauen 's Door:
bmnigration Pnlicy and the American Economy (Prin ce ton, NJ .,
Pri n ce ton U n ivcrsiry Pre ss, 1999).
PREGUNTAS PARA DEBATE
l. a) Defina co n cui dado q ue se quie re decir con tabla o
curv a de la dem an da. Me ncione la ley de la de ma nd a
de cre cien te. Ilú strela con do s casos ele su p rop ia e xpe -
riencia.
b) Defina el concepto d e una ta bla o curva de la ofe rta.
Demuestre qu e un a umen to e n la oferta sign ifica un
d esp lazamiento hacia la de rech a y hacia ab ajo de
la curva de la o ferta. Com p are esto con el desplaza-
mi ento hacia la d e re ch a y h acia arriba d e la curva de
la d emanda que implica un aumento e n la dem an da.
2. ¿Q ué pu ed e au men tar la demanda d e hamburgu esas?
¿Qu é au men taría la oferta? ¿Q ué le ha rían pizzas con gela-
das baratas al equili brio del mercad o de las ham bu rgu e-
PREGUNTAS PARA DEBATE
CO NCEPTOS BÁSICO S DE LA OFERTA Y DE LA DEMA N DA
fu erzas que actúan sobre e l precio y la cantidad es tá n en
equi librio.
9. Lo s p reci os determinados por la co m pe tencia rac io na n la
oferta lim itada de bie ne s entre los dem andantes.
5. Las sigu ien tes so n cuatro leyes d e la o ferta y ele la d em anda.
des plaza mie ntos d e las cu rvas d e la
ofe rta y de la d emanda si tod o lo
demás pernlanece co nst a nte
racion am ie nto basad o en los p re cios
6. Par a cad a una d e las afirmacion es sig uie n tes, explique si
Sitios en la Red
Las direcciones d e int ern et de eco nomía están proliferando con
rap idez, por lo qu e resulta difícil mant e nerse al ta n to de toda s
las que son útil es. Un bue n lugar para come nza r es siem pre
r¡e.O/g/ . Para encon trar d irecciones múltiples d e economía , un
7. An alice la gráfica par a el precio de la gasolina e n la figura
buen luga r de inicio es rje.org/Olhellnl/ MIlIlSub/in dex.hlml y el
motor d e bú squeda Google tiene su propia dirección d e eco no-
mía e n d;,.eclory.google.com/T0I'/Sciena/SocillCSciences/&ollomics/ .
Orro punto d e in icio úti l para rec ursos de in ternet e n economía
pu ede encon trarse e l} www.oswego.etlu/ -economic/ecom1.leb.htm.
El lec to r puede an al iza r un estudio re ciente del impact o de
la inmigración e n la socied ad estadou n idense que rea lizó la
Na tio n al Aca de my uf Scien ces, 771e Neui Amnicans (]997 ), en
unmo.nap.edu, Esta d irección proporcion a acc eso libre a má s
d e mil es tud ios d e econo mía y de o tras cie ncias social es y
na tural es.
sas? ¿A los sa la rios de los adol escent es q ue tr abaja n en
McDo na ld's?
3. Explique po r qu é el p recio e n los me rcad os co mpetitivos
se asien ta en la intersección d e eq ui lib rio de la oferta y de
la d em anda. Ex plique qué su ce de si el p recio de l mer-
cado comie nza mu y arriba o muy a bajo.
4. Ex plique por q ué cada un a d e las afirmacio nes siguientes
es [alsa:
a) Una helad a e n la regió n cafeta lera del Brasil reducirá
el p re cio del café .
h) "Proteg e r" a los fa brican tes esta doun ide nses d e p ro -
ductos textil es de las im po rtaciones de ropa ch ina re-
duci rá los p recios de la ropa e n Estados U n idos.
b
63
e) El rá pid o a ume n to de las co legia tu ras universit a rias e) Después d e 1980 , los automóviles má s peque ño s re-
reducirá la dem anda de educación su p erior. corría n más kilómetros por litro.
el) La gue rra contra las drogas reducirá e l precio ele la tI) En e l in viern o de 1995-1996 , en el que el [río bati ó
ma rih uana producid a en e l p ropi o pa ís. todos los récords, la dema nd a d e pe tró leo para cale-
fact ores a ume n tó inesp e radamen te .
e) En 1999-2000 , un a rec u peración económ ica m undial
Llen e los espacios en blanco. Dem uestre cada un a de e llas
co n un gráfico de la oferta y de la de ma nda. co ndujo un a su bida vertig ino sa de los pr e cios d e l
a) U n a umento e n la demanda gene ralme n te e leva el pe tró leo.
precio}' la ca ntidad demandada. S. Examine la fig ura 3-3. ¿Se parece la relación precio-canti-
b) Una re ducción en la demanda generalmente dad a una curva de oferta o a una c urva de deman da ?
Suponga qu e la curva d e de ma nd a no varió durante este
_ _ _ __ e1 precio y la ca ntidad deman-
d ad a. periodo, rep resente las cu rvas de la oferta e n 1965 y e n el
e) Un a ume n to e n la oferta ge neralme n te red uce el p re- 2008 que h ab rían ge nerad o los par es ( P, Q) d e esos años.
cio y e leva la ca n tidad demandad a. Indique las fuerzas q ue probab lem ente provocar on el
el) Un a reducción e n la ofert a ge ne ra lme n te _ desp laza miento d e la curva d e la oferta.
e l precio y la cantidad dem an dada. 9. Co n los siguie n tes datos, trace las curvas d e la ofe rta y de
la d em anda y averi güe el p recio y la can tidad d e eq u ili-
la ca n tid ad demandada se modifica por un de spl a zami en- bri o :
to e n la deman d a o una mod ificación e n el p re cio y trace
un diagrama para ilustrar su respu esta: Oferta y demanda de plazas
a) Como co nsecuencia de la reducció n d e los gastos mi li-
ta res, el p recio d e las bo tas para el ejé rcito se re duce. Cantidad Cantidad
b) Los p reci os d el pescado cae n de spués de que el Papa Precio dem andada ofrecida
le p ermite a los ca tólicos co me r ca rne e n viernes. (d ólares (p izzas por (pizzas por
semestre)
e) Un aumento e n los impuestos a la gasolina reduce el por pizza) semestre)
co nsu mo de ésta . O 40
10
el) Desp ué s d e qu e la Mue r te Neg ra golpe ó a Europa en
8 10 30
e l siglo X IV, los sala rios se elevaron . 20
6 20
4 30 10
3-1. Luego, medi ante un d iagrama d e la oferta y d e la
2 40 O
d em anda, ilu str e el im pacto d e cada una d e las situacio-
O 125 O
ne s sigu ien tes en el precio y en la ca ntidad dema ndad os.
a) Las mejoras d el transporte redujeron los costos d e
im portar petról e o en Estad os U n idos en los a ños se-
¿Qué ocurriría si la d emanda de pizzas se triplica ra a ca d a
se n ta.
u no de los pre cios? ¿Y si se fijara un precio ini cial de
b) Después de la guerra de ] 973, los productores de
petróleo redujeron e normem ente la producción . 4 dólar es por pizza?
 PARTE D
Os

Micr economía:
oferta, emanda
y mercados
de productos

Ofe rt a y demanda: elasticidad
y apl ica cio ne s
No se puede enseñar a un loro a ser economista enseñándole
simplemente a decir "of erta " y "deman da ".
Anó nimo
Aho ra hay qu e transitar del an álisis int rodu cto rio a
un detallad o estud io de la micro economía: de la co n-
du cta de las distintas empresas , co nsu midores y m erca-
dos. Los me rcados individuales co ntienen la mayo ría
del gran alca nce y del dram a d e la h isto r ia eco nó m ica
y de las co ntrove rsias de la po líti ca económica . Dentro
de los lím ites de la microeconomía se estudian las razo-
nes qu e su byac en a las enormes diferencias e n tre los
ingresos de los neurocirujanos y los in genieros textil es.
La microeconomía resulta crucial para e n te nde r por
qu é los precios de las computadoras han caído co n tan -
ta rapidez y por qu é su uso se ha expandido ex po ne n-
cialm ente . No es posible esperar comprender las ama r-
gas discu siones ace rca de la atención médica o de los
salarios mínimos sin aplicar los in strumentos de la
oferta y de la demanda en esto s sec to res . Incluso temas
como las dro ga s ilegales o el crimen y el cas tigo se com-
prenden m ej or al examinar la diferencia e n tre la
dem anda de sus tan cias adi ctivas y la de otros bienes.
Pero para entender la oferta y la demanda no basta
simp leme nte co n repetir las co sas co m o lo ro. Pa ra un
dominio co m ple to del análisis microeco nó m ico d ebe
co mpre nderse la derivación de las curvas de la d emanda
y de la oferta , así co m o apren der los di stintos co nce p tos
de costos y de qué manera la competencia perfecta se
diferencia del mono poli o . Estos y otros temas lo ocupa-
rá n en su reco rr ido por el fasci nan te m un do de la mi-
croeco no m ía.
CAPÍTULO
A. ELASTICIDAD-PRECIO
DE LA OFERTA Y LA DEMANDA
A me nudo la oferta y la demanda indican si algunas
fuerzas au me n tan o reducen las can tida des . Pe ro para
que estas herrami en tas sean ve rd aderamen te provecho-
sas, es necesario saber cuánto d e la oferta yd e la demanda
responden a los cambios de precios. Algunas comp ras,
co mo las de viajes de vacaciones, so n muy sensibles a las
modificaciones de precios. Otras, co mo la co m ida o la
electricidad, son necesid ades para las cuales las co mp ras
de los co ns um id o res resp onden nwy poco a los cam bios
en los precios. La rel a c~ó n cuan titativa e ntre el precio y
la cantidad co mp ra da se ana liza medi ante el concepto
crucial de la elasticidad . Primero hay que hace r una cu i-
da d osa definición de este término y lu ego utilizarlo para
ana liza r las repercu siones microeconómicas de los im-
puesto s y de otros tipos d e in tervención es ta tal.
ELASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA
En primer lu gar exa mine la respuesta de la demanda de
los co nsu m id o res a las var iacio ne s en los preci os:
La elasticidad-precio de la demanda (a la qu e a veces
se denomina elasticidad-precio ) indica cuá n to varía la
ca ntidad demandada de UIl bien cua ndo varía su pre-
67
 68 CAPiTULO 4
cio. Su defin ición exacta es la vari ación porcentual en la
cantidad d emandada dividida e n tr e la variació n porcen-
tual d el preci o.
La elastic id ad-prec io , es decir, la se nsib ilidad a las
variaciones d e los p recios, cam b ia m u ch ísim o d e u n os
bie nes a o tro s. Cu a n d o es alta, el bi en ti e n e u n a d e-
m an d a "elás tica", lo cual sig n ifica q u e la cantidad
de mandad a resp onde ex traordinar iamente a las varia-
cio nes en los precios. Cua nd o la el asticidad d el p recio
de un bien es baj a, es "in elás tica" y la can tid ad deman -
dada resp on de poco a los cam b ios d e p recio .
La dema nda d e bienes fáciles d e sus tituir por o tros
tiende a se r m ás elástica que la d e aquellos que n o tienen
reem p lazos. Si ma ñana su biera n 20% los precios d e todos
los alimen tos y d e todos los zap atos, difícilm en te usted
esperaría qu e la gen te d eja ra d e com er o que fu e ra d es-
ca lza porel mundo, por lo que las d em andas de ambos
bie n es son inelásticas co n resp ecto al precio . En cam b io ,
si la en fer med ad de las vacas loc as eleva ra el precio de l
ga n ad o bri tánico p ara ca rne, la gen te podría recurrir a
re ses d e o tros países, al cord ero o a las aves p ara cu bri r
sus nece sidades d e ca rne. Por tan to , la ca rne de res bri tá-
nica presen ta una alta elas ticida d resp ecto al p recio .
El tiempo que tardan e n responde r lo s cons u m id o-
res a las va riacio n es d e los p recios tambié n de sempeña
un papel importante. Un buen ejemplo es la gaso lin a.
Su p o n ga que cuando viaja por el país el precio de la
gaso li na su be repen tinamente. ¿Es probable que usted
venda su automóvil y a ba n d o ne sus vaca ciones? No es
factible. Por tan to , a corto plazo , la demanda d e gaso-
lin a puede ser m uy in elástic a .
Sin 1e m ba rgo , a largo plazo, es posible qu e usted aj us-
te su cpmportamiento al mayor precio de la gasolin a.
Usted puede adquirir un automóvil más pequeño y con
mayor re ndimien to d e co m bus tible , montar una bi ci-
cleta, tomar el tren, muda rse m ás ce rca d e su tr abajo o
viaj a r con o tra s p e rsonas. La capacid ad d e ajusta rse a
los pa tro n es d e co n sum o im p lica que e n ge neral las
elasticidades d e la demanda so n m ayores a largo plazo
qu e a corto pl azo .
Los fact ores económicos d e term in a n la magnit ud
de la e lasticid ad-p reci o de la d eman d a de bien es in d i-
vidua les. La elasticidad tiende a ser mayor en el caso
de los bienes de luj o , cuando exis te n sus titutos y cuan do
los cons um ido res tienen más tiem p o p a ra adap tar su
co nducta. En co mparación , es men o r pa ra artículos de
pri mera n ecesid ad , para b ienes co n pocos sus titutos }'
para el co rto p lazo.
Cálculo de las elasticidades
La definición precisa d e la el asticidad-precio es la varia-
ción porcentual d e la cantida d d emandada di vidi d a
• O FERTA Y DE MAN Dk E LAST ICIDAD Y APLI CAC IONES
e ntre la variación p o rcen tual del precio . Se u tiliza el
sím b olo En para re presen tar la elas ticida d del precio y,
p o r co nve n iencia, se su p rime el sig n o n egati vo, por ello
todas las elasticid ad es son positivas.
El coeficien te de e lasticid ad-p rec io se calc u la num é-
ricamente d e ac ue rd o con la fórm ul a sig u ie n te :
Elasücid ad-p re r j¿ d e la d ema nda = En
variación porcentual de la ca n tid ad demand ada
variación porcentual del p recio
Ahora ca be ser más preciso s ace rca de las d ife re ntes cla-
ses d e e lasticidad-p recio :
• Cu a n d o una variació n del p recio de 1 % provoca
u n a va riación d e la ca n tid ad de mandada su p e rio r a
ese porce ntaje , se presenta un a demanda el ástica
con respecto al precio. Por ejem p lo , si un alza d el
p recio d e 1 % re d uc e la ca n tid ad deman dada e n
5 % , el bie n tien e u n a d e man d a muy elástica co n res-
p ecto al p recio .
• Cu a n d o un a vari ació n de l p recio d e 1 % p rovoca
u na va riación d e la ca n tidad d e ma n d ada inferior a
ese p orcentaje , el bien tie n e un a demanda in elástica
con respecto al precio. Este caso se presenta , por
eje m p lo, cu ando u n in cre m e n to d e 1 % en el precio
produce una di smi nución d e 0.2% e n la d emanda .
• Un importan te y especia l caso es la d emanda de la
el as ticid ad unitaria, q ue se produce cu a n do la varia-
ción porcentu al de la ca n tida d es exac ta me nte igual
a la vari ación porcentual de l precio. En este caso ,
un alza del p re cio de 1 % provoca una d isminución
de la demanda e n ese m ismo porcentaje. Más ade-
lante ve rá que es ta co n d ición implica que los gastos
totales en un b ie n (q ue so n iguales a P X Q) so n
co nsta ntes incluso cu an d o el precio var ía.
A fin d e ilustra r cómo se ca lcu lan las elas ticidad es,
exa m ine el se n cillo caso , represen tado e n la figura 4-1 y
la tab la 4-1, d e la respues ta d e las com p ras a un alza d e
preci o . Al em pezar en el punto A, el p reci o e ra d e 90 y
la can tidad d emandada 240. Un au mento de p re cio a
110 llevó a los co ns umid ore s a r ed uci r sus comp ras
a 160 unid ades, co mo se indica e n el punto B.
En la tabla 4-1 se mu estra cómo se calcula la elastici-
dad-precio . El aumen to d e preci o es de 20% , co n la
r esultante d isminución en la ca n tidad d e 40 % . La elas-
ticidad d e la d emanda co n respecto al p re cio es, evid e n-
temente, l..!.""'n = 40/ 20 = 2. La el asticid ad con resp ecto al
precio es mayor que 1, y, p or tan to, este bien tiene una
d emanda elástica co n resp ec to al p re cio e n la re gió n
qu e va de A a B.
En la práctica resu lta un poco complicado calcu lar
las el ast icidades, p or lo que el lector d ebe tener esp ec ial
cuidado e n tr es pa sos clave:
A. ELAST ICID AD-PRE CIO DE LA OF ERTA Y LA DE MANDA
p 3. No te el uso d e promedios pa ra ca lcu lar los cam bios
200
1S0
160 - ta bla 4-1 es cla ram en te 20 =::; 110 - 90 . Pe ro n o re -
140 - sulta in med ia tam e nte evide n te qué valor ut iliza r
120 I- P, o.... B
o 100 ~ •..............A
~ 80 i- p , •...... 0
60 -
40 -
2 0 1-
O, , O, , d ad es, se to ma rá el precio p romedio co mo el precio
O '
O 40 SO 120 160 200 240 280 320 360
Cantidad
FIGU RA 4·1. La demanda elástica muestra una gran
respuesta de cantidad a una variación en el precio
El equilibrio de mer cado se encuen tra in~c i alm e n te e n el
punto A . Al subir el precio en 20%, la can tidad d ema n~ a da
disminuye 40% hasta el punto B. La elasticidad del pr eCio es
ED = 40/ 20 = 2. Por tanto , la demanda es elástica en la región
comprendida en tre A y B.
Caso A: Precio = 90 Ycantidad = 240
Caso B: Precio = 110 Ycantidad = 160
Variación porcentual del precio = I1 P/ P = 20/ 100 = 20%
Variación porcentual de la cantid ad = I1Q/ Q
= - 80/200 = - 40%
Elasticidad-precio = EJ) = 40/20 = 2
TA BLA 4·1. Ejemplo de un bien con una demanda eláss tica
Considere la situación en que se eleva el precio de 90 a 11O.
De acuerd o con la curva de la dema nda, la cantidad deman-
dada cae de 240 a 160. La elasticidad-precio es el cociente
entre la variación porcen tual en la cant idad y la variación por-
centual del precio. Se suprime el signo negativo de las cifras a
fin de que todas las elasticidades sean positivas.
l. Re cu er d e su p rim ir los sig n os n egati vos de las cifras;
así, todos los ca m b ios po rcentuales se rá n positivos.
Esto sign ifica que todas las el asticidades se regist ra n
co m o núme ro s positivos a unqu e los precio s y las
can tid ad es deman d adas se m ue van e n direcciones
op u estas en las curvas de pendie n te n ega tiva .
2. Advier ta que la d efinición d e elasticid ad u tiliza los
cambios porcentuales e n el p recio y e n la dem a n d a, y
no los ca m bios a bsolu tos. Esto tiene el efe cto n e to
de qu e u na va riació n e n las unidades d e medi ció n
n o afect a la el astic id ad. Por tanto , ya sea que mida el
precio e n ce n tavos o e n dóla res, la elasticidad sig ue
sie n d o la mi sma.
69
po rce n tuales en precio y ca ntidad . La fó rm u la para
u n cam bio porce nt ual es IJ..P/P. El valo r de IJ..Pe n la
p ara P e n el d e n o m inador. ¿El valor origi nal d e 90,
el valor fin al de 110 , o algo e n m edio de am bo s?
Para cam b ios por cen tu ales m uy p eq ue ños. como
d e 100 a 99 , n o impo rt a m uch o si se uti liza 99 o lOO
co mo de no mi nador. Pe ro para ca m bios mayo res, la
d ifere n cia es sign ifica tiva . A fin d e evitar am bigüe-
O
b ase p a ra el cálcu lo d e m od ificacio n es en los p re-
cio s. En la tabl a 4-1 se ut iliza el promedio d e los dos
precios [1' = (90 + 110) / 2 ~ 100] co mo la ba se o
d c n omin ad o r e n la fórmula d e la elasticid ad . De
m anera sim ila r, se utiliza la cantidad p romed io [Q =
( 160 + 240 )/2 = 200 ] co mo b ase p a ra medi r el
ca m b io porce n tua l en ca ntida d . La fó rmula exa cta
pa ra ca lcula r la elastici d ad es, p or tan to:
. 6Q 61'
~() ~ (Q, + Q,)/2 (1', + 1', )/ 2
donde PI )' Q¡ re p rese n tan el precio y la can tid ad
o rigin ales , }' P2 }' Q2 el p re cio y la canti d ad n uevos.
Representación gráfica
de la elasticidad-precio
Ta m bién es posib le d et e rm inar las elasticid ad es-precio
e n forma gráfica. En la figu ra 4-2 se mu estran tres ca sos
d e elasticidades. En ca da un o d e ellos el p recio se
reduce a la mitad y los consumidores cam b ia n su ca n ti-
dad d ema ndada d e A a B.
En la figu ra 4-2a) , la re ducció n del precio a la mitad
hace q ue se triplique la ca n tid ad d e mandad a. Es te caso
mu estra la dem anda elástica co n respec to al p recio , al
ig ual que el ejem p lo d e la figura 4-1. En la figura 4-2c),
la red u cció n del precio a la mi tad provocó so la me n te
50% de in cr emento e n la ca ntidad d e ma ndad a, po r 10
que éste es el ca so de la de man da in elástica re sp ecto al
p recio . El caso límite d e la d emand a elástica unitari a se
mu estra en la figu ra 4-2b) ; e n este ej e m p lo , la d up lica-
ció n de la ca n tidad d emand ada iguala exac ta men te la
red u cció n del preci o a la mitad.
En la figura 4-3 se muestran lo s im p o rt a n tes p olos
ex tr emos dond e las elastici d ad es del p rec io so n infinito
y cero, o comple ta men te elástica y com p le tam e n te
inelástic a. En las d emand as co m p le tame n te in el ásricas,
o qu e tie n e n elasticid ad cero , la ca nt id ad d em a nd ad a
no resp onde e n lo abso lu to a las va riacio n es e n el pr~ ­
cio ; se obse rva que ésta es u n a cu rva d e de manda ve r-u-
ca l. En ca m b io , cuan d o la d em a n d a es in fin itame n te
 A. ELASTI CID AD-PRECIO DE LA O FE RTA Y LA DEMANDA 71
70 CAPiTULO 4 • OFERTA Y DEMA NDA , ELASTI CIDAD Y APLICACIO NES

P (Po.Qo) se d efin e como ED = ( % .lQ) /{ % .lP) =

a ) Dem anda e lástica b) Demanda de e) Dem anda inelástica A
4 (.lQ/ Q o)/ (.l P/ Po) = (.lQ /.l P)(Po / Qo) · Esto im pli ca
elasticidad unitari a D
_. B
q ue la e lasticid ad e n el punto (Po' Q o) es
p O P O P O 3 P I
1 000 _~. A 1.00
__1A 4
___\. A 2 I
I D

j~,1'0 ~
I I Advierta q ue la elasticidad d epen d e d e la pendi ente d e
I la cu rva d e la d em anda , pe ro tam bié n d el precio esp ecí-
-¡¡¡ -¡¡¡ -¡¡¡ 3 1
z
i" I i" i"
0 Q
I ro ro fico y d el par d e ca n tidad. La pregu nta 11 que se in cluye
~ O 1 2 3 4
:g. 500 .B
1'...... 0 'O
:g. 0 .50
'O
:g. 2 - _ -1. _ .• 8
FIGU RA 4·5. Cálculo d e la elasticidad de la d emanda
al fin al d e es te ca p ítu lo proporciona ejem p los qu e le

: I~
o o o
.~
I ü I ü
de u na curva de demanda no lineal p e rmiti rán apli ca r esta fó rm ul a.
a. I d: iI I d: I Para calc u lar la ela sticidad de la dema nda d e una curva no
I I I I O lineal de la demanda, primero dibuj e una tangent e e n el La elasticidad no es lo mismo
I I I
O 1 2 3
Q
O 1000 2000
Q
O 5 10 15 20
Q punto. Luego obten ga el co cie n te de la lo ngitud del segmen to que la pendiente
de lín e a re cia po r d ebajo del p unto y la lo ngitu d d el s e g~ Sie m p re d ebe evitar confu nd ir la elas ticid ad d e una
Cant idad (millones) Cantidad (millones) Can tida d (mi llones)
mento d e línea so b re el punto. Co n esto, e n el punto B, la cu rva co n su p e n di e n te . Esta d istinción es fáci l cu a n d o
FIGURA 4·2. La e lasticidad-precio de la demanda se divide en tres categorías elasticidad se p uede calc u lar e n 3.
se a naliza n las cu rvas d e demanda qu e so n línea.'> rectas
que a menudo se e n cu e n tra n e n lo s ejem plos.
¿Cuá l es la el asti cidad-precio d e una cu rva d e la
elástica , un pequeñ o ca m b io e n el precio p rovoca rá u n situ ad o po r debajo del p unto y la longitud d e l seg- d emanda lin eal? Resu lta so rp re n d e n te que, a lo la rgo
ca m b io in d efin idamen te g ran de en la ca n tidad dema n- me n to por enci ma de él. d e una cu rva d e d ema nda que es u n a línea rect a , la
d ada, como se ilu stra en la cu rva d e d em anda h orizo n - grande cua ndo se enc ue n tra muy arriba en la cu rva elasticidad-p recio varía de cero a in fin ito . En la tab la
En la figura 4-4 se m u estra el procedimiento . En la lin eal DD. Se utili za la regla pa ra ca lcu lar la elastici da d
tal d e la figura 4-3. 4-2 se proporcio n a un co nj u nto d etallado de cálcu los
parte su p e rio r d e la lín ea , un porcentaje m uy pequeño en el punto B de la figura 4-4 . Ca lcu le el co cie nte d el
d el cam b io de precio induce u n ca m bio porcen tu al muy de elas ticid ades co n la m ism a técnica de la tab la 4-1. En
Un método para calcular elasticidades segm ento de línea BZ y el segmento AB. Si observa los la ta bla 4-2 se m uest ra que las cu rvas d e la d e man da
gran d e e n la cantidad y, p o r ta nto , la elasticidad es su- ejes, puede ver que es igual a 3. Por tanto, la elasticidad -
Existe un a regla muy se n cilla para el cá lcu lo de la el asti- lineal se in ician co n una e lasticid ad-p recio elevada,
mam ente gra n de. La elas ticid ad-p re cio es rela tivam en te precio e n el punto B es 3.
cid ad-precio de u na c u rva d e d emanda: donde el precio es alto y la cantid ad poca, y termin a co n
Un cálcu lo se mejan te e n el p u nto R muestra que una baja elasticidad , e n la q u e el precio es bajo y la ca n-
La elastici dad d e un a línea recta en un pun to está la d e ma nda e n ese p unto es in el ástica , co n u n a elastici-
d ad a por el cociente e n tre la longitud d el segmento tidad eleva d a.
d ad de v.. Es to ilustra un punto importante. Cu a n do usted
Elasticidad de una línea recta
Fina lmen te calcul e la elas ticidad e n el punto M. Aquí observa u n a curva d e la de manda e n u n d iagra ma, no es
p el cocien te e n tre los dos segmentos es uno, p or lo que cierto qu e una p e nd iente in clinad a para la d emanda
p la d emand a es elástica unitaria e n el pun to med io M . implique una d emanda inelástica o que un a pendien-
También se ap lica la regla para ca lcu la r la elas tici-
te p lana sig n ifi q ue q ue la dema nd a sea elást ica. La pen-
200 O dad d e u n a curva d e d eman da n o lin eal co mo la que se
Demanda
d iente n o es la misma que la elasticida d porque la
m u est ra e n la figura 4 -5. Para este caso, se comienza por pe n d ie nte d e la cu rva de la d ema nda d e p e n d e d e los
perfectamente 3
lnelástica dib uja r un a línea tan gente al punto y lu ego se ca lcula el cambios e n P y e n Q, mientras q u e la elasticid ad d epende
150
cocie n te de lo s segmentos para esa ta ngente. Esto pro- d e los cambios porcentuales en P y e n Q. Las únicas excep-
o 2 p orcio n a rá el cálc ulo correcto de la elas ticida d para la ciones so n los cas os polares de d emandas co m p le ta-
~ 100
O'
Demanda
O' línea curva. Utilice como ejemplo el punto B d e la fig ura
m ente elásticas e in elásticas.
Eo < 1 4-5, d ond e a parece una línea recta ta ngen te . Un a in s- También se ilu stra el p u nto e n la figu ra 4-4. Esta
perfectamente
elástica
p ección cu id adosa most rará que el co cie n te e n tre los cu rva d e deman d a lin eal tie n e deman da elástica e n la
50 segmen tos inferior y su pe rio r d e la línea recta es igual a
parte su p eri o r e in elástica e n la inferior.
D
3. Por ta nto, la d em a n d a n o lineal tien e u n a elast icidad Fin alm e n te. observe la figura 4 -2&) . La curva de la
O 2 3 4 de 3 e n el punto B. d emanda cla ram en te no es u n a línea recta co n pe n-
100 200
FIGURA 4~4 . Una sencilla regla para calcular la elasticidad d ie n te consta nte . Sin e m ba rg o, tiene una elasticidad de
Cantidad El álgebra de las elasticidades
de la demanda la d emanda constan te de En = 1 p orque el ca mbio por-
FIGURA 4·3. Demanda perfectamente elástica y demanda Pa ra quienes tie nen u na inclinaci ón matemática, se mues-
Pa ra calcular la elasticidad de la dem anda tome el coci ente ce n tual e n el precio es igual e n todas p artes a l ca m bio
perfectamente inelástica tra el álge bra de las elasticidades para las cu rvas d e
entre la lon gitu d del segmen to de recta sit uad o por d ebajo porce ntua l e n la ca n tid ad .
Los extremos op ue sto s d e la demanda son las curvas de del pu nto de la demanda y el segm en to de recta situ ad o po r demanda q u e so n líneas rectas (li ne ales). Co mie nc e
d ema nd a verticales, que representan un a demanda pe r fec- encim a d e él. Así, por eje m plo, en e l pun to B el segmen to co n u na cu rva de la d e manda, la c ua l se expresa co m o No es posibl e inferir las elasticidad es solamente po r
tamen te ine lástica ( l!..~) = O) , Ylas curvas d e de ma nda horizon- situad o por debajo d el pu n to es tres veces más largo que el Q = a - bP. La elast icidad d e la d ema nda en el punto la pendiente. La regla general para las elasticidades es
tales, que representan una d emanda perfectamente elás tica segme nto situ ad o por e nci ma del punLO, por lo qu e la e lastic i-
(E/) = 00). dad es igua l a tres.
 72 CAPiTULO 4 • OFERTA Y DEMA NDk EI~\ST I C IDAD y AP LICAC IO NES
Cálculo numérico del coeficiente de e last icida d
Q IlQ P /),P Q, + Q, P, + P, E _ IlQ IlP
D- ;-
2 2 (Q, + Q,l /2 (P, + P, l/2
11 6 tación : e lasticid ad de la p roducción nacional d e leche y
10 2 5 5 ~o -;- t=5 (e lástica)
10 4 apartado para analizar la elasticidad-precio d e la pro-
10 2 15 3 1.Q -;- ~ =1 (elasticidad unitaria)
15 3 el de identificar los patrones d en tro d e los que se de sen-
20 2 vuelven lo s mercad os de pro ductos tales co mo el maíz,
10 2 25 1.Q -;-~ ~02 (inel ást ica)
25 1 .
30 O cio, como la elasticidad cruzada -en relació n co n el
TABLA 4-2. CálcuJo de la e lasticidad-precio a lo largo de una curva de demanda lineal
L\Preprese nta la variació n del p recio , es d ecir AP = P2 - PI' mie ntras que AQ = Q2 -
QI' Para calcu lar la elasticidad numéri ca, la variació n porcentual del p recio es igu al a la
variació n del preci o , AP d ividida en tre el p recio medio [ (PI + P2) / 2] ; la variació n po r.
ee ntu al d e la producción se calc u la dividien d o ÓQen tre el precio medio ( QI + Q2) /2] .
Conside ran d o todas estas cifras como nú meros positivos, el coc ie n te result ant e da la
elasticid ad-precio num éri ca d e la d em anda, E,)" Observe que en el caso de una línea
recta, la elasticidad es alta en el ex trem o superior, baja en el inferior y exacta men te 1 en
el punto medio .
qu e la elas ticidad se p ue de ca lcular co mo el cociente d e 2. Cua ndo la dema nda es e lástica respecto al precio,
la longitud de la lín ea rec ta o el seg me nto ta nge n te por una red ucc ión en el precio a umen ta los ingresos
d eb aj o del p u nto d e la demanda y la lon g itu d de l seg- to ta les.
men to por enci ma de l pun to. 3. En el caso límite de la demanda e lástica unitaria,
una disminución en el precio no modifica los ingre-
sos totales.
EL A ST ICIDAD E INGRESO
El co n cep to d e el asticidad-p recio se usa amp lia men-
Muc has em presas d esean saber si un alza en los p recios te en la ac tualid ad en un inten to d e los negocios por
e levará o reducirá sus in gr esos. Esta cuestión tien e im- se parar a los co nsumidores en g rupos co n elasticidades
portancia estratégica en n egocios como las lín eas aé reas , distin tas. Esta té cnica ha sido muy uti lizad a por las líneas
los equipos de b éisbol y las revis tas, las que tiene n q ue aéreas (vea el rec uadro "Surque lo s cie los financieros
decidir si vale la pena elevar los precios y si lo s mayores co n «Líneas aéreas el ásticas»", en la sigu ie nte página) .
precios compensa n una m enor d emanda. O bserve la Otro ejem plo so n las emp resas d e programas d e cóm-
relación e n tre la elas ticidad-precio y los ingresos to tales. p u to, las cuale s tie nen u na gran varie dad d e pre cio s dis-
Po r d efi nición, los ingresos totales so n iguales al tin tos p ara sus p roductos en un in ten to por ex p lotar
p recio por la ca n tidad (o P X Q). Si los consumidores elas ticidades di feren tes. Por ejem plo, si e l lector es tá
compran 5 un idades a 3 dólares cad a u na , el ingreso desesperad o p o r adquirir un n uevo siste ma o perati-
total es d e 15 d ó lares. Si usted conoce la elas ticidad- vo de inmed ia to , su elasticid ad es baj a y e l vendedor
precio d e la d emanda , sabe 10 que le suced e a los ing re- ob tendrá u na gananci a al co b ra rle un p recio rela tiva-
sos to tales cua ndo ca mbian los precios: m en te alto. Po r o tr o lad o , si usted no tiene p risa por
u na actu alizaci ó n , puede b uscar el mej or p recio y su
1. C ua ndo la d e mand a es in elastica respect o al p recio,
elas ticidad será alta. En este caso, el vended or intentará
un a re d ucció n e n los preci os reduce los ingreso s enc o n tra r un a manera d e hacer la venta al co b rarle un
tota les. p recio relativamente bajo.
A. ELAST ICIDAD-PRE CIO DE LA OFERTA Y LA DE MANDA
ELAST IC IDA D DE LA
PRO D U CC i Ó N NACIONAL
DE LECHE EN MÉXICO*
En un ex te nso documento titulado "I nflació n yalime n-
consu mo d e ca lcio e n México", Man ue l Gerardo C hávez,
Manu el Anto nio Ca bal y Odette Ma ciel d edicaron un
ducción de leche teniendo como propósito, en tre otros,
el frijo l, e l az úca r y, finalmente, la leche. Los autores se
abocaron a la tarea d e estima r ta nt o la elast icidad-pre-
maíz- de la p roducción d e lech e m exicana . El prop ó-
sito fue em plear dicha información co mo base para la
form ulación d e polít icas públicas co n impact o en el
ámbito rura l.
La muestra u tilizad a consid eró el to tal d e la p rod uc-
ción por estado d e lech e líquid a, de bovino para el perio-
do 1980-2004. Pa ra efectos de la medición d e la elastici-
dad cruzada d e la producción d e lech e , co n referencia al
pr ecio d el ma íz, se incluyó la producción an ua l pro me-
dio d e la tonelada d e maíz, n ue vamente por estad o d e la
Rep úb lica.
Co mo resultad o d e la aplicació n d e un m odelo d e
regresión , se o h tuviero n lo s valo res para el coe ficien te
de la elas ticidad-precio de la p roducció n d e lech e d e
0.39 y de - 0.43, para el valor d e la elas ticidad cruzada.
Co mo se o bse rva en la gráfica anexa, cuando se gra-
fica e l precio p rom edio d e la lech e con tr a su produc-
ción , es po sib le no tar un co mpo rtam ie n to rel ati vam ente
inel ástico en los precios de la lech e. 10 cua l tiene co mo
consec ue ncia un baj o gra d o de respuesta d e corto plazo
por parte de los producto res mexicanos de lech e an te
cambios e n los p recios del p roducto en cuestió n.
Así, el coeficiente o btenido a partir de la estimación
(0.39) indica en concreto que si el precio de la lech e
aumentara e n 1%, la p ro du cció n tan só lo se incremen-
tará en 0.39 %, lo q ue co rrobo ra el alto grado d e insen-
sibilidad o el grado d e respuesta d e la p roducción an te
modificaciones e n el p recio; d icho de otra mane ra , los
p ro duc tores d e lech e so n incapaces d e in centivar la p ro-
ducción e n res p uesta in mediata fre n te a la variació n de
los p recios.
* Tomado de Man uel Ocra rdo Ch évez Ángeles, Manuel Antonio
Cabal Lóp e z y Od e uc Macicl Becer ril, Infl ación y alimentación:
elasticidad de la producción nacional de teche J' consu mo de calcio en
M éx ico (2008) . Texto completo en hllp://www.¡ul1daciQuidf.fl.mg.
/JIx/a dlllin/docu'/!/flltos/publicacion/Chavez.-Calcio.pdj.'
73
Producción nacional d e lech e (1980-2004)
3.5 - - - - -- - - ----:, --
J!u 3-------~-.7''----
:!!• 2_5 --- --~~~'- ----
-::• 2------ --:1-- - -- - -
'O
E 1.5 - - - ---0'1'--- - - - -
·8 I - --.---'' --'1.<-''' - -- - - - - - -
f
.. 0.5 - - -7-'-- - - - - - - -
o _-L-'-A:!'-- _
~ 600000O 700000o 800000O 9OllOOOO 100000oo 1100lI000
Producción de leche fluida de bov ino (m ile s de lit ro s).
1980-199 1
Esto sign ifica qu e la se ns ibilida d de la producci ón
d cl lácteo está en función d e su p recio en un lapso re la-
tivam ente prolongado. En el m ism o ten o r, el estimado
d e - 0.43 d e la elasticidad cr u zad a arroj a u na in te rp re-
taci ó n sim ilar: si el preci o d e la lech e invo lu cra un
au men to de 1 %, el porcentaje d e di sminución en la
prod uc ció n da maíz de o tro valor d e elasticid ad relativa-
men te bajo : 0.43% . Es d ecir, las modifi cacion es e n el
p recio del m aí z no ejercen un efec to sig nifica tivo e n la
prod ucció n d e la lech e . El signo negativo , e n es te caso,
sig nifica la di ficultad d e ree mplazar al maí z com o
rec urs o productivo o co mo bien co mple men ta rio en el
co nsu mo del lácteo. En co nsecuencia, lo s ca m bios en
el p recio del m aíz no eje rce n u na influencia susta n tiva
en la prod ucción d e lech e.
Surque los cielos financieros con "Líneas
X
• : aéreas elásticas"
Para las líneas aéreas de Estados Unidos com-
prend er las elast icidades de la demanda vale
miles de millones de dólares. Lo ideal para ellas es co brar un
precio alto a las perso nas que viajan por motivos de negocios
y uno suficientemente bajo a las que viajan po r motivos de pla-
cer, con el fin de oc upar todas las plazas vaclas. Se trata de una
estrateg ia para elevar el ingreso y maximizar los beneficios.
Pero las líneas aéreas tie nen un gran pro blema si cobra n
un precio a los pasajeros que viajan por mot ivos de negocios y
que tienen una baja elasticidad y otro más bajo a los que viajan
por mot ivos de place r y tienen una elevada elasticidad: man-
tener separadas las dos clases de pasajeros. ¡Cómo pueden
impedir que los pr imero s adquieran los pasajes baratos des-
tinados a los segundos sin impedir que los segundos ocupen
plazas que los primeros estarfa n dispuesto s a vender?
 74 CAPiTULO 4
Las lineas aérea s han resuelto e l prob lema pr actica ndo
la "discrim inación de pr ecio s" para ex plotar las difer entes
elasticidades-pre cio. La d iscr im ina ció n de p re ci o s co nsiste
en co brar a lo s diferentes clientes diferentes precios po r e l
mismo se rv icio. Las líneas aé reas ofrecen ta rifas más bajas a
los pasajeros que planean sus viajes con ant icipació n y que
t iende n a perman ecer más tiempo . Una mane ra de se pa ra r a
lo s do s gr upos es ofrece r tar ifas más bajas a las personas que
pe r manece n la no che de l sábado, lo cua l disuad e a los hom bres
de nego cio s que desean vo lver a casa el fin de semana. Ade -
más. generalme nte no es po sible co nseg uir una ta rifa más baja
en el último minu t o porque mu chos viajes de negocios son
des plazamien t os imp revist os para resolver una crisis inesp e-
rad a (otro caso de dem and a inelást ica co n respecto al precio) ,
Las líneas aé reas han desa r ro llado co mplejísimos programas
info r máticos para gestionar el número de plazas co n el fin de
co nseguir que los pasajer o s que t iene n una baja elast icida d no
puedan ben eficiarse de las t arifas con descu ento ,
La paradoja de la cosecha abundante
Las elasticidades p ueden u tilizarse p ara ilustrar u n a d e
las m ás fa mosas parad ojas en econ o m ía: la p aradoj a
d e la co sec ha a bu n d a n te. Im agi n e que en un año p ar-
ticu lar la n atu ra le za le so nríe a la agricu ltu ra . U n in-
vie rn o frío termina co n las p la gas; la primavera llega
p ron to p ara plan ta r; no hay he ladas q ue te r mi n en con
lo s se m brad íos; la lluvia n u tre los tallos que crecen, y un
octubre so lead o p ermite que una excelen te cosecha lle-
gu e a l m e rcado. Al fin a l del a ño, la familiaJon es se sien -
te feli z al ca lcu la r sus in gresos anual es. Los Jones se
topan co n un a sorpresa tremenda: el buen clima y la cose-
cha abundante han redu cido sus ingresos y los de otros agricul-
tores.
¿Có m o es posibl e ? La respuesta está e n la el astici-
d ad d e la d emanda de alimento . Las d emandas d e p ro-
d uc to s alimen tarios básicos como el m a íz y el trigo tien-
de n a ser in el ástica s; p a ra estas n ecesid ades, el consumo
se m o d ifica muy poco e n respuest a al precio . Pero esto
sig n ifica q u e ge n e ra lmen te los agricultores r eciben
menos in greso total cua n do la cosec h a es bu e n a que
cu a n d o es m ala . El aum ento e n la oferta qu e se deriva
de una co sec h a ab undante tiende a reducir el precio .
Pe r o el p recio bajo n o aumen ta mucho la ca n tidad de-
m andada. La im p licación es que un a elastici dad baj a
resp ecto al precio d e los alim e n tos sign ifica que las gra n-
d es co sechas (u n a Q ele vada) tienden a aso ciarse co n
bajos in greso s (b aj o P X Q).
Esto s conce p to s p ued e n ilustr arse al referi rse de
nuevo a la figura 4-2. Se comie n za p o r m ostrar cómo
me d ir lo s ingresos e n el di agrama mi sm o . Lo s in greso s
to tales so n e l pro ducto d el p recio p o r la cantidad, P X
Q. Además, el área d el re ctá ngu lo siemp re es igu al al
OF ERTA Y DE MANDA, ELASTICIDAD Y APLI CACIONES
produc to d e su base p or su altura. Po r tanto , lo s ingre,
sos tota les a cu alquier p un to de la cu rva de la d emanda
pued en e n co n tra rse si se ana liza el área de l re ctá n gulo
d etermin ada por la P y la Qe n ese punto .
A con tinuación se verifica la relación e n tre el as tici-
d ad e ingreso p ara el caso de la elas ticid ad uni tari a de la
figura 4-2b) . Advierta que la re gión so m bread a de lo s
in gresos (P X Q) es d e 1 000 m illo nes de d óla res p a ra
am bos puntos A y B. Las áreas som breadas que repre-
se n ta n e l ingreso total so n las m ism as d ebid o a q u e las
va riacio nes d e la b ase d e Qy de altu ra P se co ntrarres-
tan. Es lo que se es p eraría e n e l caso límite d e la
demanda elást ica unitari a.
Ta m b ién se p ue de advertir qu e la figu ra 4-2 a) co rres-
p o nde a la d e manda e lás tica. En est a figura el rectán-
gnlo d e los in gresos se e xp a n de d e 1 00 0 a 1 50 0 millo-
n es d e d ó lares cu a n d o el precio se redu ce a la m itad .
Co m o el in greso to tal au m e n ta cua n d o se redu ce el pre-
cio, la d e m an d a es elástica.
En la fig ura 4-2c), el rectángu lo de lo s in gresos
se red uce d e 40 a 30 m illones de d ól ares cu a n d o el p re-
cio se re d uce a la m itad , por lo que la d ema nda es in-
elásti ca.
¿Q u é gráfica ilustra el caso d e la agric u lt u ra , d o n de
un a cosech a ab u n d an te sign ifica m e n ores in greso s tot a-
les p a ra lo s agriculto re s? Clarame n te se tra ta de la figura
4-2c). ¿Cu ál re presenta el caso d el viaj e d e vacaciones,
d onde un p recio m enor sig n ifica ría in gresos m ayores?
Seg uram e n te la figura 4-2 a).
En la tabla 4-3 se muestran los p rinci pales asp ectos a
recorda r ace rca d e las elasticidad es resp ecto al preci o .
Los imp uest os sobre Jo s cigarro s
X', .'
.
y el co nsumo de ta baco
¿Cómo afecta n lo s impuesto s so bre los ci-
garros al co nsumo de t abaco! Algunas pe r-
so nas afir man que este último "es ta n adict ivo que la ge nte
paga lo que sea por te ne r sus cigarros diari os". Implícit ament e.
cua ndo usted dice que la cant idad demanda da no res po nde al
pr ecio , usted es t á afirma ndo que la elast icidad de l preci o es
ce ro. {Q ué dice la evide ncia ace rca de la e last icidad del precio
del co nsumo de cigar rillo s!
Un e jemplo histó rico sirve para ilustrar este asunt o. En
Nu eva Je rsey se duplicó el impuest o so bre lo s cigarros de 40
a 80 ce ntavos po r paquete . Est e aumento del impuest o e levó
el preci o med io de lo s cigarros de 2.40 a 2.80 dó lar es po r
paquete . Los econo mistas calcularo n que una vez que se co r ri-
gieran las te nde ncias del co nsumo y las ventas de lo s est a-
do s vecinos, el co nsum o de cigarros se redu ciría de 52 a 47 .5
millon es de paquetes.
Con la fó r mula de la elast icidad es po sible calcular que la
elast icidad a co rto plazo es de 0.59 (asegú rese el lector de
A. ELAST ICIDAD- PRE CIO DE l A O FE RTA Y l A DEM A NDA
Valor de la elasticidad
de la demanda Descripción
Mayo r q ue uno (E D > 1) Dema nda elástica
Igu al a u no (Ef) = 1) De man da de elas ti-
cidad un itaria
Meno r q ue uno (El) < J ) De ma nda in elástica
TABLA 4-3. Elasticidades: resumen de los conceptos fundamentales
que o bt ie ne esta misma cifra). Existe n cálculos similares que
pro ceden de estudios estadíst icos más det allado s. Lo s datos
indican , pues, que la elast icidad del precio de lo s cigarro s defi-
nitivamen te no es igual a ce ro.
ELASTICIDAD-PRECIO DE LA OFERTA
Por supu es to , e l consumo n o es lo único que cambia
cua ndo lo s precio s su ben o bajan. Los negocios tam -
bié n respon d e n a lo s precios e n sus decisio ne s res-
pecto a c uá n to producir. Lo s ec onomi stas d efinen la
ela sticidad de la ofe r ta resp ecto al precio co m o la res-
puesta d e la ca n tidad ofer ta d a de un bien a su precio d e
mercad o .
De manera más específica, la elasticidad-precio de
la oferta es la variación porce nt ua l de la cantidad ofe r-
tad a divi di d a e ntre la variació n p orce n tu al del precio.
Co m o o cu rre con las e lasti cidad es de la d emanda,
ha y casos e x tr emos en lo s cuales las elasticidades d e la
oferta so n altas y b ajas. Su p o nga que la can tid ad ofer-
tad a es to talm ente fija, como en e l caso d el p escado
perec ed e ro qu e se lleva d iariam e n te al m ercado y que
se ven de a l p recio q ue pueda a lca nzar. Es el caso límite
d e la elas ticid ad cero , o de la ofe rta totalm e n te inelás-
tica , q ue es una cu rva de ofe r ta ve rt ical.
En el e xtremo o p ue sto , su po nga que una p eq ueña
re ducció n en el precio puede p rovoca r que la cantidad
ofertada caiga a ce ro, m ientras que la m ás lige ra eleva-
ción e n lo s p recios a trae una ofe rta indefin id am en te
gra n de. Por tan to , el cociente de l cam b io porce n tua l de
la can tidad ofe r tada y la variació n po rcentual en el pre-
cio es su mam e n te gran de y d a lu gar a una c urva h ori-
zon ta l d e la ofe rt a. Es el caso extre m o d e la ofe rta infi-
ni ta m en te elás tic a.
15
Definición Influenc ia en los ingresos
Var iació n porce ntual de la can- Los ing resos aumenta n
tidad d emand ad a 1l1a)'or qne la cuando el p rec io baja
va riac ió n porcen tual del prec io
Var iació n porce nt ua l de la can- Los ingresos no varían cuan d o
tid ad demandada igua l qu e la el p recio baja
va riació n porcentual de l p re cio
Variació n porce ntua l de la can - Lo s in greso s disminuyen.
tid ad deman dada menor q ue la cua n d o e l precio baj a
variació n p o rcentu al d el p recio
En tre a mb os ex tremo s la oferta es elástica o in e lás-
tica d epend ie ndo d e si la vari ació n p o rce ntual d e la
ca ntid ad es m ayor o me no r q ue la va riació n p o rcen tu al
d el precio. En el caso lím ite d e la el as ticidad u nita ri a,
don de la elast icidad-prec io d e la oferta es igual a l, el
a u m e n to p orce ntual d e la ca ntid ad ofe r tada es exacta-
m ente igu al al a u m e nto p o rce ntual en el p recio .
Res u lta fác il adve rt ir que las d efiniciones de las e las-
ticid ades-prccio de la ofe r ta so n exac ta men te igu ales a
las de las ela stici d ades-p recio de la demand a. La ún ica
di fe re n cia es que la respuesta d e la ca n tidad al p re cio
p a ra la o fe rta es positi va , m ien tra s que p a ra la d ema nda
la resp u esta cs negat iva.
La d efini ció n exac ta de la elasticida d-precio d e la
ofe rta, E o' es la siguien te:
variación porcentua l de la ca ntida d ofrecida
variación porcen tual d e l precio
En la figura 4-6 se muestran tres casos im p o rtantes
de la el asticidad de la ofer ta : a) la curva d e la ofe r ta
ve rtical, e n la cual la oferta es to ta lm e n te inelásti ca; e) la
cu rva d e la ofe r ta h orizonta l, en la c ua l la oferta es total-
m en te elástica ; y b) u n caso inte rm edio d e una línea
re c ta, que at raviesa el o rigen , que ilustra el ca so límite
d e la elasticidad un itari a . 1
¿Qué factores de term in an la e lasticid ad d e la oferta ?
El prin cipal fac tor que influye en la elastici dad d e la
ofe rt a es la facilidad con la que se puede a umen tar
la prod ucció n d e la industri a. Si es posible encontra r fá-
cilme n te tod os los in su m a s a los precios vige n tes e n el
1 El lecto r p u ed e determi nar la elasucld ad d e la c urva de la
demanda qu e no es una línea rec ta, d e la sig u ie n te mane ra :
a) tr ace la lín ea rect a qu e es tan gente a la cu rva en u n p u nt o , y b)
m id a la el asti cidad d e la lín ea re ct a tange n cia l.
 76 CAPíTULO 4
Elasticidades de la oferta
p
a) Ea = O
b)E,, = 1
.~ 1 - - ---".: --
- - e) E"o = 00
u,
Cantidad
FIGURA 4·6 . La elasticidad d e la oferta depende
de la respuesta d el productor al precio
Cuan do la oferta es fija, la elasticidad de la ofe rta es igua l a
cero, como e n la curva a). En la curva e) se mu estra un a res-
puesta en una ca nt id ad infinitamen te grande a los ca mbios d e
precio. El caso intermedio b) se p resenta cu ando la can tida d
porcentual y los camb ios de precio so n igu ales.
m ercado, co m o es el caso en la industria textil , e n to n-
ces la producción puede aumentar mucho co n un au-
mento meno r e n el precio. Esto indicaría que la elas tici-
dad d e la ofe rta es relativamente grande. Por o tr o lad o ,
si se limi ta gra veme nte la capacidad d e producción,
co m o es el caso d e la ex plo tación minera d el oro, e nt o n-
ces incluso los au men tos m arcados en el precio del o ro
provo carán un a respuesta reducida en la p roducción
del m etal; ésta sería un a d emanda incl ástica .
Otro fac tor im portante en las elasticid ad es de la
ofe rta es el periodo q ue se considera . Un cam bio de ter-
minado e n el precio tiende a te ner u n efecto más impo r-
ta n te en la ca nti da d ofertada a medida q ue au menta el
tie m po pa ra que los p roveedore s respondan . Du rante
periodos breves d espués d e un aumento d e preci o, las
em presas pued en se r in capaces d e aumen tar sus ins u-
mas d e man o d e obra , m at eriales y capital , p o r lo qu e la
oferta p uede se r muy inelástica res pecto al precio. Sin
em ba rgo, a medida que tr anscurre el tiempo y los nego-
cios pued e n co n tra ta r a más trabajadores, co ns tru ir
fábricas nuevas y ampliar su capacidad, las el asticid ad es
d e la oferta se volverán mayores.
La figura 4-6 puede ilustrar la manera e n que la
oferta puede cambiar con el tiempo para el caso d e
la p esca . La cu rva de la oferta a) podría corresponder al
• OFERTA Y DEMANDA, ELAST ICIDAD Y APLICACIO NES
pescado e n el día que se lleva al mercad o , en el qu e se
su bas ta sim pleme n te al precio q ue se pueda co nseguir.
La cu rva b) podría correspo nder al median o plazo de
un a ño, o algo así, en el que hay una ca nt idad d etenni-
na da d e botes p esqueros y la industria todavía no ha
a traído a nu evos tra bajadores. En el muy la rgo plazo, a
medida que se constru yen nuevos barco s pesqueros, la
industria atrae a nueva ma no d e o b ra y se co ns truyen
nuevas granjas piscicotas, la oferta de pescado puede
se r m uy elástica respec to al precio, como e n el caso e)
de la figura 4-6.
B. APLICACIONES A GRANDES
CUESTIONES ECONÓMICAS
U na vez que se han se n tado las bases para el estud io de
las elasticidades, ahora se mostrará có mo es qu e estas
herramientas ayudan a co mp re nde r much as d e las ten-
d encias económicas básica s y cues tio nes de política . Se
co m ie nza co n u na d e las principales transformaciones
d esde la Revo lució n ind ustr ial: el d eclive dc la agricul-
tura. A continuació n se anali zan las implicaciones de
los impuestos en una industria y se ut iliza co mo ejem-
plo el impuesto a la gasolina. Luego se es tud ian las con-
secue ncias de los distin tos tipos de intervenciones gu-
bernamentales en los mercados.
ANÁLISIS ECONÓMICO
DE LA AGRICULTURA
La primera ap licació n d el análisis d e la ofe r ta y d e la
dema nda es e n la agricul tura. En la pri m era par te de
esta sección se presen tan algu nos d e los co ncep tos eco-
nómicos fu ndamen ta les d el sec tor agrícola. A co n tinua-
ció n se u tiliza la teoría d e la oferta y d e la demanda para
estudiar los efec tos d e la interve nc i ón estatal en lo s m er-
cados agrícolas.
El declive relativo de la agricultura
en el largo plazo
Algu na vez la agri cultu ra fue la in dustri a es tadou n i-
d ense más gra nd e. H ace 100 años, la mitad d e la pobla-
ción d e Estad os Unid os vivía y trabajaba en gra njas,
pe ro ese número se ha reducido a menos d e 3 % d e la
fu erza laboral de la actua lid ad . Al mism o tiem po, los
precios para los productos agrícol as se han reducido en
re lació n con los in gresos y otros precio s e n la econo-
mía . En la figura 4-7 se muestra la di sminución cons-
tante de los precios agrícolas durante los últimos 50
a ño s, Mientras que el in greso d e la familia median a se
B. APLI CACIO NES A GRAND ES CUESTIO NES ECO NÓMI CAS 77 ,
2 .4
~ 2.0
e
"ü
8 1.6
"ro"ro
Precios agrícolas divididos
entre el índice de precios
u al consumidor
w
1.2
Q)
"
'"
ce
O>
~
*w
l'
w
0 .8
Línea desc end ent e
a 2% anual
ro
'6
.S'
o,
ro
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o
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l'
e,
LLJU1~1..lJ,!:,:i.L~:U:'!:':'-U;:l -;;:-~~-,::=~~"-,:-~i.L =';:U~~~~~
0.41945 1950 19 55 19 60 1965 1970 19 75 1980 198 5 1990 1995 2000 2005 20 10
FIGURA 4·7 . Los precios de los p roduc tos agrícolas básicos h an d escen di do en forma muy
notable
Uno de los principales factores que afectan a Estados Unidos ha sido el continuo descenso
de los precios de los productos agrícolas básicos, como el trigo, el maíz, la soya, etc. Duran te
las últimas décadas, los precio s agrícolas descendieron 2% al aúo en relación con el nivel
general de precios. Las escaseces de granos desde 2005 han hecho más len to el declive en
los precios relativos de los aliment os, aunque no los han revertido. Sin embargo, el alza
reciente en el precio de los alimen tos ha contribuido a la inflación en la mayoría de los pai-
ses, e incluso ha pro vocado levantam ientos para exigir comida en los países más pobr es.
Fuenre: Bnr eau of Labo r Statisrics.
ha más qu e duplicad o , los in gr esos agríco las se han crecid o más rá pidamente en este sec tor que en casi
estancado. Los se nadores de los es tad os agríco las se to d os los d emás. Entre los avances impo rt an tes están la
preocu pan por el d eclive d e las explotaciones agrícolas mecanización med iante tractores, las cosechadoras y
fam iliares. recolec toras de algo dón , la fer tilizació n y la irrigación ,
La causa de esta tendencia a la baja en lo s p recios así como la fer tilizac ión selectiva y el d esa rr oll o de cul-
agrícolas se puede explicar en una so la gráfica mu ch o tivos modificados ge né tica me nte. To das es tas innova-
mejor que e n lib ros o e n revistas especializadas. En la ciones han au mentado e normeme nte la p rodu ctividad
figu ra 4-8 se muestra un equilibrio inicial co n precios agrícola. El rápido crecimie nto d e la p roductividad ha
elevados e n e l punto E. O bse rve qué le sucede a la ag ri- au men tado mucho la ofe rta, co mo se muestra en el des-
cultura a med ida que pasan los años. La d em anda de a
plazam iento de la cu rva d e la oferta d e 00 a O' en la
alimen to au me nta poco a poco po rque la mayoría figu ra 4-8 .
d e los alime n tos so n de primera necesidad; en co nse- ¿Qué d ebe suceder e n el nu evo eq uilib rio co mpeti-
cue n cia, el d esp lazamiento de la demanda es modesto e n tivo? Los marcados aumentos e n la oferta su pera ron a
co mpa ració n co n los crecientes promedios d e ingresos. los modestos incrementos en la de man da, lo que pro-
¿Q ué pa sa co n la oferta? Si bien much as personas dujo un a tendencia de scendente en los p recio s agr íco -
pien san eq uivocadam en te q ue la agricultura es un sec- las en relació n con otros preci os en la econom ía . Y esto
tor atrasa do, los es tud ios estadísticos muestran que la es prec isamente lo q ue ha suce d id o e n las ú ltimas déca-
productividad (prod uc ción por unidad de factor) ha d as, como se o bserva en la figura 4 ~7.
 78
p
o o
o'
I la restricc ión
I de culfivos
I B
I ~
.~ I
I I
a.
I I
I I
\ /
O
/ los impuestos a la ga so lin a en forma tan p ronunciada
\'E'
/ \
'O'
O 0'1
o ' - - - - ---;:;-:-:::-:--:--
Cant idad
- -- - Q
FIGURA 4~8. Un aumento en la oferta y una demanda
inelástica con respecto al precio provocan malestar en la
agricultura
~I eq ~~libti~. que se encuentra en el pu n to E. represen ta la
situaci ón existente e n el sec to r agrico Ja hace varia s dé cad as.
La dema nda de p roductos agrícolas tiend e a crecer a un rit m o
mu cho más le n to qu e el e norme au mento de la ofe rta ge n e-
rado porel.~rogr~so tecnológic o . Por tan to , los precios ag rfco-
l~ co m pe u tívos tienden a baja r. Por o tra pa rte, al ser ine lás-
nca la demanda con respecto a l preci o, las rentas agrícolas
dism in uye n conforme aumenta la oferta.
Restricciones a las cosechas. En re spuesta a la di smi n u-
ción d e sus in gresos, los agricultores co n frecuencia han
c~bildeado al gobierno federal en b usca d e ayuda eco-
nom lc~. Co n el paso d e los años, los go biernos locales y
extranjeros han tomado numerosas medidas para ayu-
darlos. Ha~ el eva?o los precios co n apoyos especiales ;
han p uesto Impedimentos a las im po r taciones m ed iante
aranc: les y cuo tas, y en ocasio nes sim ple men te envia-
ron d in ero a los ag ricultores que estuvie ro n d e ac uerd o
en no producir en su tierra.
¿ C~m o podría la reducci ón de la producción beneficiara
los agncuJ tores? Puede uti lizarse la paradoja d e la cose-
cha abu ndante para explicar este resultado. Suponga
q ue e l gobierno le ex ige a cad a agricultor q ue red uzca
s~ p ro d ucció n . Com o se m uestra en la figura 4-9, esto
nene el efecto d e d esp lazar la cu rva d e la ofert a hacia
arriba y hacia la izq uierda . Co m o la d emanda d e ali-
m ento es inelástica, las res triccio nes a las cosec has no
s~lamen te el evan los p recios de los cultivos sino q ue
tien d e n a aumen tar los ingresos y las ga nan cias totales
de los ag ricultores . De la mi sma manera en que las cos e-
c~as abu ndantes dañan a los agricultores, las re st ric-
ciones a las cose cha s tien d en a aum en tar los ingresos
CAPiTULO 4 0. OFERTA Y DEMANDA, ELASTI CIDAD Y APLICACIO NES
p
O ambien talistas p ropon ían un im puesto a la gas o lina
~
O mucho mayor en ese país. Señalan q ue co n im puesto s
Después de I más elevados se fren ar ía el co nsu mo y, por tanto, se
I oo.
-E'
o
o
i"
I impacto de u n ca mbio así?
a.
A O
I
I sin un e n te n d im ien to claro de las consec uen cias de un
I O
0
X fue la in cid encia d el impuesto . Incidencia es la repercusión
O Q
Cantidad
FIGURA 4-9. Los programas de restricción de cultivos
elevan tanto el precio como los ingresos agrícolas
An tes de la restricción d e cultivos, el me rcad o com p etitivo
pro~uce U? ~quili brio co n un p re cio baj o en E. Cua ndo el
go bie rn o lim ita la producción, la cu rva d e la ofer ta se des-
plaza ha cia la izqu ierda h acia O' a,
co n lo cua l e l eq uilib rio se
mueve a E .r se el eva .el p recio a B. Confirme el le cto r que el
a
nuevo I:e~tangulo d~ ingresos OBE' es mayo r que el re c tan-
gula ongm~1 d e los ingre sos OAEX: el ingreso es mayor como
co nse cue nc ia de la inelasticidad de la demanda.
agrí~olas . Por su p ue sto que dicha s trabas y los mayores
preCIOS afectan n egati vame n te a Jos co nsum id ore s d e
la m isma m an era en q ue lo h aría u na in u nd ació n o una
sequ ía que ocasionara una escase z d e alime n to.
Las restricciones a la p roducción son un caso carac-
terístico de la interferencia del Estado en los mercados
ind ividuales. Elevan el ingreso de u n grupo a costa d e
o tro. En general, es tas po l üicas so n po co eficientes: la
ga~ a ncia qu e obtien en los ag ric ultores es men o r qu e el
da no qu e se les causa a los co ns um id o res.
EFECTO DE UN IMPUESTO
SOBRE EL PREC IO Y LA CANTIDAD
El go bier no grava gran variedad d e me rcancías: ci-
garros, alco hol, bienes im po r tad os, servicios telefó n i-
cos, etc. El an~ lisis d e la ofe rta y d e la d emand a ayuda a
~ redeclT q uien sopo r ta rá la verdadera ca rga de u n
Imp uesto y Có m o influirá en la producción .
A manera de ejemplo, examine el caso de los im -
puestos. a la gas o lina. En 2008 el impuesto promedio a
la gas o lina en Estados Unid os e ra de ap rox ima d am en te
50 ce ntavos de d ólar po r ga ló n . Muc h os eco no mistas y
B. APLICACIO NE S A GRANDES CUE ST IO NES ECO NÓM ICAS 79
p
e
·0
o; \ _ ..o'
rn
4.0 E.:,.. » >:
reduciría la con ta m inación y la d ependencia a las in se-
---
0' - -~--l\
00
200
gu ras fuentes ex tra nj e ras d e pe tróleo. Algunos es tán en i"
ro I
favo r d e el evarlo a 1 o 2 dólares po r ga lón. ¿Cuá l se ría el 'O 3.0 180 1
I O
s 2.0
D I E
Su po nga q ue el go bie rn o d ecid e d esalentar el con-
- -- -~;~i\
~
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<D
sumo de pe tró leo es tablecie nd o u n impuesto d e 2 d ól a- E
I I
res por cada ga ló n d e ga so lin a. Por su p ues to que los O;
o
1.0 I I
·0
legislad o res p rudentes se mo strarían renuentes a elev ar I I O
.t Q
O 50 100 150
movimiento d e esta naturaleza. Q uisie ran sabe r cuál Cantidad (miles de millones de galones)
FIGURA 4-10. Un impuesto sobre la gasolina recae tanto en
el consumidor como en el productor
económicafinal de un impuesto sobre los ingresos reales de los
jJr()(luclores o de los consumidores. El h echo d e q ue las ¿Cuál es la inc ide ncia de u n impuesto? Un impuesto d e 2
emp res as exti endan un cheq ue al Estad o por los im - dólares sobre la gaso lina despla za la C UIVd de oferta in icial d e
pu estos no sign ifica que ésto s reduzcan realmente sus 2 dólares, 0 0 , en se n tido asc e nde n te , produciendo una nueva
ben eficios. U tilizand o la oferta y la d emanda es posibl e curva de oferta aO'. paral ela a la origina l, 0 0. E.s ta nueva
curva de ofe rta co rta a DDe n el n uevo pun to d e e qu ilibrio, g.
saber qu ién so porta realme n te la ca rga del impuesto, es
e n el cual el precio que pagan los co nsu m ido res h a su bid o
decir, cuá l es la incidencia del m ismo.
180 centavos y el que reciben los productores ha bajad o 20
Pue de ocurrir que su ca rga se tra slade hacia delan te
ce n tavos. Las fle chas muestra n las variacion es de P y d e Q.
a los co nsu m id o res, si el precio d e la ga so lina su be en la
Observe que los co nsu midores sopo rtan la ma yor parte de la
misma cuantía q ue el impuesto , es decir, 2 dólares. Tam- carga del impuesto .
bién puede o currir que los consumidores reduzcan
tanto sus co mpras de gas o lina qu e la carga d el impuesto
se re vie rta po r co m ple to a las com pañ ías petrol eras . La
única manera de u bic ar d ónde está el im pacto entre la misma can tidad al precio d e menudeo d e 3.80 dól ares
esto s ex tre mos es por medio del análisis d e la oferta y d e (el cua l, d espués d e ap licar el im puesto, les rinde a los
la dem and a. p rod uctores los mismos 1.80 dóla res po r ga ló n) .
En la figu ra 4-10 es tá la re spuesta . Ah í se muestr a el ¿Cuá l será el nuevo precio de equ ilib rio? La res-
eq uilib ri o original an tes de impuestos en E, la intersec- p uesta se en cuen tra en la in tersección d e las n uevas
ción de las curvas o rig inales 00 y DD, a un precio de la cu rvas de la oferta y de la d emanda, o en E , do nd e se
gaso lina d e 2 d ólares el galó n y un co nsu mo total d e encu entran a a y DD. Debido al despl azamiento d e la
100 000 mill ones de ga lo nes al año . Se representa la ofert a, el p recio es supe rior. Ad emás se reduce la ca n ti-
imposició n del impuesto en el mercado d e ventas al dad ofertada y la d emandada. Si lee co n cu id ad o la grá-
menud eo d e la gasolina co mo un d esplazam ie nto hacia fica, e nco n trará q ue el nuevo precio de equilibrio h a
arri ba d e la curva d e la ofer ta, m ien tras que la cu rva d e su bido de 2 a ap roximad amente 3.8 0 d ólares. La nu eva
la d ema nda permanece sin cambio. Esto últi mo se d eb e producción d e eq uilib rio, en la q ue la ofe rt a y la d em an-
a que la cantidad demandada en cad a precio al m en u- da están en equi librio, se h a re d ucid o de 100000 m illo -
deo no se modifica d esp ués del impuesto a la gasolina . nes a ap roxim adamen te 80 000 millones de galo nes .
Advier ta que la cu rva d e la d emanda para la gasolina es ¿Quién pa ga el impuesto en última instancia? ¿Cuál
rel ativamente in elástica. es su inci den cia? Es claro que la industria p et rolera
En com paración, la curva d e la oferta d efinitiva- paga una pequeña fracció n, puesto que so lam e n te re -
me n te se desp laza h acia arriba en 2 d ólares. La razó n es cibe 1.80 dólares (3.80 me nos q ue los 2 d ó lares de
que los producto res están dispu estos a ven der un a can ti- im p uesto ) y n o 2 d ó lare s. Pero el co ns u m id or so po rta la
d ad d e termin ad a (100 000 millo nes de ga lones) so la- mayo r parte d e la ca rga, al el evarse 1.80 dólares el pre-
mente si reciben el mi smo precio neloque antes. Esdecir, cio al m enud eo, porque la oferta es re lativamente elás-
en cad a cantidad sum inistra da, el p re cio d e mercado tica respecto al precio mien tra s que la d emanda es rela-
d eb e el evarse exacta men te en la ca n tid ad d el impuesto. tivam en te in elástica re specto al precio.
Si d esde un p rincipio los productores hubieran estad o
dispuestos a vend er 80 000 mill o nes de galo nes a 1.80 Subsidios. Si lo s impuestos se utilizan para d esalen tar el
dólares por ga ló n , to d avía estarían d isp ues tos a vend er co nsu mo d e u n bie n , los sub sid ios sirve n para fomentar
 80 CAPiTULO 4
la prod uc ció n . Un ejem p lo frec ue nte d e los mism os se
d a e n la agricu ltura . Es posible a nalizar e l impacto d e
un su bsid io e n un m ercado si se d espl a za la cu rva de la
o ferta h acia abajo . Las reglas ge n erales p a ra los su bsi-
d ios so n exa cta me nte para lel as a las d e los impuestos.
Reglas gene rales sobre el desplazamiento de 10$ impues-
tos. La gaso lina no es más que un ejemplo d e có mo ana-
lizar el d esp lazamien to d e los impuest os. Al u tilizar es te
inst rumento se rá p osibl e co m p re n der có mo es que los
impue stos a los cigarros afec tan tanto a los precios co mo
al co ns u mo de cigarros; có m o los impuestos o a ra n celes
so b re las im p o rt acio n es influyen en e l co m e rc io exte-
rior; y cómo los im p u estos a la propiedad, a la se gurid ad
so cia l ya las utilidades corporativas inciden e n lo s pre-
cios de la tie rra, e n lo s sala rios y en las tasas d e interés.
El aspec to clave p ara d e termina r la in cidencia de un
impuesto está e n las e las tic id ad es relati vas d e la ofe rta y
d e la demanda. Si la dem anda es inelásti ca e n relación
co n la oferta, como suc ed e e n el caso d e la gas o lin a , la
mayor parte d el co sto se traslada a lo s co nsumidores. En
ca m b io , si la oferta es in e lástica re specto a la demanda,
co m o es el ca so d e la tierra, e n tonces la m ayo r parte del
impuesto se d espl a za a lo s proveedores. La regla ge ne·
ra l para d e te rm in a r la in cid e n cia d e un im puesto es la
siguie nte:
La in cid en cia d e u n impu est o se refiere a la reper-
c usió n de ést e en lo s in gresos d e prod uctores y consu-
midores. En general, la incidencia depende de las elas-
ticidades re lativas de la d emanda y de la oferta . 1) Un
impuesto se traslada hacia delante, a los consumidores, si
la demanda es ínelástica e n relación con la oferta. 2) Un
im p u esto se traslada hacia atrás, a los productores, si la
oferta es más ínelástica e n relac ión con la d emanda.
PRECIOS MíNIMOS Y MÁXIMOS
Alg unas vec es, e n ve z d e impon er im p u esto s o de otor-
ga r su bsid ios a un b ien, los go bie rn os es ta b lece n por Icy
un precio m áxi m o o mín imo. La h istoria está lle n a d e
ejemplos . De sd e los tie mpos bíblico s, los gobiernos h a n
limitado los tip os de interés que pueden cobrar los pres-
tamistas (las lla m ad as leyes so bre la usura) . En tie m p os
d e guerra, es común que los go bie rn os impongan con-
trol es a los salarios y a los precios p a ra e vitar un a espiral
inflacionaria. Du rante la c risis energética d e lo s años
se te n ta , se controlaron los precios d e la gaso lin a. En
a lgu n as ciudades gran des, como N ueva York, se im p o-
n en controles d e renta a lo s departarn entos.? En la
2 Vea la p regu n ta 9 al final de este cap ítu lo para un análisis del con-
trol de los alquileres.
• OFERTA Y DEMAND A, ELAST IC IDAD Y APLICAC ION ES B. APLICACIO NES A GRANDES CUEST tO NES ECON Ó MICAS 81
ac tua lidad existen lim itacion es ca da vez m ás rigu ro sas 3 .8
so b re los precios qu e p u eden co bra r m édico s y ho spita_ Salario mínimo/salario
les e n los p rogramas fede ra les de sa lud , como Me d icare. de manufactura Desempleo relativo
.7 de los ado lescentes 3.6
A veces existe n precios mín imos, co m o e n el cas o de l (escala izquierda)
(escala derecha)
o.
sala rio m ínimo.
/ 3.4 '"ce
Este lip a de in te rfe rencias co n las leyes d e la o fe rta o"
Q.a
y d e la d e man d a so n realm e n te dife ren tes d e aq ue llas mu
o o
e n las que el Estado establece un impu esto y d eja q ue el .6 3 .2 ro ¡¡
~ 5;
m ercado ac túe m edia n te la oferta y la d e m a n d a . Aun. m =>
que sie m p re h ay p resio n es políticas p a ra mantener los 3.0
2a
~ ro
precios baj os y lo s salarios altos, la experiencia h a e ns e- I:l sr
¡¡r
ñ ado qu e los co ntroles sec tori ales de precios y sa lar ios '"
<O w
tienden a provocar gran des d istorsiones ec o nó m icas.
.5 2.8 '" '"
=> c.
ro
@. '"a.
No o bs ta n te , co mo bien sa b ía Ad am Sm it h cua n d o se
opuso a las políticas m e rc antilistas d e un a é p oca a n te- 2.6 °m
<D '"
°"' u3
ri or, la m ayoría de lo s siste mas eco n ó m icos está n p laga- (i 3~ oCD
d os de inefic ie nci as que se d e ri van d e interfe rencias 2.4 uro
o
bien in te n cio n ad as. pero in expertas, en lo s m ecanismos
d e la oferta y de la d emanda. La fijaci ón d e un precio
V' 2 .2
m áximo o mínimo e n un m ercado tiende a producir
efec tos económicos so rp re n d e n tes ya veces p erve rsos .
A co n ti n uació n se p resen ta n las razones p ara esta afir-
m ación .
Dos ejem p los im po rta n tes d e interven ció n gu b e rn a- FIGURA 4-11. El salario m ínimo y e l desempleo d e los adolescentes, 1947-2009
me ntal so n lo s salarios m ín im os y los co ntro les d e pre- La línea só lida mu estra el nive l de salario mí n imo rela tivo a las ganancias prom edio por h ora en
cios d e la gaso lina. Ambos ilu strarán lo s so rp re n de n tes manu factura. Adviert a cómo el salari o m ín imo se redujo pau la tinamen te en relación co n otros
efectos se cu n d a rios que pueden su rgi r cuando lo s go- sala rios du ra n te los últ imo s cinc ue n ta añ os. Ade má s, la línea punteada m uestra la proporción
d e desempleo adolescente respecto al de sempleo gen eral. ¿O bsen 'a alguna rel ación entre ambas
b iernos interfieren con la d eterminación d el precio y
lín eas? ¿Q ué le dice esto re spec to a la controversia sobre el salario mín imo ?
d e la ca n tidad en el m ercado.
FUl"IlIC-: I.os datos se o btuvi eron d el U.S. De-paruueut of labor. An tecede-mes Tc"spel:lo al salari o mí n imo p ued en en co n-
muse e n el sitio en In ternet labor Departrncru C"II IIIfUW.dol.grw/nd/mi mooge/q-a.Mm.
La controversia de los so/arios mínimos
El sa lario mínimo establece una tarifa mínima p or hora
que los patrones deden p agarle a los trabajadores. En
Es tad os Unidos, el sala rio mínimo federal se comenzó a
aplicar en 1938, cuando el go bi e rn o exigió q ue lo s tra- contradictorias? Para co m e nza r, se d ebe reconocer que demandada se muestra com o U Esto representa la ca n-
bajadores recibiera n a l menos 25 ce ntavos por h o ra d e las d ecl araciones re sp ec to a elevar e l sa la rio mín imo tidad d e d ese mpleo .
trabaj o . Para 1947, el sa la rio mínimo asce nd ía a 65 % con tie ne n juicios p e rson a les d e valor. Ta les d ecl a racio- Al u tilizar la oferta y la d e manda se advi erte la pro-
d e la tasa p rom edi o que se p aga ba a los tra baj ad o res nes p u ede n basarse e n la m ejor ec o nomía p osibl e y a u n babilidad de que se presen tc u n a u m e n to e n el desem -
m a n ufactureros (vea fig ura 4-11). En la leg islació n m ás así prod ucir reco m e n d acio n es d istin tas so b re im p ortan- p leo y tina di smin u ció n en el empleo de trabajadores
recien te, e l sa lario mín imo se in cr emen tó a 7.25 dó lares tes cuestiones política s. n o capaci tados. Pero, ¿cuá n grandes se rá n es tas magn i-
la h o ra e n 2009. Un análisis objetivo indica que e l d ebat e so bre los ludes? ¿Y cuál se rá el impacto en e l ingreso p or sa la-
Es un asunto que divide a los economistas m ás reco- sa lari os mín imos se ce n tra básicamente e n asp ec tos de rio d e los trabaj adores d e bajos in greso s? Resp ecto a
nocidos. Por ejemplo, Ga ry Becker; P re m io No bel, de- in terpretación y n o e n d esacuerdos fundamen tales re s- es to s cue stio nam ic ruos conviene obse rvar la evid e n cia
claró sin tapujos: "Si se termina con el sa lario m ínimo, pecto a d escubrimie n to s em p íri cos. Com ie nce por ob- e m pírica.
la gen te se quedará sin trabajo". Otro grupo d e ga na d o- se rva r la fig ura 4 -12, d onde se re prese nta e l m ercado La m ayoría de los estudios indica que un a u me n to
res del Premio Nobel es co n tra rio a esta opinión : "Cree- para trabaj adores no ca pacitad os. La figu ra muestra d e 10 % e n el sala rio mín imo d ebe red ucir el e m pleo d e
m os que es posible in crementar el sa la rio fede ra l mí- có m o una tasa d e sa la rio mínimo fija un piso p ara la ado lesce n tes e n tre 1 y 3 %. El im p ac to sob re el e m p leo
n imo e n un a ca n tida d moderada sin pone r e n p eligro mayo ría d c lo s e m p le os. Co n fo rme el sa la rio m ínimo se ad u lto es todavía me nor. En algu n os estud ios recientes
sig n ifica tivam e n te las oportunidades de empleo". e leva por encima d e l eq u ilib rio del vaci ado d el mercado los efec tos sob re el e m p leo so n muy ce rcanos a ce ro , y
¿Cóm o p ueden los no es pecialistas d isce rnir el pro- e n M, el n ú m e ro to ta l de e m p leos d espl aza h acia arriba e n un co nj u n to de es tu d ios se sugiere que el e m pleo
b le m a co n tan ta claridad cu a n d o lo s e xpertos es tá n la cu rva de la demanda hasta E y , por tanto, el e m p le o in clu so p uede aum e ntar; Por tanto , u n a lec tu ra cu ida-
tan d ivid idos ? ¿Cómo so lu cio n a r es tas declaraciones ta n cae . La dife rencia e n tre la mano d e o bra ofertada y d osa d e las ci tas d e los econ om istas d estacad os in d ica
 82 CAPiTU LO 4 • OFE RTA y DE MANDA, ELASTICIDAD Y AP LIC ACIO NES B. APLIC ACIO NES A G RANDES CU ESTIO NES ECO NÓM ICAS 83

los tra bajadores d e percepcio nes bajas se eleva n a pesar P o res qu ieren má s gaso lina de la q ue los productores están
d e la baj a en su empleo total. Es to pued e observarse al IR dispuestos a proporcionar al p recio co n tro lad o. Esto se
co m parar los rec tá ngulos d e los ing reso s bajo los p un , 1M m ue stra en la d iferencia en tre J y K. Sigue un perio-
u tos de eq ui libri o E y M. (Vea la p regunta 8e) al lin al de 5 I---~
e do de fr ustración y escasez: un j uego e n el qu e a alguie n
LF este ca p itu lo. ) sen se le dej a sin gas o lina cuand o la bom ba se qu ed a seca.
El im pac to de los ing resos es otra ra zó n más po r la (; Cuan d o la oferta d e gasolina es insufi ciente , a veces
a.
cua l las perso nas p ue den no estar d e acuerdo re specto w
I sin precio máximo d ebe rac io ná rsele . En un principio es to puede hacerse
t"
w"""""'" al sala rio mínim o. Q uien es es tá n particu larmente pre- ~ I co n un enfoque d e prime ros en llegar, prim eros en aten-
o o cu pados po r el bienestar d e los g ru pos d e bajos ingre- :9- C K
2 d er. Las personas esperan en lín ea; a es to se le llam a
sos p ued en co nsiderar q ue las in efi ciencias modestas ~
a. jJ de oferta "
racionam ien to por "filas". Como el tiempo d e la gen te

~O
so n u n pequeño precio a pagar po r mayores ingresos. Esca sez es valioso , la longi tu d d e la línea se rvirá co mo una esp e-
O tros, que se preocupan más po r los cos tos acu m ular], o I al precio máximo
cie de p recio qu e limita la d em anda. En la ac tualida d es
Trabajo no calificado
vos d e las in terfere nc ias e n el me rcado , o por el im pacto IR posible observar este tipo d e raci onamiento en m erca-
FIGURA 4·12. E fect os d e u n sal ari o mínimo
La fijación de un salario mínimo en l-":lIín' sup erio r al de eq ui-
lib rio de lib re mercado Wm ('fcado > provoca un equilibri o en E.
de m ayores co stos sob re los p re cio s, las util id ad es y la
com pe titividad internacional, p ueden alegar que las '"
Cant idad (miles de millones de galones)

FIGU RA 4·13 . Los con troles d e prec ios provocan escasez

El em pleo dism inuye, como m ue stra n las flechas. de M a E.
El desempleo es U, q ue es la d iferen cia en tre el trabajo ofre-
cido e n LFy el em pleo en E. Si la curva d e dem anda es inelás-
tica, un alza del salario m ínimo eleva la r en ta de los trab ajado-
re s de salarios bajos. Pa ra verlo, som b ree el rectá ng u lo d e los
salarios totales antes y de spu és del alza del salario mínim o.
qu e algunos co nsid eran q ue pequeño es "insign ifican-
te", m ientras qu e o tros sub rayan la existe ncia d e al
m enos alg u nas pérdidas de empleo. El ejemplo d e la
figura 4· ]2 muestra un caso en el que la re d ucción en e l
empleo (q ue se indica co mo la diferen cia en tre M y E ) es
muy pequeña , m ientra s que ei desempleo qu e p ro vo ca e!
salari o mín imo (e l cual se m uestra en la lín ea U) es re la-
tivamente grande.
En la ñgura 4-11 se m uestra la h istoria de l sa lario
míni mo y d el d esempleo d e adolesc e ntes d u ran te el úl-
timo med io siglo . Al reducirse el poder de l movim ien to
labo ral , la proporció n en tre salari o mínimo y salario d e
m anufactu ra se reduj o d e dos tercios en 1947 a alre d e-
dor d e u n tercio en 2008. H u bo una ligera tendencia al
alza en la tasa d e d esempleo d e los adolescentes en este
periodo. Vale la pena analizar el patró n de los cambios
para ver si el lecto r puede detectar el im pacto del salario
mínimo en el emp leo d e adolescen tes.
Otro factor en la discusión se rel aciona co n el im-
pacto d el salario m ínimo sob re los ingresos. Cas i en
todos los es tud ios se co n cluye que la d emanda d e tr ab a-
j ad o res d e salario mínimo es inelástica res p ecto al pre-
cio . Lo s resu ltados an terio res indican que la e lasticidad
d el precio es tá e n tre 0.1 y 0.3. Dadas las elasticidades
m encionadas, un in cremento d e 10% en el salario m í-
nim o elevará el in gr eso d e los gn lpos afec tados en tre 7
y 9 % . En la figura 4-12 se muestra cómo los ingresos d e
ineficiencias también so n un precio demasiado elevado.
O tros m ás p ued en op inar q ue el salario mín imo es u na
m an era poco efi cie nt e d e traslad ar poder d e co m p ra a
los gr up os d e bajos ing resos; preferirían ut ilizar tra nsfe-
rencias d irectas d e in gr eso o su bsid ios gu be rnamen ta-
les al sala rio y no parchar hacia ar riba el sistem a sala ri al,
¿Cuá n im po r tan tes so n estas tre s preo cupaciones para
el lector? De acuerdo co n sus prioridad es, pued e llegar
a co nclusio nes muy d istintas resp ecto a la co nve nie n cia
d e au me n tar el salario mínimo.
Controles a los precios de la energía
O tro ejem plo de la interven ción o ficia l se d a cuand o el
gobie rno establece po r ley u n techo máx imo para los
p re cio s. Esto suced ió en Esta d os Unidos e n lo s años d e
1970 , y los re su ltados fueron negat ivos. Retome el aná li-
sis d el me rcado d e la gasolina para o bservar có mo fun-
cionan esto s tec hos a los preci o s.
Co n temple la escena. Supo nga que se d a un au m en to
bastan te pronunciado en los precios d e l pe tró leo. Esto
ha suced id o debi do a la ofe rta red ucid a d e l ca rtel y a
una d emanda explosiva, pero también puede produ-
cirse por d isturbios político s en el Orie n te Medio d ebi-
dos a una gue rra o a un a revolución. En la fig ura 3-1 se
muestran los re sultados d e la intera cción e n tre la oferta
y la d emanda en los mercados pet ro lero s.
Los políticos d enuncian la situació n cua nd o ven el
repentino increm ento en los p re cios. Sos tie nen qu e las
e mp resas petr o leras an siosas d e obtener u tilidades es-
tán "a ho rca nd o" a los co nsu m id ores. Se preocu pan por-
que los p reci o s cad a vez mayores d esencadenen u na
espira l inflacio naria e n el costo d e la vida. Se q uejan del
impacto que tienen en tre los pobres y los ancianos. Le
pid en al go bierno "q ue hagan algo a l re specto". Ante e!
au mento d e los precio s, el gobier no estad o u nid ense
pued e inclinarse por escu char es tos alegatos y pon erl e
Sin un precio máximo legal, el precio subiría a E. Al precio
máximo de 2 dólares, la oferta y la demanda no se equilibran
y hay escasez. Es necesario algún mé todo de racionamien to
formal o infor mal, para asignar la escasa ofer ta y hacer baj ar
la demanda efectiva a RR. Si los cupones de racionamien to Gl
se vuelven comcrc ializablcs, esto implicaría una nueva curva
de la oferta en RR. En el precio tope de 2 dólares, los cupones
se venderían en 3 dólares y el precio total (cupones más efec-
tivos) sería de [} dólares.
un tech o a los p recios d el petróleo , como fue el caso d e
1973 a 198 !.
¿Cuáles so n los efectos de un tec ho as í? Su po nga
que el precio ini cial d e la gasolina es d e 2 d ólares po r
galó n. Lu ego , po r una reducció n d rástica en la ofe rta
d e petró leo, el p re cio de mercado de la gasolina se
eleva. Ah o ra co ns id ere el m ercado d e la ga so lina des-
pu és d el choq ue en la oferta. En la fig ura 4-13 e! eq uili-
brio posterior se d a en el punto E. Si se le permi tiera
operar al lib re me rcado , se terminaría con u n precio d e
quizás 3.50 d ól ares. Los co nsu mi d o re s se quej arían ,
pe ro pagarían volu n tariamen te el precio más alto en
vez d e q uedarse sin co mb ustible.
¿Racionamiento por filas, po r cup o nes
o por el bol sillo?
Ahora co nside re que el go bier no aprueb a u na ley que
fija el p recio m áximo para la gaso lina al nive l a nte-
rio r d e 2 d ó lares por ga ló n . Es posible im agi na r este
precio legal máx im o co mo el precio to pe CJK d e la
figura 4-13.
En el p recio top e legal, las ca n tid ades ofertad as y
dem and adas no so n iguales. El m ercado no se "lim pia"
po rq ue esté e n co n tra d e la ley q ue les ex ige a los ven-
ded o res co b rar el precio d e equilibrio . Los consu mido-
dos co mo e l d e la ate nción d e la salud , d o nd e se otorga
un su bsid io al precio d e la at e nció n médica . Éste es un
sistema co n d esperd icio porq ue se gasta muc ho tiempo
valioso en la espera en línea co m o man era d e evitar q ue
los precio s lleg ue n al eq uilibrio .
En ocasio nes, sob re tod o durante gue rr as muy p ro -
longadas, co m o la Seg und a Gue rra Mu nd ia l, los go bie r-
nos di señan un siste m a más eficie n te d e racio nami en to
no basado en el precio , p ero sí en la asignación form al
o en la distr ib ució n d e cu pones. Q uizá la ge n te obten ga
una raci ón de gaso lina co n fund am ento e n la ca n tid ad
d e au to móviles. En el racion ami en to po r cu po nes, cad a
clie n te d eb e contar co n un o d e éstos y co n d inero para
adqu irir los bienes; en efecto , existen d os tipos d e di-
nero. Cuand o se ad op ta el racio nam iento )' se di strib u-
yen cu po nes de acue rdo co n la "necesid ad ", la escasez
d esapa rece po rque la d emand a se lim ita a través d e la
asig nació n d e cupones.
Pe ro ¿có m o es que los cu pones de raci o namien to
modifican la situa ció n d e la ofe rta y de la d emanda? En
la figura 4-13, su po nga que e! go bie m o entrega cupo-
nes co rrespo ndien tes a la ca n tid ad ej. Lue go , la oferta
y la nueva demanda encuentra n equ ilib rio e n el p recio
tnpe de 2 d ólares.
En ocasiones los cupones d e racio namiento podrán
ser comercializa ble s. En la fig ura 4-13 se muestra una
oferta d e cu po nes d e RR. Co n esta cu rva d e la o ferta, el
precio de equilibrio d e la gas o lina es d e 5 dólares p or
ga ló n, y e l p recio d e los cu pones es tá dado por JM, o
3 d ólares por ga ló n . En es te pun to , la gaso lina nu eva-
m en te es un ar tíc ulo básico d el mercad o , y usted paga
2 dólares por la gas o lina y 3 por un cu pón . El precio h a
au me n tad o sin duda , pero d e manera ind irecta . Ade-
m ás, a la gen te que se le o torgan lo s cu po ne s se le ha
d ado una n ueva cla se d e ingreso. Advie rta qu e, debid o
a los co n tro les de precios, la can tid ad que se ofrece se
enc ue n tra todavía en el nivel an te ri o r, pero el p recio
to tal incluye nd o los cupon es (5 d ólares) realm ente es
84 CAPiTULO 4
superior al precio original d e equilibrio sin el racion a-
mi ento (3.50 dólares) .
Todo es to parece complicado. y lo es . La historia ha
d emostrado que las eva siones legales e ilegales d e co n-
troles d e precios a um e n ta n con el paso del tiempo.
Fin a lmen te , las in eficacias supera n cu alq u ie r impacto
favora ble qu e pued a n tener los controles sobre los con-
su m id ores. Los co n troles de p re cios so n costosos, d ifíci-
les d e im pl an tar y p oco eficaces, e n especial cua n do h ay
espacio p ara una sus titu ció n amplia (por ej e m plo.
cua n d o las elasticidades d e la oferta o d e la de m a n d a
son grandes) . En conse cue n cia, e n la mayoría d e las
RESUMEN
A. Elasticidad de la demanda y de la oferta
1. La elastic ida d-precio de la de m a nd a mid e la respuesta
cuantitativa d e la deman da a un ca m bio en el precio. La
elasticidad precio de la d emanda (ED ) se d efine como la
variación porcentual de la ca n tida d d emandada di vidido
e n tre la variació n porcentual del pre cio . Es d ecir,
Elasticidad-precio de la d emanda = EJ)
=: variación po rce n tual d e la ca ntid ad de ma ndada
variació n porcentual de l precio
En este cá lcu lo se to ma el signo como positivo, y P y Qson
promedi os de valores nu evos y antiguos.
2. Las elasti cidades de los pre cios se dividen en tre s catego-
rías : a) La de manda es e lástica cuan do la variación po r-
ce ntua l en la ca n tidad de mand ada sup e ra la variaci ón
porcentual e n el precio; es decir, En > 1. b) La demanda
es inelástica cua n do el ca m bio porcentual en la ca n tida d
de ma nda da es menor que el ca m bio porcentual en e l p re~
d o; aqu í .f."o < 1. e) Cu an do el cambio porcen tual e n la
ca n tida d demandada es e xactamente igual al ca m bio por-
ce n tua l e n el p re cio , se tie ne el caso lím ite d e la de manda
elás tica u n ita ria, do nde ED =: 1.
3. La elasti cidad-pre cio es un núme ro puro, que invo lucra
porcentajes; no se le debe co nfun d ir co n la pe n di e n te.
4. La elasticidad de la demanda informa ace rca del impacto
d e un ca m bio en el precio sobre los ingreso s totales . Una
redu cción e n el p recio a umen ta e l in greso total si la
de manda es e lástica ; u na re ducció n e n el p recio di sm i-
nuye e l in greso total si la dema nda es in elástica ; en el caso
de la el asti cid ad u nitaria, un ca m b io e n el p recio n o in-
flu ye e n e l in gr eso total.
5. La ela sticidad-p re cio de la demanda tien de a ser baja para
produc tos necesarios, tales com o el alimen to y el a leja-
miento, y alta p ara lujo s como los ca rros pa ra nieve y los
OFERTA Y DEMANDA, ELAST ICIDAD Y APLI CAC IO NES
eco n o m ías de mercado, ra ra vez se im p o n e n co n troles
d e p recios a los b ienes.
Aquí e xiste un a lección impo rtan te), p rofunda: los
hi erres sie m p re SO Il escasos. La sociedad nun ca pu ede
sa tisface r los deseos de todos. En tiempos norma les, el
precio mismo ra ciona la o fe rta escasa. C ua n d o los
go b ie rn os e n tra n e n acci ón e interfieren con la oferta y
la dem and a , lo s precios ya n o llenan el papel ele lo s que
se encargan de racionar. El desperdicio, la in eficacia )'
el d esco nt en to so n compañeros se gu ros de ta les inte rfe,
renc ias.
viajes aé reos p ara vacac io nar. Otros fa cto res qu e afectan
la ela stici dad- precio son e l p unto h asta el que u n bien
tiene sus titu tos disponibles y el tiempo q ue los consum i-
dores tie ne n para aj us tarse a los ca m bios e n los p recios.
6. La el asticidad-precio d e la oferta mi d e el cambio porcen-
tu al d e la prod ucción q ue suministran los productor es
cuando los preci os del mercado ca m bian e n un porcen-
taje d et erm inado.
B. Aplicación a problemas económicos importantes
7. Un o d e los campos má s fruc tffe ros para la ap licaci ón del
análisis de la ofe rta y de la deman da es la agricu ltura . Las
m ej oras e n la tecn ología agrícola significa n que la oferta
aum e nta m ucho , mi entras qu e la d emanda de alim e n tos
se ele va men os que p roporci onalm e nte con el in greso . De
ahí qu e los precios del me rcad o lib re para los a limen tos
tiendan a caer. No es de so rp re nde r qu e los gob ie rn os
h ayan adop tado di versos programas, co mo lim itaciones a
los cultivos, para eleva r los ingresos agríco las.
8. El im puesto sobre las me rca nc ías d espl aza el e qui lib rio de
la oferta y d e la deman da. La incide n cia del im pues to (o
su impacto en los ingr esos) recaerá con mayor fuerza
sob re los cons u m ido res q ue sobre los productores h asta e l
gr ad o e n que la d em anda sea inelásti ca en relación con la
oferta.
9. En ocasio nes los go biernos inte rfieren con el funciona-
miento de los mercados com pe titivos al fijar tec h os máxi-
mos o pisos mín imos sobre los p re cios. En tales situ acio-
n es, la can tida d ofertada no tien e ya que se r igual a la
ca n tid ad demanda da ; los te ch os co nd uce n a un exceso
de demanda, mi entras qu e los pisos llevan a un exceso de
oferta. Otras veces la in te r ferencia p uede elevar los Ingre-
sos d e un gn.¡po particu lar, co mo en el caso de los agricul-
to res o de los tr ab ajadores no capacita dos. Es fre cuente
que se d en d istorsiones e in eficacias.
85
- CONCEPTOS PARA REVISiÓN
ingreso to tal =: P X Q Aplicaciones de la o ferta
Con ce p t o s sob re elasticidad
re lación entre la e lasticida d y la y de la demanda
elasticidad-precio de la dem anda , ofe rta
modifica ción del in gr eso in cid encia d e u n impuesto
demanda elá stica , in e l ás tica , e lástica
d isto rsio nes a partir de con tro les de
un ita ria
precios
EIJ == cambio porcentual en Qj cam b io racio na mie n to por precio fren te a
porcentual en P
racionamiento por cola
detennin antes de la e lasticidad
LECTURA S A DI CI ON A LES Y SIT IOS EN LA RED
internet par a co m prender co nc ep tos básicos como la ofe r ta
Lectu ra s ad icio nales
y la demanda , o las elasticida des. Existe un a e nci clopedia
Si usted tie ne un co nc e p to p arti cu lar qu e de see re pasar, co mo
co nc isa de e co nom ía en www.econlib.OIg/librmy/CEE.hlm1. la
la elas ticida d, mu ch as vec es p ue d e consulta r un a e nciclo pe dia
cual ge neralmen te es co nfiab le pero cubre un a ca n tid ad muy
de economía , como la d e J ohn Black, Oxford D ícüona ry o/ Eco-
pequeña de datos. En oc asiones, la dirección gra tuita d e la
nemics, 2a . e d . (Oxford , Nueva York, 2002), o David W. Pc arce
Encyclopaedia Btita nnica e n www.britannica .corn proporciona rá
(ed. ), The MTf J)ictionm y o/ Modern Economics (MIT Press,
a ntecedentes o ma te rial hi st érico sobre algún tema. Cua n do
Cam bri dge , Mass., 1992). La e n cicloped ia más comp leta, que
todo lo d em ás falle, el le ctor puede acud ir a la e nci clo pedia
cubre muchos temas avan zad os e n siete volúme nes es la de
e n lín ea en en.wilrijJl!llia.O1g/wilri/l\:Iain_Page, pe ro esté cons-
Stevcn N . Du rlauf y Lawrence E. Blu me (cds .), The New 1'(/.1-
cie n te d e que és ta mu chas vece s es po co confia ble. (Por ej e m-
grave Dia ionary o/ Ecenomics (Macm illan , Londres, 200 8) , el
plo , la d efinición que p ro po rcionó de "el asticidad-p rec io de
cual está d isponible e n la ma yoría de las lib re rías.
la demanda" en 200 8 es casi incomprensible.)
El salario m ínimo ha sido objeto d e feroces d iscusiones entre
A me nudo lemas actuales como el sala ri o mínimo se analizan
los econ om ista s. En una obra re ciente de dos economistas
e n d oc u me nt os qu e h abl an de políticas en el sitio del Econo--
laborales se presentan pruebas de que el salario mí n imo tien e
mi c Pol icy Institu te vnn ce ntro de pe nsamiento (el término e n
un efe cto m ínimo sob re e l d esem pleo : David Card y AJa n
in glés es "think ta n k") que se centra e n aspec tos eco nómicos
Krueg er, MytJl an d M easurement: The New Econonucs o/lhe Min i-
del te ma d e los trabajadores, e n u mno.epmet.ovg
mutn Wage {Prince ton U nivers ity Pr ess, Princet on, NJ. , 1997).
Sitios en la Red
Actu almen te no ex iste n di ccionari os co n fiables e n lín e a pa rd
té rminos de e co nom ía. Existe n algunas buenas direcciones e n
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. "U na bu ena cosech a ge ner.l lm e n te reducirá los in gresos demás pennan ece igu a l) ? En tod os los casos, ex plique su
de los ag ricultores". Ilustre esta d ecl aración me dian te un resp uesta u tilizando la ofe rta y la d emanda .
d iagrama de la oferta y de la d eman da. a) Un au mento en el ingreso de los consumid ore s.
2. Para cada par de bien es, declare cuál piensa usted qu e es b) Un impuesto de 10 dólares al mes sob re las rentas de
el m ás e lástico respe cto a l precio y dé las ra zones para su los departamentos.
res p uesta: p e rfume y sal; pe n icilina y helado ; aut omóviles e) Un d ecreto gu bernamental e n el que se afirma que
y llan tas para a u tomóviles; helado y helado de choco lat e. los de pa rta men tos no pueden ren tar se por má s d e
3. "El p rec io cae 1% y provo ca q ue la ca n tida d demandad a 200 d ólar es al mes.
se el eve 2%. Po r ta n to , la demanda es elástica, d onde el) Una n ueva técni ca co ns truc tiva qu e permite constru ir
E > 1". Si en la primera oración el 2 se sus tituye por Ih, departa mentos a m itad de costo .
D
e) Un aumento de 20 % en los salarios d e los trabajado-
¿qué otros dos cambios se necesitarán?
4. Considere un mercado competitivo p ara d e par ta men tos. res de la con strucci ón .
¿Cuál se r ía el efecto e n la pro ducción y e n el p re cio de 5. Co nsidere un a propue sta pa ra elevar el sala rio míni mo en
e qu ilib rio después de los cam b ios sigu ientes (si todo lo 10%. Desp ué s de repasar los argumen tos qu e se pre se n-
86 CAPiTULO 4 • OFERTA Y DE MANDA, ELAST IC IDA D Y APLICACION ES CAPÍT ULO

tan e n es te ca p ítu lo, ca lc ule el im pa ct o so b re el e m p le o}'

so bre los in gresos de los trabajadores afectados. Co n los
n úmero s q ue usted ha derivado , redacte un peq ueño
e nsayo en e l que explique có mo daría un a recomenda.
ció n resp ect o al sa la rio mínimo .
6. Un críti co co nserva do r d e los p rogramas gu berna me n ta les
ha esc rito lo sigu ien te: "Los go biern os sa be n cómo h ace r
una cosa bien. Sa be n có mo crear escasez y exce de n tes",
Expliq ue esta afirmaci ón con ejemplos como el salario
mínim o o los topes a las tasas de int erés. Muestr e gráfica.
mente qu e si la dem anda para trabajadores no capaci tados
es elástica respec to al precio, un salario m ínimo reducirá
las ga na ncias to tales (salario por can tid ad demandad a d e
man o d e ob ra ) de los trabajadores no capaci tados.
7. Co nside re lo que p uede suce de r si se impusiera un a ra n-
cel de 2 000 dólares a los au tomóviles d e impo rtación .
Mu estre e l im pa cto de esta medida en la oferta ye n la
d em anda y e n el prec io y la ca n tidad de equilibrio d e los
automóviles estadounidenses. Exp lique por qué las em-
presas y los trabajadores de la ind ustria a u tomo triz d e
Estad os Unidos a menudo están en favor de las restriccio-
n es a la importac ió n de automóviles.
8. Prob lemas de e lasticid ad :
a) Se calc u la q ue ' la d emanda mundial d e crudo tien e
u na elasticida d respecto al precio a corto plazo de
0.05. Si e l p recio ini cial del petróleo fuera de 100
d óla res por barr il , ¿cuá l se r ía el efec to sob re el precio
}' la can tid ad d e p et ró leo de u n e m barg o qu e redu-
j era la ofer ta mundial d e pe tróleo en 5 %? (Para este
p ro blem a su po nga que la curva de la ofe r ta de petró-
leo es to talme n te inel ástica.)
b) A fin de mostrar qu e las el asticidad es son indepen-
die ntes de las un idad es, cons u lte la ta bla 3-1. Calcule
las elasticidades e ntre cada p ar de d eman da. Modi-
fique las unidades de los p re cios de dólares a ccnta-
vos; las unidades de cantidad de mill on es de cajas a
tone lad as, mediante el factor de convers ión de 10 000
caj as por tina tonelada. Lu ego vuelva a calcu lar las
e lasticida des de las primeras d os h ile ras. Exp lique por
qué obtiene usted la misma respuesta .
e) j ack y Hill subie ro n la colina para llegar a una esta-
ción de gasolina en la que no se exhiben los precios.
j ack dice: "cá rga me 10 dólares de gasolina". Hill afir-
ma : "da me 10 ga lo n es de gasolina". ¿Cuáles so n las
e las ticida d es del precio de la demanda de gaso lina d e
J ack y HilI? Expl ique su res p ue sta.
el) ¿Puc de ex p licar por qué durante una depresión los
agricultores podrían estar de acuerdo con un pro-
gra ma gubername ntal que e xigiera ma tar y ent e rra r
baj o tie rra a los ce rd os?
Dem anda y comportamiento
e) Contemple el imp acto d e los sa la rios m ínimos que se
m uestra en la figu ra 4-12. Trace los rec tángulos del
del consumidor
ingreso tot al co n y sin e l sa la rio mínimo. ¿Cuá l es
ma yor? Rel acione el impac to d e l salario mín imo Con
la e lastic idad d e los pre cio s de la dema nd a d e trabaja_
dores no capaci tados.
9. A n adie le gu sta pa gar renta. Sin e m ba rgo, a menudo la
esca sez d e tierra y d e vi vienda urba na p rovoca qu e las ren-
tas se eleven en las ciud ade s. Co mo respucsta a l aum e nto
e n las re n tas y a la ho stilid ad ha cia los caseros, e n oca sio-
n es los go biern os impon en controles a los alquileres. Éstos
ge neral mente ponen un lím ite a los incrementos a las
rentas que consiste e n un au me nt o a n ua l pequeño que
puede colocar a las rentas co nt ro ladas mu y por debajo de Oh, no discut áis la necesidad: hasta el men digo
los nive les de las rentas del mercado libre. má s poble posee algo superfluo.
a) Vuelva a di bujar la figura 4· 13 para mostrar el impacto
de los controles a l alquile r de departame ntos. William Shakes peare ,
b) ¿Cuá l se rá el efecto de los co n tro les a 1a re n ta sobre la RC)l Leal"
tasa de d esocu pación de los departa men tos?
e) ¿Q u é alterna tivas no rel acion ad as co n el alqui ler pue-
den su rgi r como sustitu to para las ren tas más altas?
á) Exp lique las palabras d e un crítico e u ro pc o de los
con trol es al alq uiler, "Con exce pc ió n d e los bo mb ar-
d eos, n ada es tan eficiente par a d estru ir u na ciudad
como los con tro les so bre el a lq uiler" . (Pista: ¿Qué le Ca da d ía implica int erminables decisiones respect o a la utilidad. A partir d e és te fu e ron capaces d e d erivar la
podría su ce de r al manten imic n to?) m an e ra de asig nar los escas os din ero y tiempo. ¿Debiera c u rva d e la dem anda y d e exp licar sus pro p ie dades.
10. Revise el eje m p lo d el impuesto al cigarro d e Nucv a Jersey. co m p rar u na pi zza o una hamburg u e sa ? ¿C o m p r a r un ¿Qué significa "u tilid ad" ? En u na palab ra , el tér-
Median te el uso de papel para gr áficas o de una co m pu- auto móvil nu evo o c o m pon e r el vehículo viejo? ¿G asta r m in o d e no ta satisfacció n. Para se r más p re ci sos , se
tadora trace las curva s de la oferta y de la de ma n da que los in gr eso s hoy o a horrar pa ra el futuro ? ¿Desayu nar o refie re a la manera en que lo s co n su m idores ca lifica n
producirán los precios y las ca nt idades a ntes y d espués del
dormir h ast a ta rde? Co nfo rme equ ilibra la com pe ten- d iversos bi en es y servicios . Si la canas ta A tie ne mayor
im pu esto . (E n la figu ra 4-10 se mu estra el ejemplo d e un
cia ent re sus d emandas y d eseos, va to m and o las decisio- utilid a d q ue la canasta B pard S m ith , esto sign ifi ca q ue
im pu esto a la gaso lina.) Pa ra este eje mplo , suponga qu e
la curva d e la oferta es perfectame nte el ástica. (Para un nes que d efi nen su vida. Sm it h prefiere A antes que B. A m enudo resulta conve-
crédito adicio nal: Una curva d e la d e ma nda con una ela sti- Los resultados de estas elecciones in d ivid uales sus- niente considerar a la utilidad c o m o e l b eneficio o el
cidad de p recios constante toma la forma de Y = AP- ', tentan las curvas d e la demanda y las elasticidades-pre- aprovechamie nto su bj e tivo que una p ersona deriva de
d onde Ye s la cantidad demandad a, P es el precio, A es cio que se a nali za ro n en los capítulos anteriores. En co nsu m ir un b ien o un se rvicio , Pero u sted d efinitiva-
una constan te para escal a y e es el (valo r a bsolu to) de la est e capítulo ex plo rará los pri ncipios básico s que rig en m ente debe r e sistirse a la ide a d e qu e la utilidad es una
ela sticidad-prec io . Resuelva para los valores de A y I! que las elecciones y el comportamiento de los co nsu m ido- función o un se n tim ie n to p sicoló gi co que se puede
dan la curva correcta de la demanda para los precios y las
re s. Verá có mo los patrones de la demanda d e m ercado o bservar o medir. M ás bi en, es una constr ucció n ci entí-
ca n tid ades del ejemplo de Nue vajersey]
se ex p lic a n por el proceso de individuos que p ersi gu en fica que los economistas utilizan p ara c o m p re n d e r
11. Revise el álge b ra de las elasticid ad es de la dem anda. Lue-
go asu ma que la curva d e la demanda loma la sigu ie n te su co nj u n to preferido de bienes de consumo. Tam b ié n c ó m o es que los consumidores rac io nale s di viden sus
forma: Q = 100 - 2P aprenderá a m edir lo s beneficios que cada uno recibe re cursos limitados entre lo s bi en es que les proporcio-
a) Calcule las elasticidad es e n P = 1, 25 Y49 . por participar e n una e c o n o m ía de m ercado . n an sa tisfa c ció n o utilidad.
b) Explique por qué la elasticidad es diferente de la pen-
di e n te u tiliza ndo la fórmu la. La teoría de la dem anda a fi r ma que la ge n te maxi-
T EO RíA DE LA ELECCiÓN mi za su utilidad , esto es , e lige la ca nasta d e bienes de
Y DE LA UTILIDAD c o ns u m o que más prefiere .

Para exp licar el c o m p o rta m ie n to de los consum idores,

la e c o n o m ía se basa e n la premisa fundamenta l d e que
las p erso nas e sc o ge n lo s bi enes y se rvi c ios q u e valo ran
m ás . Para describir la manera c n que los consum idore s
e lige n ent re d ist i n tas posibilidades d e co ns umo , lo s e c o -
n omistas de h a ce un siglo desarro llaron el co nce p to de
Utilidad marginal y la ley de la utilidad
marginal decreciente
¿Có m o se a p lica la u tilidad a la te oría dc la d emanda?
P or ejemplo, co n su m ir la primera un ida d d e h elado le
da a u st e d a lgún nivel d e sa tisfac ci ó n o ut ilidad. Aho ra

87
 88 CAPiTULO S
imagi n e que co n sume u n a seg u n d a un id ad . Su n ivel
to ta l de u tilid ad se e le va porq ue la segu nda u nidad d e l
bien le da u n a u til id ad a di cio nal. ¿Qué pensar ía si se
a ñadie ra u na tercera y u na cuarta u n id a d d el m ism o
b ie n ? Al cabo d e un tie m po , si uste d co me suficie n te
helado, en vez de añadirlo a su satisfacci ó n, termina rá
po r enfe rm arl e.
Es to co nduce al co nce pto eco n ó mico fund am ental
de la utilidad margina l. Cuan d o us te d consu m e u n a
un idad adicional d e helado , obtend rá alguna satisfac-
ció n o utilidad ad icio nal. Este in cremento a su u tilid ad
re cib e el n ombre d e utilidad marginal.
La expre sión "marginal" es un término clave e n eco-
nomía y sie mpre sig nifica "adicional" o "ex tra". El tér-
m ino u tilid a d m argin a l d enota la u tilid ad ad ic iona l qu e
se o b tie ne d el co ns um o d e una unidad adic io na l d e un
bi en .
H ace un siglo , cuando los eco n o m istas m ed it a ba n
ace rca d e la utilidad, e n u n cia ro n la ley de la utilidad
marginal decreciente, segú n la cual la cantidad d e u tili-
dad m argi nal o adicional se red uc e a med ida que una
perso na co n sume m ás y m ás d e un bien .
Pa ra e n te n d er esta le y, p rim ero re cuerde q ue la u ti-
lid ad tiende a aumen tar a m e d id a que se co ns u m e más
d e u n b ien. Sin embargo , a m e d id a que se consuma
m ás y más, la u tilid ad to ta l au m entará a u n a tasa cada
ve z más len ta. El crecimiento en la u tili d a d total se h ace
m ás lento porq ue su u tili d ad m arginal (la utilid a d adi-
cio nal qu e se añ ad e co n la úl ti m a unidad que se consu-
mió de u n bien ) se reduce confo r me se consu me m ás
d el bien .
La ley de la ut ilidad marginal d ecreci ente afirma q ue,
a medida que aumenta la cantidad consu m ida d e u n
bien , la utilid ad ma rgin al d el m ismo tiende a reducirse .
Un ejemplo numérico
Es posib le ilustr ar a la u tilidad num éri ca mente, co mo se
hace en la tabla 5-1. En ella se muestra en la co lu m na
(2 ) qu e la u tilid ad to tal IV) aumenta a medida que el
co n su m o (Q) crece, p ero se increme nta a u na tasa
decrecien te . La co lumna (3) mi d e la utilid ad margin al
co m o la utilidad adicional que se obtiene cuando se co n-
sum e u n a un idad adicional del b ien . D e esta m a nera,
cuando e l individuo consume 2 unidades, la utilid ad
marginal es 7 - 4 = 3 uni d ad es d e u tilid ad (llam e "úti-
les" a estas unid ad es) .
Cen tre su atención en la co lumna (3 ) . El hecho de
que la utilidad ma rginal se reduzca con u n m ayo r co n-
su m o ilustra la le y d e la utilidad m arginal decreciente .
En la figura 5-1 se m u estran gráficam en te lo s datos
d e la utilid ad total y d e la utilidad marginal a part ir de la
• D EMAN DA Y CO M PORTA MIE NT O DEL CO NSU MID O R
(1 ) (2)
Cantidad Utilidad
consumida total
Q U
() ()
1 4
2 7
3 9
4 10
5 lO
TABLA S-l. La utilidad aumenta con el consumo
A medida que co ns um e más d e un bien o servicio , co m o la
pi n a o lo s conciertos, la utilid ad to tal a umen ta . El in crem en to
que ex perimen ta la u tilid ad d e u n a u n id ad a la sigui e n te es la
"u tilid ad marg inal ", es d e cir, la u tilid ad ad icional q ue se añ ad e
por la últi ma un idad ad icion al que se consumió . De a cue rd o
co n la le y d e la u tilidad margin al decrecie n te , la utilidad m ar-
gin al d isminuye confo rme a lim e nta el niv el de consumo.
tab la 5-1. En la par te a) , los bloques g rises se a ñaden a la
u til id ad total e n ca da ni vel de co nsumo. Ad erná s. Ia curva
gris muestra el n ivel de utilida d para unidades fra cc io na-
ri as d el co nsu mo, in d ica q u e la utilid ad aumenta, pero a
una tasa decrecien te . En la figura 5-1b) a parece n las uti-
lidades m a rgi n ale s. Cad a uno de los bl oques grise s de la
u tilid ad marginal es d el m ismo tama ño q ue el b loque
correspo ndien te d e u tilidad total en a) . La lín ea neg ra
recta de b) es la curva d e la u tilid ad marginal.
La ley d e la util id ad m a rginal d e cre ci en te implica
que la curva d e la u tilid ad m a rginal ( VM) de la figura
5-l b) debe tener u n a pendi ente nega tiva . Esto es exacta-
m e n te e q u ivale nte a afi rm ar q ue la curva de la utilidad
to tal d e la figu ra 5-1 a) d e b e vers e có ncava , como un
domo.
Relación entre la utilidad total y la marginal. E n la
figura 5-1 fácilmen te se o b serva qu e la u tilid ad to ta l d e
co ns u m ir u n a dete rminada cantid ad es igual a la su m a
d e la s u tili d a d es m a rgi n al es h asta ese punto. Por ej em-
plo, su p o n ga qu e se co ns u men 3 u n idades. En la
co lu m na (2) d e la tabl a 5-1 se m ue stra q ue la utilid ad
total es de 9 unid ad e s. En la columna (3) se o bserva q ue
la su m a de la s u tili dades ma rginale s de las p rim er as 3
unidad es ta mbi é n es 4 + 3 + 2 = 9 u n id a des.
De l an álisis de la figura 5- l b) se desp rende que cl
á re a to tal ab aj o d e la cu rva de la ut ilid ad marginal en
TE ORÍA DE LA E LECC iÓ N Y DE LA UTILIDAD 89
al Utilidad total b) Utilidad marginal
u
10 f-- •
l7
•
f
V
•
/ UM
5 f-
/ 5
V
•• ;¡;
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I .~
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/ 5
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o• 2 3 4 5
Q
() 2 3 4 5
Q
Cantidad Cant idad
FIGURA 5~ l. La ley de la utilidad marginal decreciente
La utilidad en a) se in cre menta con el co n sumo , pero se eleva a u na tasa d e cre cie nte , lo q ue
muest ra u na u tilid ad marginal d ecreci e n te . Esta observació n co n d uj o a lo s pri meros eco nom is-
tas a fo rmul ar la ley de la dem anda co n pend ien te n ega tiva.
Lo s bloques grises muestran la u ni dad añadid a por cada nueva u n id ad. El hecho de q ue la
u tilidad to tal au m ente a u n a tasa decreciente se represe nta e n b) por medio de los esca lo nes
decrecien tes d e la uti lidad m a rgin al. Si reduc e ca da vez más las u n id ad es, lo s escalo nes de la
u tilid ad to tal se re d u ce n y la u tilidad total se con vierte e n la curva en color g ris de a). Ad em ás ,
la u tilidad marginal su avizad a , repre sen tada en b) med ia n te la curva suav e co n pendien te
n e gati va en n egro , no puede di stinguir se de la pe n d ie n te de la cu rva suave en a).
u n n ivel partic ul ar d e co n sumo (co mo se m id e b ien e n 1738 que la gen t e actú a co mo si el dó lar que puede ganar en
una apuesta justa valiera meno s que e l que pued e perder. Eso
bloq u es o por e l área b aj o la cu rva UM) d ebe se r igual a
significa que so n re nuent es al riesgo y que lo s suces ivo s nue-
la altu ra de la curva de la u tilid ad total qu e se m uestra
vos dó lares de riqu eza que o btienen les reportan una ut ilidad
para la mi sma ca nti dad de unidades e n la figura 5-la) .
real cada vez menor.
Ya se a q u e se analice la relación med ia nte ta bl as o
Una de las per so nas qu e int ro dujo t em pr anamente el co n-
grá ficas, la utilid ad to tal e s la su m a de todas las u tilida-
cepto de utilidad en las ciencias so ciales fue el filó sofo inglés
de s margi nales que se añad ie ron d e sde el principio .
Je re my Bentham (1748-18 32). Tras est udiar la t eo ría jur ídica
y co n la influencia de las do ctrin as de Adam Smith, se ded icó
a examinar los pri ncipio s necesario s par a elabo rar una legis-
lació n so cial. Propu so que la so ciedad se o rganizara bajo e l
Hist ori a de la teoria de la utili dad
\(
A
La teoría mo derna de la ut ilidad t iene su o rigen
en e l utilitarismo, que ha sido una de las principa-
"principio de la ut ilidad", al cual definió co mo "la prop iedad de
cualquier o bjeto... de producir placer, bienestar o felicidad, o
les co r rientes de pen samiento int electual oc ci- de evit ar e l do lo r, e l mal o la infe licidad". De acue rdo co n Ben -
de nta l en lo s do s último s siglos . El co ncepto de ut ilidad surgió t ham, t od a la legislación debía d iseñ arse co n base en lo s prin -
po co después de 1700, cuando se desar ro llaron las ideas bási- cipio s utilita rios, a fin de prom ove r "la mayo r felicidad para e l
cas de prob abilidad mat emát ica. Así, Daniel Bemo ulh. miem- mayor núme ro". Ent re s us otras pr op uest as legislativas había
bro de una brillante familia s uiza de marem áclcos. ob servó en algunas ideas bast ante mo dernas so bre el delito y e l cast igo
90 CAPiTULO S
e n las que sugería que al aumenta r el "dolo r" para el delin-
cuente mediante duros cast igos, se reducirían los incent ivos
par a co mete r delitos.
Hoy e n día.las opi niones de Bentham so bre la utilidad re sul-
tan familiares para muchas personas. Pero hace 200 año s eran
revolucionarias porqu e subrayaban que las po líticas so ciales y
políticas económica s debía n diseña rse para alcanzar determi-
nadas resultados prácticos, mien t ras que la legitimidad en esos
mom ento s en realidad se fundamentaba en la tradici ón, en el
derecho divino de los reyes, o en doc tr inas religiosas.Act ual-
mente, muchos teóricos político s defienden sus propuestas
legislativas co n co nceptos utilitarios de que logra rían el mayo r
bienestar para e l mayo r número de person as.
El siguiente paso en el desar rollo de la teoría de la utili-
dad se dio cuando los eco nom istas neoclásicos, tales co mo
W illiam Stanley Jevon s (1 8 3 5 ~ 1882), am pliaro n el co ncepto de
la utilidad de Bentham para explicar el co mporta miento del
co nsumido r.Jevo ns co nsidera ba que la teo ría eco nó mica e ra
"un cálculo del placer y del do lor" y desarrolló la teo ría de
que la gente racion al fundamentar ía sus decisiones de con-
sumo en la utilidad adicion al marginal de cada bien .
Las ideas de Jevo ns y sus co labo rado res cond ujeron direc-
tamente a las teoría s mode rnas de ut ilidad ordinal y curvas de
la indifer encia que de sarrollaron Vilfredo Paret o, John Hicks,
R. G. D. Alíen. Paul Samuelso n y otros, para quienes las ideas
bentharnltas de la ut ilidad cardinal medible ya no so n nece-
sarias.
DERIVACiÓN DE LAS CURVAS
DE LA DEMANDA
Principio equimarginal
U na vez q ue se h a exp lica d o la teoría d e la utilidad ,
a h ora h ay que ut iliza rla para ex p licar la d em anda del
co ns u m id o r y p ara co m p re n d e r la n aturaleza d e las c u r-
vas d e d eman da.
P uesto que ca da co ns u m id o r maxim iza su u tilidad ,
el co ns um id o r elige u n a canasta de bienes que más pre-
fiere d e e n tre los que está n disponibles. Ta mbié n es
cie rto que los consumid ore s tienen un in greso d et ermi-
nad o y que e nfren tan p re cios de mercado d ad o s para
sus bie n es.
¿Cuá l sería una regla ad ecu ada p a ra elegir la canasta
d e b ie n es prefe rid a e n esta situa ció n ? Cie rta me n te n o
esperaría que el último huevo que co m pra p roduzca
exac ta me n te la mism a utilidad marginal que el últim o
pa r d e zap a tos que co m p ra, puesto que los seg u n d os
tienen un precio mu cho mayor por unid ad que los hue-
vos. Una regla mu cho más apropiada se ría: si un bien A
tiene el d oble d e precio que B, e n tonces compra el bien
A so lame n te cua n d o su utilidad marginal es al menos
el doble d e gra nde q ue la u tilid ad marginal del bi en B.
• DE MA NDA Y COMPO RTAMIENT O DEL CONSU MID O R
Esto co nd uce al principio equimargínal que co ns iste
en acom o dar el cons umo de tal manera q u e el ú ltimo
dó lar q ue se gaste en cada bien produzca la misma uti li~
dad marginal.
Principio equimarginal. La co n d ició n fundamental
para la má xima sati sfacción O utilidad es el plincipio
equimarginaí. Según éste, un co ns u m id o r co n un in·
greso fijo enfrentado a precios de mercado dados pa ra
los bienes lo grará maxim izar su satisfacción o uti lida d
cuando la utilidad marginal de l ú ltimo dólar que gas te
en ca da bie n sea exactamente la misma que la uti lida d
marginal del ú ltimo dóla r que gas te en cua lquie r o tro
b ie n .
¿Po r qué debe man tene rse esta situ ac ió n? Si cual-
qui e r b ien p roduj e ra má s utili dad margi na l po r dólar,
e n to n ces d ebiera aumenta r su u tilidad re tirando dinero
d e o tro s bienes y gasta n do m ás e n ése, h asta que la
ley d e la ut ilidad marginal d ecr eci ente lle vara su u tili-
d ad margi nal por d ó lar a la baj a, h asta u na situ ació n de
igualdad re specto d e la d e otros b ienes. Si cualq uier
bien produj e ra me n os u tilid ad m arginal por dólar q ue
el ni vel común, éste co m p ra ría menos d e él h asta q ue la
u tilid ad marginal d el ú ltim o d ól ar q ue se gastó en él se
hubi e ra elevad o d e vuel ta al n ivel co m ú n. La u tilid ad
ma rginal co m ún por d ól a r d e tod os los b ie n es e n el
eq u ilibri o del co nsum idor recibe el n omb re d e utilidad
nunginal del ingreso, la cual mide la utilid ad ad icional
que se ob ten d ría si el cons u m id o r d isfrutara el valor
ad icio nal de 1 dólar d e co ns u mo .
Esta condición fundam ental d el eq u ilib rio del co n-
su m id o r puede exp resarse e n té rm inos d e las utilidades
(UMs) y los precios (Ps) m arginales d e los d iferentes
b ienes en la siguie n te forma co m pac ta:
P,
UM por d ól a r d e in greso
Por qué las curvas de la demanda tienen
pendiente negativa
Al utilizar la regla fu n dame n ta l para el com p ortam ie n to
d el co ns u m id o r, es posib le adve rt ir fácilme n te por qué
las curvas de la demanda tienen pendien te n ega tiva. A
fin d e sim plifica r, man ten ga co ns ta n te la utilidad margi-
n al co m ú n por dólar. Luego a u me n te el precio del bien
l . Al no cam b ia r la cantidad cons um ida , la primera p ro-
porció n (es decir, UMbicn l / PI) se ubicará por debajo
que la UM p o r d ól ar de to dos los d emás bie nes. Por
DERIVACi Ó N DE LAS CU RVAS DE LA DEMANDA
ta nLO , el consum idor tend rá q ue re ajus ta rse al co ns u mo
del bien 1. El consu midor ha rá esto al a) reducir el co n-
sumo de! bien 1, con lo cua l b) elevará la UM del bien 1,
hasta e) el nuevo y menor n ivel de consumo d el bien
1, y qu e la nueva utilidad marginal por dólar ga stad o e n
e! bien 1 sea d e nuevo igual a la UM por dólar gastado
en otros bie n es.
Un mayor precio para los bienes reduce el con-
deseado del consumidor de ese bien; esto mues-
s Il ITlO
tra po r qué las curvas de la demanda tienen pendiente
nega tiV"d .
Tiem po libre y la ó ptim a asignación
del tiem po
En un b ri ndis es pañ ol, un a m igo le desea a o tro: "salu d,
riqueza y el tie m po p a ra di sfrutarlos". Este d ic ho ex p resa
la idea d e asignar los presupuestos d e tiempo e n fo rma
muy se mej a n te a lo q ue se hace co n los p resupuestos e n
dól ar es. El tie mpo es el gra n ecualizador, incluso por-
qu e la persona más ri ca no tiene má s qu e 24 horas al
día que "gas tar ". Vea cómo es que el aná lisis a n te rior d e
la asign ació n d e esca so s d ól ares se aplica al tie m p o .
Co nsid e re el tiempo libre , q ue a men udo se d efi n e
como "el tie m p o q ue uno puede gastar como le p lazca".
En el tiempo lib re sale n a la lu z las exc e n tricidad es per-
sona les. Fra n cis Bacon, el filósofo del siglo X VII, afirm ó
qu e el más puro d e los p laceres humanos es la jardi n e-
ría. Win ston Ch urc h ill, el estadista británi co , escribió
resp ect o a sus vaca cio n es : "h e te nido un mes d elicioso
cons tru ye n d o una ca ba ña y dictando un lib ro : 200 ladri-
llos y 2 000 p alab ras al día".
La teoría d e la utilidad apli ca a la asignación ta n to
de tiem po co mo d e dinero. Su p o nga que , d espués d e
sa tisface r tod as sus obligac iones, usted tie n e tr es h oras
de tiem po libre al día y las puede d edica r a la j a rd inería,
a colocar ladrillos o a escri b ir sobre hi sto ria. ¿Cuá l es la
mejor manera de asigna r su tiempo? Ign ore la po sibil i-
dad de q u e el tie m p o que se d edica a alg u nas d e estas
ac tividades p ued a se r una inversión que a u me n te su
pod er d e ga nan cia e n el futuro . Más bien , co nsidé re las
co mo e mpresas d e consumo puro o d e rendimi e nto de
ut ilidad . Lo s pri ncipios de la elección de los co ns u m i-
dores su gie re n que ust ed hará el mej or uso d e su tiem po
cua n do igu ala las utilidades marginales del ú ltim o
minuto que d edique a cada activid ad .
Pa ra to ma r otro ejem p lo , su p onga que usted qui ere
maximi zar su conocimien to en los cu rsos que to ma pero
sola me n te tiene una cantidad lim itada d e tiempo di s-
pon ible. ¿De b ie ra usted dedica rle el mi smo tiempo
de estu d io a cad a te ma? Seg uram e n te no . Usted puede
encon tra r que si estud ia d u rante el m ismo tiempo p ara
91
eco nomía, h isto ria y q u ím ica no obtendrá los m ismos
co n oc imien tos en el último minuto. Si el último minuto
produce un ma}'or conocimiento marginal en química
que en histo ria, usted d ebe au me n ta r su co no cimie n to
total desp lazando minutos ad icio na les d e historia a quí-
mica, y así suces ivame n te, h asta que el últim o minuto
rinda el mis mo conocimiento incremental para cada
te m a.
La mi sma regla d e la máxim a utilidad por hora
ap lica a muchas áreas di stin tas d e la vida, e n tre ellas la
participació n en activi d ades ca rita tivas, el m ejoramiento
del ambiente o la pérdid a d e peso . No se tra ta sola-
m en te d e u n a ley d e economía . Es u n a ley d e elecció n
racional.
¿Los cons umidores so n unos magos?
La op inión de la eco nomía de l
co mpo rta miento
Al par ecer este análisis induce a pensar que
los co nsumido res so n magos matemático s que co mo rutina
calculan la ut ilidad marginal de cada centavo y resuelven co m-
plicados sistemas de ecuaciones en sus vidas cotidianas.
Esta pe rspectiva poco realista no es, desde luego, lo que se
supon e en eco no mía. Obv iamente, la mayo ría de las decis iones
se tom an e n form a rutinaria e intuitiva. Es posible que tenga
C hee rios y yogur para el desayuno todos los días porque no
so n dema siado caros, po rque so n fáciles de enco nt ra r en la
tienda y porq ue sat isfacen su hambre matu tina.
Lo que supo ne la teoría de la de manda es que los consu-
mido res tienen gustos y actúan en fo rma bastante co here nte
en sus gustos y en sus accio nes. Espera que la gente no cometa
to nterías y haga de su vida una desgracia equivocándose una
y otra vez. Si la gene ralidad de las pe rso nas act úa con sisten -
temen te la mayo ría de las veces, evita cambios erráticos en el
co mpo rtamiento de co mpra y ge ne ralmente escoge los bienes
que más prefiere, la teoría científica se aprox imará razo nable-
mente bien a los hechos.
Sin embargo, co mo sie mpre , hay que esta r alerta s a situa-
ciones en las que se presenta un comporta miento irracio nal
o incon sistente. La gente se eq uivoca. En ocasiones co mpra
aparatos inútiles o se engancha co n discursos de ventas sin
escrúpulos. Una nueva área de investigación es la economia de'
comportamiento, la cual re co noce que la ge nte tiene memoria
y tiempo limitad os y que prevalecen los patrones de un com-
portamiento apar entem ente irracion al. Este enfoque da cabida
a la posibilidad de que la info rmación imperfecta, los prejuicios
psicoló gicos y una cos tos a toma de decisiones co nduzcan a
decision es deficient es.
La te o ría del co mportamiento explica por qué los hogares
aho rra n tan po co para el ret iro. por qué se pre sent an burb u-
jas en el mercado de valo res , o có mo se co mportan los mer-
cados de auto móviles usados cuando la info rmación de la
 92 CAPiTULO 5
gente es limitada. Un evento reciente que ilustra los pr incipio s
del comp ortamiento se dio cuando m illo nes de person as co n-
t rataro n "hipotecas co n prim as reducidas de inter eses" para
co mprar casas a inicios del siglo XX I. N o leyero n o no pudiero n
e nte nder la let ra pequ eña Y, por tanto, muchas personas falla-
ron en el pago de sus hipotecas y perd iero n sus casas, lo que
dese ncade nó una impo rta nte crisis financie ra y una caída en la
eco nomía. Sin embargo. resu lta que los consum idores pobres
no fuero n las únicas person as que no pudieron leer la letra
pequ eña; se les unie ron los bancos, los gere ntes de fondos, las
e mpresas calificadoras de bon os y miles de inversio nistas que
adquirieron activos que no co mprendían.
La economía del compo rta miento se unió a la co rriente
principal en 200 I Y2002 cuando se concediero n los premios
Nobel a George Akerlof de la Universidad de California en
Berkeley por desarro llar una mejor explicación del papel de
la info rmación asimét rica y del mercado de "los limo nes", a
Daniel Kahneman, de la Princeton University, y a Vernon L.
Smith de la George Mason University, po r "el análisis de lo s jui-
cios y de la to ma de decision es de los seres humanos... y por
la compro bación empírica de las predicciones a partir de la
teorí a eco nómica po r parte de eco nomistas experimentales".
Desarrollos analíticos en la teoría
de la utilidad
Aq uí co nviene hace r un a pausa para co ns iderar algu nos
de los aspectos avanzados d etrás del co ncep to de utili-
dad y su a plicac ió n a la teo ría de la demanda. En la
actualidad los econom istas, en gene ra l, rech azan e l co n-
cep to de un a utilidad ca rd ina l (o m edible) qu e las per-
so nas sien te n o exp erimentan cu and o co nsume n bie nes
o servicios. La utilid ad no apare ce de pronto com o los
n úmeros en una bom ba d ispensadora de gasolina .
En vez de ello, lo que cuen ta para la teo ría moderna
de la demanda es el p rin cip io de la utilidad o rdinal.
Bajo este enfoq ue, los co nsumid o res necesitan deterrn i-
nar su orden d e p refe re ncia en tre las canas tas de bie-
nes. La ut ilid ad ord inal se p regun ta: "¿Pre fiero un sánd-
wich de pastrami o u na maltead a de choc ola te?" Una
declara ción tal como "se p refie re la ca nasta A so bre la
canasta B" -la cual no ex ige saber cuá nto de A se pre-
fiere re sp ecto de B- recibe el nombre de ordinal, o sin
dimensiones. Las vari ab les o rd inales so n las qu e se clasi-
fican en orden, pero para las cuales no ex iste m ed ida de
la diferen cia cuan tita tiva entre situacio nes. Esto per-
mite clasificar las pi n turas en una exhibición por orden
de bell eza sin tener una medida cuan tita tiva de esta
última. Al utilizar esta preferencia o rdin al se establ ecen
fir m eme n te las propiedades generales de las cu rvas de
dem anda de mercado q ue se describen e n este ca pítulo
y en su apénd ice.
• DEMANDA Y CO M PO RTA M IENT O DEL CO N SUM IDOR
El lector se preguntará si el principio de eq uima rp],
na lidad que descr ibe el comportamiento de eq u ilibrio
de l co nsum ido r im p lica un a u tilid ad ca rdina l. En re alí.
dad, no 10 hac e , so lame nte se necesitan medidas ord i-
nales. Una medida de utilidad o rdina l es la q ue se pu ede
es tira r al mismo tiempo que conserva la m ism a relación
de mayo r que o menor que (como cuando se mide con
una banda elástica) . Examine la condic ión marginal
para el eq uilibrio del co nsumidor. Si se est ira la escala
de u tilidad (por ejem plo al d up lica r o multipli car po r
3.141 5 ) , usted podrá o bservar que todos los n umerado-
res e n la co n dic ión se m od ifican ex ac tame n te en la
mi sma ca n tida d , p o r lo qu e se ma nt iene la condi ción de
equilib rio del consumidor.
En algun as situ acio nes esp eciales es útil el co ncep to
de u tilid ad cardi na l, O d imensional. Un ejem plo de un a
m edi da ca rd in al se da cua n do se a firma que la veloci-
dad de un avió n es seis veces la de u n au to móvi l. El com-
por tam iento de la ge nte en condicio nes d e incertid um-
b re se ana liza en la actua lida d mediante un co ncept o
cardinal de ut ilidad. Este tem a se a na liza rá con mayor
p ro fun d idad cuando se ana lice la eco nomía del riesgo ,
de la in ce rtid u m bre y de las apuestas e n el capítulo 1 1.
El tra tamien to dado a la utilidad en el pri ncipio de
equ imarginalidad supon ía que es muy po sible d ivid ir a
los bien es en unidad es indefinidam ente pequeñas. Sin
embargo, en oca siones, la in d ivisibi lida d d e las un idades
es importan te y no puede ana lizarse. De esta mane ra, el
autom óvil Ho nda no se pu ede divid ir en po rcio nes arbi-
tra riam en te pe q ueñas, co mo elj ugo . Así qu e puede co m-
p ra r un Honda, pero no do s. Lu ego, la utilid ad adicio nal
del pri me r automóvil es lo suficie nt emen te grande co mo
para qu e la utilid ad ad icional de la mism a can tida d de
dólares lo induzca a comp rar la prim era unidad de o tra
co sa. La utilidad adi cional que el seg undo au to móvil
Ho nda traería co nsigo es lo suficien te me n te m en o r para
ga ran tizar q ue no lo co mpre . Cua ndo la ind ivisibilidad
es impo rtante, es posible refonnular la regla de igu al-
da d para el equilibrio co mo una regla de desigu aldad.
UN ENFOQUE ALTERNO: EFECTO
SUSTITUCiÓN Y EFECTO INGRESO
El co ncep to de u tilid ad margin al ha con tribuido a expli-
car la ley Fund amen tal de la dem anda de pendi ente
negat iva. Pero , du ran te las últimas década s, los econo-
mistas han desarro llad o un enfoq ue alte rno para el a ná-
lisis d e la dema nda, uno que n o mencio na la uti lid ad
margin al. Este enfo que alterno acude a las "curvas de
indiferen cia", las cua les se exp lican en el apéndice
d e este capí tulo, para prod u cir co n rigo r y co n co nsis-
ten cia las principales p ropuestas ace ra del co m porta-
UN ENFOQU E ALTERNO , EFECTO SUST ITUCI ÓN Y EFECTO I NGRESO
mien to del co nsum idor. Este enfoque también ayuda a
explicar los factores qu e tienden a provo~ar qu e la ~e~­
uesta de la can tidad de ma ndada al prec Io (la elast ici-
p -
dad-precio de la dcman da ) sea gra nde o pequ e na.
El an álisis de la in d iferencia se cu estiona respecto al
efecto sustitu ció n y al e fecto ingreso de un cambio e n el
precia. Al analizar ambos cs p~sible ad ver tir por qu~ la
cant idad d eman dad a de un bien se red uce a medida
que su precio se in cre men ta.
Efecto sustitución
El efecto sustitució n es el fac tor más o bvio para ex p licar
las curvas de demanda de pen d iente negativa. Si el pre-
cio del ca fé se eleva m ie ntras q ue los otros precios no lo
hacen , e n to n ces el café se ha vue lto relati vam ente m ás
costoso . Cua nd o el ca fé se co nvie rte en una bebida
más ca ra, la ge n te co m prará me nos café y más té O bebi-
das de co la. De la mism a manera, como e nviar correos
electrónicos es má s barato y m ás rá pido q ue enviar car-
tas a tra vés del correo regular, la ge n te cada vez co nfia
más en el corre o el ectró nic o para e nviar co rrespo nde n-
cia. En tér minos ge ne rales, de acuerdo co n el efecto
sustitución , cua nd o se eleva el precio de un bi en , los
consumidores te nderán a sustituirlo por otros bienes
para satisface r sus d eseos co n un gas to meno r.
Entonces los co nsu midores se co mpo rtan co mo lo
hacen las em presas cuand o la elevaci ón e n el precio d e
un insum o las hace que sustituyan los insumos cos tosos
por o tros de me nor p recio . Con este proc eso de sustit u-
ción , las em presas p ueden producir una cantidad dada
de producci ón al m eno r costo total. En fo rma se me-
jante , cuand o los co nsu m id o res sustituyen bienes ca ros
por barat os, co m pran una cantidad d ad a de satisfacción
a men or co sto .
Efecto ingreso
Un segu nd o impact o del cam bio de un p recio se da c n
el "ingreso real" cuando es fijo . El término ingreso real
significa la ca n tid ad real de bienes y se rvicios que pue de
compra r su di nero. Cuand o un precio se eleva y los
ingr esos monet arios so n fijos , los ingresos reales d e
los co nsu mid o res d ecaen po rque n o pueden costear la
misma can tidad d e bie nes que antes. Esto produce el
efecto ingreso , el .cua l es el camb io en la ca ntida d
demand ada qu e surge porque el cam bio de precio
reduce los ingresos reales del co nsu mid o r. La m ayoría
de los bienes re sponde po sitivam ente a in gr esos su pe-
riores, po r lo que el efec to ingreso n ormalmen te re for-
zará el efec to su stitución al producir una cu rva de
demanda co n p end ie nt e negativa.
A fin de o b te ner un a medida cuan tita tiva del efec to
sob re el in greso , se utili za un nuevo co nce pto, la elas ti-
93
cidad ingreso. Este término d enota el camb io po rce n-
tua l e n la can tidad demandada d ivid ido entre el cambio
po rcen tual en el ingreso, si tod o lo demás , co mo los
precios, pe rma nece co ns ta n te .
Elasticidad % cambio de la calidad demandad a
del ingreso % ca mbio en el ingreso
Las elasticid ades ingreso elevadas, como las de los viajes
por avión o los yates, indican q ue la dema nda de estos
bie nes se in crem enta co n rapidez a medida que el
ing reso aum en ta. Las elasticidades ingreso bajas, tales
como las q ue ex iste n para los alime n tos o para los ci-
garros, ind ican una débil re spuesta de la demand a a
m ed ida q ue el ing reso aumen ta .
Cálculo de la elasticidad ingreso
\/
A
Suponga que usted es un planeador urbano
para Santa f e, Nuevo México, y le preocupa
el crecimiento en la demanda de consumo de
agua por parte de los hogares en esa región árida. Usted rea-
liza algunas investigacion es y encuentra los siguientes dato s
para el año 2000: la población es de 62 000 per sonas; la tasa
de crecimiento proyectada de la pob lación es de 20% cada
década; el consumo de agua per cápita en 2000 fue de 1 000
galones; se proyectó que los ingresos per cá plt a se incremen-
taran 25% durante la siguiente década; y la elasticidad ingreso
del uso de agua per cáplta es de 0.50. Entonces usted calcula
las necesidades de agua para 20 10 (sin cambio en los precios)
de la siguiente manera:
Consumo de agua en 20 IO
= población en 2000
X factor de crecimiento de la pob lación
X uso de agua per cápita
X [1 + (crecimiento del ingreso
X elasticidad del ingreso)]
= 62000 X 1.2 X 1000 X (1 + 0.25 X 0.50)
= 83 700000
Para estos datos, usted proyecta un crecimiento en el uso
total de agua de los hogares de 35% de 2000 a 20 10.
Los efectos ingreso y los efectos sustitució n se co m-
bin an para. d etermi nar las p ri ncipales ca racte rísticas
de las curvas d e la demanda d e di stintos productos. Baj o
algu nas circ uns ta ncias, la curva res u lta n te de la demanda
es su ma m en te elástica respec to del p recio , como cuan-
d o el co nsu mid o r ha estad o gastando mucho e n el bien
y ex iste n sus titutos d ispon ibles. En es te caso, ta nto el
efecto in gr eso co m o el de sustitució n so n fuertes y la
94 C A Pí T U LO 5
ca n tid ad d em andada respo nde co n fu e rza a u n in cre-
m en to e n los p rec ios.
Pe ro co n side re un bie n como la sal, el cua l necesita
solam e n te u n a fracci ó n p equ e ña de l p resup uesto de l
co ns um id or. La sal n o p u ed e sus tituirs e fácilmen te con
otros artículos y se n ecesita e n pequeñas can tid ad es
p a ra co m ple m en tar artícu los má s im p o rt antes. Pa ra la
sal, tan to los efec tos sustitu ció n como los efec tos in gre so
so n pequeños y la d emanda te n d erá a ser ine1ástic a res-
p ec to d el precio .
DE LA DEMANDA INDIVIDUAL
A LA DEMANDA DE MERCADO
U n a vez que se an alizaron los principios qu e su byace n a
la d emanda d e café o de co rre o el ectrónico de un solo
individuo, a co n tin ua ció n se exa min a cóm o la demanda
d e to do el m ercad o se deriva a p art ir d e la d emanda in d i-
vid ua l. L a curva de la demanda de un bien para todo el mer-
cado se obtiene al sumar las can tidades que demandan todos
los consumidores. Ca d a consu m id or tiene una cu rva d e
la d emand a so bre la cu al se puede ubicar la can ti-
dad d emandada contra el p recio ; ge n e ralmen te tien e
una pendiente n egativa y h acia la d erecha . Si todos los
cons u mid ores fueran exactame nte iguales en cu an to a
a) Demanda de Sánehez b) Demanda de Benítez
p p
$10 d ,
$10
o
~
'------L_ -'-_'---_ q,
O 12 3 O 234
Cantidad, Cantidad?
FIGURA 5·2. Demanda de mercado derivada d e las demandas ind ivid uales
Para hallar la curva de la demanda de mer cado se suman las cur vas de la deman da de todo s
los con sumidores. A cada uno de los precios, po r ejempl o, 5 dólares, sume las can tidade s qu e
cada persona demandó para obtener la can tidad de mercado demandada. En la figura se
muestra que , a un precio de 5 dólares, se suma horizonta lmente la unidad qu e demand a Sán-
chez y las dos qu e demanda Benítez para obten er la demanda del mercado de 3 unidades.
DE MANDA Y COM POR TAM IE NTO DEL CO NSUM ID O R
sus d e m and as y h ubie ra un mill ó n de cons u mid ores, la
curva d e la d ema nd a d el mercado ser ía un agr a nda_
m ie n to de u n millón de veces la curva de la dema nda de
cada consumidor.
Es evid e n te que las personas tien en gus tos dist in tos.
Algunas tie ne n altos in greso s, o tra s ingres os bajos. Alg u-
nas tie n en u n enorme de seo d e café; o tra s prefiere n
co nsu mir refrescos d e co la . Para obtener la cu rva de l
mercado to tal se ca lcula la sum a total d e lo que todos
los diferentes co n su m ido res adquirirán a cu alquier pre~
cio d ad o . Luego se g rá fica esa cantid ad to tal como Un
punto sob re la cu rva d e la d emanda . 0 , si lo d esea,
p u ede construir una tabla de la d emanda numé rica al
sum a r las cantidad es d emandadas p or todos los in di vi.
d u os a cada precio d e m ercado.
Por con ven ie n cia, le asignamos las le tras m in úsculas
(dd y 00 ) a las curvas individuales d e la ofer ta y la de-
manda, y las letras m ayúsculas (DD y 00) a las curvas de
mercado de las cu rvas d e la oferta y la dem and a.
La cu rva d e la demanda del mercado es la su ma de
las demandas individuales a cada precio . En la figura
5-2 se m uestra cómo sumar las curvas de la de man da
in d ivid u al dd h orizon talmente para obtener la curva de
la demanda de l mercado DD .
e) Demanda conjunta
p estas ot ra s cosas permanecían constantes. ¿Pe ro qué
$10 D
- - Curva de la demanda de mercado
q, '-------'---:'----:'---"---_:'-----:'---- Q = q , + q,
O 2345 6 la nu eva ca n tid ad d emandada d e café . Si los in greso s
Cantidad total
DE LA DEMANDA IND IVID UAL A LA DEMAN DA DE MER CADO
Desplazam ient os de la demanda
LoS cambios en el p recio d el café in fluyen en la cant i-
dad d emandada d e café . Esto lo sa b e por los es tud ios
presupuesta les, a p ar tir d e la ex pe rie n cia h istó ri ca y d el
análisis de l propio co mpo r tam ien to. En el ca p ít u lo 3 se
analizaron b reveme n te algu n os de los d eterminan tes
impo r ta ntes d e la d em anda que n o se rel acionan co n el
precio. Ah ora se r evisa ese d ebate a la luz d el an álisis
de l com p or ta m ie nto d el co ns um id o r.
Un aum e nto e n el in greso tiend e a ac recentar la
can tid ad d e bi enes que los consumidores están disp u es-
tos a ad q u irir. Lo s sa tisfac tores d e n ecesid ad es tienden
a resp on d e r m enos que la mayor p a rte d e los bienes a
las modificaciones e n el ingreso , m ie ntras qu e los luj os
tiende n a resp o n d e r más al in greso . Y existen algunos
bien es anóma los, a los que se cono ce co m o bie n es infe-
rior es, para lo s c ua les las com p ras pueden reducirse a
med id a que lo s in g resos au m e ntan , p o rque la ge n te
puede sus titu irl as por otros bi enes más d eseables. Lo s
huesos p a ra so p a, el viaje e n au to bús e n tre ciu d ades y
los televiso re s bl anco y n egro so n ejem p los d e bienes
inferi ores p a ra muchos estado un ide nses de hoy.
¿Qu é sig n ifica to d o esto en té rm in os d e la cu rva d e
la demanda? La curva d e la demanda mu estra có mo la
cantidad de un bien dem an d ado responde a un cambio
en su propio precio. Pe ro la d emanda también recibe la
influe n cia de lo s p re cio s de ot ros bi enes, de los in gresos
de los consumidores y d e o tros fac to res esp eciales. La
curva de la demanda se tr azó bajo el su p u esto de que
pasaría si est as o tras cos as se modifican? En to n ces la
curva d e la dem a n d a to ta l se d esplazaría h acia la d ere-
cha o hacia la izqu ie rda.
En la figura 5-3 se m u estra n los ca m b ios en lo s facto-
res que afec ta n la d emanda. Dados los in greso s de las
pe rsonas y los precios p a ra otros bien es, es posible tra-
zar la cu rva d e la deman d a d e café co mo DD. Su p o n ga
qu e ese precio y la can tida d se ubican en el punto A.
Supon ga que los in g reso s se el evan m ie ntras que los
precios del café y de otros b ienes permanecen sin cam-
bio . Com o el ca fé es u n bien normal con una elasticidad
ing reso positiva , la ge n te a umen tará sus com p ras del
mismo. De a hí que la curva d e la d emanda p ara el café
se desplazará hacia la d e re cha, a D ' D ' donde Al indica
J
caye ra n, e n tonces se esp e raría un a red ucción e n la
demanda y e n la cantidad qu e se compra. Este d esp laz a-
miento hacia abaj o se ilustra con DIIDI/ y AI/.
Sustitutos y complementos
Todo el mundo sabe que al eleva r el precio d e la carne
se re du cirá su d emanda, 10 cual también influirá e n la
95
p
1\'
D" D D'
\
\
\,
\ A" A'
A"\.....~
...............,
\ "
\
\
" ........
\ ........
"
D" D
'D'
L- ----::----,-,-,----,--- Q
O Cantidad
FIG U RA 5-3 . La cu r va de la d emanda se d es plaza cua ndo
varia el ingreso o los p re ci os de ot ros bienes
Cuando aum ent an los ing resos, los consumidores general-
mente quieren una cantidad mayor de un bien, por 10 que
aume n tan o desplazan la demanda hacia fuer a (explique por
qué DD se desplaza a D ID ' cuando aumen ta el ingreso). El
aume n to de precio de un bien sustituto también aum en ta o
desplaza la curva de la demanda hacia fue ra (por ejemplo, de
DD a D /D ' ). Explique po r qu é una dismin ución en el ingreso
generalmente desplazaría a la demand a hacia D I/D /I . ¿Por qué
una caída en los precios del pollo desplazaría la demand a de
hamburguesas a D "D I/?
d emanda d e otros bienes. Por ej e m p lo , un precio más
alto para la carne aumentará la d e m anda d e susti tu-
to s tales como el pollo . Un mayor p recio de la carne de
res puede red u cir la dema nda d e b ienes tal es co mo
bollo s para h amburguesa y salsa de tomate que se utiliza
j u n to co n las hamburguesas de carne de res. Proba ble-
mente esto tendrá p o co efe cto so bre la demanda d e
lib ro s d e texto de ec onomía.
Por tan to , se afirma que la carn e y el pollo son p ro -
d u ctos sus titu tos. Los bienes A y B so n sustitutos si un
aum ento en el p recio del b ien A aumenta la d e man da
d el bien sustitu to B. Las h amburguesas y los bollos para
h a mburguesa, o los automóviles y la gas olin a, por o tr o
lado, so n p rodu ctos complementarios; se les de nomi n a
complementos porque un a u me n to en el precio d el bi en
A p ro voca una caída en la demanda de su co m p leme n to ,
el bien B. En tre ambos está n los bienes independientes,
co mo la carn e de re s y los libros d e texto, p ara los cu ales
un ca m b io d e p reci o en uno n o tiene efecto alguno en
la d e m anda del o tro . In ten te clasificar los pa res sigu ie n-
tes: p avo y salsa d e arán dano; acei te y ca rbón ; uni ve rsi-
dad y lib ro s de texto; za p a tos y agujetas; sal y agujetas.
Su p onga que la figura 5-3 representa la d emanda d e
carn e de res . U na caíd a e n el p recio d el pollo p ue-
d e muy bien provo car que los cons umidore s com pre n
 96 CAPiTULO S
m enos carne d e res; por tanto, la curva d e la d emanda
d e ca rne d e res se d esp lazaría hacia la izq u ie rd a. por
ejem p lo, h asta D"D". ¿Pe ro qué su ced e ría si el p recio de
los bollos p a ra h am bu rguesa se reduje ra ? El ca m bio
resu lta n te e n DD, si h u b ie ra algu no, se d ará e n la direc-
ció n d e las mayores co m p ras de ca r n e d e res, un d esp la-
zamie n to hacia la d erecha d e la cu rva d e la d emanda .
¿Po r qué es ta di fere ncia sería la respuesta? Po rque e l
pollo es u n producto sustitu to p a ra la carne d e re s,
mi entras que los b oll os p ar a hamburgu esa son com p le-
me nto d e la carne de re s.
Repaso de conceptos clave :
• El efecto sustitución se presenta cuando un precio
mayor conduce a la sustitución del bien cuyo pre-
cio se ha elevado por otros bienes.
• El efecto ingreso es la modificación en la cantidad
demandarla de un bien debida a que el cambio en
su precio tiene el electo de cambiar el ingreso real
del consumidor.
• La elasticidad-ingreso es el cambio porcentual en la
cantidad demandada de un bien dividido entre el
ca mb io porce nt ual en el ingreso.
• Los bienes so n sustitutos si u n in cre m en to en el pre-
cio de uno aume nta la de man da de o tro.
• Los bie nes son complementos si un aumento e n el
p recio de u n o red uce la dema nda de o tro.
• Los b ie n es so n independientes si e l cambio en el
precio de uno no tiene efecto alguno en la demanda
de otro.
Estimados empíricos de las
elasticidades-precio e ingreso
Para muchas ap licacio ne s económicas, resulta esencial
co n tar co n los cá lcu los num éricos de las e lasticidades-
p re cio. Po r ejem p lo, un fab rica n te d e au to móviles
querrá conocer el impacto e n las ve n tas d el in cremento
e n el precio de los automóvi les que re sul ta d e la instala-
ción d e un costoso eq u ip o p ara el control d e la co n ta-
min ación ; una uni versid ad ne ce sita sa ber el impacto de
colegia tu ras más altas e n las solici tudes d e los est ud ian-
tes; y un ed itor calcu lará el impacto e n sus ventas de
precios más altos d e los lib ros de texto. Todas esta s apli-
ca cio n es re q uieren un estimado n umérico d e la elastici-
dad p recio.
Decisiones se mej a n tes dependen d e las elasticid a-
des-ingreso. Un gobierno q u e p la n ea construir una
carretera o u n a red fe rrocarrile ra calcu la rá el efecto d e
ing resos más altos en el viaje por au tomóvil; el go bierno
federa l debe calc u la r el efec to de ingresos má s alt os e n
e l consu mo de e nergía cua n do dise ñ e p olíticas para la
co n tam inació n d el aire o el so brecale n tam ie n to glo bal;
DEMANDA Y CO MPORTAM IENT O DEL CO NSUM IDO R LA ECON O MÍA DE LA ADICC I ÓN
Los economistas han desarro llado útiles téc nicas
Producto
Elasticidad-precio
estadísticas para calcular los precios y las elasticidades-
Tomat es 4.60 ingreso . Lo s es timarlos cuan tita tivos se derivan de d atos
Chícharos 2.80 de mercad o so bre las ca n tid ad es d ema n d ad as, los p re-
Apuestas legales 1.90
Servicio de taxis cios, los in gresos y o tras variables. En las tablas 5-2 y 5-3
1.24
Muebles se m uestra n algun os es timad os d e e lasticid ad es.
1.00
Películas 0.87
Zapatos 0.70
Servicios legales LA ECONOMíA DE LA ADICCiÓN
0.61
Seguros médicos 0.31 En una economía d e lib re mercado el gob ie rn o gene-
Viaj es en auto bús 0.20 ralme nte le perm ite a la gen te d ecidi r qué comprar co n
Electricidad residencial 0.13
su dinero. Si algunos quieren ad qu irir cas as costosas , se
sup o ne q ue sa ben qu é es lo mejor para e llos y que, en
TABLA S-2. Algunas estimaciones de las elasticidades-precio inte rés d e la lib e r tad personal , el gob ie rno d ebe res p e-
de la demanda
tar sus preferencias.
Las estimaciones de las elasticida des-precio de la demanda En algun os caso s, au n q u e muy rara vez y co n grand es
muestran un a amplia variación. Generalmente las elasticida- dudas, el go biern o d ecid e co locarse por e ncima d e las
des son elevadas para bien es que tienen sustitu tos fáciles,
decisiones adultas privad as. Éste es el caso d e los bienes de
como los toma tes o los ch fcha ros . Existen las elasticidades-
precio bajas para bienes tales como la electricidad, las cuales mérito, cu yo consumo se su po n e qu e es in trín seca me n te
son esenciales para la vida diaria y para las que no existen valioso , y d e lo opuesto, es decir, d e los bienes de demérito,
sustitutos cerca nos. cuyo co nsu mo se co nsid e ra da ñ ino. En este tipo d e bie-
Fuente: l tcinz Kohler, Mi r f(Ja oJIOJllin: ThnllY (//111 Applicatiol/s (Heath. Lcxing-
nes h ay algunas act ivida des de co ns umo qu e tie nen efec-
ton , Mass., 199 2) . tos tan graves que es deseab le co n tro lar las decisio nes
privad as d e los individuos. En la actualida d , la mayoría
de las soc iedade s ve po r la ed ucación p úb lica y la aten-
para d et e rmina r las in ve rsiones n ece sarias pa ra ge ne rar
ción m édica de e m e rge ncia; po r ot ro lad o , la so cied ad
m ayor ca pacid ad , las instalaciones el éctricas n ecesitan
también cast iga o proh íbe el consu mo d e sus tan cias
contar co n elasticidade s-ingreso para calcu lar el con-
su mo de electricidad. dañin as tales como el tabaco, el alco hol y la heroína.
En tre las áreas más co n trove r tidas d e política so cial
se cu e n ta n los bienes d e d eméri to qu e implican adiccio-
Producto nes. Un a adicción es un patrón de uso co m p u lsivo y no
Elasticidad-ingreso
con trolad o d e una susta ncia. El fum ador d e gra n d es
Automóviles 2.46 cantidades de taba co y el us uario ad icto a la heroína
Vivienda ocupada por el propi etario 1.49 pu ede n la menta rse a m arg ame n te d el há b ito q ue adqu i-
Mobiliario 1.48
Libros riero n ; pero esos há bi tos so n difíciles d e aba ndo na r un a
1.44
Comidas en restaurant es vez que se h an es ta b lecid o . U n usu a rio regul a r de ci-
1.40
Ropa J.0 2 garros o de h eroína tiene m u chas más p ro ba bilida des
Servicios méd icos de de sea r esta s sus ta n cias que u n no usuario . Ad e más,
0.75
Tabaco 0.64 para b ie n es su mame n te ad ictivos, es p robab le que las
Hu evos 0.37 de ma n das sea n bastante inelás tica s resp ect o al p recio .
Margarina - 0.20 Los mercados para susta n cias adictivas so n u n gran
Produ ctos de cerdo - 0.20 negocio. El ga sto d e los co nsu m idores e n produc tos de
Harina -0.36
tab aco en 200 7 fuc d c 95 000 millones dc dólares en
Estad os Un id os , mi entras que e n productos alco h ólicos
TABLA 5·J. EJasticidades-ingreso de algunos productos fue d e 155000 mi llones de dólares. Las cifra s para dro-
Las elasticidades-ingreso son elevadas como artículos de lujo, gas ile gales tienen que ad ivin arse, p e ro los cá lcu los
cuyo consumo crece con rap idez en relación con el ingreso. reci entes ubican el total e n alrededo r d e 75 000 millo-
Las elasticidades-ingre so negativas se enc uentran en tre los nes d e dólares a nuales.
"bienes inferiores", cuya demanda cae a medida qu e el ingreso
El consumo d e es tas sus ta n cias da lu gar a importan-
se eleva. La demanda de muchos pro ductos de primera nece-
sidad como la rop a, crece proporcionalmente con el ingreso. tes prob lemas d e política pública , porque las sus ta n cias
arlictiva s d a ñan a los usuarios y a men udo imponen cos-
Fuente: I leinz f(o hlc r, MirlOt'COIUlJII ;CS: r lltolY and AppliCtl fiolls (H ea rh , l.cxin g-
Ion , Mass., lD92). tos y d años a la socieda d. Entre los p erjuicios a lo s usua-
97
nos están alrededor d e 450 000 muertes prematura'i al
a ñ o, además de una gran variedad de problemas médi-
co s q ue se atri b uye n al tabaco ; 10 000 accide ntes de
carre tera al año se a tri buye n al alco h o l; y e l fracaso e n la
esc ue la, e n el trabajo y e n la fam ilia, junto con altos
ni veles de sida, al uso d e heroína p or vía intravenosa.
En tre los da ñ os a la socied ad es tá n los críme nes p re d a-
to rios, de precio m uy alto , e n los que participan los adic-
los a drogas; los costos d e pro porcionar a tenci ón m édica
co n su bsid io a los que co nsum e n droga s, cigarro o
tabaco ; la rápida expansió n de enfe rmedades tra nsmi si-
bles, e n esp ecial sida y n eumonía, y la tendencia d e los
usu arios actuales a re clu tar nu evos consumidores.
Una política , que a men ud o se sig ue e n Esta d os
Un id os, co ns iste en prohibir la venta y el uso d e susta n-
cias ad ietivas y d e pone r e n p ráctica la prohibición co n
sa n cio n es p enales. Desd e el p u n to d e vista d e la econo-
mía , la p rohibición pued e in terpreta rse co mo un d es-
plazamiento pro nunciado h acia arriba e n la cu rva d e la
ofe rta. Desp ués d e éste , e l precio de la su st anci a adi ctiva
es m ucho mayor. D ura nte la llamad a Pro h ibición (192 0-
1933) , el p reci o d el alco hol cra aproxi m ad a me nte tres
vec es supe ri o r que a ntes. Se ca lcu la qu e e n la ac tuali-
d ad , la co caín a se ven de a un precio al men os vein te
vec es su p e rior al p recio d e m er cado .
¿Cu ál es el efec to d e las lim itaciones a la oferta e n el
co nsum o de sus ta n cias adictivas? )' ¿có mo es q ue la p ro-
h ib ició n influye e n los da ños a u no mi smo y a la socie-
d ad? Pa ra responder a esto s cu es tio n am ien tos, ne ce sita
cons idera r la n atu ral eza d e la d emanda d c sus ta ncias
ad ictivas. De acuerdo co n la evidencia, lo s co nsumido-
res ca sua les de d ro gas ile gales tienen sustitu tos baratos
tales como el alcohol y el tabaco y, po r tanto, tendrán
u n a elas ticid ad-p recio relativamente alta d e la d ema nda.
Por el co ntrario , los usu a rios co nsue tu din arios a m e-
nu d o so n ad ictos a sus ta n cias p articu la res y tienen
d emand as inel ásticas co n re spec to al precio .
En la figu ra 5-4 se ilust ra un posib le res u lta d o . La
cu rva d e la d emand a DD es m uy inelástica co n respecto
al precio p ara usu a rios esta blecidos. Ahora considere
un a polí tica p a ra d esale ntar el uso d e drogas. Un e n fo-
que , que se h a utili zado para los cigarros, es imponer
un impuesto fuerte al producto. Como se señal ó en el
ca p ítu lo anterior, es to puede analizarse co mo un des-
plazami ento asce n den te e n la curva d e la oferta. Un a
política d e p rohibi ción como la que se utiliza p a rd sus-
ta n cias ilegales tiene el mismo efecto d e d espl aza r la
curva d e la oferta d c 00 a a a .
Co m o la d ema n d a es inelástica co n re sp ecto al pre-
cio, la can tidad demandada se red uc irá muy poco . A un
precio má s elevado, el gasto total e n d rogas a um enta en
forma mu y p ronu n ciad a. Para tales d rogas, los dese m-
 98 CAPiTULO 5
o ran cia que puede llevar a los usu a rios a consu mir otras
A co ns u mo mayor de alcohol y d e tab aco e n tre los adol es~
H _ ~ (drogas legaJes)
---ó-: ~"
Cantidad de sustancias adict ivas
FIGURA 5-4. Mercado de las sustancias adictivas
La dem an da de las sustancias adictivas es muy ine lástica con
respec to al precio en el caso d e los fumadores empedern idos
o los consumidores co nsuetu di narios de d ro gas co mo la
heroína o la coca ína . En consecuencia, si la p rohibición des-
p laza a la oferta de OO a 0 '0' , el gasto total en drogas au me nta
de OHCG a OABR En el caso de las d ro gas muy ine lásticas co n
resp ecto al precio , eso implica qu e el gasto en d ro gas aume n-
tará cu ando se restrinja la oferta. ¿Q u é ocurrirá con la delin-
cuencia tras la pro h ibició n si los adi cto s ob tien en una p ropo r-
ción sign ifica tiva de ingre sos ro ba nd o? ¿Pued e usted en tende r
por q ué algunas personas abogan po r un a apli cac ión m enos
rigurosa d e las leyes sobre drogas o in cluso por elimina r la
pen alización en el caso de las drogas adictivas?
bolsos pueden ser tan gran d es que el usu ario participa
e n críme nes co ntra la propiedad. Los resultados, e n
opinión d e dos econo mistas que han estudiad o el te ma,
so n que "e l me rca d o d e las droga s ile gal es prom ueve e l
crimen, d estruye las ciuda des, expande el sida, corrompe
a lo s p olí tico s y a los fun cio narios e ncargados d e poner
la le y e n vigor, p rodu ce y ac e ntúa la p ob reza, y erosio na
el contexto mo ral de la socied ad" .
Un caso distinto se presentaría co n los consumidores
m uy se nsibles al p recio, como so n los usu a rios cas ua les.
Por ejemplo, un adolescente p ued e expe rim en ta r con
u na sus tancia adic tiva si es costeable, mi e n tras que es
poco p robabl e que un precio elevado (a l que acom pa ña
una disp onibilidad baj a) tiente a esa pe rsona al grado de
h acerla adicta. En es te caso, es probab le que las limi ta-
ciones a la o ferta re d uzcan mucho el uso y el gas to de
susta ncias ad ictivas. (Vea la pregunta 10 al fin al d el capí-
tulo p ara un aná lisis más profundo de este tema.)
U na d e las principales d ificultades d e la re gu lación
d e sus ta ncias ad ictivas se d a por los patrones d e sus titu-
ció n entre e llas. Parece se r que muchas drogas so n sus-
titutas ce rcanas y no co m p le m en tos u n as de o tra s. Po r
tanto, advi erten los expertos elevar el p recio de un a sus-
• DE M A N DA Y COMPORTAMIENTO DEL CONS UM IDO R
sus ta n cias dañin as. Po r ejemplo , los es tad os qu e tie ne n
cas tig os penales p ara la ma riguan a , tie nd e n a tener Un
cc ntes.
Es e viden te que la política social h acia las sus ta n cias
adic tivas d a lu gar a probl emas su mame n te com p lej os.
Pero la teoría económica de la d emanda proporciona
algunas conclusiones importantes so bre e l impacto de
p lanteamientos alternos. En primer luga r, su gie re que
e levar los precios de sustancias adictivas dañinas puede
reducir la ca ntidad de usu a rio s cas ua les a los qu e el
mercado a traiga. En segundo, advierte co n res pecto a
que m uchas d e las consecue ncias negativ as d e las dro-
gas ilegales res u ltan d e la prohib ición d e susta n cias
adic tivas y n o d e su cons umo en sí m ismo. Muc hos
observad ores minucio sos co ncl uyen q ue con la o bserva-
ció n p a radójica d e los cos tos ge ne ra les d e las sus tan cias
adic tivas (p a ra los usuarios, para otras pe rsonas y para
las afe ctad as ciudades en las que el comerc io d e d ro gas
p rosp e ra), és tos se ría n m enores si se rel ajaran las pro h i-
biciones g ube rn ame n ta les y si los rec ursos qu e se d edi-
ca n actualmente a lim itar la oferta se d edicaran mejor a
tra tar y a asesorar a los usu a ri os.
LA PARADOJA DEL VALOR
H ace más d e dos siglos, e n La riqueza de las naciones,
Ada m Sm ith presentó la paradoj a d el valor:
Na da es má s ú til qu e el agua; pero no co mpra nad a. Un
d iamante, por el co ntrario, tien e escaso valor, si es q ue
algu no ; pero u na gran can tida d de otros bienes se ten-
drán com o in tercambio por él.
En otras p alabras, ¿có mo es q ue el agua, que es esencial
para la vida, tiene poco valor, mi e n tra s q ue los d iaman-
tes, que se u tiliza n ge neralme n te para u n consu mo
superfl uo, exige n u n precio e no rme ?
Esta p a ra d oj a p reocupaba a Ada m Smith hace 200
años. Ahora imagine el d iálogo e nt re un est udiante
in q uisitivo y un Adam Smith d e la época mode rna, el
cual se d aría en los siguientes términos:
Estudiante: ¿Có mo resol ver la paradoja d el valor?
Smith moderno: La respuesta m ás se n cilla es q u e las cur-
vas d e la oferta y la demanda d e ag ua se cruzan e n un
precio muy bajo, m ie ntras que las d e los di am a n tes pro-
du cen un precio d e eq u ilib rio muy a lto .
Estu diante: Pe ro usted sie m p re ha e nseñad o a ir m ás
allá d e las curvas. ¿Po r q ué las c u rvas d e la o fe r ta y d e la
d emanda de a6TUa se cruzan e n un precio tan baj o y las
d e los dia mantes a u no tan elevado?
EXCED EN T E DEL CO NSU M IDOR
sm ith moderno: La respuesta es q ue lo s diamant es so n
lUuy esc asos Ye l costo de ob tenerlos es má s alto, m íen-
iras que e l ag ua es relativame n te ab u n da nte y cuesta
poco e n m uc has áreas de l mundo.
Estudiante: ¿Pe ro dónde está la utilidad e n esta situa -
ción ?
Smith moderno: T ie nes razó n en que esta res p uesta n o
concili ará la información de los costos co n el h echo igu al-
mente válid o de que el agua del mundo es mucho más
cri tica qu e la oferta mundial de diamantes. Por tanto,
hay que añ ad ir una seg un d a verdad: la u tilid ad total del
cons umo del ag ua no determina ni su precio ni su
demanda. Más bien, el p recio del agua es tá d e te rm in ad o
por su uti lidad marginal. po r la utilidad de l últ imo vaso
de ag ua . Como existe tanta agua, el último vaso se ve n d e
por m uy poco. Incl uso cua n do las primeras go tas valga n
la vida mism a, se necesitan las ú ltim as solame n te para
regar el prad o o para lavar el au to móvil.
Estudian te: Ah o ra lo e n tie n d o. La teoría d el valor eco-
nómico es fáci l d e co m p re n d e r si sola me n te se recuerda
que e n econo m ía las cosas fu ncionan a la inv ersa. Es la
utilid ad margi na l la q ue in fluye e n los precios y e n las
cantidad es y no al revés.
Smith moderno: ¡Exac to ! Un bien inme nsamente valioso
com o el ag ua se ven de por ca si nada porque sus últimas
go tas vale n cas i n ad a.
Este d iálogo se re p la n te a de la siguie n te man e ra:
mien tras más existe d e un bien, menos es la d eseabil idad
rela tiva d e su última unidad . Por tanto, res ulta claro por
qué el agua tie ne un p recio bajo y p or qué una necesi-
dad absoluta como el aire se pued e convertir e n u n b ien
gratuito. En am bos casos, so n las grandes cantida d es las
que llevan las u tilidades marginales a u n p u n to ta n bajo
y por tanto red ucen lo s p recios d e estos bie n es vita les.
EX C ED EN T E DEL CO N SU M IDOR
La paradoja d el valor su b raya que el valor monetario
registrado de un bien (med ido po r el p recio por la can-
tidad) puede se r un ind icad or e ngañoso d el valo r eco-
nómico to tal de ese valor. El valor ec onóm ico del aire
qu e resp ira es cero y,"sin e m b argo, la co ntri bución de l
aire al b ienesta r es inconme ns u ra b lemente gran de.
La d ife ren cia entre la uti lidad total d e un bie n y su
valor to tal d e me rcado recibe el nombre d e excedente
del consumidor. El exceden te su rge porque "se recibe
más d e aq ue llo p o r lo que se pa ga" como resultad o d e
la ley d e la uti lid ad marginal decreciente.
Cue n ta co n un excede n te del co nsumidor b ásica-
mente porque pa ga la mi sma ca ntidad po r cada unidad
99
Excedente del consumidor pa ra e l individuo
P
10 o-
--
9
""'f-- ""
- ~
~ Curva de la: demand a
¡"..... de agua del consumoido<
f-
~
- Precio del ag ua
~.E\
P=1
h Q
o 2 3 4 5 6 7 8 9
Cantidad de agua
FIGURA S-S. Debido a una utilidad marginal decreciente, la
satisfacción del cliente supera lo qu e se paga
La demanda de pendiente d ecr ecien te del agua re fleja la uti-
lid ad mar ginal decreciente del agua. Advierta cuá n ta n ecesi-
d ad se p resenta a par tir d e las primer as u n idad es. Si sc añ ade n
todos los exce de ntes gris es (8 d ólar es de la unidad 1 + 7 dóla-
res del exceden te sob re la u n id ad 2 + ... + 1 dó lar d el excc-
de n te sobre la unidad 8), obten em os el excede n te to tal del
co nsu mid o r de 36 dól ares so b re las co mpras de ab'1la.
En el caso sim plificado que aq uí se expo ne , el área entre
la cu rva d e la d emanda y la lín ea de precios es el excedent e
tota l del co nsu mid or.
de un b ien que com pra, desde la pri mera hasta la
ú ltima. Paga lo m ismo por cada huevo o por ca da vaso
de agua. Así, p aga p o r cada u n id ad lo que vale la últ ima
un idad. Pero por la le y fundamental de la u tilid ad mar-
ginal decreciente, las primeras unidades vale n más que
la ú ltima. De ta l manera, disfruta de un ex ced e n te de
ut ilidad en cada u na d e es tas primeras unidades.
En la figura 5-5 se muestra e l concepto de exced e n te
del co ns u mi d o r dond e el d ine ro proporciona un a
h e rramien ta ú til para medi r la u tilid ad . AqUÍ, u n indivi-
d u o consu me ag ua, la cual tie ne un precio de u n dólar
por ga lón . Esto se m uestra por la línea h o rizo n tal a u n
d ól ar de la figura 5-5 (p u n to Ej. El co n su mid o r co nsi-
d era cuá n tos botellones d e galó n comp rar a ese p rec io.
El prim e ro es su mame n te valioso, sa tisface u n a se d ex-
trema, y el consumidor es tá di spuesto a pagar 9 dólares
por él. Pero si este primer ga ló n c ue sta so lame n te el
precio d e mercado d e un d ó la r, el co ns u m ido r ha ob te-
nido un exced e nte d e 8 d ó lares.
 100 CAPiTULO 5
Excedente del consumidor para un mercado
p unid ad para todas las un idade s co nsumidas, ellos di sfru_
g!R
8 co nsumidores reci ben sobre el que paga n por 1111 bie n.
Cantidad de agua
FIG UR A 5- 6 . El excedente total de) consumidor es el área
si tu ad a debaj o de la cu rva d e la d emanda y por en cim a de la
recta d el precio
La cu rva de la demanda m ide la ca nt id ad qu e pa garían los
cons u mid o res p o r cada unidad consumida. Así pues, el área
total situa d a d ebaj o de la curva d e demanda (OREA'!) muestra
la u tilidad total que re p orta el consumo de agua . Al re sta r e l
co sto d e m e rca d o del agua para lo s consumidores (igual a
ONEM ) , se o b tie ne el exceden te d e l consumidor g ene ra d o
po r el con sumo de agua representado como el triángulo NER.
Es te di sposit ivo re sulta útil pa ra calc u lar lo s b enefi cios d e los
biene s públicos y las pérdidas qu e provocan Jos mon opolios y
los aranceles so bre la s im p o r ta cio n es.
Cons id ere el segu nd o galón. Éste vale 8 dólares para
el consumidor, pero de n uevo, solamen te se p aga con
un d ó lar, por lo qu e el exc edente es de 7 dólares. Y así,
su cesivam en te hasta el noveno galón , el cual só lo vale
50 centavos para el consumidor y, por tanto, no se com-
p ra . El equilibrio para el consumidor se da en el punto
E, donde se compran 8 galo nes de ag ua a un precio de
un dólar cad a un o .
Pero aquí hay un importante de scubrimiento: aun-
qu e el consumidor solam en te ha pagado 8 d ólares, el
valor total d el agua es de 44 dólares, resultad o de su mar
cada una d e las columnas d e utilidad marginal ( = $9 +
$8 + . . . + $2). Así, el consu m idor ha obtenido un exce-
dente de 36 dólares so b re la cantidad que pagó.
En la figura 5-5 se analiza el caso d e u n solo consu mi-
dor que compra agua. También se puede aplicar el con-
ce p to d e excede n te del consu m id or para un mercado
en su totalidad. La curva de la d emanda del mercado de
la figura 5-6 es la su m a horizon tal de las curvas indivi-
duales de la demanda. La lógica del exc ed ente del con-
su m id or individual se traslada al mercado en su totali-
dad. El áre a de la cu rva de la d emanda de mercado so bre
la línea d el precio , que se muestra como NER en la figura
5-6, y represen ta el exceden te total del co nsu m id or.
DEMA ND A Y COMPORTAMIENTO DEL CO NSUM IDOR
Co mo los co ns umidores pagan el precio de la última
tan u n ex cede n te de la u tilid ad sobre el costo. El exo-,
de n te del co ns u mido r mi d e el valor ad icional q ue los
Aplicaciones del excedente del consumidor
El co ncep to de ex cedente d el consu m ido r es útil pa ra
ayudar a evaluar much as d ecisio nes d e Estado . Por
ej emplo , ¿cóm o d ecid e en tre el valor d e co ns truir un a
nu eva carretera y el d e conse rvar un lugar d e recrea-
ción? Suponga que el Es tad o se h a propuesto la cons-
tr ucci ó n de una nueva carre te ra. Al ser lib re para todos,
no produci rá in gresos. El valor para los usuarios es tará
en el tiempo que ahorran o en viajes más seguros y
puede m edirse por el excedente d el consumido r indivi-
dual. A fin d e evitar difi cultad es en las com paraciones
d e utilidad in terpersonal, se su pone qu e existen 10000
usuarios, todos id énticos en to d os los aspectos.
Su ponga que el excedente d el co nsu m id o r d e cada
individuo es d e 350 d ólares para la carre te ra. Ésta ele-
vará el b ien esta r económico del consumidor si su costo
total es infe rio r a 3.5 millones d e dólares (10 000 X
$35 0) . Los eco nom istas utili zan un exced en te del co n-
su mid or cu ando rea lizan un an álisis del costo-beneficio, el
cual pretende determinar los cos tos y beneficios de un
programa gu bern amen tal. En general, un economista
re comen d aría que se construyera u na carretera libre si
su excedente total del co nsumid o r excediera sus costo s.
Se han empleado análisis similares para cues tio nes arn-
bientales tale s como si se deben preservar zon as salvaj es
para recreación o si se necesita un n uevo equipo p ara el
control d e la contam inación.
El con ce p to d e excedente del consumidor también
se refiere al enorme privi legio del que d isfru tan los ciu-
d adanos modernos. Cad a uno d isfru ta una gran varie-
dad d e bienes en o rmem en te valiosos que se pueden
adqui rir a precios bajos, Esto obli ga a ad optar un a acti-
tu d de humildad. Si usted conoce a algui en que está pre-
su m ien d o de su productividad económica, o explicando
cu án elevado es su salario real, sugié rale un momento
de reflexión . Si esas personas se transportaran, junto
con sus habilid ades especializadas, a u na isla desierta
inhabitada, ¿cuán to vald ría n sus ingresos? En verda d ,
sin maquinaria de ca pital, sin la coo pe ració n d e los
demás, y sin el co n ocim ie n to tecnológico que cad a gene-
ración hereda del pasad o, ¿cuán to p roduciría? Es su ma-
men te evid en te que todos aprovec han los beneficio s de
un mundo económico que nunca construyeron. Como
afirmó el gra n so ció logo británico L.T. Hobhouse :
El o rgan izador de la industri a que pie n sa qu e se ha
"hech o" a sí mi smo y a su ne gocio ol vida q ue h a encon-
RESUMEN
n-ado un siste m a so cia l completo, lis io p a ra ec har m a n o
d e tr a bajadores ca lificad os , m aquina ria , un me rcado ,
pa z y orde n , un vasto aparalo y un a atm ósfera preva le-
cie n te , la creaci ó n d e millones d e hombres y cie n tos d e
ge neraci o n es . Si se eli m in a todo el fa c to r so cial, n o
x
RESUMEN
1. La s demand as d el m ercado o curvas de la d emanda se
ex p lican a p a r ti r d el p ro ce so d e selección que hacen los
in di vid u o s d e su can as ta p referida d e se r vici os y b ien es de
consumo.
2. Los e conom istas exp lican la d ema n da del con su mido r
m edia nte el co ncepto de utilidad , e l cual d enota la sa tis-
facc ió n rela tiva q u e un co n su mi dor o b tiene a pa rtir del
uso d e d ife rentes bienes. La sa t isfacción adicional que se
o b tiene de co ns u mir u na u n idad adiciona l d e un bi en
recibe e l nombre d e uulidml marginal, d o nde el térm ino
"ma rgi n al" se re fiere a la utilidad ad icion al o in cremen tal.
De acuerd o co n la ley de la u tilidad marginal decrec iente,
a med id a q u e aumenta la cantidad co ns u mi da d e un bi en ,
la u tilid ad margina l d e la úl tim a unidad co ns umi d a tiende
a re d u ci rs e .
3. Los economistas su p o n en que lo s co ns um id o res as ig nan
sus limitados in greso s de m o do que obtengan la m ayor
sa tisfacció n o u tili d ad . Para m ax im izar la u tilidad, u n con-
su m idor debe sat isfac er el prin cijJio de equinuuginalidad. d e
que las util idad es margin ale s d el último d ó lar que se gas ta
en todos y en cada uno d e los bi enes d eben se r igu ale s.
Sola m e n te cuan d o la utilidad m a rginal por dólar es
ig ua l p ara manzanas, to ci n o, café y todo lo de más, e l co n-
su m ido r logrará la mayor sa tisfac ció n a p a rtir d e un
ingr eso limi tado de dólare s. Pe ro ten ga cu id ad o e n adver-
tir q ue la u tilid ad marginal d e un a botella d e p er fu m e d e
50 dólares la onza no es igu al a la u tilidad marginal d e un
vaso de cola d e 50 cen tavos. Más bien , sus u tilid ad e s m a r-
gin ales d ivid idas entre el precio po r unidad so n iguales e n
la asignación óp ti ma del co ns u m idor. Es decir, su s utilida-
d es marginales por el ú lti m o d ó lar, UM/P, se igu al an .
4. La utilidad m arginal igu alo b eneficio por un idad de un
recurso es una re gla fun d amental d e e lec ción. Tome cua l-
quier re curso esca so , co mo el tiem p o . Si de se a ma xim izar
e l valor o la utilidad d e dich o recurso , asegúrese d e que el
b en efici o m a rg in al' p or unid ad d el mismo sea ig u al en
to d os lo s u so s.
5. La cu rva de la d em an d a para todos los co nsu m idores se
d eriva d e su m ar h ori zon tal m ente la cu rva de la dem anda
in d ivid u al d e cada co ns u m idor. U na cu rva de la d ema n -
da puede d esplazarse por mu chas raz o nes. Po r ejem p lo ,
u n aumento en lo s in greso s n orma lm e n te d esplazará DD
hacia la de re ch a , co n lo cu al se in cremen ta rá la d emand a ;
un aum e n to e n el p rec io d e un b ie n sus titu to (p o r eje m-
101
(som os) más que .. . salvaj es que viven de ra íce s, m oras y
ch ích aros.
Ah o ra que ha examin ad o los aspectos ese nc iale s d e
la d emanda, co n tin úan los costos y la o fer ta.
plo , el pollo en lu gar d e la ca rne d e re s ) tambié n p rod u-
cirá u n d espl azamie n to ascendente muy sim ila r e n la
de man d a ; UTI a u mento e n el p recio de un bien comple -
m e n ta rio (p o r ej e m p lo, los b oll o s pa ra h ambu rguesa en
el ca so d e la carne de res ) provocará a su vez un desp laza-
mi en to h aci a abajo y ha cia la izq u ierda e n la cu rva VD .
O tros fa ctores, tales como la modificación e n los gus tos , la
poblac ió n , o las expectativas, tamb i én pu ed en afecta r
la dema nda .
6. Se o btie ne un m ayo r conocimi en to de los facto res que
p rovo can u na dema nda co n pe ndien te n ega tiva si se
se para el efec to d e un a u m ento d e p recio e n efec tos sus ti-
tu ción y efectos ingre so. a) El efe c to sus tit u ció n se pre-
sen ta cuando u n p re cio más alto p ro voc a la su stit ución d e
o tros bi en es para o b te ner la satisfacc ió n ; b) e l efecto
in greso significa que un au me n to e n los p recios reduce el
ingreso rea l)' con e llo e l co nsumo d esead o d e la mayoría
d e lo s bien es. Para cas i todos lo s b ien es, los efe ct o s sus ti-
tución y lo s e fe ctos in greso de un aum e n to e n el p recio se
refuerzan uno s a o tros y con d u cen a la ley d e la d eman da
con pendiente negat iva . La re s p uesta cuantita tiva d e la
d eman d a a l in greso se mide con la e lasticidad in g re so ,
la cual es el cambio porce ntu al en la ca n tida d dema n d ada
d ivid id o en tre el ca mb io po rcentua l e n el ingreso .
7. Rec ue rde q u e la uulidad margin al es la que infl uye e n e l
m e rcado de p recio s y cantida des. Es te aspecto se su b raya
por el co ncepto d e exceden te del consunudor: Pa ga el mi sm o
p rec io por e l úl timo lit ro de leche q ue po r el prim e ro .
Pe ro, debid o a la le y de la u tilida d ma rgi na l d ecrecien te ,
las uti lid ades marg inales d e u ni dades a nte riores so n m a-
yores que la última unid ad . Esto sig n ifica quc d ebiera
h ab er esta d o di sp uesto a p aga r por e nci ma de! precio d e
merca d o p or cada un a d e las primeras unid ades. El e xce so
d e va lor to ta l so b re el valo r de m ercad o re cibe e l nom-
bre de excedente del co n su m idor. Este úl tim o refleja el
b e n efi cio que se o btie n e d e poder co m prar todas las u ni -
d ad e s al mi smo p re cio bajo. En casos sim p lificad os , es
p os ib le med ir el e xcedente del co nsumi dor como e! área
que se ubi ca en tre la cu rva d e la deman da y la lín ea d e los
precio s. Es u n co ncepto re levan te p ara m u chas decisio nes
pública s, co mo decidir cuán do la co m unidad d e b e iuc u-
r rir en lo s fue r te s gastos d e una carre tera o de un p uente ,
o cuándo sep arar tierra p ara d es tin a rla a u n a ZOIl a pro te -
gi da .

102 CAPiTULO 5
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
utilidad ; util idad m a rgin al princi pio equirnargina l: UM1/P1 =
ut ilitari smo UM'I./P2 = ... = UM por dólar
ley ele la uti lidad marg inal decre cie n te de ingreso
desplazam ientos d e la dem a nd a a par tir d emanda d el m ercad o frent e a
del ingreso y de otras fuent es demanda ind ivid ua l
utilidad ordinal e las ticida d in gr eso
LECTURAS ADICIONALES Y SITIOS EN LA R ED
Lecturas adicionales
Para un an á lisis avanzado de la teoría del co nsu mid o r co n-
su Ite un texto in termedio: vea la se cció n de Lecturas ad iciona-
les d e l capí tu lo 3 pa ra co ntar co n o tra s bu en as refe ren cias.
J erem y Be nt ham int rod ujo el u tilita ri smo e n An Itü mducíion lo
the Principies oJMomls ( 1789) .
Un a int eresante encuesta dc psicología y economía se incluye
c n Ma tthew Rabin , "Psych ology a nd Eco nornics", [oum al (JJ
Ecenomic Litemture, marzo de 1998, mi entras qu e los estud iosos
serios d el tema qui zá desee n con sul tar Co lin Ca merer. George
Loewcnstcin y Mau hew Rabin, eds., Advances in Behnvioml Eco-
nomics (Princeton Un iversity Press, Priu ce ron , NJ , 2003).
Co n frecu encia, los co nsu mido res n ecesitan ayuda para juz-
gar la util idad d e d ifere ntes productos. Cons ulte los Consumer
Reports para e ncontrar artículos qu e intenten ca lificar a los pro-
ductos. En ocasiones clasifican a éstos co mo "mej or compra",
10 q ue pue de sign ificar la mayor uti lidad por d ólar de gas to .
Jeffrey A. Miron yj effr ey Zwie be l, "Th e Eco no mic Case again st
Dmg Prohibition", j ournal oJ Economic Perspectiues, oto ño d e
1995, pp.l75-192, es una excelente encuesta no técnica d e la
econom ía de la p ro h ibición d e las drogas.
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. Explique el sign ifica do d e u tilidad . ¿Cu ál es la d ifere ncia
e n tre ut ilidad total y utilidad marginal? Explique la le y de
la u tilidad ma rginal de creciente y dé un eje mplo num é-
ric o.
2. Ca da se ma n a, To m Wu co m pra dos hambu rgu esas a 2 dó-
lares cada una , oc ho refrescos de co la a 50 centavos d e
d ólar cada uno y ocho rebanadas de piz za a 1 d ólar cada
un a, pero n o co m p ra hot d(Jgs a 1.50 dólares cada un o.
¿Q ué puede usted deducir acerca d e la uti lidad margina l
de Tom par a cada un o de los cuatro bienes?
3. ¿Q ué pares de los sigu ie ntes biene s clasificarla usted como
complementarios, sustitutos o independientes: carne de
res, salsa de to ma te , cordero , cigarros, goma de mascar,
DEMANDA Y COM PO RTA M I ENT O DEL CONS U M ID OR
sustitu tos , com plementos, bie nes
inde pendi entes
efe cto sus titució n y efe cto ingreso
bien es d e mérito , bie ne s de d em érito
paradoja del valor
ex cede n te del cons u mido r
Sitio s e n la Re d
En la dirección del Bur eau of Econorn¡c Analysis, umno.bea.
doc.gou, se proporcionan da tos so bre los gastos del co nsu mo
person al en Estad os Un idos . Para información so bre los pre~
sup uestos familia res , co nsu lte la pu blicació n Consumer Expen-
d ítures del Bureau of Labor Statistics , la cua l está dispon ible
en unmobls.gov
En WWW.COllSIt11lel:gOV, un a d ire cció n d el gobie rn o de Estad os
Unid os, se p roporcionan gu ías prácticas par a los consumido-
res . La o rga nizac ión Publ ic Citizen se dedica a ca bildear en
Washington "para la o btención de d ro gas y disposi tivos méd i-
cos más seguros, para fuen tes de e nergía más limpi as y s egu~
ras, para un am bie n te más segu ro, pa ra un co mercio justo, y
para un gobie rno más ab ierto y de mo crát ico ". Su dire cción
d e internc t, luww.ótiun.org, co ntie ne ar tículos sobre muchas
cuestio nes relacionadas con el con su mido r, el tra bajo y el
a m bie n te.
Us ted puede lee r los documen tos de varios premios No bel,
tales co mo Akerlo f, Kahneman y Smith , los cua les incl uye n
sus opinio ne s sobre la economía del comportam iento, en
nobelprize.org/noheCjnius/ economics/lau reates/
carne d e res, radio, tele visión, viaj es por avió n, viajes por
autobús, taxis y libro s de pasta suave? Ilu stre el d esp laza-
mien to resultante en la curva de la demanda pard un bien
cu ando el precio de o tro se ele va. ¿Cómo podría un cam bio
en el in greso afectar la cu rva ele la demanda de viajes por
avión? ¿Y la curva d e la demanda de viajes por autobús?
4. ¿Cuál es el error cuando se afinna que "la utilidad se
maximiza cuando las util ida d es mar ginales de todos los
bienes son ex ac tamente igu ales" ? Co rrij a esta afi rm ación
y e xp lique sus ra zon es para hacerlo .
5. A continuación se p resenta una fo rma de pensar acerca
del exceden te del consumidor tal como se ap lica a las
p el ículas:
103
PRI': GV N T A S PAR A DEBATE
a) Un e n fo que (que se u tiliza e n la ac tua lidad pa ra la
a) ¿Cuá n tas películas vio usted e l aúo pasado?
h eroí na y la coca ín a y para el a lcoh ol durante la lla-
b) ' Cuá n to pagó usted en to tal par a verlas?
e) ~CllánLO es lo máxim o filie usted pa garía pa ra ve rlas?
mada Proh ibición ) co nsiste e n redu cir la ofe rta d en-
el) ~alcule e men os b . Ése es su exce de n te del co nsumí-
u-o de las fronte ras de un pa ís. Mue stre cómo esto
eleva e l p recio y au me nta el ingreso tot al de los p ro -
dor a par tir de las pelí cu las. ..
ve edores d e la industria d e las drogas.
6. Co ns ide re la sigu ic n tc tabla e n la que se muestra la H tl ~l~
b) Un e n foq ue a lte rno (que se sigue h oy e n d ía par a e l
d ad de diferentes cantidades de (lías e n los qu e se esqUio
taba co y el a lco ho l) es gr<lvar fuerteme nte los bienes.
cada aúo : Si utili za e l a para to que se desarrolló e n el ca pítu lo
4, muestre có mo es qu e re d uce e l in greso tot al de los
proveedore s de la industri a de las drogas. .
Cantidad de días de U tilidad total e) Com en te sobre la d ife re ncia entre los dos enfoques.
es quí (en dól ares) 10. La de manda p uede se r el ástica co n resp ect o a l precio
o para los usuari os casuales d e drogas (aque llos que n? so n
o adi ctos a e llas o para quienes exi sten productos sustitu tos
1 70
lIO fácilme n te di sponibles) . En este cas o , las limit aciones o
2 los aum e n tos a los pr e cio s te ndrán un im pac to siguifica-
3 146
tivo en el uso . Dibuje una gráfica de la ofert a y de la
4 176
demanda com o la de la figura 5-4. donde la CUlY<I d e
5 196
la dem anda es elá stic a co n respect o al precio . Muest re el
6 196
efecto d e un im p ue sto e levad o en la ca n tidad demandada .
De m uestre qu e , d ado q ue la d em a nda es e lástica co n re s-
pecto al precio, el gasto tot al e ~l las d rog~~ ~on limi t~ntes
se reducirá. Exp liqu e por flue es te an álisis apor..m a e l
Construya una tabla en la que mu estre la utilidad
a rgu me n LO de aq uellos que limita ría n gnlVe me n le la dis-
margi nal p<lra cada día en que esqui? Si se sup~n ~ q ue
ponibilid ad d e las susta ncias adic tivas.
en la tabla se muestran las preferenci as de un mill ón d e
11. Su ponga que usted es muy ric o}' mu y go rdo . Su d octor le
pe rsonas , trace la c urva de la demanda.de m e rcado pa ra
ha acon sejado lim ita r su ingestión de alimentos a 2.000
los d ías d e esquí. Si los bol e tos pa ra las SIllas t ranspor~ado~
calorías diarias. ¿Cuál es su equilibrio del consumidor
ras se ven den en 40 dólares diarios, ¿cuál es el prec Io de
par<l el co nsu mo d e alimentos? .
equilib rio y la ca ntidad de d ías e n que se esquió?
12. Problema numérico sulJl"e el excedente del consumidor: Su ponga
7. Para cad a un o de los pro ductos de la tabla 5~2 , calcule el
qu e la demanda pa ra a trave sa r un pue n tc tOlm~ la form a
impact o de duplica r el pre cio e n la ca n tida d deman dad~.
de Y = 1 000000 - 50 0001', donde Y es el n umero de
De la mi sma ma ne ra , para los bienes d e la tab la 5~3 , ¿c ua l
viajes sob re el puente y Pes la tarifa que se cobra por a rra -
sería el impacto d e un incremento de 50% en los in gresos
vesarlo (e n dólares) .
d e los cons u midores? a) Calcu le el exc e de nte para el consumid or si la cuota
8. Con forme uste d su me curvas id énticas d e la de man da d e
po r a trave sa r el puen te es n ing u na , 1 dóla r y 20
má s y más p ersonas (de man e ra sem ej an te al p rocedí-
dólares.
miento d e la figura 5-2) , la curva de la demanda d e mer-
b) Suponga que el costo del puente es d e 1 8?0 O~O
cado se h ace más y más p lana en la mi sma escala. ¿Este
dól ar es. Calcule la cuota co n la qu e el propletano
he ch o ind ica que la ela sticidad de la de ma nda se vue lve
del puent c cu bre sus gastos. ¿Cu ál es e l exced en te d el
cada vez m ás y más gran de ? Explique su respuesta con
co nsu midor e n esta cuo ta?
cuida do. e) Suponga que el costo del puente es d e 8 mi llones. de
9. Una a plicación interesante de la oferta y de la demanda
dól ares. Exp lique por qué el puente d ebe consn-urrsc
de las susta n cias adictivas compara técn icas alternas para
a pe sar de que no hay cuota alguna que cubra los
la re stric ció n de la oferta . Para este p roblema, su po ng a
que la demanda de sus ta ncias adi ctivas es inel ástica . costos.

CAPÍTULO
6
El negocio de Estados Unidos son los negocios.
Calvin Coo lidge
Antes de comer el pan de cada dí a , alg uien tiene q ue
hornearlo. De la misma manera, la capacidad d e la eco-
nomía para co nstruir automóviles, gen erar electricidad,
desarrollar programas de computación y producir la
multitud de bienes y servicios que se incluyen en el pro-
ducto interno bruto depende de la capacidad p roduc-
tiva. La capacidad productiva está determinada por el
tamaño y la calidad de la fuerza laboral , por la cantidad
y la calidad de las existencias de capital , por los conoci-
mientos técnicos de la nación y la capacidad de utilizar
ta les conocimientos, y por la naturaleza de las institu-
ciones pública s y p rivadas. ¿Por qué lo s estándares de
vid a en Estad os Unidos son elevados? ¿Y por qué so n
bajos en el Áfri ca tropical? Pa ra encontrar re spuestas
hay que echar un vista zo a qué tan bi en funciona la
máquina de la producción .
La meta es comprender cóm o es que las fuerzas de l
mercado determinan la oferta de bienes y servicios. A 10
largo de los sigu ien tes tres cap ítulos se pre sentarán lo s
conceptos esenciales de la producción, el co sto y la
oferta, y se mostrará cómo se relacionan unos con otros.
En primer lugar se exploran los aspectos fundamenta-
les de la teoría de la producción y se muestra la manera
en que las compañ ías transforman insumas en produc-
to s deseables. La teoría de la producción también ayuda
a entender por qué la producti vidad y el n ivel de vida se
han elevado con el paso del tiempo y la forma en que las
empresas manejan sus acti vidades internas.
110
Producción y organización
de los negocios
A . TEOR íA DE LA P RODUCCiÓN
Y DE LO S PRODUCTOS MARGINALE S
CONCEPTOS BÁSICOS
Un a eco no m ía moderna cu enta con un en orme y
variado conjunto de actividades product ivas. Un a g ranja
consume fertilizantes, sem illas, tierra y mano de obra y
los convierte en maíz o trigo. La s fábricas modernas
tom an in sumas tale s como energía, m ateria prima,
maquinaria computarizada y mano d e ob ra y los utili-
zan p ara producir tractores, televi so re s o tubos para
pa sta dental. U na línea aér ea uti liza aviones, co m b usti-
ble , mano de obra y sistem as computarizados d e re ser-
vacion es y les proporciona a los pasajeros la capacidad
para viajar rápidamente a través de su red de rutas.
La función de producción
Se han mencionado in sumos como la tierra y la m ano
de o bra y productos co mo el trigo y la pasta d ental. Pero
si usted tiene una cantid ad fija de insumas, ¿cuán ta p ro -
ducción puede obtener? En cualq uie r día, dado el
conocimiento técnico disponible , la tierra, la maquina-
ria y o tr as co sas, so lame n te se puede obtener una d e te r-
minada cantidad d e tr act ores y p asta d ental a p ar tir d e
una cifra d ada de mano de obra. La relac ión entre la
cantidad de in sumo requerido y la can tidad d e pro-
A. TEORíA DE LA PRO DU CCIÓ N Y DE LO S PRODU CT O S MARGI NAL ES
rluct o q ue se p ued e o b tene r reci be el nom bre d e [un-
ri/m de pmducción.
La función de producción espec ifica la máxima pro-
ducció n qu e se p ue de p roduci r co n un a can tida d deter-
minad a d e in suma s. Se define por u n es tado da do del
conocimi e nto técn ico )' de ingenie ría.
Un ejemplo importan te es la funció n de producción
para ge nerar elec tric idad. Visua lícelo co mo un libro de
especificaciones técnicas para d istin tos tipos d e plantas.
Una págin a se de d ica a las tu r bin as de gas, don d e se
muestr an sus insumos (cost o in icia l d e capital, co nsumo
de comb ustible y can tidad d e mano de obra n ecesaria
para opera r la turb ina) y sus productos (can tidad d e
electricid ad ge ne rada) . Más ade lan te se enc uen tran
descripcio n es d e los in sumos y de lo s producto s d e las
plantas generad o ras con com b ustible a ba se d e carbón .
y desp ués se d escriben las plantas d e en ergía nuclear,
las estaciones d e energ ía so lar, y así suces ivamen te. J u n-
ras cons tituye n la función d e producción pa ra la ge ne-
ración de el ectricidad.
Advie rta que la d efinición su p one que las empresas
siemp re se esfu erzan por produci r con eficie n cia. En
otras palabras, siem pre in te n tan producir el máximo
nivel d e un a produc ción para un a dosis d e terminada d e
insu mos.
Cons id ere la hu milde tarea d e ca var fo sas. En Es ta-
dos Unid os esta tarea se reali za co n un tra ct or muy
gra nd e y car o , que opera una perso na a la que supervisa
otra ; con este equipo se cava fácilm en te una fo sa d e 2
~etros de profundidad y 20 de largo en 2 horas. En
M rica se necesit an 50 trabajadores que no tiene n otra
he rr amienta qu e un pi co . A ellos, cavar la misma fo sa
pue de tomarl es todo el día. Estas dos té cnicas - u na
intensiva en capital y otra in tensiva en mano d e obra-
son parte de la funció n de producción d el cavado d e
fosas.
Existen lite ralmente m illo nes de funciones de pro-
ducción d iferentes, una para cada producto o ser vicio.
La mayo r parte d e ellas no ex iste por escrito, pero sí
en la mente de las personas. En las área s de la eco no-
mía en las cuales la tecno logía se m o d ifica co n rapide z,
como en los programas de com p u tació n yen biotecno-
logía , las funciones de producción pueden vo lverse
obsole tas m uy pronto de spués d e que se le s utili za. En
otros casos, co m o en las copias heliográficas d e un labo-
ratorio méd ico o d e una casa sob re un precipicio, se
diseñan específicamen te para un a ubicación y u n pro-
pósito específicos y se rían inútiles para cualqu ie r otro
luga r. Sin em barg o , el concepto de un a fun ció n d e p ro -
du cción es una manera útil d e de scribir las posib ilid a-
de s producti vas d e una empresa .
Producto total, promedio y marginal
Si se co mie nza co n la función de producción de una
em p res a, es posible calcular tr es imp o rta n tes conce p tos
III
d e prod ucción : p roducto total, p ro medio y ma rg in al.
Se co mien za por calcular el product o físico total, o p ro-
d ucto total, el cual de signa la can tid ad to tal d e p rod uc -
ción qu e se obtiene , e n unidades físicas tales com o
q uin tales de tri go o cantidad d e zapatos d eportivos. En
la figura 6-1a) y en la col um na (2 ) d e la tab la 6-1 se ilus-
tra el concepto d e producto total. En es te ejem plo se
muestra có m o el prod ucto to ta l re sponde a medida que
se in crementa la ca n tidad de mano d e obra . El p roducto
total se in icia en cero para ce r o mano de obra y luego
aumenta a m ed ida que se aplican unidades ad icio nales
de man o d e obra, alcan zando u n máximo d e 3 900 uni-
dad es cuan d o se utilizan 5 unidades d e m an o de obra .
Una vez que se co noce el producto tot al , es fácil
d eri var un concepto igualm ente impo rtan te : el pro-
du cto m arg inal. Rec ue rde que el término "marg inal"
signi fica "ad icional".
El producto marginal de u n insu mo es la p ro duc-
ción ad icio nal que p roduce una un idad adicional de
ese in sumo mientras que los otros insumas permanecen
constan tes.
Po r ejem plo , supo nga que la tie rra, la maquinaria y
todos los d emás in sumos p e rm anecen co ns tan tes.
Lu ego el producto marginal de la m an o de obra es la
producció n ex tra que se obtiene al añad ir una unidad
d e mano d e obra. En la tercera co lu mna de la tab la 6-1
se calcula el p roducto marginal. El producto marginal
de la mano de obra se ini cia en 2 000 para la p rimera
u nid ad de mano de obra y luego cae a solam en te 100
unidades para la quinta unidad. Los cálcu los d el p ro -
ducto margi n al son cru ciales para entender cómo se
d eterminan los salarios y otros prec ios de factores.
El concepto final es el pro d ucto p romedio, el cual
es igual a la producción to tal d ividida en tre las un ida-
de s to tales d e in sumas. En la cua rta co lu mna d e la tabla
6-1 se m uestra el producto promedio d e la m ano d e
ob ra co m o 2 000 un ida des por trabajador con un traba-
j ador, 1 500 un idades por tr ab ajador co n dos tr abaj ado-
re s, y así su cesivame n te . En este ejem plo , el prod ucto
p romedio cae a lo largo del rang o com ple to del insumo
de mano d e obra cre cie n te .
En la figura 6-1 se muestran los p roductos tot al y
margin al a partir de la tabla 6·1. Estu d ie es ta figu ra para
asegu rarse de que en tiende que los bloques d e produc-
tos marginales d e b) se re lacionan co n los ca mbios en la
curva d e productos totales de a) .
La ley de los rendimientos decrecientes
Al utili zar las funciones d e producción es posibl e en ten-
der un a d e las leyes más fam o sas en toda la economía,
la ley d e los rendimien tos d ecrecientes:
112 CAPiTULO 6 PRO DUCCIÓ N Y OR GANIZAC i Ó N DE LOS NEG OC IOS
al Producto total b) Producto m arginal
PT
4 ()()()
.... .
,~~ PM
3 ()()() "ro
~ 3
I /~
(X)(J
"
u
u
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u suelo. El lecto r verá que los rendimient os decrecientes entra n
·c
• "
(;
3 100
roe
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, fosfatos es negativo.
1 ()()() I E 1 000
o
ti
e"
u
e,
o 2 3 4 5 o 2 3 4 5
Trabajo Trabajo
FIGURA 6~ l. El producto marginal se obtiene a partir del producto lo lal
En la gráfica a) se muestra q ue la cu rva de prod ucto total asc ie n de a medi da q ue se aña de
trabaj o , manteniend o tod o lo de m ás co nsta n te . Sin em bargo, el p ro d ucto tot al aum en ta
cad a vez men os co nforme se añ ad en nuevas un idad es de traba jo (com pa re los in crem en tos
de l prime r trabaj ador con los del quin to ) . Al traza r sob re los puntos se obtien e la curva de
p ro ducto to tal.
En la gráfica b) se mu estran los esca lone s d esce nde n tes del producto marg inal. Aseg ú-
rese de qu e co m p rende por qu é cada rec tán gul o de co lo r oscuro d el gráfico b) es igua l al
rectáng u lo d e co lor oscu ro equiva len te del gráfico a ) . En b), el ár ea que se ubi ca po r de baj o
d e la cu rva de producto marginal (igua l a la su ma de los rectángulos de color oscuro) equi-
vale al producto tot al que se mue stra en a) .
La ley de los rendimientos decrecientes afirma que ot ros insumas , su ponga qu e no ut iliza insu ma s d e mano
se obtendrá menos y menos producción ad icional de obra en lo a bso lu to . Ahora añada una u n id ad de
cua ndo se a ñaden dosis ad icionales de un insumo mien- mano d e ob ra a la m isma cantidad ftia de tierra. Se
tras los dem ás insu mos se mantenga n co ns ta n tes. En o bserva q ue se p rod ucen 2 000 q ui ntales d e maíz.
o tras palabras, el producto marginal de cada unidad d e En la sigu ie n te etapa, con dos u n id ad es d e mano de
in sumo se reducirá a med ida que la cantidad de ese in- obra y tierra fija , la producción se e leva a 3 000 quinta-
sumo se in cre m e n te , si todos los dem ás insumes se
mantienen constantes.
les. Por ta n to, la segunda unidad d e ma n o d e obra
añad e so lamente 1 000 q uin tales de p rodu cció n adicio-
na l. La tercera u ni d ad d e mano de obra tie n e un pr o-
La ley de los rend imien tos decrecientes expresa u na dUClO ma rginal in cluso m eno r que el segun d o, y la
re lació n m uy b ásica . A m edid a que se añad e m ás de un cuarta unidad a ñade incluso un poco meno s. De esta
insu mo co mo la man o d e obra a una ca ntidad fija d e mane ra, e n la tab la 6-1 se muestra la ley d e los rendi-
tierra, m aquinaria y otros insu m a s, la m an o d e o bra m ie ntos d ecrecientes.
tiene cada vez m eno s d e o tros factores co n qué tra bajar. En la figura 6-1 ta m bié n se ilustra la le y d e los ren di-
La tierra se p u ebla ca da vez más, la maqu in aria se mientos d ecrecie n tes. Aq u í se o bse rva que la c u rva de
sob re utiliza y se reduce el prod ucto margin al d e la produ cto ma rgi n al e n b) se reduce a medida que au me n-
m an o d e obra. ta n los in suma s d e m ano de o bra, lo cua l es el signifi-
La ley d e lo s rendi m ie n tos decre cien tes se m uestra cad o exacto d e los rendim ientos d ecrecie ntes. En la
e n la tab la 6-1. Da d a una ca n tida d lija d e tierra y d e figura 6-l a) se obse rvan los rendi m ie nt os d ecr eci en tes
A. TEO RíA DE LA PROD UCCIÓ N Y DE L O S PROD UCT O S MARG INALES
(1) (2) (3) (4)
Producto Producto
Unidades Produ cto
de trabajo total marginal promedio
O O
2 000
2000 2 000
1000
2 3000 1 500
500
3 3500 I 167
300
4 3800 950
5 3 900 780
TAB LA 6~ l. Producto lo tal. marginal y promedio
En la tabla se m uestra el prod ucto to tal que pu ed e obtenerse
con diferen tes ca n tidad es de ma no de obra (trabaj o ) cua nd o
los dem ás facto res no varía n (ca pital, tierra , etc.) n i la situa-
ción de los co nocimie ntos te cnol ógi cos. A part ir del pro-
ducto to tal es posible derivar los importantes co nceptos d e
producto margina l y p roduc to p rom ed io.
como u n a cu rva d e pro d uc to to tal d e for ma có nc ava o
de domo.
Lo que es cierto p ara la m an o de obra ta mbi én lo es
para cualq u ie r o tro in sumo. Es p osib le in te rca m b iar la
tierra y la ma no d e obra, a ho ra ma n ten ie n d o cons ta n te
a la segu n da y mod ifica n d o a la p ri me ra. Se calcu la
el prod u cto marginal d e ca d a insumo (mano de obra,
tierra, maq u inari a, agua, fertilizantes, etc. ) y el p ro -
du cto margi nal se a p lica rí a a cu alqu ier p ro duc to (tr igo,
maíz, acero, frijol de soya, e tcétera) . El re su ltado es q u e
los otros insu m a s tam b ién tienden a mostrar la ley d e
los rendim ientos decrecien tes .
~~
Ingresos decrecientes en los experimentos
agrícolas
/>z La ley de los rendimientos decreci entes se
ob serva frecue nteme nte en la agricultura.
Cuando un agricultor aumenta la cantidad de mano de ob ra.
la tierra se siembra y se desbroza mejor, las aceq uias para el
riego están más limpias y los espantapájaros mejor engrasados.
Sin embargo. llega un momento en el que el traba jo adicional
comienza a ser cada vez menos productivo. El te rcer azadazo
del día o el cuarto engrase de la maquinaria apenas aumentan
la producción.Al cabo de un tie mpo, ésta crece muy po co a
medida que hay más perso nas en la explotación agrícola: al
haber demasiados agricultores se estrope a la cosec ha.
Los exper iment os agrícolas se encuentran entre los
tipos más importantes de investigaciones tec nológicas. Estas
113
técnicas se han utilizado por más de un siglo para probar dis-
tintas semillas.fert ilizantes y otras combinaciones de insuma s
en un esfuerzo exitoso por aumentar la prod uctividad del
campo. En la figura 6·2 se muestran los resultados de un expe-
rimento en el que se utilizaron diversas dosis de fósforo en
dos parcelas diferent es y se mantuvieron constantes la super-
ficie cultivada.los fert ilizantes nitroge nados. la mano de obra y
otros insuma s. Los exper imentos que se realizan en el mundo
real so n complicados debido a los"e rro res aleato rios",en este
caso debido principalmente a las diferencias entre los tipos de
en juego rápidamente a partir de unas 100 libras de fósforo
por acre. En realidad, a parti r de unas 300 libras por acre, el
producto marginal de los fert ilizantes adicionales a base de
150
/
. . . '<, /
/ -t{
¡/
\\ /
/
l
I
f
100 200 300 400
Cantidad de fertilizante fosf atado (libras por acre)
FIG URA 6·2. Rendimientos decrecientes en la producción
de maíz
Los investigadores agrarios re ali zaron ex pe rimentos con dife-
rentes do sis de fertilizante con fosfa tos en dos parcelas d istin -
tas para estimar la función de producción d e maíz en el oe ste
de Iowa. Para rea lizar este ex pe rime nt o tuvieron cuidado de
man tener constantes las demás cosas, co mo el fertilizante ni-
trogenado, el agua y la can tida d de mano de obra. Deb ido a
las diferencias d e suelo }'de microclima, ni siq uiera los cie n tí-
ficos más cui da dosos pu eden impedir qu e se prod uzcan algu-
nas variacione s alea to rias, que exp lican la for ma irregular d e
las líneas. Si se aj usta u n a curva co nt in ua a los datos, se adver-
tirá qu e la rela ció n muestra rend imientos decrecientes en
tod as las do sis y que el producto margi na l se vue lve nega tivo
e n e l caso d e un a ca n tida d d e fosfato de alre dedor de 300.
Fuente: Earl o. l l ea dgjo hn T. I'e~(" k y wíüiam G. Brown. CmlJ R f1POllU S rllfil'
leI ///11/ Fconocúc 0Plilllfl m Fertiliza Use (Agl'int1tm al Experhne-ru Stauon, lowa
Starc Co l1ege, Ames , 1011'<1 , 195[') , tabla A· I.í.
 114 CAPíTULO 6
Los rendim iento s d ecr ecien tes constit uyen un fac-
tor clave pa rd ex p licar por qué muchos países d e Asia
so n tan pobres. El n ivel d e vida en la poblad a Ind ia o
en Bang lade sh se pierde porque ha y tan los trabajad o-
re s por hectárea d e tierra y no porque lo s granje ro s
sean igno ra n tes o no res po nd an a los incen tivos eco nó-
micos.
El estud io también sirve co m o ejem plo pa ra ilust rar
la ley d e los rendimientos d ecrecien tes. La primera
h ora d e estud io d e eco no mía en un día d eterminad o es
prod uctiva, usted ap re nde n uevas leyes y datos, co noci-
mi entos e historia. En la segund a h o ra su aten ció n
d ivaga un po co, co n lo qu e usted ap rend e m en os. En la
tercera los re nd imien to s d ecrecientes se han estable-
cido de verdad y. para el siguien te día , la tercera ho ra es
un espa cio en blan co e n su memoria. ¿La ley d e lo s ren-
dimi e n tos d ecrecientes sugiere por qué las h o ras que se
d edican al estud io d ebieran dist ribuirse e n lugar d e
amon to narse e n el día anterio r a los exá me nes?
La ley d e los rendimientos decreci entes co nsti tuye
un a regul arid ad em pírica observad a am plia me nte y
no un a verda d un iversal como la ley d e la grave d ad . Se
le h a enc o n trad o e n n umerosos estudios, pero también
se han d escu bierto numerosas exc epciones. Ade más,
los rendimientos d ecrecientes p ued en no sos te ne rse e n
todos los niveles d e producción . Lo s primeros insu mos
d e mano d e o b ra p ueden, de hecho, m ostrar product os
m argin ales en au me n to , d ado que se puede necesita r
una can tid ad m ínima d e man o de ob ra para se ncilla-
m en te ca m ina r hacia el ca m po y recoger una pala. A
pesar d e estas re se rvas, los rendimien tos d ecrecien tes
p revalecerán en la m ayo ría d e las situacio nes .
RENDIMIENTOS DE ESCALA
Los rendi m ientos d ecrecien tes y los productos margina-
les se refi eren a la resp uesta d e la p ro ducción al inc re -
mento en un solo ins u m o, cuando to dos los d emás se
man tien en co nsta ntes: al aum en ta r la m an o d e obra
mientras la tierra se ma n tie ne co nsta nte , la producció n
d e alime n tos se incremen ta cada vez m en os.
Pe ro a veces interesa el efecto de aumen tar lodos los
insu m a s. Po r ejem plo, ¿q ué le suc edería a la prod uc-
ció n d e trigo si la tierra , la m an o de o bra, el agu a y o tros
in su ma s se in cremen ta ran en la m isma proporción?
¿O qué le suced ería a la producción d e tractores si las
ca n tid ad es d e man o d e obra, co mp u ta d oras, ro bots,
ace ro y espa cio d e fábrica se duplica ran ? Estos cuestio-
nami entos se refi eren a lo s rendimientos de escala o a los
efec tos d e los au men tos d e esca la d e los insu ma s en la
ca n tid ad producid a . De be n d istingui rse tr es casos
importantes:
• PRODUC C IÓ N Y O RGANIZAC IÓ N DE LOS NEGO C IOS
• Rendimientos co nstantes de escala: d e notan Un
caso en el q ue la mod ificació n e n todos los insu,
m os co nd uce a u n au men to pro po rcional e n la pro--
d ucción. Po r ejem plo , si la man o d e ob ra , la tier ra,
el cap ita l y o tros insumos se duplican, en to nces, bajo
re nd im ien tos co nsta n tes d e escala , la p rod ucción
también se duplicaría. Muchas ind ustrias man uales
(co m o los cortes d e pelo en Estad os Un id os y los
te lares manuale s en u n país en d esarro llo ) mues.
tra n rendim ientos co nstan tes.
• Rendimientos crecientes d e es cala (tam bién se les
co noc e co m o economías de escala): se presen tan
cuand o un aumento en todos los insu mas co nd uce
a un aume nto m ás q ue p roporcional e n el nivel de
p roducción. Po r ej emplo , un ingeniero que planea
u na p lan ta química a peq ueña escala ge neralm en te
se e nco n trará con q ue al au me n ta r los in su mas de
mano d e o bra, capital y mat eriales e n 10%, au men-
tará la producci ón to tal en más d e 10%. En estud ios
d e ingeniería se h a d et ermin ad o que mu ch o s proce-
sos de manufactura go zan d e rend imi entos m odes-
tam e n te crecien tes de esca la para plant as h asta del
tamaño m ás gran de que se u tiliza en la actualidad.
• Rend imi en tos decrecientes d e es cal a: se d an cuand o
u n au men to bal ancead o en todos los insumes con-
d uce a un incre me nto m en os qu e p ropo rcio nal en
la producción to tal. En mu cho s pro cesos, a m ed ida
qu e se va increm en tand o la esca la, puede llegar u n
momento en el cua l apa rezca n in eficiencia s. Esto
puede su rgi r po rq ue los cos tos de ges tió n o d e con-
trol au me n ta n . Un caso se ha p resentad o en la ge-
nera ción d e electr icid ad, d ond e las e mp resas en-
contraro n que cuando las plantas aum en taban
d emasiado d e tamaño , lo m ism o suced ía co n los
rie sgo s de fracaso en la plan ta. Mu chas actividades
productivas q ue involuc ran los recu rso s naturales,
com o el cu ltivo de uvas para la prod uc ció n de vino
o el sum inistro de agua potable lim pia a una ciud ad ,
exh iben rendimien tos d ecrecie n tes d e esca la .
La producción muestra rendimientos crecien tes,
decrecientes o constantes de escala cu ando un aume n to
ba lancearlo en todos los ins umas conduce a u n au men-
to más q ue proporcional , menos que proporciona l o
exa ctamente proporcional en la producción .
U n o de lo s descubri mi entos co mu ne s d e la ingenie-
ría es que las técnicas m odernas d e p ro d ucción en masa
ex igen que las fá bricas tengan U I1 tam a ño mínimo d eter-
minado. En el capítulo 2 se ex plicó que a m ed ida que se
in crementa la p roducció n , las emp resa s pueden divi-
dirla e n pasos m ás pequeños, co n lo cual ap rovec han la
especializació n y la di visió n d e la m ano d e o bra. Ad e-
A. TEO RÍA DE LA PROD UCCIÓ N v ll E I.O S I'RO DUCT O S MARGI NAI.ES
Concepto de producción Definici ón
Rendimien tos Produ cto marginal d ecre-
decre cien tes ciente de un in sumo, qu e
mantiene: constantes a todos
los demás in sume s
Rendim ie ntos de escala Aumento en la producción
para un aumen to e qui librado
e n to d os los insum a s es
· . . menos qu e proporcio na l
Decrecien tes
Co ns tantes · . . proporcional
Crecient cs · .. m ás qu c proporci ona l
TABLA 6·2. Conceptos importantes de producción
En esta ta bla se m uestra n b re veme n te los co nce p tos d e pro-
ducción import antes.
más, la p ro d ucció n d e gran escala permite un uso in ten -
sivo de eq uipo especi alizad o d e capit al, de la au to ma ti-
zación y d el d ise ño y la man ufactura co m pu tarizados
para reali zar co n rap id ez ta re as simples y rep et itivas.
A men udo, las tecnologías d e info rma ció n exh ibe n
sólidas eco no m ías de escala. Un bu en ej emplo es el d e
Microsoft Windows Vista. El desarrollo d e este prog réUTl él
req ui rió más d e 10 000 millon es de d ó lares e n investiga-
ción, d esarro llo , pruebas bet a y pro moción . Sin e m-
bargo , el costo d e añad ir este p rograma a una n ueva
computad o ra es m uy ce rcan o a ce ro porq ue hace rlo
solame n te necesita unos cuan tos seg u ndos d e tie mpo
de co mp u tado ra . En segu id a verá có mo las eco no -
mías d e escala só lid as a m en udo co nd uc en a las em p re-
sas co n u n pode r d e m e rcado importante y e n oc asio nes
plan tean proble mas fu nda me n tales d e política p ú blica .
En la tabla 6-2 se resumen los co n ce p tos importan-
tes d e esta se cció n.
CO RT O Y LARGO PLAZOS
La producción ex ige no solame nte mano d e o bra y
tierra , sino tam bién tiem po . Los oleoductos no pueden
con struirse d e un día para o tro, y un a vez q ue se les
instala du ran d écad as. Los agriculto re s 110 p ueden ca m-
biar d e cultivo a mi tad d e la tem porada. A me n ud o se
necesita un a d écada ,para planear, co n strui r, p robar y
auto rizar u na planta gra nd e d e energía. Aú n más, u na
vez qu e el eq uipo d e capital se ha montad o en la forma
concreta d e un a pla n ta gigantesca d e ensamble au to-
mo triz, no se p ued e d esman tela r al capital ni tra sladarlo
a otra ub icación ni d edicarlo a o t ro fin .
A fin d e represen ta r el pa pel d el tiem po en la pro-
du cción y e n los co stos, distinga en tre d os period os di s-
tintos. Se d efin e al co rto plazo co mo un pe riod o e n el
115
que las e mp resas aju stan la producción al mo di fica r fa c-
tores varia bles tales co mo los m at eri ales y la mano d e
obra, pero no pueden m odificar factores fijos tales
co mo el capi tal. El largo plazo es u n periodo suficie nte-
men te larg o en el que se pued en a justa r todos los fac to -
res, incl uso el ca pital.
A fin de co m p re nder es tos co nceptos co n mayor cla -
ridad, conside re la manera e n que la producción de
acero respond e a los ca mbios en la demanda. Su ponga
que Nip po n Steel opera sus ho rnos a 70% d e su capaci-
dad cuand o se presen ta u n incremento inesperado en
la d emanda debido a la necesid ad d e reco nstru ir tr as
un terremoto en J apón o en California . A fin d e aj us-
tarse a la mayo r d eman d a de ace ro, la emp resa pued e
au me n tar la producción al incre me n tar el tie mp o ex tra
d e los trab ajadores, al co n tra ta r a más tra ba jad o re s. y al
ope rar sus p lan tas y su m aqu inaria en fo rma más in ten -
siva. Los factores q ue se inc re me n ta n e n e l corto plazo
se co no ce n co mo va riables.
Su po nga qu e el in cre men to e n la d e manda d e acero
pe rsistió d urant e un largo peri odo. por ejemplo. du ran te
varios alias. Nippo n Stcc l ana lizaría sus necesidad es d e
ca p ital y decid iría in crem entar su capacidad p rodu ctiva.
En forma má s ge n eralizad a, po d ría estud iar todos sus
fac tores .fijos, es d ecir, aque llos que no se p ued en m od i-
ficar en el co rt o plazo d ebido a co nd icio nes físicas o a
co n tra tos legales. El peri od o e n el que lodos los insu-
ma s, fijos y varia bles, p ued e n aj usta rse se de no mina
largo pla zo. En el largo plazo , Nippo n pued e a ña d ir
procesos nu evos y más eficie n tes d e prod ucción , insta lar
un en lace de fe rro ca rril o un nuevo sistema de co n tro l
co mp utari zado, o co ns truir u na plan ta e n Mé xico .
Cua ndo se aj usten todos los fact o res, la ca n tida d to tal de
ace ro se rá mayor y el nivel d e eficien cia se incre men ta.
La prod ucción eficiente requiere tiempo e insume s
co n ven cio nales como la mano de obra , Por tanto, se di s-
tin guen dos periodos di stintos en la producción }' en el
an álisis de costos. El corto plazo es el periodo e n e l que
só lo algunos in sumas, los variables, pued en ajustarse .
En el corto plazo , los factores fijos, ta les como la planta
y el eq uipo, no pueden modificarse ni aj ustarse cn su
totalidad . El la rgo plazo es el periodo en el que todos
los factores que utiliza la empresa , incluso el capital ,
pueden modificarse.
iEso huele muy bien!
X
.. '
Los pro cesos de produ cción de una eco no-
mía moder na de mercado so n extraordinaria-
me nte co mplejos . Esto puede ilust rarse co n la
humilde hamburguesa.
I 16 CAPiTULO 6
Co nfo rme los es tado unidenses pasan más tiempo en el
lugar de traba jo y m en o s en la co cina, su demanda de alimen -
tos pr eparado s ha crecido drásticamente. Las de no minadas
"TV dinner s" (o co midas para la tele) han sustituido a las
zanaho r ias y a lo s chícharos que se adquirían en las tien das,
mien t ras qu e las hamb urgu esas que se co mpra n en es ta ble.
cimien to s como McD on ald's llegan act ualme nte a los miles
de millo nes de unidades. El movim ient o hacia los alimentos
proce sados t iene la propiedad po co deseable de que una vez
qu e se lava, se leccio na. reb ana. blanqu ea. conge la. descongela y
recalienta a lo s alime nto s. a men udo pierde n la mayor parte
de su sabor. Usted quier e que una hamburguesa huela y sepa
co mo una ham burguesa. no a cartón calient e .
Es aquí do nde e nt ra en juego la " pro ducció n de sabo res
y de o lores". Emp res as tales co mo Inte rnatio nal Flavors and
Fragra nce s (IFF) sinte t iza el sa bo r de las papas fr itas, de lo s
ce rea les del desayuno. de l helado, de las galleta s y de casi
todos lo s dem ás alime ntos procesados , ade más de la fragancia
de much o s perfume s finos . jabone s y champús. Si usted lee la
mayoría de las etiquetas de lo s alimentos.descubrirá q ue éstos
co ntie ne n "ingre die nt es natura les" o "a rtificiales":comp uestos
ta les como el acetato de am il (sa bor a pláta no) o el be nzalde -
hfdo (sab o r a alme nd ra).
Pe ro estos producto s qu ím ico s po co familiares pued en
hacer cosas asombros as. Un invest igado r en el área de lo s ali-
men to s hizo el siguiente recu en to en lo s la borato rios de IFF:
[Después de mo jar un filtro para prob ar una fragancia en cada
una de las bot ellas del labora to rio] ce rré lo s o jos. l uego inhalé
profundame nte y alimento tras alimento fueron invocado s en las
botellas de crista l. Pude o ler ce rezas frescas, aceit unas negras,
cebollas salteadas y camaró n. [la] creac ión más notable me tomó
po r sorpresa. Después de ce rrar los o jos, de repente olí una
hamburguesa a la parrilla. El aro ma er a incre lble, casi milagroso .
Olía co mo si alguien en la habitació n est uviera volteando ham-
burguesas en una par rilla caliente . Pero luego abri mis o jos y se
trataba so lamente de una delgada franja de papel blanco.'
Esta histori a recuerda qu e la "p ro ducción" e n una eco no -
mía moderna es mucho más que planta r papas y que fund ir
acero. Algunas veces implica dese nsamblar cosas co mo po llo s
y papas e n sus componentes más peq ue ños y luego recons-
t ituirlos junto co n nuevo s sa bores sintetizados al otro lado
de l mu ndo. Tales procesos de prod ucció n complejos pued en
e nco nt rarse e n todos lo s secto res, desd e produ cto s farma-
cé uticos que cambian e l es ta do de ánimo o ayudan a qu e la
sangre fluya co n más s uavidad, hasta instrumentos financie-
ro s qu e se para n, re empacan y venden eno rmes cant idades de
pagos hipo tecarios.Y la mayo r parte de l t iempo se ignora qu é
exóticas sustancias se encuentran e ntre el simple papel (reci-
clado) qu e envuelve a una ham burguesa de dos dó lares.
I Eric Sch losse r, Fast FO(/ll Natio n (Perenu¡a l Pre ss. Nuev a York.
2002), p. 129.
PROD UCCiÓ N Y ORGA NIZA CiÓ N DE L O S N EGO CIOS
CAMBIO TECNOLÓGICO
La historia económica registra CIue la producción tota l
en Estad os Unidos se ha in cr emen tado m ás d e d iez
veces d uran te e l úl timo siglo . Pa rte d e esas ga na ncias
proced en del aum e n to en los insumes, tales co mo la
m ano de o bra y la ma q uinaria. Pero gran parte del
incremento en la prod ucción se ha d erivad o del ca mbio
tecn o lógico. el cua l mej o ra la prod uc tividad y au me nta
el nive l de vida.
Algunos ej emplos d e cam bio tecnológico so n dra-
m áticos: avio n es d e g ran tamaño es tr uc tu ra l que au men.
taron el n ú m ero d e millas-pasajero po r un id ad de
insumo e n casi 50 %; fib ra s ópt icas q ue han red uci d o el
costo y han mejo rad o la con fiabi lidad d e las teleco mu.
n ica cio nes: y m ejo ras e n las tecnologías d e co mpu-
tación que han au me n tad o el poder co m p u tacio nal más
d e 1 000 veces en tres dé ca da s. O tras form as d e ca mbio
tecn o lógico son más su tiles, co mo es el caso d e una
em p resa q ue aj us ta su proceso d e producción para
reducir el d esperdicio y aum e n ta r la p ro d ucció n .
Se d isting ue la innovaci ón de In versos, que se presenta
cua ndo el n uevo co nocimien to d e ingeniería mejora las
técnicas de producción pa ra los p rod uc tos existe n tes, a
part ir d e la ínnooocíón de productos. po r la cua l se introd u-
cen productos nu evos o m ejorad os al mercado. Por
ej e mplo, una in novació n de proc esos le perm ite a las
compañ ías log rar un a mayor producción con los m ismos
insume s, o producir lo mismo co n menos insu mes. En
o tras palabras, u na inn ovaci ón d e procesos es equiva-
lente a un desplazamiento en la [unción de producción.
En la figu ra 6-3 se m ue stra có m o es qu e el ca mbio
tec n o l ógico , en la forma d e un a innovaci ón d e pro cc~
sos, d espl azaría la cu rva d e p ro ductos totales. La línea
infer io r rep resenta la p ro d ucció n fac tible. o fu nción de
producció n . para una ind us tria particu lar en el año
199 5. Su ponga q ue la productividad, o la prod ucción
por u nidad d e insu mo, en esta ind ustria. se eleva 4%
an ua l. Si regresa a la mism a industri a u na d écad a des-
pués, p ro ba blem ente ad vert irá que los cambios en el
co n ocim ien to técnico y d e in geniería han llevado a un a
mej o ra d e 48% en la p roducción por unidad d e insu mo
[(1 + .04) 10 = 1.48] .
A co n tin uació n co nsid ere las in no vaciones d e pro-
d uctos. las cuales implican a productos nuevos o mejo-
rados. Resulta m uch o más difícil cua n tifica r la irnpor-
ran cia d e las innovaciones d e producto , pero pueden
h ab er sido más im po rtantes para elevar el ni vel d e vida
q ue las inn o vacio nes en los procesos. La variedad ac tua l
de bie nes y servic ios clara men te es muy distinta de
la qu e prevalecía hace apenas cinc uenta años . Para la
p roducción d e este lib ro de tex to. los autores utiliza-
ro n aplicaci o n es co mp u tacio nales, m icroprocesad ores.
A. TEORÍA DE LA PROD UCCiÓ N Y DE LOS PRODU CT O S MARGINALES
8000
--
,.,. ... ...
Tecnología de 2005
7000
6000
§ 5000 ;'
;' "" Tecnología de 1995
iJ
~
-o
e
a.
4000
3000 I
/ "
I sociales de la contaminación no se in cluyen en los cálculos que
2 ()()()
I hace lo enünesa de sus costos de producción. Si se incluyeran
4 5
Insumo
FIGU RA 6-3. El cambio te cnológico despl aza la función d e
prod ucció n e n sentid o ascenden te
La curva continua representa la cantidad máxima de produc-
ción que puede obten erse con cada nivel de insumas dada la
situación del conocimiento técnico en 1995 . Como conse-
cuencia de las mej oras en la tecnología de computación y en
las prácticas administrativas, el cambio tecnológico desplaza
la función de prod ucción hacia arriba permiti endo una pro-
ducción mucho mayor en 2005 para cada nivel de insumas.
direcciones de internet y bases de d at os qu e n o es ta ba n
disponi bles cuan d o se red actó la ed ición an te rio r. O tras
áreas en las que la innovación de prod uc tos ha sid o
relevante so n la medicin a, las comunicaciones )' el e n-
treten imi en to . Toda el áre a d e internc t, d esde el co me r-
cio electrónico h asta el CO lTC O electrón ico no existía ni
siquie ra e n la litera tu ra d e cie n cia ficción d e hace 30
años. Só lo por e n tr e ten im ien to , y para advertir cste
aspe cto, int ente encontrar cualq uie r b ien o p ro ceso d e
producción que no se haya modificado d esd e que sus
ab ue los tenían su eda d .
En la figura 6-3 se muestra el feliz caso de u n ade-
lanto tecnológico. ¿El caso op ue sto (la regresió n tecn o-
lógica) es posib le ? Para una eco nomía d e mercado que
funcion e bie n , la re spuesta es no . L.-1s tecnolog ías in-
feriores se d esec ha n en una eco nom ía de m ercad o
mien tras que se introduce n tecn o log ías más prod ucti-
vas porCIue inc re mentará n las utilid ad es d e las emp resas
in novad o ras. Si, por ejem plo. algui en inven tara un a
nu eva y ba rat a t.-ampa pa ra ratones q ue n u nca atra para
a ra tó n algu no , no habría em p resa o rie n tada a la o b te n-
ción d e u tilidades qu e la prod uje ra . y si una e m p resa
mal ad m inist ra da d ecid iera hacerlo. los co nsu m id ores
racion ales que vivieran en casas in festad as d e roed o -
res segura men te d ecidirían no adquirirla. Lo s m erc a-
dos qu e fun cionan bien realizan inn ovacio nes co n
117
mejores tra mpa s para rat ones, no inferi ores, )' lo mismo
suced e co n ot ros bie nes y se rvicios.
Sin em bargo , cuando se presenl an fallas en e l m er-
cado, p ued en d arse regresio ne s tecnológica s incluso e n
una eco no m ía d e mercad o . U na e m presa no regulada
podría introducir un p ro ceso co n d a ñ os sociales, como
arrojar d esperdicios tóxicos a un arroyo, po rq ue tal pro-
ceso es más barato d e operar. Pero /0 ven taj a econó mica de
las tecnologías inferioresse IJr('!ienta solame n te porque los costos
los costos d e la co n ta minació n en las dec isiones d e u na
empresa , por e jem plo. a través d e estric tas reglas d e res-
ponsabilid ad o d e im p ue stos so bre la con ta m inac ió n , el
proceso regresivo ya 110 se rí a redi tua ble. En los merca-
d os co mpe titivos. los pro d uct os infe riores sigue n a los
Neandcrtalcs hacia la ex tinció n.
Red es
X
, • Mucho s productos tienen po ca ut ilidad en sí
mismo s y só lo ge ne ra n valor cuando se utilizan
en co mb inació n co n otro s. Esos produ ct o s so n
fuer teme nte co m plem ent ar ios. Un caso impo r tante es el de ,
una red, en la qu e dife rent es perso nas se encue nt ra n relacio -
nadas e ntre si a través de un med io par ticular. Entre lo s t ipos
de red es se encue nt ra n aq ue llos e n lo s que el med io es flsico,
co mo lo s sistemas de telecomun icacio nes , las redes para la
transmisió n de e lectricidad, los agr upa mientos (o "ctusters"}
de co mputa do ras, las tu berías y las carrete ras, y las redes ind i-
recta s que ex isten cuando las pe rso nas utilizan sistemas co m-
patibles (co mo lo s siste mas o pe rativos W indows) o hab lan el
mism o idiom a (com o el inglés).
Par a co mpre nde r la naturaleza de las re des, co nsidere lo
po co disp uesto qu e es ta ría ust ed a manejar su auto móv il sin
una red de estaciones de gasolina o cuán valioso sería su telé-
fo no o su co r reo electrónico si no ex istiera nadie más que
po seye ra un te léfono o un a computadora.
Lo s mercados de red es so n especiales porque lo s con-
sumido res se be ne fician no só lo cuando utilizan un bien , sino
ta mb ién de qu e o tros co nsumidores lo adopten.A esto se le
den omi na externalidad de adopción. C uando t o ma el t eléfon o,
todo s lo s demás qu e lo t iene n pueden co municarse co n usted .
Po r tanto, el hech o de que se una a esta red prod uce uno s
efectos ex te rn os po sitivos a otros. La exte rna lidad relacio nada
con las redes es la razó n po r la que mucho s co legas facilitan
una única dirección de correo electrónico a todos sus es tu-
d iante s y a los profesore s: el valor de un co rreo electrónico
es mucho mayor cuando todos participan . En la figura 6-4 se
muestra cómo el hecho de que un ind ividuo se incorpore a
una re d t iene un be ne ficio externo para lo s demás.
Los eco no mistas han descubierto muchas caracterlstica s
impo r tantes en lo s mercado s de red es. En pr ime r lugar, en
I 18 C APíTU LO 6 PRODU CC IÓ N Y O RGAN IZACI Ó N D E LOS N EG O CIOS A. TE O R ÍA DE LA PROD UCCIÓ N Y DE LO S PRODU CTOS ivlA RG INAJ.ES 119

auto móvil que ex iste en Estado s Unid o s, dond e ser á difícil des- co nc e p to que m id e la p rop or ció n e n tre la p rodu cción
articular la red existe nte de auto móv iles, car rete ras,es tacio nes total y e l promed io ponderado d e los in sumes. Dos
10 Adán
de ser vicio y zo nas residenciales e n favor de alternativas más va ri antes im p or tantes so n la productividad de la mano
inocuas para e l amb ien te, co mo un mejor t ranspo rte público. de obra , la c ual calc ula la cantidad de produ cció n por
En te rce r lugar, co mo las redes implican una co mple ja uni d ad de m an o de obra, y la productividad total de los
interacció n de las econo mías de esca la, las ex pectativas, la factores, la cua l m id e la p roducció n por un ida d d e insu-
dinámica y una tendencia del equilibrio a inclinar se hacia uno s m as totales (típ icamente d e ca p ita l y de m a no d e o bra) .
9 Berta poco s produ cto s llevan a las empresas a adoptar una fasci-
nante variedad de estrategi as. Dada la te nde ncia del eq uilibrio
a inclinarse hacia unos po cos prod uctos, las redes t iende n a
Crecimiento en la productividad a partir
ser mer cados en los que "el venced or se ll eva to do". en los de las economías de esca la y de alcance
que ex iste una feroz rivalidad en las pr imeras fases y só lo U n co nce p to ce ntral e n economía es el de [nnduct iui-
unos cuantos co mpet ido res una vez que ha surgido la tec- dad, té rmi no q ue d e no ta la razó n e n tre la p rod ucción y
Controlador
8 de la red Carlos nología que acaba venciendo. Ade más, los mercados de redes lo s ins um a s. Los econ o mistas con te mp lan dos m edi d as
a menudo muestran inercia. por lo que una vez que un pro- d e la prod uct ivida d . La p rod uctividad dc fac tor total es
duct o toma la de lantera. puede resultar muy difícil para otros la p ro d ucció n divid id a e n tre u n índice de tod os lo s
darle alcance. Co mo co nsec uencia de estas caracte ríst icas. las in sume s (ma no d e ob ra , ca pital, m a te riales ... ) , m ie n -
empresas a menudo quiere n tomar la de lante ra e n seguida y tras q u e la p roductivid ad de la m an o d e obra m ide la
ampliar su ventaja co n res pecto a sus rivales. p roducción po r u nidad d e m ano ele o bra (co mo pue-
Dorotea
7 Supo nga que usted está pro duciend o un produ cto de d en se r las h oras trabajadas) . Cuando la producció n
red. Para po ne rse e n seguida a la cabeza de los demás. podría crece con m ayo r ra pide z q ue los insu mas, esto repre-
convence r a los usuarios de que usted es el núme ro y mul- se n ta un crecimiento en la productividad.
tiplica sus ventas; ofrece precios muy bajos de penetració n La producti vidad crece d e bid o a adelantos tecnoló-
a los pr imeros en adop ta r su prod ucto; lo ven de junto co n gicos tales como las in novaciones de p ro d uc to y de pro-
6 Eduardo o tro prod ucto po pular ; o plantea dudas so bre la calidad o el ces o q u e se descri biero n a n tes . Ade más, de bido a las
po der de perma nencia de sus co mpet ido res . Per o so bre tod o. eco n om ías d e escala y d e a lca nce.
FIGURA 6-4. El valor de lass redes aumenta conforme se incrementa el número de miembros probab leme nte invert iría mucho e n publicidad para des plazar
Las econom ías d e esc a la y la p ro d u cción en m asa
Suponga qu e cada per sona obtiene un valor de 1 dólar por cada persona más que se con ecta a la curva de la de manda hacia fue ra. Si t iene la sue rte de se r
h a n sid o e le m e n tos impor ta nt es d el crecimie nto d e la
una red telefóni ca o de corr eo electrónic o. Si Eduardo decide unirse, obti en e un valor de 4 el vencedo r, se beneficiará de las eco no mías de escala de la
p roduc tivid ad d esd e la Revo luc ión In d us trial. La ma yo·
dólares por estar con ectado a Adán, Ber ta, Carlos y Dorotea. Pero hay u na "exter nalidad de ri- red . se senta rá t ranquilamen te y disfrut ará de sus be neficios
ría d e los p roceso s de produ cción so n m uc ha s veces
vada de la adopción", ya que cada un a de las cuatro personas que ya están en la red obt iene 1 mo no pólicos. Per o no dé po r un hecho su posició n dom inante .
dólar de valor adicional cuando se un e Eduardo, lo qu e hace un total de 4 dólares de valor m ayor es de lo que fu eron du rante e l siglo X IX. U n gran
Si su lide razgo se po ne en duda, e l circulo virtuoso de l domi-
externo adicional. barco a m ediados d e l siglo X I X p odría acarrea r 2 00 0
nio del me rcado pue de co nvert irse fácilmente en e l circulo
Estos efectos de las redes hacen que resulte dificil po ner en marcha rede s. (Para advertirlo , vicioso del de clive.
toneladas d e m ercancías, m ientras q uc los m ás gra n eles
observe el ba jo valor que tiene para la primera pe rsona y para la segunda un irse a un a red. ) Pero Las red es plante an impo rtantes cuestionamient a s a los ca rg u e ros d e h oy c n d ía tie ne n ca p aci dad p ara má s d e
el equilibrio "se inclina" hacia la plena adopción cuando hay mu chas personas en la red (¿cuál un m illó n d e tone lad as d e p e tr ó leo .
que elabo ran las po líticas púb licas. (El Estado deb e fi jar no rmas
es el valor para la dé cima person a que se un e a la red ?). Si lo qu e prevalecie ra fu era aum e n tar los re n d i-
para asegurar la co mpet encia? lEI gobierno debe regular a las
indust rias de redes? [ C óm o debiera trat ar la po lítica antimo- m ien tos, la m ayo r esca la d e los in su m os y de la pro du c-
nop o lio a mo nop o lios tales co mo Microso ft que han sido los ció n llevar ía a u n a m ayor p roduc tivid ad . Su ponga q u c
afo rt unado s ganado res e n la carre ra de las redes pero que uti- sin cam bio a lguno en la tec nolo gí a, lo s in sume s típ icos
éstos. el equilibrio se inclina hacia uno o hacia unos cuantos ras.Tal vez se pregunte el lecto r po r qué esta co nfigurac ión de
lizan táctic as anticcm petitlvas! Estas preguntas se encue nt ran d e una em p resa a ume nta ra n 10 % y qu e d ebido a las
pro ductos so lame nte. Co mo a los co nsumido res no les gusta las te clas. co n su incó mod a co loc ació n de las let ras, se con vir-
hoy e n la mente de muchos de los res po nsables de e labo ra r eco no m ías de esca la , la pro ducción se in crementar a en
co mprar produ ctos que puedan res ultar inco mpatibles co n t íó en e l mo delo. El teclado Q W ERTY se dise ñó de esa fo rma
las polít icas eco nómícas.? I I %. Las econo m ías d e escala se ría n las resp o nsables
las tec no logías futu ras o dominantes, el equilibrio t iende a e n el siglo XIX para mantener separadas físicamente las teclas
ele u n cre cim ie n to d e 1 % e n la produ ct ivid ad tot al d e
inclinarse hacia un único producto que le gana a sus rivales. que se utilizaban frec ue nteme nte (com o la "e" y la "o" ) a fin
los fact o res.
Uno de los ejemplos más co noc idos so n los siste mas o pe rat i- de que las máquinas de escribir no se atascaran. Para cuando
vos de co mputado ras, sector en el que el pro grama W indows surgió la tec no logía de la mecanografía electró nica. decenas de
Un di stin to tip o d e efici e n cia se da cuando existen
PRODUCTIVIDADY L A FU NCiÓN econom ías de alcance, las cua les se p rese ntan cuando es
de Microsoft se co nvirt ió en el siste ma dom inante de bido millones de person as ya habían apre nd ido a escribir en mill o-
DE LA PRODUCCiÓ N A GREGADA posih le producir d istin to s productos co n mayor efici en-
en parte a que los cons umido res querían estar seguros de nes de máquinas de esc ribir. La sust itución de l teclado
que sus co mputado ras pudieran o pe rar t o dos los programas Q W ERTY por uno más eficient e habria sido cara y difíci l de Productividad cia cu an do se les prod uce j un to s q ue cuando se ela bora
informá ticos existe ntes. (El impo rtant e juicio antimo no po lio co o rdinar, po r lo que la co locación de las letras sigue sie ndo la Una d e las medidas m ás im po rtan tes del desempe ño cada lino p or se pa ra d o . U n e je mplo no table está e n lo s
co nt ra Microsoft se analiza en el capítu lo 10.) misma en los t eclados actuales. econ ó m ico es la productivid ad. La p roduc tivid ad es un p ro gra m as p ara co m pu tadora. A m e n u d o , lo s p ro g ra-
Una segunda caracte rística inter esante es que "la hist o ria Este ejemplo muest ra que una tec no logía de red ar raigada mas d e software in co rp oran caracterís ticas ad icionales a
es impo rtante" en los me rcados de redes. Un e jemplo fa- pued e se r sumamente est able. Un ejempl o parecido que pre- m ed id a qu e evoluc ionan . Po r ejemp lo , cua nd o lus con-
moso es e l tecl ado QWERTY que se utiliza en las co mputado - o cupa a muchos ecologistas es la cultura "des pilfarrado ra" del 2 Vea la secc ió n de Lectu ra s ad icionales al fin al de cxtc capítulo . su m id o res com pra n programas pa ra p repa rar su s decl a-
 120 CAPiTULO 6
racio nes fed erales d e impuestos, el CD-RüM ge n e ral-
m e n te co n tie ne otros m ó dulos a d ic io n a les , e n tre e llos ,
u n e n lace co n la Re d, doc u men tos o fic ia les }'un m anua l
d e preparació n de la d ecl aración. Esto muest ra eco n o-
m ías d e alcan ce p o rq u e es más barato p roducir. e mpa-
ca r y uti lizar ti los di sti ntos m ódulos en con ju n to qu e
p or se p arad o . Las econo m ías d e alca n ce so n co mo la
es pe cializació n y la di visión del trabajo que a u me n tan la
prod uclividad a m edida q ue las eco n omías se vu elven
más grandes y más d ive rsificad as.
Mie ntras q ue los re nd imientos c recie n tes de escala
y d e e n foq ue so n potencialm ente g ra n d es e n m uchos
sec to res , en d et erminado momento pueden prevalecer
los rendimientos decrecientes d e escala. Conforme las
e m p res as se h ac en más y más grandes, los problemas d e
ad m in istració n y coord in ació n se h acen cada vez m ás
difíciles. En la búsqueda sin fr eno d e ma yores uti lida-
des, una empresa se puede e nco n tra r a sí misma expa n-
d iéndose a más m e rcad os geográficos o a má s lín ea s d e
productos d c los que puede m anejar con efi cacia. Una
cm p resa puede tener so lame n te un director ge n e ral,
un di rector ge n e ral fin anciero, un consejo directivo .
Co n menos tiempo p a ra estu d ia r cada m ercad o y p a ra
ga star en cada d ecisión, los ge re n tes d e p rim e r nivel se
p ueden aisla r d e la p roducción co tid ian a y comie nza n a
co me te r errores. Como los impe ri os que se h a n expan-
dido demasiado, tales e m p resas se encuentran ex pues-
tas a la invasión de riva les más p eq ue ñ os y má s ági les.
Estimadas empíricos de la función
de la prodUCción agregada
Ahora qu e se h an an alizado los p ri n cipios d e la teoría
de la p ro ducció n , es posib le a p licar esta s teo rías a medi r
cuá n bien se ha estado desempeñando la economía
es tad o un id e nse e n su totalidad. Para hacerlo, es necesa-
rio contemp lar la f unción de la producción agregada, la
cua l relaciona la p rod ucción tota l co n la ca n tidad d e
in su mas (co mo m a n o de obra , capital y tie rra) y co n la
productivid ad to tal. ¿Qué h an enco n tr ado los es tud ios
económicos ? A conti nuación se p resentan a lg un os
re sultados importantes:
• La productividad total d e lo s factores creció a todo
lo la rgo d el siglo xx d ebid o al progreso tecno lógico
y a n iveles su periore s e u la ed ucación y en la ca paci-
da d d e los tra bajad o res .
• La tasa p ro med io d el crecim ie nto d e la p roductivi-
d ad to tal fu e lige ra m ente inferior a 11h% al año
d esd e 1900.
• Durante el sig lo x x , la prod uctividad de la mano de
obra creció a una tasa p ro med io lige ramen te mayor
que 2 % an ual. Desd e princi p ios de los años se ten ta
• PRO DUCCIÓ N Y ORGAN IZAC iÓ N DE LO S NE GO CIOS
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E ción d el valor ec o n ó m ico ele product os nuevos y mejora-
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0.0 I I
o I
1900-1948 1948-1 973 1973-1995
FIGURA 6-5 . Crecimiento e n la p roductividad de la mano
de o bra
Aq uí es posible ob servar el crecimie nt o pro med io en la pro-
d uctivid ad total por ho ra trabaj ad a du rant e dife ren tes perio-
d os. En el últi m o medio siglo se observó un rá pido creci m iento
después de la Segu nda Guerra Mund ial, lue go u n period o
lento durante las atribulad as décadas d e los setenta y los
ochenta y un crecimiento rápido duran te el periodo de rápida
pe netraci ón de las tecnolog ías de la inform aci ón de sd e 1995.
Fuente: Bnreau of Labor Sta tisrics e il1\'t"sl igad ores pri vad os.
h ast a medi ados d e los noven ta, sin emba rgo , todas
las medid as de p ro d uctividad m ostra ron un a mar-
cada d ism inu ció n e n el crecim iento y, en co nse-
cuencia, los salar ios reales y el nive l de vid a se esta n-
ca ro n e n este p eriodo . Desde m ediados d e los
n ove n ta , e n gra n parte por el impulso d c la revolu-
ción d e las com p u tad o ras, h a h ab id o u n alza mar-
ca da e n el c re cim ien to d e la productividad , co n
tasas ce rcanas a la n o rm a histórica . (E n la figu ra 6-5
se m uestran las tende ncias his tóricas.)
• Las existe n cias d e capital h an estad o crecie n do co n
más ra pidez que la ca n tida d de h o ras h ombre. En
consec ue nci a, la ma n o d e obra tie n e u na cantidad
creci en te de b ie n es de ca p ital con los cuales tr abajar;
de a h í que la p roduc tividad d e la man o de obra y de
los sala rios h a tendido a eleva rse in cluso co n mayor
rapidez que a 1!X! % anual, atribuible al crec im ien to
de la prod uctividad to tal de los facto res so lamente.
An tes de co ncl u ir, co nvie n e señ alar las difi cultad es
de medi r co n preci sión el cr ecimien to d e la p rodu ctivi-
d ad. En estu dios e m p íri cos reci entes se sugie re qu e se ha
min im izado el crecimien to d e la productivid ad en algu-
nas áreas. Los estud ios d e aten ció n médica, b ienes de
cap ital, produc tos electró n icos de co nsumo, co m pu-
tadoras y progrdmas de com p utación, e iluminación,
in d ican que los instru me n tos d e medición para la p ro-
d uc tivida d puede n te n er defectos im p o rtan tes. Una
B. O RGAN IZACIO NE S DE NEG O CIOS
caren cia de particular importan cia es la n o co nsidera-
dos. po r ej e mplo , cu a ndo los discos co m p ac tos sus tituye-
ron a los di scos de la rga d u raci ón , las medid as d e
,-- __ o
prod uctivid ad 110 incluye ro n la mejora e n du rabilidad y
en calidad d e so n id o . De la misma ma ne ra, los rec uentos
econ ó micos n o pue den medir con p recisió n las co n tri-
-
buciones d e in te rn et al bie nes tar ec o n óm ico d e los con-
__ o
sumidores.
-- - e m p resa privada se ria casi im pe nsablc si las corpora cio-
B. O RGAN IZAC IONES DE NEGOCIO S
1995-2007
LA NATURALEZA DE LA EMPRESA
Hasta el mo mento se h a h ab lad o d e las fu n ciones d e
pro ducción como si se tra ta ra d e máquin as qu e cua l-
quie ra p uede operar: coloq ue a un ce rd o en un ex tre mo
y por el otro se obte n drá una salch ich a. En realidad,
casi toda la producción se hace a tra vés de organi zacio-
nes esp ecializad as: las emp resas pequeñas, media na s )'
gra ndes que d ominan e l pano ram a de la eco nomía
mod e rna . ¿Po r qué la p roducción ge neralme nte se lle va
a cab o e n e m p res as y no e n los só tan os?
Las empresas d e n egocio s existen po r m uc has razo-
nes, pero la m ás im p o rt ante es que las emp resas de nego-
cios son organizaciones especiulizudus dedicada..a adm inístmv
elproceso de pnnlucci én: Ent re sus fu ncio n es im po rta n tes
está la expl otaci ón d e eco no m ías de prod ucción en
masa, la obtención de fondo s y la o rg a n izació n d e los
factores d e prod ucción .
En prim er luga r, la producción se orga niza e n
empresas deb ido a economías de especialización, Para u na
producción eficie n te se necesitan maquinarias y fábri-
cas especializadas, lí n eas de e nsamble y la div isió n del
trab ajo e n m uc has ope ra ciones peq ue ñ as. Co nsidere
un servicio como la ed ucació n universita ria. En esta
activida d se requie re pe rsonal especi alizado q ue e nse ñe
eco no mí a y matemáticas y esp añ ol , lleva r regis tr os,
cobrar colegiaturas y p agar las cuentas . Difícilmente se
esperaría qu e un estud iante organizara todas es tas acti -
vidades por sí m ism o . Si no existiera necesidad alguna
de especializarse y d e dividir el tra baj o , cada uno pod ría
pr oducir su propia ·ed u cación universitaria , o peracio-
nes q uirúrgicas, electricid ad y discos com pactos e n su
pr opio p a tio tras e ro o ad q u irirl os e n intern et. O bvio ,
no es posibl e d esempeña r tal es de safíos : para se r efi-
ciente ge nera lmen te se n ecesita un a p ro du cción a gra n
escala e n los negocios .
Una segu nda funci ón de las empresas es recopilar
recursos p ara la p ro ducción a gran escala. El d esarrollo
de un nuevo avió n comercial cuesta basta n te más d e mi l
121
mi llo n es d e dólares; los gas tos d e in vestigación y d csa-
n -olio d e un nuevo micro p ro cesado r d e co mp u tad o ra
so n igual men te elevad o s. ¿De d ónde provienen es os
fon dos? En el sig lo X IX, individuos acaudalad os, dis-
p ue stos a tomar riesgos, a me n udo financiaban los
negocios. En la actualid ad, e n u na eco nomía de emp re-
sas privad as, la m ayor pa rte d e los fondos pa ra la pro -
ducci ón provien en d e las utilid ad es d e las e m p re sas o
de d in e ro q ue se pide prestado e n los mercad os fi nan-
cie ros. En realidad , la p ro d ucció n efica z po r pa r te d e la
nes n o reco lecta ran m iles d e mi llones d e d ólares ca da
año p ara el d esarro llo d e nuevos p ro d u ctos .
U n a terce ra razó n para la existe nc ia d e las e m p resas
es la administración del jnvre.m de producción. Una vez q ue
se han aseg urado todos los fac to res d e producció n ,
alguien tie ne que su pe rvisa r sus act ivida des d iari as para
ga ra n tiza r que el trabajo se rea lice co n eficie nc ia y
h onestidad. El gere n te es la persona qu e organi za la
p rod ucci ón, qu e introduce ideas o produ ct os o p ro ce-
sos nue vos, que toma las d ecisiones de n egocios y al q u e
se le piden cu e n tas d e su éxito o de su fracaso . Después
de lodo, la prod ucci ón n o puede organ izarse a sí m ism a.
Algu ie n tie ne qu e su p e rvisar la construcc ión d e u na
n ueva fábrica, n egociar co n los sin d icatos y co m p rar
materiales y su m in istros .
Tome el caso dc u n eq u ipo de beish o l. ¿Cu án p ro ba -
ble es que 25 perso n as se organicen e n la co m binación
ex acta de batead o res, re ce p to res y co rre d o res , to dos e n
el orde n correcto y utilizando la m ej or estra tegia? Si
usted fuera a ad q u irir la fra nqu icia para un equipo d e
b eisb o l, te n d ría que rentar un es tad io, co n trat a r a j uga -
dores d e bei sbol, n egociar co n la gc n te para ob te n er
co n cesio nes, con tra tar tra bajad ores, trat ar co n los sin d i-
ca tos y ven d e r bol et os. Ése es el pa p el d e las e mp resas :
administrar el proceso d e pro d ucción , co m p rar o ren-
ta r la tie rr a, el capital, la mano d e obra y los ma te riales.
Las e m p resas d e negocios so n organ izac io nes esp e-
ciali zadas que se d edican a ad m in istra r el proceso de
prod ucc ió n. La pro ducci ón se o rga niza e n empresas
porque en ge neral la eficie ncia ne cesita p roducción a
gran escala, la obtención ele im p ortan tes recursos finan-
cie ros , y la ad m in istració n )' su pe rvisi ón cu ida dosas de
las act ivida des e n cm-so.
¡Producción en la em presa o en el mercado ?
X
. . Si los me rcados son un mecanismo tan pode.
roso para lograr la eficiencia. jpor qué se pro -
duce tanto den tro de las grand es organizacio-
nes? Una pregunta relacionada es: ¡po r qué algunas empresas
optan por una est ruct ura de produ cción integrada y otras
122
subco nt rata n una elevada fracción de sus ventas? Por e jemplo.
hasta 1982. AT&T estaba integrada horizon tal y vert icalme nte.
se enca rgaba de su propi a investigación y desarrollo. diseñaba
y prod uda su propio equipo, instalaba y rentaba te léfon os y
prop orcionaba ser vicio telefón ico. En cambio, la mayoría de
las comp utadoras personales so n "prod ucidas" po r e nsambla-
do res que co mpran lo s disco s duros. los circu ito s, lo s moni -
tores y los te clados a o tra s emp resas que los empaquetan y
los vende n.
Esta s cuestiones fundame nta les de orga nizació n indust rial
fueron planteadas por primera vez por Ronald Coase en un
est udio pionero por el que recibió el Prem io No bel e n 199 1.3
Esta apasionante área analiza la venta ja co mparativa de orga-
nizar la prod ucción a través de l co nt rol jer árquico de las
emp resas en co mparació n co n las relaciones co ntractua les de l
me rcado.
¡Por qué puede se r eficiente organizar la prod ucción en
las grande s e mpresas?Tal vez la razó n más importante sea la
dificultad de idear "co nt ratos co mpletos " que cubran todas las
contingencias. Suponga, por ejemplo. que Snooze r, lnc.. piensa
que ha descubierto un fármaco nuevo y sumamente atractivo
para curar la pereza. ¡Debe realizar la investigación en sus pro -
pios labo ratori os. o subcont rata r a otra empresa. por ejemplo.
a W ilyLa bs, Inc.! El prob lema de la subco ntra tación est riba e n
que existe todo tipo de contingencias imprevistas que podrían
afectar la rentabilidad del fár maco. ¡Qué ocu rriría si resulta
útil para otras e nfermedades! ¡O si cambia la legislación so bre
patentes. impuestos o co mercio internacional? ¡O si hay un
juicio po r infracción de una pate nte?
Como es impos ible que los co nt ratos sean co mpletos. la
empresa co rre el riesgo de ser atracada. Suponga que WilyLabs
desc ubre que el medicame nto co ntra la pe reza só lo funciona
cuando se toma e n comb inación co n otro de su propiedad.
W ilyLabs acude a Snoozer y le dice: " Lo siento , amigo. pero
co nseguir los dos medicamentos te costa rá otros 100 millo-
nes de dólares". Éste es un atraco a mano armada. El temor
de se r at racado e n situaciones que implican inve rsiones de
re lación específica y el hecho de que los contratos no puedan
ser completos llevará n a Snooze r a realizar la investigación
internam ente con el fin de controlar sus resultado s.
Recién, en muchas industrias se ha tendido a sustituir a las
empresas muy integradas con una"subco ntrataci ón" de la pro-
ducción. Ésta ha sido claramente la tende ncia e n la industria
info rmática desde los tiempos en que IBM estaba tan integrada
co mo AT&T. La subco ntratación puede dar buenos resultados
e n situac iones en las que, co mo oc urre en la industria infor-
mática, los com pone ntes está n esta ndarizados. Otro ejemplo
es Nike. que subcont rata una gran parte de su prod ucción
porqu e e l proceso de producción es estándar y el valor de
Nike está ligado a su diseño y a su marca. Existen. ade más.
:1 Vea e l apa rta do Lecturas ad icion ales al fin al ele este capitu lo para
ejemplos so bre CO<lSC )' ot ro s escri tos re lacionados con el m ism o
tenia.
CAPíTULO 6 PROD UC CI Ó N Y ORGA NIZA CIÓ N DE LO S NEGO CIOS B. ORGA NI ZACIO NE S DE NEGO CIOS
nuevos tipos de co ntra tos , como aquellos a largo plazo que se }' en el tamaño de la nómina y d el em pleo, unos poco s
basan e n la reputació n y que intentan minimizar los at racos al dentas d e co rporacio nes de mayo r tamaño dorn inan la
máximo posible. economía.
Los estudiosos de las organizaciones señalan la importan. En la figura 6-6 se mu est ra la ca n tid ad}' el ingreso
cia vital de que las grandes empresas promuevan la innovación total de las tre s p ri ncipales fo rmas d e orga nización eco-
y aumente n su product ividad. En el siglo XIX. los fer rocarriles nómica e n Estados Un id os.
no so lamente llevaro n el tr igo de las ex plotaciones agrícolas
al mercado, sino que tamb ién int rodujeron las zo nas horarias. Las empresas de propiedad individual
De hecho. el concepto mismo de "puntua lidad" co menzó a
En un ex trem o d el espectro se en cu e n tran las em presas
ser fundame ntal cuando los retrasos provocaban choques de
de prop iedad in d ivid ual , es to es, lo s clás icos estableci-
trenes. Co mo muest ra claramente la trág ica histo ria de las
mien tos p eq ue ños "d e la esq u ina ". U na tienda peque ña
eco nomias basadas e n un siste ma de planifi cación centra l, sin
pued e o b te ner u n os cua n tos c ientos d e dólares al día y
e l genio organizat ivo de la empresa privada mode rna,se malo-
grarla to da la tierra, e l trabajo y el capital.
ape nas pro po rcion ar un salari o mín imo a los p ropieta-
rios po r su esfu erzo .
Estos nego cios so n grand es por su n úme ro pero
pequeño s e n cuan to a su facturación total. En la mayo-
EMPRESAS GRANDES, PEQUEÑAS ría d e los casos, los negocios ch icos req uieren un
E INFINITESIMALES enon n e esfuerzo perso nal. Co n frec uencia quie nes se
La prod ucción en una ec o no m ía de mercad o se lleva a autoe mp lea n trabaj an en tre 50 y 60 horas a la se ma na y
cabo en u na grd n va riedad d e orga n izacio nes d e nego- no tom an vaca cio nes y, a pesar d e ello , la vida pro m ed io
cios, desde la propi ed ad indi vidual m ás peque ña hasta de un negoci o pequeñ o es d e so lame n te un año . Au n
la co rporació n g igan tesca que d omina la vid a eco nó- así, sie m p re hab rá personas q ue quieran establecerse
m ica en la econom ía capitalista. En la act ua lida d exis- por cue n ta propia . La suya p uede se r la em p resa exitosa
le n má s d e 30 mill on es de negocios d ife re ntes en Esta- que te rmi ne po r reportarle mi llo nes d e d óla res.
dos Un id os. La mayo r ía co nstituyen peq ueñas un idad es
p rop ied ad d e un a sola pe rso na: el propiet a rio ind ivi- La sociedad colectiva
d ual. O tras son socied ad es, pro piedad de dos o qu izá A menudo, un nego cio exige un a co m binació n d e tale n-
tos, po r ejemplo , abogad os o médico s q uc se especia li-
doscien tas perso nas. Los negocios de mayo r tamaño
cen e n distin tas áreas. Dos o m ás perso nas cu alesquiera
son las corpo racio nes.
pueden unirse }' fonn ar u na so ciedad co lectiva. Ca d a
Los pe q ue ños negocios p red ominan en n úm ero.
un a acuerd a aportar alg un a parte del trabajo }'d e l cap i-
Pero en ven tas y ac tivos, en poder político y eco nó mico,
tal, q ued arse con a lgú n porcen taj e d e las u tilidad es y,
por su puesto , co m partir las pérd idas o las deud as.
En la act ualid ad , las so cied ades co lectivas represen-
25 000 - -- - ... _._- - ----- --
--
tan solam en te un a peq ueña fracció n d e la activid ad eco-
~ cantidad (en miles)
nómica total. Hasta hace poco, las so cie d ad es fueron
G] lngresos (miles de millones
20000 - "..,., - de dólares) ' - - . -- poco a tractivas porque imponían responsabilidad ilimi-
lada. En es te régimen, los so cios so n res po nsables sin
-- - - - - límite algu no de todas las deudas q ue co n traj o la soc ie-
15000 f- - - - - -- -
da d . Si usted posee 1% d e la so cie d ad y el negocio quie-
bra , e n to nces deberá pagar 1% de las d eudas y los d em ás
10 000 f- -- . - _.
socios 99 %. Pe ro si los d emás socios no pueden paga r,
usted pod ría se r obligad o a pagarlo todo , au nqu e esto
5000 r- ---- -- ~ significara vend e r sus ap reciad as posesiones. Alg un os
estad os en la Un ió n Americana permiten la existe nci a
o ~ I
[j :1 I I de so cied ades de resp onsabilidad limitad a para algu nas
Prop iedad Sociedad Corporación profesiones tales co mo la abogacía y la arq uitec tura.
FIGURA 6·6. Cantidad y tamaño de d iferentes formas de A exce pci ó n d e un os cuan to s sec to res q ue in vo lu-
negocios, 2004 cran a b ie nes r a íc es y profesional es, las socied ades so n
Las corporac io nes so n menores en núm ero , pe ro d ominan la difíciles de ad m inistra r y son m enos importantes que la
econo mía. form a co rpo ra tiva d e organización d e la m ayoría d e los
Fu en te: l nre rna l Rcveuue SCI""Íl:t". nego cio s.
123
La sociedad anónima
En las eco no m ías d e mercado ava nza das, la ac tivid ad
eco nó mica se da en su mayo r parte en las so ciedad es
anó nimas. l lace cie n tos d e años, y en mu y raras ocasio-
ne s, cI rey o el pa rla mento co nc edían pe rm isos para for-
mar socied ad es anónimas po r medio de leyes especiales.
La British East India Com pany era una socied ad anónima
p rivilegiada y co mo ta l gobern ó a India d u rante más d e
u n siglo. En el siglo xx era frecuen te que las compañías
ferroca rri leras gastaran tan to din ero en obtener un per-
miso d el parla m en to q ue en tende r el lecho para sus vías.
Du rante el siglo xx se tomaron medidas legales que le
permiti ero n a casi todo el mund o el privilegio d e for mar
una socied ad anó nim a pa ra casi cualq uier fin.
H oy en d ía , u na corporación , otro nombre que se le
d a a las socied ades anónimas, es una forma d e organi za-
ció n d e negocios au torizad a d en tro d e un paí s o en el
ex tranjero y propiedad d e un det erm inad o n ú mero d e
accio n istas. Es una en tida d jurídi ca in depend ien te y,
de hech o , es un a "perso na" jurídica q ue puede co m-
prar, vender, pedir cré d itos, p roducir bienes y se rvicios
)' firm ar co n tra tos. Disfruta, ad e má s, de responsabilidad
limitada, lo qu e q uiere d ecir qu e la inversión y la exp o-
sició n fina nc iera en ella se lim itan es trictam en te a un a
can tida d específica.
Las ca racterísticas fundam entales de una so cied ad
anón ima m od erna so n las sigu ie n tes :
• La p ro p iedad d e una so cieda d anónim a está de ter-
minada por la p ropied ad d e las acciones co mu nes
d e la co m pañía. Si tina persona posee 10% d e las
acciones d e una so cied ad anónima, es p ro pie taria de
10% de la em p re sa. Las socied ad es anó nim as co tizan
en las bolsas d e valo res, co rno la d e Nueva York.
Es en los me rcad os d e valore s donde se negocian los
títulos de las mayores socied ad es y donde se ac u mula
y se invierte una g ra n parte del ca pital d e riesgo.
• En p rinci pio , los accio nistas co n tro lan las socie d ades
d e las que so n propietarios. O b tienen di vid en d os
p ropo rcio na les a la can tid ad d e accio nes que poseen
y elige n a los miembro s del co nse jo de ad m inistra-
ció n y vo tan so b re muchas cues tio nes impo rt an tes .
Pero no piense cl lec tor que los accion istas d esem pe -
ñan un papel significativo en la ges tión de las socie-
d ad es anóni mas. En la p ráctic a , apenas las co n tr o-
lan , ya que es tá n d em asiado dispersos pa ra in validar
las d eci sio n es de los atri ncherados d irec tivos.
• La ley otorga a los d ir ectivos y a los m iembros del
co nsejo de adm in ist ración d e las socied ades anó n i-
mas el pode r para tomar d ecisio nes. De cid en lo que
van a prod ucir y la forma en que van a hace rlo. Neg o-
cia n co n los sind ica tos y d ecide n si ven de n la e mp resa
 124 CAP iTULO 6
a otra que d esee a bsorbe rla . Cua ndo la prensa a n u n-
cia que u n a e m p resa h a desp edido a 20 000 tra baj a-
dores, esta d ecisión fu e tomad a p or sus directivos.
Lo s accionistas so n prop iet arios d e la socied ad anó-
nima, pe ro so n los directivos quienes la ma nej an .
Ventaja s y desventajas de 10$ sociedades anónimas. La s
so cied ad es anón im as so n una forma dom inan te d e
o rga n ización en las eco n om ías d e mercado po rqu e so n
u n in strumen to ex tra o rd in a riam en te eficie n te para
hacer n egocios. U n a so cied ad a nónima es un a e ntidad
j u ríd ica que p u ede realiza r negocios. Ad em ás, p uede
tener su cesió n o ex iste n cia perpetua , in d e pe n d ie n te-
mente d el número d e veces que las ac cio nes ca m b ie n
d e manos. Las so cied ad es anónim as so n jerárq uicas,
donde el director ge neral (o CEO e n Esta dos Un id os )
ejerce un pode r tal que e n oc asiones se les d enomina
o rga nizacion es "a utocrá ticas". Lo s di recti vos pueden
tomar decisiones con rapidez y a m enudo sin piedad, lo
que contrast a claram ente con las d ecisiones económi-
cas que tom an las legislatu ras.
Por o tra parte , los ac cio n istas d e las so cie da des an ó-
ni mas disfrut an d e responsabilid ad limitad a, qu e los
pro tege si la so ciedad in curre e n deudas o pérdid as
superiores a su apo rtación ini cial. Si co m p ra acciones
por valo r d e 1 000 dólares, no p uede perder más d e lo
que in virtió ini cial me n te .
Las sociedad es a nón imas tien en un g ra n inconve-
niente: exi ste un impuesto adicional so bre sus uti lidades.
En el caso de las e m p resas no constituidas e n so cied ad es
anónimas, el in gr eso que queda una vez que se deducen
los gas tos recibe el mismo tratamiento fiscal que el ingreso
personal ordinario. La socied ad anónima recib e un tra ta-
miento d istin to , ya que su renta se grava dos veces, pri-
mero como uti lid ad es corporativas y Juego co mo re ndi-
mien tos in dividuales e n forma de d ividendos.
Los ec o nomi stas h a n criticado el im puest o a lo s
in gresos de las empre sas com o un "doble impuesto" y
h a n propuesto la in tegració n d el im puesto corporativo
al sistem a im positivo in d ividual. Bajo la in tegración fis-
ca l, el in greso corporativo se asigna a los individuos y
luego se grava como ingreso in d ivid u al.
En ocasiones, las socied ades anónimas e m p re n d e n
ac cion es que provocan la ira pública y ac cio nes guber-
nam entales. A fines d el siglo XIX , las so cied ad es anón i-
mas participaron e n p rá cti cas fraudul entas, e n fijac i ón
d e precios y en sob ornos, lo cual condujo a la puesta en
vigor de la legislación a n timo n o p o lios y para los fraudes
e n el mercado d e valores . En los últim os años se tuvo
noticia de escándalos corporativos cuan d o se d escubrió
qu e algu nas compañías p articip a ban e n fraudes conta-
bles masivos y mu chos d e los d irectivos de las soci eda-
• PRO D UCCIÓ N Y OR GANI ZACIÓ N DE LOS NEGO C IOS
d es a n ó n im as ac u m ulaba n e n o rm es bonos y opciones
ac cio na rias. Ta nto e n la vida privada como e n la pública,
el pod e r a veces corrom pe .
La pro ducción d iciente a menudo requi ere gr an-
des e mpresas qu e necesita n m iles de m illones de d óla_
res d e ca p ital para invert ir, Las socieda des a nó n imas,
CO Il res po nsa bilid ad limitada }' una cóm oda es truc tura
ele gestión , puede n atraer enormes cantidades de capi-
tal privado, p ro du cir toda una variedad de produc tos
relacionados entre sí y agrupar los riesgos.
Propiedad, control y compensaciones
ejecutivas
La o peració n de las gra n d es e m p resas tra e a co lación
im po rta ntes aspectos d e la p olítica pública. Las so cieda-
des a nón im as co n trolan una gran p a rte d e la economía
d e me rcad o y, sin e m bargo , no está n baj o el co n tro l del
público . Es cierto q u e los estu d iosos del tema h an rec o-
n o cid o que tampoco está n bajo el control real d e sus
propiet arios. Co nside re aq u í algunos d e los aspectos.
El p rimer pa so para comprender a las gra n des cor-
poraciones es d a rse cue n ta de qu e en su ma yoría. so n
"de prop iedad pública". Cu alq u ie ra puede com p rar
accio nes d e un a so cied ad anó n ima y la propiedad se
di stri buye entre muchos in ve rsionistas. Co nsidere una
e m p resa como IBM, qu e te nía un valor de a p roximada-
mente 170000 millones d e dólares en 2008 . Dec enas de
millones de personas tienen un interés fin anciero en
IBM a tr avés de sus fondos mutualista s o cuen tas de
pensión. Sin embargo, no h ay persona que fuera pro-
pi et ario siq u ie ra de 0 .1 % d el tot al. Esta propiedad dis-
pe rsa es típica de las gra n des co rporacio nes estad o un i-
d enses de propiedad pública.
Co m o las acciones d e las grandes empresas están
tan dispersas, la propiedad está divorciada riel control. Los
propietarios individuales no pueden fáci lmente afectar
las ac cio n es d e las grandes e m presas. Y m ient ras que los
accio nis tas d e un a e m p resa en principio eligen a su
consejo d irecti vo (un gru p o de iniciados y de co n oce-
dores exter n os), es la admin istración la q ue toma las
d eci sio nes más im p o rta n tes co n respecto a la es tra tegia
co rpo ra tiva y las operaciones co tid ia n as.
En algun as situacio nes no exi ste conflicto d e intere-
ses e n tre la administraci ón y los accio n istas . Las mayo-
res utilidades so n benéfi cas pa ra tod os. Pero un con-
flict o p otencial im p o rtan te e n tre geren tes y ac cio nistas
h a llamado la ate nció n d e las p ersonas: la c ues tió n de
las co m pensacio nes ejecu tivas. Lo s ge re ntes d e primer
ni ve l so n capaces de ex traer enormes sala rios d e sus
co nsej os, así como opciones acc io narlas, cue n tas de gas·
lO S, bonos, d epar tame ntos g ra tuito s, costosas obras de
a rte y ge nero sas p en sion es para el re tiro a co sta d e los
B. ORGA NIZACIO NES DE NEGO CIO S 125
1 200
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FIGURA 6-7. La explosión en las compensaciones ejecutivas
En la figu ra se muestra la p roporción entre la paga promedio de los 100 fu nc io na rios ejecuti-
vos má s im p ortan tes (CEO) de las corporaciones estadounidenses y el sala rio d el trabajador
promedio. Se h a elevado de a lrede do r d e 40 e n 1970 a má s d e 1 000 a mediados d e la p rim e ra
d éca da de 2000. Muc hos facto re s su byace n a este creci mie n to expl osivo , per o el más im por-
tanr e probable mente sea la capacidad d e los CEO para ma nej a r el p ro ceso de co m pe nsación .
Fuente: Thomas Pikeuy y Emmauue- l Sae z, información lo mada de su sitio de Int ernet en tISCI. belkdry.l'{lu/ _SCln /.
accion istas. N ad ie h a alegad o que lo s ge re n tes debie ran Lo s d efenso re s indica n la e n onne importanci a d e los
trab ajar por un sala ri o mínimo, pero la p aga ejec u tiva ad m in istrad o res e n el ca p italismo eficiente, pero es to
en las corporaciones es tad o u n id e nses se h a eleva d o co n pasa por alto el p ap el d e la productividad marginal en
mu cha rapidez en a ñ os recien te s. Algunos ejecutivos de los mercados competitivos. También se afirma que las
primer nivel de e m p resas con un desempeño deficiente , opciones accionarias, que h a n sido la principal fu ente
o in cluso empresas co mo WorldCom o Enro n que lu ego d el in c reme n to en la paga ej ec u tiva, son u n di spositivo
ent ra ro n en ba ncarrota, recibían salarios y bon os po r eficie n te porque re lacio n a n la co mpe nsación con el
un tota l d e 100 mill ones de d ólares o más. dese m peño m ediante precios accion arios.
En la figu ra 6-7 se m ues tra un a g ráfica imp re sio- Lo s crític os resp o n d en que la pri n cip al razón para
nante: la p roporció n e n tre la p aga promedio d e los eje- la te ndencia es la separación d e la propiedad y el con-
cutivos d e más alto ni vel en las empresas más gra n d es y trol. Es el sín toma d e un p adecimiento al que se con o ce
el salari o del trab ajador promedio. Ésta se el evó d e un como problema del agente p.incipal, por el cual no se hace
promedio h istórico de alred ed o r d e 40 a más de 1 000 u n a alineació n adec ua da e n tre los in ce n tivos d e Jos
en los últim os a ños. El aume n to e n la co m p e nsa ció n age n tes (es decir, los d irec tivos) y los intereses del prin-
ejecutiva h a sido, e n parte , la razón p a ra el crecim ien to cipa l (los p ropi et ari os) . Aún más, los administ radores
en la desigualdad d e los in greso s e n Esta dos Un idos. tie n d e n a ocultar lo s p ro cedimientos d e compen sac ió n
¿Cuál es la razó n para este incremento? ¿Por qué, se d e los accio n istas y, por tanto, los propiet ari o s nunca
pr eguntan los ec o n o m istas, a menudo se p aga a los eje- tienen realmente ca p acid ad de votar co n resp ecto a las
cu tivos es tadounid enses 10 o 20 ve ces más que a los co m pensacio n es ej ec u tivas. Ad emás, las o p cio nes accio-
ej ec u tivos de empresas se m ej an tes en otros países? n arias pueden darle un inc entivo más a la ad m inistra-
La investigació n e n esta á rea h a se ñ alad o la existe n- ción pard distorsio nar los esta d os financieros, así como
cia de varias ra zones para este ca m b io ta n dra mático . p ara prod ucir bue n as utilidades.
 CAPiTULO 6 PRO DUC CIÓ N Y O RGA NI ZACI Ó N DE LO S N EGO C IOS pREG U NTAS PARA DEBATE
127
126

La tenden cia a l alza d e las co m p e nsac ion es ejecuti-

vas sugie re im p o rt an tes c uestio na m ie n tos co n resp ect o
a la p olítica pública . ¿C uá les SO I1 a lgu n os medios efica-
ces para ga ra n tiza r que un a co m pe nsació n sea efic ien te?
La mayoría d e los eco n o m istas se m uestran renu en tes a
qu e e l go bie rno es tab lezca p arám e tros d e ningún tip o
RESUMEN
pa ra sus co m pe nsac io nes . Alegaría n que un siste ma de
gravac ió n p rogresiva es la m an e ra m ásjust a d e tra tar las
. CONCEPTOS PARA REVISiÓN
desig ua lda d es e n el ingreso . La mayoría de las pe rsonas
es tá d e ac u e rdo e n que si los p ro p ie ta ri os cue n ta n Co n insumos, produ ctos, fun ción d e Pr oductividad : prin cip ales tipos d e empresas: d e
mej o r informació n y m ayor pode r tambi é n podrá n Co n. d efin id a como p ro ducción /in su mo p ropiedad in d ividu al, sociedades
prod ucció n
trolar los ex ces os. produ cto tot al , ma rginal y p ro med io dos ver siones: productividad d e la co lec tivas, socied ad es anó nimas
man o de o br a, p rod ucti vida d tot al respo nsa bilidad limita da e ilim itad a
product o mar~na.l d e cr ecie n te .y la ley
d e los re ndimien tos de crecie n tes de factor e m presa fre n te a mercado y po sible
ingresos con stan tes , crecientes y funció n d e producció n agregada a tra co
decrecie n tes de esca la ca usas d e la exis te ncia d e las em presas: divorcio e n tre la propiedad y el control :
ec on om ías d e escala, nec esidade s p roblema co n el age n te principal
corto plazo fre nte a lar go plazo
cambio te cnol ógico : inn ovación de fina ncie ras, gestión
proccsos, innova ción de productos

A. Teoría de la producción y de los productos
marginales
1. La re lación entre la ca n tidad de producción (trigo , acero ,
au to móviles) y las canti dades d e insu mo s (mano de ob ra ,
tie rr a y capital) reci be el nombre de fun ción d e pro d uc-
ción. El produc to total es la pro d ucción tota l obtenida . El
producto prom edio es igual a la producción total dividida
ent re la cantidad total d e ins umes. El p roducto marginal
de un factor se calcu la como la producción extra qu e se
añ ade por cada un idad adicional de insu mas siem p re que
tod os los demás insum os se mant engan co nstantes .
2. De acu erdo co n la ley de los re n di mie n tos decre cie n tes, el
pro d ucto marginal de cada insu mo ge neralmen te dismi -
nuye a medida que aumenta la canti dad de ese insu mo ,
cuando todos los demás se manti enen constantes.
3. Los rendimientos de esca la se refi eren al im pacto de un
au men to equ ilibrado de tod os los ins umos en la prod uc-
ción . Una te cn ol ogía en la cual la duplicación de los insu-
mos co ndu ce a una d u pli cación exacta de los productos
tiene rendimientos constantes a escala. Cua ndo los insu-
mus se duplica n se tien e menos del doble (más del doble )
de la ca n tidad de producción y la situ ación se vue lve un a
en la que los ingresos decrecientes (cr e cie n tes) vuelven a
la esca la .
4. Dad o que impl antar las decisio ne s tom a tie m po y como el
cap ital ), otro s factores a men udo tien en una vida muy
larga , la reacción de la producción se puede modificar e n
d ife re n tes periodos. El cort o pl azo es el periodo en el cua l
pueden altera rse fácilmente los facto res variables, ta les
como la man o d e obra o los in sum os d e materia les, pero
no los fijos. En el largo plazo, en ca m bio, las existen cias
d e capi ta l (la maquin a ria y las fáb rica s d e una em pr esa )
p ueden dep recia rse y re pone rse. A la rgo plazo , todos los
insu me s, fijo s y variables, pued en aj ustarse .
5. El ca m bio tecnol ógi co es el qu e sc p resenta e n las técni cas
qu e subya ce n a la producci ón, com o sucede cu ando se
in venta un p ro d ucto o un pro ceso n uevo de p roducció n o
cu ando se mej o ra un prod uc to o u n proceso a n tiguo. En
tales situacion es , la misma p roducción se ob tiene con
me n os insu mes, o b ie n , se produ ce má s co n los m ismos
insumes. El ca m bio tecnológi co desp laza la fun ción de
producción hacia arriba .
6. Los intentos por medir u na función de producción agre-
ga da en la eco nomía estad ounide nse tie n de n a corro bo -
rar las teorías de la p roducción y d e los p rod uc tos margi-
n ales. En el siglo xx, el ca mbio tec nológico a ume n tó la
productividad ta n to del ca p ital co mo de la mano de obra.
La prod uctividad de todos los in sumes (si se mide la pro-
po rción entre la producción to tal y los insumas totales)
cr eció alrededo r d e H'2 % a nu al du ran te e l sig lo xx, a
pesa r de que d esde los a ños 1970 hasta me di ados de los
no ven ta , la tasa de crecim ie nto d e la prod uc tivida d se
h izo ma rca dam en te m ás len ta y los salarios rea les deja ron
de cr ecer. Pero sub estima r la importancia d e los produc-
tos n u evo s y mejorados pued e llevar a su bestimar sign ifi-
ca tivamente el crecim ien to de la productividad.
B. Organizaciones de negocios
7. Las emp resas son organizacion es especializad as q ue se
de d ica n a gestionar el proce so de producción.
8. Las e m presas so n de m u ch os tip os y tama ños: parte de la
actividad econ óm ica reside e n emp resas peq ueñas de pro-
pi edad in divid ual , pa rte en socie dad es co lectivas y la
mayo r parte en socieda des a nón ima s. Cada una d e ellas
tie ne ven tajas y de sven tajas. Los negoc ios pequeños son
fle xib les, pu ed en com ercializar productos nuevos y des-
apa re cer con rapidez. Pero tien en e l inco nven ie nt e fun -
d ame nt al d e qu e no so n capa ce s d e a cu m ular gra ndes
ca nti dad es de ca pital de un grupo disp erso de in ve rsores.
En la actualidad , la socie da d a nón ima d e gra n ta ma ño , a
la qu e el Estado ha ot orgado tin a resp onsab ilidad limi-
ta da , es ca paz de amasar mil es d e m illo ne s de d ól ar es de
cap ita l al pedir préstamos a los bancos, a los tenedores
de bo nos y a los mercad os de valo res.
9. En las econ o mía s modernas, las sociedad es a n ón imas p ro-
duce n la mayo ría de los bie n es y se rvicios po rque las e co-
n o m ías d e producción e n se rie obl igan a produ cir gran-
des volú me ne s, la tec no logía d e la p roducción exige
much o má s ca p ital qu e el que estar ía disp ue sta a ar riesgar
una sola pe rsona; y la prod ucc ión efic iente exi ge la ges-
tión }' la coordinac ión cu id adosas de las tareas po r p arte
d e una e n tida d dirigid a ce n tra lme nte .
10. La co rporació n mod e rn a trae co nsigo in ce nt ivos di vidi-
dos de bido al d ivo rcio de la propiedad )' e l co n trol, lo que
ha producido una gran dife re ncia e ntre las co rnp e nsacio-
ne s cjecu tivas y los salari os promedio.
LECTURAS ADICIONALES Y SITIOS EN LA RED
Lectur as adicionales
La obra clás ica de Ro na ld Coase es "T h c Na tu re of th e Film",
Economice, novie mbre de 1937. Lo s estudia ntes p ue d e n dis-
frut ar de un recie n te estud io no técn ico de la mate ria e n el
sim posio "T h e Finn a no li s Boundari es", Jo unwl of Eamomic
Perspeaives, otoño de 1998. Para un a ná lisis d e los e fectos de
las re des, vea el sim posio e n J ou rnal of Econonü c Perspecuves,
primave ra de 1994. Un estud io fascina n te d e las re de s y de
la n ueva economía se encon trará e n el capí tu lo 7 de la obra
de Ca rl Sh ap ir o y Ha l R. Varia n, l nf on nation R u les: A St mtegic
Cuide to the N (!l wo r!( Ecmumt)' (l lar va rd Business Sch oo l Pre ss,
Cam b ridge, Mass., 1997).
Para un a inve stigación recien te d e los asu n tos )' po líticas que
se refi e ren a la comp ensación eje cutiva, vea Cary Sho rter y
Marc La bo n te , T he Economics of Corpomíe Exe cusíue P ay, 22 de
marzo d e 2007, di sponible en digitalcommolls.ib:com eil.edu/
en/36/. Un an álisis d e los anteced entes econ ómico s de este
tema se incl uye e n u n sim pos io e n Th ej ou rnal ofEeon om ie Pers-
PREGUNTAS PARA DEBATE
I. Expliq ue el co ncep to d e fun ción de p roducción. Describa
la fun ción de producción de las hamburguesas, las co m pu-
tadoras, los co ncie rtos, los cortes d e ca be llo )' la ed UG1-
ción uni versita ria.
2. Cons ide re la fu nción de p rod ucción de la siguie n te forma
X = 100LIoIz , donde X = p roducción y L = insu mo d e man o
d e obra (si sc su pone que otros insu mes son fijos).
a ) Co ns truya una figura co mo la 6-1 )' una tabl a com o la
6-1 pa ra los in sum e s de L = O, 1, 2, 3 Y4.
/JeClivt's, otoño dc 2003 , especialment e e l artículo escri to por
Kevin Mu rp hy )' Bri an H all.
Las ten de n cias e n los ing res os de los l~j ecuti"os de ma yor nivel
se muestran e n T homa s Piket ry )' Em ma n uel Saez, "Income
Inequa liry in th e U n ite d States, 1913-1998", QuarteriyJ(Jun w l (JI
Economics, 2003 , pp.1-39; ese art ícu lo), una vers ió n actualizada
están disponibles e n elsa.lmluofry.nlu/ -5an./
Lecturas ad icionales
Una de las páginas m ás int e resantes so bre redes es la qu e cr eó
Hal R. Varian , de ca no d e la Sch ool of Info rm ation Managc-
me n t a nd Syste ms de la Un iversida d d e California en Berke-
ley. Esta página , d enomin ad a "Thc Econo mics oft h e Int ernet ,
Inform a rion Co ods, Int el ec tual Prope rty an d Related Issue s",
se e nc ue ntra en lI./wzlJ. sims.berkelf!)'.edu/resou rCt's/inf oecon
Una página especia lizada e n el análisis económ ico d e las re de s
es la qu e mantien e Nich o las Econ omidcs, profesor d e la New
Yo rk U niversiry, e n raven .stem .nyu.edu/n etworks/ site.htm l
b) Explique si la funció n d e producció n mu estra los
rendimientos de cre cientes de la man o de obra. ¿Q ué
valo res re que ri ría to ma r el exponen te de esta funció n
de producción p ar a e xhi bir ren d imi en tos cr ecien tes
resp ect o de la ma no de obra?
3. En la sigu ie nte tabl a se d escribe la fu n ción re al de pro-
ducción p am los oleoduc tos. Llene los espacios con los
valores q ue faltan pa ra los productos margin ale s y los pro-
duct os promedio:
128 CAP iTULO 6 PRODUCCIÓ N Y ORGA NIZAC IÓ N DE LO S NEGO CIOS CAPÍTULO

(1 ) (2) (3) (4)

nológi co? Ilú strelo s por medio de una fun ción gráfica de
producción . Análisis de cost os
Oleoducto de 18 pulgadas a) Cuando sube el pr ecio del petróleo , la empresa susti_
Producto
tuye una plant a alimentada con este co mbustible por
Producto
otra alimentada COII gas.
marginal promedio
b) Un vendedor de libros red uce su person al de ventas
Prod ucto (barriles por (barriles
60% tras abrir una tienda en int erne t.
total día por por día por
Potencia de e) En el periodo de 1970-2000 , una imprenta red uce su
(barriles unidad de unidad de
la bomba por día) potencia)
plant illa de tipógrafos en 200 trabajadores Yaumenta
potencia)
su contratación de operadores de computadora en

> <
10 000 86 000 100.
d) Tras un a fructífera campaña de sindicalización de tra-
20000 114000

> < baj adores administrativos , una universidad adquiere

computado ras personales pa ra sus profesores y reduce
30 000 134000

> < su plantill a de secretarias.

8. Conside re un a empresa que produce pizzas con capi tal y Los costos simp lemen te registran atracciones competidoras.
40 000

SO000
ISO 000

164000 > < trabajo. Defina y compare los re ndi mie n tos decrecient es
de un insumo con los re ndi mientos decre cientes de
escala. Exp lique po r qu é cua ndo só lo var ía un factor hay
rendimientos decrecientes y cua ndo varían ambos,
Fra nk Knigh t
Ris". Uncertainty. and ProJiI (192 1)

hay ren dimientos constan tes de escala.

9. Demue stre que si el producto marginal siempre decrece,
10. Repase el ejemp lo de red que se m ue stra en la figu ra 6-4.
4. Co n los datos d e la pregunta anterior, trace la fu nc ión de
producción d e la producción con tra la potencia. En la
misma gráfica, tra ce las curvas p ar a el p rod uc to pro medio
y pa ra el prod ucto mar ginal.
5. Suponga que usted tiene la concesió n d e alime n tos e n los
eventos depor tivos de su universid ad . Usted ven de ho t
do gs (per ros calientes) , refrescos d e cola y papas fritas.
¿Cuá les son sus insu mas d e capita l, mano d e obra y mat e-
riales? Si la demanda d e hOI d ogs se re du ce, ¿qué pa sos
tien e usted que tomar para re ducir la producción a co rto
plazo? ¿Ya largo plazo?
6. Una impo rtante distinción en economía se da ent re los
desplazamien tos de la función de producción y los movi-
mientos a lo largo de la misma . Para la con cesión de ali-
mentos de la pregunta anterior, cite un ejemplo de un
desplazamiento y de un mo vimien to a lo largo de la fun-
ción de producción de ho t dogs. lIústrelos por medio de
un a gráfica de la relación entre la producción de ho t dogs
y la man o de obra utilizada .
7. La sustit ució n se presenta cuando las empresas camb ian
un insu mo por otro, po r ejemplo, cuando un agriculto r
utiliza trac tores en lugar de mano de obra cua ndo se ele-
van los salarios. Con sidere los cambios siguientes en el
compo rtamiento de una empresa. ¿Cuáles represen tan la
sustitución de un factor por otro con un a tec no logía qu e
no se ha mod ificado y cuá les representan el cambio tec-
el produ cto pro medio siempre se ubica sobre el producto
marginal.
Suponga qu e todo s los meses solame n te puede incorpo-
rarse un a person a a la red, co menzando con Adá n y
siguiendo en dirección del movimien to de las manecillas
del reloj.
a) Const ruya una tabla q ue mu estr e el valor q ue tiene pa-
ra la persona que entra, así como el valor externo
para otras (es decir, el valor para todas las demás de
la red ) cuando entra una persona más. ( Pista: Las
cifras correspondien tes a Ed uardo so n 4 dólare s y 4
dó lares .) A continu ación calcule el valor social total
correspo ndien te a cada núm ero de miembros . Repre-
sente gráfi camen te la relació n entre el tama ño de la
red y el valor social total. Explique por qu é muestra
re ndimientos crecientes y no decrecientes .
b) Suponga que el costo de unirse es de 4.50 dólares.
Trace un a gráfica qu e muestre cómo es q ue la mem-
bre sía se mod ifica con el paso de l tiempo supo niendo
que inicia lmente hay 6 person as en la red. Muestre
gráfica me nte lo que ocurre cuando inicialmente hay
tres person as en la red. ¿Cuál es el punto en el que el
eq uilibr io "se inclina " hacia el núm ero universal de
miembros?
e) Suponga que usted es el pat roci nador de la red que
se mue stra en la figura 6-4. ¿Q ué clase de fijación de
precios podría usted utilizar pa ra pon er en marcha la
°
red cua ndo sólo hay un o dos miemb ros?
A dond e qu iera q ue vaya la prod ucció n , los cos tos la
sigue n co mo si se tratara d e una somb ra . La s e m p res as
deb e n pagar por sus insumos: tornill os, so lve n tes, p ro-
gra mas d e co m p u ta ció n, se cre ta rias y ex pe r tos e n es ta-
dística. Los n egocios redituablc s es tá n claramen te cons-
cientes d e es te se ncillo h e ch o e n cua nto que d ete rminan
sus es tra tegias d e producció n , puesto que ca da d ólar d e
costos inne cesarios reduce las u tilid ad es d e la e m p resa
en ese mi sm o d ól a r.
Pero e l papel de los cos tos va m ás a llá d e influ ir e n la
producción y e n las utilid ades. Los cos tos a fecta n las e lec-
ciones d e ins u m as, las d ecisiones de invers ión e in cluso
la decisión d e p ermane cer o no en el n ego cio . ¿Es m ás
bara to contratar a un nuevo trabajador o pagar tie m po
extra? ¿Ab .i r u na fáb rica n ueva o a m p lia r u na a n tigua?
¿In vertir e n maqu inaria nueva para la em presa d omés-
tica o reub ica r la p rod ucció n e n el ex tranjero? Los nego-
cios quie re n e legir los méto d os d e producción q ue les
result en m ás e ficie n tes y producir al m enor costo.
Este capítu lo se d edica a un análisis p rofund o de los
Costos. En pri m e r lu gar se conside ra toda la va riedad
de costos econó m icos, in cl u id o el co ncep to fun d am en-
tal d e los cos tos ma rginales. Lu e go se examina la m an era
en qu e los co ntad o res de negocios miden los costos.
Finalmen te , se trata el concepto de cos to d e o po rt u n i-
dad , e l cua l es su mamen te a m p lio y puede a p lica rse a
un a a m p lia va rie dad de decisiones. Este estudio a pro·
fundi d ad d e los cos tos se n ta rá las base s n e cesari as p ara
co m p ren d e r las d ecisiones d e las e m p resas d e n egoci os
e n rel aci ón a la ofe rt a.
A. ANÁLISIS ECONÓMICO
DE LOS COSTOS
COSTOS TOTALES:
FIJOS y VARIABLES
Considere u na empresa que e la bora u na ca n tidad d e
p roductos ( re p rese ntada por c) u tili zan d o in sumas
d e cap ita l, mano d e obra y m a te rial es. La e m presa
a d q uiere es tos insu m a s e n los mercados d e facto res.
Los contad ores d e la e m presa tie nen la tarea d e ca lcu lar
los costos totales en d ól are s e n q u e se in curre p ara pro-
duci r e l n ivel de p roducci ó n c.
En la tabl a 7-1 se m uestra el costo to tal (C7) para
ca da di stinto n ivel de pro ducción c. En las co lu m nas (1)
y (4) se observa que el CTse ele va a me d ida qu e e lo
ha ce . Es to tiene se n tido puesto qu e se ne cesita m ás
man o d e obra y otros insumos pa rd producir m ás de un
bi en; lo s fa ctores adicionales co mp re n de n un costo
monetario adicion al. E n tota l cuesta 110 d ó lare s produ-
cir 2 unidades, 130 producir 3, }' as í sucesivame n te . En
es te a nálisis se su p o ne que la e m p resa sie m p re obtiene
su producció n al m enor costo p osib le .

129
 130 CAPíTULO 7 ANALlS IS DE COSTOS .-l. .-I NÁLl SIS ECO NÓ MICO DE LO S COS T O S 131

cad o, los caj e ros so n u n costo variab le , p u esto que los unidad es d e 30 dó lares ( = $85 - $55); e l de la segu nda.
(1) (2) (3) (4) (1) (2) (3)
Costo vari abl e Cos to total ge re n tes p ueden ajustar las h oras 'l u e trabajan de Costo total Cos to 25 dólares (~$ 110 - $85). e tcé tera.
Cantidad Costo fijo CF CV CT ac ue rd o co n la ca n tidad d e co m p rad o res que llegan a la Producción CT mar gin al CM En lu ga r de obten er el CM d e la co lu m na C1; pod ría
e ($) ($) ($) tie n da. e ($) ($) ob te ne rlo restando cada CV d e la colum na (3) de la
Por defin ición, los e l/se in icia n e n ce ro c ua nd o ces tabla 7-1 d e la fila a n terior. El costo varia ble siempre
O 55 O 55 O .)5
igual a cero. Lo s Cl' so n la p arte d e los CT q ue c rece n c rece exactamente igual qu e el cos to total, co n la dife-
I
2
55
55
30
55
85
110 co n la producción ; realmente el sa lto e n los CT e 111 re
cuales q uie ra d o s p ro d ucciones es el mi smo q u e e l que
===::::=:::=- 30 re ncia de q ue (p o r definici ón) d ebe partir de O e n lu ga r
d e partir d el nivel constan te C..F(compruebe q ue $30 -
3 55 75 130
4 55 105 160 se d a en los CII: 2 $0 = $85 - $55 . y q ue$55 - $3 0 = $110 - $85. y as í suce-
5
6
55
55
155
225
210
280 En re sumen, el costo total representa e l gasto mo n e-
110-- =: : : ====
130 -
_----20 sivame n te).
3
tario rotal mínimo ne ce sario pa ra ob tener ca d a nive l de El cos to marginal d e producci ón es el cos to adicio-
160 _
prod ucción c. CTaumen ta cua ndo a ume n ta c. n al e n que se incurre pa ra producir una unidad. má s.
TABLA 7· 1. Costos fij os, variables y to tal es
El costo fijo representa e l gas to mon et ario to tal en 50
Los prin cipales el em en tos de los costos de una e m presa so n 2 10
que se in cu rre a u n q ue no se produzca nada; no varía El costo marginal desde el punto de visto gráfico. En la
sus costos fijos (q ue no ca m bia n cuando lo hac e la produc-
a u n qu e varíe la cantidad d e p rod ucción . figu ra 7-1 se m ues tra el costo to tal y el cos to marginal.
ció n) y sus costos vari ables (qu e au mentan a medida qu e lo
hace la producción ) . Los casios totales so n igu a les a los costo s El cos to varia ble rep resenta los gastos q ue var ían TABLA 7·2. Cálculo del costo marginal
Mu estra que el CT está rel acionad o co n el CM de la
fijos más los costo s va ria ble s: CT = CF + ev. con el ni vel de p roducció n -co mo las ma te rias pri mas, Una vez qu e co noce e l costo total . el costo margin al es fácil de mism a manera e n qu e el p rod ucto to tal se relaci ona
los salarios y el co m bustib le- e incluye lodos los costos calcular. Pa ra ca lcu la r el CM de la qu in ta unidad , se resta e l con el m arginal o la utilidad lOLa I co n la marginal.
que no so n fijo s. costo tot al de las cua tro unidad es del costo total de las cin co
Siemp re, por defini ción : unid ad es, es decir, CM = $2 10 - $160 = $50. Q ue da a l lc cto r
indicar el costo margina l de la c ua rta un idad .
CT = CF+ CV El costo marginal de distribu ir programas de
Costo fijo
En las co lu m nas (2) y (3) d e la tabla 7-1 se d escompon e
\(
A
comp utació n
Cuando Microsoft , la empresa de programas
el co sto to tal e n dos co m p o nen tes: costo [UD total ((,J ') Y
Costos mínimos alcanzables de co mputación, decidió e nt rar al me rcado

cos to varia ble to tal (CV).
Los cos tos fijos so n los que la e m p re sa de be pagar
in clu so si su prod ucc ió n es igual a cero. En ocasiones se
les de nom ina "cos tos indirectos" o "costos h un di d os" y
co nsiste n en conceptos tales co mo el alq uiler d e un a
fábrica o d e l esp acio de oficinas, los pa gos co n trac tua les
po r el eq u ip o , los pagos de in tereses so bre los cré d itos,
los sala rios del profesorado Iljo . y todos lo s d emás. Estos
co stos d eben pagarse incluso si la empresa no produce
nada y no se modifican si la producción lo h ace. Por
ejemplo. un d esp acho de abogados puede tener u n
alq u ile r d e oficinas co n duración de di ez a ños y es to
sigu e sie n d o un a ob liga ció n incluso si la e mp resa se
reduce a la mitad d e su tamaño a n terio r. Co mo e l CFes
la ca n tida d que d ebe paga rse sin importar cuá l sea el
nivel d e la producción, permanece constante e n 55
d ólares e n la co lu m na (2 ) .
Cost o variable
En la co lumna (3) de la tabla 7-1 se mu estra el cos to
vari ab le (eV). Lo s co stos variab les so n aq uellos que se
modifi ca n cua n d o la p ro ducció n ca m bia . Algunos ejem -
p los so n los m at erial es que se n ecesita n para obtene r
u na p rod u cción (como el ace ro para p roduci r a u to mó-
viles) , los tr ab aj ad o res d e producción qu e cu b re n lo s
p uestos de las líneas de e nsamble , la ene rgía pa ra que
las fá b ricas fu nc io ne n y otras cosas. En u n su p e r me r-
X
, , Cua lquiera que haya dirigido una empresa sabe
que cuando se construye una tabla de costos
co mo la de la tabla 7- 1, parece que la tarea de
la e mpresa es demasiado sencilla. ¿Por qué suced e esto? Por-
que las cifras de dicha tab la son frut o de un arduo t rabajo. Para
lograr el nivel mínimo de cos tos , los directivos de la empresa
deben asegurarse de que pagan lo menos posible por las mate-
rias primas necesarias; de que int roduce n a la fábrica las téc-
nicas de meno r costo; de que los empleados son honrados, y
de que se toman otras innume rables decisiones de la manera
más económica posible.
Por ejemplo, suponga que usted es el propietario de un
equipo de béisbo l. Usted tiene que negociar los salarios con
los jugadores. elegir a los ent re nado res, t rata r co n los pro-
veedores, preocuparse de la elect ricidad y de otras cuenta s
que se de rivan de las instalaciones. co nsidera r por cuánto se
debe asegurar y manejar los mil y un asuntos que surgen para
administrar el eq uipo al mínimo costo .
Los costos fijos y variables que se muestran en la tabla 7- 1
son los co stos mínimos que resultan de tod as estas horas de
trabajo administ rativo.
DEFINI CiÓN DE COSTO MARGINAL
El cos to marginal (CM) es u n o d e los co n ce p tos más
im porta n tes en toda la eco nomía. Es el cos to adici o nal
de pr oduci r un a u n ida d más. Su p o nga que un a em presa
está producie ndo 1 000 dis cos com p ac tos para un costo
total d e la 000 d ól ares. Si el costo d e p ro d uci r 1 00 1
discos es 10 006 dólares, e nto nces el costo m arginal d e
producción es de 6 dólares por el di sco 1 00 l .
A veces, e l cos to marginal d e p roducir u na unidad
más puede se r muy bajo . En el caso de las lín eas aé re as
que vuel an aviones con asientos vacíos , el cos to ad icio-
nal de otro p asajero es litera lmente el costo d e los caca-
hua tes; n o es n ecesario capital alguno (avio nes) o m an o
de obra (p ilo tos y ayuda n tes de vuelo ) ad icio nales. En
otros casos, e l cos to ma rgin al de otra unidad d e produ c-
ción p uede se r bastante ele vad o . Consid ere u na s in sta-
lacion es el éctri cas. En circu ns ta n cias n ormales puede
generar su ficie n te e nergía si u tili za so lame n te sus plan-
tas más e licie n tes , d e menor cos to . Pero en un ca luroso
día d e ve rano, c ua ndo el aire acondicionado d e tod os
está fu nci o na n d o y la demanda de electrici da d es el e-
vada, la com p a ñ ía puede verse obligada a poner e n
mar cha sus a n tig uos ge n e ra d o res ineficientes ), d e alto
COsto . La e ne rg ía eléc tri ca ad icional se obtie n e con un
elevado cos to m a rgin al para la compañía.
En la tabla 7-2 se mu estra cómo se calculan los cos-
tos ma rgi n ales a par tir d e lo s d a tos d e la 7-1. Lo s n úm e-
ros del CM d e la co lumna (3 ) de la ta bla 7-2 provienen
de restar los CT d e la co lu m n a (2) d e los CT d e la ca n-
tida d a n te rio r. Así, p or ejemp lo , el eNI de la primera
de buscadores de tnternet. !o hizo abando nando su buscado r
Inte rnet Explor er, ya como produ cto independiente, o e n com-
binación con e l siste ma op erativ o W indows.Sus compet ido res
alegaro n que co n esto estaba realizand o prácticas anticomp e-
titivas. ¡Cómo pod ía regalar este buscado r sin perd er dinero?
La respuesta está e n la poco co mún propi edad de tecno-
logía de informació n (TI). De acue rdo co n Val Harían. especia-
lista en el tema. la TI"generalmente tiene la propiedad de que
es muy costo sa cuando se t rata de produ cir la primer a cop ia
y muy barata en la ob tención de las co pias subsecuentes". En
este caso. si bien e l costo de desar rollo del Intern et Explorer
fue muy elevado para r-ltcro sc ñ .el costo marginal de distribuir
una unidad adicional de programas de cóm puto era igual a
cero. Es decir, el costo de distribu ir I 000 00 I unidades para
Microsoft no era supe rior al costo de un millón de unidades.
Mien t ras que el co sto marginal fuera igual a cero, Microsoft no
estaba perdiendo dinero al regalar e l Internet Exploren
COSTO PROMEDIO
El catálo go d e conceptos relacio nados co n el cos to se
co m ple ta con un a nálisis d e los di stintos tipos d e costos
promed io o uni tarios. En la ta bla 7-3 se amp lía la info r-
ma ció n d e las tab las 7-1 y 7-'2 p ara in clu ir tr es n ue vas
medid as: cos to p romedi o , costo fijo p ro medio )' costo
va riab le promed io .
 133
132 CAPiTU LO 7 ANÁLISIS DE CO STOS ANÁLISIS ECO NÓ MICO DE LO S CO STO S
A·

(5) (6) (7) (8)

al Costo total b) Costo marginal (2) (3) (4)
(1) Costo
Costo Costo fijo variable
CT CM Costo
promedio promedio promedio
marginal
80 1- por unidad por unidad por unidad
Costo Costo total por unidad
Costo fijo CFP = cr/« CVP = cv/«
CT = CF+ CV CM CP = ct/«
CT cantidad CF variable CV ($)

[7
f- ($) ($ )
200 1- ($) ($) ($) ($)
f- / CM e
O 55 O 55~
_________ 30
In finit o In fin ito No defi nido

f-
./ -
85~ 25
85 55 30

, ~
,
- V 55
55 27''<'

- 55 110
f- ~ / 2
130 ~­
,/' ... ... 1/ 3 55 75
~ 30
4314 181<. 25

- 40- 13% 261,4

55 105 160 --------- 40-
4- ~ 50
- 42 11
55 155 210 ---------
e e
5 ~ 70
o o 37!h
2 3 4 5 2 3 4 5
6 55 225 280 »->:" 46"
Producción Producción
' Nivel mínilllo del co s({)m ed io ,
FIGURA 7· 1. La re lación en tre el cos to to ta l y e l cos to m arginal .
Estas gráficas m uestran los datos d e la tab la 7-2. El costo marginal en b) lo da el calculo d el TABLA 7-3 . Todos los conceptos de costos se derivan de la tabla de los costos totales
costo a d icio na l que se ge nera en a) para cada au m en to e n la producci ón d e una unidad . Es osible derivar los diferent es co nceptos de co stos a part ir d el CT de, la co lumna (4) . El~, las .
Así, para e n co ntrar e l CM d e producc ión d e la quint a un idad , re st e 160 de 2 10 dólares, lo col~m nas (5) y (6) so n e n las que hay que co ncentra rse: el costo margll1~1 se calcu la medl.tl~ te In
que da el eN! de 50 dó lares. En a) se h a tra zado un a cu rva continua ()ue atraviesa los p un tos resta de las filas adyacen tes de e l : El ClvI marginal mar cado co n un aste risco de 40 a una pl~d~lC­
d el Cr yen b) una c u rva co n tinua de CM que un e los su cesivos escalones del CM. ción de 4 es el CM a parti r de la figura 7-2b) . En la columna (6) observe el punt o de costo muumo
d e 40 dólares sobre la curva de CPen forma de U d e la figura 7-2b) . (¿Com prende ,el lecto r por
qué el CM mar cado con un asterisco es igu al al CPen el punto mínimo? Calcule e incluya todas
las cifras q ue faltan. )

Costo promedio o unitario
El cos to promedio ( CP) es, al igual qu e el co sto margi-
nal, un concepto qu e se u tiliza ampliamen te e n las
em p resas; al com para rl o co n el precio o co n el ing reso
medio, las em p res as p ued en sabe r si están obteni endo
o n o un benefici o. El costo promedio es el cos to total
dividido entre el número de unid ades prod ucidas,
co mo muestra la colu mna (6 ) de la tab la 7-3. Es decir,
. Co sto tota l
C a sto promedio = P d .~
ro U CCIOTl
CJ· = CP
En la co lu m na (6 ) , cuando sólo se produce un a u nid ad ,
el co sto promedio tie ne que se r ig ual al co sto total ,
o $85/1 = $85. Pe ro para e = 2, el CP = C1'/2 =
$ 110/2 = $55 , como se m uestra . Ad vierta que, al p rinci-
pio, el cos to promedio va disminuyendo progresiva-
mente (e n segu id a verá por qué ) . El Cl? alc an za un
mínimo de 40 d ó lares en e = 4, }' luego se eleva le n ta-
mente .
En la figura 7-2 se representan los da tos d e co stos
q ue se muestran en la tab la 7-3. En la figura 7-2a)
se representan los cos tos tot ales, fijos y vari ab les a distiu-
to s nive les de prod ucción . En la figura 7.2b) se mues-
tran los d ife re n tes conce ptos de costos pro medi o ,j u n to
co n un a cu rva co n tin ua de co sto margina l. En la grá-
fica a) se mues tra cómo el co sto tota l se mueve con el
cos to variable mi entras q ue el co sto fijo perm anece sin
cam bio,
Ahora, la gráfica b) representa la cu rva en forma de
U d el CP y alin ea el Cl?justo po r d e bajo de la cu rva
de CT d e la cual se d e riva .
Costo tijo y costo variable
De la m isma manera q ue se divide el co sto total en cos to
fijo }' cos to variable , tamb ién se divide el cos to prome-
dio e n su com po n en te fijo y su com po nente variable. El
costo rijo p romedio (CFP) se define co mo CF/ c. Como
el co sto fijo to ta l es una co ns ta n te, al d ividirlo entre
una producción crecien te se obtie ne un a cu rva de co sto
fijo promed io constantemente descendente (véase la
co lum na (7) de la tabl a 7-3) . En otras palabras, a medida
que una emp resa ven d e más producción , p uede d istri-
buir su co sto indirecto entre más y más uni d ad es. Por
ej em plo, una em p resa de softwa re quizá cu ente co n un
gru po consid erable d e programadores para desarrollar
un nuevo p rograma de gráficos. El número d e copias
que se vende no afecta directamen te el factor d~ cuá n-
tos programadores so n necesarios, 10 cual co n vier te a
éstos en u n costo fijo. Por 10 q ue si el progr.ama se vende
muy bien , el CFP d e los programado res es baj o ; si fra-
casa, en to n ces éste será el evad o.
La curva de CFPde la figura 7-2b) es u na hipérbola,
asintótica a los dos ej es: se h ace cada vez m en o r a
medida que se aproxima al ej e d e las abscisas y el eJ"
consta nte se va repartiendo entre u n número cad a vez
mayo r d e unidad es. Si co nsi dera unidades d e e muy
pequeñ as, el Cl'Pprimero es infinitamente elevad o a me-
did a que el CF finito se d istribuye sob re la más pe-
que ña c.
El costo variable promedio (CVP) es igual al co sto
variab le d ividi do en tre la prod ucción , o ClIP = CV/c .
Como se pued e adver tir ta nto en la tabla 7-3 co m o e n la
figura 7-2b), para este ej emplo, el ClIP p rimero ca e y
luego se elev a.
Relación entre el costo promedio y el costo
margina l
Es importante compre nd er la rel ación entre el costo
promedio y el co sto margin al. Primero a tien da estas
tres reglas ín timamen te re lacio nadas:
1. Cuando el costo Inarginal se enc uentra por debajo
d el cos to promedio , lo e mp uja h acia abajo. ,
2. Cuand o el CiV( es supe rio r al CP, lo im pul sa ha cia
ar ri ba .
3. Cua ndo e l CM es exactame n te igu al al Cl; el CP es
consta n te. En el míni mo de la curva e n forma d e U
del O~ CM = CP = O' mínimo .
Co m p rend a la primera re gla: si el CM es menor q ue
el Cp, la úl tim a unidad produjo cos tos inferiores a los
cos to s promedio de todas las unidades anterio,res pro-
d ucidas. Esto implica que el llu evo CP (es d ecir, el CP
incluida la última unidad) d eb e se r menor que el an te-
rior, por lo que el CPdebe se r de creciente .
 134
CAPiTULO 7 • ANÁLISI S DE COS TOs
A. ANÁLl S tS ECO NÓ MICO DE LO S COS TOS 135

a) Costo total, fijo y variable

e CF CV sa be cua lq uier ad mi n istra d or d e u n negocio. Pero los
CT CM
P romedios de bateo para ilustrar
~(
800 CT 3998 55 000 cos tos ele un a e mp resa también d e penden d e las opor-
104920.0 3 159920.0 3 las reglas del CM y del CP tun id ad es tec n ológicas de la empresa . Si las me jo ras tec-
700
3999 55 000 104 960.01 159 960 .0 1
3H.98 ;/':Z Es posible ilust rar la re lación e nt re el CM y nológicas pe rm iten a la e m p resa p rod u cir la misma ca n-
600 el CP si se utilizan los pro med ios de bateo.
39.99
tidad co n menos insu me s. su s cos tos d ism in u irá n.
<;; Suponga que AB es su prom edio de bateo de toda la vida hasta
1" 500 4000· 55 000 105 000.00 160000.00 De h ech o , si se co noce n los p recios d e los facto res y
al este año (su prom edio) y MB su pro med io de bateo para este
'O
'o 400 40 .01 la fun ción de producción , es posib le ca lcular la cu rva
e 4001 55000 105040.0 1 160040.0 1 año (su marginal). Para simplificar también supo nga que hay d e los cos tos. Se p u ede advertir la d erivación del cos to a
~ 300 100 pe rsonas "al bat" cada año. partir de los datos d e producción y los precios d e los
¡¡¡ 4002 55000 105 080 .03
40.02
Cuando su MB está por debajo de su AB, empujará el
o 200 160 080.03 fac tores e n el eje m p lo n umérico f)ue se m ue stra e n la
O - Costo variable
• l' ro d llt"d ó n COII COSlO p ro tue-dj o m inímo. nuevo AB hacia abajo. Por ejemplo, suponga que su promed io tabla 7-5. Su po nga qu e u n ag ric ultor arrienda 10 acres
lOO Costo fijo de bateo para sus primer os tres años e ra de 0.300 y el de toda d e tie rra y pued e co n trat a r ma n o d e o b ra agr íco la para
t ! 1 la vida en su cuar to año era de 0. 100. Su nuevo prom edio de
O 2345678910 TABLA 7~4. Lleve un microscopio a los cálculos del CPy de l p ro du cir tr igo. Po r p e riodo , la tierra le cue sta 5.5 d ól a-
Cantidad
CM al punto mínimo °
toda la vida ABal final de su cuarto año es 0.250. De manera res el ac re y la m a n o d e obra 5 d ól ares por tra ba jad o r.
semejante , si su MB en su cuarto año es superior a su prom e- Me d ian te el u so d e mé to dos ag ríco las ac tua lizad os, el
En esta tabla se magnifican los cálculos de costos en tomo al
dio de to da la vida para sus primero s tres años , su prom edio ag ric u ltor p u ed e prod ucir d e ac ue rd o co n la fun ción
pl~l1 to de CP mínimo. Para estos cálculos se supone que los
b) Costo promedio, costo marginal de toda la vida será empujado hacia arriba. Si su pro medio de
numeres de la tabla 7-3son en miles. Advierta cómo el costo d e prod ucció n que se m u es tra en las pri me ras tres
marginal se ubica un poco por deb ajo del CP en tre las un ida. bateo en el cuarto año era el mismo que su pro med io de to da columnas d e la tabla 7-5 . En este ejemplo, la tierra es un
des 3 999 Y4 000, Yun poco por encima entre la 4 000 Yla la vida para los primeros tres años , su pro med io de to da la costo fi jo (porq ue el agricu ltor opera baj o u n contrato
4001. vida no se modificará (po r ejemplo, si MB = AB. por tanto el p or 10 a ños), mi en tras que la mano de obra es un co sto
nuevo AB es igual al antiguo AB). vari ab le (p o rque los tr abajad o res d e la granja, p uede n
contrata rse y d esp ed irse ) .
Co n los d atos d e prod uc ció n y d e insuma s-costos, es
d e 40 . De es ta manera, el nu evo CPes exactamente igual posibl e calc ula r el cos to to tal d e la producción para
LA RELACiÓN ENTRE LA PRODUCCiÓN
al antiguo CPy es igu al al CN!. Esta relación se mu estra al cada ni vel en la colu m na (6) d e la tabla 7-5 . Co rno ejem-
y LOS COSTOS
p lo , co nside re el cos to to tal d e p roducción d e 3 ton ela-
' ... ......------ CFP
d etalle e n la tabla 7-4, que se ce nt ra e n el n ivel d e pro-
du~ci ón d e CP m íni mo. Pa ra esta tabl a se asume que las
unidades de la ta bla 7-3 está n e n miles, po r lo q ue se
¿Cu áles so n los facto res q u e d et ermin an las cu rvas d e
costos que se introduj e ron p reviamen te? Lo s elementos
clave so n 1) los precios d e los fa cto res , y 2) la fun ción
d as d e tr igo . Med ia n te el uso d e la fu n ció n d e p rod uc-
ción d ad a, el agri cu ltor puede p roducir es ta can tidad
co n 10 ac res de tierra y ] 5 trabajadores. El costo total d e
2345678910
C advierten peq ue ños movim ie n tos e n la producción.
de prod u cción d e la e m p res a. p roducir 3 tonelad as d e tri go es ( 10 acres X 5.5 dólares
Cantidad O bserve Cóm o el CM está un poco p or d ebajo del CP
Es eviden te que los preci os d e los insuma s, como la por ac re) X ( 15 tra baj ad ores X 5 d ó la res por tra baja-
cua n do la producción se ubica j usto por d ebajo d el
FIGURA 7·2. Todas las CUrvas de costos pueden de ri va rse a mano d e o b ra y la tie rra so n ele mentos im porta n tes f)u e d or) = 130 dóla res. En cálcu los semej a n tes se o bte n-
partir de la curva del costo total pun to d el CP mínimo (y un poco por enci ma del CP
influyen e n los costos. Un a um e nto d e los alq u ileres y d e drán to d as las o tra s cifras d e costos totales d e la colu m n a
cuando la producción se ubi ca por e n cim a del punto de
a) ~ l co sto tota l se com pone d e u n costo fijo y de un costo los salar ios sign ifica u n incremento e n los costos, co m o (6 ) d e la tabla 7-5.
CP mínimo ) . Si in cr ementara aú n m ás la magnificación ,
vanab~e. ~) La cu rva del costo margin al cae}' lue go se eleva ,
como ín dica n las cifras d el CM que se dan en la columna (5 ) ~e ubi caría tan ce rca co mo quisie ra hasta llega r a la
de la labia 7-3. Ahora advierta cómo es qu e el CM se cru za Iguald ad exacta entre el CM Yel CP.
co n el CPen su pu nto m ín imo. P~ra e n te n d e r mej or la re lación e n tre el CM y el ~ (1) (2) (3) (4) (5) (6)

estudi e la figura 7-2b). Observe q u e pa ra las primeras 3 Producc i ón Insum os Insumos de Alquiler de la Sa lario de la mano Costo
(tonel ad as de de tierra m ano de obra tierra (dólares de obra (dólares total (en
un id ad es, el CM se ubi ca por debajo del CP, Yp or ta n to,
trigo) (acres) (trabajadores) por acre) por trabajador) dólares)
Se ilustra co n un ejem p lo: al a na liza r la tabla 7-3 se el CP es decrecie n te. Exa ctamen te a las 4 unid ades, el
ad vierte que el CP de la primera un idad es 85 . El CM d e CP es igual al CM. Po r e n cim a d e es ta cifra , el CM se O 10 O 5.5 5 55
la segu nda un ida d es 25 . Esto im p lica que el CP d e las ubica por e ncim a del CP y lo e m p uja en forma co n ti- 1 10 6 5.5 5 85
2 10 11 5.5 5 110
dos primeras unidades es (85 + 25 ) /2 = 55 . Como el n u a. Gráficam e n te, eso sign ifica que la curva del CM en
3 10 15 5.5 5 1:10
CM se ubi ca p or d e baj o d el Cp, esto im pl ica correcta- ascenso co rt a rá a la c urva d el ('J~ exa ctam e n te e n su
4 10 21 5.5 5 160
mente qu e el CPestá decreciendo. p unto mínimo.
5 10 31 5.5 5 210
La segu n d a regla se ilustra e n la labia 7-3 co n el caso 6 10 45 5.5 5 280
En resumen: desde el punto de vista de las curvas de
d e la sex ta unidad . El CP d e 5 u n id ad es es ig ua l a 42, y costos, si la curva OH se ubica por debajo de la curva CP,
el CM e n tre 5 y 6 u n idad es es 70. El CM e m p uja al CP la curva CPdebe ser descendente. En cambio, si CM se TABLA 7-5. Los costos se derivan de los dalos de producción y de los costos de los insumos
h aci a a rr iba, co mo es posibl e o bse rvar e n el CP d e la
u b ica por encima del Cp, éste está en ascenso. Fina l- Un agric ultor renta 10 acres de tierra para el cultivo de trigo y emp lea mano de obra variable. De acue rdo con la fun-
sex ta un id ad , que es 46213.
mente, cuando el 0"1 es justamente igual al ry, la cu rva ción de producción agrícola, un uso cuidadoso de la mano de ob ra y de la tierra permi te los insumes y los re ndimien-
El caso d e la cua rta unidad es crucia l. En ese ni ve l tos qu e se muestran en las columnas de la (1 ) a la (3) de la tabla. Cuando los precios de los insumos son de 5.5 dó la-
CP es p la na. La c urva CP siem pre es tá atravesada en su
ad vierta que el CPes exactame n te ig ua l al CiVI a un costo pu n to míni mo por la cu rva OH en asce nso. res por acre y 5 dólares por trabajador, se ob tien e el costo de producción que mu estra la columna (6). Todos los
demás concep tos del costo (como los que muestra la tabla 7-3) pueden calcularse a partir de los datos del costo total.

136
Observe que estos co stos tota le s so n id é n ticos a lo s
que se m uestran d e las tabl as 7~ 1 a la 7-3 por lo qu e
l ~ s o tr os co nce p tos q u e se mu estran en las tablas (p or
ejem p lo. CJo:1. a; Cv, CP, CFP Y CVP) tamb ié n so n a p li-
ca bles al eje mplo d e p roducció n-eo sto d el ag ric u ltor
q ue se presentó a rriba .
Rendimientos decrecientes y curvas de costos
en forma de U
Es co m ú n que los ec o n om istas dibujen curvas d e cos tos
en form a de "U". Para este tipo de curvas, el costo cae en
la fa~e in icial, llega a un punto mínimo, y finalm ente
com l:~~ a eleva~se . An ali ce las razone s. Recuerde que
e l a ~a hsls d.el ca pítu lo 6 d e la producci ón di stinguía dos
penados diferentes: el corto y el largo plazo. Los m is-
mos conceptos se a p lica n tambié n a los costos:
• El corto plaw es el pe ri odo que es lo sufi cie n te men te
largo com o para aj usta r los insumas variab les, tales
com~ ~los materiales y
la mano d e o bra para la pro-
ducc~o n , pero d emasiado corto p a ra permitir qu e se
modifiquen todos los insumos. En el co rt o pl azo los
fac t? res fijos o indirectos, tales co mo la planta y el
~qUlpo n o p ueden modificarse o ajustarse e n su tota-
lid ad . Por tan to , en el corto pla zo, los cos tos d e la
man o de obra y los materiales so n típ icamente cos tos
vari ables, mientras que los costos d e capital son fljos,
• ~n el. largo plaw todos los in su ma s pueden ajustarse,
inc luidos la mano d e o bra, los m a teri ales y el capi-
tal. Por tan to , e n el la rgo plazo, todos los co stos so n
variables y ninguno es fijo .!
El h ec ho d e q u e un costo p a rticu la r sea fijo o varia-
b le depende de la duración del p e riodo que se co nsi-
d ere. En el co rto p lazo , por ejemplo, el nú m e ro de avio-
n es que una línea aé re a posee es un costo fijo . Pero e n el
largo p lazo, la línea aé rea puede controlar claramen te
el tamaño de su flota al comprar o ven d e r aviones. Puesto
q ue exi ste u n mercado ac tivo d e avio nes usad os, es fácil
disponer de avio nes no d eseados. No rmalme n te , e n el
corto plazo , se co nsidera qu e el ca p ital es el cos to fijo y la
m~n o d e obra el costo variab le . Esto no siem p re es cie r to
(p ien se e n el profesorado d e pla n ta de un a un iversidad ).
p.e ro en ge neral, los insumos de mano d e obra pueden
ajustarse más fácilmen te que el ca pita l.
¿Po r q ué la curva de los costos tiene forma d e U?
Co nside re el corto p lazo en el que el ca pita l es fljo pero
la mano de obra es varia b le. En una situ ació n así, h ay
algunos re n d im ie n tos decrecientes en el factor varia ble
(ma n o d e obra ) porque cada unidad adicional de mano
d e obra .tie n e me nos ca p ita l con el cual tra bajar. En con-
secuencia, el costo margina l d e la p roducción se elevará
1 rar~ u n aná lisis más co mple to del largo y del co rto plazo . véase el
cap ítulo 6.
137
A. ANÁLtSIS ECO NÓM ICO DE LO S COS T O S
C A P íTULO 7 ANÁLI SIS DE CO STOS
sería la com binación d e fa ctores preferida o de co sto
porq ue la p rod ucc ió n ad iciona l que p ro duce cada . traSqu e la región d e rendimientos de crecientes implica
di 11111_
;ltllne ntar los co stos marginales. mí n imo .
d a d a icio n al d e ma no d e ob ra d ismin uye . En otras En té rmi nos más ge ne rales, por lo co m ú n existe n
palabr~s, los. ren? im ientos d ecrecientes respecto al fac-
Es posib le res u m ir la relaci ó n e n tre las le yes d e la
muchas com b inaciones p osihles d e insu mas, n o so la-
tor vari abl e Im plica n un cost o m arginal cre cie n te e n el produ ctivid ad Y las c urvas del cos to d e la sigu ie n te
mente d os. Pero n o es necesario calc ula r el costo d e
. . Esto mu est ra por qué la d ismin ución enn ln,
co rto. plazo Os mane ra: cada combinación diferente d e in sumas para encontrar
re n d muen to s lleva al a u me n to d e los costos margi n ales. A carIo p lazo , c ua ndo facto res ta les como el ca p ita l la qu e c ueste menos. A co n tinuació n se p rese n ta u n a
En la figu ra 7-3, que co n tie ne exac ta mente los mis- son fijos, los facto res varia b les tie n de n a m ostrar u na fo rma se nci lla d e e nco n trar la co m b ina ció n d e meno r
mos d atos ~~ e la tabl a 7-5, se ilustra es te punto . Mues tra fase inicial de prod ucto ma rginal crecie n te al que sigue costo. Co mie nce p or ca lcu la r el produ cto ma rgi n al d e
que la regla n d e au men to d el producto m argi nal le 1111pr od ucto marginal d ecr ecie nte . L'1s curvas corres- cada insumo, como se hizo e n el ca pítu lo 6. Lu ego
co rresp o n d e a los costos m a rzinales
b ' d ecreci entes , rnie n- pondie n tes d e cos tos mu est ran u na fase inicial d e ces- di vida el producto ma rginal de ca d a in sum o e n tr e su
ros margin ales decrecien tes , a los que sigu e un eN! cre- precio d e fac to r. Esto le dará el producto margin al pur aula
cie nte después d e qu e se h an puest o e n marcha los dólar de insumo. La combinació n que minimiza costos de
ren d imie n tos dec recien tes. los insum a s se d a cua n d o el p roducto margina l por
::J a) los rendimientos decrecientes . . .
u= d ól a r d e insu mo es igual p a ra todos los insu m as. Es
!Q ~
decir, la co n trib ució n marginal a la producción d e cada
'" o 0.3
§·o r--- - -- ----- - ---- - - SELEC C i Ó N DE INSUMOS POR PARTE d ól a r gastad o en ma n o de obra, tie rra , p et róleo y otras
~~
°u /18 DE LA EMPRESA co sas, d ebe se r exa cta m e n te la m isma.
Co n este ra zo nam ie n to u n a e m p re sa m in im izará su
~ .m-
~ g 02 rl//'---i, - - - - - - - - - - Pro d uctos marginales y la regla del menor co sto tota l de producción cua n d o el producto margin al
E o l'A costo po r dólar d e in su mo sea el mi sm o pa ra cad a facto r de
.!Q
'" .~
"O
~ ~
o
Q.
\
0. 1 r------""";;;::--r~-----­
o
Todas las e m presas d eben decid ir cómo van a producir.
¿Debe producirse la electr icid ad con petró leo o co n
carbón ? ¿De be n ensamblarse los au to móviles e n Esta-
p roducción . A esto se le d enomina la regla d el meno r
co sto .
.~ ~
dos Unidos o e n M éxico? ¿De b en im p a rtir clases profe- Regla del menor costo. Para obtene r un nive l n ad o
E~ d e producción a l mella r costo posible , un a e mp res a
o eQ
ü~.~
· , sores universitarios o estu d iantes de d o ctorad o ? A co n -
ooL---.J'---;!;:;--'---!::_...L_~-L-L
I I I
I I I I
debe comprar insuma s ha sta que los productos m argi-
20 80 L tinu ación se co m p le ta la rel ación q ue ex iste e n tre
II al ' 40 60
nal es por dóla r gastado en ca d a factor de p roducción
Q: Mano de obra producción y los costos m ediante el con ce p to d e p ro -
sean iguales. Esto implica que :
du cto margin al , a fin d e mo strar cómo las em p re sas
b) ... producen una curva de CM selecciona n las co m b in acio n es d e factores q ue les repre-
con pendiente positiva Producto ma rginal de L
sentan cos tos mín imos.
Precio de L
En es te análisis, el sup ues to fun damen tal es que las
CM = Producto marginal d e A = .. .
empresas min imizan sus costos de produ cci ón. Este sup ues to
de la mi n imi zación de los costos tie n e se n tid o, en reali- precio d e 11
CP dad , no só lo e n el caso d e las e m p re sas perfe ctamente
competitivas, sino también e n el de las monop ólicas, o Esta regla p ara las em p re sas es exac ta me n te a ná loga
inclu so e n el de las o rganizaciones no lu crati vas, como es a 10 que los co nsum ido res h ac e n c uando m aximi za n
el caso de las unive rsida des o de los h osp itales. Establece
u tilid ad es, co mo se vio e n el ca p ítu lo 5. Cu a n d o se a na-
sencilla men te q ue la e m p resa d ebe esfo rzarse por pro- lizó la elección d el consumidor se vio qu e pa ra ma ximi-
ducir con el m enor costo p osible y obte n er así los mayo-- za r la u tilid ad, los consum idore s debían comprar bi e-
n es, de ta l m an era q u e la utilidad m arginal po r d ó lar
res in gr esos p osibles co mo utilidad es o pa ra o U"OS fine s.
gastado e n cada bien d e co nsu mo fuera la mism a e n el
Bastará u n sencillo ejemplo para il ustra r c óm o
podría una empresa elegir e n tre dife re n tes combinacio- ca so de todos los bienes.
Producción U na forma de co m prende r la regla d e costo míni m o
nes de fac to re s. Suponga que sus in genieros han ca lcu-
FIGURA 7·3. Los rendimientos decrecientes y las c u r vas d e lado qu e el ni vel d eseado de p roducción d e 9 u n id ades es la sigu ien te : d ivid a ca da factor en paqu e tes que cu es-
costo en forma d e U podría obtenerse co n dos posib les alte rna tivas. En te n un d ólar ca da un o . (E n el ejem p lo a n te ri o r d e a h o-
am bos cas os, el comb ustible (~) cu esta 2 d ólares por rro de e ne rg ía, un d ólar d e ma n o d e o b ra sería un
Las curvas de costos en for ma de U se basan en los re ndimien-
tos decrecientes en el corto plazo. Cuando la tierr a es [tia y la unidad, mien tras que la mano d e o bra ( L) cu esta 5 d óla- quinto d e una ho ra, mien tras que un d ólar d e e ne rg ía
man o de obra variable, el produ cto marginal del trabajo de res la h o ra . De ac u e rdo con la prime ra opci ón , la com- se ría Ih unidad.) En to n ces la regla d e cos to mí n im o
a) ~ a ~l m e n ta al p rincipio (a la izqu ierda de B), alcanza un bin ación de factores es E = IOy L = 2, y segú n la segu nd a, est ab lec e que d ebe igua larse el producto ma rgi nal de
maxlmo.e~ B y a continuación desciende a D al dejarse sentir es E ~ 4 Y L ~ 5. ¿C uál es la q u e se prefie re ? A los pre- cada dólar-unidad d e in su m a s. Si los prod uc tos margi-
los re nd imientos decrecientes de la mano de obra. cios de me rcado de los insu m a s, los cos tos to ta les d e nal es por cada dólar de insume s no fue ran igu ales,
Las curvas de costo en b) se derivan de las curvas de pro- podría red ucirse el insumo c uyo PAJ p or dólar es baj o y
producción e n la p rime ra o pció n so n ($2 X 10) + ($5
du cto ~ de los pr ecios fac to res. Los re ndimientos crecientes y, aum en tar el factor cuyo PÑl por dó lar es alto y obtene r
postenonnente, decrecientes del factor va riable hacen que la X 2) ~ $30. m ien tras que los cost os to tales e n la segu n d a
la mism a ca n tid ad d e p rod ucció n co n me no r cos to .
curva de costo mar ginal tenga forma de U. son ($2 X 4 ) + ($5 X 5) ~ $33. Por tanto. la opción 1
 138
Un co ro la ri o d e la re gla del cos to mínim o es la regla
d e sus tituci ó n .
Regla de sustitución : Si baja e l precio de un factor,
m ientras que el d e tod os los de más pe rma nece C O IlS~
ta n te , las e mpresas se be ne ficia rán sus ti tuyendo estos
factores por el que ahora es más barato, hasta C}lIe los
productos margina les por dólar d e todos los factores
sea n igua les.
Tome el caso de la ma no d e obra (l.). Si baj a su pre-
cio , el cociente PMI. /PL se elevaré po r e ncima del
cocie n te PM/ P p ara los demás factores. Si se eleva la
utilización d e L, PML se reduce p or la le y de lo s re n d i-
mientos decrecientes y. por tanto, lo mi smo sucede co n
PM¡.IP¡) . La di sminución d el precio y del PM d e la
m ano de o bra vue lve a igu alar e l pro d u cto m a rginal p or
d ó la r d e m ano de obra y el cocien te d e otros fac tores.
B . COSTOS ECO N Ó M IC O S Y
CO N TA B ILI DAD DE C O STOS
De sd e Ge n e ral Mo to rs h asta la sa lch ich o ne r ía d e la
esquina , los negocios utili zan siste mas más o m enos
co m p lejos para lleva r la cue n ta d e sus costos. Mu ch as d e
las categorías d e costos de la co ntab ilidad d e n e go cios
se asemejan a lo s conceptos d e costo econ óm ico q ue se
h a n ap rendid o antes. Pero existen a lgu n as diferencias
importa ntes e n tre el m é to d o que u tilizan las empresas
para ca lcu la rlos y el q ue utilizan los ec o nom istas. En
es ta secció n se presentan lo s rudi m ento s de la con ta b i-
lid ad d e n egocios y se se ñala rá n las diferencias y las
sim ilitu des con lo s co stos económico s.
EL ESTADO DE RESULTADOS, O ESTADO
DE PÉRDIDASY GANANCIAS
Una e m p res a , denomin ada Hot Dogs Ventures, In c.
como su nombre lo indica, vende sa lch ich as ahumadas
e n una p eq ueña tienda. Sus operaciones consisten e n la
compra d e materias pri mas (salc h ichas, panes d e pri-
m era clase , m osta za ca ra, ca fé expreso ) y e n la contrata-
ción d e p ersonal p ara preparar y vender la comida.
Además, la e m p resa h a p edido un préstamo de lOO 000
dóla res para ad q u irir eq u ip o d e coci n a y o tro m obilia-
ri o para e l restaurante, y debe pagar e l alquile r d e su
local. Lo s fundadores d e la empresa tienen gra nd es
aspiraciones, por lo qu e co ns tituye ro n una sociedad
anónim a y e m itie ro n accio n es (véase el cap ítulo 6 para
los tipos d e orga nizació n de las e m p resas ).
A fin de de termi nar si H o t Dog Vcntu res es tá ob te-
nie n d o u tilid ades, se d ebe ex am ina r el es tado d e resul-
CAPiTULO 7 ANÁLl StS DE COSTOS
tados o, co m o m uch as co m p añías p refieren lla m ar lo ,e I
estado de pérdidas y gan ancias, q ue se m uest ra e n la tab la
7-6. En él se repo rt a lo sigu ien te : 1) los in gresos por
ve n tas d e la empresa e n e l 2009, 2 ) los ga sto s n ecesar ios
pa ra rea liza r tales ve n tas, y 3 ) el in greso n eto , o las luili.
d ad cs qu e q ueda n d esp ués d e q ue se h an ded uc id o los
gas tos . De esa m a ne ra se obtie n e la id e n tid ad funda_
m en tal del est ado d e resu ltados:
Ingresos netos (o utilidades) = (6)
Ingreso total - gasto total
Esta definición da los famosos "resu ltad os fin ales" de
las utilidades que las em p resas quieren m aximi zar. y
d e m uc has maneras, las utilidades d e los n egocios Son
ce rca nas a la d efinición que h ace el ec ono mis ta de las
uti lidades eco nóm icas. A co n tin uación se a naliza el
es tad o de pérdidas y ga na n cias co n más detalle, co men-
zan d o por la parte supe rior. En la primera lín ea se pre-
se n tan los ingresos, q ue alca nza ron 250 000 dólares . En
las lín eas de la 2 a la 9 se represe nta el costo d e los dife-
ren tes insum as para el proceso d e p ro ducción. Po r cjem-
pl o , el costo d e la m an o d e obra es el cos to anual de utili-
zar m an o de obra, mient ras qu e la renta es el costo anual
d e utili za r el edificio. Los costo s d e ven ta y de ad m in istra-
ció n co m p re n den los cos tos d e a n u ncia r el producto y de
operar la ofici na adminis trativa, mien tras que los costos
varios de operación incl uyen el costo d e la electricida d.
Las primeras tres catcgonas d e costos: materiales,
co sto d e mano d e obra y costos varios de operación,
básica m ente corresponden a los cos tos variables de la
empresa, es to es, a su costo de los bienes vendidos. Las
sig u ie n tes tres categorías, de la línea 6 a la 8, co rres pon-
d en a los co stos fijo s de la em p resa, puesto qu e no se
pueden modificar a cor to p la zo .
En la lín ea 8 se muestra un té rmino no visto , la depre-
ciación, la cu a l se refi e re al costo d e los bi enes de ca pital.
Las empresas pued e n a lq uilar o se r propietarias de sus
bienes d e ca p ital. En el caso d el edificio, q u e Hot Dog
Ven tu res renta ba, se d edujo la renta e n el re n glón (7)
d e la d ecla ración d e in greso s.
Cua n d o la e m p re sa es propie tari a d el bien d e capi-
tal, el tr atamiento es m ás complicado. Su p onga que el
equipo de cocin a tiene una vida út il estimad a de diez
años, a l ca bo d e los cua les no tiene utilidad ni valor. En
efec to , alg un a p arte del equ ip o d e co cin a se "gas ta" en
e l proceso pro d uc tivo de cada año. A la ca ntid ad gas-
tada se le denomina "d e p recia ció n" y esa cantidad se
calcula co m o el costo d e los insumas de capital p ara ese
año. La depreciación mide el co sto anual d e un in sum o
d e ca p ita l que u n a e mpresa pose e realmen te .
El ra zo namie n to es el m ismo para cua lq uier bien de
ca p ital que posca una e m p resa. Los ca m io n es se d esgas-
B. COSTOS EC O NÓ MtC OS y CO NTABILI DAD DE COS TO S
Declaración de ingresos de Hot Dog Ventures, Inc.
(del I de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009)
(1) Ventas netas (después de todos los descuentos y devoluciones)
Me nos co sto s d e los bienes vend id os:
Materias primas
(2)
Costos lab o rales
(3)
Costos varios d e operación (e lectricidad . e tc .}
(4)
Menos costo s gene rales:
(5)
Costo s d e ventas y administraci ón
Alqui ler del edificio
(7)
Depreciación
(8)
Gastos de operación
(O)
In gre so neto d e operaci ón
(10)
Men os:
In tere ses paga dos por un crédito para ad qu irir equ ip o
(11)
(12) Im p uestos estatales y locales
Ingreso neto (o utilidad ) ant es de los impuesto s so bre la renta
(13)
(14)
Men os: impuestos sob re la ren ta de las sociedades
Ingresos netos (o utilidad) después de impuestos
(15)
Me no s: divid endos de las acciones ordinarias
(16)
Adic ión a las utilidad es re tenidas
(17)
TABLA 7-6. La declaración de ingresos muestra las ventas y los gastos totales en un periodo
tan , las co m p u ta d o ras se hacen obso letas y. a l cabo d e
un tie m po , lo s edificios co m ie n za n a deteri orarse . Para
cada uno de ellos , la e m p resa consigna un cargo p o r
dep reciación. Existe n muchas fórm ul as p a ra ca lcu lar
la depreciación anu al, p ero cada un a se ri ge por dos
principio s fundamental es: a) la cantidad to tal de d epre-
ciació n durante la vid a d el ac tivo d e h e se r igual al cos to
histó rico o precio d e co m p ra del bien d e capital ; b) la
cuota d e depreciac ió n se estab lece a lo la rgo d e la vid a
con tabl e del ac tivo, la cua l ge neralm e nte se refiere a la
vida ec o nó m ica rea l d e és te .
Ahora es p osible co m p re n d e r có mo se calcula la
de preciación e n el caso d e Hot Dog Ven tu res. El eq uipo
se deprecia su p o n ie n d o qu e tien e una vid a útil d e di e z
añ os, por lo que los 150 000 dólares d e és te tien en un a
CUota d e d epreciación d e 15000 dól ares anua les (u tili-
zan d o el m étodo m ás se n cillo d e d epreci ación e n "línea
recta") . Si H ot Dog Ven tu res fue ra p ro pie taria d el lo cal ,
tamb ién tend ría que cargar una cuota de d ep reciació n
por el ed ificio.
Si se su m a n todos los costos h ast a el momento se
obtienen los gas tos d e operaci ón (línea O) . ¿Se h a n
teni d o e n cuen ta ya todos los costos d e pro d uc ción ? No .
La línea 11 co n tie n e e l cos to anual d e lo s intereses so bre
el préstam o d e 100000 d ólares. Esta ca n tid ad d ebe co n-
139
$250000
$ 50 000
00000
10 000
15000
5 000
15 000
$185000
185000
$ 65000
6000
4000
$ 55 000
18000
$ 37000
15 000
$ 22 000
ce birse co m o el costo de pedir prestado capital finan-
ciero. Si bien es un costo [tia. n o rm alm e nte se m antiene
se p a ra d o de lo s d emás costos fijos. Lo s impuestos loca-
les y estatales, co mo los impuest os p re di ales, se trata n
com o un gas to m ás. Al deducir las líneas 11 y 12 se
obtien e un total d e 55 000 dólares d e utilidades an tes
de impuestos sobre e l in greso . ¿Có m o se repart en es tas
utili dad es? Ce rca de 18000 dólares se d estinan al go-
bi e rn o fed e ral e n la forma d e impuestos sobre el in greso
de las so cied ad es. Esto deja un a uti lid ad de 37 000 d ó la-
re s d esp ués d e impuestos. Se p agan dividendos de
15000 dólare s so b re las acciones comunes, por lo q ue
queda n 22000 dólares como util id ad es no di stri buidas
p ara se r reinvertidas e n la em p re sa . De nu evo , o bserve
que las utilidades so n la d iferencia e n tre las ven tas y lo s
co sto s.
EL BALANCE
La co n ta bilid ad d e las e m p resas se refi ere no so la me n te
a las utilidades y a las p érdidas que co ns titu ye n la fuerza
económica motri z. Tam bié n in cluye e l balance, una d es-
cri pción de la situació n financiera e n una fec h a d eter-
min ad a . Registra 10 q ue una em presa , un a p e rsona, o
un p aís valen e n un momento d ado . En un lad o se
 140
encuen tran los ac tivos (p ropi edad es o d e rechos valio-
sos q ue pertenece n a la e m p resa ). E n el otro se u b ican
lo s p as ivos (dine ro ti o bligaciones que d e b e la co m p a-
ñía ) y el valor n e to p atrimonial (o va lor n e to , que es
ig u al a los activos totales m e nos los p asivos to ta les).
Un a d isti n ció n im po r tan te e n tre e l es tado d e res u l-
tados y el b alan ce es el que existe e n tre las re servas y lo s
flujos, U n a existencia representa el nivel d e u na var ia-
ble , co m o la ca n tidad d e agua e n un lago 0 , e n este
cas o , el valo r e n dólares de un a em presa. U na varia ble
de fluj o represen ta e l cam bio p or unidad d e tie m p o ,
co mo el fluj o d el agua en un río o el flujo d e lo s in g re-
sos y lo s gastos que e ntran y sale n de un a com p añía. El
estado de ingresos mide los flujos que entran y salen de una
empresa, mientras que el balance mide las reservas de activos y
pcs ioos al final del añ o contable.
La identidad f un damen tal , o relación de equilibrio ,
del balan ce es que lo s ac tivos totales so n igual es a los
pasivos to tales m ás el valo r neto d e la empresa p a ra sus
propie ta rios:
Activos tota les = pasivos to tales + valor n e to
Esta re laci ón se p u ede rea com odar para encon trar
que :
Valor neto = activos - pasivos
Co n sid e re la tabl a 7-7, la cu al muestra un b alanc e
se n cillo p ara Hot Dog Ve n ru rcs. A la izquierda se ubi-
ca n lo s acti vos, a la dere cha lo s p asivos y el va lo r n e to . Se
Balance de Hot Dog Ventures, Inc .
(al 31 de diciembre de 2004)
Activo s
Activo circulan te:
Caj a $ 20 000
Inventario 80 000
Activo fijo:
Equipo 150 000
Edificios 100000
Total $350000
TABLA 7-7. El balance registra las existencias de activos y pasivos, más el valor neto, de
tina empresa en un momento determinado
CAPiTULO 7 ANÁLIS IS DE COS T OS
h a dej ado de lib eradam ente un esp acio e n b lanco a
la izqu ierda j unto al rengl ón del valor n eto p o rqu e la
ú n ica en tra da correcta co mpa tib le co n la id e n tid ad fun,
d a m e ntal d e l ba la n ce es 200 000 dólares. Un balance
siempre tiene que cuadran; )'a que el valor neto es un 'residuo
que es igual al activ o menos el pas ivo. Su p o nga qu e u n con-
ce p to del balan ce cam bi a (p o r ejemplo , e l activo
au m e n ta) ; e n ese caso d ebe hab e r otro ca m b io e n el
b ala n ce para qu e siga cu adran do (u n a di smin ución d el
acti vo , u n a umento d el p asivo o un a ume n to del valor
n eto ) .
Pa ra ilu strar có mo el valor n eto siem p re cuadra,
su p o n ga qu e un a rese rva de h o t dogs con valor de
40 000 d ólares se h a ec h ad o a p erde r. El co n tador
informa: "el ac tivo to tal ha d ism inu ido 40 000 dólares;
lo s p asivo s p e r mane ce n sin ca m bi o . Esto sig n ifica q ue el
valor n eto se h a redu cido 40 000 d ó lares y q ue n o existe
o tra opción m ás que redu cirl o d e 2 10 000 a 170000
d ólares". Es así co m o lo s con tado res llevan su s cuen tas,
A continuación se resume el an álisis d e los co nc ep -
to s d e co n ta bilid ad:
1. El estado de resu ltados mues tra el flu]o d e las ve n-
tas , los costos y los ingresos durante el año o r edada
contable. Mide el fluj o de dóla res q ue entra n y sa len
de la empresa en un perio do es pecífico.
2. El ba lance es u n a fo tografía in sta n tán ea de la situa-
ción financiera de la e mp resa. Es como tin a m edida
de la cantidad de agua en u n lago. Sus princi p ales
partidas so n los activos, los p asivo s y el valo r n et o .
P asi vo s y va lo r neto
Li abilities
Pasivo presen te:
Cuentas por pagar $ 20000
Deudas a corto plazo 20 000
Pasivo a largo plazo :
Obligaciones por pagar 100000
Val or neto
Capital de Jos acc io n istas:
Acciones comu nes 10 000
Valor neto ..............
Total $350000
B. CO STO S ECO NÓM IC O S Y CO NTA BILIDAD DE COSTOS
Convenciones contables
Cua ndo se a n a lice e l bala nce de la tabl a 7-7, muy posi-
blem ente su rgirá la d u da d e cómo se ca lcu la n lo s valo-
res d e los d iferen tes con ceptos. ¿Cóm o es q u e lo s con ta-
dores sab e n qu e e l equi po vale 150000 dó lares?
La re sp u esta resid e e n q u e los contadores u tilizan
una serie d e regla s o conve nci ones con ta bles ac orda das
para resp on d e r a la mayor ía de las p regun tas. El sup u esto
más importan te que se u tiliza en u n balan ce es el d e q ue
el valo r asign ado a casi to dos los co nc e p tos refleja sus
costos históricos. Com o se ve rá e n el a p artado sig u ien te,
este concep to es d ife rente d el co ncepto d e "valo r" que
ut iliza e l econ o mi sta. Por ejem p lo , e l inve n ta rio d e
panecillo s p ara ho t d ogs se valú a al p recio que se pagó
po r ello s. Un activo fije recién adq uirid o (como una
pieza de maq ui na ria o un edificio ) se valú a a su p recio
de com pra (co nve n ció n del costo hi stó rico ) . El cap ital
más a n tiguo se valora a su precio d e compra m eno s la
dep reciación ac u m u lad a, teniendo e n cuenta la di smi-
nución grad u al de la utilidad d e lo s bienes de cap it al.
Los con tad o res utiliza n el costo hi stó rico porque reflej a
una evaluació n obje tiva y es fácil d e ve rificar,
En la tabla 7-7, e l activo co rrie n te puede con ve rti rse
en efec tivo en u n a ño , mie n tra s qu e el activo fijo repre-
sen ta bienes d e ca p ita l y tierra, La mayoría de lo s co n-
cep to s específicos e n umerad os se expli can p or sí solos.
La caj a co ns iste en las m oned as, lo s bill etes y el d in ero
de posita d o en el banco ; es e l único activo cuyo valo r es
exacto y n o una estima ción.
En lo que a l pasivo se refiere , las part id as de cuentas
y n otas p o r pagar com pre n d e n las su m as que se de be n
por los bi enes pagados o por los fondos p restados. Los
bonos por p agar son prést amos a largo plazo colocados
en el m ercado. La última par tida del balance es el valor
neto , o cap ital d e los accion istas, éste tiene dos com po-
nentes : el p rim e ro son las accio nes co m unes, qu e rep re-
sen ta n la co n tribució n in icia l de los accio n istas al n ego -
cio. El segun d o son las ga n an cias re tenidas, las que se
re invir tie ran en el n ego cio desp ué s d e la d educción d e
cua lqu ier re p ar to a lo s accio n istas, como es el caso de lo s
divide ndos. Recu e rd e el esta d o de pé rd id as y ga n an cias
qu e H o t Dog Ve n tures tenía: 22 000 d ólares d e utilida-
de s re ten id os p ara el 2009. El valor n e to se compone de
los acti vos m enos lo s pasivos d e la empresa, cu an d o se
les valú a a cos to hi stórico . Con firme que el valor n e to
deb e se r igual a 2 10 000 d ól a res en la tabla 7-7.
Trampas financieras
Ahora que h a re pasa d o los p rin cipios d e con tabilidad ,
puede d arse cuen ta d e que el criterio j ue ga un p ap el
fu n dam e n tal e n la de terminaci ón d el trat ami en to
exac ta de alg un os concep to s. A fines d e los noven ta ,
141
baj o la p resió n d e lograr ingresos d e rápido crecim ien to,
muchas emp resas man ipularon su eo n tahi lida d pa ra
mostrar resul tados resp la n decien tes o p ara cubrir sus
p érd idas con p a pel eo . Algunos d e los ejem p los m ás
notables in cl uyero n la p re tensión d e qu e los ac tivos d e
ca pi tal que se come rciaban e ran ingresos (como en lo s
cas os de En ro n y de Glo b al Crossing): la ca p ita lización
d e las salidas d e ca p ita l au na d a al rec o n oci mien to d e las
e n tr ad as d e ca p ita l co mo in gr eso s (En ro n y Qw es t); el
a umento del valo r d e u tilizaci ón d e los ca m iones con
el paso d el tiempo (Waste Ma nagem e n t) ; el a um ento
del valor d e la ca p acid ad n o utili zada de lo s rell e n os
sa ni tari os incl uso cu a ndo se ago taba su ca pacid ad
(Was te Ma nage rne n t) ; y e l repor te de n ú m e ros p ro-
fo rma op tim istas cuan do la re alidad e ra d esagra dabl e
(Am azon .com , Ya hoo y Q u alcom m , e n tre una m u ltitud
d e emp re sas p un to co m q ue h an so brevivid o y que h an
d esapa recid o ) .
A fin d e obse rva r có mo fu nciona un frau de con ta-
b le, se prese nta e l eje m p lo de En ro n . Esta compañía
co m e n zó co m o un n ego cio ge n u in a m e nte red itua ble ;
e ra propi etaria d e las m ayo res red es interesta tales d e
d ue tos p a ra ga s n atural. Pa ra co n tinua r su rá p ido creci-
mi ento, se volvió ha cia la co m e rcia lizació n d e fu tu ros
d e gas n atural, y lu ego a p ala n có su "m od e lo d e n e go -
cios" en ot ro s mercados.
Sin e m bargo , a lo largo del cam in o , su s utilidad es
co me n za ro n a declina r y ocultó est e h echo a lo s in ve r-
sio n istas. U n o p odría p re gu n tarse ¿cóm o es que un a
em p resa gran d e, que co tiza en b ol sa co m o En ro n , pudo
haber e ngañ ad o a casi tod a la ge n te la m ayor p arte d el
tie m p o has ta el 2001 ?
Su éxito p ara oc ultar sus fr acasos d escansaba e n
cu at ro factores co m p leme ntario s. En primer luga r, cuan-
d o su rgía n problemas, En ro n comen zab a a exp lo ta r las
am bigü edades d e los p rincipios d e contab ilid ad , co mo
las q ue se d escribieron arriba. Un ej e m p lo fue un tr at o
al que se de nom in ó "Proj ect Brave heart" co n Blockb us-
ter Vid eo, Es te trato p ro yectó in gresos para los siguie n -
te s 20 años que re prese ntaban u n valo r de 111 mill ones
d e dólares y En ro n los co n sideró in gresos presentes au n-
qu e las proyecciones se basa ban e n su p osicion es muy
d ud osas.
En seg u n d o lugar, la empresa escogió no in form ar
sob re los d e tall es de m u ch as tra nsacciones fin anci eras,
por eje m plo, o cu ltó cien to s d e so cied ad es a sus accio n is-
tas. En te rcero , el co ns ejo directivo y lo s a ud itores ex te r-
nos eran p asivos y no pusie ron en duda n i cue stionaron
algu n os d e lo s d etall es d e las cue n tas d e En ro n . Fin al-
m ente, la co m unid ad d e inversiones, como los grand es
fo n dos mu tualistas, solicita ro n m uy poco análisis in d e-
p e ndie nte a p rofundidad d e las cifras de Enron , incluso
 142
cua n do en el pun to m áximo, Enro n a bso rbió 70000
mill on es d e dóla res en fondos d e los in ve rsion istas.
El caso d e En ron co ns tituye un reco rd ato rio d e que
es p osibl e enga ñar a los m erca dos financieros, a las
empresas de co n ta d o res y a los gerentes inversio n ist as
pa ra que in vie rta n mu cho s m iles de millo n es de d ólare s
cuan d o los m iembro s d e u n a e m presa realizan un a co n-
tab ilid ad agresiva y prácticas fraudulentas. En el 2007-
2008 su rgió un n úm ero m ayo r d e difi cultades c ua n d o
un conj unto d e valo res con resp aldo en h ipo tecas m al
dise ñ adas, con valor d e un billón de dólares, o btuvo
buenas calificaciones c red iticias de las agencias ca lifica -
doras, pero tan to ést as co m o los inversionistas tenía n
p o co co n oci mie n to de los ingresos que alimentaban a
estos valores. La histo ria de estas trampas contables y
financieras es un re cordatorio de la importan cia d e la
contabilidad sóli da y d e la ne ce sidad d e su pervis i ón p or
p arte d e organismos gu bern am en tales y privados.
C. COSTOS DE OPORTUNIDAD
En este apartado se contemplan los co stos d esde otro
ángu lo . Recuerde que u n o d e los principios fun d amen-
tales en econ om ía es que los rec u rsos son esca sos. Eso
sig n ifica que cada vez que decide u tiliza r un recurso de
una manera, renuncia a la oportunidad de u tiliza rl o d e
otra. Esto es fácil de advertir en la vid a diaria, en la que
constantemente d ebe decidir qué va a hacer con su
tiempo e in greso s limitados. ¿De bie ra ir al cine o estu-
diar p ara el examen de la sem a n a que e n tra? ¿De be via-
jar a México o comprar u n automóvil? ¿De b e realizar
estudios d e posgrado o de fo rmación profesional o
co m e n za r a trabajar e n c ua nto termine los estu d ios uni-
ve rsita ri os ?
En cada caso , la decisió n cuesta , de h echo, la opor-
tu n ida d d e hace r algun a o tra co sa. La al ternativa a la
que se renuncia recibe el nombre de co sto de op o rtu n i-
dad, la cual se analizó brevemente en el ca p ítu lo 1, pero
se exa min a más extensamente aqu í, El costo monetario
inmediato de ir al cine e n lu gar de estudiar es el precio
de la e n trada, pero el co sto de oportunidad también
in clu ye la posibil idad de obtener una calificación su p e-
rior e n el examen. Los costos de oportunidad d e una
decisión incluyen todas sus consec u e nci as, sin im p orta r
que se reflejen o n o e n las tra n saccio n es m onetarias.
Las decisio n es tiene n costo s de oportunidad p orq ue
el egir un a cosa e n un m un d o d e escasez sig n ifica ren u n-
ciar a otra. El costo de oportunidad es el valo r de l bien
o se rvicio más valioso al que se re n uncia.
CAPíTULO 7 ANÁLIS IS DE CO ST OS
U n ejem p lo impo rtante es el co sto d e estu d ia r e n
u na u n iversid ad . Si usted asistiera a u n a uni versidad
p ú blic a e n Estad os Un id os e n 2008 , el cos to to tal d e la
colegia tura, los lib ros y los viajes alca n zaría n, e n p ro me-
d io , 7 000 dólares. ¿Sign ifica que esta cifra era su COSlo
de o p ort u n id ad d e estud ia r? En lo a bso lu to . H ay que
in cluir tam bié n el costo de oínntunidrui del tiem!Jo qu e se
d edica a es tu d ia r y a asistir a clases. U n tra bajo de tiem po
comp leto para u n es tu d ian te d e bachillerato e n edad
d e in gr esar a la un iversid ad p agab a 26 000 d ó la res en
2008. Si se añaden tan to lo s gas tos reales co mo las
ga n a n cias a las que se renunciaron , se e n co n tra rá que
el costo de oportunidad d e la u n iversid ad era de 33 000
dól ares (igual a $7 000 + $2 6 000) y n o de 7 000 d ólares
an u ales.
Las d ecisiones d e n egoci os también tienen costos
d e o portun id ad . ¿Se refleja n todos ellos e n el estado de
pérdid as y ga n a nc ias? No n ece sariamen te . En ge n e ral,
los n egoci os sólo con sidera n las tr ansacciones e n las
qu e el din ero ca m bia rea lm en te d e manos. En cambio,
el econ o mista sie m p re tr ata d e "rasg ar el velo del
d in ero" p a ra descu brir las verd ad eras consecuencias
que se e n cue ntra n tras los flujos monetario s y m edir los
ve rd aderos costos de l l!CU TSOS de un actividad. Po r tanto,
los econ omistas in cluye n todos los cos tos, sin import ar
que reflej e n o no las transacciones m oneta rias.
Hay va rios co stos de opo rtunidad im po rtan tes que
n o se reflej a n en la declaración de in gresos . Por ej em-
plo , e n muchos ne go cio s p equeños, la familia puede
contribuir con muchas horas n o pa gadas, las cu ales no
se in cluye n como cos tos con tables . La con tabilidad de
las empresas tampoco in cluye un co sto de cap ital por las
ap ortaci ones finan cieras del propiet ario n i por el costo
d el d a úo ambiental que se p resenta cu ando un negoci o
arroj a de sperdicios tó x ico s en un arroyo. Pe ro , d esde el
pun to d e vista económico , se tra ta de verd ad e ros co stos
para la ec o n o mía .
Se ilustra el concepto d e co sto s d e oportunidad con
el m ism o ejemplo del prop ie ta rio de Ho t Dog Ven tures,
qu ien le dedica 60 h o ras a la semana, p ero no obtiene
"sala rio" algu n o . A finales del a ño , co mo muestra la
tabla 7-6, la emp resa o b tie n e un a u tilidad d e 37 000
dólares, cifra ba stante buena para una empresa n u eva.
¿Pero esto re alme nte es así? El econ om ista in sistiría
e n que se co nsid e rara el valor d e un fac to r de produc-
ció n , independientemente de quién sea su p ropie tari o.
El tr abajo d e este último debe co nside ra rse co mo un
costo a pe sar d e que no se le pa gue di re ctamente sin o
que reciba u n a compensació n en la forma d e util ida-
d es. Com o el propiet ario tiene otras oportu nidades de
empleo. d ebe valo rars e su trabajo en fun ción de tale s
oportunidades p erdidas.
G. CO STO S DE O PO RT U N I DA D
Bastaría examin ar de te n id ame n te el caso para ver
que el p ropie ta rio p od ría tra baj a r pa ra otra p e rso na y
ganar 60 000 dó lares reali za n d o un tra bajo simi lar e
igualme n te interesante . Esta ca n tid ad es el costo d e
oportuni dad , o sea, los ingresos qu e pierd e el prop ie ta-
rio po r d ecid ir trabaj ar po r c ue n ta p ro pia e n u n ne go-
cio peq u eño en lu ga r d e co nve rt irse e n asalariado d e
otra empresa .
Po r ta nto - p rosigu e el econ o m ista- ca lcul e las
verda de ras ut ilid ad es eco nómicas d e la em p re sa . Si se
supon e q ue las utili da d es asciend e n a 37 000 dólares }'
se res ta el co sto d e opo rt uni dad de 60 000 dólares del
trab aj o del propie tari o , se obtend ría u n a pérdida neta de
23 000 d ól ares. Por tanto , aunqu e el co ntado r llegara a
la conclusió n de q ue Ho t Dog Vent urc s es eco n óm ica-
mente viab le , el econ om ista co nside ra ría q u e p ie rde
din ero.
lCuá l fue e l costo de la gue r ra en lrak]
A
\( Una de las dud as que más cuest io nan a lo s est a-
do uniden ses es el cálculo de lo s cos tos de la
guer ra de Irak. Este asunto involu cra aspec tos
de costo de oportu nidad para una nación , no para una co mpa-
ñía, per o los principi os son se mejant es. En un principio, la ad mi-
nist ración Bush calculó que la guer ra pron t o te rminaría y que
costaría alrededor de 50 000 millones de dó lares. En rea lidad , la
guer ra se prolongó mucho más y fue más costosa. De acuer do
co n un informe del Co ngreso de Est ados Unido s, emit ido en
2008, el total acumu lad o que se había gast ad o en las campañas
de lrak y Afganistá n e ra de 750 000 millo nes de dó lare s.
Pero lo s econo mistas Linda Bilmes y [o seph St iglitz alegan
que incluso es ta enorme cifra subest ima el to ta l porque no
to ma en cuenta el costo de oportunidad total de la gue rra . Un
ejemplo es que la paga de lo s miem bro s del e jército no refleja
los costos totales para la nación po rque s ubvalúa lo s cos tos de
atenció n médi ca y o t ros be neficios. Ellos lo expresa n así:
Cuando muere un joven soldado en Afganistán, su familia recibe
un cheque por únicamente 500 000 dólares (en una combinación
de seguro de vidayvcucta por muerte"), mucho menos de lo que
las compañías de seguros pagan normalmente por la muerte de
una persona joven en un accidente automovilístico.El "cost o pre-
supuestario" de 500 000 dólares claramente es sólo una fracción
del costo total que la sociedad paga por la pérdida de una vida. y
nadie podrá jamás compensarle a las familias . Además, la incapa-
cidad rara vez proporciona una compensación adecuada a los
soldados heridos o a sus familias . En realidad en uno de cada
cinco casos de soldados gravemente heridos.alguien en su familia
tiene que dejar su trabajo para atenderle.
Bilmes y St iglitz también calculan que lo s pre cio s del petr ó-
leo so n superio res de bido a la gue r ra. co n lo que co ntribuye n
a su aume nto de 25 dó lares e l bar ril e n 2003 . a 155 dó lares el
bar ril en 200a.
143
Al sumar todos lo s co stos de o po r tu nidad dura nte el
2008, co ncluyen que la gue r ra en lrak le cos tará al pueblo
estado unide nse t re s billon es de dó lares, o aproximada me nte
30 000 dó lare s por hogar. Si bien estas cifras so n discut ible s.
co nst ituyen un reco rdat o rio o port uno de la difer encia ent re
una cifra econó mica y un co sto econó mico verdadero o de
o portunidad.
LOS COSTOS DE OPORTUNIDAD
Y LOS MERCADOS
Al llegar a es te p u n to, el le ctor pod ría m uy bie n de cir :
"Ah o ra estoy totalm ente confu n di d o . Pr imero a pre nd í
qu e el p recio es una b ue n a m edi d a del ve rd ad e ro costo
so cial e n el m e rcado . Ah o ra usted me di ce qu e el costo
d e opo rtunid ad es el co nce p to correc to . ¿Pu ed e n uste-
d es, los ec onomista s, p onerse de acuerdo?"
En realidad existe una exp licació n muy sen cilla : en
los mercados quefun cionan bien, cuan do se incluyen todos los
costos, el precio es igual al costo de oportu ni dad. Su po nga
q ue e n un m e rcado compe titivo se com p ra y se ve n d e
un a me rcan cía como el tri go . Si llevo mi to n ela da d e
tri go al me rcad o , reci b iré u n a se rie d e ofe rtas d e los
p osibl es compradores: 2.502 , 2.498 Y2.501 dólares por
q uin tal. Ésto s rep re sentan los valores d e mi tri go p a ra
tre s fáb ricas d e h a rina diferentes. Escojo el m ás alto , d e
2.502 dólares. El co sto de o p o rtu n idad de esta ven ta es
el valo r de la mejor alterna tiva disponible, es d ecir, la
segun d a p o stura d e 2.50 I dólare s, qu e es casi id éntica al
precio que se acepta. A m ed ida que el me rcado se
a p roxi m a a una compe te n cia pe rfecta, las p ropuestas
se ace rc an cada vez más h ast a que , en el límite , la
segu n d a postura mayor (q ue es nuestra d efinición d e
co sto d e oportunidad) es exactamente igu al a la p os-
tura m ás elevada (qu e es el precio) . En los mercad os
co m petitivos n u m e ro sos co m p rado re s co mpi te n p or
re cu rsos h asta el punto en q ue el p recio se el eva ha sta la
mejor altern a tiva d isponible sigu ie n te y p or ta nto, es
igual al co sto de oportunid ad .
Los costos de oportunidad fuera de los mercados. El
co nc e pto d e co sto d e opo rtunidad es esp ecialmente
cru cial cu a n d o se an ali zan las transacci ones qu e se lle-
va n a ca bo fue ra d e los m e rca d os. ¿Có mo se mide el
valor d e una ca rre te ra o de u n parq ue ? ¿De una regu la-
ción sa n itaria o d e segu rid ad ? Incl uso la asignació n d el
tiempo de los estudiantes p uede explicarse utili zando el
cos to d e oportu n idad.
• El conc ep to d e costo d e opo rtu nidad ex plica por
qu é los estud ian tes ven m ás tel evisión una se ma na
de spués d e los exám enes qu e la an terio r a ellos. Ve r
144
te levisión an tes de un examen tiene un custo d e
oportunidad m uy elevado, porque el uso alterno de
tie m po (e stu d iar) tie n e u n valo r m uy gra nd e para
mejorar las calificaciones y o bte n e r u n b ue n trabajo.
Después de los exám e n es, el tie m p o tie ne u n menor
cos to de oportunidad.
• Su p onga que el go biern o fe deral estado un id ense
qu iere realiza r pe rforaciones para busca r petróleo
más allá de la cost a de Califo rn ia. Su rg e una oleada
de protesta s. U n defensor de l pr ograma afirma: u¿A
qué vie ne este alboroto? En esa zon a hay p etróleo
valio so y una gran ca n tid ad de agua de mar alrede-
dor. Es un co sto muy baj o del petróleo para el país."
En realid ad, el co sto de opo rtunidad puede se r muy
alto. Si la perforación provoc a de rrames de petró-
leo que echen a perder las playas, p uede reducir el
valor recreativo del o céa n o . Es posible qu e n o sea
fáci l med ir ese cos to de opor tunidad, pero es tan
real como el valo r del p etróleo que se encuen Ira
bajo las aguas.
\ J.
.c«
RES U MEN
A. An álisis e co nóm ico de los co st o s
l . El cos to total ( CT) puede descomponerse en co sto fijo
( CF) Y co sto variable (CV) . Los co stos fijo s no reciben la
influe ncia de las d e cisio n es de producción , mientras que
se in curre e n co sto s variables en factore s ta les co mo la
mano d e obra o lo s m a terial es, lo s cuales se incrementan
a medid a q ue aumentan lo s niveles de producción.
2. El co sto marginal ( CM ) es el costo total adicional q ue
re sulta de u n a u n id ad ad icional de producción. El co sto
total promedio (CP) es la suma del co sto fijo promedio
( CFP) que es siem p re decreciente y el co sto varia ble pro-
medio (C VP). En general, el co sto promedio a co rto plazo
está represen tado por u n a curva en forma d e U a la q ue
siem p re cruza en su punto mínimo la cu rva C!vI cre-
ciente.
3. Reglas úti les que recorda r so n las sig uie n tes:
CT~ CF+ CV CP = CT ('J' ~ CFP + CVP
e a) ¿Cu ál fue su promedio de ba teo duran te su vid a ?
Al final de la curva del CP en [a rma de U , el CM:::: Cp »:
CPmínimo.
4. Lo s co stos y la productividad so n co mo imágene s e n
espejo. Cuando se sos tie n e la ley de los rendim ien to s
dec recientes, el producto m arg inal se reduc e y la cu rva
CM se el eva . Cuando se presen ta la etapa inicia l de lo s
rendimientos cr ecien tes, el CM se cae en un principio.
5. Es posible aplicar lo s conceptos de co sto y de p roducció n
a la ele cci ón que h ace una empresa de la mejor com bin a-
C A P iT ULO 7 ANÁLIS IS DE CO STOS
El camino no trans itado. El cos to d e opo rt un id ad es,
e n to nc es, una m ed id a d e aque llo a lo que se h a renu n,
ciad o cu an d o se tom a una decisión . Pie nse e n lo que
te n ía e n m e n te Ro bert Fr os t c ua ndo esc ribió:
De u n bosque part ían dos cami nos, y yo
tomé el menos tr ansitad o ,
eso 10 cam bió todo .
¿Cu ál era el otro camino en el que p e nsaba Fros t? ¿Una
vida u rb ana? ¿U n a o cupación en la q ue n o pudiera
esc ribir so bre ca rre teras, m uros y abedules? Imagine
cuál h ab rí a sid o el in me nsurabl e cos to de oportunidad
para todos si Rob ert Frost hubiera tomado el ca mino
más transitado .
Pe ro ahora dej e ] 0 poético y vue lva a 10 prácti co. La
idea ese n cial a entender es la sig uie n te:
Los costos económicos incluyen, además de los cos-
tos mone ta rio s explícitos, los costos de oportunidad
que se derivan del hecho de q ue lo s recursos p ue den
utili zarse para otros fines.
ci ón d e factores d e prod ucción. Las empresas que de sean
maximizar sus u tilid ades querrán minimiza r el co sto de
produc ir un ni vel d ad o d e produc ción. En es te caso , la
empresa seguirá la re gla del me n o r co sto : se elegirán d ife-
re n te s fa ctores a fin d e que el producto marginal por
dólar de insumo se iguale pa ra todos lo s ins u m as . Esto
im pli ca q ue PM¡/ PI, :::: PM A / PA = ... .
B. Costos económico s y contab ilidad de negocios
6. A fin de en te nde r co ntabi lid ad, las relaciones más im por-
tan tes so n:
a) El carác ter d e la d ecl aració n de in greso s (o es tad o de
pérdidas y gan an cias ) ; la naturale za re sidual de las
utilidades; la depreciación de los activos fijo s.
b) La relación fundamental en el ba lance en tre ac tivos,
pasivos y valor n eto; la descomposic ión de cad a u no
de e llo s en act ivos financieros y fijo s; y la naturaleza
resid ual del valo r ne to .
C. Costos de o portunidad
7. La definición del economista d e lo s costo s es más a mplia
que la del co ntador. Lo s co sto s económ icos incluyen na
so la m e n te las compras obvias de fue ra del bolsillo o las
tr ansacciones mone tari as, sin o tam bié n los co sto s de
oportunidad m ás su tiles, como es el re nd im ien to d el tra-
baj o que rea liza el p ropietario d e la empresa. Estos costos
de oportun idad están limitados en gra n medida por las
posturas y las ofertas qu e se dan e n los m e rcado s campe ti-
PREGUNTAS PARA DEBATE
rivos, por lo q ue el p reci o es cerca no al cost o d e oportu n i-
dad d e lo s bienes y se rvicios co m ercializad os.
8. La ap licación mas imp o r tan te d el costo de oportunidad
se refiere a los bie nes n o com ercia d os, co mo el a ire puro ,
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Análisis de costos CT ~ CF+ CV
CP ~ CT/c~ CFP + CVI'
cas IOS tota les : fijo s y va riables
costo m ar ginal
Conceptos de contabilidad
regla del cos to mínimo:
PML _ PIV/A _ PMrll~ lqlli~f faclo r declaración d e in greso s (estado de
pérdidas y ga nancias ) ; ven tas,
PL - ----¡;; - P Cll a[<l ll i("f factor
costos, utilidad es
LECTURAS ADICIONALES Y SIT IOS EN LA RED
Lecturas adici on ale s
Para un tra ta m ie n to ava n zado d e la teo rí a d e los co stos )' la
producci ón , consulte libros intermedios d e microecon om ía .
Véase la lista del cap ít u lo 3.
Es po sible encon trar a r tícu los in teresan te s so b re los cos tos de
negocios, la p roducción y los problemas de to m a d e d eci sio -
nes en revist as co m o B us in ess Weeh, Foríune, Forbes y The E cono-
mist. U n a nálisis excelente y no té cn ico d e l fraude de Enron
está contenido en Paul M. H ealy y Krishna G. Palcpu, "T he
FaH of Enron '', .Jou rn al 01 Ecorunnic Perspectioes, p rimavera d e
2003, pp. 3-26 .
La cita d el cos to de la guerra se tomó d e Linda J. Bilmes y
Jo seph E. Stig li tz. "T he Iraq Wa r Hill Co st Us $ 3 Trillion , and
Much More ", Washington Post, 9 de marzo de 2008 , p . Bl. Su
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. Durante su carrera en la gran d es liga s, de 193 6 a 1960,
Tcd William s bateó 7 706 y logró 2 654 carreras.
b) En su último año Williams bateó 310 y logró 98 carre-
ras . ¿Cuá l era su pro m ed io de bateo para su vid a a
finales d e 1959 ? ¿Cuál para 1960?
e) Ex p liq u e la relación entre su promedio para 1959 Y
el cam bio en su promedio de 19 50 a 1960. Me ncio ne
có m o ilustra la relació n e ntre el CAl y el (.J~
2. A los 55 dólare s de cos to fijo de la tabla 7-3 afiada 90 d ó la-
res de CF adicional. Ahora calcule una ta bla to talm e nte
nueva, con el m ismo CV que an tes, p ero ah ora co n el
145
o la sa lud , o lo s servic ios recreativos, que p ueden ser muy
valiosos au n cuando no se com p re n o se vend an en lo s
me rcados.
d epre cia ción
ide ntidad fund amen tal del bal an ce
activo , pasivo y valo r neto
ex is tencias [rente a flujos
costo de oportun id ad
co nc e p tos d e cost o e n econom ía y en
co ntabi lid ad
estud io co m p leto se en cuentra en Linda ] . Bilmes yJ oseph E.
Stigli tz, T he T lnee Trillion. Dallar War: T he Tru e CosI l?f the lraq
Conjlit:I (Norto n, Nu eva Yo rk, 2008).
Sitios en la Red
En la pren sa de negocios p ued e n e nc o ntra rse buenos estu -
dios d e ca so so b re co sto s y producción. Véanse las páginas d e
las revista s económicas citadas antes en www.businesswee k.
com , www.fo rt un e .co m, wwwforbes.com y www.e con o m ist.co m .
Para consulta r al gunas d e es tas pá ginas hay que pagar un a
cu ota o susc ri birse.
La Scc uriti es an d Exc ha n ge Comm ission recoge dato s sob re
empresas in d ivid ual es y pueden encon trarse en \vww.sec.gov/
cdgarh p. h tm
nuevo CF:::: 145 dólares. ¿Q ué le suced e al CMy al CVPr
¿Y al CT, CP y (YPr ¿Pu ed e u sted comproba r q ue el CP se
u bi q ue ahora en c* :::: 5 :::: 5 co n el CP :::: 60 dól are s =
CM?
3. Explique por qué el CM corta el CPy el e VP e n sus valores
mínimos (es d eci r, en el punto más bajo de sus curvas d e
co st o en [arma d e U) .
4. "El servicio m ilitar obligatorio le pe rmi te al Estado enga 4
ú ars e a sí m ism o y engañ ar a la ge n te res pec to al co sto
real de un ejército ." Co m pa re el co sto presupue stal y el
co sto de oportu nidad de un ejército de vo lu nt arios
(d o n de la paga es a lta) co n los d e un se rvic io o bliga to ri o
146
CAPiTULO 7 ANÁLIS IS DE CO STOs
X
Apéndice 7
(1) (2) (3) (4) (5)
Salario de la
PRODUCCiÓN, TEORíA DE LOS COSTOS Y DECISIONES DE LA EMPRESA
Producción Insumosde Alquiler de la mano de obra
(t onel ad as de Insumos de mano de o bra tierra (d ól ar es (d ól ares por
tri go ) tie rra (a cr es ) (trabaj ad o r es) por acre) trabajador)
La teoría d e la producc ió n q ue se d escribe e n e l capí- A lo la rgo del lacio izq u ierdo se a n ota n las can tida-
O 15 O 12 5 tulo 6 y e l a n á lisis d e costos d e este ca pú u lo se encu en- des d e tierra, qu e van d e 1 unidad a 6 y e n la parte infe-
I 15 6 12 5 tran en tre los b lo ques constructivos fund a mentales d e rior figuran las ca n tidades de trabajo , q ue tam b ié n va n
2 15 11 12 5 la m icr oe co nom ía . U n en tend im ie nto profu ndo d e la d e 1 unidad a 6 . Dentro a pa rece n las cifras de p ro duc-
3 15 15 12 5 ció n correspondien tes a ca da fila d e tierra y a cada
producción Y d el cos to es n ecesario pa ra ap reci ar
4 15 21 12 5
la mane ra e n que la escase z e co nóm ica se tr aduce e n co lu m n a d e tr a bajo .
5 15 31 12 5
precio s e n el m erca d o . En es te apéndice se d esarrollan Si le interesa co n ocer qué n ivel de p roducció n se
6 15 45 12 5
7 15 63 12 5 estoS co ncep tos más amplia mente e in trod uce el co n- ob tie ne ex a c ta m e n te cu and o se di spone d e 3 un id ad e s
cepto d e una c u rva de producto igual , o isocuanta. d e tierra y 2 d e trabajo , c ue n te h a cia arri ha 3 u n id a-
des d e tierra y avance h acia la d ere cha 2 d c trabajo. La
TA BLA 7-8.
respuesta es 346 u ni d ad es de producto (¿iden tifica el
UN A FUNCIÓN NUMÉRICA
le ctor algu nas airas com b inacio n es d e factores que pro-
DE LA PRODUCCiÓN du cen e = 34 ó )? Del m ism o modo , 3 unid ad es de tie rra
(do nde la paga es baja ) , ¿Cóm o contribuye el con cepto el) El costo de oportuni dad de perforar pe tró leo en el La teoría de la producción y e l análisis d e los cos to s tie- y 6 de tr abaj o producen 600 un id ade s d c c. Recu erde
de co sto d e oportunid ad para analizar esta cita? Parq ue de Yosemit e es igual a cero porque la empresa nen sus raíces e n el concepto d e fu n ció n d e produc- que la función d e p roducció n muestra el niv e l m áxi m o
5. Consid ere los d ato s de la ta bla 7-8, la cual con tiene un a no produce nada ah í. ción, q u e m uestra la ca ntidad m áxim a qu e pu e d e p ro - d e producción que pued e obtenerse , dadas las ca lifica-
situación semejant e a la d e la tab la 7-5. e) Una empresa min imiza costos cua ndo gasta la misma
duci rse co n diferentes co mbina ciones d e factores. En la ci o nes técn icas y los conocimientos tecnoló gicos ex is-
a) Calcule el cr, Cv, CF, ry, CVP y CM. En papel pard cantidad en todo s los insumos.
7. En 2008 una empresa ficticia de program as de compu- tab la 7A- I , se comienza co n un ejem p lo numérico d e tentes e n ese mom ento en pa rticula r.
gráficas, tra ce las curv as de CP y CM.
b) Su ponga qu e el precio de la ma no de obra se dupl ica. tación llam ada EconDisastcr.com vend ió la cantidad de un a fun ción d e producción co n rendimie ntos constan-
Ca lcul e un nuevo CPy CM. Trace las n uevas curvas y 7 000 dóla res en copias del j uego "Global Fina ncial Melt- tes de escala, que m uestr a la ca n tidad d e factores a lo LEY DEL PRODUCTO MARGINAL
co m pá relas co n las d e a) . down ". Tenía qu e pagar 1 000 dólares en salarios, 500 en largo d e los ejes y la de p roducto e n lo s diferentes pun- DECRECIENTE
e) Ah ora su ponga que la productividad tot al de los fac- ren ta y 500 en electricidad, y compró un a computadora tos de in te rsección de la tabla.
tores se dupl ica (es decir, qu e el nivel de la produc- en 5 000. La empresa utiliza un a depreciación en línea En la ta bl a 7A-l se muestra perfe ctamente la ley d e lo s
ción se duplica para cada combinación individual) . recta con un periodo de vida de 5 años (esto significa que rendimiento s d e crecientes. Recuerde, e n p rime r lu ga r,
Repita el ejercicio en b). ¿Puede observar dos factores la depreciación se calcula como el costo histórico dividido que e l produc to m argin al del trah ajo es la producci ó n
importantes que tienden a afectar las curvas de costos entre el peri odo de vida ). Paga un impuesto sobre la renta 6 346 - 490 - 600 - 692 - 775 - 846 ad icio n al resultant e de l e m p le o d e una un idad m ás de
de una empresa?
6. Explique las falacias en cada una de la siguientes afirm a-
de 25% sobre sus utilidade s y no pagó dividendos. Ela-
bore su estado de pérdidas y gana ncias par a 2008 con 5
I
316 -
I
448 -
I
548 -
1
632 -
I
705 -
I
775
tra bajo, sie m p re y cu an do se m an tenga co nsta n te la
can tidad d e tie r ra y d e otros factores. En cu alqu ie r
ciones:
a) Los costos promedio se minim izan cuando los COSlOs
base en la tabla 7-6.
8. A continuación elabore el balan ce para EconDi saster.com
4
I 400I - 490I - 564I - 632I - 692I
282 -
punto d e la tabla 7A-l es posible ca lc ula r el p ro d u c to
al 31 de diciembre de 2008. La empresa no tuvo activos al m arginal d el trabaj o re stando el nive l d e p roducción de
marginales se encuentran en su punto mínimo .
b) Dado qu e los costos fijos nun ca varían , el costo fijo pro- com ienzo del año . Los propietarios pusiero n 10 000 dóla- I 1 I I I I
245 - 346 - 423 - 490 - 548 - 600 la cifra que se encuentra a la dere ch a en la mism a fila.
medio es constante para cada nivel de producción . res de capital inicial y emi tiero n acciones com unes. Uti- As í, por ejem p lo , cu a n do h ay 2 unidades d e tie rra y <1 ele
e) El costo prom edio se eleva siempre que el costo mar- lice los resultado s de la pre gunt3 anterior para calcular el
2
1 I I I I I
200 - 282 - 346 - 400 - 448 - 490 trabaj o, e l producto m a rginal d e u n trabaj ad o r m ás es
gina l se eleva. ingr eso neto y las utilid ades ret en idas.
I
141 -
I
200 -
I
245 -
I
282 -
I
316 -
I
346
48, es decir 448 m enos 400, e n la segu n da fila.
Por "p rod uc to marginal de la tierra" se entiend e,
1
naturalmente, la p roducción adicional resulta nte del
O 1 2 3 4 5 e m p le o d e l u nidad m ás d e tierra, cu a n do se m antiene
Trabajo co ns ta n te la cantidad de mano d e o bra . Se ca lcula co m pa-
ra n do ca n tidades co n tiguas d e una d eterminada col u m na.
TA BLA 7 A-l . Una imagen tabular de una función de Así, por ej em p lo, utilizand o 2 unidades d e tierra y 4 d e
producción que relaci¿na la cantida d de producción con trabajo . e l producto margi nal de la tie rra es, como se
distintas combinaciones de insumes de trabaj o y tier ra muestra e n la cu ar ta colu m na, 490400, es decir, 90 .
Cuando usted tiene 3 un idades de tierra y 2 unidades de Resu lta fácil e n con tra r el producto m argin al de
trabajo dispo nibles, el ingen iero le dice que la producción cad a u n o de los d os fact o res si se co m p a ran las entradas
máxima obtenible es de 346 unid ad es. Advierta las distintas a dyace n tes e n las co lum nas vertica les o e n los re n glone s
maneras de producir 346 un idade s. Haga lo mismo para 490.
h o rizo ntales d e la tab la 7A-1.
(La fun ción de prod ucción que se muestra en la tabla es un
U n a ve z que se h a d efi n ido e l co n ce p to de l pro-
caso especial de la función de producción Cobb-Douglas, una
dada por la fórmula Q = lOO ~2 LA .) ducto m arginal d e un in sumo, se defi ne fá cilmente la

CAPÍTULO
Análisis de los mercados
perfectamente competitivos
El costo de la produ cci án no tendria efecto alguno en el p recio
competitiv o si [nuiiera no tenerlo en la oferta.
John Stua rt Mill
Se ha d escrito la m anera e n q ue el meca nismo de mer-
cado reali za un a especie d e milagro todos los días, satis-
faciendo ne cesidad es d iarias, como el pan , y un a gran
diversid ad de bien es y servicios d e alta calidad sin co n-
tr ol O d irección central. Pero, ¿exa ctam en te có mo se
co nd uce este mecanismo d e mercado ?
La resp ue sta se inicia co n las do s ca ras de la moneda
en lo que a mercados se re fie re : la oferta y la d emanda.
Estos dos co mpo ne n tes d eben conjuntarse para e n te n-
der có mo fu ncio na el mercad o en su co nj u n to. En el
primer capítulo , so bre la orga nizació n in d ustrial , se
analiza el comportamiento d e los m ercados perfecta-
mente co m pe titivos, que so n mercados ideali zados en
los qu e todas las em p resas y los co nsu midores so n d ema-
siado pequeños para afe ctar el precio . Se comienza co n
u na investigación del funcionamiento de las em p resas
co mpeti tivas, desp ués d e la cual se anali zan algun os
caso s especiales. El cap ítulo termi na mostra ndo que
u na ind ustri a perfec tame nt e co m pe titiva será eficien te .
Una vez que se ha dominad o el caso fundamental de la
competencia perfecta , en los sigui e nt es ca pítulos se
es tu d iará n otros tipos d e com po r tam iento de m ercado,
co mo el monopoli o.
152
A. LA CONDUCTA DE LA O FE RTA
DE LA EMPRESA COMPETITIVA
LA CONDUCTA DE UNA EMPRESA
COMPETITIVA
Co n viene iniciar con un aná lisis d e una em p res a perfec-
tamente co mpe titiva. Si usted fuera su propietario,
¿cuán to p roduciría? ¿Cuánto tr igo produciría el ag ri-
cu lto r m encionado en el capítu lo an te r ior si el tri go se
vendiera a 6 dólares el quin tal?
Al ex am inar el co m por ta m ien to d e las empresas
pe rfec ta men te competitivas, aparece n d os o bservacio-
nes. Primero, maximizan utilidades. Seg u ndo, la co m pe-
te ncia perfecta es u n mundo de comp aiiios atomizadas
precio-aceptantes.
Maximización de las utilidades
Las utilidades so n co mo las ganancias net as o la paga que
el negocio co nserva , Representan la ca n tida d que un a
em p resa puede pa gar en di videndos a los p ropie tari os,
reinvertir en una plan ta nu eva y en eq uipo, o utili zar
A. I.A CON DU CTA DE LA OF ERTA DE L A EM PRESA CO M PET ITIVA
ara hacer in ve rsiones finan cieras. To das estas ac ti~ d a­
( e.s aume nta n el valor de la em p resa para sus proprcta-
PI
rios.
Las em p resas maxim izan sus utilidades porque eso
aximi za el beneficio eco nó m ico para sus propietari os.
m ..
Perm itir q ue las utilidad es sean in fe rio res al rnaxuno es
como pedir un reco rte d e suel do, lo cua l l~UY pocos
rori et ario s d e negocios acep taría n vo lu n ta ria m e n te.
p La ma ximi zación d e las u tilid ad es ex ige q ue la em -
presa ma nej e sus ~~e raci ones in tern as con eficiencia
(que evite d esp erdicios, fomente la moral d: ,los traba-
'adores, el ija p rocesos efici ent es d e prod uc ci ón y otras
Jcosas semejan tes) y q ue to me d ecisio nes só lidas en el
mercad o (q ue co m p re la can tid ad co rre cta d e insu m a s
al menor costo y qu e elij a el ni vel ó p tim o d e produc-
ción) .
Como las u tilid ad es imp lican tan to a lo s costos como
a los in gr esos, la e mp resa d ebe ten er el contro l de su
estructu ra d e cos tos. Vuelva a la tabla 7-3 d el capítu lo
ant eri o r pa ra ase gurarse d e que co m p ren d e clarame n te
los importantes co nce p tos d e costo to tal , costo p rome-
dio y costo m argin al.
Co mp et encia perfecta
La co mpe tencia perfec ta es un mundo de precio-aceptan-
tes. Una empresa perfectamente co mpe titiva ve nde un
producto homogéneo (id én tico al que ve nd en otras d e su
industria) . Es tan pequeñ a en rel ació n con su mercado
que no p ued e infl uir en el precio d e me rcad o . sim ple-
ment e lo consid era dado. Cuan d o u n ag ric ultor ve nd e
un prod ucto homogéneo co m o el trigo , se 10 vend e a
un gra n n úm e ro de co mp rado re s al precio d e mercad o
de 6 d ólares el quin tal. De la m isma ma nera e n q ue los
co nsum id o res ge neralme n te deben ace p tar los p reci os
que se cargan a través d e los proveedore s d e int ern et o
los cines, las em p resas co m pe titivas d eben aceptar los
precio s de mercad o de l tri go o d el pet ró leo q ue p ro d u-
cen.
El co m petidor perfecto p recio-acep tan te p uede
describirse al observar cómo es la d eman d a que enfre n ta
un a em p resa perfect am ente com pet itiva. En la figu ra
8-1 se muestra el co ntraste en tre la curva d e la d eman-
da d e la industria (la cu rva DD) y la cu rva de la de manda
a la que se e n fren ta un a so la empresa competitiva (la
Curva dá). Co mo u na industria co m pe titiva está poblad a
por emp resas q ue so n peq ue ñas en re lación co n el mer-
cado, el seg me n to de la cu rva d e la d emanda no es más
qu e un pequeño segmen to d e la curva d e la in dustri a.
Gráfi cam en te , la porción d e la cu rva d e la de manda de
un a em p resa co mpetitiva es tan pequeña que , para el
ojo liliputiense d el competidor perfecto. la cu rva d e la
dem anda dd parece totalme n te h o rizontal o infinita-
153
al Industria b) Empresa
P D P
O
d
o D
Q e
Producción de la industria Producción de la empresa
FIGURA 8-1. La cueva de la demanda es totalmente elástica
para una empresa perfectamente competitiva
La curva de la demanda de la industria que se e ncuentra a la
izquierda tiene d e ma nda inel ásti ca en e l eq uili brio de mer-
cado en A. Sin e m bargo , la cu rva de la d em a nda para la
em presa p erfectame n te co mpeti tiva de la dere cha es horizon-
tal (es d ecir, co m p le ta me n te elá sti ca ) . La cu rva de la d e manda
de la d e recha es h orizon tal po rq ue un com pe tidor pe rfe cto
tie ne una fracc ió n ta n peque ña d e l mercad o qu e puede ve n-
d er tod o lo que qui era a l p rec io d e mercad o .
men te elástica . En la figura 8-1 se m uestra c¡ue la elas ti-
cida d d e la d emanda de un ú n ico competidor parece
mucho mayor q ue la de todo el mercad o .
Dad o qne las e mp resas co mpe titivas no pueden
afecta r el precio, el p recio d e ca d a un id ad que se vende
es el ingr eso ad iciona l que obtendrá la em p resa . Por
ej em plo, a un pre cio d e me rcad o d e 40 dólares por u ni-
dad , la e mp resa co m pe tit iva puede vender todo lo q ue
d esea a 40 d ólares. Si de cid e ve nde r 10 1 uni dades en
lug ar d e 100 , sus in gr esos se elevan en exactame n te 40
d ó lares.
Recu erde estas ideas clave :
l. En co nd icio nes de competencia p erfecta, existen
much as empresas pequeñas, cada un a d e las cuales
prod uce un prod ucto id éntico y es dem asiado
peque ña para afectar el precio d e me rcado .
2. El competidor perfecto se enfre n ta a u na curva d e
la d emanda (o dd) totalme nt e horizontal.
3. El ingreso ad icio nal qu e se o btiene d e cad a u nid ad
ex tra que se vende es, por tan to , el precio de mer-
cado.
Oferta competitiva con costos marginales
iguales al precio
Digam os que usted está ad m in istran do las o pe raciones
pet ro le ras de Bob y q ue d ebe establecer la prod ucc ión
q ue maximice las u tilid ad es. ¿Có m o realizaría esta
tarea? Analice m os los d atos d e la tabla 8-1, la cual co n-
tie ne los m ismos d atos de co sto en miles qu e las tablas
 154 CAP íTULO 8 ANÁLI SIS DE l.OS ME RCADOS PERFECTAMEN TE COM PET ITI VOS LA CO NDUCTA DE l A OFE RTA DE LA EM PRESA COM PETITIVA 155
A·

Oferta y costo marginal de la empresa FIGURA 8-2. La curva de la oferta de la empresa

Decisión de la oferta de la empresa competitiva
es su curva de costo marginal creciente
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) P Para una empresa competitiva maximizadora de
las utilidades, la curva de costo marginal de pen-
Cos to total Costo marginal Cos to promedio Precio Ingreso to tal Utilidad CP diente positiva (aH ) es su curva de la oferta. Al pre-
80
Cantidad CT por unidad CM CP P IT= e X P "= I T- CT cio de mer cado correspondien te a d' d' , la empresa
e ($) ($) ($) ($) ($) ($) ofrecerá la can tidad situada en el pun to de inter-
'iñ
~ d' sección A. Explique por qu é los puntos de intersec-
O 55 000 d'
~ 60 ción e y B represen tan los precios de equilibrio
1000 85 000 -c
27 85 40 40000 - 45 000 e corres pondient es a d y d", respectivament e. El área
~
2 000 110 000 22 55 40 80 000 - 30 000 ::; sombreada representa la pé rdida que se experi-
d menta cuand o se produ ce en A, a un precio de 40
3 000 130 000 21 43.33 40 120000 - 10 000
c.: 40 d
¡'; 35 d" dólares.
3999 40.000+ 40 159 960 d"
159 960.01> 38.98 - O.OL Ó /'C
¡;
39.99 ~
a: 20
4 000 160000 40 40 40 160 000 O
> 40.01
4 001 160 040 .0 40.02 ·10.000 + 40 160040 - 0.01 O e
7
5 000 2 10 000 60 42 40 200 000 - lO 000

TAB LA 8·1 . Las ut ilidades se maximizan en el nivel d e p rod ucción en el que el costo m argi nal es
igua l al preci o unitari o . ¿Cu ál es el in g reso adicio n al? ¿Es el precio ce ro u tilid ades, d onde lo s ingresos totale s so n igu ales a
En esta tabla se utilizan los mismos datos qu e se ana lizaron cn las tablas 7-3 y 74 de l capítulo ante - por unidad? ¿Cu ál es el costo ad icional? Es el costo mar- los co stos totales. El punto B cs el punto de utilidad
rior. La columna (5) muestra el precio de 40 dólares qu c se recibe por el competidor perfecto ginal. cero , el nivel de p ro d ucc ió n al c ual la e m p resa ob tie-
precio-aceptante. El ingreso total es el precio pO I' cantidad, mientras que la utilidad es igual al Ah o ra se prue b a esLa regla obse rvan d o la tabla 8-1. n e cero u tilid ad es econó mi cas; e n el punto d e ce ro uti -
ingreso total menos el costo total. Come nzan do e n la produc ció n que maximi za las utili- lid ad es, el prec io es igu al al costo promedio , por lo que
O bse rve que en esta tabla la máxima u tilidad proviene a la producción en la que el prec io es
dades de 4 000 un id ades, si Bob vend e u na unidad más, los ing resos apenas cu b re n los cos tos .
igua l al CM . Si la producción se eleva por encima de e = 4 000 , el ingreso adicional de 40 dólares
ésta traerá co nsigo u n precio de 40 d ólares m ien tra s ¿Q ué pasa si la empresa elige la producción inco-
pOI" unid ad es menor al costo adicional, por lo qu e la utilidad se reduc e. ¿Qué sucede si la pro-
du cción se fija por debajo de una e de 4 OOO? que el co sto marg inal de esa un idad es de 40.0 1 dólares. rrecta? Su po ng a que la e mp resa el ige el nive l de pro-
Por lo que la empresa podría perder din ero eo la 4 00 1 ducción A de la figura 8-2 cuand o el precio de mercado
unidad. De m ane ra se mejan te , la empresa podría per- es d e 40 dólares. Esto se ría perder dinero porque las
der 0.0 1 dólares si produjera una unidad menos. Esto últimas unidades tien en cos tos marginales por e n cim a
7-3 Y 7-4 del ca pítu lo an terior. Para este eje m plo, demuestra q u e la producción de utilidad m áxima de la de l precio. La pérdida de utilidad si la empresa produce
in gresos de $40 X 5 000 = $200 000 y co sto s d e 210 000
suponga, ade más, que el p recio d e mercado para el empresa se d a exactamente a e = 4000, donde el p recio por e rro r e n A se calcula p or medi o del tri á ngulo so m-
d ólares. Aho ra usted es tá perdiendo 10 000 dó lares otra
petró leo es d e 40 dóla res por un idad. es igu al al co sto marginal. breado de la figura 8-2. Este re presenta la d iferencia
vez. ¿Qué salió mal? Cua n d o usted vue lva a su co n tabili-
Uste d puede in te n ta r ad ivinar y ven de r 3 000 u n ida- e nt re el CM y el p recio correspo nd ie n te a los niveles de
da d , se d a rá c ue nta que a u n n ivel d e prod ucción de Regla para la oferto de m IO empresa bajo competencia per-
des. Esto produce un rendim iento total de $40 X 3 000 producción co m prendidos e n tre B y A.
5 000, el costo m ar gin al es d e 60 dó lares, el cua l es su pe- fecta: Una e m p resa d e be maximi zar las utilid ad es
= $120 000, con un costo total de 130 000 dólares, po r La regla ge neral es, pues, la sigu ie n te:
r ior al precio d e m ercad o d e 40 dólares, po r lo que r uando produce a ese ni vel e n el qu e el costo marginal
lo que la empresa in cu rre e n u n a pérdida de 10 00 0 usted es tá perd ien do 20 dóla res (igual al p recio menos es igu al al precio : Una em p resa m ax im izad o ra de las utilidades lijará
d ó lares. De la economía , usted h a aprendido a co nsid e- el CM) en la ú ltim a un idad producid a. su producción e n el n ivel e n el que el cos to marginal
rar las d eci sio n es marginales o in cre m e n tales. Y por ello Ahora uste d pued e ver la luz: la producción de máxima
Costo marg in al = precio o OH =P
sea igu al al p recio. Gráficamen te , es to significa q ue la
a na liza el efecto d e vender unidad es ad icio na les . Los utilidad se obtiene a la producción en la que el costo marginal En la figura 8-2 se muestra gráficamente la decisió n cu rva del cos to marg ina l de la e m p resa ta mbi én es su
in g resos por cada unidad so n de 40 d ó lares, mi entras es igual al precio. de oferta de una e m p resa. Cuando el precio de mer- cu rva d e o ferta.
que el cos to ma rginal es so lame n te de 2 1. Esto impli- La razó n que su byace a es ta propuesta es que la cad o d e la producción es de 40 dólares, la e m p resa con-
ca q ue el ingreso ad icio na l sobre pasa e l costo margi nal empresa competitiva siem pre puede obtener una uti li- sulta sus datos d e costos e n la tabl a 8-1 y e nc uentra que El costo total y la condición de cierre
de 1 unidad m ás. Ento nces usted analiza un nivel d e dad adicio nal mientras qu e el precio sea supe rio r al el nivel de producción que co rrespo n de a un cos to mar- La regla gen eral de la oferta de una e mpresa d eja
producción de 4 000 unidades. A esta prod ucc ión , la cos to marginal de la última unidad. La utilidad total gina l de 40 dólares es de 4 000 unidad es. La ca ntidad a b ierta una posibilidad , a sab er, que el precio sea tan
e mpresa tiene ingresos de $40 X 4 000 = $16 0 000 y llega a su punto m ás alto (es decir, se maximiza ) cu ando qu e maximi za las utilid ades en la figura 8-2 se ubica b aj o que la empresa d esee ce rra r. ¿No es posib le que en
costos de 160 000 dóla res, por lo que las uti lidades so n Yd no h ay utilidad ad icio nal algu n a qu e o btener al ven- en la in te rsecció n e n tre la línea de l precio e n 40 dólares el eq uilibrio en el qu e P = CM Bob esté perdiendo
ig uales a ce ro. d er la producción adicio n al, En el pun to d e u tilid ad y la curva de CM e n e l punto B. muc hísimo dinero y q uiera ce rra r> En general, una
¿Qué suce der ía si usted au mentara la producción a máxim a , la ú ltima u n id ad prod uc ida trae co nsigo u na Este ejemplo se d iseñó para qu e , e n la producció n e m p res a desea cerrar a co rto p la zo cuando ya no puede
5 000 unidad es? A esta producción , la e m p res a tiene ca n tida d d e ingre so ex ac ta men te ig u al a la d el costo de maxim ización d e las utilidades, la e m presa tenga cu b rir sus cos tos variables.
 156 CAPíTULO 8 • AN ÁLI SIS DE L O S MERCAD O S PERFECTA!vIENTE COMPET IT IVOS B. COM POR TAMIENT O DE LA OF ERTA E N LAS tND UST RIAS CO MPET IT IVAS 157

Su pon ga, po r ej e m p lo , q u e la e m presa se e n fr en-
tará a un pre ci o d e m e rca d o d e 35 dó lare s, rep re se n -
tado po r la líne a re ct a dl/d" d e la fig u ra 8-2. A ese p re cio ,
el CM es igua l al precio en el punto e, un pu n to en el
q ue el p recio es d e h echo infe rior al d el costo p romedio
d e la p rod ucció n . ¿La em p resa d esea ría seguir p ro d u-
ciendo a pe sar de que estaba inc urriendo en pérdidas?
Sorp re nd en te men te, la resp uesta co rr ecta es afir-
ma tiva. La empresa d ebería minimizar su s pérdida s, que
es lo mi sm o q ue max im izar sus utilid ad es. Si produjera
en el pu n to e, incu rriría en una pérdida d e 20 000 d ól a-
res solam en te, m ie n tr as que cerrar significaría perder
55 000 dólares (q ue es el co sto fijo ) . Por tanto, la em-
p resa debería segu ir produciendo.
Para comprenderl o , rec ue rd e que u na empre sa
de be h acer fre nte a sus com p ro misos co ntractuales au n-
que n o p ro d uzca nada. A corto plazo d ebe pagar los co s-
tos fijos, como los in te reses al ba n co , los alq u ileres d e las
plataformas petrolíferas y los sueld os de los m iemb ros
de l co nsejo de ad ministración . El r esto de sus costos so n
variables , como los co stos de las materias pri mas, d e los
o b reros y del combustib le , que serían iguales a ce ro si la
producc ió n fuera ce ro . Es provech oso seg uir p rod u-
ciendo, en el nivel en el que P es al menos ig ua l que el
CM m ien tras q ue el ingreso cu bra los cos tos varia bles.
El precio d e m ercado críticamente bajo al q ue los
ingr esos son exactam en te iguales al costo variable (o,
Precios de utilidad cero y de cierre
p siado bajo. Eran las utilidades, no los pozos, las que se habían
~ Punto de cierre
oL-- - - - - . -- - - - - - -
Cantidad
FIGURA 8-3. La curva de ofe r ta de la empresa se desplaza
en sentido descenden te a lo larg o de la curva CM hasta el
punto de cierre
La curva de oferta de la e m presa co rresp o n de a su curva de
CM en la m edida e n que los ingresos sea n su p eri o res a los
co stos va riables. Una vez q ue el precio desciend e por debajo
de Ps ' o p unto d e cierre, las pérdidas so n m ayores que los
costo s fijo s }', por tanto , la empresa cierra. De ahí q ue la cu rva
d e color só lido sea la curva de la oferta de la empresa.
petroleros se habían agota do? En lo abso luto. Más bien se de-
salentó la producció n po rque e l prec io del pet róleo era dema-
agotado.
;Qu e le suce dió a las act ividades de perforación durante
el incre me nto de prec ios del pet róleo en la prime ra déca da
del siglo XXI? De 2002 al 2008, cuando los precios de l pet ró leo
se cuadru plicaro n, el número de pozo s en ope ració n casi se
cuadru plicó. En realidad, a medida que los precios se e levaro n,
estas empresas se desplazaro n hacia arri ba a lo largo de la
curva del CM co n pend iente positiva similar a la que se mues-
tra en la figura 8-3.
C
B. COM PO RTAMIENTO DE LA
OFE RTA EN LAS I ND U ST R IA S
CO M PET ITI VAS
Hasta el momento el análisis se h a referido solam en te a
la empresa individual. Sin embargo , u n m ercad o co m-
peti tivo está form ado por mu ch as empresas y lo q ue
interesa es el co m po r tam ien to de l conjunto de todas.
¿Cómo p asar de un a empresa a much as e mpresas?, ¿a
partir d e la operació n de Bob a toda la industria?
LA OFERTA DE MERCADO ES LA SUMA
DE LAS CURVAS DE OFERTA DETODAS
LAS EMPRESAS
Sup ong a q ue analiza u n mercad o co m petit ivo de petró-
leo . A u n p recio d et ermi nad o , la empresa A llevará al
mercado un a de term inad a ca n tid ad d e pe tr óleo, la B
otra, la e o tra , la D otra , y así sucesivam ente. En todos
los casos, la ca n tidad ofertada estará de te rm ina da
po r los co sto s margin ale s de cada una. La cantid ad total
que se llevará a un precio dado d e me rcad o será la suma
d e to d as las cantidades q ue ofrezcan todas las em p resas
a ese p re cio.'
Este razonam ien to lle va a la siguie n te rela ción entre
las ofe rt as ind ivid ual es y de m ercado para una in dustri a
perfecta me nte competi tiva:
La cu rva de la ofe rt a del mercado de un b ien se
obt iene suman do ho rizon talm en te las cu rvas de la
ofe rt a d e tod os Jos productores de ese bien .
En la figu ra 8-4 se ilustr a esta relaci ón en el caso d e
dos emp resas. Pa ra hallar la cu rva d e la ofer ta d e la
I Recu erd e que la curv a de deman da d el me rcad o DD tam bi én se
obti en e su m ando h orizontalmen te las cu rvas de d eman d a dd
individuales.

en otras palabras, al que las pé rd id as so n exactame nte

iguales a los costos fijos) se de nomina punto d e cierre.
A los precios su peri ores al punto de cie rre , la em presa
p roducirá a lo largo d e su curva d e costo marginal , por-
q ue in cluso aunque p erd iera d inero, p erd ería más si
cerrara. Para precios p or d eb aj o del punto d e cierre, la
em presa no p roducirá n ad a porque cerran d o sólo per-
d ería sus co stos fijo s. Así se obtie ne la re gla d e cierre:
El análisis de las condiciones de cie rre co nd uc e a la
so rp ren d en te co n clusió n de que las emp resas que maxi-
mi zan las utilidade s p u ed en contin uar ope ra ndo en el al Oferl a de la empresa A b ) Oferla de la empresa B e) Oferla del mercado
corto plazo in cluso si es tán perd iendo di nero . Esta con-
dició n se man te ndrá especialmen te para las emp resas p o p p
o O
que está n m u y endeudadas y por tan to tienen costos

r..
80 80 80
fijos elevados (las líneas aérea s so n u n bu en ejemplo).
Regla de cierre: el p u n to de cie rre es aquél e n el
q ue los ingr esos cub ren exactam ent e los cos tos varia-
ble s () en el que las pé rdidas so n igu ales a los cos tos
fijos . Cuando el p recio de sciend e por debajo de los cos-
tos variables , la em presa ma x imi za las uti lid ades (mini-
Para esta s firmas , mien tras las pérdidas sean menores a
los co stos fijos, las uti lidades se m aximizan y las pé rdi-
das se m inimizan cuando pagan los costos fijo s y siguen
operando .
'"-'"
~ 60
·0
"O
e
2. 40
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~ -;j
o
I '"-'" 60
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e
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~
60

1-:-+
~ _y ._ "",:",:- -+ del mercado

(L 20 (L 20 (L 20
miza sus pérdidas) ce rrand o su negocio .
O
En la figura 8-3 se muestran los puntos d e cierre y o '-_-'-_--'_ _ .L CA o '-_-'-_--'_ _ .L Ce
Los pozos desempl eados en la industr ia 5 10 15 5 10 15 5 10 15 20
de ce ro utilid ad es para u na empresa. El segun d o se p re-
sen ta cuando el p recio es igual al ~ mie n tra s q ue el
primero, cuando es igual al CVT En co nsecuen cia, la
curva d e la ofert a d e la empresa es la lín ea d e la fig u ra
X
• •
de la perforación
Un ejemplo so rpre ndente de la regla de cierre
en funcion es se dio en la indust ria petr olera.
Cantida d A (miles)

FIGURA
mercado
8~4.
Cantidad B (miles)

Su me todas las curva" de ofert a de las empresas para derivar la oferta del
Cantidad total (miles)

Los nuevos pozos se abren co n plataform as de perfo ración.

8-3. Prim ero asciende a lo largo del eje vertical, hasta el
precio que corresponde al punto d e cierre , luego salta
hasta el p unto d e cierre en M ', donde P es igual al ni vel
del CVP y luego continúa hacia arriba a lo largo de la
curva CM para p recio s su periores al precio d e cierre.
Cada uno es co mo una pe queña empresa. que pue de fundo-
nar,o ce rrar de acue rdo co n su ren tabilidad.C uando se de sató
una guerr a de pre cios ent re los productores en 1999, muchos
cerra ro n, y la cant idad de ellos que siguió e n o pe ració n e n
Estados Unidos cayó a menos de SOO. ¡Es que los depósitos
Las gráficas muestr an cómo es que la cu rva de oferta del mercado (0 0) se fo rm a co n dos
curvas in d ividuales de la ofe rta (00). Pa ra hall ar la ofe rt a total del m e rcado co rresp o nd ien te
a 40 dóla re s, sum e horizo ntalme nte las can tidades ofre cid as por ca da una de las e mpre sas a
40 dólares. Esta re gla se a plica cu alesq uiera que sean el p re cio y el número de em p resa s. Si
h u biera 1 000 empresas id én tica s a la A, la curva de la ofe rta del m ercad o se ría co m o la
cu rva de la ofe rt a de A con un cambio de un a m ilésim a en el eje de las abscisas.
 158 CAPíTULO 8 ANÁLISIS DE LOS MERCADO S PERFECTAMENT E COM PET ITIVOS B. coMPORTAMIE NTO DE LA OFERTA EN LAS IND UST RIAS COM PETIT IVAS 159

industria. 00, se suman horizontalmente al m ismo pre- fue la de las univer sidades. do nde so lame nte se perdió 4% de a l Equilibri o a corto p lazo b ) Equi librio a largo plazo
cio , las curvas d e la oferta, 00, d e todas las empresas. A empleos por e l cierr e de ésta s.

un precio de 40 dólar es, la em presa A ofertará 4000
unidad es, m ientras qu e la em presa B ofertará 11 000.
Po r tanto. la cu rva de la ofer ta de la industria, q ue se
muestra en la figura 84c) suma las dos ofertas yenc uen-
J nes Wo rldC om . que po sela 104 000 millon es de dó lares en
tra la oferta to tal de la indus tria de 15 000 uni dades a
un precio de 40 dól ares. Si hubiera 2 millones de e mpre -
sas en lugar de 2, seg uiría o bteniendo la producción de
la industria sum and o las cantidad es d e los 2 m illones
de em presas al preci o vigente. La suma hori zontal de la
p roducción a cada uno de los precios da la curva d e
la oferta de la industria.
EL EQUILIBRIO DE CORTO Y DE LARGO
PLAZOS
Los econom istas han o bservado. que , en el co rto plazo,
las variaciones en la demanda producen mayor es aj us-
tes e n los precios y menores aj ustes en la can tida d
de lo qu e h acen a la rgo plazo. Pu ede e nte nderse es ta
observación si di stingue do s periodos e n el equilibrio
d e mercado que co rres po nden a diferentes categ o-
rías de cos tos: 1) equilibrio de corto plazo, cuando cua l-
quie r modificación e n la producción de be utili zar la
m isma can tidad fija de cap ital, y 2) equilibrio a largoplazo,
cuando el cap ital y todos los dem ás factores so n varia-
bles y las e mp resas entran y sale n libremente de la
industri a.
,
La mayorla de las em presas sale sin hacer r uido pe ro, algu, p P D'
nas vece s, las gra ndes e mpresas salen co n mucho alboroto, \
co mo suce dió en el caso del gigant e de las telecomu nicaetg, D ,
, OL
act ivo s, y qu e cayó debido él un fraud e co nta ble de grandes '.E" ~
........r:
propo rciones. Si bien las curvas de los costos no siempre .Q o
u ·0
re flejan e l dram a de la entrada y la salida de las co mpañías, la OL- -; " - "
i" i"
Q. Q.
lógica que subyace al P, al CM y al CP es una pod erosa fuerza
' " 'O '
impu lso ra del crecimiento y la declinació n de las industrias D
más importante s.
L-- - --I>-- - - - Q
L- +-- Q
La distinción e n tre el equilibrio de corto y de largo O O
pl azos se ilu stra con un a muestra. Po r eje mplo , el mero Cantidad Cantidad
cado de pescado fresco que su ministra u na flota pes- FIGURA BeS. El efecto que produce un aumento d e la demanda en el precio varia en
quera local. Su po nga que aumen ta la demanda de distintos periodos
pescado; es te aume n to se representa en la figu ra 8-5a) Se distinguen los periodos en qu e las e mpresas tiene n tiempo para a) aj us ta r los factores
por medio de un d espl azamiento de DD a D'D' . Al subir var iables como el trabaj o (e q uilibrio a corto p lazo) y b) ajus tar lodos los factores, tanto los
los precios , los ca pitanes de los bar co s pesqueros que- fijo s co mo los variables (e quilibrio a largo plazo ) . Cua nto más tiempo tengan para real iza r
rrán aumen ta r sus cap turas. En el co rto plazo no pue- ajustes, mayor será la e lasticida d de la ofe rta y menor el aume n to en el precio.
den co ns truir n uevos barcos, p ero sí pue den co ntratar
m ás hombres y trabajar má s h o ras. El aumento en la
ca n tidad de factores variables prod ucirá una mayor can-
tidad de pescado a lo largo de la curva de la oferta a corto zan en la ind ustria , por ejem plo , tierra fértil para viñ e- fre n te a la p laya par a las vacaciones de verano. En to n-
plazo 0 c Oc q ue se muestra en la figura 8-5a). La curva dos en la in dustria del vino o pocas propiedades co n ces, la curva de la oferta para las industrias d el vino y
d e la oferta a co rt o plazo in terseca la nueva curva de la tu rística tendrá un a pendiente positiva, como se mues-
demanda en E', que es el punto de eq uilib rio a corto tra en 0L0," de la figura 8-6.
pl azo . p La curva d e la oferta de las indus trias con facto res
A largo pl azo , el aum en to de precios provoca un escas os se ele va debido a los rendimientos decrecien tes.
in crem en to en la co nstrucció n de barcos y atrae más 60 Para el caso de la po ca tierra pard viñ edos, cu and o las

>~
Entrada y salida de las empresas
El largo plazo implica "el libre acceso y salida
A de las empresas". El nacimien t o (ent rada) y la
muert e (salida) de las empresas co nst ituyen
facto res importan tes que influyen e n la evo lució n de una eco-
nom ía de me rcado. Las empresas entran a una indust ria po r-
que so n de reciente form ación o cuand o una empresa exi s-
tente decid e mo verse a un secto r nuevo. Salen de ella cuando
dejan de producir; quizá se vayan voluntariamente porque una
línea de producción no repo r ta utilidades, o quizá caigan e n
bancarr ota si la empresa en su totalidad es incapaz de pagar
sus de udas. Se da la libre entrada y salida cuando no existe n
bar reras para la e nt rada o la salida, ta les co mo regu lacion es
gube rna me nta les o derecho s de pro pied ad inte lectu al (po r
ejemplo. pat entes o programas de cómputo).
La magnit ud de lo s nacimien t os y mu ertes de co mpañías
en una ec on om ía dinámica com o Esta do s Unido s es so r pren-
dente . Por e jemplo. a pr incipio s de 2003. hab ía 6.5 millon es de
empres as. Ese año,658000 salie ro n de la eco no mía y nacieron
748 000. La indust ria más ar riesgada es la de lo s proveed o res
de inte rner, do nde se perdió 30% de los empleos de bido a
la muerte de empresas e n ese año. La indust ria más seg ura
marineros al secto r. Ta mbién es posible que se creen o
que e n tren nuevas emp resas en la industria . De manera
que resulta la curva de la of erta a largo plazo 0 LOL de la
figura 8-5b) y el eq uilibrio a largo plazo en E '. La inter-
sección en tre la curva de la oferta a largo plazo y la
nueva curva de la demanda da el eq uilibrio a la rgo plazo
al qu e se llega una vez que se han aj ustado todas las con-
diciones económicas (incluso el número de barcos, de
astille ros y de e mpresas) al n uevo nivel de dem anda.
La oferta de la industria a largo p lazo. ¿Qué fo rma
tiene la curva de la oferta a largo plazo de un a indus-
tria? Supo nga que en ésta las empresas id énticas tienen
lib ertad de entrada . Si las empresas idén ticas utilizan
insu ma s generales, tales como mano de obra no califi-
cada, que pueden a traerse de la vasta variedad de o tros
usos sin afectar los precios de esos insumas ge nerales.
re sulta el caso de cos tos constantes que muestra la CUf\'3
d e oferta ho rizo ntal 0LOL de la figura 8-6.
En cam bio, su po ng a que existe una oferta relativa-
mente limitada de algu nos de los insumos que se utili-
e mpresas aplican insumas crecien tes d e mano d e obra
50 OL '
a tierra fija , obtienen in crementos cada vez más peq ue-
o
40 k-----==::::=--
OL
OL ños en la producció n de uva para vino. Pero cada dosis
de mano de obra cu esta lo mismo e n salarios, por lo que
~ 30 el CM del vino se eleva. Este CM crecien te en el largo
pl azo im plica que la CUIV<l d e la ofe rta a largo plazo
20
debe estarse elevando.
10
El largo plazo para una industria competitiva
l -_ -'---_ .L._ ...L_ --L_...L_ _ Q = Le El aná lisis de las condiciones de ce ro uti lidades demos-
O
tró qu e las em presas pueden p erm an ecer en el negocio
Cantidad de la industr ia
durante algú n tiempo incluso si no so n red ituables. Esta
FIG U RA Be6. La oferta de la industria a largo p lazo situaci ó n es posible par ticularm e n te para em presas co n
dep end e de las con diciones del costo
elevados cos tos fijos de capital. Este análisis permi te
Si ha y libe rtad de e n tra da y de salid a y c ua lqu ier ca n tidad d e co m p re nder por qu é cua nd o los negocios exp eri men-
empresas ca paces de p roducir e n curvas idé n ticas y sin ca m- ta n difi cultades, m uch as d e las mayores em presas esta-
bios de costos, la curva O,.DL a largo plazo será horizo ntal en
dounidenses co mo Ge neral Motors, permanecen en su
el costo medio m ín im o o precio de u tilidad ce ro. Si la indus-
industria inclus o cuand o estaba perdiendo mil es de
tria utiliza u n fac tor esp ecífico , com o u na escasa propied ad
Con fre n te a la playa, la curva de la ofe rta a largo plazo de be mill ones de dólares.
tener pend iente positiva como 0LOL' pu esto que pa ra una Tales pérdidas dan lugar a una duda p reocupante :
prod ucció n mayor se ut ilizan in su ma s me no s ad ecuados. ¿es po sib le que el capitalism o se d irija hacia la "e uta na-
 160 CAPíTULO 8 ANÁ LIS IS DE LOS ME RCADOS PERF ECTAMENT E COM P ET IT IVOS
sia de los capitalistas", es d ecir, u na situación e n que el
a umento e n la com petencia produce pé rd id as crón icas?
Pa ra res po nde rla. es n ecesario analizar las condiciones de
cien-e a largo plazo. Ya se mostró que las empresas cierran
cua ndo ya no p ueden cubrir sus co stos variables, p ero,
e n e l largo p lazo . lodos los costos son variables. Una
empresa que pierde din e ro puede pagar sus bonos, des-
pedir a sus ge re n tes y dejar q ue sus arrendami entos
exp ire n . En e l la rgo plazo todos lo s co m p ro m isos vue l-
ve n a se r opciona les. De ahí que, en el largo plazo. las
empresas produzcan so lam e n te cuando e l precio se
ubica e n la situ ació n de cero u tili d ad es o por e n cima d e
ésta, donde e l precio es igual a l costo promedio.
Entonce s existe un p u n to crítico de utilidad ce ro
d ebajo d el cual el p recio a la rgo p lazo no puede m ante-
nerse si las em presas h an de p enna n ece r e n el n egocio.
En o tras palabras, e l precio a la rgo p lazo d ebe cubrir
los costos inmedia to s, tal es como la mano d e obra, los
m at eriales, e l eq u ipo, los im puestos y otros gastos, ad e-
más de los cos tos de oportunidad tales co mo el rend i-
mien to competitivo sob re el capital que el p ropi eta rio
in virti ó . Eso sign ifica qu e el precio a largo pl a zo debe
ser igua l o su perior al cos to p romedio total a la rgo
p lazo .
En e l caso de que el precio a la rgo pl a zo se re duzca
por debajo d el n ivel cr ítico de cero uti lidades, las e m p re-
sas qu e n o o b tiene n utilidades co me nzarán a d ej ar la
industria. Co mo m enos empresas está n p roduciendo ,
la curva de la ofe rta d el m ercado a corto plazo se d es-
pl a za rá h acia la izquierda y el precio su birá. Después de
u n tiempo. el precio subirá lo suficiente , de tal m an era
que la in d ustria vuelve a ob te ner utilidades. De esta
manera, hoy, incluso cuando se produ zca n muy pocas
h e rra d uras en co m p aració n co n las que se el aboraban
h ace u n siglo , la man ufactura de este producto tendrá
u n a u tilid ad d e cero e n e l la rgo plazo.
Considere tambié n el caso contrario de una indus-
tri a redituable co m o el d esarroll o d e juegos de compu-
tadora. En u n principio, el precio a largo pl azo se ubica
por encima del costo promedio total a largo p lazo, p or
lo qu e las empresas obtuvieron utilidades eco n ó m icas
positivas . Ahora suponga que la entrada a la industria es
totalmente gratuita en el largo p lazo, por lo que cual-
quier cantid ad d e empresas idénticas pueden e ntrar a
la in dustri a y producir con e xactamente los m ismos cos-
tos que las e m p resas que ya es tá n e n la in dustria. En
esta situació n , las posib les utilid ad es a traerán a nuevas
empresas, la curva de la o ferta a corto pl a zo se desp laza
h acia la derec ha y el precio ca e . Al ca bo de u n tiem po,
cae h asta el ni vel d e ce ro utilid ades, e n el que ya n o es
red itua bl e que otras empresas en tren a la industria . En
co ncl u sió n , a un que lo s juegos de co m pu tadora sea n
una industri a p ujante, su uti lid ad a la rgo p lazo ser;:¡
igual a cero.
La co n cl us ión es qu e , e n el la rgo p lazo , e l p recio de
u na in d us tr ia co mpetitiva ten derá h acia el pun to crí tico
e n el que firmas idénticas a pe na s cu b re n su s costos
co m p e ti tivos totales. Por d ebajo d e este precio crítico a
largo plaz o , las e mpresas dejarán a la industria hasta
que el precio regrese al casio promedio d e largo pla zo.
Por e n cim a de este precio d e largo pl a zo , nu evas e mpre,
sas e n tra rá n a la industri a , co n lo c ua l obligarán al
precio de mercado a re gresa r al preci o d e eq u ilibrio a
largo p lazo en el que apenas se cu b re n todos los costos
competitivos.
Equilibrio a lm go pkno de cero ut ilidades: en una in dus.
tri a co m p e titiva poblada p or fir mas id énticas que tie-
n en lib ertad par.l e n trar y salir, la co n d ició n de eq uili-
bri o a largo plazo es qu e e l p recio es igu al al cos to
m arginal igual al costo promedio mínimo a largo plazo
para cada empresa id éntica :
P = CAL = CP mínimo a largo pla zo
= p recio de utilid ad ce ro
Es la co n d ic ión d e utilidad ec o n óm ica cero a la rgo
p lazo .
Es una conclusión so rp re ndente acerca d e la renta-
bil id ad a la rgo pl a zo d el ca p ita lismo com p e ti tivo . Las
fu e rzas de la com pe te ncia tiende n a e m p uj a r a las
e m presas y a las ind ustrias h acia un estado d e utilidad
cero a la rgo pl a zo . En el la rgo p lazo , las emp resas com -
petitivas ob te ndrán el re n dim iento normal so bre sus
in ve rsio n es, p e ro no más. Las industrias competit ivas
tienden a atraer la entrada d e e m p resas nu evas, co n lo
cu a l empujan lo s precios h acia a baj o y reducen las u tili-
dades h ast a lle gar a cero. En ca m b io , las empresas de
industrias no redituables se van para buscar mejores
oportunidades de obtener utilid ades; lo s precios y las
utilid ades tienden entonce s a ele varse . El equilibrio a
largo p lazo en u na indus tria perfectamente competitiva es, por
tanto, uno en el que no hay ut ilidades económicas.
LA COMISiÓN FEDERAL DE
COMPETENCIA EN MÉXICO
En diciembre de 1992 se aprobó la Ley Federal de Com-
p etencia Ec o nómica (LFCE) , e n tra n d o en vigor el 23
de juni o d el añ o siguiente, fec ha e n la q ue co m e nz ó a
operar la Comisió n Federal d e Co m pe te n cia Ec o nó-
mi ca (CFC) , como una entidad administrativa con au to-
nom ía y d esconcentrada d e la e ntonces Secretaría de
Comercio y Fo me nto In d us trial (Secofi) , ten iendo
com o p rincipal encargo la a p licació n d c la LFCE .
C. CASOS ESPEC IALES DE MERCADOS COMPET IT IVO S
La e FC, d e acuerdo con la información que e lla
misma o frece , "tiene como m isió n proteger e l proceso
de compete nci a y libre co ncurrencia a l prevenir y e lim i-
nar prácticas monopólica s y restricciones al funcion a-
lllien lO efic ien te d e los mercados".
En a use n cia d e esq ue m as que incentiven la co m pe-
ten cia, las empresas que ac túan co mo únicos proveedo-
res de u n bien o un servicio d esprovisto de sustitutos,
carecería n d e los in centivos reque ridos pa ra re d ucir
preciOS, ofrecer di stintas opciones de ad q u isición a los
consumido res o al enta r la innovación tecn o lógica. De
esta m an era , y d e ac ue rd o con la CFe, la co m pe te nc ia
econ ómica involucra la exi stencia d e una rivalidad
entre las co m pañ ías pertenecientes a un m ercado es pe-
cífico. Dich as e m p resas orientan sus esfuerzos y es trate-
gias haci a e l cu m p lim ie n to de tres objetivos básicos: 1)
la ma ximización d e utilidades, 2) la m inimizaci ón d e
costos y, 3) la innovación.
La rivalidad entre em presas requie re , d e parte d e
las firmas, un m ejoram ie nto, tanto e n la utilizaci ón
de los recursos prod uc tivos d isponibles , co m o e n los
está nda res d e ca lidad d e los productos generados , a fin
de prop icia r la compe titivid ad y poder b e nefi cia r a los
con sum ido res. La eFe d ecl a ra exp lícitamente qu e sus
acciones se a boca n a resgu ardar el proceso d e co mpe-
tencia, y n o e l a m p a ro d e las empresas co nc u rrentes e n
el mercado.
La CFC tiene la o blig ación de cuid ar los m eca n is-
mos d e la competencia y el lib re ac ceso a los m e rcad os,
para lo cual d ebe a nticipa rse al ejercicio d e las prácticas
monopólicas e intentar e lim inarlas con el propósito
fundam ental d e prescindir de todo aque llo qu e limite
la eficie ncia en e l desempeño de los mercados. En la
búsqueda por cu m p lir con su s obje tivos, la CFC lleva a
cabo labores d e inv estigac ión que in volucran consid era-
cion es tales co m o la definición del m ercado relevante,
la manera co mo és te queda estructurado, el tipo y carac-
terísti cas d e las e m p resas que lo constituyen y la posibl e
presencia d e poder d e mercado.
Dentro del marco legal, la libertad p ar.! tener acceso
a los m ercados y gozar de los beneficios de la co m pe te n-
cia se su st enta e n e l artículo 28 d e la Constitución y fun-
dam enta "el d erecho que tiene la sociedad de benefi-
ciarse d e los efe c tos .d e un mercado en competencia, es
decir: a) ob tener mejores precios, m ayor su rtid o y m ejor
calid ad de los bienes y se rvicios que se ad qui eren; y b)
ga ra n tizar q ue lo s recursos lim itados de u n a sociedad se
utilicen y asig nen d e la ma nera más eficie nte, y que
se ge n e re n in centivos con sta ntes p ara la in n ovació n tec-
nológica".
La CFC esboza su polí tica d e competen cia econó-
mica, y trata d e dar respuesta a las siguie n tes preguntas:
161
¿Po r qué es importante la co mpe te ncia? ¿Cu ál es la
importancia de la legi slación d e com pe te n cia? ¿Có m o
es tá regu lada la competencia económica e n México?
¿Q u é hace la a utoridad d e co m pe te nc ia y có m o benefi -
cia a la soc iedad>, adem ás d e p lan tear c ues tio nes co mo
¿Q ué es la CFC? ¿Có m o actúa la CFC a l a p licar la LFCE,
cu á n d o act úa la CFC?
Referencia: hl lp:// www.d c.gob.mx/
C. CASOS ESPECIALES DE MERCADOS
COMPETITIVOS
Esta se cció n profundiza el a nálisis de la oferta y de la
d emanda. En primer lu ga r cons ide ra algu nas propues-
tas ge ne rales acerca d e lo s m ercado s co m pe tit ivos y
luego co n tin ú a con algunos cas os es peciales.
REGLAS ESPECIALES
Anteriorme n te se estud ió el impacto d e las variacio nes
e n la oferta y la d emanda e n los mercados competitivos .
Est os d escubrimientos se a p lican a cas i to do s los m e r-
ca dos co m pe ti tivos, sean p ara baca lao , ca rbó n , pinos
Douglas , yen es japoneses, acciones d e IBM o p etró leo.
¿H ay algunas re gl as generales ? Las p rop uestas que
sigu en analiza n el impac to d e las va riacio ne s en la ofe rta
y la d emand a e n el p recio y e n la cantid ad qu e se co m-
pra y se ve n d e . Recuerde siempre q u e por variación en
la demanda o en la ofer ta q u e re m os d ecir u n desp laza-
m ien to en la curva o en la tabla d e la oferta y de la
d ema n da, no un movimiento a lo la rgo d e la c u rva.
Rl'gla de la demanda : a) en ge nera l, lI ll a umen to en la
dema nda de una mercancía (sin que haya cambios e n
la cur-va de la oferta) elevará el precio de la mism a; b)
para la mayoría de las m e rc an c ías, un alimento en la
demanda tambié n in c remen ta rá la can tidad de man-
dada. Una reducc ión en la dema nda ten drá efec tos
contrarios.
Regla de la o[l'r/a: un alimento en la oferta d e un a
mercancía (si la curva de la de ma nda perma nece cons-
ta n re) ge nera lme n te reduci rá e l precio y au me ntará la
cant idad que se com pra y se ven de, U na red ucción en
la ofe rta tie ne el efec to co ntra rio.
Estas dos reglas de la oferta y la d emanda resumen
lo s efectos cualitativos de las variaciones e n am bas.
Pero los efec tos cuantitativos e n e l precio y e n la canti-
d ad dependen de las formas exac tas de las cu rvas de la
ofe r ta y la d emanda. En los ca so s q u e sigu en , se verá
la respuesta d e éstas en di ve rsas situ acio n es impo rt an tes
de costo y oferta .
 162 CAPíTULO 8 ANÁLIS IS DE LO S MERCA DOS PERFECTAMENTE COM PET IT IVOS
T D. EFICIENCIA Y EQUIDAD DE LOS MERCADOS COMPETITIVOS
163

p men te la misma cantidad d el bien o se rvicio que antes y p

Costo constante
La producción d e mu ch os art ícu los d e man ufactu ra , <l lI ll precio q ue no es su pe rio r.
O
tales co mo los te x tiles, se p uede ampliar no so lame n te \ Oferta de mano de obra
O' La curva de la oferta arqueada hacia atrás
d up lica ndo fábricas, maqu inaria y ma no d e obra . La
\
producción de 200 000 ca m isas d iarias sen cilla me n te
exige h acer 10 mi smo qu e se h acia c ua ndo se fabri caban
O
\
\
Las empresas d e los países pobres advirtiero n que
[ liando elevaban los salarios, los trabajadores local es N'
__ _ \ E'_ e

I
100 000 a l día, pero a doble escala . Adem ás, su pooga \ frecuentemen te tra baj aban menos horas. Cuando se I
que la industria te xtil utiliza tierra, mano d e ob ra y otros
insumas e n las mi sm as proporciones que el re sto d e la
o
·ü
l'
u,
\ ,Oferta de los costos
con stantes
dupli cab a un salari o, en vez d e seguir trabajando 6 días
a la semana, los tr abajad ores podían tra bajar 3 días e
I

economía . O E "E' \ irse a pescar los otros 3. Lo mismo se ha observado en

N O los países d e altos in gr esos. A medida qu e las mejoras
En este caso. la curva de la oferta a largo plazo 00
d e la figu ra 8-7 es una lín ea ho ri zontal al nivel constant e
d e los cos tos unitarios. U n aumento en la d eman d a d e
DD a D' DI d esp la zará el nuevo p un to d e in tersecció n a
E', con lo cua l se elevará Q pero P pe rm anecerá igual.

Costos crecientes y rendi m ientos decrecientes

O
N
I
I
I
I
I
M
1"
1 "
I
I
M'
O
o'

Q
tecno lóg icas eleva n los sa larios reales, la gente co ns i-
dera que q uiere aprovechar sus m ayo res ingresos en la
forma d e mayor tiem po libre y u n retiro más tem p rano.
En el cap ítulo 5 se analizaron los efectos del in greso y la
sustitución , los cuales explican por qué u na curva d e la
ofert a puede arquearse hacia atrás. O
l -_
O
_ .l.-_ --'--
M' M
Q

En la últim a sección se analizaro n industrias, como la
del vino o la inmobiliari a turística, donde un producto
u tiliza un insumo de oferta limi tad a. En el caso de los
viñedos, los lugares ad ec ua dos para e l cultivo so n limi-
tados en número . La producción an ua l de vin o p ue de
aumen tarse hasta cie rto punto añad iéndole m ás m ano
d e obra a cad a ac re d e tierra. Pe ro la ley de los rendi-
mie ntos d ecrecientes fina lm en te o perará si se añaden
factores variables de p rod ucción , co mo la ma no de
obra , a can tid ad es fijas d e un factor co mo la tierra.
Como consecuencia de los rendimientos decreci en-
tes, el costo marginal de p roducir vino aumenta a
medida que lo h ace la producción de vino. En la figura
8-8 se muestra la curva ascenden te de la oferta OO.
¿Cóm o afectará al p recio u n aumen to en la d ema nd a?
En la figura se muestra qu e u na mayo r d emanda au me n-
tará el preci o de este bien in cluso en el largo plazo co n
em p resas id én ticas y lib re e ntrada y sa lida d e és tas.
Cantidad
FIG URA 8·7. Caso de 105costos constantes
tar cuál sea su p recio. En la figu ra 8-9 se m ue stra el caso
d e la tierra, pa ra el cua l u n precio más alto n o puede
fo rzar incre men to algu no en la p ro d ucción.
U n au m en to en la de manda d e un facto r fijo sola-
m en te afec ta rá a l precio. La ca nti da d ofe rtada pe rma-
nece sin cambio .
Cuando se ap lica un im p uesto a la mercancía fija, el
proveedor (es d ecir, el terrate niente ) lo paga en su tota-
lidad. El proveedor absorbe todo el im p ue sto a partir
d e la re nta económica. El co nsu m idor ad quiere exacta-
p
Cantidad
En la figura 8-10 se muestra cómo se puede ve r una
FIGURA 8·10. Curva d e la oferta arqueada hacia atrás
curva d e la ofer ta para la mano d e o b ra . En un princi-
pio, la mano de obra p roporcionó au men tos a medida
que los salarios más altos favo re cían la o b ten ció n d e
más trabajo. Pe ro más allá d el p un to T, los salari os más
altos hicie ron q ue la ge n te trabaj ara m en os ho ras y qu e Desplazamientos en la oferta
se tom ara más tiempo para d escan sar. Un aumento e n En todos los análisis anterio re s h ubo un d esplazamien to
la demanda eleva el p recio d e la mano d e o b ra , co mo se d e la demanda y no a u n de sp lazamien to de la o fe rta.
afirm ó en la regla de la d eman da al principio d e es te Para analizar la re gla d e la oferta , ahora d eb e d espl azar
apartado. Pero observe por q ué se tuvo cu id ad o e n a ña- la o fe r ta y mantener co nsta n te la d emanda. Si la Icy
dir "p ara la m ayor part e d e las m ercancías" a la regla d e la d emanda d e pendiente negativa es válida, un
de la d emanda inciso b) , puesto qu e ahora el aumento au me n to e n la oferta d ebe reducir el precio y au mentar
en la demanda redu ce la cantidad d e m ano d e obra la cantidad dem andad a . El le ct or d ebe trazar sus p ro-
proporcio nad a. pias cu rvas de la oferta y de la d emanda y verifica r los
co ro larios cua n titat ivos d e la regla d e la ofe rta:
p e') Un aume nto e n la ofe rta reducir á más a P cuando
o la d em a nd a sea ine lás tica.

O~\\\J
di) Un alime n to en la oferta aumentará menos a Q
Oferta fila cuando la demand a sea inel ásrica.
Oferta fija y renta econó mica O O
Algunos bienes o factores productivos ex isten en can ti- ¿Cuáles son las razo nes de se n tido co mú n pa ra es tas
dades totalmen te fijas, sin importar su precio. So lam ente
existe un a Mona Lisa, de Leonardo da Vinci . Pued e co n-
O
N' --- , E' re glas? Ilustre su respuesta con los casos d e d emanda
elástic a d e au to m óviles y demand a inelástic a de elec tri-
siderarse que la d o tación original d e tierra de la natura-
leza es ftia en cuan to a su can tidad. Elevar el precio q ue
o
·ü
l'
o
.~
u,
,, cid ad .

",
o, N'
se ofr ece por la tierra no p ue de crear u n a esquina ad i-
N
cional en la Q u in ta Aven ida y la Ca lle 57 de Nueva York.
N 'O'
Es poco p ro ba ble q ue elevar el sala rio de los a tle tas D. EFICIENCIA Y EQUIDAD
estrella ca mbie el esfuerzo que hacen . Cuando la canti- DE LOS MERCADOS COMPETITIVOS
dad que se su ministra es constante a todos los precios, el O
pago por el uso de dicho fac tor de producción recibe O EVALUACiÓN DEL MECANISMO
el nombre de renta O renta económica pura. M
DE MERCADO
Cuando la ofer ta es indepen d ien te d el p recio , la M' Cantidad
curva de la oferta es vertical e n la región re leva nte. La Cantidad FIG U RA 8·9. Factores cuya oferta es fija, que ganan una
Una d e las carac te rísticas notables d e la última d écada
tierra seguirá co n trib uye nd o a la producció n sin im por- FIGURA 8·8. Caso d e los cost os crecientes renta económica ha sid o el "redescu b ri mi en to del mercado". Muc h os
 166 CAPiTULO 8 • ANÁLIS IS DE LO S ME RCA DO S PERFECTAM ENT E COM PET IT IVOS D. EfI CI ENCIA Y EQUIDAD DE LOS MER CADOS COM PET ITI VOS 167

razonab lemente bi en informados, que los productores
sean perfectamente co m petitivos y que no ex istan ex ter-
nalidad es tales co mo la co n tam ina ció n o el co no ci-
m iento incompleto . En tales economías, un siste ma de
mercados perfectamente competitivos recibe la meda-
lla d e oro de los eco no m istas pa ra la eficie ncia d e
Pareto ,
En la figura 8-12 se muest ra có mo es q ue un sistem a
co mpetitivo logra e l eq uilib rio entre la utilidad y el
cos to para u n a so la merca ncía con empresas y co nsu mi-
d ores q ue n o so n id énticos. A la izqu ierd a se su ma n
horizontalmente las cu rvas de la d em anda d e todos los
co nsu m ido res pam o b te n er la curva d e mercado DD en
el med io. A la d e rech a, se su m an todas las d iferentes
cu rvas de CM para obtener la cu rva 00 d e la industria
en el m edio .
En el punto E d e eq uilibri o competitivo, los co nsu-
midores de la izquierda o b tie nen la ca ntidad que es tán
d ispuesto s a com prar d el bien al p reci o que refl eja un
CM soc ial efic ien te. A la d erecha, el precio d e mercado
también asigna la p rodu cción con efici encia en tre las
em p resas. El áre a gris bajo 00 en m edio re p res en ta la
su ma minimi zad a d e áre as de cos to a la d erecha. Cad a
em p resa ha elegid o su nivel d e producció n d e tal ma-
al Demandas de b ) Producción
los consumidores de la industria
p p P p
D utilizar el cos to margi nal para producir co n eficie ncia.
ne ra qu e el CM = P. La eficiencia d e prod uc ció n se da
porq ue no ex iste re o rga nización alguna de la p rod u¿
ción que permitiría el mismo nivel de producción de la
industria a un co sto men or.
Muchos bienes. Esta eco no m ía no so lame n te prod u-;
alime n tos, sin o tam bién ro pa , películ as, vacacio nes }"
muchas o tra s mercancías. ¿Cóm o se aplica el análisis
cua nd o los consum ido res d e ben elegir en tre mu chos
productos?
Lo s princip ios so n exactamen te los m ismos, pero
aho ra se se ñala un a co nd ición más: los consum idores
que maximizan la u tilid ad distribu yen su din ero entre
diferentes bi enes hasta qu e la utilidad margin al del
último d ólar se a igual para cada bien que co nsu me n.
En este caso, mi entras se cu bran las condiciones idea-
les, un a ec o no mía competitiva es eficie n te co n un a mu l-
titud de bienes y facto res d e producción.
En otras palab ra s, una eco n om ía perfect am ente
co m pe titiva es eficiente cua nd o el co sto privado margi-
na l es ig ual a los co stos soc ia les margin ales y cuando
am bos so n iguales a la ut ilid ad m argin al. Ca da ind ustria
debe en co n lrar el eq ui lib rio en tre el CM Y la UM. Por
ej em plo , si las pelícu las tienen dos veces el CM de las
el Oferlas de las empresas
p p
hambu rguesas, el P Y la UM de las películas tam bié n
deben ser el doble de los propios d e las ham bu rguesas.
so lam ente entonces las UM, que so n igu ales a los P,
pueden se r iguales a los CM. Al igualar e l precio y el
costo marginal, la co m petencia gara n tiza que un a eco-
Ilomía pueda log rar eficie n cia en la asignación .
El mercado perfect amente co mpe titivo es un di spo-
sitivo para sintetizar n) la disposición de los co nsu m id o-
res que poseen los vo tos moneta rios pa ra pagar por los
híen es con b) los cos tos marginales de esos bienes tal
com o se les representa en la arena de las em p resa s. Bajo
determinad as circ u ns ta nc ias, la compet encia ga ra n tiza
1<1 eficiencia, dond e la util idad de un co nsu m id o r puede
eleva rse sin red uci r la u tilid ad de otro co nsu m id o r. Esto
suced e incluso e n UI1 mu nd o d e much os fac tores y pro-
ductos.
El costo marginal como un parámetro
comparativo para la eficiencia
En este capítulo se su braya la im portancia d e la co m pe -
ten cia y del co sto marginal en el logro d e u na asigna-
ción eficie n te d e los recursos. Pe ro la importancia del
costo marginal va m ás allá d e la co m pe te ncia perfecta.
Cualq uier sociedad u orga n ización q ue trate d e utilizar
de la manera más eficie n te posible sus recursos -ya sea
una eco no m ía capitalista o una socialista, un a em p resa
maximizadora del ben eficio o sin án imo d e lu cro , una
universidad o una iglesia, o incluso una fam ilia- debe
El papel fu ndamental d el co sto marginal en un a
El costo marginal es 1111 concepto fundam ental para
la eficiencia. Para cualquier organización ori entada a
sus metas, la eficiencia exige que se logre que e l costo
ma rginal , de alcanzarlas, sea ig ual en todas las activida-
des. En u n mercado, u na in dusrria obtendrá su p roduc-
ción tota l al cos to to ta l míni mo solamente cuando los
cos tos margin ale s d e un a em p resa sean igu al es a los de
o tra emp resa , co mo ocurre cuand o todos 10 ,0; C/ld S011
igu ales a un m ismo p recio .
CALIFICACIONES
Ahora ha visto la esencia d e la man o in visible : las nota-
bles propiedades de efici encia d e los mercados co mpe-
tit ivos. Pe ro debe calificar ráp idamente el análisis seña-
land o las carencias de l mercado.
Existe n dos áreas importantes e n las que los merca-
dos no alcanza n un óptimo so cial. En primer lugar, lo s
m ercad os pueden ser poco eficien tes en situaciones en
las q ue la co n tam ina ció n}' o tras ex ternalidades estén
presentes o cuan d o existe co m pe te ncia o información
im perfectas. En seg und o, la distribución d e los in greso s
en los me rcados co m pet itivos, incl uso cuando so n efi-
cientes, p ue de n no se r so cia lme n te d eseables o acep ta-
bles. Ambos aspectos se analizará n en capítulos poste-
riores, pero res ultará útil d escribir brevemen te aq uí a
cada un o d e ello s.
Fallas del mercado
¿Cuáles son las fallas del m ercad o que ec han a perder la
im age n id eali zad a que se sup uso en el análisis de los

~
m
o econo m ía d e mercado es el sigu ien te : su po nga que
usted tiene un objetivo que puede lo grase a través de
mercad os e ficien tes? Los importan tes so n la com pe ten-
cia im perfect a, las ex terna lida dcs y la info rmación im-
." distin tos enfoques, cada uno de los cu ales es cos toso. perfecta .
Ea
~ P' ~~1;:.!----¡----=l;:!...---¡---=~~;=~-----r-~;WH-r--+~;ntt-c-¡j-tttt-
• • Para deci dir cuánto d e cada enfoque ap lica r. hágalo
Ee
~ siemp re co mpara ndo el cos to m argin al co n cad a uno Competencia imperfecta. Cua nd o una em p resa tien e
d, Oc de los plan team ie n tos. Solamen te cuando se hace así es pod er d e mercado en u n m ercado esp ecífico (p o r ejem-
L _ _ ---=1 e , ......UJCL ca ce posible ap rovech ar al máx imo los escaso s rec ursos. plo, tien e un monopoli o d ebid o a un fá rmaco o a u na
Persona 1 Persona 2 Mercado Empresa A Empresa 8 Empresa e El uso d el co sto m arginal com o p u nto d e com para- licencia para el su m inistro local d e electr icidad) , p ued e
FIGURA 8~ 12. El mercado competitivo integra las demandas de los consumidores y los ción para la asig nación eficien te d e lo s recursos p uede elevar el precio de su p roducto por encima d e su cos to
costos de los productores aplicarse no so lamente a las empresas que maximi zan marginal. Los co nsum id ores co mp ran m enos d e tales
a) Las demandas individuales se muestran a la izquierda. Para obtener la CUlVd DD de la utilid ades, sino a todos los problemas económico s, d e bienes d e lo que harían en una situ ació n de co m pe te n-
demanda de l me rcad o situ ada al centro se suman horizontalment e las curvas dd de los hecho. a tod os aq ue llos problemas que impliquen esca- cia, y se reduce la sa tisfacció n d e los consumid o res. Este
consumidores. sez. Su po nga que a usted se le h a enca rgad o resolve r un tipo d e re d ucci ó n en la sa tisfacción del consumidor es
b) El mercado agrupa todas las de ma ndas de los consumidores y las ofertas de las empre- pro blema am bie ntal crítico, co mo el ca lentam iento glo- típica de las in eficiencias que crea la competencia im-
sas para alcanzar el e quilibrio de mercado situad o en E. La línea horizontal correspo n-
balo la lluvia ácida. Pro n to se d ará cuenta d e que el perfecta.
die nte al precio de los alimentos muestra dónde alca nza el equ ilibrio cada consumidor
costo marginal será crucial para alcanza r sus objetivos
de la izquierda y cada produ ctor d e la d e re ch a. En P*, la UM d e cada consumido r es
igual al a l d e cad a em presa, lo que lleva a la eficiencia e n la asignación. ambientales en form a más eficien te. Al asegurd r que los Externalidades. Las externalidades constituy en otra
e) Los beneficios de cada empresa competitiva se maxim izan cuando la curva de la oferta costos marginales d e reducir las emisiones o d e limpiar impo rtante falla d el m ercad o. Recue rde que su rgen
está dada por la part e ascenden te de la CM . El área de color gris repr esenta el costo de el ambien te se igualen en todos los sec to res, usted cua ndo algu n os d e los efectos sec un da rios de la pro-
prod ucción de cada empresa en E. Cuando los precios son iguales al costo marginal, la pued e garan tizar que es tá lo grand o sus objeti vos du cción o d el co nsumo no se incluyen en los p recio s
indu stria produce con el costo total mín imo. ambie ntales al m en o r cos to posibl e. d e mercado. Po r ejem plo, una emp resa d e su ministro
 168 CA PíTU LO 8
e ne rgé tico pued e b ombe ar hu m os su lfurosos al aire y
provoc ar dañ os a los hoga re s vec in os y a la sa lu d de las
p e rsonas. Si la e mp re sa n o p a ga pa ra cubrir los d a ños,
la co n tam inació n se rá in eficazm e nte elevada y el bien-
estar d e l co ns u m id or es tará afectado.
No tod as las ex te rna lidades son d a ñin as. Alg u n as
resul tan benéfi ca s, como las que proceden d e las ac tivi -
darles que ge n era n conocimien to . Por e je m plo , cuando
Ch este r Ca rls o n inven tó la x e ro grafía, se convi rtió en
millo n ari o ; pero aun e n to n ces re cibi ó solam e n te un a
pequeña fracción de los benefi cios cu ando las se creta-
ri as y los es tudia n tes del m undo fue ro n rel evados de
millo n es de m illones de ho ra s de fati goso tr abajo . O tr a
ex tern alid ad positiva es la que se d e riva d e lo s progra-
m as san it arios p ú blico s, como la vacuna co n tra la
vir ue la, e l có le ra , o las fieb res tifoi d eas; las vac unas p ro-
tegen no sólo a los vacunados, sin o tam bié n a o tras p cr-
so nas a las q ue éstos p od rían co ntagiar.
Inform ación imperfecto. La te rce ra falla impo rtante
del mercado es la in fo rmación imperfecta. La te o ría d e
la m a n o invisibl e su p o n e q ue los comprado re s y los ven-
dedores tiene n info rmación co m p leta respec to de los
bie n es y se rvicios que co mp ra n y venden . Se su p o n e
q ue las em presas sab e n to das las fun cio n es de produc-
ción n ecesari as p ara op e ra r e n su industri a . Se p resu me
que los co n sumid o res co n ocen la ca lidad y lo s precio s
de lo s bie nes, corno si lo s estados fin ancieros de las
em presas son exactos o si los m edicam e n to s que u tili-
za n son seg uros y eficaces.
Resu lta eviden te que la realidad se e ncue n tra lejos
de este m u n do id ealizad o . La p regunta clave es ¿q u é tan
dañ ina s re su ltan las desviac io nes d e la info rma ción p er-
fec ta? En a lgu nas ocasion es, la pérdida de efici e nci a es
escasa. Difícilmente le p e rjud icará co m p ra r un h elad o
de choco late qu e sea d emasiad o d u lce o si n o con o ce la
tempera tu ra exacta de la cerveza d e barril. En o tro s
ca sos, la pé rdida es grave. To me el cas o d el m a gn a te d el
acero Ebe n Byers, qu ie n hace un siglo tomó p ara aliviar
su s m ales un prod uc to lla mado Radithor; q u e se ve ndía
co m o afr odisiaco y cu ra lo tod o . En a ná lisis p osterio res
se dem ostró q ue e l Rad ithor era rea lme nte agua des ti-
lad a con radio . Byers m urió de una muerte es pantosa
cuando su mandíbula y o tro s h u eso s se d esintegraro n .
N o es n ecesaria esta clase d e m an o invisib le.
U n a de las tareas importan te s del Estado es id e n tifi-
car las áreas en las que la in form ación es deficiente y
tie ne im portancia econ ómica - co mo el caso de los
medicamentos- y luego, e ncon trar las solucio nes ade-
cuadas.
AN ÁLIS IS DE LO S MERCADOS PER FE CTAME NT E CO MP ET IT IV()
S
Alabanzas para el mercado,
pero no demasiadas
Ha visto q ue los m ercados tienen propiedades de ef i,
cie ncia n ota ble . Pe ro ¿se puede conc1uir que e l capita,
lis.mo d el laissex-jaire prod uce la m ayo r fe licidad a l mayor
n u m e ro de p ersonas? ¿El me rcado necesariam ent e
re su lta en el u so m ás justo p osib le d e lo s recursos? La
resp ue sta a a m bas preguntas es no .
N o todas las pe rso na s están d o tadas co n el m ismo
poder de compra. En un sistema d e p rec ios y m ercad os
pocas personas p oseerán la mayor par te d e los ingresos
y de la ri qu e za, Q u izá h ayan h e redado un poco de tierra
o p ro pi ed ad es p e tro le ras, o adm ini stran una gran em-
presa, o u n fondo red ituable . Alg u n os so n muy pobres,
sin que h aya que cu lparseles p or ello, m ie ntras que
o tros son muy ricos y n o porque sea n demasiado virtuo-
sos. Es po r e llo q ue la d istrib ución de lo s vo tos m oneta-
rios, que se asoma tras las c urvas individua les de la
d e man da, puede se r injusta .
U na eco nomía con gran des desigualdades n o es
n ecesa riam ente ineficien te . Puede estar fondeando un a
gra n cantidad de pi sto las y d e m an te qu illa con sus re-
cu rso s. Pero quizá lo s ricos es té n com ié n d ose la mante-
quilla y d án d osela s a sus ga tos, mi e n tras las p isto las pro-
tege n fu nda men talmen te la m antequilla de lo s ricos.
U na soc ie dad n o vive sólo de eficie nc ia . Pu ede ele-
gir m odificar lo s resul tados d e l m e rca d o para mejorar
la eq uidad o laj u sticia en la di stribución de los in gresos
y la riqueza. Las nacio nes pued en imponer cargas fisca-
les progresivas a los que tienen riq u e za e ingres os eleva-
d os y u tilizar lo o b te nido para financiar alim en to , edu-
cació n y a te nción m édica para lo s p obres. Pero aquí
surgen a lgu n os cuestio n am ie ntos d ifíci les. ¿Cuán to
d ebe gravars e a lo s ri cos? ¿Qué p ro gramas será n benéfi-
cos p ara lo s pobres? ¿De b e in clu irse a los in m igran-
tes e n los pro gramas de benefi cios? ¿De be imponerse
la misma ca rga fiscal a l capital que al trabajo ? ¿Los
p o bres que no trabaj an d eben ob ten e r ayu da del gc bic r-
no?
N o ex iste una resp ues ta científicamente co rrecta en
este caso. La eco nomía posi tiva no puede indica r qué
medidas de ben tom a r los gobiernos p a ra corregir las
desigualdades y las ineficiencias del m ercado. Son pre-
g untas n o r m a tivas que se responden en fo rma adecu ada
en el debate político y e n las urnas".Pe ro la econo mía
puede pro porcionar co n o cim ie n tos valiosos res p ec to a
los méri to s de intervenciones alternas para que sea posi-
ble alcanzar las metas de una so ciedad m ode rn a e n la
forma más eficaz posi ble .
...
\J.
XX
RESUMEN
A. Co m po r t am ie nt o de la oferta de la empresa
co m pe t it iva
1. Una e mpresa perfectamente compe titi va vende u n p ro-
duc to homogé neo y es d emasia d o pequen a para afecta r el
p recio de m ercado . Se su p o n e que las em presas competi-
tivas maxim iza n sus utilidad e s. Para ello , eli gen el n ivel de
producció n en el que e l p recio es ig ual al costo margi na l
de la producción , es decir P = CM. En térmi nos g ráficos,
el equilibrio d e la em p resa compe titi va se e nc u entra en el
p un to en que la cu rva d e Ci\1 ascen dente corta a la cu rva
d e la d eman da horizontal.
2. Par a d etermin ar el pun to de cierre a corto p la zo de una
empresa deben te nerse e n cuenta los co stos variable s. Po r
debajo d e ese punto , la empresa tie ne pé rdidas su p e rio res
a sus cos tos fijo s. Po r ta n to, no p rod u ce nada cuan d o el
precio es inferior al de cierre.
3. La curva d e la ofer ta a largo p lazo 0,.0" d e una em p re sa
competitiva , de b e tomar en consideración la en tra da de
n uevas empre sas y la salid a de las an tig uas . En el largo
pla zo , to d os los comp ro mis os d e una em p resa d esap arc-
cen oPerm an ecerá e n el negocio so la me nte si el precio es
al menos igual de alt o que los costos p romedio a largo
p lazo. Estos costos in clu ye n los pagos in mediat os a lo s tra-
b aj adores, a lo s acre edores, a los p rov eedores de m a te ria-
les o a los arren da dores y los co stos de o portun id ad, como
el ren di mien to so b re los activo s p ropiedad d e la empre sa .
B. Comportamiento de la oferta en las industrias
competitivas
4. La curva d e CM asc e n den te d e cada e m p resa es su curva
de la oferta . Pa ra o btener la cur va de la ofer ta de un gmpo
de empresas competi tivas, sc s uman h orizontalmen te sus
curvas d e ofe r ta . Po r tanto , la curva d e la o fe rta d e
la in d us tria rep resenta la curva d el costo margi nal d e la
in d u stria com pe titiva en su totalidad.
5. Com o las e mpresas pueden aj us tar la prod uc ció n co n e l
pa so del tie m p o , se d isti n gue n dos perio dos di stintos: a)
el equilibrio a co r to p la zo , en que lo s fac to re s varia bles
como la man o d e obra pueden mod ificarse , p ero no lo s
fa ctores fijo s co m o el cap ita l y el núm ero d e empresa s, }'
h) el eq u ilib ri o a la rg o p la zo , en q u e el n ú m ero de empre-
sas y de p la n Las y todas las demás condi cion es, se ajust an
por co m p leto a las nuevas co ndi cion es de la d eman d a.
6. En cl la rgo p lazo ,' cuan do las empresas están e n lib e r tad
d e e ntrar o salir de la ind ustria y no h ay e m pre sa a lgu na
que ten ga ve n taj a espec ífica en cua nto a su h ab ilidad o su
ubicaci ón , la com petencia el im inará cu a lq uier u tilid ad e n
exceso que hayan obtenido las empresas existe n tes e n la
in d us tria. Por tanto , de la m isma m anera e n qu e la lib er-
ta d p ara salir implica qu e el p recio n o pued e caer por
d e b aj o d el p unto de u tili d ad cero, la lib ertad para e ntrar
169
implica qu e n o p uede exceder e l costo promed io a la rg o
plazo e n el e q u ili brio a largo pl azo.
7. Cu an d o una in d ustria pued e ampl iar su p ro ducció n sin
el evar los p reci os d e sus fa ct o re s d e pro d uc ción , la cu rva
de la o ferta re sultan te a largo p lazo se rá h orizo ntal. Cuan -
do u n a industria utiliza facto res q u e le so n esp ecíficos,
como una p ro pi edad esca sa con fren te a la pl aya , SlI cu r va
de la o ferta a larg o pl a zo te n d rá p endiente n ega tiva.
c. Casos especiales de m ercado s com petitivos
8. Re cuerd e las re gla s g en erale s q ue se ap lic an a la oferta y
la d emanda compe titi vas: se gú n la re gla de la d e mand a,
un a u m e n to e n la demanda de un b ien (si la cur va d e la
oferta n o se modifica ) g e ne ralmen te elevará el pre cio d el
mi sm o y tambié n a u m en ta rá la cantid ad d e m an d ad a . Una
red ucció n en la demanda te ndrá los e fe ctos con tra rio s.
Según la regla d e la o ferta , u n aum en to en la ofe rt a
de un b ien (si la curva d e la demanda no se modifica )
gene ralmen le re d uc irá el precio y alimentará la cant id ad
q ue se vende . U n a d ism inución en la oferta tiene lo s efec-
to s co n tra rios.
9. Ent re alg unos ca so s especiales impo rt a n tes es tá n los cos-
to s co n stantes y cre cien te s, la ofe rta tota lmente inclástica
(q ue prod uce re ntas económ icas) , y la oferta a rq u eada
h aci a atrás. Es to s ca so s especiales e xpli ca rán muc hos
fe nómenos im porta n les q ue se en cu en tra n e n lo s me r-
cados.
D. Eficiencia y equidad en los mercados competitivos
10 . El análisis de los m ercad os com petitivos adara la o rga n i-
zación eficien te de una so cie d ad. La e ficie n cia en la asig-
naci ó n o ele Pa reto se d a cuando n o e xis te forma de reor-
ga n izar la p roducc ió n y la d ist ribución tal q u e p ueda
aumen tar la sa tisfac ción de to dos.
11. En con dicio ne s id eal es, una econom ía d ic iente alcan za
eficie nc ia e n la asignación . La eficiencia exige que todas
las e m presas sea n competidores p erfectos y qu e no exis-
tan ex ternalidadcs ta le s como la co n tam ina ció n o info r-
m ación m ejora d a . La eficienci a imp lica q u e se max imiza
el exc ed ente eco nómico , e l cual es ig ual al exceden te d el
consu mi dor m ás el ex cede n te del productor;
12 . La eficiencia se d a cua ndo: a) los co nsumi d ores max im i-
zan s u sa tisfacc ión , la u tilid ad marginal (en términos del
tie mpo libre ) es ca si ig ual al p re cio ; b) los produc tores
com pe titivo s su m inis tra n bie n es, el igen una p rodu cci ón
ta l q u e el co sto marginal se a exactamente igu al al precio;
e) como Ulví = P y CiVI = P, se sig u e q u e V,\;I = CM.
13. Exist en co nd icio ne s m u y rigu ro sas para obten er el ni vel
ó pti mo soc ial d e los merca dos co mpetitivos.
a) La eficiencia de Pa reto e xige co m p e te nci a p e rfe cta ,
información co mpleta y n in guna ex ternalidacl . Cua n-
 170 CAPíTULO 8
ANÁLIS I S DE lOS MERCADOS PERFECTAMENTE CaM PE
~Io se cump len las tres cond icio nes se llegará a una
Im portante co nd ición d e eficie ncia:
precio = costo margina l = utili da d mar gina l
b) Los me rcados más perfecta men te co m pe tit ivos qui zá
no p ro du zcan u na distribución justa d e los ingresos y
de l co nsu mo. Po r tanto, es po sible q ue las soci eda des
decidan m odificar los resu ltad os Iaíssez-faíre del me r-
CONCEPTOS PARA REVIS iÓN
Oferta competitiva
su ma d e las c urvas in di vidu ales oo par a
P = CAJ, co rno co ndici ón d e u tilidad obte ner la 00 d e la in d ustria
m á xim a eq uilibrio a co rto y a largo plazos
curva d e la oferta 0 0 d e la emp resa y su condició n de utilidad ce ro a la rgo p lazo
curva CM ex ced en te d el p ro duc tor + exc ed e n te
co nd ició n d e u tilid ad ce ro, e n la qu e del cons u mid or = excede nt e
p = CM= CV económico
p u n to d e cierre, en el que eficien cia = ma ximización d el
p= CM ~ CVP exce d ente econ óm ico
LECT U R A S ADI CIONALES Y SITIOS EN LA RED
Lecturas adicionales
La eficie nci a d e la co mp e ten cia perfec ta es lin o de los hallaz-
ga s más im por tantes de la microe conom ía. Los libros avan za.
dos d e mi cro econom ía, co mo los q ue se citaron en el ca p ítu lo
4, pueden ap orta r id eas so bre los resu ltad os básicos.
Se co n cedió el Premio Nobel a Ken neth Arrow,Joh n Hicks y
Oera rd Debreu por sus aportaciones al d esa rrollo d e la teo ría
d e la co mpe tencia p er fec ta y su re lación co n la efic ie n cia ec o-
nómic a. Sus e nsayos sobre la materia son sumamen te út iles y
P RE GUNTAS PARA DEBATE
1. Expliq ue po r qué cada una de las afirma ciones siguientes
acerca de las empresas comp eti tivas qu e max im izan ut ili-
dad es es incorrecta. Vuelva a re dac ta rlas correctament e .
a) Una em p resa com pe titiva producirá ha sta el momento
e n que el p re cio sea igu al al costo variable promedio .
b) El PUnlO de cie rre de una emp resa se da cuando el
precio es in feri or a l cos to prome d io mínimo .
e) La CUlYd d e la ofe r ta de una em p resa de pende so la-
mente de su cos to marginal. Cualquie r o tro co n.
ce p to de cost o es irrelevan te pa ra las d ecisiones d e la
o fe rta.
TITIVo~
cado. La ec o nom ía tiene la impor tan te (',11 ' .
. t ' n C10 ll d
a n aliza r los cos tos y ben e ficios rel ativos de "
. IPOS ¡li le
no s de mt erv encion es
14. El cos to m arg in a l es un co ncep to fun dam en ta l pa ra al
za r cu alq uier met a, n o solame n te las uti lidad es L Ca ll o
o • • " a ~~
crencra exige qu e e l cos to m a rg in a l de alcan za l,
o I r a fn (' [J
sea rgua en tod as las ac tivida d es.
- dos (que ya pasa ron e n e l se n tido d e que so n u n cos to
Eficiencia y equidad
eficie ncia en la as ig nació n, eficiencia de
Pareto
co nd icion es pard la efic ienc ia en la
asign ació n: UM = P = CM
e ficie ncia en los mercados compe titivos
e ficie ncia fre nte a eq u ida d
se han in cluido en la obra de Assar Lindbeck, Nobel Leaures in
&.o~omic.s (Un ivers idad d e Estocolmo, 1992) . Véase también la
pagI~ a sobre el Nobe l qu e se menciona a co n tin uac ió n para
las Citas de estos ec o nomistas.
Sitios e n la Re d
Pa ra las citas d~ ~row, Hicks y Debre u, véase la págin a www.
nobel.se~economles/mdex.html co noce r la im porta n cia de sus
ap o rtac io nes y su rel ación con la eco n om ía.
d) La re.gla P = CM para las industrias compet itivas se
man tiene para las curvas d e pe ndi ente p ositiva, 1101;.
zon ta les y de p e nd iente ne gativa.
e) ~..a e m p resa com p e titiva [tia su precio pa ra qu e sea
Igu al al costo ma rgin al.
2. Supong~ . que usted tie ne una e m presa perfec tam en te
co m pe n nva que produce microprocesadores de memoria
par a cO".lpu tadoras. Su ca pacidad de produc ció n es de
) 000 t1111~ades a n ua les. Su cos to mar gin al es de 10 dóla-
r: s po r mi cropro cesad or hasta llega r a la capacidad. Usted
tien e un costo fijo d e 10 000 dó la res si la producción es
PREGUNTAS PARA DEBAT E
positiva y de O dól a res si usted cierra . ¿C uáles so n sus ni ve-
,. les de ma ximización d e u tilidad es en la producción y e n
l·
la utilidad si el p rec io de mercad o es a) 5 dólares por
microprocesado r, b) 15 dólare s por mi croprocesad or y e)
:!5 dó lares por mi croprocesador? Par a el caso b), expliqu e
por qu é la producc ión es positiva incluso cuan do las utili-
dadcs so n n ega tivas.
3. Una de las re glas más im portantes e n eco nomía, en los
negocios y e n la vid a es la d e l pri ncipio del costo hundido.
"Lo qu e pasó , pa só". Esto sign ifica qu e los cos tos hundi-
irrecupera b le ) d eben ign ora rse cua n do se toman decisio-
nes. So la me n te los cas ios fu turos, que im p lica n costos
varia bles y ma rginales, de be n co nta r al lo ma r de cisiones
raciona les.
Para ver esto , conside re lo sigu ient e: calcu le los costos
fijos de la tab la 8-1 como el nivel de costos cuando la pro·
duc ción es igu al a O. ¿Cuá les so n los costos tijas? ¿Cuá l es
el nivel de maxi mizació n d e ut ilidades de la prod ucción
pald la e m p res a en la tabla S-1 si el precio es d e 40 d ólares
mientras que los cos tos fijos so n igua les a O? , ¿a 55 000
dóla res?, ¿a 100 000 dól a res?, ¿a 1 000 mi llo ne s d e d óla-
res>, ¿a menos 30 000 dó lar es? Expli que las implicacion es
pa ra una e m presa que intente de cidir si debe ce rrar o
no .
4. Anali ce los d a tos qu e se m u estran en la labia 8-1. Calcule
la decisión d e oferta de una e m presa com p e titiva q ue
busca ma ximi zar u tilidad es cuando e l pre cio es igu al a 21,
a 40 y a 60 dólares. ¿Cuá l d eb e se r e l n ivel de la u tilidad
total pa ra ca da uno d e los tres pre cios? ¿Q ué le su ceder ía
a la salida o a la entrad a de e m p resas idénticas en el lar go
plazo a cad a uno d e esos tres precios?
5. Con los datos d e costo s q ue se in cluyen e n la ta bla 8-1,
calcu le la e lasticida d-precio de la ofe rta e n tre P = 40 Y
P = 40.02 pa ra una e m p resa individu al. Supo ng a que ex is-
ten 2 000 e m p resas idénticas y co nstruya una tabl a e n la
qu e mu estre la tabl a d e oferta de la industr ia. ¿Cuá l es
la ela stici da d del p recio de la in d ustria d e la ofe rta e n tre
p ~ 4 0 Y P = 40.021
6. Analice la figu ra 8-12 par a ve r que la e m presa competitiva
C no es tá p roduciendo e n lo absolu to . Explique la raz ón
por la q ue e l n ivel d e prod ucción que ma ximi za las utili -
dad es p am la e m presa e se ubi ca en ce = O. ¿Qu é le snce-
deria al cos to to tal de prod ucc ión de la in d us tri a si la
e mpresa C produjera 1 unidad y la e m presa B una uni dad
menos q ue el ni vel d e producción com pe titiva ?
Si la emp resa C es u na tienda de abarro tes de propie-
dad fa m iliar. ¿Po r q ué las tie n das d e abarrotes qu e pert e-
e
ne cen a un a cadena A y B sacarían a d el ne gocio? ¿Cuál
se ría e l impac to económ ico de la legislación que divid iera
el m ercad o e n tres partes iguales entre la tienda d e pro~
piedad fa miliar y A YB, que so n pa rte d e u na cadena ?
7. A men udo, la d emanda del co ns umidor pa ra una me rcan-
cía d epende rá del uso d e los bienes durables, como la
vivien da o el transp orte. En tal caso , la demanda mostra rá
un pa trón d e variación d e tiempo d e respuesta se mej a n te
al de la ofe rta . Un bu en ejem p lo es la gasolina. En el co rto
plazo , la e xisten cia d e a u tomóviles es fija, m ientras que e n
171
el la rgo plazo, los co nsu mido res pu eden com pra r auto-
móvi les o bicicle tas nu e vas.
¿Cuá l es la relación e n tre e l period o y la ela sticidad d e
los p recio s de la d emanda de gaso lina ? Tr ace las curvas d e
la dem anda a corto y a la rgo plazos pa ra la gaso lina . Mue s-
tre e l im pacto de un a ca íd a e n la ofe r ta d e gaso lina e n
a m bos peri odos. Descr iba el impa cto de una escasez d e
petróleo e n el p re cio de la gaso lin a y en la ca ntidad
d emandad a tan to a corto co mo a largo plazos. Me nc io ne
dos n uevas re glas d e la demanda e) y d) , paralelas a las
reglas de la oferta e) y el) q ue se a na lizaro n en la porción
d e reglas ge ne ra les d e la secció n C, q ue rela tan e l impac-
to d e un de sp lazamien to en la ofe rta en el pre cio y e n la
ca n tid ad e n el cor to y e n el largo plazos.
8. Dé su in te rpre tac ió n de l di á logo sigu ien te:
A: "¿Có mo es qu e las ut ilidad es co m peti tivas pueden se r
ce ro e n e l largo plazo ? ¿Q uié n va a tra baj ar por nad a?".
H: "Se trata so la men te de las uti lid ad es en exceso co n
las que la com pe tencia aca ba . Los gere n tes rec ibe n un a
paga por su tra baj o ; los propietari os obtienen un re n d i-
miento normal so bre e l ca pital e n u n equ ilibrio co m pe tí-
tivo a lar go plazo , n i más, ni me nos".
9. Co nside re tres empresas que está n e mitie ndo a zufre a l
aire e n el esta do de Ca lifo rn ia. Llam e oferta a las un ida-
des ele con tr ol o ele reducc ió n de la con tam inación. Cad a
e mpresa tie ne una lab ia de costo d e red ucc ió n y estas
tablas está n da da s p or las cu rvas de l CM de las emp resas
A, B Y e de la figura 8-12.
a) In terprete la o fe rta de "m e rcad o" del program a d e
CM p ara la re ducció n de emisiones de a zufre qu e se
m uestra a la m itad d e la figu ra 8-12.
b) La au torid ad e ncarg ada del co n tro l de la co n tamina-
ción ha d ecidido buscar 10 u n idade s de co ntrol d e
la co n ta minació n . ¿Cuál es la asigna ció n eficie n te
d el co n trol de la co ntamina ció n a lo largo d e las tr es
e m p res as?
e) Su po nga qu e la a u torida d e ncarga da d el co n tro l de
la con taminación deci de h ace r <] ue las prim eras d os
ho ras p ro du zcan 5 unidades cada un a d e con tro l d e
co n ta min ació n . ¿Cuál es el costo ad icio nal?
el) La a utorida d e nc a rgada del co n tro l de la contamina-
ción de cid e im pone r u n "ca rgo por co n tami na r" pald
reducir la co n ta min ac ió n a 10 u n idades. ¿Pu ed e usted
id en tificar cuá l se ría el cargo adecua d o u tilizando la
figu ra S-12? ¿Pued e d ecir có mo de biera re sponder
cad a e m p resa ? ¿La reducción d e la contamin ación
podría ser e ficiente?
e) Exp liq ue la im portancia d el ca sio ma rgina l e n la
re d ucc ión eficiente de la conta min ació n e n este
caso.
10. En c ualqu ier me rcad o com p et itivo, como el qu e se mues-
tra e n la figu ra S-11, el á rea por en cima de la lín ea d el
p re cio d e me rca do y po r debajo d e la cu rva DD es el exce-
dente d el co nsumidor (véase e l a ná lisis qu e se h ace de
éste e n el capítulo 5) . El á re a por e ncima de la curva 00
y por d ebajo de la lín ea d el p re cio es el ex ce d ente del
co nsu midor y es igual a las u tilid ad es más la ren ta para
las em p resas e n la industria o pa ra los propie ta rios de
172 CAPiTULO 8
ANÁLIS IS DE
insu mas es pecializados pa ra la iud us tria. La su ma de los
excede ntes del producto r y del co ns umi d or es e l exce-
dente .e ~onómico y mid e la co nt ri bució n ne ta de ese bien
a la utilidad por encima del costo d e p rod ucc ió n .
¿Puede usted e n co n tra r c ualq uier reorgan iza ción de
la pro d ucc ión qu e a um e n te el excede n te econ óm ico e n
t.os ME RCADOS P ER FECTAMENT E ca ..
• '~ PETIT¡VOS
la figu ra 8-11 en co m paración con el e qui librio
t~\'~. e n e l pu.nto E? Si la res p ues ta es no , entonce;~;:rCI~.
librio es efic ie n te des de el punto de visla de SI l . 'lni
La competencia imperfecta
(o e Iici aSlgnac"
I
rete n te de ac ue rd o con Pate ro) D f
. ..
( e asignació n: luego respon da la pregunta y ex r
l. . ron
. e ma <1 cfiClt n .
na
y el monopolio
respues ta. P ique Stl
La mejor de todas las utilidades de un monopolio
es una vida tranquila.
J. R. H icks
La compete nc ia pe rfecta es un mercado id ealizad o d e
empresas a tomizadas qu e so n p recio-acep tantes. En rea-
lidad, si bien so n fáci les d e a na liza r, resul tan d ifíciles d e
encon tra r. Cua nd o usted p ue d e adqui ri r su a u tomóvil
de Ford o d e Toyota, sus h am burguesas d e McDonald 's o
de Wendy's, o su comp utadora d e Dell o de Ap ple, usted
está trata ndo con empresas lo suficie n te men te grandes
como para afec tar el p recio d e mercado. En realid ad, la
mayor parte d e los m ercad os e n la economía es tán domi-
nados por un p uñad o d e gra n d es e mpresas, con frec u en-
cia solamente dos o tr es. Bie nve n id o al mun do e n el que
vive, el mund o d e la com pe te ncia impe rfe cta.
A. PATRONES DE LA COMPETENCIA
IMPERFECTA
Ve rá que para una tecno logí a dad a, los p recios so n
mayore s y la prod uc ció n me n or e n la com pe te n cia im-
pe rfecta qu e e n la p erfe c ta. Pero los com p e tid o res
impe rfect o s tienen virtud es, no so la me n te vicio s. Las
gra nd es emp resas explotan la producció n d e las eco n o-
mías d e gran escala y so n respo nsab les d e g ran parte de
las innovacio n es que impulsan el crecim ie n to econó-
mico a largo p lazo . Si ust ed co m p re n d e qué tan imp er-
fectamen te fu n cio nan los mercados compe titivo s, te n-
d rá un entend imien to m uc ho mayor de las ec o nomías
industriales mode rn as.
CAPÍTULO
Rec u erde q ue un mercado pe rfecta mente co m pe ti-
tivo es u n o en el que n o h ay una em p resa qu e sea lo
suficie n teme n te gra n de co mo para in fluir e n el p recio
del me rcad o . Pocos mercados e n la econo mía d e Esta-
dos Unidos so n perfectam ente com petitivos d e ac uerdo
con esta estricta d efi nición. Co ns idere los sigu ie ntes:
avio nes, alu min io, a u to m óvil, p ara co mp utad oras, cerea-
les p ara el desayun o , goma d e mascar, cigarros , d istribu-
ció n d e la elec tri cida d , refrige rad o res y trigo . ¿Cu á n tos
d e estos b ie nes se ven den e n m e rcad os perfectamente
com pe titivos? Cie rta men te n o los avion es, ni el alumin io,
ni los a u to mó viles. Hasta la Segu nda Gue rra Mu nd ial
so lam e n te existía una em p resa d e alum in io , Alcoa.
Incl uso e n la ac tualida d , las cua tro e m p resas estadouni-
d enses más gra n des p roducen tres cua rtos d e la p roduc-
ció n estadounid e nse d e alu m in io . El mercad o m u ndial
de avion es co merciales está dom in ado por solamente
dos em p resas: Boeing y Ah-bus. Lo m ismo sucede e n la
in d ustria a u to mo tri z, los cinc o princip ales fabricantes de
a u tomóviles (e n tre ellos Honda y Toyota ) poseen casi
80% del mercad o estad o u n id e nse d e au to móviles y
cam io n es ligeros. En la industri a del so ftware para co m pu·
tad ora la in novació n es tr e m en da y. sin e m ba rgo , u nas
cua ntas fir mas d ominan el m ercado p a ra la m ayor pa rte
de las a p licaci o nes computacionales, d esd e la contabili-
d ad d e costos hasta los j uego s por computadora.
¿Y qué pa sa con los cereales p a ra desayuno, la go ma
de m ascar, los cig arros y los refrigeradores? Estos m erca-
dos está n d ominados in cluso p or un número más
peq u eño d e e m p re sas . El m ercado al men udeo d e elec-
173
 174
CAPiTULO 9
trici~ad tampoco se ajust a a la d efinición de la co mpe-
ten~ la perfecta . En la mayo ría d e los Jugares en Estados
Um dos, un a ú nica emp resa dis trib uye toda la e lec tr ici-
dad .q u e consu ffi,c I? p o blación. A m uy pocas p e rsonas
les resulta eco no nuco co nstruir un molin o d e vi en to
para ge nerar su p ropia e nergía.
, . Si exa min~ la lista an terior, ve rá qu e el trigo es el
u,Oleo q ue se aj us ta a la estri cta d efin ició n d e co m pe ten -
era p er,f~cta . Nin g uno de los d emás bie nes, d esd e los
~~tom ovIl es hasta los cigarros, su pera la prueba co mpe-
tJt..l.va p o r ~na se n ci lla razó n : alg u nas de las em p resas d e
la m d ustn a p ue den in fluir en el precio d e mercado a l
altera r la ca nt id ad q~e ven d en . En otras pa labras, co n-
trolan en algu na medida el precio d e su prod uc to .
. Definición de competencia imperfecta
SI u na emp.r~sa pued e afectar el precio d e mercado d e
su produc clOn, se le co nsidera "u n co mpetid or irnpe r-
fec to".
. L~ competencia imperfecta prevalece e n una indus-
.tna sle m pr~ que los vendedo res individu ales ten gan
;!~una medl~a ? e con ~rol sobre el p reci o de su p roduc-
non . Los pnncípal es tipos d e co mpe te ncia imperfecta
so,n. elmonopolio, e I o l·Igo po l·10 y 1a co mpe te ncia mono-
p ólica.
La co m pete ncia imp erfecta no im plica que u na
emp resa tenga e l control absoluto so b re el precio d e su
product o. Tom e el mercado d e los refresco s de co la en
el qu e Co ca-Co la y Pe ps i-Cola jun tas tie n en la m~yor
partICIpación d e mercado y la co mpeten cia imper fecta
al Demanda de la empresa
en competencia perfecta
p much os m ode los disti n tos. Lo mism o se aplica al me r-
uro
-o
~
e d'
(;
o- d multitud de firm as. En el otro está el monopolio: un
A
w d
l' • solo ven ded o r co n co ntrol total sob re una industria .
ro
Q
:g.
o
·0
l'
Q
o ~--------- c
LA COM PETENC IA IMPER FECTA Y EL MO N
OPOLIO
prevalece claramen te . Si el preci o promedio de
refrescos d e otros co mpe tidores e n el m d los
. erca o es de 7 ~
ce n tavos, Pe ps ¡ puede fijar e l p recio d e un a I t
80 . . a a a 70
ce n tavos y seg uir SIend o un a emp resa via b] . d i ,lI
me n te pod ría fIja r el precio a 40 dólares o a 5 e, IfTfll_
d l cen tavo
ca a at a, porque a esos precios sald ría d el m
E t · erca do
n o nces ~n co~pelldo r imp er fecto tiene algu na, e .
no to da, d,lscreclOn sobre sus precios. P fO
,Ad.e~as, la ca n tid ad d e discreción sob re el re '
~era di st inrn en cad a industria . En alg u nas ind~str~~~
Imperfectam ente co mpetitivas el grado d d s
T , e po er ma-
napa leo es muy peq ueño. En el negocio d e las com
t~doras ~ue se venden al men ud eo, por ejem plo !~~
d.lfere nCla d e m ás d e u n peq ueño porcentaje en eÍ re-
CiO genera lm en te tendrá un efec to sign ifica tivo PI
ven tas .d e la co mpa ñ ía. En el mercado d e los sis;~:
operauvos, en ca m bio, Microsoft tie ne un mono l.
irt ual
VII' ua y g oza
d e gran discreció
· n co n respecto al p P OlO .
·
d e su progra ma Wllldows. recIO
Representación gráfica En la figu ra 9 1
. ' - se m uestra grá-
ficam en te la d Iferencia en tre las c u 'rvas
. u.::>
d e 1a d emanda
que enf~~ n ta n las emp resas perfecta e im per fec tamen te
compeuuvas, La figura 9-la) r ecu erda que u n co mpeti-
dor p erfecto se enfre n ta a una CU I\'3 horizon tal de I
de~anda, lo ,que ind ica que él puede vender lo
quiera al p recio ac tual d e mercado. En ca m bio
qu:
id . • un com-
p etl al' impe rfecto se e nfren ta a un a curva de la
d e manda co n p en d ien te negat iva. En la figura 9-I b) se
l"? uestra que SI u na em p resa imp er fecta me nte competi-
tiva au men ta sus ventas, d eprimirá el precio d e me rcado
b) Demanda de la empresa
en competencia imperfecta
p
\ d
'.
B' ,
""
" " .......... o'
d
PATRO N ES DE LA COMPETE NCIA IM PERFE CTA
,\.
de SU p roducción a m edi d a q ue se d esplace hacia abajo
sobre su curva d e d emand a del.
" O tra for m a d e adve rt ir la diferencia en tre la co m pe-
lencia pe rfecta y la co m pe te ncia imperfecta es cons id e-
rar la elasticidad d e los p rec ios d e la demanda , Pa ra un
' competidor perfect o , la demanda es pe r fectam en te
el<ística; para un co m pe tid o r imperfecto, la d emand a
tiene un a elasticidad fini ta. Co mo un ejercicio e n el uso
de las fó rmulas d e la elasticidad, calc ule las elasticid a-
des para el co mpeti d o r perfec to en la figu ra 9-1a) y para
e! compe tidor imperfecto en la figu ra 9- lb).
El hecho d e q ue las cu rvas de la d e manda d e los
competido res imperfectos tengan pend iente d escen-
diente tiene un a im pli cación importante: los com pe ti-
dores im pe rfe ctos son hacedores de precios y no tomadores
deprecios. Deben d eci d ir el p re cio de su producto, m ien-
tras que los competidores per fectos toman el p recio tal
como se les d a .
VA RIEDA D ES DE COMPETIDORES
IMPERFECT O S
Una economía industri al mod e rna co mo la d e Estados
Unidos es u na jungla poblada por muchas especies d e
compe tencia im perfecta. La dinámi ca de la ind ustria
de las computad o ras pe rsonales, impulsada po r las rá pi-
das mej o ra s en la tecnología. es d iferente d e los patro-
nes de la co mpete ncia e n la industria no tan viva d e los
funerales. No obsta nte . es posible co no ce r muy bi en
una industria si se presta especia l at ención a la estruc-
tura de su mercado, so bre todo al núm ero d e ve nd ed o-
res y a sus d im ensiones y a la can tida d d e mercad o que
contro lan los vended o re s d e m ayor tamaño. Los eco no-
mistas clasifican los mercados imperfectamente compe-
titivos en tr es d iferentes estr uctu ras d e me rcado.
Monopolio
En un ext remo del espec tro co m petitivo es tá e l compe-
tidor pe rfecto, qu e es una empresa en tre una amplia
(La pala bra viene d el griego mono "u no " y potista "vend e-
dor".) Es la ú n ica em presa que p roduce e n su ind ustri a,
r no existe indust ria que produzca un sustitu to ce rcano.
Además, por ahora asuma que el monopolista d ebe ven-
der tod o al m ismo precio, es d ecir, no hay discrim in a-
ción d e precio .
Los monopolios ve rd ad eros so n ra ros en la actuali-
dad . La mayo ría d e ell os persiste dehid o a algu na forma
de regulació n o protección gubernam ental. Por ej em-
plo. un a e mp resa farm ac éutica que descubre un nuevo
fánnaco maravilloso p ued e obtener un a pa tente, la cua l
le da un co ntrol monopólico so bre la mism a dura n te
algu no s años. Otro eje mplo im po rt an te d el monopolio
es una instal ación lo cal que se ha obtenido mediante
175
u na licencia, co mo es el caso de algu nas e mpresas que
su m inistran el ag ua a los hogares. En tales caso s real-
mente ex iste un so lo vende dor d e u n se rvicio sin sustitu-
tos ce rca no s. U no d e los pocos ej e mplos d e un monopo-
Iio sin au to rizació n gubernamen tal es Micro soft Windows,
que ha tenido éxi to e n man ten er su monopo lio medi ante
gra nd es inversiones en investigació n y desarro llo , inno-
vació n ráp id a. eco no m ías d e red y tác ticas duras (au n-
qu e a veces ilegales) con tra sus co m petidores.
Pero incluso lo s m ono p olistas debe n cuid arse d e
co mpetid o res potenciales. La em p resa farm acé ut ica se
e nc o n trará co n que un rival produci rá un medicam ento
similar; las em p resas tel efónicas que es tablecie ro n
mo no polios hace una d écada ahora d eben a rreglárse las
co n la telefon ía ce lular; Bill Ga tes se p rcocu pa po rque
una em p resa pequeña espere esco nd id a para q uitarl e a
Microsoft su posición monopó lica . En el largo plazo, nin-
gún monopolio está totalmente segurocontra el ataque de com-
petidores.
Oligopolio
El térm in o oligopolio sign ifica "p ocos vended o res". En
es te co ntexto . po cos. puede se r u n n úm ero tan pequeño
co mo 2 o tan gra nde co mo 10 a 15 e mp res as. La ca rac-
terística importante d el oli gopo lio es que cada empresa
individ ual p ue d e infl uir en el preci o d e m ercado. En la
industria d e las lín eas d e aviació n . la d ecisió n d e una
sola d e e llas d e red ucir las tarifas p ued e d esen cad enar
una gu erra d e precios q ue red uzc a las tarifas que esta-
bleciero n todos sus competidores.
Las industri as oli gopólicas son rel ati vamente co mu-
nes en la economía estad ou nid ense. en especial e n los
se cto res de ma n ufac tu ra, transport e y co m u n icaci o nes.
Por ejemplo , ex iste n u no s cua n tos fabricantes d e a u to-
móviles. in clu so cuando la industria automotriz vende
cad o d e apara tos e lec tro d o mésticos: las tienda s están
llenas d e much os model os di feren tes d e refrige ra dores
y lavavajillas, todas el aboradas por un puñado de fabri-
ca n te s. Usted pued e sorp re nd erse al d arse cuenta de
que la industr ia d e ce reales pa ra el d esayun o es un oli-
go polio que d o minan unas cua ntas co m pa ñías, a pesar
d e q ue parece ex istir u na varie d ad infi nita de cereales.
Competencia monopólica
La últim a ca teg o ría a exa minar es la competencia mono-
pólica: cuand o un gran número d e vendedores prod uce
p roductos diferenciados. Esta estr uc tu ra d e mercado se
asem eja a la co m pe tencia perfect a po rque ex isten
m uchos vended o res. nin guno d e los cu ales tiene una
participació n m uy grand e d el mercado. Se di stin gue d e
la competencia per fecta e n que los p ro ductos que ven-
d en las d istintas compañías no so n id énticos . Los p ro -
ductos diferenciados son aq ue llo s cuyas ca racte rísticas
importantes var ían . Por ejemplo, las com p u ta d oras per-
176 CAPíTULO 9 • LA C O MPET ENC IA IMPERFECTA Y EL MO NOPO LIO A. PATRO NES DE LA C O MP ET EN C IA IMPERFE CTA 177

sonales tien en caracte rís ticas distintas, tales co mo la ve- co m plej os comercia les so n tan populares; le permiten a está en si ex iste n eco nomías d e escala en u na ind ustria.
Competencia frent e a rivalidad
lo cid ad , la memoria , e l di sco du ro , el módem , el ta maño
y el peso. Co mo las co m p u tad o ras está n diferen ciad as,
la ge n te ad q uirir u na am plia varie da d d e p rod uctos al
mi smo tiempo que ec on o m izan e n tiempo d e co mp ra. \( Cuando se estudian los oligopolios es impor-
En caso afir mat ivo, un a co mpa ñ ía pued e red ucir sus
cos tos p ro medi o am plia nd o su prod ucción. al menos
se les puede ve nd er a precios ligeramen te distintos. En la ac tualid ad , co mprar po r in te rn e t se ha vuelto cada A tante reconocer que la co mpeten cia impe r-
fecta no es igual a la co mpetencia nula. En
hasta cier to p un to . Esto significa qu e em presas más
El caso clásico d e la co m pe te ncia m ono pól ica es el vez m ás importan te po rqu e, in c1uso cua nd o se añaden gra ndes tend rán u na ven taja d e costos so bre las e mpre-
rea lidad, algunos de los rivales más fue rtes de sas más pe q ueñas.
mercado d e la venta d e gasolina al m enudeo. Usted los costos de m anejo y e nvío, el tiempo necesario pa ra
la eco nomía se presenta n en me rcados e n los que hay unas Cua nd o las eco no m ías d e escala prevalecen , u na o
puede ac ud ir a la estació n loc al de Shell, incluso si le co m p ra r el bien en línea pued e se r muy bajo en ca mpa.
cuantas empresas. So lamente observe la fero z co mpete ncia en un as cuan tas empresas au m entarán su p ro ducción hasta
cobra un poco más, porque es la que se encu entra en e l ra ció n co n el que se requiere pa ra tomar el au to m óvil o
camino a su trabajo. Pero si el precio de Shell se eleva ca m inar hasta una tienda . la industri a de las líneas de aviación, dond e dos o t res co m- el punto en que produzcan la mayor part e d e la produc-
pañías pued en volar una ruta particular y enta blar guerras de ción total d e la industri a. En to nces la industria se vuelve
más que unos cua n to s centavos sobre el de la competen- La calidad d el producto es un a parte cada vez más
tarifas cada determin ado tiempo. imperfectamente competitiva. Q uizás un so lo monopo-
cia, usted puede cambiarse a la estación Merit que se importante de la diferenciación d el mi smo e n la actuali-
¡Cómo diferenciar entre la rivalidad de los oligopo listas y lio domine la industria; pero un resultado m ás probable
encuentra a poca d istan cia. dad. Los bienes difie ren en sus ca rac te rísticas y también
la co mpete ncia perfecta! La primera comprende una amplia es qu e sean varios grandes vendedores quienes co n tro-
Este eje mplo m uestra la importancia de la lo caliza- en sus precios . La mayoría d e las co mp u tad o ras perso-
variedad de comportam ientos para aume ntar las utilidades y len la mayor parte de la producción d e la ind ustria; o
ció n en la d iferenciación d e los prod uct os. Se req u iere nales pueden correr la misma aplicación y hay muchos
tiempo para ir al banco o a la tienda d e abarrotes y la la participación de mercado . Comprende accione s publlcita - qui zás exista un gran n úmero d e e mp res as, cada una
fabricantes. Sin em bargo, la industria de las compn-
rías para impulsar la curva de la demanda, recortes de precio co n p rod uc tos ligeramen te diferentes. Cualq uie ra q ue
ca ntida d necesaria para llegar a d iferentes tiendas afec- tadoras personales es u na industri a monopólicamen te
para at rae r ventas e investigaciones para mejorar la calidad sea el res ultado, inevitablemente se e nc o n tra rá alguna
tará las se lecciones para co m p rar. El precio total de un competitiva porq ue las computadoras tie nen d istin ta
del producto o para desarro llar pro ductos nuevos. La com pe~ co mpetencia imperfecta y no la competencia perfecta y
bi en in cluye no so lamen te su precio e n d ólares sino velocidad, tamaño, memoria, se rvicios d e reparación y
tencia perfecta no menciona nada acerca de la rivalidad, sen- atom izada d e las em p resas precio-aceptantes.
ta m bién el costo de o portu ni dad d e la búsqued a. del accesorios co mo Cl) , DVD, co nexiones co n in te rne t
cillamente significa que ninguna empresa de la industri a puede Para advertir cómo la re lación e n tre el tam año d el
tiempo d e d espl azamiento y otros cost os no m onet ari os. y siste mas d e so n id o. En rea lidad, un co nj unto co m ple to
afecta r el precio de mercado. mercado y las ec o n omías d e escala ayud an a de te rmi nar
Co mo los precios totales de los bienes lo cales so n infe- d e revistas de com p utación que co m pite n m o nopó li-
En la tab la 9- 1se da una idea de las posibles catego rías de la es truc tu ra del m ercad o , ex iste n tres casos inte resan-
riores a los d e lugares lejanos, la gen te por lo co m ú n ca men te se d edica a ex plicar las d ifere ncias entre las
competencia perfecta e imperfecta. En ella se hace un resumen tes, que se ilustran en la figura 9 ~2.
tiende a co m prar ce rc a d e su casa o d e su tr ab ajo. Esta co mp u tad o ras que producen los fabrica n tes de co mpu·
co nside ra ció n también explica por qu é los gra ndes impor tante de los distintos tipos de est ruct uras de mer cado y
tad oras que también compiten monopóli cam ente. 1. Para comprender mejor có mo los cos tos pued en
merece un estudio cuidadoso .
de terminar la estructura d e m ercad o , vea un caso
que es favorab le para la co m pe te ncia perfecta. En la
Tipos de estructuras de mercado FU EN T ES DE LAS IMPERFECCIONES figu ra 9-2a) se m ues tra una industri a e n la que el
DEL MERCADO punto d e co sto p romedio m ínimo se alcanza a un
Número de p ro d uctores y Grado de control
nivel rel ativame nte bajo de producción que es
grado de diferenciación de l P arte de la economía de la empresa Métodos de
¿Por qué algunas em p resa s ex hiben una co mpetencia minúscu lo en rel aci ón co n el mercad o . En conse-
Estructura producto en la que prevalece sobre el precio comercialización
casi perfecta m ie n tras q ue o tras están do mi nadas po r cue ncia, es ta indus tria p ued e sopo rtar una gran
Co mpetencia per· Mu ch os producto res; pro- Mercados financieros y Ningu n o Intercambio o un p u ñad o de gra ndes com pañías? La mayo r parte de cantidad d e empresas q ue o peran co n eficiencia, a
fec ta duc tos idénti cos prod uctos agrícolas subasta d e me rcado los casos d e co mpete ncia imperfect a se d ebe a d os ca u- las cuales se les n ecesi ta para u na competencia per-
Competencia imper- sas fun damen tales. En p rime r lugar, las industrias tie n- fecta. En la figura 9-2a) se muestr an las curvas d el
recta den a tener me nos vendedo res cua ndo existen econo- cos to en la industri a perfectamente competitiva de
Competencia mon o- Muc hos produc tores; Co merc io al menudeo mías importantes d e p roducció n a gran escala y costos la prod ucción agrícola.
polística m uchas diferencias reales o (p izzas. cerveza...) , decrecientes. Bajo estas condiciones, las em p resas gran· 2. Un caso in termed io es una industria con economías
percibidas e n el producto computadoras perso- de s se ncillame n te pueden p roducir más económ ica- de escala que son grandes en relación con el tamaño
nal es Publicidad }' rivali- mente y lu ego vender por debaj o d el precio de empre- d e la industria. En numerosos es tud ios eco no rn étri-
Alguno
Oligopolio Pocos productores; poca o Acero, productos quí- d ad e n cuanto a la sas pequeñas que no pueden so brevivir así. cos y dc in geniería se confirma que muchas indus-
ninguna diferencia en el mi cos• . . . ca lidad ; precios En segu nd o , lo s mercados tienden a la competencia tri as no agrícolas muestran costos promed io en
producto a dm in istrad os imperfecta cuando existen "barreras para la en tra d a" declive a largo plazo. Por ejemplo. e n la tabla 9-2 se
Pocos productores; los pro- Automóviles , progra- que dificultan a los nuevos competidores ingresar a una m uestran los resu ltados de un estudio d e seis empre-
ductos están diferenciados mas para el procesa- industri a. En algu no s casos las barreras pueden surgir sas est adoun idenses. Para es tos casos, el punto d e
mi ento de textos, . . . de leyes o regla mentos gubernamentales que limi tan el cos to p romedio mínimo se da como una gran frac -
Monopolio Un solo productor; e l pro- Monopolios con lice n- Considerable Publicidad número d e compet idores. En otros, p ued e n estar pre- ción de la pro d ucció n de la ind ustria.
ducto n o tiene su stit utos cia oficial (e le ctrici- sentes facto res eco nó m icos que hagan co stosa la en trada Ahora co nsidere la figura 9-2b), la cual presenla
cercanos dad , agua) ; Microsoft de u n nuevo competidor al m er cado. A co ntin uació n se una industria en la que las emp resas tienen costos
Win dow s; Fármacos ana lizan am ba s fuentes d e co mpe tencia im perfecta. promedio míni mos en un a fra cción co nsiderable del
co n pat e n te
mercado. La curva de la dema nda de la in dustri a per-
Los costos y la im perfección del mercado m ite solamen te que un número peque ño de em pre-
TABLA 9-1. Estructuras alternas de mercado La tecn o lo gía y la es tr uc tura d e cos tos d e una in dust ria sas co existan en el pun to del costo p romed io m ín imo .
La mayoría d e las industri as son co m pe titivas de ma nera imperfecta . Aquí se incluyen las prin ci- ayuda n a determ inar cuá n tas empresas pued en sopo r- Tal estr uctu ra d e cos tos tend erá a co nducir al olígo-
pales caracte rísticas de las diferentes estructuras de me rcad o . tar esa ind ustria y qué tan grand es pueden se r. La clave polio. La ma yor parte d e las industri as manufacture-
178 CAPiTULO 9 LA CO MPETENC IA IMPERFE CTA Y EL MO NOPOLIO A. PATRO NES DE LA COM PETE NC IA IMP ERFECTA 179

al Competencia perfecta b) Oligopolio e) Monopolio natural ras e n Estad os Un idos, en tre las c ua les están la ace- Limitaciones legales. En ocasion es los go b iernos lim i-
re ra , la au to m o tri z, la cemente ra y la p e trole ra , tan la co m pe te n cia en d e term inadas in d ustrias. En tre
p p p tienen u n a d em an da y una es truct u ra d e costos sim i- las limitaci o nes legales m ás impo r tantes se cue nta n las
o o o lar a la d e la figu ra 9-2b) . Estas in dustrias te nd e rán a p at entes, las re stricci o n es a la e ntrada y los ara n celes y
se r oligo p ólicas, pu esto q ue p ue de n soste ner úni ca- las cuotas para el co m e rc io e xte rior. Una pat ente se con-
CP m en te a un os c ua n tos gra n eles p ro duc to res. ce de a u n inve n tor pa ra p ermitirl e e l u so te m po ra l
CM CP\ excl usivo (o mon o p olio) de l produc to O pro ceso q ue
3. Un caso final es el m onopolio n a tu ra l. Un monopo-
Q lio natural es un me rcado en el cu al u na sola em presa patenta. Po r eje m p lo , con fr ec ue n cia se o torgan p ate n -
~- CP puede elaborar eficienteme nte tod a la p roducción tes valiosas a las e m presas farmacé u ticas para nu evos
o Q- CM de la In d ust ria. Esto se da cuando la tecnología fárm acos e n las que han inve rtid o cientos de m illo nes
o exhi be eco n omías d e esca la en una vari ed ad de pro- de dólares e n investi gación y desarrollo. Las p at entes
o ducción que es tan gran de como to da la d emanda. so n una de las pocas fo rmas d e monopolio s con ce di d os
o En la figura 9~ 2 c) se mu estran las cu rvas de l co sto d e p or el Estad o qu e en ge ne ral aprueban lo s ec o n o m istas.
un monop olio n at ural. La tec no logía tiene rendi- El gob ier n o o torga monopolios a través d e las pa tentes
, I I I Q '-----t- -:-'-:---::-'-:-- Q '-----'-- -'-- -'-- Q mientos crecie n tes p erpe tu os a esc ala y por tan to , p a ra fom entar la ac tivid ad in ve n tiva. Sin el prosp ecto
o 2 3 4 10 000 12 000 O 200 300 O 100 200 300
100 los cos tos promedio y m argi n ales cae n sie m pre . A de la protección de la patente para el mon opolio, un a
FIGURA 9-2. La estructura del mercado depende del costo relativo y de los factores de la demanda med ida que la p rod u cción aume nta, la empresa compañía, o un inven to r aislad o, podrí a no tene r la d is-
puedc co brar p recios cad a vez menores y au n así posición de ded icar-le tiempo y recursos a la in vestiga-
Las condi ciones del costo y de la deman da influyen en las estructu ras del mercado. En una situación
obtener una utilidad, puesto q ue su costo pro medio ción y al d esa rrollo. El preci o temporalm e nte elevad o
de competencia perfe cta a) , la demanda total de la ind ustria DD es tan vasta en relación con la escala
está reduciéndose . Por ta nto, la coexiste ncia co m pe- de l mono polio y la ineficiencia que r esulta es el precio
eficiente de un solo vendedor que el mer cado perm ite la coexistencia viable de nume rosos compe tido-
res perfectos. En b), los costos producen un nivel más alto de produ cción en relación con la deman da titiva de mil es d e co m petido re s perfectos sería im p o- q ue la so cied ad paga por la in vención .
total de la ind ustri a D/). La coexistencia de num ero sos competidores perfectos resulta imp osible, y su r- sib Ie p o rq ue una sol a e mp re sa grande es much o más Lo s go bie rn os tambi én imponen restricciones a la
girá un oligop olio. Cuan do los costos caen con rapidez y en for ma indefinida, como es el caso del eficiente q ue u na co lección d e empresas p eque ñ as. entra da a much as ind u strias. Por lo co mú n , se rvicios
mon op olio natural en e), una empresa se puede ampliar para monopo lizar la indu stria. Algunos ejemplos im po rtan tes d e mo n opolios tales co mo el teléfono , la d ist ribuci ón d e e lectricidad y
naturales so n la d istri bución loca l de ser vicio telefó- de agua so n monopolios para los cu ales se otorga un permiso
ni co, de electricidad , d e gas y de agua, así co mo d e pa ra se rvir a un área. En estos caso s, la empresa o bti ene
en laces d e larga di stancia p ara ferr ocarri les, ca rre te- el d e recho excl usivo de p ropo rcionar u n servicio y, a
ras y tran smi sión eléctrica. Muc hos de los m onopo- cambio, accede a lim itar sus u tilid ad es y a proporcio nar
(1) (2) (3) lios natu rales más im p o rta n tes so n "in dustrias d e servicio u n iversal en su regió n , incluso cuando alg un os
Participación de la Particip ación r eal re des" (véas e e l análisis al respecto en el ca pítulo 6) . clie n tes pudieran se r poco redituab les.
p roduc ción es ta dounidens e promedio del
Sin em bargo, lo s ad elan tos tec nol ógi cos p ueden El lib re co m ercio ta mb ién es cou troversial, como se
necesaria p ara q ue una sola me rcado d e las
m in ar a lo s m on o p olios naturales. La m ayoría de la a nalizará e n el capítulo so b re ese te m a . Pe ro u n fa cto r
empresa explote las p rimeras tres Razones para las economías de las op er aciones
Indus tria economías de escala (%) empresas (% ) p oblaci ó n estadoun idense recibe ac tua lmen te e l qu e so rp ren d e rá a la m ayoría d e las p e rsonas es cu á n
de gr an es cala
se rvi cio de dos redes d e te lefonía celu la r, que u tili- impo rt ante es el co mercio in ternaci onal para promover
Cerveza 10- 14 13 Necesidad de crea r un a imagen de marca nacio- zan ond as de radio en lu ga r de ca bles y que está n un a com pe tenc ia vigo ro sa.
nal y de coordi na r la inver sión afec ta ndo la d e mand a de lo s se rvicios te lefón icos Lo s hi storiad o res qu e estu d ian los arance les han
Cigarro s 6-1 2 23 Publicidad y diferenciación de la imagen co n líneas te rres tres . Se h a n dado ten dencias se m e- escri to : "el a ra n cel es la madre de las co nfianz as" . (Véase
Botellas de vidr io 4- 6 22 Necesidad de centrali zar el person al de Ingenie- j an te s en o tros m e rcados, como e n la tel evisió n por la p regu nta 10 al fina l de es te capítulo pa ra un análisis
ría y de diseno cable, a m edida qu e los competidores in vad en estos resp ecto del tcma .) Esto se deb e a que las restricciones a
Ceme n to 2 7 Necesidad de repartir el riesgo y de aumen tar el m o nop olios n a turales y los co nvierten en o ligopo- las impovtaciones que h a im puesto el go bie r n o tienen el
capital lio s d onde la compe te ncia es feroz. efec to de mantener fue ra a los competidore s e x tranje-
Refrigeradores 14-20 21 Requeri mientos de come rcialización y magn itud ros . Pod ría m uy bien se r que el m e rcad o d e un solo país
de las corrid as de produ cción Barreras para la entrada para un producto sea 10 sufi cie n te me n te grande p a ra
Petróleo 4-6 8 Si bien las d ife renc ias e n los cos tos co nst ituye n el fac to r sop o r tar dos o tres e m p resas en una ind ustri a, mien tra s
Necesidad de rep ar tir el riesgo en los proyectos
de crudo -petróleo y de coordinar la inversión más impo rt ante d etrás d e las estructu ra s d e m ercado , las que el me rcado mu nd ial es lo su fic ie n te m e n te gra n de
barre ra s p ara la entrada ta mbi én puede n evi tar qu e la para d a r cabida a un gra n n ú mero de co m pañ ías.
com petencia sea eficaz. Las barreras para la en trada so n El efec to de una polí tica p roteccio n ista apare ce en
TA BLA 9a2. La co m pe te ncia industrial se basa en condiciones de costo
factores que le dificultan a las nuevas compañías en trar a la figura 9-2 . Suponga q ue u n país pequeño , co m o Bé l-
En este estudio se an alizó el imp acto de las condiciones del costo en los patrones de con cen tra- una industria . Cua nd o son elevadas, u na indu stria p uede gica o Benin d ecid e q u e so la m en te sus lín eas aérea s
ción . En la columna (l ) se mue stra el estimado del punto en el que la curva del costo promedio a contar con pocas compa ñ ías y poca presión para co mpe- d eb e n proporcionar se rvicio d e aviació n en el país. Es
largo plazo comienza a volverse hacia arriba, como una par te de la producción de la ind ustria.
tir. Las ec onom ías de escala co ns tituyen u n a clase co mún poco probable que tal es p equeñas compañías d e avia-
Compare ésta con la parti cipación promedio de mer cado de cada un a de las principales empresas
de la columna (2). de b a rrera para la entrada, pero existe n ot ra s, co mo las ción tengan u n a ilota eficie n te d e aeroplanos, siste m as
limitaciones le gales, el e levado costo de la e n trad a, la de rese rvació n y reparacio nes y apoyo de interne t. El
Fuen te : F. M. Sch erer y David Ros s, I ntillIln'nl IHnrkel Strncturc nlld Economíc Performance, 3a. e d. (H o ug hto n Mifflin, Roston ,
1990). publicidad y la d iferenc iació n de los productos. se rvicio en a m bos países sería deficien te y los precios
 180 CAP iTULO 9
el evados. Lo que h a su ce d id o es q u e la política protec-
cio n ista h a modificado la estructura d e la ind ustria,
véanse figuras 9-2 b) y 9-2e).
Cuando se am p lía n lo s mercad o s co n la a bo lic ió n
de los a ra nceles e n un a gran á rea d e libre co me rcio, se
fomenta una co m p e te n cia vigorosa y eficaz y los mono-
poli os tienden a perder su pode r. U n o d e los ejem p los
más d ra máticos d el incremento e n la co m pe te ncia se ha
d ad o e n la Un ió n Euro pea, la cual ha reducid o los aran-
ce les e n fo rm a co ns tan te entre los países m iembro s a lo
la rgo d e las últimas tres décadas y se ha beneficiado d e
los m ercad os más gran d es para las em p resas y d e la
m eno r co nc e n tra ció n de la industria .
El elevado co sto de lo entrado. Además d e las barreras
a la e n trad a qu e se imponen legalm e nte, también exis-
ten barreras ec o n óm icas . En algu nas industrias el pre-
cio d e la e n tra da se ncillamente puede re su ltar d e ma-
siado elevad o . Un ejem p lo es la in d us tria de los avio nes
co merc iales. El alto costo d e d iseño y p ru eba de nu evos
aerop la nos sirve p a ra desalen ta r a los p otenciales in te-
resados e n e n tra r al mercad o. Es probab le que so la-
m en te dos e m p res as: Boeing y Airbus pued an costear
los 10 000 a 20 000 millo n es d e dólares qn e se req ui eren
p a ra d esarrol lar la sig uie n te generación d e avio nes.
Ade más , las emp resas cons truye n formas intan gi-
bles d e inve rsión , las cuales pueden se r muy ca ras para
c ua lq u ie r n uevo pa rti cipante p otencial. Co ns idere la
industri a de los programas de co mpu tació n . U na vez
que un programa d e hoj a d e cá lculo (como Exce l) O d e
procesamien to d e textos (co m o Word de Microsoft) h a
alcanzado u n a am p lia acep tación, los competidores
potenciales encue ntran muy d ificil incursionar en el
mercado. Lo s usu ari os, que h a n aprendido un pro-
grama, se muestran renuentes a cam biar a otro. En co n-
secu e n cia, para lograr que la gente in tente un programa
nuevo, cualquier e n tr a n te potencial necesitará operar
una gra n ca m pa ñ a promocional, la cual se ría ca ra y
podría in cluso provocar el fracaso en la producción d e
un producto redituab le . (Recu e rd e el análisis d e los
efectos d e red del capítulo 6.)
La publicidad y la diferenciación del producto. En o ca-
sio nes es posib le para las empresas crea r barreras para
la e n trada d e rivales potenciales a través de la p u bli ci-
dad y d e la diferenciación del producto. La publicid ad
puede crear co n cien cia del produc to y lealtad pa ra mar-
ca s muy co n oc idas. Por ejem p lo , Pepsi y Coca-Co la gas -
tan cientos d e mill ones de dólares an ua les en p u blici-
dad p ara sus marcas, lo c ua l h ace muy ca ro que cualq u ier
riva l pote ncial in grese al m ercado d e refrescos de co la .
Además, la diferenciació n d e product os p ue de
im p o n e r un a barre ra para la e n tra da y a ume n tar el
poder d e me rcad o d e los produ ct ores. En m uc has
in dustrias - como la de lo s cerea les para d esayun o , la
• LA COM PETE N CI A I M PERFECT A Y EL MONOPO LIO
T B. COM PORTAM IEN TO M O N O PÓ LICO
a u to m o tr iz, la d e los ap aratos el ectrodomésti cos y los
cigarros- es común que un p eq ueño nú me ro d e fabri_
ca ntes produ zca un a am p lia va rieda d d e ma rcas, mod e_
los y p roductos. En parte , la d ive rsid ad le resu lta a trac_
tiva a la más extensa div e rsidad d e cons u m id o res. Pero
la enorme ca nti dad de produc tos di ferenciados tam-
bién sirve pa ra d esal enta r a los com petid ores p ote ncia.
les. Las ex ige nc ias para ca da un o d e los productos dife.
re n ciad os será n tan pequeñas qu e n o se rá n capace s de
so p o rta r un gran número d e em p resas operando en el
extre m o inferior de sus curvas d e cos to e n fonna de U.
El resu lta d o es que la curva DD d e la competencia per-
fec ta de la figura 9-2a) se co n trae tanto hacia la izquierda
que se vue lve como las curvas d e la d emanda d el aligo-
polio o del monopolio que se muestran e n las figuras
9-2 b) y e) . De ahí que la diferenciación, como los aran-
cele s, produzca mayo r concen tr ación y más co m p e ten.
cia imperfecta.
Marcas y prod uctos diferenciados
X
, , Una par te importante de la est rategia moderna
de negocios es el establecimiento de una marca.
Suponga,por ejemplo, que todas las fábr icas de
Coca-Cola co lapsaran en un terrem ot o. (Qu é le sucedería al
valor del precio de las acciones? (Se iría a cero?
La respuesta de acuerd o con los especialistas en finanzas
es que, incluso sin act ivos tangibles. Coca-Cola todavía valdría
alrede do r de 67 000 millon es de dólares. Éste es el valor de la
marca de la compañ ía. La marca de un produ cto com prende
la percepción del sabor y de la calidad en la mente de los
consum ido res. El valor de la marca se estab lece cuando una
compañía tie ne un prod ucto que se conside ra mejo r. más con-
fiable. o de mejor sabor que el de otros productos . sean éstos
de marca o no.
En un mundo de productos diferenciados . algunas compa-
ñías ganan jugosas utilidades por el valor de sus marcas. En la
tabla que sigue se muestran los estimados recientes para las
10 marcas más importantes:
Valor de la m arca en 2006
Lugar Marca (m iles de millones de dólares)
I Coca-Cota
67
2 Microsoft 60
3 IBM 56
4 GE 49
5 Inte l 32
6 Nokia 30
Toyota
7 28
8 Disney 28
9 McDonald's 27
10 Mercedes-Benz
22
Fuente: Business l1'eek, dispo nib le en intcrnet en hll/!://!l!lIIw.bllsillesswrek.rom/
De esta maner a, el valor de mercado de la compañia fue de
67000 millon es de dólares más de lo que se justificaría por su
planta. su equipo y ot ros activos.¿Cómo establecen las e mpre-
sas un valor de marca. y cómo lo conserva n? En prime r lugar.
generalmente cuentan co n un produ cto innovador. como una
bebida nueva, un simpático ratón de caricatura o un automóvil
de gran calidad. En segundo. mantienen el valor de su marca
haciendo publicidad. o incluso asociando un produ cto mor-
tal, como los cigarr os Marlbo ro (lugar 14 entre las marcas)
con un vaquero apuesto e n una puesta de sol romántica y
acompañado de herm oso s caballos. Finalmente. pro tegen sus
marcas utilizando los derechos de propiedad intelectual.como
patentes y derecho s reser vado s. En ciert o sentido . el valor de
la marca es el residuo de act ividades innovadora s del pasado.
B. COMPORTAMIENTO MONOPÓLl C O
El a nálisis d el co m p o rt am ie n to de la competencia
imp e rfect a come n zará co n el es tu d io de la forma más
extre ma d e monopolio. Es nece sario un co n cepto
lluevo , el in gr eso marginal que re su ltará tene r impor-
tan tes a p licacio nes para otras estructuras d e m e rcad o .
La principal co n clusió n será q u e las prácticas m onopó-
licas co nduce n a p re cios elevad os p o co eficie ntes y a
baja prod ucción y, p or ta nto, limitan el bien esta r del
consum idor.
EL CONCEPTO DE INGRESO MARGINAL
Precio, cantidad e ingresos totales
Suponga qu e ust ed tiene el monopolio de un nuevo
típo d e juego d e compntadora llamado Mo nopolia. Si
usted d esea maximi zar sus utilidades, ¿q ué precio d ebe
cob ra r y c uál d ebe se r su n ivel d e producción?
Para responder esta s preguntas es n ec esa ri o un
nu evo co nce p to , el ingreso margin al (o Ifvf) . A p a rtir d e
la curva d e la d emanda de la e m p resa se conoce la re la-
ción e n tre el precio (P) y la cantidad vendida (e). Ambos
se muestran e n las columnas ( 1) Y (2) de la tabl a 9-3 y
como la cu rva de la demanda ( dá) para el monopolista
en la figura 9-3 a) .
A co n tin ua ció n se calc u lará el ingreso total a ca da
nivel d e ventas mult ip licando el precio por la ca n tid ad .
La colum n a (3) d e la ta bla 9-3 muestra cómo calcu la r el
ingreso total (7), el cual se n cilla m e n te es P X e. De esta
man e ra Ou n id ad es trae n e11Tde O. Una unidad el lT =
$180 X 1 = $180; 2 u n id ad es, $160 X 2 = $360; yas í
sucesivame n te .
En este ejem p lo d e una lí ne a re cta o de u n a curva
lin eal d e la de man da, lo s in gresos to ta les e n un p ri n ci-
181
p io se eleva n con la p roducción, puesto que la reduc-
ción en P necesaria p a ra vende r la e adicional es mod e-
rada e n este ra ngo elástico su perior d e la curva de la
deman da. Pero al llega r al punto medio d e la cu rva de
la dema nda lineal, 11' llega a su má ximo. Esto se da
cuando e = 5, P ~ $100, con lT = $500 . Al a u me n ta r e
más allá d e es te p unto se lle va a la empresa a la regió n
d e la demanda in elástica. Para la d eman d a inelástica , la
red ucció n e n el p rec io a ume n ta las ven tas meno s q u e
proporcio n almen te . por lo q u e los in g resos to tales se
reducen. En la figu ra 9-3b ) se m uestra qu e IT tiene
fo rma d e domo , elevá n dose d e cero a un precio muy
alto. a un máxim o d e 500 dólares, y lu ego caye n do a
ce ro a m edida que el precio se a proxima a cero.
¿Có m o e n contraría el preci o al que se maxim izan
los in gresos? En la tabla 9-3 o bse rva ría qu e 11' se maxi -
mi za cuando e = 5 Y P = 100. Es el punto e n que la
elasticidad de la d emanda es ex ac tame n te igu al a 1.
Advie rta que el precio por unid ad puede d enomi-
narse ingreso promedio(1P) a fin de distinguirlo del in greso
tota l. De ah í que P = lP al d ividi r lTent re e (d e la mism a
ma ne ra e n que an tes ob tuvo el CP al d ivid ir CT e n tre e).
Verifiq ue q ue si la co lu m na (3) se elabo ró a ntes de la
(2), pudiéramos h ab er lle n ad o la co lum na (2 ) p ara
la d ivisión .
Los ingresos marginales y el precio
El nuevo co ncep to fin al es el d e los in gresos margi n ales.
El ingreso marginal (1M) es la mod ificaci ó n e n los ingre-
sos que se genera n por una unidad adicional d e ven tas.
El 1M puede se r positivo o negativo.
En la tabla 9-3 se muestra el in gr eso marginal en la
columna (4) . El 1M se calcula restando los in gr eso s lota-
les de las producciones ad yacentes. Cuan do se res ta el 11'
qu e se obtiene al vender c u n idade s d el 11'que se obtiene
al ve n d e r e + 1 unidades, la diferencia es el ingre so ad i-
cional o 1M. Así, de e = O a e = 1 se o b tie n e 1M = $180
- $0. De e = 1 a e= 2 ,lMes $320 -$ 180 = $ 140.
El 1M es positi vo h asta que llega a e = 5 Ynega tivo d e
ah í e n adelante. ¿Q ué sign ifica e l ex tra ño co ncep to
d e in greso marginal negativo? ¿Q ue la e m p resa es tá
pagándole a la ge n te pa ra que tome sus bienes? En lo
abso lu to. El 1M n egativo sign ifica que pa ra poder ven-
d er unidades adicionales, la e m p resa d ebe re d u cir su
precio con re specto a las prime ras unidades h asta un
punto tal q u e se red uzc a n sus in gresos totales.
Por ejemplo , cua ndo la e m p resa vende 5 unidad es,
ob tiene lo sigu ie n te :
l T (5 uni dades) = 5 X $100 = $500
Ahora su p o n ga qu e la empresa d esea ven de r una uni-
dad ad icion al d e p roducción . Co mo es u n co m pe tid o r
 182 CAPíTULO 9 • LA COMPETE NCIA IMPERFECTA Y EL MONO POli O
B. COMPO RTAMIE NTO MO NOPÓLlCO 183

Ingreso eotal y marginal a) Utilidad marginal FIGURA 9-3. La curva del ingreso marginal proviene ele la curva
de la demanda
(1) (2) (3) (4) $/c
Cantidad P recio P = lP = U /e Ingreso total rr = P X e Ingreso marginallM a) Los escalones muestran los increm ent os del ingreso total a que
e ($) ($) ($) 200 da lugar cada un idad adicion al de producción. 1M es inferior a P
desde el princip io y se vuelve negativo cuando dd se hace inelás-
o 200 O rica . Cuando se alisan los escalones ad icionales de l it!, aparece la
+ 180 curva lisa, delgada, de color de 1M , que cuando dd es un a línea
180 recta , siempre es el doble de inclinada qu e dd.
180
b) El ingreso total tiene Forma de dom o, subiendo desde cero
+140 donde e = O, hasta un máximo (cuando lid tiene elasticidad unita-
2 160 320 ria) y descendiendo de nuevo a cero cuando P = O. La pendi ent e
de lT da el 1M suavizado justo cuando los saltos en lT dan los esca-
+100 lones del 1M adicional.
3 140 420
Fuente: Tab la 9-3.
+6 0
4 120 480 + 40
+20
5 100 500
La elasticidad y e l ingreso marginal
¿Cu ál es la rel ació n entre la elast icidad del precio d e la
demanda y el in greso m arginal ? El in greso margi na l es
6 80 480 B positivo c ua n d o la demanda es elást ica , ce ro cuando la
-60 5 10 d emanda es elástica co n re sp ec to a la un id ad y nega tivo
7 60 cua n d o la dema nda es in elást ica.
-100 de la emp resa Este resu ltado es una implicación importante d e la
8 40 320 defin ició n de elasticidad q ue se utili zó e n el ca pítu lo 4.
Recuerde que la dem an d a es elástica cuando una reduc-
-140 ció n en el precio co n d uce a u n a u me n to e n los ing re-
9 180 sos. En tal situación , u n a red ucción e n el precio eleva la
-180 producción d emandad a ta n to que los ingresos a umen-
10 o o - 100 tan, co n lo que el in greso ma rg in al es po sitivo. Por
C ejem p lo, e n la tab la 9-3, a m edida que el p recio cae en
TABLA 9·3 . El ingreso marginal se obtiene a partir de la función de demanda 1M la regió n elástica d e P = $ 180 a P = $ 100, la producción
El ingreso to tal (17) de la colu m na (3) proviene d e m ultiplicar Ppar c. A fin d e ob tener el demandada se eleva lo suficie n te para incre me n ta r los
ing reso margin al (1M), se aumenta e en un a unidad y se calcula el ca mbio en el ingreso total. El ingresos totales y el ingreso marginal es positivo .
1M es menor que P debido al in greso que se pierde al re d uc ir el precio de las unidades anterio res b) In g reso t ota l ¿Qué suc ede cuando la demanda es elástica con re s-
para vender otra unida d de c. Advierta que el 1M es positivo cuando la dem and a es elástica. Pero pecto a la u n idad? Una reducción porcentual e n el pre-
después de q ue la demanda se vuelve inel ástica, el 1M se vuelve nega tivo aunque el precio sea $ cio podrá entonces igualar el incremento porcentual en
todavía po sitivo.
la producción y, p or tanto, el in greso margin al es igual a
500 cero. ¿Puede advertir por qué el ingreso marginal sie m-
pre es nega tivo en el rango inelástico? ¿Po r q ué el ingre so
margi na l para la cu rva de la d emanda infinitamente
imperfecto, p ue de aumen ta r las ven tas solamente si p ué s d e añad ir e n la venta d e la sexta unidad. los ingre- elástica de l competidor perfecto sie m p re es positivo ?
reduce el precio. Por lo que para vender 6 u ni da- sos to tales se reduj eron. Esto es lo que sucede cua n do el En la ta bla 9-4 se m uestran las importantes relacio-
d es, reduce el precio d e 100 a 80 d ól a res. O btiene 80 1M es n egativo. Para probar su co m prens ió n d e estos nes de la elas ticidad. Asegúrese d e que las entiende y de
dólares de ingreso de la sex ta un idad. pero so lamen te co ncep tos, llene los espacios e n blanco de las co lumnas que las puede aplicar.
5 X $80 d e las pri meras 5 un id ad es, lo q u e p rod uce (2) a (4) d e la tabla 9-3. 5 10 Aq uí h ay algu nos puntos clave que recordar:
Ad vierta que in cluso cua ndo 1M es n ega tivo, Ip, o el Producción de la empresa
IT (6 u n id ad es) = (5 X $80) + (1 X $80)
p recio . todavía es po sitivo . No confu nda el in greso mar-
1. Ingreso marginal (1M ) es el cambio en ingresos que se
ge nera por un a uni d ad adic ional d e ventas.
= $400 + $80 = $48 0 ginal co n el ingreso promedio o el preci o . En la tabla
2. Prec io = ingreso pro medio (P = IF¡ .
9-3 se muestra q ue son d iferentes. Además, e n la figura
El in greso marginal e n tre 5 y 6 unidades es d e $48 0 _ 3. Co n d emanda d e pendi en te n ega tiva,
9-3a) se Ira za la curva d e la d eman d a (lF¡ y la curva de
$5 00 = - $20 . La n ecesaria reducción d el preci o e n las debaj o d e la curva dd d el IP. En realid ad , el 1M ya 'se ha P >IM
los in gresos marginales (1M) . O bse rve e n esta figura
p rime ras 5 unidad es fue tan gran de qu e, in cluso d es- vuelto n egati vo cuan do el IP se halla a m itad d e ca m ino =P - in greso reducid o en to d as las unidad es
que los esca lo nes d el 1M d e colo r está n claramente por hacia el valo r cero. anteriores.
184 C A P íT U LO 9 B. COM PO RTAMIE NTO MO NOPÓUCO 185

Valor de l ingres o Resumen de la utilidad máxima de la empresa

Si la demanda es Relación entre e y P Influencia de e en IT marginal (1M)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
Elástica (¡':o > 1) Variació n po rcen tual d e e> Varia- Un a um ento de r-eleva IT 1M > O Ingreso Costo Utilidad Ingreso Costo
ción porcentual d e P Precio to tal total total marginal marginal
Elástica respeclo a la Variació n porcentua l d e e = Vana- U n a u m e nto d e e n o a lte ra lT 1M = O
Caotidad p IT CT UF 1M CM II
e ($) ($) ($) ($) ($) ($)
unidad ( Eo = 1) ció n porcentual d e P
Inel ástica (Eo < J) Variació n porcentual d e e Varia - U n a umen to d e r di sminuye lT IM < O O 200 O 145 - 145
ció n p or cen tual de P
180 180 175 +5
~ + 180 30 1M > CM

~
TABLA 9-4 . Relaciones de la elas tic id ad de la demanda, la producción, e l precio, e l ingreso y el +140 25
ingreso marginal
2 160 320 200 + 120

3 140 420 220 +2 00

~ + 100 20

~
4. El ingreso marginal es positivo cuan do la deman da aume ntar la prod ucció n se tend ría un menor nivel de
+60 30
es elástica, cero cua nd o es el ástica co n res pecto a la utilid ad es, por lo qu e la em presa qu e maxim iza u tilida-
u nidad y negativa cuand o la demanda es inelá stica . des debiera en ese momen to re d ucir su p roducción. 4* 120* 480 250 +230 +40 40 IM= CM
5. Para los com petid ores perfectos, P = 1M = IP. Resulta eviden te qu e el punt o de mejores uti lidad es se
da do nde el ing res o mar ginal es exac ta me n te igua l al 5 lOO 500 300 +200
~ +20 50

~
CONDICIONES PARA LA MAXIMIZACIÓN cos to marginal, como muestran los dato s de la tabla 9-5.
-20 70
DE LAS UTILIDADES Po r tan to , la regla par a enco ntra r la utilidad máxima es:
6 80 480 370 + 110
Ah o ra reconsid ere la pregunta de cómo es qu e un
mo nopolista fijaría su can tidad y su p recio si desea
El precio (P*) )' la ca ntidad (e *) par a una uti lidad
máxim a para el mo nopol ista se dan cua n do el ingreso
7 60 420 460 - 40
~ -60 90

maxim izar sus u tilid ad es. Por definición , la uti lidad
to tal es igual a los in gre sos totales menos los cos tos tot a-
les; sim bó licam ente. UF = rr- CT = (P X e) - Cl ; Ahora
se demostrará que la ut ilidad máxima se presentará cuando
la Inv ducción se encuentre en el n ivel en que el ingreso m(lfgi-
na l de la empresa es igual a su costo marginal.
Una manera de dete rm inar esta co nd ició n de
máxima ut ilidad es mediante el uso de una tab la de cos-
tos e ingresos, co mo la tabl a 9-5. Para encon trar la can-
tidad y el precio q ue maxi mizan las u tilidades ca lcu le la
utilidad total en la co lu mna (5). Esta columna indica
que la mejor cantida d para el monopolista es 4 unida-
des, la cual requ iere un precio de 120 dólares por un i-
dad. Esto produce un ingreso total d e 480 dóla res y, des-
pués de re star los co stos to tales de 250 dólares, se ca lcu la
q ue la utilid ad to tal es de 230 dólares. Un vistazo mues-
tra q ue nin guna o tra co mbi nac ión entre el precio y la
producción tiene un nivel tan elevado de ut ilidad to tal.
Un a segu nda manera, que es equivalen te, de llegar a
la misma res puesta co nsiste en co mpardr el ingreso mar-
ginal, co lum na (6), y el cos to marginal, co lumna (7) .
Mie ntras que ca da unid ad ad icio nal de producción pro-
po rcio ne más ingresos qu e sus costos, la utilidad de la
compañía au me n ta rá conforme su producción aume nte .
Po r tanto , la e mpres a deb e contin uar aume n ta ndo su
producció n mi entras qu e el lM sea mayo r q ue el CM.
En cambio, supo nga que a u n nivel dad o de produ c-
ció n , el 1M es menor qu e el CM. Esto signi fica q ue al
ma rgi na l de la empresa es igua l a su costo m argina l:
1M = eN!, en el P* )' la c*de máxima utilidad
Estos ejemplos m uestran la ló gica de la regla CM =
1M para la m ax imización de las utilid ad es, pero siempre
es d eseable co mprender la intuición de trás de las reglas.
O bserve por on momen to la tab la 9-5 y supo nga que el
m onopolista está introduciendo c = 2. En ese punto, su
1M para producir una unidad com pleta es + $100,
m ie n tras que su CM es de $20. Así, si prod ujera una un i-
dad adicional, la empresa obte ndría utili dades adicio-
nales <le 1M - CM = $100 - $20 = $80. En reali dad , la
columna (5) de la ta bla 9-5 m uestra que la utilidad adi-
cional que se obtiene al moverse de 2 a 3 un idades es
exactamen te de 80 dólares.
De es ta manera, cuando 1M es superior a CM, es
posible obtener utilidades ad icio na les si se au me nta la
producció n ; cuan do CM es supe rio r a 1M , es posible
o btener util idades ad icio nales si se reduce c. So lame nte
cuando / 1\1 = CM puede la em p resa maximizar sus utili-
dades, porque n o hay u tilid ades adicionales que o bre-
Iler al modificar su ni vel de p roducción.
Representación gráfico del equilibrio
del monopolio
En la figu ra 9-4 se muestra el eq uilib rio' de un m onop o-
lio. En la parte a) se com bina n las curvas de costos y de
in gresos d e la em pre sa. El p unto d e utilidad má xima se
~-IOO
HO 1M < CM
8 40 320 570 - 250
• Equilibrio de la utilidad má xim a.
TABLA 9-5. La igualdad e ntre e l costo marginal y el ingreso marginal de termina los valores de e y
de P para la máxima u tili dad de la empresa
Los costos tota les y mar gin ales d e la producción ahora se u nen co n los ingresos to tal )' ma rgina l.
La co n dición de uti lidad máxima es donde el /M = CM, do n de c* = 4, p* = $120 y la UF
máxima = $230 ~ ($120 X 4) - $250.
da en la producció n en la cual el CM es igual al 1M, el negativa. En tre ambas, Uf' es po siuva, y alcanza su
cua l está dado d o nd e se cruzan , en E. El equi librio má ximo de 230 dólares en c* = 4.
del monopolio, o pu nto de m áxim a utilidad , es una Se añade u n pun to geométrico ad icio nal impor-
producción de c* = 4. Para encontrar el precio q ue tante. La pendiente de un v alor total es el valar margin al.
maxim iza las u tilidades se desplaza vert icalmente hacia (Por ta nto, usted puede refrescar su memoria so bre
arriba de E hasta la curva dd e n G, d ond e P" = $120. El es to si vuelve al apéndice del capítu lo 1). Observe el
hech o de qu e los -ingresos p romedio en G se enc ue n- punt o G e n la figura 9-4b). Si usted calcula con cuidado
tre n po r e ncima del costo promedio en Fgarantiza una la pendiente e n es te pun to , verá que es de 40 dólares
utilidad positiva. La can tidad real d e utili dad se in di ca por unidad . Esto sign ifica qu e cada unidad adicional de
en el área som breada de la figu ra 9-4 a) . p roducción produce 40 d óla res de ingreso ad icional,
Lo mism o se repite e n la parte b) co n las curvas de q ue cs j us tam c ntc la definición de INI. Por tan to , la pen-
los ingresos, los cos tos y las u tilidad es totales. El ingreso d iente de la cu rva 11' es INI. De la misma ma nera, la
tota l tiene fo rm a de domo. El costo to tal se in crem en ta pendie nte de la cu rva CT es OH. Advierta qu e cua ndo
indefinidame n te . La di ferencia ver tical e ntre ambas es e = 4, CM tambié n es 40 d ó lar es po r unidad . En e = 4,
la ut ilid ad total, la cual com ien za n egativa )' terrn ina el cos to m arginal y el in gr eso m ar ginal son ig uales. En
 186 CAPiT U LO 9 • LA COM PETE NC IA IMPERFECTA Y EL MO NO POli o
a) Maximización de utilidades FIGURA 9·4. El equilibrio que maximiza las utilidades pued e
mostrarse mediante las curvas marginaJ o total
$/c En E. donde CM interseca a 1M, el monopo lista obti en e la máxi mo
200 utilidad . El precio. se en cuentra e n el punto G de la curva de 1:
d em an d a, por encuna de E; y co mo P es supe rio r al CP, la uti lidad
máx ima es positi~ (¿puede explicar el lector por qué los triángu_
los co n pantalla Situad os a cada lad o de ¡.; muestr an la reducción
d e la utilidad total que ocasionaría rma d esviación co n respecto a
1M = CM? ).
El panel b) también muestra la m aximizaci ón de las utilidades
pero aquí se u tilizan los conceptos totales y no los marginales. La
curva del ingreso to tal (r n muestra el ingreso total, m ientras que
la cu rva d el cr m uestra el costo to tal. La u tilidad tota l (UF) es
igu al a n ' menos cr, o geométricamente co mo la di stan cia ver tical
del IT has ta el cr. La p endiente d c cada curva es su valor marginal
(pOI - ejemp lo, la pendien te dellT es su 1M) . En cl p u n to de utili-
d ad máxima , lT y CTson pa ralelas , y po r tanto tie nen pendientes
2 en el nivel d e máxim a utilidad d e la p roducción .
igu ales, 1M = e j\!.
- 150
1M
En la prod ucció n d e uti lidad m áxim a, las pcndie n.
b) Costo, ingreso y utilidad total tes de IT y CT (q ue so n 1M y CM e n esos p u ntos) son
parale las y, por tan to , iguales.
I Un monopolista maximi zará sus utilidad es si fija la
$ En el punto de uti lidad CT
600
de CT e '\1"
máxima, las pendientes
paralelas
- Cos to tota l
p rodu cción e n el ni vel en q ue e l CM = 1M . Co mo el
mon opoli sta tiene un a cu rva d e la dema nda con pe n~
di e n te n egativa, esto sig n ifica q ue P > 1M . Co mo el pre-
cio se encuen tra por enci m a d el cos to marginal para un
°G monopolista que m aximi za util id ad es, és te r ed uce la
producción por d ebaj o del nivel que se enco n tr aría en
400 - Ingreso total
u na industria perfectamente co m pet itiva.
La competencia perfecta como un caso
extremo de competencia imperfecta
200 Aunq ue se ha ap licado la regla d e CM = 1M a los mono-
polistas que deseen maximi za r ut ilidades, es aplica ble
much o más allá del p resen te aná lisis. Al pensarlo un
poco encontrará que la regla CM = 1M se aplica con la
mi sma validez a u n compe tidor perfecto qu e desee
o r--I-----'-- ---L-- --'----\---'---- - ''-'-'- C ~ Q maximizar utilidad es. Esto puede advertirse en dos
2 6 pasos:
l . 1M para un competidor perfecto. ¿Cuá l es el 1M para un
- Utilidad tot al
co mpetid o r perfecto ? Para un co m pe tidor perfecto
la ven ta d e un idades ad icio na les n u nca re d ucirá el
- 200
p recio y "el ingreso perdid o d e to d os los e an terio-
UT res" es, por tanto, ig ua l a ce ro . El preci o y el in greso
marginal so n id én ticos para los co mpetid ores per-
fectos.
En la competencia per fec ta el precio es ig ua l al
ese punto , la utilidad to tal (Ul) llega a su máximo y un a ingreso promedio y al in greso marg ina l (p ::::: Ip :::::
unidad ad icio nal añade cantidades exactamen te iguales li\1. ). La curva dd de UIl competidor pe rfecto y su
a los cos tos y a los ingresos. cu rva d e lA'! coi nciden co mo líneas ho ri zonta les.
2. 1M = P = CM para U I! competidor perfecto. Además, la
lógica d e un a maximi zación d e utili d ad es pa ra un
monopolista se aplica igualmente bien a lo s co m pe-
tidores perfectos, pero el re sultado es un poco dife-
re n te. La lógica eco nóm ica demuestra q ue las u rili-
dad es se m axim izan al nivel de producción e n que
CM es igu al a 1M . Pero seg ú n el p aso 1 an te rior, pa ra
un competidor perfecto, 1M es igual a J~ Por tanto,
la co n d ició n de maximización de uti lid ad es 1M =
CM se convierte en el caso especial de P = CA1 que
se derivó e n el capítulo anterior para un competi-
dor perfec to :
Co mo un co m pe tid o r pe rfec to pued e vender
todo lo qu e d esee al precio de mercad o , 1M = P = eÑ}
Usted p ue de observar es te res ultado visualme nte si
vue lve a trazar la figura 9-4a) . Si la gráfica se aplicara a
un co m pe tido r pe rfecto, la curva dd sería h orizontal al
precio d e m ercado, y coincid iría co n la curva n\1.. La
intersecció n IM = eNI de ma ximi zación d e utilidades
tam bién se daría en P = CM . Así, la re gla gen eral pa ra
la maximi zación d e las u tilid ades se ap lica a lo s co m pe -
tidores perfectos e imperfectos.
EL MERCADO DE LASTARJETAS
DE CRÉDITO EN MÉXICO
El mercad o de las tarj e tas d e crédito ban cari as en
México muest ra evide ncias claras d e ca rece r d e rasgos
compe titivos, a sabe r:
• Se trat a de un mercad o reducido, al co ncentra r en
un o s cua n tos la e misió n de tarj etas .
• Ma n tie ne altas tasas de in terés , en o posición a u nas
bajas tasas prefe rencial es.
• Es u na estructura d e m ercado que genera ga nancias
eco nómic as ex traord inarias.
• Los e misores de tarjetas ejerce n un co nsiderable
poder de m ercad o , ci rcu nstancia que se vincu la a la
presencia de productos di ferenciados, po r u na
parte, y a una di sminución en las tasas d e in ter és
re fe re nciales.
Éstas so n algu nas d e las más im po rtan tes co nc lusio-
ncs a las que llegan J osé Lu is Negrín y Pascua l
ü 'Dogherty e n un estudi o titulado, "Estr uc tu ra y co m-
pet en cia en el mercado mexicano d e tarjetas d e cré-
dito", el cua l se efec tuó tom ando co mo consid eración
un espec tro tem poral d e cinco añ os, entre 1998 y 2003 .
Oc esta m ane ra , los au tores co n cluyen q ue e n México
el mercado d e la e m isió n de tarjetas ba ncarias revela sín-
tomas d e co nc en tració n con un alto poder d e m ercad o
187
co n ten de nc ia al alza; con rigid ez en las tasas o rdi na rias
en el corto plazo y, por e nde, con bajos niveles de com-
pet en cia . Esta última afirmaci ón qu ed a susten tada por
vari as razo nes: la p resen cia de vacíos informa tivos
po r ambos bandos, tanto por par te d e los bancos como
de los usu arios. Po r ejemplo, cuando se d ispo ne de datos
limitad os sob re sus consumid o res en ciern es, las instiru-
ciones financieras conceden los créditos a la parte de su
mercado meta con el cua l han estab lecido cie rtos víncu-
los. Por el lado d e los usuarios , ex iste la dificu ltad d e
hacer d istinciones claras entre los diversos prod uctos
debido a la co mposición tan d iversa de és tos, además de
los in co n venien tes q ue se presentan, desde el punto
de vista de los clien tes, al considerar la posibilida d d e
tra nsferir la emisió n d e u n banco a u no di stinto.
Po r otro lado, las pa rt icula ridades d e este mercad o
en México ab re n la posibilidad de que la mecánica
de coord inaci ó n en tre los actores que posibilitan su
ap ro piad o d esempeño qued e o bstac ulizada por un a
d eficiente utilización d e los ban cos em isores. Asimism o,
en vir tud d e las co nd iciones res tr ictivas a la co mpe te n-
cia , aume n ta la posibilidad d e q ue se presenten situa-
cio nes qu e favo rezca n la co lusió n, p rinci palmen te p or
la pode ro sa influencia y d omin an cia d e algu nos bancos
em iso res.
La m oraleja d e este es tud io radica cn la releva nc ia de
que se inyecte mayor co m pe tencia en el merc ado d e las
tarjetas bancari as, co n el p ropósito d e facilitar la re d uc-
ció n en las tasas de in terés y d ar pa so a mayores vías de
am pliació n de los crédito s, co n 10 que ad q uie re relevan-
cia primaria el papel d e las au to ridades fin an cieras co n
resp ecto a la necesidad d c in centivar los mecanismos de
co m pe tencia en este m ercado. En es te ten o r, las directri -
ces a seg uir se inclinan hacia el a ná lisis d e las prácticas
q ue lim itan la co mpetencia, hacia la existencia d e las
barr eras d e en trada al secto r, hacia los contratos d e au to-
rización para otorgar las tarjetas y, por último, hacia la
mejora sustancial en la d inámica d e informaci ón d e los
clientes y d e su movi lidad entre los d istintos em isores .
Fuente: "Estru ctu ra y competencia en el m er cad o mexica no de tarjetas de eré -
d ilo ~.J osé
Luis Neg ri n y Pascual O'Dogbeny Ban co d e México . hllp:/ / m ...w.
bancemra1.go v.do / sipard/noticiM _publicac:iClnes/ arti culo _laljeta., .Ixlr
EL PRINCIPIO MARGINAL:
OLV IDE LO PASADO
Este ca p ítu lo cierra co n un a apreciació n más ge neral
d el uso d el análisis ma rginal en econom ía. Si bien la
teo ría ec on ó m ica no necesariam en te co n vertirá al le c-
tor en un individ uo fa b ulosame n te ric o , sí 10 in trodu-
cirá a algu n as formas n uevas d e pensar ace rca d e los
cos tos y lo s be neficios. Una de las lecciones más importantes
de la economía es que usted debe contemplar los costos margina-
188 CAPí TULO 9
les y los beneficios marginales de las decisiones e ¡gn orar los
costos pasados o hundidos. Esto puede re pla n tearse d e la
sigu ien te manera:
O lvid e lo pa sado . No mire h acia atrás; n o la m e nte la
lec he d e rra m ada o las p érdida s pasadas. Haga u n cálc u lo
re alista d e los cos tos adi cio nales en que in cu r ri rá en
cualq u ie r decisión qu e lome y com p árela co n SIlS ben efi -
cios adicionales . Tome u na d ecisión basa da en lo s co sto s
y beneficios marginales.
Es el principio marginal, que sign ifica q ue los indivi-
duos m aximi zarán sus in g reso s, sus utilidade s, o su sa tis-
facción consid eran do so lame nte los cos tos y los ben efi-
cios m argin ales d e un a d ecisión. Existe n innumerables
situacio nes en las que se ap lica el pri nci pio margin al.
Acaba d e ver que el pri ncipio marginal d e iguala r el
co sto y el ingreso ma rg inal es la regla para max imizar
las utilid ad es de las em p resas.
Aversión a la pérdida y el principio marginal
U na ap licación in teresan te es el co mporta miento de las
pe rsonas que están ven d iendo sus casas . Los eco no m is-
tas d el co mpo rtamie n to h an observado q ue las perso-
nas a m enudo se resiste n a vender sus casas po r menos
que el p recio d e co mp ra en d ólare s, incluso an te las
d ram áticas caídas en los precio s lo cales d e la viviend a.
Po r ejem plo, su po nga que usted compró su casa en
San José po r 250 000 dóla res en 2005 y quería ven d erla
en 2008. De bido a la baja en los precios d e la vivienda,
casas sim ilares se vendieron por 200 000 d ó lares e n
2008. Co mo fue el caso para millones de personas en lo s
últimos años, usted se enfrenta a un a pérdid a n omi n al
e n dólares.
En algunos estudios se muestra que usted puede
fija r el precio en 250 000 d ólares, que es a lo que usted
co mp ró, y esperar var ios meses sin una sola oferta seria .
Esto es lo que los ec onomista s del comportam iento
d enomin an "aversión a la pérdid a", y signi fica que la
ge n te se resiste a acep tar un a pérdid a, incluso cuan do
sea cos toso aferrarse a u n ac tivo. Este comportamien to
se ha d ad o en lo s m ercados d e vivienda, d onde las p er-
so nas suj etas a u na pérdida fijan precios más altos y tie-
nen que esp erar más tiemp o para vender.
Los econom istas aconsejan no rep roducir este tipo
de comporta mien to. Sería mejor q ue se ati enda al prin-
cip io m arginal. Olvídese d e lo que usted pagó por su
casa. Sim plem e n te ob ten ga el m ejor precio que p ueda.
Los mo no po listas de la Edad de Oro
~<
:/>(
En ocasiones las abst racciones eco nóm icas
oc ultan el drama humano de l monopolio, po r
lo que esta secció n cie rra co n un re lato de uno
LA CO MPETE NCI A IMPERFECTA Y EL MON O PO LIO
de los perio dos más co lo ridos de la histori a de los negocios
en Estados Unidos. Debido a los cambios en las leyes y en las
cos t umbres, los mo no polistas de es te país e n la actualidad se
parecen muy poco a los baron es brillantes, sin esc rúpulos y a
veces desho nestos ladr o nes de la Edad de O ro ( 1870- 19 14).
Figuras lege ndarias co mo Rockefe ller, Go uld,Vanderbilt, Frick,
Carn egie, Roth schild y Margan t uviero n e l impu lso de crea r
industrias completas co mo los ferro carriles o la pet ro lera, de
financiarlas, de desarro llar la fronter a del oe st e, de dest ru ir a
sus co mpet ido res , y de heredar fabulosas fo rt unas a sus des-
ce ndientes.
En las últimas tres dé cadas del siglo XIX Estados Unidos
experime ntó un rob usto crecimie nto econó mico que estaba
lubricado por t remendo s sobornos y una enorme co rrupción.
Dan iel Drew e ra un ladrón de ganado, un t rata nte de caballos
y un ferrocarrilero que dom inaba el arte de "aguar el ganado".
Esta práctica co nsist ía e n privar al ganado de agua hasta que
llegaba al matadero, ento nces le provo caba una e no rme sed
co n sal y de jaba que se atiborrara de agua justo antes de que
lo pesara n. Más tarde , los magnat es financieros harían algo
parecido inflando e l valor de sus t ítulos.
Los ferrocarril eros de la fro ntera esta do unidense figuran
e nt re los empresar ios menos escru puloso s de la histo ria. Los
ferro carr iles tra nsconti nentales se financ iaro n con enormes
do naciones federales de tierra, que se co nsiguiero n mediante
so bo rnos y regalos de accio nes a numero sos congresistas y
miembros de l gob ierno. Poco des pués de la Gu erra de Sece-
sió n, el astuto fer rocarrile ro Jay Gou ld intent ó acaparar to do
I A. Patrones de la competencia imperfecta
e l suministro de oro de Estados Unidos y con é l, la oferta
monetaria de l país. Más ade lante pro movió su fer ro carri l des-
crib iendo la ruta de su ferrocar ril del no rte (que er a bloqueada
po r la nieve dura nte una gran parte de l año) co mo un paraíso
tropical , lleno de naranjales, plantaciones de pláta nos y monos.
A finales del siglo todos los sob o rnos, las do nacio nes de tierra,
el ganado hinchado de agua y las fantást icas pro mesas habían
dado o rigen al mayor sistema ferroviario del mundo .
La histo ria de John D. Rockefeller es la persontflcaclón
de l mon o polista de l siglo XIX. Rockefeller vio la pos ibilidad de
obtener grandes riquezas en la incipiente indust ria de l pet ró-
leo y co menzó a o rganizar refine rías. Era un meticuloso gestor
y trató de po ner "orden" ent re los pendencieros buscado res
de petró leo. Co mpró a los co mpetido res y co nsolidó su co n-
t ro l de la industri a co nvenciendo a los ferrocarriles de que
le hiciera n gra nde s y secretos desc uentos y le suminist raran
información sobre la oferta de sus co mpetidores. C uando
éstos se mostraban inconfo rmes, Roc kefeller se negaba a
transportar su petróleo e incluso lo derramaba por el suelo.
En 1878,J oh n D. co nt rolaba 95% de los o leod uctos y de las
refinerías de petró leo de Estados Unido s. Los precio s subie-
ro n y se esta bilizaro n, desapare ció la ruinosa co mpetencia y se
logró un mo nop o lio.
Rockefeller con cibió un nuevo e ingenioso recurso para
co nseguir e l co nt ro l de su alianza. Era el "con sorci o" (o trust),
en e l que los accio nist as p.onían sus accion es en manos de los
RES UME N
gestores del mismo, los cuales dirigían la indust ria para maxi-
mizar sus utilidades. O t ras indust rias imitaro n al Standard O il
Trust y pron to se formaron "co nso rcios" en el que roseno, el
azúcar, el whisky,el plomo, la sal y el ace ro.
Est as práct icas mo lestaron tanto a los par t idarios de la
reforma agraria y a los pop ulistas que e l país no tardó e n
apro bar leyes ant imo no po lio (véase el capítulo 10). En 1910
se des inte gró la Standard O il Co rpo rat ion e n la primera gra n
victo ria de los progresistas co nt ra las "grandes empres as".
Par adójicam ent e, Rockefeller se ben efició en realidad de la
desintegración porqu e el precio de las accio nes de la Sta ndard
O il se disparó cuando se ofrec ier o n al púb lico.
Los grandes mon opolios gene raro n una gran riqueza.
Mi entras que en 186 1, Estados Unidos co ntaba co n t res millo-
narios , en 1900 te nía 4 000 ( 1 milló n de dólares a principios de
este siglo equivalían a unos 100 millones de dó lares de hoy).
La eno rme riqueza engendró, a su vez, un co nsum o osten-
to so (térm ino int ro d ucido en la eco no mía por Th orste in
Ve blen e n The Theory o( the Leisure C/ass, 1899). C o mo los
RESUM EN
1. La mayoría de las estructuras d e mercad o d e la ac tu alidad
se ubica en algú n pun to del espectro q ue u n e la compe-
tencia perfec ta y el mo nopo lio p uro . En condiciones d e
compete ncia im perfec ta , una e mpresa co ntro la el p recio
h asta cierto p unto , h echo q ue se obse rva como u na curva
d e demanda de pendiente negativa para la p ro d u cción d e
la e m p resa .
2. Entre los tipos im p o r tan tes de estruc turas de mercado se
encue ntra n : a) el m onopolio , en el q ue só lo hay u n a
empresa qu e p roduce todos lo s prod u cto s e n u n a in dus-
tri a d eterminada; b) el o ligopol io , don de unos cuanto s
ven de dores de u n p roducto sim ilar o d iferenc iado ofer-
tan en una in d ustria; e) la co mpetencia monopolística , en
la q ue existe un gran número d e pequeñas emp re sas qu e
ofrecen u n prod ucto afín pe ro algo d iferencia d o , y d) la
com petencia perfecta, d onde un gran número de e m pre-
sas pequeñas ofrecen un producto idéntico. En lo s prime-
ro s tre s ca so s, las empresas de la industri a se enfrentan a
una curva de d emanda con p en d ien te n ega tiva.
3. La s e co nomías d e escala, o de cos tos p romedi o decrecien-
tes, so n la p ri n cipal fuen te d e la compete ncia imperfecta.
Cu an d o las empresas pueden red uc ir co stos amplian d o su
prod ucción , se d estruye la competencia perfecta porque
unas cuan tas co mp añ ías p uede n e ncarg arse de la p ro d u c-
ción de la in dustria en fo r m a m ás eficien te . Cuan do el
tamaño eficiente m ínimo de una plan ta es grande e n re la-
ción con el mercado nacional o re gional , las condiciones
d e co s tos p roducen co m pe tencia imperfecta.
189
papas y los ar istó crata s e uro peos de la é poca anter íor, los
magnates estado unidens es querían co nvert ir sus fortunas en
monu mentos per durables. La riqueza se gastó e n la co nst ruc-
ción de palacios principescos, co mo la "Marb le Hou se", que
aún pued e verse en Newport (Rho de lsland); en la co mpra
de eno rmes co leccio nes de ar te , que co nst ituyen el núcleo de
los grandes museos es tado unide nses, co mo el Metropo litan
Museum of Art de Nueva York, y en la crea ció n de fundaciones
y univer sidades co mo las que llevan los nombres de Stanford,
Carnegie, Mellon y Rockefeller. Mucho de spués de que sus
mo nopolios pr ivados fue ran desint egrad os po r el gobierno o
abso rbidos por sus co mpet idores y mucho después de que
su riqueza fuera disipada en gran parte po r sus hered er os y
supera da por las generaciones posteri ores de empres arios, e l
legado filant rópic o de los magnates co ntinúa dando forma a
las ar tes, a las ciencia s y a la educació n e n Estados Unido s. '
1 Véase el a part ad o Lecturas adici onale s p ar a lib ro s so bre est e
te ma.
4. Además d e los cos tos decrecien tes exis ten otros factores
q ue p ro vo can im perfecciones y q ue so n las ba rreras a la
en tra da en fo r m a de res tricc io nes le gales (co m o las paten-
tes o la re gu la ci ón gu bernamen tal ), los elevados co sto s de
e ntrada, la p u bl icid ad y la diferenciación del prod ucto.
B. Ingreso marginal y monopolio
5. La curva de ingres o total d e la empresa pued e o btenerse
fáci lmente a partir de su cu r va de demanda . Su curva d e
ingreso total se obtiene d e su ing res o marginal , que rep re-
se n ta la variación d el in greso provocada p o r la venta de
un a un idad más. Para el co mpetido r imperfecto, e l
ingreso m a rginal es inferior al precio d ebido a l ingreso
que se pierde en todas las uni dades anterio res de produc-
ción que se o bten drá n cuando la empresa se vea obligada
a aba ndonar su p recio para vender u na u ni d ad adicional
de producción. Es deci r, co n la d e m a nd a de pe n diente
nega tiva :
P = 11' > 1M = P - in g re so perdido en todas las e
anteriore s
6. Rec u erde las reg las d e la ta bla 94 con re specto a la ela sti-
cid ad de la d eman d a , el precio y la cantidad, el ingres o
to tal y el in greso m arginal.
7. Un m onopo lista e n cue n tra su po sición d e m áximo bene-
fic io en el p un to en el q ue 1M = CM, es decir, en el pun to
en que la última u n idad ve nd ida le p ro d uce un in greso
ad icional exacta mente igual al co sto adicional. Este mi smo
resultad o , 1M = CM puede mostr arse gráfi cam en te
 190 CAPiTULO 9
m ed iante la in tersecció n de las cu rvas IM y CM o m edia n te
la ig u ald ad d e las p e ndien tes de las curvas d e in greso total
y d e co s to total. En cualq u ier caso, la igualdad ingreso mar-
ginal = costo marginal d eb e cu m p lirse sie m pre e n la posi-
ción d e e quilibrio d e u tilid ad máxima .
8 . En e l caso d e los co mpetidores perfectos, el in greso m ar-
ginal es igu a l al p re cio . Por tan to , la producci ón p ara
CO N CEPTOS PA RA REVIS iÓN
Patrones de competencia imperfecta barre ras a la entrada (im p u es tas por e l
co m p e te n cia perfe cta frente a Estado y e co n ó m icas)
imperfecta
monopolio , oli gopolio , competencia Ingreso marginal y monopolio
monopolistica in greso m arginal (o adiciona l}, 1M
d iferen ciación del p rodu cto
LECTURAS ADICIONA LES Y SITIOS EN LA RED
lecturas adicionales
La teo ría de! m o n o polio fu e desarrollada p or Alfred Marshall
alrededor de 1890 ; véase Prí nciples o/ Economics, 9a . cd. (Mac-
millan , N u eva York, 1961 ) .
Para un ex cele n te análisis d el monopolio y de la o rganización
in d us tri al, véase F. M . Scherer y David Ross, Industrial Markel
Stru ctu re and Econom ic Performance, 3a . ed. (H o u gh to n Mifflin ,
Bo sto n , 1990) .
El periodo de la Edad de Oro d io o rigen al "p e rio d ism o ama-
rillista" en Es tad os Unidos y fo m entó muchas hi storias de
escándalos, como la que refiere Matthew J o se p h son en Tñe
Robber Bamns (N u eva York, H arco urt Brace, 1934 ) . Para una
d~scripción recien te más equilibrada véa se Ron Ch e r n ow,
Titan, T he Life o/ John D. Rocke/ eller, Sr. (Ra n d o m H ouse , N u eva
York, 1998).
Para u n estudio d e la aversión a la pérdida e n el mercado d e
la vivienda , véa se David Genesove y Ch ristopher Mayer, "Loss
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. Su p o n ga qu e un monopolista e s propietario d e u n manan-
tial. Re sponda y demuestre cada una d e la s siguie n tes
su p os ici ones:
a) Supon ga q u e el co sto d e producción es igual a cero.
¿Cu ál es la elasticidad de la demanda en la cantidad
maximizadora de la u tilid ad ?
LA CO MPETENC IA I MPE R FECTA Y EL MO NO PO LIO
max imi zar las uti lid ad es para un co m pe tidor se da cua n.j
CM = P.
9 . El ra~on amie n Lo ec o nó mico lleva al im p or ta n te jJri ncipio
marginal. Cu and o tom e d eci sion es, d e be te ner en cue n ta
las ven Laj as e in co n ve ni e ntes marginales fu tu ros y d ej ar de
la d o lo s co stos irrecup e rables q u e ya se han pa gado. Ten a
cu id ad o d e la aversió n a la p é rd id a .
1M = CAl como con dición p ara
maximizar las utilidades
1M = P. P = CM, en el ca so del
competidor p erfecto
monopolio n atural
el p ri n cip io marginal
Aversio,~ an d Seller Be havior: Evidence from th e Housi ng
Market , Quarlerly J oumal of Economics, 2001. El fu ndamento
de esta teoría se e n cu e n tra en Amos Tve rsky y Daniel Kahne-
man , "Lo ss Aversion in Riskless Ch o ice : A Referen te-Deperi-
dent Model", Qu arterly./o umal of Eamomics, 19 91 .
Sitios en la Red
Un importa n te caso económico y j urídico de la última
década se re fiere a de terminar si Microsoft es u n monopolio
con re sp ecto a los sistem as o p erativo s p ara PC . Esta situ ación
se analiza extensamen te en "Fin di n gs of a Fac t" d el caso
an ti m o n o p o lio de M icrosoft por el j uez Thomas Penfield
Jackson (5 de noviembre d e 1999). Su opin ión Yotros
desarrollos pueden consultarse en www.microsoft.com /
¡m:sspass/ lega ln ews.asp
b)Su p o nga que el CM de la producción sie m p re es
igual a 1 dóla r por unidad . ¿Cu ál es la elasticidad
de la demanda en la cantidad maxim izadora de
utilidades?
2. Explique por q ué es fa lsa cada una d e las siguien te s afir-
maciones y fo r m úl elas correctam ente.
PREGU NTAS PARA DEBATE
o) U n monopolio maxim iza las u tilid ad es cu a n d o CM =
o P.
b) Cua nto mayo r es la elasticid ad -preci o , más alto es el
p re cio del mo n opolista por encima d e su CM.
e) Los m ono p o lis tas ign oran e l princip io margi n al.
d) Lo s m on opolistas max im izan las ve n tas . Por tan to ,
g p rar ían co m p utado ras Ba n a na , pero p o r cada red ucció n
prod u cen m ás que los comp etido re s p erfe ct o s y su
p recio es más baj o .
3. ¿Cu ál es el valo r num é rico de 1M cua n d o dd tiene u na
el asticidad unitaria? Exp liqu e su re spuesta.
4. En su o p in ió n con re specto al j uicio antimonopol io con-
tra Microso ft, e! j u ez Jackson escribió: " [T ] res importan-
tes hechos indican que Microso ft di sfru ta de poder de
monopolio . En primer lu gar, su participación en e! m er-
cad o de sistem as opera tivo s para computadoras p erso n a-
les com patib le s co n In tel es extrao rdinariamente gra nde
y estab le . En segu n d o lu gar, la cuo ta de m ercado domi-
nante de Mic rosof t está protegida por una gran b arrera a
la e n tra d a . En te rcer lu gar y en gran medida consecuen-
cia d c esa barrera, los clientes de Microsoft carece n de
u na alternativa comercialmente viab le a Wíndows" (vé ase
la dirección de intemet, se cció n 34 , que se menciona en
el apartado de Lec turas adicionales d e este cap ítu lo) .
¿Po r qué es tos elementos se relacionan con el monopo-
lio ? ¿Los tre s so n n ecesari o s? De no serl o , ¿cu áles so n fun-
damen tal es? Explique su razonamiento .
5. Calcule las elasticidades numéri ca s del p recio de la
demanda e n lo s puntos A y Bde la figura 9-1. (Sugeren cia:
Quizá quie ra revisa r la regla p a ra calcu lar elasticidades d e
la figu ra 4-5.)
6. Trace de n uevo la figura 9·4a) en el caso de un competi -
dor perfecto. ¿Po r qué dd es ho rizontal ? Explique por qué
la curva dd horizon tal coincide co n el 1M. Luego encue n-
tre el p un to de in te rse cció n entre 1M y CM que maximiza
las utilidades. ¿Po r q ué se lle ga a la condició n competitiva
CM = P? Ah ora trace de nuevo la figura 9~4b) para el caso
de un competidor perfec to . Muestre qu e las pendie n -
tes de 1T y de CT deb e n segui r coincidiendo en el p u nto
191
de equilibrio en donde las uti lid ad es del compe tido r per-
fe cto se m axi m izan .
7. Banana Co m p u te r Com pa ny tien e costos fijo s de prod uc-
ción d e 100 0 00 d ólares, y cada un id ad cuesta 600 d ól a res
d e ma no d e obra y 400 d e materias p ri mas y co m b us tib le.
A un precio de 3 000 dólares, lo s co ns u m id o re s n o com-
d e 10 d ó lares e n e! p recio , las ve ntas d e Banana aumenta-
rí an 1 000 unidades. Ca lcu le el costo m a rgin al y el in greso
margin al de Ban an a Co m p u ter y averigüe su precio y su
cantidad d e monopolio.
8. D emuestre que un monopolista maximizador d e las utili-
d ades nunca producirá en la zona d e la cu r va de demanda
q ue es in elásti ca co n respecto al precio.
9. Explique el erro r que con tiene la afirmación sigu ie nte:
"U n a empresa d ecidida a maximi zar sus utilidad es sie m-
prc co b rará el p recio más alto que so p o r te el m ercado".
En cu en tre el resultado co rrecto y u tilice el co n ce p to d e
in g re so ma rginal pa ra explicar la d ife rencia entre la afi r-
mación correcta y la eq u ivo cad a .
10 . Recuerde que lo s conso rc io s se organ izaron pa ra mono-
polizar in d ustrias como la del petró le o y del acero. Expli-
que la afirmación sigu ie n te : "e l aran cel es la madre de lo s
monopolios". U tilice la figu ra 9-2 para ilust rar su an áli sis.
Emplee la mi sma g ráfica p a ra explicar por qu é una red u c-
ci ón de lo s aranceles y de o tras bar reras com erci al es
reduce el pode r del monop olio.
11. Pam los estu dia n tes a qu ienes lesguste el cálcu lo: u sted puede
most rar fácilmente la condición para la maximizacién de
las u tilid ad es si hace uso del cálculo . Defina UT(e) = utili-
dades totale s. CT(c) = cos tos to tales e Fr(c) = ingreso s
total es. Esto o Jo ot ro margi nal es la d e rivad a de esto o lo
otro con respecto a la producc ión , por lo que d1T/ dc =
11" (e) = 1M = in greso marginal.
a) Exp lique po r qué UT = IT - CT.
b) Muestre que un máximo de la función de la u tilid ad
se da donde CT(c) = f T (e). Dé su interpretación de
este descubrimiento.
 193
CON DUCTA DE LOS COM PE TI DO RES IMPER FECT O S
A.LA
CAPÍTU L O
FIGURA 10-1. Los coeficie ntes de
i ón m edida por el valo r de los em b arque s de la indust ri a manufacturera, 2002
concentracl
Competencia entre unos cuant os 4 mayores empresas las 4 siguientes
concentración son medidas
cua ntitativas del poder de mercado
En las industri as de refrigeradores,
vehíc ulos d e mot or y o tras much as,

Cigarros 1:: : : : : 4%

11%
un as pocas empresas se reparten la
ma yor parle del mercado in terio r.

Auto móvi les I:: ==.::::: -====-: Co mpare esta situació n con el id ea l
de la competencia perfecta, en el qu e
Refrigeradores de uso doméstico 1:: : : =: : : : : = 14%
cada e m presa es de ma siado pequ eña

Cereales para el desayuno 1------ :.: . 13%

para influir en el precio del m er-
cado .
14% Fue n te: U.S. Burcan of the C..t' IISUS. dalas de
Com putadoras 1 _ 2002.

18%
Fundidoras de hierro y acero 1 _
Observe las guerras de precios entre aerolíneas de 1992. Cuando
18%
American Aidines, Northzuest Airlines y otras compa ñias Prendas de vestir para mujer es

estadounidenses se empeñaron en igualar)' superar ÜH tarifas reducidas 5% 2%

Talleres
de las demás, el resultado fueron volúmenes r écord de viajes par avión )'
/Jérdidas sin precedente. En algunos cálculos se sugiere que ese aiio las 100
o 20 40 60 80
p érdidas generales de la industria superaron las gananci(H combinadas Porcentaje de em barques totales

de toda la industria desde sus inicios .

Akshay R. Rao , Mark E. Bergen y Sco tt Davis
"Cóm o pel ear un a gue rra d e precios"
En capítulos anterio res se analizaron las es tructuras del
mercado de la competencia perfecta y el m onopolio
abso luto. Sin embargo , si e1 lector obse rva la econom ía
de su país. verá qu e esos casos extremos son raros. La
mayoría de las industri as están pobladas de un pequeño
nú mero de e mpresas que compiten en tre sí.
¿Cuáles so n las carac terísticas clave de estos tipo s
intermedios de competidores im perfectos? ¿Có mo fijan
sus precios? Para responder a esta pregunta se ex am ina
dete nid amente lo que ocurre en el oligopo lio y e n la
co mpetencia monopolística , prestando especial aten-
ción al papel de la co nce n tración y de la interacción
estratégica . Luego se in troducen elementos d e la teoría
de j uegos. que es una h erramien ta import ante para
entender có mo in te ractúan las personas y los negocios
en situacio nes es tratégicas. En la últim a secció n se ana-
lizan las d iversas políticas públicas q ue se utili zan para
com ba tir los abusos monop ólicos , co n énfasis en la
regulación y las leyes antimonopolio .
192
A. LA CONDUCTA DE LOS
COMPETIDORES IMPERFECTOS
Regrese a la tabla 9-1, qu e m ues tra los siguie ntes tipos
de es tr uc tu ra de m ercado: 1) ex iste competencia pelfecta
cu ando un gran número de empresas produce un ar-
tículo idéntico; 2) existe competencia monopolistica cuando
un gran número de empre sas produce artíc ulos leve-
m ente di fe renciados; 3) el oligopolio es un tipo interme-
d io de competencia imperfecta en el que una ind ustria
est á d o mi nada p or unas cua ntas em presas; 4) el monopo-
lio es la es truc tura de m ercado m ás conce n tra da, en la
que una ún ica em presa ge nera toda la producción de
u na industria.
¿Cóm o medir el poder de las empre sas d e una
in dustria para controlar el p re cio y la p roducción ?
¿Có m o se comportan las d iversas especies? Co n estos
asp ec tos inici a el análisis.
dahl.Hirschman (IHH). Éste se calcu la suma nd o los
Indica dores del poder de mercado
cuadrados de las cuo tas de mercado porcentuales de
En much as situaciones -por eje mplo, cuando hay que
todos los parti cipantes en el m er cad o. La c~m pe tencia
decidir si el Esta do deb e inte rvenir e n el mercado o si
perfecta tendría u n IHH cercano a ce ro , m ien tras q ue
una e mpre sa ha abusado de su posición mon~p~lís­
el monopolio abso luto tiene un IH H de lO~OO por1u~
tica- los eco no mistas necesitan contar co n un indica-
una em presa produce 100 % ele la producción (lO? -
dar cua ntitativo del grado de poder del mercado. El
10 000) . (Véase la preg un ta 2 al fin al de este capítulo
poder de mercado es el gra do en que una ú nica e~ ? resa
para ten e r la fórmula y un ejemplo.)
o un pequeño número de ellas con~rolan I ~s deci siones
de precios y de producción en una industria.
El indicad or del poder d e me rcado m ás u tilizad o es
el coefi ciente de concentración d e un a in dustri a , qu e se
mue stra en la figura 10-1. El coeficiente de concentra- Advert encia sobre los indicadores
ción de cuatro empresas mide la fra cción del mercado \ / de la conce ntración
o industria que represen tan las cua tro m ayor es e m~~e­ ~ Aunque los indicador es de la concentración se
sas. Del mismo mo d o , el coeficiente de concentraclOn emplean mucho en economía y en derecho. a
de ocho e mpresas es el porcentaje de la producción fac- menudo son engañosos debido a la competencia internacio-
tur ado por las oc ho mayores empresas. Generalmente nal y a la compete ncia entre industrias relacionadas muy de
el mercado se mide en ven tas, em barques o produc- cerca. Los indicadores convencionales, como los que se inclu-
ción nacionales. En el monopolio puro, el co eficiente yen en la figura 10-1. sólo comprenden la producción nacional.
de concentración de cuatro u ocho empresas es 100% Co mo la competencia extra njera es muy intensa en el sector
porque u na em presa produce 100 % de la pro ducció n, manufact ure ro, el verdadero poder de mercado de las empre-
mien tras que en la com p eten cia perfecta es cerca no a sas nacionales es mucho meno r de lo que muestran los indica-
cero, ya que incluso las mayores em p resas producen ~na do res convencionales basándose únicamente en la produ cción
diminuta proporción de la pro d ucción de la industria. nacional. Por ejemplo. los indicadores convencionales de la
Muc hos economistas cree n qu e los coeficie ntes de concentración que se muestran en la figura 10-1 indican que
concentración trad icionales no miden correctam ente las cuatro mayores empresas automotrices estado unidenses
tenían 85% del mercado. Sin embargo. si también se incluyen
el poder del mercado. U na alterna tiva, 9ue recoge el
pode r de las e mp resas dom inantes, es el Indice H erfin- las importa ciones, este porcentaje se reducía 43%.
 194
Además de ignorar la co mpete ncia intern acional, los indi-
cado res tradicionales de la con cent ración tampoco tienen en
cue nta la influencia de la co m petencia pro cedent e de ot ras
indust rias relacion adas. Po r e jemplo, lo s coeficientes de con -
ce ntració n se han aplicado hist ó ricamente a una definición
est rict a de industri a, t ales co mo "Jos se rv icios te lefó nico s por
cable". Sin embargo, a veces puede haber otros sectores que
compitan ferozmente con ellas. Por ejemplo, los teléfo nos
ce lulares con stitu yen una ame naza para el ser vicio te lefó nico
local convencional, pese a que los dos per tenecen a sectores
diferentes. No obstante que el porcentaje de concentración
de cuatro empresas de te lefonía t radicional es so lamente 60%,
el porce ntaje de cuatro empresas para todos los proveedores
de te lecomunicaciones es so lamente 46%,por lo que la defini-
ción de un mercado pued e influir fuertement e en el cálculo de
los po rcent ajes de co nce ntració n.
Al final,es ese ncial disponer de algún indicador de la con-
ce ntració n de un me rcado para muchas cuestiones jurídicas
como los aspectos de la legislación antimonopo lio que se ana-
liza más adelante en este capítu lo. Para sabe r si los abusos
mo nopolísticos const ituyen una ve rdadera amenaza, pued e
resultar útil una delimitación correcta del mercado que incluya
a to dos los competidores.
LA NATURALEZA DE LA COMPETENCIA
IMPERFECTA
Al anali zar los determinantes de la concentración, lo s
economistas han observado qu e en lo s mercados imper-
fectamente competitivos actúan tres gran des factores:
las economías d e escala, las ba rre ras a la entrada y la
interdependencia est ratégica (lo s dos primeros se a n ali-
zaron en e l capítulo anterior y el terc ero se ex am ina
detalladamente en la siguien te secció n) :
• Costos. Cu a n d o el tamaño mínimo eficie n te d e fun-
cionamiento de un a enlpresa co rres p o n d e a una
proporción co ns id e ra b le d e la p ro ducción de
una indu stria , sólo pueden sob revivir d e un a forma
ren table u n as cuantas empresas, por lo que es pro-
bable que haya u n ol igopolio .
• Barreras a la competencia. C uan d o hay gra n d es ec o n o-
mías de escala o e l Estado re stringe la entrada, di s-
minuye el núme ro de competidores en una ind us-
tr ia.
• Interdependencia estratégica. Cua n do só lo h ay u n as
cu a nt as empresas e n un mercado, pronto se dan
cuenta de su interdependencia. La in terdependen-
cia estratégica, una característi ca realmente nueva
d el o ligopolio que ha in spirado el ca m p o d e la te o-
ría d e los juego s, existe cuando lo s p lanes de cada
empresa dependen d e la conducta d e su s rivale s.
CAPiTULO 10 CO MP ETENCIA ENTRE UN OS CUANT OS
¿Po r qué se m ue stran los eco n o m istas especialm e nte
interesados e n las in dustrias ca racterizadas po r la co m,
pe te ncia impe rfe cta? Porq ue esas ind ustr ias se com por.
ta n d e alg u n as fo rma s co n tra rias al in te rés p úblico . Por
ejemp lo , e n la co mpete ncia im p erfec ta lo s p recios
generalm e nte so n supe riores a los cos tos m a rg in a les. A
veces, sin el acicate d e la com pe te nc ia , la ca lidad del
se rvic io e m p eo ra . Ta n to los precios altos co mo la m ala
ca lidad so n resu ltad os poco d eseables.
Co m o con secue nc ia d e lo s eleva d os preci os, las induSo-
tri as oligo p olísticas su elen te ne r (a u n qu e n o sie mp re)
utilidades su p eri ores a las n ormales. La ren tabilidad de
las indu strias d el tab aco y productos farmac éuti cos, que
están muy co ncen trad as, h an sido el b lanco d e a taques
políticos e n num erosas o casio ne s. Sin e m b a rgo, algunos
estudios acuci osos muestra n que las tasas de utilidades de
las in du strias conc e n tradas sólo tienden a ser a lgo supe-
riore s a las de las industrias poco concen tradas.
Hi stórica mente , uno de lo s p rincipales m otivos por
los que se ha d efendido la co m pete n cia impe rfecta ha
sid o el h echo de que e n las eco n omías mode rnas las
gra n d es e m p resas so n responsables de la m ayo r parte
d e la investi gación y d el desarroll o (IyD ) y d e la innova-
ción. Hay, desd e luego , algo d e cie rto en esta id ea, pues
las indust ri as que tienen un elevado ni vel d e concen tra-
ción a veces tienen elevados ni vele s de gasto e n IyD po r
dólar de ve n tas, ya que tr at an d e conse guir una ven taj a
tecnológica fre nte a su s rivales. Al mismo tiempo, los
individuos y las pequeñas e m p res as han producido
muchos de los mayores avances tecnológicos. Más ade-
la n te, en el capítulo 11, se analiza esta cuestión.
TEORíAS DE LA COMPETENCIA
IMPERFECTA
Aunque la concentraci ón de un a industria es impor-
ta n te , no lo e xp lica todo . De hecho, para ex p licar la
co n d uc ta de lo s competidores im p e r fec tos, los econo-
mistas h an desarrollado todo un campo denominado
organización industrial. Aq uí no es posible abarcar este
in m e n so campo, p or lo que se centra la a tención en tres
de lo s caso s m ás importantes de competencia imper-
fecta : el ol igopolio colusivo , la com pe te n cia monopolfs-
tic a y el ol igopolio formado por un pequeño número
de empresas.
El oligopolio colusivo
El gr ad o d e competencia im p e rfec ta existente en un
me rc ado depend e no só lo del número de empresas y de
su s d imensiones, sin o también de có m o se co m porten.
Cu a n d o só lo hay unas cu antas empresas e n un me rcad o,
obse rvan qué hacen sus rivales y reaccio n a n . Por cj em-
A. L A CON D UC TA D E LO S C OM PET I D O RES I M PERFE CT O S 195
pto, si h ay d os lí neas aéreas en un a mism a ruta y más de p
una su be su tarifa , la o tr a de be d ecir si su be también la
suya o m antiene la ta rifa m ás baj a y vend e a un p reci o
inferior al d e su rival. La interdependencia estratégica es u n
términ o qu e descri be cómo d epend e la estrategia de
cada e m presa d e la co n duc ta de sus rivales.
Cu an d o sólo h ay un p equ e ño nú mero d e e m p resas
o
en u n m e rcad o , és tas p ued en d ecidi r e n tre u n co m po r- U
~
tamien to coopenuioo o no cooperatioo. Las e m p resas n o CL
coop era n c ua n do actúa n p or su cu en ta sin llegar a un
acuerdo e xp líci to o im p líc ito co n otras. Esta co ndu cta
es la que p rovoca las gu e rras d e precio s. Las em p resas
coop era n cu ando tra tan d e minimizar la co m p e ten cia .
Cuando las e m p resas de un oli gopolio coop e ran ac tiva- L- -'-- Q
mente, p ractican la co lusión. Este térmi no descr ib e un a
o
situac ió n e n la que dos o m ás e m p resas fijan conj u nta-
mente sus precio s o sus ni vel es d e producción, se re par-
FIGURA 10-2. El oligopolio colusivo se parece al
ten e l m e rcado o toman o tras decisio n es co njun la- monopolio
mente .
Tra s ex perim en tar desastr osas g ue rras de precios, se gll ra-
Dura n te los primeros añ os d el ca pita lismo es tad o-
m en te las e m p re sas se darán cue nta de q ue ca da red ucció n de
unid ense , antes d e que se ap robaran las leyes a n timono- los precios es anulada po r las red ucciones d e los p recios de las
polios efic aces, lo s oligopolistas solía n fusionarse o fo r- co m pe tid o ra s. Po r tan to , el o ligo po lista A puede estimar su
mar consorcios (trusts) o cá r teles (rec u e rde el a ná lisis de curva de de m a nda D,.,,D,,, su p o n ien do q ue los d em ás cobrarán
la Ed ad de O ro del ca p ít ulo 9). Un cartel es una o rga n i- p rec ios sim ilares. Cu an d o las em p resas se co ludcn para ruar
zación de e m p resas independientes, que producen bie- co nj untame n te UIl p re cio q u e ma xi m ice las utilid a de s, se rá
muy cercano al que elegir á un monopol ista . ¿Co m p re nd e el
nes sim ila res y que trabajan co nj un ta m e n te para elevar
lect or por qu é las utilida des so n ig uales al re ctán gu lo so m-
los precios y re stringir la producción . En la actualidad es
bread o?
absoluta m e n te ilegal , salvo algunas excepcio n es, en Esta-
dos Un id os y e n la mayoría de todas las demás ec ono-
mías de mercado q ue las e m presas co ludan fijando con-
jun tame n te lo s p re cios o repartiéndose los m ercados.
En la figu ra 10-2 se muestr a la situ ació n d el a ligo p o-
No obstan le , las empresas a m e n u d o sie n ten la te n-
lista A, donde h ay cuatro e m p resas co n curvas de costo s
tación d e practicar la colusió n tácita , es decir, abst e-
y d e d emand a id énticas. Su curva d e dema n da DADA se
nerse d e com pe tir sin llegar a acuerdos ex p líc ito s.
ha tra zado su p o n ie n d o q ue to das las d emás sigue n su
Cuand o las empre sas coluden tácitamente , su ele n fijar
p olí tica ele p recios y co b ra n e l m ism o preci o qu e la
uno s elevados p recios id énticos, aum entando las utili-
empresa A.
dades y reduciendo el riesgo de su ac tividad e m p re sa-
El eq u ilib rio de utilid ad m áxi m a de l oli gopoli sta
rial. En años re cientes lo s ve n de d o res d e m ú sica e n
colusivo r epresentado e n la figura 10-2 se e n cu e n tra e n
línea , diamantes y productos para la Pa scua judía,
e l punto E, que es e l p unto de intersección de las curvas
en tre o tro s, han sid o inv estigados por fijar en colusió n
Ctvíe [Iv! d e la e m presa . En est e ca so la cu rva de d emanda
los precios, m ie n tras qu e las u n iversid ades privadas, lo s
apropiada es la DADA' El precio óp tim o d el oli gopo lista
corred o res d e a rte, el sector del transporte aéreo y la
colu sivo se e n cuen tr a e n e l pun to C de DADA,j ustamen te
ind ustria telefónica h an sid o acu sados de co ludir.
por encima d e E. Este precio es id é n tico al precio de l
Los fru tos d e la co lusión pueden se r e n ormes
monopoli o , es d eci r, es m uy su perio r al co sto m argin al
cuan do tiene é xito . Im agin e e l caso d e una industria
y ge n e ra a los o ligopolistas co lusivos un e norme be n efi-
form ada por cuatro empresas en la que tod as las rivale s
cio mo no polista .
están cansadas de las ruinosas gu e rras de p recios. Acuer-
dan tácitamente cobrar el m ismo precio y co m pa rtir el Cu a n d o lo s oligopoli stas pueden co ludir p ara ma xi-
merc ado. Co nfía n en fo rmar un oligop olio colusivo mi zar sus utilidades conjuntas, teniendo e n cue n ta su
encon tra nd o el precio que maxim ice sus utilid ades co n- m utua interde pen d encia, produce n el nive l d e produ c-
j un tas. Al agruparse , las cu atro e m presas e n efecto se ció n monopol ísti ca , cob ra n el precio m on o polís tico y
Con vierte n en un m onopolio. gan a n la utilid ad m onopolística.

196
AUll(l UC a mu chos o ligopolistas les e ncan taría obte-
ner es tas elevadas u tilidades, en rea lidad ex iste n mu ch os
obstácu los para que haya una verdad era co lusió n.
En primer lugar. esto es ilegal en Estad os Unidos. En
seg un do lugar. las em p resas pueden incumplir e l ac ue r-
d o y co bra r a algunos d ientes un p reci o más bajo.
a ume n tan do así su participació n d e me rcado. La re d uc-
ción clandestin a d e los p recio s es esp ecialmente proba-
ble en los m ercados en los que los precios son sec re tos
o los bienes está n diferenciados, en los q ue el n úmero
d e empresas so b re pasa el puñado o e n los qu e la tecno-
logía cam bia rá p id amen te. En tercer lug ar, e l cre ci-
m ien to del comercio inte rn acional sign ifica que much as
emp resas se enfre n tan a una fero z co mpe te nc ia proce-
d ente d e empresas extranjeras y nacionales.
De hecho, la ex p erie ncia m ue stra qu e es d ifíci l diri-
gir un cartel que tenga éx ito, in d epe ndi ente mente de
que la co lusió n sea explícita o tácita .
Una larga historia d e terror en es ta área es la del
cartel internacional d el pet ról eo co nocid o con el nom-
b re d e O rgan ización d e Países Exportadores d e Petró-
leo (O PEP). La O PEP es una organización internacio-
nal qu e fija cuo tas de prod ucción pard sus mi embros,
qu e incluyen a Ara bia Saud ita, Irá n y Argelia. Su obje -
tivo d eclarado es "garan tizar p recios justos y es tables
pa ra los product ores d e petróleo; un su m in istro efi-
cien te , ec o nó m ico y re gul ar de petróleo a los paí ses
consu midores, y un rendimiento justo del ca p ita l a
los que invierten en la industria". Sus críticos sos tiene n
qu e, en realid ad , es un monopolio co lusivo q ue in tenta
m aximi zar las ut ilidades de los países prod uc tores .
La OPEP se co nvirtió en un no mbre muy co nocido
en 1973 y 1975 , cuando redujo bruscamente la produc -
ción y los precio s del petról eo se disp araron. Pero para
que un ca rte l te nga éxit o , es necesario que sus miem-
bros fijen una baja cuo ta d e producción y m antengan la
di sciplina. Cada cie rto número de a ños esta lla la com-
p ete ncia de precios, cua ndo algunos países m iembros
pasan por alto la cuota d e p rod ucción , como oc urrió
espectacu larme n te en 1986 , cuando Ara bia Saudita
bajó los precios d e petróleo de 28 d ólares estadouni-
d enses el barril a menos d e 10.
O tro problema al que se enfrenta la OPEP es que
de be negociar cuo tas de producción en lugar d e precios,
lo que puede provocar u n elevad o gra d o d e inestabili-
dad de los precios cuand o la d emand a es impred ecibl e y
muy ine1ástic a co n respec to al precio. Los productores
d e petróleo se en riquecie ro n en la primera década del
siglo XX I cua ndo los preci os se el evaron, pe ro el ca rtel
tuvo poco control sob re los aco n tecim ien tos re ales.
La industri a d e las lín eas aé reas es otro ejem plo de
mercado con repetidos -y fallidos- in ten tos d e co lu-
CAPíTULO 10 • CO MPET ENC IA ENTRE UN O S CUANTOS
sto n. Parecería un cand id a to natu ral pa ra la colusión.
Hay só lo unas cuantas aero líneas princi pa les, y en
much as rutas hay só lo un o o d os riva les. Pero sólo
observe la ci ta a la ca bez a d e este ca pítu lo, que describe
un a d e las recientes gue rras d e p recios en Esta dos Uni-
dos. La banca rrota d e las e mp resas aé reas es tan fre-
cuen te que algu na s líneas aéreas pasa n más tiempo en
esa situación que sie nd o ren tables. De h echo, la evide n-
cia m uestra q ue el ún ico caso en qu e las líneas aé reas
p ueden cobrar unas tarifas más altas d e lo norma l es
cuand o poseen el m onopolio cas i abso lu to d e los vuelos
a una ciudad.
La com petencia m ono po/ística
En el otro ex trem o d el espectro de los oligopolio s colu-
sivo s se enc ue ntra la compe tencia monopolística, qu e se
parece a la competencia perfe cta en tres aspectos: hay
muchos co m p rad o res y vendedores, es fáci l entrar y
salir y las em p resas toman los precios de las d emás como
los proporcionan . La di ferencia se encuentra en que en
la compet encia perfecta los productos so n id énticos,
mientras que en la competencia mo n o po lística están
d iferenciados.
La co mpete ncia mo nopolística es m uy frecuen te,
basta d a r una ojeada a los estantes d e cualq uier su per·
mercado para tener una mareante vari edad de diferen-
tes marcas d e cereales para d esayuno, cham p ús y comi-
d as congeladas . Dentro de cada grupo de productos, los
productos o se rvicios so n diferentes pero lo suficiente-
me n te parecidos para competir en tre sí. He aquí algu-
nos o tr os eje mp los de competencia monopolístic a en
u n barrio en dond e p uede haber varias tiendas d e ali-
men tos . Todas tie nen los m ismos bienes pero se encuen-
tran en lugares diferentes. Las estacio nes de servicio
también venden el mismo producto, pero compiten en
función del lugar en el que se enc uen tra n y de la marca.
Los vario s cientos d e revistas q ue hay en los p ue stos de
periódicos de competidores m onopolí sticos, al igual
que las aproximadamente cincuen ta marcas d e co mp u-
tadoras perso nales q ue compiten en el mercado. La
lista es interminable.
Lo importante para este análisis es que la diferencia-
ció n del producto sign ifica qu e cada vendedor tiene
libertad para subir o bajar los precios debido a la dife-
re nciación de p roductos (en compara ció n co n la com-
petencia perfecta, d onde los vended ores son tomado res
d e p recios). La d ife renciació n del producto hace que la
cu rva de d emanda d e cada vendedor tenga pendiente
negativa.
La figura 10-3 podría representar la revista de compu-
tación monopolísticamente competitiva que se encuen-
tra en equilibrio a corto plazo e n el p u nto G. La curva
A. LA CO NDUCTA DE LOS CO MPET IDORES IMPERF ECTOS
Competencia monopolística antes de la entrada
p p
A
L- L.:=--- Q Q
o
FIG U RA 10-]. Los competidores monopoltsticos producen
muchos bienes similares
En cond icio n es d e com petenc ia monopolística , numerosas y
pequ eñ as empresas vend en p roducto s di feren ciad os y, po r
tanto , tien en un a d emanda d e pendiente negati va . Cad a
empresa lo con sidera dados los pecios de sus compe tidores. El
equilibr io se en cuen tra en el pu nto en el que 1M = C1H, es
decir en E, y el p recio en G. Co mo el p recio es su perio r a CP,
la empresa obtiene una utilidad represe ntada po r el área
ABCe.
de demanda dd d e la empresa muestra la relación en tre
las vent as y el precio cua ndo no varían los p recio s de
otras revi stas; su cu rva d e dem anda tiene pendi ente
negativa , ya que esta revis ta es algo difere nte a las d emás,
porque es de un tema esp eci al. El precio que ma ximi za
el beneficio se e nc ue n tra e n G. Como es superior al
costo medio, la em p resa obtiene un e no rm e ben efi cio
representado por el área ARCe.
Pero es ta revista no tiene ningún monopolio so b re
los escri tores o so bre el pap el d e prensa o sob re las id eas
acerca d e las computad o ras. Pue den e n tra r otras e mp re-
sas en la industria co n tra ta nd o a un director, teniendo
un a idea y un logotipo brill ante, localizand o un tipó-
grafo y co n tra ta nd o trabajadores. Dado que la in d ustria
de las revistas de computación es rentabl e , los em p res a-
rios introducen nuevas revistas d e este tipo en el m er-
cado. Co n su introd uc ció n, la cu rva d e dema nda d e los
productos d e las revis tas d e co mp u tació n m o no pol ísti-
camente competitivas existentes, se d esp laza hacia la
izqu ierda , a med ida que las nuevas revistas van reco r-
tando e l mercado .
El resultado último es que continúan e ntra nd o
revistas d e computación en e l mercado hasta qu e todas
las utilidades económicas (incluidos lo s co stos d e opor-
197
Competencia monopolística después de la entrada
o
·0
~
n,
1M'
Cantidad
FIGURA 10·4. La libre entrada de numerosos competidores
monopolísticcs elimina las utilidades
La cu rva dd rentabl e o riginal del ve ndedor representativo de
la figu ra 1()..3 se despl aza en sentido descen d ent e ha cia la
izquierda a d'd' como co nse cuencia de la entrad a de n ue vos
rivales. Ésta sólo cesa cua nd o cada ven dedor se h a visto lle-
vad o a un p un to de tan gencia d e uti lidad cero a largo plazo
co mo el G. En el eq uilibr io a lar go plazo , el p recio sigue
siend o supe rior al OH y cada p roductor se enc uen tra en el
seg me nt o d esce nden te izqui erdo de su curva CP a largo
plazo .
tun idad de l tiempo, d el talen to d e los p ropie tarios y de l
ca pital aportado por e llos ) se haya n reducido a cero. La
ligura 10-4 mu estra e l eq uilibrio final a largo plazo de l
vendedor rep resentati vo. En co nd icio nes d e eq uilibrio ,
la d emanda di sminuye o se d espl aza hacia la izq uierd a
hasta que la nueva curva de d emanda d'd' to ca exacta-
mente al el' d e la empresa (pero nunca la tra spa sa) . El
p u n lo G' es el eq uilibrio a largo plazo de la industria,
porque las ut ilidad es so n nul as y nadie tien e la tenta-
ción de entrar ni se ve obligado a salir d e ella .
La indust ria d e co mp u tadoras personales ilustra
perfect amen te este análisis. Inicialmen te , algu nos fab ri-
ca n tes d e co mp u tadoras co m o Ap ple y Co m pa q obtu-
vieron grandes u tilid ad es. Pero resultó que la industri a
d e co m pu tadoras tenía bajas barreras a la e n trad a, por
lo q ue en traro n n ume ro sas empresas pequeñas en el
mercado. Actualmente , hay docenas de em p resas, cada
un a de las cua les tiene una pequeña cuota d el m ercad o
de comp utadoras, pero no obtiene nin gún ben eficio
econ óm ico por sus esfuerzos.
El modelo de la co mpete ncia monopolística aporla
una idea importante so bre el capitalismo es tadou n i-
198
d en se: la tasa d e ut ilid ades será ce ro a largo plazo en
es te tipo d e in d ustria imperfe ctam ente co m p e titiva a
med ida que en tre n e mp resas co n nu evo s p ro duct os
d ifere n ciad os.
En el eq u ilibrio a la rgo pl azo de la compete nc ia
monopol ísn ca , los p re cio s so n su pe riores a los costos
marginales , p ero las uti lidades ec o nó m icas se h a n redu-
cid o a cero .
Los críticos d el ca p ita lismo argu mentan que la com-
p etencia mon o p olística es inherenteme n te ineficie n te .
Sos tiene n que p rovoca la existe n cia d e u n n úmero exce-
sivo d e prod uc tos triviales, lle va a la d u pli cación y al
gas to in n ecesa rios. Pa ra comprender su razonamie nto
observe de n u evo e l p recio d e equilibrio a largo plazo
d el pun to G' d e la figura 10-4. En ese punto, el precio es
su p e ri or al costo m arginal y. p or tanto, el nivel de pro-
ducción es inferior al co m petitivo id ea l.
Este argume nto en co n tra d e la co m pe ten cia mono-
polística tie ne mucho atractivo: se nece sita te n e r verda -
d ero inge nio pa ra d e m ostra r que se mejo ra el bienestar
añ ad ien d o a los "Honey Nu t Cheerios" y a los "Wh ole
Grain Chce rios'' los "App le Cin namo n Ch ee rios". A vece s
es d ificil com p re n der por qu é h ay una estació n de se rvi-
cio e n cada una d e las esq uin as de un cr uce d e ca lles.
Pero la in cr eíble varie dad que h ay en las modernas
eco n o m ías d e me rcad o res pon de a u na lógica . La gran
vari ed ad d e p ro d u ctos llena mu chos n ich os en lo s gus-
tos y necesid ad es d e los co nsu mid o res. La di smin u ción
de l número d e co m p e tid o res mo n o polísticos podría
m uy bien re ducir el bienestar d el co ns u m id o r porque
reduciría la d iversid ad de bienes y servicios di spon ib les.
La ge n te está d isp u esta a pagar m ucho por te ner lib e r-
tad para elegir ent re d iversas alternativas.
lo rivalidad entre unos pocos
Para el terce r ejem p lo de compet encia im p er fecta
regrese a lo s m ercados e n los q ue só lo co m p ile n u n as
c ua n tas empresas. En es ta oc asión , en lugar de cen trar
la ate n ción e n la co lusió n , examin e el fasci nan te caso
e n el que las e m presas in te raccionan es tra tégi ca m e n te .
Existe in teracción estra tégica e n c ua lqu ier mercado en
el q ue h aya rel at ivam e n te pocos co m petid o res. Cada
e m presa d ebe preguntarse, al igual que el tenista qu e
tra ta de ad elanta rse a su oponente, có m o reaccionarían
sus rivales a los cambios d e d ecisio n es clave . Si GE intro-
duce un nuevo modelo frigorífico ¿q u é h a rá Whirl pool
q u e es su principal rival? Si American Air lin es baja sus
ta rifas transcon tin en tales, ¿cóm o reacciona rá U n ite d ?
Exam ine a modo d e ejem p lo el m e rcad o de puentes
aére os entre Nu eva York y Wash in g ton . ru ta cu b ie rta
ac tua lmen te por De lta y US Airways. Este mercado se
C A PiT U LO 10 • COM PETENC IA ENT RE UNOS CUANTOS
d enomina duopolio p orque es at endido por dos e mpre.
sas , Su po nga que Delt a ha observado que si baja las tari-
fas 10%. sus u tilid ad es a u men ta rán en la medida e n que
US Airways no haga lo m ismo. pe ro dismin uirán si US
Airways tam bién baja sus tarifas. Si no pueden co ludir,
Delta d ebe h ace r u na co njetu ra fu nda mentada sobre la
respuesta d e US Airways a sus modificaciones d e precios.
El mejor enfo que sería est imar có mo reaccionaría US
Airways a cada u n a d e las medidas y maxim iza r e n tonces
las utilidades con un a interacción estratégica reconocida.
Este a n álisis pertenece al cam p o d e la teo ría de los jue-
gos, q ue se analiza e n la secció n B d e este capítulo .
Tamb ié n se observan interaccio n es estrat égicas simi-
lares en m uc hos gran des secto res: en la televisión, en
los a u to móviles o in cluso e n los lib ros d e texto d e eco-
nomía. A d ife re n cia d e lo que ocurre co n los se ncillos
e n fo q ues d el monopo lio y de la competencia p e rfecta,
n o existe una sencilla teoría para explicar el co m porta.
mi ento de lo s o ligopolistas. Las d ife ren tes es tru ctu ras
d e cos tos y d e d ema n d a. las diversas in d ustri as, e in cluso,
los te m perame ntos d esigua les d e lo s di rec tivos de las
e m p resas provocan di stin tas inte racciones estra tég icas y
di ferentes estrategias p ara fijar los precio s. A veces la
me jor conducta es introducir u n a cierta alea to riedad
e n la respuesta, sim p leme n te para mante n er a la oposi-
ció n fuera d e control.
La co m p e te n cia e n tre u n as pocas e m p res as intro-
duce un ra sgo to talm e n te nuevo en la vida econ ómica:
obliga a las empresas a tener en cu e n ta las reaccio nes
d e las co m p e tid o ras a las desviaciones de los precios de
los niveles de producción e introduce co nside raciones
es tra tég icas en su s mercados.
DISCRIMINACiÓN DE PRECIOS
Cu a n d o las empresas tie n en poder de m e rcad o , a veces
pueden tener má s u tilid ad es practicando la di scrimin a-
ció n d e p rec ios. Ex iste discriminación de precios
c ua n d o se ve n de u n mi smo producto a precio s d istintos
a cada co ns u mido r.
Co nsid ere el siguiente ej e m p lo . Usted di rige un a
e m p resa que ve nd e un programa d e fin an zas pe rson a-
les de éx ito llam ad o Mi d inero . y su d irecto r d e comer-
cia lización le di ce :
Mire.jefe. Nuestras investigaciones de m er cad o mues-
tra n que nuestros co mprad ores so n de do s tipos: 1) nues-
tro s dientes actuales qu e no tienen más rem edio que uti-
lizar Mi dinero porque han venido uti lizando nu estro
programa p ara llevar la co n tabilid ad , y 2) los po ten ciales
nu evos com pradores que h an ven ido uti lizando otros
p rogram as. ¿Por qu é no subimos el precio que cobramos
a los an tiguos clientes y hacemos un de scu en to a los nue-
A. LA CO NDUCTA DE l O S CO MPET IDO RES tMPERFECTO S 199
a) Antiguos clientes b) Nuevos clientes
p p
60
30
único precio
L- ::::"< ~=__- e '-----..,,~--------"-=--- c
60 60
~ ~
FIGURA 10-5. Las em presas pueden aumentar sus utilidades por m edio de la
di scriminación de p re cios
Su po nga que usted es un monopolista maxi mizado !' ele las utilid ad es qu e vende p ro gram as
in formá ticos con un cos to margin al n ulo. Su mercado co n tien e d ientes consolida dos en a)
y client es nu evos en b). Los client es an tiguos tie nen un a demanda más inelástica d e bido a
los elevad os costos que entraña ca m biar de pro grama.
Si deb e establece r un p recio ú nico. d eb e maximizar las u tilid ad es a un p recio de 20
dó lares y gana r ut ilidades de l 200 dólares. Pero su po nga qu e pu ede seg me n tar su me rcad o
en tre los clientes actua les ca ut ivos y nu evos co mp rad o res q uisquillosos. Esto aum en tará sus
ut ilidad es d e ($30 X $30) + ($15 X $30) ~ $1 350.
vos que estén disp u esto s a a ban don ar a nu estros compe- impide a los ma yoristas com p ra r un a gran ca n tid ad
tid ores? He he cho cue n tas. Si subimos el precio de 20 a e n el extranjero y baj ar los precios e n el mercado
30 dólares, pe ro hacemos un de scuento de 15 d ólares a interior? Un a cu ot a proteccionista so b re las impor-
las pe rson as que han venido utili zando otTOS programas taciones prohíbe la p rá cti ca. Sin e mbargo . como
financieros, ga na remos mucho din ero.
esta d o un id e nse p odría muy bien red ucir los cos tos
Usted se q u eda in trigad o p o r la suge re ncia y tra za la d e los libros comprándo los e n el ext ranj ero a tr av és
curva d e de man da d e la figura 10-5 . Su inves tigación d e in te rn e t.
indica que sus a ntiguos die n tes tie n en una de ma n da • Las líneas aéreas so n exper tas e n la discrimin ación
más ine lástica co n resp ect o al preci o que sus p osib les de precios (re p ase el ej e m p lo d e las "Líneas aéreas
nu evos clientes, porque ca m b iar d e p ro gr ama tiene elásticas" en el ca pítulo 4) . Segme n tan el me rcado
unos elevados cos tos p ara los n uevos clientes. Si su plan co b ra n d o p recios di stintos a las perso n as qu e viaja n
de d escuentos d a re su ltad o y consigu e segm e n ta r el e n h o ras pico o e n h o ras de menor co nsu mo, a las
mer cado, las cifras m ue stran que sus u tilidades au men- que viajan por motivos d e n egocios o po r p lace r y a
tarán d e 1 200 a 1 350 d ólares (para que el lector se las q ue están d isp u estas a espe ra r. Eso les perm ite
asegure que comprende e l a nálisis, u tilice los d atos de llena r los avion es sin red ucir los in gresos.
la figura 10-5 para es tima r el precio y las utilid ad es • Las e m p resas locales d e se rvicios públicos utilizan
mon opolísticas si fija u n único p recio monopolístico y si "p recios de los tramo s" (lla mad os a veces p recios n o
fij a un precio di stinto e n cada mercado ). lin eales) para recupe rar algu nos d e los costos gene-
La di scriminación d e precios se utili za mucho ra les . Si un estado u n ide nse observa su factura tele-
actua lm e n te. sobre todo con lo s bienes qu e n o es fáci l fó n ica o eléct rica, ge ne ralme n te tiene un precio
tran sferir del m ercado d e precios b ajo s al d e precios por la "co n ex ió n" y o tro por la "u n idad ". Como la
altos. He aq u í alg u nos eje m p los : co nexió n es mucho más in cl ástica con resp ecto al
precio q ue el precio por u nidad , este siste ma p e r-
• Lo s libros d e te x to idénticos se venden a precio s m ite a los ve n d ed o res baja r sus precios por unidad y
más hajos e n Eu ropa y e n Esta dos Un id os. ¿Q ué au me n ta r la ca n tid ad to tal ven d ida .
200
• Las empresas que se dedican al co mercio in te rn a-
cional suele n observar qu e la d emanda ex tr a njera
es m ás elás tica que la in te r ior, por lo que fijan u n os
precios m ás bajos e n el ex tra nje ro q ue e n el interior,
Esta prácti ca se d enomina "d um pi ng" (o "sa tu ra ció n
ilegal d el me r cad o ") , y a veces es tá pro hi bid a e n los
ac uerdos co merciales intern a cio n a les.
• A veces las e m p resas reducen la calid ad d e un p ro ·
d u eto de p rim era clase para fabri car un p ro d u cto
peor, qu e ven de n a u n p recio más bajo pa ra captu-
rar un me rcad o d e precios bajos. Po r ejemplo , IBM
ins e rtó co man d os especiales para red u cir la vel oci -
dad de su im p r esora láser d e 10 p ágin as por m in u to
a 5 co n el fin de poder ve n d e r el modelo le n to a u n
p recio más baj o sin red ucir las ven tas del mejor
modelo.
¿Cu áles son lo s efectos económicos de la discr imina-
ción de precio s? So rp re n den temen te, sue le mejorar el
bienesta r eco nó mico. Pa ra comprenderlo recu erde que
los m on op olios el evan su precio y reducen sus ven tas
para obtener más u tilidades. De esa fo rma puede captu-
rar el merca d o d e compradores ans ios os pero p e rder el
de compradores re acios. Cobra n d o precios di stintos a
los q ue está n dispuestos a pa gar precios altos (lo s que
acaban pagando ) y a los que sólo están disp uestos a
pagar p recios más ba jos (que p uede n se n ta rse e n el
asie n to del medio o recibir un produc to de p eo r cali-
d ad pero a u n p recio m ás bajo) , el monopo lista p uede
aumentar tanto sus utilidades como la sat isfa cció n de
los consumidores. '
B. TEOR íA DE JUEGOS
El pensamiento estratégico es el arte de superar
a un adversario, de saber que él está in tentando
hacer lo mismo con usted.
Avin ash Dixit y Barry Nale bu ff,
Thinking StmtegieaUy (199 1)
La vida econ ómica está lle n a d e sit uacio n es en las que
los individuos, las e m p res as y los países com p iten po r
o b te ner utilidades o p o r d ominar. Los oli gopolios anali-
zad os e n la secció n ante rio r a veces te rminan en una
gue rra económica . Esta rivalid ad se o bservó e n el sig lo
x x cua n d o Vand er bilt y Drew re d uj eron u na y otra vez
I Para un ejemplo d c cómo me jora la eficiencia gracias a la d iscri-
m in ació n perfec ta d e precios , vea la pregunta 3 al fin al de este
cap ítu lo .
CAPíTULO 10 • COMPET ENCIA ENTRE UN OS CUANTOS
las tarifas d e tr a ns p o rte d e sus ferroca rr iles p a ralelo s.
En los últimos a ñ os, las líneas aé reas ocasionalmen te
lan zan gu e rras de p recios para atraer a los co n sumido_
re s y a veces terminan arru in a ndo a tod os (vea la cita
introduc to ria de esta secció n) . Pero es tas co m p añías
ap re n d ie ro n que ne ces itaban pensar y actuar estra tégi_
camente . An tes de que una lín ea aérea red uz ca sus tari-
fas, n ecesita co nside rar có mo reaccionarán sus rivales, y
có m o d ebe lu ego ac tuar frente a esa rea cción y así, suce.
sivame n te .
Un a vez que las d eci sio n es llega n a la e tap a de pe»-
sar ac e rca d e lo q ue su oponen te es tá pensando, y de
có m o reaccion a ría usted e n to nces, usted se e n cuen tra
e n el mundo d e la teoría dejuegos. Un an áli sis de situacín,
n es q u e in volucran a dos o más tom ado res de decisio-
nes que tien e n obj e tivos e nc o n trad os. Co ns id e re los
sigu ien tes resu ltados o btenidos por los teó ri cos del
juego e n el á rea de la competencia im p erfecta :
• Co n fo rm e a u men ta el número d e o ligopolistas no
cooperati vos, el precio y la cantid ad d e la in d us tria
tiende n a ap ro ximarse al resultado p erfectamente
competiti vo.
• Si las empresas deciden coludir en lugar d e com pe-
tir, el precio y la calidad del mercado se aproximan
a los ni vel es d el monopolio.
• Algunos exp e rim e ntos inducen a pe nsa r que , con-
fo rme a u m e n ta el nú me ro d e emp resas, es m ás difí-
cil vig ilar los acuerd os colusivos y es más frec uen te
el in cum pli m ien to de los acue rd os y la conducta no
cooperativa .
• En muchas sit u acio n es el oligopolio no tie n e un
equilibrio estable. La interacción es tratégica p uede
dar re sultados inesta bles, ya que las empresas ame-
na zan, apare n tan sit u acio n es, in icia n gu e rras de
precios, capitulan an te las empresas más fuertes,
castigan a las ad versarias d ébiles, an uncian sus int en-
cio n es o sim p le me n te ab a n d o n a n el mercado .
La teoría d e juegos anali za la fo rma en q ue dos o
más j u gad ores o agentes elige n estrategias que afec tan
conj u n ta men te a todos. Esta teoría, que puede parecer
frívola por su te r min ol ogía, e n realidad está lle n a d e sig-
n ifica do y fue de sarrollada fundame n tal mente porJohn
van Ne u m an n (1903-195 7), ge n io m atemático nacido
en Hungría. La teo ría de losj uego s h a sid o u tilizada por
los econ omistas para estudiar las in te racciones d e los oli-
gop olístas, los conflictos entre los sin d icatos y los empre-
sa rios, los acuerdos in te r n acio n ales sobre el me dio
ambie nte, la reputació n y otras mu chas sit u acio n es.
La teoría d e los juego s también aporta ideas de la
política y de la 6'Ue rra y a la vid a d iaria. Por ej e mplo,
sugie re que en algunas circunstancias, la m ejo r estratc-
B. TEORÍA DEJ UEGO S
$20
.'o2 Respuesta de AmazingA "---;"
o
~
ID
;; $10
.~
c.
'C- ---,-'-- ---..J'--_ P,
O $ 10 $20
Precio de Arnazinq
FIGU RA 10-6. ¿Qué ocurre cuando dos empresas insisten
en reducir su precio con resp e to a la ot ra ?
Es po sibl e segu ir lo s pa sos a través de los c ua les la re d uc ción
dinám ica d e los precios co n d u ce a u n os precio s cada vez m ás
bajos para los rivales.
gia es una pauta de conducta el egida cu idadosamente
al azar. Las in specciones para d etectar drogas o a rmas
ilegales algunas veces deberían de re alizar la búsqueda
aleato ria me n te en vez de h ace rlo de un a manera prede-
cible . De vez en cu ando debe "blofear" en el p óker; no
sólo para ga n a r te nie n do una mala jugad a , sin o tam-
bién p ara asegurarse de que otrosjuga dores no aba n d o-
nen el juego cuando apuesta m u ch o , teniendo buenas
cartas. En esta secció n se deli nean algunos de los co n-
ceptos más im p orta n tes de la teoría d e juego s.
An álisis de la fijación de precios
Comience po r analizar la d inámica de la red u cció n de
precios. Su p o nga que es el jefe de una empresa co nso li-
dada. Arnazin g.com, cuyo le ma es: "N adi e ven d e m ás
barato que noso tros." Abre su na vegado r y descubre
qu e EZBo oks, un nuevo ve n d ed o r e n internet, se an un-
cia dici endo : "Ve n d e m os 10 % más ba rato," En la figura
10-6 se muestra la dinámica . Las flech as ver ticales mues-
tran las re d uccio n es d e los precios de EZBooks; y las
flechas h orizon tales la estrate gia adoptada po r Am azon
con sistente en res p o n d er a cada reducción de los pre-
cios bajando también los suyos.
Co n este patrón de reaccion es, la rivalidad te rmina
en la ruina mu tua, e n un precio nulo. ¿Por qué? Porque
el único precio co m patib le con a m b as estrategias es el
precio de ce ro: 90 % d e ce ro es ce ro .
Fin alme n te, afecta a ambas empresas: c ua n d o una
de ellas red u ce su prec io, la o tra lo equipara. Sólo si la
201
em presa tie n e poca vtsion puede p ensar que pu ede
seguir co n el reco r te por m u ch o tiempo . Muy pronto
ambas co menz ará n a pregunta rse: ¿qué h a rá mi rival si
reduzco m i preci o , o lo aumen to , o lo dejo como está ?
Una vez que comience a preguntarse cómo reacáonarán las
empresas a sus decisiones, habrá entrado en el mundo de la
teorí a de losfuegos.
CO NCEPTOS BÁSICOS
Se m ue stra n los co nceptos básicos d e las teo ría s de jue-
gos anali zand o un juego de precios del duopolio. El
d uop olio es un m er cado al que a tiend en so lamen te dos
em presas. Su ponga, para sim p lifica r, que las dos tienen
la misma es truc tu ra de cos tos)' de d eman d a. Las d os
también pueden decid ir si q uie re n cobrar el precio n o r-
m alo l1l10 infe rior a los cos tos marginales y tr a tar d e
llevar a su rival a la qu ie b ra o quedarse con todo el mer-
ca d o. El ele mento nuevo del juego de d uo polio se h aya
en qu e las u tilidades d e la empresa d epende n de la
es tra tegia de su rival, así com o d e la su ya pro pia.
Un in stru m e n to ú til p a ra represe n tar la interd epen-
d encia d e d os empresas o perso n as es la tab la de doble
entrada co n ocida co mo tabla de pagos o re compensas.
Es una manera de most rar las estra tegias y las ga na ncias
d e u n juego e n el qu e particip a n dos jugadores. En la
figura 10-7 se m u estran las ga n a n cias d el juego d e los
precios de un duopolio co rresp o n die n te a las d os
empresas. En la tab la de ga n a nc ias , un a em p resa puede
elegir e n tre las est rat egias in d icad as e n sus filas o e n sus
col umnas. Po r ejem p lo, EZB oo ks puede elegir e n tre sus
dos columnas y Amazing e n tre sus dos fila s. En este
ejem pl o , ca d a e mpre sa d ecid e cobrar su p reci o n o rmal
o iniciar una gu e rra d e p rec ios eligie n do uno b ajo .
Al co mbinar las d os d ec isiones d e lo s duopo listas se
obtienen cuatro resultados posible s, que se muestran
en las cu a tro casillas de la tabl a. La cas illa A, situada en
la p a rle su p e rio r izq uie rd a , muest ra el resul tado q ue se
obtiene cu a n d o las dos e m p resas elige n el p recio n or-
mal ; la D muestra el resu ltado que se obtiene cu a ndo las
d os deciden en tr ar e n un a gu e rra d e p reci os; y la B y la
e m ue st ran el resultad o cu ando un a eli ge un precio
norm al y la otra d ecide e ntra r en la guerra d e precios.
Las cifras si tu ad as de n tr o d e las casillas in d ica n los
pagos para las dos e m p resas, es d ecir, las utilidades que
o b tie ne ca da una e n cada uno de los cua tro resultad o s.
La cifra situada e n la parte infe rio r izq uierda mu estr a el
re sul tad o del jugad or de la izquie rda (Amazing) ; la cifra
situ ada e n la parte su pe rio r d erecha muestra el resul-
tado d el jugad or situa d o arriba (EZBooks). Dado que
las e m presas son id é nt icas, los resu ltad os so n imágenes
ge m elas.
202 CAPiTULO 10 • CO M PET E N CIA EN T RE U NOS CU ANT OS B. T EORÍ A DEJ UEGOS 203

Una guerra de precios El juego de la rivalidad FIGURA 10-8 . ¿Debe un duopolista tratar de fijar el
precio monopóüco?

,-- Prec io de EZBooks _ Preci o EZB ooks En el j uego d e la rivalida d cada e m pres a pued e ga nar lO
~A'-
,-- ~A'- _
dóla res si sigu e co bra n do su p rec io nor mal. Si las d os
Precio norm al' Guerra de precios Precio alto Precio normal' silbe n e l pr ecio basta el el evad o nivel mo nopólico , ma xi-
tn
e
.¡¡ A' I
$ 10 B -$100 '"
e
.¡¡ A $200 B $ 150
mi zan las utilidad es co nj un tas. Sin e m ba rgo , la te n tación

..
de las dos e m p resas d e "hace r tra mpa" y obtener más utili-
'"
E Precio norma l'
$ 10 -$10 • Precio alto dad es ga ra ntiza que el eq u ilib rio de Nas h co rrespo nd ien te
~
~ $100 - $20
al precio n ormal se ma nte ndrá e n au se ncia de co lusión.
-e e - $ 10 D -$50 ~
e ~ $30 D' $ 10
o
.¡; Guerra
de precios - $ 100 - $5 0
"•o Precio normal'
~ .¡¡
$150 $10
o.
• Estrategia do minante
t Eq uilib rio do minante
..e • Equllibrlc de Nash

FIG U RA 10-7 . Tabl a de pa gos para una gu erra de precios

La tabl a d e pago s mu estra los resul tad os corresp on d ie n tes a diferentes estra tegias. Amazing.
corn puede ele gir e n tre dos es trategias, ind icadas e n SlI S dos filas. EZBooks p uede e legir
e n tre las es tra tegias indicad as en sus d os co lum nas. Las cifras de las casillas muestran las u ti-
lidades que ob tie ne n los d os jugadores. Por ej em p lo , e n la casilla e, Amazin g elige "la guc- para expl orar es te caso. En este ejemplo. qu e se deno- EZBo oks se encu entra , p ues, an te un intrigante
ITa de p recios" y EZBoo ks "e l precio normal". Co rno co nsec ue n cia, Am aziu g tiene un benefi- mina el j uego de la ríualídnd, cada un a de las empresas dil ema. ¿Debe cobrar un precio alto y co nfiar en que
cio d e - 100 dól are s y EZBooks tiene un benefic io de - 10 d ólares. Pensand o detenidam ent e conside ra la posibilidad de cobrar un precio normal o Am azing haga lo mism o . o debe ir por lo seg uro? Aq uí
e n la mejor estra tegia par a ca da jugador co nd uce a l e q uilibrio dominante de la casilla A. de subirlo y co bra r un precio mo no pó lico co n el fin de es cua nd o la teoría de juego s se vuelve útil. EZBook.s
obte ner utili dades mo nopólicas. debe escoger su estrategia poniéndose en el lu gar d e
En la figura lO -S se muestra elj uego de la rivalidad. Amazing. Al hacerl o, se dar á cuen ta q ue Arnazi ng debe
Las em pre sas pueden permanecer e n su equilibrio el egir un precio norma l, independientemen te de lo
Distintas estrategias Lo estrategio dominante. Cuando se analizan las posi- corre spondiente a precio normal qu e apa rece en el que haga EZBo oks po rq ue la estra tegia domin ante d e
U na vez que conoce la es tructura básica d el j uego , vea bl es estrateg ias, el caso más se ncillo es el de la estrategia juego de la gu erra de p re cios o pu ed en su birlo con la Ama zing es el egir p recios normales. EZBo oks d eher ía
cómo deb ería co mportar se como j ugad o r. El nuevo el e- dominan te. Esta situ ació n se da cuando uno de losjuga- esperanza de o bte ner ut ilidades monopó licas. Las dos su po ne r que Ama zing ado p tará su estrategia do m i-
mento d e la teoría de losj uegos es an alizar los obj etivos do res tien e la mejor es tra tegia, independientemente de cuál empresas tienen las m áxim as utilidades conj u ntas e n la nante, lo qu e o bliga inmediatamente a EZBooks a el e-
y los cursos de acció n propios y d el adversario. Pe ro e n sea la que elija el otro. casilla A. e n la cual obtienen un to tal de 300 dó lares gir el pre cio normal. Este ejemjJlo ilustra la regla básica de
el intento de ser m ás listo que éste siem pre debe recor- En el juego de guerra de precios, consid ere. por cuando cada una elige la estrategia de co bra r un precio la teoria de los j uegos: la elección de la estrategia debe basarse
darse que él también trat ará de hacer lo mismo. ejemplo. las alternativa s di spo n ibles para Amazi ng . Si alto. La situ ació n A se daría seguram en te si las em p resa s en el sujmesto de que el adversario actuará buscando lo que
EZBooks sigue vendie ndo lo m ismo qu e siempre con pud ieran co lud ir y fijar el p recio de mo nopo lio . En e l más le conviene.
El principio rector de la teoría de juegos es el
un p recio normal, Amaz ing o bte nd rá 10 dólares de uti- otro ex tremo se enc ue n tra la estrat egia del p reci o no r- La solució n descubiert a es un co nce pto profu ndo
siguien te : deb e elegir su estrategia teniendo presen te
lidad si elige el preci o no rmal y perderá 100 dólares si mal de tipo co mpetitivo, en la qu e cada rival obtiene que se denomina eq uilibrio de Nash e n honor del mat e-
q ue tie ne más sent ido pa ra usted su po ner q ue su adver..
decl ar a la guerra econó m ica. En cambi o, si EZBooks utilidad es de 10 dólares. máticoJo h n Nash , qu e recibió el Pre m io Nobel de eco-
sario analiza su estrategia y hace lo qu e es mejor para é l.
inicia una guerra, Ama zing p ierde 10 dólar es si sigue Entre es tos do s casos h ay d os in teresantes estrate- nomía por sus descu brimientos . Un equilibrio de Nash
Ap liq ue esta máxima al ejem plo del duopolio . vendiendo al p recio normal, pero pierde aún más si gias en qu e una de las empresas elige un precio no rm al es aquel en el qu e n ingu no de los juga dores puede
O bserve. e n pri m e r lugar, que las dos e mpresas tienen tam bié n e n tra en la gue rra económica. El razonamiento y la otra un precio alto. Por ejemplo . e n la casilla e, mejorar sus resu ltados ca mbiand o su propia estrat egia ,
las máxim as utilidades co nju ntas e n el resultado A. es el mismo en el caso de EZBooks. Por tanto, cual- EZBooks e lige la estrategia de cobra r un precio alto , dada la estra tegi a del otro. El equilib rio de Nash tam-
Cada una o btie ne 10 dólares cuando las dos ad op ta n la quie ra qu e sea la estrategia, la mejor para cada una será pero Arnazin g cobra un o más bajo. Am azing se lleva la bién se denomina a veces eq uilibrio no cooperativo ,
es tra teg ia del precio normal. En el o tro extremo se elegir el precio normal. Cobrar el precio normal es WIfl mayo r parte del mercado y o btiene u n máximo ben e fi- deb ido a que cada una de las partes elige la mejor estra-
en cue n tra la guerra de precios, en la que cada empresa estrategia dominante para las dos empresas en el juego de la cio qu e puede tener cn cualq uiera d e las situacio nes, tegia para ella sin co lusión ni cooperación y sin tener en
re d uce su precio e in curre e n u na gran pé rd ida . guerra de precios. mientras qu e EZBo ok.s realmente pierde dinero. En la cuenta el bienestar de la sociedad o de las otras partes.
En tre es tos dos casos se en cue n tra n d os int eresan tes Cuan do los do s jugadores (o todos) tien en un a es· casilla B, Am azing ap ue sta por u n precio alto, pero el Co ns idere UIl senc illo ej e mplo: su po nga qu e ot ra s
estrategias e n las q ue só lo entra en la g ue rra de precios tra legia do m ina n te. el resultado es un equilibrio dn rni- precio no rm al de EZBooks su pone u na pérdida par a persona s co nd ucen e n el lado d erecho del ca mino.
una de las e mpresas. Por ejemplo, e n el re sultado e, nan te . En la figura 10-7 el res ultado A es un eq uilibrio Arnazing . ¿Cuál es su mejor estrategia? Claramente, a men os q ue
EZBooks adopta la estra tegia de rua r un precio normal. domin ante porque se deriva una situació n en la que En es te eje m plo del juego de la rivalid ad . Am azing usted sea un su icida . ta mbién debe co nd ucir de ese
mientras qu e Arnazing en tra en una guerra de preci os. las dos e mp resas han e legido sus estra tegias dominan- tiene un a estra tegia dominante. Siem p re obtendrá m ás lado. Es más, una sit uació n en la qu e todos 10 hacen es
Amazing se lleva la mayor parte d el mercado. pe ro tes. utilidades si elige el precio normal. En cam bio , la m ej or un eq uilibri o de Nash : mientras qu e todos co nd uzcan
pi erde un a gran cantidad de dinero porque vende a un estra tegia para EZBooks d epende de lo que haga Ama - en e l lado derecho, a nadi e le interesará hacerlo en el
precio infe rior al costo; EZBo oks obtiene , en realidad. El e quilibrio de Nash . Las situacio nes más in teresan tes zing. EZBo o ks querría co bra r un precio normal si izquierdo.
m ej o res resultados si co n tin úa vendiendo al precio nor- no tienen un eq uilibrio domina nte, por lo que debe Amazing co brara u n precio normal y co brar u n precio [Esta es un a definición téc nica de l equi lib rio de
ma l gue si respon de . proseg uir el análisis. Se utiliza el e jem plo del d uo polio alto si Amazi ng co brara un precio alto . Nash para el es tud iante ade lan tado : su po nga qu e el
--
204
jugad o r A elige la estrat egia E.'A ", mi e n tras que el j uga-
d or B elige la es tra tegia En*. Este par d e estrategias (AA*,
El!* ) co ns tituyen un equi lib ri o d e Nas h si n inguno d e
losjugad o res pu ed e encon trar u na m ej o r est rateg ia q ue
j ugar asumiendo que el o tro j uga dor se apega a su es tra -
tegi a o rigin al. Esta discusión se ce ntra en los j uego s de
dos pe rsonas, pe ro el análisis, par ticula rm en te el impor-
tan te equilibrio d e Nash , p uede ex te nde rse co n gran
u tilidad a j uego s d e muc ha s o "11. personas"]
Usted d eb e co mp ro bar que las estrategias m arcadas
co n un a estrella en la figu ra 10-8 constit uyen un eq u ili-
b rio d e Nash . Esto es , n in guno de los jugad ores p uede
mej o ra r sus re sultad os a parti r d el equilibrio (n ormal,
normal) en ta n to qu e el o tro no cambie su estra tegia.
Com p ruebe que el eq uili b rio d o minan te que aparec e
en la figura 10-7 también es u n equilibrio d e Nash .
El equ ilibrio d e Nas h (al qu e también se le d en o-
mi n a eq uilib rio no cooperativo) constit uye un o de los
m ás im portan tes co ncep tos de la te or -ía d e j uegos y se
ut iliza amplia me nte en econo mía y en ot ra s ciencias
so ciales. Su ponga qu e cada uno d e los jugadores ha
esco gido un a mejor estra tegia (la de mejo re s resulta-
dos) suponiemlo que lo d os los demás jugadore s conser-
va n sus est rategias sin cambio. Un res ulta d o en el que
todos los jugad o res sigue n es ta estrateg ia es el d e no m i-
nad o equilibrio d e Nash. Los teó ri co s d el j ue go h an
d em ost rad o que un equ ilib rio competitivo es un eq uili-
brio de Nash.
Juegos, juegos, en todas partes•..
Las id eas de la teoría d e losjuego s invaden la economía,
las ciencias soci ales , el mundo d e las em p resas y la vid a
d iar ia. Por ejemplo, en econ om ía la teoría de juego s
puede explicar las guerras comerci ales, así co m o las
guerras d e precio s.
La teoría de juego s también in di ca por qu é la co m-
petencia ext ranj era p uede au m en tar la competencia de
precio s. ¿Q ué o cu rre cuan do las empresas ch inas o
j aponesas entran en un mercado de Estados U nid os en
el que las empresas se han col ud ido tácitamente y han
adoptado u na est rategia que lle va a un elevado precio
o ligopolíst ico ? Las em p re sas ext ranje ras pueden "negar-
se a seguir eljuego ". No acep ta n las re glas, po r 10 que
podrían re d ucir los p recios para conseguir una mayor
participación d e mercado . La co lus ió n podría ven irse
ab ajo porque deben reducir los precio s pa ra competir
efic azmente co n las com pañías ex tranjeras.
Un a característica clave de muchos juego s es el
in te n to de los j ugad ores por co nseguir credibilidad. Una
persona es creíble si se espera q ue mantenga sus p rom e-
sas y cu m pla sus am en azas. Pero no es posibl e co nseg u ir
CAP iTU LO 10 • CO MPET ENC IA ENTR E UNOS CUANTOS
credibilid ad co n m eras pro mesas. La cred ibilida d d ebe
se r cohere n te co n los ince nt ivos d el j uego.
¿Cómo se consig ue credibilidad ? H e aqu í algunos
ejemp los: los bancos centrales se ganan la fa ma de ser
d uros con la inflac ió n, ad opta ndo medidas po lí t iea~
men te impopulares. Co nsigu en incluso más c r e d jhil],
d ad cuando so n ind epend ien tes d e las ra mas ele gidas.
Las em presas h acen p ro mesas creíbles redactan do con.
tratos q ue no pongan sancio nes si n o actúan co nforme
a lo p rom etido. Una estrategia m ás parad ójica es que
u n ej ército queme sus puen tes tr as p asar po r ellos.
Co m o no puede replegarse , la amenaza d e luch ar hasta
la muerte es creíble .
Estos cuantos eje m plos d an un a peque ña idea de la
en o rm e cosec ha que ha p roducid o la te o ría de j uegos .
Esta área ha ayud ad o enorm em en te a los eco no m istas}'
a o tros cien tíficos so ciales a analizar las situacio nes en
las que un peq ueño número d e p ersonas está bien
info rm ado y cada un a tr ata de ser m ás lista qu e las ot ras.
Los estudi antes que p ro siga n sus estudio s en las áreas
de economía, negocios, adm ini str ación e incl uso s e gu~
rid ad nacional , en co nt ra rá n qu e el uso de la te oría de
juegos les ayudará a p en sar estratégicame n te .
C . pO LíTICAS PÚ BLI C A S PA RA
COMBAT IR EL PODE R DE MERCA DO
El análisis eco n óm ico d emuestra que los monopoli os
producen d esperdicio s económico s. ¿Q ué tan impor-
tantes so n estas ineficiencias? ¿Q ué puede hace r la polí-
tica pública para reducir los daños mono póli co s? Estas
cu estion es so n tema d e esta sec ció n fin al.
COSTOS ECONÓMICOS DE LA
COMPETENCIA IM PERFECTA
El costo de los precios inflados y la producción
reducida
El an álisis ha mostrado que los compe tidores imperfec-
to s re d ucen la producción y elevan el precio , produ-
ciendo m enos (y cob ra nd o más) de 10 que se p roduciría
en una ind ustria perfectamente com petitiva. Don de
m ejor se ve es en el caso del m o nop olio, qu e es la ver-
sió n m ás ex trem a d e la compe te n cia imperfecta. Para
ver cómo y por qué el monopolio m an tien e un nivel de
producción d emasiad o bajo, im agin e que todas las otras
industrias está n organi zad as eficie n te me n te . En este
mundo , el p recio es el criteri o o in dicador económico
correcto de la escasez: mi de tanto la utilidad ma rginal
que tiene el co nsumo pa ra los hogares co mo el costo
C. pO L íTICAS PÚBLI CA S PARA CO MBAT IR EL PO DER DE MERCA DO
margin al qu e tie nen las p roduccio nes d e bie nes para las
empresas.
Ah ora ent ra en el esce nario el m onopo lista . Un
mono poli sta n o es una empresa mal vada, no ro ba a los
consumido res ni los o bliga a tr agarse sus bie nes, sino
que explo ta el hecho de que es el {m ico vendedor y
eleva su precio co n res pe cto al cos to m arginal (es d ecir,
p » CN/) . Co m o P = CM es n ecesario para la efi ciencia
eco nó m ica , el valo r m argi nal qu e tiene el b ien pa ra los
consu m id o res es su peri o r a su cos to m argin al. Lo m ism o
ocurre e n el caso d el oligo polio y d e la competen-
cia monopolfstica , e n la m edid a en que las co mp añ ías
pue de n ma nt ene r los precios p or enci ma d el costo m ar-
ginal.
Costos estáticos de la competencia
imperfect a
La figu ra 10 ~9 muest ra una im ag en de la pérdid a irrecu -
perabl e d e efici encia d el m o nopolio. Si la in d ustria
p sica a costo marginal; sin em bargo , si u na em p re sa
O monopoli za el product o , los consu m idores perd erán
»';"""-"""":~{"--~~
100
50
O
1M
...
6
8
Produ cción
FIG U RA 10-9 . Los mo nopolistas provocan de spilfarro
económi co al res tri ngir la producción
Los monopolistas producen una cant idad escasa, por lo que
elevan el pre cio y obtienen más utilidades. Si la industria fuera
competitiva, el equilibrio se en con traría en el pun to E, en el
que se maximiza el exceden te económ ico.
En el nivel de produ cción monopólica situado en el pu nto
B (en el cual Q = 3 YP = 150) el precio es superior al CJ\1 y se
I su po ne qu e la tecnología para producir n o se mo difica .
pierde el excedente del consumidor. Al sumar todas las p érd i-
das de exceden te del consum idor en tre Q = 3 Y Q = 6, se
obtiene el despilfarro económico pro vocado por el monopo~
lio y representa do por el área sombreada ABE. El monopolista
obtiene , además, un as u tilidade s mon opólicas (que habrían
sido el exced ente del consumido r) represent adas por el área
sombreada GBAF.
205
fuera perfec tam en te co m pe titiva , se obtendría el equ ili-
br io e n el pu nto E, en el que P = CM. En la compe ten-
cia perfec ta u niversal , es ta cantid ad de la ind ustria sería
d e f co n u n p recio de 100 .
Ahora co ns ide re el impact o d el mo nopoli o. Éste
pued e crearse con u na tarifa o cuo ta d e co mercio exte -
rio r, por u n sind icato qu e mo nopoli ce la ofe rta d e man o
de obra, o por u n a pa ten te sobre un p rodu cto nuevo. El
m o no polista fijaría su CM igual a IM (n o al P de la
ind ustri a), co n lo cual d esp lazaría el equ ilib rio al e = 3
inferior y al P = 150 su p erio r de la figura 10-9. El área
GBAF es la utilidad d el monop olista , q ue se co mpara
co n un equilib rio co m pe titivo de ce r o u tilid ad es.
La pérdida de inefi cie ncia a partir d e un monopolio
a veces recib e el no mbre de p érdida irrecuperable de
eficiencia. Este té rm in o se re fiere a la p érdi d a de bien-
estar económ ico que se d esprende d e distor siones en
los p recios y en la p ro du cción, como las que se d erivan
d e un m onopolio , así co mo las que se d eb en a impues-
tos, tarifas o aranc el es. Lo s co nsu mi d o res p ued en d is-
fru ta r un gr an exced en te si se ven d e u na dro ga analgé-
m ás exceden te d e 10 que el mono polista ga nará. A la
p érdid a n et a en el bienestar eco n ó mico se le d enomi -
na pérdida irrecuperable d e eficiencia.
La figu ra 10-9 muestra la pérd id a irrecuperabl e d e
eficien cia de un monopolio en fo rm a gráfica. El punto
E es el n ivel eficien te d e p roducció n en el cual P = CM.
Pa ra cada unidad que el m o nop olista re d uc e po r d eb ajo
de E, la pérdida d e eficie nc ia es la d istan cia ver tical
en tre la curva d e la demanda y la cu rva CM. La p érdi d a 1,
irrecuperable de eficiencia a partir d e la restricción d e
producció n del m o nopoli sta es la su m a d e todas esas
pérdidas, las cu ales están rep re sen tad as por el triá ngulo
ABE.
La técnica para medi r los costos d e las irnperfeccio -
n es d el me rcado por med io d e "peq ue ños triá ngul os"
d e pérdida irrecuperabl e d e eficie ncia , co mo en la
figura 10-9 , p uede ampliarse a la mayor ía de las situa cio -
nes en las que la p ro d ucción y el precio se d esvían de los
niveles competitivos.
A este cálculo d el co sto en o casiones se le d enomina
el "cos to está tico" del m onopoli o . Es está tico porque
Algunos economis tas consid era n qu e los co mpetidores
imperfectos pued en tener "be n eficios di námico s" si
gen eran u n cambio tecnológico m ás rápi d o que los
mercados perfectam ente competitivo s. Este tema se
tr ata en el análisis d e la in novación en el ca pí tulo qu e
sigue.
 206
Pollticas públicos sobre lo competencia
imperfecto
¿Có mo pueden las n aciones reduci r los efec tos d añin os
d e las p rác ticas monopólicas? Los eco no mistas y los
ex pe rtos legales ge ne ra lme n te recom iendan tres e nfo-
q ues:
1. Históricamente , la primera he rramienta que los
go bier nos utilizan para co n tr ola r las p rá cticas m ono-
pó licas e ra la regulación económica. A medida que
es ta p ráctica evo lucio nó a lo largo d el siglo pa sad o .
permitió que agencias especia lizadas supe rvisa ran
precios, producción . e n tra da y salida de las em p re -
sas a in d ustri as reguladas tales como los se rvicios y el
transporte p úblico . En realidad se trata d e un co n-
trol gu be rnamental lim itado sin propie dad d c l
Estad o .
2. El principal m ét odo para lu cb ar con tra el porl er d el
m ercad o ho y es la política antim o nopolio. Co nsiste
en leyes que p rohíben de terminados tip os d e co n-
d ucta (co mo la fijac i ón co luso ria d e los p recios) o
impiden de te r min ad as es tr uc tu ras d e m e rcado
(co mo los monopolio s puros y los oligopolios muy
co nce n tra d os) .
3. En términos m ás gen era les, los ab usos anti co mpe ti-
tivo s p ueden evitarse fomentando la co m pe te ncia
sie m pre que sea posib le. Existe toda un a mu ltitud
d e medidas qu e p ueden fom en tar una in tensa riva-
lid ad incluso entre las gra nd es em presas. Es espe -
cialm ente importante reducir las barreras d e
e n trada e n to d os los sec to res . Eso sign ific a fo me ntar
las pe q ue ña s em p resas y no pro teger los mercados
nacionales d e la co mpetencia ex tranjera.
Los dos p rimeros enfoques se analizarán en el
bal ance q ue se haga de este capítul o.
REGULACiÓN DE LAACTIVIDAD
ECONÓMICA
La regu lació n económ ica d e la industri a estadouni-
dense se remonta a más de un siglo atrás . La p rim era
regulaci ón federal que se aplicó al transporte fue la
Interstat c Co m mcrcc Co m m ission (ICC) e n 1887. La
ICC fue creada tan to para evitar guerras d e p recios y
gara n tizar se rvicios a pueblos pequeños, como para
co ntro lar los monopolio s. Más tarde, la re gulaci ó n fede-
ral se ex te nd ió tam bién a los bancos en 1913, a la e ner-
gía eléctrica en 1920 y a las com un icacio nes, el m ercad o
de Valo re s, el trabajo , el transp o rt e terrestre y el aé reo
duran te los añ os tr einta.
La regulación ec o nó mica comprende el co n tro l d e
preci os, d e co nd iciones d e en trada y salid a, y d e están-
CAPiTUL O 10 • COM PETEN CtA ENTRE U NO S CUA NT Os
d ares d e se rvicios. Esta regul ación tiene mayor im por_
ta ncia e n las industrias que co ns tituye n m onopolios
nat urales. (Recuerde q ue un mo nopolio na tu ral es Un
m ercad o en el q ue e l producto d e la ind ustria sólo
p uede ser ela borado de ma nera e ficien te por una sola
e mp resa.) Ej emp los so b resa lie n tes so n la regulación de
los servicios públicos (elec tricidad, gas natu ra l yagu a) y
tel ecomunicaciones (te léfon o , ra d io , tel evisión por
cable y, d e manera más ge nera l, e l es pec tro el ectromag_
nét ico ) . La industria fin anci era también ha sid o regu-
lada, y fu ertemente, desd e los años treinta , co n reglas
que especifican lo qu e los banco s, las e m presas media-
doras y las compañ ías d e seg u ros pueden y no hacer.
Desde 1977, muc ha s regulaciones eco nó micas se han
relajado, o elim inado, co mo las aplica bles a las líneas de
aviación, a los ca mioneros y a las e mp resas d e valo res.
¿Por qu é regular uno industrio?
La regul aci ón lim ita el po d er d el lib re me rcado de las
em p resas. ¿Cuáles so n las ra zones leg ítim as por las qu e
el go biern o puede d ecidir an ular las d eci sio nes toma-
d as en el lib re me rcado? La prim era es para limitar los
abusos de poder de mercado d e monopolios u a ligopolios.
Una seg u nd a gran razó n es para remediar las jallas de
información, co mo las que se d an cuando lo s cons um ido-
re s tie nen información in ad ecuada . Una tercera es para
corregirexternalidadescomo la co n ta mi nació n. Esta última
pertenece a las regu lacio nes so ciales y se ana liza en el
capítulo de la eco no m ía am bie n tal. En este ca pítulo se
analiza rán las p rim e ras dos ra zones.
Restringir el poder de mercado
La pe rspectiva trad icio nal es que las medidas regulato-
ria s deben tomarse para reducir el ex cesivo poder de
mercado. De manera m ás específica. el Estado d ebe
regular a las industrias cuand o hay muy pocas emp resas
a fin de garan tizar una riva lida d vigorosa , especia lmen te
e n el caso extremo de un monopoli o natu ral.
De la ex posició n en ca pítulos an te rio res , so bre cos-
to s decrecientes, se sabe que las eco no m ías de escala
ge ne raliza d as so n incompatibles co n la co m pete ncia
perfecta; en tales casos ex istirá n oli gopolios y monopo-
lios. Sin em bargo, aquí la cuestió n es aú n más extrema:
cuando existen economías de escala o de alcance tan poderosas
que sólo una emp resa puede sobreoiuit; aparece un monopolio
naturaL
¿Po r qué el Estado regu la alg unas veces los mono-
polios naturales? Lo hace po rq ue un monopoli sta natu -
ral goza d e una g ran ven taja d e co sto so b re sus compe-
tidores potenciales y fren te a una d emanda in elástica
co n respecto al precio, puede eleva r sus precios re pen-
tin ame n te, y así o bt en er e no rm es ga na ncias y cre ar u na
C, POlÍ Tt CAS PÚ BLI CAS PA RA COM BAT I R EL PO D ER DE ME RCA DO
impo r ta n te inefi ciencia económica. De ahí que la regu-
lació n le pe rm ita a la so ciedad disfrutar los ben eficios
de un mon o polio natu ral, al mismo tiempo que evita
precios excesivame n te e levad os qu e h ubi eran su rg ido
sin reg ulació n algu na . Un eje mp lo típi co es la distribu-
ción lo cal de agua. El costo de recol ectar ag ua, de co ns-
trui r un siste ma de di stribución y d e drenaje para to d os
los hogares es bastante gra nd e. po r lo que no sería redi-
ruabl e que más d e u na so la empresa su m inistra ra e l ser-
vicio local de p rovisión de agua. Éste es un mono polio
natu ral. Bajo un a regulación económica , un a agenci a
gubernamental proporcionaría un a franqu icia a u na
empresa e n una regi ón particular. Dich a co m pa ñía
aco rdaría proporcionar agua a todos lo s ho gares d e la
mism a. El go bier no revisaría y aprobaría los precios y
otro s términos q ue la empresa luego presentaría a sus
clientes.
O tro tipo d e mo nopolio natural, q ue p reva lece
especia lm en te en las industrias de redes, su rge d el
requerim iento d e esta ndarización y coo rd inació n a
tod o lo largo d el sistem a para una o pe ración eficie n te .
Los fe rrocarriles n ecesitan válvulas es tánda r pa ra las
vías, la tra nsm isió n eléctrica req uie re eq uilib rar las ca r-
gas, y lo s sistemas d e co municación exigen có d igos
estánda r d e tal m an era qu e las di stintas partes puedan
"habla r" e n tre sí.
En é po cas a n te rio res la re gu laci ón se j us tificaba
baj o el d udoso argu men to d e que se le necesitaba para
evitar un a co m pe ten cia a mue rte o des truc tiva. Éste fue
uno d e los a rg u m en tos para continuar co n el co n tro l d e
los ferrocarriles , del transporte, d e las ae ro líneas y
de los au to b uses, así como para regular el nivel d e la
producción ag ríco la . Actualmente, los economi stas tie-
nen poca simpatía por esta perspecti va. Desp ués d e
tod o , la competencia con eficiencia crecie n te y meno-
res pecios es exactamente lo q ue un siste ma eficie n te d e
mercado debiera producir.
Subsanar follas de información
Ant e la ausen cia de regulación es frecuen te que lo s co n-
sumid o res tengan informaci ón inad ecu ada ace rca d e
los p roductos. Po r ejemplo, el p ro ced im ie n to para pro-
bar lo s productos farmacé uticos es caro y científica-
mente complejo. El go bie rno regula los medicamentos
y permite la venta d e só lo aquellos que han d emostrado
ser "segu ros y eficaces". También p rohíbe publicidad
falsa o d eso rien tadora. En ambos casos trata d e corregi r
la falla d e mercado que no proporciona info rm ació n
eficien te po r su cuen ta.
Un área d o nd e regu lar la información que se pro-
porciona es parti cul armen te relevan te y es la de los
mercad os fin an cieros. Cuan d o las perso nas co mpran
207
accio nes o bonos a em presas privadas, ponen sus fort u-
nas en man os de perso nas acerca de las que no sa ben
casi nad a. An tes de co m prar accio nes de ZYX.com, d eb e
exa m inar sus estados financ ie ros para d e term inar cuá-
les han sid o sus ventas, sus ganancias y sus d ivid e nd os.
Pero ¿p ued e saber exactamente cómo miden ellos las
ga na ncias? ¿Có mo pued e es ta r seguro de que info rm an
h onestamente?
Aq uí es d onde e ntra la regulació n gubernamental
d e los m ercados fin an ciero s. La m ayoría de las regula-
cio nes a la industria fin an cie ra tiene co mo propósito
m ejorar la cantidad y calid ad d e la in formación de
m an era que los m ercados puedan fu nciona r mejor. En
Estad os Unidos, para qu e un a em p resa ve nd a acci o nes
o bonos debe proporcionar un a co piosa documenta-
ció n d e su condición fin anciera y d e sus prosp ectos
fu turos. Los lib ros d e la em p re sa d eb en estar certifica-
dos po r auditores independientes.
Ocasio nalmen te , en part icular en tiempos de fre -
nesí especula tivo , las empresas tiende n a ro mpe r (o
ro mpen) las reglas, situación que se p resentó a gran
escala a fin ales d e los años n oven ta y p rin cipi os d el siglo
X XI , es pe cia lm en te en el caso d e e mp resas d e com u ni-
caci ó n y muchas otras d e la nu eva eco no m ía. Cuand o
estas práct icas ilegales se hi cieron p úb licas, en 2002 el
Congreso ap robó un a nueva ley que decl aró ilegal m en-
tir a un co n tado r, esta bleció un consejo independie nte
pa ra la su pervisió n d e los co ntado res, }' pro po rci onó un
nuevo poder d e vigilan cia a la Securities an d Exch ang e
Com m issio n (SEC) . Algunos opi naro n q ue es ta clase de
leyes sería bienven ida por los empresarios honestos;
duras normas de no tificació n so n altamen te benéficas
para los mercados financieros d ebido a que reducen la
asime tría d e la información en tre compradores y vende-
dores, promueve la co nfia nza y alie n ta la inversión
fin anciera.
J o h n McMillan, de Sta nfo rd, utiliza una interesante
an alogía para describir cl papel d e la re gul ación gu bc r-
namental. Los deportes so n concursos e n los que indivi-
duos y eq uipos luchan por derrotar a sus oponentes con
toda su fuerza . Pero los participantes d eben ad heri rse a
un conjunto de re glas muy d et allad as; es más, los árbi-
tros debe n mantener una supervisió n estricta de los
j ugad o res para asegurarse d e que obedecen las reglas,
co n penas apropiadamente esca lad as para las infraccio-
nes. Sin reglas ideadas co n cuida d o , un juego se volve-
ría un a di sp uta sangrienta . De manera sem ej an te, las
regulaciones gu bernamentales, junto co n un fuerte sis-
tema legal, so n necesarias e n u na eco no m ía moderna
para gara n tizar que los co mpet idores d e masia do puj an-
tes mo no police n , co n tam inen, d efraud en , engañ en o
ab use n.d e algu na otra manera d e trabajadores y consu-
208 CAPíTULO 10 • COM PET ENCI A ENT RE UN O S CUANT OS C. PO LÍTI CAS PÚBLI CAS PARA CO MBATIR EL PO n E R DE MERCA DO 209

m irla res. Esta analog ía d eportiva re cuerda q ue el Morco legal La sección 2 prohíbe la "m o n o po lizació n" o conspi rar telefó n ico de lín eas te r restres se eleva y la ge n te se ca m-
gobi erno sigue conservando un papel impor tante q ue La ley a ntimono polio es como un enorme bo sque que para monopoliza r. Ni el cuerpo de la ley ni la discusió n bia al servicio de telefonía celular en números im p or-
j uga r e n la su pe rvisió n d e la ec on om ía y en el es tab lec í- ha surgido a partir d e un p uñado d e se m illas. Los ele- que le acompañ a co n tie nen algu na noción cla ra ace rca tan tes, en tonces se co nsideraría q ue a mbos productos
mien to de las reglas. men tos en los que se b asa la ley son tan con cisos y sen- del sign ifica d o exacto de l m ono poli o o d e las acciones está n en la m isma in dustria. Si, p or el contrario , pocas
cilios q ue se p ueden citar e n la ta bla 10-1. Es so r p re n, que eran p ro hi bidas. El sig nificad o fu e aclara do poste - personas co m pran más p e riódicos cuando el precio d el
den te cuánta legislación ha surgido de ta n pocas riorme n te por vía j urisprudencial. servicio telefónico se eleva, e nto nces los p eriódi cos n o
LEY ANTIMONOPOLlOY ECONOMíA
pa labras. está n e n el mercado telefónico .
Una seg und a e importante herramien ta g ubern ame n- Ley C/oyton (/914). La ley Clayto n fu e aprobada para
tal para promover la competencia es la ley antimonopo- Ley Shermon (1890). Segú n el d erech o co rrsue tu rlina, aclarar y reforzar la ley Sh erm a n. Esta ley p rohíbe cele- Conducto ilegal
lio so El objetivo de las políticas a n tim o n op olios es pro- rio, basado en las costu m b res y en las re soluciones judi- bra r contmtos vinculan tes (e n el cu al se obliga a un cli ente Algunas d e las a n teriores reso lu ciones an tim o n opolio
porcionar a los consumidore s los beneficios económicos ciales an te rio res, los monopolios han sid o ilegales a compra r el p roducto B si desea el producto A); pro- se ocupa n d el co m porta mie n to ilegal. Los tri bunales
d e una competencia vigo rosa. Las leyes antimonopolio durante muc ho tiempo. Sin e mbargo, el cuerpo de la híbe la d iscriminación de precios y las n ego cia cio n es exclu- han dic taminado qu e cie r tas clases d e comportami ento
at acan los abusos an tieompe titivos de dos maneras dife- ley resultó ineficiente contra las fu sio n es, carteles y COI'. sivas; pro híbe lo s d irectorios entrelazados (e n los que algu- so n ilegal es per se; es to es, sim p lem e n te no existe ex cusa
rentes: en primer lu gar, prohíben ciertos tipos de con- poraciones que se extendieron a lo largo de la econo- nas personas so n lo s directores d e m ás de una empresa algu na qu e p ueda justifi car esta s accio nes. Los infract o-
ducta de negocios, co mo la fijac i ón de precios, qu e lim ita n m ía de Estad o s Unidos d esde 1880. (Vuelva a leer la de una mi sma in d ustria ) y fu siones estr uc tu rad as por la re s no se pueden defender o cu ltá n d ose baj o el manto
las fuerzas competit ivas. En seg u nd o , lim itan cie r tas secció n relativa a los monopolista s de la Ed ad de Oro adquisición d e ac cio nes o rdinarias de los co m petid o re s. protector de u n objetivo pl ausib le (com o la calidad d el
estructuras de mercado, como los monopolio s, que se con- del capítu lo 9 para te ner un a idea de las tácticas d espia- Estas p rácticas no e ran ilegales per se ("e n sí m ism as"), produc to ) o circunstancias atenuantes (como u tilid a-
sidera que probablemente limitarán el comercio yab u- d ad as d e esa épo ca.) sino só lo cu a n do podían red u cir la com pe te n cia d e des re d uc id as) .
sará n de su poder econ óm ico d e otras maneras. El En 1880 los sen tim ie n tos populi sta s lleva ro n a la ma nera su stan cial. La ley Clayto n sub rayaba ta n to la La clase m ás impo rt ante d e co n d uc ta ilegal r« se
marco para la industria antimonopolio está d ete rm i- aprobació n de la ley Sh erman , que es la pi edra angular prevención co m o el castigo . so n lo s acuerdos e n tre emp re sas competido ras para
nado por u n os cuantos estatutos legislat ivos cla ve y por de la estru ctura lega l antimonopolios de Estad os Un i- O tro elemento importante de la ley Clayton era que fijar p recios. Au n los críticos más seve ros d e la p olítica
d ecisiones de la corte de m ás de un siglo d e antigüe- dos. La sec ción 1 d e esta ley p rohíbe co n tra tos , combi- de ma n e ra específica proporcionaba in m u n id ad anti- a n tim on op o lio n o pueden encontrar nin gún pu nto a
dad. nació n y conspiraciones pa ra "restrin gir el co mercio". monopolio a los sin d ica tos lab o rales. favo r de la fijación de p recios. Do s prácticas so n ilega les
en tod os los casos:
Leyes de lo Federal Trode Comm ission. La Federal Trade
• Bid rigging (o lici tación fraudulen ta ) , en la que dis-
Cornmi ssion (FfC ) se estableció en 1914 para com batir
tin tas empre sas acuerdan Iijar sus posturas d e tal
Las leye s an ti m onopo lio todo tipo d e "m é tod os d eshonestos de competencia" y
ma n e ra que u n a em p re sa ga ne la su basta, ge ne ral-
para alerta r co n tra fusiones a nticompe titivas. En 1938
men te a un p recio inflado, lo cual es sie m pre ile-
Le y Sherman antimo no polio (18 90 , m odificad a) la FTC ta mbién fue facultada para prohibir publicidad
gal.
§l. Todo contrato, combinación en forma de corp oración o de otra manera, o conspiración para restrin gir los negocios o falsa y e ngañ os a. Pa ra re forzar su poder, la ITC pued e
• E squ emas de asignación de mercad o, los competidores
el comerci o entre los diferen tes estados, o con países extranjeros, es declarado ilegal. investigar e m p resas, soste n e r audi e ncias y emitir d ispo-
se di viden los mercados por territo ri o o por clientes,
§2. Toda persona que monopolizara, o in tenta ra mono polizar, o unirse o conspire con cualquier otra persona o personas, sicion es de de sistimiento de casos.
que so n a n tico m p e titivos y, p or tanto, ilega les.
para monopolizar cualquier parte de los negocios o de l comercio en tre los diferentes estado s, o con países extranjeros,
será considerado culpable de un delito... Muc has otras prácticas so n menos definidas y requie-
Ley Clayto n antimonopolio (19 14, m o d ificada)
ASU N T O S BÁSICOS DEL ren alguna consid e ración de las circunstancia s particu-
A N T IMO N O PO LlO : CONDUCTA lares:
§2. Es contra la ley... hacer discriminaciones de pr ecio en tre difere ntes compradores de ar tículos de la misma clase y cali-
dad ... don de el efecto de tal discriminaci ón pue da reducir la compe tencia de man era sustancial o tienda a crear un mono- Y ESTRUCTURA
• Discriminaci ón de precios, situa ción en la cua l una
polio en cualqu ier línea del comercio ... Provisto. Que nad a de lo aqu í con tenido puede impedir la aplicación de los difere n- Mien tras que las leyes antimonopolio básicas so n se n ci- empresa ve n d e un mi smo producto a d isti n tos clien-
ciales que reconozcan las debidas asignaciones por difer encias de costo .
llas, en la práctica no es fáci l d ecid ir cómo aplicarlas a te s a precios diferentes, lo cual, ge ne ra lmen te . es
§3. Que será ilegal que cualquier persona ... arriende o venda o con trate bajo condic ión , acuerdo o en tendimient o de situacio n es específicas de estructura o co nd uc ta de me r- impopu lar pero n o ilegal. (Rec u erde la d iscusión d e
que el arrendatario o comprador no usará o negociará los.. . bienes de un comp etidor. .. cuyo efecto ... pueda ser red u- cado. La ley ac tual ha evo lucionado a través de una in te- la discrim in ació n de p recios qu e se hizo antes en
cir considerablemente la competenc ia o tender a crear un monopolio en cualquier línea de comercio.
racción de la te oría económica y la j urisprude ncia. este ca p ítulo .) Para se r ilegal , la discrimi n ació n n o
§7. Ninguna [empresa].. . adqu irirá.. . el total o cualquier parte ... de otra [empresa] ... donde ... el efecto de tal adqui sición debe basarse e n di stintos co stos de producción
Un asp ecto clave qu e surge en m u ch os caso s es :
puede ser sustancial para reduci r la compe tencia o tienda a crear un monopolio.
¿cuál es el m ercad o releva nte? Po r eje mplo , ¿cu ál es la y debe dañar la competenc ia .
Le y de la Fe deral Trade Commission (19 14, modificada) industria "te lefónica" en Albuquerque, Nuevo Mé xico ? • Con tratos v inculantes, e n lo s qu e u n a empresa ven de
§5. Se declaran ilegales.. . los método s deshon estos de compet encia ... }' los actos o prácticas deshon estas o engañosas. ¿Incluye a todas las in dustri as d e la in for mació n , o sola- el produ cto A solamen te si el comprador compra el
men te a las tel ecomunicaciones cableada s. o a los tel é- p roducto B, los cu ales generalme n te so n ilegales
TABLA 10-1. La ley anlimonopolio d e Est ados Unidos está basada en unos cuan tos antecedentes fonos alám bricos de todo Nu e vo Mé xico , o so lam e n te a só lo si el vend ed or tiene u n g ra n pode r de m e r-
legales los incluidos en determinado código posta l? En caso s cad o.
Las leyes She rman , Clayton y de la Fede ral Trade Commission estableciero n los fundamentos de recientes en Estados U n id os , se ha definid o al mercado • ¿Y qué h ay de los precios ru ino samente bajo s? Su pon ga
la ley an timonopolio de Estados Unidos. Las interpretaciones de estas leyes han aclarado las doc- corno in cluyen te d e productos que const ituyen sustitu- q ue d ebido a la eficie n te opera ción de Wal-Mart y a
trinas mod ernas antim onopolio. tos razonablemente ce rca n os . Si el p recio del se rvicio sus p recios bajos, la tienda de ab arrotes Po p sale de l
 210
mercado . e'Es esto 1'1egal? La re sp u esta es n o . A
men~s d e qu e Wal-Ma r t hi cie ra algu n a o tra cosa ile-
gal, símpleme n re llevar a sus co m p e tid o res a la ban-
carrota de bid o a su eficie ncia su p er io r no va co n tra
la ley.
. O bse rve que las prácticas d e esta lista se re fie ren a la
w n d:ucla d e un a e m p resa. So n los ac tos m ismos los q ue
S?ll Ilegales, no la es tru ctu ra d e la industria en la que
tten err lu gar los ac tos. Q u izás el eje mplo más co no cido
es la gra " ~
. • n con sp l~'aclOn ~e las e m p re sas d e eq uip o e léc-
tn co . En 1961 la industri a d e eq u ipo eléc trico fu e d ecla-
ra d a ~ulpa.ble d e est ablecer acuerdos d e precio calusivo.
Los ~JecutIvos de las más gran d es empresas (co mo GE y
West~nghouse) conspiraron para eleva r lo s pre cio s y
cu brieron sus huellas co m o los personaies d e las ,~_
las d e " . ~ nove
eSp IOn aj e median te re u n iones en ca bañas d e
caza, e m p leo de n ombres e n có d igo y llamadas telefó n i-
cas d esde case tas p úbli ca s. Las emp resas acc edi ero
paga.r am p lia.s indemnizaciones a sus clie ntes p o r ~o:
p =eclOs excesIvos y algunos d e los ejecu tivos fu eron a la
carcel por sus violaci o nes a la ley a ntimonopoli o .
Estruct ura:¿lo grande es malo?
L~s casos antimo~opolio más visibles se refie ren a la
est ructura de las Industrias y no a la conducta d e l.
emp E . as
re sas . sta s caso s consisten en intentos por d esi t
lirni ' sm e-
gra r o I~Itar la co n d uc ta d e las empresas domin antes.
1 La prime ra oleada de acti vidad a n tim onop o lio bajo
a ley Sherman se enfocó en el d esm antelami ento de 1
monopolios ex ist en tes. En 1911 la Supre
orden ' . '
C os
m a orte
O il o que la American Tobacco Com p any y Sta nd ard
se di vidieran en muchas e m p resas independien-
te s. Para de sm antelar es tos monopolios flagrantes 1
Su p"rema Co ~
r t e esst a bl cero
. , 1a Importante
. "re 1 ' d a
razo n" 8" 1 1 " ga e
. . o o as re srri cciones irrazonables al comercio
(f~lslones, acuerdos y se m ejan tes) entraban al ám bito
d e la I: y ~herman y eran co nsiderada s ile gales.
PractI camente, como lo demuestra el cas o d e US
Steel (19 20 ) , la doctrina d e la regla de ra zón an uló ·ei
;taq ue a la ley antimonopolio so bre fu siones monopo-
istas, J. P. Morgan, mediante fu sión , arm ó ese gigan te
que e n su momento más alto con tr o laba 60 01 d 1
cad S' /0 e m er-
o . ~l embargo , la Su prema Co rt e sos tuvo que sólo
el tamano o el monopolio e n sí m ismo no co n stitu ían
una falt a . En aquel p e riodo, como a h o ra, los cas os qu e
moldearon el panoram a eco nóm ico se cen tra ba n en
~st~uc turas .~ o nopóli cas ile gal es y no en un a co n d ucta
antlcompet ltlva .
En los años re cie n tes dos impo rtantes caso s han se n-
tado las ~ases para la es tru ctu ra y el com p or ta mi e n to
monopolista . En el casoAT&T, el De pa rt amento d e jus-
CAPiTULO 10
CO MPE T EN C IA EN T RE UN OS CUAN TOS C. POLÍ T ICAS P ÚBLI C AS PARA CO MBAT IR EL PODER DE MERCA DO 211
ricia realizó un p ro cesojud icial d e g ra n alca n ce . Du ra En sus "descubri m ien tos de h echo", el j uezJackson ¿Qué h a provocado la actit ud ca mbiante con res-
~ ~ayor p a rt e d el siglo xx, la America n Te lep h on e al;~ declaró qu e Micros oft e ra u n m o n op o lio q ue h ab ía pecto a la polí tica an timonopolio ? En primer lugar, los
e egra p h (AT&T, al que en oc asio nes se le d eno n' . con tro lado má s d e 90% d e la p articip ación d e mercado econom istas e nco ntra ro n que las industrias co n ce n tra-
na ba. .el Be ll ~S,} S te m ) h a bfla Sid
. o , e n el mercad o d e J n.
se rVICiOS d e te l ~ ' . Os de los siste mas o p e rativos p a ra pe desde 1990 y q ue da s a vec es ten ía n un desempeño so bresalie n te. Esto es,
_. e c o~ u mcaclO nes, un proveedor in te. Microsoft h ab ía ab usado d e su pod e r de m e rcad o y m ien tras q u e las in dust rias co nce n trad as q uizá tuvie ran
gra d o vertica l y hOrIzontalmen te. En ] 974 el De
men to d J . . pan., había provocado "da ños al consu midor distorsio na ndo ine ficie nc ias está ticas, és tas se sob re pas aba n p or sus efi-
. e usn cra presentó u n a d em anda a ntimo n o ciencias d in ám icas. Co nsid e re a Inte l. Microso ft y a
la com p e tencia". El j u ez Jackso n e nc o n tró que Mic ro-
110, en la q ue sost e n ía qu e AT&T l bf . po·
el m _ . . l a la mo nop oh zado soft ha bía violad o las secciones 1 y 2 d e la ley Sh e rman . Boeing. T ie ne n u n a pa rticip ació n de m e rcad o conside-
el c.a ? O d e larga distancia a tr avés d e m edi os aru¡
Encontró que "Microso ft co nservab a su poder mono pó- rable , pero tam bién h a n sid o su mam e n te innovad o ras y
com pe u nvo s, tales co mo evita r qu e MC ] y or i-
d - ros pOrta_ lico por m edios a n ticom p c titivos, inte n tab a mon op oli- come rcialm en te e xitosas.
mes cOI:ectaran a los m ercados lo cales, y qu e había
zar el mercado d e buscadores de la Red , y vio laba la ley U n segu n d o em puj e a la nu e va visión de la regula-
n.lOllop olIzado el mercado d e eq u ip o de tel eco muni c
She rman al re laci o n a r ilegalmen te su bu scad or d e red ció n y de la ley antimo nopolio su rg e d e los n ue vos des-
d
c~o~es rehusá nd ose a comp ra r equ ipos a proveed oreas'
rstm tos a Be ll. con su siste m a operati vo ". cu brim ien tos co n resp ecto a la n aturaleza d e la compe-
El Depa r tame n to d e Justicia propuso el paso radi cal te n cia . Si se co n sid e ra ta n to la eviden cia exp e rim e n tal
. An te la p erspectiva d e pe rder elj uici o a n timon op _
de sepa ra r a Mic roso ft a lo largo de líneas fu nc io n ales. com o la observació n , m u chos ec ono mis tas cree n qu e
ha , la e mpresa se acogió a un "d ecre to d e confo rmi da;'
Esto re queri r ía una se p a ració n d e Microsoft en d os mi entras la col usió n está estri cta me nte p roh ibida , se
e n 1982.. L~s empr~sas Bell lo cales ope radas p or el
empre sas se p arad as e indepe ndi e n tes. U n a e m p re sa prod uc irá una in tensa rivalid ad entre los me rcado s
;;:~~poh o fu eron disu eltas (se pa rad as legalmen te) de
("Win Co ") ser ía p ropie taria d e Win d ows d e Micros oft y oligo pólicos. Cie r ta me n te , según palabra s d e Ric ha rd
. y re ag rupad as en siete co m p añías tel efó n¡
regiona les AT&T " icas de otros n egocios d el siste ma operati vo, y o tra ("Ap pCo") Posne r, qu ie n fu e p rofeso r d e leyes y act ualm en te j uez
. . .. co nservo sus operac iones de larga
d ist an cra y lo s Be ll La b · (1 . ., sería p ropie taria d e las ap licaciones y d e o tr o s negocios. fed eral ,
." . s a orgalllzac lOn de investiga_
Clan) )' Wcste rn Ele ctric (el fabri ca n te d e eq uipo) . El Elj uez jackso n ac e p tó la recomen dación re med ial del los ú nico s actos verd ade ra m e nte u n ilat e rales m ed ian -
efec to ne to fu e un a reducción de 80% del tamaño de Departa mento d eJusticia sin m odificación alguna . te los cuale s una e m p resa puede ob te ne r o m an tene r
las ven tas del siste m a Bel!. y Pero lu ego el ca so tom ó un giro extra ñ o cu ando un poder mon o pólico so n práct icas co m o hace r ex plo tar
E! desm~ntelamiento d el Sistema BelI dese ncaden ó resultó q ue el juez Jackson h abía estad o m antenie n d o la fábri ca de un co mpe tidor y. por lo general, el fra ude
discusio nes cercanas co n los period ist as, in cluso mi en- y la vio le nc ia está n suficie n tem e n te castigad os por ot ra s
u~a Impre.slO~ an te re volu ción en la industria de las
leyes.
telecomUl1l~ac.IOnes. Nu e vas tecnolog ías está n rnodifi- tras intentaba p robar el caso . Se le censu ró por su co n -
cando el paisaje: los sistemas d e telefon ía celular están ducta p o co é tica y se le re tiró del caso . Po co d espués,'la De acue rdo co n esta pe rspectiva, el ú n ico P' oposito
1~sgastando el mon opolío d el siste m a alámbri co de administración Bu sh d ecid ió qu e no buscaría se p arar a válido d e las leyes an tim ono poli o de be ría se r sustitu ir
~xan d er Gra h am Bell; las empresas tel efón icas han Micro soft, sin o que se confo rma r-ía co n rem edios "co n- las leyes existen tes por un a sola p ro hi bición p or acuer-
~nldo sus f~~=zas para llevar h asta los hogares las se ña- ductuale s". Esta s medidas limitarían la co n d u cta d e dos -exp líci tos o tácitos- que re strinjan la co m p et e n-
es d e televí sí ón, las línea s d e fibra óptica están comen- Microsoft mediante m edidas tales co mo la prohibición cia d e man e ra irrazonable .
za n d o a funcio nar c omo vras ~ " . de co n tra tos vin cu la n tes y p recio s d iscriminatorios así U n a ú ltima razón pa ra reducir el ac tivismo an timo-
s up e r ra p íd ae para trans-
portar
. d atos
.,,' que di t ··b .
IS 11 uyen ca n tidades masivas de como gara nti za n d o la in te ro perab ilid ad d el progra ma n opolio ha sid o el aumento de la com petencia vía la
ll1fo rm aClo n a todo el p aís y a tod o el mundo. Internet de Win d ows co n otro no Win d ows. Desp ué s de largas importación. A m edi da que más e m p re sas extranj eras
h a conectado a per
so nas y 1ugares de man eras inirnagi- audien cias, el caso se ce rró e n n oviem bre de 2002 se afirman en la eco no mía estado u nide n se , tie n den a
bl
n a . es d esd.e, h ac e una d eca ' d a . U na le cción clara de la dejan do a Microsoft intacto, p ero bajo la su p ervisión co m petir más vigorosam en te por la participación d e
desmtegraclOn d el Sistem a Be· 11 es· que Ios mo nopolios . cerca na del gob iern o y de los tribunale s. me rca d o y co n fr ecu encia afec tan los patrones d e ven ta
no son necesarios ' p a ra un cam b io tecn o l ó io id
ogrco ra p I o. esta blec id os y las prácticas de fijació n de p re cios. Por
El
; caso a n trrn o n Íi ' . Leyes antimonopolio y eficiencia ejem p lo , c uan d o las ve n tas de fa bricantes de automó vi-
. Ii opa 10 mas Impo rtante reciente
Imp ICO a la giga. n te empresa d e software Microsoft. En Durante las últimas tre s d éc adas,las opin iones ace rca de les japoneses aume n taro n , se aca bó la coexiste n cia d e
1998, el go bie rn o fed el.a I y 19 estados apoyaron un a la regulació n y d el antimonopolio han va ria d o en orme- los tr es gra n d es fabricantes esta d o un id enses d e a uto-
dem, and a de . gran
' d es .a 1can ce s alegando que Microsoft mente. D ura nte este periodo, las industrias fue ron d es- móviles. Muc hos econ om istas creen que la amenaza d e
hah ía mantemdo su posici ón dominan te en forma ile- reguladas y la le gislación antim onop olio se dirigió a la com p e ten cia extranjera es una h e rram ien ta mucho
ga l en el me rcado d . . mej orar la efic ie nc ia ~ co n ó m i ca y no a co m ba tir a los má s pode rosa que las leyes an tim o n o p olio p ara im po-
.. e SIstem as o perativos y que había
utilizado ese dom¡ . nego cio s se n cillam e n te p orq ue son gra n d es y ren tabl es. n e r di scip li na e n el m ercad o .
uno para a p alancarss e n otros merc a-
dos, co mo el d e los bus ca d ores dee iInternet. El gobiern o
alegab a que "Microsoft partIClpa
. . ba e n un ampli o p at rón
d e co n d uc tas ilegales co n el obj etivo y efecto d e blo-
qu ear am enazas . emerge n tes a su p oderoso y bien en rai- .
zado monopolio d . .
. e SIste m a ope rati vo ", Aun que un
monopolio ad q u i TIid o por m e riios
. Justos
. es legal las
.
ac cio ne s p a ra evitar la compet encia no lo s so n . '

212
x -
RESUMEN
A. La conducta de lo s com petidores imperfe cto s
1. Re cu erde las cua tro grandes estructuras de l me rcado: a)
existe onnpetencia pe/Jed a cua nd o ninguna empresa es sufi-
cie nt e me nte gran de para influir e n el p recio del mercado;
b) existe competencín mon opolisti ca cuando un gran n ú mero
d e e m p resas produce productos lige ra men te diferencia-
dos; e) el o[;go/m/io es un tipo intermedio de competencia
perfecta en el que una industria está dominada por un as
cua n tas emp resas; d) exi ste un monojJolio cua ndo una
única e m p resa produce tod a la prod ucción d e un a indus-
tria .
2. Los ind icadores de la co ncen tració n tie n e n po r o bj e to
indicar e l grado de poder d e mercad o q ue ex iste e n una
industria im pe rfe ctam e n te co mpe titiva. Las industria s
qu e está n má s con centradas tienden a tener mayor es ni ve-
les de gasto s e n IyD, pero sus utilidades en pro me d io no
so n ma yores.
3. La prese nc ia de u n as e levadas ba rr e ras a la e ntrada y d e
co lusió n ab solu ta puede ge ne rar un o ligo polio colusivo.
Esta estructu ra d e mercado lleva a una re laci ón p rccio-
ca nt id ad similar a l mo no polio.
4 . Otra estructura frecue n te es la co m pe ten cia monopolís-
rica que ca ract eriza a muchas industria s min oristas. En
este caso ha y muchas pequeñas empresas, cu yos prod uc-
tos tienen ligeras d ife re n cias de calidad (ej e m p lo , dife-
rentes ubicacione s de las estac io ne s de gasolin a O distin tos
tipos de cerea les) . La exi ste ncia de p ro ductos di ferentes
lleva a cad a em p resa a enfr entar se a una curva de de ma nda
con pe n dien te negativa puesto qu e cada empre sa es libre
d e Fijar sus propi os precios. A la rgo plazo , la lib re e n trad a
ex tingu e las uti lida des, ya que estas in dustri as muestran
un equilibrio e n el qu e las curvas CP de las emp resas so n
tan gentes a sus curvas de demanda dd. En este equi librio
de tangencia, los precios so n sup eriores a los costos mar-
gina les, pe ro la in dustria muestra una mayo r di ve rsidad
d e la calida d y de servicios qu e en cond icio nes de co mp e-
te ncia perfecta.
5. Por últ imo, existe una situación en la q ue se re conoce la
ex iste nc ia de una interd e pe n dencia estratégica cua nd o
un a in du stri a sólo tie ne u n puñado de e m p resas. En los
casos en que un pequeño número de empresas compite
en el mercado , éstas deben reconocer su interacción
estratégica. La co m pe te ncia entre unas pocas in tr oduce
u n rasgo to ta lm ente nuevo en la vida económ ica: o bliga a
las e m p resas a tener en cue n ta las reacciones de las co m-
p etido ras a las d esviaciones del precio y d el ni vel d e pro -
ducción e introduce consideraciones estra tégicas e n estos
mercados.
6. Existe di scrimin ación de precios cuando un mi smo pro-
ducto se vende a distintos precios a cad a consumidor. Esta
p ráct ica sue le ex istir cuando los vendedores p ued e n divi-
dir el mercado e n grupos diferentes.
CAPiTULO 10 CO MPET ENC IA ENT RE UNO S CUANTOS
B. La teoría de jue go s
7. La vida ec o nó mica está llena d e n ume ro sas situa ciones de
inte ra cción estratégica d e las e m p resas , los hoga res, los
es tado s y o tros age ntes. La teo ría de j uegos a naliza la
fo rm a e n que dos o más agentes, que se in terrelacio nan
en un á re a como e l mercado, eligen un cu rso de acción o
unas estra tegias qu e a fe cta n conjuntamente a todos los
parti cipantes.
8. La estructura básica de un juego comprende los j ugado-
re s qu e tie ne n d ife ren tes cursos d e acció n o est ra tegias,
y los res u lta dos, que d escriben las u tilidades qu e ob tienen
los jugadores e n cada resultad o. El nuevo co ncep to clave
es la tab la d e pagos d e un juego, q ue mu estr a las estrare,
gia<; y los resu ltados o uti lidades de los d iferentes j ugado-
res para todos los de senlaces po sib les.
9. La clave para ele gir las estrategias en la teoría de juegos
consiste e n que los jugadores an alice n tanto sus pro-
pi os objetivos co mo los d el adversa rio , sin o lvidar nunca
que éste hace lo m ismo. En eco nom ía o e n cua lqu ier otro
campo , cuan d o se practi ca u n juego , se sup one que el
adversa rio e legiré sus mejores opcion es. Luego debe ele-
gir la estra tegia q ue maxim ice su benefi cio , supo niendo
sie mpre q ue el adversario analizará de la misma manera
sus opciones.
Iü, A veces exis te una estrategia dominante, es decir, una
estrategia que es la mejor in depe ndientemente d e lo que
h aga el adversario. Se observa más a menud o que el equi-
lib rio de Nash (o equ ilibrio no co operativo}, en el que
n in guno d e los jugadores pu ede mejorar sus resultados
mi en tras que la estrategia del otro permanezca sin cam-
bios.
c. Políticas públicas para combatir e l poder de mercado
1 I. El poder antimonopolio a men udo co nduce a la inefi-
cie ncia económica cua nd o los precios se elevan por
encima de su costo marginal, cua n d o los cos tos se inflan
por fa lta de p re siones competitivas y la ca lidad de l pro-
ducto se de te rio ra .
12. La regulación económica im pl ica el co ntrol de p recios,
de la producción, de las co ndicio nes de entrada y salida.)'
estándares d e se rvicio en una in dustria particular. La
visión norrnativa de la regulación eco nómica es que la
in tervención gu bernamental es adec ua da cua ndo ex isten
im portantes falla s e n el mercad o como un e xcesivo poder
de me rcado e n una ind ustria, un a oferta inad ec uada de
info rmac ión para co nsu midores y tra bajado res, y extern a'
lid ad es tales como la co ntaminació n. El caso más fue rte
para la regulación económica procede en los monopolios
naturales. Éstos se presentan cuando los costos prome-
di os caen para todos los niveles de producción , por lo que
la organ izació n más eficiente de la in dustria requiere la
producción por un a sola e mpresa.
213
LECT URAS ADIC IO NALES Y SITIOS EN LA RED
13. La polí tica an timo uo polio, la co nduc ta a n t icompe t i t~v~
de pro h ibició n y la p re ven ci ón de estr~I~l\l ra~ rr~ on~p~lI­
cas es la p rin cipal manera e n q ue la polític a p ública limita
los ab usos del poder de mercado por parl e de las gra nde s
monop ólicas ilegales. En la te oría legal de ho y en día ,
tale s estructuras so n las qu e tien en un excesivo po der de
merca do (u na gran part icipación del mercad o ) y pa rtici-
pa n en ac tos an ticompctitivos.
14. La política le gal antimonopolio ha sido infl uida d e
empresas. Esta po lítica se d esprendió de leyes co~o .l a ley
manera sign ifica tiva por el pensamien to eco nó mico
5hennall (1890) y la ley Clayron (1914 ) . Los principales
durante las últim as (res d écadas. En consecu encia, la pol í-
ol~jelivos d e la política a n timonopolio son: a) prohibir las
tica a ntimonopolio a hora se centra excl usivamente en
ac t i,~ dades a n ticom petitivas (q ue incluyen ac u erdos pa ra
mejorar la eficie n cia e igno ra las pri m era s p re oc upacio-
fijar preci os o d ividir te rritorios, d iscrim inación de p re-
cios y ac u erdos vinc u la torio s) y b) rompe r las estructu ras nes po pu listas respe cto del tamaño e n sí m ismo .
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Teoría de ju e gos Po lítica a nti monopo lio
Mode lo s de competencia im pe rfecta
jugad ores, estrategias, resu ltados ley de Sh e rm an , de Clayto n y ITA
conc entración: coefic ien tes de
tabl a de resu ltados mon opoli o n at u ral
co ncentración,IHH
estra teg ia dom inante y eq uilibrio proh ibiciones per se fre n te a la "regla de
poder d e mercado
e q uil ib rio d e Nash o no coope ra tivo la razó n"
interdependencia estratégica
política a n timo nopo lio o rie ntada a la
colusión táci ta y explícita
Política para la competencia eficie ncia
compet encia im perfecta:
imperfecta
a ligo polio colusivo
compe tencia monopolística pé rd idas irrecuperabl es de eficiencia
oligopolio fo rm ado p or unas poca s razones para la regulación :
empresas poder d e me rcado
equ ilibrio co n ce ro utilidades e n la ex ternalidades
competencia monopolística Ial las de información
ineficiencia de P > CM
LEC T U R AS ADICI ON A LES Y SIT IOS EN LA RED
Le ctu ra s a d ic ionale s Sitios en la Red
Un excelente repaso de la organización industrial se e nc o n- Lo s teó ricos d e losjuegos han abi erto varios sitios . Véase espe-
cia hn e n te los de David Levine de LlC l.A en leiv ne.sscnet. ucla.
trará e n Den nos W. Carhon yJ e ffrcy M. Perloff, Modem Indus-
trial01ganizalion (Ad diso n-Wesley, Nueva York , 2005 ) . edu y Al Roth de Harvard e n www.economics. hanm rd.edu/-arolh/
almlh.html
La teoría de j ue gos fue desarrollad a en 1994 por J oh n vou
La O PEP tie ne una p ágina e n iouno. opec.org- Lee r esta p ágina
Neuma n n y O sear Mo rge nst e rn y publicad a e n The01Y ofGalfJes
es in teresante para co no cer e l pu nto d e vista de los pro ducto-
and Economic Behavior (Princc to n Un iveraity Press, Prin cc to n ,
res, muchos de los cuales son países árabes.
N.j., 1980) . Un interesante repaso de la teoría de juegos por
dos rnicroeconornlsras desta cados es Avin ash K. Dixit y Barry J. Los datos y métodos dedicados a co ncen trar proporciones se
Nalebuff Thinking Stralegically: The CompetítíveElige in Business, pu eden e nco ntrar en la publicación d el Bureau of the Censu s
Politics and Everyday (N orton , N ue va York , 1993). Una biogra- e n www.census.gov/ ej)cd/ wrmv/ concelltml ion.ht ml
fía no técnica de J ohn Nash po r la periodista Silvia Nasal', A
Un e xce lente sitio con e n laces a mu ch os asp ectos relativos a
Beautiful Mind: A Biogmphy ofJohn Feries NasñJI: (To uc h stoue
los aspectos a n timonopolio es unouuuüítru st-ovg- La págin a d e
Books, Nu eva York , 1999 ) , es un a vívida histori a de la te oría
la An titr ust Divisjon d el De pa rtment ofJ ustiee, e n unuiu. usdo],
dejue gos y uno de sus más brill antes te óricos.
gov/ atl/p ub/ic/ div_stals/2 11491.htm, con tiene un a reseña d e
La ley y la economía avanza ro n mucho bajo la influencia de
los aspec tos a n tim on opo lio.
eruditos como Rich ard Posn e r; a hora un juez de tribunal de
circuito . Su obra, A nt ítru st Lnw: A n Econom íc l'erspective (U n i-
versiry of Ch icag o Pr ess, 1976) , es un clásico .
214
PREGUNTAS PARA DEBATE
l. Repase el o ligopolio colus ivo y la compet e nci a manopo-
lística , que son do s teorías de la co mpe tencia impe rfecta
analizada s en este ca pít ulo. Elabore un cua d ro q ue co m-
pare la com pe tenc ia perfecta, el mono polio y las dos tco -
fía s en relación co n las siguien tes ca rac terísticas: a)
n úmero de emp resas; b) grado d e co lusión ; e) preci o
fren te al costo margin al; d) p rec io frente al costo medi o a
la rgo plazo, e) eficien cia.
2. Considere un a industria cuyas empresas ten gan las
siguie n tes ventas :
Compañía Ventas
AppIe Comp uter 1 000
Banana Computer 800
Cu mquat Co mput er 600
De Uta Computer 400
Endive Co mputer 300
Fettucini Co mp uter 200
Gra pefruit Co rnputer 150
Ha mburge r Co mp u ter 10 0
In stantCoffee Co m p u rer 50
Jas mi ne Com put cr 1 entrada d el compe tido r extranjero en el mercado .
El Ín d ice H erfinda hl-Hirschma n (IHH) se defin e corno
IHH = (par ticipación del merc ado de la emp resa 1
en po rcentaje j?
+ (pa rticipació n d e mercado de la compa -
ñía 2 en porcentaje j é + ...
+ (pa rticipac ión de mercad o de la ú ltima
emp resa en p o rcen taje)"
al Calcule las proporciones de concentración de las cua-
tro y seis empresas para la indu stri a de co mpu tación .
b) Calc ule el IHH para la industria.
e) Suponga que Apple Co mp uter y Ban an a Co mpu ter
fueran a fusionarse sin ca mbios en las ven tas de las
d ifere nt es co m pu tadoras. Calcule el nu evo IH H .
3. Existe "d iscrim ina ció n p erfecta de precios" cuan do cada
consum idor p aga su prec io máxim o po r el pro d ucto .
Cuan do eso ocu rr e, el monopolista puede cap tu rar todo
el exce dente del co nsu midor. Trace la cu rva d e demanda
de seis consumidores, un a de cad a uno , y co mpa re a) la
situación en la que todos los consum idores pagan el
mismo precio co n b) un mercad o en el que se p ractica la
discrimina ción perfecta d e precios. Expliq ue el paradó-
jico result ad o d e q ue la discriminación per fecta de p re-
cios elimi na la ine ficie ncia del m ono po lio .
4. El go bierno d ecid e obligar a un monopolista a pagar un
impuesto cons tante d e x dól ares por unidad . Mu estre
cómo afe cta este impuesto el n ivel d e producción y al p re-
cio. ¿Está el equilibrio po s impuesto más ce rca o m ás lejos
del equilibrio id eal P = CAP.
5. Demuestre qu e un monopolio n o re gulado, maximi zador
de u tilidades nun ca funcionará en la regió n de p recio
CAPíTULO 10 COMPETE NCIA ENTRE U NO S CUANTOS pREGU NTAS PARA DEBATE 215
- 10. En sus d escu brim ien tos de hech o , en el caso Micro soft, el
juez J ackson escribió: "Es indicativo de l poder monopó-
lico que Microsoft co nsid eró qu e tenía discreció n sufi-
p
CM CP
d en te p ara fijar el precio d e su p rodu cto de actu alizació n
in elástico d e su curva de dem anda. Mues tre có mo la regu_ del Wind ows 98 (el sistema operativo qu e vend e a los .Q
lació n puede obliga r al monopolista a operar en la por- usuarios ac tua les de Windows 95) . Un estu d io de Micro- u
~
ció n in el ástica d e su cu rva de dem an d a. ¿Cuál será el so ft d e noviembre de 1997 reveló q ue la em p resa podría o.
d
impac to de u n in crem en to en el p recio regul ad o de un hab er co bra do 49 dó lares por un a ac tualización a Win-
mo nopolista re specto de los in gr esos y utilidades cuando dows 98, n o hay ra zón para creer que el precio d e 49 dóla-
es tá operando en a) un a porción elástica de la cu rva de la res pu do haber sid o poco p ro vech oso, pe ro el estudio
d eman da , b) la porción inelástica de la curva de demanda
y e) la p orci ón un itari a-elástica de la cu rva de la
dem anda?
ide n tifica la cifr a de 89 dólares como el preci o ma xi miza-
dar del ingreso . Micro soft optó, po r tan to , por el ma yor
precio". Exp lique por qu é estos hechos indicarían que
O
•
'---- - - -- ---.-- -- - - - -
Cantidad
e
6. Haga una lista de las industrias que usted co nside re Son Microsoft no es un com pe tido r perfecto . ¿Q ué ot ra infor- FIGURA 10-10. Competencia perfecta
cand idatas para el títu lo de "mo nop olio n atural". Luego maci ón se n ecesitaría para co mp roba r qu e Microsoft era
re pa se las diferentes estrategias para interven ción a fin de un monopolio?
preven ir el ejercicio del poder mono pó lico . ¿Q ué haría l I. En el eq uilib rio a lar go plazo tan to los m er cados perfecta-
usted respec to de cad a u na de las ind ustrias de su lista? men te co mp etitivos como los monopolísticamente com-
7. Las em p resas suelen presionar para que se imp ongan petitivos alca n zan una tangen cia entre la curva de
aranceles o co nt ingentes con el fin de protegerse de la deman da dd d e la emp resa y su curva de cos to medio el'. 12. Rele a la h istoria de la OPEP. Trace un conjunto d e curvas
co mpe tencia procedente de las imp ortaciones. La figura 10-4 mue stra la tangen cia d el com petido r mo no- de oferta y de d emand a en que la oferta sea tot al mente
a) Su po nga que el monopolista de la figu ra 10~9 tiene pol ísti co y la 10-10 la tan gen cia d el com petido r perfecto . inel ástica co n respecto al precio. Mu estre que un cartel
un co mp etido r extra njero que ofrece el bien de una Analice las similit udes o las diferencias en las situacio nes q ue Iija u na can tida d co mo objeti vo (la cu rva d e o ferta
form a totalmen te elástica a un precio algo superior con respecto a: inelá stica) tendrá un os precios má s ine stab les si la
al CP = CM del monopolista. Muestre el efec to de la al La elasticid ad d e la cu rva d e la demanda d el producto dem anda es in elástica co n respe cto al precio q ue si es
de la empresa elástica cuando: a) la cu rva d e d emanda se desplaza hori-
b) ¿Q ué ocurriría co n el preci o y co n la can tida d si se b) El gra do d e d ivergen cia en tre el precio y el costo zon talmen te en un a d et ermi nada cantidad (error d e p re ~
esta bleciera u n aran cel prohi bi tivo sob re el bien margina l d icción ) o b) cuando se d esplaza la curva de oferta
ex tranj ero? Un ar an cel prohibitivo es aquel que es el Las u tilid ad es (debido, por ejemplo , a qu e un miembro del cartel
tan alto q ue el imina todas las imp ortacio nes. ¿Q ué d) La eficiencia econó mica incumple el ac ue rdo) .
efecto produciría un pequeño arancel? Utilice su
aná lisis para ex plica r la afir mació n "el arance l es la
madre del mo no po lio".
8. Explique verba l y gráficame n te po r q ué un eq uilibrio
mono pó lico provoca in eficiencia econ ó mica en relación
co n el equilibrio compe titivo pe r fec to . ¿Por q ué es funda-
mental para este an álisis la con dición CM = P = UM del
ca p ítu lo 8?
9. Co nsidere el dilema del prisionero, un o d e los juegos más
fam osos. Mol1y y Knu ckles son socios en el cr ime n. El fis-
cal e nt revistó a cada uno por sep ara do dic iéndoles: "tengo
lo suficie n te sobre cada u no para mandarlos a la cárcel
d uran te un añ o . Pero haré u n trato contigo: si sólotú con-
fiesas, te red uciré la sen ten cia tre s me ses, mien tras qu e tu
com pañero se quedará encerrad o du ran te d iez años. Si
ambos confiesan, los do s permanecerán en la cárcel
duran te 5 años". ¿Q ué d eb e hacer Molly? ¿Debe con fesar
y esperar u na sen tenc ia más corta? Tre s meses so n preferi-
bles al año de pri sión que le tocaría si pennan ece en silen-
cio . Pero , un mom ento . Hay un a razón mu ch o mej or para
co nfesar. Su ponga qu e Molly no lo h ace y, so rp renden te-
me nte, Knu ckIes sí. jA Molly le tocarían diez año s! Clara-
men te en esta situ ación a Molly le convien e co nfesar Y
o btener 5 años de cá rce l en vez de 10. Elabore un a tabla
d e recompensas co mo la d e la figura 10-8. Demuestre que
cada j uga d or tiene un a estra tegia dominante, que es con-
fesar, y que , po r tanto, ambos terminarán en térm inos de
prisión prolon gad a. Luego muestre qué sucedería si
pudieran compromet er se a no confesar.
c,......~ __ - =~ _. - .- - - - .- .-.

Aplicaciones
de los, principios
.
econorrucos
344 CAP iTULO 17
PREGUNTAS PARA DEBATE
1. Cada miemb ro d e la clase debe escri bir, e n una tarj et a, d e
ma nera a nó nima una esti mación del ingreso a nua l d e su
familia. A pa rtir d e esta info rm ac ión d ise úe un a tabla d e
frec ue ncia s q ue mu estre la distribución de los in gresos.
¿Cuá l es la media d e los ingresos? ¿Cu ál el in greso prornc·
dio?
2. ¿Q ué efe cto tend ría lo siguie n te en la curva de Lo re nz d e
los ing resos despu és d e impuesto s? (Sup onga que el
go bie rn o gasta los im p uestos en una fracci ón re prese n ta-
tiva d el PIB.)
a) U n im puesto proporcional a los in gresos (es d ecir, se
g ravan lodos lo s ingresos co n la mism a tasa ) .
b) Un impuesto progresivo a los ingresos (es d ecir, se
gra van más los alto s in gr eso s que Jos bajos) .
e) Un d rástico incremen to a los im puestos a los ciga rrt-
1I0s y la co mida .
Dibuj e cuatro curvas de Lorenz pa ra ilustrar la distribu-
ció n o riginal de l ingreso y la distribu ción modificad a
segú n cad a un a de las tres categ o ría s de im pu estos.
3. Revise el exp erime n to d el cubo con hoyos de Oku n .
Reúna un gr u po y ha ga que cada miem bro d el grup o
escriba e n un a hoj a d e papel hasta qu é ta ma ño es ad misi-
ble q ue te nga u n hoyo cua nd o el gobie rn o tra nsfie re 100
d ólares de l q uin til máxim o su pe rio r a l qu intil más bajo d e
ing resos. ¿Cree usted q ue d ebe se r de 99 %? ¿O d e 50 %?
¿O d e ce ro? Cada perso na debe redactar una breve justifi-
cac ió n d e la cifra máxima. Tabule los re su lta do s y lue go
an a lice las d iferencias.
4. Co nside re dos form as d e comple mentar el in greso de los
pobres: a) ap oyo en efe ct ivo (500 dó la res a l mes), y b)
prestacion es por ca tego ría como a limentos o a te n ció n
médi ca subsid iad os . Liste las ven tajas y de sventajas d e
• EFIC IENC IA C O NTRA IC UAL DAD , EL G RAN INTERCAMBiO
--
ca da es tra tegia. ¿Pue de e xp lica r por qué Esta dos Unidos
tie nde a usar p rin cipalm e n te la estra tegia b)? ¿Está Usted
d e acuerdo con e llo ?
5. En un país lla ma do Econolan dia hay di ez person as. Sus
ing resos (e n m iles) son 3, 6, 2, 8, 4, 9, 1, 5, 7 Y5 dólares
Prepare una tabla d e quintiles d e ingreso como la tabl~
17·2. Grafiqu e u n a CU IV3. de Lo renz. Ca lcule el coeficiente
d e Gin i d efi nido e n la se cció n A.
6. La ge n te sigu e d iscutiendo qu é forma de asistencia a los
pobres se debe e m p re nder. Un a escuel a de pensam iento
di ce : "H ay que darl e din ero a la ge nte y d ej arl a que Como
pre los servi cios de salu d y la co mid a que n ecesita". La otra
escuela dice: "Si usted le d a d inero a los pobres, se lo pue-
den gasta r en alcohol y d rogas. Su dine ro sirve más para
co m batir la de sn utri ción y las e nfe rmeda des si les entreg-d
el ap oyo 'e n es pecie' (lo qu e sig n ifica d a rles directamente
los bie nes o se rvicios, e n lu ga r d e d a rles dinero para com-
prarlos). El d ine ro que usted ga na pu ede se r suyo para
gasta rlo co mo quiera , p ero el d inero de apoyo qu e la
socied ad le da, es un di nero que la socieda d tie ne el dere-
cho d e canalizar directamente a su o bjetivo".
El ar gumen to d e la pri m era escuela de pe nsami ent o
podrí a ba sar se e n la teoría de la d ema nda. Q ue cada fami-
lia d ecid a có m o maximizar su u tilidad e n u n p resupuesto
limitado . El capítulo 5 muestra por qu é este argu me nto
podría se r co rrect o . Pe ro , ¿qué pasa si la u tilida d de los
padres incl uye principa lm ente ce rveza y bill e tes de lote-
ría , y ex cluye leche y ro pa par a sus h ijos? ¿Pod ría usted
estar d e ac ue rdo co n el segun do punto de vista? Desde su
propia experienc ia personal y sus le ctu ras, ¿cu ál de estos
dos a rgu me n tos resp aldaría usted? Exp lique su razona-
mi en to .
CAPÍTULO
El comercio internacional
A LA CÁMARA DE DIPUTADOS:
Estamos suj etos a la intolerable competencia de un rival extranjero, que
disfruta ventajas tan su/miarespara la producción de la luz, que
puede in u ndar nuestro mercado nacional a un p recio reducido. Este
rival no es otro que el sol. N uestra petición es que se apruebe una ley
pam que se cierren todas las vent anas, aberturas )' fi suras Ijar las
cuales la luz. del sol penetra en nuestras habita ciones, en perj uicio de la
rentable manufactura que hemos podido conferir a nuestro pais.
Firmado: los [abriamtes de velas I
F. Bastiat
l'
I
I
la productividad. En el la rgo plazo el co me rcio interna-
A. LA NATURALEZA DEL COMERCIO cional y la m ayo r product ividad e levan los nivele s de
INTERNACIONAL vid a de todos los países. Po co a poco los países h an
e n te nd id o que abrir sus eco no m ías al sistema de co mer-
Conforme se vive lo co tid iano es fáci l pasa r po r alto la cio g lobal es la ru ta m ás segura a la prosperi dad.
importanci a del co m ercio in ter nacio nal. Co nsidere lo Este ca pítulo amp lía el análisis al exam ina r los prin -
siguien te : Estados U nidos envía enormes volú me nes cipios que regulan el comercio internacional; median te el
de alime n tos, avio nes, comp utadoras y m aqu in aria a cual las n aci o nes exportan e impo rtan bienes, servicios
otros países, a cam bio recibe ingentes can tid ades de y capita l. La economía in ternaci onal se refiere a muchas
petróleo, calzado, auto móviles, café y otros bienes y se rvi- d e las cuestio nes má s co n trovert idas de la actualidad :
cios, y au nq ue los estadounide nses se enorgu llecen de ¿Los países deben preocuparse de que tan tos bienes de
su inventiva, regresan a la co rd u ra cu ando se perca- co ns umo se produzcan en el ex te rior? ¿Estad os Un id os
tan de cuán tos de sus productos - incl uso la pó lvo ra, gana co n el lib re co me rcio o debe aplicar reglas m ás
la música clásica, los relojes, los ferrocarriles, la penici- estrictas al co m ercio co n México y Ch ina? ¿Se pcrjudi-
lina y el rada r- fu eron invencio nes de ge nte hace ca n los trabajadores co n la co mp et e ncia de la "m ano de
ya much o tiempo o lvidada y p rove n ien te d e sitios dis- o bra ex tranj era barata"? ¿Có m o se debe n ampliar los
tant es. principios qu e regu lan el co me rcio de los derecho s de
¿Cuáles so n las fuerzas económ icas en que se basa el p ro piedad in tele ctual, co mo de las patentes y de los
comercio internacional? Dich o en fo rm a sim ple , el derechos de au tor? La apue sta eco nó mica es fue r te para
com ercio prom ueve la especializació n, y ésta promueve e nco ntra r respuestas sólidas a es tas cuestio nes.
345
 346
El comercio internacional y el doméstico
En un p rofun d o se n tid o eco n óm ico, el co me rc io es el
co me rci o , ya sea q ue se re fie ra a ge n te d e l mismo país o
d e d ife re ntes países. H ay. sin e m ba rg o, tres d iferencias
im p ortantes e ntre el co mercio in te rnacional y e l comer-
cio d o més tico, y és tas tie ne n im porta n tes co nsec ue n cias
p rácticas y económicas:
l. A mpliaci ón de las oportu nidades comerciales. La gran
ventaja del co me rc io in te rnacional es que am plía el
alcance del co me rci o. Si la ge n te se viera o bliga d a a
co ns umir só lo lo q ue produce e n cas a, e l m u n do
se r ía m ás pobre . tanto e n el pl a n o es p iritu a l co mo
ma teri al. Los ca na d ie nses no p od ría n beber vino,
los es tad o u n ide ns es no podrían come r bana nas, y la
ma yor parte del mundo se q ueda ría sin el jau y sin
las películas d e Holl ywood.
2. Naciones soberanas. El co me rcio m ás allá d e nuest ras
f~on te ras se re laciona co n gen te y e m p resas que
VIven en otro s países. Cad a nació n es u na entidad
so be ran a, que reg ul a el flujo de p e rsonas, b ienes
mat eria les y fin an cie ro s que cruza n sus fro n te ras.
Esto contrasta co n e l co m e rcio dom ésti co . donde
ha y u na sola m o neda, do nde el co mercio y el d in ero
fluyen libre m e n te d entro de las fr onte ras. y d onde
la ge nte puede m igrar fácilmente p ara busca r nu e-
vas oportunid ad es. Algu nas veces los p aíses co ns tru-
yen barre ras a l co m e rcio in ternaciona l, m edian te
aranceles o cuotas, pa ra "p ro te ge r" a los trabaj ado-
~es o empresas afectados por la compete ncia extran-
Jera.
3. Fina nzas internacionales. La mayoría de los países
tie ne su propia mon eda. Un esta doun idense quie re
pagar un automóvi l japonés en dólares estado uni -
d e nses, pero To yo ta q uie re cobrarl o e n yenes j apo-
n eses. Los d ól ares se co nvie r te n e n ye n al tip o d e
ca m bio, que es el precio rel ati vo d e las d ifere ntes
monedas. El siste ma financiero internacio na l d ebe
asegu ra r un fl ujo e inte rcam bio unifo rm e d e dóla-
re s, yen es y otras m onedas, de lo con trario se a rriesg a
a sufri r una interrupción d el comercio. Los asp ec tos
fin an cieros d el co m e rcio inte rnacional se a naliza n
en los ca p ítulos so b re macro ec o nom ía.
Tendencias en el comercio internacional
¿Cu áles so n los m ayores componentes del co me rcio
internacional de Est ados Un id os? La tabla 18- 1 mues tra
la co m p osició n d el comercio in ternacional estadoun i-
d e nse en 2007 . El gr ueso del comercio se reali za en bie-
n es , e n p articula r b ie n es manufactu rados, aun q ue el
co mercio d e se rvicios h a crecid o con rapidez. Los datos
revela n que Estad os Un id os ex p o rta ca n tida des so r-
CAPiTULO 18 EL CO MERCIO INT ERNACIO NAL B. 1.A VENTAJ A CO MPARAT IVA ENT RE PAÍSES
cional por varias razones: d ive rsidad en las condiciones
Comercio internacional de bienes y servicios, 2007
(miles de millones de dólares) de producción , di fe re ncias en gus tos e n tre las n aciones
)' costo s decreci entes e n la producción e n g ra n escala .
Exporta- Imporla.
ciones d ones
Diversidad en lo dotación de recursos
Bienes 1 149 1965 naturales
Bebidas)' alimen tos 84 50 Una d e las fu entes d el co me rci o es la d iversid ad e n las
Suministros industriales 316 269
Bie nes de capital posibilid ades p rod u ctivas d e lo s p aíses. De cierto mod o
446 284
Vehículos d e motor estas d ifere n cias refleja n su do tació n d e recu rsos n atu-
121 204
Bie nes de consumo 146 rales. Un pa ís puede tene r la bendició n d e contar co n
308
Otro s bienes 36 49 petróleo, mi en tras qu e otro p uede te ne r una gran
Servicios 479 super ficie d e tierra fértil. O u n país m o n ta ño so p ue de
372
Viajes 97 76 generar g ra n des vo lúmenes d e e nergía hidroeléctrica
Tarifas de pasajeros 25 29 que ven d e a sus vecinos, mientras que un p aís con
O tros se rvicios de tra nsport ac i ón 52 67 bahías profundas puede convertirse e n un centro
Der echos }'licencias 71 28
naviero .
O tros servicios privados 217 135
Ven tas militares }'de gobierno 17 37
Diferencias en gustos
Total de bien es y servicios 1628 2337
Una segu n d a razón p ara el comercio se halla e n las p re-
feren cias. Incluso si las condicio ne s d e la prod ucción
TABLA 18·1 . El comercio internacional de bienes fue ra n idén ticas e n todas las regi o nes, los p aíses po d rían
y servicios
comerciar si su gusto p or los b ie n es fu e ra d ife ren te .
E,s tados Unid.os exporta un a amplia variedad de bienes y servi- Por e jem p lo, supon ga q ue Nor uega y Suec ia pro c e~
CIOS, desde ali ment os ha sta pro piedad intelectual. En 2007, las san pe scado d e alt a ma r y carn e d e vac u no e n a p rox ima-
impo rtaciones estado unide nses excediero n las expo rtaciones
damente las m ismas ca n tidades , pe ro los suecos tienen
en alrede dor de 700 000 millon es de dólares. Estados Unidos
más gu sto p o r la carne y los noru egos por el pescado.
exporta prin cip alment e bienes de capital especia lizados,
como maqu inaria. Al mismo tiemp o, impo rta muchos otros Enton ces h abría un a exportació n mutuamente benefi-
bien es ma nufac tu rados, como au to móviles y cá maras, porque ciosa de carne de No ru ega y de p escad o d e Suecia .
otro s países se especializan en diferen tes nichos de mercado y Ambos países ganarían con este comercio; la su m a de
gozan de economías de escala. felicidad humana sería mayor, así como c ua n d o Pe p e
F.ucnt c: U.S. Bur eau of F..conomic Ana lysis. dispo n ible en Il!Wlú.bffl.guv/intn71u- Lobo ca njea su trozo d e ca rn e con g rasa por un trozo
flOnal / .
de carne magrd con su esp osa.
Diferencias en costos
Tal vez la razó n más importan te p a ra qu e h aya co me r-
p rend en tes d e m ercan cías p rimarias (co mo alime nt os) cio es las diferencias e n los cos tos d e producción entre
e importa gra n d es ca n tidades d e bienes manufactura- países. So n claras las grandes diferencias e n los costo s
dos ava nzad os , in te n sivos e n ca p ital (como au tomóviles de la mano d e obra e n tre p aíses. En 2006, por eje m p lo ,
y partes d e co mp ut ado ras) . Aú n más, hay mu ch o co mer- el sala rio por h ora d e 1 d ó la r e n Ch ina era alre de d o r d e
cio e n d os se n tid os , o sea de ntro d e la mi sm a ind ustria, un trei ntavo d el qu e se paga en Eu ro pa occidental. Las
in train dustri al: e n un a in d us tria pa ni cul ar Esta dos Uni- compañ ías qu e se esfue rzan por co mpetir co n eficacia
d o s exp o r ta e importa al mis mo tiempo, porq ue un alto luchan p or e ncontrar los segm e n tos dc la cadena d e
grado de di fe renciación del prod ucto sign ifica q ue producción que p ued a n ubicar e n C h in a para usar tra-
d iverso s países tienden a tener n ichos en vari as p ar tes bajadores chinos no calificados. Cuando un iPod o un
d e un mercado. teléfono cel u la r tien en un a etiqueta que dice "H ec h o en
Chin a", es probabl e que ello sign ifique qu e se annó
RAZONES PARA EL COMERCIO en Ch in a , mientras q u e el diseño, patentes, comerciali-
INTERNACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS zació n y discos duros se produjeron en otros países.
Una característica im portante e n el m u n d o d e h o y
¿Cuá les so n los fact ores eco nómicos que subyace n en es que algu na s co mpañías o países cu e n ta n co n econ o-
los patrones del co mercio internacional? Lo s p aíses mías d e esc ala ; es d eci r, tie nden a tener costos prome-
enc ue n tra n benéfi co p articipar e n e l co mercio in ter na- dios de producci ón más b ajo s, conform e se a mplía el
347 1
volumen d e producción. Así que cuando un país tiene
u n a ven taja en la man ufactura de un p ro ducto especí-
fico, se puede co nvertir e n el productor d e baj o cos to y
alto volu me n . Las ec o no m ías d e escala le co ncede n un a
sign ificativa ven taja tecno l ógi ca y d e cos tos so bre o tros
países, q ue e n cue n tra n m ás b ara to co mp ra rla con el
líd er productor qu e h acer ese producto ellos m ismos .
La prod ucció n e n gran escala es un a ventaja im por-
ta nte en in dustrias co n m ayores gas tos de in vestigación
y desarrollo . Co mo el p rincipal fab rican te d e avio n es
d el mu n do, Boei ng pued e d istribu ir los e no rmes co s-
tos de l di seño , desarrollo y prue ba de u n n uevo avió n
e n un gra n volumen d e ventas. Ello sign ifica que p u ede
ven der avio n es a menor precio que sus co m petid o res
co n un volumen d e ventas más pequeño. El úni co co m-
petidor real de Bo eing , Airbus, despegó por el a poyo d e
los gra n des su bsid ios que le otorgaron varios países
e u ro peos p ara cubrir sus cos to s de in vestigación y d e-
sa rro llo.
El ej e m p lo d e co stos d ecr ecie n tes q ue se mu estra e n
la tab la 18-1 ayu da a e xp lica r el im p ortante fenóme n o
d el extenso comercio in traindustrial. ¿Po r qu é Esta dos
Un idos im p o rt a y ex po rta co m p u tad o ras y eq ui po rel a-
cionado? Co ns idere u n a co m p añ ía co mo I u te l, que p ro -
duce se m ico n d uc to res d e alto ni vel. Intel tie ne instal a-
ciones d e p rod ucció n e n Estados Un idos, Ch in a, Malasia
y Filip inas, y es frec ue nte q ue la com pañía e nvíe pro~
d u etos manufacturados a u n país para q ue se monten y
prueben en otro país. Se pueden ver patrones simila res
de esp ecialización intraindustrial en autom óviles, ace ro ,
textil es y muchos otros productos manufacturados.
B. LA V ENTAJ A CO M PARAT IVA
EN T RE PAíSES
EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA
COMPARATIVA
Es asu nto d e sim p le se ntido co m ún que los países p ro-
d uzcan y exporten b ie n es para lo s cuales so n es pecial-
mente aptos. Pe ro h ay u n principio más profundo por
d ebajo d e todo comercio -en una familia , e n un país y
entre p aíses- que va m ás allá del sentido común. El
prin cipio de la ventaja comparativa sos tie ne que un
p aís puede beneficiarse d e l co me rcio incluso si es a bso-
lu ta me n te má s eficiente (o a bsolu ta me n te menos efi-
cie n te ) que o tr os p aíses e n la p roducció n de c ua lq u ie r
bien , Rea lmen te, el come rcio, de acuerdo con las venta-
j as co mpeti tivas , o frece m utuas ventajas para lo dos los
p aí ses.
 348
Sentido no comú n
Im agine un mu ndo e n el qu e sólo hay dos bienes, co m pu-
tadoras y ropa. Su po nga q ue Estados Un id os tien e una
mayor producción por tra bajador (o por un idad
de in sumo ) q ue el resto d el mundo, en la fabricación de
co m pu tadoras y ropa. Pero su po nga tam bién qu e Esta-
dos Un idos es relativame n te má s eficien te e n la prod uc-
ció n de co m pu tadoras que en la fabricació n de ropa ,
que otros países. Por ejem p lo, podría se r 50% más pro-
duct ivo en las comp u tad oras y 10 % m ás p roductivo en
ro pa que o tros pa íses. En este caso, beneficiaría a Esta-
dos Un idos ex portar ese bie n en que es relativamente
más eficie n te. e importar el bie n e n que es rel ativa-
mente menos efici ente (ro pa) .
Co nsidere un país pobre co m o Mali. ¿Có mo podría
este empobre cido país, cuyos trabajadores usan telares
manuales y qu e tienen una prod uctividad q ue es apena s
una fra cción de la que tienen los trabajad o res d e países
ind ustrializados, esperar exportar algunos de sus texti-
les? Resulta sorprenden te pero , de acuerdo co n el pri n-
cipio de la ventaja com parativa , Mali se p uede benefi-
ciar al expo rta r los bienes en que es relativamente m ás
eficie n te (co mo los textil es) e importando los b ienes
que produ ce de m an era relativamente m enos eficie n te
(co mo tu rbinas y auto móviles) .
El principio de la ventaj a com parativa sostiene qu e
cada país se beneficiará si se espec ializa en la produc-
ción y ex po rtació n de aq uellos bienes q ue pued e fabri-
car a un cos to relativam en te bajo . A la in versa, cada país
se beneficiar á si im por ta aque llos bien es qu e p rodu ce a
un cos to rela tivame nte alto .
Este sim ple principio co nstituye la in conmovible
base del co m ercio internacional.
Anólisis de la ventaja com parati va de Ricardo
Para ilustrar los principios fundamentales del co m ercio
in ternaciona l co nviene anali zar lo qu e sucedió en Esta-
dos Un idos y Europa hace dos siglos. Si el trabajo (o los
re cursos, en términos m ás ge nerales) es absolutam ente
más productivo en Estados Un id os que en Europa, ¿esto
significa que Estad os Unidos no im portará nad a? ¿Y es
una buena jugada económica que Europa "p ro teja" sus
mercados con aranc el es o cuotas?
Estas pregun tas fueron respondidas p or primera vez
en 181 7 por e l economista inglés David Ricardo, q uien
de mostró q ue la especia lizació n internacional benefici a
a los países. Él llam ó a este re sultad o la ley de la ventaja
comparativa.
En aras de la sim plicidad, Rica rdo trabajó sólo con
d os regiones y sólo co n d os bien es, y m id ió todos "los
cos tos de producción en términos de horas de trab ajo.
CAPiT UL O 18 El COMERCIO INTERNACIONAL
Requerimientos de mano de obra para la producció
en Estados Unidos y Europa n en ausencia d el co me rcio internacio na l, debido a que
Mano de obra nece saria -
para la producción
(horas de trabajo)
En Estados En
Producto
Unidos Europa
] un id ad de alime ntos I 3
1 un id ad d e ro pa 2 4
TABLA 18·2. La ventaja co mparativa depende sólo de los
cos tos rel ativos
En un ejem p lo hipotéti co , Esta dos U nidos tie ne me no res costos
labora les tanto en alimen tos co mo en ro pa. La productividad
de la mano de obra esta do u nidense es e ntre d os y tres veces
la d e Eu ro pa (d os veces en ropa , tre s ve ces en a lime nt os) .
Aq u í seguim os su raz o namiento, an alizando los alimen-
tos y la ro pa en Europa y Esta dos Unidos.!
La tab la 18-2 muestra los d at os ilustrativos. En Esta.
dos Un idos se necesita una h ora de trabajo para produ-
cir un a unidad de alime ntos, mi entras qu e una unidad
de ro pa re qu iere dos h oras de trabajo. En Euro pa el
costo es tres horas d e trab ajo por los alimentos y cua tro
h oras por la ropa. Estado s Un idos tiene una ventaja abso-
tutaen am bos bienes, porque puede producir cualquie ra
de ellos co n mayo r eficiencia absoluta qu e Europa. Sin
embargo, Estados Un idos tien e un a ventaja comparativa
en los alimen tos, mientras qu e Europa tiene una ventaja
comparativa en la ropa . La ra zón es qu e los alimentos son
relatiuamerue baratos en Esta dos Un idos en co mparación
co n Europa, m ientras que la ropa es relativamente barata
e n Europa en comparación co n Estados Un idos.
De esto s hechos, Ricardo demostró qu e ambas
regiones se beneficiarán si se especia lizan en sus áreas
de ven taja co m para tiva, es deci r, si Estados Unidos se
especializa en la producción de alime n tos mientras que
Euro pa se especializa en la fabricación de ropa. En este
caso, Estad os Unidos exporta rá alimentos para pagar la
ropa europea, mien tras qu e Euro pa ex po r tará ropa
para pagar los alimentos estadounidenses.
Para analizar los efectos del co me rcio,se deb en medir
las ca n tidades de alimentos y ropa que se pu eden pro-
ducir y consumir en cada regi ó n : 1) si no ha y co mercio
internacional, y 2) si hay libre co me rcio cuando cada
región se especializa en su área de ventaja co mparativa.
I Más adelant e se presen ta un análisis de la ventaja comparativa
entre muchos países y muchas me rcancías.
B. LA VE NTAJ A CO MPARATIVA ENTR E PAÍSES
Antes del comercio. Primero se examina lo que oc urre
lOdo el co me rcio es ilegal o porque existe un ara ncel
prohibi tivo . La tabla 18-2 m uestra el salario real del tra-
bajad or es tado uni de nse po r una ho ra d e trab ajo , co mo
una un idad de alime n tos o Yz unidad de ropa . El tra ba-
jador euro pe o gan a só lo ~ de unidad de alim entos o 1.4
de uni dad d e ropa por ho ra de trabajo .
Es evide n te que si la co m petencia pe rfecta preva-
lece en cada regió n aislada, los pre cios de los alim en tos
y la ropa serán di fe rentes en am bos lugares por la d ife-
rencia que existe en costos de producción. En Estados
Unidos la ropa se rá d os veces m ás cara que los alimen-
tos, porque requiere dos veces má s trabajo producir
una un id ad d e ropa qu e una unidad de alime ntos. En
Europa, la ropa se rá só lo y; del precio de los alimentos.
Después del comercio. Su po nga ahora qu e todos los
arance les se ca ncelan y se permite el libre come rcio .
Para mayor sim plicidad , supo nga tam bién q ue no hay
costos de transportación . ¿Cuál es el flujo de bi enes una
vez qu e se abre el co mercio? La ro pa es rela tivam e n te
más cara en Esta dos Un idos (co n una ra zón de precios
de 2, que contrasta co n %) , Ylos alime n tos son rel at iva-
mente má s caros en Europa (co n una razón de precios
de %, qu e contrasta co n lh) . Dad os es tos precios relati-
vos, y sin aranc eles ni co stos de tra nsportes, pron to se
enviarán alim en tos de Estados Uni d os a Europa, y la
ropa se envi ará de Europa a Esta d os Unidos.
Co nfo rme la ropa europ ea entra al m ercad o es tad o-
unid en se, los fabricantes d e este país encontrarán qu e
los precios bajan y que sus utilidades se e ncogen , y
comenzarán a ce rra r sus fáb ricas. En contraste, los ag ri-
cultores euro peos e nco n trarán que el precio de los ali-
mentos co mie nza a bajar cuan d o los productos es tado-
unidenses llegan a los m ercados europeo s; sufrirán
pérdidas, algu nos quebra rán y se retirarán recu rsos de
la producción agríco la.
Después de que se h an re alizado todos los aj ustes al
comercio internacional, los precios de la ro pa y d e los
alime n tos deben ser igu ales e n Europa y en Estados
Unid os (así co mo el ag ua en vasos comunicantes llega a
un nivel co mú n cuand o se elim in an los obstácu los entre
ellos). Sin el co noc im ien to ad icion al sobre la oferta y la
dem anda exactas, no es pos ible conocer el nivel exacto
al cua l se move rán los prec ios. Pero sí es obvio q ue los
precios re lativo s de los alimentos y d e la ropa deben
ubicar se e n algún punto en tre la proporción del precio
europeo (q ue es % para la ra zón d e lo s precios de ali-
mentos a la ropa) y la proporció n d el p reci o estadou ni-
de nse (q ue es 'h ). Es decir, la pro porción fin al es de %,
o sea que dos unidades de ro pa se n ego cian por tres
349
unidad es de alime nt os. Pa ra adec ua rlo a la moneda qu e
rige el tipo de cam bio , los precios se establece n en d ó la-
res estad o u nide nses, en to nce s e l preci o de lib re comer-
cio de los a lime n to s es de 2 d ó lares por un idad , lo q ue
significa qu e el precio de libre co mercio de la ro pa d eb e
se r de 3 dólares por unidad .
Co n el libre co mercio las regiones han modificado
sus actividades productivas. Estad os Uni do s ha re tirad o
recu rsos de la ropa para favorecer los alime n tos, en tanto
qu e Europa ha contraído su secto r ag ríco la para am pliar
su manufactura de ropa. Con el librecomercio los países mue-
ven su producción hacia sus áreas de ventaj a comparativa.
Las ganancias económicas del comercio
¿Cuáles so n los efectos eco nóm icos de abri r las dos
regiones al co mercio in tern acional? Estad os Un id os,
co mo un todo, se beneficia del hech o d e que la ropa
impo rtada cues ta menos que la ropa fabrica da e n casa.
De modo sim ilar, Eu ropa se benefi cia al espe cia liza rse
e n ropa y consu m ir alimentos que so n m en os costos os
que los producidos en su propia re gión .
Es fácil supo ner las ganancias del intercam bio co mer-
cia l si se calc ulan sus efectos so bre los salarios rea les de
los trabajad ores. Los salarios reales se mide n por la can -
tid ad de bie nes que un trabajador puede com prar co n
lo que cobra por una h ora d e trabajo. En la tab la 18-2 se
aprecia que los salarios reales despu és del co mercio
se rán ma yores q ue los salari os reales antes del co mercio,
ta nto para los trabajadores euro peos como para los esta-
dounidenses. En aras de la se nc illez, su po nga qu e cada
trabajador compra una unidad de ropa y un a unid ad de
alime ntos. An tes del comercio, este g rupo d e bien es
cues ta a un trab ajador estadounidense tres horas de tra-
bajo y a un trabajador europeo sie te horas de trabajo .
Después de que se abre el co mercio, el precio de la
ropa es de 3 d ólares por unidad, mientra s qu e el precio
de los alime ntos es de 2 d ólares por unidad . U n trabaja-
do r estadoun id en se debe trabajar todavía un a h ora
para co m pra r una unidad d e alime ntos, po rque és tos se
producen en el mercado doméstico; pe ro co n una p ro-
porción en el precio de dos a tres, el trab ajador es tado-
unidense necesita trabajar sólo PA! horas para producir
lo suficien te co m o para comprar un a unidad de ropa
euro pea . Por tanto, el grupo de bienes le cues ta al tra-
bajador estad o unidense 2~ horas de trabajo cua nd o se
permite el co mercio, esto representa un incremento de
20 % en el salario real,del trabajador estad ou nidense.
Para los trabajado res e uropeos, una unidad de ropa
costará todavía cuatro h o ras de trabajo en un a situa ción
de libre com ercio . Sin embargo , para obte ner una uni-
dad de alimentos, el trabajador europeo necesita p rodu-
cir sólo % de una u nid ad de ro pa (q ue requiere % X
 350
4 horas d e trabaj o ) y luego negociar esos ~ d e un idad d e
ropa po r un a unidad d e alim entos estado unid e nses.
En to nces el trabajo e u ropeo total, necesario para obte-
n e r el gru po de co ns u m o , es 4 + 2Y:J = 6%, qu e repre-
sen ta un incremen to a pro xima d o en los salarios reales
de 5 % sob re la situació n en qu e no hay come rcio.
Cuando los países se co nce n tran e n sus áreas d e
ven taja comparativa en el libre comercio, cada país
alcanza una mejor situació n. En comparación con un a
situación en que no hay estos intercambios, los trabaja-
dores d e cada región p ueden obtener una mayo r ca n ti-
d ad d e bien es de co ns umo por la m isma can tidad d e
tra bajo, cuand o se especializan en S llS áre as d e ve ntaja
co mpara tiva y nego cian su p ropia producción a ca m bio
d e bien es en los cuales tienen una d esventaja rela tiva.
La su bcontrata ción como otra clase
de co m ercio
En fechas reci entes los es tad o u n id enses se han preocu-
pado por la su bcon trataci ón (algu nas veces también lla-
mada "co n tra tació n ext erna"). ¿C uál es exa ctame n te la
situació n aqu í? La su bcontratación se re fiere a localizar
servicios o procesos d e p ro d ucció n fuera de las p rop ias
fro n te ra s. Ejem plos d estacad os so n el telenuuketinp: lo s
d iagnósticos médico s, las publicaciones, el d esarrollo
d e redes y la ingenie ría. Estas actividad es d ifiere n d el
co me rcio internacio nal más co nvencional de bie nes.
porque se relacionan con servicios q ue en el pasado
resulta ba ca ro ubicar en países extranjeros, mient ras
q ue en la actualidad, co n u na comunicaci ón rápida y d e
baj o costo , dic hos p rocesos pued en u bica rse eco nóm i-
ca men te d onde los cos tos sean más bajos. As í como los
em barq ues marítimos d e baj o co sto hi cie ron posibl e el
m ayor comercio internacional d e granos en el siglo X I X,
la comunicación de bajo cos to hace posible q ue arq ui-
tectos ind ios co labo ren hoy en los di seños de em presas
neo yorquinas.
Muc hos economistas reaccionan a la su bco n tra ra,
ci ón aduciendo que es sim ple men te una ex tens ió n d el
principio d e ventaja comparativa a m ás sectores . Por
eje mplo . cuand o el economista en j efe d e G.W. Bush ,
Greg Ma nk iw d ecl aró: ''Yo creo qu e la su bco nt ra tación
es un fenómeno cre cie nte, pero d eberíamos en te nd er
que es algo que probablem ente sea benéfico para la
ec o nomía en e l largo p lazo ". Su comen tado desa tó u na
tormen ta entre repu blicanos y demócrat as, y un p erso-
naje p olítico lo calificó co mo "Alicia e n el país de las
maraviUas eco nó micas".
La mayoría de los eco nom istas tiende a co incid ir
co n Mankiw en que la su bco n tratació n es otro ejemplo
de fu ncionam ien to d e la ventaja com parativa . Pero hay
co nsec ue ncias en las políticas pa ra el gobierno. Un an á-
CAPíTULO 18 EL COM E RCIO INT ERNACIO NAL
lisis cuida doso d el eco no m ista d e Princeton (y asesor
de presid entes d em ócrata s) AJa n Blinde r; sugirió lo
sigu ie n te pa ra Estados Unid os, y tal vez tam bién valga
para los estud ian tes de ho y:
Los pa íses ricos, co mo Estad os Un ido s, tend rá n q ue reOr_
ga u izar la na turaleza del trabajo pa ra a provec ha r su grd l1
ventaja e n se rvicio s n o negoc iab les: los que está n ce rca
de d onde está el d ine ro. Eso signi fica, e n p arte . especiali_
za rse más en la enrrega de se rvicios e n los qu e la presen,
cia pe rso nal es im perativa o muy be n eficio sa. Así, es pro-
babl e que la fue rza la bo ra l estadou nide nse del fut uro
tenga má s a bo gados especialistas en divorcios y menos
abogados q ue redac ten con tra tos, más int ern istas y
m en os rad iólogos, mas ven de dores y me nos meca nógra.
fa s. El siste ma de mercad o es mu y b ue no pa ra h acer
aj ustes como éstos, incluso si son masivos. Eso ya lo ha
h echo a n tes y lo seg ui r á hacien d o . Se requiere tiempo,
aunque se puede mo ver en form as impredecibl es.
ANÁLISIS GRÁFIC O D E LA V ENTAJA
COMPARATIVA
Para amplia r el análisis de la ve n taj a co mpa rativa se usa la
fron tera de posibilidad es de p rod ucci ón (FPp) . Se con ti-
núa co n el ejemplo nu mérico simple prese n tado en este
cap ítu lo, pe ro la teoría es igual mente válida en un mundo
com petitivo co n m uc ho s pa rticipa n tes diferen tes.
Estados Unidos . in comercio
El capítulo 1 presentó la FPP, que muestra las combina-
cio nes d e mercancías que se pueden producir con
los recursos y tec nología d ad os de una soc iedad. Co n los
da tos de producción que aparecen e n la labia 18-2 y con
el su p ue sto d e que tanto Eu ro pa co mo Estad os Unirlos
tienen 600 unidad es d e tr abajo, se d eri va fáci lmen te la
FPP d e cada región. La tabla que aco mpaña a la figu ra
18-1 muest ra los p osibles n iveles d e alime n tos y ro pa que
Estados Un id os pued e producir con sus recursos y tec-
nología. La figura 18-1 es un a gráfica d e las posibilidades
de producción; la lín ea DA muestra la FPP estadouni-
dense. La FPP tiene una pendiente d e - ~, que repre-
sen ta los términos en que se p ued en sustitu ir los alimen-
tos y la ro pa en la produ cción . En mercados co mpetitivos
sin co me rcio int ernacional , la propo rción d e precios de
los alim entos a la ropa ta mbié n será la mitad.
H asta ahora el aná lisis se ha co nc e n trado en la pr o-
d uc ció n sin considerar el co nsu m o. No te qu e si Estados
Un id o s está a islad o d e todo el comercio internacional,
puede co ns um ir só lo lo que produce. Dicho esto, para
los ingresos y d emandas e n el mercado, el punto B en la
figura 18-1 se ñala la producción y consumo de Estados
Unidos e n ause ncia d e co mercio. Sin co m ercio, Esta-
dos Un idos p ro d uce y co nsu me 400 un idades d e ali-
mentos y 100 unidad es d e ro pa.
B. LA VENT AJA CO MPARATIVA ENTRE PAÍSES 351
tien e una d esven taja abso lu ta en la p roducció n tan to d e
alime ntos co mo de ropa.
Sin em ba rgo, Europa no tiene por qué sen tirse di s-
45 0
minu id a por su de sventaj a ab solu ta , po rq ue es la clife-
ren cia e n p rod uc tivida de s rel ati vas o ven tajas co mparati-
vas la q ue hace ben éfi co el intercam bio . Las ganan cias
provenien tes del co me rcio se ilustran co n las líneas ex te-
C riores d e la figura 18-2. Si Estad os U n id os pudiera nego-
150
.~~ ciar a los precios rel ativos d e Euro pa a n tes d el co mercio,
produci ría 600 unidades d e alime n tos y podria moverse
al noro este a lo largo d e la línea ex te rio r en la figu ra
A
18-2a), d onde d icha lín ea re presenta la proporción d e
o 200 400 600
precio o términos d e inte rcambio que genera la l'PPd e
Alimentos
Eu ropa . De m o d o sim ilar, si Europa p ud ie ra n egociar a
Tabla de posibilidades d e producción los precios previos al co me rcio de Estad os U nid os,
de Estados Unidos Europa podría esp eci ali zarse en ropa y mov erse al
(1 a 2 es la proporción de costo con stante)
su reste a lo largo d e la lín ea ex te rio r e n la figura 18-2b) ,
donde la referi d a línea es la p ro po rción d e precios d e
Alimen tos Ro pa
Posib il id ades (unidades) (unid ad es) Esta dos Unidos an tes d el in tercambio .
Esto co n d uc e a una co nclus ió n importante y so rp re-
A 600 O
B 400 10 0
siva. Los pequeños países tienen m ás que gana r co n el
comercio internacional. Los pequeño s países afe ctan al
C 200 200
D O 30 0 m íni mo los p recios m u nd ia les, por lo qu e pued en nego-
ciar a precios que so n lTluy diferen tes d e sus precio s
FIGU RA 18.1. Datos de la producción estadounidense dom ésti cos. Ade más . los pa íses qu e so n muy d ife ren tes
La lín ea d e costos constan tes DA represen ta la fro n tera de de o tros ganan el m áximo, m ie ntras que los países
las posibilidad es de producción doméstica estad o uni de nse . mayores tienen lo m ínimo por ganar. (Es tos puntos se
Estados Uni dos p roduci rá y co nsu mirá e n B en a use nci a de plantean e n la pregunla 3 al fin al d e este capitulo .)
comercio.
Razón de l precio de equilibrio. Una ve z que se ab re el
co mercio, se debe man tener u n conj unto d e p recios e n
Sucede exactam en te lo m ismo para Eu ro pa. Pe ro la el mercado mu nd ial , lo qnc d epend e de la ofert a y de
FPP de Eu ro pa tend rá un a apa rienc ia diferente a la d e la d emand a glo bal de los m ercad os. Sin información
Esta dos Unidos, porque Europa tien e efic ie ncias d ife- ad icio nal , no es posibl e especi ficar la razó n exacta de
ren tes en la p rod ucción de alime n tos y ropa. La propor- p recios, pero sí se pueden determi nar los lím ites en tre
ción de precios de Europa es de *.
y reflej a el cos to los que se moverá. Los precios d eben es ta r en algú n
punto en tre los precios de am bas re g io nes. Es d ecir. el
relativo d e los alimen tos y d e la ropa en esa re gión.
p recio re lati vo de los alime n tos en re lación con la ropa
La apertura al comercio debe estar e n algú n punto situado e n tre ~ y ;:t.
Ahora su po nga la apertu ra al co mercio e ntre las dos La razón final d e precios dependerá d e las d em an -
regiones. Los alimen tos se p ue den in te rcambiar por das rela tivas de alime n tos y ro p a. Si los alim entos tuvie-
ropa en alg u na proporció n d e precios. La proporció n ran m uch a demanda, su precio sería re la tivamen te alto .
de p recios d e ex portació n a los p reci os d e im po rta- Si la d em anda d e alime n tos fu era tan alta que Eu ro pa
ción se conoce co mo té rminos d e intercambio . Para pudiera producir alim en tos y ropa, la p ro porción de
ind icar las posibilidades d e co mercio, e n la figu ra 18-2 p recios se ría la de los prec ios re lativos de Europa an tes
aparec e n las dos FPP. La J.pp d e Estados Un id os a) del in te rcam bio , o sea ;:t. Por otra parte, si la d emanda
muestra sus posibilidad es de producción dom éstic a, de ropa fuera tan fu erte que Estad o s Unid os fa b ricara
mientra s que la FPPd e Europa b) muest ra los términos ropa además de producir alimentos, los t érminos d e
en que pued e sus tituir los alimen tos y la ropa en su mer- in te rcam bio igualarían la proporción d e p recios d e Esta-
cad o interno. No te q ue la l'l~P d e Eu ropa es tá más cerca dos Uni d os de lA! antes d el in te rcam bio. Si cada región
de l o rigen q ue la d e Estad os Unid os , porque Europa se esp eci aliza por co mple to e n el área de su ventaja
tien e una menor productividad en ambas industrias; co mparativa, co n Europa fa b rica nd o só lo ropa y Esta-
 353
LAVENTAJA COMPARATIVA ENTRE PAÍSES
352 CAPiTULO 18 • EL COMERC IO INTER NACI O NAl. B·

prod ucto máxim o que se puede o b te ne r d e los recursos

~D'
al Estados Unidos bl Euro pa mundiales cuand o lo s bien es se producen del mo d o
más eficie n te . es decir, con la m ás eficie n te d ivisión d el
450
trabajo y la es pecializaci ó n re gio nal. .
450 450 ('(j ~ Razón final de precios (2/3)
La FPP d el mundo se co ns truye a pa r tir d e las d os

iI=~c.~,_ FPP regionales d e la fig ura 18-2, d e termin ando el n ivel

máxim o d e prod uc to m undial que se pued e obtene r d e

300
150
o 200 400
Alimentos
FIGURA 18·2 . Ilustración de la ventaja comparativa
Mediante el co mercio, tan to Europa co mo Estad os Un idos mejoran su consumo . Si no se permite el
in tercam bio , cada región debe satisface r sus necesid ades co n su prod u cción propia. Po r tanto, está
limitada a su curv a d e po sibilidades de produ cción , mostr ada para cada re gión con la línea "An tes del
come rcio". Después d e que las fronteras se abren y la competencia nivela los precios relativos d e
ambos bienes, la lín ea de p recios relativos será co mo mu estran las flech as. Si cada regió n enfrenta los
precios ind icad os por las flechas, ¿en tiend e por qu é deben mej o rar sus posibilidad es de consumo?
dos Un id os producie ndo só lo alime n tos, la proporción
d e p reci os estará en algú n punto en tre ~ y %. La pro-
po rció n exacta depende rá d e la fue rza d e la d emanda .
Su po nga aho ra que las d emandas so n tales que su
ra zón fin al d e precios es %, tr es u ni d ades de alimen tos
se venden por dos un id ad es d e ro pa. Co n esta pro por-
ción d e p recios, cada re gión se especializará -Estados
Un id os e n alimen tos y Europa en ropa- y ex portará
algo de su producció n para p agar las importaciones a la
razó n mundial d e p recios de %.
La figura 18-2 ilu stra la forma en que el co mercio
tiene lugar. Cada regió n enfre n ta un a cu rva d e posibili-
d ad es d e co ns umo d e acuerdo co n lo q ue p uede produ-
cir, vender o co mprar y co nsu mir. La curva de posibilida-
desdeconsumocomienzaen el punto decompleta especialización
de la región, y luegose mueve afuera a la razón deprecios mun-
diales de '/,. La figu ra 18-2a) m uest ra las posibilidades d e
co nsumo d e Estados Unidos co mo u na flecha delga da
co n una pen diente de - % salie nd o d el punto de co m-
pleta especialización a 600 un id ad es d e alimentos y ce ro
ropa. De modo sim ilar, las po sibilidades de co ns u mo
posterio res al co mercio d e Europa se m uestra n en la
figura 18-2 b) co n la flecba que se mueve al sureste d esde
300
600
Alimentos
su p un to d e co m ple ta especializaci ó n co n una pen-
d iente d e -%.
El resul ta d o final lo muestran lo s p u ntos E en la
figu ra 18-2. En es te punto d e eq uilib rio d e lib re comer-
cio , Eu ro pa se esp eci aliza en la manufactura de ropa y
Estad os Unidos en la producción d e alimen tos . Europa
ex por ta 133Y, u ni d ad es de ro pa por 200 u n id ad es de
alimentos estadounidenses. Ambas regiones pued en
co nsu m ir más d e lo q ue podrían p roducir por sí so las;
am bas regiones se be neficia n del co mercio inte rnacio-
nal.
La fig u ra 18-3 ilustra los beneficios del co me rcio
para Estados U n id os . La lín ea interna muestra la FPP,
mi e ntras que la lín ea externa muestra las posibilidades
d e co nsumo a la razón de p recio s mun d iales de ~. Las
flechas m uestran las cantid ad es exportad as e im porta-
d as. Estados Unidos termina en el p u n to B'. Como
efecto del co mercio, se m ueve a lo largo de la lín ea D'A
justo co mo si un p rovech oso nu evo inven to h u biera
em p uj ado bacia fu era su FPP.
Las leccio n es d e este análisis se resu me n en la figura
18-4. Esta figura m uest ra la frontera mundial d e posibili-
d ad es d e producción. La FPP m undial represen ta el
~mportados
150 Razón inicial (_)
de precios (112) ~",,--I
A se puede producir (sin la fabricación de ropa) es de 600
L_-'-----;~:---L-~;;_--J..-~.-'-'----
O 200 400 600
Alimentos
FIGU RA 18-3 . Est ados Unidos antes y después d el comercio
Ellibre comercio amp lía las o pciones de consu mo estadouni-
denses. La lín ea DA representa la curva de posibilidad es d e
prod ucción de Estado s Un idos; la lín ea D'A es la n~eva cu rva
de osihilidades de p rod ucción cua ndo Estad os Unidos puede
ne:ociar libremente a la razón de precios de ;S y, en ~~nse­
Cllenda, pu ede especializarse totalmente en la p rodu cción de
alime nt os (en A). Las flecha s d e S a B' y de A a S mu estr an la.s
cantidades exp orta das ( +) e importad as (-) por Estados Um -
dos. Co mo resultado del libre come rcio , Estados Unidos ter-
mina en B', dis poniendo d e más d e ambos bienes de los qu e
podría disponer si consumiera sólo lo qu e se produc e a lo
largo de DA.
500 •~X
:1
o
a:
E (Antes
del co me rci o)
B(DeSpués..A"
del come rcio)
500
Alimentos
FIGU RA 18-4. El libre co mercio permite al mundo moverse
a su frontera de posibilidades de producción
Aqu í se mu estran los efectos del libre come rcio desde el pun to
de vista d el m u ndo co mo un todo . An tes d e qu e se p errni ta el
comercio cada región se maneja dentro d e su propia FPP
nacional. ' Com o el equilib rio sin comercio es ineficiente , el
mundo está dentro de su FPPen el pu n to B.
El lib re come rcio permite qu e cada región se especialice
en los bienes en que tiene un a ventaja comparativa. Como
resultado de un a especialización eficiente , el mund o se mu eve
hacia fuera, a la fron tera eficie n te en el pun to E.
las FPP regio n ales. Por ejemplo, en la figura 18-2 se
p ued e ver que la can tidad m áxima d e alime ntos que
unid ades en Estados U nid os y 200 unidades en Europa,
para un máx imo mund ial d e 800 u nid ades. Este mi sm o
pu n to (SaO d e alime ntos, O ro pa) se g rafica lu ego en la
FPP mundial en la figura 18-4. Ad emás, se gr afica el
punto (O alimen to s, 45 0 ropa) en la FPPmundial tras la
inspecció n de las FPP re gio nales. Se ~uede n const~·t1lr
tod os lo s p u n tos individuales in te r m e d ios co n u n CUIda-
doso cálculo d el producto máximo mundial que se
puede obtene r si en una y otra región se especializan
eficie n teme n te en ambos bi enes.
Antes d e abrir las fronteras al comercio, el mu nd o
se halla en el punto B, un punto ineficiente -está d en-
tro d e la FPP m undia l- porq ue las regiones tienen dife-
re n tes niveles d e eficie ncia relativa en diferentes bienes.
Después d e abrir las fronteras al comercio, el m~ndo se
mueve al punto d e eq uilibrio del libre comercio en ~,
don d e los países se especializa n en sus áreas d e ven taja
comparat iva.
El libre comercio en los mercados competitivos per-
mi te que el mu ndo se mueva a la fro ntera de su curva
de pos ib ilidades d e producció n.
EXTENSiÓN A MUCHAS MERCANcíAS
Y PAíSES
El m undo del comercio internacional es más que dos
regiones y d os b ienes. Sin em barg o , ~os prin~ipios e~pl i­
cados permanecen esen cialmen te sin cambio en su u a-
cie nes reales .
Muchas mercancías
Cuand o d os regio nes o paí ses p roducen much as m er-
cancías a costos co nsta ntes, los bienes se pued e n dispo-
ner en el orden que les co rrespo nd a se gún la ventaja
co m parativa o cos to de cada u no. Po r eje mplo , lo s bie-
n es podrían ser m icroprocesad ores, co mputador~s ,
avio nes, automóviles, vino y piezas de pan, todos dIS-
puestos en la secuencia de su ven taja comparativa que
apare ce e n la figu ra 18-5. Co m o se puede ver en la
figura, de todos los bienes, los micro p rocesado res .: n
Estados U nid os son de meno r co sto en comparaci ón
co n Jos de Eu ropa. Europa tie ne su mayor ventaja co m-
 354
Ventaja
comparativa de •
Estados Unidos Microproces ado res Compuladoras Aviones
FIGURA 18-5 . Con muchas mercancías hay un espectro de ventajas comparativas
parativa e n las piezas d e pan. H ace vein te añ os, Estados
U nidos domi nab a e l me rcado de la aviación, p ero
Europa ha ga na d o ahora una parte sus ta ncia l d e dicho
m ercado, así que los aviones se han estado moviendo a
la derech a e n la lín ea.
Es segu ro que la introducción del co mercio hará
q ue Estad os U nid os fabrique y exporte microprocesa-
dores, mientras q ue Europa producirá y exportará pan .
Pero, ¿d ó nd e cae la línea d ivisoria? ¿En tre los avion es y
los automóvi les, o en tre e l vino y el pan? Tal vez los auto-
m óviles se fabriquen en ambos lugares.
A usted no le sorprenderá encon trar que la re sp uesta
depende d e la dema nda y de la oferta d e los diferentes
bienes. Co nside re que los bienes so n cue n tas d ispuestas
en un co lla r de ac uerdo co n su ventaja comparati va; la
fu erza de la ofe rta y d e la d ema nda determinará d onde
se h alle la lín ea divisoria en tre la prod ucción es tado uni-
d en se y la eu ropea . Una mayor demanda por mi cropro-
cesadores y co mp utadoras , por ejemplo, tendería a ele-
var el p recio re lativo de los bienes estadounid en ses. Este
ca mbio podría llevar a Estad os Uni d os a especializarse
todavía más en áreas de su ventaja co mparativa, en lugar
d e las q ue ya no le resu lta ren table p roducir, áreas de
d esven taj a co mpara tiva, como los au to móviles.
Muchos paises
¿Q ué pasa cu and o se trata de muchos países? La intro-
ducción d e muchos países no modifica el análisis. Por lo
que se refi ere a un so lo país , todos los demás países se
pueden agru par co lectivamen te como "el res to d el
mundo". Las ventajas del comercio no tienen relaci ón
especial con las fronteras nacionales. Los principios
d esarrollados se apli can entre grupos de países y, cierta-
mente , e n tre regiones d entro del m ismo país. De hecho
son aplicables d e igual manera al comercio entre los
estados del norte y del sur de Estados Unidos, como al
comercio en tre Estad os Unidos y Canadá.
El comercio triangular y multilateral
Cuand o se integran muchos o tros países a este cua d ro,
co nvendrá part icipar en el comercio tríangutoro multilate-
ral co n m uc hos otro s países. El co me rci o bil at eral en tre
d os países suele ser deseq uilibrado.
Co ns idere el ejemplo sim ple d e los fluj os d e comer-
cio tr ia ng ular q ue apa rece n en la figura 18-6, do nd e las
CAPiT ULO 18 • EL COMER CIO INT ERNACIO NA L
Ventaja
. - - - - - - - - - - - - - - - ---"¡l~ comparati va
Auto móv iles Vino Pan de Europa
Ilech as señala n la di rección d e las ex po rtacio nes. Esta.
dos Unidos co m p ra p roductos elec tró nicos d e co nsumo
a J apó n, éste co m pra petróleo y mat erias primas de los
pa íses e n desarrollo, y los países en d esarroll o co mpra n
com p u tadoras d e Estados Un idos. En rea lid ad, los
patron es d e com ercio so n más co mplejos que este ejem-
plo tri an gular.
SALVEDADESY CONCLUSIONES
Ahora se ha co mp letad o la revisió n d e la el egante teoría
d e la ve n taj a comparativa . Sus co nclus iones se ap lican a
cual q uier nú me ro d e países y mercancías. Todavía más,
se p uede ge nera lizar para que in clu ya mucho s insu mas,
el cambio d e proporcio n es d e los factores y los rendi-
mientos decrecientes. Per o no es po sibl e llegar a un a
co ncl usió n sin se ñalar dos impo rtan tes salved ades a esta
elegan te teo ría :
1. Sup uestos clásicos. Des de u n p unto d e vista teó rico , el
mayor defecto d e la teo ría d c la ve n taja comparat iva
se ha lla en sus su p ue stos clásicos. Esta teoría supone
u na eco no m ía co m petitiva qu e fu nciona sin p rob le-
mas. Pero el comer cio pod ría conducir a empeorar
problemas am bientales si ha y bienes públicos globa-
les o lo cales (véase una exposició n ad icio na l en el
ca pítu lo 14). Aún más, podrían su rg ir in efici enci as
en presencia de precios y salarios infl ex ibles, ciclos
de nego cios y desempleo involuntario. Cuand o hay
fallas de m ercado macro o microeconómicas, el
co mercio bien podría empujar a u n país dentro de
su ¡PP. Cu ando la economía está d eprimida o
Países en Petróleo
Japón
de sarrollo
Estados
Unido s
FIGURA 18·6. El comerci o triangular beneficia a todos
En realidad , el comercio in tern acional, al igual que el comer-
cio doméstico, tiene muchos ángulos.
G. EL PROTECCIO NI SMO
el siste ma de precios fu nc io na m al por razo nes
ambie n ta les o de otra índole, no es posibl e garan ti-
zar que los países se ben eficie n del co mercio .
Con es tas salvedades, no es d e so rpre nder que la
teoría d e la ventaja comparativa se ven da con un
gran d escu ento d ura nte las épocas de d epresió n
eco nóm ica . En la Gra n Depresión de los años treinta
d el sig lo pasado, mi entras e l d esempleo se d isp a-
raba y la p ro ducció n real caía, los países ed ificaron
altos m uros d e ara nce les en sus fronte ras, y el volu-
men d e co mercio in ternacio nal se d esplomó . Ad e-
más, du rante la prospe rida d d e los noventa , el libre
co mercio se vio at acado cada vez más por gru pos
ambientalistas, qu e lo vieron como un medio que
permitía a las co m pañ ías a rroj ar contaminantes a
los océanos o en países co n pobre re gulación. Los
arnbie n ta listas se hallan en tre los principales críti-
cos d e los m ás recientes intentos de promover un
comercio más lib re (véase la sección "Nego ciació n
de l libre comercio" al fina l de es te capítu lo) .
2. Distribución del ingreso. Una segunda salvedad se
refiere al impac to so bre ge nte, sec tores o factores
d e p roducción pa rtic ulares. Ya se d emostró que la
ape r tu ra d e u n país al co me rci o elevará el ingreso
na cio nal d e dic ho país, qu e p u ede co nsu m ir más
bienes y se rvicios d e lo qu e sería posibl e si sus fron-
teras se cierran al comercio.
Pero esto no sign ifica que todo mundo se ben efi-
cie d el co me rcio, como lo de muestra el teo re ma d e
Sto lper-Sarn uelson , Suponga que Estados Unidos
tiene una mano d e obra relativamente calificada ,
mi entras que Ch ina tiene una mano de obra rel at i-
vamen te no ca lificad a. Aún más , la mano de obra
ca lificada se utili za más en la aviación, mientras que
la mano d e obra no ca lificad a se usa más en la con-
fección d e ropa. Aho ra traslade la situación d e no
co me rcio a un a d e libre co me rcio . Como en el ejem-
plo, espera ría que Esta dos U n id os exportara avio-
nes e importara ropa. El precio de lo s aviones e n
Estad os U n id os ascendería y el precio d e la ropa
bajaría .
Lo in teresante es el impacto sobre los tr abajado-
re s. Co m o re sultado del cambio en la producción
doméstica, baj a la demanda de mano d e obra no
calificada por la baja e n los precios y confección d e
ropa. En co n traste, la demanda d e mano d e obra
califi cada su be por e l ascenso en los precios y la pro-
ducción de avio nes. En un mundo d e salarios flexi-
bles, esto cond uc e a u n a baja en los salarios d e los
trabajad ores no ca lifica dos y a u n alza en los sala rio s
de la mano de obra ca lificada en Esta dos U nidos.
Expresado en fo rma más ge nera l, el lib re comercio
355
tiende a in crem en tar el p recio de lo s factores que
so n in tensivos en las exportaciones y a reducir el
p recio d e los facto res que so n intensivos en las
impo rtac io nes. (E n un mundo con sa lar ios in flexi-
bles, esto p uede llevar a l desempleo de los trahaja-
dores no ca lificados, como muestra la ex pos ició n
dada en es te libro so b re m acro economía ).
Est ud ios recien tes indica n que los trabajadores
no ca lificados en países d e altos ing reso s han sufr id o
red uccio ne s d e sus sala ri os reales, por la mayor
importación d e bienes d e países en d esarroll o d e
bajo s sa lari os. Las pérdidas d e sa larios o curre n por-
que las importaciones de bienes, co m o la ropa, se
fabrican por trabajadores n o ca lifica d os e n lo s paí-
ses en d esarrollo . El creciente co me rcio internacio-
nal d e la ropa reduce los precios yeso tiende a redu-
cir los salarios de los trabajadores no calificad os e n
los países d e alto s ing resos.
La teoría d e la ventaja comparativa mu estra que
o tro s sec tores ga narán m ás d e lo que p ierden lo s
sec to res perjudicados, Aú n más, cuand o se consid e-
ran pe riodos la rgo s, q uienes re sultan desplazados
d e los secto res d e bajos salar ios gravitan al fina l
hacia emple os d e mayor es sala rio s. Pero q u iene s
qued an temporalm ente afectados po r el co me rcio
int e rn acional quedan realmente dañados y se vuel-
ve n partidarios d e la protec ción y las barreras al
comercio.
A pesar d e sus limitaciones , la teoría d e la ventaja
co mparativa co n tie ne un a d e las verdades más p rofun-
d as d e toda la ec o no m ía. Los países que no co ns ideran
el principio d e la ventaja co m parativa pagan u n alto
p recio e n sus niveles d e vida y crecimi e nto eco nó mico .
C. EL PROTECCION ISMO
Vaya d e nuevo al principio d e este ca pítulo y vuel va a
leer "La petición de los fabricantes d e velas" esc rita por
e l economista franc és Frederic Bastiat pa ra satirizar las
propuesta s so le m nes de proteger los bien es dom éstico s
d e las importaciones. En la actualidad es frecu ente que
la ge n te consid ere con sospecha la co m pe te ncia ex tra n-
jera, y que suenen bien las campañas d e "Co m p re lo
hecho e n casa".
Pero los eco nomistas, d esd e la época d e Adam
Sm ith, ha n marc hado a difere n te ritmo. En ge nera l, los
ec o nom istas creen q ue el libre comercio promueve u na
división mu tu ame n te benéfica d el trabajo en tre las
nacio nes; el co mercio lib re y ab ierto permite que cada
 357
356 CAPíTULO 18 • El CO ME RCIO INTERNACIONAL G. EL PROTE CCI O NISMO

de las industrias indivi duales. Desde el siglo XV III

nación a mplíe sus posib ilid ad es d e producción y co n- e n q ue un país puede afec ta r los preci os mund iales se . los precios se ría n relativam ente altos a 8 d ó lares
-cua ndo el parlamento inglés tr at ó d e impon er aran-
verá más ad ela n te en es te ca p ítulo.) (lO , 'd ad y los produ ctores dom ésticos sa tisfa r ían
sumo, e levando los nivel es de vida d el m u ndo. El p ro- por uru celes al té, azúca r y o tra s merca n cías d e sus co lo nias e n
teccionism o evita qu e las fuerzas d e la ven taja co mpara- La figura 18-7 muestra las curvas d e la ofe rta y de la toda la d emanda . Am érica- la polí tica d e aranc eles ha d emost rado ser
tiva fun cionen con el máxi mo p rovech o. d emand a de ro pa en Estad os Un id os. La cu rva de El libre comercio. Ahora abra el m ercado. es tadouni~ te rre no fértil pa ra la revo lución y las luch as políticas.
Esta sección revisa los a rg u me n tos eco nó micos la d emand a d e los co nsu m id o res es tad o u nid enses es se al co me rc io in tern acional. En ausenc ia de co sto s El análisis d e la oferta y d e la d em anda es úti l para
d en l . E t dos
so b re el pro teccionism o . DD y la curva d e oferta d oméstica d e las e m p resas esta, de transp orte . ara nc eles y cu otas, e ~reclo en ~) a en te nder los efecto s eco nó m icos d e los aranceles y las
d ou nidenses es 0 0. Si e l precio d e la ro pa está de term]. U idos de be ser igual al precio mun d ial . ¿Po r q ue . Po r- cuo tas. Para co me n za r, no te usted que el arancel se
EL ANÁLI SIS DE LA O FERTA n ad o en el me rcad o m u ndial , es igual a 4 d ó lares por q:~ si el p reci o estad o un ide nse estuviera por arriba ~el cob ra so bre las impo rta cio nes. U na cu ota es un límite
Y DE LA DEMANDA D EL COMERCIOY un idad. Au nque las tr ansacciones en el co me rcio inte r- precio ch ino, los em p resarios m ás listo s compranan q ue se es tablece so b re la can tida d d e im port.aciones.
nacional se realizan en diferentes m onedas, por ahora donde la ro pa fu era barata (Ch ina) para vende rla dond e Estad os U nid os tien e cuotas sob re much os p roductos,
LOS ARANCELES
se sim plifica la oferta ex tranj era m edian te un a curva de fuera cara (Estad os U n id os) . Po r tanto , Ch lO~ exp o rta- en tre los que se incluyen los tex tiles, rele jes y q ue sos.
El libre comercio y la ausencia de comercio oferta e n d ól ares con el tipo de ca m bio ac tual. ría ropa a Estados U n idos. Una vez que los flUJOScomer- La tabla 18-3 muest ra los arancel es p ro m ed io d e
Se pued e co m p re n der m ejo r la teoría d e la ven taja co m- . les aius ta ran plenamente la oferta y la demanda , el gra ndes países e n 2003 . O bserve que los arancel es
~ • . d I
para tiva m ed ian te e l análisis de la oferta y d e la d emand a Equilibrio sin comercio. Su po nga que el costo d el trans- precio e n Estad os U nid os se ría igual al p recIO mun la . varían am plia me n te para diferentes bien es en la mayo~
d e bienes en el come rcio int ern acio na l. O bserve el caso po rte o los aran cel es a la ropa fuera n p rohibitivos (por (En un m u ndo co n cos tos d e aranc el es y tra ~sportes, .el ría d e los países. Requeriría un estud io cu id ad oso co m-
d el me rcad o d e ropa e n Estados Un id os. Su ponga, por ejemplo lOO d ó lares po r unidad de ropa) . ¿Dó nd e esta- precio en Est ad os U nid os ser ía igual al p recIO mundial prend er po r q ué e n Esta d os U nidos I ~s aran celes a las
sencillez, que Esta dos U n id os es un a pequeñ a parte d el ría el eq uilibrio sin co m ercio? En este caso , e l mercado ajustad o co n la inclusión d e estos co stos.) . im portacio n es d e caballo s so n ce ro , m ientras que sob re
merca d o, por lo qu e n o puede afec ta r el precio mu n- estadou nid ense d e la ropa es ta ría en la in te rsección de La figu ra 18-7 ilu stra la fo~a e n que I~s p reCIOS, lo s asnos so n 68%. Po r otra parte , no se re quiere much o
di al d e la ropa. (Este su p ues to p erm ite a nalizar la oferta la oferta y d e la d emanda domésticos. que se muestran e n can tidades y fluj os d e intercambio se detenm~an en ~I estu d io para entende r po r qué los text iles y el acero tie-
y la d e man d a co n much a facilidad; el caso más realista el p unto N e n la figura 18-7. En este p u n to d e no co mer- libre co mercio para el ej emplo d e la ropa . La Hn ea hori- nen cuotas es tric tas o altos aran cel es, porque se tr ata d e
zon tal en 4 d ólares rep resen ta la cu rva d e oferta para
industri as co n peso po lítico e n el Co ng res o o en la Casa
las im portacion es; es ho ri zo n tal , o sea perfectamente
Blan ca.
elástica al precio , porque se su pone que la dema~da
estad ou nidense es demasiado pequeña como para af ec-
'g tar el preci o m u ndial d e la ropa. . .
-o
'c~ Cuand o el co mercio se ab re , las irrrportactones flu -
(; yen hacia Estados U n idos y reducen el pre.cio de la ro pa Arancel
a.
w al precio m undi al de 4 d ólares por un~dad. En .este promedio. 2003
~ 8 nivel , lo s p rodu ctores d omésticos aportaran la can.ud ad Pa is o región (%)
:o
:g. ME. o se a 100 unidad es, mi entras q ue a ese prec Io .lo s
Hong Kong (China) 0.0
w
o consu m id o re s q uerrán co m p ra r 300 unidad es. ~ d ife- 0.0
-c Su iza
'e rencia , mostrada po r la lín ea gruesa EF, es la can tl~ad de 3.3
::J
Producció n
J apón
1] importaci o nes d e ropa. ¿Q uién d ecidió que solo se Estad os Unidos 3.9
d oméstica
'2 debía importar esta ca n tid ad de ro p a y q ue la p rod uc- 4.2
4 ~' ---L/~.{ ~~ _
1;; Ca na dá
Import aciones
ur ción d oméstica fu era sólo d e 100 unidad es? ¿ Un ~ 4.4

j '
U nió n Europea
e Ofert a mun dial
depen d encia ch ina de plan eació n? ¿U ~ car tel d e. fab n: Rusia 11.3
"a cantes d e ropa? No , la ca n tidad que se in te rcamb ia esta Ch ina
12.0
e M
México
17.3
$ det erminada por la oferta y la d emanda. .. . . 17.2
Pakistán
"o
-o
O
Aú n m ás, el nivel d e precios e n el eq m hb n ? Sin
Indi a
33.0
.~
comercio d eterm in ó la direcci ón d e lo s fluj os d e inter- 30.0
D ca mbio comercial. Los precios sin comercio d e Es tad~s Irán
o,
Un idos eran m ayores q ue los d e Ch ina. así que los bi e- Prom edio de gra ndes gru pos:
o 100 200 300 400 Países d e baj os in gresos 5 .9
nes flu yero n h acia Estados Un idos. Rec uerd e es ta reg la: 14.1
Cantid ad de rop a en Estados Unidos (unidade s) Países de in greso s medi os
en el libre comercio, y ciertamente en los mercados en general".el
FIGURA 18-7 . Producc ión, im p or ta cio n es y consumo es tadounidenses en condicion es d e
flujo de losbienes va de las regiones de bajosprecios a las reglO-
libre comercio TABLA 1 8~ 3 . Aranceles promedio, 2003
nes de altosprecios. Cuand o los m ercados s~ ab re n al hbre
Aquí aparece el equilibrio de lib re comercio e n el mer cado d e la ropa. Estados Un id os comercio, la ro pa fluye del mercad o ch mo d e m en .o r El porce n taj e d e a ranc eles varía ampl~am en te en tre regiones.
tiene una d esventaja com parativa e n ropa. Por ta n to, e n el equilibrio en que no h ay com er- Estad os Un id os y regiones co mo Sm ga pu r y Hong .Ko ng
precio al mercado estad o u nid ense de mayor preCIO,
cio e n N, e l p recio en Estados Uni d os se r ía de 8 dólares, mientras q ue el pre cio m u ndial es (Ch in a) tie n en h oy bajos a ra nc eles, a;unque hay ex~epclO~e~,
hasta que los nivel es d e p recios se igu alan.
de 4 dóla res. co mo p ara los textiles y el acero. Pal~es ~omo Incita y .~ hma
Si se sup one que la de ma nda esta dou n id en se no afe cta el precio mundial de 4 d ólares sigu e n man te n ie ndo barreras p ro tecclo mstas al comercio .
por un idad , el equ ilibrio de libre co me rcio vien e cu ando Esta dos U n id os prod uc e ME (lO O Barreras al comercio
unid ad es) e im porta la diferencia e n tre la d em anda y la oferta d omésticas, q ue se muestran Du rante siglos los gobiernos han u sad o lo s aranceles y Fuen te : O rga nizació n Mu nd ial de Co m t'l-cio y o rganizacion es guberna me n-
tales.
com o EF (o 200 u nidad es) . las cuo tas para cap ta r ingr esos e influir e n el d esarrollo
 359
358 CAPiTULO 18 • El COME RCIO INTERNACIO NA L C. EL PRO T ECC IO NI SMO

Au nque no h ay diferencia ese ncial e n tre los aran ce- sumidores excede la ganancia en ingresos para el
Aranceles prohibitivos. El caso más fácil de ana lizar es el El res u ltado de equ ilib rio d e un aran ce l de 2 dóla~ go bierno más las ga nancias extras obten idas por los
de un arancel jnvhibitioo. es d ecir, un a ra ncel que es tan res es que el co nsumo d o m éstico (o ca n tidad de man_ les y las cuotas, sí e xiste n alg u nas dife ren cias su tiles. Un
aran cel ge n era e n tradas pa ra el go b ier no, tal ve z p e r- pr oduct ores.
alto que ah og a toda s las importacion es. Al oh servar d e dad a) se reduce d e 300 unid ad es e n el eq u ilibrio de
nuevo la figura 18-7, ¿qué pasaría si el a ra ncel sob re la lib re come rc io , a 250 u n idades d espués d e la imposi_ mita que o tro s impuest os se reduzcan y co n ello se CO Tl1- An álisis diagramático. La figu ra 18-9 m ues tra el co sto
ro pa fu e ra más d e 4 d ó lares por un id ad (es d ecir, más d e ció n d el ara nc el, la producció n do mést ica se eleva e n !lO en se e n algo el d a ñ o ca usado a los co ns u m id o res d e l ec o nóm ico d e u n a rance l. Las c u rvas d e oferta y
p .
la dife re ncia e n tre el p recio es tad o un ide nse sin come rcio unidad es, y la ca n tidad d e import aciones se reduce en país importado r. P~r otra pa r te , u n a c u~ta co loca la ~l tI- dema n da so n idén ticas a las de la figura 18-8, pe ro
d e 8 dólares y el precio mundial d e 4 dó lares?) . Se tra ta- 100 unidades. Este ejem p lo resu me el impacto econó- lidad d e la dife re n cia resu lta nte d e pre cIos e n el b o lsillo se d estacan tres áreas. 1) El área B es el ingreso d el a ran -
ría de un a ra n cel p roh ibi tivo que impediría el comercio mico d e los aranceles. de los importado res o ex po r tad o res qu e tuvie ron la for- cel qu e co b ra el go b ie rno. Es igual al mo nto d el arancel
de ro pa . Cua lq u ier importador que co mpre rop a al pre- tuna d e co nse guir un permiso o lice n cia d e impo rt a- multip licad o p or las unidades d e im por tación y su ma
Un arancel tenderá a elevar el precio, re ducir las ción . Ellos se p ued e n d a r el luj o d e irse a ce na r, be b e r o 200 d óla res. 2 ) El aran cel eleva el precio e n los merca-
cio mundial d e 4 d ólares la vendería e n Estad os U nidos al
cantidades consumidas e importadas, y a elevar la pro- incluso so born a r a los fu nci o na rios que conc ede n los dos d oméstico s de 4 a 6 dólares, y los fab rica n te s in cre-
precio sin co me rcio de 8 dó lares. Pero este precio no
ducción doméstica del bien deseado. permi so s d e importación . . mentan Sil producción a 150 unidad es. Po r tant o , las
cub riría los cos tos del bien más el arancel. Así, los aran ce-
les p ro h ibit ivos matan todo in tercambio co me rcial. Po r es tas diferencias los eco n o mistas su ele n co nsi- utilidad es to ta les se el evan e n 250 d ólares, q lle se mu es-
Cuotas. Las cuo tas tiene n el mi smo efec to cualitativo dera r a los aranceles co mo el mal menor. Sin e m bargo , tr a n e n el á rea [J!,'HNI y so n iguales a 200 dólares e n las
Arancel no proh ibitivo. Me n ore s a ra nc eles (menos d e 4 que los aranceles. Una cuota pro h ibi tiva (que evita si un go bie rn o es tá d et ermi na do a impone r cuotas, viejas unidades más 50 d ólares adicion ales e n las 50
dólares p or unidad d e ropa) dañarían el co me rcio , pero todas las im p o rt acio n es) es equivalente a un a ra ncel debe su ba sta r las escasas lice ncias-cuotas d e importa- nuevas unid ad es. 3) Por ú ltim o , note q ue u n a ran cel
n o lo mat arían. La figu ra 18-8 muestra el eq u ilib rio e n p rohibitivo. El precio y la cantidad se moverían de ción. U n a su basta asegu ra rá que sea el gobie rn o y n o el impon e un fuerte costo a los co nsumidores. La p érdid a
el mercado d e ropa co n u n aran ce l d e 2 dólares. De vuelta al eq u ilibrio sin co me rcio e n N e n la figura 18-8. importador el que se qu ede con el in greso d e lo s esc a- total del exced e n te d e lo s co ns u m idores es tá d ad a por
nueva cue n ta, si su p o ne que n o h ay cos tos d e tr an s- Una cuo ta menos rigu rosa podría limitar las importa- sos d e rechos a importa r; adem ás, la bu rocracia no se el área LMJFy es igual a 55 0 d ól ares.
p orte , u n ara n cel de 2 d ól ares significa que la ropa ciones a 100 unidad es d e ropa; és ta igualaría la línea verá tentad a a asig na r d erechos d e cu o ta por so bo rnos, El impact o social glo ba l es, po r tanto, u n a ga n an-
ext ra njera se vende rá e n Estad os U nidos a 6 dólares por gruesa HJ d e la ligu ra 18-8. Un a cu o ta de 100 unidades ami stad o n epotismo. cia p a ra los producto res d e 250 d ól a res, una ga na ncia
u nidad (igu al al p recio mun d ial d e 4 dólares más el lleva ría al m ism o precio de eq u ilib rio y pro d ucció n del p ara el go b iern o d e 200 d ó lare s y un a p érdida pa ra lo s
Costos de transporte. ¿Qué pasa co n los cos tos d e trans-
arance l d e 2 dóla re s) . aran cel de 2 dólares. co ns um idores de 55 0 dólares. El costo social neto (co n-
po rte? El cos to de m ove r b ienes pereced eros y volumi-
tando po r igua l cada u n o de estos d ó lares) es, e n co nse -
nosos tiene el m ismo efecto q ue los ara nc e les, reduce el
cuencia, 100 dólares. Dicho co sto es igu al a la su ma d e
beneficio d e la especialización regional. Por ejemplo, si
A y C. La interpretaci ón d e es tas á reas es impor tan te:
cuesta 2 dólares por unidad lle va r la ropa de C h ina a
Estad os U n id os , el equilibrio de la oferta y la demanda • El á re a A es la pé rdi d a ne ta p rovoca da porque la
se ría co mo el d e la figura 18-8, co n el precio estadou ni- producción d omést ica es más cara que la p rodu c-
dense 2 d ólares por a rri ba del precio ch ino. ción extranjera. C ua n d o el p recio doméstico su be ,
Pero h ay u n a diferencia e n tre lo s cos tos de protec- los n egocios se ven inducidos a incrementa r el uso
'O
D
ro ción y lo s d e transp o rt e: los costos d el transporte so n de una capacida d doméstic a rela tivam e n te costosa ;
'c~ 8 impu esto s por la n aturaleza - por lo s oc éa n os , m onta- alc a n zan una p ro du cción h asta el pu n to en que el
oo. ñas y ríos- mi en tr as qu e los aranceles restrictivos so n costo margin al es d e 6 d ól a res por u n ida d , e n lu ga r
f- Producc ión
00
i"
defi ni tiva y absolu tamen te re spo nsabilidad de los paí- d e 4 dólares por unidad e n situacio n es d e libre
ro domés tica
:o 6· G ses. En verdad , un economista lla mó a las aran ce les co me rci o . Las e m p re sas reabren viejas fábri cas in efi-
:9- "ferroca rr iles negativos". Im po n e r un ara ncel tiene el cientes o hacen tra bajar turn os extras las p lantas
ro
o. f- mismo im pacto económico que a rrojar a rena a los
e existe n tes . Desd e el p un to d e vista eco n ó mico , estas
;ll
4 motores d e los barco s que tr an sportan los bienes h asta plan tas tiene n una d esventaja com parativa porque
D"o la ca sa y d esd e otras tie rras. la nueva ropa confec cio n ada e n es tas p la nt as se
'o podrí a producir co n mayor eficie n cia en el ex te rior.
i"
ü, El costo económico de los aranceles El nuevo cos to so cial d e esta producción in eficie n te
¿Q ué suce de cu an d o Esta d os U n idos impo n e un a ra n- es el á rea A, igual a 50 d ólares.
cel a la ropa, co mo ~l a ra nc el d e 2 d ó lares mo strad o e n • Además, h ay u na pérdida neta para el país por el
, , la figura 18-8? Hay tr es efectos: 1) los prod u ctores mayor precio , mostrado en el á rea C. Esta p érdi da
o 100 200 300 400 domésticos, qu e operan b ajo un pa raguas de p recios es el exced e n te del co n su mi d or que no pued e co m-
Cantidad de ropa (unidades) proporcionado por el ara nc el, pueden am pliar su pro- pensarse co n las utilid ades de las e m p resas o con e l
FIGURA 18-8. Efecto de un arancel ducción ; 2) los consumidores se enfrentan co n m ayores in gr eso del aran ce l. Esta área represe nta el cos to
U n ara ncel reduce las importacion es y el consumo , y el eva la prod ucción doméstica y el pre cio. A partir del precios, por lo que re d ucen su consumo; y 3) el go b ierno eco nóm ico in currido cuan do lo s co ns u m idores tras-
e qu ilibrio de lib re co mercio de la figu ra 18-7, Esta d os Un idos impon e ah o ra un a ra ncel de 2 dól ar es so bre las obtiene in gresos del a ra ncel. lad an sus co m p ras d e im po rtacion es de baj o costo a
importaciones de ropa. El p reci o de las im portaciones de ropa ch ina su be a 6 dólares (incluyendo el arancel ) . bienes dom ésticos d e alto costo . Esta á re a tam bié n
El a ran ce l crea ineficiencias económicas. Cu a n d o se
El precio de m ercado sub e de 4 a 6 dól ares, de modo q ue baj a la can tida d tot al de mandarla. Las im p orta- es igual a 50 dóla res.
cio ne s se encoge n de 200 a 100 u n id ad es, mi e nt ras que la produ cción d oméstica sube de 100 a 150 unida des .
impo n en ara nceles, la pé rd ida económica para los con-
 360
CAPiTULO 18
361

o o en la indust ria textil exce de la situación de libre co me rcio, que sin un a ind ustr ia in d e pen d ien te d e se micond ucto-
aunque - po r la pre sión de la compete ncia ext ranjera- los res, los mili ta re s serían e xcesivamen te dependientes d e
Demanda doméstica
Oferta doméstica salarios de la indu stri a se encue ntran e ntre los más bajos de los proveedores japoneses y d e otros países para tene r
TI cualquier industria manufact urer a. ch ips que se usan e n armamento d e alta tecnología.
ro
'o
Desde un punto de vista eco nó mico, Estad os Unidos Esto llevó a un acuerdo para proteger la in d ustri a. Los
'§ 8
despe rd icia re curso s en la industria te xtil. Esto s tra bajado - eco nom istas se sentían esc ép ticos d el valo r d e este enfo -
"
u
El
~ 6 M' - r ---.:.;
res, mate rias pr imas y capita l se podr fan usar de manera más
prod uctiva en otros sectores: tal vez e n la aviación, o en servi-
q ue. Su argu men to no cuestio na ba la me ta de la seg uri-
d ad nacional. Más bien , se e nfoc ó e n la efici encia d e lo s
~ r....~-..1\:___- - - - - - - Prec io mundial
más el arance l
cio s financiero s o en el co mercio electrónico. El po tencial pro-
m edios para llega r a ese resu ltado d eseado. Creían que
ro ductivo del país es más bajo, po rq ue mantiene trabajando fac-
u la p rotección e ra m ás costosa que u na política que favo-
e to res de producc ión e n una industria que ha perdido su ventaja
reciera d e o tro m odo la industria doméstica , tal vez
El 4 ¡-L
e -._ _ ....:;, co mparativa.
ID
'o ~-------- Precio mundial co m o pa go por co m p ras d e un número mín imo d e
o Desde luego. los co nsumido res pagan esta pro tecció n de
u chi ps de alta calidad .
i" la industria textil co n mayore s precios. Reciben menos satis-
o, La segu ri d ad nacio nal no es la ú nica met a no eco-
facto res po r sus ingresos que si pudieran comprar te xt iles de
nóm ica en la política co mercial. Los países pued en
Corea, C hina o Indon e sia, a precios que excluyen los altos
o d esear preservar sus tradiciones cultu ra les o su situa-
aranceles. Se induce a los con sum idores a rec ortar sus co m-
ción ambiental. Fra ncia sos tu vo qu e sus ciud ad anos
o pras de ropa . canalizando los fondos hacia alimentos, trans-
porte y recreació n, cuyos precio s re lativos se redu cen co n necesitan esta r p rotegidos d e la "inc ultu ra " de las pelí-
o 100 150 250 300
culas estad ounidenses. El te mo r es que la industria m-
los arance les.
Cantidad de ropa (unidade s)
Por último. e l go bierno reci be ingreso s por los ara nceles mic a francesa pudie ra q ued ar ahogad a por la nue va o la
FIGURA 18-9 . Costo económico de l arancel
en los textiles. Estos ingre sos se pued en utilizar para co mpra r d e películ as hollywoodenses d e acció n y d e alto presu-
~ imposic~ón d e un ara~cel eleva los ingresos y lleva a la ineficiencia. El impacto del aranc el bienes públicos o red ucir otros impuest os, de modo que (a puesto. Co mo re sul tado, Fra ncia h a mantenido cuotas
le~ e~res el ectos. El rectángulo B es el ingreso por el ara ncel que obtiene el gobierno El trián- dife ren cia de la pérd ida para el co nsum idor o la ineficiencia so b re el n ú me ro d e películas y p rogram as d e te levisión
~~I~ra~~e~. ~~~~¡n:l~ ~O::~ad;);~~::~~~ne~ee~a;xec:~;~::sd~l::¿~~~u~en bajo el p~ra?lI~s productiva) este efecto no es una carga social real. estad o u nide nses qu e se pueden im po rt ar.
cre n teme n te alto. Las áreas A y C son las ineficiencias irreductibles prov::~~P;:re~t:~~~:I~efi.
Argumentos infundados para los aranceles
El mercantilismo. A Ab ra ha m Lin eoln se le ha a tribuido
LA ECONOMíA DEL PROTECCIONISMO
el dic ho : "Yo no sé mucho d e aran ce les. Pero sí sé qu e
Por tan to , la pérdi d a to tal so cial d el arancel es 100 d ó la- Después de examinar el impacto de los ara nceles en cua ndo compro un abrigo de Inglaterra, yo tengo mi
res, calculada de cua lq uier modo. . La im posición d e un a ra nc el tiene tres efe cto s: los precios y las cantidad es, es hora d e realizar un análi- a brigo e In glaterra tiene mi dinero. Pero cua nd o co m-
a~l enta un a producció n doméstica altame n te inefi- sis d e los a rgumen tos en fa vor y en co n tra d el proteccio- p ro un ab rigo en Estad o s U nid os, yo tengo el ab rigo y
La figu ra 18-9 ilu stra una característica que es im por-
c l~ nte ; eleva los precios , con lo que induce a los co nsu- nismo. Lo s argu me n tos que favo recen la p rotección co n Estad os U nid os tiene el dine ro ".
tante para e n ten d er la política y la hi storia d e los aran-
Iniciares a reduci r sus compras d el bien por e l que hay
celes.#C~ando se impone u n aran cel, parte del impacto ara ncel es o cuotas contra la com pete ncia d e las importa- Este ra zonamiento representa una antigu a falacia
q ue paga : el arance l, por d e bajo de nivele s efic ien tes: }' ciones, adoptan d iferen tes formas. Las ca te gorías princi- co mú n e nt re los esc rito res me rcantilistas de lo s siglos
:conom1CO Ilega p orque los arance les red istribuyen el
el.cva lo.s m gresu s d el gobie rno. S6 10 los primeros dos
mgre~o d e los co nsumidores a los prod uctores y a los pales so n : 1) argu mentos no económicos que sugieren X VII YX VI II . Ellos co nsideraban que un país era afortu-
efec tos Im po nen forzosamen te co stos d e efici encia a la que es d eseab le sac rificar el bienestar económico con el n ado si vend ía más bien es de los que co m p ra , por-
trabajadores domésticos protegidos. En el ejemplo que eco no m ía.
aparec~ en la figura 18-9, las áreas A y e representan , fin d e su bsid iar otro s obj etivos nacionales, 2) arg u me n- que es ta balan za co mercial "favorable" sign ifica ba q ue
t cepecu vam ente, pérdidas d e eficie nci a por el uso d e tos que se basan e n una lógica eco nó mica malen ten- el oro fluiría al país para pagar sus exced en tes expo rta-
pl~ntas d e producción dom éstica m uy ineficien tes y un dida, y 3 ) an álisis qu e se apoya n en el poder del m er- bles.
baj o co~s~mo inefici ente. Co n los su puestos simp lifica- cad o o en las im perfeccio nes macroeconómicas. El argumen to mercantili sta co nfu nde medios y
d o res u tilizad oe arriba , las pérdidas d e eficie ncia suman
100 dólares. Sin embargo, la redistribución implícita es
.\1
A
El costo de la pro tec ción te xtil
Un ejemp lo práctico para este análisis es
examinar los efectos de un aranc el particular Metos no económicos
fines. La acu m ulació n de oro o d e din ero no mejora rá
el nive l d e vida d e un país. El din ero vale , no por sí
mucho mayor, Y-d que es igual a lo s 200 dólares ca p tad os so bre la ropa . En la act ualidad. los aranceles Si usted se ha enc o n trado algu na vez e n un eq uipo d e mi smo, sino por lo q ue comprd d e otros países. Hoy, la
d e los #consum~ dores en form a de ingresos por el aran- sobre te xtiles y ropa importados se hallan entre los impuestos d ebates al que se le e nc arga la tarea d e d efend er el libre mayo r parte d e los ec on omistas rec haza la idea d e q ue
ce,I. mas 250 dolares en mayores u tilid ad es. A los co nsu- más pesados por Estados Unidos. [C ómo afectan estos altos co m ercio , fortale cerá su argu me n ta ción d esd e el prin- e levar los ara nc eles para manejar un excedente comer-
m ~ dorcs no les g ustará el m ayo r co sto d el prod uc to , ara nce les a los co nsumidores y productores! cip io si co nced e que h ay otras co sas en la vida además cial mejora el bienestar económico d e u n país.
rrnentras los productores y trabajadores domésticos d e Para comenzar, los aranceles elevan los precios de la ropa d el bienestar eco nómico. En verdad, un país no d ebe
esas emp r esas se ben efician. Es claro por qué las bata- dom éstica . A causa de los mayores precio s siguen abiertas sacrificar su lib ertad, cultura ni d erechos humanos por Aranceles para atender intereses especiales. La fuen te
Ilas so b re las restricciones a las importaciones se suelen muchas fábrica s, que de otra manera queb rarían ante la des - unos cuantos dólares d e in greso ex tra. d e presió n m ás im porta nt e para es tablece r arance les
ap.a.rición de una ventaja co mparativa en textiles. Apen as dejan
c:~ trar m ás e n las ga na ncias y pérdidas de la re d istri bu- La industria esta dou ni de nse d e semico nd uctores protectores so n los grupos d e intereses especiales. Las
ut ilidades, pero se las ingenian para ten er vent as suficientes em p resas y los tr ab ajado res saben muy bien que u n
Clan , que en los aspectos de eficien cia económica. co ns tituye un ej emplo pertinente . En los años ochenta ,
y seguir con su producción dom ést ica. El emp leo dom ést ico
el De partamento d e Defensa de Estados U nid os sos tuvo arancel so bre su producto partic ular los ayudará in cluso
 362
si impone costos a otros. Aclam Sm ith en te ndió bien
este pun to cua n d o escri bió :
Esperar liber tad en el comercio es tan absurdo co mo
espe rar encon tra r Utop ía. No sólo los prej uicios del
pú blico, sino lo que es mu cho más inconquistable. los
in te reses privados de m uc hos indi vid uos, se oponen irr e-
sistiblemen te a ella.
Si el lib re comercio es tan ben éfico para el pa ís
co mo un tod o , ¿p or qu é con tin úa n los p artid arios d el
proteccionismo influye nd o de manera ta n d esp ropo r-
cionada so b re las legisl aturas? Los poco s que se benefi-
cian ganan mucho de la protección específica. por lo
que destinan g ra nd es sumas a cabild ear a los políticos.
En co n traste , los co nsu m id o res individ uales se ven sólo
ligeram ente afec tad os por el ara ncel en un p roduct o;
co mo las p érdidas son pequeñas y ex tend id as, los indi-
viduos tienen pocos incentivos para gas tar rec ursos y
expresar su opinión en cada caso d e aranceles. Hace un
siglo se usaba el so bo rno descarado co n el fin d e com-
p rar los votos necesarios para que se aprobaran leyes
so b re aranceles. En la actualidad, poderosos co m ités de
acción política (CA P) finan ciados por organizacio nes
obre ras o empresariales, re únen abogados y so licitan
apoyo para establecer ara nce les o cuo tas so bre tex tiles
mad era , acero, azúcar y otras m ercan cías. ' nivel d e salari os o de la ven taja abso lu ta .
Si los votos políticos se emitieran en proporción a su
beneficio económico total, los países ordenarían la can-
cel ación de la mayor parte de los aranceles. Pero no
siempre cada dólar d e in tereses económicos co nsigue
re presen tació n proporcional. Es mucho más di fícil con-
vence r a los co nsu m id ores de los beneficios d el libre
co me rci o, que organ izar unas pocas co m pañías o sind i-
catos para luchar co ntra "la mano de obra china barata".
En todos los países, los intereses especiales d e las em p re-
sas y trabajadores protegidos so n en em igos in ca nsabl es
d el lib re comercio.
Un caso destacad o es la cuota estadou n idens e sob re
el azúcar, q ue ben eficia a unos cuantos product ores, al
m ismo tie mpo q ue cuesta a los co nsu mi dores estado-
u n id enses más d e 1 000 mi llones de dólares anuales . El
consumidor promedio tal vez ignore que la cuo ta del
azúcar cuesta alred ed o r d e un centavo al día por per-
sona , así que hay pocos incentivos para cabildear y
logra r libre co mercio en el azúcar.
Competencia de lo mono de obra extranjera barata. De
to dos los arg u me ntos en favo r d e la p ro tecció n. el m ás
persisten te es que el libre co mercio ex po ne a lo s traba-
jadores estadounidenses a la competencia de mano
de obra ex tranjera co n bajos salarios. La única forma de
p reserva r los alto s salarios estadounidenses, d ice el
argumen to, es p roteger a los tr ab ajad o res do més ticos
CAPiTULO 18 EL CO ME RCIO INn :R NACIO NAL
ma n teniend o fu era o im p onien do altos ara ncele I
' . sa m
bienes prod uc idos e n países de bajos sa lar ios . Una '
.,
sro n extre ma d e esta lín ea d e razonam iento es q u ha¡
'e~
. . . . e ~o
el• lib re co. mercio los salarios esta doun id ens es se red Ua .·
nan al nivel d e los salarios extranjeros. E.'Ha idea fUe
proclamada por e l ex cand idato p residencial Ross PerOl
durante los d ebates so b re el Tratado d e Libre Com e rcu, . algún o tro modo, no te nemos más opción qu e j ugar al
de Am é rica d el No rte (TLCAN ) . d o nd e sostuvo :
Desde el punto de vista filosófico (el TLCA N) , es maravi.
llosa , pero , siendo realistas, será malo para nuestro país.
Esa cosa va a c ~ea r una gigantesca manguera de succión
en Estados Un ido s en un momento en que necesitamos
que los empleos lleguen . no que se vaya n. Los salarios
mexicano s llegarán hasta 7.5 dólares por hora y nuestros
salari os bajarán a esos mismos 7.5 dólares por hora.
Este a rg u me n to pa rece lógico, pero es erróneo por.
que o mite el p ri ncipio d e la ven taj a co mparat iva. La
ra zón por que los tr abajadores es tad o u nid enses cobran
mayores sala rios , es qu e en promedio so n más producli-
vos. Si el sala rio es tad o un idense es cin co veces más alto
que el d e México, es porque el producto marginal de
tos trabaj ad ores estadou nidenses es, en p romedio, cinco
veces el de los trabajado res mexicanos. El comercio
flu ye d e ac uerd o co n la ven taja com pa rativa, n o por el
Una vez demostrado q ue el país ga na al im portar
bienes producidos por la "m ano de obra extranjera
barata", con la cu al tiene una desventaja com para tiva,
no se d ebe pasar por alto e l impacto q ue el comercio
p uede te ner so bre em presas y tra bajadores part icul ares.
Recuerde el teorema de Sto lpe r-Sam ue lson : si Estados
Unid os tie ne una d esve n taja com parativa en industrias
co mo la texti l o la d e j uguetes. y esta s industrias son
intensivas en mano de obra no califi cad a, la reduc-
ción de las barreras al comercio tenderá a reducir los
salari os de los trabajadores estadounidenses no califica-
dos. Tambié n p uede haber efectos tem po ral es so bre
los trabajad ores cuyos salarios bajan m ien tras buscan
em p leos altern os. Las difi cultad es d e los trab ajad ores
desplazados será mayor cuando la economía global esté
deprimida o cuando los m ercados locales de trabajo
muestren un alto d esempleo. En el largo plazo, los mer-
cados laborales reasignarán a los trabaj ad o res d e ind us-
trias en declinación a in dustrias q ue avan zan , pero la
tra ns ición p ue de resultar co stosa para muc ha ge n te .
En res um en :
El argumento de la mano d e o bra ex tranj era barata
es erróneo porque omite considerar la teo ría de la ven-
taj a co mparativa. Un país se beneficiará d el co me rcio
au n cuando sus salarios estén m uy por arri ba d e los de
sus socios co merciales. Los altos salari os provienen d e un a
alta efici en cia. no d e la prot ección d e un ara ncel.
G. EL PROTECCIO NISMO
Aranceles de represalia. Aunq ue m ucha ge n te es taría
de acu erdo e n q ue u n mun d o de libre co mercio sería
el mejor d e los mun d os pos ibles, se ñala q ue no es el
mun d o en que realmente se vive. Esa ge nte raz o na:
"Mientras otros países imponen res tricciones a la impor-
tación d e nuestros productos, o los di scriminan d e
juego de la protección para nues tra d efensa . Aceptamos
el libre comercio só lo mi entras sea un juego lim p io.
Pero in sistimos e n j ugar e n u na cancha nivel ad a". En
"arias ocas iones, durante los años noventa del siglo
pasad o , Estados Unid os estuvo a punto de llega r a
guerra s co mercia les con J apón y China , a los que ame-
nazó con imponer alto s aran celes si no detenían algu-
nas prácticas co me rciales cri ticables.
Los que ab ogan por este enfoq ue arg ume ntan su
capacida d para derri bar los mu ros del p ro tecc io nismo en
otros países. Esta j ustificació n se de scribió en un análisis
del proteccionismo en el Economic Repon o/ the President:
La intervención en el comerc io intern acional... aun
cuando sea costosa para la economía estadounidense en
el corto plazo, puede, no ohstante,justificarse si sirve al
pro pósito estratég ico de incremen tar el costo de políti-
cas intervencionistas de gobiernos extranj eros. Así, hay
un posible papel para medidas cuidadosamente enroca-
das... dirigidas a convencer a otros países a reducir sus
distorsiones del comercio.
Aunque pued a se r válid o, este argumento se debe
usar co n m uch a precaución . Así como ame nazar co n la
guerra lleva a co n flictos armados tan a me n udo co mo al
contro l d e armas, las fanfarronadas d e amenazas de
pro teccionismo pued en term in ar perj udic an do al fan-
farró n, as í co mo a su oponente. Los es tud ios h istóricos
mu estran que los aranceles de represa lia suelen llevar a
otras nacio nes a elevar sus a ranceles todavía más, y ra ra
vez so n arm as efectivas d e negociación para la reduc-
ción mu ltilateral de aranceles.
Ayuda contra las importaciones. En Estad os Un id os y
otros pa íses, las em presas y trabajadores que resu ltan
afect ados po r la co m pete ncia extranjera, pueden tratar
de conseguir protección en forma de aranceles o cuo-
tas. En la actualidad. relativamente pocas operaciones
directas de aranceles se realizan en el piso d el Congreso.
El Congreso entend ió que la políti ca d e los aranceles
era algo de un manejo d em asiado com plica d o, y ha esta-
blecid o d ependen cias especializada s para in vestigar y
solucio nar las qu ejas. En general, u na petición de ayuda
pasa a su análisis por el Departamento de Comercio y
por la Co m isió n d e Comercio Internacional est adouni-
denses. Las m edidas d e ayu da incluyen las siguie n tes:
• La cláusula ele eJcape e ra pop ular e n periodos ante-
riores. Perm ite ayuda tempo ral co n tra las importa-
363
ciones (aranceles, cuo tas o cuo tas d e ex po r tacio n
nego ciadas co n otros países) cua ndo u na in dustria
ha sid o "d añad a" por las importaciones. El d añ o
ocurre cua nd o la producci ón. e mpleo y utilid ad es
en un a industria d o més tica han bajad o mientras las
importaciones han su bido.
• Se cobra n aran celes an tidumpingcua ndo otros países
venden e n Est ados Unidos a precios por debajo d e
los co stos p romedios o a precios más ba jos d e los
que ex iste n en el m ercad o d e origen. Cuan d o se
en cu entra q ue ex iste dumping, se imponen "d ere-
chos d e dumping" sob re el b ien importado .
• Se imponen derechos compensatorios para ca nc ela r la
ventaja en costos d e las importaciones, que su rge n
cuando los extranjeros su bsid ian las ex po rta cio nes
a Estados U ni dos. Estos d erechos se h an co nvertido
en la [arma m ás popular d e ayud a co n tra las impo r-
taciones. y se h an ap licad o en cientos d e oc asion es.
¿Cuál es la justifi cación d e tal es medidas? La ayuda
co n tra las importaciones parece raz o na ble, pero en re a-
lid ad va tot almente en contra d e la teoría de la ventaja
com parativa. Esa teoría di ce q ue un a industria q ue no
puede com pe tir con las em presas ex tra njeras resultará
d añada po r las importaciones. Desde el punto de vista de la
ventaja económica. las industrias menOJ productivas están
siendo eliminadas por la competencia de industrias domésticas
más productivas.
Esto sue na en verdad desalmado: n inguna industri a
muere en fonna voluntaria; ninguna región pasa alegre-
men te po r la co nvers ió n a n uevas industrias. A m en ud o ,
el cam bio de las industri as viejas a las nu evas significa
d esempleo y difi cultad es co nsiderables. La industria y la
región débiles sie nten que están sien do seleccionadas
para soportar en sus hombros la carga del progreso.
Argument os que pueden ser válidos
para la protección
Po r últim o , co nsidere tres argu me n tos d e pro tección
que pued en tener u n mérito económico real:
• Los ara nc eles puede n mod ificar los t érmi no s de
intercambio en favor d e un país.
• La protección temporal vía ara ncel es d e una "indus-
tria j ove n " con potencial de crecim ie n to . puede se r
provechosa en el largo plazo. .
• Un arancel, en ciertas co ndicio nes, p uede ayudar a
re d uci r el d esempleo .
El argum en t o del arancel óptimo
o de los términos de intercambio
Un argumento válido para imponer ara nceles es que
hacerlo modificará los t érminos d e intercambio en favor
d e un país y en contra d e otro s países. La frase términos
de in tercambio se refiere a la p ro porción d e precios de las

364
exportaciones en re lación con los precios d e las impor-
tacio nes. La idea es que cuando un gran país cobra ara n-
ce les so bre sus importaciones. la reducción de la
d eman da de ese bien en lo s mercados mundiales red u-
cirá el p recio d e eq uilib rio. por lo que bajará e l cos to del
bien en el país antes de l arancel. Este ca mbio mejorará
los términos d e in tercambio del país y elevará el ingreso
real doméstico. El co nj u n to de ara nc e les q ue maximiza
el in greso real domés tico se llama arancelóptimo.
El arg u me nto d e los té rm inos d e in tercambio tiene
más d e 150 años, desde la época d el partidario d e l lib re
comercio, J oh n Stuar t Mil I. Es el único argumento a
favor d e los aranceles que es válido en co nd icio nes de
pleno em pleo y competencia perfecta. Suponga que
Estados U nidos im pone un "arancel" ó p tim o sobre el
pe tróleo importad o. El ara nc el incrementará el p recio
del petró leo doméstico y re d ucirá la d emand a mun-
d ial de petróleo. Por tan to , el p recio del pe tróleo baja-
rá en el mercado mundial. Así que par te del aran-
cel recae en el productor d e petróleo. (U n país muy
pequeño no podría usar es te argumento, ya que no
pued e afectar los precios m u ndiales de sus productos.)
¿Éste es un argumento teóri ca m en te seguro que favo-
rece los aranceles? La re spuesta sería sí, si se olvida que se
trata d e un a política de "empo b rece a tu vecino" y pasa
por alto las reacciones d e otros países. Pe ro es probable
que otros países reaccionen. Después de todo, si Estados
Unidos fuera a imponer un arancel óptimo d e 30 % sobre
sus importaciones. ¿po r qué no im po nd rían J apón y la
Unión Eu ropea aranc eles de 30 o 40 % a sus importacio-
ne s? Al final, co nforme cada país calculara e impusiera su
p ropio arancel óp tim o nacionalista, el nivel glo ba l d e
aranceles podría e ntrar en una espiral ascendente, q ue
sería la vers ió n arancelaria de una carrera armamen tista.
En última instancia. esta situació n seguramente no
rep resen taría una mejora ni del bienestar económico
individual, ni mundial. Cuando to d os lo s países impo-
nen aranceles óptim os, es probable que el bienestar
eco nó mico de todos disminuya co nfo rme se h acen mayo-
res los impedimentos al libre comercio . Es p robable
que todos los países se beneficien si todos ello s e limi-
nan las ba rr eras al comercio.
Aran celes pa ra indu strias Jóvenes. En su famoso Report
on Ma nufaaurers (179 1) , Alexander Hamilton prop uso
estim u lar el creci m ie n to d e la m anufactura protegiendo
a las "in d ustrias j óvenes" d e la com pete ncia extranj era.
De ac uerdo co n esta doctrina, que recibió el apoyo ca u-
teloso de economistas del libre co mercio como Joh n
Stuart Mili y Alfred Marshall, ha y líneas de producción
en que un país podría tener una ventaja comparativa si
só lo p ud ie ra co menzar.
Estas ind ustrias j óven es no pod rían so brevivi r un a
ruda co mpetencia co n tra b ravucones más gr an des en el
CAPíTULO 18 EL CO MERCIO INT ERNACtO NAL
mercad o g lobal. Sin embarg o , co n algu na pro tección
tem poral pod rían d esarro llarse para obtener la econo-
mía d e la p ro d ucció n masiva , mano d e o b ra calificada
inventos bien ad ap tad os a la ec o no m ía local y la elicien:
cia te cn o lógica pro pia d e much as ind ustrias maduras.
Aun que la p rotección eleve los p recios al co nsum idor en
u na primera eta pa , la indust ria mad ura se ría tan e fi~
ciente que el costo y el precio fina lment e bajarían. Se
justifi ca un arancel si el be nefic io para los co nsu mido res,
en esa e tapa poste rior, es m ás que sufic iente para corn-
pensar los mayores precios d el periodo d e protección.
Este arg u me n to debe so pesarse con cuid ado. Los
es tu d ios históricos han demostrado algunos casos genul.
nos de industrias jóvenes protegidas que se desarroüx.
ron lo suficien te como para pararse so bre sus p ropios
pi es. Y estudios d e países q ue han ten ido éx ito en su
recien te industriali zación (como Singapur y Taiwán)
co m p rue ban que con frecue ncia han protegido sus
industrias manufactureras de las importaciones d u rante
las e tapas iniciales d e su indust rialización. Pero los sub-
sid ios son una forma más efici ente y transparente de
proteger industrias jóvenes. De hecho, la histo ria de los
ara nc eles revela mu ch os casos, como los de l acero , az ú-
ca l' y textil es, q ue co mo in d ustrias jóvenes perpetu a-
me n te p rotegid as no han podido d ejar at rás sus pa ñales
d espués d e todos esos años.
La trágica protecció n de la industria brasileña
X
• • de computadora s
Brasil ofrece un ejemplo sobresa liente de las
trampas del proteccionismo. En 1984 Brasil
aprobó una ley que pro hibía la importación de computado ras
extranjeras. La idea era conta r con un ambiente protegido en
el que la industria joven brasileña de fabricación de compu-
tadoras se pudiera desarrollar. La ley fue hecha cumplir riguro-
samente por una "policla de com putadoras" especial,que bus-
caba en las oficinas corpora tivas y en las aulas para encontrar
computado ras importadas ilegales.
Los resultados fuero n so rpren dentes. Desde el punto
de vista tec nológico, las computado ras brasileñas te nían
años de rezago respecto del mercado mundial en rápido movi-
miento, y los consumidores pagaban dos a tres veces el precio
mundial -en caso de que pudieran obtenerlas-. Al mismo
tiempo, como las computadoras brasileñas eran tan caras, no
podían compet ir en el mercado mundial,así que las compañías
brasileñas de computado ras no podían aprovechar las eco-
nomías de escala derivadas de la venta a ot ros palses. El alto
precio de las computador as también dañaba la compet itividad
en el resto de la economía. "En verdad estamos muy atrasa-
dos por este nacionalismo sin sentido", dijo Zelia Cardoso de
Mello, ministra de economía de Brasil en J 990. "El problema
de las computadoras bloqueó e impidió la mode rnización de
la industria brasileña".
C. EL PROTECCIO NISMO
La combinación de la presión de los consumidores y de las
empresas brasileñas, as! como las demandas estado unidenses
para que se abriera el mercado. obligó a Brasil a levantar la
prohibición a las co mputadoras impo rtadas en 1992. En un
año. las tiendas electrónicas de Sao Paulo y Río de [aneiro
estaban llenas de computadoras portátiles, impresoras láser
y teléfonos celulares, y las compañías brasileñas pudieron
comenzar a explotar la revolución de las computador as. Cada
pals y cada generación apre nden de nuevo las lecciones de la
ventaja comparativa.
Los aranceles y el desempleo. Por trad ició n , un motivo
podero so para la protección ha sido el d eseo d e in cre-
mentar el empleo durante un periodo de recesión o
estancamie nt o económico. La protección crea empleos
al el evar el precio d e las importacio nes y d esviar
la dema nda hacia la producció n doméstica. La figu ra
18-8 demuestra este efecto. Co nfo rm e se eleva la dem an da
doméstica , las empresas contratan más trabajadores y el
desempleo baja. Esta también es una políti ca de "e m po-
brece a tu vecino", ya que eleva la demanda doméstica a
costa d e la producción y empleo d e otros países.
Sin em bargo, au nq ue la protecció n económ ica
pu ed e elevar el e mpleo, no con stituye un pro gr ama
efec tivo pa ra llegar a un alto e m pleo, eficiencia ni a pre-
cios esta bles. El análisis macroeco nómico muestra q ue
hay m ejores formas de reducir el desempleo que la d e
imponer barrera s a la importación. Con el uso ad e-
cuado de las políticas monetaria y fiscal , u n país puede
incr eme n ta r su producció n y d isminu ir el d esempleo.
Todavía más, el uso d e políticas macro económicas ge ne-
rales pe rmitirá que los tr ab ajadores d esplazad os de
empleos de baj a produc tivid ad en industri as que está n
perdiendo su ventaja comparativa, se muevan a empleos
de alta productividad en industrias que gozan una ven-
taja co mparativa.
Esta lección se demostró ampliamente en los años
noventa. Des de 1991 hasta 1999 , Estados U nidos creó
16 millones de nuevos empleos m ientras mantenía mer-
cados abier tos y bajos aranceles; su défici t co mercial se
increm en tó abruptame n te d urante este periodo. En
contraste . los países de Europa, mi entras se movían
hacia u na posición de excedentes comerciales, casi no
crearon nuevos e mpleos.
Los a rance les y la protección contra las impo rt acio-
nes so n una form a in eficiente de crear em pleos o re d u-
cir el d ese m pleo. U na fo rm a más eficaz d e incrementar
el empleo productivo es mediante las políticas mone ta-
ria y fiscal dom ésti cas .
Otras barreras al comercio
Aunque este capítulo h a tratado el tema d e los a rance-
les, la mayo ría de los punto s ex p uestos se ap lica n de
365
mane ra parecid a a cualq uier otro o bstác ulo al comer-
cio . En gran medida, las cuo tas tie nen el mismo efecto ,
im piden que la ventaja co m para tiva d e di fe rentes países
de te rm ine los p recio s y la producción en el mercad o .
En añ os recien tes los pa íses h an nego ciado cuotas con
otro s países. Por ejemplo. Estados Unidos obligó a
J apó n a establecer cuo tas "volun tarias" d e ex po rta ció n
d e au tom óviles y negoci ó cuo tas d e exportación simila-
re s e n te levisores, calzado y acero.
También se d eben men cionar las barreras no aran-
celarias (non lari[f barriers, NTB) . Estas ba rreras son res-
tricciones o regulaci ones informales que difi cultan que
los paí ses vendan sus productos en los m ercados ext ran-
j eros. Por ejemplo , las em p resas estad o u n id enses se
queja n d e q ue las di sposiciones japonesas las dej an
fue ra de las industrias d e telecom un icacio nes, tabaco y
co nstrucció n.
¿Cuán importantes so n las barreras no arancel arias
en co mpara ció n con los arancel es? Los estudios econó-
mi cos indican que las barreras no aran celarias eran
realmente más importantes que los arancel es durante
los años sese n ta; en años recientes, han significad o d e
hecho la d up licación del nivel d e protección que los
aranc eles re presen ta n . En cierto sen tido, las barreras
no arancelarias han sustitu id o a los arance les conven-
cionales conforme éstos se h an ido re duciendo.
LAS NEGOCIACIONES COMERCIALES
MULTILATERALES
Dad o el j aloneo en tre lo s ben efici os eco nó micos d el
libre comercio ye1 atrac tivo político del p ro teccio n ismo ,
¿cuál fu erza ha domi nad o ? La histo ria de lo s aranceles
estadounidenses q ue aparece en la figura 18-10, ha sido
irregular. Durante la mayor parte d e su historia. Estados
Unidos ha sid o un país de altos arance les. El pináculo
d el proteccionism o se alca n zó desp ués del aranc e l
Sm o ot-Hawley de 1930, que tuvo la oposición d e p rácti-
ca me n te todos los economistas, pero que de to d as for-
mas fue aprobado por el Co ngreso .
Las barreras comerciales construidas durante la
Gran Depresión ayudaron a elevar los precios y exacer-
baron las angustias eco nó micas. En las guerras comer-
ciales d e los años treinta, los países trataron de elevar
sus niveles de em pleo y p roducción levan tan d o barreras
co merciales a ex pe nsas d e sus vecinos. Los paí ses ap ren-
di eron pronto que al final de l j uego d e las represalias
ara n cela rias, todos resu ltaron perdedores.
La negociación del libre comercio
Al final de la Segunda Guerra Mundial, la comunidad
in ternacional estableció varias instituciones para pro-
 366
•Aran cel de las
abominaciones· (1828)
60
Aranc eles MorriU
y de pue rta (186 1·1864)
¡
Ara nce/de
concesión (1833) Arance l Ding ley
(1897)
o res d e las industrias afectadas.
1820 1840 1860 1880
FIGURA 18·1 0. Estados Unidos fue un país tradicionahnente de altos arance les
Lo s a ra nceles fueron altos duran te la mayor arte d e la hist .
neg~ciaciones comerciales desde los años tr: nta han reduc~;: IcstadouHllden se. pero la,5 .
fica tiva.
~over la paz y la prosperidad económica med iante polí-
ticas Co opera tivas.
Acuerd~s m~'tilatera'es. Uno de los acue rd os multi late-
ral es m as .ex ltosos fu e el Acuerdo Ge n era l d e Aranceles
y ComerCl~_ (GATT) . Su s cláusulas se in corporaron a la
OrganlZaclOn Mundial d e Co mercio (OMC) a princi-
pIOSde 1995. Sus capítu los habl an d e el evar los nivel es
d e VIda median te "reducciones sus ta nci ales de arance-
les ~ otras barreras al co m ercio, y la elim inació n d e tra-
ta~,l entos di scriminatorios e n el co merci o internacio-
nal . En 2008, la OM C tenía 153 países miem bros, q ue
re p resenta ban 90 % d el comercio internacional.
En~re los principios en que se ba sa la O Me están : 1)
los pal~es deben co laborar para reducir las barreras
co~erclal es; 2) todas las barreras comercial es d eberán
aph.carse e n fo rm a no d iscriminatoria entre países (es
d ecir; t~d~s d eben disfrutar el es ta tus d e "nació n m ás
favorecida ) ., 3) cu an d o un p ais- mcremente
. las p rofundas di visiones, la Ronda d e Doha no ha avan-
sus a ran ce-
- cien e n el te rre n o internaci onal. A partir de este principi o
CAPiTULO 18
EL COMERC IO INTER NAC IO
NA!. RESU MEN 367
En foques regionales. En los últ imos años los go bie rnos in tern acional o movimientos d e los facto res d e produc-
han dado pasos para promover el libre co mercio o ció n . El prime r paso elim in ó todos los aranc eles in ter-
ampli ar los m ercados regio na les. En tre los más im por- nos y barre ras regulato rias al co mercio y a los flujos d e
tantes está n los sigu ie n tes: ca pita l y tr ab ajo. El paso más reciente co ns istió en
La p ropuesta más co n troversial para red uc ir las la in troducción de un a moneda co m ú n (e l eu ro ) e n la
barr e ras co me rcia les fue e l Tra tado d e Libre Co me rcio m ayo ría de los países m iem bros d e la UE. La unifi ca-
de Am érica d e l Norte (T LCAN), qu e fue mu y d eb at ido ció n eu ropea es uno d e lo s más elocu entes tributos d e
y aprobado po r estre cho margen p o r el Co ngreso en la histori a al poder d e un a id ea: la id ea de q ue e l lib re y
1993. México es el tercer mayor soci o co mercia l d e Esta- abie rt o co me rcio promueve la eficiencia eco nó mica y el
dos Un id os, y la mayor parte del co me rci o México-Es- avance tecn ológico.
tados Unid os es d e bi en es manufactu rad os. El T LCAN
Ley de ac uerdos
permite n o só lo que los bi enes pa sen las fro n te ras sin el Evaluación
co merciales (1934) pago de a ra nceles, sino que también libe raliza la regul a- De sp ués de la Segunda Gue rra Mu nd ial, los fo rmul ado-
ción de las inversio nes d e Estad os Uni d os y Ca nad á en res d e políticas alre d ed o r del mundo creye ro n firme-
j México. Los partidarios d el plan sostuviero n que permi- m ente qu e el libre comerci o era ese nc ia l para la prosp e-
I
Ronda d e Ken nedy
(1967)
Ronda
d a Tokio
(1979)
tiría un patró n m ás eficiente de especia lizació n y habili-
taría a las em p resas estadou n idenses a co mpetir mejor
contra em p resas en otros países; sus adversarios, en par-
ridad glo bal. Estas co nd icio nes sc tradujeron e n var ios
ac ue rd os exitosos para reducir los aran celes, co mo
muest ra la figura 18-10. La filosofía d el lib re co me rcio
ticul ar los g ru pos obreros, arg u mentaro n qu e eleva ría d e los economistas y los forrnuladores d e políticas orien -
I
Ronda
d e Urug uay la o fe rta d e bienes producidos por mano d e ob ra poco tados al m ercado, ha sid o severamente so m etid a a
(1994) califica d a y ello d eprim iría los salar ios d e los trabajado- prueba por los periodos de alto desempleo, por turbu-
¡
lencias en los tip os d e cambi o y, en fechas recien tes, por
1900 1920 1940 No obstante, los ec o no m istas hacen la adve rtencia las fuerzas que se oponen a la glo ba lizació n . Sin
196 0 1980 2000
Año de que lo s acu erdos regionales d c co me rcio , como el em ba rgo , la ma yor parte d e los países han seguido la
TLCAN, pueden provocar inefici encias si excl uyen posi- tendencia e increme n tado su ape rtu ra y orientación
. bles socios. Señalan el es ta ncamie n to d e los países ca ri- externa.
beños, que qued aron ex cluid os del T LCAN, co mo u n Los es tud ios eco nó m icos sue len mostrar que los paí-
os aran ce es en forma srgm-
ejem plo d e lo s pe ligros d e un en fo que regional. ses se han benefici ado d e barreras más bajas al co me r-
El acue rd o comercial d e mayor alca nce ha sid o el cio , co nfo rme los flujo s co mercia les y los niveles de vida
movimiento hacia un so lo mercado en tre los principa- se han elevado. Pero la lucha para preservar los m erca-
les países e u ro peos. Desd e la Seg un da Guerra Mundial , dos abie rtos es tá sie ndo som etida a p rueba co nstante-
los países de la Un ió n Europea (U E) han d esarrollado mente seg ú n cambian los amb ien tes político y eco n ó-
un mercado co m ú n co n barreras mínimas al comercio mico.
les por.arriba de ~iveles acordados, d ebe co m pensa r a
sus S~ClOs comerCiales po r el dañ o económico , 4) los
co nflictos co mercia les d e ben so lucio narse mediant e
co nsultas y arbitraje.
Las negoci aciones multila terales d e co mercio han
re. ducido
" con éx ito las barreras en el med io slg
. Io que
RESUMEN
Slg"UIOa la Segu nda Gu erra Mundial . Las n egociaci
. .ones
ex
. itos as
_.mas reci entes fu eron la Ronda d U
e ruguay, q ue
A. La naturale za del comercio internacional ge ne ral, e l comercio oc urre por a) diferencias e n las co n-
m cluyo 123 paises y concluyó en 1994. En 200 1 los pa í-
diciones de produ cción, b) reduccio nes en los costos (o
ses lan zaron un a nueva ro nda en Doha , Qa taroE ntre 1os 1. La esp eci alización, la división d el trabajo y e l comercio
in cre m en ta n la product ividad y las posibil id ades de co n- ec onomías d e escala ) , y e) por dive rsid ad e n los gu sto s.
puntos de la ag enda se hallan la ag ricultu ra los d ere-
su mo. Las ga na n cias del co me rci o vale n entre los países
chos d.e propiedad intelectual y el am bien te. Las nu evas B. La ventaja comparativa e nt re países
así co mo a l interior de éstos. El inte rcambio in tern acio nal
negociaciones han sido co n trove rsia les tanto en los paí-
es más eficien te que ap oya rse sólo e n la producción 3. Recuerde qu e el co me rcio ocurre por dife ren cias e n las
ses e n des~rrollo. q ue creen que los países ricos prote- domé stica . El co me rc io internacional d ifier e d el comer- co nd icio nes d e produ cción o dive rsidad en los gustos. La
ge n dem asiado a su ag ric ultura, co m o en tre los gru pos cio doméstic o porque amplía el mercado , porque el base del co mercio internacional es el p rin cipio rica rd iano
o.puestos a la ~lobal ~zació n, que arg umen tan q ue el ere- co mercio tien e lu ga r e ntre países so be ra n os y porque los de la ve ntaja compara tiva. El p ri ncip io d e la ve ntaja com-
cierne comercIO esta dañando el medio am bien te. An te pa íses suel e n tene r su prop ia mon eda, que d eben conver- para tiva sos tie ne que ca da país se benefi ciará si se esp ecia-
tir usando los tipos de ca m b io. liza e n la producción y ex porta ció n d e aquellos bienes
zado hasta 2008. 2. La d ive rsid ad es la razón básica para que los p aíses come r- que produce a costo relativamente baj o . A la inve rsa, cada
país se benefi ciará si im porta los bienes que produce a un
 368
costo re lativa me nte al to. Este principio se sostie ne incluso
si un a región es abso lutamen te más o menos prod uctiva
q.ue otra e n todas las mercancías. Mientras ha ya diferen-
cias en . eficiencias relativas o comparat iva s en tre países,
cada pais go zará de una ventaja o de sventaja co m pa ra tiva
e n la producción de algunos bienes.
4. ~ le y de la ventaja co mparativa va más allá en sus predic-
ciones qu e el sim p le patrón geográfico de es pe cia lizació n
y la di,rece¡ó n del in terca m bio. Tambié n dem uestra qu e
los paises que dan mucho mejor y qu e los salarios rea les
(o , ,pa ra ex presarlo d e mane ra más ge neral, el ingreso
na cion al total) mejoran con el comercio y la resultante
mayor p roducción mundial. Cuotas y aranc eles, d iseña-
dos pa ra "proteger " a trabajadores o indus tri as, reducirá n
e~ }n gr eso total d e un pa ís y sus posibilidad es de p rod uc-
eren .
5. Inclu~o con mu chos bienes o muchos pa íses, se a plica n
los mism os p rincip ios d e la ventaja compa ra tiva. Si se trat a
d e mu ch as mercancías los productos se ordenan a lo lar-
go d e un con tin uo de ve n taj a com para tiva, d esd e re lati va-
mente más e ficie n tes h asta rel ativamen te menos eficien-
tes. Co~ mu ch os pa íses e l co~úci~ pu ede se r triangular
o mu ltila teral, d on d e los países tie ne n gran des exced e n-
tes o défi cit bilaterales con ''ot~?S pa íses indi viduales.
C. El proteccionismo
6. Un co mercio to ta lmente libre iguala los p re cios de los
bienes n egociabl es en casa con los bienes en los mercados
m u ndiales. Co n el comercio , los bienes fluyen de los mer-
ca dos de baj os p recios a los mercad os de altos precios.
7. Un arancel e leva los p rec ios domésticos de los bie nes
importados, lo que lleva a u na baj a e n su co ns umo y a las
CO NCE P TOS PA R A R EVI Si Ó N
Principios de comercio internaci onal Teorema d e Sto lpe r-Sam ue lson
Ventaja (o d esven taja ) absolu ta o
co m parativa Eco no m ía d el pro t eccionismo
Prin cip io de ve ntaja co m parativa Equi librio de precios co n y sin co mercio
Ga na nc ias económ icas del comercio Ara nceles, cuotas, barreras n o
Co me rcio triangular o multilate ral arancelarias
FPPm undial y nacional Efec tos de los ara nceles sob re el p recio ,
Co ns umo co ntra posibilida des de im porta ciones y la p roducci ón
producción con el co me rcio doméstica
LECTURAS ADICIONALES Y SIT IOS EN LA RED
Lectura s ad icio nales
La teoría de ~ a v~n taj a co m parativa fu e d escubie rta y a na li-
zad a ~or David Ricardo en Principies o/ Politieal Economy and
Taxatwn (18 19, varios e ditores ). Está e n lín e a en difere nt es
sitios , entre otros, www.econlib.org/li brary/Rieardo/rieP.html. Un
R
CAPiTULO 18 EL COME RCIO INT ERNACIO NAL
im por tacion es, junto co n un increm ento e n la
" d ~. Pro duc_
Clan omesnca.l Las.
cuotas tien en efec tos mu y sum
si il ares y
pueden , adem ás, reducir los ingreso s g uber nament ales
8. Un arancel provoca desp erdicio s e co n óm icos La . "Offsho ri ng : The Nex t Industrial Revolutio n ?" se publicó e n
• f ~. . eco no-
rm a su re perdidas por un menor co ns u mo domé ti
. . .. . s co y el
d esperdicio de recu rso s utili zad os e n bienes sin ve .
n~a
• I
comparativa. Las perdidas
•
suele n excede r los in
. greso,
gu b emamentales provenientes d e l arancel.
9. La mayoría de los argumentos en favor de los aran I
. I " ce ~
slm p e mente racionaliza los beneficios especiales
d .~ . pa ra
~ p os e, p r~slOn particular es y no puede resis tir u n aná,
It SIS econormco. Tre s argume ntos que puede n so
.. . portar
, "escrunruo CUida doso so n los siguie n tes: a) El ara nce I
un
opnmo o d e terminas de inte rcam bio puede ' en pri I1C¡·.
"
plO, el~var el tngr~so real d e u n pa ís gra nde a ex pe nsas de
sus S O CI OS co merciales . b) En una situación de me nos que
pleno empleo, los ara nceles pod rían e mpujar a una e
, h . :J co-
norma ,acla un e m p leo más plen o, pe ro las pol íticas
monetanas o fisca les podrían a lcanzar esa misma meta
de empleo con menores inefici en cias q ue esta política de
"em pobrece a tu vecin o ". e) Algunas ve ces, las ind ustrias
j óven es pueden necesitar prote cción te mporal, con el fin
de al~an.z~r su ventaja compar ativa de largo p lazo .
10. ~1 ,pn~Cl~IO de I~ ven taja compar ativa d ebe se r de aplica.
Clan limitad a, SI los merc ados no func ionan co rrec ta-
m en te por pe rturb a cion es e n e l desempl eo o en el mer-
cad o de cambios. To davía más, los sec tores o factores
i~di~du~l es puede n re sulta r p erjudicad os por el co mer-
CIO SI las l~portaciones re du ce n sus ingresos. La apertura
al comercio pue de dañar los factores que están más in cor-
por~dos a la produc ción dom éstica q ue sus tituye los bie-
n es Im p or tados.
Argumento mercantilista , mano de obra
extranjera ba rata y d e represalias
Excepciones d e arancel óptimo,
desemple o e ind ustria jove n
repaso clásico del deba te sobre libre comercio es el deJ agdish
Bhagwa ti, Protectionism (MIT Press, Ca m b ridge, Mass, 1990).
Algunos d e los escr itos más pop ula res d e e co no mía in te rn a-
cio na l se en cuen tran e n The Economíst, q ue ta m bién está dis-
po nible e n unmo.economist.ann ;
PREGUNTAS PARA DEBATE
Los co me nta rios de Ma nk iw sob re la subcon tratac ió n, así
col11O a lgu nas respuestas, se pueden e nc o n tra r e n www.cnn.
(om/ 2004/ US/02/1 2/bush .outsourcing. El a rtícu lo d e BJind e r,
Fortign Affairs, ma rzo-abril de 2006, y está disp onible e n www.
fOlYignnffnirs.org/ .
Sitios en la red
El Banco Mundial (www.UHJrldhank.org) tie ne información de
sus programas y publicaciones en su sitio, as¡ como e l Fo ndo
Monetario In te rn acion al , o FM I (www.im/ org). El sitio en la
red de las Naciones Uni das tiene ligas hacia la mayoría d e las
institucion es internacionales y sus bases de da tos (www.unsys·
PREGUNTAS PARA DEBATE
I. Diga si ca da un a d e las sigu ien tes afirmaciones es correcta
o no y ex p liq ue sus razones. Si la cita es in co rrecta , ofrezca
una afirmación corregi da.
a) "Nosotros los mexica n os n unca podremos com pe tir
co nt ra el colos o d el nort e . Sus fá bri cas so n mu y efl-
cien tes, tie ne n de masiadas comp utadoras y máqu i-
nas-herramientas, y sus h abilidad es de ingen ie ría son
m uy ava nzadas. [Necesita mo s aranceles, o no pod re-
mos expo rtar n ada !"
b) "Si los trabajadores estad ounidenses se sujetan a la
com pe te n cia d esen fre nad a de la mano d e ob ra mexi -
cana bar at a, n ue stros salarios reales forzosamente se
d esp lomarán".
e) "El principio de la ve ntaj a compara tiva se apli ca por
igua l a las familias, ciudades y estados, co mo suc ede
co n los pa íses y continentes".
d) La ci ta d e Ross Pe ro t de la p ágina 362 .
2. Re construya la figura 18-1 y la tabla que la aco m paña par a
mostrar los datos de producci ón pa ra Eu ro pa; suponga
que Europa tie ne 600 unidades de trabajo y que las pro-
ductividad es son las que vien e n en la ta bla Is-.2 .
3. ¿Qué pasa si los datos d e la tabla 18-2 se ca m bian de ( 1, 2;
3,4) a (1,2; 2, 4)? Muestre que se m ata todo el co me rcio.
Use esto pa ra ex p licar el viejo refrán "iVive la diffirenct!"
(q ue e n traducción libre sería "[Dejemos que florezca la
d iversidad!) ". ¿Por qué las mayores ga nancias e n el in ter-
ca mbio co me rcial fluyen hacia los pequeños pa íses, cuyos
precios a ntes del co mercio son muy dife ren tes d e los que
prevalece n e n el me rca do m undial?
4. Seguimiento a la pregunta 3: Suponga que los d atos de la
tabla 18-2 corres ponde n a un país de recien te industriali-
zación (N IC) y a Estad os Uni d os. ¿Cuá les so n las ga na n~
cias del co mercio entre ambos países? Sup o nga a hora que
el N IC a dop ta la te cnología estadounidense y tiene posibi-
lidad es de producción idénticas a los que aparecen e n la
co lu m na para Estad os Unidos en la tabl a 18-2. ¿Q ué suce-
d erá co n el comercio internacional? ¿Qué suce de rá co n
los nive les de vida y los sa la rios re ales del NIC? ¿Qué
pasar á con los es tán da res de vida esta dounidenses? ¿H ay
una lecció n aquí para el impacto de econom ías co nver-
ge n tes sobre e l comercio y el bienesta r?
36 9
tem.org). Otra buena fuente d e información sobre los países
de altos ingresos es la Orga nización pard la Coo pe ració n y el
Desa rro llo Eco nómic os, OCDE (www.Ot'ed,o'g). Los da tos del
co mercio estad oun id ense está n disp on ibles e n www.census.gov.
El lecto r pod rá e nc o n trar información de mu chos países
mediante sus oficinas de estadísticas. Se ha lla u n co m pe nd io
de estas dependencias nacional es e n www.cmsus.gov/main/
www/ staCint.html.
Una de las mej ores fuentes de escritos de políticas so bre eco-
nomía internacional es www.iie.com/homeJmge.htm. que es el
sitio en la re d d el Pe terson Insti tu te for In terna tion al Eco no-
mics.
5. Un sen ad or esta dounidense esc ribió lo siguie n te: "Se
supone qu e el co merci o eleva los in gr esos de todos los
pa íses pa rt icipantes, o por lo menos eso es lo que Adam
Smith y David Ricardo m e enseñ aron . Si la declinación de
n ue stra e con omía h a sid o ca usa da por e l crecim ien to e co-
nómico d e nuestros co mp etido res, e n tonces esto s filó so-
fos y toda la d iscip lina d e la econ omía qu e fu ndaron ...
nos han embaucado dura nt e 200 añ os".
Expliq u e p or qu é la pri me ra oració n es correcta. Y
exp lique por qué la seg u nd a oración no es co nsecuencia
de la pri mera. ¿Pu ede usted dar un ejem plo de la forma
en que e l crecimiento económico del paísJ podría redu-
cir el nivel de vida e n el pa ís A? (Pista: La respuesta a la
pregunta 4 lo ayu dar á a d escubrir la falacia de la cita. )
6. El pro tec cionismo moderno se ha usad o e n el sigui e n te
argu me n to para prote ger las ind ust rias dom ésticas contra
la competencia ex tranjera:
a) En ciertos casos, un paí s pu ede mejora r su nivel de
vida si im po ne una pro lección po r la que na d ie toma
represalias.
b) Los salarios en Chi na so n u na fracció n mín im a d e los
salari os e n Estados U nidos. A menos q ue se limiten
las im p ortaciones d e los fabrican tes ch inos, se enfre n-
tará un futu ro e n que el d éfici t co me rcia l se segu irá
eleva ndo ante la carnicería p rovocada por la co m p e-
tencia d e trabajadores d e bajos salarios.
e) Un pa ís po dría estar dis puesto a ace ptar una pequeña
baja e n su ni vel d e vida para prese rva r cie rtas indus-
trias que considere n ecesa rias pa ra su segurida d
naci onal, como las su pe rco m p utadoras o el petró le o,
protegiéndolas d e la co m pe te ncia ex tra njera.
d) Para los que han estudiado macroeconomía. Si sala rios y
precio s so n infl exibles o si un tipo d e ca m bio inade-
cua d o lleva a la re cesión y a un fue rte d esempleo, los
aranceles pod rían inc remen tar la producción y redu-
cir el de sempleo.
En cada ca so , rel acione el a rg ume nto co n una d e las defen-
sas tradicionales del proteccionismo. Exprese las co nd i-
cio ne s e n que es válid o, y d e cida si usted está de acuerdo.
7. Estados Unidos ha impuesto cuo tas al ac e ro , embarques,
au tomóviles, te xtil es y muc ho s o tros productos. Los eco-
 370 CAPíTULO 18 EL CO ME RCIO I NTERNAC IO NAL

nomistas estiman que si subastara los derechos de las ( lIO ·
ras, la Tesorería gan ar ía por lo menos 10 000 mi llones
de d ól ares a n ua les. Use la figura 18-9 p ara a na lizar la eco--
nomía de las c uo tas como sigue: supo nga que el gobierno
impone un a cuota de 100 so bre las importaciones, asig-
nando los derechos d e las cuotas a los países im porta do-
res co n base e n las importaciones del año an terior
¿Cuá l ~ería el precio! la ca n li~a~ d e equ ilib~o de la rOPd?
¿A cuanto ascend er ían las p érdidas d e e ficienc ia por las
cuotas? ¿Quié n recibiría e l rect án gulo de ingresos m
¿Cuá l se ría e l efecto de una subasta d e Jos derec ho s de la,
cu o tas?

PARTE e
"ve.o

,
Macroeconomla:
crecimiento
económico y ciclos
•
de negocios

7
 CAPÍTULO
X
Apéndice 19 Medició n de la actividad económica
Datos macroeconómicos para Estados Unidos

Pffi pm real Superávit (+) o

nominal precios de Tasarle déficit H del
($, miles 2000 ($, IPe in flación pres up uesto Exportaciones
de miles de Tasarle 1982-1984 (IPC) (% federal ($, miles netas ($, miles
Año millones) millones) desempleo (% ) = 100 an ual) de millones) d e millo ne s]

1929 103.6 865 .2 3.2 17.1 0.0 1.0 0.4

1933 56.4 635.5 24.9 13.0 -5.2 - 0.9 0.1
1939 92.2 950.7 17.2 13.9 - 1.4 - 2.1 0.8
1945 223.1 I 786.3 1.9 18.0 2.2 -29.0 -0.8
1948 269.2 I 643.2 3.8 24.0 7.4 3.6 5.5 Cuando usted puede medir aquello de lo que habla, )' expresarlo en
1950 293.8 I 777.2 5.2 24. 1 1.1 5.5 0.7 números, sobe algo acerca de ello; cuando usted no puede medirlo,
1960 526.4 250 1.8 5.5 29.6 1.5 7.2 4.2
1970 I 038.5 3771.9 5.0 38.8 5.7 - 15.2 4.0 cuando n o puede expresarlo en números, su conocimiento es escaso e
1971 I 127.1 3898.7 6.0 40.5 4. 1 -28.4 0.6 ins atisf actorio; puede ser el principio del conocimiento, pero usted
1972 I 238.3 4 104.9 5.6 41.8 3.2 - 24.4 - 3.4
1973 I 382. 7 4 341.4 4.9 44.4 6.1 - 11.3 4.1 apenas habrá avanzado a la etapa de la ciencia.
1974 I 500.0 4 319.5 5.6 49.3 10.4 - 13.8 - 0.8
1975 8.5 53.8 8.7 16.0 Lo r d Kel vin
1 638.3 4 311.2 - 69.0
1976 1 825.3 4 540.9 7.7 56.9 5.6 - 51.7 - 1.6
1977 2 030.9 4 750.6 7. \ 60.6 6.3 - 44. 1 - 23.1
1978 2294.7 5 015.0 6.1 65.2 7.4 - 26.5 - 25.4
1979 2563.3 5 173.5 5.9 72.6 10.7 - 11.3 - 22.5
1980 2 789.5 5 161.7 7.2 82.4 12.7 -53.6 - 13.1
1981 3 128.4 5 29 1.7 7.6 90.9 9.9 - 53.3 - 12.5
1982 3 255 .0 5 189.3 9.7 96.5 6.0 - 131.9 -20.0 El co ncepto más importante en la macro economía es el dad o. Es la cifr a que un o obtien e cua nd o aplica la va ra
1983 3536.7 5 423.8 9.6 99.6 3. 1 - 173.0 -51.7 producto in te rno bruto (PIE), que mide el valor to tal d e de medición del d ine ro a los d iversos bienes y se rvicios
1984 3 933 .2 5 8 13.6 7.5 103.9 4.3 - 168.1 - 102.7
1985 4 220.3 6053.8 7.2 107.6 3.5 - 175.0 - 115.2 los bien es y servicios producidos en un país d urante un - desde abarrotes hasta zapa tos- qu e un país produ ce
1986 4462.8 6 263.6 7.0 109.7 1.9 - 190.8 - 132.7 año d ado. El PIE es p arte d e las cuentas <k ingreso y pmducto co n sus recursos de tierra , trab ajo y ca pital. El PIB es
1987 4 739.5 6475.1 6.2 113.6 3.5 - 145.0 - 145.2 nacionales (o cuentas nacionales), qu e so n un co nj unto de igual a la producción total de los bienes de cons umo e
1988 5 103.8 6742.7 5.5 118.3 4.0 - 134.5 - 110.4
1989 5484.4 6 98 1.4 5.3 123.9 4.7 - 130.1 -88.2 estadísticas q ue permite a los fo rmulad ores de políticas inversión, gasto d el go bie rno y exportacione s netas a
1990 5803.1 7 112.5 5.6 130.7 5.3 - 172.0 -78.0 determinar si la eco no mía se co ntrae o se ex pa nde. o si o tras tierras.
199 1 5995.9 7 100.5 6.9 136.2 4.1 -2 13.7 - 27.5 se avecina una severa rece sión o inflación . Cua ndo los
1992 6337.7 7336.6 7.5 140.3 3.0 -297.4 - 33.2 El prod ucto in te rn o b ru to (PIB) es la med id a que
1993 6.9 144.5 2.9 -65.0 econo mistas quieren de terminar el nivel de desarro llo
6657.4 7532.7 -273.5 abarca la producción tot al de bienes y servicios de un
1994 7 072 .2 7835.5 6.1 148.2 2.6 -2 12.3 - 93.6 económico d e un p aís, o bse rvan su PIB per eáp ita .
1995 7397.7 8 03 1.7 5.6 152.4 2.8 -197.0 - 91.4
país. Es la suma del val or mo net ario de l co nsu mo (C) ,
Au nq ue e l PIE y el resto de las cu entas n aciona les
1996 78 16.9 8328.9 5.4 156.9 2.9 - 141.8 -96.2 la inversión bruta (1) , el gasto públ ico (G) Ylas exporta-
1997 8 304.3 8 703.5 4.9 160.5 2.3 -55.8 - 101.6 parecen ser co nceptos misteriosos, se enc ue n tra n en tre
cio nes ne tas (X) producidas dentro d e u n pa ís en un
1998 8747.0 9 066.9 4.5 163.0 1.5 38.8 -1 59.9 las gra ndes invenciones de los tiempos m od ernos. De
1999 9268.4 9470.4 4.2 166.6 2.2 103.6 -260.5 año cualq uier a.
mod o similar al que un sa télite e n el espacio estud ia el
2000 98 17.0 98 17.0 4.0 172.2 3.3 189.5 -379.5 clima en todo un co n tinen te, así también el PIB ofrece En símbolos:
2001 10 128.0 9890.7 4.7 177.0 2.8 46.7 - 367.0
2002 10 469.6 10 048.9 5.8 179.9 1.6 -247.9 - 424 .4 una visión ge neral del estado de la eco no m ía. En es te
2003 10 960 .8 10 30 1.1 6.0 184.0 2.3 -372.1 - 499.4 capítulo se ex plica la forma en que los economistas miden PIB = e + 1+ G + X
2004 11 685.9 10675.7 5.5 188.9 2.6 -370.6 - 615.4 el PIB y o tros gra ndes indicadores macroeconómicos.
2005 12 433.9 11 003.5 5. 1 195.3 3.3 - 318.3 - 714.6 El PIB se utiliza para much os fines, pero el más
2006 131 94.7 11 319.4 4.6 20 1.6 3.2 -220.0 -762.0 importante es m edir el desem peñ o glo bal de un a eco-
2007 13 807.6 11 523.9 4.6 207.3 2.8 -399.4 -707.8
2008 14 304.4 11 666 .0 5.8 215.2 4.1 - 456.5 -727.9
EL PRODUCTO INTERNO BRUTO: nomía. Si usted fu era a p regun tar a u n hi storiador eco-
LA VARA DE MEDICiÓN DEL nóm ico qué suced ió d ura nte la Gra n Depresión, la
DESEM PEÑ O DE UNA ECONOMíA mej or resp uesta breve se ría:
TABLA 19A-1.
La tabl a 19A-l con tie ne algu no s d e los d ato s ma croeco n órnico s má s imp ortan tes an alizados en este ¿Qué es e l producto interno bmto? E l PIE es e l n ombre En tre 1929 Y1933 el PIB cayó d e 104000 millon es d e
cap ítu lo. Los prin cip ales datos se pu ed en obten er en sitios gu bern amen tales en la red en www. que se le da a l va lo r total de m e rcado d e lo s b ie n es y d ól ares a 5 6 000 mi llo nes d e d ó la res. Este d espl om e en
jedstats.gou, www.bea.gov o www.bls.gov. servicios fin ales prod ucido s en un país d urante un a ño el va lo r en d ó lares d e lo s biene s y se rvi cios producidos

392 393

394
e n la economía estad o un idense p rovo c ó u n alto d esem-
pleo, gr aves difi cultades, un co la pso e n la bol sa de valo-
res, ba n carrotas, quiebras ban cari as, mo tine s y tum ultos
po líticos.
De modo simila r, si usted le preguntara a un rnacroeco-
nomista sob re la seg u n da mi tad d el siglo xx, éste podría
responder:
La segun da mitad del siglo xx file un pe riodo ec on ó-
mico sing ula r. Duran te esos años las regiones ricas del
norte - Japón, Estados U nid os y Europa occ ide nt al -
ex pe ri me nta ro n el mayo r crecimiento del producto per
cá pita e n su historia. Desd e el fin de la Segun da Guerra
Mundial y hasta el 2000, por ejemplo , el PIB per cá pita
e n té rm inos reales en los Estad os Unidos creció e n casi
250%.
Ahora se examinarán los el ementos de las cu e ntas
de in gre so y prod ucto nacionales . Pri me ro se mu est ran
di fe rentes fo rmas de med ir el PIB así com o la distinción
entre el PIB rea l y PIB n o mi n al. Pos te rio rme n te se a na-
liza n los gra n des com po nentes del PIB, p ara conclu ir
con u n a exposición de la med ició n del nivel general de
precios y de la tasa de in flación.
Dos medidas del producto nacional:
el flujo de bienes y el flujo de ingresos
¿Cómo mi de n el PI B los ec o nomistas? Una d e las m ayo-
re s so rp resas es que el PIB puede medirse de d os formas
to tal men te in de p e ndientes. Co mo mu estra la figura
20-1, se puede medir el PIB como flujo d e productos o
co mo suma de in gresos.
Para d e m ostra r las d ifere ntes formas d e med ir el
PIB , prime ro co nsidé rese u n mundo so bre sim p lifica d o
e n q ue no h ay gobierno, no h ay co m ercio exterior n i
tampoco h ay in ve rsión . Por el m o mento, es ta pequeña
econ omía só lo produce bienes de consumo, a r tícu los que
las fam ilias co mpra n p a ra sat isfacer sus necesidades.
(No ta importante : el p rim er ej emplo está so b re sim p li-
ficado para mostrar las id eas bás ica s. En ejem p los post e-
riorcs más realistas se agr egarán la inve rsión, el gobierno
y el sector exte rno.)
Enfoque de flujo de productos. Cada a ño el público
co ns u me una amplia variedad d e bienes y se rvicios fin a-
les, bienes co mo m an zan as, so ftware d e co mp utación y
pa ntalo nes d e mezclilla; servicios co mo el cu idado d e la
salud y los cortes d e ca be llo . Sólo sc in cluyen bienes fina-
les: bienes q ue se adquieren y se usan d e forma casi inm e-
diata por los co ns u mid ores. Las fam ilias gas tan sus in gre-
sos e n estos bienes d e consumo, co mo se m uestra en el
circu ito superior d e la figu ra 20-1. Sú mense todos los
d óla res d estinados al co ns umo d e estos b ienes finales y se
llega rá al to tal d el PIB d e esta economía sim plificad a.
EL I'RODU CTO INT ERNO BRUTO , lA VARA DE MEDIC IÓ N DEL DE5EMI'ENO DE UNA ECO NOM iA
395
CAPiTU LO 20 MEDICI Ó N DE l A ACTI VIDAD ECONÓ MI,.
·A
Flujo circular de la actividad macroecon6mica
Así, e n esta se n cilla ec o n o m ía, uno p u ede calcula
fáci lmente el in greso o la prod ucción nacional corno 1: $
su m a d el flujo a n ual del valor de los bienes y se n'id os Compras de co nsumo
finales: (e l precio de los pantalo nes de mezclilla X el
núm e ro d e p antalones d e mezclill a ) más (el p re cio de
las man zanas X el núm ero d e man zanas) y así sucesiva.
m ente pa ra todos los demás bienes fin ales. El producto al
Bienes y servicios finales (pan, co mputa doras
in te rno b ru to se de fine co mo el valo r m one tario total y co rtes de cab ello, entre otros)
de l flujo d c p ro ductos fin ales p ro d uc id os por el país.
Los con tadores n acionales usan los precios de mero
cado como unidades de medida para valuar las dife re n_
tes mercancías, po rque los precios d e mercado reflejan
el valor eco n ó m ico relativo d e los d ive rso s b ienes y servi-
cios. Es d ecir, los precios re lat ivos d e d ife rentes bie nes Compradores Productores
(familias, (empresas)
reflej a n cuá n to a p recian los consu midores sus ú ltimas
gobiernos .. . .)
(o marginales) unidades de co nsum o de estos bien es.
Enfoque de ingreso s. La segu n da y equ ivale n te forma
d e calc u lar el PIB es e l de las c ue n tas de in greso (tam-
b)
bién conocido como el e nfo q ue d e costos) . Véase el cir- Servicios productivos
cuito in fe rio r e n la figura 20-1. A través d e él flu yen
to d os los costos por realiza r negocios; estos cos tos inclu-
yen los salar ios pagados al trabajo , las rentas pagadas a
(trabajo , tierra, etcé tera)
----
la tie rra, la utilidad pagada al capital, y así suces iva-
Salarios, rentas y utilidades , entre otros.
mente e n todos lo s rubros. Pero estos cos tos d e nego- $
cio s ta mbién so n los in greso s q u e las familias reci be n de
FIG U RA 20- 1. El producto interno b ru to se puede medir ya sea co mo a) fluj o d e
las em p resas. Al med ir el fluj o a n ual d e estos in gresos,
p ro ductos fin ales , o de mod o equivalente. como b) flujo de ingresos.
los estad ísticos arriba rá n d e nueva cu en ta al PIB.
Po r tan to , u na segu n da fo rma d e calcu la r el PIB es En el ci rcui to supe rio r los com p rad ores adquieren los bie ne s y se rvicios fin ales. ~I Ol~O
total en dinero d e su gasto an ua l es una medida del prod uc to in te rno bruto . El crrc urto
co mo el to tal d el in greso d e los factores (sa lari os, inte-
inferior mide el flujo an ual de los costo s de producción: las cantidades que las empresas
reses, re ntas y u tili d ad es) q u e so n los cos tos de o b tener
pagan en sa la rios , re ntas, in tereses, divid e ndos y utilidades. .
lo s productos finales d e la so cie dad . Las do s medidas del PIB deben de se r sie m pre id énti cas. Nó tese que esta Cifra es la co n-
n-apa rte ec on óm ica d e la figu ra 2-1, qu e re presen taba el Ilu]o cir cular d e la oferta y de la
Equivalencia de ambos enfoques. Ah ora ya se h a calcu- d emanda.
lad o e l PI B co n el e nfoque d el circuito su perior d e pro-
d u ctos y con el e nfo que del ci rc u ito inferior de in gre-
sos . ¿Cuál es el mejor e nfoq ue? La sorp resa es que son
exactamente lo mismo.
Puede verse por qué los e n foq ues d e p rod uc to e las cuentas nocionales derivados
ficio ? El b eneficio es lo q ue queda d e la ven ta d e un
ingreso son idé nticos si se exam in a la economía sim ple de las cuentas de las empresas
prod u cto después de que u n o h a p agado los costos de
d e una pe lu q uería. Su póngase q ue lo s peluque ro s no
los d emás factores: salarios, in tereses y ren tas. Es e l re si- Us ted p odría pregun ta rse d ónde e nc u e n tran los ec o no-
tienen ot ros gastos q ue el de la m an o d e obra . Si ve n de n
d uo q u e se ajust a de m anera au tomática p ara que lo s mistas tod os lo s d at os p ara las cue n tas n acional es. En la
l O cortes d e cabello a 8 d ól a res ca da uno , el PIB es de
costos o in greso s del circuito inferio r se aj usten exacta- práctica , los econ o mistas gub erna me n ta les se a poya n
80 dólares. Pero lo s in greso s d e los peluqu e ros (en sala-
mente al valor d e lo s b ienes y se rvicios d el circu ito supe- en un a amplia varieda d de fuen tes , que incluye n encues-
rio s y u tili d ad es) so n tam b ién exactamen te de 80 d óla-
rior. tas , declaraciones de im p ue stos, esta dísticas de ventas al
re s. Po r ta nto, e l PIB es idéntico aq uí ya sea q u e se: mida
En re sum e n: menud eo y datos d e e m p leo .
co mo fluj o de p roductos (valor d e los co rtes de ca be llo,
Se puede medir el PIB, o p ro d u cto intern o b ruto , La fue n te más imp ortan te d e datos son los estad os
80 dólares) o com o fluj o de cos tos e ingresos (valor de
de dos formas di feren tes: 1) como el fluj o del gasto e n contab les d e las empresas. Un estado contublees un regis-
salarios y uti lid ades, 80 d ólares) .
productos finales, o 2) como los costos totales o in gr e- tro numérico d e lod os los flujos (produc tos, cos tos ,
De hec h o, los dos enfoques so n id énticos p orque se
etc.) de u n a e m p resa o un país d urante un pe riodo
ha n inclu ido lo s "beneficios" en el circuito in fe rior, sos d e lo s factores. Am b os e n foq ues arrojan exacta-
dad o. Se m ost rará la rel ació n en tre la co ntabilida d d e
j u nto con o tr os in gresos. ¿Qu é es exactamente el bene- me n te la mi sm a medida del rIB.

CAPíTULO 20
396
o) Estado de resultad os de un a granja co m ún
P ro d ucció n agr íco la
Ven ta de bi en es (m aíz, manzanas, etcétera) $1 000
Total $1000
b) Cuenta del producto nacional (millones de dólares)
Circuito superior del flujo del producto
Pro ducto final (10 X I 000) $10 000
Total del PIB $10000
TABLA 20-1 . Construcción de las cuentas nacionales de producto a partir de las cuentas d e
negocios
La parte a) muestra el est ado d e res ulta dos d e una granja p ro me di o . El lad o izquierdo mu estra el
valor d e la producción. m ien tra s qu e el lad o dere cho muestra los costos d e la granja. La parte b)
luego suma o agrega los 10 millon es de gra njas idénti cas para obtener el PIB total. Nótese que el
PIS del lado del producto es exactamente igual al PIS del lado de los ingresos,
las e m p resas y las cuen tas nacionales co ns truye n d o
cuen tas para un a eco nomía compue sta só lo d e gra nj as .
La parte su perio r de la ta bla 20-1 m u estra los resu ltados
de las opera ciones agríco las de una gra nja promedio
d u rante un a ñ o . Las ventas d e los produ ctos finales en
el lad o izq u ie rd o y los d iversos costos d e producción
e n el lad o derecho. La parte infe rior de la tabla 20-1
muestra cómo se construyen las cuentas d el PIB d e esta
sim p le eco n o m ía agraria , e n la cu al to d os los b ie nes
fin ales se producen e n 10 mi1lones de granj as idénticas.
Las cu e n tas nacionales sim p lemen te agregan los in su-
mas y los costos de los 10 millones d e granj as idénticas
para obtener las dos diferentes medidas d el PIB .
El problema de la "doble contabilización"
Entonces el PIB se d efine co mo la producción total de
bienes y se rvicios fin ales. Un producto fi na l es un pro·
d u cto que se fa brica y se vende para co ns u m o o in ver-
sió n . El PIB excluye los bienes intermedios, bienes que se
em p lea n pa ra fabrica r o tros bienes. Por ta nto, el PIB
incluye el p an, pero no la h arin a, y las computadoras
dom éstica s, pero no los c h ips d e las computadoras.
En el cálculo del PIB por el lado d el flujo d e produc-
tos , la exclusión de los productos in termedios no plan-
397
DETALLES DE l. AS CUENTAS NACIO NAl.ES
MEDI CiÓ N DE LA ACTIV IDAD ECONÓM ICA
igu aldad d eseada e ntre: 1) las ven tas fin ales de p an, y
ra ndo lo que los comerciantes de granos pagan a los ,
2) los in gresos totales calc ulados como la su ma de todos
agricultores , lo qu e los tahoneros pagan a los co mercian-
tes de gra nos, y lo que los abarroleros pagan a los tal i o - los valores e n todas las diferen tes e ta pas de la p ro du c-
Ing res os
eres? .No será que este resultado de doble y hasta de ció n d e pan.
n . (. d " ;1
Costos d e producción: triple con teo se da en varias etapas de la pro ucctoru El PI~roqll(' del valor agrpf{adn: para e~ritar ~ a c~oble, COl~~
Sala rios $ 800
Re ntas 100 Éstas son buenas preguntas, pero h ay una lécnic~ rahilizació n d eb e te ne rse c u idado e n inc luir so lo.ble ncs
Intereses 25 ingenio sa qu e so lucio na el pro~len:a. ~ h ac er las m~d~­ fima 1es en e I PIB Yd e
exclu ir los hienes uucrmedios .qu e
Ben efi cios (residuales) 75 d on es de los in g resos d el circu~to m.feno r, lo s es~dlsU­ se usan para producir lo s b ie nes fin ales. Al m~ ~lr e l
Total $1000 cos tienen m uc h o cu idad o e n in clui r en el PIB so lo el valo r agregado c u ca da e ta pa,. p oniend.u a te n clO~l e t~
valor q u e agregó u na em presa . El valor agregado es la res tar los gastos de los bienes llltermed l,os C0tl1~)1 a~os
diferencia e n tre las ven tas d e un a e m presa y su s co rn- d e o tras empresas, el enfoque d e ga na n CIasde l Clr~~l to
ras d e m at eriale s y se rvicios a otras e m p res as. , .111 l'e n. OJ. e VIita todo
.
el problema de la doble r on tabili .za-
Circuito inferior del flujo del ingreso
P En o tras p alabra s, cuando se calcu lan las gananCias ción y regiSlra sala rios , inte reses, re ntas y be n eficios
Costos o ganancias: n el valor ag regad o de una e m p resa para el PIB , el. es ta- cxacramcru c till a so la vez.
Salarios (10 X 800) $ 8 000 dístico incluye todos los cos tos, exce p to los p ago s h.ec h o s
Ren tas ( 10 X 100) 1000
Int ereses (10 X 25) a o tras e mpresas. Por tanto, los costo.s d e ~ego~l~s e n
250
Benefi cios (lO X 75) forma d e su el d os, sala rios, p ago s d e m teres y di viden- DETALLES DE LAS CUENTAS
------72Q
Total del PIS $10000 dos se incluyen e n el valo r ag regado, y las co m p ras d e NACIONALES
tri go o acero o elecuicidad se excluyen d el valor agre- Ahora que se tien e u n p anora m a d e las cuenta~ d e
ad o. ¿Po r qué se excluye n todas las com pras a otras in gresos y producto nacion ales, e n el r:sto d el capitu lo
~mpresas del valo r añad id o para obtener el PIB ? Por- se h ará un re paso vertiginoso a los diversos sectores.
qu e ta les co m p ras se co ntab iliza rá n adecuadame nte e n An tes de co me nzar esta j o rnada, obsé rvese la tab la 20-3
el PIB e n los valores agregados por otras em ~~esas. para te n er una idea de h acia d ó nde se dirige. Esta tabla
La tab la 20-2 usa las e ta pas d e la produccton d e p a n muest ra un conj u nto resumido d e cuen tas, tanto ~or el
para ilustra r la fo rma e n qu e un cuida~oso segu im iento lado del producto como del ingres.o . Si usted enu:nd~
del enfoque d el valor ag regad o perrmte re star las com- la estructura d e la tab la y las d efini cion es d e los termi-
pras d e bienes intermedios. Estas con:pras se m ue st.ran nas que co ntie ne, h abrá ava nzad o mucho para e n te n -
en los estados d e resu lta dos d e ag ncu lto res , molme-
d er el PIB Ysu s componentes.
ro s, ta hon eros y abarroteros. El cálculo final muestra la
tea mayores co m p licacio n es. Sim p le me n te se incluye el
pan y las co m p u tado ras dom éstic as en el PIB , p e ro se
ex cluye n la harina y la levad ura que fonnan parte de l
pan, o los chips y el pl ásti co que so n p arte de las compu- Recibos de ventas, costos y valor agregado del pan (centavos por pieza)
tadoras. Si se observa de nuevo el circ u ito su perio r e n la (3)
figura 20-1, verá que el p an y las computadoras a pare- (1) (2)
Valor agregado
cen e n e l Flujo d e los productos, p ero no e nco n tra rá la (salarios, utilidades,
Menos: costo
harina n i los chips d e computado ras. etcétera)
de productos
¿Qué sucedió co n los produc tos como la h a rin a y los Etapa de la Recibos (3) = (1) - (2)
de ventas inter medios
ch ips? So n productos intermedios y están sim p le men te producción 23
circ u lan d o alrededor, dentro d el bloque marcado "p ro- 23 O
Trigo 30
ductores". Si no lo s co m p ran los co ns u m id o res fin ales, 53 23 = 57
Harin a 53
nun ca aparecerán co mo productos fin ales e n el PIB. Horn ead o 110
= SO
190 110
Producto final: pan 190
376 186 (suma del valor agregado)
El "valor agregado" en el circuito inferior. Un nuevo Total
técnico esta d ístico que esté sie n d o ca pacita d o para
hacer m edici ones d el PIB pod rí a confun d irse , y d ecir: dr etapa de la p roducci ón
TABLA 20-2. El PIS suma el valor agregad o en ca a
Puedo ver qu e, si uno tiene cuidado, el en foqu e de pro- ,. . . 1 s roductos interm edios, se calcula el valor agregado en
du ctos del circuito superior evitará incluir los productos Para evitar la dobl e contabthzaclOn de o p d 1 tos de materiales y productos inter-
. • Es uiere restar to os os cos
inter medi os. Pero, ¿no surgen algunos problemas cada etapa de la producclOn. to req . ue cada ren Ión de produ cto
cua ndo se usa el enfoqu e de costos o ingresos del cir- medios adquiridos de otras empresas, de las ventas totalles.. Nu~,e'enStee ~tapa de la pgroducción en la
. I I mna (l ) y se resta en a slg .
cuito inferior? lnterm edio aparece en a ca u . , 1 PIB ' se contabilizara n todos los recibos, no solo
columna (2) . (¿En cuán to se sobreestlmana e SI .
Después de todo, al recopilar los estados de resulta- el valor agregado? El exceso en la estimación sería de 186 centavos por pieza.)
dos de las cuen tas de las empresas, ¿no se está consíde-
 399
398 CA P iTU LO 20 • MEDICIÓ N DE LA AC T IVI DA D ECO NÓM ICA DETALLE S DE LAS CU ENTAS NACION ALES

Pla real y nominal: Lo "de flació n" La diferencia e n tre el PI B nominal y e l PIB real es el
(1) (2) (3)
del Pla con un índice de precios precio del PID, algu na s veces llamado e l deflactor o PIS real ($, miles
Se d efini ó al PIB como e l valo r m on etario de los bienes deflactor implícito del PIB. Número índ ice de millones a pre cios
y servic ios . Pa ra med ir e l valo r monet a rio se utilizó la de precios de 1929)
U n ej e m p lo se ncillo ilustra rá la idea ge neral: supón. PIS nominal
va ra d e medición de los precios de mercado para los dife- gas e que un país produce 1 000 fa negas d e maíz e n el ($ corrientes, (deOactor del PIB, (3) = Ql
1929 = 1) (2)
rentes bienes y se rvicios. Pero los precios cam bia n co n añ o 1 y 1 010 fanegas eu el año 2. El precio de Una Fe cha miles de miUones)
e l pa so d el tie m p o . ya q u e la in flació n sue le presio nar fanega es I dól ar en el a ñ o 1 y 2'dólares e n el a ñ o 2. Se 104 = 104
104 l.O O
los precios al a lza año tras año. ¿Q u ié n q uerría medir calc ula e l PlB nominal (PQ) como $1 X I 000 = $1 000 1929 1.00
cosas co n una vara de hule -que se estira e n su s manos e n el año 1 y $2 X 1 0 10 = $2 020 e n el año 2. Por tan- 56 0.74 .M... = 76
1933 0.74
todos los días- en lugar de una vara rígida. q ue no to, el PIB nomin al creció e n 102% e n tre am b os años.
varía? Pero la ca ntid ad re al d e p ro du ct o n o creció n i re mo.
El pro blema del ca mbio e n los precios es u no d e los tamen te ta n rá p id o . Para e n co n tra r el p roducto rea l es TABLA 20~4. El PIB real (o co rregid o por inflación) se obtiene al dividir e l PIB nominal
p roble m as q ue los eco nomistas tie n e n q ue so luci o- n ecesa rio co nsiderar lo que suced ió co n los precios. Un e n tr e el defl actor d el Pffi
n ar cuan do usan el d in e ro co mo vara d e med ición . Es e n fo qu e co mú n es utili zar el primer año como año Co n el índice de precios d e la colu mna (2) se dcflac ta la columna (1) pa m llegar al PIB rea l
evidente la ventaja de una medid a del produc to y del ba se. El año base es el año e n qu e se mide n los precios. en la colu mna (3) . . d '1
in greso d el p aís que n o va rí e . Los ec o nom istas pued en Pa ra p ropósito s d el ín d ice , se fija el índice de pr ecios (Acer tijo: ¿Pued e usted d em ostr ar qu e el PIB rea l d e 1929 era d e 77 000 millones de o ares
sus titu ir la vara elás tica co n o tra co nfiab le si elim inan para el p rim er añ o (a ñ o base ) e n PI = 1. Esto sign ifica a p recios de 1933?
el co mpo ne n te d e in cr e m ento d e p recios, d e mod o que q ue el prod uc to se med irá a p recios del a ñ o ba se. Por Pista: Co n 1933 co mo base 1, e l índ ice d e p recios de 1929 es de 1.35) .
se cree u n ín d ice real o d e ca n tidad es d el p roduct o los d a tos del p á rrafo a n te rio r, se d educe que el d eOac-
n aci onal. to r d el PlB es 1'2 = $2 /$ 1 = 2 e n el año 2. El PIB real
La id ea básica es m edi r el PI B p a ra u n a ño p a rticu- (Q) es igual al PIB nom inal (PQ) divid ido entre el de flac-
la r con lo s p recios d e mercado d e ese año; esto d a el tor del PIB (P) . Por tan to , el PlB real fu e igual a $1 000/ 1
pm n ominal, o PIB a p recios co rr ientes. Pero, e n ge n e- = $1 000 en el a ri o 1 y a $2 020/ 2 = $1 010 e n el a ño 2. Cua n d o los p reci os rel ativos d e di fe rentes b ienes
estim a q ue los p rec ios baj aron e n p rom edio al redcd~r
ra l, in te resa m ás d etermin ar lo que ha suced id o co n el Así, el cre cim ie n to e n el PIB re al , q ue co rrige el ca mbio cam bia n con much a rapid ez, usa r los p recios d e un a ñ o
de 26% du ran le este periodo . Si se eli ge 1929 co mo a n o
pm re al, q ue es un índice d el vol u men o d e ca ntidad d e d e p recios, es d e 1% y es igual al cre cim ie n to e n la pro- fijo llevará a u n a estimación e ngañ osa d el crecil~ie.nto
base co n el d eflacto r del PlB de 1 % e n ese a ño, es to
del PI B real. Para corregir este sesgo, los estad ísticos
los bie n es y se rvicios p roducidos. El PIB real se ca lcu la d ucción d e maí z, co mo de be se r. signillca que el índ ice d e precios d e 1933 valí~ en reali-
al ras trear el vo lu men o ca n tidad de producción , d es- Una com paración d el periodo 1929-1933 ilustrará usan un proced im iento co n ocido como ponderación en
da d m uc ho más d e la mitad d e los 104000 millones d e
pués d e elimin ar la in flu encia d el ca m b io de p recios o el p roceso d e d eflación en u n e p isod io d e la histo ria serie. En lu gar d e la par ticipació n re la tiva asign ad a a cada
d ólares d e 19 29 . La tabla 20-4 m uestra q ue , a precios
inflación . Po r tanto , el PIB n omi n al se calcu la co n pre- real. La tab la 20-4 arroj a las cifras d e PlB n ominal de bien qu e se ma n tie ne fij o (p or ejem p lo , m ed iante el uso
de 1929 , o d ól ares con el pode r d e co mp ra d e 19 29, el
cio s ca m b iantes, mi entras que el PIB r eal represen ta el 104000 m illo nes de dól ares para 1929 y d e 56 000 millo- d e p onderaciones p ara un año dado, como 1990) , las
PlB real cayó a 76 00 0 m illo n es de dólares. En conse-
ca m b io e n el vo lu me n d e la prod ucció n to ta l d espués n es d e d ó lare s para 1933. Esto representa una baja de ponde racion es d e lo s di fe rentes bienes y servicios cam-
cu e ncia, casi la mitad de la b aja mostrarla p or el PIB
de q u e se el im in a n las flu ctuac iones de los precio s. 46% e n el PlB nominal d e 1929 a 1933. Pero el go biern o bian ca da a ño para refleja r los camb ios e n los p atrones
nomin al tuvo su origen e n la ráp ida d eclinació n d el
de gasto e n la econ o mía. En la ac tua lidad, las medid as
nivel d e precios, o d eflació n , durante la Gran Depre-
o ficia les d el go b ierno estad ou n ide nse d el PlB real y del
sió n. ín d ice d e precios se ba san e n las ponde raciones e n serie .
La línea e n color e n la fig ura 20-2 evid encia el cr eci-
Los nom bres técn ico s d e estas co ns tr uccio n es so n "PIB
mie nto del PlB nom in al d esd e 1929 ex p res ad o e n dóla-
real e n d ólares e n serie " y "el índice d e precios pa r.! el
Enfoque de producto Enfoque de ingreso res y a precios corrie n tes d e ca rla a ño hi stórico o Co n
1
PIB d e tip o serial". Pa ra ab reviar, es común re fe rirse a
fines de co m p aración , el PIB real ex p resado en d ol ares
Componentes del producto interno bruto: Enfoque de ingreso del producto interno bruto: éstos como el PIB real y el índice de p recios d el PlB .
de 2000, se muestra e n n egro . Es claro que gran p ar te
Consumo (e) Co m pe n sación a l trabaj o (suel dos, salarios y p restacion es)
+ In versión bruta nacion al privad a d el in cremento e n el PIB nomin al e n los och o d ecenios
(l) + Ben e ficios corporativos Más detalles sobre la ponderación en serie. Los d eta-
+ Co mpras d el gohiem o (G) + Otros in gresos d e la p ropi ed ad (re nta , intereses, ingresos de los p asados tuvo su origen e n la infl ación d e las unidades
lles d el uso d e se ries po n deradas son algo co m p lica d os,
+ Expo rtacio nes n etas (X) propie tarios) de p recios d e la vara d e medición monet a ria.
pero se ac ce de a la id ea básica co n un ejem.p lo sim p le.
+ De preciación La ta b la 20-4 muestr a la for ma m ás sim p le de ca lcu-
El cálculo d e las p ond e ra cio n es de la se n e re quiere
+ Im pu estos netos a la producción lar el PIB real y el d eflacto r d el PIB . Algu nas veces esto s
in tegrar las se ri es d e p reci os o de pro ducto ~ ultipli­
Igual: producto interno bruto Igual: producto interno bruto cálcu los arrojan resu ltad o s e ngañ os os , e n p arti cu la r
ca n do sus tasas de crecimie n to d e un p eriodo al
cu an do los p recio s rel ati vos y las ca n tida d es d e bie n es
sigu ie n te . U n ejem p lo d e la ec o n om ía d e ~os cortes d e
TABLA 20 R). Panorama de Jas cuentas nacionales de ingreso y producto im p o rt antes ca m bia n co n rapi d ez. Por ejem p lo, e n los
cab ello most rará la fo rma e n qu e es to fu nc io n a: el valo r
La tabla p resen ta los gra n des co m po ne ntes de los d os lad os de las cue ntas nacionales. El lad o
úl tim o s treinta a ñ os, los p recio s de las co m pu tad o ras
de lo s cortes d e cabe llo fu e d e 300 d óla res en 2003.
izq uierdo m uestra los co mpo ne ntes del enfoque de p roducto (o circuito su perior) ; los símbolos h an estad o caye nd o vertig inosame n te, mientra s q ue
Supóngase, ade más, q u e la can tidad d e corte s d e cabe-
C. 1, G YX se u tilizan a menudo para represen tar esto s cu at ro co n ce ptos del PIB. El lad o derech o la fa b ricació n d e com pu tadoras se h a elevado rápida-
llo se incre men tó en 1% de 2003 a 2004, y en 2% de
muestra los com po ne n tes del enfo q ue d e ingreso (o circu ito infe rior). Al fina l, cada en foque mente (se regresa rá a este punto más adelan te cuan do
ob tend rá exactame nt e el mism o PIB.
2004 a 2005. El valo r del PlB real (e n d ó lares se riales
se prese n te n lo s ín d ices d e p reci os) .
 400
C A P iT U LO 20
ME DICIÓ N DE LA ACTIVIDAD FCON '
, OM ICA DETALLES DE LAS CU ENTAS NACIO NALE S 401
15 000
<ñ 10000 ción futura. In crementar el capita l requiere el sac rificio el dinero para co mprar accio nes de Ge ne ral Mo tors o abrir
-&
~
del consu mo ac tua l para incrementar el co nsu mo una cuenta de aho rros. Par a mayor claridad, los econo mistas
e PIS real (precios de 2000) futur o. En lugar d e co mer más pizzas hoy, la ge n te llaman a es to último inversión (¡nanciera. Evite co nfundir estas
'"
~

e'
5 000
fabrica má s hornos para que sea posible hacer más dos difer entes ace pcione s de la palabr a "inversión",
J!1 Si toma I 000 dó lares de su caja fuerte y co mpra algunas
-o 3500 pizzas para su co nsum o futuro.
l)
2500 En las cue n tas nac ionales, la inversi ón consiste e n accio nes. esto no se ria lo que los macro econ omistas lIamarlan
'"
'e
~ inversión . Uno simpleme nte ha inte rca mbiado un act ivo finan-
las ad icio nes al ca p ital d el país en for ma d e co nstr uccio-
'"Qe 1 500 nes, equ ip o. software e inventarios durant e un año. Las ciero po r otro. La inversió n tie ne lugar cuando se produce un
E 1 000 cuen tas nacio nales incluyen principalm e n te capita l tan- bien du rader o de capital.
'o'"
~ gible (como ed ificios y co mputadoras) y omiten la
!!! PIB nominal
I 500
mayor parte del ca pital in tangi ble (co m o gastos d e ¿Có mo embona la inversión en las cuentas naciona-
~
.o 350
investigación y d esarrollo o gas tos en ed ucación) . les? Los es tadísticos eco nóm icos reconocen que si la
o ge nte ut iliza parte d e la producción d e la soci edad en
250
.~ 150
la formación d e ca pita l, estos prod uc tos d eb en qu ed ar
incluid os en el flujo del ci rcu ito superior de l PIB. Las
g La inver sión real y la inversión financier a

s
~
'o 100

50
><
A
Los eco no mistas define n a la "invers ión" (o
algunas vece s a la inversión reaQ co mo la pro-
du cción de bien es durab les de capital. En el
inve rsio nes representan adiciones al co njunto d e bie-
nes durad eros d e ca pita l que in cremen tan las posibili -
d ad es d e p roducción en el futu ro . Así q ue es nec esari o
lenguaje co mún, la "inversión" frecuent em en te signifi ca usar modificar la d efinición original:
1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Atto
FIGURA 20-2. El PIB nominal crece más rápido (Iue el PIB real por la inflación
El alza en el PIB nominal exagera el crecimiento de la d .~ . 85
cimi ento de l PIB nominal incluye los increm t d p ro. uccl~n . ¿Por que? Porque el ere-
~
prod.udcto. PIara oble~er un a m~dida precisa;~ ~:o;u~;~c:~:i,a~:~~~~:~~~:i~ipenIBto del "O
e
~
co nsr era r os ca m bios d e p recios. e- pa ra 80 ¿
¡u
Fu ent e : U.S. Bureau of Economic Anal}'!iis.
"~ 75 '"
~
C!J
'"
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O '"
-o
e
.g, ~
O>
ID
de 2003) se ría d e 300 d ólares en 2003, luego d e $3 00 X ¡¡: 70 '"
(f)

LOI = $303 en 2004 , y luego $303 X 1.02 = $309 ,06 en Para corregir precios relativos altamente ca mbian tes O;
e
200 5 , SI se trata con m uc hos y d ifer entes bienes y servi- I~s cue ntas ~ac ionaJes es tadolln ide nses usan ponde ra~ '"o
cioues - diIces el e 65
CIOS se agrega n las tasas d e crecim ien to d e los diferentes . en se rie para constr
. uir e l l' IB real y Ios 111 E
~
precios. ~
e
co~m pon~ntes co mo man zan as, ban anas, catamaranes, y o
u
as~ suceSIvamen te, y se ponderan esas tasas d e creci- O; 60
El consumo -o
rm ento por la participación de los diferentes bienes en e
El primer com po nen te impo rtan te del PIB es el co n- 'o
.g
el gasto o prod ucto,
Para re sumir:
sumo, o "gastos personales de consumo", El co nsu m o es se 55
con mucho, el mayor co mpo nen te d el PIB, y equival~ u,

, El PIB nominal (PQ) representa el valor total en
d~nero de los bienes y servicios finales producidos e n un
ano dad~, donde los valo res se expresan en término s de
J~~ ~reclOs de m~rcado de cada año. El PIB real (Q)
chmlll3 Jos cam~lOs. de precios d el PIB nominal y cal-
cula. ~l PIB en ter m lllos d e las cantidades de bienes y
serVICIOS. Las siguientes ecuaciones ind ica n la relación
e n tre el PIB nom in al , el PIB real yel Índice d e precios
del 1'18:
Q = PIB real = I'IB nominal _ I'Q
índice d e precios del I'IB -
aprOXImadamente a d os te rcios d el to tal en años recien - 50
tes, La fig ura 20-3 muestra la fracció n d el PIB d edicad a
al co nsum o en los últimos ocho decenios. Los gastos de
45
consumo se d ividen en tres ca tegorías: bienes durad e- 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
ros, co mo au tomóviles; bienes perecederos como ali- Mo
m:n t~s; ~Y s.ervicios, como la a te nción médic~. El ru bro FIGURA 20-3, La proporción del consumo en el producto nacional ha subido en fech as
mas dm amIco d el co ns u mo es el d e los se rvICIOS.
" recientes
La proporción del co nsumo en el to tal del PIB au me n tó durante la Gran Depresión, ya qu e
Inversión y formación de capital
las per spe ctivas de inversión se arruinaron, pero luego se co ntrajo fuertemente du rante la
H asta ah ora nuestro an álisis ha dej ad o fu e ra todo lo
Segunda Guerra Mu nd ial, cuando el esfuerzo de la guerra d esplazó a las neces idades civiles.
referen~e al cap ita l. Sin em ba rgo, en la vida rea l los paí-
En años reci entes, el consumo ha crecid o más rápidam ente que el producto total, como resu l-
P ses ,d edlC~ n parte d e sus esfue rzos a la producción d e tado d e que la tasa nacional de aho rro y las compras gubernamentales se han reducido.
capi tal: bienes du raderos que in crementarán la produc-
Fuent e: U.S. Bureau ofEconom ic Analysis.

CAPi T UL O 20
402
El producto interno bruto es la suma de todos los
prod uctos final es. Jun to co n los bienes y se rvicios de
co nsu mo se incluye la inversión bruta.
Inversi6n brut a V5. neto. Esta d efinición revisad a incl u-
ye la "in versió n bruta" junto con el cu nsu m o. ¿Q ué sig-
nifica la pa labra "bru ta" e n es te co n tex to ? Indica qu e la
inversión incluye lodos los bienes d e inversión produci-
dos. La inversión bruta no se aju sta por depreciación,
que mide la cantidad d e capital q ue se ha consumido
en un año. Esta in versión b ruta in cluye tod as las máqui-
nas, fábricas y casas construidas d urante un año, aun
cua ndo algun as se hayan co ns truid o só lo para rempla-
zar an tiguos bienes d e capital que se agotaro n o se de-
sech aro n .
Si usted q ui ere tener una medida de l incremen to
en el capital d e la socied ad, la in versión bruta no es una
m edida co nven ien te. Co mo no resta la d eprec iaci ón , la
in ver sión bruta es un a cifra d em asiado g ra nd e, dema-
siad o bruta.
Una analogía con la poblaci ón acla ra rá la importan-
cia d e co nsid erar la d ep reciación. Si lo que quiere es
medir e l in cremento en el tam aii. o de la població n , no
puede sim plemen te con tar el número d e nacimientos,
ya que es to exagera ría el ca mb io neto en la población .
Para obtener el crecim ie nto d e la población. tambié n
de be restar el número d e decesos.
Lo mi sm o val e para el capital. Para encon tra r el
in cremento n eto e n el ca pital, usted d eb e comen zar
con la inversión bruta y luego sus traer las mue rtes de
ca pita l e n forma d e d epreciación , o ca n tida d d e capi tal
co ns um id o.
En otras palab ras , para estimar el in cre men to en el
inven tario de capita l. d ebe med irse la inversión neta. La
in versió n neta es sie m p re igual a los nacimientos d el
ca pita l (in ver sión bruta) menos las muertes de l ca pital
(dep reciació n d el ca p ita l) .
La inversión ne ta es e n to nces eq uivalen te a la in ver-
sió n bruta m enos la d epreciación .
Compras del gobierno
U na parte de l producto nacional la co mp ra n los gobier-
nos federal, es ta ta l y local, y es claro qu e estas co m-
p ras pertenecen al PIB . Algu nas compras d el gobierno
son bienes de consumo (como comida para los mi lita-
res), en ta n to que o tros so n b ienes de inversió n (como
escu elas o carrete ras) . Pa ra m ed ir la con tribución d el
go bierno al PIB, sim ple men te se agrega n todas es tas
co m p ras gu ber namen ta les al flujo d el co ns umo p ri-
vado, inve rsión p rivad a y, co mo ve rá más ade lante, a las
exportaciones netas.
Po r tan to, todos los gas tos d e nómina gubernamen-
tal más los cos tos de los b ienes que el go bie rno co m pra
MEDICiÓ N DE LA ACT tVIDAD ECO NÓ MI<:,\
d e la ind ustria privada (l áse res, ca rrete ras y avio nes) se
incluyen e n esta ca tegoría de flujo d e p roductos, lla-
mada gas to público o "gas tos d e co nsu m o e invers ión
bruta d el gobierno". Esta ca tego ría es igual a la contri_
bución d e los go hie rnos federal, es ta tal}' local al PIB.
Ex clusi6n de los pagos de transferencias. ¿Significa eso
que carla dólar de gas to gu bername n tal se incluye en el
PlB ? Definitivamente no. El PIB incluye só lo las Como
pras d el gobierno; excluye el gasto en pago de tran sfe_
re ncias.
Los pagos d e tran sferencias riel gobierno so n pagos
a los ind ividuo s que no se hacen a cambio de biene s ni
servicios que estos su m inistre n . Eje m plos d e transferejj,
cias del gobie rno son los segu ros d e d esempleo, las
prestaciones a los veteranos d e guerra, y los pagos a
anciano s y discapaci tados. Estos pagos cum ple n propó-
sitos sociales importantes, pero no so n com pras d e bie-
n es o servicio s, y por ello se o mi ten del PIB.
Así q ue si usted en seii.a en un a escuela pública local
y recibe un suel d o del go bie rno, ese sueldo es un pago
a los factores, y sus se rvicios se incluyen en el PIB. Si
usted reci be una presta ció n d e segu ridad soc ial co mo
em plead o j u bil ad o , ese pago es una tr an sferencia, por
lo que está ex cluido d el PIB. De modo sim ilar, los pagos
de intereses de l gobierno se tratan co mo transferencias
y se omiten en el PIB.
Por ú ltimo, no confu nda la forma en que las cuen-
tas nacionales mid en el gasto gu bern amental en bien es
y se rvicio s ( G) co n el presupuesto oficia l d el go bierno.
Cuand o e l Teso ro m ide sus gas tos, incluye las co mpras
de bienes y servic ios ( G) mm las transferencias.
Impuestos. Al usar el enfoque de flujo d e productos para
estimar el PIB, no interesa la forma en que el gobierno
financia su gasto . No importa si el go bierno paga por sus
bienes yservicios mediante los im puestos, o imprim iendo
billetes o co nsigu iend o préstamos. Al margen del o ri gen
d e los fondos, el estad ístico calcula el componente guber·
llamenta l del PIB como el cos to corriente d e los bie nes)'
servi cios ad qui ridos por el go bierno.
Pe ro aunq ue es correcto excl uir los impuesto s en
el e nfo que d el flujo d e p roductos, deben incluirse en el
enfoq ue de ingresos o co stos del PIB. Considérese , por
ej em plo, el caso de los salarios. Parte d el salario se
e n trega al gobierno baj o la fo rma de impuestos al
ing reso perso na l. Estos im p ue stos d irectos d efinitiva-
mente sí se in cluye n en el com po nente d e suel dos )'
salari os de los gas tos de negocios, y lo m ismo es cierto
para los impuestos d irectos (p erso nales o co rpo ra tivos)
a los intereses, a las rentas y a los beneficios.
O co nsid érese el imp uesto sob re ventas y otros
im p ue sto s indirectos qu e los fabri cantes y minoristas tie-
DETALL ES DE LAS CU ENTAS NACIONA l. ES
neo que pagar en una h ogaza de pan (o en las etapas d e
producción : tri go , harina y amasad o) . Supó ngase .q ue
estoSimpuestos indi rectos su man lO ce n tavos por pieza,
}' que los salarios, beneficios y otros .renglo~ es de l valor
a fregado cues tan 90 ce n tavos a la ind ustria panadera.
'~n cuá n to se vend erá el pan ba]o el e nfoq ue d e p ro-
~ucto? ¿En 90 ce nt avos? Claro 'l ue no . El pan se vend erá
en I dól ar, eq uivalente a los 90 centavo s d e costo d e los
factores m ás los 10 ce n tavos d e los impuestos indirectos.
Así qu e el enfoque d e costo s d el PIB incluye tanto
los impuesto s d irectos como los indirectos, com o ele-
men tos del cos to d e obtener un prod uc to final.
Exportaciones netas
Estad os Un id os es un a economía abierta, qu e importa y
exporta bienes y se rvicios. El último co m po nen te d el
PIB - y cad a vez d e mayo r im portancia en años reci en-
tes- es el de las exportaci ones netas, o sea la dife rencia
entre las exportaciones y las im portaciones d e bi enes y
servicios.
'Có m o tra zar la línea que divide el PIB estadou ni-
, 'd
dense y el PIB de otros países? El PIB de Estados U 11\ os
rep resen ta lo dos los bienes)' servic ios pro d ucid o s eI.eln-
tro d e las fro n te ra s estad oun iden ses. La p rodu cci ón
difiere de las ve n tas en Estados U n idos e n dos sen tid os.
Prim ero , algo de la producción (el trigo d e lowa y los
avio nes d e Boeing) es ad q uirida por ex tra nj e ros y
envia da al ex terior, y estos p roductos constituyen las
export aciones. Segundo, algo de lo qu e se co nsu me e n
casa (pe tró le o m exicano )' au to móviles japoneses) se
produc e e n el ext erior, y es tos p roductos so n importacio-
»es es tadounidenses.
Un ejemplo numérico. La eco no mía senc illa de una
granja sirve para e n ten d er la fo rma en qu e fu ncio na n
Los componentes del PIB por el lado del gasto en México·
(Miles de millones de pesos a precios de 2003)
M To tal
Año PIB
2003 7555.80 2 026 .19
2004 7858.94 2243.84
2005 8 110.44 2434.00
2006 8500.94 2744.57
. Co nsultar ell NEG I pa ra Hila d~scTilll'ión d etall ..da de la 11IIe\"0I me todología de las Cue n tas Nadnllales de Mf xiLO publicadas en 200ft
403
las cue n tas na cionales. Su pó ngase 'lue Ag ravia produce
100 fanegas d e maíz e importa 6 fanegas. De éstas, 87 se
co nsume n (e n C), 10 van a co mpras de l gobierno pam
alimen ta r al ejército (como G) y 6 se destinan a la inver-
sió n dom éstica co mo incrementos en los in ventari os
(1). Ad emás, 4 [anegas se exporta n, as í que las ex porta-
cio nes ne tas (X) so n 4 - 7, o men os 3.
¿Cuál es, en to nces, la composició n del PIB de Agro -
via? Es la siguie n te:
PlB = 87 d e e + 10 d e G + 6 d e 1 - 3 de X
= 100 fa negas
Cabe d estacar que en el caso d e Am érica Latina y el
Ca ribe, este ingreso neto d el ext eri or no es nad a de s-
preciabl e. Cerca d e 25 mill o ne s d e pe rsonas nacidas en
la región era n residentes e n países d e la OeDE e n el
año 2005 . Sólo en el año 2008 , y a pesar d e la de sacel e-
ración en los envíos de rem esas co mo res ultado d e la
crisis financiera glo bal, segú n datos d el Banco Intera-
meri can o d e Desarrollo, los tr abaj ad ores latinoameri ca-
nos resid entes en otras part es del mundo envia ro n a sus
países d e origen 69 200 millones d e d ólares. México , el
Ca ribe y Co lo m bia, sob re pasan el mill ón d e emigran tes ,
mi entras que o tros nueve pa íses su peran individ ual-
mente el medio m illón (Argentina, Brasil, C uba, Ecua-
d or, El Sa lvad o r, Gua te mala, H aití, Perú y República
Dominican a) . En varios países caribeños más d e 20%
de la población se e ncue n tra en el exterior, m ientras
qu e Nicaragua tien e 9.6% y U rugua y 8.3%.
En el cuad ro siguien te se observa que el com po-
nente principal y más estable del PlB por e l lad o del
gas to en Méxic o es el co ns u mo , representando en
e l 2006 52.39 % del gasto total en el país, sea de bienes
producidos intern amen te o d e origen importado.
e G x
5 042.76 1 440.59 1 182.88 1 915 .77
9 581.99
5 326.02 1 437.72 1 204.48 2 136.11
10 102.78
5 580 .85 I 428.47 I 254.81 2280.31
10 544.44
11 245.5 1 5891.04 I 573.20 1 254.12 2527.15
 404 CAPiTULO 20 MED ICIÓ N DE LA ACT IVIDAD ECON ÓMICA
.,., DETALL ES DE LAS CUE NTAS NACION ALES 405

Composición del gasto agregado de México 1. El PlB p o r e l lad o del producto es la suma de cuatro componentes principales:
(Participación porcentual a precios constantes de 2003) • Gas tos personales de cons u mo en bien es y servicios (e)
• In versión bruta domésti ca pri vad a (1)
Año PIB M To tal e • Gas tos de co nsumo e inve rsió n b ruta del go bie rno (G)
1 G X • Ex por tacio nes netas de bien es y se rvicios (X), o ex por tac iones menos importaci ones
2003 78.85 21.I5 100.00 52.63 15.03 12.34 2. El pm desde el lado del costo es la suma de los siguientes componentes principales:
19.99
• Com pensacio nes (sueldo s. sal ario~ )' preSlaCiO~ l es) . . . ." . . , . . .
2004 77.79 22.21 100.00 • Ingresos de la propiedad (b eneficios cOrp01<1I1\'05, JIlgresos d e propret an os. m te rcses j re ntas)
52.72 14.23 11.92 21.14 • Im pu estos a la prod ucción y depreciación de capital .. .. '. . . .
2005 (Recue rde a plicar la técn ica de l valor agregado para evitar la dobl e co n tabi lizac ió n d e los bien es mter medios com prad os
76.92 23.08 100.00 52.93 13.55 11.90 21.63 de otras em presas.} ..
2006 3. Las mediciones de productos y costos del Pffi son idénticas (al cu m plir co n las reglas de co n tabili da d del va lo r agregado
75 .59 24.41 100.00 52.39 13.99 11.I5 22.47 y la defini ción de los beneficios co mo residuo ) .
4. El producto interno ne to (P IN) es igual al pm menos la depreciación.

TABLA 20-5 . Conceptos clave de las cue n tas nacionales de ingresos y producto

E l segu n d o co mpo ne n te que ap arece en e l cuad ro
al in icio d e es ta página so n las compras d el secto r
público de bien es y se rvicios. Incluye partida s co m o la
d efen sa nacional, la co nstrucción de camin os y d e puen-
tes federales, sueldos de funcio narios. e tcé te ra. Ca be
destacar que en es te rubro se incluye tanto el ga sto
co rrie n te co mo la in versión del go bie rno. En México
representa act ualm en te 11.15 % d el gas to agregado
(2006) y mu estra un a clara tendencia a la baja.
La inve rsió n, por su parte , es el aumento d el acervo
fís ico de capital privad o , por lo cua l n o in cluye bonos O
acciones y re p resen ta 13.99 % d el gasto ag regad o . Si se
incl uye la inversió n p ública se o bt ie ne la inversió n bruta
tot al p ub licada por el In stituto Nacio nal de Estadística ,
Ge og ra fía e Informáti ca (I NE GI ).
Finalmente, en Méxi co las ex portacio nes en 2006
alca nza ro n los 2 527. 15 miles d e millones d e pesos d e
2003 y fuero n inferiores a las importaciones que se ub ica-
ron en 2 744.57 miles d e millones. Así, las exportaciones
netas fuero n d e - 217.42 miles d e mill o nes de pesos d e
1993 y representaron -8.16% d el gas to to tal en México.
El producto interno bruto, el producto interno
neto y el producto nacional bruto
Aunque el PIB es la medida del prod ucto nac io na l más
am plia men te utili zada en Estad os Unidos, con frecuen-
cia se citan o tros d os co nceptos: el producto int erno
neto y el producto nacional bruto ,
Recuerde que el PIB incluye la inversió n bru ta, que es
la in ve rsión n eta más la d epreciació n . Un poco de análi-
sis sug iere que incluir la depreciación se parece a incl uir
el trigo, además del pan . U na mejor medida incluirla
sólo la inversión neta en el prod uc to to tal. Al restar la
depreciación d el PII1, se obtien e el producto in terno
neto (P IN) . Si el PIN es un a medida más sólida d el pro-
d ue to de un país q ue el PIB, ¿po r qué se enfocan los con.
tadores nacionales en el PIB? Lo hacen porq ue la de pre-
ciaci ón es algo difici l d e estima r, mi entras que la inversión
b rut a puede se r estimada con bastante exactitud.
Una medid a alterna del producto nacio nal, amplia.
m ente usada hasta tiempos re cien tes, es el p rod ucto
nacional b r uto (PNB ) . ¿Cuá l es la di fe rencia en tre el
PIB y e l PNB? El PNB es la p ro d ucción to tal obtenida
con e l tr ab ajo o capital que es/JrojJiedad de residentes estado-
unidenses, mi entras q ue el PIB es el prod uc to ob tenido
co n el trabaj o y capi tal ubicados dentro de Estados Unidos.
Por ejemplo, un a porción del 1'18 estad o u nidense
se p ro duce en las plant as de Hon d a qu e son p ropied ad
de corporac io nesj ap on esas q ue operan en Estados Uni-
d o s. Los beneficios de es tas plantas se incluyen en el
PIB , pero no e n el PNB es tado u nid ense, porque Honda
es un a com pa ñía japonesa . De modo similar, cu ando un
economista es tad o u n id ense vue la a Ja pó n para dar un a
co nferencia pagad a so bre la ec o no m ía del beisbol, el
pago d e di ch a co nferencia se in cluiría e n el PIBj apon és
yen el PNB es tad ou n ide nse . Para Esta dos Un idos el PIB
está m uy ce rca del PNB, pe ro es tos co ncep tos pueden
di ferir de modo susta ncial en econom ías muy ab iertas.
En res umen:
El prod ucto int ern o neto (PIN) es igual al p roducto
to tal fina l producido dentro d e un pa ís durante un aúo.
dond e la producción incluye la inversi ón neta, o inver-
sió n bruta m en os la d eprecia ción:
PIN = PIB - d e p reciació n
El producto nacio nal bruto (P NB) de u n país es el
producto total final producido co n in sumas que son
propiedad d e los re sid entes d e és te durante un año.
La tabla 20-5 ofrece una d efinición amp lia d e los
componen tes impo rt an tes de l PIB.
El PIB Y el PIN: Un vistazo a los números
Conociendo es tos co ncep tos, usted pu ede echar u n vis-
tazo a los d at os reales de la im po rt an te tabla 20-6.
Enfo que de flujo de producto. Prim ero obsé rvese el
lad o izquierdo d e la tab la 20-6. En el ci rcuito superio r
aparece el e nfo q ue d e flujo d e product o del PIB . Ca da
uno d e los cuatro gra nd es co mpo nen tes aparece all í,
junto co n el total en dólares d e cada co m po ne n te para
2007. De éstos, e y G Y sus o bvias su bclasificacio nes
req uieren po ca explicación .
La in versión b ru ta doméstica privada sí requiere un
comentario. Su to tal (2 130 mil es d e m illones d e dól a-
res) incluye toda la nu eva in versión de las empresas, la
construcción residencial y los in crementos en los inven-
tarios de bienes. Este to ta l bruto es e l mon to antes d e
restar la d ep reciació n de ca pi tal. Desp ués d e re sta r la
dep reciació n de 1 721 mi les d e mi llones de d ólares d e
la inversión bruta, resultan 4 10 000 millones d e d ólares
de in versión n eta.
Por ú ltimo, nótese el gran asiento negativo para las
expo rtaciones ne tas, -708 000 m illo ne s d e d ó lares. Este
asiento negati vo representa el he cho d e q ue en 2007
Estados Unidos importó 708 000 millones d e d ólares
más en bi enes y servic ios , de los que ex portó.
La su ma d e lo s cua tro componen tes a la izquierda
de la tabla a rroj a el PIB total de 13 808 miles d e millo-
nes d e d ólares. Esta es la cose ch a por la qu e ha traba-
jado: la m ed id a en d in ero d el desempeño global d e la
economía es tad ou n ide nse e n 2007.
Enfoque de flujo de costos. Aho ra obsérvese el lad o
derec ho d e la tabla, que se refiere al circu ito inferior, el
enfoq ue d e fluj o d e co stos . Aq uí ap arecen todos los COSM
tos de producción más impuestosy depreciación.
Las com pe nsacio nes d e los em plead os so n los suel-
dos, sa lari os y prestaci ones. El renglón d e in te rés net o
es similar.
El ingreso d e ren ta de las personas incluye las rentas
recib ida s por los propiet arios de inmuebles. Además, si
usted es due ño d e su propia casa , se le tr at a como si se
pagara renta a usted mismo. Ésta es un a d e much as "im p u-
tacio ne s" (o d atos d erivados) en las cuen tas nacionales.
Ello tie ne sen tido si re almente se busca me d ir los servi-
cios d e vivienda q ue los esta d o u nid enses disfrutan , y no
se quiere que la estimación ca mbie cua ndo la ge nte
de cid e com p ra r u na casa, en lugar d e rentarl a.
Los impuestos a la producción se incluyen co mo
asien to separa d o jun to con algu no s pequeños aj ustes,
que incluyen la inevitab le "d iscrepan cia es tad ística", que
re fleja el h ech o de qu e los funcio narios nunca tienen
abso lu tamen te todos los datos necesari os.!
La depreciación en los bienes d e capital que se usa-
ron, d ebe aparecer como gasto en el PIB, justo co mo
cualq uier o tro gasto . El ben eficio es un residuo , lo que
q ueda d espués d e que se han resta do los d emás cos tos d e
I Los estad ísticos trabajan con informes incompletos y llenan los
vac fos con los datos segú n su estimación . Así como las medicio-
nes en un labo ra torio de quím ica d ifie re-n de lo ideal, así tam-
bien se incorporan er rores en las estima ciones del PIB tan to ~ ~
el circ uito inferi o r co mo e n el su pe rio r. Ta les error es se eq uili-
bran co n un asiento lla mado "d iscrepancia estadística". Jun to
co n los servidores p úblicos q ue so n jefes de unidades llamadas
"Salarios", "In te reses". y así sucesivame n te, ha}' actualmente un
funcionario co n el t ítu lo de "J efe de discrepancias es tadísticas ".
Si los dat os fueran pe r fectos, este último indivi d uo sería despe-
dido .
 407
406 CAPiTULO 20 MED ICIÓ N DE LA ACT IVIDAD ECO NÓ MICA DETALLES DE LAS CUE NTAS NACIO NALES

gasso n lo s beneficios de sp ué s de la d epreciación menos en países emerg e n tes la economía su b terránea ad q uiere
Producto interno bruto, 2007 u na m ayo r re levan cia y suele representar má s d e 20%
(miles de millones de dólares corrientes) los dividendos) Por ú ltimo, se vu elven a ag regar los
ago s de tr ansfe re ncias que las fami lias reciben d e de l PtB , mientras que e n países in dust riali zad os se
Enfoque de producción Enfoque de ingresos o costos ¡os go bie rn os. Esto constituye el ID, que se muest ra e n la estima que su impo rt an cia p romed io es ce rca na a 2 o
barra del lado derecho e n la figu ra 20-4. El ingreso per- 3% , au nque co n tina tenden cia al alza co mo res u ltad o
l . Gas tos d e co nsu mo perso nal 97 10 l . Co m pe nsa ció n de los e m p leados 7 812 d e los fluj os m igr atori os y de los reco rres de personal e n
Bien es d uraderos 1 083 2. In greso d e los p ropi etarios 1056 son al disponible es lo que realmente llega a las manos
Bienes perecede ros 2 833 3. Ingresos de rentas de los consumidores para gasta r co mo les plazca . (Esta el sector formal. Po r ej em plo . según d atos de la Organ i-
40
Servi cios 5 794 4. In te reses ne tos 664 zació n In le rnacional del Trabajo (OIT, 2002 ), la infor-
exp osición o m ite algunos conceptos menores co mo la
2. Inversión bru ta dom éstica pri vad a 2 130 5. Be n eficios corpor ativas (con aju stes) 1 642 mali d ad constitu ía 31.9% d el em pleo tota l en Mé xico y
discrepancia estad ística y los ingresos netos d e los facto-
Inve rsión fija 6. Depreciación 1 721 34.6 % en Brasil a finales d e la década d e los noventa .
No residenc ial 1 504 7. Impuestos a la producción, discre-
res ex tr anje ros. que sue le n ser cercanos a ce ro .)
En paí ses d e Latinoamérica y el Ca ribe la eco no m ía U n problema ad icio nal es q ue este po rcentaje no es
Reside ncial 630 panci as estadís ticas y miscelán e os 872
informal crea severas distorsiones en la medi ción del esta ble e n el tiem po. sino q ue suele repuntar en é poca')
Cambios en los inventarios privados -4
de crisis y caer en periodos d e bonan za eco n óm ica. Así,
3. Exportaciones ne tas d e bienes y se rvicios - 708 producto n acional , y se deriva d e la falta d e crea~ió n d e
Exportacio ne s 1 662 el PIB su bestimó la ac tividad ec onómi ca en Mé x ico des-
empleo d e ca lidad a unad o a u n importante m gr cs?
Im por tac io nes 2370 anu al de tr abajadores j óvenes al mercado laboral. As I, pués d e la crisis d e diciembre d e 1994.
4. Gastos de co ns umo e inve rsió n brut a
gube rn a me n ta les 2 675
Fed eral 979
Estata les y locales 1 696
Producto interno bruto 13808 Producto interno bruto 13808

Del PIS al ingreso nacional y al ingreso personal disponible

TABLA 20~6. Las dos formas de considerar las cuentas del pm, en cifras reales
El lado izqui e rdo m ide e l flujo de produc tos (a precios d e mercado) . El lad o de re ch o mide el flujo
de los co stos (in clu ye ingresos de los fac tores y deprec iación ).
,.. -------l
Exportaciones netas
Depreciación I
Fuen te : U.S. Bureuu o f Eccnomic Analjs¡s . I
-----,
Compras
I
del qobierno
I
las ventas totales. H ay dos clases d e beneficios: los bene- IN r epresenta el ing res o total recibido por el trabajo, el Impuestos
I
ficio s de las co rpo racio nes y las ga nancias netas d e capital y la tierra. Se co ns tr uye restando la depreciación
em p resas no co nstituidas como socied ad es co rpo rativas. d el PIB. El ingreso nacion al es igual a la co mpensación
Pagos de transferencias
El ingreso de las e mp resas no consti tu idas co mo to ta l de l trabajo , ingreso por co ncep to de re ntas, in te- Inversión 1-- - - - - - - - -
so cie d ades co rpo ra tivas co nsiste e n las ganancias de ré s ne to , ingreso d e los propietarios y beneficios corpo- Ahorro neto
las sociedade s y d e los negocios d e un solo dueño. Esto rativos. de las empresas
incluye buena parte d el in gre so de los agricultores y d e PIS
La rel ación e n tre el PIB Y el in greso nacional se
los profesio nistas. Po r ú lti mo, se mu estran los benefi- muestra en las p rim eras dos barras de la figura 20-4. La
Ingreso ID
cios co rpo rativos an tes d e imp uestos. barra d el lado izquierdo muestra el PIB. mientras que la nacional
En el lad o derech o , el enfoque de fluj o d e costos segu nda barra muestra lo que de be restarse para obte-
a rr oj a el mismo total . 13 S08 m iles de m illo nes dólare s ner el IN.
Consumo
d e PIB , qu e es igual al total del enfoq ue de flujo de p ro-
duct os. Am bos lados co nc ue rda n. Ingreso personal disponible, Un segu nd o concepto
importante re sp onde a ]a pregunta: ¿De cuántos dóla-
Del PIS al ingreso personal disponible res a n ua les disp onen re almente las fa m ilias pard gas tar?
Las cuen tas básicas del PIB so n d e in te rés no só lo por sí El ingreso personal di sponible (q ue se su ele llamar
mi smas, sin o también por su importancia para enten- ingr eso d isponible, o ID ) es el co ncep to q ue re sponde a
'-
d er la form a en que 10 5 co nsu midores y las e mp resas se esta in terrogan te . Pa ra ob tene r el ing reso personal di s- Ingreso personal dispo nible
Producto interno Ingreso nacional
(ID)
co nd ucen . Algu nas distinciones ad icio nales ayudará n a po nible . se calc ulan los ing reso s d e m ercad o y po r tran s- bruto (PIS) (IN)
escla recer la forma en qu e se llevan los lib ros d e conta- ferencias recib idos por las fam ilias, y se re stan los im- FIGURA 20-4. Si se parte del PIB, se puede calcular el ingreso nacional (IN) y el ingreso
bilidad d e un país. puestos personales. personal disponible (DI)
La figura 20-4 muest ra el cálcu lo d el m. El in gre so Co nce p tos importa ntes de ingreso son: 1) el PIB. qu e .es el ingreso bruto total de lod~slos
Ingreso nacionol. Para ayu dar a en te nd er la división del nacional aparece en la seg u nda barra . Luego. se restan fact ores; 2) el in greso n acional . qu e es la su ma de los m gresos.d e los fact ~res y ~e o btiene ~I
in greso to tal en tre los diferentes fac to res d e la produc- todos los impuestos y el ahorro neto d e las empresas o restar la depreciación del PIB ; Y3) el in gr eso pe rsonal dispombl~. que mide el mg~eso to tal
ció n se fo rmul an datos so b re el ingreso na cional (IN) . El beneficios no d istri b uirlo" ( pI «bor ro neto d e las e mpre- del sec to r de las fami lias, lo q ue incluye los pagos de tra nsfe ren cias, pero resta los Impuesto s.
 408
Ca be dest aca r q ue e n el ca so d e Am érica La tin a y el
Ca ribe, es te ing reso n e to d e l ex te rio r n o es nad a d es-
p reciabl e . Ce rca d e 25 m illones de p e rsonas n acid as en
la regió n e ran resi den tes e n p a íses d e la Oe DE e n el
añ o 2005. Só lo e n el a ño 2008 , y a pesar de la d esacele-
raci ón e n los e nvíos d e remesas co m o resul tad o d e la
crisis fin a nci e ra g lo ba l. segú n d atos d el Ba n co In te ra-
m erican o de Desa rroll o . los trabajadores la tin o am eri-
ca n os re sidentes e n otra s p artes del mu nd o e nvi aro n a
sus p aíses de orige n 69 200 millones d e d ól ares. México,
el Ca ribe y Colom bia , so b re p asa n el mill ón d e e migran-
tes, mi entras q u e o tros nu eve p aíses su pera n individual-
mente el medio m illó n (Arge n tin a, Brasil, Cu ba, Ecua-
dor, El Salvador, Guatemala, H aití , Perú y República
Dom in ica na ). En vari os países ca rib e ñ os más d e 20 %
d e la población se encuentra e n el ex terior, mi entras
que N ica ragu a tiene 9.6% y Uruguay 8.3 % .
Co m o se verá en los sigu ie n tes cap ítu los. el ID es lo
que la ge n te d ivid e entre: 1) el ga sto de co ns u mo y 2) el
a h o rro p e rsonal.
Ahorro e inversión
Co mo ya se h a visto , el prod ucto se p uede consu mir o
invertir. La in versión es u na ac tividad econó mica ese n -
ci.al. porque in crementa las exi stencias d e ca p ita l d ispo-
nible p a ra la producci ón fu tu ra . Un o d e los p untos más
important es d e la co n ta b ilid ad n acional es la identidad
e n tre a horr o e in versión. Ahora se mostrará q ue , con
las regl as de con ta b ilidad descritas ante riorm ente . el
ahorro medido es exactamente igual a la inversión medida .
Esta igu ald ad es una ident idad, lo qu e significa que por
definición se d e be m an tener.
En el Caso más simple. su p ó ngase p o r e l momen to
qu e n o h ay go bierno ni sec to r externo. La in versi ó n es
la parte del producto nacional que no se cons u m e . El
a horro es la parte d el ingreso n acional qu e n o se con-
sum e . Pero, puesto qu e el ingreso nacional y e l pro-
d uc to nacional so n iguales, esto sig n ifica que el a horro
es igual a la inversión . En sím bo los:
1 = PIB con en fo q ue d e pro ducto men os e PIB in cl uye mu chos asien tos cu estio n a b les y o mite
s= PIB co n e n fo q ue de in g reso s menos e
Sin embargo, ambos enfoques arrojan sie mp re la mi sm a
medición d el PI B. así
1 = S: iden tid ad e ntre el a horro y la in ve rsió n
medidos
Éste es el caso m ás sim p le . Tam b ién es necesario
co nsiderar el caso co m p leto que in corpora a las empre-
sas. los go biernos y las exportacio nes ne tas e n el cuadro.
En el lad o del ahorro, el ahorro total o nacional (AT ) está
•
CAPíTULO 10 MED ICI Ó N DE LA ACT IVIOAD ECO NÓ MICA
co m p uesto p o r el aho rro privado d e fam ilias y e m p
p . resas
(S ) J un to con el ahorro gubernamental (Se) . El a horro
gu b~ rn a me n ta l es igu al a l sup e rávit d el presu p ues to del
gob ierno, o sea la dife rencia e n tre los in gresos pr ove.
n ientes d e los impue stos y los ga stos.
p~ ~ e l lad o d e la in ve rsión , la inuersi ón. total o nacio-
nal (11) co mie n za con la inversión bruta doméstica privada
(l) pero también .d e be agregarse la inversión extm ni era
net~, q u e es a p rOXImad a men te la mi sm a qu e las expo-,
tacrones n et as (X) . Por tan to . la ide n tid ad completa
ah orro-inve rsión está dada por"
In ve rsi ón in versión
= expo rtacio nes
nacional p rivada + netas
a h o rro
= + a ho rro a ho rro
p rivado g u berna men tal n acional
o tradicionales al in clui r impor tan tes ac tividade s qu e no
Por d efinición , el a ho rr o n acional es igua l a la in ver-
sión nacional. Lo s componentes d e la in versió n so n la
inve rsió n d omésti ca privad a y la in ve rsión ex tra njera (o
ex p o rtac io n es n etas). Las fuen tes del ah orro so n el a ho-
rro p rivado (d e fam ilias y e m p res as) y e l a h o rr o de l
go bie rno (el supe r ávit d el presupuest o gube rn a me n-
tal ) . La inve rsi ón privad a más las ex po r tacio n es net as es
igua l a l a h o rro privado más el su perávit presu p ues tal
púb lico. Estas id e n tidad es se ma n tie ne n sie m p re, cual-
q uiera qu e sea el estado d e l ciclo de n egocios.
MÁS ALLÁ DE LAS CUENTAS NACI O NALE S
Los p artid arios d el siste ma económico y so cial exi sten te
a menud o sos tienen que las ec o nom ías d e mercado han
producido un crecim iento e n el p rod ucto re al n u nc a
a n tes visto en la h isto ria. "O bserve mos cómo h a crecido
e l PIB por el genio d e los libres mercados", dicen los
ad mira d o res del ca pitalismo .
Pe ro los críticos señalan las d eficiencias del PIB. El
m u chas ac tividades ec onómicas valios as. Como un disi-
dente dijo, "No me h a blen d e toda su producción y
todos sus dólares. ni de su producto interno bruto. Pa ra
m í, el PIB quiere decir ¡contaminación interna bruta!".
:l Par a esta expo sició n se con sidera só lo a la inversión pri vada, por
lo qu e se tratan a todas las co mpras gu bernamen tales co mo co n-
su mo. En la m ayo rí a d e las cue n tas na ciona les d e h oy, las co m-
p ras gu berna me n ta les se di vide n en tre co nsumos e inversio nes
tan gibles. Si se incluye la inversión gu bernamental , e ntonces esta
can tidad se agregará a la in ve rsió n nacio nal y al superávit del
gobiern o.
MÁS AL LÁ DE LAS CUE NTAS NAC IONALES
¿Qué debe pe nsarse? ¿No es cierto qu e el PI B incl uye
la p roducción d el gob ie rno d e bombas y misiles, junto
co n los sala rios pagados a los gua rd ias d e las prisiones?
¿No es ve rd ad que un in cre me n to e n los d e litos di spara
la venta d e alarmas pa ra las casas, lo qu e se agrega al
PJB? ¿No aparece la tala de los irr e m p laza b les bosq ue s
de secoyas co mo u n prod uc to p ositivo e n las c ue n tas
nacional es? ¿No excluye la contabilid ad d el PIB la
degrad ac ió n a m bie n ta l. co mo la lluvia áci d a y el ca le n-
tamiento global ?
En a ñ os reci e n tes, los economista s h a n iniciado el
desa rroll o d e llu e vas m ediciones q ue p ermitan co rregir
los p rin cipales d efe ctos d e las cifras está n d a r d el PIB a
fin d e que refleje n ad ecuad am en te la prod u cción d e
ve rd ad eros sa tisfacto res de la econ o m ía . Los nuevos
enfoques pret enden exte n de r los límites d e las c ue n tas
pasan por el m erca do. así co rno aj usta r las cifra s por los
daños o beneficio s colat erales qu e ge n e ra n algunas acti-
vida d es in clu idas e n el p ro d uc to nacional. Co nsidére nse
algu nos d e los asp ectos p ositivos y n ega tivos omitid o s.
Actividades omitidas que no pasan por el mercado. Re-
cué rd ese que las cue n tas están d a r in clu yen p r in cip al-
mente las actividades d e mercado. Gran parte d e la acti-
vidad ec o n ó mica útil tiene luga r fu era d el mercad o . Po r
ej e m p lo . los estu d ia n tes unive rsit a rios está n invirtiendo
en capital hum ano. Las cu e n tas nacionales re gistra n la
colegiatura, pero omiten los co stos d e o po rtu n idad de
los in g resos perdidos. Diversos es tu d ios indica n q ue la
inclusión de in versio n es en educación u o tras á reas que
no so n de m e rcado, se ría n mucho m ás del d oble d e la
tasa n acional d e a horro .
De modo similar. m u chas ac tivid ades de las fa mi lias
p rodu cen valio sos bie n es y se rvicios "casi d e m e rcad o ",
como las comidas. el lavado d e ropa y los ser vicios de
cuidado de niño s. Reci entes est imacio nes del valor del
trabajo doméstico no p agado. indican qu e podría se r la
mitad de todo el consumo de mercado. Tal vez la mayor
omisión d e las c ue ntas d e me rcado sea el valo r d el
tiempo d edicad o al ocio. En p ro med io , los estado u ni-
d enses dedica n en partes ig uales su tiempo a activida -
des d e ocio y e n tre te n im ie n to que ge nera n utilidad y a
actividad es d e trabajo que producen din ero . Sin
em ba rgo, el valor d el tiempo libre está exclu id o d e las
estad ísticas oficiales.
Uno pod ría p regun tarse so b re la eco n om ía su b te-
rrán ea . que abarca una a m p lia variedad de act ivida de s
de mercado que no se reportan al go b ie rn o . Éstas inclu-
ye n act ividades co mo el juego. la prosti tu ción. la ven ta
de drogas. el tra baj o h echo por in m igran tes ilegales. el
tr uequ e d e se rvicios y el co ntrabando. De hec ho, gra n
409
p a rt e d e la acti vid ad su b te rránea se excl uye de liberad a-
mente porq ue el p roducto n acional excluye activi dades
ile gales. q u e so n. por co nsenso soc ial "ma les" y no "b ie-
n es". Au n q ue sea muy import an te . e l comercio de
cocaína no e n trará al PIB. En el caso de actividades
legales. pero no re p or tad as. el De pa r ta me nto de Comer-
cio h ace estim acio nes co n base e n e ncu estas y a ud ito-
rías por el servicio d e impuestos.
Omisión de daños ambientales. Ad e má s d e omitir ac ti-
vidades, algu n as veces el PIB excluye alg un os d e los efec-
tos dañi nos d e la ac tividad econ ómica . Un ejem p lo pe r~
tin ente es la o misió n d e los da ñ os a m bien ta les. Po r
ej em p lo. su p ó nga se que los h ab ita ntes de Su bu rb ia
co mpra n 10 m illones d e kilo wat ts-hora d e ele ctricidad
para el aire acondicio n ado d e sus casas. pagand o a U ti-
lity Co ., 10 ce n tavos p or kilo watt-hora . Ese m illó n d e
dólares cu b re los cost os d e la ma n o d e obra, los costos
de la planta y los costos del co mb ustib le. Pero su póngase
q ue la co m p a ñ ía da ña al vecindario p or la con tamin a-
ció n ge ne ra da e n el proceso d e prod ucir la elect rici dad.
No in curre e n cos tos m onet a rios por esta cx terna lidad .
Un a medición ad ecu ada d el producto no sólo ag regaría
el valor de la e lectr icid ad (qu e ya in co rpo ra el PIB) , sin o
también resta ría el da ñ o ambiental p rovocad o por la
co n tam in ació n (q u e n o in corpo ra el PIB).
Su pó ngase adem ás que e n los 10 ce n tavos d e cos-
tos directos, h ay 2 centavos po r kilowa tt-ho ra p o r da ñ os
am bien tales a la salu d p ública . Estos so n lo s "cos-
tos exte rn os" d e la conta m inación qu e n o pa ga Utility
Ca .•y que su man 200 000 d ó lares. Para co rregir e inclui r
este costo o culto en un gn lp o d e cu e n tas aj ustadas. se
debe rían d e rest a r 200 000 d ól a res de "males d e co n ta-
minaci ón" d el flujo d e 1 mill ón d e d ól ares d e "bie n es
d e la el ect ricid ad ". De h ech o , los estadísticos d el
gob iern o n o restan los cos tos d e la co n tam in ació n e n las
cue n tas ec o n óm icas.
Los ec o nom istas ha n logrado ava n ces sign ifica tivos
e n la fo rm u lació n d e cuentas naci onales aumen tad a s, que
están di señadas p ara incluir actividades qu e re b asa n las
defin icion es tradicio n ales d e las cu e n tas nacionales. El
p ri ncipio general d e la contabi lidad a u me n tad a es
in clu ir tanta activid ad ec o n ó m ica como sea p osible . ya
sea O no qu e di cha act ivida d te nga lu ga r e n el mercado .
Ej em p los d e cuen tas a ume n tad as incl uye n las estima-
cio n es del valo r de la inves tiga ció n y d esarro llo . las
inversiones no de me rcad o en ca p ital h u man o . el valo r
de la produ cción no p agada e n el h oga r. el valor de los
bosques y el valo r d e l tiem po libre . Lo s econ omistas
está n d esarrollando incluso cue n tas p a ra los d a ñ os ca u-
sad o s p or la co n tam ina ció n d el aire y el cale n tam ien to
glo ba l (véase , por e je m p lo , el Siste m a d e Co n ta bilid ad
 411
LOS íND ICE S DE PRE CtO S y LA INFLAC IÓ N
410 CAPíTULO 20 MEDIC IÓN DE LA ACTI VIDAD ECO NÓM IC,\

Este ejemplo captura la esencia de la form a ~n que el IPC

Ambiental y Eco nó mica In teg rado [SCAEI] d e la O rg a-
n ización d e las Naciones U n idas ). C ua n do es tas cuentas
ad icio na les se co ncl uyan, h ab rá un cuad ro fina nc ie ro
más co m p re nsible d e la ec o n o m ía.
Pero Lom e n ota qu e inclusive las cuentas ec o n ó mi-
cas má s refinad as m edirán só lo la ac tivida d eco nómica.
No trat an de medir -de he cho, n o pued en medir-la
sa tisfacción última. el placer o el do lor d e la gente e n su
vida d iaria. Este punto fue exp resad o con eloc ue ncia
p or Ro be rt Ken nedy en lino d e sus ú ltimos discu rso s:
El producto in tern o bruto no refle ja la salud de nu estros
hijo s. ni la calida d d e su ed ucació n ni el placer co n el
que juegan. No incl uye la bel leza de n ue stra poesía ni la
fo rta leza d e n uest ros m at rim o n io s; n i la in teli ge n cia d e
nuestros de ba tes n i la integri dad de n uestros funciona-
rios públicos. Ta mpoco mid e nuestro inge n io n i nu estro
valor; tampoco nuestra sabid ur ía n i nuestro apre ndizaj e ;
no mide nu estra compasión ni nuestra devoción a nu es-
tro país.
LOS íNDICES DE PRECIOS
Y LA INFLACiÓN
H asta a hora, es te ca p ít ulo se h a enfo cad o e n la medi -
ción del producto n aci onal y sus componentes. Pe ro e n
la actualida d a la ge n te le preocupa la te n de ncia ge ne-
últim os dos d ecenios, ya que su ec ono m ía ex perimentcl
u n a recesión prolo ngada.
índices de precios
C ua n d o los periódicos dic en "la inflación es tá sub iendo"
en realidad informan del movi m ien to e n un índice d~
precios. UIl índice d e precios es un promedio ponde.
rado del precio d e una canasta d e bienes y servicios. Al
construir lo s ín d ices de precios, los eco nomis tas ponde-
ra n los precios individu ales por la im p o r tan cia eco nó,
mica de cada b ien . Los índices de precios más impar..
tan tes so n el índice d e p recios al consu m idor, el índice
de precios del PIB y el ín dice de p recios al p roductor,
El índice de precios 01 consumidor (/PC). La medida
más ampliamente uti lizada del ni vel ge n era l d e precios
es el índice de precios al consu midor, también co no-
cid o com o / PC, y que ca lcu la la U.s. Burea u of Labor
Statistics (BI.S) en el caso de Estad os Unidos. El IPC es
un a m edida d el preci o p rom edio pa gad o por los consu-
mid o res u rb an os por un a ca na sta de mercado de bien es
y se rvic ios d e co nsu m o . Ca d a mes, los es tadísticos del
gob ierno registran lo s precios de alrededor de 80 000
bienes )' se rvicios e n m ás d e 200 gra ndes ca tego rías. Pos..
terio rrnen te , los p reci os se clas ifica n e n cada u no d e los
sigu ie n te s o cho gran des ru b ro s listad o s co n algunos
resu p uestos de gasto del consumidor; la , ' I mide la inflación La única diferenCia entre este
liva en los P " . l ' . t ra d IClona . .
d e raciól1 de ca da prod ucto es proporCIO na l a ~aslO cálculo simplificado Y los cálculos reales es que el lPC cont'en~
pon. l le los cons u midores e n ese pra l1u c t o , seO' l ll1 lo
h~ muchas más mercancías y regiones. Fuera de eso, el proced i-
lOta ( . .,. t d e los
e rm in ad o un a e nc uesta de m g!eso-gas o mient o es exacta mente el mismo.
haya cle t ' 1 2008
cons um idores en el pe riodo 2005-2006. En e "
os tos relacionados con la vivien d a e ra n la ca tegona
los c ,1 u e absor-
más im p o rta n te e n el l PC es ta d o u uic ensc , ya q ._
Indice de precios del PIS. Otro índice de precios a m p lia-
, is d e 42U/ del presupues to d e gasto d e los co nsu
hlan mas e 10 men te utilizado es el índice de precios del PIB (a l~u nas
'd o res Co m p a ra tiva me n te, el costo de los nu evos . 1o como el deflaclOr de l PlB), ya a nalizad o
rrn .. dí '1 veces conOCl(
automóviles y otros vehíc ulos d e mo tor aseen . la a so ,o
un 7% d el p resu puest o de gasto de lo s consu midores en e n este ca plít u 10 . El ¡-" d icc de p recios d el. [' lB es el prc-
'
cio de todos los bienes y se rvicios prodl.~Cldos e n el país
ellPC. (c o ns u mo , in versión , co m p ras d el go bIern o y ex p o r ta-
ciones netas), e n lu gar de un solo componente !com~
el co ns u mo) . Este índice también difiere delIPC tra~l"
El cálculo del IPC cional p orq u e es u n índice de ponde~·a.cio~~s e n se.~e
\/
A
Vale la pena dedicar unos minutos a pro fundi-
zar en el método que se utiliza para calcular
q ue toma en cuen ta la ca m bian te paruopacron de. dJfe~
rentes bienes (véase la exposición d e las ~o~deraClones
los cambios en el IPe. La fórmula en el te xto e n serie e n la p ágina 399) . Además, h ay ín d ices de pre-
es correcta, pero es neces ario explicar la maner a en que. ésta cio s para los disti n tos componentes d el PIB, como los
funciona cuando hay mucho s bienes y servicios. El cambio en
bienes d e .m ve rsi"on , 1as. com p u tadora s , el co nsu m o. p e r-
el IPC global es el promedio ponder ado del cambio de cada
so n al, y así sucesivamen te , que se usan en ocaSIOnes
uno de sus compo nentes :
p a ra co m ple men tar al IPe .
% de cambio en el IPC en el per iodo t
El índice de precios al productor (IPP). Este ín d íce: que
d at a d e 1890 e n Esta dos U n id os , es la serie esta~ ISl1Ca
L [pond eración del bien ; en (t - 1)] \
con tin u a más an tigua p u b lica da por el BLS. MIde el
Tcdo . •

ral d e los precios. o más concretamente, la infl ació n . eje m p los :

:= 100 X los rubrO' X [% de cambio en el pr ecio ni vel de precios a p recios de l producto ~ o al mayor~o .
del bienide (t - I)a t)
¿Q ué sig nifica n es tos té rm inos? \ Se basa e n mas - d e 8 000 mercancías ' e mcluye preCIos
Lo pri mero es co ntar con u na d efinición cu id ad os a: • Alime n tos y be bidas (ce re ales para el desayuno, ~
de a li me n tos d e p roductos man ufac tu rados y d e p ro-
le ch e y bocad illos) Para ver un ejemplo conc reto, la tabla siguiente muestr a el , . ili d ra
ductos de la minería. Lo s pesos fijos u n Iza os pa
U n índice de p recios (co n sí m bo lo P) es un a medid a • Vivien da (alq u ile r d e la casa h ab itaci ón primaria, actual cambio de precios y su peso corres pond iente en el lPC
l

calcu lar el IPP so n las ventas n e tas d e ca d a mC,rcanCl a.

d el ni vel p ro med io de los p reci os. La in flación (con el renta equiva le nte del propietari o , mobilia rio de las expresado en porc entaje: Por su gran detalle, este ín dice se utili za am p liame n te
sím bolo 11 o "p i") denota la elevaci ón en el nive l ge neral re cám aras)
d e precios. La tasa de in flación se d efin e co mo la tasa Importancia e n el á m bito e m p res a rial.
• Ro pa (ca mi sas y suéteres, joyería) Porcentaje
de cambio del nivel general de precios, )' se m ide como relativa.
• Tra ns p or te (ve híc ulos nuevo s, gaso lin a, seguros de diciembre de cambio
sigu e: vehículos a m ot o r) en el último
de 2007
• Ate n ció n médica (med icinas d e rece ta, co ns u ltas (%) año Obtener los precios correctos
Categorí a de gasto
Tasa de inflación en el año 1 = 7T,:= lOO X
médi cas, a nteojos)
• Recreación (televiso res, eq u ipo d e d eportes, en tra.. Alimen tos y bebida s 14.9 404
3.0
\/
A
Medir correcta mente lo s precios es uno de
los temas centra les de la economía aplicada.
d as) Vivienda 4204 Los índices de precios afectan no só lo aspec-
3.7 -l A la tasa de inflación. También inciden en
• Ed ucación y comun icación (colegia tu ras , softwa re Ropa
8.2
bvl
tos o VIOS como . la
La m ayo ría d e los periodos e n la historia recie nte de co m p utadoras) Transp orte 17.7 medición del producto y de la produ ctividad real. Y medla.nte
h an sido d e in flac ió n. Lo op uesto d e la inflación es la 6.2 4.6
• O tros bienes y se rvicios (co rtes de cab ello, gas tos Ate nció n médica las políticas guberna mentales afectan a la política monetaria, a
5.6 1.3
deflación, q ue ocurre cu a n d o el ni vel ge n e ral de p re- funerales) Recreación los impuestos. a los progra mas de tr ansferencia guber namen·
6.1 3.0
cios está bajando. Las d efl acio n es h an sido raras en e l Educación Y tales, a la seguridad social y a muchos contratos .privados. .
últim o med io siglo . En Estad os Un id os, la úl tima vez ¿Có mo se po nd eran los distin tos precio s en la co ns- COlllllnicación El pro pósito del índice de precios al consumido r es medir
3.3 3.2
que los p reci os al co ns u midor realmen te cayero n d e un trucción de los ín dices d e precios? Es cla ro que sería Otro s biene s y el costo de la vida. Usted po dría sorprenderse de sa.ber.que
sen·idos
a ño al sig uie n te fu e e n 1955 . Las d efl aciones sos te n id as, sim p le me n te tonto su mar los d ife re n tes preci os o p on - se trata de una ta rea dificil.Algunos problemas so n mtr tnse-
100.0 4.0
e n que los preci os caen co n tin ua men te du rante un d era rlo s por su masa o volumen . Más b ie n , un ín dice de Todo s los re nglones cos a los índices de precios. Un aspect o es el problema. de
periodo d e varios años, están asociadas co n las dep re- precios se co ns truye ponderando cada precio de acuerdo con los números índices, que se refiere a la for ma en que los dife-
sio n es, co mo las que o curriero n e n Estados Un idos e n la importancia económica del bien en cuestión.
Se determina que la tasa de inflación e n el per iod o de marzo rentes precios se ponderan o pro median. Recuérd~se que el
de 2007 a marzo de 2008 es de 4.0% al año. (La pr~gunta 9 al IPC tra dicional usa una po nderación fija para cada bien. Com o
los las d écadas d e 1890 y 1930 . En fechas más rec ien tes, En el caso d el IP C tradicion al, a ca d a producto se le
final de este capítulo examina más en deta lle este calculo.)
Japón su frió una deflación durante gran parte de los asig na un p eso fijo proporcional a su im po rt an cia rcla-
 4/2
resu.ltado, el co st o de la vida se so brees t ima cuando los co n-
suml.do res sustituyen bienes re lat ivamente ca ros por bienes
relatJvameme baratos.
El caso de lo s precios de la gaso lina pued e ilustrar este
proble~a. C uando el precio de la gaso lina se dispara. la
ge~t~ tlen~e él reducir sus compras de gasolina. com pra auto -
~ovlles mas pequ eñ os y viaja menos. Pe ro e l IPe supo ne que
I slgu~n co mprando la misma cantidad de gaso lina, aunq ue sus
precios se hayan duplicado. Por ta nto , el alza global en e l costo
de la vida resulta exagerada. Los es tadísticos han diseñado for-
I mas de ~ injmizar estos pro blem as de números índices. co n el
uso de difere nte s e nfoques de ponderación . co mo ajustar los
pes~s conforme cambian los gasto s, pero los estadlsticos del
I gob ierno apenas están comenzando a expe rime ntar co n estos
enfoques más recientes de l IPe.
. Un problema más impo rtante surge po r la dificultad de
aJus~r los índices de precio s a fin de capturar la contribución
de bIenes y servicios nuevos y mejorados. Un ejemplo ilust rará
este problema. En años recientes, los co nsumido res se han
benefici~do de los focos compactos de luz fluoresc ente; és tos
proporcionan luz a apro ximadame nte una cuarta parte de l
cos to de las luces ante riores: las incandescen tes. Pero ninguno
de los í~di~es de precios incorpora la mejora en la calidad. De
~~do similar, los disco s co mpactos y los formatos de audio
d rglt~I,. MP3 han ido re mplazando a los Viejos toca discos; la
t~l~vlslón por cable con cientos de canales ha re mplazado a la
vrera tecnología con unos cuantos canales borrosos, o el viaje
aé reo .ha remplazado a los viajes por carretera o tren, y así
co~ mhes de o tros bienes y servicios mejo rados, cuya mejo r
calidad no pudo reflejarse en los índices de precios.
Est udios recientes indican que si el cambio en /a calidad
se h~biera incorporado en forma adecuada en los fndices de
preCIOS, e l IPC se hubiera increm entad o con meno r rapidez
en años recientes. Este problema es especialmente severo en
la ate nció n médica. En este sector, los precios reportados han
sU~ido radicalmente en los últimos 20 años. No o bsta nte , no
eXI~te una medida adecuada de la atención médica, y el IPC
om ite por co mpleto la int rod ucció n de nuevos productos
co mo los fármacos que re mplazan a una cirugía mvaslva y de'
un elevado costo.
Un panel de distingu idos eco no mistas dirigidos por Mi-
chae l Boskin, de Stanford, exa minó este asunto y est imó qu e
el sesgo hac¡
acta am lba en eJ IPC era ligerament e supe rior a 1%
a~ual. Esta es una cifra pequeña, pero co n grandes consecuen-
~Ias. EII~ indica q,ue los números del prod ucto real pue den
aber Sido subestImados en la misma magnitud , Si el sesgo del
IPC se transfiere al de flactor- de l PIB, entonces el crecimiento
del producto por ho ra trabajada en Estados Unidos se habr fa
subesti mado en alrededor de 1% al año.
Esta co nclusión también significa que los ajustes por
cos to de, vida (qu e se usan para deternunar
' las prestaciones
de segun dad socia l y el sistema impositivo) han co mpe nsado
e n exceso a las perso nas po r los cam bios registrados en el
~osto de la vida. El sesgo tendría efectos sustanciales en los
ImpUestos y en las prestaciones glo bales en un periodo de
=
CAPiTULO 20
MED IC IÓ N DE LA ACTIV IDAD ECON .
. O~IICA
muchos años, Los Indices de precios no so n só l
b ' . .
a srractos de lnteres unicamente par a un puñad d
U
o concepto
. s
o e técntco
na const rucción adec uada de índices de precios y d s.
f pro Ucto
a ecta al presupu esto de los go biernos, a los progr
iubñ ' , , amas de
s
JU I acron, e Incluso a la form a en que se evalúa el desem .
de la econo mía nacio nal. peno
En respuesta a su prop ia investigación y a sus crlt ic
BLS ha
.. á'
did
empre n I o una ren ovació n susta ncial dellPC L .
os, el
. alnno·
vac:.on ~ ~ Impor,t ante ha sido la publicación ,a partir de 2002
de un fndlce se nado de precios de co nsumo "
. ' que compls,
men ta al Indice de precios de po nde racion es fijas co n un '
t ema ~e pond eraciones cambiantes (com o aquellas Utiliza:~~
' co m p rens ible de la pro ducción de bienes y se rvicios de
en se rr é en las cuentas del PIB que se expusiero n anterior
~ ente en la página 399) que t oma en cuenta la sustitución d~
bienes e n los patrones de co nsumo, Durante el dece nio t
curnido d es d e su publicación el IPe se . d . rans-
, n a o cie rtamente se
ha elevado ,con mayo r lentitud que el IPC trad icional. Resulta
qu e los ~rltlcos te nían razó n en afirmar que el IPC tradicional
so bre estfma la inflación, aunque es probable que las di
, d rmen·
sienes e la so bre est imación sea n menores que la gra n cifra
calculada por la Co misión Boskln.!
EVALUACIÓN DE LA CONTABILIDAD
~te cap~tulo ha e x aminado la forma e n q u e lo s econo-
nllst~s mi d en e l p r o ducto n a ci on al y e l n ivel genera l d e
pre~lOs . Después d e revisar la m edición d e l producto
nacional y de a naliza r las d esventa jas del PIE ' -
d b ' " , , q ue se
e e ~on cl Ulr sob re la a d ecuación de estas med idas?
¿Re fl ej a n !a s gran des te n d e n ci a s? ¿So n med idas a d e cu a-
d as d el bienestar so cial glo bal? La re spuesta ba sido
pl ante a d a acertadame nte en una revisión d e Arthur
Oku n :
No debe~a so rp rende rn os que la prosp e ridad na cional
no gara n uce una socie da d feli z, al igua l qu c la prosperi-
d~d perso nal no as egura una familia feli z, N ingún crecl-
mi ento del PIB puede COntra rres ta r las tensiones que
su rg en de una g uerra im popular y fra casada, una la rga.
~ ~nt~ ~ospuesta co n frontació n CO Il la co ncien cia de la
mjusncra ra cial , una erupci ón vo lcá n ica de las cos tum-
bres sex ua les y una a firm " d . d . e)
, I acron e In epe n de ncia sin pre·
ceden tes de losJovenes, De todos m odo, I .
d " a prospen-
ad ... es una p recond ición para el éx ito en e l logro de
much as de nuestra s asp iracio nes ,"
:1 Véase en la secc ió n de Le .t
"
d¡ .
c u ras a tcíonale s d e este capítu lo un
SIm pos IOso bre el di señ o d el IPG.
The Politiral Economv oJ Pro.f/Jerity (Norto n , Nueva York, 1970),
.¡
p.1 24.
RESUMEN
..
RES UMEN
1. Las cuen tas nacionales de in gre so y producto co n tien e n
las principales medicion es del in greso y el p ro ducto d e un
pa ís, El p roducto in tern o bru to (PIB) es la m edida m ás
un país, Esto co m p ren d e el valo r en d in ero del con sumo
(e) , d e la in versión bruta privada domésti ca (1), del gas to
públi co ( G) Yde las ex portac io n es ne tas (X) producidas
dentro d e u n pa ís en un a ño d e te rm in ado, Re cuérdese la
fó rm ula
PIB = C+ I+ G+ X
Algu nas veces es to se sim p lific a co m bina nd o la in versión
pri vada doméstica y las ex po rtacio nes netas e n la inve r-
sió n bruta tota l n acional (lT = 1 + X):
PIB ~ C+ I T + G
2. Es posib le acoplar el circuito su peri o r, la m ed ici ón d e
flujo de productos del PIB , co n e l circuito inferior, la
med ición del flujo de costos, corno se muestra en la figura
20 -1. El en foq ue de flujo de co sto s u tiliza los in gresos de
lo s fac to res d e producción y ca lcula cu idad osamen te el
valo r agregado para elimi nar la doble contabilizaci ón de
los p ro d uctos in termed ios. Y después de sumar todos
(a ntes d e impuestos) los sa la rios, intereses, re nta, depre-
ciación y beneficios, hay que ag regar a este total to d os los
costos d e im puesto s in di rec tos de las empresas, El PIB no
in cluye renglones de transferenc ias como las prestaciones
de segurid ad so cia l.
3. Con el uso de un índice d e precios puede "deflactars e " e l
PIB n om inal (P IB e n dólares corrie ntes) para llega r a u na
m ed id a más precisa del PIB re al (P IB expresado en dóla-
res con el poder de co m p ra d e algún año base ) , El uso de
un índice de precios de esta natura leza co rrige la vara
d e m edició n de hu le im plícita e n los cambios del n ivel de
precios,
4. La inversión n eta es positiva cu and o el país está produ-
ciendo m ás bi enes d e capital, que los qu e se d esga stan e n
fo rma de dep re ciació n , Pu esto q ue es difíci l est im ar con
precisió n la depreciaci ón , los estad ísticos tie nen m ás con-
fian za e n sus medidas d e inve rsión bruta que en las d e
inversión neta .
5. El in g reso nacional y el ingreso personal d isponibl e son
dos m edidas oficiales adi cionales, El in greso perso nal di s-
ponible (ID) es lo que la ge n te rea lm en te recibe -des-
pu és de que se h an hecho todos los pagos de im p uestos,
ahorro corporativo de b eneficios no di stribuidos y aj ustes
de transferencia s-e- para gas ta r en su consumo o ahorrar,
6. Con las re g las de las cu entas nacio nales, medir al a ho r ro
de be se r e q uiva le nte a m edir a la inve rsió n , Esto se deduce
con facilidad e n u n a economía hipoté tica e n q ue h ay só lo
familias , En una ec onomía complet a , el ahorro p1lvndo y el
413
supenivit gub ernam en tal son iguales a /(1 inversión doméstica
más la inversión extranjera neta, La id e n tid ad e ntre el a ho-
rro y la inversión es exactam ente eso : el a horro debe igu a-
lar a la inversió n, n o importa si la ec o nom ía es tá e n
ex pa ns ió n o e n rece sión , en guerra o e n pa z, Es una co n-
secuencia d e la definición de la co nta bilida d del ingreso
nacion al.
7. El producto inte rn o bruto e incluso e l producto interno
neto so n m edidas imperfectas del ge n u ino bienestar eco-
nómico , En años re cientes, los estad ísticos han comen-
zad o a corregir sus cálc ul os pa ra incl ui r actividades que
no so n de m ercado, co m o el trabajo dom éstico que no se
paga y las ex te rn al idades a m bie n tales,
8. La infl ación su rge cua n do el nivel ge n era l de preci os se
e leva (y se presenta deflación cua nd o baja ) . El nivel ge n e-
ra l d e precios y la tasa de inflación se miden con índices
d e precios, promedios ponderados d e los precios d e m i-
les d e productos individual es, El índice de pre cios m ás
im po rta n te es el índice d e precios al co ns um ido r (IPC) ,
que m ide d e fo rma tradicional el co sto de una canasta
fija de biene s y se rvicios de co nsu m o, en re lació n con el
cos to de ese grupo d e bien es y se rvi cios durante un a ño
ba se particu lar, Estudios recien tes in d ica n que la te nden-
cia en el IPC tiene un gran sesg o ascen dente po r los pro-
blemas de números índice s y por la omisión de productos
nuevos y mejorados, y el gob iern o h a dado pa sos para
co rreg ir pa rcialm e n te es tos sesg os.
9. Recu érdense las útil es fórm ula s d e este ca pítu lo y del
anterior:
a ) Para ca lcu lar el creci mi e n to del PIB en un so lo
p eriodo:
C re cim ie n to del PIB real en el añ o t
PIB - PIB I
100 X PIB '
H
b) Para ca lcu lar la inflaci ón con un so lo bien:
p -p
= tr
Tasa de inflación e n el a ño t = 100 X / 1-1
1 Pl- 1
Tasa d e cre ci m ie n to de vanos años:
Crecimiento d e (t - n) a t:
g/") ~ 100 X [({JI. - 1]
d) Pa ra calcular el IPC con múlt ip le s bienes:
% cambio e n el ¡PC
= 100 X[ L
Tod o- 1""
(pon dera d o r ,) X (% ca m bón en 1') ]
pr<>dlKlO'I
 4 15
PREGUNT AS PARA DEBAT E
414 CAPiTULO 20 MEDIC IÓ N DE LA ACT IVIDAD ECO NO'••
,q ICA

CONCEPTOS PARA R EVI SiÓN - su me n y el resto se Invie rte. calcu le e l PIB de (jrusoclan-
di a con los dos e n foq ues: de prod uc to y d e ingreso , y
demuest re que de ben coi ncidir ex ac tame n te.
5. Aqu í tie ne algu nos ej e rcicios me ntales. ¿Pue de us ted ve r
8. En dé cadas recien tes las m uje re s h an trabajado más ho ras
e n em pleos p aga dos y men os horas e n el trabaj o d omés-
tico no pagado .
a) ¿Cómo afecta este in creme nt o e n ho ras Irabaj adas a l
PIB?
por q ué lo sigu ien te no se co nta biliza e n el PIB es tado u ni- b) Exp liq ue por qué est e in cr emento e n la medici ón del
Cue n tas nacion a les de in greso y Bienes in terme di os, valor ag regado Índi ce de p rec ios del PIR
PIN :::: PIB - depreciació n ¡PP d ense? PIB e xagera el ve rd adero in cr emenlo e n el pro ducto .
prod ucto (cuentas nacio nale s) a) Las com idas d e gourmet producid as po r un bue n rhe]
Tra nsfe rencias gub e rna mentales Fó rm ulas de tasa d e crecim ien to Asim ismo, exp liqu e cómo un co nj u n to de cu e n tas
PIB rea l y nomin al
rlorn éstico nacionales a u me n tadas, qu e incl uye n la p roducción
Defl ac to r de l PIE In greso personal disponi ble (ID)
b) La co m pra de u n lote d e tierra dom éstic a, inco rpo raría este cambio del trabaj o fuera
PIB = C +I + C + X Ide n tid ad d e ahorro-invers ió n :
e) La co m p ra d e un a pin tu ra ori ginal de Re m bra n d t de l mercad o a u n trabajo de m e rcad o .
Inve rsión ne ta = r= S d) La utilidad qu e le proporcio na e n 2009 escu char un
inve rsión bruta - d e preciación I T ~ 1 + X ~ Sr + SG = S T e) Expliqu e la pa radoj a. "Cua n do un a pe rso na se casa
disco co m p ac to de 2005 con su j a rd ine ro , el PIB baj a".
PIB de sde d os puntos d e vista Infl ación , d eflación
e) Da ños caus ados e n las cosechas y en las vivien das 9. Exami n e las cifras d e ca m bio de p reci o del eje m plo de la
equivalen tes: Índ ice d e precio s:
por la co n ta mina ción e mitid a e n la prod ucción d e
Pro ducto (circ uito supe rio r) n-e página 411.
ele ctri cida d a) Use la fórmu la par a calcu lar e l inc remen to en e l l PC
Ingr esos (circu ito inferi o r)
j) Los bene ficios obten idos po r IBM e n la producción de m arzo de 2007 a ma rzo de 2008 con dos d ecima-
d e una fábrica in glesa les. Ve rifique q ue el núm ero mostrado en la tab la es
6. Cons ide re el pa ís de Agrovia, cuyo PI B vio e n "u n ej em p lo corre cto h asta con u n d ecima l.
numérico " e n la págin a 403. Fo rm ule un conjunto de b) El n ivel del IP C e n ma rzo de 2007 fue de 20r" l O. Calcu-
cue n tas nacion ales co mo el d e la tab la 20-6, su po n ie n do le el ¡PC para ma rzo del 2008 .
que el trigo cue sta 5 dólares por fane ga , no hay de p re cia- 10. Los come n tarios d e Robert Ken n edy sobre las deficien-
LECTURAS ADIC IONALES Y S ITIOS EN LA RED ció n, los salarios son tre s cua r tos del p ro ducto nacio na l, cias en la me d ición del p roducto n acion al ta mbi é n incl u-
los impuestos indirectos a las e m p resas se u tilizan pa ra ye n lo sigu ie n te: "El producto in te rn o b ru to incluye la
fina nciar lOO% d el gasto gu bernamental y el sald o re ma- co ntam inaci ón d el aire y la publicidad de los cigarros, y
Lecturas adicionales e n www.befl.gov. Es t~ sitio también contiene núm ero s d e TIJ,
n en te de ingr eso va co mo una ren ta para los agri cultores. las a m bula nci as pard d espejar las carrete ras de los mu er-
Una co~p i l aci ó n magn ífica de datos hi st óri cos sobre Esta- Sll~ey oJ Current Business, q ue exam ina tende nci as económicas
7. Revise la exp osició n d el sesg o del IPC: e xplique po r qué tos en accide n tes. Co ns id era las ce rraduras esp e ciales
dos U I~ l dos es la d e Susa n Carter el al , Historicol Stotístics 01 re crentes.
la falla de n o consid era r el mej oramiento de la calida d de pard n uestras puertas, Ye ncarcela a la gen te que las viola.
lile United States:
d¡ M illen nial Ed ítion. (Cam brid ge ' 2006) Es
' ta
, se U na a m p lia pla tafo rm a d e lan zamiento d e d a tos gu bern a- u n nuevo bien lleva a un sesgo h acia ar riba e n la te n de n-
I l , El PIB incl uye la destru cció n de las se coyas y la m u e rte del
e~ cue n ~ra . .isponible en línea en los sitios en la Red d e mu- IRtales e n mu chas áreas' es "FRED", p le
m en . pa la
, d o por e l Fede- cia d el IPe. Elija un bien con el qu e esté fam iliariza do . Lago Supe rior". Enu mere fo rm as e n que las cue ntas
e as unlvel sl~ ad es en : IlJus,eambJidge,mg/ HSUSWeb/ HSUSEntr ra e~e rve Ban k of ~ t. ,Lo uis e n research.stlouisfed.orgffred/Z. Explique có m o ha ca mbiad o su calidad y por qu é pod ría nacion ales podrían red ise ñ arse pa ra inco rporar esto s
Seruleí, Consultcse. '.pa .. , n d e los as pec tos re lacio na-
; ra una revrsro Y La mejor . fu
. e nte es tad ística par a datos. d e Est s a d os Un id os es
111 se r difícil que u n ín di ce d e precios ca p tara un in cremento
e fec tos,
~; s co n , la m edici ón d e índi ce de precios al consumidor: Tñe Statisíical
_.Abstrael. oifthe Uni íed ' . q ue se pu blirca a nua l-
States
e n la calida d.
. ym pos íum on th e CPI", [ ourn al o/ Economic Perspectiues in- men te. Esta dlspon.l b l ~ e n línea e n www.census.gov/compendia/
vrcrno de 1998. ' slatab/ . Mu ch as se n es im porta nte .s de d atos .se p lIe d en e nco n-
~os com en,tarios de Rob e rt Ken ne dy se tomaron d e "Recaptu- trar en umnv.economagic.com/,
nng Am e rica 's Mo ra l Visi ón ", 18 de marzo de 1968, en RFK' U n repaso reci ente d e los e nfoque s altern ativos a la contabili-
Collected SjJeeehes (Viking Pr ess, Nu eva York, 1993) . ' dad au me.n tad a y a m b ien tal puede encontrarse e n u n informe
de la Na tio na l Aca de m y of Scie n ces en W'II' 1 ram N ore Ih aus y
Sitios en la r ed Ed g.ard Kokkelen berg, cds.. Nature's Numb ers: Expand ing the
~~ mejor.sitio d e cue n tas n acio na les de ingreso y producto N~tlOnal A e~o u n ts lo Include t ñe Enuiron ment (Na tiona l Acaderny
tad oun id ense es el de l Burea u of Economic AnaIysis (BEA) PI ess, w ashin gto n , O .C ., 1999)
. , d¡isponible
. en www.nap.edu.

PREGUNTAS PARA DEBATE

1. D efi ~ a cu ida d osa me n te los siguie n tes co n ce p tos y ofrezca 3. ~x a m i n e. los da tos e n el apé n d ice del cap ítu lo 19. Loca-
u n ej emplo de ca da u no de e llos: lice las Cifras para el P IB n om ina l y re al en 2006 y 2007.
a ) Co ns um o Calc.u l~ el deflactor d el PIB. ¿Cuá les fueron las tasas de
b) Inve rsión bru ta privada doméstica crec mue nto d e~ PI R nom inal y del PIB re al en 2007? ¿Cuál
e) Consu m o e in versión del gobie rno (e n e l PI B) fue la tasa d e inflaci ón (según la mide el d eflactor del
d) Pagos d e tran sfe rencias gu be rnam e nt ales (no e n el PIB) pa ra 2007? Co m pare la tasa d e infl ación u tilizando el
PIB) de flacto r de l PIE y e l IPe.
e)Exportacione s 4. Robinson Cru soe fabric a un en .' -c urto
. d e a lta precrsion
. . , en
!
I

2. Us te d esc uc ha algu na s veces: "No se pu ed en su mar p eras 000 do la res. Pag a 750 d ólar es d e sa larios, 125 dó la res de
y manzana s", De muestre que sí es p osible suma r pe ras y mte . y 75 dólares d e ren ta. , ¿e uál
. reses ' debe se r su benefi-
man zan as e n las cu e ntas na cionales. Explique có mo , CIO? SI tres cuartas partes d el p ro d uc to d e Crusoe se con -

CAPÍTULO
21
Ecuación de Micaiober:
Ingreso 20 libras; gasto 19 libras, I9 chelines y seis
jleniques = felicidad .
Ingreso 20 libras; gasto anual 20 libras y seis peniques = miseria .
Charles Dickens
David Copperfietd
Lo s mayores co m p o n e n tes del producto nacional son el
consumo y la inversión . Desde lue go. los países desean
altos nive les de co nsumo en renglones como vivienda,
alime n tos, ed ucación y es pa rcim iento. El p ro pósito d e
la eco no m ía es, después de todo, tra nsformar insumes,
co mo el trabajo y el capita l e n con su mos.
Pe ro el ahorro y la inversió n - esa parte de l p ro-
ducto q ue no se consume- tam bién juegan un papel
central en el desempeño económico de una nación. Los
países que ahorran grandes fracciones de su in greso
tienden a tener un rá p ido crecimiento de l producto ,
ingreso y salarios ; este p atrón ca racterizó a Estados U n i-
d os e n el sig lo X IX, aJapó n en el sig lo xx y a las milagro-
sas eco n o m ías d el su d es te asiático e n d écad as. En con-
trast e , países que consumen la mayor pa r te de sus
ingreso s, co m o muchos p aíses pobres de África y de
Am érica Latina. tienen u n ca p ita l o bso le to, bajos nive -
les ed u ca tivo s y a plica n tec nologías a n ticu ad as; exp e ri-
m en tan bajas tasas d e cr ecimie n to e n p rodu ctividad y
e n sala rios reales. Un elevado co ns u mo en relació n co n
el in greso sig n ifica una baja in versión y un le n to creci-
mi ento; u n elevad o ahorro conlleva una elevada inver-
sió n y un rápid o crecim ien to .
La in te ra cció n entre el gas to y e l in greso cu m p le
una fu n ció n diferente durante la ex pa nsió n y du rante
416
A. El. CON SUM O Y El. A H O RRO
El consumo y la inversión
la contra cción d el ciclo d e n egocios. Cuan d o el con-
su m o crece con ra p id ez, se in crementa el gas to total o
demanda ag regada, elevando el producto y el empleo
e n el corto plazo. La bonan za ec o nómica de Estados
Un idos a fines d el siglo p asado se alim e n tó pri n cipal-
mente de l rá pi do c recim ie n to e n el gasto de los co nsu-
m idores, pero cuan d o los co ns u mid o res estad ou n id en-
ses se a p re taro n el cinturón, és tos co n tri buyeron a la
recesión d e 2007 -2009.
Como el consumo y la inversión son ce n trales para
la macro econo m ía, se d edica es te ca pítu lo a su an álisis.
A. EL CONSUMO Y EL AHORRO
Esta sección estudia la conducta del co ns u mo y del a ho-
rro, e inicia con los p atrones d e gasto in d ivid ual , para
lu ego segu ir con el a nálisis d el co ns u mo agregado. Del
ca p ít u lo 20 recuérdese que el consumo (o más p recisa-
mente los gastos d e co nsu m o p erso nal) es el gasto de las
familias e n bienes y servicios fin ales. El ahorroes la parte
d el in g reso p e rsonal disponible que no se cons u me.
El co ns u mo es el mayor co m p o n e nte d el PIB , y ha
co nst itu ido 70 % d el gasto to ta l es tadou n idense e n los
417
Valor de l consumo Porcentaje
($, miles de millones, 2007) del total
Categorí a d e consum o
t 083 11.2%
Bienes duraderos
440
Vehículos y partes de motor
Mueb les y eq uipa m ien to dom éstico 4 15
227
Otros
2833 29.2%
Bienes no duraderos
l 329
Alime n tos
Prendas de vestir y calzado
374
367
Electrodomésticos
763
Otros
5794 59.7%
Servicios
1 461
Vivie nd a
Servicios dom éstico s
526
357
Tra nspo rte
1 681
Ate nción médica
403
Esparcimiento
1 366
Otros
9710 100.0%
Total de gastos de consumo personal
TABLA 21-1. Los grandes componentes del consumo
El co nsumo se d ivide en tres gran des ca teg o rías: bienes d urad eros, bien es I~ O duraderos y servi~.
cios. El sec tor d e servicios tiene un a impo rtan cia cad a vez mayor en la medida en qu~ I~s necesr-
dad es b ásicas de alime ntac ión se sa tisface n , y e n la medida en que la salud, el esparCimien to y la
ed ucación reclaman una mayo r p arte de los presupu estos familiares.
fuente : U.S. Bureau of Eccnomíc Anal)'sis. disponible en lVJVJ".iJro.gUIJ.
co in cide ncia e n los p a tr o n es ge n e rales, cu alita tivos, d e
pa sados di ez años. ¿Cu áles son los ele men tos m ás impor-
tantes del consumo? En tre las ca tegorías más importan- co n d uc ta .' La figura 2 1-1 muestra la h isto ria.
tes se e n cu e ntran la vivie nda , los vehíc ulos d e motor, los Las familias d e menores recurso s gas tan su ingreso
alime n tos y la aten ción mé dica. La tabla 21-1 muest ra prin cipalmente e n las necesid ades básicas: alimen tos y
vivienda . Conforme el in greso se eleva, el gasto e n
éstos y otros gra n d es co m p o n e n tes d el co ns u mo. d es-
glosad os en las tres ca tegorías principa les d e bienes: muchos a rtícu los alim e n ta rios ta m b ié n su be . La ge n te
se alimenta más y mej o r. No o bs ta nte , h ay lími tes al
du rad eros, bi enes no durad eros y se rvicios. En sí mi s-
mos, es tos renglo nes so n fa m iliares a la mayo ría de las d inero ad icio n al q ue la gen te gas ta e n alime n tos cua n d o
sus ingreso s au me n ta n. En co nsecu e n cia , la proporción
p e rso nas, p e ro su importancia relati va , en p arti cular la
del gas to total d edicada a los alimen tos desciende co n-
cr eciente importancia d e los servicios, h ace que valga
la pena d etene rse un m omento e n ellos . fo rme el in gr eso se in cremen ta.
El gas to en prendas d e vestir, esp arcimiento y a u to-
móviles se incrementa más proporcionalmente qu e lo s
Los patrones de .ga st o del presupuesto familiar
¿Có mo difi e re n los patrones de gasto de consumo entre
las di fe rentes familias e n Esta dos Un id os? No h ay d o s
familias que gas te n su in greso di sp onib le exac ta men te 1 Los patro nes de gasto mostrad os e n la figura 21-1 se co no~e n
como las "leyes de Engel", po r el esta dístico prusian o de l slgl~
d e la mi sm a forma. Sin e m b argo, las estadísticas mues-
X IX Ernst Engel. La co nd uc ta promedio del gas to de consumo SI
tran que h ay un p a tr ón prede cibl e e n el modo e n que la cambia con bastan le regularidad se gún el ingreso. Pero los pro-
ge nte distribuye sus gas tos e n tre alime n tos, ro pa y otros medios no narran la historia completa . Den tro de cada ca tego ría
gran d es renglones. Las mil es d e in vestigaciones de lo s de ingreso , hay un a d ispers ión co ns idera ble del consumo alre de-
patrones d e gas to d e las fa m ilias indica n una notable dor del prom edi o.
 419
418 CAPiTULO 21 EL CO NSUMO Y LA IN VERSI
. O. N
A. EL CO NSUM O Y E L AHORRO

d esembolsos de las fam ilias destinados al consu m o

100 000 teléfono s celulares y grabadora s digitales de video. produc-
(incl uye ndo inte reses) represen taron 99.4 % del in gre so
to s que no existían hace 75 años. Los servicios de vivienda
requiere n aproximadamente la misma fracción del gasto , 15%
d isponible. El ú ltimo ren glón e n la tabl a muestra u n
del tot al.Sin embargo. estos dólares pueden co mprar hoy una co nce p to impo rt an te , la tasa de ahorro personal. És ta
vivienda mucho más grande , repleta de productos de consumo re pre sen ta al ahorro personal co mo porcentaj e d el
duradero que hacen más liviano al trab ajo doméstico. ingreso d isp on ib le ; una minúscu la frac ció n d e 0.6% en
En la década anterior, el mayor incremento en el gasto 2 007.
de consumo ha sido en servicios de salud. Es so rprendente Los es tudios eco nó micos han d emostrado que el
que los gastos que los consumidores desembolsan para el ingreso es el determinante primario del co nsu mo y
cuidado de su salud. repr esenten aproximadamente la misma d el aho rro. Los ricos ahorran más que los pob res, tanto
propo rción del pres upuesto familiar del que representaban a e n términos absolutos co mo en porcentaje del in greso.
principios del siglo xx. El mayor increme nto se ha dado bajo la Los muy pobres no p ueden ahorrar abso lu tamen te
fo rma de pagos al gobierno por una fracción cada vez mayo r na da . Más bien , mientras p ued an ob tener créditos o
de servicios de salud pública. re d uc ir su ri q ueza, tiend en a no aho rrar. Es decir, tien-
den a gas tar más d e lo que reciben , reduciendo su aho-
rro acumulado o hundiéndose más en las deudas.
La tabla 2 1-3 co nt iene d a to s ilu strativo s sob re el
EL CONSUMO, EL INGRESO ingreso di sp o nible . el aho rro y el co nsu mo obtenid os
Y EL AHORRO de los estud ios d el presupuesto d e las fa m ilias es tad o-
unidenses. La primera colu m na muestra siete d iferen -
El in gre so, el consum o y el aho rro están es trecham e n te
tes n iveles d e ingre so dispo nible . La colu m na (2) indic a
relacionados. Para ser más preci sos, el ahorro personal
e l ahorro a cad a nivel de in gr eso y la tercera co lu m na
es esa parte del in gr eso di sponible que n o se co n-
indica el gas to d e co ns u m o a cad a nivel d e ing reso .
sum e; el aho rro es igual al ingreso perso nal di sponible
El punto de nivelación - d o nd e la fam ilia rep resenta-
menos el co ns umo.
tiva no ahorra ni d esah orra , sino que co nsu me todo su
20 000 40000 60000 60 000 100 000
En la tabla 2 1-2 se muestra la rel ación en tre el
in gr cso- se alca nza e n 2 5 000 dó lares. Por debajo del
Ingreso disponible (dólares) in gr eso , el con su m o y el ahorro d e Estados U nid os e n
punto de nivel aci ón, e n 24 000 d ól ares, la familia co n-
2007. Prim ero , el ing re so personal (co m puesto, como
FIGURA 21-1. El gasto del presupuesto familiar muestra patrones regulares sume má s allá d e su in gr eso; de sahorra (véase el ren -
mostró el ca pí tulo 20 , de sala rios, prestacion es, in tere-
Las encue stas verifica n la im porta ncia del ingreso d isponibl e co mo u n d c te rmi n 11 d I ses , rentas, di videndos y pa gos d e tr ansferencias, entre
as t d N' I ' a l e e os
g os e co. nsu mo. o rese a ca lda e n el gas to en a limen tos co rno po rce rtt aaije (Ie I .m g reso o tros) . En 2 007, 12 .8 % d el in greso person al se des-
~onforrne este a um e n ta. Advi ~rtase también que el ah orro es ne ga tivo a baj os n iveles de
IIlgrcso , pero aumen ta susta ncial me n te e n los ingresos d e nive l alto .
tinó a lo s im puestos p ersona le s . Esto d ej ó 10 17 1 mill o-
nes de d ólares de ingreso personal disponible. Los
Fue nt e: U.S. Deparuu cnt 01" Labo r, Consumer t \'pmdillll1'l SUrvry.I, 1998, disponible en lltlll lv.bls.gov/ ru'51l1d.MIJ/.
(1) (2) (3)
Ingreso Ahorro (+)
dis ponible o desahorro (-) Cons umo
($) ($) ($)

Mon to, 2007 24000 - 200 24200

A
($, mil es de 25000 O 25000
in gresos d espués d e impuestos, hasta que se alca nza n sólo 14% de su presupuesto en esos ru bros.iQ ué explica este B
millones) 26000 200 25800
~ltos niveles de ingreso. El gas to en artícu los d e lujo se so rpre ndente descenso? El elemento explicativo principal es Co ncep to C
27 000 400 26 600
I~ c.re m en ta e n mayor proporción q ue el ingreso. Por que el gasto en alimentos tiende a crecer más lentame nte que D
Ingreso p ersonal 11 663 600 27 400
los ingresos. De modo similar, el gasto en prendas de vestir ha E 28000
último, cuan~o se observa a las fa m ilias, se deduce qu e Menos: impuestos personales 1 493 800 28200
F 29 000
el ahorro se in crementa con ra pidez cuand o el in gre so caído de 18% del ingreso de las familias al principio del siglo 29 000
Igual a: ingreso p ersonal disponible 10 171 G 30 000 1000
aume n ta . El aho rro es el mayor lujo d e todos. xx, a sólo 4% hoy en día.
Me n os: desembolsos pe rson ale s (con- 1011 3
iCu áles so n los "artículos de lujo" en los que ahora gastan
SU JJl O e int ereses) . TABLA 21·3 . El consumo y el ahorro están determinados
más los estadou nidenses? Un renglón muy importante es el
Igual a: ah orro personal 57.4 primariamente por el ingreso
tr ansporte. En 19 18 los estadounid enses gastaban sólo 1% de
No ta : Ahorro pe rson al como po ree n· 0.6
El consumo y el a horro aumentan co n el in greso disponi-
\(
A
La evolución del consumo en el siglo xx
Los cambios continuos en la tecnología. en los
ingresos y en la sociología han generado un
sus ingresos en vehículos -pero, desde luego. Henry For d no
vendió su primer mod elo T sino hasta 1908-. En la actuali-
dad. hay 1.2 automóviles por cada conducto r con licencia de
taje del ingreso pe rsonal
disp onible
ble . El pun to de nivelación en el cua l la ge nt e no ahorra ni
de sahorra se m u estr a aquí en 25 000 d ól ar es. ¿Cuá n to de cada
dólar ad icio na l d e ing reso se d edica a l consumo a este n ivel
cambio radical en los patro nes estadouniden- manejo en Estados Unidos. No es de so rprende r que I I ce nta-
TABLA 21.2. El ahorro es igual al ingreso disponible menos de ingreso? ¿Cuá n to a ahorro a d icio na l? (Re sp uesta : HOcenta-
ses de consumo con el paso del tiempo. En 1918 las familias vos de cada dólar de gasto se destinen a gasto s de transporte
vos y 20 ce ntavos, respe ctivam e n te, al comparar los renglones
esta dou nidenses gastaban en promedio 4 1% de sus ingresos en automotriz.iQ ué pasa con la recreación y el entretenimiento! el consumo
Fue-me: u.s. Bureau ofEcon om ic Ana lysis, disp onibl e en ll!ll 'w.bm.go v.
B y C) .
alimentos y bebidas. Comp arat ivamente, hoy las familias gastan Las familias ahora destinan grandes sumas a los televisores ,
 420
CA P íT U LO 2 1
E l. CO NSUM O Y L A I N VERSIÓI-; A. EL CO NSU M O Y EL A HORRO 421

gló n d e - $200 ) . Por e nc im a d e 25 000 d ólares em pie za La función consumo

u n a ~oITo pos itivo [v éanse los re ng lo nes +$200 y los El npunto de nivelación". Para e n tender la figura, con- se m ide po r la d istancia vertical en tre la funci ón d e co n-
Una d e las relacio nes más impo rta n tes en tod a l.
demas co n signo positivo e n la co lu m na (2) J. vien e o bservar la rect a d e 45 ° di buj ad a e n dirección su mo y la línea d e 45 °.
m acroeconom ía es la fun ción consum o L c. • _ ,1
La co lumna (3) m uestra e l ga sto de co nsu mo para . a 1l1l1 CI Oll noreste d esd e el origen . Co mo los ej es vert ical y hori - En res ume n :
co nsu mo mues tra la re lación en tre el nivel d e
cad~ ,~ivel de ing reso . Pu esto que cada dó lar d e ingreso . 1 1 .
d e e onsumo y e1 ru ve (e 1I1 OTeso personal di g;ls los l on ta l tienen exa ctamente la m isma escala , la lín ea d e
En cualquier punto d e la línea de 45°, el co nsumo es
.
se divide entre la pa rte co ns u m ida yel re ma ne n te aho- . o- ISPOlll b le 45° tiene u na propiedad muy esp ecial. En cua lq uier
Este co ncep to , intro d ucido po r Keynes se b ex act ame n te igual al ingreso y la fami lia no ahorra.
rrado, las co lum nas (3) y (2) no so n ind e pe nd ien tes; . _ . . '. asa e n la.
.
pun to a lo largo d e la lín ca , la distancia d esd e el ej e ho ri-
h ipót esis d e q ue hay un a re laci ón em p írica es! bl Cuand o la función co nsu mo está por encima de la línea
deben d e su mar exacta men te la cant idad d e la co lum na a e entre zon tal (co nsu m o ) es exa ctamen te igu al a la distanc ia
el co ns u m o y el in g reso. de 45 °, la fam ilia est á desahorrando. Cuan do la fun ción
(1). desde el eje vertica l (ingreso d ispo nible). Usted pued e
La función co nsumo puede e n ten derse ca consumo est á por debajo de la línea de 45 °, la famili a
Para ent end er la fo rm a en que el co ns u mo afecta el . . n mayor verificar este hecho de mane ra visual o con un a regla.
C
1a n~lad ~edl an te una g rá fica . La figura 2]-2 presenta tiene un ahorro positivo. El mon to del desahorro o aho-
producto n~cional . es necesario introducir algu nas n ue- La línea d e 45 ° dice d e inmed iat o si el gas to d e con-
~ os siet e ~lveles d e in g reso listad os e n la tab la 21-3. El rr o se mi de sie mpre por la dis ta nc ia vertical entre la
v~s. he rr ami entas. Ha y que en ten der de qu é man e ra se sumo es igual , mayor o menor que el ni vel d e ingreso
fu nció n consumo y la rec ta de 45° .
ingreso di sponi ble [colum na (1 ) d e la tabla 2 1-3J se
divid e ca da dólar de ing reso ad icio nal entre el a ho rro disponible . El pun to e n q ue el co nsumo in tercep ta la
co lo ca en el eje ho n zontal , y el co ns umo [columna (3) J línea d e 45° es el punto d e nivelación : el n ivel d e in gre-
ad icio nal y el co nsumo ad icio na l. Esta relación se mues-
tra m ed ian te : se halla ~n el ej e vertical. Cada un a d e las co m binacio- so disp onible en que las familias cub re n apen as sus La función ahorro
n es d e ingre so-consu mo se representa por un solo La función ah orro muestra la relac ión e n tre el nivel d e
gastos.
• La función d e co ns u mo, q ue re lacio na el ing reso y p un to. y lo.s pu ntos se co nectan posterio nnen te en un a Este punto d e eq uilib rio se h alla en R en la fig u ra a ho rro y el in greso . En forma gráfica, esto apa rece en la
el co ns u mo. curva co n tm ua.
21-2. Aqu í, lo s gastos d e co ns u mo igualan exacta men te figu ra 2 ]-3. De nueva cue n ta, el ingreso d isp onible apa -
• ~1I ge m ela, la fu n ció n de ahorro , que re lacio ne e l el in gr eso di sponi ble; la fam ilia no es ahorradora n i se rece en el ej e ho rizo nt al ; pero ahora el aho rro, ya sea en
ingreso y el ahorro La relac ió n entre e l co nsumo y el ingreso mo strada
en la figu ra 21-2 se llama la funció n co ns u mo. ende ud a. A la de recha d el pun to B, la fu nci ón consumo ca n tidad positiva o negativa , se halla e n el eje vert ical.
se halla por d ebaj o de la re cta de 45 °. Se pued e ver la Esta fun ción ah o rro proced e directam ente d e la
relació n entre el in greso y el co ns um o al exa m ina r figura 2 ]-2. Es la distanc ia vertica l entre la lín ea d e 45° y
la lín ea d elgad a d e E a E e n la figura 2 1-2. Co n un la fun ció n co ns umo. Po r e jem plo, e n el plinto A de la
ingreso de 28 000 dólares, el nivel d e co ns u mo es 27 400 figura 2] -2, el aho rro d e la fa milia es nega tivo po rqu e
dólares (vea la tabla 21-3) . El co nsu mo es meno r qu e el la fu nción co nsu mo es tá por arriba d e la línea d e 45°.
e ingr eso. por el h echo d e q ue la fu nción co nsu mo está La figu ra 21-3 muest ra d irectam ente este d esah orro ; la
po r d ebajo d e la lín ea d e 45 ° e n el punto E fu nc ió n ahorro está po r debajo d e la línea d e cero
~'} Lo qu e u na fam ilia no está gas ta ndo , lo de be estar ahorro en el punto A. De mod o sim ilar, el ahorro posi-
28 000 E.~YG aho rrand o. El ahorro neto se mide por la d istanci a ver- tivo ocu rre a la derech a d el punto R, porqu e la fu nción
V ; Función tical d esde la fun ción d e consumo hasta la rect a d e 45°, aho rro es tá por arriba d e la línea d e ce ro a horro.
U>
i" 26 000
'"
;¡¡
~
o
E
Punto de nivelación __..B
A •
;:f cy;
•
y E Consumo
como lo muest ra la flech a d e ahorro EE'.
La línea de 45 ° in d ica que a la izquierda d el p unto
B, la familia está gas tando por arriba de su in gr eso . El
exceso de cons u mo sob re el ingreso es el "desa ho rro" y
La propensión marginal a consumir
La m acroeconomía moderna asigna una g ran impo r-
ta nc ia a cómo respo nde e l co nsumo a var iacio nes e n el
e
~
00
24 000 »
o
o
'"
D
00
22 000 Consumo
o
;;;
o'" S
G,
20 000 1 000 F/'

i :: VV'

22 000 24 00 0 26 00 0
E'

28 00 0 30 000
i! ;: Or-- - -- - -- -- - - A-/ - j.
B/ c¿/ I
-
Almo
- -- --
Ingreso dispo nible (dólares)
~ -200 "
FIG U RA 2 1-2. Una gráfica d e la fun ción consumo / 1 I I I I 1 I I I I I
20000 22000 24000 26000 28000 30 000
~ cu~ q~.c pasa ~or A: n, c. .., C es la func ión con sumo . El cjc horizontal es el ni vel d e Ingreso disponible (dólares)
I ~greso p e! so nal disp oni ble (ID). Pa ra cada n ivel d e ID, la fun ción consu mo mu estra el
~lv~l e n dol~res del con~umo (C ) od e la fami lia. Nó lese que el consume se eleva Co n Jos FIGU RA 2 1-3. La fu nción ahorro es la imagen refleja de la función consumo
ncre mcn tos e n ID. La lfnea de 45 ayu da a loca lizar el p unto de nivelación y p e rmi te l. . Esta fun ción aho rro se deriva a l re sta r el co nsu mo d el ingreso . En forma gráfica , la fu nción
el a horro n et o . mee 11
a h orro se obti e ne al resta r ver tical men te la función con sumo d e la lín ea d e 45° en la figu ra
Fue n te : Ta bla 2 1-3. 21-2. Nó tese qu e el punt o de n ivelación B se halla e n el mism o n ivel d e in gr esos d e 25 ono
dó lare s qu e en la figura 21-2.
 422 CAPiTULO 2 1 EL CO NSUMO Y LA INVERSIÓ>; ;. . EL CO NSUM O Y EL AHORRO 423

ni vel d e in greso . Est e co nce p to se co no ce co m o la pro-

pensión margina l a co ns u m ir, o PMG.
El ej e m p lo m ost rado aq uí es u na funci ón lin I I
ea ({' 30000
e
co nsu mo, donde la PÑ1C es co n sta nte , Usted puecí .
, e ~ ll·
La pro pe nsión m arginal al consumo es la cantidad fica r q u e la PMC es SIempre 0.80. En la reali da(1
" ' !lo es
extra que la gente consume cuando recibe una unidad fac
.
tib le que las fu nc io nes de co ns u mo sea n exacta m ellt {~ 2B000
monetaria extra de in gr eso disponible . lin eal es, p ero es un a aproximación ra zo n a ble para <ñ
m o ~.
tra r su funcionamieruo i"
ro
La palabra "m argina l" se usa e n tod a la cie n cia ec o- 'O
:g. 26000
nómica para expresar la idea de adicional. Por ejemplo. Lo propensión morginal al consumo como p endo o
"costo marginal " significa el costo de o b tener una un i-
lente E
geométrico. Ahora ya sab e cómo calcu lar la PMC a ~
~
A
' . par- e
dad adicional de p roducto . La "propensión a consumir" tir de los datos del m greso y d el co ns umo . La figura 21-4 o
o
24 000 ~-
se refiere a l ni vel d eseado de co ns u mo. Por tanto , la
PMC es el co ns u m o ad icional que resulta d e un a unidad
muest ra cóm o calcu lar la PM C de m ane ra gráfica. Cerca '"
u
o
d e los puntos B y Cse dib uja u n pequeño triángulo rec- ;;; 22 000
mon etaria ad icio n a l de in greso dispo n ible . ro
tán gu lo . Cua n d o el ingreso se in crementa en 1 000 o
La tab la 2 1-4 reaco mod a los da to s d e la tab la 2 1-3 e n dólares del p unto B <J I p unto e, el co ns u m o se incre-
una fo rm a más co nveniente . Pri me ro , verifi que su simi- m enta e n 800 dólares. En tre estos lími tes, por tanto, la 20000
lit ud co n la ta bl a 2 1-3. Lu ego, observe las co lumnas ( 1) PM C es $8 00/$ 1 000 = 0.80 . Pe ro , co m o d emostró el
y (2) para ver la m an e ra e n que el gas to de consumo a péndice d el ca pítu lo 1, la p endien te num érica d e un a
aumen ta confo rme lo h ace e l ingreso.
lín ea es "el cam bio en la altura a nte un cambio e n la 45-
La co lumna (3) m uestra la fo rm a e n qu e se calcula base",2 Por tan to, la pendien te d e la fu nción consu mo / I I I I I ! I I I I 1 I
la propensión marginal a l co ns umo . De B a C, el in greso n o es otra q ue la prope nsió n m a rginal a consum ir.
o 20 000 22 000 24 000 26 000 28000 30 000
au menta e n 1 000 d ól a res, pasando d e 25 000 a 26 000 Ingreso disponibl e (dólares)

dólares. ¿C uá n to se in crementa e l co ns u m o? El co n -
su m o pasa de 25 000 a 25800 d ó la res, u n in creme nt o
d e 800 dó la re s. Por e llo , e l consumo ad icional es de
0 .80 d e l in greso adi ciona l. De cada dólar ad icional
de ingreso, 80 centavo s van a l co ns u mo y 20 a l ahorro.
La pendiente de la función de consumo, filie mid e
el camb io en el consu mo po r e l ca m b io e n un id ades
2 En lasl íneas curvas se calcula la pe nd ient e como la pendi ente de
la lín ea tangen te e n un pu nt o,
FIGURA 21-4 . La pendiente de la función consumo es la PMC
Para calcu lar la p ro pensió n margina l a co nsu mi r ( PMC) se mide la pend iente de la fun ción
consumo forman do u n triángu lo rectán gu lo y rel acio nando la altura con la base . Desde e l
punto H al pu nto C, el incremento en el co nsu mo es d e 800 dólare s, mientras que el ca mbio
en el ingreso d isponible es 1 000 dól ar es, La pend ien te, equ ivalen te al ca mbio en C d ividido
entre el ca mbio en ID, represen ta la PMC. Si la fu nció n d e co nsu mo presen ta un a pe n-
dien te positiva en tod os sus p untos, ¿q ué significa esto para la PM C? Si la lín ea es una recta,
co n un a pe nd ie nte constante, ¿qué sign ifica esto para la PMC?

(1) (2) (3) (4) (5)

Ingreso d isponible
(despu és d e Gas to de Propensión Ahorro neto P ro pensión m o n e ta rias e n el ingreso d ispon ibl e , es la prop e nsión Breve repaso de las definiciones
impuestos) consumo marginal ($) marginal margin al a co ns umi r. Rec apitulando b reve m en te las principales defini ciones
($) ($) a consumir PMC (4) = (1) - (2) a ah orra r PMA qu e se h an aprendid o:
A 24 000 24200 > -200 La propensión marginal a ahorrar 1. La función consumo re laciona el nivel de consumo
800/1 000 = 0.80 200/1 000 = 0.20 con el nivel de ingreso disponible .
B 2.'i 000 > Jun to con la propensión m a rginal a co nsu m ir se pre-
2.'i000> O
SOOil 000 = O.SO sen ta su im agen refl eja , la p rope ns ió n m argin al a a ho- 2. La función ahorro relaciona el ahorro con el ingreso
e >
200/1 000 = 0.20
26000 2.'i800> rrar, o P!YlA. La p rope nsi ón marginal a ahorrar se d efin e di sponible. Puesto que lo que se ahorra es igual a )0
200
SOO/1 000 = 0.80 co m o la frac ció n d e un d ól ar adicional del in greso di s- que no se consume, el ahorro y el consumo son imá-
D > 200/1 000 = 0.20
27 000 26 600> ponibl e qu e se destina a l a h o rro . genes reflejas,
400 >
800 / 1 000 = 0.80 200/ 1 000 = 0.20 ¿Po r qu é se relacio nan la PM C y la PMA co mo im á- 3. La !JrojJensióumarginal a consumir (PiHC) es la ca nti-
E 28 000 27 400> ge n es refl ejas? Recuerde que el in greso di sponible es d ad de co ns umo ad icional generado p o r un d ó lar
600 >
= O.RO
F

G
29 000

30000
28200 >

29000
800/1 000

800/1 000 = O.BO BOO> 200/1 000

200/1 000
= 0.20
= 0.20
igual al co ns u m o m ás e l a h o rro. Esto sig n ifica que ca da
dólar ad icio n al de in greso di sponible d ebe dividirse
entre e l co ns um o y el a ho rro ad ici o nales . Así, si la PMC
ad icional de ingreso d isponible, En una gráfica, está
dada por la pendiente de la función consumo.
4. La !JlvjJensión ma rginal a ahorrar (PA-J.A) es el ahorro
1000 es de O.SO, en to nces la PMA d ebe ser de 0. 20 . (¿C uál adicional generado por un dólar adicional de
sería la PMA si la PM C fuera 0.6? ¿O 0 .99 ?) La compara- ingreso disponible. En una gráfi ca es la pendiente
TABLA 21·4. Las propensiones marginales a consumir y a ahorrar
ció n d e las columnas (3) y (5) d e la ta b la 2 1-4 con firma de la función ahorro.
C.a da d,ó lar de ingreso d ispo nibl e que n o se co nsu me, se ahorra. Cada d ó lar ad icio n al d e ingreso qu e a cua lq u ie r ni vel d ado d e in gresos, la PMCy la PMA 5. Como la parte de cada unidad monetaria de ingreso
disponible va,.>;t sea al ~onsu m o o al ~ho rro. La combin ación de estos do s facto res permite calc u- deben su mar sie m p re exac ta m e n te 1, n i más, n i m enos, disponible que no se consume se ahorra necesaria-
lar la pro pensión margin al a consum ir (PMC) y la propensión ma rginal a aho rrar (PATA ) .
PMC + PMA = 1, sie m p re y en todas p artes. mentc, PidA '" I - ¡'Me.

•
 424 CAPiTULO 2 1 425
El. C O NSU MO Y l.A I NVERSIÓ N A. EL CO NSUMO Y EL AH O RRO

EL COMPORTAMIENTO Si el mal tiem po d estruye un a cose cha , los ag liculto_

DEL CONSUMO NACIONAL
Hasta ahora se han ex plo rad o los patro nes d e presu-
puesto )' el co m po r ta mie n to d el co nsu mo en fam ilias
re presentativ as a diferentes ni ve les de in g reso . Co nsid é-
rese aho ra el co ns u m o d e lodo Es tad os Un id os. Esta
tra nsición d e la co nd uc ta de las familias a la tendencia
naci onal ejemp lifica la metodología d e la macroecono-
m ía: primero se ex amina la ac tividad económica a nivel
ind ivid ual , para d esp ués su m ar o agrega r la tota lid ad d e
los individ uo s pa ra estudia r la forma en qu e opera la
ec o no m ía e n su co nj u n to.
¿Po r qué so n re levantes las tende ncias nacionales
del co ns u mo? La co nd ucta del co ns u mo es cru cia l para
e n te n d er, ta nto a los ciclos d e nego cios de corto p lazo
como al cre cimien to económic o de largo p lazo . En
el corto plazo , e l co nsu m o es el principal com po ne n te
del ga sto agregado. Cuand o el co nsumo ca mb ia drásti-
ca mc n te, es p ro bable qu e el ca mbio afecte al producto
y al em p leo por su im pacto en la de manda ag regada. Se
d escribe este mecanismo en los cap ítulos so bre la
macroeconom ía keyn esia n a.
Además , el co m po rta m ien to d el co nsumo es cr ucial
porque lo que no se co nsu m e -es decir, 10 q uc se
~ 400
- - Cambio en el consumo real
res se apoya rá n e n sus aho rro s para fina nciar su Con.
su mo. - - Cambio en el ingreso disponible real
1'l
De modo sim ilar, los estudia n tes d e rlerech o o btie_ :g
.~ 300
ne n p ré stamos para paga r su co nsu mo mielllra'i o.
estud ian, porque espera n que sus ingresos d e pos-
gra d o sean mu ch o mayores q ue sus ra q uíticos ingre.
sos como estudiantes.
En ambas circunstancias la ge n te de hec ho se pregunta:
"Dados m i ingreso actual y futuro , ¿cuán to puedo con.
su mir hoy sin incu rri r en d emas iad as deudas?"
Estudios meticulosos demuestran que los co nsu-
m idores e n ge n eral eligen sus ni vel es d e co nsu mo COn.
siderando ta nt o sus ingresos ac tua les como sus perspec-
tivas de in gre so futuro a largo plazo . Co n el fin de
en te nde r la fo r ma en q ue el co nsumo d epende d e las
tendencias d el ingres o en el largo pl azo, los econo mis-
tas han d esarrollado la teo ría d el ingreso pennanen te y 1980 1985 1990 1995 2000
19 75
la hipótesis del ciclo d e vida . Año
El ingreso permanente es el nivel d e la tendencia del Las regiones sombreadas son recesiones de la N8ER.
in greso , es d eci r, el ing reso después d e elim inar las
FIGURA 21-5. Cambios en e l consum o y el ingreso d isponible, 1970·2008
influencias tempora les o tra nsitorias por ganancias o
Nó tese qu e los cambios en e l cons u mo sigue n a los cam bios e n el in greso disponi~le, .1:os
pérdidas inesp erad as. De acue rd o CO Il la teoría d el
rnacroeconomi stas pueden pronosllca r co n pi e crstou e I co nsu
•
. mo con base e n la Fun ción
• • • I

aho rra- es tá disponi ble para inversió n en nu evos bie-
nes de ca p ita l, }'el capi tal constit uye la fuerza motriz d el
crecim icn to eco nó m ico en el largo plazo . El co mpo rta-
mi en to del consumo y del ahorro es clave jmJ"a entender al
crecimiento económico y a los ciclos de negocios.
Determinantes del consumo
Pri mero deben a na lizarse las p rincip ales fuerzas qu e
afec tan al ga sto d e los cons umidores . ¿Q ué factores en
la vida y su bsisten cia de u n país de terminan el rit mo de
sus desembolsos d estinados al consu m o?
Ingreso disponible. La figura 21-5 muestra la estrecha
relación que gu ardan el consumo y el ingreso d isponi-
ble co rrie n te en el periodo 1970-2008. Cuando e l ID
baja en las recesiones, el co nsu mo suel e acompañar ese
d escenso . Asimismo , los incremen tos en el ID que
sigue n a los recortes de im p uestos, estim ulan el creci-
m iento de l co nsu m o. Los efectos d e los gra ndes recor-
tes en los imp uestos personales en 1981-1983 se p uede n
ver en el crecimie nto d e ID y d el C.
El ingreso permonente y el modelo del ciclo de vida del
consumo. La teo ría m ás sen cilla del consu mo utili za
só lo el ing reso riel añ o co rrien te para pred eci r lo s gas -
tos de co nsu mo, Co ns idére ns e lo s sig uie n tes ejem plos,
qu e sugie re n por qu é o tro s facto res tamb ién pod rían
se r im portantes.
ingreso perman ente , el consu mo re sp o nd e en prime r
término al ingreso perm an en te . Estc en fo q ue implica
que los consu mi dores no resp onde n d e igual manera a
lo s cho qu es en sus ing resos. Si el ca mbio parec e se r pe r-
manen te (co mo ser ascendido a un e mp ico seg uro y
bien remunerado) , es probab le que la ge nte co nsu ma
una gran fracción del in cremento d e ese ingreso. En
co n tras te , si es evide n te que el ca m bio d el ing reso es
transitorio (po r ejemplo , si provien e d e un bono pagado
po r ún ica vez o de una buena cosecha) , se puede aho-
rrar una par te sig n ificat iva de l in greso adicional.
La hipótesis del ciclo de vida supone que la gente aho-
rra co n el fin d e nivelar el co nsumo a lo largo de su vida.
Un objetivo im portante es tene r un ingreso adecua do
dej ub ilación . Por tan to .fa ge nte tie nde a aho rra r m íen-
tra s trabaja, a fin de ac um ular h uevos e n su canasta para
el re tiro, q ue le per m ita extraer en sus a ños crepuscula-
res d e ese fondo d e ahorro. Una co nsec uencia d e la
hipó tesis del ciclo d e vida es que un programa co mo el
de la segu ri d ad so cia l, que aporra u n ge neroso co m ple-
me n to al in g reso para el re tiro, redu ce el ahorro d e los
tra bajad ores de m edian a edad , ya que no necesitarán
ahorrar tanto para su j u bilació n .
La riqueza y otras influencias. Otro impo rt an te d e ter-
minante ad icio nal del monto del co ns u mo es la riqueza.
Co nsidé rens e a d o s consumidores q ue ga nan cada u no
!jO 000 dólares an ua les. Un o tiene 200 000 dó lar es en el
ban co, mi en tras que el o tr o no tiene n ingún aho rro. La
histórica de consumo. Las rec esion es su ele n producir baj as en el consumo, conforme e l
ingreso baj a.
Fu e nt e : U.S. Bureau o f Economic Analysis. El in gre so dlsponible real se calcula usan do el ind ice de precios p;lr a los
gasto s de cortsunto per son ales.
pri mera perso na p ue de co ns um ir part e d e su riq ue za.
en ta n lo que la otra no tiene ri queza en la cua l apo-
yarse . El hech o de que una mayo r riqueza lleve a un
mayor co nsumo, se conoce co mo el efecto riqueza. _ Sin embargo, lo d o lo q ue su be tiene que bajar. A
La riqu eza suel e cambiar co n len titud añ~ con a no .
Sin em ba rgo , cu ando la ri queza sube o baj a brusca-
mente. puede lleva r a grandes cambios en e l gas to d e
co ns u mo. Un caso h istórico y ej e mplar fue e l d esp lome
del mercado de valores en 1929, cuando muc ha s fortu-
nas d esaparecieron y ca p ita listas mill o narios e~ e l papel
se convirtiero n en pob res d e la n och e a la manana . Los
historiado re s económicos creen que esa abrup ta pér-
dida de r iqueza d espués d el d esplome d e la bolsa e n
1929, red ujo el ga sto de co nsu mo e hizo aún más pro·
fu nda la Gra n Depresión .
En la d écad a p asad a el alza y la baj a d e los precios
d e la vivie nda tuvie ro n un efecto sig nificativo en el co n-
su mo. De 2000 a 2006, el valor total d e los bie ne s inmue-
bles d e las familias creció má s d e 7 000 mill ones d e dóla-
res (alr ed ed or d e 70 000 dólares por fami lia) . Muchas
fa m ilias refinancia ro n sus casas, to m aron préstamo s
hi po tecario s o se sirvieron de sus aho rros. Ésta es ~na
d e las razones d e la baj a en la tasa de ahorro en anos
recientes, como se verá más ad e lante.
princ ipios de 2009 , el precio promedio de la vivienda
res idencial había baj ado casi 30% d esd e el piCO alcan-
zado en 2006. El efecto riqueza provocadn por la baja
en el precio de la vivienda, fu e un lastre en el gas to d e
los co nsu m id o res d uran te este periodo.
La función consumo nacional
Después de revisar la teor ía de la co nd uc ta d~ con~umo,
es claro que sus de term inantes so n co m plej os e m~l u­
yen el ingreso di sp o ni ble . la riqueza y la~ :xpecta l1vas
de fu turos in g resos. La gráfica de la funci ón consu mo
más simple aparece en la figu ra 2 1-6. El d iag rama d e
d ispersión muest ra d at o s para el periodo 1970-200 8 ,
d onde cad a punto r epresenta el nivel de co nsu mo e
ingreso disponible p ara un año d ad o .
Ad icio nalmen te, usted podría tr azar una lín ea en la
figura 2] -6 a tr avés d e los puntos di sp ersos. y d esigna rla
 I 426 CAPiTULO 21 EL CONSU MO Y LA INVERSIÓN A. EL CONSU MO Y EL AH O RRO 427

<ñ 12000 FIGURA 21·6. Una función consumo para Estados FIGURA 21~7. La lasa de ahorro personal
i" 12
~ Unidos, 1970-2008 se ha reducido
u
La figura ~ uest.ra un diagrama d e d ispe rsión de l ingreso Después de crecer le nt am ente du rante el
"
u 10000
00 .- 2008 perso na l disponibl e y del cons u mo . La línea d e 45° mu estra periodo d e la posg uerra, la tasa de ahorro
e"
g • d ónd e el cons umo es exactament e igual a ID. A Continua_ personal se h u ndió de spués de 1980 .
E 8000 • ción, di bújese un a Iíll~a de la func ió n d e cons umo q UI:
" • Pue-nte: U.S. I\u rt"a u 01" Ecouomic Alla l)'Sis .

••
u cruce los p unt os. Asegu rese d e e n te nde r por qué la pe n-
00

••
diente de la línea q ue usted dibuj ó, es la PMG. ¿Pue de Usted
I" 6000
verifi ca r qu e la pendiente PMC d e la lín ea ajusta da está
roe cerca d e O.96?
o
l" Fuen u-: U.S. Bureau o r Ecollomit- Anal r>i, . Tasa de ahorro personal
"e,
o 4000
E
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00
e
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2000
u"
00
2
j¡¡ 45°
'"
el
O 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 O L-----,l,.,---~c:---~;:__-~:--_____;::;!;;;;------;;;;
1950 1960 1970 1980 1990 2000 20 10
Ingreso personar dispo nible (m iles de m illones de dó lares)
Año

como "fu nció n co nsu mo aj ustad a", La fun ción co n-
SU IllO aj ustarla muestra cuán cerca ha seg uid o el co nsu-
m o al ing reso disp onible en el periodo de referencia.
De hech o , los historiadores económicos han e ncon-
trad o q ue desde el siglo X IX prevalece una rel ación
es trec ha e n tre el ing reso d isponible y el co nsumo.
.\( La reducción de la tasa de aho rro pers ona l
Aunque la conducta de consumo tiende a
A estabilizarse con el tiempo, la tasa de ahorro
per sonal ha caído significativamente en Esta-
dos Unidos durante los últimos 30 años. La tasa de ahorro
per sonal, según se mide en las cuentas nacionales. promedi ó
alrede do r de 8% de l ingreso personal disponible durante la
mayor par te del siglo xx. No obstante, más o menos a par-
tir de 1980, comenzó a declinar y aho ra está cerca de cero.
(Véase la figura 2 1-7.)
Esta caída alarmó a muchos economistas porque, en el
largo plazo, el crecimiento del capital de un pafs está determi-
nado principalmente por su tasa de ahorro nacional. El aho-
rro nacion al se compo ne del ahorro privado y del ahorro del
gobierno. Un país ahorrativo tiene un capital muy dinámico y
goza también de un rápido crecimiento en su producto poten-
cial. Cuando la tasa de aho rro de un país es baja. sus plan-
tas de producción y sus equipas se van haciendo obsoletos
y su infraestructur a co mienza a desaparecer. (Esta exposición
omite los préstamos que se adquiere n en el ext ranjero. pero
ellos no pueden ser de for ma permanente una fracción sus-
tancial del ingreso.)
[Cuáles fuero n las razones para est e desplome en la tasa
de ahorro perso nal? Hoy en día, ésta es una pregunta ce ntro -
versial, pero los economistas apuntan a las siguientes causas
posibles:
• Seguridad socia'. Ciertos economistas afirman que el sis-
tema de seguridad social ha eliminado algunas de las razo-
nes para el ahor ro privado. En épocas anteriores, como
sugiere el modelo de ciclo de vida del consumo, una fami-
lia ahor raría durante los años de trabajo con el fin de
acumular fondos para el retiro. Cuando el gobierno cobra
impuestos destinados al pago del seguro social y paga las
prestacio nes correspondientes, la gent e tiene menos
necesidad de ahorrar para su jubilación. Otros sistemas
de apoyo al ingreso tienen un efecto similar, pues reducen
la neces idad de aho rrar para los tiempos diflcHes. El seguro
de desastres para los agricultores. el de desempleo para
los trabajado res, y la atención médica para los pobres y
ancianos so n toda s medidas que reduc en el mot ivo pre-
cauto rio por el que la gente ahorra.
• Los mercados financieros. Durante la mayor parte de la his-
toria eco nómica,los mer cados financieros tuvieron nume-
rosas imperfecciones. Fue difícil que la gente pudiera
obtener préstamos para gastos mayores, como comprar
una casa. pagar su educación o comenzar un negocio.
Confo rme los mercados financiero s se desarr ollaro n, a
menudo con ayuda del gobierno, nuevos instrum entos de
crédito permitiero n que la gente obtuvier a los préstamos
con mayor facilidad. Un ejemplo es la pro liferación de las
tarjetas de crédito, que estimulan a la gente a endeudarse
(aun cuando las tasas de interés sean bastante altas). Hace
una generación, hubiera sido dificil obte ner un préstamo
de más de I 000 dólares a menos que una persona tuviera
act ivos sustanciales. En la act ualidad, llegan diariamente
po r correo las ofert as de tarjetas de crédito. No es raro
recibir múltiples promocione s que ofrece n líneas de er é-
dito de ¡S 000 dólares o más en una sola semana!
Tal vez la mayor y más pro blemática fuente de finan-
ciamiento hayan sido las hipotecas "subprime'' que pro li-
feraron al principio del decenio de 2000. Dichas hipotecas
eran préstamos hasta de 100% del valor de una casa, algu-
nas veces concedidos a persona s sin ingresos comprob a-
bles. Cuando los precios de las casas se derru mbaron,
litera lmente cientos de miles de millones de dólares se
dejaro n de pagar, y los inversionistas de todo el mundo
tuvieron que enfrentar eno rmes pérdidas.
• B rápido crecimiento de lo riqueza en papel. Parte de la
reducción en los ahorros perso nales en el periodo 1990-
2007 fue provocado por el rápido increment o en la
riqueza personal.Primero vino la bonanza del mercado de
valores. luego el repunte en los precios de la vivienda. Los
eco nomistas calculan que tan solo el efecto riqueza podrla
habe r contribuido a una baja de 3 punto s porcentuales en
la tasa de ahorro perso nal, a fines del decenio de 2000.
Medidas alternativas al ahorro
En este pun to , usted podría pregun tarse , "Si la ge n te
está aho rra nd o tan po co , ¿por q ué h ay tan ta gente rica?"
Esta pregu n ta plan tea una cuestió n im portan te sobre la
med ición del ah orro personal. El ah o r ro es d iferen te
desde el p unto de vista de las familias, frente al pu nto de
vista del país co mo u n todo. Esto es así po rq ue el ahorro ,
co mo se m ide e n las cue ntas nacio nal es de ingr eso y de
producto , no es el mism o al medido po r los contadores
o asen tad o en las hoj as de balance. La medida del ahorro
en las cuentas nacionales es la d ifere ncia en tre el ing re so
di spo nible (excluidas las gananc ias de cap ital) y el con-
sumo. La medida del ahorro en el balance calcula el cambi o
e n el capital contabl e (es d ecir, ac tivos menos pasivos,
co rregid os por la inflación ) de un año al sigu ien te ; esta
me dida incl uye las ga na ncias reales de capital.
Si se examina la tasa de aho rro según las h oj as de
balan ce del periodo de 1997 a 2007 - un pu n to de vista
meramente doméstico y sim ple, por así decir- la tasa
de ahorro fue relat ivam ente alta . Los ac tivos de una fa-
mili a p romedio en este periodo a precios de 2007 su bie-
ran de 157000 a 191 000 d ól ar es. El cam bio e n los acti-
vos fue d e 17 % del ingre so d ispo nible. Así que la tasa de
aho rr o según las h ojas de balance fue de 17%, mientras
qu e la tasa de ahorro según las cuen tas nacionales q ue
se m uestra en la figura 21-7 fue d e 2%.
¿Significa esto que es posib le respi rar co n alivio? Es
proba ble que no. La razón es que los elevados ahorros
del pasad o d eceni o fu ero n principalm e nt e una "riq ueza
de papel". U n alza en el preci o de las accio nes o de los
activos existe ntes, como las viviendas, no re flej a necesa-
riame nte la produc tividad o la "riqueza re al" de la eco-
nomía. Aunque la gente se sie n te más rica cuand o sube
el precio de los ac tivos en un a b urb uja esp ecu lativa, la
ec on om ía no está produciend o realme nte m ás au to mó-
viles, ni computadoras ni alime n tos ni viviendas. De
hecho, si todos a la vez quisieran ven der su casa , ver ían

R

428
d errumbarse los precio s de su vivienda , }' no podrían
co n venir su riqu eza d e papel en co nsu mo.
Por tan to . sejus tifica qu e los ec o nomistas se p reocu-
pe n po r la d eclinación e n la tasa de ahorro segú n las
cue n tas nacionales estad o u n id enses. Au nque los co nsu-
m id o res p uede n senti rse m ás ricos por el alza e n las
ac cio ne s o en e l m ercado d e la vivie nda, un a eco no m ía
es más rica e n realidad, só lo cuand o in crem en ta sus
activos tang ibles e in ta ngibles.
B. LA INVERSi ÓN
El segu nd o gran co mpo n en te d el gasto p rivado. d es-
pués d el co nsu mo , es la inve rsión. La in versió n d csem-
pe ña d os fun ciones en la macroeconomía. Pr im ero,
co mo es un co mpo ne n te importante y volát il d el gasto ,
a me n ud o la in versió n lleva a cambios en la demanda
agrega da y afe cta el ciclo de negocios. Ade más, la inver-
sió n lleva a la acu m ulació n de cap ita l. Las co ntrib ucio-
ne s al inven tar io d e edific ios y equi po increm en tan el
prod ucto potencial d e un país, y promueven el creci-
m ie nto eco nóm ico d e largo pla zo.
Así qu e la inve rsión cumple un a dobl e fu nción , ya
qu e afe cta al p rodu cto d e co rto plazo median te su
impacto en la d emanda agregad a, e influ ye en el creci-
m ie nto eco nó m ico de la rgo pla zo por el impacto d e la
formación de ca pital so b re el producto potencial y
la oferta ag regada.
El significado de "inversión" en la economía
X• , ,' Recuerde que la macroeconom ía utiliza el tér-
mino "inversión" o "invers ión real" para refe-
rirse a adiciones al inventari o de activos pro-
ductivos o bienes de capital, como compu tadoras o camiones.
Cuando Amazon.com construye un nuevo almacén o cuando
alguna familia construye una nueva casa. estas actividades se
contabilizan como inversión.
Mucha gente habla de "invertir" cuando compran un lote
de tier ra, un valor bursátil o cualquier documento legal que
ampare una prop iedad. En eco no mía. estas comp ras son real-
ment e transacciones financieras o "inversiones financieras",
porq ue lo que una per sona compra. otra person a lo está ven.
diendo, y el efecto neto es cero. Hay inversión sólo cuando se
produce capital real.
DETERMINANTES DE LA INVERSIÓN
H asta ahora, la exposició n se ha en foc ado en la inver-
sión bruta prioada doméstica, o l, el com ponen te d o més-
- - - - -
429
CAPíTU LO 21 El CONS UMO Y l A INVERSIÓ N B. LA INVE RSIÓ N
rico d e la inversión nacional. No o bstante, recue rde que
Tno es sino un co m po nen te d e la in ve rsión Social lotal Inversión Interna Bruta y su financiamiento
(p orc en taje del PIB)
que incl uye tam bién la in versión extrcmj e ra , la i nver~
2008
sió n g ubernam en tal y las inversiones intan gib les en
ca pital h um ano y ge neració n d e co noci mie n to.
En América Latina, por ej e mplo, la in versió n brilla
tan to p ú blica co rno privad a representaba , en 2008
22.7% del PIB en promedio. Ésta sc fina nc ió . e n s~
mayoría (9 7%), co n ah orro interno, y só lo un peq ueño
porcentaj e provino d e fondos d e l ex terio r, Co n ex cep-.
ció n de países corno Nica ragu a, Pa namá u Honduras. • Ahorro exte rno
que so n más d ependientes d e los re cursos forán eos Ahorro nacional
pero a la ve z co n ma yo res tasas ele inversió n .
En general, durante la última d écad a se o bserva en
tod a la región , un a m en o r d epend en cia d e aho rro
ex terno. Esta tendencia o bed ece , segú n la CEPAL
(2009) , al re conocimi ento d el ca rác te r procíclico de la
ofe r ta in te rnacio na l de cr édito y d e la intención de evi-
tar co nd icio nalidad es aso ciadas al fin anciarnien to pro.
ven ien te de fuen tes multila terales.
Las grand es ca tegorías d e inve rsión bruta privada
dom éstica son la co nstr ucció n d e estructuras residen-
cia les; la inve rsió n en maquin aria y equ ipo fi jo . softwa re
y estructu ras de las emp resas; y en ad icio nes al invent a-
rio. En esta exp osició n el enfoq ue es el d e in versión en
im p ue stos so b re bienes inm uebles )' el in terés de las
los nego cios, pe ro sus p rin cipios aplica n también pa ra los costos d e la inversión es algo m~s co m pli:ado. Clu~
hipo tecas d e su in gre so gravahle .
las in versio nes que rea liza n o tro s secto res. ara otras mercancías, como el carbon o el t.ng~ . En e
¿Po r qué in vierten las em p resas? En última instan- ~aso d e los bienes duraderos, el cos to de capltal ll~~luye
cia , las emp re sas compran bienes d e ca pital cuand o no só lo el p recio del bien de capital, sino tambl ~n la Expectativas _
Ade más, las ex pectativas d e beneficio s ~ l.a co n h an.za de
espe ran que esta acción les re d inie beneficios, es decir, tasa d e .mteres , q ue lo s d eudores pagan por fin an ciar el
que les gen ere in gre so s m ayores a los co sto s d e la inver- las em p resas so n centrales para las d ecisiones d e I~ ve~­
ca p .rta I • aSI' c a mo lo s impuestos que las empresas pagan "' La inve rsión es una ap uesta al fu turo. Esto slgm-
sió n . Esta sen cilla afirmació n co n tien e los tres elemen- sob re su in gr eso . . SlOll . . . so pe-
fica que las in versiones d e los negocios re~Uleren
to s ese nciales para entender la inversió n: ingre sos, cos-
tos y expectativas.
Ingresos
Para en te nd e r este punto. obsérvese qu e los mv e r-
sio n istas a me n udo obtienen los fondos para ~a co m pra
d bienes d e ca pita l ende udá nd ose (med ian te un a
h~ ateca ~ en el m ercado d e bonos! . ¿Cuá l es el cos to
sar cier tos cos tos presen tes co n tra be neficio d e fUtu ~os
inciert os. Si las empresas está n p re~cu padas porque. a.~
co n diicion
. e s pol íticas en Ru sia so n in estables,
. se reststt
d:ta les p réstam os? Es la lasa de interés que se p~ga s~bre
rá n a hacer in version es allá . A la inversa, SI las em pres~~
U na in versió n reditua rá a la em presa un ingreso ad icio-
nal si co n tri b uye a un a mayor ven ta d e prod uct os. Esto los fondos prestados. Recuerde que la tasa de mte r: s es cree n que el comercio e n interne t es clave para enn
sug iere qu c el nivel glo bal d e prod ucto (o PIB) se rá un el precio pagado por obten er dinero prestad o por cter~ u ece rse, inverti rán fuertemente e n es te .s: cto r. .
d et e rmi nante importante d e la in versió n. C uan d o las . d o r e';em plo usted podría tener que pagar 8 o q Sin em ba rg o, los eco no m istas tam bi én en ue nde:
fá b ric as está n paradas, las em p resas tienen re la tiva-
peno o; p " • - E I
para o b tene r 1 000 d ól ares prestados por u n ano. . n e
que las emocio nes tienen cierto peso , ~or l~ ue algt .'l.
m en te poca n ecesid ad d e nuevas fáb ricas, as í que la caso d e un a fam ilia que com p~ u na casa, la tasa d e m te- nas inversio nes se re ali zan tanto por la mtUl ~lOn co mo
inversió n es baja. Expresado en té rm inos más gen era- porlas hojas de cálcu lo . Este punto lo d estaco J. M . Key-
r és es la tasa d e in teré s de la hipoteca. .
les, la in versió n depende d e los ingresos que se ge ne rk Por o tra parte , los impue sto s pued~n tener un gra n nes, co mo una de las razones d e la jnestabjhdad d e una
rá n p o r el esta d o d e la act ividad eco nóm ica glo ba l. La . ~ . Un impuesto Importante . es el
efecto e n laa im versrort eco no m ía de mercado:
mayo ría d e los estudios concluye que la in versión es im uesto fed eral al in greso de las corporac:o ~les . Aparte de la inestabilidad ca usada por la especulac.i_ó~ ,
muy sensible al ciclo d e n ego cios. Estep .Im p uesto a b so r be 35 . centavos de h asta el . ultimo I . '1 b ilidad que se ori gina en las ca racte l lstl-
hay un a me s a o or
..
d ó lar d e las utilidades co rpora tirvas, lo que d esalie n. ta a as de la natu raleza hum ana, en qu e un a gra n pr p -
.mv ersto
"' n d el .sec to r privado. Algu nas veces ~ión d e nuestras activi d ades po sitivas dcpcll(~e del
Costos . . el go bierno
. e ~ eo , mas~ qu e d e expe ctallvas
ci ón fiscal a ciertas actiVIda d. es o secta- optim ismo espo n tán . . m. a Ete-
Un segundo determinan te importante d el n ivel d e la ofrece un a exen 1 . I d . las o ceo no nucas. s
. Ka s, ya sean morales. l e OIllS ' t . . -
"laitic.
p I o , e1 gob ie rno alien.ta '
la pro pi edad
. . d e 1as
inversió n son los costos de inve rti r. Co mo los bienes ara
res. Por cjem p rob able qu e la m ayo ría d e n uestras ( ecrsto nes P
de in versió n d u ran m uch os ai105, la contabilizac ió n d e • mitir que sus prop letanos d ed u:t.ca n o s
cas as a 1 per I
............Ilo........- ~
e
 43\
430 CA P iT U LO 2 1 EL CO NSU MO Y LA INV ERSION
.' B. LA INVERSIÓ N

les d e una in versión co n el cos to an ual d el cap ital. lo

hacer algo. positiva. Ias consecuencias
. que integ ralmente a n terior y sus . planes p a ra c I siguie
. . n te an- o. En
Vea el proyect o A. Este p royecto cuesta 1 mill ó n que d epende d e la tasa d e inte rés . La diferencia e ntre el
_
da sentirán a lo largo de muchos dí as en el porvenir pue e ncuesta ta m b ién puede verse con ni tidez los . ~st" de dól ares. Tiene un re n d imi e n to muy alto : in gr esos d e in gr eso y el cos to anuales es la u tiHdad ne ta anual.
m:~ co nside ra rse sólo como un resultado del in.<linl~ uni: les fact ores que inhiben la in vcrs ~ e n ese p n nclpa_
, . 'ton .
1 500 d óla res al año po r cad a 1 000 d ól ares in verlid os
4
Cu a n d o la utilidad n e ta anual es positiva. la in ve rsión
i ' t~I~1 Impulso espon táneo a la acción, más que a la 200S, los principales o bstácu los a l ' . _ fupan. En (es u n a tasa de re n d im ie n to d e 150% anual) . Las Co\tlm ga n a din ero, e n tanto qu e un a u tilidad nega tiva n et a
d~ac c l on , y no como resultado del cálculo de un prom e-
.. . a m ve rSlO1l
nas (4) y (5) , d e la tabl a 21-5, m uestran el co sto d e la
diO. pon derado de los benefi cios cuan titativos multiplica. d·e b ilidad
.. d el mercado intern o y ex te rno , la i e ron la. sig nifica que la inversión pie rd e d in e ro .
Iid ad fi nan ciera internacio n al e in ce rtid b nestab l_ inve rsión. Para mayor se n cillez d e la explicación, O bsé rvese de nuevo la tabla 2 1-5 Y examínese la
os por sus probabilidades cuantitativas. d - d um re sobre I
esempen~ e la econom ía loc al, y el elevado ' e suponga que la in ve rsión se financia só lo obteniendo ú ltima colum n a , qu e muest ra una utilidad n eta a n ua l a
Así , las d ccisio n e s- dee im ve rsion
. - cu elga n del hil d ad pa lancam ie ruo de la em presa . E n cua' n to al nivel crédito a la tasa de interés del mercado, aq uí to mada una tasa d e in terés d e 5% . Nó tese que , a esta tasa de
las ex pect,a ti.vas yd I . d . de
e los p ro nósticos . Pero es d ifíci l hO
aceer e las mvers io n es, las últimas cifras publicadas est¡no como 10% a n ual en la colum n a (4) Y co mo 5% en la in terés, los proyectos de inversión d e A hasta G se rían
u n pr~ n ostl c o preciso . Las e m p resas ded ican m uc ha e•n cues ta reve lan q u e má s d e 6001 . o~ a roa po .r la
10 se d estm columna (5) _ re n tables . Así que la expec ta tiva es que las empresas
energla
. . a anali zar sus us iinversiones
. y a tratar d e lim ita r la na y eq u ip o . quina, Así, a una tasa de interés d e 10% an u al, el cos to de que d esean maximizar sus utilidades in viertan en los
in ce rti dumbre im plícita en ellas . obtener 1 000 dólares prestados es 100 dólares al año, sie te proyec to s, que [según la colum na (2 )] totalizan
En tonces, el res u m en so bre las fue rzas q ue subya- como se m u est ra e n todos los re ng lo nes d e la colu m na una in versión por 55 m illon es d e dólares . Así, co n un a
LA CURVA DE DEMANDA DE INVERSiÓN (4) ; a u n a lasa d e in te rés d e 5% , el cos to del p réstamo
ce n e n las d ecisiones d e inversió n es : tasa de in te rés de 5% , la d emanda de in ve rsión se ría 55
El ~ análisis
l d e los determinantes de la inve . . ~ n se ce
rsio es d e 50 d ó lares po r cada 1 000 dólares.
e LaSI e m.p resas in vierten p a ra o b te n e r beneficio s tro en a relación entre las tasas d e interés y la -In'v . In. Por último, las dos colu m nas d e la d erecha mues-
millones de d ólares.
Sin e m bargo, su p o nga que la tasa de interés sub e a
.'.o m o. os bienes
. . d. e cap'
" ita 1d tira n muchos an os.fas d cci-. Est ~ lo es cruc i ersion
· e VIl1 CU o es cruc ial po rq ue las tasas d e in terés afe . tra n la utilidad fl eta anual d e cada inversión . Pa ra el
inslrument~ m~
10 %. En to nces el costo d e fina nciar es tas inve rsiones se
sro n es de mversion dependen de : 1) nivel d e producto
tadas por los ba ncos ce n t rales) son el lucrali vo proyecto A, la utilidad n e ta an ua l es de 1 400 duplicaría. La colu m n a (6) muestra que lo s proyectos
quc se alcanza . . gracia s .a Ias nuevas inversiones
. 2) la '
~mpor.t~nte p o r el cual los go b ie rn os influyen en 1s dóla re s al año por ca da 1 000 d ólares in ve rtidos a una de inversió n F y G d ejan d e se r re n tab les a un a tasa d e
~nver~lOn.
tasas. de interés
., e irnpuesto que .influ yen en los costos ., deS
: a ra mostrar la relación entre las tasas d: tasa de interés d e 10%_El proyecto H pierde dinero. interés de 10%; la d emanda de inversión caería a 30
la. mversron y 3) las. e x pecta n' vas ue..J las e m p resas sobre
' el
mteres y la inve rsi ón .Ios economistas utilizan la l1am I Repasando los hallazgos : al elegir entre proyectos
estado de la economía. m illones de d ólares.
curva de la d emanda d e inversión. ac a de in ve rsión, las cm p resas comparan los in gresos anua-
las El terc e ~ el emento d et erminante d e la in versión so n d ~Ol~s i dérese el cas o d e un a eco n o m ía sim p lificada
. expe~ta tIvas , es d ecir, la co n fia nza de los e m p re sa-
n os . La m ve rsion
. ~ es u n a apuesta al fu tu ro y se in vie r te
;0 ~ as empresa~ p ueden invertir en di ferentes pro -
y· ctos. A, B, C. y asl sucesivame n te ' h asta HEs . tas -mve r- (7)
cua~do se apuesta a qu e la inversión redituará e n mayo- sron
·_ d es so n tan duraderas (co mo la s p antas d e produc-
1 (5) (6)
(3) (4)
(1) (2)
res m gresos. En Mé X .ICO, e l b a nc a ce n tr al publicó la
E Clan ide ednergía eléctrica o los edifici os) q u e se o mite
- 1a Utilidad neta anual por cada $1 000
n cuest a Se m est ral d c O p in ió n Em p res aria l del secto r ne ce.si a d e su re emplazo . Do d aVla - mas, . ofrecen una Costo por cada $1 000
Ingresos prestados a una tasa de interés anual de:
m anufacturero , do n d e Ias e m p res as ex p resan su se n tir cor prestados a una tasa de
. fl rie"n te constante d e in greso n e to ca d a a no
- y no h ay
anuales por interés anual de: 5%
~n cu~~ to a~ ~c1 i ma de los n egocios e informan si su In ac ion. La tabla. 21-5 muestra
. '
los datos financieros de 10%
Inversión total cada $1 000 ($) ($)
mversron vano e n q u e- se n nid o co n re specto al semestre cada uno de dichos proyectos de inversión . 10% 5%
en el proyecto invertidos (6) = (3) - (4) (7) = (3) - (5)
($) ($)
($, millones) ($)
Proyecto 1400 1 450
lOO 50 170
1 \ 500 120
A 100 50 110
4 220 60
B IDO 50 SO
10 160 30
e 130 100 50 60
D 10 50 10
110 100 40
E 5 50 - 10
Des t ino de la in versión 00 100 10
F 15 50 -40
en México 60 100 - 10
G 10 50 -60
40 lOO
H 20
Construcción e
instalacion es
TABLA 21.5. La rentabilidad de la inversión dep ende de la tasa de inter és
14.33 %
La econ omía tien e ocho proyectos de inversión ordenados según su rendimien to. La columna (2)
Equipo de
transport e
muestra la'inversión de cada proyecto. La columna (3) calcula el rendimie n to anual por cada
::::::- --' 13.55%
1000 dólares invertidos. Las columnas (4) Y(5) muestran el costo del pro yecto, suponiendo que
todo s los fond os provien en de préstamo s, a rasas de interés de 10 Y5%: esto se muest ra por cada
1 000 dólares pre stados.
Las dos últimas columnas calculan la utilidad neta anual por cada 1 000 dólares invertidos en
Mobiliario el proyecto . Si la utilidad neta cs positiva. las empresas que maximice n utilidades empre nd erán la
Maqu inaria y equipo
y equipo de oficina inversión ; si es negativa, el proyecto de inversión será rechazado.
9.28% N ótese qu e el punto de corte entre las inversiones rentables y no rent ables se mueve con-
62.84%
Forme sube la tasa de interés. (¿Dónde esta ría el punto de corte si la tasa de inter és subiera a 15%

Fuente: Elab oración propia COl! dat os del Banco de México

al arlO?)

d
 432
C APiT U LO 2t
EL CO NS UM O Y LA I NVER S .
lO /\¡ RESUM E N 433
r,i
O, afe ~tan . Por ejem plo , un incremento en el PIB des . al M ayo r producto b ) Mayores impuestos e) Euforia en los negocios
B zara la CU ITa de d emand a d e inversión hacia la I pIa-
( erec h·t
20 como se muestra en la figu ra 2 1-9a) . <I
r,i
.~ r.t _~ ~ r, i
~ 11 . i IolCre m,e l1 to en los impuestos a las iD iD iD \
d I emp resas .~ .S .S \
ep rum r ra a Inve rsió n . Supóngase que el bi m
grava y se lleva Ja mi rad d e los beneficios ne7~s ~~rno
ID ID
'e 'o -c \
ro \
s'" s'" \
V> V> V>
10 - - - - - - _ _ . M ' co lum na (3) e n la tabla 21-5 y ' llIe lo s COsto s ,1 ' e la ~ \
'., e lIllerés \
en Ias co Iu mnas (4) y (5) n n so n deducibl d ' ¿ ¿ ¿

iL-,M
I
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6) (7
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tos. or tan to , bajar ían los ben eficios ne tos d e la
nas ( y ) . [Com prue be que a u na tasa d e iru o' d
es e ImpUes_
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I 10 0/ ' el es e .!!! .!!! .!!! \
/0 , un Impuesto d e 50% e n la columna (3) 1 '
I
10 20 30 40 50 60 70
d
punto e corte ~ara q ued ar ent re los proyectos B e
e evanael ID
-o
B
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ID
'o
o
"".... .... m
-o
DI ~ ".... .... Dí
Gasto de inversión (millones de dólares) la de manda de m versíon baj aría a 5 mi llones de ~ói: e
ID
\ e
ID m
FIGURA 2'-8 . La mversron
' i ón d epende d e la tasa de interés res.] E n la figu ra 21-9b) se m uestra el caso d .1 - E E .......... Oí E
La d e ma nd a, de inversión escalonada y de scen dente rcpre-
1 .
os Impuestos sob re el ingreso d e inversión .
e un a za en -O
e
ID
OC
"' Dí
O,
-O
e
ID
OC
Ü
e
m
OC
O,
sc n ta la can l1 dad q )_ ' . . A partir d e u n ejemplo h istó rico se muestra la for O O O Gasto de inversión
'. .~ ue as empresas mvcrurian a cada lasa de Gasto de inversión Gasto de inversión
m te res, corno se ca lculó de los da tos d e la tabla 21-5. Cada en qu e laas expecta tivas ' en tra n en el cuadro A fi ma
d
I . - . . mes e FIGURA 21 ·9. Ca mb ios en la función de la demanda de inversión
uno de I ~s escalones sign ifica un monto de inve rsión: el p ro. os ~ nos noventa. los II1versionistas se e ngo losinaron
yecto A .t1e ne una tasa de ren dim ient o tan aira qu e esta fuera co n mterne t y la "n ueva econo mía". 1n vrr ' u.e r on masIVa- . En la curva de la d em anda de inversión , (D¡) , las flech as muestran el impacto de a) un n ivel
_~
~.~ la gra fica; el escaló n visible más alto es el proyec to R, mos- mente en co mparuas hoy ex tin tas con hase e
m ás alt o del rlB , b) mayores impuesto s al ingreso de capit al y e) una ex p losió n en la eufo ria
lad o en la parte supe rior izquierda. A ca da lasa d e interés se . d ' ( n pro yec- de los nego cios.
cro nes. escabelJadas. Incluso algu nos ¡mvel.sro ' n rsrae
.
cmpren~~rán tod as las inversion es que arrojen un benefi ~i o
n eto po stnvo. expen men t~dos sucu m bie ro n al "instint o animal"
c~mo, por ej emplo, cua nd o T ime Warner pagó 180000
r=llllones d e d ól ares po r la compañía en línea AüL. La
figura 21-9c) ilustra la forma en que u na explosión de minan tes d el consumo y de la inversión , y se ha visto cie ros y de los cambios en la in versió n , gasto e impues-
o p nnusrno en los negoc ios d esplazó la cu rva d e la cómo puede n fluc tuar año con año, algunas veces radi- tos g ubername n ta les , y el co mercio ex terio r. Estos ch o-
oEn la figura 21-8 apare ce n los re su ltados d e este d emand a. d e inversió n en los nov enta. C ua ndo exp lotó calme nte. q ues se am plifican med iante los efe ctos inducidos e n el
an álisis, Esta figura m ues tra la dema .L "
nda de znverszón que En es te punto, la ma croeconomía se divide e n dos co nsu m o y d eterminan la d emanda agregada. Se apre n-
I
la burbuja d e las acciones de tecno logía en el año
aq l~ 1 es l~na funció n esca lonada d escendente de I ~ tasa 2000, la d em anda d e inve rsió n en so fitwa ' grandes temas: lo s ciclos de negocios y el cre cim ien to de rá que la sabia ap licación d e las políticas fiscal y
d e mter ós. Esta gráfica d et alla la cantidad d e inversión bi o re y eqUIpo
ta rn len. s~ d esp lo m ó, y la Cu rva de la figura 21-9c) se económico . La ex p lo ració n ele los ciclo s de negocios monetaria d el go bierno p ueden re d uci r la seve rid ad d e
q ue se em pren dería a cada tasa d e in te rés; se obtie ne ~esplazo \~olentamen te hacia la izquierda. Estos no son inic ia en el siguien te ca pítulo, que se refiere a las flu c- las recesiones y de la in flación , pero ta mbién q ue las
sumando to d as las in ve rsiones rentab les a cada n ivel de Silla dos ejemplos d el modo en que las expectat ivas pue- tuaciones d e corto plazo en el producto , el e mp leo y los malas políticas pueden amplificar el efe cto d e los cho-
la tasa d e int erés.
den tener efec tos poderosos .,so bre la m . ver SIOI1
.. . prec ios. Las teo rías mode rnas d el ciclo d e negocios se ques. Las teorías del co nsumo }' de la inve rsió n estudia-
: o r tant~, si la tasa de interé s d el mercado es d e 5% . _ Después d e conocer los fact ores qu e afectan la in ver- apoyan fun d amen tal mente e n el enfoq ue keynesiano. das en este ca pítu lo será n lo s actores má s importantes
el nive l de mversíón deseado oc urrirá en el p unto M ' sro n, no so rprenderá al lect o r descubrir que la in versión Este análisis muest ra el im pac to d e los choq ues finan- en el drama d el ciclo de negocios.
qu e mues tra la inversión d e 55 mill ones de d ólares.
es ta tasa d " ~
A
es el co mpo ne nte más vo láa ti1l d e i gas to. La mversion ' . , se
. e IIlte res, se em p renderán los p royect os A al co nduce. e ~ forma im previsible , porque depen de de
G. SI la tasa ~de In i te res
o su bile ra a 10 %. los p royectos Fy G
fac tores inc iertos como el éxito o fracaso d e nuevos pro-
se ca~celan an ; en es te caso , la demanda d e inversión d uctos no co mprobados I
, os carn b'la s en las cargas fisca-
. r-ía en e l p unto M ' • con un a m
esta ' version
. ~ to tal d e 30 \(
millones de d ólares.e
les y e n las tasas d e in te rés, las act itudes políticas y los
enfoques que se apliqu en para estabilizar la economía'
h
y ?tros h ech os igualmente mod ifica bles d e la vida eco~ RESUMEN
Cambios en la curva de la demanda n.om ica . P}¿ctica~~ente en todo ciclo de negocios. las }luc tua-
de inversión
ClOnes en la inoer s í én han sido lafuerza impulsora detrás dela A . El co nsumo y e l a ho rre;> a) La función co nsumo (o aho rro) relac iona el nivel
Ya s~ ha visto la forma en q ue las tasa s d e interés afec tan bonanza o de la quiebra. 1. El in gr eso di sponible es un d eterminante importan le d el de consumo (o a h o rro) con el nivel de ingreso dis-
el ni vel d e laa imvers ,í ón. Hay o tras fuerzas qu e tam bién la
o

co n su mo y del aho rro . La [unci ó n co nsu mo re laciona ponible.

el consumo to tal con el ingreso dispo n ible tota l. Como b) La p ropensión ma rgin al a consu mir ( PAJe) es el volu-
SOBRE LA TEORíA DE LA DEMANDA men de consumo adicional generado por un dó lar
cad a dólar de ingreso disponible o se ah orra o se con-
:1 Más adelan te se ve - d ' AGREGADA adicio nal de ingreso di sponible.
. era que Cua n o los precios está n cambiando es su me, la funci ón ahorro es la imagen refleja d e la [unc ión
a d ec ua d o ap licar un ras d e¡ , •
d . . - . a asa e uuercs real, qu e represente la tasa Asf ha terminad o la in lro d uccio' ll a los co ncep tos b aSI-
é , co n sumo. e) La propensión marginal a ahorra r (PA'ú l ) es el ah o rro
e mn res de l dinen, o no min al, corregid a por la inflación. 2. Recuérden se las ca racterísticas básicas de las fu ncion es ad icional gen erad o por u n dólar adicional d e in greso
cos d e Ia macroeconom¡oa . Se h an ex am inad
' o los deter- co nsu mo y ah orro: di sponible.

•

434
el) Desd e un punto de vista gráfico , la PAIC y la Plvúl so n
las pendien tes de las curvas de co ns umo y 3ho 'TO, res-
pectivamente. ~ emplo : PNLA ;;;: 1 - PNIG.
3. Med ian te la suma de las funcion es d e co nsu mo ind ividua-
les se obtiene la fun ción de co nsu mo nacion a l. En su
form a más sim p le, mu estra los gas tos to ta les d e con-
su mo como fun ción del ingreso disponible. O tra s varia-
bies, co mo el in greso permanente o las tenden cias d e
ingreso de largo p lazo, así como la riqueza , también tie-
nen un impacto significa tivo en los p atron es de co nsumo.
4. La tasa de ahorro persona l ha bajado drásticam ente e n
los ú ltimo s treinta años. Para explicar es te descenso . los
e conomistas señalan a los p rogramas de segu rid ad socia l
y de sa lud del go bierno, a los cambios en los mercados
fina nc ieros, y a los efectos riqueza. La red ucció n del a ho-
rro daña la e co no m ía, porque el a horro pe rsona l es un
gran co mpone n te del a ho rro e inversión na cion ales. Aun-
que la ge n te se siente más rica por la bo nanza e n los mer-
cados bu rsátiles, la ve rda d era riqu eza de l país se incre-
m en ~ sólo ~ ua n do se incre men tan sus ac tivos prod uctivos
ta ng ibles e int angib les.
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Consumo y a ho r ro PM C + PMA 5 1
ing reso d ispon ible , cons um o, ah orro pun to d e equ ilibrio
fun cion es de cons u mo y ah orro rect a d e 45°
tasa de a ho rro p erson al de term inan tes d el co ns umo:
propensión mar ginal a consum ir in gr eso dispon ib le ac tua l
(PMC) ingreso pe rm an ente
p ropensión ma rgin al a ah orrar riq ueza
( PMA ) efecto d e ciclo de vida
LECTURAS ADICIONALES Y SITIOS EN LA RED
Lectura s a d ic io na le s
Los e co~o mistash an est u diado los pa trones de gasto de los
consu~l?ores con el fin de mej ora r las pred iccio nes y auxiliar
a la polI.Ucaeco.nómica . Uno de los estu dios má s in fluyen tes es
el d ~ MII.ton Fnedman, TlIe Theory of the Comsu mption Fun ction
(Universiry of Chicago Press, Pri nce to n , NJ ., 1957) . Un pano-
ra ma retrospectivo d e un historiador d e la economía es el de
Sta n ley Le bergon, Pursuing H appiness: American Consum en in
íhe Twentieth Ceníury (Pr ince to n Un ivers ity Pr ess, Prince to n ,
NJ. 1993) .
Las .e ~ presas d edi can mucho tiempo de la admini str ación a
d ecid ir co n resp ecto a sus estrate gias de Inve rsi ón . U n bue n
es tudio e~ e l.d e Richard A. Brealey, Srewart C. Mye rs y Fra nk lin
ABen, Pti nciples o/ CorporateFinance (McGraw-H ill Nueva York
2009), . ' . sus contribuciones a la macroe co nomía.
1
435
CAPiTULO 21 EL CO NSU MO Y l A INVERSION
' PREGUNTAS PARA DEBATE
B. La inversión
5. El segundo gran co mpone n te del gas to es la inve rso' .
-- PREGUNTAS PARA DEBATE
vada domésti ca bru ta en vivienda, plantas d e p el lon.I~I I_
twa rc v
so Ftwarc coui
y eqUIpos. Las e m presas invierten para ro UbCCIl)IJ .
J, Resu ma los pat rones p resupuestales par,¡ la co mida. pre n-
6. "A lo lar go de la fu nc ión co nsu mo, el in greso cam bia más
ficic s . o rene¡ que e l co nsu mo" . ¿Q ué sig nifica esta afirmació n para las
b e ne Je IO S . Los gra ndes det e rmina n tes eco nó n11COS
. de la
• •_ • das d e vestir, a rtíc ulos de lu]o y a horro.
m ~erslOl~ . so n, ~or. ta n to , los in gresos p ro du cido s 01 2. Al trabajar co n la [u nción co nsu mo y la curva d e d em anda PM C yPMA?
la mversion (p ri ncipa lme n te in fluidos po r el es t d P 7. "Los cam bios en el ingr eso dispo n ible lle van a movimie n-
. I 1 ios) a o del de inversión, se n ecesita distin gu ir e n tre los d esp la za-
CJe O r e negocIO. s , el_CO MO de la inversión (d e terrn¡ma d o tos a lo lar go de la fu n ció n co ns u mo; los ca m bios e n la
mientos y los movimientos a lo la rgo d e esta s curvas.
por 1as tasas de mtcres
. y la pol ítica tributaria) ,y e 1 estado riqueza u o tros fa ctores lleva n a un d espla zam iento en
a ) Defin a cu idad osame nte los cambi os e n am bas cu r-
de las expectauvas sobre el futuro . Co mo dep en d e de la función consum o". Explique es ta afi rmació n con u n
vas qu e llevar ían a un de spla zam iento d e las curvas,
hechos futuros alt . . impredecibles, la inversi
_ am ente ó
. "Ionese! y los que llevarían a movimientos a lo lar go de dichas ejemplo en cada caso .
8. ¿Cuáles se rían los efect os de los sigu ien tes even tos sob re
componente mas vol átil del gas to ag regad o.
curvas.
6. Una relación la función de dem anda de in ve rsión ilustrad a en la ta bla
. ' importante es la demanda de inve rston, .- que b) Para los sigu ie n tes eventos, explique verbalm ente y
Vincula
_ al nivel d el gasto de inversión co n la lasa d e II1l ' l' - demuestr e en un d iagrama si se trata de de spl a zamien- 21-S y la figura 21-8?
a) La duplicac ión d e los in gresos a nua les por cada 1 000
~es . Como la rentabilidad de la inversión varía en sentido tos o mo vimientos a lo largo de la [unción co nsu mo :
dólares inve rtid os que se mu estran e n la columna (3) .
Inve
. rso ' a la tasa de int e rés ' que afecta al costo d e ea pt' tal1, incre mento en el ingreso d isponible , reducció n d e la
b) Un al za en las tasas de interés a 15% cad a aiio.
s~ denva un~ curva de demanda d e inversión con pe n- riq ue za , baja e n el precio de las acciones.
e) La adición de u n noven o pro}'ecto co n datos en las
d ien te ne ga ll.' '3. Co nforme baj a la tasa de interés, más e) Para los sigu ie n tes eventos, ex plique en pa lab ras
primeras tres co lumn as de U, 10, 70) .
p ro yect os d e inversi ón se co nve rtirá n e n ren tabl es. y d e muestre en u n diagra ma si se trata de dcspla-
á) Un impue sto d e 50% a los ben eficios ne tos mo strados
zamientcs o movimien tos a lo largo de la cu rva de
de ma nda de in versión: la e xpec ta tiva de una baj a en e n las co lu m nas (6) y (7) .
9. Con los da tos de la dema nda aum entada de inve rsión de
el p roduct o e n el año próximo , un a lza en las tasas
la p regun ta 8e) y su pon ie nd o que la lasa d e in terés es
d e int erés, y u n increm ento e n los impue stos y e n los
d e 10%, calcu le e l nive l de in versión par a los casos d e a) a
be n efici os.
3. ¿Có mo se ca lcula ro n ex acta men te las PMC y PNM d e la á) e n la p regunta 8.
10. Problema avanzado: de acue rde co n el modelo de ciclo
tab la 21·4? Ilustre su exp licació n calculando las l )lvI C y
de vida, la ge n te cons u me ca da mio una ca n tida d que
PMA e n tre los p untos A y B. Exp liq ue po r qué sie m pre es
de pe n de de su in gr eso vitalicio, e n luga r de su in gr eso
verda d que PMC + PAJA :== 1.
Inversión actual. Supóngase qu e uste d es pe ra recibir un ingre-
4. Usted co ns ume todo su in greso cua lqu ie ra qu e se a e l
d e term inantes de la inversió n: so fu turo (e n dóla res co ns tan tes) d e ac uerdo co n la info r-
n ivel de éste . Grafi que sus fun ciones d e co nsu mo y a ho -
ing resos ma ció n de la tabla 21-6.
rr o . ¿Cuá les so n su PMC y su PMA?
cos tos a) Su ponga que no se paga in te rés sobre su a horro .
5. Estime su ingr eso , consumo Ya horro d el a ño pasado. Si
ex pecta tivas Usted no tien e ahorro in icial. Ade má s, qui ere "u ni-
usted desahorró (consu mió más de lo que fueron sus
pa pel d e las tasas de in te rés en l for mar" su consumo (con u n consu mo igual cada
in greso s) , ¿có mo fin an ció ese d esahorro ? Estime la com-
función de dema nda d e inve rsió n año) po r la u tilid ad ma rgi na l decrecie nte q ue d eri va
posició n d e su co nsumo en térmi nos d e carla u na de las
instin to a n ima l d el consumo a dicional. Obtenga su mejor trayectoria
gra nd es cat egorías listadas en la tab la 21-1.
(1) (2) (3) (4) (5)
Aho r ro
acum ulado
Sitios en la Red
Ingreso Co nsu mo Ahorro (al fm d e añ o)
Se p ueden en~ontrdr da tos sobre gastos de consumo personal ($) ($)
Año ($) ($)
en Estados Un idos en el sitio de Bu reau of Economic An alysis,
lt!WW.bea.guu.
30000
Los d at os sobre los presupuestos familia res se ha llan e n Bureau
30000
ofLabo r Sta tistics , "Consumer Expe nditures", en »nouibts.go»: 2
Lo~ d at os y análisis de la inve rsión pa ra la economía estado- 3 2S 000
uni den se se h alla n e n Bu rcau of Eco nomic An alysis e n www.
bea.gov. 4 I S 000
O
Milton Frie dm an y Fran co Modigl ian¡ h icie ron co n tribucio- S' O
nes importantes al conocim ie n to d e la funci ón consumo.
· }{("lira d o .
Visite el .sitio e n la .Red d e los p remios Nobel en nobelpriz.e.OIg/
nobeCpnzes/economlcs y pod rá leer so b re la trascen dencia de
TABLA 2 1-6 .
436
CAPíTULO 21
El CO NSU MO Y LA INVERSIÓN CA PÍ T U L O
de co nsumo pa ra los cinc o años y esc ri ba las cifras
e n cad a un o de sus a ños la borados y le f
e n la c~ltlJn ll a (3). Luego ca lcul e su a horro e in grese
las ca n tid ades en la co lum na (4) ; pon ga su riq ueza al
" d
• .
'
p en aron e R 000 d ó la res en e l an o 5 S'
.
O rece Un
I usted dese.
ti Los ciclos de negocios y la demanda
fi~lal d e cada periodo, o a horro ac um u lado , pa ra cad a to d a\13 nivel a r su co ns um o calc ule s I" a
d h • U P a n reVIsad o
a no e n la co lu m na (5 ) . ¿Cuá l es su lasa p rom edi o d e -ld l
I
e a o rro. ¿Co m o afectó su consum o el " agr egada
a ho rro e n los prim e ros cua tro anos? segun ar SOC ial? ¿Cu al es e l efe cto so breplOgrama
soc i . de
li . ... su tasa pro-
mee 10 de a horro e n los p,-ime ros cuat ~ ;l
b) A cOlltil,m ac ió n , suponga qu e u n progra ma de seguri- . d " ro a nos . ¿Pucd l'
da d socialle descuenta co m o impuesto 2 000 d ó lares liste \ e r po r q u e a lgu nos econom istas SOS""
I id . ' ene n qU('
a segu n ad SOCI al pued e re d uc ir e l ah o r ro?

La [alla, querido Bruto, no está en nuestras estrellas,

sino en n osotros mismos.
William Shakespea re
.futio César

La ec o no mía estado unide nse ha es tad o sujeta a los
ciclos d e negocios desde los pri meros días de la Repú-
blica . Algu nas vece s las co nd icio nes de los negocios so n
sanas, co n un em ple o din ámico, co n las fábricas trab a-
jando tiempo ex tra , y con beneficios robustos. Los fab u-
losos noventa fueron uno de es tos periodos para la eco-
no m ía estadou nide nse . La econom ía creció co n rap idez;
el em pleo y el uso de capacidad in stalad a fuero n exce p-
cionalm en te alto s, y el dese mpl eo era bajo . Sin embargo ,
a d iferencia de 10 suce dido e n épocas previas de exp an-
sió n prol ongada, la infl ación permaneció e n baj os nive -
les d ura nte es ta década.
Estos periodos de p rosperidad a menudo tienen un
fina l infeliz"En el siglo X IX y a principios del siglo XX, y de
nu evo en 2007-2009, las crisis financieras se convirtieron
en o leadas de pes imismo co ntagioso , hubo qui ebras de
empresas, racionam iento del cré d ito , y las dificultades en
los secto res bancario y finan ciero se propagaro n al resto
de la economía. Durante las recesiones es d ifícil en con-
trar empleo, las fábricas está n ociosas y los ben eficios so n
bajo s. Estas recesion es suelen se r de poc a gravedad y de
corta du ración, como suced ió co n la qu e com en zó en
marzo de 2001 y terminó en noviem bre del mismo a ño .
No obstante, de vez en cuando la contracción puede per-
sistir d urante un decenio y causar severas dificultades eco-
nómicas, como suced ió duran te los trein ta en la Gran
Depresió n o enJapón en los años noven ta.
Estas fluct uacio ne s de corto p lazo en la ac tividad
económica , co n ocidas co m o ciclos de negocios, so n el
tema central de este capítulo . Ente nder los ciclos de
negocios ha re su ltado ser un o de los tó pi cos de in terés
más durade ro en toda la macroeconom ía. ¿Qué causa
las fluctuaciones d e negocios? ¿Có mo pueden las polí-
ticas gubernamentales reducir su virulenci a? En su
mayo ría, los economistas no pudi eron responder estas
pregun tas sino hasta los a ños treinta , cuando las revol u-
cionarias teo rías macroeconómicas de John Maynard
Keyn es su brayaro n la impo rt an cia de las fuerzas de la
de mand a agregada en la determ inación de los ciclos de
negocios. La eco no m ía keyn esiana rec alca qu e los cam-
bios en la demanda agregada pueden tener un impacto pode-
roso sobre los nivelesglobales de producto, empleo y precios en el
corto plazo.
Este capí tulo describe las carac terísticas básicas del
ciclo d e negocio s y presenta las teorías más se ncillas
de la dete rmin aci ó n del producto . La estructura de este
capítulo es la sigu ie nte:
• Se ini cia co n u na d escripción de los eleme n tos cla-
ves de l ciclo d e nego cios.
• A co ntin uació n , se re sumen los asp ectos básicos d e
la demanda agregada y se muestra la fo rma en qu e
el m ode rno ciclo de negocios se aju sta a ese m arco
de refe rencia.

437

438 CAPiTU LO 22
• P~s teriorm ent e ,se d esa rrolla el mo del o d el multi-
plicador, el ej emplo keyn esiano m ás simple d e un
modelo d e dema nda agregada.
• Fin alment e, se co ncl u ye con una ap licació n d el
mod elo del mu ltip lica dor a la c uestió n d el im pact o
d e la p olítica fiscal so b re el producto .
A . ¡QUÉ SON LOS C ICLOS
439
lOS C ICLOS DE NEGO CIOS Y LA DE MANDA AGREGAll A. ¿QUÉ SO N LO S C ICLOS DE NEGO CIO S?
A
ciclos d e nego cio s que sea n ex acta me n te ig ua les . N o
que co n.d u zca él u n a nueva bo n an za L
y está m a rcad a por co n traccio n es e n m u chos sec to res h ay una fórm u la exac ta , co mo se p odría ap lica r al giro
. . a p roSpe lid
p ue d e sign ificar u n p e riodo largo y sos te n id o de al! de la ec o n o mía . U na recesió n d e gra n esca la y du rac ión de los p lane tas o a las o scilaciones d e un pé n dulo , que
fuerte d ema n da, ab u n dancia d e e mpleo .' un., se co n oce co mo una depresión. se p ueda usar para predecir la d uración y momento e n
.d d Y nIveles I El juez se m io ficial de la d uració n d e las contraccio~
VI a ca a vez ma yo res. O p u ede se r sólo un f ( (' qu e oc u rre n los ciclos d e n ego cio s. Po d ría d ecirse que
. Ilaci
rá p ido , In . y especu la tivo segu id ogo nai'o
ac io n a no - nes y expa nsio nes es, e n e l caso d e Estad o s Un idos, el los ciclos de nego cio s se p arecen m ás a las flu ctu aciones
rec esió n. ' I o por otra Natio n al Burea u of Econo mi c Researc h (NBER) . que es
irregu lares d el clim a . La figu ra 22-2 mu estra los ciclo s
Los mo vimie ntos h acia a rr iba y h acia abaio un a organización p rivad a d e investigaci ón. La N BER d e negocios e n la h istoria re cie n te d e Estados U n id os .
prod ucto. e n la in flació n , e n las tasas de in t ~ . en el define u n a recesión co mo "u n a b aja sig n ifica tiva e n la En ella , se ap recia qu e los ciclos d e n ego cios so n co mo
I I e eres y en actividad eco n ó m ica qu e se extie n d e a to da la eco no-
e e .rupI e a ro rrna n el ciclo d e negocios que ca ra e t en.za a co rd illeras, co n alg u nos valle s qu e so n pro fund os y
I

DE NEGOC IOS!
La h istori a eco n ó mica muestra que nin guna eco nom ía
c~e ce co n un pa tró n un ifo rm e n i r egu lar. Un pa ís p ued e
d isfru, tar. d e vanos
. a n- os d e expa nsió n y prosperid ad
eco n Ol~1 1 cas, con un rápido in cre m e n to e n el p reci o d e
I ~s . accio nes (como e n los n oven ta ) o d el p recio d e las
VlVI: ndas (como a p ri n cip ios de l siglo XX I) . Pero d es-
pu~s , .el optim ism o exacerbado p ue d e co nvertirse e n
p eslffilslno irracio nal como su ced ió du ran te el pe riodo
2? 07-2009. cuan do lo s prest amistas d ej a ro n d e e mitir
h ip o tecas o p résta mo s p a ra a u to m óviles e n co n d icio n es
favorab les, los ba n cos lim ita ron el fluj o de cr éd ito a las
em p resas , y el. gas to se co n traj.o . En consecue ncia, el
produc ~o na.clOna] cayó, el d esemple o repuntó, y los
beneficios e mgresos reales se co n trajeron .
• Al fin~l~ se toca fon do e in icia la recu pe ració n . La
rc cupcracron p uede ser parcial, o pued e se r ta n fuerte
t o d as as econormas de me rcado. . mía, que d ura más de u n os cuan tos meses. y que n or-
CARACTERíSTICAS DEL CICLO
DE NEGOCIOS
¿Q u é sign ifican exactame n te los "ciclos de n egocios"?
Lo s ciclos d e n egocios so n las flu ctuacion es de l
du et o , de
le l ¡IIlgreso y d el e mpleo nac io na les e n todapro-
la
econonua, que por lo ge n e ral duran d e dos él die z aú o
marcadas co n un a ex te nsa ex p a nsió n o co n tracción eS,
la mayoría de los sec to res económicos. n En ge n e ral, la vivienda h a sid o la primera e n caer, ya
. Lo s eco n o. m istas .suel. e n d ivid ir los ciclos d e n e go~
CIOS en d os fases p ri ncipa les: recesión y expansión. Las
c res tas y ~os valle s m u es tran las fases suc esivas d el ciclo
d.e negocIOs. La p arte d escende nte de un cicl o d e nego-
CIO S. se co noce co mo recesión . IJ n a recesl. on , es un
pe n a do recurrente d e baj a e n el producto , in gr eso y
e m p leo totales, que suele du ra r d e seis a d o ce meses
a n ch os, co mo e n la Gran D epresión , y otros que so n
malmente es visib le e n el PIB rea l, e n el in greso re al, e n p oco profundos y es tr ec h o s, co mo la recesión de 199 1.
el empleo, e n la p roducció n in dustri al y e n las ve n ta s al Au n q ue n o so n idé n tico s los ciclos d e n egocios indi-
mayo reo y al m enu deo ". (Véa n se "Sitio s e n la Red " al
vid uales, a me n udo compar ten u n a sim ilitu d que n os
fin al d e este ca p ítu lo p ara o btener in formaci ón ad icio-
resu lta fam ilia r. Si hay un an u ncio confiable d e qu e se
nal sob re las fechas d e ocurre ncia d e las recesio nes.) p royecta que es tá a pun to de su rgir una recesió n econ ó-
Un a d efin ición alte rna qu e se u tili za e n ocasio n es es m ica. ¿cu áles so n los fe n ó me nos usu ales q u e u n o
qu e una re ces ió n o curre c ua n d o el PIB real h a b ajado d e bie ra esp e ra r? Las sigu ie n tes so n alg u nas d e las carac~
du rdnte dos trim estres co nsecu tivos . (La pregunta 12 al
terí sticas usuales d e u na recesió n:
[mal del ca p ítu lo p ro fund iza en la diferencia e n tre
am bas d efin icio n es.) • La in versión su ele d espl oma rse en las rece sio n es.
Au n q u e suele llam a rse "cicl o s" a es tas flu ctuaciones
de co r to p lazo. el p atrón real es irregular. No h ay d os
60
ID Nueva era de
Segunda Guerra Mundial
~ pros peridad

~ 40
Bonanza del
~ mercado al alza
~
o. Nuevabonanza
o
Recesión ~ 20 de la economía
Cresta Guerra de Corea Guerra de Vietnam
Cresta D'"ro
."
~e
w l'l
."
o
o Cresta ''"o" Depresión
primaria de
Guerras contra
la inflación
al'
e
D
la posguerra
Reconversión
Valle
w
9
g -20 de la posguerra
-o
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D
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D

." :Q
e
-40
Rearme

.~
"6
e
o La Gran
Ü
O Depresión
Recesión 1990 2000 2010
1960 1970 1980
Valle 1930 1940 1950
/ Año
FIGURA 22 -2 . La actividad económica d esde 19 19 e n Esta dos Unidos
FIGURA 22-1 . Un ciclo d e negocios, al igual que e l año, tiene sus estaciones La producción industrial h a flu ctuado con irregul aridad alrededor de su tendencia de la rgo
L~s
~gu ~n
ciclos de negocios son las e xp an sion es y co n traccio ne s irr I . . plazo . ¿Pu ede usted e ncon trar una economía más esta ble en añ os re cie n tes?
mi ca. (Se ilustran los datos rea les mensuales d e la prod .. ar es la activida d econó-
recie n te d e ciclo de negocios.) uccron in tern acion al pa m un pe riodo

•
Fue nte: Rese rva Fed er al , p repar ada po r los a ut o res.

--"""""'II~-------------
d
 440
CAPiTULO 22
se a por ti na c risis fin an cie ra O p o rque la Rese rva
Feder~l h a ele vado las tasas d e interés p a ra d esalen-
tar la 1I1~lación . Es fr ecuente que las co m p ras de los
consumidores también bajen drásticame nte. Co n-
form e las emp res as d esacele ran su p roducción e l
PIB real baja. ' an e e n est e ca p it ulo se examina es te e p isod io. )
• El empIco sue le caer drásticamente en las primeras
e tapas d e Un a recesió n . Alg unas veces tarda en re c u-
~erarse , lo que se conoce co mo u na "rec u p e rac ió n
SIn e m p leos".
• Cua ndo baja la producción. la in fla ción se h ac e más
lenta y b aja l.a dem anda de materias primas, así
c.om~ los preCIOs, d e éstas. Es poco probab le que los
sa]a.r~os ~ e l p recio d e lo s se rvicios sufra n una d ec li-
nac.lOn Simila r, p e ro tienden a e levarse co n m enor
rapid ez e n las co n traccio nes eco nó micas.
• Lo s be neficios de las e m p resas también se hunde n
e n las re cesiones. Anticipándo se a es to, es común
~ue I~s precios de las acciones bajen cuando los
InVer~IO~ lstas olfatean la lle gad a de u na contracción
eCOn OIl1lCa.
• En ge n eral: con forme las con d iciones de las empre-
sas s: d eterioran y el empleo cae, la Reserva Federal
comte n za a reducir las tasas de in te rés de corto
p lazo para estimular la inversión, y tambi én bajan
o tras tasas d e interés.
LAS TEORíAS DEL CICLO DE NEGOCIOS
Ciclos ex6genos e internos. Al p aso de los añ os los
~acroeconom istas han d e batid o vigo rosame n te' las
Iazones d e las fluctuaciones de los negocios. Algunos
c.r een qu e so n ca usa das por las flu ctuaciones mon eta-
na~ , o tros.por c h oq ues en la productividad, y otros más,
pOI cam b ios en el gas to exógeno.
De h echo, no h ay límite a las posibles ex p licacio nes
de es te, fenómeno, pero es útil cla sificar las diferen-
tes t: o n as.e n dos categorías: e xógenas e internas. Las
teon a~ exogenas e n cuen tr an las fuen te s del ciclo de
negocios ~ n las flu ctuaciones de fac to res que están
fue ra.del siste m a económ ico, en guerras, re volucion es y
el~cclOnes; e n los precios del pe tróleo, en lo s desc u b ri-
rruentos d e oro y en Ios flu i s migra
. .
. . ujo tonos; e n los descu-
b.nm~entos d e n trevas tierra s y recurso s; e n lo s avances
clen tlficos y en las " , .
. mnovacron es tecnol og lCas trascen-
de,n.tcs; m cluso en las m an chas so lares, en e l cam bio c1i-
manco y.e n el es tad o del tiempo.
Un ejemp lo d e un ciclo ex ógen o fue el co m ien zo d e
la Segunda Guerra Mundia l. Cua n do Ale ma nia yJapó n
dse .lanza ron ,Con
. tra Europa y Est ad os Unid
m os , esto con-
. uJo a un ra p Id o ascens o e n el gas to militar, a g ra n des
IIlcrementos e n e l gasto , ya un repunte en la demanda
- - - - - - - - - - - - - - -_ _4
La s CIC LOS DF. NEC O CIO S y LA DEMAND A A •
GRF.GAllA A. ¿Q u t SON LOS CICLO S DE N EGOC IO S? 441
a.~regada ~ lIe sac ó a Estados Unidos d e la Gra n De ' pu n to .co m d e reci en te in vcnción- ge ne ró una e xplo- ha n les d e in greso , que te nía n muy bajos in greso s, o que
SIOn. Aqu í, un evento exógeno -una gra n p lt -
llevó a ' gUcITa_ sión es pecu la tiva e n las acciones d e estas e m p resas. Las n o tenían una co n d ició n labora l verifica ble . A p rin ci-
un e n o"rme m cremento d e l gas to rnili r
I1 al' ya ,. compañías vendieron servicios en línea de bú squeda d e pios d e 2007 , el valo r to tal d e es tas nue vas obligaciones
ma yor expansron económica d el sig lo xx. (M ' . .1
parej a , regalaro n tarjetas electrónicas d e cu m plea ñ os, y asc e n día a m ás d e 1 bill ón d e dól a res.
l t ' as ad r_
hasta se e m itie ro n ac ciones d e Flooz.com, qu e vendía Todo funcion ó adec uad a m e n te mientras los p recios
En contraste, las teo ría s internas b uscan lo . una moneda digita l sin valo r. Los es tu d ian tes unive rsita- d e la vivien da a u m e n ta ro n, como suced ió a princi-
. smeQn l ~
mas d e n tro d e I sistema económico Según est C" '
rios a ba n d o na ro n la escuela para co nven irse en millo- pios d e 1995. Pero en 2006 ex p lo tó la bu rb uj a d e la
d: ." . e enloque
to a exp a ns i ón alimenta la recesión y la co n tr .. ' narios in stantáneos (por lo m enos así lo so ña ba n ) . To do vivienda , co mo eco del fin al de la burbuj a es p ec u la tiva
t d ., acclO n
Y o a co n tracci ón ali m e n ta u n reavivamiento ' esto di sp aró una inversión real en co m pu tad o ras, so ft- del m ercado d e valores pun to .com d iez años a n tes .
., . yex pan.
sio n post enores. Muc hos ciclos de n egocios e n I hi ware y te lec omu n icacio nes. La inv e rsión e n eq u ipo d e Mu chos d e los nuevos in strume ntos fin an cie ros p erdie-
. , . a Isto-
n a cco nomr ca es tad o u n ide ns e fu eron ciclos in t pro cesam iento d e in fo rmación su b ió 70% d e 1995 a ron su val or. Resultó fina lm ente que no eran valores tri -
. . e rnos
q ue se o ngm a ro n e n el sec to r fin an ciero . Por el! .
, 1 d di o, este 2000 , lo q ue representó la quinta parte de to d o el c re ci- p le A, le tra co rresp o n dien te a l m áxim o grado d e in ve r-
ca p rtu o e tea gra n p arte d e su co n te n id o a la e .
. , n d ee Iaa ecn miento del PIB rea l co rrespondien te a ese p eriodo. sió n , sin o que eran bonos cha ta rra. Cua n do los b an cos
cio econnoo mr
m ta mon e ta ria y financiera. XPOSl'
Al final, afloró e l escepticismo e n tre lo s in versionis- y o tras in stituciones fin a n cie ras experimenta ron se ve ras
tas so b re el valor real de muchas d e es tas e m p resas. pérdidas, co menza ron a endurece r las cond icio nes para
Los crisis financieros y los ciclos de negec¡
U' lOS Como resultado las p érdid as se a p ilaba n unas so bre e l otorgami ento d e crédito , re d ujeron los prés tam os y
. n rasgo com~n d el capitalismo mund ial, so n las ex plo-
ot ras. La urgencia d e comprar acciones a n tes d e que sus recortaron d rást icam en te las nu evas hi potecas. Las pri-
SIOnes.y d esas tr~e s es pec u lativos qu e o currie ron co n freo
p recios su bieran, fue reemp lazada por el p án ico d e ve n- mas d e riesgo su bieron a brup tamen te.
c.~e ncIa e n el Siglo ~IX, que incubaron la Gra n De pre.
derlas a n tes de que se desp lomara n . El p recio d e las La Rese rva Fede ra l tomó una se rie de medidas para
S10 0, y q u e rea parecieron varias veces en Estad os U id
acciones de una co m p a ñ ía comú n d e la n ueva eco no- mitigar la astringencia moneta ria -red uciendo las tasas
e n Ios uIlti l1l os
tIm os veinte a ñ os • M";u..:>~ adcla n te se presentan
mía había caíd o d e 100 d ól ares p or acción, a cen tavos d e inte rés y ot orgando crédi to- pero iba co n tra
algunos ejem p los importantes.
para 2003 . Muchas d e es tas co m pañ ías quebra ron. Lo s co rrien te . Con fo rme el valor de las acciones cayó con
Pán.icos en los inicios del capitalismo. El siglo XIX fue q ue h a b ían a bandonado la escue la, regresaron a ella , m ás fu erza que e n ningún o tro m omento e n u n siglo ,
testigo d e u na esp eculación frenética d e las inversiom-, m ás sa b ios p ero rara vez más ri cos. mú ltip les institu ciones financieras es tuviero n a punto d e
fundam entalmente e n ca na les" tierras y rrerro carrr,.' El ca m b io en las exp ecta tivas so bre la nueva econo- queb rar. Mu chos d e los grandes bancos d e in versi ón d es-
. .
les. Era in e vita bl e e l surgimie n to d e l "ins tin to ani ma l". mía y la baja resultan te e n el precio de las acciones, co n- aparecie ro n. La ReSeIYd Fed eral y el Tesoro estad o u n i-
Se <o ns truycro n d emasiados fe rro carriles, el p recio de tri buyó a la rece sión y a l ien to c recim ie n to e n el periodo d ense prestaron can tidad es masivas d e din e ro fed e ral }'
lo. s terrenos subi ó e n exceso y la gen te c o n t raJ.o d erna- 2000,2002. La inv ersión e n equipo de procesamiento d e rescataron a vari as empresas fin ancieras. No obstante ,
s~adas d eudas. Las quieb ras llevaron a d esastres fina n- información bajó 10 % , y la inversión e n computadoras incluso co n las intensas m edidas a n tic iclicas, la econo-
cieros, a corridas banca rias y a las con sec ue n tes cr isis b aj ó el doble. Las im presionantes in n ovaciones de la mía cayó en una profunda rece sión a fin ales d e 20 07 .
En m ed io d el p án ico, e l producto y los precios se des- nu eva econom ía se h an con vertido e n h ech os co tid ia- Con estos antecedentes, el lec to r puede visua lizar el
p lomaron ',Al final, una ve z ago tad os lo s peores excesos, n os d e la tecnología moderna, pero, sa lvo co n tadas tema princi p al qu e su byace a todos es tos eve n tos . Los
la eco n o rn ra retomaría la se n da del creci m ie n to. e xce pciones, lo s in versionistas tienen poco o nin gún sig u ien te s ca p ítu los ex p o n drá n las teorías ec o nó m ica s
b e neficio que m ostrar por su s esfue rzo s. q u e Jos e xp lican.
Hiperinf1ación. Alg un as veces una eco nomía so breca-
La crisis financi e ra de Estados Un idos puede co nsi-
le n tad
. , a lle va a una alta inflación ' o incluso
. a Ia hiIperm-
.
La burbuja de la vivienda. Menos de un d ecenio des- d erarse como un ej em p lo d e per turbación e xtern a e n la
Ilaci ón. La hiperinflación o curre cu an d o los p recios
pués, es talló o tra cris is fin anciera, qu e fue también evo lución d el PIB e n Amé ri ca Latina. La crisis global h a
sube n 100 % o m ás, al mes. El ca so d e hip e rinflación más
falU~so d e la h isto ria ocunió e n Alemania en 1923. El
re su ltado d e una rá p id a innovaci ó n. Pero en es te caso, d etenido d e manera a b rup ta un movimien to ex pa ns ivo
go b ier no no pudo cu m p lír sus o blitga
ca crones
r-i . la innovaci ón fu e e l proceso de "secu ri tizac ió n". Éste d e la ec o n o m ía d e la región que había tenido ca racte-
fin ancieras
m ediante los impuestos y J d dam ¡ , ocurre cuan do un ins trum e n to financiero, como una rísticas extrao rd inarias e n cua n to a su intensidad y difu-
, ' . e e n e u am iento, aSI que
ac el ero la maq um a de imprim ir bill e tes. A finales de
sim p le hi p o teca so b re una vivienda, se parl e e n rebana- sió n. Esta ex p ansió n ec onóm ica de naturalez a global,
das, se tra nsforma, se reem paca y lu ego se vende e n las cuyo a uge a ba rcó desd e 2003 h asta m ediados d e 2007 ,
1~23, la n;oneda se jmp~imió con m ás y m ás d íg itos, y el
b,lI e te m as gran de e n CIrcu lación ¡era d e 25 000 mill o-
b o lsas d e valores. Aunque el proceso d e "secu ritizac ió n" mostró sig n os claros d e debilitamie n to segú n se propa-
n o es un fenómeno nuevo , 10 que suced ió es que el ga ro n los problemas d e liquid e z y de so lvencia q ue
nes ? e m arcos! En la ac tualidad , los ba n cos ce n tra les
alcance de los p aquetes y d el reempaqu e creció mucho. co me nza ro n en e l segm e n to d e h ip o tec as "sub prime"
pr~vl en ~ ? es ta situació n y se defienden incl uso contra
la in flaci ón má s mod erada. Las agencias ca lificad o ras n o p udi eron ofrece r ca lific a- enel m ercad o d e vivienda d e Est ados U n idos.
ciones a tinadas d el grad o d e riesgo d e es tas o bligacio - El co n tagio fin an ciero su bsecuente a to das las regio-
1La burbuja
. ' de. la nueva. econom,'a• El pa trron
ó 1' · d
c astco e ne s, y muchas p e rso nas las ad qu irie ro n creyendo que n es del mundo afec tó significa tivamente a los m ercad os
a exp.los lo n especu la tIVa se vio de nuevo al tinal d el eran ta n valiosos com o cl o ro . El ejemplo m ás escanda- d e bienes y d e fac to re s d e p rod ucc ió n , en particular a
d.e,cel1lo p asado. El patrón de alto crecimiento e innova- lo so fu e el d e las hipotecas "su b p rim e'', que e ra n ope ra- p artir de se p tie m b re de 2008. Se fue co nforma ndo así
.cro n ,e n lo s sec to res d e la "n ueva eCOI10 ml' a " -que ciones hipo tecarias po r el valo r total d e un a vivienda u na severa per tu rbació n eco nóm ica mundi al q ue por su
incluía las compañía~ s d e so f tware , el m . te rn e t y las co n ced id as a personas q ue no co n taba n con co m p ro- magn it ud h a sido co m parada co n la Gra n De p re sión de
_
 4 43
B, LA DEMANDA AG REGA DA Y LOS CICLOS DE NEGO CIO S
442 CAP iTULO 22 • LO S CIC LOS DE N EGO C IOS Y LA DEMANDA AGREGADA

Chile México Venezuela (R.B. de)

Ar gentin a Brasil C oom
I b'.a
Impue st os
Crecimi ento ec o nó m ic o en Latinoam érica
p aises se leccionados
Imp ue sto sob re la renta
20 emp resa s. re d ucció n /

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depre ciaci ón

Im pu esto sobre la re nta

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10 •• •• de las per sonas. reb ajas
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Impuestos al co mercio ,
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'o ,OS ,,,'O ," ," Con lIi buciones sociales
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Otros \
- 15 Gasto
- Argentina •••• Brasil

Colombia .. .. oo .. Chile
Gasto público

- México .. oo • • Venezuela (R.B . de) Inversión en

itúra esructura

América Latina y la crisis financiera estadoun idense Vivienda

Fuen te: Elabo ración propia co n daro s de la Co m isi ón Econ ómira para Amé rica Latina y el Carí be (C EPAL) . di versos Apoyo a PyMEs o
estudios <2007-2009) . productores agrícolas

Apoy o a se cto res

estrdtégi co s

Transferencias

los años treinta del siglo pasad o. No obstante, esta crisis Transferenci as directas a
que se genera fuera de la región, enc uen tra a Am éri ca fami lias
B. LA DEMANDA AGREGADA
La tina más só lida qu e en el pasado, co n un mayor m ar- Y LOS CICLOS DE NEGOCIOS O tro s
ge n de maniobra para implementar políticas destinadas
a moderar los efectos recesivos so bre la producción y el
e mpleo, al no tener que in tervenir en el rescate fin an-
cie ro que hub iera im plicado la aparici ó n de co rri das
Ya se ha em pezado a e nte nder en es te ca pítulo los carn-
bios de corto plazo en el producto . empleo y precio s 11 Medida p erm an ent e

bancari as o páni cos en el mercado de cam bios.

Un breve resumen de las me didas tom adas por los
principales go biernos de la región rel acionad as co n la
política fiscal se presenta en el cuad ro de la págin a si-
guie nte. d onde se observa qu e p ráctic am ente todos los
países han an u nciado m edidas rel acionadas co n apoyos
al secto r prod uc tivo. o rientados en ge neral hacia las
Pyrnes o al sector agrícola. Ademá s, se enfat iza el uso del
gasto de inve rsión en infraestructu ra y vivienda. En
m ateri a impositiva. se an unciaro n en general reduccio-
nes del im puesto so bre la re nta median te ca mbios en el
esq ue ma d e d educciones, algunas co n ca rác ter transito-
rio. así como ca mbios e n el impuesto a la renta de las
em presas: n uevas exe nciones, ded ucciones o sistem as de
depreciaci ón acelerada.
qu e caracteriza n las fluctuaci ones de negocios en las
econ omías de m ercado. La m ayor parte de las ex plica-
cio n es de los ciclos de negocios se basa en la teoría de la
O Medida tr an sitoria
demanda ag regada. Esta secció n ex plica la teoría de
la DA e n mayo r d e tall e.
LA TEORíA DE LA DEMANDA
AGREGADA
¿Cuá les so n los gra n des co mpo nentes de la demanda
agregada? ¿Có mo in tera ctúan con la ofer ta ag re-
gada para determinar el prod uct o y los p recios? ¿ Ex a c ta~
m ente cómo afec tan las flu ctuaciones de la DA al PIB en
el co r to plazo? Primero se ex am ina en detalle la
d emanda agrega da. co n el fin de en te nder m ej or las
América latina (países seleccionados): principales medidas fiscales para enfrentar
la crisis .
. ._ _ . Am - . a Latin a y el Caribe (CEPAL). F_..rud¡o
Fur-ute: Ela ho ración p ropia con d a tos de la Cormsíón [co no lluca para ene
Económico de América La tin a y el Carihe 2009.
ta ria a un nivel dado de precios. todo lo demás cons-
fue rzas que im pulsan a la economía. Posterio~en.te . en
los sigu ien tes ap artados, se deri va el modelo mas Simple tan t e . La DA es el gas to d eseado en to dos los secto
; .res
pro d uc tivos: co ns u mo. in ve rsión privad~ .domestica.
de la d ema nda agregada: el mo delo d el multip licador. compras gu bernamentales d e bie nes y serVICIOSy expor-
La demanda agrega d a (o DA ) es la ca n tid ad total o
taciones netas. Tiene cuatro componentes:
ag regada de producto qu e se co m pra de man era volu n-

d
 444
CAPiTULO 22
1. El consumo, Co mo se vio en e l capítulo anterior el
co~sumo ( C) está determi nado principalmente ~or
el ingreso dis pon ible, q ue es el ingreso person al
menos los imp ues tos. Otros factores que afectan al
~onsu m o so n las tendencias d e largo pl azo en el
mg~e~o o ingreso permanente, la riqueza d e las
fa m ilias y el nivel agregad o d e precios. El a n á lisis d e
la d em an d a ag regad a se enfoca e n los d e termi nan-
tes del,consu mo real (es d ecir, e l co ns u mo en d in ero
o no.mmal dividido ent re el índ ice d e precios al co n-
su rrrid o r-},
2. ~a inversión. ~l ~asto d e in versió n (1) in clu ye las
o~pras de ed ificios, softwa re y equ ipos, y la ac u m u-
Iaci ón d e inventari os. En el ca pítulo 21 se mos tró
q~l e los g randes d e te rm inantes d e la in versión so n e l
ni vel d ~ producto , e l costo d e l ca p ita l (segú n lo
det:rml ~en las p ol íticas fiscales j u nto co n las tasas
de m ter~s y otras co nd iciones fin an cieras) , y las
ex pec ta u va.s ~:I fut u ro. El canal más imp orta n te po r
c.l,cual la política eco nómica puede afec tar la in ver..
sro n, es la política mo netaria.
3. Las compras del gobierno. Un tercer compo nente d e la
~e~anda ag rega d a so n las co m p ras d e bien es y se r-
VICIO S p or parte d el go bie rn o (G) . És tas in cl uye n las
co..r npras de bienes co mo tanques y libros esco lares.
aSJ como los servic ios d e j ueces y profeso res d e
~scueJ.a.s públicas. A diferencia d el consumo y de la
mversron privada, este componente d e la d emanda
agr~~ada es tá determin ad o d irectamente po r las
d ecisío ns , d e gas to d el go biern o; cu ando el Pen tá-
go no comp ra un n uevo avión d e co m ba te, es te p ro-
ducto se suma di rec ta m e n te al PIB.
4. Las exportaciones netas. Un com pon e n te fin al de la
demand~ agregad a so n las exp o rtacio nes ne tas ( X) ,
q ue so n Iguales al valor d e las expor tac io n es m enos
el ~lor d e I~s im p ortacio ne s. Las im p ortaci o n es
es tan.. d.e te rm m adas por e l in greso y el pro ducto
d omestl co s, p o r la ra zó n d e p recios re lativos e n tre
el m ercado d oméstico y e l fo ráneo , y por el tip o d e
~ambIO ~e1 d ó lar. Las exportacio n es (q ue So n las
Im p o rt ac.lOn es q ue h acen o tros p aíses) So n la im a-
ge n refl ej a d e las impo rtacio nes, y es tá n determ in a-
d as por e l in greso y el producto fo ráneos, y p or lo s
u.p os d e ca m bio resp ectivos. Entonces, las exporta-
crones n eta~ es tará~ d eterminadas por los prod uc-
to s,.Ios p recios re lativos y los tip os d e cam bio , tan to
nacíonal es co mo e x tranj eros.
La figura 22-3 m ue stra Ia curva DA y sus cua tro gra n-
d~s co m p o n en tes . Al niv e l de precios P a p a rece n los
ni veles d ~ consumo , in ve rsión, co m p ras d e l gob ier n o y
:xp o rtaclo nes n e tas, qu e se agregan a l P IB, o Q. La
urna d e las cua tro co rrie n tes d e gasto a es te n ivel d e
l O S CIClOS DE N EGOC IOS Y LA DEMA NDA AGR
EGADA
p
DA
~-----]r----- Q pasa d e lOO a 150. Supóngase q u e a ese ma yor nivel d e
Q
PIS real
FIGU RA 22-3. Los compo nentes de la demanda agregada
La demand a agrega.da (DA ) consta de cua tro componentes'
el con sumo (C), la m versi ón privada doméstica (1) I
d el go b¡re m o en bilenes y servicios (G) I , e .gasto
netas (X) . , y as exportac ionse
La de~anda agregada se desplaza cuando hay cambios
~n. l as pohnc,as maCl'o~con óm icas (como cambios en la ol í-
II C<1 ~oneta.r~a o cam bios en el gasto guberna mental o e~ las
tasas imp ositivas}, o cuando hechos exógenos modifican el
gasto ~ com o sería el caso de los cambios e n el pro ducto
ex tra njero , q ue afecta a X, o en la confianza de los negocios
que afecta a / ).
p~'eci os es el ~as to agregad o, o d emanda agregada, a ese
n ive l d e precios.
LA CURVA DE LA DEMANDA AGREGADA
CON PENDIENTE NEGATIVA
U n punto im portante qu e d e be adve rt irse es q ue la
c urva d e I~ d emanda agregada de la fig ura 22-3 tiene
una ~pe nd l ente n egat iva . Esto sign ific a qu e, todo lo
d e m as c~ nstan te, el nivel de gasto rea l baja co n fo rme
su be el nivel ge n e ra l de p recio s e n la ec o n o m ía.
. ¿Cuá l es la razó n de q ue es ta p end ien te sea n ega-
~lva ? La ra zón básica es que ha y algu nos elemen tos del
mgr~so o la riq u eza que n o su be n cu a n d o e l niv el de
p re cios su be . Por ej emplo , alg u n os renglones d e los gas-
tos personales p odría n expresarse en términos d e dóla-
res . nominales'. algunos p ago s d e tran sfere n cias del
gO~lemo, el s~!ario m~n imo, y las pensiones pagadas
poi las com ~al1l as podrían ilustrar es te cas o . De a h í q ue
cuan d~ el n ivel de precios su be, e l in greso d isponible
real baja, lo q u e lleva a un a reducción e n lo s gastos rea-
les d e co nsumo .
B. LA DEMAN DA AGREGA DA Y LO S CIC LOS DE NEGO CIOS 445
Ad e más, algunos e leme n tos d e la rique za puede n Para re su m ir :
estar ex p resad os e n términos nominales, Aquí algunos
La pendiente de la curva DA es negativa , Esra p e n-
ejemplo s se ría n las te n e n cias d e di ne ro y bo n os, que
dien te significa fJIH..• el gasto rea l baja conforme se eleva
suele n ten er la promesa d e pagar cierta can tid ad d e
el nivel de precios, lodo lo demás constante. El gasto
dólares e n un periodo d ete rminado . En co nsec ue ncia,
rea l baja con u n mayor nivel de precios pri ncipa lme n te
si el ni vel d e p recios su be , e l valor rea l d e la riq u e za
po r e l elec to de los mayores p recios so b re el ingreso y la
baj a, y es to lleva r ía d e nuevo a nive les in fe riores de con-
rique za reales.
sumo real.
La figura 22-4a) ilustra el impac to de un m ayo r ni vel
de p recios en forma gráfica: la eco nom ía se h alla e n Cambios en la demanda agregada
equ ilibri o e n el punto B, co n un ni vel d e precios d e lOO En to nces, e l gas to to ta l e n la ec o n o m ía tie nde a decl i-
y un PIB real d e 3 billo nes d e dóla res. A con ti n uació n, na r co nfo rme el n ivel d e p recios se eleva , todo lo de m ás
los precios su be n 50 %. así q ue el ín d ice de precios P constante. Pero, e n realidad , lo d emás sí tie nde a cam-
b iar, co n lo q u e se p roduce n ca m b ios e n la d emanda
precios, el gas lo real se co n trae co m o efec to d e u n agregad a. ¿Cu áles so n los p rin cipales d e te rmin a ntes d e
in greso di spo n ible real inferior. El gas to real se reduce los ca m bios e n la d e m and a agre gada?
a 2 billones de dóla res, que se muestran en el pun to C. Los d et erm ina ntes d e la DA se d ivid e n e n dos ca te-
Así, los m ayores precios h an co n d ucido a u n m e n o r go rí as, co mo m u est ra la tabl a 22-1. U n gru p o incl uye las
gasto real. variables de política m acroeconó mi ca , qu e están baj o
.
Variable Impacto sobre la demanda agregada
Variables de polí tica
Po lítica monetaria La expansión mon etaria puede red ucir las tasas de interés o flexibilizar las cond icio-
nes del créd ito, inducien do a mayores niveles de inversión y de consumo de bien es
'
d uraderos. En una economía abier ta, la política mon etari a afecta tambi én al tipo de
cambio y a las exportaciones net as.
Po lítica fiscal Los incremen tos en las co mpras de bien es y servicios por parte del gobierno elevan
directamente el gasto: las red ucciones de imp uestos o incremen tos en las tra nsferen-
cias elevan el ingreso disponible e inducen a un mayor consumo. Los incenti vos tri-
butari os tales como los créditos fiscales a la inversión pue den incentivar a un mayor
gasto en un determ inad o sector.
Vari abl es exógenas
Pr oductos ex tranjeros El crecimiento del producto en el exterior lleva a un incremento en las ex portacio-
nes netas.
Valor de los activos Un alza en el mercado bu rsátil increm en ta la riqueza de las familias y co n ello al con-
sumo: tamb ién . los mayores precio s de las accio nes redu cen el costo del capital y con
ello elevan la inversión de las empresas.
Avances en la tecno logía Los avances tecnol ógicos pued en abrir nu evas oportunidad es a la inversión em presa-
rial. Ejemplos imp or tant es han sido los ferrocarri les. los automóviles y las compu-
tado ras.
Otros La de rrota de un gobiern o socialista estimula la inversión ext ranje ra; cuando se
rompe la paz, con un incremen to en la pro ducción mund ial de petróleo que reduc e
su precio; el buen clima lleva a precios más baj os de los alimen tos.
TABLA 22· 1. Muchos factores pued en incrementar la demanda agreg ada y desplazar hacia la
derecha a la curva DA
La ClUY<! de de mand a agregada relaciona el gasto total co n el nivel de precios. Pero hay otras
n umero sas influe ncias que afectan a la demanda agregada, algu nas son variables de po lítica, otros
son factores ex ógenos. La tabla e nlista los cambios que tenderían a incre mentar a la deman da
agregad a y desplazar hacia fuera a la curva DA .
d
 446 CAPiTULO 22
co n tro l g uberna me n tal. Éstas so n la políti ca monc ta d a
(pasos que el ban co ce n t.r al p ued e d ar pa ra alterar las
tasas d e interés y otras condiciones fina ncieras) y la polí-
tica fiscal (impues tos y gas tos del gobie rno) . La tabla
22-] ilustra la forma en q ue estas políticas g uberna me n-
tales p ueden afectar a los diferentes co mpo nen tes d e la
demanda agregada.
El segu ndo g ru po incluye las va riables ex ógenas, o
varia bles que es tán determinadas fue ra d el marco
DA-DA . Co mo lo ilustra la tabla 22-1, algunas de es tas
variables (las guerras o las revoluciones) está n fu era del
alca nce d e un análisis macroecon órnico propiamen te
dicho, otros (como la ac tividad económica fo ránea )
están fu era de l co ntrol d e la política d o méstica , y otros
más (como el mercado de valores) tienen un movi-
m ien to in d ependien te significa tivo.
¿Cuáles so n los efectos d e los cam bios e n las varia-
bies q ue su byacen en la curva d e DA? Considérense los
efectos eco nó m icos d e u n fu erte in cremen to en el gasto
m ilitar, co mo el qu e tuvo lugar en la Segu nda Guerra
Mu nd ial. Los cos tos ad icio nales de la guerra incl uye ro n
el pago d e las tr o pas, las com p ras d e mun iciones y
eq uipo, y los cos tos del transporte. El efec to d e es tas
co mp ras fue un in cremento en G. A m enos que algú n
o tro co mpo ne n te se redujera para compensar el in cr e-
m ento e n e, la cu rva de DA to tal se desplazaría hacia
fu era, a la d erech a, con fo rm e G se in crementara . De
modo sim ila r, una in nova ció n rad ical que m ejorara la
rentabilid ad d e un a nueva in ve rsió n, o un in cremento
e n la riq ueza d el co nsu m id o r co mo re su ltado d e los
p reci os más altos en las viviend as, llevaría a un incre-
mento en la demanda agregada ya un d esplazamien to
hacia la d e rech a d e la curva DA.
La figu ra 22-4h) muest ra la form a en q ue los cam-
bios e n las variables enlistadas en la tabla 22-1 afe cta rían
a la curva DA. Para comprobar qu e se ha en te nd ido,
construya una tabla sim ila r q ue m uestre las fue rzas que
tenderían a reducir la demanda agregada (véase la pre-
gu n ta 2 al fin al del capítulo ) .
.\!
A
Dos recordatorios
Una breve pausa para mencio nar dos recorda-
torios importantes
l . Primero, ya se ha destacado la diferen -
cia ent re las curvas de demanda macroeconómica y
microeconómica. Recuérd ese el estudio de la oferta y de
la demanda: la curva de demanda micro económica tiene
el prec io de una mercancía individual en e l eje vertica l, y
la produ cción de dicha merc anda e n el eje hor izontal. En
este caso. tod os los demás precios y los ingresos totales
de l co nsumido r se mantienen co nsta ntes .
A DEM A NDA AGREGADA Y l O S CICLOS DE NEGOCIOS
447
LOS C ICL OS DE N EGOC IOS Y l A DEMA NDA AGREGA
D,\ B· L
b ) Desplaza miento de la dema nda agregada
En la curva de la demanda agregada, el nivel gene. al Movimientos a lo largo de la curva
ral de precios se halla en el eje vertica l. mientras que la de de ma nda agregada
producci ón y los ingresos totales varían a lo largo del P
P
eje hori zontal. En co ntra ste, los ingresos y la prodUCCión
totales se mantienen co nsta ntes en la curva de demanda
250 250
micro econ ómica.
Por último, la pendiente negativa de la curva de la
demanda microecon ómica oc urre porque el co nsumidor
sustit uye con otros bienes el bien cuyo precio sube. Si
"¡'" 200 rOO
sube e l precio de la carne, la cantidad demandada bajará
s 150 - - - - - -'!' c. 150
'"
u
porque los co nsumidores la sustituirán con pan y papas, ~ 100 I------}-~,.""""__
B
z~ 100
sustituyendo por me rcan cías más econ ómicas a la mer-
canda más cara. ~DA
50 50
La curva de dema nda agregada tiene una pendiente
negativa po r razones co mpletamente distintas: el gasto
total se reduce cuando e l nivel gene ral de precios sube,
L.LJ:-:-L::-+:::-'--;:3;-;000~-'-4;;-000
~~'5-;;ooo
ñi Q O 1 000 2 000 3 000 4 000
O 1 000PIS real
2 000 .) PIS real (miles de millones)
po rque se contraen los ingresos y la riqueza reales de los (miles de millones
co nsumido res, lo que red uce al co nsumo, y las tasas de FIGURA 22-4 . El movimiento a lo largo y e I d esp 1azar niento de la curva de d emanda
inter és suben, lo que reduce al gasto de inversión.
agregada . dism i 'e
2. Recué rdese tam bién la importa nte distinci6n ent re el movi~ ., . esos nomin ales expresados en d ine ro lSm mU)
En a) , un nivel d e p reCIOSm as alto co n mgr . . . .c.. Itas y a la redu cción d el gasto c n
miento a lo largo de una curva y el desplazamiento de una . ibl I to lleva a tasas d e mteres mas a
el ingr eso di spon i e rea ; es . dee in teré Esto se
curva. La figura 22-40) muest ra un caso de movimiento consu mo y en inversio . ne s se nsiib ]es al n ivel d e tasas' " mter es. ' ilu ,str a median te u n
a lo largo de la curva de demanda agregada. Esto podrfa 1 DA d B a e tod o lo d em ás co nstan te.
movimiento a lo largo de a cu rva , e ; . l os cam bios en las variables qu e subyacen
oc urrir cuando los mayores precios del pet róleo redu-
cen e l ingreso real disponible. La figura 22- 4b) muestra el
desplazamiento de una curva de demand a agregada. Ello
podrfa ser conse cuencia de un abrupto incre mento en
a DA -como la
gas to tota l a un m ve
zz:
En b), lo dem ás ya no s~ mantiene ~,o.n~, t~::::·l ~ el gasto militar-llevan a ca mb ios en el
d~n er~, 1~~oE~t:~:e refleja en u n desplazamiento d e la cu rva DA.
a o e P' cc i "
e l gasto bélico.Téngase siempre en mente esta distinción
cuando se analice una po lítica o pert urbación par ticular.
das por cambios en la demanda ag~cgada. Esto ocu:re
Los cíclos de negocíos y lo demando agrega do conforme las empresas, los consumidores o lo s goble~­
Una fu ente importante d e fluc tuacio nes en los nego- nos modifican su gasto total e n relación con la cap~Cl­
cios son los cho q ues e n la deman d a agrega da. Un caso p QP DA
dad productiva de la economía. Cuando estos c~mblOs
frec uente se ilu st ra en la figura 22-5, qu e m uestra la e n la demanda agregada conducen a bruscas ca ldas ~n
forma en que la d eclinació n en la demanda agregada ' .d d de las empresas , la ec o no m ía sufre recesio-
1a aCnV1 a . , ido
red uce al produc to : la economía co m ienz a en un equi-
'"
o
·ü
ne s o incluso depre siones. Por el co n tra rio, un rap
librio de corto plazo en e l punto B, luego, tal vez por un .mcremen to en la actividad económica pu ede llevar a la
pánico financiero o un alza en los im p uestos, la curva
'"
a
'" pP . I---':":-:~,
'O
inflación.
d e demanda agregada se desp laza a la izquierda, a DA' .
Si no cambia la oferta agregad a , la eco no m ía llegará a ~ DA . ,
z Produ c to ¿Se puede evitar el ciclo de negocros. .
un nuevo eq uilibrio en el punto e
Nó tese q ue el pro- DA'
/ po tencial La historia de los ciclos d e negocios en Estados Unidos
ducto se re d uce d e Q a Q' . Además, los precios ahora
so n más baj os que en el eq uilib rio an te rio r, y la tasa d e
inflación también se reduce. Q' Q
m ue stra u na tendencia perceptible hacia una mayor
esta bilida d en el último cu arto d e siglo (véase de.nu evo
la figura 22-2) . El perio do hasta 1940 fue tesugo de
Produ cto real
El caso de u na expansió n eco nó mica es ex acta men te numerosas crisis y depresio nes - fo nd os o valles prolon-
lo o p uesto : supó ngase que una guerra lleva a u n rá pi do FIGURA 22-5 . Una reducción de la d emanda agre gada lleva gad os y ac umulativos- como los suced id o.s en lo s se te n ta
increm en to en el gasto del gobierno. Co mo resul tado, a un d escenso e n la actividad económica noventa del siglo X IX Ylos trei nta d el Siglo xx. Desde
la curva DA se d espl azaría a la derecha, el prod ucto y el
empleo au mentarían , y los precios y la inflación tam-
Un d espl azam iento h acia la izqu ierda e n la .cu rva ~A y a lo
largo de un a curva DA relativame n te plana y SIn cambios, lleva
i
945 los ciclos d e negocios se han hech o menos frecu en-
tes y 'maso roo d el , y much os estadou
.ados ." nidenses
'" nun ca
bién se elevarían . a meno res n iveles de p roducto . Nótese qu e co mo resultado
h an sufrid o una verdadera d ep resi ón eco normca. " )
d 1d espl azam iento a la izqu ierda de la curva VA, el p roducto
'C uáles fueron las fuentes d e la Gran Mo deraClo~ .
Las flu ctu acion es en el ciclo de nego cios en el pro- e baj. a en re lación
real 1 l y empeo ra un a
., con e I prO(1ucto p o 1en cia
,
Algunos creen qu e la n ,aturaleza del ca pitalismo es m as
d uc to, e l empleo y los precios a men udo son ca usa- recesió n.
<
 I
448 CAPiTULO 22
esta b~~ ahora que en ép ocas an te r iores . Algo de esta
es tabilid ad p roviene d e un sec to r g u berna men tal m ás
gran d~ ~ más predecible. De igual importa nci a es el
co noC l m le~ to d e I.a .r.nacro eco nom ía . que ahora permite
q ue el go bie rn o dirija sus políticas fiscal y monet aria de
ta l m~ d o que se evita que los choques se co nvierta n en
recesIO ne s, y se previene e l que las recesiones crezcan
co mo bo la de n ieve y llegue n a ser d e p resio nes.
En peri odos d e tr anq uilidad es frecuente que la
ge n te d ecl are qu e los ciclos d e n egocios se han supe-
r~do. ¿Se trata d e un a posib ilid ad real ? Au n cua nd o los
Ciclos d e negocios se han m oderado e n Estados U n i-
d os dura ~te el último cuar to d e siglo, de hecho se han
hech o mas frecuen tes e n o tras econo m ías. Así, hay qu e
p oner atenció n a las pal abras proféticas de l gra n
macroeco nom ista Ar th u r Okun , particul armente ade-
c.~adas co n una eco no mía mundial inmersa en la rece-
sron como e n 2007-2009,
En ge~ era l, a h ora se co nsidera que las rece sione s se p ue-
de n evita r e n sus aspectos fu nda me n tales, como los acci-
d~n tcs d e aviació n ya d ife re n cia de los hura ca nes. Pe ro
asr c~m~ ~no hemos impedid o to talm ente los accide ntes
de ~Vla~lOn de sd e tie rra , no es tá claro que ten gamos la
sa b.ld un a o la capacidad d e elimina r las re cesiones. El
p elig ro ~ o ha de sapareci do . Las fue rzas que produce n
I~ recesion es recurren tes todavía se hallan en las alas
simp leme nt e espe ran do la opo rtu n id ad de da r el golpe.
C. EL MODELO DEL MULTIPLICAD O R
r.-:a teor í~ macroe co nómica básica de los ciclos d e nego-
CIOS sosti ene que los cambios e n la dem anda ag regada
causan las fre cu entes e im predecibles flu ctu aciones e n
e! prod ucto, los precios y el em pleo, co no cid as com o
CIclos d e. ne gocios. Los eco n o mistas tratan de en tender
el mecarusmn por el cual los cambios en el gasto se tradu-
cen en ca mbios en el p ro d ucto y en el em pleo. El enfo-
q ue más sencillo para e n te nder los ciclos d e negocios se
co noce co mo el modelo del multiplicador keynesiano.
Cua n d o los eco no m istas tra tan d e entend er por qué
los g~a~des in crem entos en el gas to mil itar llevaro n a
un r~pJ do crecimien to en el PIB, por qu é los recortes
a los Im~uestos de los sesen ta y oc henta an tici paron lar-
gos~ penodos d e ex pa,nsió n. d el ciclo d e negocios, p or
que la bo nan za de las in ve rsiones d e fina les d el d ecenio
de los n~venta provo caron la m ás larga ex pans ió n d e la
eco nom ía est adounidense, a menudo buscan en el
m~delo ~el m ultip licado r keyne siano la exp licaci ón
m as sencilla ,
¿Q ué es~ exactamente el modelo d el multiplicador ?
Es una teoría m acroeconómica que se u tiliza para expli-
br....
LO S C ICL OS DE N ECO C IO S y LA DEMAND "
A AGREGAIlA e, EL MOIlELO DEL M ULTI P LICADOR 449
car cómo se d et ermina el producto en el
COrto phz (' QP las inversiones ascende r ían exactamente a 200 000
110m I)re de "m ultip licad o r" provien d 1 I < o. -.1
. e e lecho de millones d e dólares al añ o , independientemente d el
cad a ca m bio de un dólar e n gas to s ex ' qll('
. .~ . ogenos [ corn I nivel d el PIB. Las inversio nes p lan eadas se acu mu lan e n
in versi ón) lleva a cam bios de m á d d~ o a
s e u n a lar ( la parte su pe rio r de la cu rva d e co ns u mo d e la figura
cam bio mu ltipl icad o ) e n el PIB Los su o Un e + f = Gl
. ' . puestos ce nlra l . . 22 ~7. Nó tese que la cu rva e + J es ma yor que la curva C
e n el modelo d el lTlultlplicCidor So n que los s i ' ("',
• . a anos y le e ex actam en te por la cantidad consta nte de 1. Esta carac-
preCIOS son fijo s, y qu e ha y recursos ociosos en 1 - )'"
m- E - I . a econ.,.. terística de paralelismo indica que la inversión es co ns-
la. n es te ca p rtu o In tro d ucto rio se omit d _
f " d i e a emas la tan te .
unc ro n e a política mone taria y se supo ' ,
d fi . ne qu e los Esta curva e + 1 re p rese n ta los gastos totales (GT),
merc a os m an cleros no reacciona n a los c b ' ,
~ " a m l OS en la que igu ala la in versió n d esead a (q ue se halla al nivel fijo
econonua, asnrus mn, también se su po ne (
, , fi qu e no hay J) más el consu mo. Esto se re p re se nta en la figura 22-7
co me rcio J1I m ariza s inter nacionales. Estos a .
id ~ sp ec tos se co mo la lín ea e + / o la cu rva G1:
CO llSI era n e n ca pítu los poster iore s.
Por último, se dibuja una lín ea d e 45°, a lo largo d e
la cual el gasto en el eje vertical es exactamente igual al
EL PRODUCTO SE DETERMINA IL---"'--'---_L--L_ _ ---± -r-r- PIS p rodu cto en el eje hori zontal. En cua lq uier p unto u bi-
POR LOS GASTOS TOTALES O
M cad o e n la lín ea d e 45°, el gas to total d eseado (med ido
en un se nt id o vertical ) es exactame n te igual al ni ve l
Esta ex pos rcro n in icial d el m od el o del mu lti li d Prod ucto interno bruto
r 1 p uca or total de prod ucto (medido e n u n sen tid o h ori zontal) .
a na~ Iza a forma .e n qu e la inversión y e l consumo tn ' ter,, FIGU RA 22-7. El n ivel de equilib rio del producto nacional
ac t~ a n co n los ingresos p ara d etermi nar el p rod ucto Ah ora ya p uede calcularse e l nivel de prod ucto d e
se determina cuando el gasto tot al (GT) es igual al producto
na cio nal. Es ~ o es lo qu e se llama el enJoque del gasto lota/ eq uilib rio e n la figura 22-7, En e l pun to en que e l gas to
La lín ea ce represen ta la [u nció n co ns umo (mostrada e n la
para de te rm inar el p ro du cto nacional. planead o. re presen tado po r la curva GT, es igual al pro-
figura 22-6) . Las flech as l/indican una inversión co nsta nt e. Al
ducto to tal, la econo m ía se halla e n eq uilibrio.
f
Recuérdese
.~ d
e l cuad ro en el capítulo 21 que l'1ustra Ia agre ga r JI a ee se ob tiene la curva GT d e la in versión d esea da
uncio n e co nsu m o nacional. Ésta se ha d ib ujad o como total m ás el gas to de cons u mo. A lo la rgo de la re cta de 45°, los La curva del gasto tot al (G T) mu est ra el n ivel de
gastos son exac tamente igu ales al PIB. El PIB d e eq uilibrio se gas to dese ado o planeado por los consumidores o las
halla e n el punto E, que es la intersección d e la lín ea GT y la em p resas que co rr es po nde n a ca da nivel d e product o.
línea de 45°. Éste es el ún ico nivel del PIS al cual el gasto
e La eco nomía está en eq uilib rio e n el p un to en q ue la
QP deseado e n e + 1 es exactamen te igu al al producto .
cu rva GT = e + / cruza la lín ea de 45°, el p u nto E e n
la figu ra 22-7, El punto E es el eq uilib rio macroeconó-
mico porqu e en dich o pu n to, el n ivel d e gasto d esead o
o en co nsumo e in ve rsión es ex acta me n te ig ual al nivel d e
E
~
e record a torio en la figu ra 22-6, do nd e la función con-
00 producto total.
e
8 sumo es la línea Ce. Recu érdese que la fun ción co ns u-
mo muestra el co nsu m o d esead o q ue co rrespo nd e a Recordatorio del signíficado de equilibrio
cada nivel d e ingresos. Se h an omi tid o los impuestos,las Es frecuente buscar un "e quilib rio" macroeconómico
tr an sferencias y o tros renglones, d e mo d o que el ingreso cuand o se a naliza n los ciclos d e n ego cios o el creci-
perso n al es igual al ingres o nacio nal y el in greso naci o- mi ento económico . ¿Q ué sign ifica esp ecífi camente es te
nal es igual al PIB, térm ino? U n equilibrio es un a situació n en que se hallan
500
Ahora , e n la figu ra 22-7 aparece una nueva e im por- bala nceadas las diferentes fuerzas qu e intervienen en
tante gráfica, que muestra la rel ación del gas to y d el estos procesos. Por ejemplo , si usted ve un bal ón que
500 producto totale s. Dich a gráfica se co noce algunas veces ru eda cuesta abajo e n una colina, el ba lón no es tá en
Producto interno bruto como la "cr uz keynesiana", porque m uestra la forma e n eq uilib rio porque las fuerzas que intervienen en este
que el p roducto es igual al ga sto cuando la curva d e proceso es tán h aciendo qu e el ba lón ruede de ese
FIGURA 22-6. El ingreso nac io nal determina el nivel
de Consumo gas tos cruza la lín ea d e 45°, (Si usted no está seguro d el mod o . Por tanto , se halla e n desequilibrio. Cuando el
sign ificad o d e la línea d e 45° vaya de nuevo a la ex plica - ba lón se d e tiene hasta abajo, al pie d e la colina, las fuer-
Recuérdese
. ( la fu nc ió n co nsum o " ce que se d escnibió 10 en e
I
ció n d el cap ítulo 21.) zas qu e operan so bre e l baló n se halla n en balance . Por
cap itu lo 21. Esta fu nción muestra el n ivel d e gastos de con.
Primero se dibuja la fu nció n co nsu mo, Ce. Lu ego se tanto , se halla e n equilibrio.
:umo qu e ,con-espon d en a cada nivel d e in gresos (d on de el
ngr eso es 19u:'al :IB e n este se nc illo eje mp lo) . Los dos pun-
t~s marcad~s 500 d estacan la imp orta nte p ropieda d de la
agrega la inve rsión total al co nsu mo . No rmalme nte, la
in versión d epend e d e las tasas d e interés, d e la polític a
De modo sim ila r, en la macroeconomía , u n nivel d e
equilib rio d el p roducto es un nivel en que las diferentes
Hnea d e 45 , Cualq uie r p linto e n la rect a de 45° di
1 di . . Ice que tributari a y d e las expectat ivas empre sariales. Para sim - fuerzas de l gasto y d el producto se h allan e n ba lan ce ; en
a rsran cta ver tical es exactamente igu al a Ia d¡rsta nca ia ho0 11.-
ri plifica r las cos as, se co nsidera a la inve rsión co m o un a el equilibrio , el ni vel del producto tie nde a persistir
zontal. La ~anda vertical marcada Q Q muestra el nivel de varia ble exógena, cuyo nivel es tá d eterminad o fu era d el has ta que hay ca mb ios e n las fue rzas que afecta n la eco-
PIS poten cial. P "
modelo . Las oportunidades de in versió n so n tales q ue nomía.
_
 450 CAPiTULO 22 • l O S CICLO S DE NEGOC IOS Y LA DEMA NDA AG REGAD" c. EL MODELO DEL MULTIPLICADOR 45 1

Al a p lica r el concepto d e eq u ilibrio a la figura 22-7, n e ada. A cua lq uier otro n ivel d e prod ucc ió n, el gasto Determinaci6n del PIB cuando el producto es igual al gast o plan eado
es claro que el punto E es un equilibrio. En el punto E, d esead o total so b re e l co ns umo y la in versió n difiere ch, (m iles de millon es de dólares)
y só lo e n el punto E, el gasto deseado en e + 1 es igual al la p ro d ucció n plan ead a. Cua lquie r d esvío de los planes
producto real. En cualquier otro nivel d e producción , el (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
de lo s ni vel es ac tua les h a rá q ue las e m p res as modifi _
gas to d eseado sería di stinto al vo lume n d e producción. Consumo e
q ue n sus ni veles de prod ucc ió n y d e empleo, CO Il lo que Tendencia
Niveles Ahorro Nivel del inversión totales
En cua lq u ier o tr o ni vel distinto a E, las em p resas se e l siste ma regresa al PI B de eq u ilibrio.
dePIB Consumo planeado Inversión PIB planeados, G T resultante en
en contrarían producie ndo demasiado o demasiado = (2) + (4)
yID planeado (3) = (1) - (2) planeada (5) = (1) (6) el producto
poco, y que rrían modificar el ni vel d e producción para Un an álisis numérica
> Contracción
llevarlo otra vez al ni vel d e eq u ilibrio .

El mecanismo de ajuste
Un ejemp lo puede ayudar a ac larar por q ué el nivel de
equilibrio del p roducto oc urre cua n do el gas to p la.
4 200
3900
3600
3800
3600
3400
400
300
200
200
200
200
4200
3 900
3600
>
=
4 000
3 HOO
3600
1 Contracción
Equilibrio

No es su ficie n te decir que el punto E es un equ ilib rio.
Es necesario en te nd er por qué un cie rto n ivel de pro-
ducto es un eq uilib rio, y qué sucedería si el nivel de
product o se desviara de ese equi librio . Co ns idé re nse
tr es casos: el gast o p lan eado es tá p or e n cima d el p ro·
d u eto, el gas to planead o está por d ebaj o d el p rod u cto y
el gas to p la ne ado es igual al producto .
El primer caso se represen ta po r e l p un to D e n la
figu ra 22-7. A ese ni vel d e product o , la lín ea d e gas to e
+ 1 es tá por arriba de la lí nea d e 45°, así qu e el gas to
p la n eado e + [ se ría mayor al p roduct o . Ello sign ifica
que los co nsu m idores estarían co m p ra n do más b ienes
d e los q u e las e mpresas h a bría n anti cipado . Los distri-
huidores d e au to móvile s encon tra rí an qu e sus lo tes se
van quedando vacíos , y las listas d e esp e ra para la co m-
p ra d e co m p u tad o ras se h a ría n má s y más la rgas.
En esta situ ació n d e d esequilibrio , los di stribuid ores
d e a u to m óviles y las tiendas de co m p u ta d o ras respo n-
de rían in cremen ta n d o sus p edid os. Lo s fabrica ntes
p ediría n que los trabajadores d espedid os reg resa ran a l
trabajo y reforzaría n sus líneas de pro ducció n , m ien tras
que los fabrican tes de co m p utadoras agrega rían turnos
ad icio na les. Co m o re su ltado d e esta m ayor producción ,
el prod ucto se el evaría. Portanto, una discrepa ncia entre el
gasto total planeado y el producto total lleva a un ajuste del
producto.
Ta m b ién debe revisa rse lo que sucede ría e n el
segu n d o caso, d onde el producto es tá p or de bajo d el
eq u ilibrio.
Por últim o , e n el te rce r caso , el gasto p laneado es
exactame n te ig ual al p roducto. En equilib rio, las em p re-
sas e nc ue ntra n q u e sus ven tas son iguales a sus proyec-
ciones. Los inventarios esta rá n en los n iveles p lan eados.
No hab rá ningú n pedid o in espe rado. Las e m presas n o
p u ede n mejorar sus benefici os modifi cando el prod uc-
to porq ue se h an satisfec ho las n ecesid ad es d e co ns umo
pl an ead o . Así que la producción , el e m p leo, el ing reso
y el gas to seguirá n sie n d o los mismos. En este caso, el
PIB sig ue e n el punto E, en equilibrio.
El nive l de equilibrio de l pyn ocu rr e e n el punto R,
do nd e el gasto p lan eado es igu al a la producción pla -
n eado y el produc to planead o so n igua les .
La ta bla 22-2 muest ra 1In ejem p lo sim ple d e Con-
sumo, a h o rro y p roduc to . El n ivel d e eq u ilib rio del
ingreso , donde el consumo es ig ual al in greso , es de 3
billones d e d ó lares. Se su po ne qu e ca da cam bio de
300 000 m illon es d e dó lares e n el in greso lleva a un
ca m b io de lOO 000 millo nes d e dólares e n el a h o rr o y a
un ca m bio d e 200 000 m illones d e d ól ares e n el con.
su mo. En otras p alab ras, se su p o ne que la Pi HC es cons-
tante e igual a %.
Su p onemo s que la inve rsió n es ex óge n a y sie m pre
sos te n ible en 200 000 m illo n es d e d ólares, co mo apa-
rec e en la columna (4) d e la tab la 22-2.
Las col umnas (5 ) y (6) so n las co lu m n as crucia les,
La co lum na (5 ) m ues tra el PI B to tal: sim p le m en te es la
colu m na (1) que se re p ro d uce e n la co lu m n a (5). Las
cifras d e la colum n a (6) re p rese nta n lo s gastos to tales
plan eados a ca da n ivel d e PIB; es d ecir, es igual al gas-
to pl anead o d e cons u mo m ás la inversión p lanead a. Es
la fórm ula C + J d e la fig ura 22-7 e n n ú me ro s.
Cuan do las emp resas e n co nj u n to ma n ufactu ran
d emasiado produ cto (más de lo que e n co nju n to quieren
co m p ra r los consumidores y las e m p resas), comenzará n
a ap ilarse los inve n ta d os d e bienes que n o se ven den.
En el p ri me r renglón d e la tabla 22-2, se observa que
si las empre sas produ ce n al prin cipi o u n PIB de 4.2
bill ones d e d ól ares, el gasto p lan ead o o d eseado [qu e se
muestra e n la colum na (6) l. es só lo d e 4 billones de
dólares. En esta sit uación , se ac umulan in ventarios en
ex ceso, las empresas res pon derán re ducien d o sus nive-
les de producción, y el PIB baja rá . En e l caso op u esto,
re p rese n tad o e n el ú ltimo re ng lón de la tabla 22-2, el
gas to total es 3 b illones d e dólares, pe ro el p roducto es
só lo 2.7 billones d e d ó lares. Los in ven tarios comienzan
a bajar y las empresas am p liará n sus o peraciones p ara
el evar la p rod uc ció n .
En to nces, cua ndo las e m p resas co mo un tod o está n
p roducien do tem p o ralme n te más d e lo q u e pueden
ven de r con beneficios, red ucirá n la p ro d ucció n y el PIB
bajará . Cu a n d o ven de n m ás d e lo qu e es su producción
ac tual, in cre m e n ta rá n sus ope ra cio nes y el PIB se ele-
va rá .
í
3300 3 200 100 200 3 300 < 3 400 Expansión
3 000 3000 O 200 3 0DO < 3200 Expansión
Expansión
2 700 2800 - 100 200 2700 < 3 000
TABLA 22·2. La producción de equilibrio se determina por medios aritméticos al nivel en
el que el gasto planeado es igual al PI B
El renglón sombreado rep rese n ta e l nivel d e equilibrio del PI B. cuando,l.os 3 600 dólar es
que se pro ducen se ajustan e xac tamen te a los S 600 dólares qu e las familias p la~lea n C.O~lSU­
mil' y que las e m p resas plan e a n in vertir. En renglo ne s su pe ri ores, las e lll pres a~ tn cu rrt ra n
e n una inversión in voluntari a po r la ac u mula ció n de inventa rios y respond era,n co n tra-
yendo la producció n hasta llegar al PlB de e qu ilibri o. In tcrp rétese la ten d e ncia d e los re no
glon es in feriores a la ex pansión del PIB hasta el equilibrio.
gastos exógen os. Esto indi ca que cie rtos compo ne n tes del
Só lo c ua nd o el nivel re al de l producto e n la co lum n a
gasto a p arec e n co m o d ados, co mo d et e rm ina dos fu e ra
(5) es exactamente igu al al gasto plan eado ( TE ) e n la
d el modelo. En el eje m p lo , el co m pone n te cxóge no es
columna (6), entonces la econom ía habrá alca nzad o su
la inve rsió n . Más ad ela nte se ve rá q ue puede ap licarse el
eq u ilib rio. En equilibrio , y só lo en el eq u ilib rio, las ve n-
mism o enfoq u e p a ra d e termina r el efec to d e los cam-
tas d e las e m p resas se rá n e xactamente las su fic ien tes
bia s en el gas to d el go b ierno, d e las exportacio nes y de
co m o para justificar el ni vel actu al d e producto ag re-
o tros re n glones so b re el prod uc to total.
gad o . En eq u ilib rio . el PIB no se amp lia rá ni se co n-
Por ejem p lo, su póngase q ue la inversió n se inc re-
trae rá .
menta e n 100 000 m illo nes de dó lares. Si esto p rovo ca
un a u me n to e n el p rod ucto de 300 000 mill ones de
EL MULTIPLICADOR dóla re s, el multiplicad o r es 3. Si, e n ca m b io , el incre-
m e nto resu ltan te e n el p rod ucto es d e 400 000 millo n es
¿Dó n d e está el mu ltiplicador en tod o esto? Pa ra resp o n-
d e d ólares, e l m u ltip licador es 4.
der a esta pregu n ta, h ay que examinar la fo rm a en q ue
un cambio e n el gas to exógeno de inversi ón afecta al
Leñadores y ca rpinteros. ¿Po r qué el mul tip lica dor es
PIB. Pe ro , ¿en q ué magnitud? El mo d el o d el m u ltiplica- m ayo r a l? Su póngase q ue se con trata n trabaj adores
dor m uestra que u n in cremen to en la in versión a umen-
desempleados para que co nstruya n un d epósi to d e
taría al PIB e n u n mon to a m p lificado o mu ltip licad o , o
made ra d e 1 000 d ól ares. Lo s ca rp in teros y leñad ores
sea, e n una ca n tidad mayor qu e el cambio d e la inver-
recibirán 1 000 d ól ares extras como in gr eso . Pero esto
sió n e n sí m ism a. no es el fin d e la h ist o ria. Si todos tiene n una propen-
sió n ma rginal a co nsu mi r ;.s, los ca rpinte ros y los le ñ a-
El multiplicador es el impact o del cambio d e u n
do res gasta rá n a hora $666.67 e n n uevos bienes de co n-
d ól ar e n los ga stos exógenos so b re el product o to ta l. En
su mo . Esto sign ifica qu e los prod uc to res d e es tos b ie n es
el modelo simple C + 1, el multiplicador es la propor-
rec ib irá n u n in g reso ad icio na l de $666.67. Si su PMC
ción del ca m bio en el producto tot al a n te un ca m bio e n
tambié n es %, ellos gas ta rá n a su vez $444.44, o sea % d e
la inve rsió n .
$666.67 (o Yo d e Yo d e I 000 d ó lares) . El p roceso co n ti-
Nó tese que la defini ción d el mult ipli cad o r h abl a d el nuará y cada n ue va ronda d c gas to se rá 7j d e la rond a
ca m b io e n el producto por un idad de cam bio e n los an te ri o r.

m ~
 452 CAPiTULO 2 2 • LOS CICLO S DE NEGO C IOS Y LA DEMANDA AG RECADA D. LA POLÍTI CA FtSCA L EN EL MO DELO DEL MULT IPLI CADO R 453

Así q ue se pone en march a un eng ra naje int ermina- Co m paración de l modelo de l multiplicador a) Modelo del multiplicador para d ecidir d e q ué mod o se d eb e dis trib uir el pro d ucto
ble d e gasto de cons um o secu ndario, co mo efecto d e la co n el modelo OA-DA PIS d e un país, en tre el co ns u mo pri vad o y el co nsu mo
inve rsió n primaria de ] 000 dólares. Pe ro a unq ue se potencial
Pa ra estudi ar e l modelo d el mu ltiplicador co nvie n e pr e- público, y el mo d o e n q ue se d ebe di stribuir la ca rga del
trat e d e un engra n aj e in terminab le , es un a ca n tidad
g u n ta rse cómo se ajusta es te mode lo al d e OA-DA visto pago de los bie nes co lec tivos e n tre la población.
CJue d ecrece cada vez más. Al fin al , la su ma es un a can ti-
e n e l capítulo 19. De hech o, no se trata d e enfoq ues Só lo co n el d esarr oll o d e la moderna teoría ma-
dad finita . e + I = GT
d isti n tos. Más bien , el mo delo del m ultiplicador es un croeconórn ica se ha desc ub ie rto un hech o sorpren-
Media n te un se ncillo cálculo ari tm ético , se enc uen-
cas o especial d el m odel o d e o fert a y d ema nda agrega. dente: las facultad es fiscales d e l go bie rn o tam bién tie-
tr a el in cremento total e n el gas to d e la ma nera C
d as. El m odelo explica có mo se ve afecta da DA por el ne n un gran impacto macroeconómico sob re los mo vi-
sigu ien te :
gast o de co nsu mo e in versió n segú n ciertos su p uestos mie n to s d e co r to plazo de l p rod uc to , de l e mpleo y d e
específicos. los p recios. El co nocim ie n to d e que la política fiscal
$1 000.00 1 X $1 000 Uno de los supue stos funda me n tales en el análisis tiene efectos pod e rosos so b re la ac tivida d económica
+ + del mu ltiplicador es qu e los preci os y los salari os son
e que co nd uj o al enf oque keynesiano de la polit íca macioeconó-
666.67 ;<; X $1 000 fijo s en el corto p lazo . Ésta es una sim p lifica ció n, ya que mica, qu e es el uso act ivo d e la acc ió n d el go bie rno para
+ + muchos precios se aj usta n rá p ida men te en el mundo moderar los ciclos d e negocios. Este enfo que fue d es-
444.4 4 (;<;) 2 X $ 1 000
real. Pero este su p ues to cap tura el punto de que si algu- crito por el macrocconcmista j arn cs To bin , ganad o r d el
+ + D Q
296.30 = nos precios y sala rios so n poco flexibl es, lo que definiti- PIS real premio No bel :
(;<;) ' X $ 1 000
+ vamente es el caso , en to nces a lgo d el ajuste a los cam-
+ bios en DA provendrán d e los aju ste s al prod ucto. Este b) Enfoque aA-DA
En primer lugar, las políticas keynesianas son la dedi ca-
197.53 (%)' X $ 1 000 ción explícita de los instrum entos d e política macroeco-
importan te p unto se retoma en capítu los poster iore s. p
+ + nóm ica a metas económicas reales. En particular, el
En la figura 22-8 se muestra n las re lacio nes entre el PIS pleno empleo y el crecimient o real del ingreso nacional.
análisis del multipli cad o r y el e nfoque DA-DA. La partc DA potencial Segundo , la adm inistración kcyn csiana de la demanda es
$3 000.00 - 1_ X $1 000, o 3 X $ I OOO b) muestra una c urva 0 1\ qu e se vue lve totalmente ve rti- activista. Tercero , los keyncsianos han tratado de coordi-
l - ~
cal cuando el prod uct o es igua l al producto potencial. nar y dar cong ruencia a las políticas monetaria y fiscal
para el logro de objetivos ma cro cco u ómicos.
Esto mu estra que , co n una PMC d e ~, el mul tipli cad o r Sin em barg o. cua ndo hay rec u rsos no utili zados -a
es 3; co ns iste en 1 d e la in versión p rimaria má s 2 del la izquierda d el prod ucto pot en cial en la grá fica- el OA En esta sección se utili za el modelo del mult iplica dor
gas to secu nda rio d e consu mo. p rod ucto es ta rá de ter mi nado p rincipalmen te por la para mo strar la fo rma en q ue las co mp ras del gobie rno
Los mi smos cálcu los aritmé ticos d arían u n m ultipli- fuerza d e la demanda agregada. Conforme la in versión OA E afecta n al producto .
j5 ...-....1
cad o r dc 4 para u na PM C d e %, porq ue 1 + % + ('4)2 + au men ta, DA au men ta, y se eleva e l prod ucto de cquili-
('.4) 3 + ... al fina l sum an 4. Para u na PMCd e \4, el mul- brio .
tipli cador sería 2.1 Se puede d escribir la m ism a eco no m ía a parti r del FORMA EN QUE LAS pOLíTICAS
Así, el tamaño del m ult iplicad o r depende d e l diagrama del multiplicador en cl panel su p eri or de la FISCALES DEL GOBIERNO AFECTAN
tamañ o d e la PJWG. También se puede ex p resa r en tér- figura 22-8. El eq uilibrio d e l mul tiplicador arroja el l- --:- PIS AL PRODUCTO
minos d e su co n cep to gem el o, la PMA. Para una PMA mi smo nivel de producto que el equilibrio DA-DA, O Q
Para entender el papel d el go bicrno en la activida d ec o-
de VI , la PMC es '4 y el m ul tipli cad o r es 4. Para una ambos llevan a un PIB real d e Q. Ambos sim plem en te PIS real
nómica, es necesario observa r los impuestos y las com-
PMA d e !-S, el multiplicador es 3. Si la PMA fuera l/x, el re calcan diferentes cara ct erísticas d e la determinaci ón FIGURA 22-8. Forma en que el modelo del pras gu bernam en tales , junto con los efec tos de dichas
m ultip licad o r se ría x. del producto. multiplicador se relaciona con el enfoque OADA actividades so b re el ga sto del secto r p rivad o. Aho ra hay
A es tas altu ras del capítulo d ebe ya qu edar claro que Esta exposición apunta d e nueva cuen ta a una carac- que modificar el a ná lisis previo agregando G a e + 1
El modelo del multiplicador es un a forma de ente nder el
e l multipli cador simple es siem p re el inverso , o rec í- terística crucial del modelo d el mu ltiplicador. Aunque funcion amiento del equilibrio DA -DA. para tener un a nueva cu rva d e gas to to ta l GT = e + 1 +
proco d e la propensión marginal a aho rrar. Así que es es un modelo útil para d escribir las rec esiones e incluso a) El panel superior muestra el equilibrio producto- G. Est a ecuación pued e d escribir el eq uilibrio macro eco-
igual a 1/ (1 - PMC ). La fórmula simp le es las d epresiones, no se puede aplica r a periodos de pleno gasto en el modelo del multiplicador. En el punto E, la nómico cuando el gob ierno, co n su gasto e impuestos,
empleo. Una vez que las fábri cas operan a toda su capa- línea de gasto cruza exactamente a la recta de 45°, lo que
Ca m bio en la 1 . . ._ en tra en escena.
., = -PMA
- X cam bio en la lIlVerSIOn cid ad y tod o s los trabajadores está n emp lead os, la eco- lleva al producto de equilibr io Q
pro d u ccion b) El equilibrio también puede ser visto en el panel
La tarea será m ás sim ple si primero se analizan lo s
nomía sim plemen te no puede producir más producto.
inferior, donde la curva DA corta a la curva OA en el punto efectos de las co m p ras gube rna men ta les m anteniendo
1 X ca m bio en la inve rsió n E. En este modelo más simple del ciclo de negocios, se fijos los impuestos tot ales co brad os (los impuestos que
1 - PMC
supone que los salarios y los precio s son fijos, así que la no cambien con el ingreso u ot ras vari ables económicas
curva OA es horizon tal hasta que se alcanza el pleno se llam an impuestos de cuan tía ftja) . No o bsta n te , incluso
empleo. Ambos enfoques llevan exactamen te al mismo co n un valo r fijo e n los impuestos, ya no es posib le ign o-
D. LA POL(T ICA FISCAL producto de equilibrio, Q
La fó rm ula pa ra una progresión geo mé trica infinit a es
rar la distinción en tre e l ingreso di sponible y el pro-
I EN EL MODELO DEL MULT IPLICADO R
d uc to interno bruto . En co nd icio nes simp lificad as (que
1 + ,.+ ,. 2 + ,. 3 + ...+ r" + . . . = _ 1_
ex cluye n al comercio ex te rior, las tra nsfere nc ias o a la
1 - ,.
Duran te siglos lo s eco nomi stas han en te nd ido que la namentales) tiene una función distributiva. Por mu ch o dep reciación) , por el capítu lo 20, se sabe que el PIB
mie ntras la PMC (1) te nga un valo r ab soluto men or qu e l .
política fisca l (p rogra mas de impuestos y gas tos gu be r- tiempo se ha sabid o que los program as fisca les sirven iguala al in greso d isp o nible má s los imp ues tos. Pero si

7
 454 CAPiTULO 22 lOS C ICLOS DE N EGO C IO S V l A DEMANDA AGREGADA D. LA PO LÍT ICA FISCAL EN El MO DEl.O DEL MULTIPLICADOR 455

e
FIGURA 22 ·9 . Los impuestos re d uce n el
FIGU RA 22· 10. Las compras del gobierno se
ingreso d isponible y d es pl aza n la curva ce hacia
sum an exactamente igual q ue la inversi ó n para
la d erecha y abajo
d et erminar el Pffi de e q ui librio
Ca da d¿ Ja r de imp ues tos pagados de!lplaza la Ahora se ag reg a ron las compras del gobierno
-¡¡¡ 4 000 curva ce a la de rec ha p o r la ca n tidad del im.
1" arriba del gas to de co ns u m o e in ver sión . Esto d a
ro pllesl.~. U.ll c.lesplaza m icIlto a la derech a de ce
'O
u también significa un d esp lazamien to h acia aba"o
-¡¡¡ e + I + G = G7 un a nueva cu rva de gas to tot al plan ead o , GT =
~ 4000 e + J + G. En E, d on d e la c urva TEillterccpta a
U
ID
p~w es te ~esplazamien to es m enor a l despla~a~ ~ la rec ta d e 45°, aparece el nivel d e equilibri o del
00 C +I
ID
e ml ento.h ac la la de rech a. ¿Po r qué? Porq ue el des- ID
g U PIB.
pl ~zamlento hacia abajo es igual a l despl aza_ 00
E r~lIcnlo a la d erecha multiplicado por la PMC. Así,
ID
e
ID
u
3500 5 Compras
00 SI la ~J.W.C es ~. el d espla zam iento hacia abajo es ~ ~ del go bierno
'"o
~
m ulti pl icado por $300 000 mi llones = $200 000
millo ne s. Verifique que lW = % uv.
ID
u
00
3500

E
"
00
e
'~"
O
O 3000
§
~ 3 000

C ~
J' I I Consumo
3000 3500 4000
PIS
Producto interno bruto (miles de millones de dólares) 3000 3500 4 000 QP
...
Producto interno bruto (miles de millones de dóla res)

se man tienen co nsta n tes los in gresos d e la tributación,

el PIB Yel ID d iferi rán sie m p re p o r la mi sma ca n tid ad'
así, d espués d e co ns ide ra r tal es impuestos, se g ráfica I~
c urva de co nsumo CCcon tra el PIB, e n lu ga r d e ha cerlo
co n tr a e l iD .
La figura 22-9 m ues tra la forma en que la fun ción
co ns u mo cam bia cuando los impuestos está n prese ntes.
En es ta figura se representa la fu nc ió n o rigi n al d e con-
su mo sin impuestos como la lí nea Ce. En este caso el
PIB es ig ual al ingreso dis p o ni b le . Se usa la misma fun-
ción consumo de la tab la 22-2; por ta n to , el consumo es
3 000 cua ndo el PIB (y el ID) es 3 000, Y así sucesiva-
mente.
Ah o ra se in trod uce n impuestos d e 300. A un ID de
3 000, el PIB d ebe igua lar 3 300 = 30 0 + 3 000 . El con-
sum o sigu e sie n d o 3 000 cua n do el PIB es 3 300 p orque
el ID es 3 000. Po r tanto, el consu mo p ude graficarse
como un a fun ción d el PIB d esp laza n d o la fu n ció n co n-
su mo a la d erecha h asta la curva C'C'. La magnitud del
desp laza mien to a la d erecha es UV; que es exac ta men te
ig ual al monto d e los 300 .
O tra form a de co nsidera rl o es grafiea r la nueva fu n -
ció n d e co ns u m o como un d esp lazamiento p aralelo
ha cia abajo por 200. Como muest ra la figura 22-9, 200 es
el resu ltad o d e multiplicar la reducción e n el in greso d e
300 po r la PM C d e :v..
Para p asar a los diferentes componentes de la
~e~a nda agregada, recu érdese q ue en el cap ítulo 20 se
indica q ue el PIn consta d e cuatro el em entos:
PI B = gas to d e consumo
+ inversión bruta privada d o m éstica
+ co m pra s g u be rn a me n tales d e bienes
y se rvicios
+ exportaciones netas
= C+ I + G+ X
Por a ho ra, co nsidérese u na eco n o m ía cerrada sin
com e rcio exterior, así qu e el PI B co ns ta d e los primeros
tres com p o nen tes, C + 1 + G. (El co m p o ne n le fin al , las
ex p o rt acio nes n etas, ap arecerá cu a n do se consideren
los aspectos macroeconóm icos de una econo mía
abie rta .)
La figura 22-10 muestra el efec to d e incl uir las com -
p~~ ~el go bie rn o. El di agrama es muy sim ila r al que se
utili z ó a n tes e n este capítulo (vea la figura 22-7). Aquí
se agrega u na nueva corriente d e gastos, G, a las ca n ti-
dades d e co ns u mo e in ve rsión . En el di agrama se co loca
la nue va variab le , G (co mpras g u be rn am e n tales de bie-
nes y se rvicios) , sob re la fun ción co ns u mo y el monto
fijo d e la inversión. La di stancia vertica l e n tre la línea e
+ I y la nueva lín ea GT = C + I + G, es justamente la
ca n tid ad G.
¿Po r qué sim p le men te agregar G e n la p a rte su pe-
rior? Po rque el gasto del gob iern o (G ) en ed ificio s tiene
el m ismo impacto m acr oeconómico q u e el ga sto e n edi-
ficio s privado s (1 ); el gasto colectivo que requiere la
compra de un ve hícu lo del go b ie rn o (G) tie ne el mism o
efec to en el e m pleo qu e los gas tos d e co nsu m o privado
e n a u to m óviles (C) .
Pa ra te rmin a r co n el p ast el de tr es pisos d e GT = e
+ 1 + G se ca lcula el mon to d el ga sto to tal qu e se h a rá
a ca da nive l d e l PIB. Ahora d ebe ubicarse el punto d e
inte rsección d e la línea GT con la recta de 45° p ara
encontrar el nivel d e eq u ilib rio del PIB . A est e n ivel d e
equilibrio del PIB, denotado p or el pun to E en la figu ra
22-10, el gasto total planeado es exac ta me nte igual al
producto to tal pl an ead o . Así, el p u n to E in d ica el nivel
d e eq u ilib rio d el producto al ag re ga r las compras guber-
n amentales al modelo del multiplicador.
Impacta de los impuestos
en la demanda agregada
¿Có m o es q ue los im puestos del go b ie r n o tienden a
reducir la d emanda ag regada y el nivel d el PIB? Los
impuestos ad icio nales reducen al in greso d isp onible ,
po r lo que tienden a reducir el ga sto de consumo. Es
evid ente qu e si la in versión y las com p ras del go bie rno
sig ue n constantes, e n to n ces una re du cción e n el gasto
d el co nsu m o reducirá el PIB y el e mp leo. Es d ecir, e n el
m odelo del multiplicador, los ma yores im puestos sin
in cre m entos e n las co m pras de l go b ierno te nde rán a
redu cir el PIB re al.é
U n nue vo vista zo a la figura 22-9 co n firma este ra zo-
n am iento. En esta figura, la c urva su pe rio r ce rep re-
se n ta el nivel de la [unción d e co ns u mo sin impues tos.
Pero la curva sup e rior no puede ser la fu nc ió n d e con-
su mo, porque los consumid o res definiti vam e n te p aga n
impuestos d e sus in greso s. Su po nga que los co ns u mido-
res p agan en impuestos 300 000 millones d e d óla res a
cada n ivel d e ingreso; así, el ID es ex actame n te de
300000 m illo n es d e dólares m enos que el PIB a cada
nivel d e producto.
Como lo muest ra la figura 22-9 , este n ivel de imp ues-
tos p u ede re p resentarse p o r un d esplazam ie n to a la
derecha en la fun ción co ns u m o d e 300 000 m illo nes de
:2 En este cap ítulo, e n se n tido estricto, por "im p u estos" se e ntien-
den los netos, o sea los impuestos menos los pa go s d e tran sfe-
rencia .
 457
456 CAPiTULO 22 LOS CI CLO S DE NEGO CIOS Y LA DEMA N DA AGR EGADA D. LA p OLí TI CA FISCAL EN EL MO DE LO DEL MU LT IP I.l CADO R

tipl icado por e l m u lt iplicador del gasto. En es te c~so,

d ó lares. Este d esp lazamiento a la derecha ta mbié n apa-
rece co mo un d esp la zami ento h acia a baj o; si la PM C es
Y., el d esp lazami en to a la d erecha de 30 0 000 mi llones
d e dólares será vist o co m o un despl azam ie n to h acia
a baj o d e 200 000 m illones d e d ól a res.
Sin d u da. los im p uestos reducen el produ cto e n el
modelo d el multipli cad o r, y la fig u ra 22-10 m u estra por
qu é. Cuando los impuestos su ben , 1 + G no cambia,
p ero el in cremento e n lo s im puesto s red ucirá el ingreso
d isp oni bl e . 10 que desp laza a la cu rva d e consumo ce
h acia ab ajo . Por tanto , la curva e + 1 + G se d espl a za
h acia a bajo. P uede di h ujarse a lá p iz u na n ueva curva e
+ l + G e n la figu ro 22-10 y confirmar que su nueva
intersección co n la recta d e 45 ° d ebe d e esta r a un
m eno r ni vel d e equ ilib rio del PI B.
Recu érdese que G so n las co m p ras d e bienes y servi-
cios del gob ie rno. Excl uye los gastos de transferencia
como segu ros d e d esempleo o pagos a la se gu rid ad
so cia l. Estas tra nsfe re n cia s se tra tan co m o impu estos
n egati vos, así que los impuestos (T) co ns iderad os aq uí
se pueden visualizar co mo impuestos me nos transfere n-
cia s. Po r ta n to , si los im puestos directos e indir ec tos
su ma n 400 00 0 mi llones d e dólares, mi entras todos lo s
p ago s d e transfe rencia so n 100 000 m illones d e dólares,
en to nces los impuesto s n etos, T, son $40 0 - $ 100 =
$300 000 m illones. (¿Pu ede verse p o r qué u n incre-
m ento e n las prestaci ones d e segu ridad so cia l reduce 1:
eleva el ID, d espl a za la curva e + 1+ G h acia a rri ba, y
ele va el PIB d e eq u ilih rio? )
Un ejemplo numérico
Los p u n tos planteados h ast a a h ora se ilu stran e n la tabla
22 -3. Esta tabla es muy sim ila r a la tabla 22 -2, que mos-
tró la determinación de l product o en e l mode lo del
mul tipli cad or más simple . La primera colu mn a m uestra
un nivel d e referencia del PIB, mi entras que la segu nda
muestra un ni vel [U D de impuesto s. 300 000 m illones
de d ól ares. El in greso d ispon ib le e n la co lu m na (3) es
el PIB menos imp uestos. El consumo plan ead o. tomado
como función del ID, se m uestra en la colu m na (4).
La co lum n a (5) muestr a el ni vel [U D d e la inversió n pla-
n eada, mi entras que la co lu m n a (fi) es el nivel de co m-
p ras del gobie rno. Para e ncon trar los gas tos to tal es pla-
neados, TE, en la columna (7), se sum a n e, l y Gen las
colu m nas (4) a (6) .
Por último, se comparan los gas tos totales d eseados
TE en la colum na (7) co n e l ni vel ini cial d el PIB en la
columna ( 1). Si el gasto deseado está p o r arriba del PIB,
las emp re sas elevan su p roducció n p a ra sa tisfacer el
ni vel de gas to y, e n consecuencia, e l producto se eleva.
Si e l gas to d eseado está por d ebajo d el P IB, el producto
baj a. Esta te n dencia, m ostra d a en la ú lti ma colum na
asegura que el p roducto ten d e rá a su niv el de eq u ilib rio
a lo s 3. 6 billones de d ól ares.
LOS MULTIPLICADORES
DE LA pOLíTICA FISCAL
El a n á lisis d el m u ltiplicador d e muestra q ue la p olítica
fisca l del gobic rno es un gas to de alto p o tencial , a~í
como la inve rsión . Este p a ra le lism o sugiere q ue la poli-
tica fisca l ta m bié n d e be tener efectos m ult ip licadores
so b re el produc to . Yeso es exac ta m en te lo q ue suced e.
El multiplicador del gasto gu bernamen tal es el
in cre m en to en el PIB que resu lta d e un incremento d e
1 dólar e n las co m p ras d e bienes y se rvicios por parte
del gobie rno. La co m p ra in icia l d e u n bi en o ser.vici o
por el go bierno pone en movimiento un e ngra naje d e
gastos: si el gobierno construye una carre tera, ~os cons-
tr uc tores gasta rá n a lgo de su s in gresos e n b ienes d e
co nsu m o , lo que a su vez ge nera rá in greso s adicio~lales,
a lgun os de los cuales se gas tará n. En e l modelo Sim p le
qu e se exa m in a aqu í, el efecto fina l sob re el PIB d e 1
d ól ar ad icio nal d e G será e l mi sm o efecto qu e el d e
1 dóla r adici onal de 1: los multiplicadores so n a m bos
igualesa 1/ ( 1 - PM e ). La figu ro 2 2-1 1 m uestra l~ forma
e n q u e un cambio en G resu lta rá en un mayor IlIv:l del
PIB, d onde el in c remen to será un múltiplo d el m ere-
m ento en las co m p ras del gob ie rn o.
Pa ra m ost rar lo s efec tos de 100 0 00 m illo nes d e
d ól a res adicio na les en G, la curva e + 1 + G de la figuro
22-11 se ha d espl azado h acia a rri b a por 100 000 mill o-
n es d e dólares. El in cr e m e nto final e n el PIB es igual a
los 100000 mill ones d e d ól ares d e gas to primario mul-
como la PM C es %, el multip licad o r es 3, as í qu e e l n ivel
d e eq u ilib rio d el PIB su be 30 0 000 mi llo ne s d ~ d ó la res.
Este ejem p lo, y tambié n el se n tid o com un , dicen
q ue el mu ltiplicador del gasto de l gobierno es e~a cta­
m e nte la m ism a cifra que e l mu ltiplica d o r d e la invcr-
si ón , Am b os se co noce n co mo multiplicadores del
gasto. . .
Asim ismo, n ót ese qu e el cab allo d e l m ul tiplicad o r
puede montarse en am b as. d ire cciones. Si l~s comp~as
del gob ie rn o b ajaran . y los Impu estos y o tras influe n cias
se mantie nen co nsta n tes, e l PIB b ajaría por el m onto
de l cambio en G multiplicado p o r el mnltiplicad o r.
También se p ued e ve r el efecto d e G so bre el p ro-
du cto, e n el ej e m p lo num é rico ele la tabl a 22-3. Pu ede
también calcu la rse a mano para un n ive l d e G d istinto,
p nr ejemplo 300 000 m illnnes d e d óla res, y e n co ntrar el
ni ve l d c equilibrio ele l PIB . Deb e obtene rse la m ism a
respuesta que e n la fig ura 22-11.
En resu me n:
Las compras gubernamentales d e bienes y servicios
(G) son u na fue rza im p o rta nte en la de tennin~ci.ó n de l
pro d uct n y e l e m p leo. En el mod elo d el :n u lll p h eador,
si G se in cr ementa, el p roducto se el evara po r e l in cre-
mento en Gm u ll ip licado por el m u ltip lica dor del gasto.
Po r tan to , las compras gu be rnamentales tiene n el
p o tencial d e incre m e n tar o redu cir el p roducto dura n te
el ciclo ele n egocios.

FIGU RA 22· 11. El efe cto de un G más alto sobre

Determinación del producto con el gasto del gobierno
el producto
(billones de dólares)
Supóngase que el gobierno eleva sus compras de
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) defensa a 100000 millon es de dólares en respuesta
Nivel Gasto Tendencia a un a amenaza a los campos petroleros del Medio
inicial Ingreso Consumo Inversión Gasto del total resultante Oriente. Esto desplaza hacia arri ba la línea e + 1 +
del Impuestos disponible planeado planeada gobierno planeado, GT en la G por 100 000 millones de dólares, a C + 1 + G'.
PIB T ID C 1 G (C+ l + G) economía El nuevo nivel de equi librio del PIB se puede
ubicar aho ra en la recta de 45° en E', en lugar de en
200 4 000 Contracció n
4200
3 900
3600
300
300
300
3900
3600
3300
3600
3400
3200
200
200
200
200
200
3800
3600
1 Contracción
Equilibrio
E Como la PM C es %, el n uevo nivel de pro ducto
está 300 000 millon es de dó lares más arriba. En
otra s palabras, el multiplicador del gasto guberna-
3300
3000
300
300
3 000
2700
3000
2800
200
200
200
200
3400
3 200 i Expansión
Expansión men tal es
1
3= ¡ _ 'h
TABLA 22a3. Las compras del gobierno, los impu estos y la inversión también det erminan el PIB de equilibrio
Esta tabla muestra la forma en que se determina el producto cuando se agrega n al multiplicad or las compras guberna menta- (¿Cuál sería el multiplicador del gasto del gobierno
les de bien es y servicios. En este ejemplo, los impu estos son "a suma alzada", o sea independie n tes del nivel de ingresos. Así, si la PMCfllera 3,/.¡ ? ¿O 7'ío?)
el ingreso dispo nible es el PIB men os 300 000 millone s de dó lares. El gasto total es 1 + G + el con sumo determinado por la
fun ción de consumo.
A niveles de producto inferiores a 3.6 billones de dólares, el gasto planeado es mayor que el pro ducto, así que el pro-
3 600 3900
du eto se amplía. Los niveles de producto mayores a 3.6 billones de dó lares son insostenibles, y llevan a una contrac ción . Sólo
Producto interno bruto (miles de millones de dólares)
con un producto de 3 GOO dólares el produ cto está en equilibrio, es decir, el gasto planeado es igual al producto.
 458 CAPiTULO 22
Estimulo económico del gasto de defensa
Periodo de guerra
o acumulación
Guerra
previa
Prim e ra Gue rra Mundial 1916-191M
Segu nda Guerra Mun d ial
An tes de Pearl Harbar 1939-194 ]
Todos los a úos 1939-1944
Guerra d e Co rea 1950 :3-1951 :3
G ue rra de Vie tnam 1965:3-1967: I
Gue rra del Go lfo Pé rsico 1990 :3-1991:1
Gue rra de lrak
2003: 1-200 3:2
TABLA 22·4. Las expansiones económicas acompanan - a Ios grandes incrementos en el gasto mil itar
Esta ta bla muestra el periodo de la glle lT~ o de la carr eraa arm amen tirsta p revia
:~:~to re.su ha n te en el PIB r~al. L~s gra ndes gu erras han producido period os ~osteni~osodecc:st:~s~ó~n~;~~ló-
,pel~ la~ dos guerras ma s recien tes, co n re la tivam ente poco crecimien to del gasto mili ta ~ '"
un pe qu e no Imp acto en la economía.
Fuente: De pa IUT~ t." nl of Commerce, Nadonal lncomeand Produrr Arroun ts di~
Las fed' ¡h son ano}' rrímcsue. A.~í qu e 1950 :3 es d ter cer trimestre de 1950 .' . ponlble eu lln" lII.brll .guv. y las estullanOlles so n d e los autores.
, .'
X ,
"
¡Son necesarias las guerras para llegar al pleno
empleo?
Histó ricamente, las expansiones económ icas
han sido las co nsta ntes compañeras de la gue-
rra, Como puede verse en la tabla 22-4. a menudo las grandes
guer ras del pasado se presentaro n junto con fuertes incre-
mentos en el gasto militar. Por ejemplo, en la Segunda Gue rra
Mundial, los dese mbolsos destinados a la defensa fuero n casi
10% del PIB total antes del bombardeo a Pearl Harba r en
diciembre d.e 194 1. De hecho, muchos especialistas cree n que
Estados Unidos salió ade lante en la Gra n Dep resión deb ido
e n gran parte a que tuvo que armarse para la Segunda Guerra
Mundial. Equipamientos militares parecidos. pero más mode s-
tos. acompaña ro n a las expans iones económicas de las guerras
de Corea y de Vietnam.
En contraste. la guerra del Go lfo Pérsico de principios de
los noventa. disparó una reces ión. Las razones de esta ano-
malía fuero n que no hubo sino un pequeño incre mento en el
gasto militar, y que los factores psicológicos detonados por la
guer ra anularon sob radame nte el incremento en G,
¡CUáles fueron esos factores psicológicos? Después de
que Irak invadió Kuwait en agosto de 1990, consumidore s e
inversionistas se ate moriza ro n y reduje ron su gasto . Además.
los precios del petró leo se dispararon, reduciendo los ingresos
reales. Estos factor es se revertirían tiempo después, tras la
victoria estado unidense en febrero de 199 l.
¡Cuál fue el impact o de la guerra en lrak a principios de
2003? Esta guerra tuvo más similitudes con la guer ra del Go lfo
Pé rsico que ot ras grandes guerras. Hubo un pequeño incre-
ment o en el gasto de defensa, en tanto que la adopción de
z
LOS C ICLO S DE N EC OC IOS y LA DEM AND A AG REGADA
Incremento en el gasto Crecimiento del PIB real
de defensa como durante el periodo de
porcentaje del Pffi acumulación previa (%)
10.2
9.7
41.4
8.0
1.9
0.3
-1.3
0.1
. e 1 tamaú de é l.
11
r, uvreron so o
, . .
una .actitud caute losa de los consumido res y de las empre-
sas, Junto con el alto precio del petró leo, causaro n un fuer te
viento en cont ra que desaceleró a la eco nomía.
El papel del gasto en tiempos de guerra e n las expansiones
eco nómicas es uno de los ejemplos más directos y convin-
c~ntes del funcionamiento del modelo del multiplicador. Ase-
gu~ese de e.nte nder el mecanismo subyacente, asf como por
que el tamano de las expa nsiones eco nóm icas mostradas en la
tabla 22-4 varía tanto.
Im pacto de los im p uest as
Los .~p.u es tos tambi én tien en un impacto en el PIB de
eqUlh~no, aun que el tamaño de los m ultiplicadores
de los Im p u estos es más pequeño que el de los multipli-
cad~res del gasto. Considérese el sigu ien te ejem plo:
supongase que la economía se halla en su PIB po tencial
y q ue el país eleva su gasto d e d efensa en 200 000 m illo-
nes de d ólares. Este sú bito incremento ha ocurrid o en
m uc hos mome n tos d e la hi sto ria estadoun ide nse : a
p ~nc ipios de los cuaren ta pa ra la Segun da Guerra Mun-
d ial, en 1951 para la guerra de Corea, a m ediados d e los
sese n ta para la gue rra d e Viet nam , ya princi pios de los
oc he nta con el eq ui pa mie nto mili tar d uran te el
gobielrn ~ d e Reagan , Supó ngase qu e los plan ificado res
e:o nom lCos d esean el evar los impuestos ape n as lo sufi-
crem e como para co m pe nsa r el efec to so bre el PIB de l
in cremento de 200 000 m illones d e d ólares en G.
¿Cuá n to te n d rían qu e elevarse los im p uestos?
n. LA POl. íTI CA FISCAL EN EL 1'.10 DE LO DEL MlJLT IPLI C ADO R
H e aq u í un a sorp resa . Para co m pe nsar el incre-
mento d e 200 000 m illones d e dólares en G. es nec esa-
rio eleva r la recaudació n im positiva en má s d e 200 000
millones d e d ólares. La magnitud exacta del increm ento
en los impuestos. o T, aparece en la figura 22-9. Esa
13.0 figura m ue stra q ue u n incremen to de 300 000 m illo nes
d e dólares e n Treduce el ingreso disponible e n apenas
26 .7 lo suficie n te co m o para provocar un a baja e n el co n-
69 .1 sum o d e 200 000 millones de dólares, cuand o la PMC es
10.5
o/s. En otras palabras, un incremento d e impuestos d e
9.7
300 000 mi llones de dólares despl aza la curva CC hacia
0.5 abaj o por 200 000 millo nes de dólares. Por tanto, rnien-
tras q ue un incremento d e 1 000 m illones d e dólares e n
el gas to d e d efensa desplaza hacia arriba la lín ea C + I
+ G por 1 000 millo nes de d ólares, un incremento d e
impuestos por 1 000 m illo nes d e d ól ares desp laza hacia
ab ajo la línea C + 1 + (; sólo p or ,/, d e 1 000 millo nes d e
d ó lares (cua ndo la PM C es 2,1:1) . Así, co m pe nsar un incre-
mento en las co m p ras d el gobie rno requiere un incre-
me nto en T maya r al in cremento en G.
Los ca m bios e n los im p uestos so n un arma pode-
ro sa para afect ar al p roducto. Pe ro el m ultiplicad or d e
im p ue stos es m ás pe q ue ño qu e el multiplicad o r d el
gasto po r un fact o r igua l a la PMC:
Mu ltiplicador de imp uestos = PMC x multipl icad o r
d el gas to
La razón d e que el multiplicado r d e imp ue stos sea
más peq ue ño que e l multiplicador d el gasto. es ba sta n te
clara. C ua ndo el go bie rn o gasta 1 d ólar e n G, ese dólar
se ga sta d irec tame n te en el PIB . Po r o tra parte, cu a ndo
el gobierno recorta im p uestos po r 1 dólar, só lo parte de
ese d ól ar se gas ta en G, mientras q ue una fracc ión
d e este recorte de impuestos se ahorra. La diferencia en
las resp uestas a u n dólar d e G y a u n dólar d e T es sufi-
ciente co mo para reducir el multiplicador d e impuestos
por debajo riel multiplicador del gasto.'
:1 Por sencillez se tomó el valor absoluto del multiplicador del
impuesto (rd que, en realidad, el multiplicado r es negativo). Se
pued en ver los diferen tes multiplicadores utilizando el disposi-
tivo de las "rondas de gastos" de la página 452. Sea PAJe = r.
Entonces, si Gsube una unidad, el incremento tot al en el gasto es
la suma de las rondas secundarias de nuevo gasto:
1 + r+ r 2 + r 3 + , . . = _ 1_
1 -,
Ahora, si los impuestos se reducen en $ 1, los con sumidores aho-
rrarán ( 1 - 1") del mayor ingreso disponible y gas tar án rdólares en
la primera rond a. Con las rondas posteriores, el gasto total es
r + 1'2 + 1' 3 + . . , =- - '-
1- r
Así qu e el multiplicador del impuesto es 1; multiplicado por el
multiplicador del gasto, donde res la PM.C.
45 9
El modelo del multiplicador
y el ciclo de negocios
El modelo del m ulti plicador es el mode lo más simp le
del ciclo de negocios. Pu ede mostrar la forma en que
los cambios e n la inversi ón , por la innovación o el pesi-
mismo, o las flu ctuaciones en el gaslo del go biern o por
la guerra pueden llevar a drásticos cam bios en el pro-
ducto. Su pó ngase que se inici a la gue rra y Esta d os Uni-
dos inc re m en ta su gasto militar (co mo lo ilustran los
múltiples casos de la tabla 22-4 ). Gse in crementa, y esto
lleva a un incremento ampliado en el producto, como
se ve en la figura 22-11. Si se observa de nuevo la figura
22-2, puede verse la forma e n que las grand es guerras se
acompañaron de gra nd es in crementos en el p ro ducto,
en relación con el producto potencial. De modo similar,
su póngase que un a exp losi ón d e in novacio nes lleva a
un rápido crecimie n to en la in versión. co mo oc u rrió
co n la bonan za de la n ueva eco no m ía d e los noven ta.
Esto llevaría a un d espl azamien to hacia ar ri ba d e la
cu rva G + 1 + G y a un prod uc to más alto. De nueva
cue n ta , pueden verse los result ad os en la Iigura 22-2.
Verifíquese qu e puede gra fica rse cada uno d e es tos
ej emplos usando el esq ue ma e + 1 + G. Asimismo, ase-
gú res e de que p ued e ex plica r por q ué una revolución
en u n país, que d esembo có e n un a caída drástica de la
in ver sión. podría terminar e n un a recesi ón .
Es frecue n te qu e los eco no m istas co m binen el
m od elo del multiplicad or co n el p rin cipio acelerador
de la in ve rsión , co m o teoría inte rna del ciclo de nego-
cios. E n es te enfoq ue , cada expa nsión alimenta la re ce-
sión y la co n tracción. y cada contracción alim en ta el
reavivarniento y la expansió n , en una cade na casi re gu-
lar, re iterativa. De acue rdo con el pri ncipio d el ace lera-
dor, el ráp ido crecimie nto del producto estimula la
inversión, mi sm a que se amp lifica por el mu ltiplica d or
de la inversión , A su vez, una elevad a in ve rsión estim ula
un mayor crecimiento del producto, y el proceso co nti-
núa hasta que se alcanza la plena capacidad de la eco-
nomía. en cu yo punto se hace más len to el crecimiento
económico. Po r su parte, este menor crecim ien to re-
duce el gasto de inversión, y éste, por med io del m ulti-
plicador, tien d e a enviar a la eco no m ía a u na recesión .
El proceso funciona entonces en sen tid o inverso h asta
que se alca n za el fondo, y después la economía se esta-
biliza y comienza a crecer otra vez, Esta teoría int e rn a
de l ciclo d e negocios m uestra un mecan ismo, co mo la
subida y bajad a d e las mareas. en que u n choq ue exó-
ge no tiende a propagarse po r toda la eco no m ía en
forma cíclica. (Véase un ej emplo num éri co en la p re-
gu n la 11 al fin al del capítu lo .)
El modelo del multiplicad or, al fu ncionar d e man era
co nj u n ta con la d in ám ica d e la in versión . mu estra el

460 CAPiTULO 22
modo en que periodos alternos de optimismo y pesi-
mismo en la inversión , aunados a los cambios de otros
ga stos cx ógenos, pueden llevar a las fluctuaciones lla-
madas ciclos de negocios.
El modelo del multiplicador en perspectivo
Concluye así la exposició n introd uctoria de l modelo
d el mu ltipli cad o r keyn esiano . Co nvendrá poner todo
es to en pe rspectiva. y ver cómo se ajusta el modelo del
multiplicado r a un a visión m ás am plia d e la m acroeco-
no mía . Su me ta es e n te n de r lo que d e term in a el nivel
d el p ro d ucto nacio nal en u n país. Pe ro en el co r to
plazo. las co nd iciones de los neg ocios em p ujarán a la
economía por enci ma o po r d ebajo de su tende ncia de
la rgo plazo . Esta d esviación d el prod ucto y del emp leo
d e su te n d encia d e largo pl a zo es la que se a naliza con
el model o d el multip licad or.
El mod el o de l multiplicad o r ha ten ido una e n o r me
infl u e n cia e n la teor ía d el ci cl o d e n eg o cios en el últim o
medio sig lo. Si n e mbargo, p r esenta un cuadro excesiva-
m ente sim p lificado d e la eco nom ía . U na d e las omisio-
n es m ás sig n ifica tivas es el impac to d e lo s m erca dos
fin an cieros y d e la p olítica mon eta ria so b re la eco n o-
mía. Los ca mbios e n e l producto afe cta n las tasas d e
in terés , las que a su ve z afe c ta n la eco nom ía. Adem ás, e l
m odelo d el multiplicador m ás se nc illo omi te las inte-
x
RESUMEN
A. ¿Qué son los ciclos de negocios?
1. Los ciclos o flu ctua ciones de n egoc ios so n las oscilaci on es
d el p roducto , ing reso y empleo to tales nacionales, están
mar cados por un a expansión o con tra cción extensa en
muc hos sectores de la eco nomía. Estos ciclos ocurren
en todas las eco no m ías de mercad o avanza das . Se distin -
gue n distintas fases en el ciclo: d e expan sión, cresta, d e
recesión y valle.
2. La mayor pa rte de los ciclos de negocios ocurr e cuan do
los camb ios en la deman d a ag rega d a ge ne ra n ca m bios en
el p rodu cto , en el empleo y en los precios. La deman da
agregada se mod ifica cuando los cambios en el gasto d e
los consu midores, las em presas o los gobiern os modifican
el gasto tot al en relación con la capacida d p rod uctiva d e
la econ om ía. Una ba]a en la de ma nda agrega da lleva a
recesiones o incluso depresion es. Un asce nso en la ac tivi-
dad eco nó m ica pued e llevar a la inflación.
3. Las teo rías del ciclo de ne gocios difieren por la importan-
cia qu e asignan a los factore s exógeno s e in ternos. Es freo
cue n te que esa im po rtan cia se asigne a las fluc tuaci on es
en los factores exógenos como tecno logía , elecciones,
z
LO S C ICLOS DE NEGO CIOS Y LA DEMANDA AGREGADA
raccio n es e n tre la e co n o m ía dom é sti ca y e l resto cid
m u n do . Por últi m o , e l model o o mite e l la do d e la ofen a
d e la eco n o m ía , qu e representa la inte ra cción d el gasto
con la oferta ag r e gada y lo s precios. Todas estas d es\'en.
taj as se r á n r emediadas e n ca pítu lo s post eriores . por el
m o m en to recu érd ese q ue es te prim er m o d c lo es sim.
p lemente un prim er paso en la ruta p ara ente n de r 1<1
economía en to da su com p lej idad.
El a nálisis del mu ltiplicador se e nfo ca principal.
m ente e n lo s cambios e n e l gasto co mo lo s facto res que
su byace n en lo s m o vimi entos del p r o du cto e n e l co r m
pla zo . E n e ste e nfoq u e a m e nudo se utiliza la políticOl
fiscal co mo in strume n to para esta b ilizar a la econ o m ía.
El gobierno tiene otra arma igualmente poderosa en la
p o lí tica mo netar ia. Au n q ue la polític a m one taria fun -
ciona d e m an e ra d ife r e n te , tien e m u c h as ve ntajas co mo
m e d io p ar a co m b a tir e l d ese m pl eo y la in flaci ó n .
Los d o s cap ítu los sig u ie n tes a n aliz a n una d e las par-
te s más fa scinan te s d e toda la econ o mía: el d ine ro y los
mercados fi nancieros. Una vez que se comprenda la
fo rma e n q u e e l ban co central ayuda a d ete r m in ar las
tasas d e in te rés), las con diciones del c réd ito , se te n drá
un p u nto d e vista m ás com p leto de la fo rm a e n que los
g o b ie r n os p u eden su avizar lo s ci clos d e n eg o cio s, que
h a n corrid o d esbocado s e n gra n parte d e la hi st oria d el
capi talismo .
guerras, mo vimie n tos en el tip o de ca mbi o y cho ques por
el precio del pe tróleo. La mayo ría d e las teorías destaca
q ue esto s cho qu es cxógenos in teractú an con los meca n is-
mos int ern os, como las bu rbujas y las crisis d e co nfianza
en los mercados financieros.
B. La demanda agregada y los ciclos de negocios
4. Las so cied ades de an tañ o su fr ían cuando las in suficien-
cias en las cosechas causaba n hambrun a. La moderna
eco n omía d e mercad o pu ede sufri r p ob reza en me dio de
la abu nda ncia , cuan do una demanda agregada insufi-
ciente lleva al d eterioro ,d e las co n diciones d e negocios }'
a un alto d esempleo . Al igu al que en otras épocas, un
excesivo gas to del gobie rn o o de em isión mon eta ria
p uede llevar a una in flació n galo pan te. Enten der las fuer-
zas que afectan a la d eman da ag regada, incl uyendo las
po líticas mone taria y fiscal de l go bie rno, ayu da a los eco-
nomistas y a los formuladores de políticas a suavizar los
ciclos y sus altibaj os.
5. La d emanda ag regada rep resen ta la ca n tida d to tal de pro-
du cto qu e se está dispu esto a comp ra r a u n nivel da do de
CONCEPTO S PARA REVISiÓ N
p recios , si lo dem ás se mantien e igual. Los comp~n e~ tes
del gasto incluyen a) el con sumo , ~tle d~~ende princip al-
mente del in gr eso dispon ible ; b) la mverston , que ~e pe l~de
del producto presente Yfutu ro ~ d e las tasas.d.e mt eres e
impue sto s; e) las co mpras de bien es y serV1C10S del go-
biern o , y d) las expo rtacion es netas, que depende l~ del
p ro d ucto y precios tanto dom ésticos como del exterio r, y
de los tipos d e cambio.
6. Las curva s d e de manda agregada d ifieren de la~ Cl~rvas de
la demanda uti lizadas en el aná lisis macroeconomlCO. Las
cu rvas DA re lacionan el gasto global en to dos lo~ co mpo-
nentes del p roducto co n el nivel ge neral d e p recIOS, man-
tcn ie nd o constan tes la política y las variables exógenas. ~ ,a
curva de d em and a agregada tiene pe ndi en te nega tiva
po rque un nivel d e p recios más alto re d uce el ing reso y la
riqueza re ales. . El multi plicador m ás sim ple es igual, nu méricament e, a
7. Factores que mod ifican la deman da agrega~~ incluyen a)
las po líti cas ma cr oeconómicas, corno las p olíticas m~l~e ta­
ria y fiscal, y b) las var iables exógena s, como ,la. ac tividad
econ óm ica del exterior, los avan ces tec n ologlCos y l? s
cam bios en los mercad os d e activos. Cua nd o estas var ia-
bies ca mbian, modifican la curva DA.
C. El modelo del multiplicador
8. El modelo del m ultiplicador ofrece un a for ma sencilla de
en ten de r el impacto de la dema nd a ag regada sobre el
nivel del p roducto . En el enfo que más simp le, e l.cons~lmo
d e las fam ilias es u na fun ció n del in gr eso dispo nible,
mien tras que la inversión es fija. El deseo d e 1~ gent~ de
co nsu m ir y la disposición d e las empresas a Il1veru~ se
equ ilibran mediante ajus tes en el p roducto . El nivel
de equ ilibrio d el p ro d ucto n acio nal ocu rre cu~n do el gas-
to planead o es igu al al producto plan eado . Con el enfo -
que de gas to-p rod uc to, el producto de equ ilibrio está en
la intersección d e la cu rva d e gasto to tal (G T ) co nsumo
más inversión y la recta d e 45°. . nacional. La cu rva de consu mo CCgraficada co ntra el PIB
9. Si el p ro ducto est á tempora lmen te por encima de sudmvel
de equilibri o , las emp resas encon trará n que e.1 pro u~ to
es mayo r que las ven tas, y qu.e , sin desea:l ? , lo: Il1ven tan~~
se acumul arán y los beneficios se hund irán . l or tanto , las
emp resas rec orta rán la prod ucción y ~l em pleo para vol-
ver al eq uilibrio. El ú nico nivel sostenible d e producto se
da cuando los compradores quieren com prar ~xac t~.
mente la can tidad que las empresas desea n produ cir, As I,
CONCEPTOS PARA REVISiÓN
Fluctuaciones o ciclos de negocios recesión
teo rías exógenas e internas del ciclo
ciclo de n egocios o fluct u ació n de
negocios Demanda agregada
fases del ciclo de n egocios: cresta , valle,
cambios en la demanda agregada y las
expansión , co nt racción
Flnctuacion es d e nego cios
46 \
en el modelo simp lificad o d el multip licador keyne~iano,
la inversión toca la m úsica y el consumo baila a su n tmo .
10. La inversión tiene un efecto multiplicador sobre el p ro d ucto .
Cu and o la inversió n aumenta, el produc to se eleva al
princip io en una cantidad igu al. Pero ese incre~ento de
p roducto sign ifica tambi én un in cremento e~l los Ingresos
d e ios con
- sumido res. Cuand o los con sumi dore s. gastan.
una parte de su ingreso adic iona l, se po n e en m ovulll ~n.t o
todo un eng ranaj e de gastos d e co nsumo y empleo adicio-
n ales. .
11. Si la gente gas ta siempre en su co nsumo la canuda? ~de
cada dól ar extra d e in gre so, el total del efecto multi plica-
dar será
2 1 _ 1 ~ _ 1_
1+ r + r + . .. = 1 _ r - 1 - PMC PMII
I / {I - PM q .
12. Ele men tos fu n d ame n tales que de ben rec o rda.rse son a) ~I
modelo básico del multiplicad or destaca la nn p ortan cia
d e los cambios en la demanda agre gada para afecta~ al
p rodu cto y al in greso , y b) se a~lica prin cip alm ente a sttu-
aciones do nde ha y rec ursos O CIOSO S.
O. La política fiscal en el modelo del multiplicador
13. El aná lisis d e la p olít ica fiscal ela bora el model o de~ mul-
tiplicad o r keynesian o . Este modelo mu estra qu c u n m cre:
mento en las compras d el gobierno - ton:adas ~or SI
solas, sin mod ificaciones a los im p uest os 111 a la mv~r­
sión- tiene un efecto expansionista en el p rod ucto nacto-
na l, en Iorma m uy parecid a al de la i nversi~ n . ~ curva d e
gas to to tal GT = e + I + G se de~plaza hacia ar riba, a ou na
in ter sección de equ ilibrio su pena r con la re cta de ¿ 5 .
14. Un a red ucción en los impuesto s - lOmad os po r S I solos,
sin modificacio nes a la inver sión ni a las comp ras guber-
na mentales- eleva el nivel d e equilibrio del ing reso
se de spl aza h acia arr iba y a la izqui erda po r un r~corte a
los impuesto s. Pero ya que los dólares extras del m greso
d ispo nible van en parte al ahorro , el in cr em en to en el
d ine ro destinado al co nsu mo no será tan gra nde com o
el incremento e n el nu evo ingreso disponible. Por tan-
to, el multipli cad or d e impues tos es más pequeñ o q ue el
mu ltip licador del gasto gu bernamental.
d eman d a ag regada, curv a DA
gran des co mpo ne ntes d e la d em and a
agregada : G, J, G, X
curva DA de pe ndiente d escen d ente
fac tores que subyacen y modifican la
cu rva DA

462 CAPiTULO 22
1
El model o básic o d el multiplicador
1 - PMC
curva GT = C+ 1 + G
Compras e impue stos
produ cto y gasto; niveles p lan eados y
gubernamentales
reales
efec to multip licador d e la inversión política fiscal:
mul tiplicad o r efe cto de G sobre el PIB
de equi librio
~ 1 + PMC + ( PMe)' + ...
LECTURAS ADICIONALES Y SITIOS EN LA RED
Lecturas ad icionales
La cita de Okun está en Art h ur O kun , Tite Political Economy o/
ProsperiJy (Norto n, Nueva York, 1970), pp . 33 Yss. Se trata d e
un libro fascin an te sob re la h istori a eco nó m ica de los sese nta ,
escri to po r un o de los gra ndes rnacroeconomistas esta d ouni -
d en ses. El clásico estudio d e los ciclos de negoc ios por dis-
tinguidos acad émicos especialistas d el Natio nal Bureau of
Eco nomic Research (N BER) es de Arth ur F. Burns y Wesley
Clair Mitchell, Measuti ng Business Cycles (Co lu mbia Un iversi ty
Press, Nueva Yo rk, 1946) . Se pu ede co nseguir de la NBER en
www.nber.org/books/b um46- 1. El modelo del multiplicador fue
de sarrollado por John Maynard Keynes en T he General Tlteory
o/ Emj)loyment, Interest and Money (H arcou rt, Nueva York, publi-
cad o por primera vez en 1935) . Se pu ed en enc ontrar enfo-
ques avan zados e n los lib ros de texto in term edios listados en
la sección de lecturas ad icio na les del cap itulo 19. Uno de los
libros más influyentes de Keynes, The Econamíc Con seouences o/
PREGUN TA S PA R A D EBATE
1. Defin a con cu idado la diferenc ia en tre los movimientos a
lo largo de la cu rva DA y los de splazami en tos de la curva
DA. Explique por q ué un incremento en el producto
potencial despl azaría haci a fuera la curva OA y llevar ía a
un mo vimiento a lo largo de la curva DA. Expliqu e po r
qu é un recorte de im puesto s de splazaría hacia fu era la
curva DA (incremento d e la de manda agregada) .
2. Formule una tabla para lela a la ta bla 22-1, listan do hechos
que llevarían a un a contracción d e la demanda agregada.
(Su tab la debe ofrecer d ifer entes eje mplos, en lugar d e
simple me n te cambiar la d ire cción de los facto res mencio-
nados en la tabla 22-1.)
3. En añ os reci entes se ha p ropuesto una nueva teoría de los
ciclos reales de n egoc ios (o CRN ) . (Este en foq ue se ana-
liza co n m ayo r d etalle en el capítulo 31.) La teoría CRN
sugie re que las fluctu acion es de negoci os son causadas
por cho ques en la produc tividad , que lu ego se propagan
a toda la eco nomía.
a) Muestre la te o ría CRN en el ma rco de las curvas
DA-DA.
b) Exponga si la teoría CRN pu ed e expli car las ca ra cte-
rísticas usuales d e las fluctuaciones de ne go cios de s-
critas en las p ágina s 430-431.
h ...
LO S C IC LOS DE NEGOC IOS Y LA DE MANDA AG REGADA
efec to d e T sobrc CC
}'el PIB
efec tos mu ltiplicad o res de las compras
del go bierno (G) e imp ues tos (T)
cu rva C+ 1 + G
tite Peace (19 19), predijo COIl un a sorp ren de n te precisión qu e
el Tratado d e Versalles tendría co nsecue ncia s de sastrosas para
Europa.
Sitios en la Red
U n co nso rcio de macroeconomistas parti cip a en el program a
d e la NBER sob re fluc tuaciones y crecimiento eco nóm ico.
Usted puede ec h ar un vistazo a los escritos y datos en www.
nbel:org/jnvgrams/ejg/ejg.lttm l. La NBER también fech a los
ciclos de n egocios pant Estados Un idos. Usted podrá ver las
recesiones y expansiones j u n to co n una ex p osició n en lUWUI.
nbet: org/cycles. html.
Los da tos y el aná lisis de los ciclos de n egocios se pueden
en con trar en el sitio de la Bureau ofEconomic Analisis, U/WW.
bea.gov. Las p rimeras páginas de la Suroey ofCurmu Businessdis-
ponible en www.bea.gau/bea/pubs.htmc o n tienen un a exposición
de avan ces recientes en e! estudio ele los ciclos de negocios.
4. En el model o sim ple de l multiplicado r, supóng ase qu e la
inve rsión siem p re es cero. Dem uéstrese que el producto
d e equilibrio e n es te caso part icu lar, llegaría al punto de
eq uilibrio d e la func ión consu mo . ¿Po r qu é llegaría a
es tar el producto de equilibri o por arriba del pun to de
eq uilibrio cuando la inversión es positiva?
5. Defi na con cuidado lo que qui ere decirse con equilibrio
en el modelo del multiplicador. Para cad a u no d e los
sigu ien tes casos, exp liq ue si la situación no es un equili-
brio. Descríbase tamb ién la fo rm a en que la econo mía
reaccionaría a cada una de las siruacío nes pa ra restaurar
el equilibri o .
a) En la tabla 22·1, el PIB es 3.3 billo n es de dólares.
b) En la figura 22-7, la inversión real es cero y el pro-
d ucto está en M.
e) Los distribuidores de au tomóviles enc u en tra n que sus
inven tarios d e automóviles nuevos crecen de manera
ine sperada.
6. Reconstruya la tabla 22-2, su po niend o q ue la inversión
planead a es igu al a: a) 300 000 millones de dólares, y b)
400 000 millones de dólar es. ¿Cuá l es la diferen cia res ul-
tante en el PIB? ¿Esta d iferencia es ma)'or o men or qu e e!
camb io e n I? ¿Por qu é? Cuan do 1 baja d e 200 000 millo-
_
463
PREG U NTAS ¡'ARA D EBATE
nica para ve r si puede generar algo qu e se parezca a un
nes dc d ólares a 100 000 millon es de dólar es, ¿cu án to
ciclo d e ne gocios: regi stre los n úme ro s qu e ob tenga de
d ebe retroceder el PIB? ar rojar los dados ve in te o más veces. Tome los promedi os
7. Asigne u na a) al sen tido co mú n , una b) a los cálculos ari t~
móviles de periodos d e los nú meros de cin co en cin co .
m éucos, )' una e) a la geo metría del mult ipl icad or. ¿Q ue
Lnego grafiqu c estos prom ed ios. Se p~ recel.. ~ n mu ch o a
son los mu ltiplicadores para PM C = O.9?, ¿O.8?, ¿0.5?
los movimientos del PIB , de sempleo o inflación .
8. Exp lique e n palabras y co n el uso de la idea de rondas d e
Una sec ue nc ia obtenida d e este modo fue 7, 4, 10, 3,
gas to, por qué cl multiplicador d e impuesto s es menor
7, 11,7,2, 9 , 10 ,.. . Los promedios fueron (7 + 4 + 10 +
que el multiplicador del gasto. 3 + 7) /5 = 6.2; (11 + 7 + 2 + 9 + 10 )/ 5 = 7,)' así suce-
9. "Inc luso si el gobie rn o gasta miles d e millones en arma-
sivamen te. ¿Por q ué se parece esto a un ciclo de nego-
mento militar sup erfl uo , esta acción p uede cr ear empleos
e n un a recesión ". Come n te. cios?
[Pista: Los núm er os alea torios ge ne rados po r los
10. Problema avanzado: El crec imie n to d e los pa íses depende
d ad os so n como los choque s ex ógenos de la inversión o
en form a crucial d el ahorro y d e la invers ión. De hech o a
las guerras. El prom ed io m óvil es co mo el multipl icad or
las ge neraci o nes j óven es siem pre se les ha ense ña do
in terno o me canismo de sua vizamie n to de! sistem a eco-
a pensar que la fruga lidad es im portan te y que "u n cc u-
nó mico (o de una meced or a ). Tomados en co nj u n to, pro-
lavo ah o rra d o es un cen tavo ga nad o". Pero, ¿u n mayor
aho rro be ne ficiará for zosamen te a la econom ía? En un du cen lo se parece a un ciclo .]
argu me nto con tu ndente , llamad o In paradoja de la[rugali- 12. P rob lema de da tos: algunos eco nom istas p refieren u na
de finición objetiva, cuan tita tiva, d e u na rece sión, y no el
dad, Keynes se ñal ó que cua ndo la gente trata d e ahorrar
enfoq ue má s subjetivo ap licad o po r la NBER: Estos .cco-
m ás, esto no ne cesariamente re sultará en más aho rr o pard
nom istas d efin en un a rece sión com o cualq uie r periodo
el país como un todo. du ran te el cua l el PIB baj a por lo m enos dos trimestres
Para razonar este ar gumen to , sup ó ngase q ue la gen te
co nsec u tivos. Del texto , nótese quc ésta /10 es la forma en
decide ahorrar más. Desear un mayor ah orro sign ifica
qu e la NBER de fine una recesión.
d esear un men or consumo, o sea un de splazamiento hacia
a) Co nsiga da tos trimestral es sob re el PIB rea l d e Est~dos
abaj o d e la fun ción de co nsu mo . Ilustre de qu é. forrn~ un
Unidos para el periodo qu e comi en za en 1948. Estos
increm ento en el ahorro de seado de splaza haci a abaj a la
se pu ed en obt ener del sitio en la Red d e la Bureau
curva TE e n el modelo del multiplicad o r de la figura 22-7.
o f Eco n ornic Analisis, www.bm.gov. Vacíe los datos en
Exp lique por qué esto ¡reducirá el producto sin i/w7!me~la.r el
un a colu m na o en un a hoja de cálculo , j u n to co n los
alwrm!Ofrezca un razo namien to intuitivo de por que sila
datos correspo nd ientes en o tra co lu mna.
ge n te trat a d e inc rementar su aho rr o y redu cir s.u co n-
b) Ca lcu le en una h oja de cálculo el porcen taje de cre-
su mo para un nivel dado de inversión d e ne gocIOs,. !as
cimien to del PIB real en cada trimestre , con un a tasa
ventas bajarán y las empresas recorta rán la p ro du cción .
anualizacla. Esto se calc u la corno sigue:
Exp lique cu án to baja rá el producto .
x-x
Entonces aq uí se tiene la paradoja de la frugalidad:
g, =400 X I 1-1
X,_l
cuand o la comunidad desea ahorrar más, el efecto p uede
ser, en realidad, el d e baja r el ingreso y el produ cto , sin c) Con esta de fini ción alterna, ¿qué periodos identifi-
qu e se in cremen te el ahorro . caría usted como recesiones? ¿Para qu é a ú os alcanza
este p roc edimiento ob jetive alt erno en una co ncl u-
11. Pro blema avanzado, que ilustra el mecanismo del multi-
sión d iferente a la de la NBER?
p licad or-a celerad or: co n do s d ad os use la siguie n te r éc-
 CAPÍTULO A. EL SIST EMA FI NANCIERO MOD ERNO 465

23 El dinero y el sistema finan cie ro ban ca ce n tra l. En el capítulo 15 se ex am ina n los p rin ci-
pales elemen tos d e las tasas d e interés y d el ca pita l. Este
capítu lo se co n ce n tra en el sector fina nciero privado,
incluyen do la estructura d e l sistema fina n cie ro (se cción
A), la d emand a d e di nero (sección B) , los ba nc os (sec-
ció n C) yc1 me rcad o d e valores (sección D ). El sigu ien te
med iari os fina nci eros. Los mercados financieros so n
co mo otros me rcad os, exce p to q ue sus productos y ser-
vicios co nsis te n e n instru me n tos financieros como
acci o nes y bonos. En tre los me rcad os fin an cieros más
impo rtan tes d estacan los mercad os d e acc io nes, los
mercad os d e bo nos y los me rc ados d e d ivisas.
capítulo es tud ia la ban ca ce n tral, así co m o la fo rma e n Las institucio nes que proveen se rvicios y product os
que los m ercados financiero s in teractúan co n la eco no- financieros se llaman intermediarios fmancieros. Las
mía real y de terminan el producto y la infl ación . Una instituciones fin an ciera s d ifieren de ot ras em p resas
vez com ple tada la lectu ra d e es tos ca p ítu los, se en te nd e- porque sus act ivos so n fu ndame nta lmen te financi e ros ,
rán los d istin tos pasos del meca n ismo d e tr an sm isió n más q ue ac tivos reales co mo plan tas y eq uip os. Much as
mone taria , u n asp ecto esencial d e la macro eco nom ía. tra nsacciones fin an cieras que se rea lizan al menud eo
(co mo los se rvicios ba nc arios o la co m p ra d e seg uros ) se
A lo largo de la historia, el dinero ha oprimido a la gente en una de realizan a tra vés d e in termedi ari os finan cieros, en lu gar
de realizarse d irectamen te e n los m e rcados fina nci e ro s.
dos formas: o ha sido abundante y I)OCO confiable, o confiable y muy
A. EL SISTEMA FINANCIERO Los in term edi arios fin ancieros más importa nt es so n
escaso. los ba ncos co me rc iales, q ue tom an d epósito s d e las
MODERNO
John Ken ne th Galh raith fam ilias y otro s gr u pos, y los p restan a las em p resas y a
11te Age o/ Uncertain ts (19 77) o tros q ue nec esitan tales fo ndos; los ban cos tam bié n
El papel del sistema financiero "crean " el producto especial co noci do co mo d in ero .
El sec to r financiero d e u na economía es el siste m a Otros inte rmedi arios financieros importa nt es so n las
circula torio que liga los b ienes, los servicios y las fin an- co m pañ ías d e seg u ros y los fondos d e p en siones; es tas
zas en los mercad os do mésticos e internacio nales. Es e mp resas presta n servicios es pecializad os, co mo pó lizas
mediante el din ero y las fin an zas qu e las fam ilias y las d e seg u ros e in version es, que man tien en hasta qu e la
El si s te~a fin ancie ro es uno d e los sectores más im po r- emp resas o b tiene n sus p réstamos y se p restan en tre sí ge n te se j ubi la .
tasas d e in te rés, las con d icio nes fin an cieras , la d emanda
tantes e mn ovad ores d e una economía mode rn a . Forma con el fin d e co nsu m ir e inver tir. La gen te p ued e pres- Pero o tro grupo d e inte rmediarios agrupa y su bd i-
ag regada , el product o y la inflaci ón.
el vital siste ma circu la torio q ue ca na liza los recu rsos d e tar o pedir prestado po rqu e sus ingreso s no se acopla n vide lo s valores financieros. Estos in ter med iarios in-
. El m ecan ismo d e tra nsmi sión monetaria pued e visua-
los a~oTfad~res a los inve rsionistas. Si en un a épo ca al gas to q ue desean . Po r ej em plo, lo s estudian tes suelen cluyen los fondos mutualistas (q ue co nse rvan bonos y
lizarse co mo u na sec uen cia de cinco pa sos lógico s: tene r ga stos para cu b rir la co leg iatu ra y sus necesid ad es
an t,cn o r el sistema financi ero consistía en los bancos y acciones co rporativas en nombre d e peq ue ños in ve rsio-
la tie nd a ge neral e n los pequeños poblados. e n la actua - 1. El banco central an uncia la m et a d e una tasa d e d iari as que exced en a sus ingre sos. A menudo cu bren nistas) , la banca d e inve rsió n resp aldada por el gobierno
lid ad es un vasto sistem a bancari o in terconectad o a in terés de corto plazo , q ue depende d e sus o bjetivos este faltan te co n préstamos d iseñad os para ese fin . De (q ue co mp ra n hi potecas d e los ban co s y las ven d en a
~ivel m un d ial, co n m ercados de valo res, fon d os d e pen- y del esta d o d e la eco no m ía. forma sim ilar, las parej as que trabaj an normalmente o tras instituciones financi eras) , y las e mpresas "d e deri-
sio nes y una amplia ga ma d e instrumen tos fina ncieros. 2. El banco centra l em p re nde operacio nes d ia rias en ahorran parte d e sus ingre sos para el ret ir o , tal vez vad os" (q ue com p ran activos y luego los su bd ivid en en
Cua nd o el siste ma fin ancie ro fun cio na adecua damen te. el m ercado ab ie rto para cu mp lir su meta d e tasas de med ian te la compra d e accio ne s o bonos. Po r tanto , var ias partes) .
c0z.n0 su cedió d u ra n te la mayor part e d el periodo pos~ in terés. ellas están fina ncia ndo su jubilació n . La tab la 23-1 m uestra e l crecim ien to y co m posición
tenor a la Segunda Guerra Mu nd ial, contribuye d e 3. L a n ueva tasa d e in terés o bj e tivo de l banco cen tral y Las ac tivida d es re lat ivas a las finanza s tienen lugar d e los activos d e las instituciones fin ancieras en Estados
fo rma sig nificativa a un sano crecim ien to eco nó mic o las expectativas d el mercad o so b re las futuras condi- en el sistema fm ancie ro , e l cual in cluye a los m ercad os, U nid os. El crecimiento e innovació n en esta áre a ha
Sin e m~argo, cu an do los ban cos tienen p ro blemas y I~ cio nes fina nci e ras ayud an a de te rm ina r todo el emp res as y o tras in sti tu ciones que toman las decisiones sid o sustancial, co mo lo co m p rue ba el h ech o de qu e la
ge n te pi erde la confianza e n el sistema finan ciero, como espectro d e tasas de interés, tanto d e corto co m o de fina nci eras de las fa mil ias, e mpresas y go bie rno s. Parte proporción de todos los activos resp ecto d el PIB creció
suc ed ió e n la cr isis fina nc iera mund ial de 2007-2009 el la rgo plazo, así co mo los precios de Jos ac tivos y el impo rt an te d el siste ma fin anciero lo co ns tituyen el mer- d e 1.5 e n 1965 a 4.5 e n 2007. Este crecimi ento tuvo
cré d ito escasea, la in versión se reduce y se hace m ás tip o d e cam bio. cad o d e d inero (q ue se d iscutir á más ad elante e n es te luga r d ebido a u na mayo r in termediación fi nanciera, q ue
len to el crecim ien to eco nóm ico. 4. Los cambios en las tasas d e interés, condicio nes d e cap ítulo). los me rcados de ac tivos d e ren ta fija co mo los es el p ro ceso m ed iante el cual los ac tivos se co m p ra n, se
créd ito, precios de los activos y tipos de cam bio afec- bonos o las hipo tecas. los mercado s de acci o nes d e las re em paca n y se revenden varias veces. El propó sito d e la
Panorama del mecanismo de transmisión tan a la inversión, al co nsumo y a las expo rtaciones empresas y los m ercados de divisas, dond e se negocian intermediación financie ra es tran sfo rm ar activos sin
monetario netas. las monedas d e d ifere n tes países. La m ayor parte del liq uid ez en activos líquid os, que los peq ueños in ve rsio-
Uno d e Jos tópicos más im po rtan tes e n la macroecono- 5. Lo~ cambios en la inversió n , el co nsum o y las expor- siste ma fina n ciero estad o u nid ense es tá co m p uesto de n ista s puedan co mprar. Pa ra fin ales d e 2007, los in te r-
mía es el mecanismo de transmisión monetaria. Esto se racio nes n etas afectan a su vez a la trayecto ria del en tid ades co n fin es lucrativos, pero hay in stitucion es m edi ari os financieros ten ían ac tivos totales por 6 1 billo-
refiere al p ro ceso m ediante el cual la política monetaria product o y d e la inflaci ón e n todo el m eca nismo guber nam en tales , co m o el Siste ma d e la Reserv a Fed e- nes d e d ó lares, o sea alred edor d e 53 0 000 d ólares por
imp lem en tada por e l banco ce n tral (e n el caso d e Esta - DA-DA. ral y o tros o rgan ismos reguladores, que so n particul ar- familia estad o u nid ense. Es claro q ue, dad as las in versio-
d os Unid os, la Reserva Fed era l), interactúa co n los ba n- me n te im por ta n tes para asegu rar que el sistem a fin an- nes q ue la gen te tiene e n es te sector, resulta esencia l su
Se estud ian los d isti ntos co m pone n tes d e es te meca-
cos y con e l resto d e la economía para determinar las cie ro sea eficien te y estable . estud io cuid ad oso, no só lo para el d iseño y aplicaci ón
ni smo en los tres cap ítulos so bre dinero, fin anzas y
464 Prestar y ped ir prestad o so n ac tivid ad es que tienen ad ecua da d e políticas, sino tam bié n pa ra u na sabia to ma
lugar en los m ercados finan cieros a través d e los in ter- d e de cisiones d e las famili as en el ámbito fina nci ero .
 466 CAPiTULO 23 EL DINERO Y EL SISTEMA FINANe ' A, EL SISTEMA FINANCIERO MODERNO 467
IERO

1965 2007
La familia compra bonos La empresa vende bonos
Activos totaJes Porcentaje del gobierno o acciones o hace una oferta pública
Activos totales Porce ntaj e
($, miles de millones) de XYZ inicial de acciones (OPI)
del total ($. miles de millones) del to tal Mercados
Reserva Federal financieros
112 II 2863
Banc os comerciales 5
342 33 II 195
O tras insti tu cion es d e cr édit o 18
198 19 2575
Aoicgu nldords y fondos de pe nsio n es 325 4
31 16 557
Mercado de dinero v fondos m utualistas 43 27
4 11 509
Banca d e Inversión ;·espa ldada por el go bie rn o 19
20 2 9 322
Valores respaldados por ac tivos O
15 El fondo mutualista
O 4 221
Co rred o res de va lo res , di stribu id o res 7 com pra una cartera
10 1 3095
)' mi sce l<í neos 5 diversificada
de acciones
To ta l
l OSO 100 6] 337
Porce n taj e d el PJB
146% 450 %

TABLA 23-1 . Activos de las grandes instituciones financieras en Estados Unidos

~I sect~,r fina~lc i ero ha evo luc~on~do : ápi da me nte e n las últ im as cuatro déca das. La tabl a mu estra
os act ivos tO}la Jes d~ tod as las l n S tlt~lCJ o.nes .fina nci eras , q ue en CO¡-u un IO se incremen taron de 146
Intermediarios
a• 450 %• del 1 l B.•Los ba ncos )' ot ras mstltuClOnes de cr éd ito perdieron rcl evan ci.a Con respec to a
• . a financieros
lI1st ~tuclOoes secu n da rias como los fondos mutua listas y banca d e inversió n respaldad os p o l La familia deposita su salario La pequeña empresa obtiene un
gobiern o, que se han propagado sign ificativa me n te Algu na s á reas nu cvas ei mrvo- re mensual en una cuenta préstamo del banco para invertir
I I . . ...s e lIUpOIta n tes CO IllO
os va o res resp a ldados po r ac nvos, ni siq uie ra exi stía n e n los a úos sese n ta. ' de cheques en un horno de pillas
Fuelll c : Fede-ral Reserve Boar d , Plow uf Fllnd s, dispo nible en ¡mvw.jn lf'/"rtfu.\f'llJt'. gllfl/rrlm J/'.I/t f/, lr vd lah!cs. FIGURA 23·1. El flujo de fondos sigue los flujos financieros en la economía
Ahorrad ores e inversio nistas tran sfieren fondos c n el tiempo, e n el espa cio), e n tre sec tore s
por co nd ucto de los mercados e intermedi ario s fin an cieros. Algunos d e estos flujos (como
Las funcio nes del sistema financiero la co m p ra de 100 a ccio n es d e XYZ ) pasan d irec tamente por los me rcados fin an cieros, mien-
• El siste ma fin anciero agrupa y subdivide los fondos d e tras que otro s (co mo la co mp rd d e accio nes de fondos m utualistas o el de pósito de dine ro
Darlo . q ue el siste ma fin anciero co nstituye un a parte
acuerd o con las necesid ades individuales del aho- e n un a cue nt a de cheques) p asan po r los in term ediarios fin an cie ro s.
esencial d e u na ec o nom ía mo derna, co nsidérense sus
rrado r o in versionista. Co mo inve rsio nista , usted
fu nc io nes más importan tes:
pod r ía qu erer invertir 10 000 d ó la res en un a carte ra
• El sistema financiero transfiere recursos en el tiempo, div~rs ifi ~ada d e accio nes co m u nes. Comprar con
en t~e sec~o res y regio nes. Esta fun ción permite que eficle n~la una ca rtera d e 100 co mpa ñías podría ex pide un cheque para pagar una nueva compu- e n activos denom inados en dólares (cu yos pa go s están es ta-
las in ve rsiones se canalice n a sus usos más producti- rcq ue n.r fon~{)s por 10 millones d e d ólares. Aquí es tado ra , una cámara d e co mpe nsació n cargará el bleci d os en d ó lares) y va lores (q ue so n d erech o s so bre
vos, en lugar d e qued ar atrapadas en donde m enos donde mtervten e un fondo mu tualista d e accio nes: importe a su banco y lo acre d ita rá al banco d e la fluj os residuale s co mo las u tilid ad es o sobre ac tivos rea-
se nec: sita n . Ya se han mencionado los ejem plos de al tener 1 000 inversio nistas, el fond o p uede com- compañía ve nd edo ra . Esta [unc ión perm ite rápidas les) , La tabla 23-2 mue st ra lo s grandes instrumentos
los. p restam os a estud iantes}' d el ahorro para el pra r esa .car tera, su bd ivid irla)' m an ejarla por usted , tra nsferen cia s d e fond os alreded or del mundo. fina nc ieros en Estados U nidos al fin a! de 2007. El valo r
re tiro. Otro ejemplo lo constituyen las fina n zas A ca~blO , u n fo ndo mutualista bien ma nejado total d e éstos era d e 142 000 billones de d ó lares, lo que
internacionales. J apón, que tiene altas tasas d e podna co b ra rle 30 d ólares an ua les por el manejo de El flujo de fondos sign ifica la eno rme ca n tidad d e 1.2 millones d e d ólares
ah o rro, transfiere recu rsos a Chi na , que ofrece ro- su carte ra d e 10 000 d ólares. Ade más , un a econo- Para ilust rar los me rcados fin ancieros es co nve nie nt e e l por famil ia esta dou nide nse . De sd e luego. much os d e
bu stas oportun idades d e inversión; esta transferen- mía moderna requiere d e em p res as de gra n escala uso de un cuad ro sim plificad o del fluj o de fondos, que es tos activo s se ca ncelan en tre sí, pero estas cifras mons-
cia oc u rre med iante p réstamos e in versiones d irec- co n mi les de mill o nes de d ólares in vert id os en se muestra en la figura 23-1. Este cu ad ro muest ra dos truosas mues tran la amplitud del sistem a fin anciero
tas d el ex te rio r e n Chin a. planta y eq u ipo, Es poco p robable qu e u na sola pe!"· grupos d e age n tes eco nó m icos -ah or rad o res e in ve r- actual.
• El siste ma financiero adm in istra el liesgo d e la econo- son a p ueda co stea rlo, y si alg uie n p udi era hacerlo , sion istas- y ejemplos representativos de l ah orro y d e la A continuación se mencionan los p rincipales instru-
mía. En cierto se n tid o. la ad m in istración d el riesgo no querría poner todos sus huevo s en la misma inve rsión por co nd ucto d e los m ercados y d e los inte r- men tos o ac tivos financieros:
es como la tr an sferencia d e recursos: tr aslada el ca nasta. La co rporación mode rn a puede em p re n. medianos fin an cieros.
~esgo d e aquellas personas o secto res que más nece- d er (y em p ren de ) es ta tarea d ebido a su ca paci dad Este cuad ro sim plifica la realidad, ya que de hech o • El dinero y sus d os com po nen tes, que so n activos
slt~n. red ucirl o , a aq ue llo s que es t án más di sp uestos
d~ ven ta ma siva d e acciones, y de agru pación de existe un a gran d iversid ad d e acti vos o instru me ntos muy es peciales, se d efin irán co n cu idad o más ade-
d ichos fo ndos p ara empre nde r cuan tiosas inversio- fina nci ero s, co mo se verá e n la siguie n te secc ió n . lan te en este ca pítulo.
a .IId lar co n él. Por ejemplo , el seg uro contra incen-
nes d e riesgo.
~IOS d:. u~la casa conlleva un riesgo d e pérdida • Las cuentas de aho rro. qu e son d epósito s en los ban-
• El si~ tema financi ero reali za un a import ant e [undán cos o in stitucio ne s d e crédito , no rmalmen te garan ti-
mmobl.hana por 200 000 dólares, que se distribuye UN MENÚ DE ACTIVOS FINANCIEROS
de eama ra de compensación. que faci lita las transaccio- zad os por el gobierno, que tiene n un valor principal
e n tre Cien tos o miles d e accio nistas de la com pa ñ ía
ase gu rado ra. nes en tr e los qu e pa gan (co mp radores) y los que Los activos fmancieros so n d erechos d e un a parte so b re e n d ól ares fijos y una tasa d e in terés que está d e ter-
co bran (ven d ed o res). Por e jemplo , cuando usted otra parte . En Estados Unidos co nsisten p rin cipalm ente mi nada por las tasas d e mercad o d e corto plazo.
h _
 468
Instrumento f'manciero
D inero (MI)
Moneda
Depósitos en cuentas de cheques
Depósi tos en cuentas de aho rros
Mercado de dinero y fondos mutualistas
Instru m entos del me rcad o d e crédi to
Del gobierno y respal dados por el go bie rno
Privado s
Valor es co rp o ra tivos y no co rporat ivos
Segu ros y re servas d e pension es
Créd ito misce lán eo y o tros
Total de todos los instrumentos financieros
TABLA 23-2. Los grandes instrumentos financieros en Es tados U nidos, 2007
Esta tab la muestra la amplia ga ma d e ac tivos finan cieros que son propiedad d e las fam ilias, emp resas y
negocios en Estad os Unidos. El valor to tal es mayor que la cantidad em itida exclusivam ente por instit u-
cio nes financ ieras, ya que mu cho s activos los em iten o tras in stit uciones, como los gobiern os.
Fue nte: Fede ral Reserve Board . Flow of Fu nds, disponible e n '1JI1JIt)JtdI!Tt¡fmnv,.golJ/"ll'a.{I'.~/¡] /. tablas de posici ón .
• Los ins trumentos del mercado de crédito, qu e so n o bliga-
cio ne s den ominadas en dólar es de go bie r no s o en ti-
dades privadas. En ge neral, se co nside ra q ue los
valo res fede rales so n activos libres de d esga . Otros
Instrume ntos del m ercad o de créd ito, q ue tienen
d iversos grados de riesgo , so n las hipot ecas, las obli-
gaciones co rpo rativas y los bo nos chatarra .
• Las acciol~es comunes (u na cla se d e valores) , q ue so n
derechos de propiedad so bre las co m pañ ías. Las
accio nes rinden dividendos, q ue so n pago s q ue se
ca rga n a las utilidades de la compañía. Las acciones
qu e se co mpra n y se venden públicamente, y q ue
tienen el precio asignado por los mercados bursáti -
les, se exponen más adelan te en es te cap ítulo. Los
valo res no co rp o ra tivos que corres po nde n a asocia-
cio nes, granj as y pequeñas empresas.
• Los fondos del mercado de dinero y los fo ndos mutualis-
las, que tienen millones o miles de m illon es de dóla-
res e n activos de co r to pla zo o acci ones, y que se
pu eden su bd ivid ir en fracciones cuya co m pra está al
alca nce d e los pequeños inversionistas.
• Los f ondos de pensiones, q ue representan la propie-
dad en los activos que tie nen las co mpañías o plan es
de pen sio nes. Los trabajadores y las co m pañías co n-
tribuyen a es tos fon dos durante sus a ños de trabajo.
Luego , es tos fondos se retiran para apoyar a la ge n te
e n sus años de jubilación.
• Los derivado s financieros, qu e se incluyen en los in s-
tru me n tos del merc ado de crédi to . So n nu evas fo r-
mas de in strumentos finan cieros cuyos valores se
n
CAPiTULO 23 • EL DI NERO Y EL SISTE MA FI NANCIERO B. EL CASO ESP ECIAL DEL DINER O
• Poco después, us ted deposita 2 000 d ó lares en un a
Total ($, miles de millones) Porcentaje del total
cuen ta de ahorro en su ban co lo cal , do nde es te tipo
de cue n tas ge nera n una tasa de in terés de 4% a n ua l.
774
0.5 Al fin al de l a ño un o, el banco le habrá pagad o 80
745
0.5 dólares co mo in terés por su cuen ta . así que ésta ten-
7 605 5.4
10 852 d rá ahora un sa ld o de 2 080 d ólar es.
7.6
• Usted co mie nza a trabaja r por primera vez y decid e
12 475 8.8 co m prar un a pequeña casa que cuesta lOO000 d ól a-
38 660 27.2 res. Va a su ban co local y se enc ue n tra co n q ue un a
29 355 20.7 hipoteca a 30 años, con in terés fijo , tiene un a tasa
13 984 9.9 de interés de 5% anual. Cada me s usted debe hac er
27 470 19.4 un pago hipotecario de 536.83 dólares. N ótese que
141 921 100.0 es te pago es ligeramcn re superior al ca rgo de inte-
rés mensu al prorrateado de 0.417 ( = '/,,) % al me s.
¿Por qué? Porque el pago m ensual incluye no só lo
el interés, sino ta mbién la amortización (e l repago
del principal, el de la cantidad prestada ) . Cua ndo
ust ed haya cu mp lid o co n los 360 pagos mensu ales,
habrá liq uidad o el p r éstam o ,
hasan o se derivan de los valo res de o tros activos. Un B. EL CASO ESPECIAL
e jemplo impor tante es un a opció n d e acciones, D EL D INE RO
cuyo valor depende del valor d e la acc ió n co n la que
es té ligada . Este apar tado se co ncen tra en el caso especia l d el
din ero . Si se re flex io na un po co en ello , u no se dará
Obsérvese que esta lista de ac tivos fina ncieros excluye el
cuenta qu e el d in ero es algo extraño. Se estud ia por
activo m ás impo rtan te en sí m ismo, q ue po see la mayo-
años, a fin de po der asp irar a un buen es tilo de vida , y
ría de la gente, su casa, que es un act ivo tangible y con-
sin em bargo, cada bille te, cual quiera qu e sea su d eno-
tras ta co n los activ os finan cie ros.
min ació n , es simplem en te pap el , con un valo r intrín-
seco mínimo. El d inero es inú til ha sta q ue uno se d es-
Rep aso sobre tasas de interés hace de é l.
El capítu lo 15 presentó un a exposició n completa de las No obstante , desde un punto de vista macroeconó-
tasas de rendimiento, el valor presente y las tasas de inte- mico e l din ero es todo menos in ú til. La po lít ica mone-
rés. Usted debe revisar co n ate nció n estos co ncep tos. taria es e n la actualidad una de las dos herramientas
Más adel an te se encuentran sus principales elementos. importantes (junto con la política fiscal ) que e l gobierno
tiene para estabilizar el ciclo de negocios. El ban co ce n-
La tasa de interés es el precio q ue se paga por co n-
tral usa su co ntrol sobre el d ine ro , el créd ito y las tasas
seguir d in ero prestado. Po r lo general, e l in terés se calcu-
de interés para estim ular el crecimiento cuand o la ec o-
la co mo un po rce nt aje an ual so bre la ca n tidad de fon -
nomía se deprime, y para reducir el creci mie n to cua ndo
dos prestados. Hay mú lti ples tasas de interés que
surge n presiones in flacionarias .
dependen del vencimiento, del riesgo, del tra tam ien to
Cua nd o el sistema financiero está bien adminis-
fisca l y de o tros a tri butos de l préstam o .
trado, el producto crece sin in terrupcio n es y los preci os
so n estables. Pero un siste ma fina nciero volátil, como se
Algunos ejemplos ilustra n la forma en que fu nci ona
observa en muchos países destruid os por la gu erra o
el interés:
por la revolución, pued e llevar a un a inflación o a una
• Cuando usted termina la unive rsidad tiene sólo 500 depresión . Se puede culpar a sistem as m one tarios m al
d óla res y decide co nservarlos en fonna de m onedas ad m in istrados de muchos de los gra ndes traumas
en una j arra. Si n o gasta nad a , usted todavía tend rá ma croeconóm icos de l m undo del siglo xx.
500 dólares al final de l año uno, porque la m on eda Ahora conviene hace r u n cuidadoso análisis de la
tiene una tasa de in terés n ula. defin ición del d in ero y de su demanda.
469
LA EVOLUCiÓN DEL DINERO
La historia del dinero
¿Q ué es el dinero? El dinero es cualqu ier COJa que sirv e
como un medio de intercambio comú n mente aceptado. Co mo
el dinero tiene una larga y fascinante h istoria, se inicia
esta secció n con un a d escripc ión de su evo lució n .
Trueque. En uno d e los primeros lib ros sob re el dinero,
cua nd o Sta nleyJ evons que ría hace r en te nder el eno rme
salto hacia adelan te que representó para la sociedad la
introducción de és te , lo ilustró a través de la siguien te
ex perie ncia :
Hace algunos añ os, Mad em oiscl1e Zélic, can tante del
Tea tro Lírico d e París, ofreci ó un co n cie rto en las Islas
de la Socied ad. A cam bio d e un aria de Norma y algu n as
otras canciones iba a recibir la tercera parte d e lo qu e se
re caudara.
Cuando hi zo sus cue n tas, encon tró que su pago co n-
sistía en tre s cerdos, vein tit rés pavos, cuare n ta y cuatro
gallinas , cinco mil cocos, amé n d e un a considerable can -
tida d d e ban an as, limo nes y nar anj as... [Ejn París, esta
can tidad de animales y veget ales le hubiera sign ificad o
4 000 fra nc os, q ue hab ría sid o una bu ena remu neració n
po r cinc o ca ncio ne s. Sin em bargo, en las Islas de la
Socie dad , las p iezas d e d inero era n escasas; y co mo
Madem oiselle n o pod ía con su mir por sí misma un a p or-
ción considerable d e 10 recaudado , fue n ecesar io , en tre-
tan to, alime ntar a los ce rdos y a las aves con la fruta.
Este ejem plo descr ibe el trueque , q ue co nsiste en el
int ercam bio de bi en es por otros bienes. El intercam-
bio mediante el trueque co n tras ta co n el intercambio
m ed iante el d ine ro, porque los ce rd os , pavos y limones
no so n dinero ampliamente ace p tad o y ni Madernoise-
l1e Zélie ni nadie pu eden utili zarlo para co m prar co sas.
Aunque el trueque es más d eseabl e que la ausencia de
intercambio, opera co n serias desventajas, porque una
co mplej a división del trabajo sería impen sabl e sin la
introducción de la gran invención so cial que es el
dinero.
Co n fo rm e las eco no m ías se desarroll an, la gen te ya
no hace el trueque de un bien po r o tro . Más bi en, vende
los bienes por dinero y luego usa el d in ero pa ra co m-
prar otros bienes que necesita . A prime ra vista , esto
parece co m plica r y no simplifica r las cosas, í d que re em-
plaza una transacción co n dos. Si usted tiene m anzanas
y quiere nueces, ¿n o sería m ás fáci l intercambiar un as
por otras, e n luga r de vender las man zan as por dinero y
luego usa r el di nero para co mpra r nueces?
En realid ad , lo q ue es cierto es lo opuesto: dos tran-
sacciones monetarias so n más sim ples que una transac-
ció n de trueque. Por eje mplo , alguno s p ueden desear
co mpra r manza nas, y otros vender nueces. Pero se ría
poco co mún encontrar un a persona cuyos de seos com-
 471
470 CAPi T U LO 2l • EL Dt NERO y El. SISTEMA FtNANCt ERO B. El. CASO ESPECtAl. DEL Dt NERO

es te co mp o nen te de la o ferta d e d inero es "depós i-

plementen exactamente los propios, di spuesta a vender El uso de l papel moneda se ha extendido amplia_ • Circulante. El circulante se d efine co mo bill etes y
tos a la vista y o tros depósitos e n cu entas d e che-
nueces y a co mprar manza nas . Para usar una frase clá- mente, porque es un med io d e ca mbio co nveniente. El monedas qu e se mantienen fu era d e l sistem a banca-
q ues". Si usted tiene 1 000 dó lar es en su cue n ta d e
sica d e los eco n om istas, e n lugar d e q ue haya "u na dobl e papel moneda se lleva y se guarda co n facilid ad . El valor r io. La ma yoría de la ge n te co noce poco de un
cheq ues en el Alh uquerqu e Na üo nal Bank, ese de-
coi nc ide ncia d e d eseo s" es probable que ha ya "un d eseo d el dinero puede pro tege rse d e las falsifica cio nes me- billete d e 1 dó lar o d e 5 dólares, íu era del hecho d e
d e co inc ide ncias". Así que, a me nos q ue suceda que un pósito pued e co nside rarse q ue es dinero. ¿Po r qué ?
di ante u na im presió n meticul osa. El h ech o de q ue los qu e cad a uno trae la efigie d e un estad ista estado-
Po r la simple ra zón de que pu ede pagar co mpras
sastre hambrie n to e ncue n tre u n campesino sin ro pa ind ivid uos no pueda n legalmente crear din ero , ga ran. u nid ense , lleva algunas firmas oficiales y tie ne un
hec ha s con ch eques girados contra su cu enta. Lo s
que q uie re co m ida y te nga el d eseo de co nsegu ir un os tiza su escasez. Dada es ta limitación d e la ofe rta, el número que indica su valor nominal. Observ~
fon dos en su cuenta son u n medio de cambio , por
pantalones, en el trueque nin guno puede hacer una din ero tiene valo r. Puede co m p ra r co sas. Mientras la u n billete de 10 dólares o d e cua lq uier otra d enomi-
transacci ón direct a. nación. E nco n trará que di ce "Fed eral Reserve lo que se consideran co mo dinero.
ge n te pueda pagar sus cue n tas co n dinero y éste sea
Las socied ad es que d esean negoci ar in extenso, sim- ac eptado como medio de pago, cu mp le co n su fun. No te". Pero, ¿qué "respalda" al pa pel moneda? H ace Es fre cuen te qu e los es tud ian tes se p regu n te n si las
plemente no p ue den su perar las abrumadoras d esventa- ción. much os años, el papel moneda es ta ba resp aldado tarjetas d e crédito so n dinero. En rea lidad 110 lo so n. La
jas del tru eq ue , El uso de un med io co mú n me n te acep- Un ind ividuo racio na l trata d e co nservar el poder por oro o plata. En la ac tualidad, todos los billetes y razó n es q ue un a tarj eta de cré d ito es fi~alm ente una
tado d e inte rcam b io ,el din e ro , p ermite q u e el cam pes ino ad q uisitivo d e su ingr eso y só lo acep tará el di nero m oned as esta do un ide nses so n dinero de curso legal. fo rm a fácil (¡pero no barata!) d e tener dinero fJl"estado.
com pre pa n talo nes al sast re, qui e n com p ra zapa tos al cua ndo és te conserve su valor en el lapso q ue va de la Este término significa q ue el gobie rno h a d ecl arado C uand o se paga co n u na tarj e ta d e crédito, ~n o pro-
zapa tero, el qu e a su vez compra cuero al ca mpesino. p ercepción d e l ing reso a la ejecución d el ga sto. Esto no q ue algo es d inero , incluso si no tiene .valo r in trín- mete paga r co n dinero, e n una fec ha postenor, a la
sie m p re se cumple e n pa íses la tino ameri canos. Así por sec o. Las monedas y los bill etes so n dinero de curso co m pa ñ ía emisora d e la tarjeta . .
El dinero como mercancía. El dinero com o medio de
ejem p lo, en la crisis a rge n tina d e 2002, las restri cciones legal, que d ebe se r ace p tad o para todas las d eudas, La figura 23-2 m ues tra la te ndenc ia en la propor-
intercambio en tró po r primera vez a la h istoria humana
d e acceso a los d epósito s bancarios, llamados el corra- públicas y privad as. Lo s bill etes y monedas son ció n d e MI respec to d el PIB . Esta proporción se ha
e n forma de mercancía . U na gran varie d ad d e art ículos
lit o y el corralón, y la crisis de confianza en la moneda ap roximad amen te la mitad d el total de MI' re d uc ido por un fac tor de 3 e n el úl.timo m e di~ siglo. Al
han se rvid o co m o dinero en una époc a u o tra: ga nad o ,
local, e n tre otros fac to res , llevaro n al col apso d el sis- • Depósitos en cuentas decheques. El o tro componente d e mismo tiempo, todos los otros ac tivos fin anciero s han
aceite d e oliva , cerveza o vi no, cobre, hierro, plata, ani- M es el dinero ban cario, que co ns iste en fondos,
tema de pagos, qu e se tradujo en u na reaparición y pro- crecido sign ifica tivame n te.
llos, d iamantes y ciga rros. I . . .
liferación del trueque, así co mo e n una em isió n mone- deposita d os e n los ba ncos y en otras m su.tuClones
Cada una d e las mercancías a n te rio res tien e ven ta- El dinero es cualq uie r cosa que sirva como un m edi~
taria por parte d e algu nas pro vincias del país. finan cieras, so bre los cua les se pued en gIra r che -
j as y d esven taj as. El ga na d o no es d ivisible en partes común men te aceptado de intercambio . En la actuali-
El pap el m oned a em itid o p or los go biern os ha sido q ues y retirar d ine ro a la vista . El nomb re técnico d e
p equeñas. La cerveza no m ejora si se co nserva, au nq ue
sus titu ido grad ualme n te por el dinero bancario, las cue n-
el vino p uede hacerl o . El ac eite d e o liva constituye una
tas d e cheques que se exam inarán en breve.
bue na mo neda líq uid a q ue se p uede d ividir en peque-
Hace u nos cua n tos años, mucha gente an ticipa ba
ñas porciones como uno quiera, pero que es ba sta nte 10
que pronto la socied ad no requeriría de dinero en efec- .40
incómodo su manejo, y así sucesivame n te.
tivo. Se predecía qu e el efectivo y las cuen tas d e cheq ues
Pa ra el siglo X VI II, el dinero como mercancía es taba 9
se rían reemplazados por el d inero el ectrónico, como
casi exclusivamente limitado a metales, co mo la plata y .35
las tarjetas que almace nan valor, e nco n tra da s e n muchas
el oro. Estas formas de d in ero tenían un valor intrínseco,
lo qu e sign ifica que ten ían valo r d e uso en sí mi sm os.
tie ndas h oy d ía . Sin embarg o, los co nsum idores han
sido re nue n tes a adop ta r el dinero ele ctró nico en mon- .30
8 ~o.
Como el d inero tenía valor intrínseco, no hab ía ne cesi- ro
to s sus tanciales. Pre fie re n el d inero d el go bierno y los al
¡¡:
d ad d e q ue el go bierno ga ran tizara su valor y la ca nt i-
e .25 1\
o".
7
cheques. En cierta medida, las tr ansfe re nc ias e lec tró-
da d d e di nero estaba regu lada por el mercado, mediant e ID

la oferta y la demanda de oro y plat a. Pero el dinero

n icas, las tarje tas de d ébi to y la ban ca electrónica (ban- e
'5 '"
~
J
ca-e) han reemp lazado a los cheq ues d e papel, pero ID
6 ro
J
"O
metálico también tien e d esventajas, porque se n ec esi- ro .20 o
estos medios deberían de ver se co mo d iferen tes medios ~-
tan recursos escaso s para sacarlo d el suelo; es más,
d e usar una cuenta de cheques, en lugar d e co nsid era r-
"ID
(5 le.
podría abu nd ar simp lem en te por d escubrimientos acci- 5 -u
lo s co mo d iferentes clases de d in ero. .15 ID
dentales d e d epósito s m inerales.
El adve nim ien to del co nt ro l mo netario por pa r te d e 4
los bancos ce n trales ha llevado a un siste ma mo net ari o Componentes de la oferta de dinero
much o má s es table. El valo r in trínseco d el din ero es Ah o ra se analizan co n mayo r d e talle las dife ren tes cla-
aho ra su caracter ística menos im po rta n te . ses d e di ne ro , en focá nd ose e n el caso de Estados Uni-
d os. El p rin cipa l agregado monetario estud iado e n ma- .Of950 1955 1960 1965 1970 19 75 1980 1985 1990
El dinero moderno. La e ra del dinero-mercancía d io pa so croeconomía se co no ce como MI ' también conocido Año
.
FIGURA 13-2. Tenencias de dinero y total de acnvos fimancreros
. p or unidad de PI S
a la era d el dinero-papeL La esencia del dinero se re d uc e como transacciones en d in e ro . En épocas anteriores,
ahora al mínimo. Se d esea el dinero no por sí mi smo, los eco no mistas ex am inaban otros conceptos del dinero, El to tal d e activos financieros h a tenido un fue rte incremen to en re lac ión .con el PIB, ~ ien­
sino por las co sas q ue puede comprar. No se desea con- como M2• Estos co nce p tos inclu ían activos ad icio na les, tras uue la ro orción ele la oferta d e dinero en relaci ón con .el PIB h a ~aJado en fo rma
sumir el dinero d irecta men te; más bien, se usa d esh a- y a men udo eran útiles para o bservar tendencias más grad~lal. N¿les~ la gra n diferencia en la esca la. El lotal de acti vos finan cieros se d efin e de
ciéndose de él. Incl uso cuand o se opta por co nservar el ge nerales, pero se u tilizan po co e n la política monetaria modo similar al de la tabla 23-1.
B rl: e l PlB del Burcau oCEC(}IlOm ic:A nalysis.
din ero , es valioso só lo porque d espués puede gasta rse . actua l. Lo s siguie ntes so n los co mpone n tes d e MI : Fuen te: Los da tes fin ancieros p roviene n de Fed era 1 Reserve oar ,

D

472
dad se d efine a M I co mo el dinero re te n ido por motivo
de transacción, }' es la su ma d e bi lletes y mo ned as e n
poder de l pú blico más las cuentas d e cheq ues .
LA D EMANDA D E D INERO
La d emanda de d inero es d ife ren te de la demanda d e
he lados o películas. El dinero no se desea por sí m ism o;
u no no puede comer monedas, y rara vez cuelg a billetes
de 100 d ólares en la p ared po r la calid ad ar tística de su
impresión . Más bien , se d ema nd a dinero porq ue sirve
indirectamente co mo lubricante para lo s in te rca m bios
y el co mercio .
Funciones del dinero
An tes d e a na lizar la d emanda d e d inero, hay qu e co m-
prender sus fu nciones:
• La fu nció n ce n tral d el dinero es qu e sirve co mo
medio de intercambio. Sin dinero se es tar ía mero-
d eand o co nsta n tem ente para enco n trar algu ien con
qui en hacer tr ueque . A men udo, el valor del d inero
se hace evide n te cu ando el siste ma mone tario fun-
cio na mal. Po r ejemplo, d esp ués de que Rusia aban-
d onó su siste ma d e planeación ce n tra l a principios
d e los nov en ta, la ge n te pasó h o ras haciend o filas
para conseguir artícu los d e consumo y tra tando d e
obtener dólares u otras d ivisas, porque el rublo
hab ía d ejado d e fun cionar como medio d e ca mbio
ac ep tab le.
• El dine ro se utili za también como unidad de cuen ta,
unidad co n la q ue se m id e el valor d e las co sas. Así
co mo se mide el peso e n kilog ramos, se mide el
valo r en dinero . El uso d e una unidad de medida
com ú n simplifica e normemen te la vida económica.
• Algunas veces el d in ero se utiliza como depósito de
valor. En co m paració n co n activos ri esgosos co mo
las acciones, bienes raíces o el o ro , el dinero está
relativame n te libre d e riesgos. En épocas anteriores,
la ge n te co nse rvaba e l dinero como forma segu ra d e
riqueza. Hoy día, cuand o la gen te busca un lugar
segu ro pa ra su riqueza, una vasta mayoría de su
riq ueza se mantien e en activos n o mo netarios, co mo
cue n tas d e aho rro , acciones, bonos y bienes inmue-
bles.
Los costos de co nservar el dinero
¿Cuál es el costo de m antener dinero e n efec tivo ? El
dine ro es cos toso porque ofrece un rendimiento más
bajo que o tros activos segu ros. El din ero tiene un a tasa
de interés nomi nal an ual exactame nte igu al a ce ro po r
cie nto. Algu nas veces los depósitos en cu entas d e che-
ques ofrecen un a peque ña tasa de int erés, pero esa tasa
CAPiTULO 23 EL DINERO Y EL s tST EMA FINANCIERO
suele estar ba sta nt e po r d ebajo de la tasa d e las CUCllla s
d e ahorro o d e los fo nd os mutualistas del m erc ado de
din ero. Por ej emp lo , en el periodo 2000-2007 , el din ero
tuvo un rendimie nto d e 0 % an ua l, las cu entas d e che-
ques tuvieron u n re nd imien to promedio d e alred edor
d e 0.2% anu al, y lo s fondos d e di ne ro d e co rto plazo
alca n za ro n un re nd im ie n to ap rox imad o d e 4.6% al
año. Si el rendim iento po nderado del dinero (mone das
y billetes y cu entas d e cheques) fue de 0.1 % anua l,
en to nces el costo de conseruar el dinero fu e 4.5 - 4.6 ~
0.1 % an ual. La figura 23-3 muestra un a comparaci ón de
la tasa de in te rés d el din ero co n la de activos seguros
de corto pl azo .
El cos to d e co nserva r el din ero es el interés que se
d eja d e ganar por no haber mantenido otros ac tivos.
Ese costo su ele estar mu y ce rca d e la tasa de interés de
co rto pl azo .
Dos fuentes de demanda de dinero
La demanda de dinero paro transacciones. La gen te
necesi ta d in ero principalmente porque sus in gr esos y
gas tos no se da n al mi smo tiempo. Por ejemplo, usted
podría co brar el último día del mes, pero paga co mida ,
peri ódico s, gasolina y ropa a lo largo d e todo ese periodo.
La necesidad de te ner dinero para pagar las co mp ras o
transacciones de bi enes, servicios y otros productos,
co nstituye la demanda de dinero/Jor motivo de tmnsaccián.
Po r ejem plo , su póngase qu e una fam ilia ga na 3 000
dólares al m es, co nse rva el dinero, y lo gasta de m anera
uniforme a lo lar go del mes. El cálculo mostrará que la
familia co nse rva l 500 d ó lares en promedio en dinero
e n efectivo.
Es te ejem plo ayud a a ver la fo rma e n que la demanda
d e d in ero responde a diferentes in flue nci as económi-
cas. Si todos los precios e in gresos se duplican, la
de manda nominal d e M se dupli ca . As í, la d e mand a de
dinero para tra nsacciones se duplica si el PIB nominal
se duplica, sin qu e se modifique el PIB real ni otras
variables rea les.
¿Có mo Va ría la d emanda d e dinero co n las tasas d e
in terés? Cuando las tasas de interés suben , la familia
podría decir, "Dej emos só lo la mitad d e nuestro dinero
e n la cue n ta de cheques al principio del mes , y ponga-
mos la o tra mitad en una cuenta d e ahorr os que pa ga 8%
a nua l. En to nces el día 15, re tiramos eso s 1 500 d ólares d e
la cuen ta d e aho rro, y los pasam os a la cuenta d e cheq ue s
para pagar los gastos de las dos sem anas sigui en tes".
Esto sign ifica que co nfo rme las tasas de interés
su be n y la familia decide poner la mitad d e sus in gresos
en una cuen ta d e ah orros, el saldo p romedio d e d ine ro
d e esta familia baja d e 1 500 a 750 dólares. Esto mu estra
473
B. EL CASO ESPE C tAL DEL DIN ERO
7
Tasa de interés de los bo nos
del Teso ro a tres meses
6
'¡ij
~
e 5
ro
ID
~
ID
4
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o
S
"'
'i"
3 Costo implícito de
~ conservar el dinero
ID
'O
"'roro
in
2
1-
200 1 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2006
Año
FIGURA 23-3. Tasas d e int erés del din er o y de activos seguros de corto plazo
Esta figura mu estra la tasa de in terés del din ero (que es en promedio de cero en bille t~s y
monedas, la lasa que se paga en las cuen tas de ch eq ue s) en co mparació n co n la ~asa . : .
in terés d e valores del Tesoro de corto plazo . La diferen cia en tre estas do s tasas d e mtc re s es
el co sto implíci to de manten er din ero líquido.
de i . d ,. Reserva Federa l la l asa de in ter és d e las cue -ntas de cheques es de- Informa
Fuen te: Las tasas e m teres so n e a •
Rr search Services, In e.
Sin e mbargo, hay algu nas ex ce pciones important~s
la forma en qu e las ten encias de dinero (o la d ~man ~a
e n que el din ero mi smo podría ser u tiliz~do com o .de po-
de d inero) p ued en reaccionar ante las tasas d e Il1t~res:
sito d e valo r. El di nero podría ser u n acuvo a tra ctivo e n
todo lo d emás es co ns ta nte , co nfo rm e las tasas d e mte-
sistem as financieros primitivo s, en ause nc ia d e otros
r és su ben, la d em anda de dinero baja.
activos co nfiables . La divisa estadoun id ense se conserva
Demanda de activos. Además de usarse por m otivo d e amplia m en te en o tros países co mo un ac tivo segu ro
transacci ón, cabe pregun tarse si el d inero en sí mism o cua nd o surge la hiperinflación, o cuando un~ m oneda
llega a servi r como d epó sito d e valor. En la actualidad la se puede d evalu ar, o cua ndo el sistema fi~ aJ1ClerO no es
respuesta es que esto no sucede a m enud o . En un a eco- di gno de confian za . Asim ismo , en los paises avan zad~s ,
nomía moderna e n tiempos normales, la ge n te prefiere la ge n te podría co nservar el din ero co mo un activo
co nse rvar los activos que no usa en sus transaccio ne s e n cu ando las tasas de interés es tán cerca d e cero. Esta
ac tivos segu ros, que paguen intereses, co m o cuen.tas d e situació n , co nocida co mo la trampa de la liquid ez, at~­
ahorro o en in strumentos d el me rcado d e d ine ro . rror iza a los banco s centrales, porque pierden la capaCi-
Supóngase que uste d necesita 2 000 d ólares al .m es en d ad d e influir sobre las tasas de in terés. Este sínd rom e
su cue n ta de che ques para cu b rir sus transaccio ne s, y se examina e n el siguie n te capítulo .
tien e o tros 50 000 d ó lares e n una cu enta d e ahorro.
La ra zón principal para que la gente co nse rv e el
Desd e luego, usted estaría e n m ej o r situ ación si col o ca
dinero (Al l ) es que lo necesita para cu b ri r Sll.S transac-
los 50 000 d ólares e n un fo nd o d e renta fija qu e le paga
cio nes . Esto sig nifica que el dinero es un mech o acep.La-
4.6% anual , en lugar d e d ej arl os e n u na cue n ta d e che-
ble d e intercambio útil para co mp rar bien es necesa rio s
ques q ue le paga 0.2 % an ua l. Desp ué s d e 1 0 años, la
y paga r d eud as. Co nforme u n o au me nta sus ingr esos: ,el
segund a cue n ta te n dría 5 1 009 dólares, mi en tras q ue
valor en dólares d e los bienes que se compran tambi én
la p ri m era te ndría 78 394 d ól ares. (Usted debe poder
tiende a su bir, por lo qu e se necesita más d ine ro para las
reproducir estas cifra s.)
 475
474 CAPíT ULO 23 EL DI NERO Y EL SISTEMA FINANC IERO C. LOS BANCOS Y LA OFERTA DE DI NERO

transacciones, )' co n e llo se e leva la de man da d e dinero. empresa) . Cada renglón del balan ce se eva lú a a SI l vaIor Balance de Goldsmith con reservas parciales
Balance de Goldsm ith co n 100% de reservas
En un sistem a financi ero moderno, suele haber poca o de m ercado actual o a su costo histórico. I La difere Il CJ<t . Activos Pasivos
Activos Pasivos
ninguna dema nda dc activos de IVI] , e n t~e el valor tot al d e los ac tivos y el valor to ta l de los
pasIvos se lla m a capital. I 000000 Rese rvas 100 000 Depósitos a la vista
Re ~en'f1 s 1 000 000 Depósito s a la vista I 000 000
Inversion es 900000 )" paga rés e n oro
Excep to p o r los de ta lles, el ba lance d e un ba nco . 1000000
muy sim!l~r al ~alance d e cualquier o tra empresa. UI~;:
Tolal I 000000 Total 1 000000
C . LOS BANCOS Y LA OFERTA Total 1 000 000 TOlal
DE DINERO . tc risn ca singula r de~ un balance bancario es un
ca rac
TABLA 23-4. El Flrst Golds m ith Bank mantuvo reservas de
activo llamado reservas. Este es u n té rmino téc n ico un. TA BLA 23-5. El Goldsmith Bank mantiene reservas de 10%
efe ctivo de 100% co ntra los de p ósitos a la vista
Ah ora que ya se h a d escrito la estructura bási ca de l sis- H.zad o en ~a banca p~ra refe rirse a un a ca tego ría espe~ contra los depósitos a la vista y los pagarés en oro
cia l de ac uvos b anca nos qu e es tá regu lad a por e l banco En un sistema ba n car io p rimitivo, con un re spa ldo de 100%
tem a fin anciero, se a bo rd a n a con tinuación los bancos Después el Go lds rnith Bank a prende qu e es ne cesario mante-
de los dep ósitos, n o es posi ble cr e ar dinero a par tir d e las
comerciales y la oferta de d inero. Si se revisa otra vez la ce n tra l. Las rese rvas so n igu ales al dinero e n poder del ner reservas de 100 %. AqUÍ h a de cid id o invertir 90% y man -
reserV'd" S. ten e r só lo 10% e n reservas para cub rir depósito s y paga rés.
d esc ri p ci ón del m ecanismo d e transmisió n monet aria ban co ("efectivo e n la caja fuerte ") m ás los d e p ósitos en
al in icio d e es te ca p ítulo, se obse rvará que las activida- los Bancos de la Rese rva Fe dera l. En é pocas a nt e ri o n- ,
d es d e los banc os son e l terce r p aso cru cial. Aunq ue el se mantenía n rese rvas para pa ga r a lo s d epositan tes
din e ro constit uye ti lla fracción re la tiva me nte pequ e ñ a p e ro e n la ac tua lidad sirve n prin cipalmente para cum~ recibo . Desp ués és tos presentaban sus recibos, paga ba n p a ra respald ar sus pagarés y d epósitos. Éste fu e un
de todos los activos financieros, la interacción e n tre -el p lir con lo s requerimien tos lega les de re servas. Las re. un a cuo ta y re cu p e raban su oro . peq ueño primer paso e n la ruta h acia el am p lio siste m a
banco ce n tral y lo s bancos comerciales d esempeña servas se an ali zan a d etalle e n el sigu ien te ca p ítulo. ¿Có m o se ría el ba lance de un tall er d e orfe brería
fin anciero d e la actualidad.
una fu nción vital e n la d etermin aci ón de las tasas d e comú n? Ta l vez se parecería al de la tabla 23-4 . Co n un Se ex ploran las co nsecuencias d e una ba nca co n
inte rés y. e n última in stancia, influye e n el d esempeño El desarrollo de los ban cos a partir depósi to to tal por 1 mill ón d e d ól ares e n la caja fuerte, reservas pa rciales m edi ante un a situaci ó n e n que u n sis-
macroeconómico. de los talleres de orfebrería esta su m a se co ns erva co m o un ac tivo e n efecti vo (re n- tema bancario o pe ra co n el reque rimiento legal o por
Los ba ncos so n fundamenta lm ente empresas orga- La ba nca comercial co m e nz ó en In glate rra con los orfe- glón de "reservas" e n e l ba lance ) . Pa ra co m pe nsa r es te cost um b re. de mantener re servas eq u ivale n tes al m e n o s
ni zadas para ge nerar utilidades a sus propietarios. Un b res, ~ue desarrolla ron la p rácti ca d e gua rd ar e l o ro )' acti vo , h ay un d e p ósito a la vista por la m isma ca n tid ad. a 10 % de sus depósito s. Su p ó ngase qu e el presid en te d el
banco co mercia l ofrece ciertos se rvicios a sus clie n te s a los art ícu los d e valor d e la gente pa ra su se gurida d. Al Por tan to , las rese rvas so n 100% d e los de pósito s. Golclsm ith Bank se d es p ie rta y d ice: "N o necesita m os
cam b io d e los cua les reci be pago s. ' principio , estos es tab lecimie n to s fu ncion aron sim ple- En el le nguaje d e h oy, los d epósit os a la vista e n el m an tene r todo es te oro ocioso co m o reservas, De hecho,
La tabla 23-3 m ues tra el bala n ce co n so lidado de m ente como almace nes seg uros. Lo s d e p ositan tes deja- ban co d e los o rfebres (Colds mit h Ban k) se ría n parte d e podemos pre sta r 90% de l oro y todavía te n e r sufic ien te
tod os los ba nc os comerciales es tadounidenses. Un ba- b an su oro en resguardo, p o r el que se les e ntregaba un la ofert a d e dinero; se ría n "dinero bancario". Sin e m- p a ra satisfacer las d e mandas d e los d epositantes."
lance es un resum en d e la posici ón financiera d e una bargo , el dine ro b an cario sim p leme n te co m pensa la Así que el Golds m ith Bank presta 900 000 d ól a re s y
empresa e n un momento en el tiempo. Lista los activos 1 Los balan ces ac tivos y pasivos se ex ponen ampliame nte en el cantida d de din ero o rd inari o (oro o mon ed as) d e posi- ma ntie ne los res ta ntes 100 000 dólares en oro co m o
(p osesio nes d e la e m p resa) y los pasivos (d e udas de la ca p ít ulo 7 dc es te libro. tada e n la caja fu erte de l banco y re tirada d e la ci rc u la- reservas. El resul tado inicial se muestra e n la tabl a 23-5.
ción ac tiva. No h a tenido lu gar n in guna cr eación d e El banco ha in vertido 900 000 d ó lares, ta l vez prestando
dinero. El proceso n o es d e más in te rés qu e si e l público d in e ro a Duck .corn, q uc está co ns truy e n d o u n a fábrica
decidi e ra convert ir m oned as d e 5 centavos en mon edas
d e jugu etes.
de 10 ce n ravos . Un sistema bancario con,reservm de 1(JO% Pe ro ese n o es e l fin al del proceso . Duc k.com toma rá
Balance de t odas las instituciones bancarias comerciales, 2008 (miles de millones de dólares)
es neutral en su inj luencia sobre el din ero y la mruroeconmnia, el présta mo d e 900 00 0 dólares y lo d epositará en su pro-
Activos Pasivos más capital porque no tiene ningún fJeeto en la of"rta de din ero.
Rese rvas 43 Pe ro qué sucede si se e m ite papel mon eda co n un
Depósitos e n cue n tas de che ques 629
Pr éstamos 6 250 Ahorros)' depósitos a plazo 5 634 p at rón o ro, co n u n resp aldo d e o ro d e 100 %. En este
Inversiones y valo res 2265 Otros pasivos caso, usted puede crear u na nu eva tab la 23-4 escribie nd o Balance de Goldsmith después del depó sit o del pré stamo
2643
para Duck.com
O tros ac tivos 1 404 Capital 1056 "p agarés e n oro " e n lu gar d e "de pósitos a la vista", Lo s
pagarés e n oro sería n dinero y p a rt e d e MI· De nueva Activos Pasivos
Tot a l 9961 Total 9961
cuen ta , la oferta d e dinero pe rm an ece ría sin ca m bi os
Rese rvas 1 000000 Dep ósitos a la vista
porqu e es te din ero tie ne un resp ald o d e 100%. y pagarés e n oro l 900000
TABLA 23· 3. Balance de todos los ban cos comerciales es tad ou nid ense s Inve rsio nes 900000
Los ban cos co mercia les son institucion es fin an cieras d iversificadas y so n los princ ipa les provee- Bancos co n reservas parciales TOIaI l 900 000 Total 1 900 000
dores d e cue n tas de .c heques, que es un co mp on e n te im po rtante de M I. Las cue n tas d e che ques Para ava nz ar un paso más h aci a e l siste m a ban cario
so n pa gade ras a la vista, por lo que pueden usarse como medio de ca m bio. Las rese rvas se man-
actua l, es necesario in trod uc ir la banca con u na porriól1 de TABLA 23 -6 . Después de que la empresa deposita s u
tie ne n principalmente para cum p lir co n los requerim ientos legales, e n luga r de constitui r u na
los adiTJos en reservas. Los banco s p ro nto e nte nd iero n préstamo, e l sistema bancario tiene exceden tes de reser vas
defen s~ co ntra po~i?les re tiros i n ~s pcrados. (Nótese que los bancos tienen un monto pequeñ o
que no era n ecesa rio mantener 100% de su oro o p lata que p uede vo lver a prestar
de capita l e n re lació n co n sus ac tivos y pasivos totales. La razón de pasivos a ca pital se co noce
c~mo "~ z?n.de a.palan cami ento". Las ins tituc ion es fin an cieras mu y apa lancadas co ns tituye n un co m o rese rvas p a rd c ubrir sus pagarés y depósitos. No La e m presa Du ck deposita su préstamo de 900 000 dólares en
nesgo srste rmco SI los valores de lod os sus ac tivos se d et erioran a l mi smo tiempo, como ocurrió toda la gen te lle gaba a redimir sus paga rés al mi smo su cuenta ban ca ria. Ello in crem enta las re servas ele oro d e
en 2007-2009.) tiempo . Un banco podría es ta r opera ndo con segurid ad Go lds mith Bank d e nuevo a 1 mill ó n de dól a res. Pr o n to el
si m antenía sólo un a fracción d e sus act ivos e n reservas excede n te se p resta rá tilla vez más.
Fuente : FederalReserve Board, d isponib le en wlUw'¡,dem /'1'.II'llJf.g oV/,.,fffl .lf l/
 476
p ia C1U Cllla de che q ues p ara p agar las cuentas d e la fábrica.
Su pó ngase, para sim plificar, q ue la empresa tiene un a
~uen ta d e cheq ue s en Go lds mith Ban k. El resultad o es
Interesan te, y se mu est ra en la tabla 23-6, Go lds mith Bank
ha recuperado los 900 000 d ó lar es pa ra sus reservas. En
esencia, Duck.co m toma el préstamo del o ro y luego se lo
presta d e regreso al ba n co . (El proceso sería exactame nte
el ~n ism o si Duck.com fu era a ot ro ban co: ese banco ten-
dr ía un exce dente en sus reservas d e 900 00 0 dó lares.)
Pe~o ahora el ban co requ iere mant en er só lo 10% X
$1.9 millones ~ $190 000 en sus reservas, de mo do que
p uede prestar el exceden te de 810 000 d ólares. Pronto
los 8 10 000 dólares aparece rán en un d ep ósito bancario.
~te ~roceso d e d epositar, vo lver a p restar y volver a d epo-
sitar sigue en una cad e na de ex p ansión d ecrecien te.
Equilibrio final del sistema
Sú m ese ahora el to tal d e to d os los d ep ósito s. Pri mero
h u bo depósito s por 1 millón d e d ó lare s, luego se agre-
garo~ 900 000 dólare s, después 8 10 000 dólares, y así
sucestvarne n te , El to tal está d ado por la su ma:
Total de
= 1 000 000 + 1 000 000 X 0.9 + 1 000 000 X 0.92 + ...
depósilo.~
= 1 000000 [ 1 + 0.9 + 0,92 + ' . , + (0.9 )n + ' , .]
= 1 000 000 (_ 1_ ) "" 1 000 000 (.1...)
= 10 000 000
1 - 0.9 0.1
Al fin al d el proceso , el monto to tal d e los d epósito s y el
dmero es de 10 millones de d ólares, que es d iez veces
el m on t.o tota l d e las reservas. Bajo el sup uesto d e q ue
Coldsmith es el ún ico banco, o que se trata de un sistema
ban cari o co nsolidado, el resultad o es el balan ce fin al d e
la tab la 23-7~ El p unto aquí es q ue una vez q ue los bancos
re quieren solo manten er una fracció n d e sus activos en
rese rvas, la oferta total d e dinero es un múltiplo d e éstas.
Esto ~u ede visualiza rse intuitivamen te . El proceso
ac um u latIvo recién d escrito debe llegar a un fin al
Balance consolidado de t od os los ba nc o s en equilib rio
Ac t ivos
Pasivos
Reservas 1000000 Depósitos a la vis ta
Inversione s 9 000 000
)' pagarés en oro 10 000 000
Total lO 000 000 Total
10 000 000
TAB~ 23.7: Balance final de equilibrio cuando el sistema
ba ncario no llene excedentes en sus reservas
Se,cons,olida al sistema ~a~cario bajo el sup uesto de que hay
reservas totales por l mill ón de dó lares. Cuando los bancos
han prestado todos sus excedentes de reservas, de manera
q~e las reservas son sólo 10% de sus depósitos y pagarés, el
dinero total es 1/0.1 = 10 veces ras reservas.
CAP iTU LO 23
EL DINERO Y El. SIST EMA FI NANCIERo
cuan do cada ban co d el sistema tiene reservas igu I .
10 01 1 d _. a es a
/0 (e sus eposuos, En o tra s palabras el eq 'J'b'
f I d el si • 1I1 I no
m a e siste ma ban ca rio se d ará e n el p t
10 01 _ • u n o en que
/0 d e los dep ósi tos (D) igu ale a las reservas t
<.'Que- ruve. I d e D satisface
' esta co nd ició n ? [ a ota es.
, . ~ resp uesl
es D ~ $ 10 millones.
Cuand. o !.v_s . bancos co nservan res ervas pa r n.a Ies
~.
co n tra su s de p ósitos, en reali da d crean d inero El di
b ' . In er o
an ca n o to tal suele ser igual a las reservas to tal I.
li l '
es rnu IJ-
p IC3( as por el inve rso d e la razó n d e rese rvas:
Dinero ban cari o = reSCJYdS to tales X ( _ l
razo n de reservas
Un sistema bancario moderno
. d e dejar a trá s la fá b ula d e los o r febres. {'Cam
Es tiem po ' o
se re I acio na to d o es to co n el sistema ba ncario d e ho y?
La re sp uesta, por d emás so rp ren d en te , es que con algu-
n.os d e talle s ad icionales, el proceso recién de scri to se
aj usta exactam en te al sistem a bancario act ua l. H e aquí
los elementos clave del mod erno siste ma ban cario:
• Los banco s d eben man te ner por lo m e nos 109( d
s i " ' ¡ o e
us (epOSI ~oS a a vista co mo rese rvas, ya sea en
fo rma d e d inero o d e d epósito s co n la Rese rva Fede-
ra l (e l tema se amp lía en el cap ítulo sig uien te) .
• La Reserva Fed eral co mp ra y vende r eservas a una
tasa d e in terés o bjetivo ruada po r la FED (d e nueva
cu enta, es to se amplía e n el ca p ítulo siguien te ) .
• El co mp o ne n te d e d epósitos y cue n tas de che-
~ues de MI está. por tan to , d e terminado por la can-
tI~ad d e reservas j u nto co n la razó n req ueri da de las
m ismas.
Cabe m encionar un par d e salved ades an tes de
cerra r es ta secció n . Primero, los ban co s co merciales
hacen m uc ho más q ue simpleme nte ofrecer cuentas de
cheq ues, como lo m ue stra la tabla 23-3. Este he cho
p uede co mp licar .la ta rea d e las au tori d ad es regul ad o-
~s, p ero no mod ifica la operatividad bá sica de la polí-
uca monetaria .
~ Una .seg u nd a complicación su rg e si las tasas d e inte-
re s nominales se acercan a cero . Esto se co noce co mo la
trampa d e la liquid ez. Este sínd ro m e se analiza en el
sig uie n te capítu lo.
D. EL MER CAD O DE VALO R ES
Este capítul o cierra co n u na visita a un o d e los ele men-
tos m ás ex cita n tes d e u n siste ma ca p ita lista: e l m ercado
d e valores. Un mercado de valo re s es u n lu gar en qu e se
D. EL M ERCADO DE VALO RES
com p ran y vende n las accio nes de empresas qu e se
nego cia n en tre el público , sie ndo u na acción u n d e re-
cho so b re la propiedad de las em p res as. En 2008 se esti-
I
mab a q ue el valo r d e los títu los corporativos en Estados
Unidos asce ndía a 21 000 billones d e d ólares. El mer-
a
cado de valo re s es el e je d e la eco no mía co rporativa.
El New Yo rk Stoc k Exchange es el principal mer-
cado d e valores d e Es tad os Un id os, y lista más de mil
ú tulos. O tro m ercad o impo rtante es el NASDAQ. q ue
tUVO u n ascenso meteórico y un d esp lome posterior e n
el precio d e sus accio nes d esp ués d el año 2000. Todo
) gra n cen tro fin an cie ro tiene un mercado d e valo res .
Los más importantes está n lo cali zados e n To kio , Lo n-
d res, Francfort, Shanga i y, d esde luego, N ueva York.
El riesgo y el rendimiento en diferentes activos
An tes de expo ner los principales co m po nen tes del aná-
lisis d e u n mer cad o d e valo res , es necesario in tro d ucir
algunos co ncep tos básicos d e eco no m ía financie ra . Ya
se ha señalad o e n es te cap ítu lo que los di ferentes ac ti-
vos tiene n d iversas ca ra cterísticas . Do s im portan tes so n
la tasa d e rendimiento y el riesgo .
La tasa de rendimiento es la gan anc ia total en dólares
de un títu lo (medid o co mo porcentaje d e su precio al
principio d el p eriodo ). En las cu entas d e aho rro y los
bonos d e co r to p lazo , el rendimie nto ser ía sim p lem e n te
la tasa d e inte ré s. En la mayoría del resto de los activos
finan cieros, el rendimiento co mbina un in greso (co mo
di videndos) co n u na gana ncía o pé rdida <k capita l, q ue
rep resen ta el in cremento o di sminución del valor d el
activo entre d os periodos.
Pa ra ilustrar la tasa d e rendimiento se utilizan cifras
del m ercado accionario. (Para este ejemplo se o mite n
impuestos y comisiones.) Por ejemplo, si usted hubiera
ad qu irido u na cartera rep resenta tiva d e acciones de
compañ ías estadou n id enses por 10 000 dó lar es al fin al
de 199 6. En los tres años siguie n tes , su fo ndo h abría
tenido un ren di mie nto re al to tal (incluyen d o di viden-
dos más ga nan cias d e cap ita l pero d escontando el capi-
tal por infl ació n ) de 32% anual.
Sin e mbargo. an te s de emocio narse por estas gana n-
cias fan tásticas, sepa que el mercado d e valores también
baja. En los tres años que siguiero n a 1999, el precio
real d e las accio nes b~j ó '1 9 % al añ o . U na situació n aún
peor fue la experimentada en 2008, cua nd o el precio
d e las acciones cayó 38% du ran te e l año .
El hech o d e que algu nos ac tivos ten gan tasas de ren-
dimi ento predecibles mientras q ue otro s sea n de alto
riesgo, lleva a co nsid era r la sigu ien te característica
impo rta n te d e las inversio nes. El riesgo se refiere a la
variabilid ad d e los rendimientos d e un a inversión. Si
usted compra u n bo no del Teso ro a u n añ o con u n re n-
477
d imie ruo d e 6%, el bono es u na inve rsión lib re d e
riesgo , porqu e usted es tá segu ro d e re cibir el rend i-
miento en d ól ares espera d o. Po r o tr a parte , si co m p ra
accio nes por 10 000 d ól ares, usted no tien e la ce rteza
del valor que tend rán éstas al final del año.
Es frec uen te q ue los eco nom istas midan el riesgo
co mo la d esviació n están da r d e los re ndi m ie n to s; ésta
es una medida d e d isp ersi ón cuyos lím ites engloban
alre dedor d e dos tercios de la variac í ón ." Por ejem plo,
de 1908 a 2008 , las accio n es co m u n es tu viero n u na d es-
viación estánd ar an ual d e 6 % al año, con una desvia-
ción estánd ar an ual del re nd im ien to d e 16 %. Esto sign i-
fica que el re nd im ien to real es tuvo en tre 22% ( = 6 +
16) y - IO( ~ 6 - 16) alred ed o r d e dos tercios d el
tie m po.
En general, los individuos prefieren m ayores rendi-
miento s, pero tam bién prefieren un m eno r riesgo por-
que so n adversos al riesgo. Ello significa que d eben reci-
bir un premi o en fo rm a de m ayores re nd im ien tos para
que es té n disp uestos a co nse rvar in versiones co n un
ma yor riesgo . En co nsecuencia. no so rprende sabe r qu e
en el largo plazo , instrumen tos segu ros co m o los bo nos,
tienen en p rom edio re nd im ie n tos men o res que las
inversio nes de riesgo ta les como las accio nes.
La tabla 15-1 muestr a los rendimientos o tasas d e
interés históricas en un buen número d e in versiones
impo rtan tes. Los activos más im po rtantes aparecen en
el diagrama de riesgo-rendimiento de la figura 23-4. Este
diagra ma m uestra el re n di mie n to promed io re al (o se a,
co rregid o por la inflació n) en el ej e ver tica l y el rie sgo
histórico (m edido como de sviació n están d ar) en el ej e
ho ri zontal. Nó tese la relación positiva entre el riesgo y
el rendimiento.
Burbujas y co lapsos
La histo ria de las finan zas es u na d e las partes m ás emo-
cio na n tes d e la eco no m ía. Algunas veces se abandonan
criter ios só lid os cuando los m ercados caen en a taq ues
especulativos frenéticos, a m enudo segu id os por esta-
dos d e án imo pesim ista s y precios a la baj a.
En ocasiones lo s inversionista s se d ivid en e n tre los
que invierte n so bre bases firmes y aquello s qu e tratan
de ad ivin ar la psicología d el mercado. El enfo que d e
bases firm es sos tie ne que los activos d eben valuarse
2 La de sviación estánda r es un a medida de variabilidad q ue pu ed e
enco n trarse en cualq uier libro ele men tal de estad ística . Es
ap roxi madame nt e igu al a la de sviació n promedi o de una se rie de
su media. La defi nici ón preci sa de la desviació n estánd ar es la
ra fz cua drada de las desviacio nes al cu ad rad o de una variable a
partir de su med ia. Co mo eje m plo, si una varia ble adopta los
va lores de 1, 3, 1, 3, la med ia o valor espe rado es 2, mientras qu e
la de sviació n estándar es de 1.
lT
i
478 CAPiTULO 23 • EL DINERO Y EL SIST EMA FINANCIERO D. EL MERCADO DE VALORES

. temen te ad cluiri d as como respaldo d el prést amo. . I

id
es lado ullI enses, Y
el NASDAQ Com posite Index, que
479

' de 3 000 acciones listad as en ese merca o .

d
15 FIGURA 23·4. El riesgo y e l rendimiento reele n m e u ye mas , . d
e n grandes inversiones, 1926-2005 Q impo r taba si usted debía pagar al agen te 6 , 10 o
é La figura 23-5 muestra la nistori a de l índ ice e pre-
Acci ones de pequ eñas com panias ¿ 5~o anual sob re el préstamo, cua nd o el v~'or d e l: s cios d e Standard & Poor's durante el.siglo p,a<;,a do. La
Las inversiones varían en rendimien to y riesgo pro.
• medio. Los bo nos tien den a se r m ás seguros pero
l .
aCCIo nes e
d Auh u rn Motors o Beth lehem Stce l po d ía
_ ;. curva .mtcenor ' . di ca el precio prome<.ho nominal d e las
m 1
Acc iones de grand es co mpañías con m e no res re nd imien tos, mientras q ue las accio- e untar 10 % d e la noch e a la m arian a : . . e re uist ra el p romedi o real duran te un mes
aCCIO nes, qu ' 1 1 .
r p Las b urb ujas especu lativas siempre prod:lc~n c()la~-
e-
• nes tien en rendimientos mucho mayore s, pero . 1 La lín ea superio r es el precIo real <. e as ace ro-
paruc u aro
y algunas veces lleva n al pánico econo~~co. A .Ia
I . . .
enfren tan mayo res riesgos. Este d iagram a muestra . éste es igual al p recio nominal dividido en tre \.~n
ri esgo y rendim ien to his tóticos tu: d ifere n tes activos s~s, 1 ció n d e lo s años vein te le sig uió , cas i [nrnerli a- n es;
, Ii e de precios al co nsu m l 0 1.
id . Am bas CU[\l(\S csta n
Bono s corporativos de largo plazo fin an cieros. Segú n el se nti mie n to del mercado, el espeCUtea el p ártico y el d e rrumbe d e 1929. Esle h ech o
tamen , ., d :~~~~.adas para que su valor sea 100 en dicie~bre d e 2008 .
• riesgo y re ndimien to esperados pueden diferi r nota.
lud io d e la larga y dificil Gra n De prcsio n e La tasa de cre cim ien to p rom ed io de las aCClo,nes en es~e
1
•Bono s de gobierno de largo plazo blem ente de la ex pe riencia histórica . fue e p re '
los tre in ta. Cuando la Depre sió n to co fo ndo en
1933 l
. e . d f de 8 9% an ua l en té rm ino s d e d olares, pe }o
p e~ o~ · n .. "
sólo de 5.9% an ua l d esp ués d e corregtr por Infla(l~~.
Fue-nte : l bbots on Assod.ues. 2006.
Bono s de gobierno de co rto plazo
mercado había baj ado 85% .
Las te ndencias en el mercado d e valo res se ra stre an
• ,. ~ so n prome-
Tamb ién en Latinoamé ric a es ev ide nt e la volatlhda.d
un Iza ndo índices
'1' . defJreáos de las accwnes, qu e el .O d e los precio s d e las acciones . En esta gráfica se ap recl~
di ond erados d e los p recios de una ca nasta e acci - . bi la región es men o s vulnerable a
clara m en te que SI len , ' .
lO S t os p romedi os que se sue len seg u ir in cluyen el . fi anc iero experimentad o en CTlS IS an teriores,
co n tagIo 10
~~~ Jo~es Industrial Average (DJ IA) d e 30 gra ndes
.
Riesgo histórico (desviació n están dar del rendi mient o) no por ello d eja d e ser sig nifica tivo, pa:uc~lann e_n te en
_, . ll'nd ice de Stand ard & Poor 's d e 500 co rn- , o A rg e n tina y Pe rú. Lo s princip ales ca nales
com pamas, e . d d paises co ro JLJ • d I
añías (el S&P 500), que es un promedIO pon e ra o de co ntagio so n la caída en el volu men }' precIO e os
~el p recio de las accio nes d e 500 gra ndes co rpo raCI o nes
seg ú n su valo r in trínseco . En las acciones co mu nes, su mi smo p resiona hacia arriba el p recio d e las accio nes,
valo r in trínseco es el valo r p resen te esperado d e los di vi- Esto atra e a n ue vos inversionistas que co m p ran aú n más
d endos. Si una acció n tiene un di vidend o constante d e y ha ce que este vert iginoso ba ile co n tin úe. Pero a d ife-
2 dóla res al año)' la tasa d e in te rés ade cuad a para d es- re ncia d e la ge n te qu e juega n aipes o d ad os, aparen te-
contar los di vid end o s es d c 5% anual, el valor in trínseco m ente nadie pierd e lo que los u nos ganan . Desde luego,
200.000
se ría $2/. 05 = $40 por acció n . El enfoque de bases fir- todos los p remios están en pap el y desaparecería n si
mes es el m ét odo lento, pero segu ro , d e hacerse ri co . todos trataran d e co bra r su din ero. Pero , ¿po r qué que~ 5.9% anual
Los espíritus impaci entes podrían compartir la rría alguien ve nder estos valo re s tan lu crativos? Los pre- (real)
visió n d e Keynes, quie n soste nía q ue es más probabl e cios su ben por las esperan zas y los sue ños, no porque las 20 .000
que lo s inversionista s se preocupen por la psicología d el utilidades y d ividendos d e las co mpañías se hayan disp a-
me rcado y qu e especule n so bre el valor futu ro d e los rado .
act ivos, y n o esperar p aci entemente a qu e las acciones La hi storia es tá marcad a p o r burbujas espe cula tivas 2.000
muestren su valo r in trínseco. Él argu men taba que . "n o en q ue los p reci os fueron impulsados mucho más allá
tiene se n tid o pagar 25 po r un a in versió n q ue vale 30 , si del valor in trí nseco d el ac tivo. En los Países Bajos del
usted también cre e que el mercado Ic asignará un pre- siglo X VII, una man ía por los tulipanes emp ujó el precio
0.200
cio d e 20 d entro d e tres m eses". El psicólogo d el mer- de estas flo re s a ni veles superi o res al p recio d e un a casa.
cad o trata d e an ticipar lo qu e pi ensa el in versioni sta En el siglo XV I Jl, las accio nes d e la So u th Sea Co mpa ny
pro medio, lo que re q uiere considera r es lo que es te se elevaro n a nivel es fa ntástico s so b re las promesas
últi mo pie nsa so b re el inversio ni sta p romedio , y así vacías de que la emp re sa haría rico s a sus accio nistas. En 0.020
su cesivam en te h asta el infinito. años más reci entes, se h an enco n tra do bu rbuj as sirnila-
Cu ando u n fre n esí psico lógico se apo de ra d el m er- res en la biotecnol ogía, las tier ras j apon esas, los "merca-
cado, puede resu ltar en burbujas y co lapsos especu lati- dos emergen tes" y una co m pañía d e lim pieza al vacío 1980 1990 2000 2010
1940 1950 1960 1970
19 10 1920 1930
vos. U na burbuj a especulativa o curre cuando los p reci os llamada ZZZZ Best, cuyo nego cio era el lavad o d e d ine ro Ano
su ben po rqu e la gen te cree que van a segui r su biendo para la mafia. , , . tía d e lo s recios de las acciones es que flu ctuarán
en el fu tu ro, es deci r, lo opucsto de la afirmació n d e La b urbuj a m ás famosa d e todas o cu rri ó e n el m er- FIGURA 23-5. La um ca garan P I ' " I rem e d io ]Jo nd e rado d el valo r de los
Keyn es. Un terreno p uede valer só lo I 000 dólares, pero cad o d e valo res es tadou nid e nse en los años vein te. Los , ( l S&PóOO) ras lea , p ,
El índice de Standa rd & P O O l' s er occr . ., egocian en Estados Un id os. Aqu i
. . el 500 ra ndes com pa ruas qu e se n .
si usted ve u n ambiente que em p uja al alza los precios "fab ulosos vein te" di ero n un a ex t rao rd ina ria bon an za p recios de las acc io n es e g . li: ' . Los precios de las acc iones en
. ' d . '1 ' l elo su recaplta uaClon. .
d e la tierra e n 50 cada año, podría com prarl o e n 2 000 al m ercado d e valores, cu ando todo mu ndo co mpraba y se mue stran los divid en os me u) el . ". a d e aba io; es tos precio s prom edi ar on un cree r-
d ólares co n la esperan za d e poder vend e rla a algu ien vendía acciones. La mayoría de las co mpras en este sal- términos n omi nales se muestran en la hn e ~ rior muestra el S&P "rea l", qu e es el
r
m iento d e 8.9 % an ual de 1900 a 2008. ~ I~ca ~upperecios al co nsu mid o r. En p romedio , este
más el año próximo en 3 000 d ó lares. vaje m ercado al alza fue ron d e m argen. Esto significa S&P ajustad o por los movimien tos en e mr ICe (e '
Una burb uj a especulativa cum ple su propia profe- qu e u n comp ra do r d e accio nes po r un valo r d e 10 000 índice au me n tó 5.9% anu al.
cía por un tiempo . Si la gen te co mp ra porque piensa d ólares sólo apor ta u na fra cción d el p recio e n efec tivo Y
Fu ente: Stan dard & POOl", gnrean of Labo r $lalislics.
qu e las acciones su birá n , su acto d e co m p ra r en sí tom a p re stada la d ife rencia, h ipotecando las accione s
.

D
 480 C A P i T U LO 23 • EL DI NERO Y EL S IST E MA FI NANCIERO 48 \
D. EL MERC ADO DE VALO RES

índi c e de Prec ios y Cotización es del M erc ado de Valores
en Latinoamérica: Paí ses Sel ec cionados
Base Die 2000 = 100
1600 1 - - -- - - - -- - -- - - -- - -
1400 I------------/"-=::::d-~-~
1200 ¡ -- - - - - -
1000 I-------------;I--+-_~~
800 I -- -- -- - _+_-I'---_ _
600 t-----------J-'-----I-----~LJ
200
2000 2004
Año
Contagio financiero en América Latina
bi e~es ex portables. los menores in gresos por remesas y
~uflsmo, la co n tracción en los flujos de in versión ex tran-
Jera y una astri ngencia crediticia internacional.
Las accio nes han demostrado ser una buena inver-
sió n e n el largo plazo , p ero también so n d e alto riesgo
e~ el carla plazo; co mo lo vivió la ge n te cua ndo los p re-
CIOS d e las accio nes se d esplomaron en 52 % d esd e e l
pico d e oc tu bre d e 2007 hasta el fondo d e noviem bre
d e 2008. ¿Hay un a bola de cristal que pueda adi vinar el
m ovirru en to d el precio d e las accio nes? Éste es el te ma
d e estudio d e la teoría moderna d e las finan zas.
Los mercados eficientes y el paseo aleatorio
L~s eco no m istas y los profesores de finan zas han es tu-
di ado durante mucho tiempo los precios en los m erca-
dos es pecu lativos , como el mercado de valores y el me r-
cad o ca mbiario . Una hipótes is im po r ta n te es que los
m ercados especu lativos tiende n a ser "eficien tes". Esta
conclusión ha ge nerad o una gra n controver sia e n la
profesión eco nó m ica y en tre los analista s fina nci eros.
---;':C..-_--I-_--\-_ -!
-+- Argentina
-a- Brazil
-'~
- ' - ChiJe
------ Colombia
......- Costa Rica
.......-- Ecuador
- México
-+- Perú
2005 2006 2007 2008N
¿Cuál es la esencia d e la teoría del mercado efí-
cien te? Un re sumen d e ella sería:
Los mercad os d e valo re s son extremadamente eficie nt es
para a bsorber in form ación sob re las accione s individua-
les y sobre e l mercado de valores como un todo. Cua ndo
Ileg.a n ueva inf~rmación , las no ticias se inco rp ora n con
ra p idez al p re clO de las accio nes. Los siste mas que tratan
de pron ostica r los precios co n base en el pasad o o en
e1~mentos fun da mentales, no pued en producir rendi-
m ien tos mayores de los que pod rían obte nerse conser-
van do u na ca rtera seleccionada a l azar de acc io nes indi -
vid ual es de riesgo co m parable.S
Una colorida histo ria revel a el mensaje básico. Un
profesor y un estudian te d e fin an zas se hallan cami-
3 Esta defin ición se adoptó d el artículo d e Malkie l d e 2003 ' v éanse
L~c.turas adicion~lcs. Nó tese qu e el co ncepto d e ~efi cie~ cia" se
u tiliza de forma d ife re n te en la te oría d e las fin anzas qu e en otras
p.a,rles de la econo.m!a . Aquí, "eficien cia" sign ifica qu e la info rm a-
C1 ~n . se absorbe rapidamenn-, n o que los recursos prod uzcan el
maxrmo producto.
nan d o po r el ca m po u niversit ari o cua ndo ven lo qu e
par ece se r un bille te de 100 d ól ares e n el sue lo. El pro-
feso r le d ice al estud ia n te : "No le molestes e n levan tarlo .
Si fuera realme n te un billete de 100 d ó lares. no es ta ría
allí." En otras palabras. ¡no te p ue des hacer rico sim ple-
men te por agac harte en u na vía pública !
En general, este paradójico p unto d e vista se ha co n-
firmado e n cientos d e estudios durante el últ imo medio
siglo. La lecció n no es que uno nunca vaya a e n riq ue -
cers e por seguir una regla o fórmu la, sino que , e n pro-
med io, es tas reglas no superan una cartera diversifi cada
de valores.
Justificación del punto de vista del mercado efi-
ciente. Los teóricos fina nc ie ros han d edi cad o m uchos
año s a ana lizar los me rcad os de accio nes y bonos, con el
fin d e e n tend er por q ué mercados fin an ciero s qu e fu n-
cio na n bien d escartan la persistencia d e utili d ad es exce -
sivas. La teoría d e los mercados eficientes lo ex plica .
Un mercado financiero eficiente es un mercad o en
qu e to dos sus participantes entienden ráp idam ente
toda la nueva información que se asimila d e in medi ato
en los precios d el mercado . Por ejemplo, su póngase
que Lazy-T O il Co mpany acaba de encontrar petróleo
en el Go lfo d e Alaska . Este b ech o se anuncia a las 11:30
a.m, d el m artes. ¿Cuánd o su birá el precio d e las accio-
ne s d e Lazy-T ? La teoría del mercado eficie n te sos tiene
qu e los participantes del mercado reaccionarán d e
inmediat o e mpujand o al alza el prec io d e Lazy-T en la
can tidad co rrec ta . En sín tes is, en cada momento e n el
tiempo , los mercados ya han di gerido e in cluido toda la
informaci ón disp onible en el p re cio d e los ac tivos.
La teoría d e los mercados eficien tes sos tiene qu e los
precios de l mercado contienen toda la información di s-
ponible . No es posible o btener u tilid ad es basándose en
un a información anterior o en lo s patrones de cambio
previos de precios. Los rendimientos de las acciones
estarán d et erminados principalmente por su rie sgo en
relación con el mercado.
Un paseo aleatorio. El p u n to d e vista del me rcad o efi-
cie nte p ro vee d e un m étodo importante para el aná lisis
de lo s movimientos d e precios en lo s m ercados o rga ni-
zados. Baj o es te enfo que, los movimientos de p recios de
las accio nes d eben parecer muy erráticos , co mo u n
paseo alea to rio , cua nd o se gra fica n d urant e cierto
tiempo .
Un precio sig ue un paseo aleatorio cuan do sus
movimien tos en el tiempo so n to talm ente impredeci-
bles. Po r ejem plo, lance una m on ed a para ver d e qu é
lad o cae. Llam e a un lad o "m ás 1" Ya l otro "me nos 1".
Luego registre lo s resultados de 100 lan zam ien tos d e la
moneda. Gr afíq uelos en papel. Esta cu rva es un paseo
alea tori o. Ah ora, para fin es d e co m para ció n, grafique
ta mbién el movim ien to d e 100 días d e las acc iones de
Microsoft y d el índice Sta nda rd & Poor's 500. Percátese
d e la similitu d d e las tres gráficas.
¿Po r q ué parece que los precios es pec ulativos sig uen
un pa seo alea to rio ? Tras re flexionar, los econom istas
han llegad o a las siguie n tes co nclusio ne s: en un mer-
cad o eficiente todas las cosas predecibles ya se han
inco rpo rad o en los precios. Es la llegad a d e nueva in fo r-
mación la que afecta al preci o d e las acciones o de los
comodities. Más aún, las noticias d eben se r aleato rias e
im predecibles (si no fuera así, se ría n predecibles y, por
end e , no serían realm ente no ticias) .
Resumiendo:
La teoría del mercado eficie n te ex plica por qué los
movimientos en el precio d e las acciones parecen ser
ta n erráticos. Los precios responden a las noticias, al
fa cto r so rp resa. Pero las so rp resas so n hechos im prede-
cib les - co mo el lan zamien to d e una mo ned a o el agua~
ce ro del mes p ró xim o- y se puede n mover en cual-
qu ier d ir ecció n . Corno los p recio s d e las accio nes
respon d en a h echos erráticos , los precios de las acci o-
nes e n sí mi smo s se mueve n también de fo rma errá tica,
co mo u n paseo alea to rio .
Salvedades al punto de vista de l mercado eficiente. Aun-
qu e el punto de vista d el m ercad o eficie n te ha sid o el
paradigma vige n te de las fin an zas en econo m ía y en los
negocios, muchos cre en que es un a visió n sim plista de
la realidad y por en de engañosa. Aq uí es tá n algu nas
d e las salvedades:
1. Algunos in vestigad o res han d escubierto much as
"ano m alías" e n los movim ie n tos d e precios d e las
acci o nes, que llevan a alguna pos ibilid ad d e predic-
ció n . Por ejemplo, las acciones con altos dividend os
o utilidades en relació n con sus p recios parecen
tener u n mejor d esem peño en periodos posterio res .
De modo sim ilar, los movimientos radicales hacia
arriba o hacia abajo tiende n a ser seguid os po r movi-
mie n tos "en sen tido contrario ". Para algunos, es tas
a no malías so n indicadores co n vincentes d e inefi-
cie ncias del mercado; para otros, re fleja n sim ple-
m ente la tendencia d e los ana listas a o bservar los
d ato s buscando patro nes que so n , de h echo, re la-
cio nes espurias.
2. Los ec o nom istas que estud ian los registros hi stóri-
cos se preguntan si es fac tible que los m ovim ien tos
radicales en el precio d e las accio nes pudier an real-
mente re flejar nueva info rm ació n . Co nsidé rese por
ejem plo la caída d e 30% en el p reci o de las accio nes

b
482
q ue oc u rrió d el 15 al 19 d e oc tu bre de 1987. UIS
teorías d el mercado efi ciente d educen qu e esta
caída fu e ca usad a po r hech os ec o nó m icos qu e
d epri mi ero n el valo r p resen te esperado d e las fut u-
ras gana ncias co rpo ra tivas. Los críticos d e la visió n
d el mercad o eficien te argume nt an q ue no hubo
notic ias que pudiera n im plica r una diferencia d e
30% en el p recio d e las acc io nes en cua tro dí as. Los
teóricos d el mercad o eficiente guardan sile ncio
an te esta crítica .
3. Por último, el pun to d e vista del mercado efici ente
se aplica a las accio nes ind ividuales, p ero no necesa-
riame n te al mercado co m o un todo; hay pruebas
co nvinc e n tes d e o scilac iones largas que se revierte n
en el precio d c las acc io nes. Estas consid eracio nes
tie nde n a refo rzar camb ios en el estado d e án imo
ge ne ra l d e la co mu n id ad fin an ciera . Pe riodos co mo
el d e los año s vein te o noven ta fuero n testigos d c l
o p tim ismo gene ralizad o entre inve rsio nistas y el
alza en el p recio de las acciones, m ien tra s qu e los
años treinta y el periodo 2007-2008 fu eron period os
d e pe simi smo entre los in versionistas, y d e una ca íd a
rad ical en el p recio d e las acciones. Sin e mbargo ,
supó ngase qu e se cree que el m ercad o pa saba po r
u na e tapa de "exu berancia irracional" y q ue estaba
so brevaluad o. ¿Qu é podía hacerse? En lo individual,
no h ubieran podido comprarse o ven de rse suficie n-
tes accio nes co mo pa ra modificar to do el estad o d e
án imo optimista nacional. Además, los in version is-
tas hubieran sido an iq uilad os si apostaban co n tra el
me rcado un año o dos an tes de l pico. Así, d esd e un a
perspectiva rnacroecon ómica, los mercad o s especu-
la tivos p ueden mo strar o las d e pe simi smo y o p ti-
m ismo sin que e n tren en juego fuerzas económ icas
poderosas qu e pudiesen corregir es tas oscilacio nes
a n ímicas.
ESTRATEGIAS PARA LAS FINANZAS
PERSONALES
Aun que tom ar un cu rso de economía no gara n tiza un a
gran riq ue za, los p rinci pios d e las fin an zas mod ern as
d efinitivam ente pued en ayud ar al lec tor a in vertir sus
recursos co n sab id uría y a evitar los peores e rro res
financieros. ¿Q ué lecciones e n se ña la eco no m ía so b re
las d ecisiones personal es d e in ver sión? Se han formu-
lado las siguie n tes cin co re glas con base en la sabid u ría
d e los mejores ce reb ros de l medio:
Lección 1: Conozca sus inversiones. El fun damento básico d c
un a sólid a estra teg ia de inversión es se r real ista y
prude nte en las decisio nes d e in ve rsió n . Cuan d o se
CA P iTULO 23 EL DI N ERO Y EL SISTEM A FI NANCIE RO
tra ta d e inversio nes impo rtan tes, d eben estud iarse
los mat eriales y o b te nerse ases o ría ex pe rt a. Uno
d e be man ten e rse escé ptico co n resp ect o a los enfo-
ques que afi rma n habe r d escu bierto el camino
rá pido al éxito. Usted no se va a hacer ri co por escu-
cha r a su peluquero o por co nsulta r a las es trellas
(sin embargo , au nque pare zca increíble. algu nos
aseso res fin ancier os emp ujan a la astrología a favor
d e sus clie nt es) . Las co ra zonadas no sig n ifican nada
en el largo plazo . Aú n m ás, los mej ores cerebros de
Wall Stree t no bat e n , en general, los p romedios
(Dow:Jones , Standard & Poor's, e tc.) .
Lección 2: Diversifique. diversifique, ésa es la ley de los Profe-
tas fi nancieros. U na d e las gra nd es lecciones de las
fin a nza s es la ve n taj a d e diversificar las inver sio ne s.
"No po nga to d os sus h uevos en u na so la canasta"
es un a fo rma d e expresar esta regla . Al co locar
fo ndos e n diversas inversio nes, usted p ue d e seguir
p romed iando un alto ren dimiento al mi sm o tiempo
que reduce el riesgo . Los cálculos muestran q ue al
d iver sific ar su riqueza en un a am plia ga ma d e inver-
sio nes -c-d ifere n tes acc io nes co mu nes, bono s co n-
venc io n ales e in d izad os a la infl aci ón , bien es raíces,
valores nacionales y extranjero s- la ge n te pued e
o btener u n buen ren d imi en to al mismo tiempo que
red uce el ries go de sus inversiones.
Lección 3: Considérense los fo ndos de inversión en acciones
comu nes. Lo s inve rsio nistas qu e d esean invertir en el
mercad o d e valo res pueden alca n zar un bu en ren-
di m iento co n el menor riesgo po sible , si mantienen
un a ca rtera ampliam ente d iversificad a d e accio nes
co mu n es . Un bu en veh ículo para di versific arse es
un fondo de inversión. Estos fon d os so n ca rte ras de
accio nes de much as co mpa ñ ías, q ue so pesan cad a
co mp añ ía en proporció n co n su va lor d e mercado
y a menudo sigu en a u n g rdn índice d e ac cio nes,
como S&P 500. Una gran ventaja d e los fondos
d e inve rsión es q ue ge ne ra n po co s gas tos y bajos
impuestos d ebidos a la co m pra-ven ta .
Lección 4: Mi ni mice los gastos e impu estos in necesarios. A
m enudo , la gen te e nc ue n tra qu c un a parte sus tan-
cial de las gan ancias d e su inversión se pierd e entre
impuestos y gastos. Po r ejem plo , algu nos fon dos
mu tualistas co bran un alto pago inicia l cua nd o se
co mp ra el fondo . Otros p ued en co brar tina cu ota
po r administració n d e l O hasta 2% d e los activos
cad a añ o. Además, los fo nd os fue rte me n te "ad mi-
nistrad os" tienen un a alta ro tació n y pueden llevar
a elevados im p uestos sob re las ga na ncias d e cap ital.
Qu ienes negocian tod os los días pued en d isfr u tar
mucho sus relampag uea n tes en trad as y salid as del
m ercad o , y pueden hacerse ricos, pero rll'jinitivamenlf'
RESUMEN
pagarán fuertes co misio nes po r su inve rsión . Al ele-
gir co n cuid ad o sus inversio nes, usted podrá evitar
es tos cargos in necesarios so b re el rend imi ento q ue
ge neren sus inversio n es.
Lección 5: Ajuste.w s inversionesa su aversión ni riesgo. Usted
puede in crementar el rendi mi ento qu e espera si
e lige inve rsiones d e ma yor riesgo (véase la fig u ra
23-4) . Pe ro co ns id ere sie m pre cuá nto riesgo p ued e
usted to lerar, d esd e el pu nto de vista financiero psi-
cológico. Co mo un sab io lo expresó , las in versiones
exigen u n in tercambio entre co mer bien y d orm ir
bien . Si usted sufre in so mn io p reocup ándose por
los altibaj os d el mercad o , p ue de maxim iza r su sueño
si co nserva sus activos en bonos d el Teso ro es tado-
unidense indizados a la inflació n . Pero e n el largo
plazo , ¡podría acabar r o ncand o ruidosam en te en
un ca tr e ! Si quiere co m er bien y puede to lera r reve-
ses , po d ría in verti r m ás en accion es, inclusive e n
X...
RESUMEN
A. El moderno sistema financiero
1. Los siste m as fina nci e ro s e n una economía moderna tran s-
fieren recursos e n tre espacios, tiempos y se cto res. El flujo
de fondos e n los siste mas financieros se realiza a trav és d e
los m ercad os y d e los intermediarios fina ncie ro s. Las
gnm de s fun ciones d e un siste ma finan ciero so n tr ansferi r
rec u rso s, ad ministra r el riesgo , subd ivid ir)' agru par fon-
d os, y cu b ri r transaccione s.
2. Las lasas d e inter és so n los precio s que se pagan po r obt e-
n er fon dos prestados: se mi d en e n d ólares pa gados al a ño
por ca da dól a r presta d o . La fo rma están dar d e presenta r
las tasas de in te rés es en p orce nt aj e a n ua l. La ge nt e está
disp uesta a pa gar in te reses, porque los fondos co nsegu i-
d os e n préstamo le pe rmite n co m p ra r bien es y se rvicios
pa ra sa tisface r sus necesida d es de consu mo ac tuales o
hacer invers iones lu cra tivas.
3. Re cu é rd ese el men ú d e activos fin anci e ro s, especialme nte
e l d inero, los bonos y los valores.
4 . Estúd iese el mecanismo de transmisión monetaria. Éste se
re fie re a l proceso medi a n te el cua l la políti ca mo n e tar ia
im plemen tad a po rel banco central, la Rese rva Fed e ra l e n
Esta dos Unidos intera ctúa con los bancos y el resto d e la
ec o no m ía pa ra det erminar las tasas d e interés, otras co n-
dic io nes fin an cieras, la demanda ag regada, el p ro duc to y
la in flació n . Asegúre se de en tender ca da uno de los cinco
pasos (página 464) .
B. El caso especial de l d inero
5. El d inero es cualqu ier cosa que sirva corno med io de cam-
bio , o medie de pago , comúnme n te aceptado . El dinero
483
otros países )' en m ercados eme rge n tes e in corporar
peq ue ñas co mpañías, más volá tiles, en su cartera en
lu ga r d e co ncen trarse e n bonos d e co r to p lazo y
d epósito s bancari os.
Tales son las leccio nes d e la historia y d e la ec ono -
mía. Si desp ués de lee r todo lo a n te ri o r, todavía q uiere
navegar en el m ercad o d e valo res, no se amedre nt e .
Pero atie nda a las pal ab ras d e ad ver tencia d e uno de lo s
gra ndes fin an cieros estadou nidenses, Be rnard Baruch:
Si usted está listo pa ra a ba nd o na r todo lo d em ás, estu-
dial' toda la h isto ria , a n te ce de n tes del mercado y todas
las pri nc ipa les compañí as, cuyas acc io ne s están e n el
tab lero, tan cu idadosament e co mo un estud ian te méd ico
estud ia anatomía, si pue de ha ce r todo eso y, ade más,
tiene los ne rvio s d c acero d e u n gra n apos tad or, e l sexto
se n tid o de un clari vide n te y el valor d e u n le ón ten d rá
u na so m bra d c op o rtunidad .
también fu nciona co mo u nid ad d e cue n ta o d e medida . A
diferencia de o tro s bienes económ icos, el dinero tiene
valor por u n convencio na lism o social. El din ero tiene va-
lo r e n forrna indi re cta por lo que co m pra, e n lugar de por
su ut ilid ad d irecta. Hoy dí a, el d ine ro está co mpuesto
por billetes, monedas y depósitos e n cu e n tas d e ch eques,
y se d eno ta como M I'
6. La gente COnSCIYd el d in ero principalmen te porque ne ce-
sita pag-dr sus cue ntas o co m p ra r b ienes; es to se con oce
como la demanda p a ra tra nsacciones. Pero la gente co n-
se rva sólo una peq ue ña fracció n d e sus activos en d inero,
porque el dinero tien e un costo de oportun idad: las
ga na ncias p or pago d e int ereses sacri ficad as por man te-
ner dinero e n efe ctivo. Por ta nt o , la demanda de a ctivos
por dinero es limi tad a.
C. Los bancos y la oferta de din ero
7. Los bancos so n em presas com e rciales qu e buscan ob tene r
u tilid ad es p a ra sus propie ta rios. Una fu nción p rim ordi al
de los bancos es ofrece r cue ntas d e che q ues a sus die n tes.
Por di sposición legal , se ex ige qu e los ban co s ma n te~ ga n
rese rvas sobre sus depósitos e n cue n tas d e che qu es. Estas
pueden ad op tar la form a d e efe ctivo e n la caja fue rte o
d epósito s e n la Reserva Fede ral.
8. Co n re servas d e 100%, los ban cos no pu eden cr ea r d inero ,
como se vio e n el se nci llo eje m plo d el banco de los orfe-
bres. Para fin es ilustra tivos se ha exam inado el caso d e
una proporción reque rida de reservas de 10%. En esta
situ ación el siste ma ban cario como un todo cr ea dinero
ban ca rio en una proporci ón d e lO a 1 por cad a dólar en
 r 484
rcsen'a5. En una ban ca de rese rva s pa rcia les, el valor rotal
de los d ..
, e p os rtos en cuentas d e cheq ues es un múlt iplo d e
las rese rvas. Rec ue rde la fórmula:
Din ero bancario = tot al de rese rvas X ( , 1
ra zon d e las reserva s
o. El m e rc a d o de va lores
9. La card~lel.·ística más re levante de los ac tivos son las tasas
de re n d. llm en lo y e l riesgo . La I asad eren d inm en to es la
ga l1a n c~a total e n dólares qu e deja un valo r e n un period~
detel~m ~na do. El riesgo se re fiere a la vdria bilida d d e los
re~~ l m.l~n tos ~e u na in versión, a m enudo medidos por la
d es~aclol l est ánd ar estad íst ica . Co m o la gente es adve rsa
.al n esgo
. ' ésua re quie . re rIe mayores rendimientos para ser
in du cida a co m prar ac tivos d e mayo r riesgo.
10,
Los m ercad os de va lo res, d e los cua les el New York Stock
Excha nge e 1
.s e mas tm porla nte, so n sitios e n qu e los rítu-
i •
CAPiTULO 23
EL DI NERO Y EL SISTEMA FI NANC IERO PREG UNTAS PARA DEBAT E 485
sigt.le n mediant e los diversos índices de p re cio s de las
versiry Press, Pr inceton, NJ., 2005). UI1 reciente resum en de fe deralreserve.gov . H ay ar tícu los int eresantes e n e l Federal Reserue
acc io n es, co mo e l Sta ndard & Peor' 500 1' "
D s y e 1an uh a las evid e ncias sobre la teoría d e l mercado e ficie n te de Burton Bulletln e n wWlvjederab.,serve.gov/ pu blimliol1s.htm. Los mej o res
owjones Ind ustria l Average. r
Malk iel y Robert Shiller, se encuentra e n el journnl o/Econ omic d atos so bre fin anzas está n en el Flujo d e fondo s de la Reserva
11. L<is. teorías ec o nómicas modernas d e los prec ios d e las
) Perspeelives, invierno de 2003. Federal e n www jedem lresenJf'.gov/relenses/zI/
~~clo n es sue len enfocarse e n la teo ría de l me rcado efi.
cre n te . U n mercado financiero "e ficie n te " I Una buena fu ente de d"'IOS sob re los mercados fin ancie ro s
Sitios en la Red
tod a la información es absorbida d . esda.que e n que es [mnnce.yaho a.rom. Si usted se int e resa e n los rumores más
. e mme lat o por los
~specll la dores e Incorporad a en los p rec ios del mercado
Revise la lista de buenos blo~ en e l capitul o 19. reci entes so bre las acciones, pod ría visitar Mo tley Fool e n
En los mercad os e ficie n tes, n o hay u tilidad es fáci : Se p ueden e ncontrar da tos básicos sobre d ine ro , lasas d e inte- wllnlJjool.com
o bservar 1 " 1 Cl es rés y política mon etari a e n el sitio de la Rese rva Federa l, umno.
. as noucras ( e aye r o patron es previos de precio;
o CIclos de negocios no ayuda rá a p redecir los movi m¡ .
tos futUl~os d e los precio s. Así, en los mercados eficie~~~
los precio s resp onden a la so rp resa . Como las sorpresas
so n d e natu ral e za a lea toria e l precie d I
. '
'
e as aCCIOn es y
otros precios esp eculat ivos se m ueven d e man era erráti PREGUNTAS PARA DEBATE
como en un paseo a lea torio. ca,
12. Esta blezca con fi rmeza las cinco reglas d I fi
I . e as manzas per-
son~ es e n su memoria de largo p la zo: a) Co noz ca sus' _ l . Sup óngase que los ban cos tienen 20% de sus d epósito s e n cue nta de ch eq ues le pagara u n re ndimie nto igu al al de

~os ,d e propleda~ d e .Ias ma yo res co m pa ñ ías se co mpran y versiones, b~ di versifiq ue , dive rsifique, es la ley d e los PII,: reservas, e n luga r d e 10%. Si las reservas n o se modifican ,
rehaga e l ba lan ce d e la tab la 23-7. ¿Cu ál es la nueva pro - 6.
las in version es libres de riesgo?
De ac ue rdo co n la teo ría del mercad o eficiente, ¿qu é
se ve nd en. La h istori a de los pre cios de las accio nes est á . tas fin anCIeros,
fe ' e) considere los. fondos d ee iIllve rSlOn
ión d e
lle na d: giros viole ntos, co mo e l Gra n Despl o me de 19·29 I _el~ ta va na bl~, ti) mini~i ce los gas tos e impuestos in nece,
sa n os y e) . aj us te sus m ve rs íones a sus preferen cias en
po rción d e d epósitos ban ca rios a reservas?
2. ¿Cuá l se ría e l efe cto de cad a uno d e los siguie n tes hechos
efe cto ten d rían los he ch os sig uie n tes so bre e l p recio de
las accio nes d e CM ?
o la drástica caída del mercado e n 2008. Las tende nci as se
cua nt o a l nesgo. e n la dem an da d e d inero, M I (tod o lo demás co ns ta n te) ? a) U n an u nc io so rp resivo de que el gob iern o va a re d uci r
a) Un incre mento e n el PIB real. los impue stos a las em presas a pa rtir d el 1 de julio .
b) Un incre ment o e n el n ive l de precios. b) Una red ucció n e n los impu esto s a las e mp resas el l de
e) Un al za e n la tasa de interés e n las cu entas de a h orro julio, se is me ses después d e que el Congreso ap ro bó
y e n los bonos d e l Teso ro . la legisla ción .
CONCEPTOS PARA REVISiÓN d ) La dupl icaci ón d e tod os los precios, sala rios e in gre- e) Un an u nci o , in esp erado para los e xpert os , d e que
sos. (Calcu le el efec to exac to so b re la d emanda de Estados U n id os im pon d rá cuotas a las importaciones
El siste m a financiero moderno di n ero.) d e au to móvi les chinos pa ra el aúo p róxim o .
din e r~-Mel·can cía . Papel Moneda y
sistema fina nciero, mercados El m ercado de valore s e) Un incremento en las tasas de in te rés que los ba n cos d) Lo mism o que e l in ciso e) pero e mitien do regulacio -
DlI1ero Ban cari o
fina nc ieros, intenn ed ia rios mo tivos p ara de man da r din e ro : accio nes Com u nes (títulos corp ora tivos) pa gan e n las cu en tas de cheq ues. nes el 1 d e diciembre .
fin a nci e ro s d e m an d a por motivo tra nsa cción (hoy) mercado eficie n te , paseo a lea torio del 3. El cos to imp lícito de las cue n tas de ch eq ues es igual a la 7. Se prevé qu e la Reserva Fed e ral pa gu e int ereses so bre las
fu ncion es d el sistema fina nciero d emanda de act ivos (e n un sistema precio de las acc io nes diferencia e n tre el re ndimiento de los activo s d e corto reservas ba nc a rias.
grandes activos o instrume ntos fina n ciero frá gil ) fond o indizad o plazo (como bonos del Tesoro ) y la tasa de interés e n las a) Supóngase que la tasa d e in terés so bre las reservas
fin an cie ro s cinco reglas sobre las inve rsiones cue n tas de cheq ues. ¿Cuá l es e l impacto de los sigu ie n tes es un punto porcentual infe rior a las tasas del me r-
interés perd ido como costo de La banca y la oferta d e din ero pe rsonales he chos so bre el costo de oportunidad d e co nservar d ine ro cad o . ¿Tod avía desea rían los ban cos minimi zar su
co nsen'ar d ine ro reservas ban carias = efec tivo en caja e n las cuent as de cheques? e xced en te d e rese rvas? ¿Afec taría esto la e cuaci ón del
fu erte má s depósitos en la Fe d a) An tes de 1980 (c ua nd o por ley los d epósitos e n ch e- dinero ban cario e n el pun to 8 del resumen d e este
El caso especial d el dinero
ba nca co n reque rimientos d e reserva ques ten ían una tasa de in te rés n ula ), las tasas de inte- capítulo?
di n e ro (Al l ) = monedas y billet es en d in e ro bancario = reservas/razón ré s del mercado sub ie ro n de 8 a 9 %. b) Su póngase qu e la tasa d e int e rés so br e las reserv as es
circu lación m á,s depósitos en r equer ída d e reservas b) En 2007 (cua nd o las tasas d e interés so bre el d inero igual a la tasa del mercado . ¿Có mo cam biaría su res-
cue ntas de cheq ues eran u n cuarto de las tasas de in te r és del mercado ), p uesta al inci so a) ?
las tasas de in terés se redujeron d e 4 a 2% . e) Con su respuesta a l inci so b), ¿pu ed e u sted ver po r
e) ¿Có mo esperaría usted que la demanda d e Cue n tas de qu é la rel ación entre las reservas y el dine ro banca-
c heq ues respon d ie ra a ca m b ios e n las tasas de int erés rio se debili ta cuand o las tasas de interés del mercad o
del me rcad o en los inci sos a) y b) , si la e lasticidad de so n cero (la "tra m pa de la liqu id ez") ?
LECTURAS ADICIONALES Y SIT IOS EN LA RED la demanda de d ine ro , co n respecto a l cos to implícito 8. Su póngase que un ban co giga n te, el Humongous Bank of
d el d ine ro , es de - I ? Am érica , tie ne todas las cue n tas de che que s de su clie n-
Lecturas adicionales 4. Expli qu e si usted co nsidera que cada uno de los sigu ien tes te la suje tos a un requ erimiento legal d e reservas de 10% .
La te o ría mod e rn a del cap ital y las finan zas son temas m uy elementos deben co ntabilizar se com o parte de la oferta Si las rese rvas se increm en taran e n I 000 millones d e
H ay mu ch as bu en as historias so bre e l dine ro . Una es la de d e din e ro (MI) d e Estados Unidos: cue n tas de ahorro , d ólares, ¿pod ría el Hum ongous Ban k p resta r más d e 90 %
p opular es, frecuentemen te cu bie rtos e n la parte d e macroeco-
J~hn Ke n n eth Ga lbrait h , Aloney, J1I7lence Jt Came, lWm ., Ji i
fich as del tren subte rrán eo , estampillas posta les, tarj etas del in cremen to d e su reserva, sabien do qu e los nuevos
ent (H ough ton , Boston, 1975) . H a}' mu ch os bu e nos libro s no m ta .de un cu rso introductorio o e n cursos especiales. Un
d e créd ito, tarjetas de d éb ito , mo nedero ele ctrónico de d epósitos deben re gr esar a l ban co ? ¿C..a m b iaría esto el
bue n libro en es ta ma teria es el d e Burton Ma lki 1 A JI d
de te xto ~obr~ economía mon e ta ria . La re ferencia están dar Ji!. Ik d 1 e, an 0111 Sta rbucks y bill et es de 20 d óla res utilizad os por los lUSO S multiplicador fina l de la oferta d e d ine ro ? Explique am bass
so?re la historia monetaria de Estados Un idos es la de Milton Q. OW~ Vall Stteet , 9a . cd . (Nonon, Nueva York , 2007). Un
en Moscú. respuestas.
~'~dm~n y Auna j ncobso n Schwartz, M onetary H islory o/ the reciente. libro que resume la histori a y la teorfla firnan creras ' y 5. Exp lique por q ué la mejor cartera no de be contener nada 9. Problema avanzado: una opción es e l d e re ch o a co m prar o
n íted States, 186 7-1960 (Princ eton University Press, Prin ce- qu e SOstiene que el m e rcad o de va lores es taba ex trao rdi naria-
d e d in ero (use la info rmaci ón d e la sección D de este ve nde r un ac tivo (acciones, bonos, mon ed a ex tra nj e ra
Ion , N J., 1963), mente so bre valua do en e l m ercad o a lcista d e J981.2000 1
d R b SI '11 ' , es e capítulo ). ¿Cómo e n tra la idea del costo de conse rvar o tie rr as, en tre otros) a un precio det erminado e n una
e o er t 11 e r, I rm tional Exuberance, 2a . e d . (1' n' nce to n U 111-'
d in e ro e n su respuesta ? ¿Ca m biaría su respuesta si su fech a es pe cífica o a nte s. U na o/Jción de compra es el dere-

7
486 C A PiT U LO 23
EL DI NE RO Y EL SISTEMA FINANCIERO CAPITULO
eho a comprar la acció n , mientras que un a opción de venta
10. Este problem a ilustra el punto en qu e los .
~s e l derecho a ven de r d icha acción. Supón gase q ue usted
tie n e un a opción d e co m p ra de 100 accion es de va lo r alta-
'
p aseo a lea torio .
,
m ue l105 acuvos financieros especu
. lativos se
.
. Ptccios de
P' .
31ece nal
111
Política monetaria y economía
m en te_v~látj l . d e Fan tasia.com, e n cua lqu ier momento e n
a) Arroj e al aire 100 veces un a mone da. C uen r l
los pr? XlmOS tres meses a 10 d ól ar es po r acció n . En la " ' " e Un ado
como mas J y el o tro co mo "m enos 1" R .
ac tuahd~d. Fan tasía se ve nde en 9 dó lares por acción . . egIstr e}'
grafique los resu ltados. Esto es un paseo alea¡ .
a) E~phque POI- q ué el valo r d e la opció n es más d e 1
( Es, o se rea l¡iza fácilmente
, -- e n una com p utad ono .
dolar por ac ción . ora COn
un program a co mo Exce l, que contiene un generad
b) Supó ngase .q ue Ia opción fu e ra a expira r ma ñan a, y de n ú ~e ros .a,leatori or
ea t~ n os y u na fun ción de gráfi cos.)
qu e, ~I p recio de Fan tasia.com tuviera una misma pro-
b) A ccn un uac i ón, siga el pre cio de cierre de la .
ba bilid ad d e su bir o bajar 5 dól a res a n tes d e en ton- s accn;
ne s de su. co m pañ ía favorita durante algu nas . serna,
ces. ¿Cuá l sería el valor d e la opción ho y?
n as: o venfíque lo en lín ea. Grafi que el precio COntra
e) ~us.tituya la cifra de 5 dólares" por 10 dó lares en el
mClS? b) . ¿Q u é su ced e ría con el valor de la opción? e l ~Iempo ~ar:a cada d ía . Co m pare los n úmeros alea-
tonos del inciso a) Contra el precio d e su S accio . nes,
~xphque por qu é un incremento en la volatil idad I

Incrementa el valor de una opción (todo Jo de más o m~estr:los a un amigo y pídale que detecte la dife-
constante). re ncia: SI se ve n igu ales, esto ilustra el he ch o de que
las ac cio ne s se comp orta n como un paseo aleat orio.
Han habido tres grandes in ventos desde el principio de los tiempos: el
fuego, la rueda y los bancos centrales.
WiIl Roge rs

¿Dó nde buscaría usted a los más importantes fo rmula-
dores de política ma crocconómica en la actualidad?
¿En la Casa Blan ca ? ¿En el Co ng reso estadounid ense?
¿Tal vez en las Nacio nes Un idas o en el Ban co Mundial?
Para su so rpresa, la respuesta es qu e usted te ndría que
bus ca r en un ed ificio de m ármol oscu ro en Washing-
ton, que es e l d o micilio del Sistema de la Reserva Fede-
ral. Aquí es d onde usted enc o ntra rá la Reserva Fed era l
(o la Fed, como se le co noce co n frecuencia ) . La Fed
determina el nivel d e las tasas de interés de co r to plazo
y presta din ero a las ins tituciones fin anciera s, co n lo
q ue afec ta profundamen te a los m ercados fina ncieros , a
la riqueza, al producto , al empleo y a los precios. En
realidad , la influe ncia de la Fed se extie nde n o sólo a los
cincu enta es tad os de la Un ió n Am ericana, sino prácti-
camen te a todos los rin cones del mundo e n virtud de
sus vínculos financieros y co m erciales de est e país.
Las m elas ce n trales d e la Rese rva Fed eral so n asegu-
rar un a baj a infl ación, un crecim ie nto consta nte del
prod ucto nacional, un baj o desem pleo y orden en los
me rcados financieros . Si el product o está creciend o co n
rap idez y la inflació n está aum entand o, es probable que
el Siste m a de la Reserva Federal eleve las tasas de inte-
rés para frenar la economía y reducir las presiones en
los precios.
El period o 2007-2009 traj o co ns igo re tos particular-
mente importantes para la Reserva Federal y otros ban-
cos centrales . En este perio d o, de cisiones de in versió n
poco afo rt u nadas y un excesivo apalan camien to lleva-
ron al det erioro de la salud fin anciera de los ban cos y
de otras in stituciones financi eras. A su vez, esto produjo
fuertes ca ídas e n el precio d e bo nos y acci o nes, "corri-
das ban ca rias" y la desaparición de varios bancos impor-
tan tes. La Reserva Federal, el Banco Ce ntral Europeo y
los gobi ernos estadounidenses y extranjeros aportaron
miles de billones de d ólar es e n préstam os, gara n tías,
nacionalizaciones y fianzas. Todas estas medidas preten-
dían evitar el co lapso de los mercados financieros y
reducir la severidad de la su bsecuen te recesión.
Cada país cuen ta co n un banco ce ntral que es res-
ponsable del manejo de los asuntos monetarios nacio-
nales. Este capítulo ini cia co n la exp licación de los obje-
tivos y la o rgan ización de los bancos ce ntrales , a través
del análisis d el Sistema de la Rese rva Fed e ral estadou ni-
dense. Se estudia có m o funciona la Fed y se de scribe el
mecan ismo de tran smi sión monetaria. La segunda sec-
ció n del capítulo profundiza en algu nos de los gra nde s
te mas de política monet ari a.
A. LA BA NCA CENTRAL Y EL
SI STEMA DE LA RES ERVA FEDERAL
Esta se cció n inicia mostrando un panorama de la banca
central. La siguiente sección ahonda en las diferentes
herrami en tas utilizadas po r e l ba nco ce ntral y explica la
487
I

Ii

El desempleo, la
I
inflación y la política
I
i
,.
economrca
El desempleo y las bases de la oferta
agregada

Portese bien con la gente cuando vaya subiendo jJo,-que

se la encontrará cuando vaya bajando.
Wilso n Mizn er

Entre las caract erísticas más persistentes de una ec ono-
mía d e mercado están las recesiones de negocios, cua n-
d o el e mpleo y el p ro ducto bajan, y el desempleo su be.
En la mayor parte del periodo desde la Segunda Guerra
Mu ndial , Estad os U n idos evitó las re ces io nes prolon-
garlas y profundas. Sin em bargo, incluso durante las
co n traccio nes eco nó micas moderadas, los desemplca-
d os a ume nta ro n y los in gresos bajaron en form a d r ás-
tica , - A . BASES DE LA OFERTA
Co n frec uen cia, y a menudo sin adve r te ncia, los pai-
ses sufre n seve ras recesiones y hasta depresiones que
duran decen ios, por lo qu e el alt o d esempleo persiste
varios años e incl uso una d écad a . Esta situación se vivió
en Esta dos U nid os d urante los años treinta del siglo
pasado. cua ndo la tasa d e desempleo su bió po r encima
de 10 % de la fuerza labo ral durante 10 años.
Las eco no m ías m ás ricas del mundo en tra ro n en
una recesió n duran te 2007 que se ag ra vó much o d e
2008 a 2009. Frente a una burbuja e n vivienda, bancos
en bancarro ta, pérdida de co nfia nza en la eco no m ía,
una in versión déb il y una trampa de la liq uid ez, la tasa
de desempleo se di sparó en el p eri odo 2007-2009. Aun-
que un mayor co nocimiento de la macroeconomía h a
permitido qu e la mayoría de los países aplique medidas
co n tracíclicas, resu lta basta n te lejan a la persp ectiva de
una vigorosa recuperación del producto y el em pleo .
Este capítulo presenta un análisis de la macroeco-
nomía del desempleo. Inicia con las bases de la oferta
agregada. Asim ismo m uestra la forma en que un ere-
cie nte desempleo es res u ltado d e un le n to crecimie n to
d e la dem anda ag regada en rel ació n co n el product o
potencial. Luego se examinan los grandes temas de
política re lativos al desempleo.
AGREGADA
En capítu los an te rio res se abordó la demanda ag regada
y el crecim ien to económ ico . Esta sección describ e los
factores que determ inan la oferta agregada. En el corto
plazo , la natural eza del proceso in flacio na rio y la efica-
cia de las po líticas co ntracíclicas dependen de la dem an -
d a ag regada. En el plazo de un decenio o m ás, el creci-
mien to económico y la elevació n de los niveles de vida
están estrechamente ligad os a Jos increme ntos en la
oferta agregada .
Esta distinción en tre la oferta agregada de corto y
largo plazos es crucial e n la macroeconomía m oderna.
En el corto plazo , la interacci ón entre la oferta y la de-
m an da ag regadas determina las fluctuaciones del ciclo
de nego cios, la in flaci ón, el d esem pl eo , las rec esiones y
las ex pans io ne s. Pe ro en el largo pla zo es el creci mie n to
del prod uc to potencial por co nduc to de la oferta ag re-
ga da lo q ue explica la tendencia e n el prod ucto y en los
niveles de vida .
611
 612
CAPiTULO 29 • El DESEMP LEO Y LAS BASES DE LA OF ERTA AGREGADA A. BASES DE LA OFERTA AGREGADA 613

Co nviene resum ir los puntos clave desde el prin-
cipio:
• La oferta agregada describe la co nd ucta del lad o de
la producción en la econo m ía. La curva de la ofer ta
agregada, o curva OA, es la curva qu e muestra el
nivel de producto nacional tot al qu e se obtend rá a
cada ni vel posi ble de precios. to d o lo demás co ns-
tan te.
• Al anali zar la ofe rta agregada se hace un a d istin ción
fundamental entre el la rgo y el co r to p lazos. El corto
plazo, qu e correspo nde a lo que sucede en peri odos
de unos cua n tos meses a pocos años, se relacio na
co n la curva de oferta agregada de corto plazo . En
el corto plazo , precios y sa larios tiene n cierta rigi-
de z. Como re sultado, habrá mayores precio s co n
una mayor producción d e bie nes y servicios. Esto se
m uestra como una curva OA de pendiente positiva.
• El largo plazo se re fiere a p eriodos asociados co n el
crecim ien to eco nó mic o , desp ués de que se ha elim i-
dría al e liminar la influencia del ciclo de ne go cios.
Variable
Como medida operativa, el PIB potencial se mide co mo
el producto que se obtendría en un nivel de re fere ncia Producto potencial
de la tasa de d esem p leo llam ad a tasa de inflación no acele- Insu mos
radora de desempleo (o NAIRU, nonaccelerating i11jlation
rate o/ unemploymentv.
El p roducto potencia l es un a me ta crecie nte. Con. Tec nología y efici encia
fo rme crece la economía, también crece el producto
po tencial , y la curva de la oferta agregada se des plaza a Costos de producción
la derecha. La tab la 29-1 mu estra los principales de ter- Salarios
minantes de la ofert a agregada, desglosados en los fac-
to res qu e afectan al producto potencial y a los costos de
Pre cios d e las importacio-
producción. Po r e l análisis de l crecim iento económico ne s
se sabe que los factores primarios en la de terminación
del crec imie nt o del product o potencia l so n el cre ci- Costos de ot ros insu me s
m ien to de los insuma s y el avance tecn ológico .
TABLA 29·1. La oferta agregada depende del producto potencial y de los costos de producción
El producto potencial no es el pro ducto La oferta ag reg ada se relacion a con el producto tot al ofrecido a ese nivel de p rec ios. La curva DA
Efecto en la oferta agregada
La oferta d e ca pital, traba jo y recursos natu rales so n los insumes im portantes. Se llega al
p rodu cto pot en cial cua n do el uso del trabajo)' de otros in su mes se halla al nivel máxim o
suste n table. El creci mie nto de I01í insumes eleva al producto po tencial ya la oferta agregada.
La in novació n , las mejoras tecn ológicas }' una mayor eficiencia elevan el n ivel del producto
po ten cial y d e la oferta agregada.
Menores salarios llevar án a menores costos d e producción; menores cos tos significa n que la
can tid ad ofrecida se rá mayor en cad a nivel d e precios para un producto poten cia l darlo .
Una reducción en los precios del ex terior o un a apreciación del tipo d e cambio red uce el
precio de las importaciones. Esto lleva a me nores costo s de producción y eleva la oferta agre-
gada .
Los men or es p recios d el petróleo reducen los costos de prod ucción y co n ello se eleva la
oferta agregada.

nad o la mayo ría de los elemen tos de los ciclos de
nego cios; se refiere a un periodo de varios años o
decenios. En el largo plazo los preci os y los salarios
so n flexibles por comple to . El producto se d eter-
mina por el producto po te ncial y es independien-
te del n ivel de precios. Esta curva de oferta agre-
ga da de largo p lazo se representa como una lín ea
vertical.
Esta sección se dedica a exp licar estos puntos ce ntrales.
DETERMINANTES DE LA OFERTA
AGREGADA
La oferta agregada d ep ende, e n lo fundamental, de
dos g lu pos de fu erzas: el produ cto potencial y el costo de
los insumas. Se ex am inan cada un a de estas influencias.
El producto potencial
El co ncep to clave para enten de r la oferta ag regada es el
producto potencial o PIB potencial. El producto potencial
es el p rodu cto máximo soste n ib le qu e se puede ob tener
sin disparar p resiones inflacionarias.
En el largo pla zo, la oferta agregada d epende sobre
todo del p rod uc to potencial. Por tan to, la CUIva OA se
de te rmina por los mismos facto res que influye n en el
cre.cim ien to económico de largo plazo: la can tidad y la
calidad del trabajo , la ofe rta de capi tal y de recursos
na turales y el nivel de la tecnología.
En general. la macroeco no m ía usa la siguien te defi-
nición de p roducto potencial :
El PIB po te ncial es el más a lto nivel sos te n ible de
producto nacio nal. Es el ni vel de prod ucto qu e se ob te n-
X
máximo
• , Co nviene resaltar un punto sutil sobre el pro-
ducto pot encial: el producto potencial es el
máximo produ cto sostenible, pero no el límite físico o pro.
ducto máximo absoluto que una eco nomía puede producir. La
eco nomía puede operar con niveles de prod ucto por encima
del produ cto potenci al por breves period os. Las fábricas y los
trabajadores pueden labo rar jornadas extra por un tiempo.
pero la produ cció n por encima del nivel potencial no es soste-
nible de manera indefinida.Si la economía prod uce más allá de
su produ cto pote ncial durante mucho tiempo, la inflación
de pre cios tend er á a elevarse conforme baja el desempleo, las
fábricas tra bajan con mayor intensidad y los tra bajadores y
empresas tratan de obtener mayores salarios y beneficios, res-
pectivamente.
Una analogla útil es que alguien corra un mara t ón, Piense
en el prod ucto potencial como la velocidad máxima que un
rnarato nista puede alcanzar sin "so brecalentarse" y sin ago-
tarse. Es evidente que el competidor puede co rre r más rápido
que su paso sostenible po r algún tiempo, asl co mo la econo-
mía estadounidense creció más rápido que su tasa de creci-
miento potencial durante los años noventa del siglo pasado.
Pero en toda la carre ra, la econo mía, co mo el maratonista,
pueden pro ducir sólo a una cierta máxima "velocidad" sesee-
nlble, y esta velocidad sostenible en el prod ucto es el pro-
ducto potencial.
Costos de los insumas
No so rp re nde que un mayor producto potencial lleve a
una ma yo r ofert a agregada. El papel de los co stos en la
DA es menos obvio. No obstante, la oferta agregada en el
C01tO plazo se ve afectada por los costos de producción.
d epe nde de facto res fu nd amen tales, co mo el p roducto po ten cial y los costos de producción. Los
factores listad os en la tab la inc rementarían la oferta agregada , de splazando la cu rva DA hacia
abajo o ha cia la derecha.
La ex plica ció n intuitiva es la sigu ie n te : las em presas
tie nen ciertos co sto s q ue so n rígidos en el co r to pla zo.
Po r ej emplo , co nsi dérese un a aerolínea qu e tiene un
arren da m iento de largo plazo y un co ntra to laboral
para varios años. Si la d emand a de viajes aé re os se incre-
m enta, a la co m pa ñía aérea le co nvend rá ag regar vuel os
y encarecer el precio d e los bol e tos. En otras palabras,
tanto los precios co mo el producto se inc re me nta n co n
un au me n to en la dem anda de corto pl azo .
También es claro q ue los cam bios e n los costos de
producción afectan a la oferta ag regada e n el co rto
plazo. Po r ejem p lo. véase lo que suced ió e n los prim e-
ros años del n uevo m ile nio, cuand o frente al repunte
del p recio del pet ró leo su bió e l precio d el co mbustible
par a el transpor te aé reo. Las aerolíneas no pudiero n
aj ustar 10 suficien te sus operaciones ni el precio de los
bo let os co mo para co mpensar sus mayores costos . Esta-
ba n registrando pérd idas eno rmes. Por ta n to, recorta-
ron algun as de sus o pe raci o nes, aband o naro n ru tas,
lim itaro n el se rvici o de co m idas y por un tiempo re tira-
ron d el servicio a un nú mero sustancia l de avio nes. Este
eje mp lo ilu stra la fo rma en que el costo de los in sumos
pu ede afecta r la co nd uc ta de la oferta.
La tabla 29-1 muestra algunos de los factores de co s-
tos que afectan a la oferta ag regada. En estos ejemplos,
los menores cos tos incrementan la OA, lo cual significa
qu e la curva OA se desp laza hacia abajo.
Desplazamientos de OA. Los efec tos de los cam bios en
cos tos y prod uct o potencial se ilu stran en la figu ra 29-1.
El panel del lado izq u ierd o muestra q ue un increment o
en el produc to potencial sin cam bio e n los costos de
producción desp lazaría la cu rva de la oferta ag regada
afuera de OA a DA'. Si los cos tos de prod ucció n se in cre-
me ntaran sin cambios e n el p rod uc to potencial, la curva
su biría de manera directa de DA a OA", co mo se mues-
tra en la figura 29-1b).
Los movi mientos de OA e n el mundo real se mue s-
tran en la figura 29-2. Las CUfVdS so n estimac iones empí-
ricas realistas para d os años diferentes, el añ o recesivo
de 1982 Yel año cres ta de 2000. Las lín eas verticales in di-
ca n los niveles de pro ducto po ten cial en amb os años. De
ac uerdo co n es tudios al respecto, el p roduct o po tencial
real creció alreded o r d e 72% en este periodo .
La figura m uestra cómo la curva OA se despl azó
afuera y arriba en es te lapso. Las causas del des plaza-
miento hacia afu era son el incremento en el p roducto
potencial, qu e se o rig inó en el crecim ie nto de la fuerza
de trabajo y del ace rvo de capital, y las mejoras en la tec-
no logía. El des plazamiento hacia arriba se generó en los
inc remen tos de los costo s de producción, como los sala-
rios, los precio s del petróleo y de o tros insumos de natu-
ra leza similar. Al sumar los in cremen tos de cos tos }' del
crecimiento del prod ucto po tencial se obtiene el despla-
zamie nto de la oferta ag rega da de la figura 29-2.
 615
614 CAPíTULO 29 El. DESEMPLEO Y LAS BASES DE LA OFERTA AG REGADA A. BASES DE LA OFERTA AGRr:GADA

ag regada. La curv a DA clásica O de largo plazo es ver ti-

a) Incremento en el producto potencial b) Incremento en costos OFERTA AGREGADA A CORTO
cal y. po r ello, los cam bios e n la demanda ag regada no
Y LARGO PLAZOS
p p OA" tienen efecto sobre el producto.
Pueden resumirse las razon es de la di ferencia co mo
Product o I ¿Cómo afec ta n los cam bios en la oferta agregad a al pro-
potencial ducto y al em pleo? La respuesta a esta pregunta es di s- sigu e: la curva OA d e co r to pl azo de la figura 29-3a)
tinta si se trata de l co rto pl azo (que se aplica a los ciclos indica que las empresas están d ispuestas a incrementar
de negocios) o del largo plazo (q ue se uti liza e n la co m- sus niveles de producción e n respuesta a los ca mbios en
OA
la demanda agregada. Es evidente qu e debe haber re-

-
I paración de un país du ran te largos pe riodos o a compa-
rac io nes e ntre países) . Am bos enfoques se ilu stran en la cursos oci osos en la economía. Pero la expansió n del
.~ .... figura 29-3.
p roducto no p uede co n tin uar de mane ra indefin ida.
o- La curva d e ofer ta ag regada de co rt o plazo. d e pen- Co nforme crece el product o aparece la escasez de mano

1/
s
"ID diente positiva, se aso cia co n el análisis llam ad o macro- de o bra y las pl antas o peran casi en su capa cidad máxi-
ma . Los salarios y los precios co m ienzan a su bir co n
.....r
.2
)
~
Z ec onomía keynesiana. En es te caso , los ca mbios en la
demanda ag regada tienen un efecto sign ifica tivo en el mayo r ra pidez . Una m ayor fra cción de la respuesta al
~-.....,~:-:;=-+.í""""" - 1
p roducto. En otras palabras, esto llevará a una baj a e n in cremento en la d emanda agregada llega e n fo rma
........ 1
el prod ucto y los precios. En relación co n e l aná lisis grá- de incrementos a los precios. y una frac ció n menor
1
fico , esto sign ifica q ue la curva DA es de pendiente posi- llega co m o alza en el producto .
I
I La figura 29-3b) muestra lo q ue sucede e n el largo
tiva , así q ue una baja en DA llevará a una di smi nució n
Q plazo, después de que sala rio s y p recios han tenido
QP tan to en los precios co mo en el producto.
Producto real Product o real El enfoq ue de largo plazo. algunas veces llamad o tiem po d e reaccionar por completo. Cuando ya han
macroeconomía clásica , sostien e que los ca mbios en DA te nido lu gar to d os los aj uste s. la cu rva OA de largo plazo
FIGURA 29-1. ¿Cómo el crecimiento e n el product o po lencial y el increm e nto en co sto s
afectan a la oferta agrega da? afecta n a los preci os, p ero n o tien en efec to so bre el p ro- se ha ce vertical o clásica . En el largo plazo, el nivel d e
du cto rea l. En el largo plazo , los p recios y los salarios se producto ofrecido es in dependien te de la demanda
En a), el c re ci m ien to en el producto po te ncial sin ca m bios en los cos to s d e p roducció n d es-
plaza la cu rva DA a ,la de re ch a , ~ e DA a DA', C uan do su b en los costos d e p roducció n , po r- aj ustan po r co mpleto a las var iaciones en la dem anda agregad a.
q,ue su be n los salanos o el precIO d el p e tr ó leo , pero sin mod ificacion es al prod ucto pol e n-
cial, la curv a DA se desplaza en fo rm a vertical hacia arriba, d e DA a DA" en b).

al Corto plazo bl Largo plazo

p p OA

¡;¡
Oferta agregada y producto potencial FIGURA 29·2. En la realidad, lo s desplazamientos
¡¡
o-
120 P
d e la oferta agregada combinan in crementos en
costos y un mayor producto potencial
u'"
"ID
.2
Z
~nrre 198 2 y 2000, ~l product o po ten cia l creció por
100 Inc rementos en la d isponibilid ad d e los insum as de
oo ca pita l y trabajo )unto co n las m ej oras te cno lógicas,
d esplazan d o h acia fue ra la curva OA. Al mi smo tiem-
o" 80 Curva OA'
en 2000 po , los incre m e n tos e n los costos d e producción la ' - - - - -- -,J;,-- Q ' - - - -- --";;---
QP
Q
8 des~ laza ron hacia arriba . El efec to ne to fue el despla-
QP
8 Producto real
00 N
ce Producto real
.Q 80 e» zamiento de la curva DA hacia a rriba y a la d ere ch a.
o
I'! Cu";-OA FIGURA 29~3. La cur va OA tien e pend ie nte positiva en el corto plazo. pero es vertical en
o- ni
'"
u 40
en 198 2 -2 el largo pl azo

~
"ID En a), la cu rva DA en el co rto plazo tiene u na pe ndie nte positi va porque m uchos costos so n
.2
Z in fle xibles e n el co r to pl azo . Pero los precios y los sa lari os que e ra n in flexibles se aj us ta n
20 il
~
co nfo rm e el tiempo p asa , así que la cu rva OA d e largo pl a zo e n b) es ve rtica l y e l producto
u q ued a d e terminad o por el pro d ucto pot encial. ¿Pu ede ust ed e n ten d e r por q ué un eco no-
e
o. mi sta keynesiano en a ) podría desea r estabiliza r la eco n o mía median te políticas q ue m odi f i-
O 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 ca n la de m and a agre ga da , m ien tras q ue un ec o no m ista clásico en b) se co ncen traría so bre
PIS real (miles de millones, precios de 2000) todo e n in cr ementar el producto pote ncial?

616 CAPiTULO 29
La rigidez de precios y so/arios y /0 curva OA
de pendiente positiva
En ge ne ra l. los eco no mistas coinciden e n que la cu rva
DA tien e pendiente positiva en el corto plazo, lo cua l
sign ifica que tan to el producto co m o los p re cios res-
ponden a los cambios en la demanda. Ha resultado muy
d ifíci l desarrollar una teoría co m ple ta para ex plica r
esta relación, y las co nt rove rsias so b re la oferta agregada
se h all an e nt re las más acalorarlas de toda la cie ncia eco-
nóm ica . A co nt in uación se d escribe una d e las teo rías
importantes y perdu rables, la que se refi ere a la rigid ez
d e p reci os y salarios; pe ro no se so rpre n d a si también
esc uc ha otras.
El rompecab ezas qu e d ebe a rm arse co nsiste en e n-
tender por qué las e mp resas elevan precios y producto
en el co rto plazo co nfo rme se in crem en ta la d emanda
ag re gada, m ientras que e n el largo pla zo los aum entos
en la d emanda llevan sob re todo a ca m bio s en los p re-
cios. La clave d e es te acertijo está en la conducta de los
p recios y los salarios en un a ec onom ía moderna d e mer-
cado. Algunos elementos de cos tos d e las empresas so n
inflexibles o rígidos e n el corto pl azo . Co mo re sultado d e
esta ausencia d e flex ibilidad, las empresas p ue den apro-
vecha r los mayo re s niveles de la d emanda agregada tr a-
bajando para obtener una mayo r p roducción .
Por ej em plo , su pó ngase que una emerge ncia bélica
lleva a u n in cre mento en el gasto m ilitar. Las em presas
saben q ue e n el corto p lazo muc hos d e sus cos tos de
producción se d enominan en d ólar es: a los trabajadores
se les paga 15 d ó lares por h ora , las rentas so n d e 1 500
dólares al mes y así en lo sucesivo. En respuesta a la
mayor d emanda, las em p resas en general elevan el pre-
cio d e sus producto s e increme n tan su producción . Esta
asocia ció n positiva en tre precios y producción se refleja
e n la curva OA d e pendiente positiva en la figu ra
29-3a).
En re petidas ocasiones se han mencionad o los cos-
tos "rígidos" o "inflexibles". ¿Cuáles se rían algu nos
ejem plos? El más sig nificativo es el d e los salari os. Co n-
sidérese el caso d e los trabajadores sin dicalizad os. Por
lo ge nera l, se les paga d e acuerd o co n un contrato co-
lecti vo d e largo pl azo que especifica cierto pago por
hora. Du rante la vigen cia del contrato, la tasa salaria l
que la em p resa d ebe pagar está fijad a en lo fu ndamen-
tal en d ó lares. Es muy ra ro q ue los salari os su ban más d e
un a vez al año, incluso para lo s trabajadores no asalaria-
dos. Es todavía más raro q ue los sueldos y salari os se
reduzcan , exce p to cuand o es eviden te que una em p resa
es tá al borde d e la quie bra.
O tros precios y co stos son del mi sm o modo rí gidos
e n el corto p lazo. Cuand o una em p resa renta un edifi-
cio, es frecuente que el arrendam ien to d ure un a ño o
• EL DESEMPLEO Y LAS BASES DE LA OFERTA AGREGA DA
más y que la renta se fije e n d ólares. Además, las e mp re-
sas firm an co n tra tos con sus proveedores para especifi-
car los precios que se deben pagar por mat eriales o
componentes.
Aljuntar todos estos el em entos, usted puede ver la
rigidez que existe , en el co rt o plazo, en los precios y los
salarios en una moderna econom ía d e m ercado.
¿Qué sucede en el largo plazo? Al fina l, los e lemen-
tos inflexibles o r ígid os d e los costos -contra tos salaria-
les, arrend am ie n tos y precios regu lados, e n tre otros-
se flexibilizan y se pueden negociar. Las empresas no
pued en ap rovec har d e manera indefinida las tasas sala-
riales fijas en sus contratos colectivos; los tr ab ajadores
pronto se d arán cuenta d e que los precios h an su bid o e
insistirán e n increm en tos a sus salarios que co mpensen
el alza. Co n el tiempo, todos los cos tos se aj ustarán a los
mayores precios del producto. Si el nive l ge nera l de pre-
cios su be cierto porcentaje por una mayor d emanda,
en to nces los salarios, re ntas, precios regu lados y o tro s
cos tos, al final, re sponderán movi éndose también hacia
ar riba en to rno a cierto porcentaje.
Una vez que los costos se han ajustado hacia arri ba
ta nto co mo los p recios, las em presas ya no podrán bene-
ficiarse d el ni vel m ás alto d e la d emanda agregada . En
el largo plazo , d espués d e que todos los ele m en tos del
costo se h an ajustado por comple to, las em p resas ten-
drán la mi sma razó n de precio s a costos que tenían
an tes del ca m bio en la demanda. Habrá un ince ntivo
para que las empre sas eleven su p roducción. Por ta n to ,
la cu rva OA de largo plazo tiende a se r vertical, lo cua l
sign ifica que el producto ofrec ido es ind e pe nd ien te del
nivel de precios y co stos.
La demanda agregada d ifiere segú n el pe riodo del
q ue se trate . En el co rt o plazo los ele men tos rígidos en
precios y salarios lleva rán a las em presas a respo nder a la
mayo r d emanda, elevan do ta n to la p rodu cció n como los
precios. En el largo pla zo, cuando los costos respond en a
plenitud. tod a la respuesta a la d eman d a agregada asu me
la forma de ma yores precios. Mien tras la ClUV<l OA de
corto plazo tiene una pe ndien te pos itiva, la curva DA
de largo plazo es vertical po rq ue, dado suficiente tiempo,
Lo d os los precios y costos se aj usta n d el todo.
B. DESEMPLEO
Durante la recesión q ue co me nzó en 2007, el n úmero
d e p erso nas desempleadas en Estados Unidos creció en
más de 4 mill ones. De los 11 mill o nes d e d esemplea dos
al final de 2008, la mitad "h abía perdido su e mpleo",
era n perso nas que se habían qu ed ad o sin tra bajo d e
--
617
B. DESt:MPL EO
man era invo lu n ta ria . En pe riod os previos, co mo la Gran 100
Depresión o a pri nc ip ios d e los añ os oc he nta d el siglo "'
~
pasado, la tasa d e d esempleo su bió mu cho m ás y alca nzó ~ 80
"(;
un máximo histórico de 25% en 1933. 0."
La p rese ncia del d esempleo in vol un tari o en una ~B
,,-
u ro 60
ec o no m ía d e mercad o plantea preguntas trasce nde nta- "
-D t'
les: ¿Có mo puede habe r millones d e dese m plea dos oo.~
"
cuand o hay tanto trabajo ú til que se puede hacer? ¿Hay "'-
,,'"
u
40
alguna falla e n el mecanismo d el mercado que obliga a ,,"O "
tantos que qu ieren trabajar, a penn anecer ociosos? Por ~ 20
otra parte, ¿el alto dese m pleo es ca usa do so b re todo "o~
u,
por fallas e n los programas d el gobierno (como el o
seguro d e d esem pleo ) que reducen los incen tivos pa ra Adolescentes
trabajar o por las pro piedades in trí nsecas de una econo- I
O Inactivos • Desempleados _Empleado
mía d e mercad o ? El resto de este ca pítulo ofrece un
FIGURA 29.4. Estatus de la fu erza laboral d e la población .
panorama d el sig nificad o del d esempleo y da algu nas
2007
res p ues tas a estas importantes pregu nlas.
¿Cómo ocupan su tiem po los estadouniden ses? Esta figu ra
mu estr a cómo los adol escentes (e n tre 16 y 19 añ os), los adul-
Los (25-54) y la ter cera ed ad (65 año s y más) d ivid ieron su
MEDICiÓN DEL DESEMPLEO tiempo en tre el em pleo, el d esemp leo y la ina ctividad . Muchos
Los ca m bios en la tasa d e dese m pleo ocupan cada m es trabajadores jóvenes es tán fuer a d e la fuerza laboral y en la
los en ca bezados d e las noticias. O bsérvese d e n uevo la escuela, mientras qu e la mayo ría d e los traba jado res de la ter-
ce ra edad está j u bilada.
fig ura 19-3 en la página 380 para re fre sca r su memoria
so b re la tendencia de largo pl azo . ¿Qué está d e trás d e Fue-nte : Burean of Labor Smtis tics.
lo s n úmeros? Las estadística s sobre el d ese mpl eo y la
fuerza labo ral est án entre los datos ec o nó m icos más
d etallados y cuid ad osam en te di señ ad os y recopilados
d el país. Los d atos se reúne n cad a me s sig uiendo un La figura 29-4 muestra có mo se di vide la población
p ro cedimiento llamado muestreo aleatorio d e la pobla- d e Esta d os U nid os entre las ca tegorías d e em plea d os ,
ción. Ca da m es se e n trevista a 60 000 familias, más o d esempleados e inacti vos. (La situac ió n d e lo s es tud ian-
menos, so b re su más reciente hi storial d e tr ab ajo . tes se exa mina en la p regu nta 6 a l fin al de este ca pi-
La e nc uesta divide a la poblac ión d e 16 años o m ás tu lo .)
en cuatro gnlpos : El gobie rno usa la d efinición d el estatus d e la fuerza
labo ral co m o sigu e:
• Empleados. Se tra ta de personas que realizan cual-
qui er trabajo pag-a do, así co mo las que tienen em- La gente que tiene trabajo está e m plea da; la que no
pleo , pe ro que faltan al trabajo po r e nfermedad, tien e trabajo, pero 10 está buscando, es d esempleada ;
h uel gas o vacacio nes. las personas sin trabajo que no lo es tán buscando, está n
• Desempleados. Se clasifica a las personas co mo d es- inactivas o fuera de la fuerza laboral. La tasa de desem-
em plea das si no tienen un trabajo , han buscad o un o pleo es el número de desemp leados dividido en tre la
d e m an e ra ac tiva en las cu atro se manas anterio res y fuerza laboral total.
es tá n di sp onibles para trabajar d e in media to. U n
punto importante es que el d esempleo requie re IMPACTO DEL DESEMPLEO
algo más que no tener tr abajo, se nec esi ta d ar pasos
para enco ntrar un em pleo . El alto d esempleo es un pro blema ta nt o económ ico co-
• Inactivos o fuera de la fuerza lab oral . Esto incluye a mo social. El d esempleo es un problema económ ico
34% d e la población adulta q ue se hace ca rgo d e porque representa el d esperdicio d e un recu rso valioso.
tareas domésticas, es tá jubilada, está d emasiado e n- Asimismo, es un gra n problema social po rque ca usa un
ferma co mo para trabajar o tan só lo no busca tra- sufrim ien to enorme cuando los tr ab ajadores d esemplea-
bajo . dos luch an por sob revivir co n sus reducidos in gre sos. En
• Fuerza laboral. Esto incluye a todos aq uellos qu e e n periodos d e alto desempleo , las angustias eco nó m icas se
la actualidad están empleados o de sempleados. d esb ordan y afec tan las emocio nes y la vida d e la gen te .
 619
618 CAP iT U LO 29 EL DESEMPLEO Y LAS BASES DE LA OFERTA AGREGADA B. DESEMPLEO

e m p icados d e cue llo bl a n co bie n p agados a p re n d ieron -¡;¡ 3 •

Impacto e c o n ó m ico P uede le e rse la in uti lidad de la búsqu e da d e trabo .
S. . aJo en '"J
ro •
d e las reducciones co rpo ra tivas de los d o s ú ltim os dece-
Cuan do su be la tasa de d ese m p leo . en efe c to , la ec o n o- _ Francisco
an af durante la Gra n Depresión e n e l sigule
. nte etu Ley de Okun
mía d escarta lo s bienes y se rvic ios q u e los tr abajado res parr o: n ios . Al respec to , póngase a tenció n a la hist oria d e un ¡> 2
gerente co rpora tivo d e m edian a edad que pe rd ió su o
desempleados pud ieron h aber producido . u •
Me levan taba a las cinco de la mañana para ir al m u 11 em p le o en 1988 y todavía no conseguía un trabajo per-
00
o
~Cu á n to
d esp e rd icio resu lta de u n alto desempleo? Afuera del ingenio Sp re ckles, an te el parlón. había m il eJ • • •
¿Cual es el cos to d e oportu nidad d e un a re ces ió n? La hombres. Muy bien sabíamos que só lo ha bría tres o cua- m an en te en 1992: .9, • • •
ta b la 29-2 ofrece u n cálc u lo d e cu á n lo producto fa llaría tro em~l e ~s . Salí~ un suj eto co n dos guardias de talla He perdid o la pelea p am man ten erme a la vangua rd ia
o
~
o ..-
• •
•• •
p ara lleg a r al PIB pote ncial e n tr es p erio d o s de alto d es-
e~p leo e n la ~ egu nda mitad del sig lo p asad o . L a m ayor
pequen a : Necesito d os hombres para la cuadrilla. Dos
h,ombres q ue .d e v~ras trabaj en ". Los m il hombres pe lea-
n :unos co mo Jauna de perros para traspasar el po rtón .
en la economí a d e ho y. .. Estaba determinado a encon-
trar tr ab ajo , pero con form e pasaron los me ses y luego los
año s, la d epresión me in vad ió . Uno p uede se r rec haz ado
E
'"
00

'"
-o
•
.~ •
•
••• • •
• • • ••
• ,
p erdida ec~~om lca oc u rri ó d uran te la G ra n Dep resión, '"
-o - 1
p ero las crrsts del petró leo y la infl ación de los a ños
Solo cua tro de no sot ros lo haríam os. ta ntas veces que acaba po r cu estio narse su valía personal.
'"
00
•
J'!
se te n ta ~ ~ochen ta~ tam bié n generaro n una p érdida d e O p ueden esc uc harse los recue rd os d e un o brero des- 1!!
p rod u cci ón de m as d e un b illón d e d ó lares. e m p lead o d e la co ns trucció n :
e
-2 •
'"o
:o
Las p érdid as eco n ó m icas e n p eriodos d e a lto d es- LA LEY DE OKUN
Llam é a los qu e p on ían los tech os y n o me n ecesitaban E
e m p leo so n las m ás gra n d es jam ás docu me ntadas en
porqu~ ya tení~n g: n le qu e h abía estado trabaja ndo c~n La co nse cue nci a m ás traumáti ca d e una recesió n es el O'" -3
-2 O 2 4 6 B
una ec~nom.í a ~ od erna. So n m u chas vece s m ayores ellos cm ca o seis an os. No ten ían tan tas vaca n tes. Para la -4
alza e n el dese mple o que la aco m p aña. Co n fo rme b aja Tasa de crecimiento del PIS real (porcentaje)
que las ineficiencias es tim ad as en las pérd id as mi croeco- mayo~ía d ~ ésta s hab ía que tener la preparato ria o algo
el producto, las e m presas n ecesitan m e nos trabajado-
nómicas propiciadas por lo s m onopolio s o p or las ta ri- de u niversidad . Y yo buscaba cu alqui er empleo . desde FIGURA 29-5. Ilustración de la ley de Okun, 1955-2007
res, así q u e n o se co n tra ta n nuevos y lo s que están trab a-
fas y cuo tas. lavar au tomóviles o cua lqu ier o tra cosa. De acuerdo co n la ley d e Oku n, sie mp re que el producto
.Así que, ¿qu é se h ace todo el día ? Un o va a su casa y jan do co mie nza n a ser d esp edidos. Véase qu e , e n ge ne-
crece 2% más rápido que el P IB po tencial, la Lasa de de sem -
se sle n~a: y uno. comie n za a fru stra rse quedándose allí. ral, la tasa d e d esempl eo se mueve a la in ve rsa d el
pleo baja 1 punto porce n tu al. Esta gráfica mu estra q ue los
Impacto social ~ fa l~uh a emp ieza a sacar las u ñas. Tod os co m ienzan a producto e n el ciclo d e n egocios. Este m ovimi e nto se camb ios en el desem pleo están bien pron osticad os po r la tasa
El cost~ econ ó~i co del d esempleo es d e veras grande, d~ scuu r por cosas estú p i da~ y la única ra zón es por que- conoce co mo ley d e O ku n : de cre cimi en to d el PIB. ¿Q u é cre ci mien to d el producto lleva-
pero nmguna cifra e n dine ro puede refl eja r el d esgaste dar .atrapad os en ese espa cIO todo el tiempo. La famili a ría a qu e n o hubi era ca mbios en el de sempleo de acue rdo con
se Sien te aplastad a po r el de sempleo . La ley de Okun afirma que po r cada 2% d e caída del
hu~an o y psicológi co que ca usa n los la rgos periodos d e la línea?
PIB e n relación con el PIB po tencial, la tasa d e desem-
perSIst e n te desempleo invol u n tario. La trage dia perso- El d esem pl eo no se limi ta a la m ano d e o b ra n o cali- Fuente: U.S. OepaTtm t"n t orCom meTC ~ and Labor.
n al del d esempleo se ha co m p ro bado una y otra ve z. ficada , co m o muchos ad m in istradore s, profesionales y pl eo sube casi 1 punto porcent ual.

Esto sig n ifica que si el PIB com ienza e n 100% d e su

p Ole n cial y b aj a a 98% d e éste, la lasa d e d es emp le o
su b e 1 p unto porcentual, de 6 a 7%. La fig ura 29-5
muest ra cómo se han m ovido juntos el producto y el si se quie re ab a ti r la tasa d e d esempleo , el PIB rea l d ebe
d esemp leo e n el cu rso d el tiempo . es ta r cr ecie n d o m ás ráp id o que el PI B potencial.
Producción perdida
Las lenden cias d el prod uc to y e l d esem pl e o e n lo s La ley de Okun aporta e l vínculo vital e n tre el mer-
Pé rdi da de Com o años n ove n ta p ermiten ilu strar la ley de O kun, En el cado d el producto y e l mercado del trabajo. Describe la
pmrs. miles p orc entaje va lle d e la rece sión de 199 1, la ta sa d e desempleo su b ió asocia ción entre lo s movimientos de co rt o plazo e n el
Tasa promedio de millones, de l Pffi a 7%. En ese punto se es tim ó que e l PlB r e al es ta ba 3%
de desempl eo precios de durante el PIB real )' los cambios en el desempleo.
p o r d ebajo d e l p roducto potencial. Enton ces, en el
(%) 2008) p eri odo
curso de lo s och o años sigu ie n tes . e l producto creció
Gra n Depresión (1930-1939) 18.2 2796 30.0 5% m ás ráp ido que el producto po te n cia l. así que en INTERPRETACiÓN ECONÓMICA
Cr isis del petróleo y la inflación 1999 se estimaba que e l P lB real estab a 2% por e n cima DEL DESEMPLEO
( 1975-1984) 7.7 1 694 2.7 d e l produ cto pOlencial. De acuerd o co n la ley d e Okun,
Letargo despu és de la bu rbuja Ante es tos h ech os, la ca usa d el d esempleo parece cla ra :
la tasa d e d e se mpleo d ebía b aj ar 2.5% (5/2) a 4.5%
punto.com (200 1-2003) 5.5 509 1.4 h ay demasiad o s trabaja dores e n la consecució n d e muy
(7 _ 2.5). De h echo, la ta sa d e d ese m p leo e n 1999 fu e
pocos e m p leos . Pero es te sim p le fenó m eno h a repre-
d e 4.25%, u na p redi cci ó n d e n otabl e pre cisión. Esto
TABLA 29-2. Costos económicos de los periodos de alto desempleo sen tad o un tr emendo e ni gma para los econo m ista s
muestra cómo se puede u sar la ley d e O ku n p ara rel a-
~~s d os gr an d es periodos de alto de sem p leo de sd e 1929 ocurri eron durante la Gra n De re- du ran te muchos a ñ os. La e xpe rie n cia muestra qu e lo s
cionar los ca m b ios e n la tasa d e d esemple o co n el creci-
sro n y d ura n te la secuela de los cho qu es del pe tróleo y la alta infl ación de 1975 1984 Se precios su be n o b aj a n p ara n ivelar m ercados co m pe titi-
m ie n to e n el prod ucto.
calcula
PI n Iasyer ' did
I as d e prod u ccro
., n co mo la difere
. a po ten. cial
ncia acu m u lativa entre el PIB e
Yel vos . Al precio d e liq u id ació n del m e rcado , lo s co m p ra-
Una co n sec ue n cia importan te d e la ley d e Oku n es
B real: Notese que duran te la Gran Depresión. las pé rdi da s en relación co n el PIB fueron 10 dores es tá n d isp u esto s a ad qu irir lo que los ve ndedores
veces, mas grande s qu e 1as per ' d·I d as sum
._, id as por el aletargam ie nto derivado de la . . d l que el PIB r ea l debe crecer tan d eprisa como el PIB
pe trole la i fl ., ., cnSIS e están d ispuestos a ven der. Pero h ay a lgo que no está
o y a ~ ~ ac ron . ~ co nt r:cclOn en los primeros añ os d el nu evo milenio fue moderada p otencial, sólo p ara evita r que su ba la tasa d e desem-
funcionand o b ien e n el m ercado d el trab aj o , cu a n d o
en co mparacron con baj as preVias. p leo. En cierto se n tido, el PI B tiene que corre r só lo
tantos h ospitales b u scan e n fe rm e ras y no las pueden
Fuen te :. Estiroacron
" (eI 1os a uto res con base e n los da tos oficiales del PIB Yel d esem p leo . p ara mantene r el desempleo en el mismo sit io . Ade m ás.

620 CAPíTULO 29
e nco ntra r, mie ntras qu e m iles d e mine ros d el carbón
qu ie ren tra bajar co n el salario vigente . pero n o pueden
e nco ntrar empleo. Sín tomas similares de fallas e n el
mercado laboral se enc ue nt ran en todas las eco nomías
de m ercado.
Vué lvase ahora al an álisis del d ese mpleo. Co mo
sucede con o tros fe nó menos econ ó m icos , convie ne e n-
te nder las ra zones del desemple o . ¿Por qué el d esem-
p leo varía d e man era tan drástica en el ciclo d e n ego-
cios, así como por q ué algunos grupos tienen tasas d e
desempleo más altas que o tros ? Se verá que un a co m bi-
nación d e imperfecciones en el mercad o labo ral , así
como la d in ámi ca personal d e búsqued a, están d etrás
de la co n d u cta observada.
El desempleo de equilibrio
Primero se a n aliza el d esem p leo e n el ma rco de la oferta
y la d emanda. Co ns idérese e l d esempleo d e eq u ilib rio.
El d esempleo d e eq uil ibrio su rge cuand o la ge n te qu eda
desempleada en forma voluntaria al m ove rse d e u n tra-
bajo a o tro, o cua nd o e ntra y sale d e la fue rza la bo ra l.
Esto se co n oce algu n as veces co m o desempleo friccional
porqu e la ge n te no puede m overse d e inmediat o e ntre
e mpleos. He aquí algu n os ejem p los : alguien qu e tra baja
e n u n p ue sto d e h amburg uesas podría d ecidi r q u e el
sueldo es demasiado b aj o o qu e el horario es in conve-
niente , y renuncia pa ra busca r un mejor e m p leo . O tr os
podrían decidir tomarse un d escanso e n tre el co legio y
su p rim e r e mpleo. Una madre p ri meriza podría to marse
tres m eses d e reposo sin sue ldo. Estos trabajado res h an
elegido el desempleo e n lu ga r de tra b ajar p ara busca r
un equ ilib rio e n sus p re ferencias rela tivas d e ingreso,
ca racte rísticas d el e m p leo , dive rsión y responsabilida-
des familiares.
Esta clase d e d esempleo es d e eq u ilibrio porque las
empresas y los trabajadores est án en sus curvas d e oferta
y d e m an d a. El me rca do se vacía de manera adecua d a
e n el se n tid o d e que los trabajadores que desea n e nc on-
tr ar e m p leo co n e l sala rio vige n te, y en las cond iciones
laborales actuales, lo e ncuentran , y las e m p re sas que
quieren co n tratar personal p agándole las compensacio-
n es d e mercado, pueden hacerlo. Algunos economista s
llaman a esto desempleo volun tario para d e n o ta r que la
ge n te no tiene tr abaj o po rq ue prefiere ese estado a lo
qu e ofrece el m e rcado la bo ral.
El d esempleo d e equ ilibrio se m uestra e n la figura
29-6a ). Los tr abaj adores tienen u n a cu rva de ofe rta
laboral que se muestra co mo 00. El panel izquie rdo
muestra el cua d ro usual de la oferta y la demanda co m-
petitivas, con un eq u ilib ri o d e mercad o e n el punto E
y con un sala rio d e W*. En el equi librio competitivo,
d e liq u id ación d el merc ado, las em presas co n trata n d e
• EL DESEMPI. EO y LAS BASES DE LA OFERTA AGREGADA
mane ra vo lun taria a todos los trabajadores ca lifica_
d o s qu e d esean lab o rar por los salarios d el m ercado. El
número d e e m p lead os se re p rese n ta por la lí nea de A
aE.
Sin e m bargo , a u n cu a nd o e l mercado es tá e n equ ilí-
brio, a algu nas personas les gustaría trabajar, pero sólo
por u n a tasa salaria l mayo r. Estos trab ajad o res d esem .
picados, (Jite se re p resen ta n e n el segm e n to EF, están
d esemp leados e n el se n tid o d e que eligen n o trabaja r
po r la tasa sala ria l d el mercado. Pe ro éste es d esempleo
d e eq u ilib rio e n el se ntid o d e que ellos n o trabajan por
la op ció n que eligieron entre trabaja r y n o trabajar,
d ad os lo s sala rios del m e rcado .
La existe nc ia del desem p leo de eq u ilib r io lleva a un
punto con frec u encia male ntendido: el desempleo puede
ser un resultado ejiciente en una situación en que los trabaja.
dores heterogéneos buscan trabaj o o ponen a prueba diferentes
clases de empleo. Lo s trab ajadores d esempleados por su
volu n ta d p od rían p referir el es pa rcim ie n to, u otras ac ti-
vidades, al trabaj o en las co n d icio n es act ua les de los
sala rios. O pueden es ta r e n desempleo fri ccional, tal vez
busca ndo su p rim er e m p leo . O podrían se r trabajado-
re s d e b aja prod uct ivida d qu e prefiere n el re tiro o el
segur o d e d ese m p leo a un trab ajo mal pa ga d o. Hay
in co n tables ra zones por las que la ge n te elegiría no tra-
bajar por la tasa salarial actual y, d e tod os modos, se le
consid eraría co m o d esempleada e n las es tad ísticas ofi-
cia les.
El desempleo de desequilibrio
Lea d e nue vo lo s pá rrafos sobre la exp e rien cia d e los
tr es trabaj adores. Es d ifícil que la situació n en el in ge-
nio Sp rec kles tu vie ra con d icio nes de eq u ilibrio . De
h echo , los trabajadores desemplead o s no parecen bus-
car un sa n o equ ilib rio e n tre el valo r del trabajo y el
valor del esp arcim ie n to. Tampoco p a rece n personas
q ue eligen el d esempleo mi en tras buscan u n m ej or tr a-
bajo . Más bi en , es tos tr abajado res se h all an e n u n a situ a-
ción d e d esempleo d e desequ ilibrio . Esto oc u rre cuando
e l mercado laboral o la macroeconomía n o funcionan
e n forma adec uad a, y algu n a ge n te calificada que es tá
di spuesta a trabajar por los sala rios actuales no puede
e nc o n tra r e m p leo. Do s ejemplos d e d esequilibrio son el
d ese m p leo estructural y el desempleo cíclico .
El d ese mpleo estructu ral sign ifica un d esaju ste e n-
tr e la o ferta y la d ema n d a d e tra bajo . Los d esaj ustes pue-
d en ocurrir porque la d emanda por una clase de tr a-
bajo está en asc e nso, m ien tras que la d e manda de o tra
clase está a la baja y los m ercados no se ajust a n con ra p i-
d ez. A m enudo se observan desequilibrios es truc turales
e n tre o cupacio ne s o regiones, cua n d o ciertos secto-
res crecen mie n tras otros d eclina n . Por eje m p lo , h ace
621
B. DE SEMPLEO
b) Desequilibrio
a) Equilibrio
W
W
O
o
D'
D
'"~ Desempl eo
-7'
: Empleada involunt ario
;& W··' j - - - - -H'- G 1
/?E~D'
W'
o/ I
I
L --{;--- L L -- - - - -- 7
L· -- L
L" (fuerza laboral)
(fuerza laboral)
Trabajo (personas)
Trabajo (personas)
FIGURA 29-6. El d esempleo d e e q uilibri o y el desempleo d e d esc (luilibrio
En el marco de la ofert a y la d em anda macr oeco n óm Ícas p ue den ilustrar se las d ifere n tes
clases de d esempleo . 1 ' fl .
. El pan el a) muestra u n eq utilib
I n. o no rm al d ond e se vacía el mer cado co n sa anos eXI-
bie s. Aquí, los salados bajan a W* para vaciar el me rca do laboral y nivelar la oferta y la
demanda. Todo el desempleo es volu n tario. . . . .
El pan el b) muestra el de sempleo de d esequilib rio , co n salarios nh:~os q~le no se ~Jus­
tan para vacia r al mercad o lab oral. En un salario d em asiad o alto de ~ , estan ,~mpleados
.lU trabaj ad ores, p er o I IG tra baja do res está n d esemp leados en form a IllV0 1Ulll,U ia .
las industrias y regio nes. De modo sim ila r, e~ la ~arga
poco su rgió una fuerte escasez d e e n ferm e ras, ya q~e el
expa nsi ón d e lo s primero s a ñ os d el nuevo mll e?IO , la
n ú m ero d e e n fe rm e ras calificadas c recía co n le ntitud ,
tasa d e dese m p leo b ajó d e h echo e n to clas las e~tldades
mie n tras qu e la demanda por sus servicios crecía d ep risa
d e Estados U n idos. Las co nsecue n cias de los Ciclo s d e
en u na població n que e nve jecía. No fue sino h as ~ q u e
negocios en el m ercado lab o ral d ifieren.d e. caso e n caso,
lo s su el d os d e las enfermeras su b ie ro n con ra p id ez y
desd e d escenso s m oderado s e n el cre Cim ie n to del e m-
que la oferta se ajust ó, que baj ó la escasez estru ctu ra l
pl eo h asta pé rdid as de empleo s que afecta n a una frac-
d e e n fe rme ras . En con tra ste , la dema nd a d e mineros d e
ción sign ificativd d e la población. ..
ca rb ó n h a es tad o d eprimida por décad as d ad a la fa lta
La clave para e nte n der el des~mpl eo de d~seqUlh­
d e movilid ad geo grá fica' del trab aj o y d el ca p ital; h oy
brio es ver 'q u e lo s mercados lab oral es no esta n e n el
e n d ía , la tasa d e d ese m pleo e n las co m u n idad es m in e-
eq u ilibrio de oferta y d eman da, como se m ue stra e n la
ras de ca rbón sigu e sie ndo alta. figura 29-6&). Para es te ejemplo se su p o ne que los sala-
El desem p le o cíclico existe cuando la d emanda glo-
rios so n rígidos e n el corto pl azo al n iv.el i~üci a~ ~ e W**.
h al d e trabaj o b aja d e ac uerd o co n la b aj a, e n los ciclos
En consecu e ncia, cuan do h ay un a d 1srnm uclOIl en la
d e negocios, como se d escribe e n la teoría ke vne sta n a
deman da de mano de ob ra y d icha deman da re d uce a
de l ciclo d e negocios. Por ejemplo , en la gra n rece-
la c urva D'D' e n b) , el salario d e m ercado en W" esta'
sió n de 2007-2009, la d emanda d e mano d e obra se
p or arriba d el sala rio q u e vací a al me rcad o en ~,~ .
reduj o y el d ese m p leo au me n tó e n práctica mente todas
 623
622 CAP íTULO 29 • EL DESEMPL EO Y LAS BASES \l E LA O FERTA AGREGADA B. DESEM PLE O

(co nocid os co mo "cos tos d e menú") . Pa ra ~o~~r el

3.6 , -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --, 6.8 moderna. Este aná lisis subraya la importancia d e la ri-
ejem plo de los salari os sind ica1izad os. la neg.oClaclOn de
¡;;< ¡dez de los precios y los salarios. Pero es to ~leva a la un co ntrato es un largo proceso que requiere mu ch.o
Tasa de desempleo 6.4 o.
io
co ~igllienle pregunta: ¿P~r q ué son rígidos, prec.l~s y.sa.l.a~ tiem po d el sindica to y la adm ini stración , Y ~o arroja
ríos? ¿Po r qué los salan os no suben y bajan pa la vacia r
o. " ningún product o . Co rno la n egociaci~n co le,cllva es tan
'"
u
" 3.2
ro
6.0 ro ~ al m ercado? . costosa , estos ac ue rd os suele n ne go clarse so lo un a vez
s 3
TI
Éstas so n preguntas polémicas. En la a~tuahdad ,
.2 ro cad a tr es años .
oca s eco no m lstas ap oyarían el que los salarios se 010-
5 .6 o Establecer la co mpensació n para los trabajadores no
~eran con ra pid ez para elim inar la escasez o el exce-
El
iJ
"
TI o
il
sind icalizad os es me nos cos tos o, pero d e tod os m ~d os
dente d e m ano d e o b ra . Pero nadie co mp re nde a cab a-

1 re quiere del escas o tiempo d e la adm inis,tr~ción y llene

2.8
2 .6
~ 24
'"
TI
2.2
~
2.0 ,-== --L=2001
:-:-'-::=--L= =-'-::= --L= c::-''-::c= --L= c::-'--:::::::-' 3.6
2000 2002 2003 2004 200 5
Año
Las áreas sombreadasson recesiones NBEA.
FIGURA 29·7. Tasas de desemp leo y lasa d e vacantes
Las tasas d e de semp leo y de vacan tes se mueve n d e manera inversa en el ciclo d e n egocios.
Ésta es un a predicción importan te de la teo ría keynesiana d e salarios ríg idos del desem -
pleo .
Fuente: Burcau o f La bor Statisucs.
A tasa salarial ex cesiva, hay más trabajadores califi-
cad os que buscan em pleo que vacan tes que so licita n
tra baj ad ore s q ue las ocupen . El núme ro d e trabaj ado res
que d esean trabajar al salario W** está en el punto Gen
la curva d e oferta, pero las e mp re sas d esean co n tra ta r
sólo H trabajadores, co mo muest ra la curva d e d emanda .
Puesto que el salario exced e el n ivel q ue vacía al mer-
cad o, hay un ex ceden te d e trabaj ad o re s. Los tr ab ajad o-
re s d esemple ados representados por el segmen to de la
línea co rta da HG co nstituye el desemp leo de desequ ilibrio.
Por o tra parte, se les llama "d esem plead os in volunta-
rio s", es d ecir, so n trabajad ores calificados que q uieren
trabaj ar al salario vige n te , pero que no pueden enco n-
trar e mpleo.
El caso opuesto ocu rre cua nd o el salario está por
debaj o d e la tasa que vacía al m ercado. Aq uí. e n u na
eco no m ía co n escase z d e t rabajad ores, los patro nes no
pueden enco n trar suficie n tes empleados pard ocupar
las vacantes ex isten tes . Las em p resas co lo can letreros
en sus ven tanas para so lici ta r pe rsonal, anuncios en
los peri ódicos o en Mo nster.co m , e incluso reclutan
ge n te d e ot ras ciu dades.
La figura 29-7 muestra la tasa d e vaca ntes jun to co n
la tasa d e desempleo d el pasado d ecenio. Am ba s cu rvas
ro
5.2
m""'.
o.
lid ad las razo nes del letargo en la resp uesta d e lo s pre-
4.8 " evaluació n ten ta tiva de las fuentes d e la ngtd ez salanal.
"C"
4.4 N
o.
"
"
4.0
"
¡¡
CT
"'.2.
. mercado m uy organizad o y co m pe titivo d o nde el p reCIo
2006 2007 2008
tienen u na relació n inversa, co mo lo p ro n ostica la teo-
ría d e ri gid ez salarial mostra da en la figura 29-6.
La anologio de las odmisiones a la universidad. El ejem-
p lo de las ad misio nes a la universidad ilu stra la clase de
aj uste que tiene lugar cua nd o hay escasez o ex ced en te
porque los precios no se aj ustan. Muc has universidades
se han visto favo recidas co n u n n úm e ro inusitado d e
so licitu des d e admisión en años recientes. ¿Có mo reac-
cionaron? ¿Au m en ta ro n tanto las co legiatu ras como
p ara elim ina r el ex ceso d e d emanda? No, elevaro n sus
estándares de adm isión, ex igiero n m ej ores calificacio-
nes en la p reparatoria y mejores promedios en la califi-
ca ción d e SAT. Elevar los requerimi entos en lug ar d e
m o d ificar p recios y sala rios es ex actam en te lo que su-
ced e en el co rto pl azo , cua nd o las em p res as experime n-
tan un exceso d e oferta d e trabajo .
Bases macroecon6micas de la rigidez
de las salarios
Los eco n o m istas han hech o mu ch o s plan teamien tos
p ara en te nder las bases macro eco nómicas d el desem-
pleo . Este tema sigue sie nd o un a d e las incó gni tas más
profundas aú n sin solucio nar d e la macro eco nomía
cios y salarios. Po r tan to , só lo es posibl~ ,ofrecer ~ ~la
efec tos im portantes sob re el estado de a mmo d el em-
Mercados de subas t as y m ercado s administrados. U na
distin ción út il es la d e los m ercados d e su bas tas y los
mercados ad ministra d os . Un mercado de subastas es ~ n
flo ta arri ba o abajo para eq u ilib rar la ofer ta y la d e-
manda . Por ejemplo , en el Ch icag o Boa rd of Tra d e el
recio d e "trigo d uro rojo n ú m ero 2 en tregad o en Kan-
~as City" o e l d e las "gallinas 'A' preparadas pa ra asador
en tre gad as en Nueva York" cambia cada rn m u to re fle-
j and o las co nd icio nes d el mercado . .,
Los mercados d e subastas so n la exce pcio n . La m a-
yo ría d e los bi enes y todo el tr abaj o se venden ~n m er-
cad o s ad ministrados. Na d ie ca lifica a lo s trabaJado ~es
o m o "desarro llad o r d e páginas d e Internet grad o B o
~profesor auxiliar de eco no mía clase MA". Ning~n
especialista d e m ercado asegu ra que. cad a emp,leo y ti a-
bajador se ac oplen pron to a u n salario q ue vaci é al m e r-
cad o.
c..
M as bien , la m ayoría de las e mp res as admin istran sus
. nuevo s e mplead o s.
sueld o s y salari os al estab lecer escalas de re~unerac I~­
n es y al con trata r gen te a u n suel d o o salan~ base. D1-
chas escalas salariales suel en fijars e por un a no o d os y
cuand o se aj usta n . el pago su be para tod as ~~s catego-
rías. Po r ~j e m pl o, cada nivel d e re rnunera cion en u n
ho spital podría recibir u n incr ement,o de ~ ~ para este
año. Algunas veces, la em p re sa po~n a de,Cldll' mo verse
a una ca tegoría haci a arriba o hacia abaj o d el pro me-
di o . En lo s p ro cedimi entos está n dares , las em presas
hará n sólo aju stes parci ale s cuand o hay escasez o exce-
den te en u n área parti cu lar.
En lo s mercados labo rales sin d icalizad os, los patro-
nes salariales so n tod avía m ás rígidos. Las esca.las sala-
riales se suel en fijar por co n trato para u n penod,o d~
tres años; en ese lapso n o hay aj us tes en los salarios Sl
h ay escasez o excedente en p uestos específico s.
Costos de menú de los ajustes de precios y salarios.
'C ál es la ra zón económica d e la rigidez d e suel d os y
e u . 'd
salari os? Muc hos eco nom istas creen q ue la n gl :z se
d eriva d e lo s cos tos d e administ rar las compensacIOnes
plea do, En cad a o casión que se fijan los.sueld os. y.sala-
rio s, cada vez qu e se modifican las prestacIOnes adICIO~a­
les también se modifican los co n venios d e r o mpcnsacio-
ne~. Algunos tr abajadores creen q ue los cam~i~s so n
injustos. o tr os se quej arán, d e qu e los ~rocedlmlentos
so n injustos, y se p ueden d isp arar las quej as.
En co nsec ue ncia, lo s gere n tes d e personal p refieren
un sistema en qu e los salarios se ajusta~1 poc~s veces y la
ma yoría d e los em pica d os re cibe el mi sm o Increm ento
en su pago. al m argen d e las condicio~ es del m~rcado
para d iferentes habilid ad es o cat egonas. ~te sl~~e ma
puede parece r in eficiente p orque n o p.ermlte un : Jus te
perfecto de los salarios pa r a que re flejen .la oferta y la
d emand a d el me rcad o , Pe ro sí econo m iza el esc aso
tie mpo d e lo s ad m inistradores Yayu da a p romover u n
sen tido de juego lim pio y eq uid ad en la e mp resa. En
última instancia , pued e ser más barato recluta r . co n
m ayor en ergía trab aj adores o modificar las especifica-
cio nes re queri d as , q ue trastornar tod a la es tructura d e
salarios de u na em p resa tan só lo para co n trata r algu nos
. ' .
Pu ede n resumirse los fundamentos m IC ro cconoml-
cos co mo sigue :
La mayoría d e los salarios en las eco no m ías d e mer-
cado se ad ministran medi ante empresas o co ntrdto.s .
Los sue ld os y salarios se aj us ta n co n po ca .fr~~ue n c la
d ebido a los costos d e la negociación y la ñjaci ón sala-
rial. C ua nd o la oferta y la d emanda d e trabajo cam~ ian .
d ad a la rigid ez d e los salarios, la reacción se re fleja en
prime r luga r e n la ca n tid ad d e rrabajad or'es em pleados.
más qu e en lo s salarios.
TE MAS RELEVANT ES DE MERCADO
LABORAL
Después d e analizar las cau sas d el d esempleo, aho.ra se
estud ian los grand es temas labo rales d e la actuahdad.
'Qu é grupos tienen mayor p robabilidad d e queda r d es-
~mpleados? ¿Cuánto tiempo estarán desemplea.d~s?
¿Q ué ex plica las d iferencias de d esempleo en lo s d istin-
tos paí ses?
 624 CAPíTULO 29 • EL DESEMPL EO Y LAS BASES DE LA O FERTA AGREGADA B. DESE MPl. EO 625

00 40
tr abajo. La d u rac ión p rom edio d el d esempleo adoles-

~
Distribución ce n te es só lo la mi tad d el d ese m pl eo d e los adultos ; en
Tasa de desempleo del desempleo total 35
Ci co ntraste , la duración promedio d e un e m p leo co m ú n
de diferentes grupos entre diferentes grupos E 30
es 12 vece s ma yor para los ad u ltos qu e p ara los adoles-
(% de la fuerza laboral) (% del desempleo total)
u
¡ 25
ce n tes. E n la mayoría d e los añ os , la mitad d e los ado-
Cresta Cresta ~ 20 lescentes d esemplead os son "nuevos ingresos" qu e
~
Grupo del mercado Valle (marzo Valle (marzo nunca antes h a b ía n tenido un e m p leo remunerado.
laboral (1982) 15
de 2000) (1982 ) de 2000)
10 To dos es tos facto res sugieren que el dese m p leo adoles-
Por eda d :
-8 cen te es so bre todo friccio na l; es deci r, re p resenta la
ID 5
16 -19 23.2 13.3 18 .5 20.2 ~~ O
<5 5- 14
búsqueda de empleo y la ro tació n n ecesaria para que
20 a ños y m ás 8.6 3.3 8 1.5 80.0 losjóvenes de scubran sus h abilidad es personales y apren-
Por raza : tí Semanas
d an qué es el trabajo.
Blancos 8.6 3.6 77.2 77.6 FIGURA 29 ·8. Duración del d esempleo en Es tad os Unidos, Pero al final , los adolescentes a p re nde n las habilida-
Negros y otros 17.3 7.3 22.8 22.4 2000 -2007 d es y hábitos d e trabajo d e e m p lead os m ás exp e rim e n -
Por gé ne ro (sól o adultos) : La mayor parte del desempleo es de corta dura ción e n Esta- tados. La ad qu isició n d e la ex pe rie n cia y la cap aci tació n,
Hombres 8.8 3.8 58.5 50.5 do s Un id os. Esto sug ie re una interpre tación Iri cc ional d onde junto con una mayor n ecesid ad y d eseo d e un tr abajo
Mujeres 8.3 4.3 41. 5 49.5 la ge nte se mu e ve con rapidez entre e m pleos. de tiempo completo, es la razón por la que m u chos tra -
Todos los trabajadores 9.7 4.1 100.0 100.0 Fue nte : Bnu- au of l.abor Stadsrics. bajadores de med ia n a edad tienen tasas d e de sempleo
muc ho menores q ue los adolescentes .
TABLA 29-3 . El desempleo por grupos demográficos
ES I~ tabl a muestra cómo varía el desempleo e n tre di fe rentes grup os demográfi cos e n a ños cr esta El desempleo adolescente en los grupos minori tarios .
de las fam ilias -ahorros, segu ro de desemp leo y b ue -
y a~os valle. El,prim er-grup o de cifras ~ lI~stra la tasa de d esempleo para cada grupo e n 1982 y Au n cuan d o la m ayor p arte d e la evid e ncia sugie re que
durant e el p e nado cresta de 2000. Las ult im as d os co lum nas muestran el p orce nt aj e d el acervo
n as relacio nes mu tu as- co m ienzan a ago tarse d esp ués
d e un os cua n tos m eses. el d esempleo es e n ese nc ia fricci o na l p ara los adoles-
to tal de de semplea d os que corre spond e a cada gru po.
cen tes b lancos, el m ercado lab o ral d e los j óvenes traba-
Fuente: U.S. Dep anmenr of Labor, F:mflloymmf (/1/1/ EIIl"llil1g$.
Fuentes de la falta de empleos jadores afroes tadou n ide nses h a m ostrad o un ro stro ba s-
¿Por qu é está dese m p lead a la ge n te? La figu ra 29-9 ta n te di stinto . En los prime ros 10 años tra nscu rrid os
muestra có mo resp ondió la ge n te cuan do se le pre- d espués de la Segu n da Guerra Mu n d ial, las tasas d e p a r-
g u n tó la fuen te d e su d esempl eo, a p a rti r d e la recesión ticip ación y d esempl eo d e lo s adolesce n tes blan cos y
de 1982 y e l a ñ o d e p leno e m p leo de 2000. negros de hecho fueron idén ticas . No o bsta n te, desde
¿Quiénes son los desempleados? H ay sie m p re algú n dese m p leo fricc ional q ue resulta e n to n ces las tasas de d ese m pl eo d e los ad o lesce n tes ne-
ú ltim os dos decenios las tasas de d ese m pl eo registraron
Es posib le di agnostica r las co n di cio nes del m e rcad o d e los cambios de lu ga r de resid e n cia o del ciclo de gros su biero n en forma su stancial e n relación con las de
p ocas diferencias d ebid o al género. Los adolescentes,
laboral al comparar los arios e n los que el p rod uc to está vida d e la gente: mudarse, in gresa r a la fuerza d e tr a- o tros gr u po s, en tanto que sus tasas d e participación en
con alto d esempleo fricciona l, tuvieron e n ge n e ra l tasas
por e ncima de su ni vel pote ncia l (u n p e rio d o recien te bajo por primera vez, etc. Los gran des camhios e n la la fuerza laboral h a n b aj ad o . Para 2008 , sólo 20% de los
de d ese m p leo mucho mayores q ue los ad u ltos.
d e este tipo es el d e 1999-2000 ) con los años d e recesión tasa de desempleo d u ra nte el ciclo de n egocios su rg e n adolescentes n egros (d e 16 a 19 a ñ os) estaban emplea-
profunda (como la de 1982) . Las d iferencias ent re estos Dura ción de l desempleo d el incremento de quienes p ierden su tr abajo. Esta dos, en comparación co n 35% d e los adolescentes bla n-
años m ue stran la forma en que lo s ciclos de n egocios Otra pregunta clave se refiere a la duración. ¿Cu án to fu ente crec e d emasiado en una recesión por dos ra zo- cos.
afectan a la ca n tid ad, fuentes , duración y d istribución n es: primero, porque se eleva el número d e ge n te que ¿Cu ál es la explicaci ón d e es ta extrao r'djn aria de s-
del desempleo es de la rgo p lazo y el que crea mayor
del desempleo. pi erde su e m p leo, y segun d o , porque tom a más tiempo igualdad de la experiencia d e los adolescen tes minorita-
preocupación d esd e el punto de vista so cia l, y cuánto es
La tabla 29-3 muestra las estadísticas de desempleo e n co n tra r un nuevo e m p leo. rios con otros gr up o s? U na razón podría ser que las
de corto plazo q ue se da cuando la gente se m ueve de -
en años c resta y valle . Las pri meras dos columnas de prisa e n tre empleos? fue rzas del mercado laboral (c o mo la composición o
números son las tasa s d e desempleo p or edad, ra za y El desempleo por edad ubicación de los empleos) h an obrado e n contra de los
La figura 29-8 muestra la duración d el desempleo
géne ro. Estos datos m uestran q u e la tasa de dese mpleo ¿Có mo varía el d esempl eo d u ran te el ciclo de vida? En trabajadores negros e n ge nera l. Esta exp licació n no
e n el periodo 200 0-2007 . Una ca racte r ística so rpre n-
de cada grupo tie nde a elevarse e n las recesio n es. Las ge n e ral, los adolescentes tie n en la tasa d e d esempleo cu e n ta toda la historia. Aunque los tr abajadores negros
den te de los merca dos la bo ral es estadounid enses es q ue
ú ltimas dos co lumnas m uestran cómo el d ese mpleo más alta de cualquier grupo d e m o gráfico, y los ad o les- adultos h an sufrido siempre mayores tasas d e desem-
una fracció n m uy imp o r tante d e l d ese m p leo es de co rta
total se dis tri buye entre lo s d ife rentes grupos; obsérvese centes no blancos en a ños recientes h an experimentado pleo q ue lo s b lancos adul tos - p o r escasos lo gros edu-
d uració n . En 20 03, un tercio de los trabajadore s desem-
q ue la distrib ución del d esempleo e ntre los g rupos cam- nive les de d ese m p leo e n tre 30 y 50%. ¿Este d esempleo cativos, menor contacto co n gente qu e p ueda ofrecerles
p leados es tuvieron d esocupad os m e n o s de cinco se ma-
b ia relativame nte p oco e n todo el ciclo d e n egocios. es friccio nal, estruc tural o cíclico ? u n e mpleo, u n a ca pacitación la bo ral restri ngida y la
n as y el d esempleo d e largo pl azo e ra un poco raro.
Nótese también que los tr abajadores d e raza b lanca La evid encia reciente su gie re q ue , e n particu lar pa ra discrimin ación racial- la razón d e las tasas d e d esem-
En Euro p a, co n m e n o r movilida d y mayores obs-
tienden a sufrir tasas d e desempleo que so n más d el los b lan cos, el d esempleo adol escente tiene u n gran p leo de n egros ad u ltos a b la ncos n o se h a in crem entad o
táculos legal es p ara el cam bio económ ico, el d esempleo
d oble que lo s b lanco s, tanto e n años cr esta co mo valle. de largo p lazo de m ediados d e los n oventa alca nzó co mpone n te friccio na l. Lo s ad o lesce ntes sale n y e n- d esd e la Segu n da Guerra Mu ndial.
Hasta los a ños oc hen ta, las mujeres tendían a tener m a- tran co n mucha fr ecu encia del m e rcad o lab o ral. Co nsi- Ni siq u ie ra los n u merosos estudios d el asce nso de la
50 % d e los de semplead os. El de sem p leo de largo p lazo
yo res tasas d e dese m p le o que lo s h om b res; pe ro e n los gue n e m p leo co n rapidez y con fr ecu encia ca mb ian d e tasa de d esem pl eo d e los ado lesce ntes n egro s h an arre-
co ns tituye un grave problem a soc ial porque los recurso s
 626 CAPiTULO 29 EL DESEMPLEO Y LAS BA SES DE LA OFERTA AGREGA DA B. DESEMPLEO 627

Valle Cau s as del 12

desempleo
\ Creació n de
(porcentaje de la fuerza laboral
\ la zona euro
que está desempleada
\ po r difere ntes razones)
\
\
\
Pierde el empleo 5.7 \
\
\
\
\ Unión Europea (15)
\
\
\
Cresta
<,
<,
<, 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
-, 1.8
Reingreso 2.2 <, Pierd e el em pleo
!'fu
<,
-,
FIGU RA 29· 10. El desem p leo en Estados Un idos y Europa
Mien tras el desem p leo h a perman ecid o baj o en Estado s Unido s, en Europa ha su bid o
N uevo ingreso 1.1 --- <,
<,
-c,
<,
1.3 Reingreso
demasiado en los pasados 20 años. Muchos cre en que el crecie nt e desempleo se ori ginó en
<,

Sale del empleo 0.8 --- 0.5

Nuevo lnqreso la rigid ez del mercado laboral, mientras que otros consideran qu e la res po nsab ilid ad d eb e
atribu irse a un a política m on etaria frag men tada. Con la introducción del eu ro y del Ban co
Sale del em p leo
1982 2000 Cen tra l Eu ro peo . in tegrarlo en 1999 , el d esem pleo e n Eu ro pa ha declinado poc o a poc o .
Fue nte: U.S. Dcp artmeru of Lab or, OCDE y Eurosrat. Los daros SO l! par a los I!'> paí ses de la U nión Europea.
FIGURA 29·9. La distribución de las causas d el d esempleo , 1982 y 2000
¿Por q ué la ge n te qu eda desemplead a? Muy po cos estuviero n de semplead os e n el año d e
pleno emp leo de 2000 porqu e hayan p erdido su empleo, y casi 2% fue ro n nu evos ingresos
a la fu erza labo ral (por ejem p lo, recién egresado s de las un iversidades) o rei ngresos (ge nte
qu e antes salió del mercado labo ral y está de vuelta en b usca d e un tra bajo) . No obsta nte el
gran cam b io en el d esempleo de cresta a valle se e ncu en tra en el número de los que p ier- casi un siglo. Estados Unidos ha tenido un solo banco ce ntra l, Las personas que cobra n dinero al amparo de la asistencia
d en el empleo . De 1982 a 2000 , la frac ción de trab ajadores que qu ed ó desemplead a porq ue la Reserva Fe de ral (Fed), que mantiene una cuidadosa vigilan- social o el desemp leo podria n ser desem pleados involuntarios
perdió el trabajo cayó d e 5.7 a 1.8%. cia de la eco nomía esta do unide nse. Cuando el dese mpleo per o, en gene ral,se les cuenta co mo dese mpleados en las esta-
Fuente: Bu reau of Labor Staus ucs en UTUTW.bIJ.gov/dDtD. co mienza a subir. la Fed reduce las tasas de inte rés para esti- dísticas actuales. Estados Unidos ha sido menos generoso en
mular la demanda agregada, incrementarla prod ucción y abatir sus políticas asistenciales y de desempleo.
el crecim iento de l desempleo. ¿Cuál es el remedio para el alto nivel de desempleo en
Hasta hace poco, la banca central en Europa estuvo frag- Europa! Algunos economistas hacen hincapié en reducir las
mentada. Hasta 1999, Europa fue una co nfederación de países barr eras en los mercados labora les y en las medidas asisten-
j ad a un a ex plicación clara de est a tendencia. Una po si- e1usión sug iere que la po lítica pública tien e un papel cuyas políticas mon etar ias est uviero n do minadas por el banco ciales. Otros eco nomistas creen que el nuevo Banco Ce nt ral
ble fuente es la discriminación, pero para ello sería fundamental en el d iseñ o de programas par a red ucir el cent ral alemán, el Bundesbank. El Bundesbank era demasiado Euro peo puede mante ner un mejo r balance de la oferta y la
necesari o obse rvar un alza en el d iferencial de desem- desempleo ado lescente en los grupos mino ritarios. independiente y apuntaba sobre todo a mantener la estabili- demanda agregadas en dicha región. (Recuérd ese la explica-
pleo blanco-negro , incluso co n un a mayor protección dad de precio s en Afemania . Cuando e l desempleo subió e n el ción de la Unión Monetari a Europea en el capitulo 28.) Resulta
legal para los trabaj adores de grupos minoritari os. Otra resto de Europa y la inflación aumentó en Alema nia - como que el desempl eo euro peo ha declinado desde la introdu cción
teo ría sos tie ne q ue un alto salario mínimo, j unto co n sucedió después de la reu nificación alemana en 1990- el Bun- de l eu ro en 1999. aunq ue todavía está por encima de l nivel de
Tenden cias del dese mpleo en Esta do s Unidos desbank elevó las tasas de inte rés. Esto ten dió a depri mir la dese mpleo en Esta dos Unidos.

los crecientes co stos de las prestaciones, tiende a empu-
j ar a los ado lescen tes negros de baja productivid ad al
desem p leo.
¿El alto desempleo adolescente prod uce un dañ o
dura dero al mercado lab o ral , co n niveles de habilid a-
des y salari os siempre baj os? Esta pregunta es un tema
act ua l de intensa investigaci ón y la re sp uesta ten ta tiva es
afir mativa, e n p articular par a los ad o lesce n tes p rove-
ni entes de minorías. Parece que cuand o los j óven es no
pue den desarroll ar habilid ades y ac titudes de trabajo
e n el puesto labo ral, o btie nen sala rios más bajos ysufren
de un mayor desempleo cuando son mayor es. Esta co n-
X
• • y Europ a
Las tasas de desempleo e n Esta dos Unidos y
Europa muest ran tendencias variadas en años
recientes. El desempleo en Europa fue bajo hasta los choques
de ofe rta en los años set enta y ha sido relativamente alto
desde entonces. Las tasas de desemp leo en Estados Unidos
fueron en ge neral más bajas que las de Europa e n los últimos
25 años. La figura 29- 10 muestra la histo ria de las tasas de
desempleo en a-nbas regiones.
¿Cóm o ex plicar la divergencia de los merc ados labo rales
de ambas regiones] Es pro bable que parte de la razón des-
canse e n las diferencias de políticas macroeco n ómicas. Durante
produ cción y elevar el desempleo e n países cuyas po líticas
mo netarias estaban ligadas a la de Alemania. Este síndrome
puede ve rse en el incremento del desempl eo en Europa des-
pu és de 1990.
Una segunda característica de l dese mpleo e urop eo se
refiere a un crecie nte dese mpleo estruct ural. Europa fue el
sitio dond e nació el esta do de bien estar; países como Alema-
nia, Francia y Suecia apro baro n generosas med idas de asiste n-
cia social, seguros de desemple o. salarios mfnimos y protec-
ción de l emp leo. Estas pollticas tienden a increm entar los
salarios rea les porq ue los tra bajadores tienen mayor pod er de
negociación y opcio nes más atra ctivas para oc upar su tiempo.
En este nuevo milenio los resultados en el mercado
laboral latin oa mericano han sid o favorab les, al regi s-
trarse co n tin uas m ejoras en las remuneracio ne s reales,
un a creació n perma ne n te de emple os en el sector for-
ma l y un a re cuperación de l salario mínimo. Cabe des ta-
car, sin em ba rgo , q ue estas m ejoras no han sido homo-
géneas en tre los países de la región, por lo que algu nos
han optado por enfati zar la flexibi lid ad labo ral , otros
pond eran la cre ació n de empl eos formales y otros po -

628 CAPi TULO 29
300
América Latina. Indicadores laborales
Paises seleccionados 2008
2 250
O volu n tad al moverse e n tre e m p leos . o e n tra n y sale n d e la
B O 200
a O
150
s
e 1 100
O ta n te. Los facto res q ue subya ce n a la ofe r ta agregad a so n
O 50
• Empleo formal • Remun eraciones medias reales _ Salario Mínimo Real
Fuente: Elaboració n propia con da tos d el Ce n tr o de Estudios p ara Am érica Lati na (CF.PAL) y de la O rganización
In tern acion al d el Trabaj o (O IT ) .
nen de reli eve ga ra ntizar una re cuperación impo rta n te
del salario mínimo, in cluso muy por e nci ma del a umen-
to en los salarios reales ge nerales, co mo puede apre-
ciarse en la gráfica.
Tam bién el desem pleo ha lo grad o descender de
manera gradual e n la región , pero sigue sie nd o eleva do,
en parte como resu ltado de un a mayor participación
laboral , qu e según cifras de encuestas en los ho gares,
supera en 2.4 % el nivel de 1990 . Esta ú ltima se expli ca
fun da m en talmen te por la crecien te in serción d e la mu-
j er en el mercad o lab o ral.
Sin embargo, el panorama re gio na l es menos alen-
tado r hacia adelante, tanto a corto plazo, por el entorno
recesivo global, co mo en un escenario de un largo plazo
mayor, pues persisten problemas es tr uc turales ligados a
la gran magni tud de la informalidad y a la escasa inco r-
poración de la pobl ación a los mecanism os d e asistencia
so cial.
La situació n de l mercado labo ral es en especial rele-
vante para Latinoamérica, ya que según estu dios d e la
Orga nización Internacional del Trabajo (O IT ) y d el
Cen tro de Estudios para América Lati na (CEPAL) , las
remuneracio nes proven ien tes del trabajo re presentan
cerca de 79% d e los ingres os de los h ogares. Así, el mer-
cado del trabajo co ntin úa sien d o u n factor determi-
nan te e n las elevadas d esigualdades sociales: en los paí-
ses de la reg ión , los in gresos la borales ex plican en tre 7 1
EL DE SE MPL EO Y LAS BASES DE LA OFERTA AGREGA DA
y 92 % d e la desigu ald ad medida por el coeficie n te de
Gini. Y aun cua ndo la tasa de desempleo e n el decil más
pobre de los hoga res se re d uj o d e 30.2 a 23 .8% en tre
2002 y 2006, la brech a co n el d ecil más rico aún su pera
los 20 pu ntos po rce n tu ales.
En los m ercados labo ral es d e la región persisten,
además, p roblem as estructurales y d e equidad de raza y
gé ne ro, co mo el mayo r desempleo exis te n te e ntre las
muj eres, los jóvenes y grupos étn icos minoritari os. El
desempleo de los j óvenes mostró una di sminución pro-
nun ciad a entre 2002 y 2006, pero sigue sie ndo muy
su pe rio r al de otros gru pos de edad . También persisten
las diferencias raciales. Según datos de la O IT, en tre las
perso nas de orige n africano y los in d ígenas se observan
tasas de desempleo más elevadas respecto a la demás
población en varios países, co m o en Ecuado r, Chile,
U ruguay, Brasil y Méx ico . Po r ejemplo , e n e l mercado
labo ral brasileñ o, e n 2006 la tasa de dese mpleo para
hombres blanco s era de 5.6%, co mpara do co n 7.1%
en el caso d e ho m bres co n ascen dencia afri cana y de
12.5% en el caso de mujeres con el m ismo origen. El
Banco In tera mericano de Desarrollo (BID) comprueba
estos resultados e n un estud io realizad o a mediad os de
2009 do nde encuen tra d iferencias en las rem uneraci o-
nes po r ra za y gé nero: co n respec to a este ú ltimo, el
salar io promedio es hasta 18 % inferio r en el caso de las
muj eres.
RESU MEN
x
RESU M EN
A. Bases de la demanda agregada
1. La ofe rta agreg ada describe la relació n e n tre la p~'oduc­
ció n que las e m p resas está n dispuestas a p roducir y el
nive l gen eral de p reci os, todo lo demás se ma n tie ne cons-
a) el p ro ducto potencial, det erm inad o por los insuma s d e
traba jo , cap ital y recursos na turales d isponibles en u n a
econo m ía. j u n to co n la tec n ología o eficie ncia con la que
se u tilizan es tos factores de producci ón , y b) el costo de
los in sumas, co mo los salarios y el precio del petróleo. Lo s
cam bios e n es tos factores su byace n tes d espl azar án la
cu rva DA.
2. Una distinción fundamental en el aná lisis de DA es la del
lar go y corto plazo s. El corto plazo , que co rrespo nde a la
co nducta e n los ciclos de n egocios desd e pocos meses
h asta algu nos a ñ os, se refiere a la ofe rta agregad~ d e .cor to
p lazo. En e l corto p lazo , los precios y los sala rios tle n:n
cie rt a rigide z. Co mo resultado, se asocian mayo res preCios
co n los in cre men tos en la producción de bien es y ser-
vicios. Esto se mu estra co mo u na curva de DA con pe n-
di e n te p ositiva. Los aná lisis de corto plazo d e DA y DA se
utili zan e n e l aná lisis keynesia n o de los ciclos de ne goc ios.
3. El la rg o p lazo se re fie re a period os asociado s c~n. el creci-
mi ento eco nómico , después d e qu e se ha elimi na do la
mayoría de los el eme n tos d el ciclo de ne goci os . En ~l
largo plazo los precios y sala rios so n perfectamente fle~l­
bles; el producto se determina por e l producto potencial
y es independiente del n ivel de precios. ~ ~~rva de oferta
agregada d e lar go pla zo es vertical. Los an álisis de ?A.y DA
de largo pl azo se usan en el análisis clásico del cre cim re n to
eco nómico.
B. D ese mple o
4. El go b ierno recopila est adística s me nsua les sobre el d es-
e m pleo, e l e m pleo y la fu e rza laboral en una muestra
poblacional . A la ge n te con empleo se le incluye en la
ca tegoría d e e m plead a; de la que n o tien e em p leo .pero
busca tra baj o se di ce que está dese m plea da; y se co.nslde~a
que las pe rsonas sin e m ple o qu e no buscan tra baj o están
fue ra de la fue rza laboral o e n la in actividad .
5. H ay u n a clara co nexión e n tre los movimi en tos en el p ro-
ducto y la tasa de de se m pleo e n el ciclo de negocios. De
acuerdo co n la ley de O ku n , por cada 2 % de baj a del PIB
real re specto del PIB potencial, la tasa d e desempleo.sube
1 pu n to porcentua l. Esta regla es útil para traduci r los
movimientos cíclicos del PIB en movimientos del desem-
pleo. ..
6. Los economistas distinguen entre e! d esempleo de equili -
b rio y el de sempleo de desequilibri~ . El dese~pleo d e
eq uili brio su rge cua n do la ge n te deja e l tra baj o p o r su
629
fuerza laboral. Esto se con oce también como desempleo
friccion al .
7. El de sempl eo de desequilibrio ocurre cu an do e l mercad o
de trabajo o la ma cr oecunomía no fu nc io na n de mane ra
adecua da , y a lgu na ge n te cal ificada qu e está d ispu esta a
tra bajar po r los sueldos vigen tes n o pu ed e en con trar
empleo. Dos ejemp los de desequilib rio so n el de sempleo
estruc tu ral y el desempleo cfclico . El de sempleo e~( ruc tu­
ra l se da cua nd o los trabajadores se hall an e n re glOnes o
ind ustrias que está n e n un letargo pe rsiste nt e por des-
eq uilibrios en el mercad o labo ral o ~or ~1~vados salarios
reales. El de sempleo cíclico es una srtuac ro n e n la que se
de spide a los trabajad ores cuando la ec o no mía globa l
se contrae.
8. En te nder las causas del desempleo ha re sult ado se r u no
de los prin cip ales re tos de la macro eco nomía mod~ma.
La ex pos ición hech a aq uí desta ca qu e el dese m pleo tn vo-
Iunta rio su rg e po rque el lento ajuste sala rial produ ce
exce d en te (desempleo ) y escasez (vaca ntes) e n los merca-
dos laborales individ ua les. Si los salarios rígid os está n por
e ncima de los n iveles qu e vacía n al mercado , algunos tra-
bajadore s esta rán e m plea dos , pero otro s igualme n te cali-
fica dos no podrán enco ntrar trab aj o .
9. Los salarios son rígidos por los costos asociados con la
admin istración del siste ma de com pe nsaciones. Los cam-
bio s fre cuentes de las com pe nsacion es para aj us ta rlas a
las co ndicio ne s del mercado exigirían d emasiado tiempo
de la administración , da ñarían la percepción de equidad
e n tre los tra baj ad ores y minarían su estado d e án imo y
productividad.
10. Un a revis ió n cuidadosa de las estadísticas del desempleo
revel a varias re gu lari dades:
a ) Las recesiones go lpea n a todos los se gme n tos d e la
fuerza labo ra l, desd e los no calificados hasta los más
califica d os y ed uc ad os . .
b) Una part e sus ta ncia l d el de sempleo e n Esta dos U nI-
do s es de cort o plazo. La duración promedio de l des-
e m p leo su be ah rup ta me nt e cuando hay recesion es
p ro fundas y p rol o ngadas. . . ,
e) En la mayoría de los años, una parte significa tiva de!
desemple o tie ne su origen en la simp le ro tación ,
o cau sas fri ccionalcs, cuan do la ge n te ingresa po r
primera vez. o reingresa a la fuerza d e trabajo . Sólo
durante las re cesiones el conjunto de desempleados
so n , sob re todo, los que pierden su trabajo.
d) La diferenci a entre las tasas de d esempleo de Euro-
pa y de Estados U nidos refleja tanto la~ .p olíti.c~s
estructurales co mo la eficacia de la a d m in istra ci ón
monetaria .

630 CAPiTULO 29
CON CEPTOS PARA REVISiÓN
Bases de la demanda agregada DA d e co rto pla zo
oferta agre ga da , curva DA y de largo pla zo
facto res su byace n tes y ca m b ian tes
Desempleo
d e la oferta agregad a
estado de la població n :
oferta ag rega da : papel de l p ro d uc to
desempleada
po tencial y los cos tos de
emplea da
producción
LECTURAS AD IC IONALES Y S IT IOS EN LA R ED
Lecturas adicionales
Las citas d el texto se tomaron de St ud s Terkel, H ard T imes: An
Oml /-listory of the Greal Depression in A merit a (Pa n the o n, Nueva
York, 1970 ) para la Grelo Depresión; de Harry Maurer, Not Wor-
king:A n Oral History of ilie Unemp íoyed (Ha ll, Nueva York, 1979 )
pa ra los tra baj a do res de la cons tru cción; y Business Week, del
23 de ma rzo d e 1992, para los adm in istradores co rpora tivos.
Sitios en la Red
El a ná lisis de l empleo y el de sempleo e n Esta dos Unidos pro--
cede del Bureau a l' Labor Sta tistics, e n umnobls.gou: Las
PREGUN TA S PARA DEBAT E
1. Dé una explicación pormenorizada d e lo que sign ifica la
curva de oferta agr ega da . Distinga e n tre movimientos a lo
lar go de la cu rva y d esp lazamientos de la curva . ¿Q ué
podría inc rem entar la producción al moverse a lo largo
d e la curva DA? ¿Q ué po dría au mentar la p ro du cción a l
de sp laza r la curva DA?
2. Co nstru ya u na tabla pa ra lela a la tabl a 29-1. Ilústrel a con
h echos qu e lleven a un a baja e n la ofe rta agre gad a. (Uti-
lice su imaginación, en lu gar de tan só lo usar los mismos
ejem plos .)
3. ¿Cuál se ría e l efe cto , si es que lo h ay, d e cada uno de los
sigu ie n tes h echos sobre la cu rva DA, tanto e n el corto
co mo en el largo p lazos, y todo lo demás se mantiene
co ns tan te?
a) El p roducto po ten cial se increm enta 25%.
b) Los p recios del p et ró leo se duplican po r una deman-
da crecien te d e Ch ina e India, con una oferta fija de
petróleo.
e) Los consumidores se muestran pe simi sta s e incre-
mentan su tasa de ahorro.
4. Su pó ngase que la tasa d e de sempleo es de 7% y el PIB
es de 4 000 billo nes de dól ares. ¿Cuá l sería una estima-
631
EL DE SEMP LEO Y LAS BASES DE LA OFERTA AGREGA DA PRE G U NT AS PARA DEBATE
hag-a qu e la ge n te se clasifique a sí mi sma e n términ~s de
a) ''j oa n Howa rd le dij o a la en trevistadora q lle, l ~a en- su ~i t ll ac i ón lab or al como e m p leada, d esemplead a o 1I1ac~
viad o solicitudes a tres e m presas con el prop ósito d e
riw . . .
en co nt rar e m p leo par a el ve ra no. Sin e mbargo , ape·
nas es abril y no desea co me n zar a trabajar a n tes del
7. Su póngase que el Congreso es tud ia u n a ley q~le fipll'¡a \II\
salario mínimo panl los adolesce n tes por a rriba d e sa a-
15 de j un io , po r lo menos , p orque asiste a la escue la . rio que vacía al merca do, pe ro p or d ebajo de l de los 1raba-
fu e rza lab o ral
Au nqu e ha dado pasos específicos para enco~ tra r [adores ad ultos. Co n di agra mas de ofe rta y de dema nda
fuera d e la [llen a laboral
e m p leo, a Joan se le ha ca lifica do C0 l110 p ers~na mac- 'm uestre el im pacto del salario m ínim o sob re el empl~o , el
tasa d e d ese mpleo
tiva porqu e no es tá disponible para trab ajar e n la desempleo y los in g-resos d e a m bos g-r upos d e tra ba jado-
ley de O kun
eq uilibri o y de sequi libri o act ualidad ". res. ¿Es volun ta rio o in voluntario cua lqu ie r .d esemple o?
b) "[a me s Ke lly y Elyse Mar tin asisten a laJ cffel'son High
d ese m pleo 'Cuá l se r ía su re co me n dación a l Co ng reso S I usted fuera
Sch ool.J ames trab aj a de spué s de la escuela en e l No rth
salarios ríg idos , d esem pleo . vacan tes llamado a testifi car sobre la sa bid u ría de es ta med ida?
Sta r Ca fé y Elyse bu sca u n e m ple o de medio ?empo 8. ¿Cree usted qu e los cos tos eco nó micos y la ten sión pe rso-
e n el mismo establ e cimiento (ta m bié n despu és de la
nal d e un adolesce nte de se mpleado d urante un mes e n e I
esc uela) . El empleo de Jam es tie ne pri oridad sob re verano podría se r más o menos eq uiva le n te al de un j efe
su asiste ncia a la esc uela y lo mism o su ce de co n la de fa milia desempleado por un año? ¿Cree usted qu e esto
bú squ eda de empleo de Elyse. Por ta nto , a J~mes se le sug iere qu e la política pública debe te ner un e nfoq ue
considera empleado y a Elyse , desempleada .
d iferente para esto s dos grupos?
Explique cada uno de estos ejemplos. !ome una lIlu~s~ra
d e sus co mpañeros de clase . Co n los ejem p los a nte r iores
es tadís ticas de desemple o en Euro pa y otros países de la
GCDE se pueden en co ntrar en unouuiecd.org. El sitio de la BLS
también tiene una versión en línea d e T he M onlhiy Labor Review
c n www.bls.gov/opub/m/r/m lrhome.htm. que es una fuente exce-
lente de estu d ios sobre el de sempleo, asuntos laborales y com -
pensaciones. Esta revista co ntiene u na amplia variedad de
artícu los que van d esd e "T he San dwich Oe neration " ( www.bls.
gov/opub/mb/2006/09/t:OlltenL.s.htm) ha sta un a ná lisis del efec to
de ir a la gu erra sob re el de sempeño del me rcado lab oral
( www.bls.gov/ o/JUb/mlr/2007/ 12/contents.htm) .
ci ón aproximad a del PIB potencial si la NAI RU es de 5%?
Suponga que el PIB potencia l crece a razón de 3% a nual.
¿Cuál se rá el PIB potencial e n dos años? ¿Q ué tan rá pido
tendrá que crecer el PIB para alca n zar al PIB po tencial en
dos aúo s?
5. ¿Cuá l es el estad o de la fuerza laboral e n cad a una de las
sigu ien tes situac io nes?
a) U n adolesce n te que envía solic itude s de e m pleo e n
b usca d e su pri mer tra baj o .
b) Un obrero d e la industria automotriz que fue despe-
dido y al que le gu staría trabajar, pero ha perdido la
espe ra n za de e ncontrar empleo o volver a ser lla mado
a su an tiguo tra baj o .
e) U na pe rsona j u bilada qu e se mudó a Flo rida y res-
p onde anuncio s de empleo de m edio tiem p o.
el) U n pa dre qu e tra baja medio tiempo qu iere un e m-
pleo de tiem po co m pleto, pero no tiene tiem po para
bu sca rlo .
e) Un mae stro qu e tien e un e m p leo, pero está dema-
siado e nfe rrn o co mo pa ra trabajar.
6. Al e xp licar sus procedimientos, el Departam ento d e Tra-
bajo ofre ce los sigu ien tes ejemplos:

A el consu mo. Alg uien que co m pra (o
Acciones comunes. Instrum ento finan-
ciero que representa la propiedad y,
e n ge nera l, los d erechos de voto en
un a co rp o ra ción. Poseer una ciert a
ca n tid ad de las accion es de una com-
p a úra le da a su propietario el de-
re cho a esta Fracci ón de los vo tos.
ganan cias netas y activos de la co rpo-
ració n .
Acciones, comu nes. Vaya a acciones co-
munes.
Activo . Una p ro pied ad física o ac tivo
intan gible q ue tie ne va lo r ec o nó-
mi co . Eje lll plos im po rta n tes so n
plan tas, eq uipo, te rre nos, pat entes,
derec ho s de au to r e ins tru m e n tos
fin a ncieros corn o d inero o bo nos.
Act ivos financieros. Derec hos 11 o bliga -
ciones mone ta rias de un a pa rt e co n-
tra otra. Ejemplos so n bonos. hi po-
tecas, p résta mo s ba nca rios y o tro s
título s fina nci e ro s.
Activos tangibles. So n aq ue llos activos,
co mo 1" tierra o los bienes de capi-
tal , co mo co m pu tad o ra s, ed ificios y
au to móviles, que se uti lizan pa ra pro-
ducir ot ros bien es y se rvic ios.
Adverso al riesgo. Un a persona es
ad ve rsa a l riesgo cua nd o, enfrentada
a un a situac ión d e incertidumbre, el
d isg usto de pe rder till a ca n tidad
d ad a d e in greso es m ayor que el pl a-
cer de gana r la m ism a ca n tidad de
dinero.
Ahorro personal. Parle del ingreso que
no se co nsume ; es decir, es la dife-
re ncia e n tre e l in greso di sponib le )'
L:,,1.s 1~¡.¡ I¡.¡b ras en negr itas d en tro de las dcflulcloues ap a rece n como entradas sep ara d as en el glosario . Para una exposició n má s d etallada d e
tcnruu os específicos , el te xto ofrece un útil p u n lo de partida . Exp osiciones má s com p le tas se hal lan e n Doug las Oreen wald. cd ., Thr McGmw-
HiII ¡':nc)'d/Jl'edia oJ EnJII lJlI/ ics (McC raw-H ill, Nueva Yo rk, 199'1) )' David W. Pearce , Tite M IT Dicliol/a1)' 01M(Nlrnl ÚOI/Olllics, 4¡.¡ . cd . (Mannillan.
Londres. 199 2). Pued e ver una amplia enciclo ped ia e n Steveu N. Durlauty Lawrence E. Blume, Tite Nrw Palgm lll' IJictionm )' 01 Ec onomícs, 8
va ls. (Macmilla n. Lo n d res, 2008 ). VII diccio nario e n lín ea razcuablcm eme preciso de "J11e Economíst se en cuen tra r-u www.l.colI(} lIIist.com/
1'I'l rrJ nlt/ eCOIlOI/I irs.
680
G losario '
vende) un a m ercancía o activo finan-
cie ro co n e l fin d e beneficiarse d e la
vent a (o com pra) poste rior de dic ha
mercan cía o ac tive a un precio m ás
alt o (o m ás bajo ) .
Ampliación del capital. Tasa de creci-
m ie n to del in vent ario de ca p ita l re al
que es igu al al crecimie nto de la
fuerza d e trabaj o (o de la po bla-
ció n ), así q ue la p ro porción e n tr e el
ca pita l to ta l y e l tr abaj o to tal p erm a-
nece Sil] ca mbios. (Co n tras te co n
profundización del capital.)
Análi sis de equilibrio ge neral. Análisis
d el es tado de e q u ilib rio pa ra la eco -
no mía como UIl todo , en que los
m e rcad os de tod os los bi e nes )' se rvi-
cios se halla n sim u ltán ea m e n te e n
e q uilib rio . En co n traste , e l análisis
de equilibrio parcial se refi ere al
equ ilibrio e n U JI so lo m e rcad o .
Análisis de equilibrio parcial. Aná lisis
q ue se co ncent ra en el e fec to de los
cam bios e n nn merca do in dividual.
si las de más cosas se conserva n co ns-
ta ntes (v. g., omiti endo cambio s en
el ingreso ) .
Apreciación (de una moneda). Vea de-
p re cia ció n (de un a moneda ).
Apreciación (o depreciación) de la mone-
da. Vea depreci ación (d e uno mo-
n eda ) .
Apropiable. Término ap licad o a lo s
recursos de los cu ale s su propietario
puede ex trae r todo c l valor econó-
mico . En un mercado co m p e titivo
que funcion a bic n,los recu rsos ap ro-
p ia bles tien en un precio y u na di stri-
buci óu efi cientes. Vea también ina-
propiable .
Arb itraje. Es la compra d e un bien o
ac tivo e n un m ercado para su reventa
inmed iata e n otro mercado , con el
fin de aprovec har una di screpancia
de precio s. El a rbit raje es urra fuerza
im portan te pa r<t eliminar las disc re-
pan cias de p recios, co n lo q ue hace
q ue el m e rcado fu ncione co n mayo r
efici e ncia.
Área óptima de moneda . Ag ru pam iento
de re gione s o pa íses en q ue ha}' un a
alta movilidad dcl tra bajo o choq ues
sim ul táneos de la oferta o la d emanda
agreg adas. En estas co ndi cio nes, no
se n ecesita n ca mbi os signi fica tivos
e n los tip os ele ca m bio para asegu rar
un rá p ido ajuste macrocco nóm ico . y
los países pu ed en te ner tipos cam bia-
rios fijos u una moneda com ún.
Avance tecnológico. Vea cambio tecno-
lógico .
B Bienes complementarios. Dos bien es
Balance. Esta do de posición fin anciera
de una enti dad (pe rso na , empresa,
go biern o) a una fe cha dada , que
lista los activos e n una columna )' los
pasivos más el ca pital e n 1" ot ra .
C.a da partida se lista a su valor en
dinero actu al o estimado. Lo s totales
de ambas co lu m nas d eben ser igua-
les porque el capital se define como
los activos m e nos los pasivos.
Balanza comercial o balanza del comer-
cio de mercancías. Vea balanza d e
comercio.
GLOS ARIO
Balanza comercial. Par te de lo bala nza
d e pngos d e un pa ís q uc se re fiere a
las im po rt a ciones o ex portacio nes
de bienes. que incluyen productos
co m o el pet ró leo , bie nes de capital ),
a u to m óviles. C uan d o se incl uye n los Base monetaria. Pasivos m onet ari os ne-
servic ios y o tra s pa rti da s corrie n tes ,
se co n o ce co mo la batamn dI' /fl curntn
coniente. En la co n tabilid ad d e la
bal an za de pa gos, la cuen ta co rr ie n te
se fina ncia co n la cuenta [manciem .
Balanza de la cuenta corriente. Vea ba- Bien económico. Bien que es escarso e n
lanza come rcial .
Balanza de pagos internacionales. Es-
tado fin anciero que muest ra todas
las transacciones de un país co n el
resto del Inundo e n un pe riodo Bien final. Bie n que se prod uce pa ra
dado . Incluye las co m p ras y ve n ta s
de hienes y se rvi cios, regalos, tran-
saccio nes gu be rna m e lll a les y movi-
m ien tos de capital.
Balanza del comercio de m e rcancías .
Vea b alan za co mercial.
Banca de reservas fraccionadas. Regu-
lació n d e los m o dern os siste ma s
bancarios po r la cual las in stitucio-
nes Iiu an cic ra s es tán lega lm e n te
.o bligad as el man te n er una fracción
específica de sus depósitos e n fo rm a
d e depósitos e n e l banco ce n tra l (o
e n efectivo e n caja fue rt e).
Banco central . De pe nde ncia gube rn a-
men tal (en Estados Uni dos, e l Sis-
te ma de la Reserva Federal ) q ue es
responsabl e d e co ntrola r la oferta
de di nero y las condiciones de eré-
di to del país, )' de su pe rvisa r e l sis-
tema financ iero, es pecialm e n te los
bancos comerciales y o tra s in stitu-
ciones de depósito.
Banco, comercial. Intermediario fin an -
ciero cuya primera característ ica es
qu e acepta depósitos e n cuentas d e
ch eq ues. Todas las in stitu cio n es fi -
n an cie ras que tienen depósitos e n
cue n tas de a ho rr o y de cheques se
llaman in stituciones de depósito .
Barrera comercial. Cu alq uie ra de varias
medidas proteccion istas por las cua-
les los países desa lien tan las im po r-
tacio nes. Las la rifa s y las cuotas so n
las barrera s m ás visibles , pero eu
aúos re cie ntes las b a rrera s no tarifa-
rias (o NTB) , co mo proced im ientos
re gul atorios pesad os y co mp lejo s,
ha n ree mplazado a m edi das m ás Ira-
dic ionales.
Barreras al ingreso. Facto re s q u e impi- Bienes libres. Son bie n es q ue IlO so n
d en el ingreso a u n m ercado , po r lo
qne red ucen la co m pe tenci a o el
nú mero de produc tores en una
dust ria . Ejemplos impo rtan les son
las barrera s leg¡'l les. la regulación y la
d iferencia ción del prod uc to .
to s del go h ierno q ue es tá n en m an os
de l pú blico. En Estados Un idos, la
base m on et a ria es igua l al di nero }'
1,,5 reserv as ba ncari as. Algu nas veces
llam ad a din ero tll' alta potenc ín.
re lación con la ca ntid ad tot al q ue se
desea de él. Por tan to , de be racio-
nars e. n ormalm ent e co bra ndo IIn
p re cio positivo .
uso final }' n o para re venta o m anu-
factu ra ad icio nal. (Con tra st e co n
bien es inte r m edios.)
Bien inferior. Bie n CIl )' O co ns umo baj a
cua ndo el in g-reso su be .
Bien privado. Vea bie n p úblico.
Bien público. Me rcancía cuyos bene fi-
cio s se di stri buyen d e ma nera in d ivi-
sible e n tre rod a la comuni dad . ya sea
o no q ue in div id uo s específicos qui c-
ra n co nsu m ir dicho bie n púb lico .
Por c.:. jelllplo, un a m edi da de sal ud
pública q ue e rrad iq ue la polio , pro-
tege a to d os, no só lo a los q ue pa gan
la vacuna . Co n tras tan co n los hiel/es
pr ívndos, co m a e l pan , que, si lo co n-
su me una so la persona , no puede
se r co nsum ido por o tra .
que "va n j un tos" a los oj os de los co n-
su m ido res (v g.. el za pa to izquie rd o
)' el zapa to d ere cho}. Los bienes so n
sustit utos cua n d o co mp ite n en tre sí
(co mo los g ua ntes y los mit ones) .
Bienes independientes. Bie nes cuya
dema ndas está n re la tivam en te se pa-
radas en tr e sí. En O Ua S palabra s, los
bi enes A y B so n in depen di en te s
cuan do un cambio en el precio
bie n A no tiene efecto e n la cantidad
dem andada d el bien B, si las d emás
cosas se conservan constan tes.
Bienes intermedios. Bienes que
pa sado po r algun a e tapa de man u-
fa ct ura o procesamiento, pero to da-
vía no llegan a la etapa d e productos
fin a les. Por eje m plo , el acero
hilo d e algo dón so n bie nes in term e-
d ios.
bienes e conó micos. Co mo e l ai re o
681
el ,1g lla del m ar. e-x isten e n ca ntida-
in- d es tan g ra ndes que no n ece s ita n
racionarsc entre quienes desean
usa d os. Así, S il precio de mercado es
ce ro.
Bienes sustitutos. Bienes que co mpi ten
e nt re sí (co mo los g uan tes y los m ito-
nes). En contraste. los bienes q u e
vanjuntos a los o jos de los co nsu mi-
dores (como e l za pa to de recho y e l
izqui erdo ) so n romp/l'Ill en lfll10!}.
Bono. Ce rt ifica do que co nlleva pago
de intereses. e m itid o po r U11 go-
biern o O corporación, q lle promete
pa ga r un a sum a de di ne ro (el prin ci-
pa l) más e l interé s a u na fecha espe-
cífica e n el fu turo .
Bonos del Tesoro (T-bills) . Bonos o
va lo res d e co rto pl azo e m itidos por
el go b ierno fede ral.
e
Cambio en la demanda y cambio en la
can tidad demandada. Un cambi o
e n la can tidad q ue los co m p rado res
desean co m pra r, im pulsad os po r
cualq uier razón di stin ta a un camb io
de p recios (v. g., increme nto en sus
in g resos, ca m bio e n los gus tos) , es
IIn ("(/III/1io 1'1/ tn dril/anda. En té rm i-
nos grMic os , es l lll tr aslado de 1<1
c urva d e 1<1 dem anda . Si, en co n-
tr aste , la dec isi ón de comp rar má s o
menos es tá impulsada por un cam-
hi o e n el precio del bien, ent o n ces
es uu mmbio en la ca ntidad deman -
dada. En té rm inos g ráficos, un ca m-
bio e n la ca nti dad de ma ndada es un
m o vimi e n to a lo largo de una curva
de d e m anda que e n sí no se mueve .
Camb io en la oferta y cambio en la canti-
s dad ofrecida. En el caso de la ofe r-
ta , la d ife re ncia es sim ila r a la de la
dema nda, a s í q u e ve a cambio e n
la demanda y ca m bio en la cantidad
del d emandada .
Cambio tecnológico. Cambio en el
proceso de prod ucci ó n o la in tro-
ducción de u n n u evo producto , de
han tal naturaleza qu e se puede obten er
más o m ejo r prod ucc ió n del mismo
g ru po d e ins umas. Resulta e n u n
tr aslado hacia fu era e n la curva d e
}' el posibi lid ad es d e producción . A me-
nudo lla mad o a va nce I('('JJ(J /ógico.
Cantidad demandada . Vea cambio e n
la de ma nda )' cam bio en la cantida d
deman dada.

682
Ca n tidad ofrecida . Vea cam bio en la
o fe r ta y cambio en la cantidad ofre-
cida.
Capital . En co n ta b ilid ad , activos tol a-
les m en os pasivos totales.
Capital (bienes de capital, equipo de
ca p ita l). L) En teoría económica,
un el em ento de la tercia de insumas
productivos [tierra, tra bajo y capi-
ta l) . E.I capita l consiste d e artícu los
fabricados d e carác ter du rad e ro , que
se usan a su ve z e n la producción . 2)
En co ntabilida d y fin an zas, "cap ital"
sign ifica la ca nti dad total d e dinero
susc rito por los acci on istas -p rop ie ta-
rios de un a corporaci ón , a ca m bio
d el cua l rec ibe n acciones de la com-
pañía.
Ca pi tal human o. Inventario de conoci-
mi ento técni co )' hab ilidades qu e
está in co rp o rad o e n la fu e rza la boral
de un país, qu e resulta de su in ver-
sión en la e d uca ció n for ma l y en la
ca pac itac ió n e n el trabaj o .
Capital soc ial ind irecto . Inve rsione s
ese ncia les d e las cua les d ep ende el
desar roll o económico , part icula r-
men te la salub ri d ad y el ag ua potabl e,
e l tran sport e y las co m u n icaci o nes;
algu nas vece s llamad o inf m estr uc-
tura.
Cap italismo. Siste ma económico en
q ue la mayor part e de la pro pie d ad
( tie rra ycap ita l) es de p ropiedad p ri-
vada. En este tipo d e economía, los
mercados privados so n los veh ícu-
los primarios pard distribui r recur-
sos y ge nerar ingresos.
Cártel. O rgan izac i ón de e m p resas in-
d ependientes qu e se colude n pard
elevar los pre cio s y res tr ingir la p ro-
ducción . Los cá rteles son ilegal es
según la legisla ción a nti mon opolios
estad ou nide nse.
Choque d e la oferta . En ma croecono-
mí a, un ca m bio súbito e n los costos
de pro ducción o en la productividad
qu e tie ne un impacto profundo e
inespera do e n la oferta agregada.
Co mo resultado de un choque en la
oferta, e l PIB real y el nivel de precios
se modifican de man era inesperada.
Ciclos de negocios . Fluctuaciones en
e l producto, in gr eso y empleo to ta-
les naciona les, q ue suel en du rar
pe riodos d e 2 a 10 añ os , ma rcad os
por un a a m p lia y sim ultán ea e xpa n-
°
sió n co n trac ció n e n muchos sect o-
res de la ec o no mía.
Cobertura. Té cnica para evita r u n rie s-
go realizando un a transacción en
se n tid o o pues to. Por ejem p lo. si un
agri cultor produce Irigo que se rá
cosecha do e n el o to ño , puede can-
ce lar el riesgo de las fluctuaciones
d e precios, o cu brirlo, si vende en
primavera o veran o la ca n tid ad de
trigo que cosec hará.
Colus ión. Acuerdo entre dife re n tes e m-
presas para coope rar e leva nd o pre-
cios, dividié ndose los m e rcados o
restringir la com pe tencia en a lgu na
o tra forma .
Competencia im pe r fec ta. Vaya a co m-
petencia, imperfecta.
Compet encia, imp erfecta. Término apli-
cado a los mercados en que la co m-
petencia pe rfect a no se cu m p le , por-
qu e por lo me no s un vendedor (o
co m prad or) es lo basta n te gra nd e
como pa ra afec ta r el p recio del me r-
cado , por lo que tiene una curva de
deman da (u oferta ) co n p endi e n te
descen d e n te. La co m pete n cia im-
perfecta se refie re a cua lq u ie r clas e
de im pe r fe cció n d el mercad o -mo-
nopolio pu ro , oligopolio o compe-
tencia m onopó lica.
Compe tencia monopólica. Estruc tu ra
d e me rcad o e n q ue hay much os ve n-
dedores ofreci e ndo bienes qu e son
sus titu tos cercanos, pero n o perfec-
tos. En un mercado de esta clase ,
cada e m p resa puede ejerce r a lgú n
efecto sobre el precio de su pro-
ducto.
Co mpete ncia pe r fect a. Vaya a com p e-
tencia, perfe cta .
Compete nci a, p erfecta. Término que
se aplica a los m ercad os e n que nin-
guna em p resa o co ns um id or es lo
bastan te gra nde como para afectar
el precio del me rca do. Esta situa ció n
surge cua ndo 1) el n úmero de ve n-
dedores y com prad ores es muy
gran de , y 2) los p roduct os que ofre-
ce n los vendedores so n homogéneos
(o in disting u ibles). En estas condi-
ciones, cada e m presa e nfren ta una
curva d e demanda horizonta l (o per-
fectamente elás tica) .
Com p etidor imperfecto. Cualquier em -
p resa qu e com p ra o vende un bien
en ca nt idad es lo basta nt e gra n d es
como pa ra pode r afec ta r el precio
de ese bien .
Com unismo. U n siste m a econ ó mico
co mu nista (ta mbién llam ado p lanea-
•
GLOSARI O
ción cen tral de estilo sov iético) es u n sis-
tema e n que el Estado es dueúo y
co nt ro la los med ios d e producción,
en parti cu lar el ca pital ind ustria l.
Estas econo m ías ta m bié n se ca rac te-
rizan por una ex te nsa p la neaci ó n
ce n tra l, donde el Estado fija muchos
precios, niveles de producción y
otras importa nt es varia bles econó--
m icas.
Consumo. En macroecon o m ía, es el
gasto tot al d e los ind ivid uos o de un
país, e n bien es d e co nsu mo e n
un pe rio do d ado . En se n tido estricto ,
el cons u mo se d ebe a plica r sólo a
aquellos bienes to ta lme n te ut iliza-
dos, disfrutad os o "ago tados" en ese
periodo. En la prá ctica, los gas tos de
consu mo incluyen todos los b iene s
d e co ns umo co m p rad os , m uchos de
los cuales duran bastante más a llá
de l peri od o e n cu estió n -v. g. ,
mobiliario , ro p a yautomóvi les-.
Con tabilidad del crecim iento. Técn ica
para estim ar la co n tribución d e dife-
ren tes factores a l crecim ie nt o eco -
nóm ico . Co n la teoría de la produ c-
tivid ad margina l, la co n tabilidad del
crecim iento d esagrega el cre cim icn-
to del p rod u cto en e l crecimie n to
d el trabajo , tierra , ca p ital, educa-
ció n , co noc im iento t écni co y otras
fuentes miscel án ea s.
Corporación. Forma dominante de or-
gan izació n d e negocios en las eco-
nomías ca pita listas modernas. Una
corporació n es un a e m p resa que es
propi edad d e in d ivid uos u o tras cor-
poracion es. T iene los mi smos dere-
chos d e com prd r, ven der y firmar
con tratos que una p ersona. Está
legalm ente se parada de qui enes la
poseen, y tie ne responsabilidad Iimi-
tada.
Correlación. Gra d o e n que dos varia-
bles está n siste má tica me n te asocia-
da s una co n otra .
Co rrida momentáne a. Periodo que es
tan corto, qu e la producción es fija.
COTto p lazo . Periodo e n que no todos
los fac to res se pueden aj us tar plen a-
mente. En microe co nomía, no se
p ued en aju star el inve n ta rio d e capi-
tal y otros insumos "Fij os", y la en -
trada no es libre e n el co r to plazo.
En macroeco nom ía , los precios, los
co nt ra tos sa lariales, las tasas de im-
puestos y las expe c ta tivas pueden 110
GLO SARIO
aju starse plenamente e n el co rto
pla zo .
Costo de oportunidad. Va lo r de la
mej o r a lte rna tiva d e uso de un bien
eco nó mico . Así, di gamos qu e e l
mej o r uso de los insumas emplead os
e n mina r una tonelada d e ca rbó n
e ra cult ivar lO bu shels de tri go . El
COS (O de oportunidad de un a tone-
la da de carbón es, en co nsecuencia,
los 10 bu shels d e trigo q ue se podía n
ha ber cu ltivad o , pero no se cultiva-
ro n . El costo d e oport u nidad es pa r-
ticu larme n te útil par a valua r bienes
que no se venden en el me rcad o ,
co mo la sa lud o la seguridad am bien-
1<11.
Cos to, fijo. Es el cos to en que incurri-
ría una e m presa incluso si su pro-
ducción d e ese pe ri odo fuera cero.
El cos to fijo total está co nforma d o
po r cos tos co ntrac tuales individua-
les, com o los pa go s de int e r és, p agos
de h ipo te cas y honorarios de los
direc tores.
Costo fijo. Vaya a costo, fijo .
Cost o fijo promedio. Vaya a cos to, pro-
medio fijo.
Costo, promed io fij o . Cos to [tio (vaya
a costo, fijo ) d ividi do entre el n ú-
mero d e unidad es p roducida s.
Costo marginal. Vaya a costo, mar gi-
nal .
Costo, ma rginal . Es el costo adicional
(o in c remen to e n e l cos to tota l)
requerido para producir 1 unidad
ex tra d e p roducto (o la reducc ión
e n el cos to to ta l por p roducir 1 uni-
d ad menos) .
Cos to mínimo. Vaya a costo, mínimo.
Costo , mínimo. Es el men or cos to
alca nzable por unidad (ya sea pro-
med io , variab le o ma rgina l) . Todo
pu nto en una curva de costo p rome-
di o es un míni mo , en el se n tido de
que es lo m ejor que la empresa
pu ed e lograr res pecto del costo par.J
la p rodu cció n que ese punto repre-
se n ta. El cos to promedio mín imo es
e l punt o o p untos !"nás b ajo fs}, e n
esa cu rva.
Costo promedio. Vaya a cost o , prome-
d io.
Costo, promedio. Cos to total (vaya a
costo , total ) di vidido entre el
núme ro d e u nida de s produci das.
Cost o total. Vaya a costo , total.
Costo, tota l. Es el costo m ínim o tota l
alcan zable, da do un n ivel particul a r
d e tec nología )' co nj u nto d e p re-
cio s de insumos. El costo tolal de corto
1,lato tom a co mo dad os la planta
existe n te y o tros costos fij os. El rnn-
Iml to/al dI' IlII go 1,lmo es el costo e n
que sc in curriría si la e m presa tu viera
co mp let a fle xi bilidad re spec to de
todos los insumes y dec ision es.
Costo variable promedio. Vaya a costo,
p ro medio variable .
Costo , promedio variable. Cos to varia-
ble (vaya a costo , variable ) dividido
entre el núme ro de u nidad es produ-
c idas.
Costo variable. Vaya a costo, vari able.
Costo, varia ble. Cos to que var ia co n e l
n ivel de prod ucc ió n , co mo los ces-
los de mat eri as prim as, tra bajo y
co m bus tibles. Los costos varia ble s
son igu al es al costo total menos el
costo fi]o .
Crecimien to de la prod uctivida d . Tasa
d e in cr e me nt o e n la productivi-
dad de un peri odo a l sigu ie n te. Por
ejem p lo , si un índ ice de p rod uctivi-
da d del trab ajo es 100 en 2004 y
10 1.7 en 2005 , la tasa de crecimie nto
d e la p roductivida d es J.7 por cie nto
a nua l d e 200 5 sobre 2004.
Crecimi ento ec onómi co . Incremen to
e n el produ c to to ta l d e u n país al
paso del tiempo. Por lo ge ne ral, e l
crecimie n to e co nómico se mide co -
mo la tasa an ua l d e in crem ento en e l
PIS re a l d e IIn país (o PIB po tencia l
rea l).
Cré d ito. 1) En teo ría monetaria, es el
uso de los fon d os d e un terce ro a
ca m bio d e u na promesa de pago
(ge n e ra lmen te con interés) e n u n a
fe cha poste rio r. Los pri ncipales ejem-
p los so n los préstamos d e corto p lazo
de 1111 ban co , e l crédito qu e extien-
den los proveedores, y el pap el
come rcial. 2) En la con tabilidad de
la balan za d e pago s, una partida co-
mo las expo rtaciones, que ga na mo-
neda ex tranj era de o tro pa ís.
Cue n ta corriente. Vea balanza comer-
cial .
Cue n ta financiera. Vea ba lanza comer-
cial .
Cue n tas d e che q ues (también d epósitos
e n cue ntas d e cheques y dinero ban-
ca rio ). Depósito e n un ban co co -
me rcial ti o tro in te rm ed ia rio finan-
ciero co n tra el cua l se pu ed en girar
che q ues y correspon d e, por tanto ,
dinero para tran sacciones (o M] ) .
683
Los de pósitos e n cuen tas de che qu es
so n ap ro xim ada me n te la m itad de
Af l ·
Cuentas de ingreso y producto naciona-
les (NIPA). Co nj u n to d e cuen tas
que mide el gas to, in greso y produc-
ció n d e todo el pa ís e n un tri me stre
o un aúo .
Cuota. Fo rma d e p ro tección contra las
im portacio nes e n que se limita la
ca n tida d tot a l d e las importa cion es
d e una mercancía part icular (p . e.,
azúca r o a u tom óviles} en un periodo
dado .
Cu rva de cos to p ro med io, d e corto plazo
(SRAC o SAC). Gráfica del cos to
mínimo promedio de prod ucción
d e un a mercan cía par a ca da n ivel d e
prod ucto, usan do el estad o dado
d e la recn olog¡a. p recios de los insu-
mas y plan tas existe nte s.
Curva d e cos to promedio, de largo plazo
(LRA C o LAG) . Grá fica del costo
mínim o promedio de p rod ucció n
de una me rcan cía para ca da ni ve l d e
p rod ucto , su pon ie nd o q ue la tecno -
logíil }'los p re cios d e los in sumes son
dados, pe ro q ue e l p ro d uctor es libre
de elegir e l tam a ño ópt imo de las
plan tas.
Curva d e demanda de dinero. Rel ació n
e n tre las ten encias de d inero y las
tasas de in te ré s. Confo rme su be n
las tasas de interés, los bonos y otros
valores se hacen más atrac tivos,
re d ucie ndo la ca n tida d de dine ro
dema ndada . Vea ta mb ién demanda
d e dinero.
Curva d e indiferen cia. CUlYd sob re
un a grá fica cuyos dos ejes mide n
cantidades de dif eren tes bienes con-
sumi d os . Ca da pu nto e n un a curva
(q ue indi ca diferentes combinacio-
ne s de los dos bienes) a rroj a exacta-
mente el m ismo ni vel de sat isfacció n
para un co nsumidor da do .
Curva de isoprod uct o (o iso cuanta) . Li-
n ea e n IIl1 a gráfica qu e m uestra las
d ive rsas co mbinaciones posibles de
in sumas de la pro d ucción q ue ano-
j an un a ca nt id ad dada d e prod ucto .
Curva de la dem anda. Curva que mu es-
tra la ca nt idad de un bien que los
co m prado res co m p ra ría n a cada pre-
cio, si las dem ás cosas se co nse rvan
co nstan tes. Normalme n te una cu rva
d e d em an da tien e el pr e cio en el eje
Yo vert ical, y la ca ntidad demandada
e n e l eje hori zon tal o X. Vea tam bié n
 •
G LOSARIO G l. OSAR IO
684 685

térm in os ab solut os. Vea también 1Il 0 rescrtm de cons umo de cap ítat en t i mos ca lcu la r el valor present e d es-
cambio en la d emanda y camb io en la tabilidad de la b a lan za de p agos, un d o n de vive n los tra baj ad o res dese m-
d ébito es una partida como las im - elasticidad de la demanda al precio. con ta bilid ad d el in greso nacional. com ando los $ 12 1 por IIB factor d e pl eados.
cantidad demandada.
port aciones, q u e reduce la ca ntidad Demanda de inversión (o curva de la Depreciaci ón (de una moneda) . Se dice de sc ue n to d e ( 1.10) 2. La tasa a la Desem p leo Ir icc io n al . Dese m p leo tem-
Curva de la demanda agregada (AD) .
d e m on ed a e xtr a njera e n m a n o s d e demanda de inversión) . Cu r va que (Jlle la moneda d e u n pa ís se d epre- que se d escu e n ta n los ingresos futu - p o ra l causad o por cambi os en lo s
Cu rva qu e mu estr a la relación entre
u n p aís. muestra la re laci ón en tre el n ivel de cia c ua ndo s u va lor baj a e n re lació n ro s se lla ma tasa d e descuento . m e rcad os in d ivid ual es. Por ejemplo ,
la ca n tida d de b ienes )' se rvicios que
Dé ficit presupuestal . Para un go b ie rn o . in versió n y el cos to de cap ita l (o , co n el d c otras mon edas. Por e jcm - Deseconcmias externas. Si tua cio nes e n se requ ie re tiempo para que nuevo s
la ge n te está dispue sta a com pra r y el
el excedente d e ga stos total es re s- p ara ser m ás es pec íficos, la ta sa d e plo, si el tip o d e ca m b io del dólar que la producción o el consumo trabajad ores bu squen di ferentes p o -
nivel agregado de precios. si las
pccto d e los in gresos total es, dond e int erés real) ; asim ismo , la gráfica baj a d e 200 a 100 ye nes japoneses im pone costos no com pensad os so- sib ilida des d e e m p le o, es frecu en te
d emás cosa s se co nserva n constan-
estos ú ltimos excluyen los in g resos de esa relación. por 1 dólar es tadounidense , el \' '1)01' bre terceros" La s side rúr gicas que q ue incluso trabajadores co n expe-
tes. Como sucede con cua lq uier cu r-
por préstamos. Esta d ife re n ci a (el Demanda derivada . Demanda de un d e l dó lar habrá baj ado, y el dólar h a emiten gases y humos su lfu rosos riencia pa sen un periodo mín imo de
va d e deman da, hay varia bles impor-
d éfi ci t) se su el e fina nciar con presta- factor de la prod ucción q u e re sulta su rti d o una depreciación . Lo opues- dañan la propiedad lo cal y la salud desempleo al moverse de Ull empleo
ta n tes tras la curva d e la d eman d a
m o s. (se "d e riva" ) d e la de man da de u n ro a u n a d epreci ación es u na aprecia- p ública , p e ro n o se paga a la s p artes a ot ro . Por ta nto, el d ese mp leo fri e-
ag regada, v. g., el gasto del gobierno ,
Deflación. Ca ída e n e l ni vel ge neral de b ie n fi na l a l que con tribuye . Así, ción, q u e ocurre cua n d o se e leva e l afec ta d as p o r el da úo 'l ile su fre n. La cio nal es difere n te d el desempleo
las exportacio ne s y la o fe r ta de
precios. la d em anda d e llan tas se d e riva d e la tip o d e cam b io d e una m oneda . co ntami n ació n es una d ese co nom ía cíclico, q ue resulta de un bajo n ive l
d in ero ,
Deflactación (de los datos económicos). d emanda de tra nspo rte au to m o to r. Depresión. U n p e riodo p rolo n gado exte rna. d e demand a agrcga d a e n el co n tcx-
Curva de la demanda agregada de corto
Proceso de co nve rt ir variab les "nom i- Demanda elástica al precio (o demanda q u e se ca ra cte rizo p o r un a lto d es- Desempleado. Ind ividuo que n o está to d e sal ari os }' p recios p egad izo s.
plazo. Cu rva q ue muest ra la rel a-
n ales" o e n dinero corrien te , e n té r- elástica) . Situació n en que la elasti - e m p le o , bajas p rodu cció n e in vcr- e m pl eado , p e ro q u e b usca trabajo Desequilibrio. Estad o e n qu e un a eco -
ción ent re el producto )' lo s p recio s
m inos "rea les". Esto se log ra d ivi- cidad de la d e m and a al precio ex - sió n, baja e n la con fia nz a d e las e m- activa men te o cspe ra reg resar al tra- nom ía n o es tá en equilibrio. El d es-
en el co rto plazo , en qu e los cam-
d ie n d o las variables corrientes en ce de I e n valo r absolu to. Es to sig ni- presas, haja e n los p rec ios y exten sas bajo. equilib rio puede s urgir cua ndo los
bias en la de ma nda agregada p ue-
u n id ades monetarias entre un índice fica que el cam b io porcen tua l en la quie bras d e negocios . Una forma Desempleado involuntario. Vea desem- ch o q ues (e n in g re so s o en preci os )
de n afectar el producto; re presen-
de p re cios" ca ntidad d em a n d ad a es mayor q ue más moderada d e contracci ón en los pleo. modifican las curvas d e la oferta y la
tad a por una curva A S con pendie n te
Deflactor del PIB . El "precio " d el PIB , el ca m bio po rce n tu al e n el precio. negocios es u n a recesión. que com- Desempleo. 1) En t érminos económi- d ema n d a , pero el precio (o ca n ti-
asc e n den te 11 hor izon tal.
es decir, c l ín d ice de p reci o s que Ade más, una de ma nda el ásti ca sign i- parte much as d e las ca ra cterís tica s cos, el desempleo in volu nta rio o curre d ad ) e n el m e rc ado todavía 110 se
Curva de la oferta (o gráfica de la ofer-
mi de el precio promedio d e los com- fica quc el in greso total (p rec io p or d e un a d epresión , pero e n m eno r cua ndo h ay trabajad ore s ca lifica dos aj us ta n tot a lm ente. En m acroe cono-
ta). Grá fica que mu estra la ca n ti-
ponen tes del P IB en rel ació n con IIn ca n tid ad) su be cua ndo el ingres o g ra d o. q u e está n di spuesto s a t ra baj a r a lo s m ía , se co ns id era q u e c l d esempleo
d ad de un hi cn qu e los p ro veedores
aú o base . b aj a , porque e l in cre me n to e n la Derechos de propiedad. De rec hos que sa la rios p revaleci en tes, pero no puc- nace CO Il fr ecuencia ele d esequili-
e n un m ercado dado d ese an vend er
Demanda agregada . Es c l gasto to ta l can tid ad d eman d ad a es tan gra n d e. d efin en la capacidad d e lo s in clivi- d e n e nc ont ra r trab ajo . 2) En la defi- bri os d el m e rcado .
a cada p reci o , si las dem ás cos as se
p lanead o o d ese ado en la ec o n o m ía (Co n traste co n demanda inelás tica d uo s o e m p re sas ;¡ p o seer, co m p rar, ni ción o ficia l (U .S. Bu rea u of Labo r Desinflación. Proceso d e reducir una
co nserva n co ns ta n tes.
duran te ci e rt o perio d o . Es tá d cte r- al pre cio .} ve n der y usa r lo s bie n es d e capita l y Sta tistics) , u n trab ajad or es tá d esem- a lta lasa d e infl ació n. Po r ejem plo. fa
Curva de la oferta agregada (AS) . ClUY.l
mi nada p or el ni vel agregad o d e pre- Demanda inelástica al precio (o demanda otra propiedad e n una eco nom ía de p leado si a) no es tá trabaj an do, o b) p rofu nda recesión d e 1980-1983 lle-
que muestra la relación e n tre el p ro-
cios e inOuido p o r la in versió n d o-- inelástica). Sit uación e n que la elas- me rcado . es tá espera nd o qu e lo vu el van a lla- vó a una fue rte d esin Oaci ón e n ese
duct o que las em presas estarían di s-
mésti ca . las expo rtaciones net as, el ticid ad de la demanda a l p reci o está Derechos de propiedad intelectual. mar para rein corporarse al tra b aj o o period o .
pues tas a ofrece r y el n ivel agregado
gasto gu bernamen tal, la fu nción d e por debajo de 1 e n térm inos a bso l ~ l­ Leye s que re gul an las pate n tes , de re - h a estado busca n d o activame nte Deuda gubernamental. Tota l de o bliga-
d e precio s, si las demás cosas se co n-
co nsu mo)' la ofe rt a d e di n e ro. tos . En est e ca so , cua n d o el p re cio chos d e auto r, secre tos in d us tria les, e m p leo e n las ú lt imas 4 seman as. cio nes g ube rnam entales e n forma
servan co nsta n tes. La cu rva AS tien-
Demanda con pendiente descendente, baja. el in greso tot al b aja , y cua ndo m edios el e ctrón ico s y o tros produ c- Vea ta m b ié n desempleo friccional y d e bonos y p réstamo s de m ás cort o
d e a se r vertical p a ra el prod ucto
Icy. Regl a q ue di ce que cu a n d o el p re cio su be, e l in gre so to tal su be. tos qu e se refieren pri mord ialm ente desemp le o estruc tu ra l. p lazo . La d eud a gu be rna men tal e n
pot encial e n el muy largo p la zo ,
b aja el precio d e a lguna mercancía. U n a deman d a pe rfecta men te in clás- a la in formaci ón. En ge n eral, es tas Desempleo cíclico. Vea desemp leo Frie- manos del públ ico excluye lo s bon os
pero puede tener u na p end iente as-
Jos co ns u m ido re s comprarán más de tica sign ifica que no ha y ni ngún leyes d an al cread or o ri ginal el d e re- ci onal. que están e n p o d er d e d epe nd encia s
ce n d e nte e n el cort o p la zo .
es e bien , si la s d emás co sas se con- ca m bio e n la ca n tid ad dem an dada c h o de co n tro la r y se r compensado Desempleo de equilibrio. El d escm - se migub eru ameu tal es, co mo e l ban -
Curva de Lorenz. Gráfica usad a para
servan constan tes. cu an d o el p reci o su be o b aja . (C o n - po r la reprodu cció n d e su trab ajo . pl eo d e equi li brio su rge cu an d o la co ce ntral.
mostra r el g rad o d e d esigu aldad d el
Demanda de dinero. Té rm in o resu men traste con demanda elástica a l preci o Derrames. Ve a externalid ad es. gen te se q u eda d esempleada d e ma- Deuda nacional. Es lo m ism o q ue d eu -
in greso O la ri q ue za .
q u e u tili zan lo s e co n o m istas p ara y demand a in elás tica unitaria .) Desahorro. Ahorro negativo: gasta r n era volunta ria , e n luga r d e desem- da guber namen tal .
Curva de Phillips. Grá fica, di señ ada
ex p licar p or qué lo s in d ivid uos y las Demografía. Estudio d e la cond u cta de más en bienes d e cons u m o en cierto p lead a p o rque el m ercado lab o ra l Deuda pública. Vea deuda guberna-
prim e ro p or A.W. P h illip s, que mues-
e m p resas co nservan saldos de dine- u n a p oblac ión . pe riodo que el in greso d isp o nibl e no p ue de liquidar el desem p leo" Un m en tal.
tra la rel aci ó n entre d esemple o e
ro . La s m ayores motivaci o n es para Depósito a plazos. Fo ndos que se tie- en ese periodo (y la dife rencia se ejem p lo es el del dese m pleo friccio- Devaluación. Red ucción e n el p recio
inflación. En la corri ente principal
co nse rva r din ero so n 1) la demanda n en e n un b an co , su je to s a un financia co n prést am o s o gasta n do nal que OCUlTe cuando la gente se o fici al d e la m oned a d e u n p aís, q ue
d e p ensa mi en to m acroccon ómico
para transacciones, que sign ifica q u e m ín im o d e "tie m p o de re ti ro "; se a horros pasados) . mue ve volun tariamen te d e u n em- se su e le e xp resar en la m on eda d e
m ode r n o , se su e le co n sid era r que la
la ge n te n e cesita d in ero p ar a co m- in cluyen en e l din ero amplio , pero Descuento (d e ingreso f u turo ). Pro- pico a o tro, o e n tra y sa le d e la fu e r za otros pa íses (c o mo e l d ól a r esta d o-
curva d e "ca nj e" d e Phillips co n pen-
prar cosas, )' 2) la demanda de oüiuas, no e n MI p o rq u e no se acepta n ce so d e co nver tir e l in greso futuro laboral. unidense ) o en té rmino s d el oro (en
diente de sce n d e n te es vá lid a só lo en
que se rel aci ona co n el d eseo d e como medio d e p ago . Es co nce p to e n un va lo r presen te eq u iva le n te . Desempleo estructural. Desempleo q u e e l patrón o ro ). Lo o p u esto d c la
el corto p la zo ; pues e n e l la rgo p lazo
co nse rvar un ac tivo muy líq u id o , sim ila r a lo s depósitos de ahorro. Es te p roce so to ma ' una ca nt id ad result a p orque el p a trón reg io n a l u d eva lu ació n es la mmluaci ón, qu e
se con sid era q ne la cu rva de Ph illips
lib re d e riesgo s. Depreciación (d e un activo ). Baj a e n el fu tura d e d in ero y la red uce ap li- ocupacio nal de las vacan tes d e oc urre c ua n do u n p aís eleva Sil tipo
es ve r tical a la ta sa d e infl ación 110
Demanda de dinero para transacciones. valor d e u n activo . Ta n to en la conta- ca n do un fa ctor d e descuen to q ue em p leo n o se aj usta a l p a tró n d e d is- d e ca m b io en re lac ión co n otra
ace lera da de d e semple o (NAIRU) .
Ve a d em anda d e dine ro . b ilidad d e negocios como en la con- re fleja la ta sa de in te r és apropiada . p o n ib ilid ad de tra bajadores. Pu e d e moneda .
Demanda de elasticidad unitaria. Si tua- ta bilidad nacional , la d ep re ciación es Por ejem p lo , si alguien le promete haber e mpleos. p ero los trabajado- Diagrama e + 1 + G + NX. Diagrama
D ció n in te r med ia entre la d emanda la es tim aci ón en d inero de la med id a $ 12 1 e n d o s años, y la tasa d e in te rés res dese m p leados p ueden n o te n er q u e m ue stra lo s ni vel es p la neados o
elástica a! p recio y la demanda inelás- e n que el ca p ita l "se h a ago tado " o a prop iada o tasa d e descue nt o es 10 la ca pacidad req uerida o lo s empl eos d eseados d e d eman d a ag regada p an l
Débito. 1) Térm in o con ta bl e q ue sign i-
tic a al p recio, e n que la el as ticidad al d esga stado d u ra n te el p e rio d o e n por cie n to al aúo , e nto n ces pode. p u e d e n es tar en re gion es di s tin tas a ca d a ni vel d e PIB. o gráfica e n que se
fica u n in cre m e nto en los activos o
p recio es sim p le m e n te igu al a 1 en cu estió n. Den o mi nada tam b ién co-
un a baja e n lo s pa sivos. 2) En la co n -

686
mu est ra es te di agrama . É.ste incluye
el consumo ( C), la inversión (l) , e l
gasto gu be rn am e n tal e n bien es y
se rv icios (Gl Y las ex p o rtar-iones
n etas (NX) .
Diferenciaci ón de pro d ucto. Exis tencia
de ca racterísticas q llc hacen qu e pro-
duetos similares sean sust itu tos menos
qu e perfectos. A si, las d iferencias de
ubi cació n hacen que tipos sim ilare s
de ga<;o lina vendidos e n puntos se pa-
rados, resulten sustitu tos imperfe c-
tos. La s e m presas que d isfrutan una
diferenciación d e pr oducto e nfre n-
tan un a cu rva de demanda co n pen-
di ente d escenden te , e n lugar de la
cu rva ho rizo n tal de d emanda d e un
co m pe tid o r pe rfecto .
Di fe ren ciales eompensadores. Diferen-
cias en las lasas sa la riales e ntre
e m pleos q ue sirve n pa ra co mpen sa r
o ca nce lar las difere ncias n o mon c-
rari as d e los e m ple os. Por ejem p lo ,
los tra bajos d esag radables f(ue re-
quiere n aislarse por muchos m eses
e n Alaska , paga n sa la rios much o m ás
a ltos que los f(lte se pagan e n tra ba-
j os m ás cerca de la civilizaci ó n .
Dinero. Med io d e pago o in te rca m bio.
Para id entificar los componentes del
d inero , vea ofer ta mone tari a .
Dinero amplio (M2 ) . Me di da de la
ofe rta de di n e ro qu e in clu ye el
d inero de las transa cciones (o M I )
así co mo las cu en tas de ah o rro en
ban co s y activos simila re s que so n
sus titu tos muy ce rc a nos d el din ero
de las tra nsacc io nes .
Dinero bancario. Dine ro creado po r
los ban cos, pa rticula rm en te para las
cuen tas de cheq ues (pa rte de MI )
q ue se ge ne ra por la ex pa nsió n mul-
tip licada de las re serv as ban carias.
Dinero de alta potencia . Mism o q ue
base m o netari a .
Dinero mercancía. Din ero co n valor
intrínse co ; también el uso de alg un a
merca ncía (ga n ad o, c uen tas, c tc .)
co mo dinero.
Dine ro p ara transacciones (MI) ' Medi-
da de la o fer ta m onetaria que co n-
siste d e partidas q ue so n de h ech o
pa ra tran sa ccio n es, es d eci r, di nero y
c ue n tas de cheq ues.
Dinero. velocidad. Vaya a velo cidad del
d inero.
Discriminación. Dife rencia s e n ga na n-
cias q ue su rgen po r caract e rísticas
personales q u c no tie nen relació n
co n el desempeño labo ral , es pec ial-
me nte. las que se refi ere n a gé ne ro.
raza, g ru po étnico, o rienta ció n se xua l
o religió n .
Discriminación de precios. Situación
e n que el m ismo p roducto se ve nd e
a d ife rentes co nsu m id ores e n d ife-
re ntes preci os.
Dis criminación estad ística . Tra tamien-
to de los individuos co n base e n la
co n d uct a o ca racterísticas p ro m e-
dio d e. los m iembros del g ru p o al
cual pe rten ece n . La d iscri m in aci ón
es ta dís tica p uede se r d e au to cum pli-
m ie nt o al reducir los incentivos pa n!
qu e los in di vid uo s su pe re n el es te-
reotipo.
Disp ersión d el riesgo. Proceso d e tomar
gra ndes riesgos y d isp ersarl os, de
m odo q ue sean peque ños ri esgos
para un g ran nú m ero de person as.
La principa l fo rma de di spersar e l
rie sgo es el segu ro, que es una clase
de jue go d e azar a l re vés.
Distribució n. En eco nom ía , form a e n
q ue el producto y el in greso to tale s
se divi de n e n tre los indi vid uos o Iac-
tares (v g., la di stri buci ón d el ingreso
e n tre el tra baj o y el cap ita l).
Distribución d e recursos. Ma nera e n
q ue u na eco no m ía di st ribuye su s
re cu rsos (sus factores de produc-
ción ) entre sus usos poten cia les ,
co m o pa ra produci r un co n jun to
parti cula r de b ien es fina les.
División del trabajo. Método de o rga-
ni za r la p ro ducción , por el que ca da
tra bajador se especial iza en pa rt e
d el p roceso produc tivo . La especi a li-
zació n del tra ba jo rin de un n1ayor
prod ucto to tal porque el tra ba jador
se hace m ás d iestro e n una ta rea pa r-
ticu la r, y po rq ue se puede intro d ucir
m aquinaria especializad a pa ra q ue
reali ce su bta re as d efinid as con m a-
yor cu id ado .
Duopolio. Estruc tu ra d e m ercad o en
q ue ha y só lo d os ve nded ores. (Con-
tra ste co n oligopoüo.)
E n ición pre cisa es porcent aje de cam-
Eco no metría. Ram a de la ec onom ía
q uc utiliza métodos es tadístico s pa ra
m e d ir y es tival' las re lacio n es e co nó-
m icas cuan tita tivas.
Econ o mía . Estu d io d e la fo rm a e n que
las soc iedades u tiliza n re curso s esca-
sos para obtene r m ercancías valiosas
4
GLO SARIO
y distribuirlas e n tre diferentes perso-
na s.
Eco nom ía abierta. Eco n o m ía q ue rea-
liza operac iones de comercio inter-
n acional (es d ecir. importacion es y
e x portacion es ) de bi en es y ca pital
co n o tro s países. Una econo mía ceno-
do no tien e im portacio nes n i ex po r-
tacion es.
Economía cerrada. Vea economía abier-
la.
Eco nomía clásica. Escue la predomi-
n ant e d e pensamien to e co nóm ico
a ntes d el ad ve n im ien to de lo s tr a b a-
j os ele Keyn es: fu nda da por Ada m
Smith en 1776. O tras g ra ndes figu-
ra s que sig uiero n a Sm ith in cl uyen a
David Rica rdo , T ho m as Ma h h us y
J o h n Stuart Mill. En ge nera l, esta
escuela creía q ue las leyes ec o nóm i-
cas (e n particula r el in terés e go ísta
d e los ind ividuos y la co m pete ncia )
d et e rmi na n los p recios y los pre m ios
a los factores, y que el siste m a de
precios es el m ej o r mecan ismo posi-
ble para la asignac ió n ele re cursos.
Eco n o mía d e la inform ación. Análisis
d e situ acio nes eco n ó m icas que iu cl u-
yen la información co m o un a m e r-
ca ncía. Co mo e s caro p roducir la in -
formaci ó n , pero ba rat o re produci rla ,
es co nn ín que haya fa llas e n los m e r-
ca dos d e bienes )' se rvicios d e infor-
m ación , co m o in ventos, publi caci o-
n es y software .
Economía d e mando. Modo d e organi-
zaci óu económica en que las fun cio-
nes econ ó m icas cla ve -qué, cómo y
pflla quién- están d et erminadas
p rin cip alme n te po r las instruccio n es
del go b ie rn o. Alg u nas ve ces se cono-
ce co mo economía centralmen te plan ifi~
cada.
Eco no m ía de mercado. Eco no mía en
qu e las pregun tas qué, cómo , }' para
quién rel a tivas a la di stribuci ón d e
recursos, están d eterm inada s princi-
palme nte por la ofe rta y la d em anda
e n los m e rcados. En esta forma de
organización eco nó mica, las empre-
sas, motivadas por el deseo d e m ax i-
mi zar sus utilidades, co m p ra n insu-
mes, y producen y ven d e n p roductos.
Las fam ilias, arm adas co n sus in gre-
sos de facto r, van a los m ercados }'
de terminan la dem anda de los bie-
nes. La in te racci ón d e la oferta de
las e m p resas y la d emanda de las
GL O SAR IO
fam ilias det e rmina los precios y can -
tid ades de los bie n es.
Economía del bie nestar. Es e l a nál isis
normati vo de los siste m as eco nóm i-
cos, es d ecir, el est u dio de lo qu e es
"co rrec to" o "incorrec to " e n el fun -
ciona mien to d e la e co no m ía.
Eco no m ía del lad o de la oferta . Pu nt o
d e vis ta que recalca la adopc ió n de
med idas d e política pa ra a fec tar la
oferta ag regada o e l p rodu cto po ten-
cia l. Este e n foque sos tie ne que las
altas tasas margin a les d e im pu es tos
so bre los in greso s d el tra baj o y e l
capital reducen el esfue rzo la bora l y
e l aho rro.
Eco no mía financiera. Rama de la ero-
n omía que a na liza la fo rm a e n q ue
inve rsi o nistas ra cio n ales deben in-
vert ir sus fondos pa ra alca nza r sus
objeti vos de la mej or m an era posi-
bl e .
Eco no m ía ke ynesiana. Cue rpo de a ná-
lisis m acroeconómico d esarrollado
por J oh n Mayna rd Keyncs, q ue sos- Ecuació n d e intercambio. Ec uac ió n
tiene q ue u na eco no m ía d e m ercado
110 tie nde a uto mática men te a u n eq ui-
librio d e plen o e m pleo . De ac uerdo
co n Keynes, e l resul ta n te dese mpleo
d e eq ui librio podría cura rse co n
políti cas m o n e tarias o fisca les pa ra
elevar la de m a nd a agregada .
Economía mi xta. La forma d e orga ni-
za ció n e co nóm ica e n los países no
co m un istas. Las econ omías mi xt as se
apoyan prin ci pa lm ente en el siste m a
de p re cios pa ra su orga n ización ero-
nómica , pe ro usan una di ve rsidad
d e intervencion es gu berna m en ta les
(c o m o im puesto s, gastos y re gul a-
ció n) para m aneja r la in esta bilid ad
macrocconómi ca }' las fa llas deltuer-
ca d o .
Economía monetaria. Eco nomía e n
q ue el co merci o se realiza m ed ia nt e
un medio de interca mbio común-
mente ace ptad o .
Economía normativa y positiva. La eco-
nomía normativa co nsidera "lo q ue
debería se r" - j u jcios de val or; o
m e tas, de la po lítica pública-. En
co n tra ste , la economía positiva es el
a ná lisis de he ch os y conductas e n
una eco no m ía , o sea "la form a en q ue
las cosas so n ".
Economía positiva. Vea e co n o mía no r-
mativa y pos itiva .
Economías de escala . In creme ntos en
la p ro d uctivid ad o reduccio nes e n el
costo prom edio de la producción .
q ue surge n de iu crc m eutar todos los
fa ct ores d e p ro d ucc ió n e n la m ism a
proporción.
Economías externas. Sit ua c io n es en
que la p rodu cción o el con sumo
a rroja ben e ficios positivos a terceros,
sin que estos úl tim os pague l! al go.
Una e m pre sa que co n tra ta un g U<lr-
d ia d e se gurid ad aleja a los lad ron es
del veci ndario , co n lo qll e a po rta ser-
vicios ex te rn os de seg u ridad. Jun to
co n las d esecou omias e x te rnas , a
m e nud o se co nocen com o externali-
d ad es.
Ecuació n cuantitativa de intercambio.
Es la tau to log ía k lll= pe¿ dond e ¡VI es Eficiencia e co nó m ica . Vea eficiencia.
la ofe rta d e d inero, Ves 1", ve loc idad
del d inero res pecte del ingreso y PQ
(p rec io po r ca nt ida d) es el valor en
d in e ro de la p rodu cción to ra l (PIR
n o minal ) . La ecu ación tiene siem p re
u na validez ex ac ta, puesto que F se
d efin e como PQJM.
q ue d efine qne i\;IVP == PQ.) o sea el
in ve n tari o de din ero multiplicado
po r la velocidad del din e ro es igual
al n ivel d e precios multip licado por
e l producto . Esta ec uación fo rma e l
n úcleo del m o netarismo.
Efecto d e la ofe r ta d e dinero. Re lació n
po r la cu a l un alza d e precio que
ope ra en una oferta fija de dinero
nom in al produce un a as tri ngen cia
m on e taria y re d uce el gas to ag re-
gado .
Efe cto de sustituci ón (de un cambio de
preci os) . Te nden cia de los co ns u-
m idores a co nsu m ir m ás de un bien
cuando Sil precio relativo baj a (pa ra
"sustituir" e n favor de ese bie n ) y
co nsumir me n os de l bien cua ndo su
precio relativo su be (p ara "sus titu ir"
e n co n tra de ese bie n ) . Este efecto
de sustitució n d e un ca mbio de P!'>
cio lleva a un a curva d e d eman da de
pendiente d escen den te. (Co n traste
con e fe cto e n el ingres o.)
Efec to en e l ingreso (d e un cambi o de
p recio ). Cam bio e n la ca n tidad
d e mandada d e una m e rcan cía po r~
que el cambio e n su precio tie n e e l
efec to de modificar el ingreso rea l
de u n co ns um id o r. Asf, compl e-
m e n ta e l e fe cto de sustituci ón de un
cam bio d e p re cio .
Eficiencia. Ause nc ia de desperd icios, o
uso ele los recu rsos e co n ómicos q u e
687
p rodu cen el ni ve l m áxim o d e sa tis-
fac ción posib le co n los insum os y
tecn ol ogía dacios. Es u na ex p resió n
a breviada de e ficiencia de P areto.
Eficiencia de Pareto (u optimalldad de
Pareto), Situación e n que ningun a
reorgan izació n o in tercambio podría
elevar la utilidad o sat isfacc i ón d e UII
individuo , sin re d ucir la u tilidad o
sa tisfacció n de otro in d ividuo. En
cie rt as co ndi ciones lim itadas, la com-
pot en cia pe rfecta lleva a un a disü-i-
bución e ficie n te. Ta mbié n co nocida
co m o eficiencia distributnm .
Eficiencia d istributiva. Vea eficiencia
de Pareto.
Eficiencia productiva. Situ ació n en q ue
un a econ o mía no puede p rod uc ir
más de un bien sin produci r me nos
de o tro bie n ; es to sig nifica q ue la
ec o n o m ía se hall a e n su fron tera d e
posibil id ades d e producció n .
Elasticidad . Término am pliamen te usa-
do e n ec o no m ía pa ra denotar la
se nsibilidad de una variable a los
ca m bios e n o tra variab le. Aai, la el as-
ticidad de X respec to d e Y significa
e l ca m bio po rce ntual en X por cad a
ca m bi o d e 1 por cie n to e n 1: Para
ejem plos esp e cia lm ente im p ortan-
tes, vea elas ticid ad d e la demanda al
precio y elasticid ad de la oferta al
precio.
Elasticidad cr uza da d e la de man da .
Medi da de la influen cia del cam bi o
de pr ecio de un bien e n la demanda
de otro bi e n . Para se r m ás cspec ffi-
cos, la elasti cid ad cruza da de la d e-
ma n da es igual a l cambio porcentual
de la d emanda del bi en A cu and o e l
p recio d el bi e n B ca m bia 1 p o r
c ien to , su po n ie n do co nsta ntes las
dem ás varia bles.
Elas ticid ad de la demanda al ingreso .
La dema nda de cualquier bien dad o
es tá in flu id a 110 só lo por el pr e cio
d e l bien , sino por los in gresos de los
co m p ra d o res. La elastici dad del in-
greso m ide esta se nsibilidad . Su defi -
bio e n la ca n tidad d em andad a
d ivid ida e n tre e l porcentaje d e carn-
bio en e l ing res o. (Co n tras te co n la
elas ticidad de la de ma nda al Pre-
cio.)
Elasticidad d e la d ema nda al p recio.
Medida del grado en q ue la ca n tidad
de m a ndada respo nd e a un ca m h io
• •
688
d e p recio. El coeficie n te de ela stici- Equidad vertical. Vea equidad h orizon-
d ad (e las ticidad d e la d ema nda al
p rec io , El,) es el porcen taje de ca m- Equilibrio. Estad o e n q ue un a e n tid ad
bi o e n la ca nt idad de ma n dada d ivi-
di rlo e n tre el porce n taj e de cam b io
en e l precio . Pa ra calcu lar los por-
cen taj es . use los p ro m edi os de las
can tidades vieja s y nuevas e n el
num erad or; y los precios viejos y
nue vos e n el de no m ina d o r; no tome
e n cue n ta el sig no d e m enos. Vaya
ta mbié n a demand a e lás tica al pre-
cio. de manda ine lás tica al precio, y
d em anda de e las ti cidad unitari a .
Elasticidad de la oferta al precio. Co n-
ce p to sim ila r al d e la e las tic id ad de
la d e manda al precio , excepto q ue
mid e la se nsibilidad d e la oferta a un
ca m bio e n e l pr e cio . Más exac ta-
m e n te , la elasticidad de la ofert a
m id e e l porcentaje d e cam b io e n la
can tid ad ofreci da d ivid ido e n tre el
porce n taj e d e ca m bio del p rec io .
La s e lasticidades de la ofert a so n m ás
úti les en co m pete nci a p e rfe cta .
Ele men tos de costo implícito. Cos tos
q ue no apare ce n como costos e xp lí-
citos e n din e ro , n o o bsta nte lo cual,
de ben co nsid era rse com o tales (co-
mo el cos to d e la m an o de o b ra d el
d uc úo de una pcq ue úa tie nda ). Al-
gu nas vece s llam ad os cost o de opor-
n midad , aunqu e el "costo d e oportu-
n id ad " tie ne un sib'l l ifi cad o más
a m p lio .
Empleado. De acuerd o co n las defini-
ciones ofic iales esta doun ide nses , las
pe rso na s está n e m plead as si re a liza n
cualq u ie r trabajo p agado o si tienen
em pleos pero está n ausentes p o r
e nfe rme dad , huelga o vacacio n es.
Empresa (d e ne go cios) . Unida d básica
productiva , priva da, e n u na econo-
m ía . Co n tra ta trabajo, renta o p osee
cap ita l y tie rra , y co m pra o tro s in su-
mas co n el fin d e fabricar y ve n de r
bie nes y se rvicios.
Enfoque clásico. Vea eco no mía clásica .
Equidad horizontal y equidad vertical.
La equidad horizontal se re fie re a la
j usticia o equidad en el tra ta m ie n to
de pe rsonas e n situ acio n es sim ilares ;
el principio d e eq uida d horizon tal
afirma q u e quienes so n ese ncialm en-
te igua les d ebe n recibir ig ua l tra ta-
m ien to . La equidad vertical se re fiere
al tra ta m ien to eq u itativo d e aq uellos
q u e es tán e n diferen tes circun sta n- Equilibrio, general. Vaya a análisis d e
cias.
tal y equidad vertical
eco nómica se h alla e n descanso o en
q ue las fuerzas que o pera n en la e n ti-
dad se hall an bal an ce adas. de modo
q u e no hay tend en cia a l ca m hio.
Equilibrio (p ara el co nsumid or indivi-
dual) . Posición e n que el co ns um í-
d o r maxi m iza Sil utilid ad ; es decir.
ha el egido el gru po ele bi en es que ,
dad o su ingreso y precios, sa tisface
m ejor los dese os del co nsu m id o r.
Equilibrio (para una e m p resa) . Posi-
ció n o n ive l d e pro d ucció n e n que la
e m p resa m aximiza su utilidad , sujeta
a cua lq uier restricción q ue pueda
e nfre n ta r, por 10 que no tien e in cen-
tivos para ca m biar su ni vel d e pro-
ducción o de p reci os. En la teo r ía
está nda r d e la e m p resa , esto sign i-
fic a qu e u na e m presa h a e legi d o un a
p ro d ucción e n q uc el in greso m a rgi-
n al es ig ual a l cos to m a rg in al.
Eq ui librio competi tivo. Es el e q u ilib rio
d e la oferta y la d e mand a e n un m er-
cado o e co no m ía carac te r iza d a p o r
la co mpetencia perfe cta . Co mo los
ven dedores y com p ra dores perfe cta-
m en te co m pe titivos no tie n en p oder
in d ivid ua l p" ra influir e n el mer-
cado, el pre cio se m ove rá al pu nto
en que ig ua la e l cos to ma rgin al }' la
utilidad m argin al.
Equili brio, competitivo. Vaya a equili-
brio compet itivo.
Equil ibrio cooperativo. En teo ría de
jue go s es un resu lta do e n que las
pa rtes actúa n a l un ísono p arol e n con-
trar es tra tegias q ue o ptim ice n sus
pagos co nj u n tos .
Equilibrio de mercado . Es lo m ism o
que eq uilibrio co m petitivo"
Equilibrio de N3Sh. En teoría d e j ue-
gos , u n co nj un to de estra tegi as para
los j ugad o res, d o nde ningún j u ga-
d o r pue d e mejora r sus resultados
dad a la estrat eg ia segu ida po r el otro
jugad o r. Es d eci r, d ada la estra tegi a
d el j ugad o r A, e ljugad or B no pued e
o b te ne r mej o res re sulta dos, y dada
la es tra tegia d e B, A tampo co puede
o b te ner m ej ore s resu ltad os . El eq ui-
librio de Nash se co noc e a lgun as ve-
ces co mo e l equilibrio /l O cooperativo"
Equilibrio dom inante. Vea estrategia
dominante.
equilibrio general .
GLOSAR I O
Equilibrio macroecon ómico. Nivel de l
PIB e n que la d emanda agregada
que se pr et en d e es igual a la ofe rta
ag regada q u e se pre te n de . En el
eq uilibrio, el co nsu mo deseado (e),
los gas tos gt rberna meu tales (G) , la
invers ió n (/ ) }' las ex po rtacio nes
netas (X) so n iguales a la ca n tid ad
q ue las e m p resas dese a n vend er al
ni vel de precios corrien te .
Equilibrio macroeconómico. Vaya a
eq uilibrio , m acro e conómico .
Equilibrio no cooperativo. Vea eq uili-
brio d e Nash .
Escasez. La ca rac te rí stica d isti ntiva de
u na m e ta ec o n óm ica . Q ue u n bie n
ec o n óm ico sea escaso n o sign ifica
q ue sea raro , sin o só lo q ue n o está
lib rem ente di spo nib le pa ra q u ie n
q ui e ra a provec ha rlo. Pa ra obtene r
este bien , u no debe produci rlo u
ofr ecer ot ro bie n eco nóm ico a cam-
bio .
Escasez, ley. Pri ncip io d e que la mayo-
ría d e las cosas q ue la ge n te desea ,
están d ispo nibl es só lo en ofe rt a lim i-
tad a (la exce pció n so n los bienes
libres) . As í, los bie nes so n gene ral-
m en te escasos, por 10 q u e deben
racio narse de a lgún m od o, ya sea po r
los p recios o a lgunos o tros m ed ios.
Escnela de ec onomía de Ch icago. G ru-
po de ec onomi stas (e n tre los cua les
Hc nry Sim m o ns, EA. vo n H ayek y
Mihon Fried mau han sid o los m ás
promi n ent es) q ue cr ee q ue los mer-
ca dos co mpe titivos, lib re s de la in te r-
venció n gube rna men tal. llevan a la
m ás e ficie nte operación de la ec o no-
m ía.
Escuela keynesiana. Vea economía key-
nesiana .
Especulador, Algu ie n q ue partici pa e n
la es pecu lac ió n, es decir, a lgu ien q ue
co mpra (o vende ) un bien o activo
fin an cie ro co n el o bj e tivo de o b te-
H e!" u n beneficio al vende r (o co m-
prar) el artículo a u n precio su pe rio r
(o infe rior}.
Estabilizadores automáticos (o incorpo-
rados) . Pro pi e dad de un siste m a
d e gas tos e impuestos gu be rnam e n-
tales q ue am o r tig ua los ca m bios en
los ing resos d el secto r p rivado. Lo s
ejem p los incl uye n la co m pe nsació n
po r d esem pleo y los impuesto s p ro -
g res ivos al ing reso .
Estado de bienestar. Co n ce p to de la
e co no m ía m ix ta q ue s u rg ió e n Euro-
G I. OSA RI O
pa él fin es del siglo X IX y llegó a Esta-
dos Un id os e n 1930 " En el con ce pt o
m o d ern o del estado de bienestar, los
m ercados d irigen las a ctividad es
d etal ladas d e la vid a económ ica coti-
d iana , a l m ism o tie mpo q ue los
gobie rnos regula n las con d icion es
socia les y o to rg an pensiones, cu i-
dad o d e la salud y o tr os asp ectos de
1<1 red de segu rid ad so cial.
Estado de pérdidas y ganancias. Vea
es tad o de resul tados.
Estado de resultados. Esta do fin an-
cie ro d e u u a co m p añ ia , que cubre
U I1 espacio d e tiempo especifico (po r
lo ge n e ra l un año ) , que m ues tra las
ventas o en trad as obtenidas e n ese
aúo , todos los cos tos adecuadam e n te
ca rga dos co n tra los bienes ve ndi dos,
y la ut ilid ad r esta n te (ingre so n et o )
d espués d e la d educció n de ta les
costos. Asim ism o llamado estado de
/)érr/;r/as)' ga nancias.
Estanflación. Té rm ino an ill ado a p riu-
cipios de 19 70 , que descri be la coexis-
rcnc¡n de a lto desem p le o, o es/anDa-
cl óu , co u p ersisten te illjloá ólI. Se
e xp lica p rin cipalm e n te po r la nar u-
raleza in e rc ial del p roc eso infl acio -
n a rro.
Estrategia dominante. En teo ría d e jue-
gos, situa ci ón en q ue u n jugador
tie ne un a mejo r estrategi a . no im-
po rt a q ué est rategi a siga el otro j u-
gado r, Cua nd o todos los j ugadores
tie ne n un a es tra tegi a do mi n an te ,
d ecim os que el re sultado es un equi-
librio dominante.
Excedente del consumidor. Dife ren cia
e ntre la ca n tidad que un con sumi-
dor es ta ría di spuesto a paga l- p o r u n
a rt ícu lo y la ca n tidad q ue realmente
paga . Esta d iferencia su rg e porque
la utilid ad m arginal (e n t érminos de
dine ro ) d e tod as las unidades, ex-
ce p to la últi ma , exc ed e su pre cio . En
c iert as co nd icio n es , se puede med ir
e l valo r e n di nero del exced en te d el
co nsum id o r (co n una curv 'a de d e-
m anda ) como el á rea baj o la curva
d e dema nda , pero arriba d e la línea
d e p recios.
Excedente del productor. Dife rencia
entre e l ingreso de ve n tas de l pro-
d uctor y el costo correspo ndi ente .
En ge n e ra l, el exce den te d el pro-
duc to r se m ide com o el á re a p or
a rriba de la cu rva de la ofer ta , pe m
bajo la lín ea de p re cio h asta la ca nti-
dad ve n dida .
Excedente económico. Término q u e
d en ot a el exceden te en la sa tisfac-
ció n o uti lid ad to ta l so bre los cos tos
d e p ro ducción ; es igu al a la su ma del
exceden te riel co ns um idor (exce-
de nte d e la satisfac ció n del consumi-
dor sobre e l mi ar to tal d e las co m -
p ra s) y el exceden te d el productor
(e xcede n te de in gresos so bre los
co stos d el pro d uc tor) .
Existencia y flujo. Vea Fluj o y existen-
cia .
Expectativas. Puntos de vis ta o cree n-
cias so bre vari abl es in ciertas (co m o
las tasas de interés, precios o impues-
tos fu turos). Se d ice qu e las e xpccla-
rivas so n racionales si no están sistemá-
ticam en te e rrad as (o "sesgad as") y
usan to da la in formación di spo n ible .
Se d ice q ue las e xpecta tivas so n mla/1-
tobles si la ge n te fo rm a sus expec ta ti-
va s co n base e n co nd uc tas pasadas.
Expectativas ajustables. Vea ex p ecta ti-
vas .
Expectativas racionales. Vea expectati-
vas.
Exportaciones. Bienes o servicios q ue
se p ro duce n e n pri m er pa ís y se ve n-
den <1 u n segu ndo p a ís. Éstas inclu-
)'en e l co m e rcio de bienes (com o
a u to m óviles ) . se rvicios (co m o trans-
porte)' e int e reses so b re prést amos e
inve rsio ne s. Las impo rtaciones so n
sim ple m en te flujos e n d irección
o p uesta - hacia el p rime r pa ís desd e
el segu nd o- o
Exportaciones netas. En las cue n tas d e
p ro d ucc ió n nacional , es el valo r d e
las exportacio nes de bie nes y se rvi-
cios me no s el va lo r de las im p orta-
cio nes de bie n es y se rvicios.
Extes-nalidades. Actividades q ue a fe c-
tan a terceros pa ra bie n o para mal,
sin que ta les te rceros tengan que
paga r o se r pa gados po r di chas act i-
vi dad cs. Existe n cx te rnalidades cu an-
do los co stos o benefic ios privados
no igua la n los cost os o be n eficios
so ciales. Su s dos gra ndes , -ariedades
so n las eco no m ías ex ternas y las
d eseconomías externas.
F
Factores de producción. Insu mas p ro -
d uctivos, co mo tra bajo, tierra y cap i-
ta l; rec ursos q ue se requiere n p ara la
prod ucci ó n d e bien es y se rvicios.
Ta m bié n llam ad os insu mas.
689
Falacia de composición. Falacia d e
supo ne r qu e lo q ue vale pa ra los
ind ividuos vale ta mbié n pa ra el g ru -
po o todo el siste ma .
Falacia post 1I0c. Del la tín , post lIOC, elgo
propter hoc, 'l ile sign ifica qu e "d es-
pués de es to , e nt o nces por es to ".
Esta falac ia su rge cua n do se supone
que co mo el hech o A precede al
he ch o B, se d edu ce que A ca usa B.
Falla de mercado. Imperfección e n un
siste m a de pre cio s que evita un a dis-
tribución e ficien te de los recurs os.
Eje m p los importa ntes so n las exte r-
nalidades y la co m pe te ncia inper-
fect a .
Finanzas. Pro ceso por el cual los agen-
tes ec o nó m icos se pre stan e n tre sí
co n e l fin d e a horrar y ga sta r.
Flexibilidad de precios. Co nd uc ta del
p rec io e n los merca d os de "su bastas"
(v, g., de m uchas m at e rias pri m as o
el m e rcad o de valo res ) , en q ue los
p re cios respo nd e n de inm ediat o a
los cam bios e n la de m anda o en la
o fe rta .
Flujo de fondos . Es la cue nta q ue ras -
tr ea la fo rma e n q ue e l d inero y otros
ins tru m ent o s fina ncieros fluye n al
tra vés d e la e co no mía.
Flujo y existencia. Una variable de fl ujo
tie ne u na d im en sión d e tiem po o flu -
j os e n el curso d e l tiem po (co mo e l
fluj o d e u n a corrie n te d e ag ua ). U na
vari able de existencia mi de una ca nt i-
dad e n un pu nt o del tiem po (co m o
el agua e n u n lago ). El in greso repre-
se rna el dine ro ga nad o a l añ o , por lo
q ue es un fluj o . La rique za a d iciem-
bre de 2005 es un a e xisten cia .
Fondos de dinero. Ex p re sión a b revi ad a
que se re fiere a in strumen to s fin a n-
cie ro s muy líqu id os, d e co rto pla zo ,
cuyas tasas de interés no está n regu·
lad as. Los m ayores eje m plos so n lo s
fondos m utuos del me rc ado d e
di nero y las cuen tas de d ep ósit o del
me rcad o de d in e ro d e los bancos
co me rc iales .
Frontera de posibilidades de producción
(ppr). Gráfica que m ue stra el m e-
n ú de bien es q ue se pueden produ-
cir e n una ec o no mía . En un caso
frec ue nte m en te citad o , la elecció n
se reduce a dos bien es, ca tio nes y
ma n teq ui lla . Lo s pu ntos fuera de la
PPF (a l noreste ele e lla ) so n in soste-
ni bl es. Los p untos de nt ro de e lJa so n
ineficien tes po rq ue los re cu rsos no

690
es tán sie n do e m plead os ad e cuada-
me nt e , o se u tilizan tecnol o g ías d e
pro d ucción a n ticua das.
Fu era de la fu erza de tr abajo. Aq u e lla
pélrle d e la p oblación ad ulta que n o
trabaj a ni está busc ando trab ajo .
Fuerza d e trabajo. En las estadísticas
o ficia les d e Estad os U n idos, es el
g ru po de p ersonas d e 16 años o m ás
que esta empleado o desempl eado.
Función de ahorro. Cu rva q u e mues tr a
la ca n tidad q ue ahorrarán las fam ilias
de un pa ís a cada nivel de ingr eso.
Función de consumo. Relación d el
co nsumo to ta l co n el in greso p erso-
nal di sponi bl e (DI) . Ta m bié n es fre-
cue n te qu e se su po nga que la riq ueza
to tal y o tras varia ble s in fluyen el con-
su mo.
Función de producci ón. Relación (o
[un ción ma temá tica ) que es pecifica
la prod uc ció n máxi m a que se pu ede
obtene r co n insumes dados para u n
n ivel dad o de tecnología: se aplica a
u na e m presa o , co m o fu nc ión d e
producción ag re gad a , a la eco no m ía
co mo un lodo .
Fusión. La adquisición de una co rp o-
ra ción por otra, lo q ue su ele ocurrir
cu an d o una e m p re sa co m p ra el pa·
q ue te de a cciones de o tra . Ejem plos
im p o rtan tes so n 1) las fusio nes ucríi-
cates, q ue oc urren cua n d o am ba s
empresas se hallan e n diferen tes e ta-
p as de un pro ceso de producción (v.
g. , mi neral de hierro y ac ero) ; 2) las
[usiones horizontales, que oc urre n
cuand o las d os em presas p roducen
en el mi smo m e rcado (v. g. , dos
fabri cantes de a u tomóviles) , y 3) las
fusiones de conglom erados, que OCUlTen
cua nd o a rrib as em p resas operan e n
m e rcados que no tie nen relación
e ntre sí (v, g., agt~j e t as d e zapa tos y
refin erías de petró leo ).
Fusión vertical. Vea fu si ón.
G Incidencia (o incidencia de impuestos).
Ganancias de capital. Alza e n el valo r
d e u n ac tivo de capital , co mo tierra
o acci o ne s, donde la ga na ncia es la
d ifere nc ia e n tre el precio de ven ta y
el p re cio de co mpra d el ac tivo.
Ganancias del comercio. El in cre-
me nto agre ga do e n el b ien esta r q ue
resulta del intercambio vo lun tario ;
es igual a la sum a de l excedente del
co ns um idor y las ga nancias en las
u tilid ades del p roduc to r.
Gasto defi cit ario. Gas tos del go bie rno
c n bien es )' servicios)' p<lgos d e u-an s-
ferencias po r arriba d e SIlS ing resos
de impue stos y o tra s fue ntes de
ingresos. La di fe rencia debe fin a n-
cia rse CO Il pr éstam os de dinero de!
público.
Gráfica (d em an d a , oferta, demanda
agregada, oferta agregada). Té r-
m ino int ercambiab le co n "cu rva",
co mo e n la curva d e demanda , cu rva
de ofe rta, e tcé te ra .
Gráfi ca de la oferta agregada de largo
plazo. Grá fica que muest ra la rc la-
ci ón e nt re el producto y el ni vel de
p recios desp ués de q ue se ha n reali-
zad o todos los aj us tes de pre cios y
sa lari os , y la curva AS e s, por tan to ,
ver tica l.
H
Hiperinflación. Vea inflación.
Hipótesis de expectativas racionales.
Hipó tesis que sos tien e que la ge n te
hace pro n ósticos im p arciales y, toda-
vía m ás, q u e la ge n te usa to da la
inform ación di sponible y la te o ría
eco nó mica pa ra hacer d ichos pro-
nóst icos.
Importaciones. Vc a exp ortaciones.
Impuesto al consumo e impuesto a las
ventas. Un im lruesío al consumo se
co bra en la co m pra d e una m e rc an-
°
cía gru po específico d e mercan cías
(v. g. , alco hol o tabaco ). U n impueJ/o
a las veulas se co bra sobre todas las
m ercancías excep to unas cu antas
ex cl usio n es específica s (v. g. , todas
las co mpras m en os la co m id a).
Impuesto al ingreso corporativo. Im -
puest o co brado so b re e! ing reso
n e to a nual de una corporación .
Impuesto al valor agregado (VAT). Im -
puesto q ue se cob ra so h re u n a
e m presa co mo p orc eru a]e d el va lo r
que agrega .
Impuesto de ventas. Vea impue st o al
co ns umo e impuesto de ve n tas .
Impuesto proporcional. Vea impuestos
pro gresivos, proporcionales y regre-
sivos.
Impuesto regresivo. Vea im puest os pro -
gresivos, proporcionales y regresivos .
Impuestos al ingreso, personal. Im -
puesto co bra rlo so bre el in greso re-
•
GLOSARIO
cibi do po r los ind ivid uos e n forma
d e sueld os y salari os o in greso de la
propi edad , co mo ren tas, dividendos
o in te reses. En Esta dos Unidos, el
impuesto a l in greso personal es p ro -
gresivo , )0 que sign ifica que la ge n te
co n ma yores ing resos paga impues-
tos a u na tasa promedio m ayor que
la ge nte con in gresos m ás baj os.
I m puestos directos. Impuestos co bra-
dos directa m ente a los in di viduos o
emp resas, q ue in cluyen los imp ues-
tos a los in gresos, ga nan cias d el tra -
bajo y u tilidades. Lo s im p uestos di -
rectos co n tra stan co n los im/JUestoJ
indimtos, q lle se co bra n so bre bie n es
y se rvicios por lo que só lo los paga la
gente d e ma nera indi re cta, co mo los
impu estos de ventas y los impuestos
a la propied ad , alc o hol, im po rtacio-
nes y gaso lina .
Impuestos indirectos. Vea im puestos
directos.
Impuestos progresivos. proporcionales y
regresivos. Un impuesto prog re-
sivo carga más a los ricos; Ull im pues-
to re gresivo hace lo op uesto . Má s
exactamente , u n im puesto es progre-
sivo si la tasa promedio de impuestos
(es decir, los im p uestos divididos e n-
tr e e l in g reso ) es m ayor pa ra qui c-
n cs perciben m ayo res in gresos; es
un im puesto regresivo si la tasa pro·
m edio de impuestos baj a pa ra quie-
nes tie n en mayo res in gresos; es un
impuesto prcpo rcíonal si la tasa pro-
m ed io d e im puestos es igua l a to dos
los nivel es d e in g resos.
Inapropiabilidad. Vea inapropiab le .
Inapropiable. Térmi no a plicado a re-
cu rsos para los cuales el costo indivi-
dua l de uso es gra tis o menor q ue los
co sto s soc ia les p lenos. Estos recu rso s
se ca ra c te rizan por la p resen cia de
ex tern alida dcs, así que los mercados
asigna rán su uso ineficie n tem e n te
desde un punto d e vista socia l.
El efe cto ec o n ó m ico final d e un
im puesto a los in gresos rea les d e los
prod ucto res o co nsu m idores (en
co ntraste co n el re q ue rim ien to legal
de pa go ). Así, un impuesto de venta
pued e ser pagado por el mi no rista ,
pero es p robab le q ue la inci de ncia
re caiga e n el consumidor. La inci -
dencia exac ta d e u n impuesto de-
p ende de las e lasticid ades de la
o ferta y la d eman da al precio.
GLO SARIO
Incid encia d e im puest os. Vea in ciden-
cia .
Índice de p recios. Nú m ero índ ice (Iue
m ues tra la fo rma e n que el prec io
prom ed io de un g ru po d e bie n es
ca mbia a l paso d el tie mpo . Al ca len-
lar e l pro medio. los p re cios de los
diferentes bi enes se sue le n po nderar
de ac ue rdo co n su im por tancia eco.
n óm ica (v g., por la pa rt e d e ca da
bi en e n los gastos ro tale s del co nsu- Inflación e mpuj ada por el costo. Ve a
midor e n el ín dice de precios al con-
su m id o r) .
Índ ice d e precios al consumidor (Ij'C) . Inflación jalada por la demanda. La
Índ ice d e precio s q ue mide el costo
d e un a canas ta fija de bie n es de con-
S UIllO, e n que el pe so asig nado a
cad a mercancía es la pa rte de los gas-
tos he ch os e n esa mercancía e n un
mio base .
Í nd ice d e precios al productor. Ín d ice
d e p rec io s de bienes ven d id os al m a- Inflación por choque d e la oferta. Es la
}'oreo (co mo el ac ero, trigo , petró-
leo) .
Índ ice Herfindahl-Hirschman urm).
Medida de l po d e r de me rcado Jrc-
cuenrcmc n te utilizada e n el análisis
de las estructu ra s d e m e rcado . Se
calcula su ma nd o el cuadrado d e los
porce n tajes de participación de l mer-
cado de todos los q ue participan en
é ste . Los com pe tidores pe r fe ctos tie-
ne n u n HHI de casi ce ro , m ient ras
que un mo no po lio a bso luto tiene
un H H I de 10 000.
Indización (o indexación) . Mecan ismo
por el cua l los sa larios, p re cios y con.
tra tos se aju stan p arcial o tota lme nt e
pa í d co m pensar los cam b ios en el
n ivel ge nera l de pre cios.
Industria. Grupo de empresas que p ro-
du cen product os sim ilares o id énti- Ingreso disponible (DI). Aproxima da-
cos.
Industria joven. En teo ría d el com e r-
cio exterior es una industri a que n o
ha ten id o tiempo suficie nt e parcl
desa rroll ar e xperie ncias o pericias
que le pe rm ita n aprovec har las eco-
no mías d e escala q ue se re qu ieren
pa í d co mpe tir con . éxito C011 ind us-
tri as m ás maduras q ue producen la
mis ma m erca ncía e n otros países. Es
frecue n te que se co nsi dere que las
industria s jóvenes n e cesiten ta rifa s o
cuota s co mo prot ecci ó n mi e nt ras se
d esarrollan .
Inflación (o las a de inflación). La tasa
de inflació n es el porcentaje de in-
crem ento anual en u n n ivel ge nera l
d e prec ios. La hipelinjl(fcióll es una
inflación a tasas ex tre mada me n te
a ltas (d iga mos, I 000 , 1 m illón o
incl uso u n milmillon es por cielito a l
aú o ): 1,<1, injkní ón ga loflanlf' es una
lasa de 5 0, 100 o 200 por cien to
a n ual. Un a iuj/ar/ólI moderrula es un
a lza e n el nivel d e pre cios qu e no di s-
torsio na graveme n te los p re c ios o
ingresos relativos.
inflación por choq ue de la oferta .
In flac ió n ga lo pante. Vea inflación.
infl ació n de precios provocad a por
un exceso e n la demand a d e bie n es
e n gen era l, provocada, po r eje mplo,
por un fuerte incremento en la de-
manda agregad a. A m e n udo se co n-
n-asta co n la inflación de choque de
la ofer ta .
infl ación q ue se origina po r el lad o
de la oferta de los mercados por una
ag uda a lza en los cos to s. En el m a rco
de la ofer ta }' la deman da agre gadas,
el empuj ón d e los cos tos se ilus tr a
co mo un m o vimien to ha cia arriba
d e la cu rva AS. Tam bié n se co no ce
co mo i"}lación emp uj adn /JOr lm COJ/os.
Información asimétrica. Situació n en
q ue u n a d e las part es en una transac-
ció n tie ne m ejor información q ue la
o tra pa r te. Esto lleva fre cuen te men te
a una falla de me rcado o in cluso a
que no haya ning ún m ercado .
Ingreso. Flujo d e salarios, pa gos de
interé s, di videndos }' o tros in gresos
qu e correspond en a un in d ivid uo o
país du ran te un cierto espacio de
tiem po (e n general u n año ).
m en te el d in ero q ue u no se lleva a
casa, o esa pa rt e d el in greso n acio-
n al que queda di sponible para las
famil ias para su co nsumo o ahorro.
Para se r m ás específico s, es ig ua l a l
PIn m enos to cios los im puestos, a ho-
ITO de las e m p res as y depreciación
más o tros pa gos d e l gobiern o)' tra ns-
ferenc ias, y pa gos de in te reses del
go bierno.
Ingreso m arginal (MR) . El ingreso a d i-
Interacción estratégica . Situación e n
cio na l q ue una e m p re sa ga naría si
ve nd ie ra tina un idad ex tra d e p ro -
duct o . En co m pe te ncia pe rfe cta , MR
es igual al precio. En compe te ncia
im perfec ta , MR es m enor al precio
porque , co n el fin de vend e r la uni-
691
dad e xtra , se debe re ducir el precio
de to d as las unidad es vendi das co n
a nterio rida d .
Ingreso pe rsonal . Med ida d e l in gr eso
ant es ele que se dedu zcan los impn es-
los. En o tras pa labras. es igual a l
ing reso perso na l dis pon ib le m ás los
im puest os net os.
Ingreso pe rs o nal disponible. Ing reso
person al menos impuestos m ás tra ns-
fer encias. Can tidad q ue las familias
tien en para co nsu m o}' ah orro.
Ingreso p ers o nal d isp onibl e. [ .0 mism o
que ingreso di sp o nib le.
In greso promedio . Es el in greso total
d ivid ido e n tre el n úm ero tota l de
unidades vendidas, es deci r, ingre-so
por unidad . El in greso p romedi o
suele se r igual al pre cio.
Ingreso total (Tm. Precio mu ltipli cad o
p or cant idad , o ven tas to tale s.
Innovaci ó n. Térmi no parti cu larme n te
aso ciad o ("0 11 Joseph Sch u m pe tc r,
q u e co n é l quiso decir 1) la llegada
a l me rcad o d e un produc to nuevo y
sig n ifica tivam e n te d istint o , 2) la in -
u'o ducción d e un a nu eva téc nica de
p roducció n o 3) la a pe r tura d e U Il
ll uevo m e rcado. (Vea el con tras te
con invento.)
Insumes. Merca ncía s o se rvic ios utili-
za dos porlas em p resas en sus pro ce-
sos de prod ucci ón ; tam bié n lla m a-
d os [actores de producción.
Integración horizontal. Vea inlegra-
ción, vertical y horizontal. Fus ió n
horizontal. Vea fusión.
Integración vertical. Vea integración
vertical y horizontal .
Integración, vertical y horizontal. El
pmceso de producción es un a de las
etapas - l'. g., el m ine ra l d e hiena
en lingo tes de ace ro , los lingo tes e n
pla n ch as d e acero rol ado , las plan -
chas e n carrocerías d e au to m óvi-
les-oLa integra ci ón verlicales la com -
binación en u na sola e m p resa de dos
o m ás d ife rentes ctapas de es te p ro-
ceso , (p . c. , e l m inera l d e hi e rro e n
lin go tes) . La integración horizont al es
la co m binación e n una so la em presa
de diferentes un id ades que operan
en la m ism a e tapa de producción .
m e rcad os o ligo pólico s e n q ue las
estra teg ias de negoc ios de ca da em -
presa dependen de los pl a nes de sus
rivales. Un a ná lisis [01111al d e la inter-
acc ió n estrat égica Jo brinda la teoría
de juegos.
a
692
Interés. Re ndi m iento pagado a qui e-
n es p res tan di n e ro .
Interés compuesto. Interés ca lcu lado
so b re el mon to total del int erés y el
ca p ita l. Por eje mp lo , su po nga m os
qu e se d e posita n $ 100 (el p rincip al)
e n una cuen ta que ga na lO po r
cient o de in terés co m puesto a n ual .
Al final del an o 1, se ga na un inte rés
d e $ 10. Al fina l del año 2, e l pago de
int erés es $ 11, $ 10 so bre el princi p al
o ri gin al }' $ 1 so b re el interés, y as í
sucesiva me nte e n a úos fu turos.
Intermediarios financieros. In stit uci o-
n es q ue apo r ta n p ro d u ctos y se rvi-
cio s financie ro s. Éstas incluyen las
in stit u ciones d e de pósito (como los
ban cos come rciales o d e a ho rro) e
insti tuciones n o de de pósito (como
fondos mutuos d el m ercado d e din e-
ro , corredurías finan cie ra s. co mpa-
ñ ías de seg uros o fond os d e pensio-
nes).
Intervención. Actividad que co ns iste
en que un go bie rn o co m p ra o vende
su mon e da e n el m e rcad o de d ivisas,
co n e l fin d e afe c tar su tipo de ca m -
bio.
Invento. Creación de u n n ue vo Po>
d ue to o d esc ubrimie n to d e una llue-
va téc nica de producci ón . (Es d is-
tin to d e innovación.)
Inversión. 1) Activida d ec o nóm ica que
pospo ne e l co nsumo h oy pa ra incre-
m entar el p ro ducto en e l fu t uro .
In cl uye el capi tal ta ngi ble como
casas, e inve rsion es in tangibles co m o
ed uc aci ó n . La inoersi ón neta es el
valo r d e la in versión to tal d espués d e
que se h a con stitui do u na re se rva
P ;:I r3 la depreciación . La inversión
brut a es la in ve rsión sin reserva pa ra
la de p re ciac ión. 2) En térm inos
fin ancieros, la "inve rsió n " tie n e un
se n tid o to talmente diferen te , y
de n ot a hl co m pra d e u na o bliga ció n,
co mo tilla acció n o U II bo n o .
Inversión extranjera neta. .Es e l a horro
neto de un pelís e n e l ext ranj e ro . es
aproxima da m e nte ig ua l a sus expor-
taciones ne tas.
Inversión neta. In versió n bnlta m e no s
la depreciació n de los bienes de
capi tal.
Isocuanta. Vea cu rva d e isoproducto.
Junta monetaria. In sti tución m o ne ta-
riel q uc fu ncio na co mo ba nco cc n-
tra l e n UIl paí s que c m ite só lo mon e-
d a q ue es tá I-cspa ld ada po r ac tivos
d e no minados e n un a moneda ex-
tr anje ra clave', CO II fre cue n cia el
d ó lar estado u n ide nse.
L
La íssex-faíre ("Déjenos solos"). Pu n to
d e vista de q lle el gobie rn o debe
interfe rir lo m e nos posib le e n la acti -
vidad eco nó m ica, }' d ej ar las decis io-
nes a l m e rcad o. Co mo lo ex pre saro n
los eco no mistas clásicos, co m o Arlam
Sm ith , esta visió n soste n ía qu e el
pa pel de l gobierno debe limi tarse a
la co nse rvaci ón de la ley y el ord en, la
de fensa nacio nal y e l sum in istro d e
c ie rt os bien es públicos q u e las e m pre-
sas pr ivadas n o to ma rían a Sil ca rg o
(v. g., salud p ú blica e higiene} .
Largo plazo. Términ o que se u tiliza
p a ra de no ta r un pe ri odo e n e l que
pue de lo grarse un aj uste co m plet o
a nt e cualquier cam bio. En mi cro eco-
nom ía, se refi e re a l tiempo en el q ue
las empresas pue d e n entrar o sa lir-
de un a in du stria y p ue de sus tit uirse
e l stoc k de ca pital. En m acroe con o-
m ía , a m e nu do se u tiliza para desig-
nar e l p eriodo necesario para que se
a juste n por co m pl e to lo s p rec ios, los
co n tra tos salaria les, las tasas imposi-
tivas )' las e xpectativas.
ley de la demanda con pendiente des-
cendente. La casi unive rsal o bse r-
vació n d e qu e cua n do su be el p re cio
d e u n a mercancía ()' si las de m ás
cosa s se con servan co ns ta n tes), los
com p ra d o res co mpran m e no s de
esa m ercancía . De macla sim ila r,
cua ndo el p recio baja , si las demás
cos as se co nservan co ns ta n tes , la
ca n tidad de ma ndada se incr em en ta .
Ley de la utilidad marginal decreciente.
Vca utilidad marginal decre cie n te ,
ley.
Ley de los mercados de Sayo Te oría d e
qu e "la ofe rta crea su prop ia demau-
d a ". J. B. Sa)' soste n ía e n 180 3 q ue ,
co mo e l pod n tot a l de co m pra es
exactam e n te ibTua l a lo s ing reso s y
p ro duc tos to ra les, es im posib le que
ha}'a exceso d e d emand a o d e oferta .
Keynes a tacó la ley de Sa y, se ii.a lan do
que un d ó la r ex trd de in g re so no se
tiene q ue ga sta r tOLalme n te (es decir,
la propen sió n marg ina l al gasto no
es ne cesariame nte u n ita ria ).
Ley de los rendimientos decrecientes.
Vea rendimientos d ecrecientes, ley.
•
G LO SAR IO
Ley de Okun. Re laci ón e m p írica. d es-
cu b iert a po r Art h u r Ok un , e n tre los
movimient os cíclicos d e l PIB y e l
desemp leo . Dic ha ley ex presa qu e
cua ndo el PIB real baj a 2 po r cie nto
e n re lación co n e l PIB po te nc ia l, la
tasa de desem pleo su be a p roxima d a-
m e n te l p unto p o rce n tual . (Esti ma-
cie nes p re vias p onían la razón a 3
p o r 1.)
Libertarismo. Filo sofía econ ómica q ue
re ca lca la importan c ia d e la libertad
personal e n asu ntos e co n ó m icos y
político s; alg u nas vec es tam bié n lla-
mado "liberalism o ."
Libre comercio. Políti ca por la cua l el
go bie rn o no in te rfi ere e n el co mer-
cio e ntre pa íses co n tarifas, cuo tas u
o tro s m edios.
Línea de isocosto. Línea e n un a gráfica
que mues tra las d iversas com bina-
cio nes posibl es d e in suma s de los
fac to re s q ue se pueden co m p rar con
una ca n tid ad dada d e din ero.
Línea de posibilidades de consumo. Vea
línea p resupues tal .
Línea presupuestal. Lín ea qu e in d ica
la co m binaci ón de m erca ncías que
un consumi d o r p uede co m pra r co n
un ing re so dado a un co n ju n to dad o
d e p re cios. Algu nas veces se le co n o-
ce ta m bi én como restricci ón presupues-
lal.
M esp e cia lmen te su te nde n cia a explo~
MI· Vea oferta d e d inero .
Mecanismo de transmisión monetaria.
Macroeconomía. Análisis de la co n-
duct a de la eco n o m ía co m o un to d o
re sp e cto de la prod ucci ó n , in greso ,
ni vel d e pre cios, co m ercio ex te rio r,
desem pleo )' ot ras variables e co nó-
m icas agregadas. (Co n tras te co n
Media. En estadíst ica , es lo m ismo que
ml croecou o mí a. )
Macroeconomía clásica. Vea teOlías
clásicas.
Mediana. En estad ística , es la cifra que
Macroecononúa de las expectativas rado-
nales. Esc uela d c pe nsami e nto q ue
sostic ne que los mercados se liq ui-
dan rá p ida m ente}' que las ex pec tati-
vas so n racio n ales. E n és tas y otras
co nd icio ne s, se pu ecle d emostrar que
las política s lTI a c roC(~ o nómi ca s p re-
Mercado. Un a rreg lo por c l cua l co m-
deci bles n o tien en efec to so bre el
p ro d ucto o e l d esempleo real. AJ g u ~
11as ve ces llam ada macroe co no m ía
neoclásica .
Macroeconomía keynesiana. Teorí a de
la actividad ma croccon ó m ica q ue
Gl.OSARIO
se uti liza p ara ex plica r los ciclos
d e negocios. Se basa en un a curva d e
ofe rta agr egada co n pendie nt e as-
ce nde n te, d e m o d o q ue los ca m bios
e n la d em an da ag regada pued e n
a fe ctar e l p rod ucto y e l e mpleo.
Macroeconomía neoclásica. 'l eo ría q ue
sos tie ne q ue 1) los precios }'sa la rios
so n fle xibles y 2) la ge n te hace prcr
yecciones d e acuerdo co n la h ipót e-
sis de e xpe cta tivas rac iona les.
Mano invisible. Co nc e p to in trod ucid o
por Ada m Sm ith e n 1996, para des-
cri bir la pa radoja d e un a econom ía
de m e rcado de laissez f a;re. La doc-
trina d e la m ano invisible sos tie ne
q ue , au n cuando cada participante
p ersiga su propio int e rés, un siste m a
de m ercado de todas formas fu n-
cion a panl be nefi cio d e tod os, co mo
si una be n évola m ano invi sible estu -
vie ra di rigiendo todo el pro ceso .
Mapa de indiferencia. Gráfica que mues-
tra un a fam ilia d e curva s de ind ife-
re n cia para un co nsu m id o r. En
ge ne ra l, las CllrV,IS q uc está n má s
lejos hacia el noreste del ori gen d e
la gr áfica , re presentan m ayor es n ive-
les d e sa tisfacció n .
Marxismo. Conju nto d e doc tri nas so- Mercado de valores. Me rcad o o rg a n i-
cia les, p ol íti cas y c co n ó m icas desa-
rro lladas por Kari Marx e n el sig lo
X IX. El m arxism o predij o que e l
ca pita lism o se co lapsaría co m o re sul-
lado de sus co nt ra diccio nes int e rn as
ra r a las cla ses trabajad o ra s.
En m acroeconomía , la ruta p o r la
cual los cambios e n la oferta de
d inero se traducen e n ca m bios e n la
prod uc ción , e m p leo, pre cios e infl a-
ción.
"p ro m ed io." Así, pa ra los núm ero s
1, 3, 6, 10, 20, la m ed ia es 8.
est á exactam en te a la mi tad d e lIna
serie d e mím e ro s ordenados o clasi- Mercado flOanciero eficiente. Mercado Modelo del multiplicador. En macro-
ficados del m enor a l m ayo r (v. g., los
in gresos o las califi cac io nes) . A'ií,
para los núme ros 1, 3, 6, 10, 20, la
m ediana es 6.
pradores y vendedores int e ra ctúan
pa ra d et crmin ar los precios y ca n ti-
dades d e tina mercancía . AlhTllOOS
m ercados (co mo la bo lsa de valo res
o un m e rcado ca llej e ro ) desanollan
sus ac tivid ades e n un luga r físico ; Mercados fin anci e ros. fvle :-...-:ados cuyos
o tros m e rcados ti lllcio nan por vía
telefónica o se o rganizan po r compu-
tadoras. y a hora algun os m ercad os
se organizan en la In te rne t.
Mercado co m pe titivo . Vea compelen-
cia p e r fe cta .
Mercado de dinero . Té rmin o q ue de-
not a e l co nj u n to de in s tit uci o n es
q ue m a n ejan la co m pra o ven ta d e
in s tru m e n to s de cr édi to d e co, tu
pla zo . como los bou oa cid Teso , o o
e l pa pel co m ercial.
Mercado de divisas. Me rcad o e n qu e
se n egocian las mo nedas de dí fe ren-
tes pa íses.
Mercado de liquidación. Me rca do e n
q ue los p re cios so n lo ba sta nt e Ilcxi-
bies co mo pa ra eq u ilibrar la oferta y
);:1 d emanda con gra n ra p id ez. En
me rcados que se liqu idan , no h ay
rac io nami en to , recursos d ese m p le a-
dos n i e xcede n tes e n la ofe rta y la
d em anda . En la prácti ca , se cree q ue
esto se apl ica a much os m ercados
fina nc iero s y de m crca uciaa, pero no
a l m ercado labo ral ni de m uch os
o tros productos.
zad o e n que se negocian las acciones
co m u nes. En Esta d os Un idos, el
m ayo r m e rcado d e valores es el Ne w
Yo rk S tock Exchange, d on de se
co me rcian las acci o nes de las ma yo- Microeconomía. Anatis ., de la co n.
res co m paú ías esta d o u nidenses.
Mercado eficiente (tam b ié n teoría del
mercado eficiente) . Me rcad o o teo-
ría e n que toda la n ueva informació n
es a bsorbi da ráp idamen te rn r los
p articipan tes d el m e rc ad o y se in co r-
pom de inm edi a to a los pre cios del
me rcado. En e co no m ía , la teoría
del m erc ad o eficiente sos tie ne que
toda la in fo rm ació n ac tua lm e n te d is-
poniblc ya está inco rporada en el
precio de las an-iones co m u nes (u
o lros ac Livos) .
fina nciero q ue tie ne las ca rac te rísfi-
cas de se r un m ercado eficiente.
Mercados de capital (también mercados
financieros). Me rcad os en q u e sc
n ego cian los recursos fina nciero s
(d ine ro , bon os, a ccio nes) . Éstos,
j u n to co n los in lcrm ed ia rios fina n-
cie ro s, so n insti tu cio n es m ed ian te
las cu ales e l a ho rro d e la e conom ía
se tra nsfiere a los ill\'ersio n istas.
693
p roduc tos y servicios consisten en
instrum e nt os finan cieros, como ac -
ciones V bo nos.
Mercantilis~lO. Doctrina política que
recalca la importa ncia de los e xce-
dentes e n la balanza de ptlgos como
medio pa ra ac umu lar o ro. Por ta n to ,
sus partida ri os propomau un esu-icro
co n tro l g uberna m en tal «; la.'. poh-
ticas econ ómicas. creyendo lju . .~ las
p ol íticas del lnisse. ¡flirt po ...ar ian He
val' a una pé rdida de Gro .
Meta de inflación. F:. el anunci a ;1,-; los
límit es f)'.le se esta blece n pa ra las
m e tas ofici ales de la tasa de ; -Ha.
ción , jun to co n u na declar.tci óu ex-
plícita d e q ne t-na in llar-ión h~j"" y
estable es la meta su p re m a de la
política m o ne ta ria . Se han ad op tad o
ve rsio n es es tr ictas o laxas de m e tas
d e infla ció n en m uchos paises indus-
tri a lizad os e n afies rec ientes.
Mezcla monetaria-fiscal. Combinación
d e polít iL;"'::; mon e taria y fiscal utili-
za clr pa r., in f luir e n a actividad ma-
croeco n óm ica . Un a p olítica m oneta..
ria es tr icta }' 1111.1 pol ítica fisr al laxa
te n derá n a alen ta r e l co nsumo y a
retrasa r la in ve rsió n . mient ras q u e
u n a po lui ca moneta ria laxa y una
po lítica fiscal e str icta te-nderá n a
causar e l e fec to con trario
d un a d e clem e n tes u .d ivid uales e n
un... ccoo o m ta , come la determi na -
ci ón d el precio d e un sol o produc to
o la co nduc ta d e 1'11 solo ccns u m i-
da r o e m presa . (C o n tra ste CC!1 ma -
croeconomía, )
Modelo. Marco form a! p rira 1 epresen-
tal' las carac tc riaticas b ásicas d e un
co m plejo sistema m edian te unas
po cas re l;:¡ó o lles ce n tndes. Los mo-
d elos as umen la fnrllld de gráficas,
ec ua cio n es m a temá liLas y progm-
mas de corllp Ulac iól1.
eco no mía, lIna teol in d~sal n.Ala da
por.J.M. Keyn es , q lle de~taca b impor-
tan cia de Jos r:am b;(·s en j o~ gastos
autó nomo!; (es l)~ n al!1lcn te la inve l--
sió n , gas to gu b.~ rr:am entaJ }' expor ta-
cion es ne ta.~ ) en la d etclmmaci ón de
los cam hios en el produrto y el
e m pleo . Vt'a l,lJn bién multiplicador.
Modelo neoclásico del crecimiento.
Una teo r ía o m odelo utilizado p:lra
11-- -------------------_+_--------------------
694
ex p lica r las tende ncias de largo
pl azo e n el crecim iento ec o n ó mico
d e em p resas indus triales. Este mo -
d elo rec alca la importancia d e la
profundización d el ca pit a l (es d e ci r.
tili a cr e cien te ra zó n capital-trabaj o )
y e l ca m bio tecn ol ógi co para e xpli-
car el crec imie n to d el PIB pot en cial
real.
Moneda. Monedas y bi lle tes.
Moneda común. Situación en que va-
rios países forman una unión mone-
tari a con una so la m on ed a y un
ban co cen tral un ificad o ; v. g" la
Unión Mo ne taria Eu ro pea (VM E),
qu e in tro duj o el eu ro en 1999 .
Moneda de curso forzoso. Di ne ro , co-
100 el papel m o neda de hoy, sin
valor intrinseco sino orde na do (por-
decreto) co m o mo neda le gal por el
gobierno. Este d in ero se acep ta só lo
mien tras la ge n te tenga co nfia nza e n
que será aceptado .
Moneda legal. Din ero q ue P OI- le y se
d eb e ace pta r co mo pago de deudas.
Todas las m o nedas y billet es estado-
unidenses so n d e moneda legal , 110
as í los cheq ues.
Monetarismo. Esc uela de pe nsam ie n to
que sos tiene que los cambios en la
ofert a m on et a ria so n la ca usa p ri nci-
pa l de las fluctuaciones mac roeco -
n óm icas.
Monopolio. Estructura de m e rcado e n
que una mercancía es ofrecida po r
u na so la e m p res a . Vea tam b ién
monop o lio natural.
Monopolio natural . Una e m p res<l o
ind us tria cuyo costo p ro medio po r
u n id ad de prod ucto baja d rá stica-
m ente entre los límites de su pro-
ducción , co m o, p . e. , en la d istri bu -
ció n loca l de la electricid ad . A<;Í, un a
so la e m presa , un monopo lio, puede
ofrecer to da la producc ión d e la
industri a co n mayo r eficie ncia q ue
muchas e m p res as.
Monopsonio. Im agen re fleja d el m o no-
po lio : m erca do e n q ue ha )' un so lo
comprador: es un "monopolio del
com prador".
Movimiento del impuesto único. Movi-
mi en to del siglo X IX e n ca bezad o por
Hcnry Georg:e, qu e sos tie ne q ue la
pobreza co n tin uada en m edio d e un
progreso económ ico constante era
a tri buibl e a la escasez d e tierra y a las
gra ndes re ntas que tlufan a los terra-
teni e n tes. El "im p uesto único " h a-
bría de se r un im puesto a 1<1 renta
e co nóm ica d erivada d e la propi e da d
de la tierra.
MPC. Vea propensión m arginal al con-
sumo.
MPS. Vea propensió n margi nal al aho-
rro.
Multiplicador. Términ o de m a croe co-
nomía que de no ta el cam bio e n una
variable inducida (como el PIB o la
oferta monetaria) por unidad de
ca m bio en una variable e xt e rna
(co m o el gasto g u be rn am e nta l o las
reservas ban carias) . El mu !ti/)lirador
del gas to deno ta el in cremen to en el
PIB que resultaría de un incre mento
de $ 1 e n el ga sto (d iga m os, e n in ve r-
sió n) .
Multiplicador de economía a bie r ta .
Análisis d el multip licador según se
ap lica a ec on omías que tien en co -
m ercio exterior. El m ultiplicador de
e co nomía abierta es m ás pequeñ o
q ue el mu ltip licador d e ec onomía
ce rrada , porq ue h ay u na fu ga d el
ga<¡ to h acia las import acion es, así
co mo h acia el aho rro .
Multiplicador de la oferta de dinero.
Razón del in crem e n to e n la oferta
d e din e ro (o en depósitos) respec to
d el in cr e m e n to e n las re servas ha n-
ca rias. En ge nera l, e l multipl icador
de la o ferta de d in e ro e s igu al a l
in ve rso de la razón requerida d e
reserva s. Por ej e m p lo , si la ra zón re -
qu e rid a de reservas es 0. 125, e n to n-
ces el m ultip licador d e la oferta de
d in ero es 8.
Multiplicador del gasto. Vea multipli-
cador.
Multiplicador del gasto gubernamental.
In cr em en to e n el PIB que re su lta de
u n inc rem e n to de $1 e n las comp ras
del goh ierno.
N
NAlRU. Vea tasa de inflación no acele-
rada del desempleo.
Negociación colectiva. Proceso d e nego-
ciac ió n e n tre un grup o d e trabajado-
res (n ormalmen te u n sin d ica to) y su
patrón. Estas negociaciones llevan a
contra tos q ue det erm in a n sa larios,
prestaciones y co ndicio nes de tra-
baj o.
G LO SARIO
o lasas de int erés. Si se compra n valo-
Oferta agregada. Valo r tota l de los bi e-
nes y servicios qu e las em presas esta-
rían di sp uestas a producir e n un
es pacio d e tie m po dado . La ofe rta
agregada es un a func ió n de los in su-
m os di sp onibles, la tecn ol ogía )' e l
ni ve l de p rec ios.
O ferta de d ine ro . La ofert a de d in ero
estrictame n te d efin id a (dinero es-
n-ieto , o MI) consiste en las mone-
da s, pape l mone da )' todos los depó-
sitos a la vista o e n cue n tas de
che q u es; és te es e l d inero d e transac-
cio n es. 1.<1 o ferta de din ero ampli a-
me n te d efinida (dinero amplio)
incl uye todos los co n ceptos d e M I'
m ás ciertos ac tivos líq u idos o cas i-di-
n e ro : depósitos d e ah o rros , fond os
del m e rcado de din ero. y o tros se me-
j an tes"
Oferta de trabajo. Nú m e ro de trabaja -
dores (o m ás gene ra lmente , el n ú-
m ero d e h ora s de trabajo ) di sp oni-
b le e n un a e co nom ía . 1.o s princi pa les
de termin ante s d e la oferta del tra-
bajo so n la población , los sala rios
reales )' las tra d iciones so cia les.
Oligopolio. Situación d e co m pete ncia
imperfecta en que un a ind ustri a es tá
dom in ad a po r u n p eq ueñ o n úm e ro
d e p ro ve ed ores.
Oligopolio colusivo. Estructura de me r-
cado en q ue un pequeño n úm ero de
e m presas (es decir, unos cua n to s o li-
go po listas) se co luden y to ma n co n-
j un tame nt e sus de cisio n es. Cuan do
tie nen éx ito e n m axim iza r sus utili-
dades co nj u n tas , el p recio y la ca n ti-
dad e n e l m ercado se ace rca n m u ch o
a los que preval ecen en co nd iciones
d e mon opo lio .
Opciones públicas (tamb ién teoría de las
opciones públicas). Ram a d e la eco-
n omía y la ciencia política que se
refi ere a la fo rma e n qu e los goble r-
nos e ligen sus opciones )' diri gen
la e co n o m ía. Esta teoría di fie re de la
leoría d e los m e rca dos a l dest acar
la influen cia d e la m axi mi zac i ón del
vo to pa ra los pol íticos, 10 q ue con-
trasta co n la m axi rni zaci ón de u tili-
d ades pa ra las e m presas.
Operaciones de mercado abierto. Act i-
vidad de un ban co ce ntra l de co m-
pra o ven ta d e bonos g u be rn a m e n-
tales para infl ui r e n las rese rvas
bancarias, la oferta d e d inero )' las
GLOSARIO
res. el d in e ro pa gado po r el ban co
ce nt ra l in cr ement a las reserva s de
los bancos co me rcia les , y la oferta d e
d in ero se iu cremeuta . Si los valo re s
se venden . la oferta d e di nero se
contrae .
p
Pagos d e transfe rencias , gubername nt a.
les . Pagos hechos por un go b ie rno
a los individ uo s, por los cuales éstos
no re tri buyen COIl ningún servicio .
Ejemplos so n los pago s de segu ridad
so cial)' d el seg uro d e dese mple o.
País e n desarrollo. Pa ís con IIn in g reso
p er c ápita m u)' por debajo del de los
países "d esa rro llad os" (normalmc n-
te los úl tim o s inclu ye n la mayor
parte d e los pa íses d e Norte am érica
)' Europa Occide nta l). Es lo mi sm o
q ue país l1/eno.{ desarrollado.
Parad oja del ahorro. Principio , p ro-
puesto primero p o r John Maynard
Kcyu es , de q ue e l in ten to de IIll <1
so cie d ad por incremen tar su a horro ,
puede pro voca r en re al idad un a
reducción en la ca ntidad q ue se
ah o rra .
Paradoja del valor. Paradoja de q ue
muc ha s ne ce sid ad es de la vid a (p. C.,
el agu a) tie n e n un valo r "baj o" en el
me rcado m ientra s q ue m uc hos lujos
(p. c ., los dia man tes) COII po co valor
de "uso" tien en UlI alto precio d e
m e rca do . La parad oj a se e xp lica por
el h ech o de q ue un precio re fleja tlO
la utilid ad total d e una m ercancía ,
sin o su ut ilid ad m arginal.
Parte del mercado. Fracció n de la p ro-
ducción d e tina industria q ue ofr ece
u n a e mpresa ind ividu al o un grupo
de em p re sas.
Pasivos. En co n tabilida d , las de udas u
obliga ciones fin an cieras q ue se de-
ben a o tra s person as o em presas.
Patente. Derec ho e xcl usivo co n ce d id o
a IIn inventor para co n tro la r el uso
de un a in vención por, en Estad os
Unidos, un per i o d o de 20 anos. Las
paten tes crean m o nopoli os tem po~
ra les co mo fo rm a de pre m ia r las
activid ades de inv e nc i ón y, como
otros derech os d e p ro p iedad inte-
lec tual, so n un a h errami enta pa ra
promover la inve n tiva de los indivi-
d uo s o las pe q ueñas e mpresas .
Patrón oro. Sistema en el cual un país
1) de clara que su unidad m o ne taria
es eq uivalen te a algún pcso fijo de
o ro , 2) manti en e re se rvas d e oro para
resp alda r su d in ero , y 3) com pra rá o
vende rá o ro librement e al precio que
d ijo, sin restriccio nes e n la impo rta-
ció n o ex po rtac ió n d e oro.
Pel igr o moral. T ipo de falla d el m er-
cad o en q ue la pr esen cia del se gu ro
co n tra un rie sgo asegu rado in cr e-
m enta la probabi lidad de que oc u rra
el hecho rie sgoso . Por ejemplo , el
prop ieta ri o de u n ve h íc u lo ase g u~
rada a I(JO po r cien to puede se r d es-
cuida do y d ej arl o ab ie rto , po rque la
pre se ncia del segu ro reduce el in-
ce ntivo para evitar el robo.
Pe nd iente. En u na gráfi ca , el ca m b io
e n la vari a ble e n el eje ve rt ica l por
unidad de ca m bio en la va riable e n
el eje horizont al . Las lín eas co n pen-
di e nte asc e nde n te tie nen pendie n-
tes positivas, las curvas con pen·
dien te d escen d ente (com o las ClUYdS
de la deman da) tie n en p e ndie n tes
nega tivas, y las lín eas ho ri zont ales
tienen pendi en tes de ce ro .
Pérdida d e peso muerto . La pérd ida
e n el ingreso real o el ex ced e n te del
co nsu midor o prod ucto r q ue su rg e
p OI" los mon opolios u o tra s di sto rs io-
ncs. Por e jem p lo , cu ando un mono-
poli o e leva su p re cio , la pérdi d a en
la sa tisfacc ió n d el co nsum id o r es
ma yo r a la ga na n cia e n el in g reso del
mon o polio , y la dife re n cia es la p ér-
d ida d e peso mu ert o par a la so cie-
dad ca usada po r el m onopolio.
PIS nominal. Vea producto interno
bruto, nominal .
PIS potencial. PIB d e a lto em p leo; m ás
precisam e nte , e l n ive l má ximo de
PIB que se puede sos ten e r co n un
estado dado d e tec nología y tamañ o
d e la población , sin acele ra r la infla-
ció n. En la actua lidad , se co nsidera
que es equ iva le nte al n ivel de pro-
ducto co rr espo nd ie n te a la tasa de
inflació n no acele rada del desem-
pleo (NAIRU ). El prod ucto poten-
cia l n o es n ecesa ri amente e l pro-
dueto má ximo .
PIB real . Vea producto in lerno bruto,
real.
Pl eno empleo. Térm ino q ue se u tiliza
en muchos se nti d os. En o tra s é po cas
se to m aba co mo el nivel d e e mpleo
695
a l cual n o existe el de sempl eo in vo-
luntario (o es m ín im o ). Hoy, los eco-
nomis tas se ba sa n e n el co nce p to de
tasa de in fla ción no acelerada del
desempleo (NAIRU) para indica r e l
m a)'o r ni ve l sos te n ible d e e m ple o e n
el largo p la zo .
PNB. Vea prod uct o nacional br u to.
Po breza. En la actu alidad, el go b ierno
estadoun idens e defi ne la "línea de
pobreza" como el n ivel de vid a
mínimo adecuad o.
Poder de mercado. Gra d o d e contro l
q ue una e m p resa o g ru po de em p re-
sas tien e so bre el p rec io )' de cision es
d e producción en una industria. En
un m o nopolio , la e m presa tie ne u n
alto grado de poder de m ercado , las
empresas e n in dustrias perfectam en-
te co m pe titivas no tienen poder d e
m ercado . Las razon es de co ncentra-
ción so n las m ed idas m ás am p lia-
m e n te u tiliza das p<1r~ determinar e l
poder d e mercado.
Política fiscal . Pro gra ma gube rn ame n ~
tal res pec to de 1) la co mpra de b ie-
n es y se rvic ios, y gas to en pa gos d e
transfe rencias, y 2) la canti dad y tip o
d e im puestos.
Política monetaria. Co nj un to de ob]e-
tivos del banco ce n tra l al ej erce r e l
control so bre el d inero , las tasas d e
in terés y las condi ciones del cr é d ito.
Lo s in strumentos d e la pol ítica
m onetari a so n princ ipal me n te las
o peracio nes e n el me rcado abi ert o ,
los requeri mientos de reservas )' la
tasa de descuen to .
PPF. Vea la frontera de posibilidades
de producción.
Precio . El co sto e n dinero de u n bi en ,
se rvic io o ac tivo . El precio se mide
e n unidad es mon eta rias p or unidad
del bie n (co mo e n 3 dó lares por 1
h am burguesa ) .
Precio d e cierre (o punto o regla) . En
la te o ría de la e mpresa , el pu nto d e
cierre se a lca n za en e l m amen lo e n
q ue el p re cio de me rcado es apen as
suficie n te co rno pa ra cu b rir el casio
varia ble promedio, y nada más. Por
ta nto, las pérdidas de la e m p resa por "
peri odo apen as igualan sus costos
fijo s; bie n podría ce rrar.
Precio de liquidación d el mercado . Es
el precio e n un eq uilib rio d e la ofer-
ta y la demanda . Esto d enota que
todas las órden es de compl<l o ve nt a

696
se sa tisfa ce n a ese precio , d e m o d o
que los libros q uedan "limpios" de
d ichas órd e nes.
P recio d el PIR. Vea deflactor d el zm.
Pres u p ues to. Cuen ta, norm al men te
p or UlI cH10, d e lo s gas tos que se pl a-
ne an y los ingresos {ILle se es pe ran .
Pa ra un go bierno. los illbJTCSO S so n
los que o b tiene d e los impuestos.
Vea tambi é n presupuesto real , cícli-
co y estructural.
Presupuesto cíclico. Vea p resupuesto
real, cíclico y es tructural.
Presupuesto equilibrado. Vaya a presu-
puesto , e q uilibrad o .
Presupuesto, equilibrado. Presupuesto
e n que los gastos to tales sum a n la
misma cantidad q ue los in gresos (se
ex cl uye n ingresos de pr é stam os).
Presupuesto estructural. Vea p re supues-
to real, cíclico y es tructural.
Presupuesto real, cíclico y estructu-
ral. El déficit o su pe rávit del presu -
pu esto real es la ca n tidad registrada
e n un aú c dado. Ésta se co m po n e
lIe l/nestllmes/1J estrucínml, que ca lcu la
lo que serían los ingresos , gas tos y
déficit guberuamerualcs si la eco no-
mía estuviera operando a su pro-
dUCiD potencia l, y el presupuesto
cíclico, qu e m id e e l efecto de l ciclo
de nego cios sobre el p re sup uesto .
Principio de capacidad de pago (d e im-
puestos). Principio d e q ue la ca rga
fisca l de cada uno debe d e pe nd e r de
la capacidad de pa go med ida p or el
ingreso o la riqueza . Este princi pio
no especifica cuánto más debe ría n
pagar qu ien es tien en más.
Principio de exclusión. Crit e rio p o r el
cua l los bie nes pú blicos se d istin-
guen de los bie nes privados. Cuando
un productor ve nd e u na merca nc ía
a la persona A y puede excl u ir fácil-
m e n te a B, C, D, c tc ., de los be nefi-
cios de d icha mercan cía , el p rincipi o
de e xcl usió n se sos tien e y e l bie n
es de ca rác ter privado. Si, como
suce de e n la salud pública o en la
defensa nacional. no se puede ex -
cluir fácilmente a la ge nte d e a prove-
char los beneficios de la p ro ducción
d el bie n , e n to nces d icho bie n tie n e
ca racterísticas de bien p ú blico .
Principio del beneficio (de l impuesto) .
Principio de que la ge nte debe pagar
impuestos de acuerdo con los bene-
ficios que rec ib e de los program as
gube ruam eu tales.
Princip io eq uimarginal. Principio pa ra
decidir la di stri b uci ón del in g reso
entre difere n tes bien es d e co nsu m o .
Segú n este p rin cipi o, se m aximi za la
u tilid ad del consu midor cuan d o eli -
ge un g ru po de bien es de co ns u mo
tal que la u tilidad m a rgin al por uni-
dad de di nero gas tada es ig ual pa ra
todos lo s bien es.
Principio marginal. La id ea fundam en-
tal de que la gen te m axim izará su
ingreso o ut ilidades cua ndo so n igua-
les los cos tos ma rg ina les y los be n efi-
cios ma rgi na les d e sus accio nes.
Productividad. Térm ino q ue se re fiere
a la ra zón d el producto a in sumes
(el prod ucto total d ividido e ntre los
insumas d e tra bajo es la productnn-
dad del trabajo). La p ro d uc tividad se
in crem e n ta si la m isma ca n tid ad de
iu sum os ge ne ra má s prod u cc ió n. La
productividad d el trabajo se in cre-
menta po r u na mejor tecnología,
mejoras en la ca pacita ció n d el pe rso-
na l o la profundizac ión del capital.
Productividad del capital, neta. Vea
tasa de rendimiento del capital.
Productividad del trabajo. Vea produc-
tividad.
Productividad total de los factores. Ín -
d ice de prod uctividad que mi d e e l
produc to to ta l por u ni dad de insu -
mas totales. El numerad o r d el índice
es e l producto to tal (d igam os, e l
PIB ) , mi entra s que el d enomin ad or
es un promedio ponde rado de los
insuma s d e ca p ital, trabajo y recu r-
sos . El creci m ien to d e la p rodu ctivi-
da d total d e los fac to res a m enud o se
co nside ra co m o índ ice del avance
tcc no lógico. Algu n as veces se le co -
noce también co mo productividad
mullifaclOIial.
Producto (O producción) total. Ca n ti-
d ad tot al d e un a m e rca ncí a produ-
cid a, me d ida e n u n idad es físicas
co mo bush e ls de hi go , to ne ladas d e
acero o núm e ro de cortes d e pelo.
Producto de ingreso marginal (MRP) (de
un insumo). El ing reso m a rgin al
multiplicad o por el p roduct o ma rgi -
ual . Es el ingreso ex tra que u na
e m presa pu ede o bte ne r si comprara
u na u nidad adic io na l d e u n in su mo ,
lo pusie ra a trabaja r y ven diera el
producto extra q ue ma n ufac tura.
Producto interno bruto, nominal (O pm
nominal) . Valo r, a preci os co rrien-
tes del m erca d o , d e la p rod ucción
e
GLOS ARI O
total final produc ida e n un pa ís e n
un ano da d o.
Producto in terno bruto, re al (o PIB
real ). Ca n tida d de bi enes y servi-
cios producidos e n u n país duran te
un aúo . El PIB real to rna el pm
no min al y lo conige p o r los in cr e-
me ntos d e precios.
Prod ucto marginal (MP). El prod uc to
e xtra que re sulta de 1 unidad extra
de u n insumo específico cua nd o se
ma n tienen constan tes los re sta n tes
insu m a s. Alg un as veces llamad o pro-
ducto[isic o marginal.
Producto, marginal. Vaya a producto
marginal.
Producto nacional bruto, real (o PNB
real) . PNR corre gid o por la in fla-
ció n; es decir, e l PNB rea l es ig ual al
PNB no m in al d ivid ido en trc el defl ac-
ter del PNB . Éste fue el co n ce pto
co n table ce ntral en épocas an terio-
res , pero ha sido reem p lazado por el
prod ucto in terno bruto .
Producto potencial. Es lo mismo q ue
PIB po tencial.
Producto promedio. Es el p roduc to o
producción to tal di vid ida e n tre la
ca n tidad d e uno de los ins um as. Por
tan to , el producto promedi o del tra -
bajo se d efi ne co m o e l produc to to-
tal d ividi d o e nt re la ca ntid ad del
ins um o tr abajo, y de m an era sim ilar
pa ra lo s demás insumas.
Producto, promedio. Vaya a product o
promed io .
Productos. Lo s d iversos bi enes y se rvi-
cios út iles q ue se co nsu me n o usan
en p ro d ucci ón post erior,
Productos diferenciados. Pro d uct os que
com piten e n tre sí y que so n sus titu-
tos cercanos, p e ro no id énti co s. Las
d iferencias se pueden m anifesta r e n
la fun ción , a pa riencia, ubicación ,
calidad y o tros a tri bu tos d el p ro-
d ucto .
Profundización del capital. En la teo-
rfa del cr e cimie n to eco nó m ico, u n
incremen to en la ra zó n ca pita l-tra-
baj o . (Con tras te co n amp liac ión d el
ca pital.)
Propensión marginal a ahorrar (MPS).
Es la fra cci ó n de u na u n id ad mone-
taria adici o nal d e ingreso di sponible
que se a ho rra. Note q ue , po r defin i-
ció n , AIRe + AIPS = 1.
Propensión marginal a importar (MPm).
En macroeco nom ía , el in creme nto
G LO SA RIO
e n V'"aIO E" e n din ero d e las im po rtacio -
n es que re su lta n de l incre m ento e n
una un idad monetaria e n el valor
de l PIB .
Pro pensió n marginal al consumo (MPC) .
La ca ntida d ex tra que la ge n te con-
s ume cuando re cibe un d ó lar e xtra
de ing re so di sponibl e . Se d ebe dis-
tin guir d e la pm!wlHión p romedio al
co ns UJlllJ, que es la raz ón d el con-
sum o tot al a l in greso di sponible
toral.
Propiedad, individual. Em p re sa q ue es
p ro piedad y ope ración d e un a so la
pen>ona .
Proteccionismo. Cualquier política adop -
tada por un p aís para prot eger sus
indus tr ias d o m ést ica s contra la co m-
pe te ncia de las import aciones (lo
má s comú n es q ue se a p liq ue n ta ri-
fas o cuo tas a tal es im po rtacio nes).
Punto de equilibrio (en macroecono-
mía) . Es el n ivel de ingreso de un
in d ivid uo , fam ilia o comunidad, del
cual se ga sta 100 por cie nto e n co n-
sum o (es de cir, e l pu n to en q ue TlO
hay a horro n i dcsa ho rr o }. El a horro
positivo co m ienza a n iveles d e in-
g reso má s a ltos.
Punto de utilidad cero. Pa ra u na em-
presa, es el n ivel d e p recios a l cual la
e m presa está en e q ui lib rio , cu b rien -
do todos sus cos tos pe ro do nd e
o btien e ce ro ut ilidades.
Q
Qué, cómo y para quién. Son los tr es pr o-
blemas fu ndam entales de la orga n i-
zació n eco n ó m ica. Qué es el pro-
bl e ma de cuá nto se producirá d e
cada posible bien o se rvicio co n el
inve ntario limi tado de re cu rsos insu-
mas d e la so cie d ad . Có sno es la elec-
ció n d e la téc nica pa rtic u lar co n la
cual se p roduc irá cad a bien . Para
qu ién se refi ere ti la dist ri b ución d e
bienes d e co nsu mo e n tre los m iem-
bros de esa socieda d.
R
Razón capital-producto. En la teo rí a de
cr eci m ie nt o e co n ómico , es la ra zón
del in ventario tot al de cap ital a l PI B
a n ual.
Razón de concentración. Porcen taje
de la producción tota l de un a indus-
tria q ue p ro vien e de las m ayores
e m presas . Una medid a usu al es la
mzoll dr canrent rac íón dI' cuat ro nI/In.,...
sns, q ue es la Iracci óu dé' la produc-
ci óu que representan las cua tro lila-
yo r('s e m p re sas.
Razón de concen tración d e cuatro e mpre-
sas. Vea razón de concentración.
Razón de reservas requeridas. Vea re-
servas, ban cari as.
Ra zón de sacrificio. La ra zón d e sacri -
fici o es la pérdida ac umu la tiva del
p ro du ct o . medid a como porcentaje
del PIB d e Ull a ño, aso ciad a co n u na
red ucció n perman e n te de U lI pun to
porcentual en la inflación .
Recesión . Peri o d o de baja sign ifica tiva
en el producto , ingreso y e mpleo
tot ales , q ue sue len d urar de 6 meses
a un añ o , y q ue es tá m arcado por
ex te nsas cot u raccio nes e n m u c h os
se c to res de la ec o nom ía. Vea ta m-
b ié n depresión.
Recursos no renovables. Aq uellos re -
cu rsos naturales, como e l petró leo y
el gas , que e n esencia tienen una
ofert a Iija y cllya re gen e rac ió n 110 es
lo basta n le rápid a com o para te n e r
tra sce nden cia ec o nómica .
Recursos renovables. Recursos na tura-
les (co m o la tierra agrfcola } cuyos
servic ios se rec u perd n regularme nte
y que , si se cuida n , pueden re nd ir
se rvicios ú tiles d e ma ne ra ind efi-
nida .
Regla de 70. Útil a taj o para aproximar
el int e rés compues to . Una cantidad
que crece a u n p orce n taj e r al 3 11 0,
se du plicar á e n al red edor de 70/ r
a ños.
Regla de sustitución. Reg la q ue d eclara
q ue si el p re cio de u n facto r baj a
mi en tras los demás factores sig ile n
iguales. las e m presas se beneficiarán
si sustituye n COI1 el factor aho ra má s
ba rat o a los de má s facto res. l.a regla
es u n corola rio d e la regla de costo
mínimo .
Regla del costo mínimo (de producción) .
La regla d e que el costo de obtener
u n nivel especifico de producción se
minimiza cuando la razón del pro-
d uc to de ing reso m a rginal de ca da
insum o resp ecto del p re cio de ese in-
SU IllO, es el mismo pa ra todos los
insumes.
Regla monetaria. El elemento ce ntral
d e la filosofía económica moneta-
li sta es qu e la reg la monetari a q ue
afirma que u na pol ítica monet ari a es
697
óptima . es tablece e l creci m ie n to d e
la oferta monet ari a a un a tasa fija , y
se suje ta a esa tasa contra viento y
ma rea.
Regu lac ió n. Le yes o reglas g u be rna-
m entales discúada s pal-a conu'olarla
co n d uct a de la s e m p resas. Las prin -
cipa les clase s so n la regll lflfiólI eco /Ir)..
mica ( qu e afe cta los precios, e n tra d a ,
o se rvic io d e un a so la industri a ,
co m o el se rvicio te lefón ico ) y la regu -
lación social (q ue trat a de co rregir las
ex tc rn ali dad cs que prevalecen e n
n umerosas ind ustrias, como la con-
ta m inació n del a ire o ag ua .
Regulación económica . Vea regul ación.
Regulación social. Vea re gul ación.
Rendimientos a escala. Tasa a la cua l se
incre m e n ta e l p ro d uc to cuando
lo d os los ius umos se in cr e m e nt an d e
m odo p ro p orcion a l. Por e jem plo , si
todos los insumas se d u plica n y el
product o se dupli ca e xactamente, se
dice que ese proc eso tie ne rend ímíen -
tes constantes {l escala . Sin e mba rgo , si
el p ro d uct o crece m enos d e 100 po r
cie n to cua nd o se d up lic an to dos lo s
in sum e s, e l proceso m ue stra rendí-
mientos decrecient es (1 escala; si el p ro-
ducto m ás que se duplica , e l proce-
so muestra rendimientos crecientes fI
escaln.
Rendimientos constantes a escala. Vea
rendimientos a esc ala.
Rendimientos crecientes a escala. Vea
rendimientos a esc ala .
Rendimientos d ecrecientes a escala .
Vea rendimientos a escala.
Rendimientos decrecientes, ley. Le y
q u e afi rma q ue el produ cto ad icio-
n al de sucesivos inc reme n tos d e Ull
insumo fina lme nte d ism in uye , cu a n-
do otros ins um e s se mantien en cons-
tantes. Desde un punto ele vista té c-
nico , es ta ley e q uiva le a dec ir que el
prod ucto m a rgi na l del illSUIIlO que
va ría , baj a d espu és de cie rto pu nto .
Renta económic...pura. Vea renta, eco-
nómica .
Renta e co nó m ica . Vaya a ren ta, eco nó-
mi ca .
Renta, económica (o renta ec o nómica
pur a) . Térmi no a p licado al in g reso
o u te n ido de la tie rra . La ofe rt a to tal
de tie rra d ispo n ible (co n rese rvas
menores) es fija , y el rend imiento
que se paga a su propietario es la
ren ta . Este t érmino se e xti e nde fre -
cu en te m e n te al rendimiento pagado

698
a cualq u ier fac tor e n oferta ftia; es
d ecir, a cualquier in sumo que tenga
Salarios reales. Pod e r de co m p ra del
un a cu rva d e ofert a vertic al o perfec-
tamente inelá stica .
Re n tabilidad . Es lo m ism o que la tasa
de interés o la lasa de rendimiento de
un ac tivo.
Seguro social. Seguro o bligatorio otor-
Reserva de consumo de capital. Vea
depreciación (de un acti vo ) .
Reservas bancarias. Vaya a rese r vas ,
bancarias .
Res ervas, bancarias. Porción de los
d epósitos que un banco se pa ra e n
Seguros. Siste ma por el cual los in d ivi-
form a de efe ctivo en caja o depósitos
q ue n o ga na n inte re ses en los ban-
cos de la Rese rva Fede ra l. En Esta-
dos U n id os se exige a los ban cos q ue
co ns e rven 10 po r cien to d e los d epó-
Selección adversa. T ipo de falla d e
si tos e n cuen tas de ch eques (o cu e n-
las d e transacciones) en fo rma de
reservas.
Reservas, internacionales. Din ero in te r-
nacional e n poder de un pa ís pa ra
estabilizar o "pega r" su tip o de cam-
bio o a po rta r fin anciami en to cuan-
do el pa ís tiene di fic ul tad es co n su
ba lan za d e pago s. En la act ua lida d . el
grueso de las reservas está en d ó lares
es tadouni d enses. con los e u ro s y el
Si las demás cosas se conservan constan-
}'e n japonés co m o las o tras g nm des
di visas que fu nge n co mo re serva s.
Responsabilidad ilimitada. Vea respo n-
sabilidad limi tad a .
Responsabilidad limitada. Límit e a la
pé rdida de l due úo de un a e m p res a
ha sta po r la can tidad de capita l q ue
el due ño ha co n tribu id o a esa co m-
pa ñ ía . La respon sabilidad limitada
es u n factor im p o rtan te en e l su rgi-
m iento de las gra n des co rpo ra cio-
n es. En co ntraste , los p ro pi et arios
de so ciedad es}' los p ropiet a rios in di-
vid ual es en ge ne ra l tienen u na res- Sistema de la Reserva Federal. Banco
pon sabilidad ilí mitnda po r las deud as
de est as e m p resas.
Restricción presupuestaI. Vea lín ea pre-
supuestal.
Resultados. Vea tabla de resultados.
Revaluación. Increme nto e n la tasa ofi-
cia l de tipo d e ca m bio de u na mon e-
da . Vea tambi én d evaluación.
Riesgo. En eco no m ía financiera, se
refiere a la variabi lidad de los re nd i-
mientos de tin a inve rsión.
Riqueza. El valo r ne to de ac tivos ta ngi -
bles e intangiblcs que so n p ro piedad
de un pa ís o persona en un m omento
e n e l tiempo. Es igual a to d os los
activos m e nos todos los pasivos.
•
G LOSARIO GLOSAR IO 699
s fami lias, em presas. gobiernos y el e ne rg ía. Los ban cos centrales utili - lind e $ 12 anualm ente tiene un a tasa pe ctativa s racion ales )' precios }'sa la-
resto del m und o. Partes im portan tes za n Irec ueruem cntc este conccp lo de rendimien to de 12 por cien lO a l rio s fle xibles, le, política mo ne taria o
del siste m a fin anci e ro incl uye n c l pa ra fijar las m e las de in flaci ón. año .
fiscal anti cipada del gohic rn o no
sala rio de u n trab ajado r e n términ os Tasa de descuento . 1) La lasa de in te- Tasa de re ndimiento de la inversión . El
m e rca do d e d in e ro , los m e rc ad os de puede afe cta r el prod ucto rea l o el
d e bien es }' se rvicios. Se m id e po r la ac tivos con inte rés rij o , co m o los rés q ue co bra u n ban co d e la Rese rva ren d imie n to anual en dóla res por
dese m pl eo .
ra zón d e la tasa sala rial e n d in e ro a l bonos o las hipot ecas, los me rcados Federa l ( el baur-o cent ra l) en 1111 cada d ólar de capital invertido. Por Teoría cuantitativa del dinero y los p re-
índi ce d e p recios al co ns u m idor. de valores relacio na dos co n la p ro· prést am o q ue concede a un banco ejem p lo , si una inve rsi ón de $ 100 cios. Teoría de la det erminació n
pie d ad de las cm presas , }' los merca- comercial. 2) La tasa usada pa ra cal- rinde $ 12 al año . la tasa de rendi- del produ cto )' el nivel ge nera l de
ga do por el go bie rn o pa ra mejora r d os d e d ivisas q ue ne gocian las m o- cu lar el valo r presente de a lgú n mi e n to de la inve rsió n es 12 por precios q ue afirma que los prec ios se
el bien estar soc ial, evita ndo las p ér- nedas de diferentes paíse s. act ivo. ci ent o a n ua l. mueven de ma n era proporciona l a
d idas creadas por las fallas d e l m c r- Sistema monetario internacional (tam- Tasa de d esempleo . Porcentaje de la Tas a d el tipo de cambio. Tasa o precio la ofe rt a de dine ro . Un e nfoque más
cad o, co mo el peli g ro 1II0ral o la bi én sistema financi ero internaci o- fuerza la bo ral q ll ~ es tá desemplea- al cu a l se intercambia la mo ne da d e ca u tel oso que p lant ea n los rn o n c ta-
se lecció n ad versa . nal). In stitucion es él CU}'O éIIn p<l ro da . un país por la m on eda o c o tro pa ís. lisia s sos tie ne q ue la o ferta de di n e ro
se h ace n los pa gos para cub rir tra n- Tasa de fondos federales. Tasa de inte- Por ejem pl o, si uste d pu ed e comprar es el d e te rm ina n te más im p ort an te
d uo s pueden reducir su exposición sacc io nes q ue reb asan las front era s rés q ne los ban cos se pagan e n tre sí 10 peso s m exican os po r 1 d ólar esta- de los ca m bios en el PIn nomi nal
al riesgo de gra ndes pérd idas, di s n-i- n acionales. Un asu n to ce n tral d e su p or el uso de re se rvas banca rias 1111 douuid e n se, enton ces el tipo d e (ve a monetarismo ) .
b uyén d olo e n tre un gra n n úmero d e polít ica es la de termin ac ió n d e la so lo día . cambio d el peso es 10. UIl pa ís tie ne Te oría de juegos. Un análisis d e situ a-
personas. form a e n que se fijan los ripos de Tasa d e in nación . ve a in flaci ó n. un tijJO de cambio j ijo si peg<l su cio nes e n que pa rticipan dos tom a-
ca m b io)' cómo pueden afecta r los Tasa d e inflación no acelerada del d es- m on eda a un tipo d e ca m bio de te r- dores d e decisio nes co n int ereses
m erca do que consiste e n qu e aq ue· go biern os los tipos d e ca m bio. em p leo (NAlRU). Tasa de desem- mi n ado y pre tende d efender ese por lo me nos pa rcialm e n te e n co n-
11.1 ge n te q u e tiene el ma}'or riesgo . Socialismo. Teoría po lítica que sos- pleo que es consiste n te con u na tasa tip o d e ca m bio . Lo s tip os d e ca mbio Ilicto . Se puede apl ica r a la inr era c-
es la q ue es m ás p ro ba ble q ue co m- tie ne q ue todos (o casi todos) los d e inflaci ón constante . En la NAlRU q ue está n d et erm inad os por la ofert a cióu d e los me rc ados oli go p ólicos,
pre el seguro. Expresado co n m ayo r m e d ios de produ cción , fuera del tra - es tá n e n equilibrio las fuerzas ascen- y la d em anda del me rc ad o se con o- asf como a las situac iones d e nego-
a m plitud , la selec ció n adve rsa e n- ba jo , d eberían se r propi edad d e la dentes }'d escend e nt es so bre la infl a- ce n co m o tipos de ca m bio flexi bles. ciación , co mo huelgas o a co nflictos
g lo ba aquell as situacio n es e n que co m un idad . Esto pe rm ite q ue el ren- ció n d e p recios )' sa la rios, d e mod o Tasa efectiva de impuestos. Impu estos como los juego s o la g ue rra.
vend ed ores }' co m p rad o res tiene n d imi ent o del ca pit a l se com parta q ue no ha)' te nd e ncia a que la in fla- tot ales pagados como po rce n taj e del Teoría de la distribución. Vea te oria de
dife re n te info rm ació n so bre un pro · co n más eq uidad que e n el capita- ció n ca m bie. La NAIRU es la tasa d e ingreso total II o tra base impositiva : la distribució n del ingreso.
d uelo , co mo e n el m e rcado de auto- lism o . dese mple o a la c ua l la cu rva de Phi- ta m bié n co n ocid a co m o tasa prome- Teoría de la distribución del ingreso.
m óviles usad os. Sociedad. Asociaci ó n de d os o m ás Ilips d e la rgo pl azo es ver tical. dio de im jmeJtos. Teoría que ex p lica la ma nera e n que
p e rsonas para co nduci r un negocio , Tasa de interés. Pr ecio pa gado por o b- Tasa esperada de inflación. Proceso d e se dist ri bu yen el in greso y la riq u eza
tes. Fra se (a lgu nas vece s e xpresada que 110 es la forma corpo rat iva }' no te n e r un présta m o d e dinero por u n in flación co ns ta n te q ue OCUITe cuan- pe rsona les e n un a sociedad.
co mo cetesis pa ribus ) que sign ifica tie ne re sponsa bilidad limitada . cie r to espacio de tiem po, normal- d o se es p cra q ue 1<1 inflación pe rsista Teoría de la ruta aleatoria (de los precios
que se modifica un factor que se es tá Subsidio. Pago p o r el go bie rn o a una m ente expresad o co mo porce n taj e y la tasa corrien te d e inflación se del m ercad o de valores). Vea mer-
co nsid eran do m ie ntras todos los fac- e mpresa o fam ilia , que co n ce de o del pri nci pal po r añ o . Así, si la tasa in corpora e n lo s co ntratos y las cado e ficie nte.
lo re s restantes se m an tie ne n co ns- co nsu m e un a mercancía . Po r c je m- d e in terés es 10 por cie nto al año, ex pe ctat ivas de la ge n te. Teoría de salarios de eficiencia. De acue r-
ta n tcs o sin ca m bios . Por ejem plo , p lo, los go bie rnos su bsid ian frec ue u- e nt o nces se pagaría n $100 e n u n Tasa marginal de impuestos. En un do con es ta te o ría, m ayo re s salari os
ur ta curva d e d e ma nda con pen- tem c n te la co mida, pagando pa rt e prést a mo de $ 1 000 por un aú o . im p ue sto a l in greso , es el porcent aje lleva n a un a ma yor prod uc tivida d .
di e nte d escendente m ues tra qu ~ la d el gas to e n a lim e ntos d e las fa m ilias Tasa de interés nominal (o en dinero) . d e la últi ma unidad mone ta ria de Eslo o curre porq ue co n m a}'ores
ca nti dad d em an dada baj ará con- d e escasos re cu rsos. Tasa de interés pa gada e n d ife ren tes ingreso pagada e n im puestos. Si 1I1l sa lari os, los tra baj ado res es tá n má s
forme el p recio su ba, m ien tra s las Superávit presupuestal. Exce d en te de ac tivos. Esto represe n ta un re ndi- siste ma tri bu tali o es progresivo , la san os , tie n e n un m cjor esta d o de
d em ás co sas (co m o los in gresos) se ingre sos so b re los gas tos gu be rna- m iento en d ó lares a l a ú o por ca da tasa m arginal de impu estos es ma}'o r á nimo }'h a}' una m eno r rotació n .
co nse rva n co nstantes. m enta les; es lo o puesto a dijicil jJ1~SIl · d ól a r inve rti do. Co m pare lo co n la que la tasa p ro medi o de im pu es tos . Teoría del ciclo d e negocios real (RBC).
jm e.dal. tasa d e inte rés real, q ue represe nt a Tasa nacional de ahorro. El ahorro Teo ri a quc ex p lica las co rpo rac io nes
cen tra l d e Estados Unidos; co ns iste el rendi mien to a l a ño en los bi enes toral , privarlo y público , di vid id o p urame n te co m o traslados en la
de la Jun ta d e Gobe rn ad o re s y 12 po r u ni d ad d e bie nes invertidos. e n tr e e l p ro du cto inte rn o net o. ofe rta agregada, p rincipalmen te por
T
ba ncos re gion a les de la Reserva Tasa d e interés real. La tasa de interés Tasa natural de desempleo. Es el m is- pe rturbaciones tecnol ó gicas. sin nin -
Federal. Tabla de resultados. En te oría de j ue- medida e n té rmi n os de bien es, e n mo con ce p to q ue el d e la tasa de gu n a re feren cia a las fuerzas m on e-
Sistema de tipos de cambio. Conjunto gos, tabla utilizad a petra d escribir las lugar d e d in ero. As í q ue es ig ual él la in flaci ón no acelerada del dese m- taria s y ot ras fue rzas po r e llado de la
de regla s, organi za ción e in stitucio- es tra teg ias y resultados de un jue go tasa de in terés e n di nero (o nomi- pleo (NAlRU ). d em anda .
nes media nt e las cuales se rea lizan <: 011 d os o m ásjuga dores. Las u lilid a- n al ) m enos la tasa d e iufl aci óu . Tasa personal de ahorro. Ra zó n d e Teoría del portafolio. Teo ría e co nó-
los pagos entre los pa íses. Los siste- d es o pa go s de los dife ren te sjugado- Tasa de participación d e la fuerza de tra- a horro perso na l a ingreso perso n a l mica que describ e la forma en qu e
mas más impo rta n tes de tipos de res so n los resulkulos. bajo. Ra zón d e los qu e se h allan e n d ispon ibl e, en po rcen ta je . los inversio nistas raci ona les d istri bu-
ca m bio e n la h ist oria ha n sid o e l Tarifa. Gravame n o im p uesto qu ~ se la fuerza labo ra l rcspecto d e to da la Tasa promedio de impuestos. Impues- ye n su riqueza e ntre d ife re n tes acti-
pa trón o ro , e l siste m a d e Bretto n aplica a cada unid ad d e un a m erca n- población dc 16 años o m ás. tos tot a les d ivid id os ent re el in greso vos fin a ncie ro s; es d eci r, la fo nna e n
Woods y el siste m a ac tual d e tipos d e cía im po rt ada e n un país. Tasa de rendimienlo (o rendimiento) d el to ta l; tasa tambié n conocida co mo que aco moda n su I-iqucza e n un
cam bio fle xibles. Tasa cenlral de inflación. Es la infla· capital . Ren d im ie nto so b re u na tasa efectiva de imjJllesltl.~. "po rta fo lio" .
Sistema rrnanciero . Los mercados, e m- ción después d e e limi nar la influen- inversión o un bien d e capital. A~ í, Teorema de ineficacia d e la política. Teoria del producto marginal de la dis-
presas y o tras in stituciones qu e rcal i- cia de lo s e lemc n to s volátiles, como una inversió n q nc cuesta $ 100 }' Te orem a que e xp resa q ue , con ex - tribución. Tc oría de la di stri b ució n
ZéHl las d ecision e s finan cie ras de b s los p rccios d e los a lime n tos y d e la

700
de ingreso p ro puesta por .1 01m B.
Cla rk , de ac uerdo con la cu al cad a
insu mo prod uc tivo se paga de ac ucr-
d o co n su producto marginal.
Teoría del valor trabajo . Punto d e vist a ,
frec u e nte men te asociad o co n I~r1
Ma rx, d e que toda merca ncía debe-
rí a ser va luada de acue rd o co n la
ca nt ida d de trab ajo requeri da p ar a
su pro d ucción.
Teoría maltusiana del crecimiento d e la
población. Hipótesis, exp resada por
primera vez p or Thomas Ma lthus, d e
q ue la tendencia "na tu ral" de la
poblaci ó n es crecer m ás rá pida men te
que la o fe rta d e a lime n tos. Así, la
prod u cció n d e alim e n tos pf'l" rápita
bajaría con el tie m po, im ponie ndo
un fre n o a la població n . En ge neral,
es la visión de que la población tiende
a crece r co n ma yor rap ide z cuan do
su be n los in gresos o n iveles de vida
de la població n .
Teorías clásicas (e n macroeconomía) .
Teo rías que d estacan las fue rzas
a utocorrec to ra s c n la economía. En
el e nfo que clásico , e n gen eral hay
p le no e m p leo, y las políticas para
estim u lar la demanda ag regad a n o
tien en impac to e n el producto.
Términos de intercambio (en comerci o
in ternacional) . Términos "rea les" a
los cuales un país vende sus ex p orta-
cio nes y co mpra sus impo rtacion es.
Esta med ida es igual a la ra zón de u n
índ ice de p re cios de expo rtaci ón a
un índ ice d e precios de importa-
ció n.
Tierra. En econom ía clásica y neocl á-
sica, uno de los tre s factores básicos
de la p ro ducción (jun to con e l tra-
baj o y e l capita l). Expresado con más
ge neralid ad , la tierra se co nsidera
que in clu ye la tie rra pa ra prop ósitos
a gríco las o in dustriales, así como los
recu rsos na tu ra les tomad os de a rri ba
o de baj o del su elo.
Tipo de cambio. Vea tipo d e cambio
extranjero .
Tipo de cambio administrado. En la
ac tua lid ad, es el siste ma ca m biario
más frec uen te. En este siste ma, u n
pa ís intervien e cn fonn a ocasi o na l
para esta biliza r su m o neda, pero no
hay un a paridad fija o a n u nciad a.
Tipo de cambio extranjero. La mone da
(u otros in strumen tos fina ncie ro s)
de difere ntes países que pe rmite a
u n país paga r ad eudos a otros paí-
ses.
Tipo de cambio fijo. Vea tipo de cam-
bio extranjero.
Tipos de cambio flexibles. Siste ma de
tipos de cambio e n tre paises en qll e
los tipos d e cam bio es tá n de te rmin a-
dos e n form a p red o minan le p or las
fue rzas p rivad as del mercad o (es
decir; por la ofer ta y la demanda ) sin
que los gobiern os d eterm inen y ma n-
te nga n un pat rón pa rticula r d e tipos
de ca m bio; alguna s vec es se le lla ma
tambi én tipos de cambio flotantes. Cua n-
do e l go biern o se a bstie ne d e cua l-
quier in te rve nción e n los mercados
cambi arlos, el siste ma se con oce
como un siste ma puro d e tipos de
cam bio flexib les.
T ipos de cambio flo tantes. Vea tip os
de cam bio flexi bles .
'Trueque. In tercambio dire cto d e u n
bien por o tro , sin usa r di n ero o ni n-
gú n o tro m edio d e intercambi o.
u
Unión monetaria. Ar re glo por el cua l
varios pa íses a do p ta n u na mo ne da
co m ú n co mo unid ad de c ue nt a y
me d io de intercambio . La U n ió n
Mon e ta ria Eu ro p ea ad op tó el eu ro
como moneda com ú n en 1999.
Usura. Cobro de un a tasa de in terés
por ar ri ba d e un máxim o legal sob re
din e ro p restado .
Utilidad. 1) En con ta bilidad , in greso
total me n os cos tos ad ec ua d ame nte
ca rgados co ntra los b ien es vend idos
(ve a es tad o de resulta dos) . 2 ) En
te or ía e con óm ica, la di ferencia e n tre
el in greso de ve n tas y e l costo d e
oportu nidad pl e n o de los recu rsos
qu e se requie ren para la producción
de esos bie nes.
Utilidad (también utilidad total ). Sa tis-
facci ó n to ta l deri vada d e l con su mo
d e bie n es o servicios. Co n tras ta co n
ut ilidad marginal, que es la u tilid ad
adici o na l que su rge de l co nsumo de
una unidad ad icio na l del bien o se r-
vicio .
Utilidad cardinal. Vea utilid ad ordinal .
Utilidad econ ómica ce ro . En un a in-
dustria pe rfec ta me n te com pe titiva
e n un equi lib rio d e la rgo p lazo,
ha brá una u tilid a d económi ca ce ro.
Esta de fin ició n se a plica a tod os los
e
GLOSAR IO G l.OSARIO
701
in gresos menos tod os los costos. presente d e cad a co m po ne n te del ca m bios e n el clim a SO Il exóge nos; c ía a B. El país B todavía tiene la ven-
in cluye nd o los costos im plícitos d e ingreso , lo q ue se logr a co n la aplica- los ca mb ios e n e l co nsumo están taja com pa ra tiva.
los facto res que so n p ro pied ad de las ción de u na tasa de d escuente (o inducid os frecuent emente po r los Ven laja com p arativa (en el comercio
emp resas. tasa d e int erés) a los ingresos futu- ca m bios e n el in greso . in te rn acional) . La ley de la ventaja
Utilidad marginal (MU). La sa tisfac- ros. Variables externas. Mismo qu c varia- co m pa ra tiva dice que un paí s se d e-
ció n adi cional o ex tra flue ar roj a el Valores. Términ o usado pa ra design ar bies exógenas. be es pecializa r en la producción }'
co nsu mo de 1 u nidad adic io na l d e u na a m p lia variedad de a ctivos fina n- Variables inducidas. Vea variables ex ó- expo rtació n de aq uellos bie ne s que
un a me rc an cía , don de las can tida- cieros, como accio nes, bonos, o pdc- ge nas y variables inducidas. p uede p ro ducir a 1In co sto reküiua-
des de otros bie n es co nsumidos se nes y no tas; más p rec isame nte, los Velocidad del dinero. AJ cu mplir su mente 1IIáJ bajo, }' q ue d ebe impo r tar
conservan constan tes. docum entos utilizados pa Ta estable- fu nc ión co mo medio de in terca m- aq ue llos bie nes en que es un pro-
Utilidad marginal d ecreciente, ley. Ley ce r la propiedad de estos ac tivos. bio, el d in ero se mueve del co m p ra- d uctor de cos to reíaíivame nt e alto. Es
que d ice que mi entras má s y más se Va riab le . Magn itud d e in te rés qu e pue- dor al vende dor, a u n nuevo co m- de cir, es u na ve n taj a co m pa ra tiva, no
co nsume un a merca nc ía , más baja de d e fin irse y medirse . Las varia bles prad or y así su cesivamente. Su una ve ntaja a bso luta, la ( Jlle de be
su uti lid ad mar gin al. im portan tes e n la ec o no mía q ue nos "velocida d " se refiere a la velocid ad di cta r los pa trones d el come rcio .
U tilidad ordinal. Medi da d e u tilidad sin inte resan incl uye n precios, ca n tid a- de es te movimie nt o . Visión ricardiana de la política fiscal .
cifras que se ap lica e n la teorfa de la des, tasas d e inte rés, tipos d e ca m- Velocid ad del din e ro respe ct o d el in- Teoría d esa rroll ad a por Ro be rt
dem an da. La utilid ad ord in al p cr~ bio , d ólar es de riq ueza, y así sucesi- greso. Vea velocidad de l dinero. Barro . d e H a rvard, qu e sostiene q ue
mit e qu e uno diga q ue A se p re fiere vame n te. Ventaja a bs ol u ta (en el come rcio in ter n a- los ca m bios e n las tasas de impuestos
a B, pero no p od ern o s de cir cuánto. Variables exógenas e induc idas. Las cional) . La capaci dad d el pa ís A d e no tie n en impacto cn el gas to de
Es decir, se p ueden clasificar dos gru - varia bles exógenas so n las q ue está n p roducir u na mercan cía co n mayor co nsu mo, po rque las fam ilias an tici-
p os cua lesqu ie ra de bien es e n rela - det ermin adas po r co nd icio nes aje- eficien cia (e s d ecir, con mayo r p ro- pan , d igam os, q ue los re cortes d e
ció n u n o con otro, pero n o se pu ed e n as a la economía. Se con trastan co n du cto p or u nidad de insumo ) que e l im p uestos d e hoy re que ri r án in cre-
medir la diferencia a bsolu ta e n tre las ua riabtes inducidas, q ue está n pa ís B. La. p osesión d e tal ve ntaj a mentos d e impue sto s m a ú ana , pa ra
los grupos. Esto co ntrasta co n la ut í- dete rmin ad as po r e l fu nciona mie n to absoluta no sig n ifica necesa riame n te cubrir las necesida des d e fin an cia-
Iidad cardinal, q ue se u tiliza e n oca- in terno d el siste ma eco nó m ico . Los qu e A pu eda ex portar esta me rcan - m ien to del go bierno .
sio nes e n el an álisis d e la co nd uc ta
hacia el riesgo . Un ejemplo d e un a
medi d a ca rd ina l se ría d ecir q ue
una sus ta ncia a 100 K (grados KeI~
vin ) es dos veces más ca lie nte que
ot ra a 50 K.
v
Valor agregado. Difere n cia e n tre el
valor d e los bie nes producidos y
el costo d e los ma teriales y su min is-
tros uti lizad os e n su p ro d uc ció n. En
una pi eza de pau d e $ 1 que inc o r-
po ra $0.60 de tri go y otros in gre-
d ientes, el valo r agr e gad o es $0.40.
El val o r ag rega d o co ns iste e n los
co m pone n tes d e sala rios, intereses y
utilidad es agregados al p ro d uc to pOI"
un a e m presa o industria.
Valor intrínseco (del dinero) . El va lo r
e n merca ncía d e tina pie za de d ine ro
(p . c. , el valor d e me rca do del pe so
d el cob re que co n tie ne un a moneda
de cobre ) .
Valor, paradoja. Vaya a paradoja d el
valor.
Valor presen te (de un activo). Valor de
hoy d e IIn ac tivo que a rroja una
corri e nt e de in gresos e n el c urs o d e l
tiempo . La va luac ió n d e estas
corri e ntes d e rendimi e ntos e n el
tiempo req ui e re calcular el valor