Gfi20cast Sol-03

Unidad 3 – El sistema financiero 2
Sugerencias didácticas
Para introducir los conceptos y contenidos que se van a analizar en esta unidad, se puede
realizar una presentación de esta, utilizando como documento de apoyo el esquema
inicial.
El objetivo de esta unidad es que el alumnado comprenda la importancia del sistema
financiero en la economía, a través de las funciones que desempeña, centrándonos en el
sector bancario y su vinculación con el tejido empresarial.
El desarrollo de los contenidos de la unidad comienza con un epígrafe dedicado a ofrecer
unas ideas sobre la estructura y funciones del sistema financiero. Los siguientes se
destinan al estudio de las instituciones supervisoras y de los intermediarios financieros.
Posteriormente, se analizan los instrumentos financieros que son utilizados para la
canalización del dinero y los mercados donde pueden ser adquiridos.
Finalmente, se estudian las principales operaciones bancarias que tienen lugar entre los
intermediarios y los agentes económicos, centrándose en los servicios bancarios y en las
comisiones que conllevan.
Para finalizar la unidad, se plantean diversas actividades, casos finales y un test de
evaluación.
Al realizar las actividades, se debe insistir en que los alumnos expliquen los resultados
obtenidos como si estuviesen elaborando un breve informe para un hipotético superior
jerárquico en el área financiera. Para ello, es muy importante que el docente también
actúe de esa forma, recapitulando los datos del enunciado de cada actividad una vez haya
obtenido la solución.
Siempre que sea posible, se recomienda el empleo de la hoja de cálculo, introduciendo
en ella los datos de los enunciados y aplicando las fórmulas adecuadas. Con esto se
persigue que el alumnado adquiera destreza en su uso, y así ganará agilidad y seguridad
en la obtención del resultado, sin descartar otros métodos, también necesarios, como la
resolución mediante el empleo de la calculadora.
Se dispone de los siguientes materiales complementarios:
– Presentaciones multimedia en PowerPoint: para apoyar las explicaciones en el aula.
– GATE: permite generar evaluaciones tipo test conforme a unos criterios
determinados.
– BLINK: donde se encuentra la unidad digital y el material complementario de dicha
unidad.
© MACMILLAN Education
A continuación, se muestra una tabla resumen con todos los recursos para esta unidad:
Recursos de la Unidad 3
ADVANTAGE:
– Proyecto curricular y programaciones de aula.
– Presentaciones multimedia.
– Solucionario de todas las unidades.
– Proyectos finales y solucionarios correspondientes.
– Hoja de cálculo con las soluciones de las actividades que lo precisen.
GATE:
– Preguntas de evaluación tipo test.
BLINK:
- Unidad digital.
- Material de apoyo:
• Esquema inicial.
- Actividades digitales.
Solucionario de las actividades propuestas
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1 >> El sistema financiero: estructura y
funciones
1·· Indica la relación existente entre las tres unidades económicas que
componen la economía y el sistema financiero.
Existen tres unidades económicas: particulares o familias, empresas y
Administración Pública.
El sistema financiero actúa de mediador entre las unidades económicas,
canalizando el ahorro desde las partes ahorradoras hasta las partes deficitarias
de financiación.
2·· Pon ejemplos para definir en qué consiste una unidad económica con
superávit y otra con necesidad de financiación.
Se considera una unidad económica con superávit a aquella que es capaz de
ahorrar. Por ejemplo, cuando una empresa obtiene beneficios y parte de ellos
los puede invertir en un instrumento financiero, como un fondo de inversión.
También cuando un particular ahorra en un plan de pensiones, en un depósito a
plazo fijo o simplemente teniendo el dinero depositado en una cuenta corriente.
Por otro lado, una unidad económica con necesidad de financiación o deficitaria
es la que necesita recursos dinerarios para llevar a cabo algún tipo de inversión.
Un particular necesita 25 000 euros para adquirir un coche y recurre a un
préstamo bancario, o una empresa quiere ampliar su capacidad productiva
mediante la instalación de más maquinaria y recurre a un leasing.
En cuanto a las Administraciones Públicas, cuando emiten deuda pública, están
pidiendo dinero para poder hacer frente a los gastos del Estado, pago de
médicos, de policías, de servicios públicos, etc.
3·· ¿Qué entiendes por la afirmación “el sistema financiero actúa de

mediador entre las unidades económicas”?

Significa que es el canalizador entre las partes ahorradoras y las que necesitan
el dinero. Una empresa tiene fondos ahorrados en su cuenta corriente y el
banco los utiliza para dejárselos prestados a otra empresa a través de un
préstamo, por ejemplo.
2 >> Agentes del sistema financiero

4·· No solo los intermediarios financieros están supervisados. ¿Cuál es
papel de la CNMV en el IBEX 35?
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se encarga de
supervisar los mercados de valores y el IBEX 35 es el mercado de valores de
referencia en España. Además, también vigila la actividad de las unidades
económicas que participan e intervienen en ellos.
5·· Indica las funciones del Banco Central Europeo y qué consecuencias
tiene para el sistema bancario español.
Se hace cargo de la instrumentación de la política monetaria en la zona euro.
Sus principales objetivos son:
– Mantener una estabilidad de precios, dejando la inflación alrededor del 2 %.
– Supervisar todas las entidades de crédito de la Unión Europea.
– Ordenar la emisión de billetes en la zona euro a los Bancos Centrales
Nacionales.
Por tanto, el Banco de España, como banco nacional, miembro de la UE y bajo
influencia del euro, debe desarrollar las funciones que le encomiende el Banco
Central Europeo (BCE), además de las suyas propias, que en ningún caso
serán contradictorias.
6·· La empresa TECNISA necesita financiación para la expansión de sus

actividades. Para obtenerla acude a la entidad SILBANK y solicita un
préstamo. Para su concesión, el banco exige como garantía que esté
avalado por una empresa solvente, así como la constitución de una
hipoteca sobre las naves industriales de TECNISA, que deberán estar
aseguradas contra todo tipo de daños. TECNISA es avalada por SOVAL,
SGR. También hipoteca sus naves, previa valoración de estas por la
empresa TIM, y las asegura en VATESEGUROS, SA. TECNISA decide
también aumentar su capital social, por lo que coloca las nuevas acciones
a través de la sociedad de valores INVERGESTIÓN, SA. De las sociedades
mencionadas, ¿cuáles están supervisadas por el Banco de España?
Los intermediarios financieros que son supervisados por el Banco de España
son: la entidad bancaria SILBANK, la sociedad de garantía recíproca SOVAL,
SGR y la sociedad de tasación TIM.
Los otros intermediarios que se mencionan en el enunciado, la compañía de
seguros VATESEGUROS, SA y la sociedad de valores INVERGESTIÓN, SA
son supervisados respectivamente por la Dirección General de Seguros y
Fondos de Pensiones y por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
7·· Indica al menos dos intermediarios financieros bancarios y otros dos

no bancarios, indicando las diferencias existentes entre ellos.

Intermediarios financieros bancarios: CaixaBank y Cajamar.
Intermediarios financieros no bancarios: Cesgar SGR y Santander
Consumer EFC.
La principal diferencia entre ellos reside en que los bancarios pueden crear
dinero bancario, mediante los depósitos a la vista suscritos por sus clientes, y
los no bancarios tienen totalmente prohibida dicha función.
8·· Busca información acerca de las fusiones de las cajas de ahorro.

Con la publicación del Real Decreto-Ley 9/2009, de 26 de junio, la Ley del
Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), se pusieron en España
las bases legales para abordar la reestructuración del sector de cajas de
ahorros.
Posteriormente, se reformó el marco jurídico de estas entidades bancarias con
el Real Decreto-Ley 11/2010, de 9 de julio, dando la oportunidad de que
actuaran las cajas como bancos (Ley de Cajas). Finalmente, con el Real
Decreto-ley 2/2011 para el reforzamiento del sistema financiero español
(Recapitalización).
Esta información puede obtenerse en la página web del Banco de España.
9·· Enumera las funciones del Banco de España como miembro del
Eurosistema y del SEBC.
1. Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.
2. Realizar las operaciones de cambio de divisas, así como poseer y gestionar
las reservas oficiales del Estado español.
3. Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona euro.
Sobre todo, las operaciones de provisión urgente de liquidez a las entidades.
4. Emitir los billetes de curso legal, a través de la Fábrica Nacional de Moneda y
Timbre (FNMT).
10·· ¿Cómo puede explicarse el hecho de que el Banco de España sea una
institución financiera supervisora y al mismo tiempo un intermediario
financiero bancario?
Es una entidad financiera supervisora porque vigila el sistema bancario español,
mediante los mandatos que le otorga el hecho de ser miembro del Sistema
Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y del Eurosistema, y su propia ley de
autonomía.
Por otra parte, es un intermediario financiero porque le presta servicios de
tesorería y de asesoramiento al Estado español, actividades consideradas de
intermediación.
11·· Explica cuáles son las diferencias entre un banco y una caja de
ahorros.
Además de la estructura de su capital, los bancos son sociedades anónimas con
ánimo de lucro, mientras que las cajas de ahorro son entidades de crédito de
carácter fundacional y finalidad social, no pudiendo operar fuera del territorio de
la comunidad autónoma en la que tengan el domicilio social.
12·· Explica la utilidad de las cooperativas de crédito.

La utilidad es servir las necesidades de financiación de sus socios
cooperativistas, pudiendo operar con terceros ajenos a la cooperativa siempre y
cuando el conjunto de operaciones activas no supere el 50 % de los recursos
totales de la entidad financiera. Se sitúan en zonas geográficas concretas y

generalmente son agrícolas. Las no agrarias suelen tener como socios a
asociaciones y a gremios profesionales.
13·· ¿Cuál es la finalidad de una SGR?

La principal finalidad de una sociedad de garantía recíproca (SGR) es ayudar a
obtener financiación a sus socios, mediante la concesión de avales. Nunca
podrán financiar directamente las operaciones, pero sí avalarlas con sus fondos.
14·· Indica las actividades que puede llevar a cabo un EFC.

– La concesión de préstamos y créditos.
– El factoring, con o sin recurso, así como todas las actividades
complementarias de esta actividad.
– El leasing o arrendamiento financiero y todas sus actividades
complementarias.
– La concesión de avales y garantías.
– La concesión de hipotecas inversas.
3 >> Instrumentos financieros

15·· Tenemos dos alternativas de inversión en activos financieros con
idéntica liquidez: en una, recuperamos el importe invertido más un 10 %;
en la otra, podemos recibir hasta un 10 % si se dan unas condiciones en el
mercado, o perder parte del importe invertido si se dan otras. ¿Cuál de las
dos opciones elegirías? ¿Qué debe ocurrir con la rentabilidad de la opción
no elegida para que algún inversor la demande?
Como toda persona que realiza una inversión, deberemos fijarnos en la
rentabilidad, el riesgo y la liquidez.
a) El enunciado dice que la liquidez es la misma en las dos alternativas, luego
este factor no nos va a servir para optar por una u otra. De las dos alternativas
que nos ofrecen, en la primera de ellas se cobra siempre el 10 % del dinero
invertido. En la segunda, se puede cobrar hasta un 10 %, según las condiciones
que se den en el mercado. Como vemos en la segunda opción, el riesgo de no
cobrar un 10 % es mayor que en la primera. Por tanto, a igual rentabilidad
esperada (un 10 %), elegiremos aquella con menor riesgo: la primera
alternativa.
b) Para que algún inversor solicitase la segunda alternativa, debería ofrecer
siempre la rentabilidad del 10 % (en ese caso, las dos alternativas serían
indiferentes) o superior al 10 %, si las condiciones del mercado fuesen
favorables (de esta forma, algún inversor estaría dispuesto a adquirir la segunda
alternativa con la esperanza de obtener una mayor rentabilidad, a pesar de
asumir un riesgo mayor).
16·· Enumera las características que debe tener en cuenta un inversor

cuando decida adquirir un instrumento financiero y la relación existente
entre ellas.
Antes de adquirir un activo financiero, el inversor debe analizar las opciones de
rentabilidad, riesgo y liquidez de la operación.
La rentabilidad es la capacidad del instrumento financiero de generar una renta
al inversor.
El riesgo es el conjunto de factores que puede provocar que la rentabilidad

prevista y esperada al inicio de la operación varíe, pudiendo ser mayor o menor.
La liquidez es la capacidad que tiene el instrumento financiero de convertirse en
dinero, al menor coste posible.
El grado de liquidez y de riesgo son las variables que van a provocar que la
rentabilidad sea mayor o menor.
Si un activo financiero presenta grandes riesgos, como la volatilidad en la
cotización de una acción o simplemente la procedencia del emisor de ese
activo, para que los inversores acudan al mercado y lo compren, debe aportar o
generar una mayor rentabilidad. Obviamente, al contrario, sucede cuando
estamos ante un activo con poca variabilidad e incertidumbre, donde la
rentabilidad es menor.
Respecto a la liquidez, si es fácil vender en un mercado financiero el activo que
has comprado –porque tenga bastante demanda y, por consiguiente, sea
fácilmente traducible a dinero– suele generar rentabilidades menores.
Entre el riesgo y la liquidez, el primero normalmente es el que dictamina la
menor o mayor rentabilidad.
17·· Indica un ejemplo de un instrumento que ofrezca una gran rentabilidad

y otro que suponga mucho riesgo. Relaciona ambos conceptos.
Gran rentabilidad: el fondo de inversión Bankinter Eurostoxx Inverso con una
rentabilidad de un año del 17,64 %. No obstante, al tratarse de renta variable
internacional, pueden existir muchos factores de diversa índole que provoquen
que esta rentabilidad no se produzca, por lo tanto, gran riesgo.
Sin embargo, si nos vamos a un fondo de inversión garantizado como,
UNIFOND 2020-III, nos ofrece una rentabilidad del 0,69 %, pero nos garantiza la
inversión. Por supuesto, muchísimo menor riesgo.
4 >> Mercados financieros

18·· La empresa FITESA contrató en mayo de este año un instrumento
financiero por el que se comprometía a comprar 500 acciones de la entidad
bancaria SILBANK, a 8 € la acción. La entrega de las acciones y del dinero
se producirá el tercer viernes de diciembre. ¿En qué mercado se compran
estos productos?
Se trata de una operación a plazo (la entrega del activo y el dinero se produce
en el futuro) que se negocia en el mercado financiero de derivados.
19·· La empresa TOISA desea realizar una inversión en la construcción de

Página 63 un conjunto de nuevas instalaciones para llevar a cabo su estrategia de
expansión en el mercado. Para ello, emite unas obligaciones con pago
periódico de intereses y la obligación de devolver el dinero recibido a los
10 años. La empresa FIOSA le compra 20 de esas obligaciones y,
transcurridos cuatro años, las vende a la empresa TORNAFISA.
a) ¿En qué tipo de mercado (primario o secundario) adquiere las
obligaciones la empresa FIOSA? ¿Y TORNAFISA?
b) ¿Cuál es el plazo de las obligaciones emitidas por TOISA? Según el
vencimiento, ¿en qué mercado se negocian? ¿Por qué ha podido vender
las obligaciones FIOSA antes de que se produzca su vencimiento?
c) ¿Cuándo habrá recibido TOISA el dinero para la financiación de su

proyecto?
a) La empresa FIOSA ha adquirido las obligaciones emitidas por TOISA en el
momento de la emisión y, por tanto, en un mercado financiero primario.
La empresa TORNAFISA ha adquirido esas obligaciones no al emisor, sino a su
propietario y, por tanto, en un mercado secundario o de negociación.
b) La empresa TOISA deberá devolver el dinero a los 20 años. Por tanto, es una
operación a largo plazo y se negocian en el mercado de capitales. FIOSA ha
podido vender por existir un mercado secundario o de negociación más o menos
accesible.
c) La empresa emisora (TOISA) recibe la financiación cuando lo transmite al
primer propietario de los títulos.
20·· Las acciones de GISA se negocian en la bolsa de valores. Si la

empresa desea emitir nuevas acciones para financiar un proyecto
económico, ¿en qué tipo de mercado lo hará, en el primario o en el
secundario? ¿En qué tipo de mercado obtendrá información sobre el
precio que no podrá superar la nueva emisión?
Los valores mobiliarios, cuando son nuevos, se intercambian en el mercado
primario o de emisión.
Para orientarse en el precio de emisión, la empresa se sirve del precio en el
mercado secundario o de negociación porque este no podrá ser superior, ya que
si no el inversor compraría en el mercado secundario.
21·· ¿En qué tipo de mercados financieros se negociaría un préstamo con

vencimiento a 30 años?
De los tipos de mercados financieros estudiados en esta unidad, el préstamo del
enunciado se intercambiaría en el mercado de capitales (30 años), primario
(generalmente no existe hasta que el préstamo se concede, aunque puede
suceder que la entidad de crédito se lo ceda –secundario– a otra persona), al
contado (se recibe el importe en el momento de su concesión) y de búsqueda
directa (se debe acudir a diferentes intermediarios para encontrar ofertas
distintas).
5 >> Operaciones bancarias

22·· La empresa ABONISA tiene contratados los siguientes productos
bancarios: una cuenta corriente, un depósito a plazo fijo y un préstamo.
Además, su director utiliza la tarjeta de la empresa para realizar pagos y
hace transferencias desde la cuenta, donde también domicilia recibos.
Clasifica las operaciones bancarias descritas.
Las operaciones bancarias de los distintos productos y servicios relacionados en
el enunciado y contratados por ABONISA son:
Producto o servicio bancario Tipo
Cuenta corriente
Operaciones de pasivo
Depósito a plazo fijo
Préstamo hipotecario Operaciones de activo
Tarjeta de empresa
Transferencias Operaciones neutras
Domiciliación de abono de recibos

23·· La empresa EDISA ha recibido un pedido de un cliente. Con carácter

previo a la firma del contrato, EDISA solicita al BANCO DE ORLEANS que
elabore un informe comercial sobre ese cliente, por el cual el banco le
cobra una comisión de 200 €, operación no exenta de IVA (21 %). El mismo
día EDISA realiza una transferencia de 300 €, por la que el banco le cobra
una comisión del 0,30 % con un mínimo de 4 €, operación exenta de IVA.
Determina los importes que EDISA podrá deducirse, tanto en el IVA como
en el impuesto sobre sociedades.
Para determinar el importe total que se debe pagar por la comisión del servicio
prestado por el banco al realizar un informe comercial sobre su potencial de
cliente, como no está exento de IVA, procederemos de la siguiente manera:
Importe facturado = 200 + 200 ∙ 21 / 100 = 200 + 42 = 242 €
Para determinar el importe cobrado de la comisión por realizar la transferencia,
sabiendo que está exenta de IVA, procederemos a aplicar el porcentaje de la
comisión a la transferencia y el resultado es:
300 ∙ 0,30 / 100 = 0,90 €
Como 4 € es el importe mínimo que cobra el BANCO DE ORLEANS y no supera
esa cantidad, la entidad bancaria cobrará ese mínimo.
- En la declaración del IVA correspondiente al periodo, por las anteriores
operaciones, EDISA habrá soportado una cantidad de IVA igual a 42 €, que
podrá deducirse del IVA que haya repercutido a sus clientes.
- En la declaración del impuesto sobre sociedades, EDISA tendrá unos gastos
fiscalmente deducibles por importe de 204 € (200 + 4), cantidad que reducirá los
ingresos fiscales, obteniendo un menor impuesto devengado.
24·· Trabajas en el departamento de finanzas de la empresa ISTESA. Al

revisar el resumen de las operaciones realizadas en la cuenta corriente de
la empresa, en el mes de abril, descubres que el banco ha cobrado una
comisión de 40 € por conformar un cheque de 1000 €. Revisas el contrato
que firmó la empresa con el banco y observas que la comisión establecida
para ese tipo de operaciones es del 0,50 % del importe del cheque, con un
mínimo de 6 €. ¿Es correcta la comisión que el banco ha cobrado?
Si la entidad bancaria le aplica lo contemplado en el contrato, sabiendo que está

exento de IVA, el importe de la comisión debe ser igual a:
1000 · 0,50 / 100 = 5 €
Como no supera el mínimo de 6 €, este último importe será el que debería
cobrar la entidad. Ahora bien, el importe cobrado ha sido de 40 €.
Salvo que el contrato prevea la posibilidad de modificación de las condiciones y
que haya existido un preaviso de dos meses (servicio de pago), la comisión está
cobrada indebidamente y se procederá a realizar una reclamación.
25·· La entidad ARGABANK ha cobrado a la empresa BUKASA 50 € por la

emisión de una tarjeta de crédito que no había solicitado. ¿Qué
argumentará la empresa para reclamar la devolución de ese importe?
Una de las condiciones que deben cumplir las comisiones es que deben
responder a servicios solicitados en firme o aceptados por el cliente. Por tanto,
no procede el pago de 50 € a ARGABANK, porque la emisión de la tarjeta no ha
sido solicitada ni aceptada por la empresa BUKASA.
26·· La entidad bancaria SILBANK establece para las coronas noruegas

(NOK) un tipo comprador de 9,307510 NOK/EUR y un tipo vendedor de
9,214890 NOK/EUR. La comisión que aplica es del 1 %, con un mínimo de
20 €. Determina los tipos de cambio directos e indirectos y calcula los
importes de la compra y venta de 10 000 coronas.
Los tipos de cambio del enunciado son indirectos respecto a los residentes en la
zona euro, ya que varía la divisa en relación con una unidad de euro.
Determinamos los tipos de cambio directos del siguiente modo:
El tipo de cambio comprador directo se obtiene, desde la perspectiva de la
entidad financiera:
1
9,307510 NOK =⇒
1 € 1 NOK = €=
0,107440 €
9,307510
El tipo de cambio vendedor directo se obtiene:
1
9,214890 NOK =⇒
1 € 1 NOK = €=
0,108520 €
9,214890
Para determinar los importes que la entidad financiera paga y cobra por la
compraventa de 10 000 coronas, vamos a emplear los tipos de cambio
indirectos, que son los que se emplean en nuestro país.
- Por la compra de 10 000 NOK, la entidad financiera paga a su cliente:
10 000
9,307510 NOK =
1 € ⇒ 10 000 NOK = € = 1074,40 €
9,307510
Por el servicio de compra, cobra a su cliente una comisión exenta de IVA:
1074,40 · 1 % = 10,74 €
Como no supera el mínimo, en el conjunto de la operación, el cliente ingresa:
Importe recibido en cuenta = 1074,40 – 20 = 1054,40 €
- Por la venta de 10 000 NOK, la entidad financiera cobra a su cliente:
10 000
9,307510 NOK =
1 € ⇒ 10 000 NOK = € = 1085,20 €
9,214890
Por el servicio de venta, cobra a su cliente una comisión exenta de IVA:
1085,20 · 1 % = 10,85 €
Como no supera el mínimo, en el conjunto de la operación, el cliente paga:
Importe cargado en cuenta = 1085,20 + 20 = 1105,20 €
El banco ha ganado 1105,20 – 1054,40 = 50,80 €, que se reparten en 40 € de
comisiones de compra y de venta, y 10,80 € de margen entre tipos de cambio.
27·· El 1 de marzo del año 20XX, la empresa ESPECULOSA dio la orden a

la entidad bancaria IRATIBANK para que adquiriera 150 000 libras
esterlinas, en divisas, y esta le aplicó un tipo de cambio de
0,78430 GBP/EUR y una comisión del 0,20 % del importe en euros de la
operación. El 5 de agosto, cuando habían transcurrido 157 días, la
empresa ESPECULOSA dio la orden de venta de esas 150 000 libras
esterlinas, y la entidad bancaria le aplicó un tipo de cambio de 0,84380
GBP/EUR y una comisión del 0,25 % del importe en euros.
a) Determina el importe que la entidad bancaria IRATIBANK cobró a
ESPECULOSA cuando adquirió las libras.
b) Determina el importe que la entidad bancaria IRATIBANK pagó a
ESPECULOSA cuando vendió las libras.
c) Determina la rentabilidad obtenida por la empresa ESPECULOSA,
expresada en tanto por ciento (tipo de interés efectivo o compuesto anual),
teniendo en cuenta las comisiones pagadas.
a) Por la compra de 150 000 GBP, la entidad financiera cobra a su cliente:
En el conjunto de la operación, el cliente paga:

191 253,35 + 191 253,35 · 0,20 % = 191 253,35 + 382,51 = 191 635,86 €
b) Por la venta de 150 000 GBP, la entidad financiera paga a su cliente:
En el conjunto de la operación, el cliente cobra:

177 767,24 – 177 767,24 · 0,25 % = 177 767,24 – 444,42 = 177 322,82 €
c) La rentabilidad obtenida será negativa e igual a:
Solucionario de las actividades finales
1·· La empresa PASTOROSA, dedicada a la producción y distribución de

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alimentos ecológicos, acude a EGABANK para conseguir financiación, con
el fin de comprar un local para abrir una tienda. El banco le concede un
préstamo con la obligación de hipotecar el local adquirido. Para valorarlo,
antes de conceder el préstamo, el banco acude a la sociedad de tasación
TASASA. Además, como requisito para conceder el préstamo, el banco
obliga a PASTOROSA a contratar un seguro contra incendios para el local
con SEGURSA, empresa del grupo del banco. De todas las entidades
mencionadas, ¿cuáles son supervisadas por el Banco de España?
De las entidades citadas en el enunciado, el Banco de España supervisa a la
entidad de crédito EGABANK, al menos con la protección de la empresa como
usuario de banca del préstamo, y a TASASA en el servicio auxiliar de tasar
inmuebles que van a servir como garantía en operaciones bancarias activas.
El intermediario financiero SEGURSA, además de la relación que se establece

entre la empresa y EGABANK por la venta del seguro, será supervisado por la
Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.
2·· La empresa BITOSA alquila una caja fuerte en la sede del BANCO DE
ORLEANS por la que paga una comisión de 300 €, sin que esté incluido
el IVA en ese importe. También lleva a compensar a ese banco un cheque
de otra entidad, con un nominal de 7000 €, aplicándose a esta operación
una comisión de un 0,1 %, con un mínimo de 5 €. Determina los importes
deducibles, tanto en el cálculo del IVA como del impuesto sobre
sociedades.
Para determinar el importe total que se debe pagar por la comisión del servicio
prestado por el banco con el alquiler de una caja de seguridad, como no está
exento de IVA, procederemos de la siguiente manera:
Importe facturado = 300 + 300 ∙ 21 / 100 = 300 + 63 = 363 €
Para determinar el importe cobrado de la comisión por llevar a compensar el
cheque, sabiendo que está exenta de IVA, procederemos a aplicar el porcentaje
de la comisión al nominal del cheque y el resultado es:
7000 ∙ 0,10 / 100 = 7 €
Como 5 € es el importe mínimo que cobra el BANCO DE ORLEANS y la
comisión supera esa cantidad, la entidad bancaria cobrará el importe de la
comisión.
– En la declaración del IVA correspondiente a ese periodo, por las anteriores
operaciones, BITOSA habrá soportado una cantidad de IVA igual a 63 €,
que podrá deducirse del IVA que haya repercutido a sus clientes.
– En la declaración del impuesto sobre sociedades, BITOSA tendrá unos
gastos fiscalmente deducibles por importe de 307 € (300 + 7), cantidad que
reducirá los ingresos fiscales, obteniendo un menor impuesto devengado.
4·· La empresa CIVASA ha recibido este mes un cheque de 30 000 francos

suizos (CHF). Además, debe realizar una transferencia a un proveedor
danés de 100 000 coronas danesas (DKK). Por otro lado, desea adquirir
4000 coronas danesas en billetes para entregar a los transportistas que
van por Dinamarca. CIVASA acude a su entidad bancaria para realizar los
correspondientes cambios de moneda. Los tipos de cambio y las
comisiones que le aplica la entidad son los siguientes:
a) ¿Qué tipo de cambio se recoge en la tabla, el directo o el indirecto?

Como lo que varía es la divisa respecto al euro (cantidad de divisas extranjeras
que se intercambian por 1 €), se trata del tipo de cambio indirecto.
b) Calcula el importe que se ha de cobrar y pagar por las operaciones

anteriores con moneda extranjera.
Para determinar el importe en euros que su entidad bancaria paga a CIVASA
cuando le vende el cheque expresado en divisas por importe de 30 000 francos
suizos (la entidad actuará como comprador) seguiremos el siguiente
razonamiento, ya que el cambio es el indirecto:
– Por un 1 €, la entidad compra 1,9000 francos suizos, lo cual implica que
para comprar 30 000 francos suizos le hará falta (la entidad bancaria
pagará):
30 000
30 000
= CHF = € 15 789,47 €
1,9000
– Si le aplicamos la comisión, la cual está exenta de IVA, resulta que el
importe cobrado por la entidad bancaria a CIVASA será:
15 789,47 · 1 / 100 = 157,89 € que supera el mínimo de 15 €
– Como CIVASA ha vendido los francos suizos, habrá ingresado:
15 789,47 (la entidad bancaria paga por la compra de las divisas) –
− 157,89 (la entidad bancaria cobra por prestar el servicio de compra) =
= 15 631,58 €
Para determinar el importe en euros que la entidad bancaria cobró a CIVASA
por realizar la transferencia de 100 000 coronas danesas (divisas), como la
entidad actuó como vendedora, aplicaremos el siguiente razonamiento, ya
que el cambio es indirecto:
– Por 1 €, la entidad vende 7,0650 coronas, lo cual implica que para vender
100 000 coronas la entidad bancaria le habrá cobrado:
100 000
100 =
000 DKK = € 14 154,28 €
7,0650
– Por la comisión, el importe cobrado por la entidad bancaria será:
14 154,28 ∙ 1/100 = 141,54 € (supera el mínimo de 15 €)
– Y la entidad bancaria habrá cobrado a CIVASA porque le ha vendido las
coronas danesas, cargando en su cuenta:

14 154,28 (la entidad bancaria cobra por la venta de divisas) +
+ 141,54 (la entidad bancaria cobra por prestar el servicio de vender) =
= 14 295,82 €
Para determinar el importe en euros que la entidad cobró a CIVASA por
realizar la venta de 4000 coronas danesas en billetes, como la entidad actuó
como vendedora, aplicaremos el siguiente razonamiento:
– Por un 1 €, la entidad vende 7,1821 coronas en billetes, lo cual implica que
para vender 4000 coronas CIVASA pagará:
4000
4000
= DKK = € 556,94 €
7,1821
– Si le aplicamos la comisión, el importe cobrado por la entidad bancaria será:
556,94 · 2,25/100 = 12,53 € que no supera el mínimo de 25 €
– Y la entidad bancaria habrá cobrado a CIVASA, porque le ha vendido las
coronas danesas, el siguiente importe que cargará en cuenta:
556,94 (la entidad bancaria cobra por la venta de billetes) +
+ 25 € (la entidad bancaria cobra por prestar el servicio de vender) = 581,94 €
4·· Llevamos a cobrar, a una sucursal de SILBANK donde nuestra empresa

tiene una cuenta, un cheque recibido como pago de una venta. Ese
cheque, cuyo nominal es de 50 000 €, está librado contra una cuenta de
una sucursal de la misma entidad en nuestra ciudad. Antes de proceder al
cobro, nos informan de que nos van a aplicar una comisión de 500 € por
diversas comprobaciones. ¿Qué podremos hacer si consideramos que nos
cobran un importe muy elevado?
Como hemos estudiado, la norma general establece que el importe de las
comisiones es libre, lo que implica que puede ser negociado por las partes.
En este caso, una comisión de 500 € por el cobro de un cheque es una cantidad
muy elevada que la empresa habrá de negociar para reducirla a una cuantía
más acorde con el servicio que presta.
Las condiciones del enunciado proporcionan argumentos para esa negociación
y el principal es que se trata de un importe desorbitado.
5·· El 20 de diciembre de 20XX, la entidad bancaria NERVIONBANK aplica

los siguientes tipos de cambio de dólares canadienses (CAD) respecto al
euro: 1,589910 CAD/EUR; 1,513000 CAD/EUR; 1,528200 CAD/EUR; y
1,453630 CAD/EUR. Por otro lado, aplica las comisiones por compraventa
de moneda extranjera del 3 % y de 0,20 %.
a) De los tipos de cambio mencionados, deduce cuál es el tipo de cambio
comprador y cuál el vendedor, tanto de divisas como de billetes.
Sabemos que las entidades financieras pagan menos euros cuando compran
moneda extranjera de los que cobran cuando la venden, que es lo que se llama
margen. También, que ese margen es mayor en los billetes que en las divisas,
debido a los costes adicionales en los que incurren. Por otro lado, observamos
que los tipos de cambio son indirectos. Con esa información, tenemos que:
– Billetes: el tipo de cambio vendedor es 1,453630 CAD/EUR y el comprador
1,589910 CAD/EUR. El precio más caro será el de venta de billetes y el más
barato a cómo los compre la entidad financiera.
– Divisas: el tipo de cambio vendedor es 1,513000 CAD/EUR y el comprador
1,528200 CAD/EUR. Descartados los dos anteriores, el precio más caro será el
de venta de divisas y el más barato el de compra por parte de la entidad

financiera.
b) ¿Cuál es la comisión aplicada a la compraventa de divisas? ¿Y a la de
billetes extranjeros?
Sabemos que las entidades financieras cobran una comisión más alta cuando
operan con billetes (3 %), que cuando lo hacen con divisas (0,20 %).
c) Determina el importe a pagar por un cliente bancario por la compra de
10 000 dólares canadienses en billetes.
Si el cliente compra billetes, la entidad los vende y le aplica ese tipo de cambio:
d) Determina el importe total a cobrar por un cliente que vende 10 000

dólares canadienses en divisas.
Si el cliente vende divisas, la entidad las compra y le aplica ese tipo de cambio:
Solucionario de los casos finales

La empresa y el sistema bancario español
Página 65
Eres la persona responsable del departamento financiero y, por tanto,
debes de tomar una serie de decisiones relacionadas con las finanzas de
la empresa en la que trabajas que tiene su domicilio social en Valencia y
se dedica a la producción de cítricos y su transformación. Debes tener en
cuenta la actividad de la empresa y la zona en la que tiene su domicilio
social, para poder acudir al intermediario financiero más oportuno.
En primer lugar, debes conocer la situación de la empresa:
1. La empresa quiere internacionalizarse, pero no está segura de dar el
paso final, ¿qué intermediario financiero podría ofrecerte asesoramiento al
respecto? Contempla todas las opciones que existen e indica realmente
qué intermediario puede tener atribuida esa función.
La SGR tiene entre sus funciones la de asesoramiento a sus socios en materias
de financiación y sobre los proyectos de inversión que la pyme va a llevar a
cabo. Por tanto, si la empresa es socia de la SGR debería acudir a ella.
También el Instituto de Crédito Oficial (ICO) concede ayudas a la exportación y
expansión internacional de las empresas españolas, por lo que podría ofrecer
financiación para el proyecto.
2. Si la empresa quisiera recurrir a una cooperativa de crédito como Caixa

Popular, ¿qué condiciones debería cumplir?
Lo más sencillo sería que la empresa fuera socio cooperativista de la entidad de
crédito. Para ello, debe ser de la zona geográfica en la que esté situada la
cooperativa de crédito. En ese caso, la cooperativa de crédito valoraría el riesgo
de la operación y decidiría si financia o no el proyecto. Sin embargo, si no es
socio cooperativista, Caixa Popular podría ser más exigente con la empresa,
puesto que, por ley, tiene prohibido realizar operaciones que superen el 50 %
del volumen de sus activos, por lo que, como la finalidad es servir a sus socios,
podría ser más reticente con la empresa.
3. Al mismo tiempo, debes sustituir varios vehículos de la empresa al estar

ya amortizados y con muchos kilómetros. Para ello puedes optar por dos
opciones, seguro que un intermediario financiero te lo puede indicar. ¿Qué
instrumento financiero te ofrecería? Coméntalo y clasifícalo en activo,
pasivo o neutro. ¿Cuál sería el intermediario financiero más adecuado para
cada instrumento? Dada la situación, ¿qué tipo de unidad económica es la
empresa?
En primer lugar, dado que la empresa busca financiación, estamos ante una
unidad económica deficitaria o con necesidad de financiación.
Para cambiar la flota de vehículos, existen varias opciones: desde solicitar un
préstamo bancario, pasando por un leasing o, finalmente, recurrir a un renting.
Todas estas vías originan instrumentos financieros de activo (para la entidad
financiera). En función del uso y fin que se le vaya a dar a la flota de vehículos,
será más recomendable uno que otro; aunque, en la actualidad, el instrumento
financiero del leasing es el que se está usando para este tipo de casos.
Aunque son muchos los intermediarios financieros que te pueden ofrecer un
leasing, las entidades bancarias han creado sus propios establecimientos
financieros de crédito (EFC) para dar ese tipo de financiación. Por lo tanto, el
establecimiento financiero de crédito sería el adecuado para contratar un
leasing.
4. Pero las ventas van bien, y la empresa tiene la suerte de que los clientes
de momento hacen frente a sus obligaciones de pago, por lo que tienes
una buena tesorería. En este caso, ¿qué tipo de unidad económica es la
empresa? Para no dejar de ganar un buen rendimiento, debes decidir qué
hacer con tus recursos económicos. Indica, en función del riesgo, tres
instrumentos financieros donde poder invertir el excedente de tesorería y
las ventajas e inconvenientes en cuanto a liquidez y rentabilidad que
puedan presentar.
En este caso estamos ante una unidad económica ahorradora o con excedentes
de tesorería.
Si clasificamos en función del riesgo, los tres activos financieros que podría
adquirir ordenados de mayor a menor riesgo y, por tanto, de rentabilidad son:
– Acciones de empresas que coticen en el IBEX 35 (renta variable).
– Un fondo de inversión (FI) de renta fija internacional.
– Bonos del Estado español.
5. La empresa necesita también operar en divisas, puesto que cada vez

tiene más comercio internacional. De hecho, se acaba de producir una
operación en moneda extranjera tal que un cliente australiano nos acaba
de remitir una transferencia de 12 740 dólares australianos. Teniendo en
cuenta que el tipo de cambio es de 1,61765 EUR/AUD, ¿qué importe en
euros veremos abonado en nuestra cuenta?
En este caso, la empresa vende al banco los 12 740 dólares australianos, así
que el banco es el comprador de esas divisas. Estamos ante un tipo de cambio
indirecto, hecho que significa que con 1 euro (EUR) podemos adquirir
1,61765 dólares australianos (AUD).
Por tanto, sin tener en cuenta las comisiones de la operación, nos abonarían en
la cuenta:
1
12 740 ⋅ 7875,62 €
=
1,61765
Página 66 Solucionario de la Evaluación
1. Es un objetivo o función del sistema financiero: 8. Un EFC es:

a) Canalizar el ahorro desde los agentes con excedentes a) Un intermediario financiero.
financieros hacia aquellos con necesidades. b) El leasing es una de sus actividades.
b) Facilitar los medios para realizar la gestión de cobros c) Puede prestar avales a clientes.
y pagos. d) Todas son correctas.
c) Proporcionar herramientas para la adecuada gestión
de los riesgos. 9. Una caja de ahorros no puede:
d) Todas las respuestas anteriores son correctas. a) Ofrecer crédito a sus clientes.
2. El mercado que cumple la función de dar liquidez a b) Operar a nivel nacional.
los instrumentos financieros ya emitidos se denomina: c) Ser legislada por una comunidad autónoma.
d) Captar fondos de depositantes.
a) Mercado primario.
b) Mercado de contado. 10. Si decimos que 1 euro se cambia por 1,1583
c) Mercado de capitales. dólares, se trata de un tipo de cambio:
d) Mercado secundario. a) Indirecto.
3. La institución encargada de supervisar los mercados b) Comprador.
de valores es: c) Vendedor.
d) Directo.
a) El Banco de España.
b) La Dirección General de Seguros y Fondos de 11. Cuando una empresa realiza una ampliación de
Pensiones. capital, las acciones se podrán comprar en:
c) La Comisión Nacional del Mercado de Valores. a) En el mercado primario.
d) El Banco Central Europeo. b) En el mercado de futuros.
4. El Banco de España no supervisa: c) En el mercado secundario.
d) Ninguna es correcta.
a) Establecimientos financieros de crédito.
b) Entidades aseguradoras. 12. Los importes de las comisiones bancarias:
c) Sociedades de tasación de inmuebles. a) Se deben comunicar al Banco de España y son
d) Sociedades de garantía recíproca. máximos.
5. Los servicios bancarios se caracterizan por: b) Se comunican al cliente bancario después de que las
comisiones son cobradas.
a) No existe riesgo para el cliente ni para la entidad. c) Pueden ser modificados unilateralmente por las
b) Existe el riesgo de que la entidad no reintegre a su entidades bancarias, y deben avisar con antelación a
cliente el dinero depositado. su cliente.
c) Existe el riesgo de que el cliente no devuelva el d) Se fijan por el Banco de España y son los mismos
dinero prestado a la entidad. para todas las entidades.
d) El cliente cobra comisiones a la entidad bancaria.
13. Un instrumento financiero:
6. Los intereses que se producen en las operaciones
activas: a) Con mucha liquidez tendrá poca rentabilidad.
b) Con mucho riesgo tendrá poca rentabilidad.
a) No están exentos de IVA. c) Con mucha rentabilidad tendrá poco riesgo.
b) Suponen un ingreso para el cliente bancario. d) Con mucho riesgo tendrá mucha rentabilidad.
c) Están sujetos a retención.
d) Suponen un gasto fiscalmente deducible para una
empresa.
7. El Eurosistema está compuesto por:

a) Por todos los Bancos Centrales de la UE.
b) Por todos los Bancos Centrales de la UE y el BCE.
c) Por todos los Bancos Centrales de la UE que han
adoptado el euro y el BCE.
d) Por el SEBC y los Bancos Centrales que han
adoptado el euro en la UE.

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Unidad 3 – El sistema financiero 2

Solucionario de las actividades propuestas

3·· ¿Qué entiendes por la afirmación “el sistema financiero actúa de

mediador entre las unidades económicas”?

2 >> Agentes del sistema financiero

6·· La empresa TECNISA necesita financiación para la expansión de sus

7·· Indica al menos dos intermediarios financieros bancarios y otros dos

no bancarios, indicando las diferencias existentes entre ellos.

8·· Busca información acerca de las fusiones de las cajas de ahorro.

12·· Explica la utilidad de las cooperativas de crédito.

totales de la entidad financiera. Se sitúan en zonas geográficas concretas y

13·· ¿Cuál es la finalidad de una SGR?

14·· Indica las actividades que puede llevar a cabo un EFC.

3 >> Instrumentos financieros

16·· Enumera las características que debe tener en cuenta un inversor

El riesgo es el conjunto de factores que puede provocar que la rentabilidad

17·· Indica un ejemplo de un instrumento que ofrezca una gran rentabilidad

4 >> Mercados financieros

19·· La empresa TOISA desea realizar una inversión en la construcción de

c) ¿Cuándo habrá recibido TOISA el dinero para la financiación de su

20·· Las acciones de GISA se negocian en la bolsa de valores. Si la

21·· ¿En qué tipo de mercados financieros se negociaría un préstamo con

5 >> Operaciones bancarias

Producto o servicio bancario Tipo

Préstamo hipotecario Operaciones de activo

Transferencias Operaciones neutras

Domiciliación de abono de recibos

23·· La empresa EDISA ha recibido un pedido de un cliente. Con carácter

24·· Trabajas en el departamento de finanzas de la empresa ISTESA. Al

Si la entidad bancaria le aplica lo contemplado en el contrato, sabiendo que está

25·· La entidad ARGABANK ha cobrado a la empresa BUKASA 50 € por la

26·· La entidad bancaria SILBANK establece para las coronas noruegas

27·· El 1 de marzo del año 20XX, la empresa ESPECULOSA dio la orden a

En el conjunto de la operación, el cliente paga:

En el conjunto de la operación, el cliente cobra:

Solucionario de las actividades finales

1·· La empresa PASTOROSA, dedicada a la producción y distribución de

El intermediario financiero SEGURSA, además de la relación que se establece

4·· La empresa CIVASA ha recibido este mes un cheque de 30 000 francos

a) ¿Qué tipo de cambio se recoge en la tabla, el directo o el indirecto?

b) Calcula el importe que se ha de cobrar y pagar por las operaciones

coronas danesas, cargando en su cuenta:

4·· Llevamos a cobrar, a una sucursal de SILBANK donde nuestra empresa

5·· El 20 de diciembre de 20XX, la entidad bancaria NERVIONBANK aplica

de venta de divisas y el más barato el de compra por parte de la entidad

d) Determina el importe total a cobrar por un cliente que vende 10 000

Solucionario de los casos finales

2. Si la empresa quisiera recurrir a una cooperativa de crédito como Caixa

3. Al mismo tiempo, debes sustituir varios vehículos de la empresa al estar

5. La empresa necesita también operar en divisas, puesto que cada vez

Página 66 Solucionario de la Evaluación

1. Es un objetivo o función del sistema financiero: 8. Un EFC es:

7. El Eurosistema está compuesto por:

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