En la emisión de marzo de 1952 aparece en “The Journal of Finance”, el artículo titulado

“Portfolio Selection” , el cual presentó el trabajo desarrollado por Harry Markowitz para la
construcción de un portafolio de inversiones en el mercado de valores, tomando como
criterio fundamental el balance entre rentabilidad y riesgo.

El problema que pretendió resolver Markowitz en su trabajo, fue cómo determinar la mezcla
óptima de activos financieros, de tal manera que se logre la máxima rentabilidad con el
mínimo riesgo posible, en la totalidad del portafolio. La rentabilidad futura se midió con el
valor esperado de las rentabilidades del activo, y el riesgo con la desviación estándar de
las rentabilidades.

La estimación del comportamiento futuro de la rentabilidad se soporta en el estudio del

comportamiento pasado de la rentabilidad del activo financiero de interés. Para esto, se
selecciona una serie de tiempo de precios de activo, y se calculan las rentabilidades
respectivas.

Por ejemplo, si el precio diario de un activo financiero se simboliza con Pt , entonces la

rentabilidad porcentual del día t, se obtiene de la siguiente manera:

El archivo Excel (http://bit.ly/36vbW46): “AccionesColombia - 2016-2020”, contiene los

precios y las tasas diarias de variación de los precios de un grupo de diez (10) acciones del
mercado de valores colombiano, para el periodo comprendido entre el 01 de enero de 2016
y el 26 de mayo de 2020.