Análisis de la Información Financiera

Equilibrio Económico Financiero de la Empresa

Mg. Juan E. Velasquez R.

Silabo
Criterios de evaluación
Contabilidad Financiera
Unidad de aprendizaje 5

Análisis del capital de trabajo y del estado de flujo de efectivos

Contenido Semana 8
5.1 Equilibrio Económico Financiero de la Empresa
5.2 Diagnostico a los estados financieros de una empresa que cotiza en la BVL (último periodo auditado)
5.2.1 Análisis del estado de situación financiera.
5.2.2 De la inversión corriente y la inversión no corriente.
5.2.3 De la financiación corriente, no corriente y la financiación propia.
5.2.4 Análisis del estado de resultados.
5.2.4 De la gestión económica rentabilidades.
5.2.5 De los principales ratios financieros.
5.2.6 Del informe de diagnóstico financiero-económico de empresa con calificación y opinión profesional.
Recordando

1. ¿Qué comprenden por capital de trabajo?

2. ¿Qué comprenden por financiación propia?
Saberes previos
Logro de aprendizaje

Al finalizar la unidad, el estudiante analiza la información integral de los estados financieros,

y elabora un informe identificando alternativas de solución.

Logro de la sesión
El estudiante analiza la información financiera mediante herramientas y métodos contables

financieros que le permitan conocer y aplicar el Equilibrio Económico Financiero de la Empresa,

emitir el informe del Diagnostico a los estados financieros.

Importancia de la sesión
La información financiera en las empresas es una variable importante acerca de la inversión,

financiación, para la determinación del Equilibrio Económico Financiero de la Empresa, con

la emisión del diagnostico e informe de los estados financieros.

Equilibrio Económico Financiero de la Empresa
Técnica de medición que utiliza el Administrador Financiero para evaluar la información contable,
económica y financiera en un momento determinado. Normalmente tiene que haber sucedido, es por
ello que se refiere a información económica pasada. (Santillán, 2010, p.181)
ESTUDIO DEL EQUILIBRIO FINANCIERO
Desde una visión financiera se considera que una empresa está en equilibrio cuando es capaz de
honrar sus deudas y obligaciones de corto plazo

Situación de máximo equilibrio financiero: la empresa no tiene

deudas con terceros ajenos a la empresa que deba devolver, ni
siquiera bancos o proveedores

Situación normal: a medida que la empresa va desarrollando sus

actividades va recurriendo a distintas fuentes de financiación
ajenas
Diagnostico a los estados financieros de una empresa
que cotiza en la BVL
Estado de situación financiera
El Estado de Situación Financiera es el documento que bajo la forma de un
inventario presenta en una fecha concreta todos los activos físicos y financieros y
todas las deudas de la empresa, susceptibles de valoración económica. (Apaza, 2011, p.213)
Diagnostico a los estados financieros de una empresa
que cotiza en la BVL
Estado de resultados y/o ORI
Refleja el total de ingresos y gastos del ejercicio, al efecto de calcular el resultado neto
(utilidad o pérdida). A diferencia del estado de situación financiera, el estado de resultados
integrales es un estado dinámico y refleja las transacciones a lo largo de un periodo
determinado…. (Apaza, 2011, p.313)
Interrelación de Estados Financieros

Las transacciones
causan

Efectos en elementos de los estados

financieros
Medición de la Medición de los
Situación Financiera resultados
Estado de Estado de
Situación Resultados
Financiera

Elementos: Elementos:
• Activo • Ingresos
• Pasivo • Gastos
• Patrimonio
Revisión analítica de los EE FF
Es revisar la performance de una empresa de manera crítica buscando desequilibrios y
variaciones sin explicación o inconsistentes, ejemplo aumento muy fuerte de ventas con
disminución muy fuerte de los gastos.
Se analiza ESF, ERI y EFE aplicando:
✓ Análisis vertical
✓ Análisis horizontal
✓ Ratios
✓ Dupont y
✓ Punto de equilibrio
 Gestión financiera y económica

Se usa el diagnóstico basado en

análisis vertical y horizontal de
los EE FF, ratios y Dupont
Principales ratios financieros
 Estudio del flujo del efectivo

El análisis no permitirá conocer de donde provienen

los aumentos y las disminuciones de fondos
En la empresa no sólo debe estudiarse la
situación financiera y los resultados sino
además los flujos de efectivo que clasifica
las actividades en tres tipos:
• Operación
• Inversión Este análisis nos permite medir la capacidad que
• Financiamiento tiene la empresa para generar efectivo en sus
actividades y con ello invertir y/o buscar financiación
Punto de equilibrio
Punto de equilibrio
INDICADORES FINANCIEROS
Ross, Westerfield, Jaffe (2012) afirman: “Las razones financieras son formas de
comparar e investigar las relaciones que existen entre distintos elementos de la
información financiera” (p, 48).
 Estado de Situación Financiera
Pasivo y patrimonio neto 2021 2020
EMPRESA COMERCIAL SAC Pasivo corriente
Estado de Situación Financiera Tributos por pagar 1,949.00 799.00
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020 Cuentas por pagar comerciales 14,600.00 12,200.00
(Expresado en miles de soles)
Cuentas por pagar diversas 12,343.00 5,132.00
Activo corriente 2021 2020 Total Pasivo Corriente 28,892.00 18,131.00
Efectivo y equivalente de efectivo 3,490.00 1,254.00 Pasivo no corriente
Valores negociables 5,240.00 1,747.00 Deudas a largo plazo 18,514.00 6,897.00
Cuentas por cobrar comerciales 9,692.00 8,514.00 Provisión para indemnizaciones 5,498.00 3,998.00
Inventarios 38,768.00 25,542.00 Total pasivo no corriente 24,012.00 10,895.00
Total pasivo 52,904.00 29,026.00
Gasto pagados por anticipados 592.00 395.00
Total activo corriente 57,782.00 37,452.00
Patrimonio neto
Activo no corriente
Capital social 40,000.00 40,000.00
Inversiones en valores 15,000.00 11,500.00 Reservas legales 9,100.00 6,190.00
Propiedades, planta y equipo, neto 72,450.00 45,300.00 Reservas estatutarias 4,900.00 3,113.00
Depreciación acumulada -23,190.00 -13,590.00 Resultados del ejercicio 15,138.00 2,333.00
Total activo no corriente 64,260.00 43,210.00 Total patrimonio neto 69,138.00 51,636.00
Total activo 122,042.00 80,662.00 Total pasivo y patrimonio neto 122,042.00 80,662.00
El análisis estructural
El análisis estructural permite ver rápidamente la composición de las inversiones de la
empresa, para de ese modo tomar las decisiones para aumentar, mantener o disminuir los
conceptos correspondientes

Inversiones 2021 2020

S/ % S/ %
Activo corriente 57,782.00 47.35 37,452.00 46.43
Activo no corriente 64,260.00 52.65 43,210.00 53.57
Total activo 122,042.00 100 80,662.00 100

Interpretación:
En el año 2021 el activo corriente fue de 47.35% en cambio el activo no corriente fue del
52.65%. Si bien el activo corriente aumento ligeramente, sin embargo la estructura de
inversiones no seria la mas adecuada, porque se aprecia demasiado activo no corriente
innecesario para una empresa comercial.
El análisis estructural
En el mismo sentido de la inversiones es necesario contar con la información de la estructura
de las deudas de la empresa para tomar decisiones para aumentar, mantener o disminuir
dichas obligaciones.

Deudas 2021 2020

S/ % S/ %
Pasivo 52,904.00 43.35 29,026.00 35.98
Patrimonio neto 69,138.00 56.65 51,636.00 64.02
Total Pasivo y Patrimonio Neto 122,042.00 100 80,662.00 100

Interpretación:
Tanto en el ejercicio 2021 como el 2020 la empresa dispone de un patrimonio neto o deudas
propias, es del 56.65% y 64.02% respectivamente. En ambos casos altos, lo que ubica a la
empresa como solvente, sujeto de crédito y generador de confianza en sus clientes.
Sin embrago con respecto al pasivo se aprecia que los porcentajes son menores que el
patrimonio neto, lo que le da a la empresa mas solvencia.
Del análisis estructural
Ratio corriente
Es uno de los indicadores mas utilizados en el análisis financiero y se expresa así:

Activo corriente 57,782 2

Pasivo corriente 28,892

Interpretación:
La empresa dispone de 2 soles por cada sol de deuda de corto plazo. De modo que podría
pagar todas sus deudas.
Del análisis estructural
Ratio de acidez
Es una medición mas severa que permite evaluar críticamente la liquidez de la empresa. Para
su calculo se deduce del activo corriente, los inventarios, debido a que estos constituyen la
parte menos liquida del activo corriente.

Activo corriente - Inventarios 57,782 – 38,768 19,014 0.66

Pasivo corriente 28,892 28,892

Interpretación:
Sin los inventarios dentro del activo corriente, la empresa dispone solo de 0.66 soles para
pagar cada sol de deuda corriente. No es la mejor condición para la empresa.
Del análisis estructural
Capital de trabajo
Es una cifra monetaria, y no proporciona una razón financiera. Se obtiene deduciendo del
activo corriente, el pasivo corriente. Si el activo corriente excede al pasivo corriente, la
empresa dispondrá de mayores recursos financieros para sus transacciones operativos, siendo
además un índice de estabilidad financiera.

Activo corriente – Pasivo corriente 57,782 – 28,892 28,890

Interpretación:
De acuerdo con este ratio se tiene un capital de trabajo bruto de 57,782 el cual es adecuado
para realizar sus operaciones rutinarias. Por cuanto el capital de trabajo neto es positivo, lo
que indica que es mayor que las deudas a corto plazo y puede pagarlas y tener un exceso de
28,890 para su operatividad.
Análisis de estados financieros
El análisis de EE.FF. no sólo es importante para los administradores de la empresa, sino
para los inversionistas y acreedores. Desde el punto de vista interno, los administradores
financieros, utilizan la información proporcionada por el análisis de tal modo que las
decisiones de financiamiento e inversión maximicen el valor de la compañía. Desde el
punto de vista externo, los accionistas y los acreedores lo emplean para evaluar que tan
atractiva es la empresa como una inversión.
Diagnóstico financiero
El diagnóstico financiero se puede definir como un análisis que consiste en observar la
situación real de la compañía en un tiempo determinado, permitiendo revelar dificultades,
proyectar soluciones e idear estrategias orientadas a maximizar los aspectos positivos.
Diagnóstico de estados financieros
Implica una identificación del desempeño de la empresa con base en la clasificación del
tipo o modalidades de empresas. Por lo general, el análisis se utiliza para determinar la
posición financiera de la empresa con el objeto de identificar sus puntos fuertes y débiles
actuales y sugerir acciones para que la empresa aproveche los primeros y corrija las áreas
problemáticas en el futuro.
Desempeño financiero
La importancia de evaluar el desempeño financiero e identificar los procesos eficientes e
ineficientes, para con base en ellos, generar planes de acción encaminados a optimizar los
recursos, de tal forma que pueda proyectarse con claridad hacia el futuro con la finalidad
de lograr los objetivos propuestos para el desarrollo de su objeto social.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
Observamos en el Anexo N° ,de la Información Financiera de la Empresa ABC, así como
en el gráfico N° , la empresa ha ido incrementando el nivel de sus activos en los
periodos comprendidos del 2017 al 2021, reflejado especialmente en los AF tales como las
(inversiones largo plazo), etc.. Como consecuencia de la adquisición de AF se presenta un
aumento considerable en el patrimonio de la empresa manifestado principalmente en el
rubro de superávit por valorizaciones, así mismo se observa un crecimiento en el capital
social aportado por los socios y en las reservas que se encuentran a disposición del
máximo órgano social. Por su parte el pasivo ha presentado un comportamiento variable ya
que durante los tres primeros años analizados aumenta y en los dos últimos años
comienza a disminuir debido a la reducción de las obligaciones financieras y las cuentas
por pagar de largo plazo.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
Apreciamos en la gráfica N° , el activo corriente representa en promedio un (ejm.
43,20%) sobre el activo total, el cual se ha ido incrementado año tras año debido a que la
compañía ha ido adquiriendo más inversiones a largo plazo y ha aumentado su gestión
comercial con la finalidad de buscar nuevos clientes en el sector privado. Los activos fijos
representan en promedio un ( ejm. 54,61%) sobre el activo total, los cuales han ido
aumentando gradualmente a través de los años, debido a la adquisición de la maquinaria y
equipo requerida para el óptimo funcionamiento de la operación de la empresa en sus
proyectos y a la reposición de los activos fijos deteriorados. Cabe resaltar que en los tres
primeros años analizados se observa un alto incremento en este rubro debido a la
valorización que presentan estos activos.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
En la Gráfica N° , con relación al pasivo de corto plazo ha tenido un comportamiento
variable durante los periodos analizados, en donde aumenta y disminuye constantemente.
En este rubro se refleja principalmente la participación de las cuentas por pagar, las cuales
se incrementan significativamente en los años 2017, 2018 y 2019, específicamente por las
obligaciones contraídas a favor de terceros tales como compañías vinculadas, contratistas,
gastos financieros, honorarios, servicios de mantenimiento, arrendamientos, transportes
fletes y acarreos, servicios públicos, seguros, impuesto a las ventas retenido, retenciones y
aportes de nómina.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
También podemos evidenciar que la compañía se encuentra apalancada a través de
entidades bancarias y proveedores, quienes contribuyen con la financiación de los activos.
Así mismo, se destaca la participación de los otros pasivos en donde se registran las
sumas de dinero recibidas de clientes como anticipo para la ejecución de los contratos de
obra, lo cual se manifiesta especialmente durante los tres primeros años analizados.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
Con respecto al capital social, se mantuvo constante durante los dos primeros años, a
partir del cual se realiza una capitalización de S/ ……. millones de soles,
incrementándose durante los siguientes años en esta misma proporción. Se puede
observar que gran parte de las utilidades del ejercicio se llevan a las reservas y es por esto
que esta cuenta viene en crecimiento año tras año.
MODELO DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ABC
Los resultados financieros de la operación de la empresa ABC. han presentado variaciones
significativas durante los últimos cinco años como puede observarse en la siguiente gráfica
basada en los Estados de Resultados de la empresa. Cabe resaltar que los ingresos
operacionales representan más del (ejm.95%) de los ingresos totales, considerando que
las ventas oscilan entre los S/ …… y S/ …….. millones de soles al año.

2017 2018 2019 2020 2021

ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Liquidez
Razón Corriente: Este indicador refleja que por cada sol que la empresa debe a corto
plazo cuenta en promedio con (ejm. 1,28) soles para respaldar sus obligaciones
financieras, deudas o pasivos a corto plazo. Como se puede observar en el año 20…. la
razón resultante es menor que en los otros años, lo que implica una menor solvencia y
capacidad de pago de la empresa con relación a sus obligaciones de corto plazo.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Prueba Ácida:
Este indicador establece que por cada sol que la empresa debe a corto plazo cuenta en
promedio para su cancelación con (ejm 1,27) soles en activos corrientes de fácil realización
(efectivo, inversiones temporales y clientes), sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
La relación ideal sería que por cada 1 sol que se deba se tenga 1 sol para respaldar esta
obligación.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Capital Neto de Trabajo:
Este indicador muestra el valor que le queda a la empresa después de haber pagado sus
pasivos de corto plazo.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Rentabilidad
Rentabilidad del Activo – ROA:
Este indicador refleja que los activos de la empresa en promedio generaron una
rentabilidad del (ejm. 4,24%) durante el periodo analizado, independientemente de la forma
como se mantuvo financiada (deuda o patrimonio).
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio – ROE:
La rentabilidad para los accionistas fue mayor en el año ….., dado que en el año anterior
la participación del patrimonio fue menor en comparación con los años siguientes, debido a
que las reservas y el superávit por valorizaciones no presentaron un movimiento
significativo.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Rentabilidad
Rentabilidad Sobre la Inversión – ROI:
Este indicador refleja que las inversiones de la empresa en promedio generaron una
rentabilidad del (ejm.8,35%) durante el periodo analizado, lo cual indica que los recursos
invertidos han generado ingresos positivos, evidenciando el buen desempeño de las
inversiones.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Endeudamiento
Nivel de Endeudamiento:
Este indicador determina que por cada sol que la empresa tiene invertido en activos, en
promedio el (ejm.458%) han sido financiados por los acreedores (bancos, proveedores,
empleados). El mayor nivel de endeudamiento en la empresa se presenta en los periodos
2017 y 2018 ya que más del (ejm. 52%) del total de los activos fueron financiados con
deuda.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Actividad
Rotación de Cartera y Período Promedio de Cobro:
Este indicador determina que en promedio las cuentas por cobrar rotan (ejm.14,84) veces
por año, es decir, la compañía tarda en promedio (ejm.22,60) días para recuperar la
cartera, lo que a su vez repercute en la eficiencia con que se aprovechan los recursos de la
empresa.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Actividad
Rotación de Inventarios:
Este indicador refleja que el inventario de mercancías de la empresa se convierte en
efectivo o cuentas por cobrar en promedio (ejm. 116,80) veces por año, es decir, la
empresa dispone de inventarios suficientes para vender en promedio en (ejm.1,65) días.
Es importante dimensionar por qué la compañía rota sus inventarios tan rápidamente, para
lo cual es necesario ubicarse en el sector de los materiales de construcción.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Actividad
Rotación de Proveedores y Período Promedio de Pago:
Este indicador establece que las cuentas por pagar a proveedores rotan en promedio
(ejm.75,86) veces por año, es decir, que en promedio la empresa se demora en pagarles a
sus proveedores (ejm.8,93) días. Se debe tener en cuenta que los proveedores más
representativos del negocio manejan políticas de pago inferiores a (ejm.15) días lo cual
implica que la empresa para poder operar o pagar a sus proveedores debe recurrir a
financiación externa trayendo consigo un alto costo financiero.
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Actividad
Ciclo de Efectivo:
Este indicador refleja que la empresa en promedio debe financiar su operación con
recursos costosos diferentes al crédito dado por los proveedores cada (ejm.17,35) días.
Como se puede observar en la tabla N° , durante el (ejm.2017) esta razón se encuentra
en (ejm..7,36) días por debajo del promedio de los años analizados, lo que implica que
durante este tiempo la empresa tuvo que financiar la operación del negocio con recursos
externos mientras recuperaba el efectivo producto de su facturación.
COMPARACIÓN CON EL SECTOR
De acuerdo a los resultados arrojados en el diagnóstico financiero realizado en la empresa
podemos evidenciar que en comparación con el sector ésta presenta comportamientos
similares en cuanto al análisis de indicadores financieros. Tanto en la empresa como en el
sector entre los periodos (ejm. 2017 y 2018) se evidencia una disminución de la
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) y de la Rentabilidad del Activo (ROA) debido a que no
fue posible obtener una alta eficiencia en la administración de los activos para generar
utilidades, explicado en gran parte por los problemas de ………………que enfrentaba el
sector de la infraestructura en ……….. para la época.
 Taller

• De los EE,FF, formulados y con la aplicación

de ratios financieros, formule un diagnostico
del ESF y el ER a partir de los resultados
obtenidos.
Reflexionemos
El diagnóstico financiero es una herramienta para la detección rápida de posibles debilidades
que se presentan en la organización, ya que analiza la actividad de la empresa y su capacidad
para generar beneficios, así como la capacidad de inversión y la calidad de la financiación para
sostener el equilibrio financiero.
Recordemos
El punto de equilibrio operativo o financiero se utiliza para medir el grado de
apalancamiento operativo que tiene una empresa. Su uso sirve para definir el
nivel de producción o el nivel mínimo de ventas que necesita realizar una
compañía para cubrir sus costos fijos.
 Conclusiones
1. Los análisis financieros son considerados una pieza fundamental para poder detectar la situación,
así como el desempeño tanto económico como el financiero que tiene toda organización, por
medio del cual se podrán detectar las dificultades y luego poder realizar las correcciones
necesarias.
2. El análisis de datos, con objetivos empresariales claros, realizado de manera correcta y
utilizando correcta información, permite analizar mejor las alternativas, abre un nuevo abanico de
posibilidades y mejora el conocimiento que se tiene de cada una de ellas.
3. De acuerdo con los resultados obtenidos en el diagnóstico financiero durante el periodo
observado. La empresa requiere aumentar considerablemente los márgenes de sus utilidades,
puesto que éstos se han visto afectados principalmente por los costos, los cuales han
incrementado en gran proporción por la mano de obra, materia prima, costos indirectos de
fabricación y contratos de servicios.
 Referencias
• Calleja Bernal Mendoza, Felipe (2017) Análisis de estados financieros. Pearson Educación
• Rodríguez Morales, Leopoldo Análisis de Estados Financieros
• Zans, A.(2009) Estados Financieros Formulación Análisis e Interpretación
• Flores J (2010) Finanzas aplicadas a la Gestión Empresarial según NIIF PCGE
• Ferrer Quea, Alejandro Estados financieros para la toma de decisiones
• Apaza Meza, Mario(2011) Análisis e interpretación de los estados financieros y gestión financiera
• Tanaka Nakasone, Gustavo Análisis de estados financieros para la toma de decisiones
• CONASEV Glosario de términos bursátil
• SMV. Glosario de términos bursátil
• Página WEB de la Superintendencia de Mercado de Valores Pagina WEB de la Superintendencia de
Mercado de Valores SMV