GN 01 Epic 2022 II Fase

Escuela Profesional de Ingeniería
Comercial
MG. JULIO TORRES SÁNCHEZ
DOCENTE UCSM
GN01IIFASE
Concepto, objetivos, limitaciones y
principales técnicas del Análisis Financiero
09/05/2022 Mg. CPCC Julio A. Torres Sánchez 2

Análisis Financiero
Conjunto de principios
Cuya
finalidad
es
Evaluar la situación financiera actual y

pasada de la empresa Con el objetivo básico
Realizar una estimación sobre
La situación y los resultados

Así como los resultados de sus futuros.
operaciones

Sirve también para
Examina aspectos importantes de

la situación financiera de una Determinar las consecuencias financieras de negocios
empresa
Tiene cinco áreas principales de interés:

¿QUÉ ES ?
El análisis financiero es el estudio que se
hace de la información contable,
mediante la utilización de indicadores
y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la
realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario
interpretar y analizar esa información
para poder entender a profundidad el
origen y comportamiento de los recursos
de la empresa.

De acuerdo con esta perspectiva, a lo largo
El análisis financiero de una empresa consiste En consecuencia, la función esencial del del desarrollo de un análisis financiero,
en el análisis e interpretación, a través análisis de los estados financieros, es los objetivos perseguidos deben traducirse en
de técnicas y métodos especiales, convertir los datos en información útil, razón una serie de preguntas concretas que
de información económica y financiera de por la que el análisis de los estados deberán encontrar una respuesta adecuada.
una empresa proporcionada básicamente por financieros debe ser básicamente para la Cantidad ilimitada de bases creadas por el
sus estados financieros toma de decisiones. usuario: las fórmulas definibles pueden ser
creadas en una cantidad ilimitada.

OBJETIVO DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Por parte de la dirección de la

Por parte de un tercero que va a empresa, para la toma de decisiones
relacionarse con la empresa. en la adquisición o gestión de sus
recursos.

FUENTES DE INFORMACIÓN PARA EL ANÁLISIS
FINANCIERO
Relevamiento y Relevamiento
La contabilidad perspectivas de de precios,
de la empresa la tecnología.
composición de
mercados ,etc.
Condiciones
Estadísticas Pronósticos acerca legales
comerciales y del impositivas y de
operativas de desenvolvimiento regulación de la
la empresa. de mercados empresa y del
sector.

El Análisis los Estados Financieros
Fundamental para la
toma de decisiones Pero presenta
limitaciones

Suele basarse en datos de hechos pasados, limitando su
perspectiva sobre el futuro de la entidad.
Cualquier manipulación en el registro contable lleva a que

este no muestre los resultados verdaderos.
Algunas de las partidas que muestran los Estados Financieros, no

son totalmente representativas de la realidad; puesto que no son
ajustadas por efectos tales como la inflación.

Los estados financieros no son exactos ni las cifras que se
muestran son definitivas.
Las transacciones, transformaciones internas y otros eventos,

que afectan económicamente a la entidad, puede afectar su
comparabilidad
Los estados financieros no reconocen otros elementos

esenciales de la entidad, tales como los recursos humanos o
capital intelectual, el producto, la marca, el mercado, etc.. .

conclusiones del Análisis de
los Estados Financieros
Con el estudio de las hay que tomarlas con

limitaciones suficientes prevenciones.

a) COMPARACION
• Consiste en: Comparar los estados financieros de dos o tres ejercicios
contables y determinar los cambios que se hayan
presentado en los diferentes periodos, tanto de manera
porcentual como absoluta, con el objetivo de detectar
aquellas variaciones que puedan ser relevantes o
significativas para la empresa.
• Con el objeto de:
Ponderar su cuantía en función de valores absolutos (hallando la
diferencia positiva o negativa entre los periodos que se esta
comparando) y relativos (determinar en porcentaje la variación).

BALANCE GENERAL
"AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019"
(Expresado en Nuevos Soles)
2019 2018 Variación

A C T I V O
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 181,129.12 77,818.99 103,310.13
Clientes 89,946.31 83,843.57 6,102.74
Cuentas por cobrar al personal 3,500.00 8,270.01 -4,770.01
Cuentas por cobrar diversas 316.67 3,637.98 -3,321.31
Servicios y otros contratados 7,670.69 2,806.95 4,863.74
Provisión de Cobranza Dudosa -.- -1,487.00 1,487.00
Total Activo Corriente 282,562.79 174,890.50 107,672.29
Para obtener los ACTIVO NO CORRIENTE

Intangibles
Inmuebles, maquinaria y equipo
442.76
640,796.27
442.76
640,796.27
0.00
0.00
aumentos o las Depreciación y amortización acumulada
Activo diferido
( 193,440.68)
25,543.01
-145,300.16
25,543.01
-48,140.52
0.00
disminuciones, al año Total Activo No Corriente

TOTAL ACTIVO
473,341.36
755,904.15
521,481.88
696,372.38
-48,140.52
59,531.77
actual se le resta en P A S I V O Y P A T R I M O N I O
anterior PASIVO CORRIENTE

Sobregiros y préstamos bancarios
Tributos por pagar
-
3,928.37
0.00
19,807.78
0.00
-15,879.41
Remuneraciones y participaciones por pagar 128,581.83 107,774.08 20,807.75
Proveedores 1,820.10 2,040.00 -219.90
Obligaciones Financieras - 0.00 0.00
Cuentas por Pagar a los Accionistas - 11,947.90 -11,947.90
Otras ctas por pagar diversas -9,553.48 0.00 -9,553.48
Total Pasivo Corriente 124,776.82 141,569.76 -16,792.94
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 0.00 0.00 0.00
Cuentas por Pagar a los Accionistas 77,010.35 76,482.09 528.26
Total Pasivo No Corriente 77,010.35 76,482.09 528.26
TOTAL PASIVO 201,787.17 218,051.85 -16,264.68
PATRIMONIO
Capital social 41,000.00 41,000.00 0.00
Capital adicional 59,867.14 59,867.14 0.00
Reservas 2,891.91 2,891.91 0.00
Resultados acumulados 374,561.48 311,843.28 62,718.20
Resultado del ejercicio 75,796.45 62,718.20 13,078.25
TOTAL PATRIMONIO 554,116.98 478,320.53 75,796.45
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 755,904.15 696,372.38 59,531.77
➢ Verticalmente se puede ➢ Tiene una significación ➢ No debemos prescindir de los
apreciar con facilidad la extraordinaria en el valores absolutos, porque es
composición relativa del análisis de balances, pero necesario para ponderar mejor
Activo, Pasivo y con todo ello . la oscilación de los
resultados porcentajes
➢Estos pueden variar

en un sentido y los
totales en otro

BALANCE GENERAL
"AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019"
(Expresado en Nuevos Soles)
2019 2018 Variación

A C T I V O
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 181,129.12 23.96% 77,818.99 11.17% 103,310.13
Clientes 89,946.31 11.90% 83,843.57 12.04% 6,102.74
Cuentas por cobrar al personal 3,500.00 0.46% 8,270.01 1.19% -4,770.01
Cuentas por cobrar diversas 316.67 0.04% 3,637.98 0.52% -3,321.31
Servicios y otros contratados 7,670.69 1.01% 2,806.95 0.40% 4,863.74
Provisión de Cobranza Dudosa -.- 0.00% -1,487.00 -0.21% 1,487.00
Total Activo Corriente 282,562.79 37.38% 174,890.50 25.11% 107,672.29
ACTIVO NO CORRIENTE
Intangibles 442.76 0.06% 442.76 0.06% 0.00
Inmuebles, maquinaria y equipo 640,796.27 84.77% 640,796.27 92.02% 0.00
Depreciación y amortización acumulada ( 193,440.68) -25.59% -145,300.16 -20.87% -48,140.52
Activo diferido 25,543.01 3.38% 25,543.01 3.67% 0.00
Total Activo No Corriente 473,341.36 62.62% 521,481.88 74.89% -48,140.52
TOTAL ACTIVO 755,904.15 100.00% 696,372.38 100.00% 59,531.77
P A S I V O Y P A T R I M O N I O
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros y préstamos bancarios - 0.00% 0.00 0.00% 0.00
Tributos por pagar 3,928.37 0.52% 19,807.78 2.84% -15,879.41
Remuneraciones y participaciones por pagar 128,581.83 17.01% 107,774.08 15.48% 20,807.75
Proveedores 1,820.10 0.24% 2,040.00 0.29% -219.90
Obligaciones Financieras - 0.00% 0.00 0.00% 0.00
Cuentas por Pagar a los Accionistas - 0.00% 11,947.90 1.72% -11,947.90
Otras ctas por pagar diversas -9,553.48 -1.26% 0.00 0.00% -9,553.48
Total Pasivo Corriente 124,776.82 16.51% 141,569.76 20.33% -16,792.94
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 0.00 0.00 0.00% 0.00
Cuentas por Pagar a los Accionistas 77,010.35 10.19% 76,482.09 10.98% 528.26
Total Pasivo No Corriente 77,010.35 10.19% 76,482.09 10.98% 528.26
TOTAL PASIVO 201,787.17 26.69% 218,051.85 31.31% -16,264.68
PATRIMONIO
Capital social 41,000.00 5.42% 41,000.00 5.89% 0.00
Capital adicional 59,867.14 7.92% 59,867.14 8.60% 0.00
Reservas 2,891.91 0.38% 2,891.91 0.42% 0.00
Resultados acumulados 374,561.48 49.55% 311,843.28 44.78% 62,718.20
Resultado del ejercicio 75,796.45 10.03% 62,718.20 9.01% 13,078.25
TOTAL PATRIMONIO 554,116.98 73.31% 478,320.53 68.69% 75,796.45
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 755,904.15 100.00% 696,372.38 100.00% 59,531.77
c) Métodos gráficos
Son aquellos que nos muestran VENTAJAS:

los datos contables mediante - Muestra en una forma objetiva como se
gráficos de superficie u otras conforman los estados financieros.
formas que incluyen dimensiones - Es variado.
conforme a ciertas normas de - Sumamente útil en el análisis.
diagramación estadística. Se - Son mucho mas entendibles.
utiliza para hacer resaltar - Sirven para destacar información.
determinadas relaciones o - Se emplea para presentar resultados.
interpretaciones Permiten observar el estado de la entidad

LOS MÉTODOS GRAFICOS PUEDEN
SER:
Cuadros o tablas numéricas
Gráficos o diagramas
Gráficos de barras
Gráficos de círculos
Gráficos de figuras

Ejemplo
Suelen conformar la parte Calculo de la prueba acida
central del análisis de los
estados financieros. Se definen
como coeficientes que vinculan
diferentes partes de los estados
financieros, en un intento por
encontrar claves sobre ciertos
aspectos particulares del
negocio. Supongamos un activo corriente de 10.000,
unos inventarios de 6.000 y un pasivo corriente
Las razones financieras suelen de 5.000.
centrarse en cuatro áreas Tendríamos
específicas, como son: la (10.000-6.000)/5.000 = 0.8
liquidez a corto plazo, la
solvencia a largo plazo, la
gestión o eficiencia y la
rentabilidad.

Análisis vertical y
horizontal de los
Estados Financieros

Análisis horizontal y vertical
• El análisis financiero dispone de dos herramientas para

interpretar y analizar los estados financieros
denominados Análisis horizontal y vertical, que consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que
tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.
• Esto permite determinar la composición y estructura de
los estados financieros.

Análisis vertical:
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de

establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos
equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas.

Por ejemplo:
Quiere decir que el 16% de sus
activos está representado en
cartera, lo cual puede significar
Una empresa que que la empresa pueda tener
tenga: problemas de liquidez, o
también puede significar unas
equivocadas o deficientes
Políticas de cartera.
unos activos
totales de
5.000 y
Su cartera
sea de 800

Como hacer el análisis vertical:
Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo,
1.-se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo
2.- luego se procede a multiplicar por 100.
3.- Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos:
(20/200)*100 = 10%,
Es decir que el disponible representa el 10% del total

de los activos...

Ejemplo:

PAUTAS:
➢ Se puede decir, por ejemplo, que el

disponible (caja y bancos) no debe ser
muy representativo, puesto que no es
rentable tener una gran cantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el
banco donde no está generando
Rentabilidad alguna.

PAUTAS:
➢ Las inversiones, siempre y

cuando sean rentables, no
presentan mayores
inconvenientes en que
representen una proporción
importante de los activos.

PAUTAS
➢ Quizás una de las cuentas más

importantes, y a la que se le
debe prestar especial atención es
a la de los clientes o cuentas por
cobrar……

Pautas:
Otra de las cuentas importantes en una Los Activos fijos, representan los bienes
empresa comercial o industrial, es la de que la empresa necesita para poder
Inventarios, la que en lo posible, igual operar (Maquinaria, terrenos, edificios,
que todos los activos, debe representar equipos, etc.), y en empresas industriales
sólo lo necesario. Las empresas de y comerciales, suelen ser representativos,
servicios, por su naturaleza pero no en las empresas de servicios.
prácticamente no tienen inventarios.

Ejemplo: estados de resultados

ANÁLISIS HORIZONTAL

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la
variación “absoluta” o “relativa” que haya sufrido cada
partida de los estados financieros en un periodo respecto a
otro. Determina cuál fue el crecimiento o decrecimiento de
una cuenta en un periodo determinado.

VARIACIÓN ABSOLUTA
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida
o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se
procede a determinar la diferencia.
FÓRMULA P2 – P1
VARIACIÓN RELATIVA
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto
a otro, se debe aplicar una regla de tres.
FÓRMULA ((P2/P1)-1)*100
• Supongamos el siguiente Estado de Situación Financiera

El análisis horizontal comprende entre
otros: Aumentos y Disminuciones
El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos de variaciones, como también se le conoce,

consiste en comparar los conceptos homogéneos de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo de
la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa o neutra.
Su aplicación puede enfocarse a cualquier estado financiero, siempre y cuando reúna los siguientes
requisitos:
a) Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa.

b) Los estados financieros deben presentarse en forma comparativa.
c) Las normas de valuación deben ser las mismas para los estados financieros que se comparan.
d) Los estados financieros dinámicos que se comparan deben corresponder al mismo periodo o ejercicio, mensual,
semestral o anual.
e) Su aplicación generalmente es en forma mancomunada con otro procedimiento, como el de tendencias, serie de
índices, etc.
f) Este procedimiento facilita a la persona (s) interesada (s) en los estados financieros,

Análisis horizontal
Acerinox, Balance a 31/12/2017 y 2018

ACTIVO 2018 * 2017 * Variación Variación porcentual
II. Inmovilizaciones inmateriales 5744 5739

III. Inmovilizaciones materiales 194587 217506
IV. Inmovilizaciones financieras 513168 416362
B) INMOVILIZADO 713499 639607
II. Existencias 237849 214787
III. Deudores 333184 277146
IV. Inversiones financieras temporales 3574 3555
VI. Tesorería 1635 1428
VII. Ajustes por periodificación 231 199
D) ACTIVO CIRCULANTE 576473 497115
TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 1289972 1136722

II. Inmovilizaciones inmateriales 5744 5739 5

II. Existencias 237849 214787
III. Deudores
IV. Inversiones financieras temporales
333184
3574
277146
3555
=5744-5739

II. Inmovilizaciones inmateriales 5744 5739 5 0.087

II. Existencias
III. Deudores
237849
333184
214787
277146
=(5/5739)*100
IV. Inversiones financieras temporales 3574 3555
Cálculo de la variación
en porcentaje

Análisis horizontal: Ejemplo
sobre el balance de Acerinox
2013-2018
ACTIVO 2018/2017 2017/2016 2016/2015 2015/2014 2014/2013
II. Inmovilizaciones inmateriales 0.087 -6.683 -0.966 17.747 -6.984
III. Inmovilizaciones materiales -10.537 23.462 15.362 -17.532 15.358
IV. Inmovilizaciones financieras 23.250 10.252 15.011 21.511 28.456
B) INMOVILIZADO 11.553 14.222 14.918 5.774 22.339
II. Existencias 10.737 25.141 -10.865 15.256 -19.003
III. Deudores 20.220 4.422 -14.217 26.910 -7.676
IV. Inversiones financieras temporales 0.534 -0.253
VI. Tesorería 14.496 -38.974 47.170 -12.541 11.397
VII. Ajustes por periodificación 16.080 10.556 200.000 -97.429 69.130
D) ACTIVO CIRCULANTE 15.964 12.183 -12.008 21.346 -12.322
TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 13.482 13.321 1.233 13.154 3.035

Análisis horizontal: Ejemplo sobre
el balance de Acerinox 2013-2018
PASIVO 2018/2017 2017/2016 2016/2015 2015/2014 2014/2013
I. Capital suscrito 1.301 4.163 0.000 -11.106 -10.003
II. Reservas 4.161 4.344 9.588 9.033 35.223
IV. Resultado del periodo 152.374 19.694 -44.452 21.334 -45.116
V. Dividendos a cuenta entregados en el
ejercicio 13.942 275.499 0.000 -49.979 0.000
A) FONDOS PROPIOS 16.181 3.150 1.800 9.920 11.468
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN
VARIOS EJERCICIOS -83.247 500.000 0.000
C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y
GASTOS 33.328 -1.347 32.650 11.848 -13.496
V. Otras deudas a largo plazo -5.920 -7.285 19.286 8.527 10.256
D) ACREEDORES A LARGO PLAZO -5.920 -7.285 19.286 8.527 10.256
I. Emisión de obligaciones y otros
valores negociables
II. Deudas con entidades de crédito 28.547 333.288 48.766 814.024 41.379
III. Deudas con empresas del grupo y
asociadas 47.774 30.620 -30.645 -94.479 1682.540
IV. Acreedores comerciales -5.873 47.259 -14.479 51.665 -3.587
V. Otras deudas a corto -10.326 49.115 20.208 -13.835 -70.866
VI. Ajustes por periodificación 14.594 27.116 0.839 23.391 16.265
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 3.838 68.631 -4.348 32.646 -28.307
TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 13.482 13.321 1.233 13.154 3.035

➢ Los porcentajes o las razones del análisis horizontal ponen de manifiesto el cumplimiento
de los planes económicos cuando se establece comparaciones entre lo real y lo
planificado.
➢ Los porcentajes o las razones del análisis horizontal son índices que permiten apreciar, de
forma sintética, el desarrollo de los hechos económicos.
➢ Los porcentajes o las razones del análisis horizontal solamente resultan afectados por los
cambios en una partida, a diferencia de los porcentajes del análisis vertical que pueden
haber sido afectados por un cambio en el importe de la partida, un cambio en el importe
de la base o por un cambio en ambos importes.

• El análisis horizontal. Busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de
otro. Esto es importante para determinar cuanto se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo
determinado.
• El análisis vertical. Lo que hace es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global.
Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación
de ese rubro en total global.

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE GRÁFICOS

Método de Análisis Gráfico
➢Muestra los Estados Contables mediante distintos tipos de
gráficos
➢Resaltan determinadas relaciones o interpretaciones
➢Ayudan a ver tendencias que no son fáciles de ver en tablas
agrupadas

Método Gráfico
Consiste en representar por medio de gráficas, la información previamente obtenida para el análisis.
Así podemos representar la proporción de activos, pasivos y capital en gráficas que ayuden a
visualizar la aportación de cada una de ellas al análisis, por ejemplo.

TIPOS DE GRÁFICOS
• GRAFICO DE LÍNEAS
• GRÁFICO DE BARRAS
• GRÁFICO CIRCULAR
• GRÁFICO DE PICTOGRAMA

Gráfico de Líneas
➢Los puntos se unen mediante una línea (que señalan las cantidades).
➢Cada valor aparece representado por un punto que es la intersección entre
los datos del eje horizontal y los del eje vertical.

Gráfico de Barras
• La Altura de las barras determina la cantidad del elemento en estudio
• Compara elementos
• Se usa habitualmente para representar datos en diferentes fechas

Gráfico Circular
➢Cada sector representa de forma proporcional la cantidad del elemento en
estudio dentro de un total
➢Muestra las partes de un todo (porcentajes)
➢No presenta ejes ( x, y )
09/05/2022 Dr. CPCC Jorge Luis Suclla Revilla 53

Pictogramas
• Se utiliza una imagen que representa el tema en estudio
• Representa al elemento por UNIDADES

➢VENTAJAS
- Muestra una forma objetiva como se conforman los estados
financieros
- Son Variados
- Son Útiles en los análisis
- Entendibles
➢APLICABILIDAD
- Destacan información
- Resaltan Resultados
- Permite observar el estado de la entidad

Gráficos


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Por parte de la dirección de la

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Cualquier manipulación en el registro contable lleva a que

Algunas de las partidas que muestran los Estados Financieros, no

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Las transacciones, transformaciones internas y otros eventos,

Los estados financieros no reconocen otros elementos

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Con el estudio de las hay que tomarlas con

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2019 2018 Variación

Para obtener los ACTIVO NO CORRIENTE

disminuciones, al año Total Activo No Corriente

anterior PASIVO CORRIENTE

TOTAL PASIVO 201,787.17 218,051.85 -16,264.68

➢Estos pueden variar

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2019 2018 Variación

TOTAL PASIVO 201,787.17 26.69% 218,051.85 31.31% -16,264.68

Son aquellos que nos muestran VENTAJAS:

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Cuadros o tablas numéricas

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• El análisis financiero dispone de dos herramientas para

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El análisis vertical es de gran importancia a la hora de

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Es decir que el disponible representa el 10% del total

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➢ Se puede decir, por ejemplo, que el

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➢ Las inversiones, siempre y

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➢ Quizás una de las cuentas más

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El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos de variaciones, como también se le conoce,

a) Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa.

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Acerinox, Balance a 31/12/2017 y 2018

II. Inmovilizaciones inmateriales 5744 5739