UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE CAMPECHE

FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN

LICENCIATURA EN CONTADURÍA

FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN

MAPA CONCEPTUAL: FLUJOS DE

EFECTIVO Y RIESGOS DE
PROYECTOS

Alumna: Diana Laura Chuc Aké

Profesor: Ariadna De Cordova Vega

6° semestre grupo “A”

San francisco de Campeche, Campeche a 29 de abril de 2022

 FLUJOS DE EFECTIVO Y EVALUACIÓN DE LOS PROYECTOS DE
ESTIMACIÓN DE FLUJOS
PRESUPUESTO DE CAPITAL
DE EFECTIVO RIESGOS DE LOS PROYECTOS

Proyectos de expansión son aquellos

FLUJO DE EFECTIVO: Efectivo real a
diferencia del ingreso neto contable, que
una empresa recibe o paga durante algún
periodo específico.
FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTE:
los flujos de efectivo específicos que se
deban considerar en una decisión de
presupuestario de capital.
FLUJOS DE EFECTIVO
INCREMENTALES, es el flujo neto de
efectivo atribuible a un proyecto de
inversión los cuales se determinan por los
costos hundidos, los costos de
oportunidad, los factores externos, costos
de instalación y de embarque.
En el análisis de presupuesto de
capital, se utiliza el flujo de caja o efectivo
en lugar de la contabilidad de beneficios o
ingresos, que se utiliza cuando desea
determinar el valor de un proyecto
utilizando técnicas de descuento de flujo
de caja (efectivo).
COSTOS HUNDIDOS es el desembolso de
efectivo en el que se ha incurrido y que no
puede ser recuperado independientemente
del proyecto aceptado o rechazado, estos
no deben incluirse en el análisis.
Los puntos más importantes en el análisis de los proyectos
EL COSTO DE OPORTUNIDAD es el
de capital es la estimación del flujo de capital y la forma
rendimiento sobre el mejor uso alternativo
de un activo, el rendimiento más alto que
no se ganará si los fondos se invierten en
un proyecto en particular.
cuya finalidad es incrementar las ventas.
En la preparación de pronósticos se debe y
se tiene que incluir:
Análisis de los flujos de efectivo, resume Análisis de reemplazo, es el análisis
los desembolsos de inversión para el proyecto, que se relaciona con la decisión de si se
1) Coordinación de los esfuerzos de los demás después de estimar los requerimientos de debe o no reemplazar un activo existente
capital se deben estimar los flujos de efectivo y que aún sea productivo por otro nuevo.
departamentos,
al iniciar la producción.
2) Asegurarse de que todas las personas que
estén involucradas en el pronóstico utilicen
supuestos económicos,
La toma de decisión requiere de
3) Asegurarse que no hay inclinaciones inherentes combinar todos los flujos netos de
efectivo sobre una línea de tiempo igual.
en el pronóstico, solo buenos en papel.
de identificar los flujos de efectivo relevantes:
FORMA DE TRATAR CON LA
INFLACIÓN

EXTERNALIDADES, son aquellos efectos a) En la decisión de presupuesto de capital deben

que tiene un proyecto sobre los flujos de
efectivo que se generan en otras partes
de la empresa.
INVERSIÓN INICIAL: Incluye los flujos de
efectivo adicionales asociados con un
proyecto que ocurrirá solo al inicio de vida
del proyecto.
FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL: el
flujo de efectivo neto que ocurre al final de
la vida de un proyecto, incluidos los flujos
de efectivo asociados con:
1) La eliminación final del proyecto,
2) El regreso de las operaciones de la
empresa al punto donde se encuentran
antes de que el proyecto se aceptara.
EL RIESGO CORPORATIVO ES
IMPORTANTE POR 3 RAZONES
  1) Los accionistas no diversificados se preocupan más por el
riesgo corporativo que por el riesgo beta
LOS COSTOS DE INSTALACIÓN Y DE basarse en los flujos de efectivo, no en el ingreso
ENVIÓ, se incluyen para prorratear los
contable y
costos de depreciación.
b) Solo los flujos de efectivo incrementales son
relevantes para la decisión de aceptar o rechazar.
FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS
INCREMENTALES: cambios en los flujos
de efectivo diarios que resultan de la
compra de un proyecto de capital y que
continúan hasta que la empresa desecha ANÁLISIS DE RIESGO DE UN
el activo. PROYECTO
Existen 3 tipos de riesgos en un
proyecto:
1. RIESGO INDIVIDUAL Es le riesgo que tendría un activo si
fuera el único que poseyera una empresa, se mide a través
de la variabilidad de los rendimientos esperados de dicho
activo.
2. RIESGO CORPORATIVO O INTERNO DE
EMPRESA, es aquél que consideré los efectos de la
diversificación de los accionistas, se mide a través de los
efectos de un proyecto sobre la variabilidad en las utilidades
de la empresa. Refleja el efecto del proyecto sobre el riesgo
de la empresa.
3. RIESGO DE BETA O DE MERCADO,  es la parte del
proyecto que no puede ser eliminado por diversificación, se
Debe utilizarse en las decisiones de
proyectos de capital, ya que las
expectativas inflacionarias se
incorporan dentro de las tasas de
interés y los cosos del dinero.
Si la inflación no se integra en los flujos
de efectivo pronosticados, el NPV
calculado será incorrecto.
ANÁLISIS DE REEMPLAZO:
análisis que entraña la decisión de si
reemplazar o no un activo existente
por uno nuevo.
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD:
técnica para analizar riesgos en la
cual se cambian las variables clave y
LA se observan los cambios resultantes
en el VPN y HEP.
ESCENARIO DEL PEOR CASO:
análisis en el que todas las variables
de entrada se configuran en los
peores valores razonablemente
pronosticados.
El método NPV implica la obtención
del Valor presente de cada flujo de
efectivo futuro, descontando al costo
de capital.
Se debe incorporar la inflación
esperada en las cifras de ingresos y
costos y así se verán reflejados en
los pronósticos anuales de flujos
netos de efectivo.
RIESGO BETA O DE MERCADO:
parte del riesgo que un proyecto que
no se puede eliminar por
diversificación se puede por el
coeficiente del proyecto.
ANÁLISIS DE ESCENARIOS: técnica
de análisis de riesgos que compara
“buenos” y “malos” de circunstancias
financieras con la situación más
probable, o caso base.
CASO BÁSICO O MÁS PROBABLE:
análisis en el que todas las variables
de entrada se configuran en sus
valores más probables.

  2) Los estudios acerca de los determinantes de las tasas mide a través del coeficiente de beta de un proyecto. No ESCENARIO DEL MEJOR CASO:
requeridas de rendimiento (k) encuentran que tanto beta como el análisis en el que todas las variables SIMULACIÓN MONTE CARLO:
de entrada se configuran en sus técnica de análisis de riesgo en la
riesgo corporativo afectan los precios de las acciones. El riesgo de cada proyecto se mide a través de la mejores valores razonablemente cual los eventos futuros probables se
variabilidad de los rendimientos esperados del mismo pronosticados. simulan en una computadora que
   3) La estabilidad de la empresa es importante para los y el riesgo corporativo se mide de acuerdo a la genera una distribución de
accionistas y para todos los involucrados. Una empresa de alto variabilidad de las utilidades y el riesgo beta se mide probabilidad para indica.
a través de del efecto del proyecto sobre el
riesgo tiene problemas para solicitar el crédito a tasas coeficiente beta de la empresa.
razonables, disminuyendo su rentabilidad y el precio de sus
acciones.

TASA DE RENDIMIENTO TASA DE DESCUENTO AJUSTADA POR

REQUERIDA DEL PROYECTO: tasa
de rendimiento requerida ajustada al
riesgo para un proyecto individual.
TASA DE DESCUENTO AJUSTADA POR
RIESGO: tasa de descuento que se aplica a
un flujo de ingreso particularmente riesgoso
es igual a la tasa de interés libre de riesgo
de interés más la prima de riesgos
adecuada al nivel de riesgo asociado con un
proyecto en particular.
RIESGO: tasa de descuento que se aplica a
un flujo de ingreso particularmente riesgoso
es igual a la tasa de interés libre de riesgo
de interés más la prima de riesgos
adecuada al nivel de riesgo asociado con un
proyecto en particular.
REPARTICIÓN DE UTILIDADES: proceso de
regresar los flujos de efectivo de una subsidiaria
en el extranjero de la empresa matriz.

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO: incertidumbre

RACIONAMIENTO DE CAPITAL: situación en
la cual se coloca una restricción al monto total
de la inversión de capital de la empresa.
relativa al precio al cual la moneda de otro país.
RIESGO POLÍTICO: riesgo de que el país anfitrión expropie
los activos de una subsidiaria o de que restrinja de manera
no anticipada los flujos de efectivo hacia la empresa matriz.
 CONCLUSIÓN
De acuerdo a los resultados obtenidos, y lo que se refleja en el mapa la importancia de el flujo de efectivo es uno de los pilares en la administración de
cualquier empresa, debido a que representa las entradas y salidas de efectivo, producto de la operación diaria de una compañía, por ello es importante
lograr un buen control en su manejo y evitar posibles errores.

Este elemento es una herramienta vital para controlar los ingresos y egresos, de tal forma que permite enfrentar las obligaciones diarias, al tiempo que
sirve para medir los fondos con los que dispone la entidad.

Asimismo, el flujo de efectivo está completamente vinculado con la rentabilidad del negocio, principalmente porque marca la pauta para poder enfrentar
contingencias no previstas y tener dinero disponible para las inversiones que pudieran presentarse.

Sin embargo, a pesar de su importancia, uno de los problemas financieros más comunes es la falta de atención al tema, ya que se incurre en desaciertos
que ponen en riesgo a la empresa. Actualmente, la situación económica que vive nuestro país no sólo afecta la demanda de los productos o servicios de
las empresas, sino que también dificulta la gestión de cobro de las carteras y se genera una insuficiencia de fondos para financiar las operaciones
corrientes.

Por otro lado, las estrategias de gestión de riesgos efectivas permiten identificar las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas del proyecto. Al
planificar eventos inesperados, se puede estar listo para responder si surgen. Para garantizar el éxito del proyecto, hay que definir cómo se manejarán
los riesgos potenciales para poder identificar, mitigar o evitar problemas cuando se necesite. Los gerentes de proyectos exitosos reconocen que la
gestión de riesgos es importante, porque alcanzar los objetivos de un proyecto depende de la planificación, preparación, resultados y evaluación que
contribuyen al logro de los objetivos estratégicos.