Capitulo 4

TERCERA PARTE

TASA DE INTERES EFECTIVA Y NOMINAL

La tasa de interés efectiva y nominal tienen la misma relación que el interés simple y el interés
compuesto, donde el compuesto incluye el interés sobre el interés ganado en el periodo
anterior y el simple no lo incluye ., la diferencia escriba en que los conceptos de nominal y
efectiva se deben aplicar cuando se calcula el interés compuesto más de una vez al año ,

La tasa de interés nominal

Se define como la tasa de interés del periodo multiplicada por el número de periodos
al ano. El diccionario define la palabra nominal como “pretendida, llamada, ostensible o
profesada”. Estos sinónimos implican que una tasa de interés nominal no es una tasa correcta,
real, genuina o efectiva. Es una tasa de interes que no coinciderala capitalizacion de interes.
Por ejemplo la tasa nominal de r= 1.5% mensual es la misma que cada una de las siguientes
tasas:
r = 1.5%mensual x 24 meses = 36% por un periodo de 2 anos
r= 1.5% mensual x3 meses = 4.5% trimestre
r=1.5% mensual x 0.231mes, 12/ 52 ,0.231 TOTal: , 0.346% semana, semana vs mes , 365/7=
52
Las tasas de interés nominales deben convertirse en tasas efectivas con el fin de
reflejar,las tasas de interés nominales deben convertirse en tasas efectivas con el fin de
reflejar, en forma precisa, consideraciones del valor del tiempo.
De esta manera una tasa de interés de un periodo determinada en 1% mensual podría también
expresarse como una tasa nominal del 12% es decir 1%x 12 meses al año, la tasa nominal
ignora el valor del dinero en el tiempo. Esta tasa convencional o de referencia lo fija el
Banco Federal o Banco Central de un país para regular las operaciones activas
(préstamos y créditos) y pasivas (depósitos y ahorros) del sistema financiero. Es una tasa
de interés simple, por ejemplo los intereses que el banco cobra sobre el saldo no pagado
es de un 18% compuesto mensual, esto es 1.5X 12 = 18% es la tasa de interes nominal.

Cuando se considera el valor del dinero en el tiempo,es la tasa real aplicada en el tiempo
establecido, al calcular las tasas anuales de interes de las tasas de interes de periodo, la tasa
anual se denomina tasa de interes efectiva, es la tasa verdaderamente representa el interes
generado en un ano.

La tasa efectiva es la tasa real aplicable a un periodo de tiempo establecido, es aquella a

la que efectivamente está colocado el capital. Esta tasa representa globalmente el pago de
intereses, impuestos, comisiones y cualquier otro tipo de gastos que la operación
financiera implique. La tasa efectiva es una función exponencial de la tasa periódica. Es
posible distinguir : periodo de tiempo, el periodo de capitalizacion y periodo de pago

Periodo de tiempo: es el perido en el que se expresa el interes. Esta es la t del enunciado

de r% por periodo de tiempo t

Frecuencia de pago: o ingresos se conoce como el perido de pagos.

Periodo de capitalizacion: es la unidad de tiempo utilizada para determinar el efecto del

interes.

Si una persona coloca dinero mensualmente en una libreta de ahorros con el 18% de
interés compuesto semestralmente, tendríamos:
Período de pago (PP) : 1 mes
Período de capitalización (PC) : 6 meses
Capitalizable en forma semanal tenemos t= 1 ano
Periodo de capitalizacion = una semana
nálogamente, si alguien deposita dinero cada año en una libreta de ahorros que capitaliza
el interés trimestralmente, tendríamos:
Período de pago (PP) : 1 año
Período de capitalización (PC) : 3 meses
A partir de ahora, para solucionar los casos que consideren series uniformes o cantidades
de flujos de efectivo de gradiente uniforme, primero debemos determinar la relación entre
el período de capitalización y el período de pago.
Calculo de la tasa de interes nominal

La tasa de interés nominal no considera la capitalización del interés en el tiempo.

R= tasa de interés del periodo x número de periodos

La tasa efectiva

Se calcula sobre la base del mismo tiempo de composición:

= R% por perido de tiempo

ia = R/ t

R= tasa de interes nominal

T= numero de periodos de capitalizacion, es lo mismo que m

EJEMPLO

Identifique el periodo de capitalización para los interés que siguen

 a) 7 % nominal , compuesto trimestralmente,
b) 6.8 % efectivo anual, compuesto mensualmente
c) 3.4% efectivo trimestralmente, compuesto semanalmente
a) Cuatrimestralmente
b) Mensualmente
c) Semalmente

4.5Identifi que el periodo de capitalización para los siguientes intereses establecidos: a) 3%

trimestral, b) 10% anual, con capitalización semestral; c) 7.2% nominal por año, con
capitalización mensual; d) 3.4% efectivo trimestral, con capitalización semanal, y e) 2%
mensual con capitalizacion continua

A cuatrimestre

B semestralmente

C por mes

DPor semana

E Continuo

Convierta las tasas de interés dadas en la columna de la izquierda de la tabla siguiente en las
tasas nominales listadas en la columna de la derecha (suponga que hay cuatro semanas en un
mes).

Tasa de interés dada Tasa de interés deseada

1% mensual Tasa nominal anual 1 x 12 12%

3% trimestral Tasa nominal semestral 3 x 2 6% por seis mese

2% trimestral Tasa nominal anual 2x 4 8%

0.28% semanal Tasa nominal trimestral 0.28 x 12 3.36%

6.1% semestral Tasa nominal por cada dos años 6.1 x 4 24.4%
4.6Para una tasa de interés de un 12% anual capitalizable cada 2 meses, determine la tasa de
interés nominal para a) 4 meses, b ) 6 meses y c) 2 anos

es la tasa efectiva del perido (a) i = 0.12/6 = 2% per two months; r/4 months = 0.02*2 = 4%

(b) r/6 months = 0.02*3 = 6%

(c) r/2 yrs = 0.02*12 = 24%

4.5 Para una tasa de interes de 0.50% trimestral , determine la tasa de interes nominal para a
en un semestre. B anual. C en dos años

(a) r/semi = 0.5*2 = 1% (b) 2% (c) 4%

4.8 Identifique las tasas de interes establecidas como nominales o efectivas. A) 1,3% mensual.
B) 1% semanal , compuesto semanalmente c) 15% nominal anual , compuesto mensualmente,
d) 1.5% efectivio por mes , compuesto diariamente e) 15% anual , compuesto semestralmente.

(a) effective (b) effective (c) nominal (d) effective (e) nominal

4.9 que tasa de interes efectiva por 6 meses es equivalente a 14% anual, compuesto
semestralmente

4.9 i/6months = 0.14/2 = 7%

4,12 Cuál es la tasa de interés efectivo anual que equivale 18% efectivo anual compuesto
semestralmente

18%

4.13 que periodo de capitalización se asocia con las tasas nominal y efectiva 18% y 18.81%
anual, respectivamente

0.1881 = (1 + 0.18/m)m – 1
Solve for m by trial and gives m = 2
4.16 Una tasa de interes de un 6.8% por periodo semestral, compuesto semanlmente , A que
tasa de interes semanal es equivalente,

La tasa semanal es nominal o efectiva ? suponga 26 semanas por semestre) i/week =

0.068/26 = 0.262%
(b) effective

4.7 Para una tasa de interés de 10% por año compuesto trimestralmente calcule la tasa
nominal por 6 meses y 2 años

La efectiva 10/4 = 2.5%

En 6 meses lo haría 2 veces

La nominal seria 2x 2.5 = 5

En 2 años lo haría 8 veces

Nominal seria 8 x 2.5 = 20

4.13 l 4.16 tarea libro tarquín 6

4.14 = (1 + 0.01)2 –1
i = 2.01%

4.15 i = 0.12/12 = 1% per month

Nominal per 6 months = 0.01(6) = 6%

Effective per 6 months = (1 + 0.06/6) 6 – 1

= 6.15%
4.16 (a) i/week = 0.068/26 = 0.262%
(b) effective

4.15 y 4.13 tarea

DETERMINE LA TASA REAL EFECTIVA PARA ESTOS DOS PROYECTOS:

A) 4.5% por 6 meses, compuesto semanalmente

M =26
Ya que un ano tiene 365/ 12= 52 semanas aproximado, en seis meses es 26
R= 4.5/ 26= 0.173%

B) 9% anual compuesto mensualmente

M= 12
La tasa efectiva por PC = 9/ 12= 0.75%

4.3 (a) 12 (b) 4 (c) 2

Cálculos para los periodos de capitalización más cortos que los periodos de pago:

Cuando el periodo de capitalización de una inversión o préstamo no coincide con el periodo de

pago, es necesario manipular la tasa de interés y/o el periodo de pago para determinar la
cantidad correcta de dinero acumulado o pagado en varios tiempos. Considerando una
situación en que los periodos de pago son iguales o que los periodos de capitalización son
iguales

1. Los flujos de caja requieren el uso de los factores de pago simples ( P/F, F/P)
2. Los flujos de caja requieren el uso de factores de serie uniformes

FACTORES DE PAGO UNICO

1. Donde la tasa interés efectivo coincide con el periodo de pago un periodo de un ano,
tabla B_1
2. Es dividir la tasa de interés nominal r por el número de periodos de capitalización por
ano t y multiplicar el número de años por el número de periodos de capitalización por
ano.

P= F( P/F, r/t%, tn)

F= P( F/P, r/t, tn)

N es el número de anos
 R es la tasa
de interés nominal
T número de periodos de capitalización

4.21
Una Compañía que se especializa en el desarrollo de software para seguridad en línea
quiere tener disponibles 85 millones para dentro 3 años pagar dividendos accionarios,
¿ Cuánto dinero debe reservar ahora en una cuenta que gana una tasa de interés de
8% anual, compuesto trimestral

8% \ 4 = 2 %
En 3 años , serian 12 veces

4.15 P = 85(P/F,2%,12) = 85(0.7885)

= $67.02 million

4.23 P = 5000(P/F,4%,16)
= 5000(0.5339)

= $2669.50

4.22

4.24 Debido a que las pruebas con bombas nucleares se detuvieron en 1992, el
departamento de energia de los estados unidos ha estado desarrollando un de laser que
permitira a los ingenieros simular las condiciones de una reaccion termonuclear. El costo
del proyecyto se incremento a una tasa promedio de 3% mensual durante un periodo de 5
anos. Si la estimacion del costo originalmente fue de 2.7 mil millones hace 5 anos Cual es
costo que se espera hoy
4.25
5 La tasa por mes 3%
6 N = 5 por 12
7 = 60
F = 2.7(F/P,3%,60)
= 2.7(5.8916)

= $15.91 billion

4.3 F = 10,000(F/P,4%,4x1) + 25,000(F/P,4%,2x1) + 30,000(F/P,4%,1x1)

= 10,000(1.1699) + 25,000(1.0816) + 30,000(1.04)

= $69,939

4.29 A = 3.5(A/P,5%,12) (in $million)

= 3.5(0.11283)
 = $394,905

4.28 tarea

4.11 A = 3.5(A/P,5%,12) (in $million)

= 3.5(0.11283)

= $394,905

4.23

Hoy , una suma de 5000 con tasa de interes de 8% anual compuesto semestralmente, a
Cuanto dinero equivalia hace 8 anos

P=?

Compuesto semestralmente

N= EN 8 ANOS HAY 16 SEMESTRES

4.30 P = 5000(P/F,4%,16)
= 5000(0.5339)

= $2669.50

4.29 A = 3.5(A/P,5%,12) (in $million)

= 3.5(0.11283)

= $394,905

CONT
4.21 UNA COMPANIA QUE SE ESPECIALIZA EN EL DESARROLLO DE SOFTWARE PARA
SEGURIDAD EN LINEA, QUIERE TENER DISPONIBLE $ 85 MILLONES PARA DENTRO DE 3 ANOS
PAGAR DIVEDENDOS ACCIONARIOS . CUANTO DINERO DEBE RESERVAR AHORA EN UNA
CUENTA QUE GANA UNA TASA DE INTERES DE 8% ANUAL, COMPUESTO TRIMESTRALMENTE
IA= 8/ 4 = 2%
Perioo 4x3= 12
P = 85(P/F,2%,12) = 85(0.7885)
= $67.02 million

4.23. Hoy , una suma de $ 5000 con una tasa de interes de 8% anual compuesto
semestralmente, a Cuanto dinero equivalia hace 8 anos
4.30 P = 5000(P/F,4%,16)
= 5000(0.5339)

= $2669.50

4.29) LA DIVISION DE PRODUCTOS OPTICOS DE PANASONIC PLANEA UNA EXPANSION DE SU

EDIFICIO QUE TENDRA UN COSTO DE US$3.5 MILLONES , PARA FABRICAR SU PODEROSA
CAMARA DIGITAL LUMIX DMC. SI LA COMPAÑIA USA PARA TODAS LAS INVERSIONES NUEVAS
UNA TASA DE INTERES DE 20% ANUAL COMPUESTO TRIMESTRALMENTE. CUAL ES LA
CANTIDAD UNIFORME POR TRIMESTRE QUE DEBE OBTENER PARA RUCEPERAR SU INVERSION
EN 3ÑOS .
A = 3.5(A/P,5%,12) (in $million) EN 3 ANOS A 12 TRIMESTRES , 20 / 4 = 5% TASA EFECTIVA

= 3.5(0.11283)

= $394,905

4.30 THERMAL SYSTEMS, COMPAÑIA QUE SE ESPECIALIZA EN EL CONTROL DE OLORES ,

DEPOSITA HOY 10000, 25000 AL FINAL DEL SEXTO MES , Y 30000 AL FINAL DEL NOVENO MES.
CALCULE EL VALOR FUTURO ( AL FINAL DEL AÑO 1) DE LOS DEPOSITOS . CON UNA TASA DE
INTERES DE 16% ANUAL , COMPUESTO TRIMESTRALMENTE.
16/ 4 = 4%

F= 10,000(F/P,4%,4) + 25,000(F/P,4%,2) + 30,000(F/P,4%,1)

= 10,000(1.1699) + 25,000(1.0816) + 30,000(1.04)

= $69,939
4.16 CUAL ES EL VALOR PRESENTE DE 10000 HOY , 6000 DENTRO DE 8 AÑOS Y 9000 DENTRO
DE 12 AÑOS SI LA TASA DE INTERES NOMINAL ES DE 6% ANUAL , CAPITALIZADO
TRIMESTRALMENTE.

IA = 6/ 4 = 1.5%

P= 10000 mas 6000 (P/F 1,5%, 4x8) mas 9000 (P/ F, 1.5%, 4X12)

4.29 A = 3.5(A/P,5%,12) (in $million)

= 3.5(0.11283)

= $394,905

Como el interés capitaliza semestralmente, si utilizamos la tasa de interés efectiva semestral,

obtenemos el siguiente resultado:
F = 1000(F/P,6%,20)+3000(F/P,6%,12)+1500(F/P,6%,8)
F = 1000(3.2071)+3000(2.0122)+1500(1.5938)
F = $11634.40
tarea
Si una mujer deposita $500 cada 6 meses durante 7 años. ¿Cuánto dinero tendrá luego del
último depósito si la tasa de interés es del 20% anual compuesto trimestralmente?
n = 14 semestres; convertir la tasa trimestral en semestral,, el periodo de pago es mayor que el
periiodo decaptilazacion trimestre en un semestre
i= (1+0.010/2)2-1 = 10.25% semestral.
F = A(F/A,i,n) = 500(10.25%,14) = 500[(1.1025)14-1/.1025]
F = $14244.53
Cuando se da una tasa de interes nominal y el periodo de capitalizacion es igual periodo de
pago el numero de peridos de capitalizacionpor ano, establezacn igual al numero total de
pagos.
Cuando los flujos de efectivo implican una serie y el periodo de pago

FACTORES DE SERIE UNIFORME

El procedimiento es expresar la tasa de interes efectiva sobre el mismo periodo de
tiempo que los pagos. Cuando se da una tasa de interes nominal y el periodo de
capitalizacion es igual al periodo de pago, por ejemplo pagos semestrales a una tasa
de interes del 8% anual capitalizada semestralmente, en el factor de pago unico se
divide la tasa de interés por el número de periodos de capitalización por ano y
establezca n igual al número total de pagos
( P/A , r/t%, tn)

4.10 cuánto dinero se acumularía en ocho años si un inversionista deposita $2500

hoy a una tasa de interes nominal del 8%, capitalizada semestralmente??

Si vamos a la tabla B-¡

A una tasa de interés nominal de un 8% , i efectivo es igual a 8.160

F = P ( F/P, r/T%, , tn)

F= 2500 ( F/P, 8/2%, 2(8))

F= 2500, ( F/P , 4%, 16)

F= 2500 x 1.8730= 4682,50

CALCULOS PARA PERIODOS DE CAPITALIZACION MAS LARGOS QUE LOS PERIODOS DE

PAGO

Cuando el periodo de capitalización es ojo menos frecuentemente que el periodo de

pago , hay tres posibles maneras de calcular el valor futuro o el valor presente
dependiendo de las :

1. No hay interés pagado sobre el el dinero depositado o retirado entre los periodos
de capitalización.

En este caso el dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacion se

considera como depositado al principio del proximo periodo de capitalizacion o
retirado al final del periodo de capitalizacion anterior

2. El dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacion obtiene interes

simple. Es decir , no se paga interes sobre el interes obtenido en el interperiodo
anterior.

Si el dinero depositado entre los periodos de capitalizacion obtiene interes simple,

entonces para obtener el interes ganado en el interperiodo , cada deposito
interperiodico debe multiplicarse por

(m/N) i
N= numero de periodos en un periodo de capitalizacion
m= numero de periodos anteriores al final del periodo de capitalizacion
i = tasa de interes por periodo de capitalizacion
3. El dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacion obtiene interes
a una tasa de interperiodo equivalente a la tasa efectiva del periodo de
capitalizacion

4. 4 CALCULE LA CANTIDAD DE DINERO QUE HABRIA EN UNA CUENTA DE AHORRO

DE UNA PERSONA SI LOS DEPOSITOS Y RETIROS FUERON HECHOS COMO SE
MUESTRA , SUPONGA QUE EL BANCO PAGA UN 12% ANUAL CAPITALIZADO
TRIMESTRALMENTE

90 120 45
-0------1------2------3---4---5----6---7---8---9----10--11--12-------------------------------------------
150 200 75 100 50

SI HACEMOS EL DIAGRAMA DE FLUJO PARA PERIODOS DE CAPITALIZACION

TRIMESTRAL.
90 165
F=?
0--------------3------------------6----------------------9-------------------------12----------------
150 200 175 50

EL VALOR FUTURO SERIA

F = -150 ( F/p, 3%,4)- 200( F/P, 3%, 3) -85( f/p, 3%, 2) + 165 ( F/p, 3%,1)-50 =
F= -150 ( 1.1255) -200( 1.0927) -85 ( 1.0609) +165( 1.0300)-50=
-168.83-218.54-90.18+169.95-50= -357.69
Al final de la obra se encontraran con numeros rojos

P0R EL VALOR PRESENTE

= -150 – 200 ( P/F, 3% 1) -85( P/F, 3%,2) +165 ( P/F, 3% 3) -50 ( P/F,3%,4)
= -150 – 200( 0.9709) – 85 ( 0.9426) + 165 ( 0.9151)-50 (0.8885) =
-150- 194.18-80.12+150.99-44.25 = -317.64