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CUESTIONES (4,5 puntos, 90’) Con carácter general, sólo se puntuará si está bien tanto la solución
como el planteamiento, y no se puntuará en caso contrario. Anote la respuesta en el espacio habilitado
y adjunte la resolución.

1.- (0,5) Suponga que Portugal y el Reino Unido producen sólo dos bienes: textiles y vino, y que cada país
dispone de 3000 horas de trabajo al día para producir ambos bienes. En la siguiente tabla se indican las horas
de servicios laborales necesarios para producir textiles y vino por parte de las economías de ambos países.
Vino Textiles
Portugal 5 horas/unidad 10 horas/unidad
Reino Unido 4 horas/unidad 1 horas/unidad
Suponiendo que el coste laboral es el único coste relevante, se pide lo siguiente:
a) (0,1) Represente en un mismo gráfico la frontera de posibilidades de producción de cada país.
b) (0,2) Determine razonadamente en qué bien debería especializarse cada país de modo que un intercambio
entre ambos pudiera beneficiar a ambas partes.
c) (0,2) Superponga al gráfico realizado en el apartado a) la frontera de posibilidades de consumo cuando se
produce intercambio entre ambos países asumiendo una relación de intercambio 1:1 (es decir, se produce un
intercambio de una unidad de textil por una unidad de vino).
Respuesta:

Apartado b)
Apartados a) y c)
Cada país debería especializarse en la producción
vino
de aquel bien en cuya producción tenga una ventaja
Frontera de posibilidades de producción (Portugal)
comparativa. Es decir, debería especializarse en la
Frontera de posibilidades de consumo con comercio (Portugal)
producción del bien cuyo coste de oportunidad de
Frontera de posibilidades de producción (Reino Unido)
3.000
Frontera de posibilidades de consumo con comercio (R. Unido)
producción sea relativamente inferior en
comparación con el coste de oportunidad de la
producción de ese mismo bien en el otro país.
2.000
Portugal debería especializarse en la producción de
vino (el coste de oportunidad de producir una
unidad de vino en Portugal es 0,5 unidades de
1.000 textil, mientras que en el Reino Unido el coste de
750 oportunidad es de 4 unidades de textil).
600

El Reino Unido debería especializarse en la

300 600
textil producción de textil (su coste de oportunidad es de
1.000 2.000 3.000 0,25 unidades de vino, mientras que para Portugal
es de 2 unidades de vino).

2.- (0,5) El Gobierno decide fijar un impuesto por valor de 500€ a la producción de automóviles. Sabiendo
que el mercado de automóviles es un mercado competitivo y la elasticidad de la demanda y de la oferta en el
punto de equilibrio son respectivamente εD= -0.8 y εO=0.2.
a) (0.2) ¿El impuesto beneficia o perjudica a los compradores? ¿Y a los vendedores?
b) (0.3) ¿Sobre quién tiene un mayor efecto el impuesto, compradores o vendedores?
Justifique la respuesta en ambos apartados.

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Respuesta:
a) Ante la fijación de un impuesto, tanto comprador como vendedor salen perjudicados. El comprador ha
de pagar más por el bien, y el vendedor recibe menos dinero por cada unidad vendida respecto a la
situación en la que el mercado está sin regular.
b) En el punto de equilibrio: ε D=-0,8, εO=0,2. La oferta es más inelástica que la demanda, por tanto el
impuesto tiene un mayor efecto sobre los vendedores.

3.- (0,5) Sea una empresa con la siguiente función de producción: q(L,K) = L2 · K 1/2 , siendo L el factor
trabajo y K el factor capital. Si el coste del factor trabajo es w = 5 y el del capital r = 30.
a) (0,3) ¿Cuál sería la función de costes a corto plazo si la empresa opera con un capital K=100?
b) (0.2) ¿Cuáles son los costes a corto plazo de producir 250 unidades?

Respuesta:
a) C = wL + rK = 5L + 30K = 5L + 3000
q = L2·K1/2 = L2·100 1/2 = 10·L2 → L = (q/10)1/2
C = 5L + 3000 = 5·(q/10)1/2 + 3000 = 0,5·(10·q)1/2 + 3000 = C(q)

b) C(q=250) = 0,5·(10·250)1/2 + 3000 = 3025

4.- (0,5) Sobre los rendimientos de escala en una empresa:

a) (0,25) ¿Qué relación existe en el tipo de economía de escala que presenta una empresa y su función de
costes medios a largo plazo?
b) (0,25) Si los costes totales a largo plazo de una empresa son CT = 3q2 – 3q ¿Qué tipos de rendimiento de
escala presenta la empresa para las diferentes cantidades producidas? Justifique la respuesta.
Respuesta:
a) Rendimientos de escala constantes: CMeLP constantes
Rendimientos de escala crecientes: CMeLP decrecientes
Rendimientos de escala decrecientes: CMeLP crecientes
b) Si CTLP = 3q 2 – 3q entonces CMeLP = CTLP / q = 3q – 3 . Los costes medios a largo plazo de la empresa
son una función estrictamente creciente, luego la empresa presenta rendimientos de escala decrecientes
para cualquier nivel de producción.

5. - (0,25) Indique las cuatro características de los mercados competitivos.

Respuesta:
1) Homogeneidad del producto: los bienes que se ofrecen en venta son todos iguales.
2) Alto número de compradores y vendedores: cada uno puede ejercer una influencia insignificante en el
precio de mercado
3) Información perfecta sobre precios y costes: cada consumidor y cada vendedor conoce a qué precio se
está vendiendo el bien en el mercado.
4) No existen barreras de entrada ni de salida para las empresas.

6.- (0,5) La función de costes totales a corto plazo de una empresa es: C(q) = (1/300)q3 + 0,2q2 + 4q + 10.
Determine su función de oferta a corto plazo, expresando la cantidad producida en función del precio.
Respuesta:
La cantidad producida por una empresa en un mercado competitivo (es decir, su función de oferta) se obtiene
igualando su coste marginal de producción al precio de mercado, siempre y cuando este último sea superior
al mínimo de explotación de la empresa (mínimo de su curva de costes variables medios).

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CMa (q) = dC(q)/dq = (1/100)q 2 + 0,4q + 4

Igualando el precio al coste marginal: p = (1/100)q 2 + 0,4q + 4
Para obtener la cantidad producida en función del precio, despejamos q en la expresión anterior (ecuación
de segundo grado): (1/100)q 2 + 0,4q + (4 – p)=0  q 2 + 40q + (400 – 100p) = 0 de donde
q(p) = -20 + 10p 1/2
Calculamos el mínimo de explotación (mínimo de la curva de costes variables medios):
CVMe = CV / q = (1/300)q 2 + 0,2q + 4
dCVMe /dq = (1/150)q + 0,2 = 0  q < 0. El valor mínimo de la función de CVMe para valores de q≥0 se
produce en q = 0. Por tanto: CVMe (q=0) = (1/300)·0 2 + 0,2·0 + 4 = 4. Luego el mínimo de explotación es
p=4.
La función de oferta de la empresa es: q(p) = -20 + 10p 1/2 para p > 4.

7. - (0,5) La función de costes a corto plazo de una empresa que opera en un mercado perfectamente
competitivo es C(q) = 6000 + 100q + q2 . Si actualmente el precio de mercado es de 400€:
a) (0,25) Indique cuál será la cantidad que debe fabricar la empresa para maximizar su propio beneficio.
b) (0,25) Asumiendo que la demanda del producto no varía, razone y justifique qué ocurrirá a largo plazo en
este mercado en cuanto al precio de mercado y al número de empresas presentes la industria.
Respuesta:
a) Para maximizar su beneficio, la empresa producirá una cantidad tal que el coste marginal de ese nivel
de producción coincida con el precio de mercado.
CMa (q) = dC(q)/dq = 100 + 2q
Igualando el coste marginal al precio de mercado: 400 = 100 + 2q  q = 150.

Nota: debe comprobarse que el precio de mercado (400) está situado por encima del mínimo de
explotación de la empresa, ya que, de no ser así, la cantidad que maximizaría el beneficio de la empresa
(minimizaría sus pérdidas) sería q = 0:
CVMe = 100 + q  dCVMe /dq = 1 ≠ 0  q El valor mínimo de la función de CVMe para valores de
q≥0 se produce en q = 0. Por tanto: CVMe (q=0) = 100 + 1·0 = 100. Luego el mínimo de explotación es
p=100 < 400.
Por lo tanto, la cantidad que debe producir la empresa para maximizar su benefic io es q = 150.

b) Actualmente, para un precio de mercado de 400€, la empresa obtiene un beneficio económico positivo (B
= 16.500 > 0). Al no existir barreras de entrada (mercado perfectamente competitivo), este beneficio
positivo fomentará la entrada de nuevas empresas en la industria. Si la demanda se mantiene estable, el
aumento de la oferta resultante de la entrada de nuevas empresas se traducirá en una reducción en el
precio de mercado del producto.

Nota: alternativamente, se podría haber llegado a la conclusión de que la empresa obtiene un beneficio
económico positivo calculando su punto muerto de explotación y comprobando que dicho punto está por
debajo del precio de mercado.

8. - (0,25) Una empresa tiene definido su ratio de liquidez como pasivo circulante entre activo circulante.
Dicho ratio toma un valor de 2. ¿En qué casos la empresa no tiene situación de riesgo financiero para
continuar con su actividad? Justifique la respuesta y ponga un ejemplo.
Respuesta: aquellas empresas que están financiadas por sus clientes, como en la distribución comercial.
Ejemplo: Carrefour.
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9. - (0,5) Indique, según el temario, al menos tres diferencias entre las formas jurídicas: sociedad anónima y
sociedad limitada.
Respuesta:
 Capital social mínimo (~3.000 € en S.L. y ~60.000 € en S.A.).
 Transmisión de participaciones / acciones (regulada en S.L. y libre en S.A.).
 Auditoría de cuentas (no en S.L. y sí en S.A.).

10. - (0,5) Explique las diferencias entre el Coste de Capital de una empresa, y el Coste Medio Ponderado de
Capital de un proyecto de inversión.
Respuesta:
 Coste de capital de una empresa: es el coste ponderado de todas las fuentes de financiación que ha
utilizado una empresa en un ejercicio económico.
 Coste medio ponderado de capital de un proyecto: es el coste anual de todas las fuentes de financiación
durante todos los años del proyecto de inversión.

PROBLEMAS (3,5 puntos, 70’) Adjunte la resolución. Realice cada problema en una hoja diferente
1.- (1) Las funciones de demanda y oferta de cerveza son: D: Q(p) = 70000 – 100p y
O: Q(p) = 35000 + 150p, donde p es el precio en €/caja y Q es la cantidad en cajas. El precio internacional
de la cerveza es de 100€ caja.
a) (0,5) Calcule numérica y gráficamente el excedente del consumidor y del productor nacional en esta
situación. ¿Cuántas cajas de cerveza se importan?
Respuesta:
El precio de mercado es de 100€.
La cantidad demandada por los consumidores a ese precio es: QD(p=100) = 70000 – 100·100 = 60.000 cajas.
La oferta de los productores nacionales a ese precio es: QS(p=100) = 35000 + 150·100 = 50.000 cajas.
Las importaciones vienen dadas por la diferencia entre la cantidad demandada por los consumidores y la
producción nacional. Es decir: importaciones = QD – QS = 60.000 – 50.000 = 10.000 cajas.
Representación gráfica de los excedentes:

700

35000

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El excedente del consumidor en esta situación es: Ec = ½ · 60.000 (700 – 100) = 18.000.000 €.
El excedente del productor nacional en esta situación es: Ep = 35.000 · 100 + ½ · (50.000 – 35.000) · 100 =
4.250.000 €.

b) (0.25) El gobierno decide fijar un contingente de 11.000 cajas de cerveza con el objetivo de limitar el
comercio internacional. Con este valor del contingente, ¿está cumpliendo su objetivo? Justifique la
respuesta
Respuesta: no, ya que el contingente es mayor que las importaciones. El mercado funcionaría como si no
estuviese regulado.
c) (0.25) ¿Cuál debería ser el valor del arancel para que no hubiese importaciones? Justifique la respuesta
Respuesta: el valor del arancel debería se tal que haga que el precio internacional tras la introducción del
arancel sea igual al precio de equilibrio del mercado sin comercio internacional.
El precio de equilibrio en el mercado sin comercio exterior es de 140€. Teniendo en cuenta que el precio en
el internacional es 100€, el arancel debería ser de 40€.

2.- (1) Una empresa monopolista dispone de una fábrica con función de costes C(q) = 50 + 12q + q2 , donde
q es el número de unidades fabricadas. La empresa puede vender a dos grupos de consumidores con
demandas independientes dadas por las ecuaciones:
p1 = 60 – 2q1
q2 = 120 – p2
Indique el precio de venta, la cantidad producida y el beneficio del monopolista en caso de que no pudiera
fijar precios distintos en cada mercado (es decir, si no pudiera hacer discriminación de precios).
Respuesta:
Si no podemos hacer discriminación de precios, debemos vender el producto al mismo precio a los
consumidores de ambos mercados. Necesitamos calcular, por tanto, la función de demanda agregada del
mercado. En función de cuál sea el precio de mercado, la demanda total estará formada por la contribución
de ambos grupos (si p<16) o únicamente por el grupo 2 (si 16<p<36) (ver gráfico):

q 1(p)+q 2(p) si p < 60 150 – 1,5p si p < 60

q(p) = es decir: q(p) =
q 2(p) si 60 < p < 120 120 – p si 60 < p < 120

130
120 Demanda grupo 1
110 Demanda grupo 2
100 Demanda agregada
90
80
70

60
50
40
30
20
10
Q
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160

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La condición de maximización del beneficio en un monopolio viene dada por: IMa = CMa.
CMa = dC(q) / dq = 12 + 2q
IMa = dIT / dq
Puesto que la función de demanda está definida a trozos, el ingreso total dependerá del intervalo en el que
nos encontremos:
Si p < 60: IT = p(q)·q = (100 – 2/3 q)·q = 100q – 2/3 q 2 → IMa = 100 – 4/3 q
Si 60 < p < 120: IT = p(q)·q = (120 – q)·q = 120q – q 2 → IMa = 120 – 2q

Planteamos CMa = IMa en cada uno de los intervalos para obtener el precio que maximiza el beneficio . Si
el precio obtenido en un intervalo es congruente con el intervalo considerado, esa solución será elegible. Si
no lo es, esa solución se descarta. En caso de que los dos intervalos den lugar a sendas soluciones elegibles,
la solución del problema será aquella que proporcione un beneficio mayor.
1. Suponemos que p < 60:
CMa = IMa → 12 + 2q = 100 – 4/3 q → q = 24,6; p = 100 – 2/3 · 26,4 = 82,4
Como 82,4 > 60, descartamos esta solución.
2. Suponemos que 60 < p < 120:
CMa = IMa → 12 + 2q = 120 – 2q → q = 27; p = 120 – 27 = 93.
Como 93 está situado en el rango 60 < p < 120, se trata de una solución factible.

Tras haber descartado el resultado obtenido en el primer intervalo, la solución del problema es el resultado
obtenido en el segundo intervalo, es decir: q = 27 y p = 93.

Finalmente, calculamos el beneficio obtenido por el monopolio:

Beneficio: B = p·q – C(q) = 93·27 – (50 + 12·27 + 27 2) = 2511 – 1103 = 1408.

3.- (1,5) Para el siguiente problema de inversión (datos en u.m.), represente el modelo temporal de flujos de
caja del proyecto que se describe a continuación, para una duración de cuatro años y calcule las ventas
anuales para que la rentabilidad económica anual sea del 100%.
Inversión inicial (al comienzo del proyecto de inversión): 3000 u.m. en terrenos, 2000 u.m. en edificios, 500
u.m. en equipos, 500 u.m. en activo circulante. Los equipos se amortizan linealmente en 5 años. Terrenos y
edificios no se amortizarán.
Además, al comienzo del tercer año del proyecto, se adquiere un equipo adicional por un valor de 500 u.m.,
amortizable linealmente en 5 años.
Al final del año 4 se espera poder vender el proyecto por un precio de 8000. Considere que la tasa
impositiva es del 20% y que el capital circulante coincide con las necesidades operativas de fondos.
Asuma que el número de unidades vendidas cada año es el mismo para los cuatro años que dura el proyecto.
El precio de venta del producto para cada año es:
Año 1 2 3 4
Precio (u.m.) 10 10 20 20
Los costes anuales suponen el 50% de los ingresos de las ventas.

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Respuesta:
Venta
proy ecto
8000
10q 10q 20q 20q

0 1 2 3 4

EQ.
T ER EDIF EQ AC 5q T1 5q ADIC. T2 10q T 3 10q T 4
(3000)(2000)(500) (500) (500)

FC0 FC1 FC2 FC3 FC4

Ingresos y gastos de explotación
Ingresos extraordinarios
Inversiones
Impuestos

Para cada año j: FCj = Ij – Gj –Tj – ∆Invj + Iextra,j

Los impuestos para cada año j son: Tj = t (Ij – Gj – Amortj + ∆Pj)

Para poder calcular los impuestos en cada ejercicio, necesitamos conocer previamente la amortización
de los recursos:
TERRENOS EDIFICIOS EQUIPO EQ. ADIC. AC AMORT.

Am. Vc Am. Vc Am. Vc Am. Vc Am. Vc TOTAL

Año 0 -- 3000 -- 2000 500 -- 500

Año 1 -- 3000 -- 2000 100 400 -- 500 100

Año 2 -- 3000 -- 2000 100 300 (500) -- 500 100

Año 3 -- 3000 -- 2000 100 200 100 400 -- 500 200

Año 4 -- 3000 -- 2000 100 100 100 300 -- 500 200

El valor contable de los activos al final del cuarto año es:

Vc = 3000 (terreno) + 2000 (edificios) + 100 (equipo) + 300 (eq. adic.) + 500 (AC) = 5900.
Si el proyecto se vende al final del cuarto año por un precio 8000, el valor de la plusvalía en el último
año del proyecto será:
∆P = 8000 – 5900 = 2100
Impuestos para cada período:
T1 = 0,2 · (10q – 5q – 100) = q – 20
T2 = 0,2 · (10q – 5q – 100) = q – 20
T3 = 0,2 · (20q – 10q – 200) = 2q – 40
T4 = 0,2 · (20q – 10q – 200 + 2100) = 2q + 380

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Flujos de caja para cada período:

FC0 = – 3000 – 2000 – 500 – 500 = -6000
FC1 = 10q – 5q – (q – 20) = 4q + 20
FC2 = 10q – 5q – 500 – (q – 20) = 4q – 480
FC3 = 20q – 10q – (2q – 40) = 8q + 40
FC4 = 20q – 10q + 8000 – (2q + 380) = 8q + 7620

Si la rentabilidad económica anual exigida es del 100%, r=1.

4𝑞 + 20 4𝑞 – 480 8𝑞 + 40 8𝑞 + 7620
0 = −6000 + + + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2 (1 + 𝑟)3 (1 + 𝑟)4

Sustituyendo r = 1, y despejando q obtenemos que las ventas anuales del producto deben ser:
q ≈ 1250,83 (unidades de producto).