SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN:
Garantía exigida: Flujo de caja libre del proyecto (FCLP):
Para desarrollar su actividad diaria y
llevar a cabo sus proyectos de inversión,
la empresa necesita disponer de recursos
financieros.
A los distintos recursos financieros se les
denomina fuentes de financiación.
Las fuentes de financiación son las vías
que tiene una empresa a su disposición
para captar fondos.
TIPOS DE INVERSIONES: Activo
no corriente: Aquellos bienes que
permanecen en la empresa, por general,
un periodo superior a un año. (Ej.
Edificios).
Activo corriente: Formado por todos los
bienes y derechos que circulan por la
empresa: (Ej. Materias primas. FUENTES
DE FINANCIACIÓN: Recursos
permanentes: Son los fondos propios y el
pasivo no corriente (Ej. Deudas largo
plazo) Pasivo corriente: Integrado por
las deudas que vencen en un periodo
breve de tiempo. (Ej. Deudas corto
plazo). CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES
DE FINANCIACIÓN: . según
plazo de devolución: largo plazo, corto
plazo. . según el origen de
la financiación: fi. Interna, externa.
segun titularidad: finan.propia,ajena.
CLASES DE AUTOFINANCIACIÓN:
Autofinanciación de mantenimiento:
Formada por los beneficios que se
retienen para que se mantenga la
capacidad económica de la empresa.
Amortizaciones: Son la depreciación de
los activos no corrientes. Son costes que
se deducen de los ingresos para calcular
los beneficios. Provisiones: Nacen con el
objetivo de cubrir pérdidas que se
pueden producir en el futuro. Son
cantidades que al calcular el beneficio se
detraen de los ingresos, para cubrir
pérdidas que aún no se han declarado.
Autofinanciación de enriquecimiento o de
ampliación: Formada por los beneficios
retenidos para acometer nuevas
inversiones y permitir que la empresa
crezca. Está formada por los beneficios
que no se reparten a los socios, es decir
las reservas FINANCIACIÓN EXTERNA
PROPIA (APORTACIONES INICIALES DE
LOS SOCIOS Y AMPLIACIONES DE
CAPITAL) Las aportaciones iniciales de los
socios y las ampliaciones de capital son
una fuente de financiación externa,
propia y consiguientemente, a largo
plazo. Las aportaciones iniciales de los
socios es el capital aportado en el
momento de constitución de la empresa.
Las ampliaciones de capital son
aportaciones posteriores de los socios.
Consecuencias de una ampliación de
capital realizada a partir de nuevas
aportaciones Si se emiten acciones
nuevas con el mismo valor nominal que
las antiguas,hay que tener en cuenta el
efecto que se ocasionará sobre el valor
contable teórico para compensar a los
antiguos accionistas. ¿Cómo se evita este
perjuicio para los antiguos accionistas?
Prima de emisión : Consiste en emitir las
acciones sobre la par, es decir, a un
precio de emisión superior al valor
nominal (la diferencia es la prima de
emisión) Derecho preferente de
suscripción: Supone que los antiguos
accionistas tienen preferencia para la
adquisición de nuevas acciones. Se puede
ejercitar o vender.
El coste de capital de esta fuente de
financiación El coste de capital de las
aportaciones de los socios y de las
ampliaciones de capitales no es cero.
Tiene un coste, ya que deben atenderse
las expectativas de los socios.
Dividendos: El reparto de beneficios
entre los socios no es obligatorio, pero
resulta necesario. Si una empresa no
reparte dividendos los accionistas no se
verán motivados a mantener sus ahorros
invertid os en acciones de esta empresa.
Reservas: Las reservas inmovilizan unos
recursos financieros que podrían ser
invertidos y dar una rentabilidad, por lo
tanto implican un coste de oportunidad.
FINANCIACIÓN EXTERNA
AJENa( OBLIGACIONES, PRÉSTAMOS Y
CRÉDITOS A LARGO PLAZO Y LEASING)La
emisión de obligaciones, los préstamos y
créditos a largo plazo y el leasing, son
una fuente de financiación externa, ajena
y a largo plazo. Suelen financiar el activo
corriente y el no corriente.
A). LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES: Las
empresas dividen grandes cantidades de
dinero en pequeños títulos y los colocan
entre ahorradores privados. La deuda
total se denomina empréstito y cada
título es una obligación.
-Los empréstitos son préstamos divididos
en muchas partes alícuotas que emiten
las empresas. Una
obligación es un título que genera una
renta fija que convierte a su propietario
en acreedor de la empresa
B. LOS PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS
BANCARIOS A LARGO PLAZO Préstamos:
Es un contrato mediante el cual una
entidad (el prestatario), recibe de otra
(prestador o prestamista) una
determinada cantidad de dinero, con la
condición de devolverla en unos plazos y
con unas condiciones prestablecidas.
Características de un préstamo Tipo de
interés: Precio del dinero al que la
entidad financiera concede el
préstamo.Periodo de devolución: Periodo
de tiempo concedido para devolver el
capital y los intereses.
Garantía exigida por el prestados. Calcula los inversiones y los beneficios de
Generalmente adopta la forma de un proyecto a lo largo de la vida del
hipotecaria o de aval.Modalidad de mismo sin tener en cuenta las
amortización: Consiste en determinar la restricciones de capital de los
cantidad y la periodicidad de las cuotas. inversionistas
Crédito: Es un contrato mediante el cual Flujo de caja de los inversionistas (FCI):
la entidad financiera pone a disposición Calcula los inversiones y los beneficios de
de la empresa una cantidad determinada un proyecto, teniendo en cuenta las
de dinero. A diferencia con el préstamo condiciones particulares de cada uno de
radica en que la empresa solo paga los inversionistas
intereses por la cantidad dispuesta y el Flujo de caja de la financiación (FCF):
tiempo en que se ha utilizado dicha Calcula los ingresos, egresos y los ahorros
cantidad en impuestos de la financiación.
IVERSION: Cualquier sacrificio de
recursos hoy con la esperanza de recibir
c). EL LEASING: El leasing es un contrato
algún beneficio en el futuro.
de arrendamiento por el cual un
TASA DE INTERES: La tasa de interés es la
arrendador garantiza a un arrendatario
el uso de un bien a cambio de un alquiler utilidad (rentabilidad) medida en
términos porcentuales del rendimiento
que este deberá pagar al arrendador
durante un periodo de tiempo de un capital determinado.
determinado, teniendo la posibilidad, al BENEFICIOS DEBEN CUBRIR: La pérdida
finalizar el periodo de arrendamiento, de del poder adquisitivo. (Inflación), El
comprarlo a un valor residual.Qué puede riesgo de perder una parte o todo el
ocurrir al vencimiento del contrato?: El dinero, El “sacrificio” de no consumir
arrendatario compra el activo, Se ahora (componente real).
renueva el contrato, Se expira el LA INFLACIÓN: Medida del aumento del
contrato. nivel general de precios a través de la
canasta familiar.
Tipos de leasing según la naturaleza del
arrendador: Leasing financiero: Contrato EL IGV y la IR: En la práctica, la
de arrendamiento con opción a compra utilización de este componente es mucho
en el que intervienen 3 figuras: más popular de lo que se podría pensar.
De hecho, el IGV y IR nacen del problema
de la gran variabilidad de la inflación, la
 Una sociedad de leasing cual no permitía hacer préstamos de
(arrendador), que pone a largo plazo.
disposición el bien. Interés simple: Se cobran intereses
 El usuario del bien únicamente sobre la suma inicial.
(arrendatario), que se Interés compuesto: Se cobran intereses
compromete al pago de un sobre la suma inicial y sobre los intereses
alquiler periódico. no pagados.
 El proveedor del bien PRECIOS SOCIALES: Los precios sociales
(fabricante o distribuidor), que
son valores que reflejan el verdadero
se encarda de comprar el bien costo para la sociedad de las unidades
y entregarlo a la sociedad adicionales de recursos utilizados en la
leasing. ejecución y operación de un proyecto de
Leasing operativo o renting: Contrato de
arrendamiento con opción de compra
inversión. Precio Social Mano de Obra
por el cual el proveedor del bien o
arrendador, cede al usuario o al Precio Social de la Divisa
arrendatario un uso fijado y limitado de Tasa Social de Descuento
ese bien a cambio del pago de un alquiler Valor Social del Tiempo
periódico. FLUJO DE CAJA: El Flujo de Caja es un
FINANCIACIÓN EXTERNA AJENA informe financiero que muestra los flujos
( A CORTO PLAZO) de ingreso y egreso de efectivo que ha
La financiación externa a corto plazo obtenido una empresa.
incluye todos los fondos obtenidos por la
empresa del exterior de la misma, cuyo
plazo de vencimiento no es superior a un
año. Financian parte del activo corriente
y el resto de este se financia con recursos
permanentes.
A. CRÉDITOS COMERCIALES Y DE
PROVEEDORES: También son conocidos
como créditos de funcionamiento. Tiene
su origen en el periodo de financiación
ofrecido por los proveedores tras la
venta de una mercancía Suele ser entre
30 o 90 días y se concede para facilitar la
venta al cliente.
PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS A
CORTO PLAZO Un préstamo bancario a
corto plazo consiste en la entrega de un
capital a una persona que asume una
obligación de devolverlo a quien se lo
prestó junto con unos intereses
acordados, en un plazo inferior a un año.
¿Qué es una cuenta de crédito? Es una
línea que ofrece un importe máximo de
fondos a disposición de la empresa por
un periodo dado de la que solo se pagan
intereses por la cantidad y el tiempo
dispuesto
DESCUENTOS DE EFECTOS COMERCIALES:
LETRAS:
El descuento de efectos consiste en la
materialización de los derechos de cobro
de los clientes de la empresa en efectos
comerciales que se ceden a las entidades
financieras para que procedan a anticipar
su importe, una vez deducidas ciertas
cantidades en concepto de comisiones e
intereses.
D. FACTORING Y CONFORMING
El factoring o confirming es una fuente
de financiación que permite obtener de
forma inmediata recursos financieros con
cargo a las deudas de los clientes. Se
realiza mediante la venta de derechos de
crédito sobre clientes a una empresa
denominada factor. Es una fuente de
financiación costosa para la empresa y
selectiva para las sociedades de
factoring, ya que es la propia empresa de
factoring la que asume el riesgo.
OBJETIVOS:
Determinar la viabilidad financiera del
proyecto (FCLP)
Analizar la liquidez del proyecto
Analizar los efectos de la financiación en
la rentabilidad y liquidez del proyecto.
(FCI)
Balance General (B/G): Muestra las
inversiones hechas en el proyecto y las
fuentes de donde provienen estas.
Activo=Pasivo +Patrimonio
Estado de Resultados (E.R.): Calcula la
utilidad del proyecto en un período
determinado se rige por el método de
causación y se tienen en cuenta los
ingresos y gastos contables (que no
ocasionan movimiento real de fondos Ej.
Depreciaciones y ajustes por inflación).
Flujo de Fondos (FCE): Calcula los
ingresos y egresos reales de dinero en un
período determinado.