5.

15 Valor del dinero en el tiempo y tasas de descuento: Usted acaba de ganar un premio en
la lotería que promete pagarle $1,000,000 exactamente dentro de 10 años. Puesto que el pago de
$1,000,000 lo garantiza el estado donde usted vive, existen oportunidades de vender el derecho
hoy a cambio de un pago único de inmediato y en efectivo.

a. ¿Cuál es el monto más bajo al que vendería su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de interés sobre inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 años?
a. 6%
b. 9%
c. 12%
b. Repita el cálculo del inciso a) suponiendo que el pago de $1,000,000 se recibirá en 15
años y no en 10 años.
c. De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b), analice el efecto que
producen tanto la tasa de interés como el tiempo de la recepción del pago sobre el valor
presente de una suma futura

P5.15 Valor del dinero en el tiempo y tasas de descuento Usted acaba de ganar un
premio en la lotería que promete pagarle $1,000,000 exactamente dentro de 10 años.
Puesto que el pago de $1,000,000 lo garantiza el estado donde usted vive, existen
oportunidades de vender el derecho hoy a cambio de un pago único de inmediato y en
efectivo.
a) ¿Cuál es el monto más bajo al que vendería su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de interés sobre inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 años?
1. 6%
2. 9%
3. 12%

VF 1.000.000,00
n 10
i 6% 9% 12%

1 $ 558.394,78 1000000/((1+0,06)^10)
2 $ 422.410,81 1000000/((1+0,09)^10)
3 $ 321.973,24 1000000/((1+0,12)^10)
b) Repita el cálculo del inciso a) suponiendo que el pago de $1, 000,000 se recibirá en
15 años y no en 10 años.
VF 1.000.000,00
n 15
i 6% 9% 12%

1 $ 417.265,06 1000000/((1+0,06)^15)
2 $ 274.538,04 1000000/((1+0,09)^15)
3 $ 182.696,26 1000000/((1+0,12)^15)

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b), analice el efecto que
producen tanto la tasa de interés como el tiempo de la recepción del pago sobre el valor
presente de una suma futura

Al analizar los resultados observamos que el valor actual disminuye debido a que
tenemos la misma cantidad de dinero con la misma tasa, pero el tiempo en que vamos a
tener el valor de la lotería ha aumentado
En otras palabras, cuanto mayor sea la tasa de descuento y el más largo es el tiempo
hasta que se recibe el dinero, menor será el valor actual de un pago futuro.

6.18 Cálculo del depósito necesario Usted deposita $10,000 en una cuenta que gana el 5%.
Después de 3 años, hace otro depósito en la misma cuenta. Cuatro años más tarde (es decir, 7
años después de su depósito original de $10,000), el saldo de la cuenta es de $20,000. ¿Cuál fue
la cantidad depositada al final del año 3?
 5%     VF = ?
 
VF ? 10000
         
VP $ 10.000 0 1 2 3 4 5 6 7
i: 5%
n: 7

V
1 F = VP (1+i)^n

V
F = 10000(1+0,05)^7 = $ 14.071,00

2 VP - VF
= 20000-14071
= 5929,00

V
VP ? P = VF
VF $ 5.929 (1+i)^n
i: 5%
n: 4 VP = $ 5.929 = 4877,80
(1+0,05)^(4)
6.18 Cálculo del depósito necesario Usted deposita $10,000 en una cuenta que gana el 5%.
Después de 3 años, hace otro depósito en la misma cuenta. Cuatro años más tarde (es decir, 7
años después de su depósito original de $10,000), el saldo de la cuenta es de $20,000. ¿Cuál fue
la cantidad depositada al final del año 3?
7.21 Valor en el tiempo (anualidades) Marian Kirk desea elegir la mejor de dos anualidades, C
y D, de 10 años. La anualidad C es una anualidad ordinaria de $2,500 al año durante 10 años. La
anualidad D es una anualidad anticipada de $2,200 por año, durante 10 años.

a) Calcule el valor futuro de ambas anualidades al final del año 10, suponiendo que
Marian gana 1. el 10% de interés anual y 2. el 20% de interés anual.
b) Utilice sus cálculos del inciso a) para indicar cuál anualidad tiene el mayor valor futuro
al final del año 10 para las tasas de interés 1. del 10% y 2. del 20%.
c) Calcule el valor presente de ambas anualidades, suponiendo que Marian gana 1. el 10%
de interés anual y 2. el 20% de interés anual.
d) Utilice sus cálculos del inciso c) para indicar cuál anualidad tiene el mayor valor
presente para las tasas de interés 1. del 10% y 2. del 20%.
e) Compare y explique brevemente cualquier diferencia entre sus cálculos al usar las tasas
de interés del 10 y 20% en los incisos b) y d).
8.24 Financiamiento de su jubilación Usted planea jubilarse exactamente dentro de 20 años.
Su meta es crear un fondo que le permita recibir $20,000 al final de cada año durante los 30
años que transcurrirán entre su jubilación y su muerte (un psíquico le dijo que morirá
exactamente 30 años después de su jubilación). Usted sabe que ganará el 11% anual durante el
periodo de jubilación de 30 años.

a) ¿A cuánto debe ascender el fondo que necesitará cuando se jubile en 20 años para que le
proporcione la anualidad de jubilación de $20,000 durante 30 años?
b) ¿Cuánto necesitará hoy como un monto único para reunir el fondo calculado en el
inciso a) si usted gana sólo el 9% anual durante los 20 años previos a su jubilación?
c) ¿Qué efecto produciría un aumento de la tasa que puede ganar durante y antes de su
jubilación sobre los valores calculados en los incisos a) y b)? Explique.
d) Ahora suponga que usted gana el 10% desde ahora hasta el final de su retiro. Usted
desea hacer 20 depósitos cada fin de año en su cuenta de retiro que le generarán
ingresos por $20,000 en pagos anuales durante 30 años. ¿A cuánto deben ascender sus
depósitos anuales?