Equilibrios macroeconómicos1

En macroeconomía se distinguen varios equilibrios, por ahora nos referimos a equilibrios

llamados del sector real, porque hacen referencia al equilibrio entre oferta y demanda
agregada de bienes y servicios. Hay equilibrio macroeconómico del sector real cuando
OA=DA.

Por su parte en el equilibrio oferta y demanda agregada, es necesario distinguir entre

equilibrio de corto y de largo plazo. Los desplazamientos que tienen las curvas de oferta y
demanda agregada, producen fluctuaciones en el equilibrio macroeconómico.
Concretamente, cambios en la producción y en el nivel de precios. La Figura N°1 muestra
equilibrios: oferta agregada y demanda agregada.

OA1
P

OA0
E1
Nivel de Precios

P1 E0

P0

DA

Y1 Y0 Y

Producción

Figura N° 1.- Equilibrios OA-DA

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Autor: Víctor Valenzuela Villagra, Doctor (c) en Economía y Administración de Empresas, Magister en
Comercio Exterior, Ingeniero Comercial, Contador Auditor

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La curva de oferta agregada, muestra la relación que existe entre el nivel de precios y la
producción agregada, que es la cantidad de bienes y servicios finales que los productores
están dispuestos a producir. Existe una cantidad ofrecida para cada nivel de precios, de
modo que la curva de oferta agregada se compone de un conjunto de cantidades ofrecidas.

La curva de demanda agregada, muestra la relación que existe entre el nivel de precios y la
cantidad de producción que se demanda (Consumo, Inversión, Gasto Fiscal y saldo de
Exportaciones con Importaciones). Existe una cantidad demandada de producción para
cada nivel de precios, de modo que la curva de demanda agregada se compone de un
conjunto de cantidades demandadas de la producción.

Y= C + I + G + X – M

Es bueno dejar claro que el modelo OA-DA, es una abstracción teórica útil para explicar
cómo se comporta la economía a nivel agregado, en término de los equilibrios y que
relaciona la producción con el nivel que alcanzan los precios. La evidencia dice que cuando
los precios están variando en la economía, hay efectos en la producción.

¿Cuál es la oferta agregada de corto plazo?

La oferta agregada de corto plazo, es una relación entre la cantidad ofrecida de PIB real y
el nivel de precios de corto plazo, en que la cantidad ofrecida de PIB real normalmente no
es igual al PIB potencial. El PIB real puede estar por debajo o por encima del PIB potencial,
lo cual significa que la economía siempre se encuentra en la curva de oferta de corto plazo,
sin descartar que en ocasiones coincida la oferta de corto con la de largo plazo. Las
diferencias son las llamadas brechas de producción.

¿Qué son las brechas de producción?

Son las diferencias entre el PIB real y el PIB potencial en el largo plazo, por lo tanto, estas
pueden ser positivas, negativas o igual a cero.

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Se dice que existe una brecha contractiva, cuando la brecha de producción es positiva, esto
es, cuando la producción potencial es mayor a la producción efectiva

Se dice que existe una brecha expansiva, cuando la brecha de producción es negativa, esto
es, cuando la producción potencial es menor a la producción efectiva

¿Cuál es la oferta agregada de largo plazo?

La oferta agregada de largo plazo, es una relación entre la cantidad ofrecida de PIB real y
el nivel de precios de largo plazo, cuando la cantidad ofrecida de PIB real es igual al PIB
potencial, por lo tanto la brecha entre el PIB real y el PIB potencial es igual a cero. El PIB
potencial es un nivel de producción que se puede sostener en el largo plazo, sin inflación.

En el largo plazo, el nivel de precios no afecta el PIB potencial, porque cualquier cambio en
la oferta de largo plazo, es seguido por un cambio en el nivel de precios y también por
cambios en el precio de los recursos económicos, incluidos los salarios nominales porque
los sueldos se deben ajustar por la mayor inflación, aunque cuando el nivel de precios está
bajando, es discutible si los salarios nominales tienen la suficiente elasticidad para bajar.

¿Cuáles son las formas de la oferta agregada de corto y la de largo plazo?

Las curvas de corto y de largo plazo debieran tener formas diferentes. En el corto plazo la
curva de oferta agregada tiene pendiente positiva, porque cuando los precios están
subiendo aumentan las utilidades de las empresas y estas aumentan la producción para
aprovechar “la marea alta”.

En esta curva de oferta agregada de corto plazo, se está representando la relación que se
produce entre la cantidad ofrecida de PIB real y el nivel de precios, cuando los salarios
nominales, los precios de los otros recursos económicos y el PIB se mantienen constantes.

Sin embargo, la pendiente de la curva no es constante (no es una línea recta), pues cuan
baja o alta es la pendiente de la curva dependerá de, que tan cerca esté en el momento la
producción real del nivel de producción potencial, si la brecha es muy grande la curva de
oferta de corto plazo será prácticamente plana porque aunque los precios no aumenten
mucho, tendrán una respuesta más que proporcional en la producción, pero en el otro
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extremo cuando la brecha es pequeña, es poco lo que la producción puede responder
aunque los precios aumenten mucho y tendremos alzas de precios proporcionalmente
mayores que los aumentos de producción.

La Figura N°2, muestra un equilibrio entre la oferta agregada de corto plazo y la demanda
agregada.

P OACP
Nivel de Precios

E0

P0

DA

Y0 Y

Producción

Figura N° 2.- Equilibrio OA Corto Plazo-DA

En el largo plazo, la curva de oferta no puede cambiar si cambia el nivel

de precios, la economía está en el nivel de pleno empleo de los recursos
productivos.

Es completamente inelástica al precio y por tanto es completamente vertical, paralela al eje

del nivel de precios.

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La Figura N°3, muestra un equilibrio de la oferta agregada de largo plazo, la oferta agregada
de corto plazo y la demanda agregada.

P OACP
OALP

E1
Nivel de Precios

E0
P1
P0

DA

Y1 Y0 Y

Producción

Figura N° 3.- Equilibrios OA Largo Plazo, OA Corto Plazo-DA

¿Por qué la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa?

La forma descendente de esta curva muestra que cuando los precios están subiendo, la
cantidad de producción (PIB real) solicitada por los actores es menor. Ocurre por dos
razones: efecto riqueza y efecto sustitución.

El efecto riqueza se refiere a que cuando los precios aumentan, la riqueza disminuye
medida en términos reales, esto es que se pueden comprar menos bienes y servicios,
aunque la riqueza nominal, medida en pesos, no ha disminuido. Si las personas pueden
comprar menos, entonces la cantidad de demanda agregada es la que ha disminuido.

El efecto sustitución tiene por su parte dos componentes. Una primera componente ocurre
porque si los precios están subiendo, también sube el precio del recurso capital, la tasa de

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interés significa que consumir en vez de ahorrar tiene un mayor costo, por lo tanto,
disminuirá la cantidad de demanda agregada. La segunda componente del efecto
sustitución, es dada justamente por la sustitución de la cantidad demandada nacional, por
cantidad demandada extranjera que ahora es relativamente más barata.

La Figura N°4, muestra la curva de demanda agregada, en que a un mayor nivel de precios
P1, el PIB real o producción es menor Y1, respecto de lo que ocurre en P0 y Y0.

P
Nivel de Precios

qD1
P1
qD0
P0

DA

Y1 Y0 Y
Producción

Figura N° 4.- Curva de Demanda Agregada

¿Cuál es la dinámica del modelo OA-DA?

Desplazamientos de las curvas. Implican cambios en el nivel de precios de equilibrio de la

economía. Las curvas se desplazan, cuando se alteran los parámetros que las determinan.
Puede cambiar la OA o la DA.

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La oferta agregada cambia cuando cambia el PIB potencial. Cambios en el PIB potencial,
desplazan las curvas de oferta de corto y de largo plazo.

El PIB potencial puede aumentar por tres razones: aumento de la cantidad de trabajo de
pleno empleo, aumento de la cantidad de capital disponible y avances tecnológicos.

Adicionalmente la oferta agregada se ve afectada por costos de los insumos, las decisiones
de política fiscal como los impuestos a las empresas por ejemplo y las condiciones de la
naturaleza que afectan los recursos, por ejemplo, el terremoto que afectó a México en
septiembre 2017 que inevitablemente tiene efectos en la producción.

Dependiendo de si son favorables o desfavorables los determinantes de la producción, se

desplazarán respectivamente a la derecha o a la izquierda las curvas de oferta agregada.

La demanda agregada se ve afectada por aquello que influya en las decisiones de compra.
Los principales factores son: las expectativas, las políticas fiscal y monetaria y el desempeño
de la economía mundial.

Las expectativas son varias cosas, cambios en el ingreso esperado que invita a mayor
consumo, inflación esperada que hace adelantar o atrasar decisiones de compra y
aumentos en las ganancias esperadas que afecta las decisiones de inversión.

Las decisiones de políticas fiscales y monetaria, son los intentos del ministerio de Hacienda
y del Banco Central respectivamente, para afectar la demanda agregada. Si la política fiscal
modifica el ingreso disponible a través de los impuestos, modifica las decisiones de compra
de personas y empresas. La política monetaria, cuando pone más dinero en manos de las
personas, afecta lo que éstas pueden consumir y desplaza la demanda agregada.

El desempeño de la economía mundial por su parte tiene que ver con dos cosas: el ingreso
mundial y el tipo de cambio. Este último es la cantidad de moneda extranjera que se puede
comprar con moneda nacional.

Dependiendo de si son favorables o desfavorables los determinantes de las decisiones de

compra, se desplazará a la derecha o a la izquierda la curva de demanda agregada.

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Es conveniente aclarar que las decisiones de política tanto fiscal como monetaria, se
califican como expansivas o contractivas, dependiendo de hacia dónde quieren desplazar
las curvas. La producción, en definitiva, se espera reaccione a la demanda agregada.

¿Cómo es el álgebra de la curva Demanda Agregada?

La demanda agregada o gasto agregado, sabemos es la suma del gasto que hacen todos
los actores en la economía.

DA=C+I +G+(X-M)

Según Keynes, el consumo (C) que hacen las familias, depende del ingreso (Y), pero no
destinan todo el ingreso a consumo y se trataría de una relación lineal en que se destina
una proporción constante a consumir de cada peso extra o marginal recibido, esa
proporción es llamada Propensión Marginal al Consumo (PMgC), de modo que:

C = PMgCxY + C0

En que CO representa el consumo autónomo, o consumo que las familias hacen aunque su
ingreso sea cero.

La PMgC es la pendiente de la recta de consumo, de modo que:

C1 − C0
PMgC =
Y1 − Y0

PMgC= Variación en Consumo/Variación en Ingreso

Evidentemente la Propensión Marginal al Ahorro (PMgA) es el complemento de la PMgC,

de modo que:

PMgC + PMgA = 1
PMgA = 1 − PMgC

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 A1 − A0
PMgA =
Y1 − Y0

PMgA= Variación en Ahorro/Variación en Ingreso

Si el ahorro sale del flujo circular de la renta, tendremos una disminución de los recursos
que generan la producción y por tanto caerá el ingreso. Si todo el ahorro reingresa al
sistema, el sistema seguirá en su equilibrio, y para que esto suceda, el ahorro se tiene que
transformar en gasto de Inversión.

Reescribiendo la demanda agregada:

DA = PMgCxY + C0 + I + G + ( X − M )

En que tanto I, G y (X-M) se están considerando parámetros o constantes

transitoriamente. Podemos decir que no los estamos considerando función del ingreso.

¿Cuál es el álgebra del modelo OA-DA?

Recurriendo a la igualdad ya conocida de que la producción es igual al ingreso, PIB=Y.

Tenemos equilibrio en el corto plazo, cuando la Demanda Agregada o Gasto
Agregado=Y=PIB

Y = DA = PMgCxY + C0 + I + G + ( X − M )

¿Cuánto se modifica el equilibrio por desplazamientos de la DA?

Para entender este efecto, necesitamos aclarar que cuando hay alguna fuerza que mueva
alguna componente de la demanda agregada, como un cambio en las expectativas que
genere aumento de la Inversión por ejemplo, se encadenan nuevos efectos, porque al
aumentar el ingreso Y por el aumento inicial de la demanda agregada, induce aumentos del

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consumo, el aumento del consumo a su vez incentiva a las empresas a aumentar la
producción, para lo cual, tendrán que invertir más aún. Esto sigue multiplicando los
aumentos de la demanda agregada. Este efecto se conoce como el multiplicador del gasto
y su magnitud, es el número de veces que se multiplica la variación de la demanda que inició
todo.

¿Cómo se cuantifica el multiplicador?

Sabemos ya que en cada período la producción total (Y), que corresponde al PIB puede
calcularse por el lado del ingreso o del gasto, en consecuencia hablar de la variable Y como
la producción total o el ingreso total, es lo mismo, pero cuando hablamos de producción
total estamos hablando de PIB real y no nominal, pero se expresa en pesos para el análisis.
Significa que estamos pensando en la circulación de bienes y servicios.

En principio los que reciben el ingreso Y, pueden destinarlo a dos cosas: consumo (C) o
ahorro (A), es decir Y-C= A

Podemos resumir para la variación de la Inversión que:

Variación en el PIB real= Variación en Inversión x Multiplicador

Si consideramos que A=I podemos reescribir:

I1 − I 0
PMgA =
Y1 − Y0

I1 − I 0
Y1 − Y0 =
PMgA

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Y1 − Y0 = x ( I1 − I 0 )
PMgA

1
Y1 − Y0 = x ( I1 − I 0 )
1 − PMgC
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Estamos diciendo que la variación en el PIB real, será una fracción multiplicada por la
variación en la Inversión. La fracción corresponde entonces al multiplicador, que se explica
matemáticamente porque su denominador es un número positivo < 1.

1 1
multiplica dor = =
1 − PMgC PMgA

Entonces cuando la PMgC es mayor, el mayor ingreso recibido por las familias, tendrá un
efecto en el consumo más poderoso que con una PMgC menor. En el extremo si PMgC=0
todo el aumento de ingresos se va al Ahorro y no habrá multiplicación del efecto. Si por el
contrario PMgC=1 el efecto multiplicador se ira repitiendo infinitamente.

Sitios sugeridos:
https://www.cepal.org/noticias/paginas/4/35494/2010-193-Terremoto-Rev1.pdf
https://es.wikiversity.org/wiki/Macroeconom%C3%ADa_intermedia/Oferta_agregada
http://ocw.um.es/ciencias/introduccion-a-la-economia/material-de-clase-1/introducc-
economia-rrll-y-rrhh-diapositivas-tema-6-ocw-1p.pdf
http://www.degregorio.cl/pdf/Macroeconomia.pdf

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