Oferta agregada Demanda agregada

• El PBI como indicador económico

• El ciclo económico

• El nivel de empleo

• La inflación

• La oferta y demanda agregada

Hasta el momento hemos visto a un indicador importante como el PBI, además del ciclo
económico, el nivel de empleo en la economía y la inflación. Ahora profundizaremos el
estudio sobre la oferta y demanda agregada en una economía, para seguir mejorando
nuestro análisis de la misma.
Representa el nivel máximo de producción
de bienes y servicios que puede alcanzar
una economía, si todos los recursos
disponibles en dicha economía se
encuentran en uso. Es también conocido
como el PBI de pleno empleo.
El PBI Real fluctúa en torno al PBI potencial y
es partir de ahí que podemos hablar de
diferencias entre ellos. Nos encontramos en
recesión, por ejemplo, cuando el PBI real se
encuentra por debajo del nivel del PBI
potencial o de pleno empleo.
 ¿Qué habrá sucedido con el PBI
potencial de Chile después del
terremoto ocurrido en
setiembre del 2015?

En este caso su FPP se debe haber desplazado hacia adentro, pues la cantidad de
recursos debe haber disminuido. Entonces, el nivel máximo de producción que
podrán alcanzar ese año será menor, en primer lugar por una menor cantidad de
factores de producción.
 Problemas macroeconómicos a lo largo del ciclo:
Inflación () y Desempleo ()

PIB

EXPANSIÓN
RECESIÓN PICO  PIBPOTENCIAL

Si el PBI real fue en el

En una economía en
2016 US$100,000
el año 2016 el PBI  PIBREAL
millones y en el 2017
real fue US$100,000
es US$120,000
millones y en el 2017
 VALLE
millones, se presenta
es de US$ 98
un periodo de
millones.
expansión.
AÑOS
 La cantidad de PBI real ofrecido (Y) está en función de:

• Cantidad de trabajo: N En cualquier momento dado, la cantidad de capital y el

estado de la tecnología están fijos, ya que dependen de las
• Cantidad de capital: K decisiones que se tomaron en el pasado.
• Tecnología: T

La influencia de estos tres factores sobre la cantidad del PIB se describe mediante la función de producción agregada.
La cantidad Ofrecida de PBI real (Y) es la cantidad total que las empresas planean producir en un periodo de tiempo determinado.
En cualquier momento dado, la cantidad de capital y el estado de la tecnología están fijos, ya que dependen de las decisiones que se tomaron en
el pasado. La Población está fija pero la cantidad de trabajo no lo está, pues depende de las decisiones que toman las personas y las empresas
acerca de la oferta y demanda de trabajo.
El mercado laboral puede estar en cualquiera de las tres situaciones siguientes: En pleno empleo, por encima del pleno empleo o por debajo del
pleno empleo.
Para estudiar la oferta agregada en diferentes situaciones del mercado laboral, distinguimos dos plazos:
La oferta agregada de Corto plazo (OAC) y la oferta agregada de largo plazo (OAL).
 La cantidad de PBI real ofrecido (Y) está en función de:

• Cantidad de trabajo: N

• Cantidad de capital: K

Precios nominales de los factoresT de producción (salario y materias primas) no varían.

• Tecnología:

En el corto plazo el PBI real podría estar encima o debajo del PBI potencial y por ende, la tasa
de desempleo podría estar por debajo o por encima de su tasa natural (pleno empleo). En el
modelo que vamos a estudiar se explica que la economía, a la larga se ajusta para restaurar el
equilibrio de largo plazo y el pleno empleo.
 La cantidad de PBI real ofrecido (Y) está en función de:

• Cantidad de trabajo: N

• Cantidad de capital: K

Periodo suficiente para que el PBI real alcance el PBI potencial y prevalezca el pleno
empleo. • Tecnología: T

El largo plazo permite que el salario real se ajuste y la economía vuelva al pleno empleo y en
ese momento el nivel de desempleo se encontrará en su tasa natural.
 Como observamos en el gráfico, el PBI real es igual al PBI
potencial.
La independencia que tiene el PBI potencial respecto al nivel de
precios, indica que una variación en los precios de los bienes y
servicios, (es decir el nivel de precios), va acompañada por un
incremento en los precios de los factores de producción, sobre
todo del salario nominal.
Por ejemplo, un incremento de 10% en los precios de los
bienes y servicios es igualado por un aumento del 10% en la
tasa de salario nominal. Entonces, como ambos componentes
del salario real (es decir el nivel de precios y el salario nominal)
cambian en el mismo porcentaje, el salario real permanece
constante en su nivel de pleno empleo por lo cual el PBI real se
mantiene constante en su nivel de pleno empleo.

La recta de la OAL muestra la relación entre el PBI real y el nivel de precios. La OAL
es independiente del nivel de precios, por esa razón la OAL es vertical en el nivel de
PBI potencial.
 En este caso, para la oferta agregada de
corto plazo vemos que la relación entre
la cantidad ofrecida de PBI real y el nivel
de precios es directa. Es decir, un
aumento en el nivel de precios ocasiona
un incremento de la cantidad ofrecida
de PBI real.

Relación entre PBI real ofrecido y el nivel de precios en el corto plazo, cuando la
tasa del salario nominal, los precios de otros recursos y PBI potencial permanecen
constantes.
Lo que observamos en este gráfico es la combinación
de los dos efectos mencionados con respecto a la oferta
agregada.
En primer lugar, se muestra el cambio en el mismo
porcentaje del salario nominal y del nivel de precios,
cuando ambos suben, con lo cual el salario real no
cambia y nos estaríamos moviendo encima de la recta
de la OAL.
En segundo lugar, si sólo aumenta el nivel de precios y
no cambian los salarios nominales, entonces, la
cantidad ofrecida de PBI real aumenta. Esto se refleja
como un movimiento ascendente de la OAC. Esto
sucede por la relación directa que existe entre el nivel
de precios y PBI real en el corto plazo, cuando los
demás factores que afectan a la oferta agregada,
permanecen constantes.
 En este caso estamos analizando cuándo se puede trasladar el
Pleno empleo aumentando de un periodo a otro. Esto sucederá
si se incrementa el nivel de trabajo de pleno empleo en el
mercado laboral o porque se incrementó la cantidad de capital
o por una mejora tecnológica.
Estos efectos pueden suceder de manera independiente o en
conjunto. Por ejemplo, el PBI potencial aumentará si aumenta
la fuerza laboral y el nivel de capital en la economía al igual que
la tecnología.
Debemos mencionar en este punto que el nivel de capital
incluye al capital humano. Es decir, la capacitación, preparación
o habilidades adquiridas de un empleado. Será un factor que
aumente el PBI potencial, porque genera mejoras en la
productividad del trabajo.
Evidentemente, si mejora la tecnología, esto impactará
 N de pleno empleo directamente en el nivel de PBI de pleno empleo.
Debemos tener en cuenta que, como se observa en el gráfico,
K un incremento del PBI potencial aumenta tanto el PBI de Largo
 Progreso Tecnológico plazo como el PBI de corto plazo.

Un alza en la tasa salarial disminuye la
OAC, pero no cambia el PBI potencial por
tanto tampoco la OAL.
Esto pasa también por cambios en los
precios de otros recursos productivos,
como el petróleo.
Un incremento del salario nominal disminuye la OAC debido
que los costos de producción estarían aumentando, pero como
disminuye la oferta de corto plazo el nivel de precios sube
pasando de 100 a 120, con lo cual el salario real no ha
cambiado, por ello el PBI potencial no cambia.
Debemos tener en cuenta que el salario nominal cambia por
dos razones:
La primera es generada por desviaciones en el pleno empleo en
el mercado laboral. Es decir, cuando el nivel de desempleo se
encuentra por encima de la tasa natural de desempleo, el
salario nominal disminuye y cuando el nivel de desempleo se
encuentra por debajo de la tasa natural, el salario nominal
aumenta.
El segundo factor que afecta al salario nominal son las
expectativas de inflación, un aumento esperado de la inflación
aumenta el salario nominal y un disminución esperada de la
inflación reduce el salario nominal.
 Hasta el momento hemos realizado el análisis
de la oferta agregada, ahora nos toca analizar el
lado de la demanda agregada.
Disminución de la cantidad La cantidad demandada del PIB real (Y) es la
de demanda de PBI real
suma del gasto en términos reales, en consumo
(C), inversión (I), compras del gobierno (G) y
exportaciones netas (XN).
La cantidad demandada de PIB real es la suma
Aumento de
de los bienes y servicios finales que planean
la cantidad comprar las personas, las empresas, el
demandada gobierno y los extranjeros.
de PBI real Además, como podemos observar en el gráfico,
la pendiente de la demanda agregada es
negativa, mostrando la relación inversa del
nivel de precios con la cantidad demandada de
PBI real.

𝒀=𝑪+𝑰+𝑮+𝑿−𝑴
 ¿Qué factores pueden
determinar los planes de compra
en una economía?
Los principales factores que afectan los planes de compra en una economía son:
Los principales factores que afectan los planes de compra en una economía son:

Los planes de compra están determinados por el nivel de precios

en la economía. Como ya hemos mencionado, si suben los
precios la cantidad demandada de PBI real disminuye.
Los principales factores que afectan los planes de compra en una economía son:

El siguiente factor son las expectativas, es decir, lo que se espera

que suceda en el futuro con algunos de los siguientes aspectos:
• El ingreso futuro, si se espera que crezca el ingreso en el
futuro se incrementan los planes de compras hoy y por ende
aumenta la demanda agregada.
• Las expectativas por una mayor inflación, implica que se
espera que los precios crezcan en el futuro lo cual aumenta
decisión de comprar a los menores precios relativos hoy y
esto incrementa la demanda agregada.
• Las expectativas sobre los beneficios futuros mayores hace
que las empresas incrementen sus planes de inversión hoy y
al crecer la inversión crece la demanda agregada.
Los principales factores que afectan los planes de compra en una economía son:

• La política fiscal tiene que ver con los ingresos que tiene el gobierno
generados principalmente por la recaudación de impuestos. Si el
gobierno decide reducir los impuestos, esto incrementaría el ingreso
disponible, por ello se incrementará la cantidad de bienes y servicios
consumido por las familias y por ende la demanda agregada. Del
mismo modo la política fiscal tiene que ver con los gastos del
gobierno, por ejemplo, si el gobierno decide incrementar su gasto
corriente en la compra de bienes y servicios y su gasto de inversión, la
demanda agregada se incrementaría.
• La política monetaria tiene que ver con la cantidad de dinero y la tasa
de interés en la economía. Si se incrementa la cantidad de dinero en la
economía se incrementará la demanda agregada y si baja la tasa de
interés en la economía la gente planea incrementar su consumo de
bienes duraderos, por ejemplo y la inversión de la empresas crece lo
cual también aumenta la demanda agregada.
Los principales factores que afectan los planes de compra en una economía son:

Por intermedio del tipo de cambio definido como el precio de la

moneda extranjera en términos de la moneda nacional, si el tipo
de cambio sube crecen las exportaciones del país y por ende se
incrementa la demanda agregada. Además, si el ingreso del resto
del mundo crece entonces las exportaciones de nuestro país se
incrementan.
Nivel de precios
Es la relación entre la cantidad demandada
140
de PIB real y el nivel de precios.
130
La curva de la DA tiene pendiente negativa
120 por dos razones:
110

100
DA

6.0 7.0 8.0 PBI

Nivel de precios
Es la relación entre la cantidad demandada
140
de PIB real y el nivel de precios.
130 Tiene que ver con el hecho de saber que si el nivel de precios sube en la economía y
La curva
todos los demás factores permanecen constantes, de la DA
la riqueza real tiene pendiente
disminuye. Es decir,negativa
120 por dos
todo el dinero en los bancos, los bonos y otros razones:
activos, disminuyen en términos de la
cantidad de bienes que se puede adquirir con ello. Entonces, las personas tratarán de
110
compensar esta disminución ahorrando más hoy, y por ende, disminuyendo su
100
consumo hoy con lo cual disminuye la cantidad de demanda agregada.
DA

6.0 7.0 8.0 PBI

Nivel de precios
Es la relación entre la cantidad demandada
140
de PIB
Tiene que ver con el mismo aumento del nivel de real y elynivel
precios de precios.
manteniendo constantes
130
los demás factores. Hace que los bienes demandados hoy disminuyan al realizar un
menor consumo para compensar el consumo La curva en el
defuturo.
la DA Entonces, se decidenegativa
tiene pendiente
120 ahorrar más hoy y con ello poder cumplir con
por los
dosplanes de consumo futuro. Esto es
razones:
el efecto de sustitución intertemporal.
110 También se da a nivel internacional, es decir, el efecto sustitución internacional. Si los
precios en un país suben y los precios en los demás países permanecen constantes,
100 los precios del país
DA se encarecen en términos relativos por lo cual se consumen más
bienes importados, por ende disminuye la cantidad demandada de PBI real.
6.0 7.0 8.0 PBI
En el gráfico anterior debemos entender que cualquier aumento de la demanda
agregada se muestra como un desplazamiento de la demanda agregada a la derecha y
una disminución es un desplazamiento a la izquierda.
Además, debemos indicar que los factores que desplazan a la demanda agregada a la
derecha o a la izquierda son los que ya hemos estudiado y son las expectativas, la
política fiscal, la política monetaria y la economía internacional.
Podemos decir que la demanda agregada aumenta, desplazándose a la derecha si:
El ingreso futuro esperado, la inflación o las utilidades esperadas aumentan, así
también aumentará si es que la política fiscal disminuye los impuestos e incrementa
el gasto de gobierno y las transferencias; por el lado de la política monetaria si
aumenta la cantidad de dinero y disminuye la tasa de interés. Finalmente la demanda
agregada se desplazará a la derecha o aumentará si el tipo de cambio aumenta o el
ingreso del resto del mundo aumenta.
Por otro lado, la demanda agregada disminuye, desplazándose a la izquierda si:
El ingreso futuro esperado, la inflación o las utilidades esperadas disminuyen, así
también disminuirá si es que la política fiscal disminuye las compras
gubernamentales, aumenta los impuestos o disminuye los pagos de transferencias;
por el lado de la política monetaria si disminuye la cantidad de dinero y aumenta la
tasa de interés. Finalmente la demanda agregada se desplazará a la izquierda o
disminuirá si el tipo de cambio cae o el ingreso del resto del mundo disminuye. Es
decir, todo lo contrario a los aspectos que hacen que aumente la DA.
 Las empresas pueden vender todo lo que producen
y la gente puede comprar todo lo que demanda

El propósito del modelo de OA-DA es explicar los cambios

NIVEL DE del PBI real y del nivel de precios.
PRECIOS Tenemos un equilibrio para cada uno de los plazos de
oferta agregada: un equilibrio de largo plazo (hacia la que
se encamina la economía) y un equilibrio de corto plazo
140 (cuando fluctúa alrededor del PBI potencial).
El equilibrio de corto plazo se da cuando se intersectan la
demanda agregada con la oferta agregada de corto plazo.
130 OAC En el corto plazo la tasa de salario nominal permanece fija
y no se ajusta para producir en el pleno empleo por lo cual
120
en el corto plazo el PBI real puede ser mayor o menor que
el PBI potencial. Sin embargo, en el largo plazo el salario
110
nominal se ajusta y el PBI real se mueve hacia el PBI
potencial.
100
DA
PIB REAL

6.0 7.0 8.0

NIVEL DE
PRECIOS

140 OAL En este equilibrio, el

PBI real es igual al PBI
130 OAC potencial, la DA
120 determina el nivel de
precios y no tiene
110 efecto alguno sobre el
100
PBI real.
DA
PIB REAL

6.0 7.0 8.0

 ESTRUCTURA PORCENTUAL
CONCEPTO 2005 2010 2013 2014p 2015p 2016e

Producto Bruto Interno 82.9 78.8 77.6 78.1 78.5 78.9

IMPORTACIONES 17.1 21.2 22.4 21.9 21.5 21.1

OFERTA Y DEMANDA 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

CONSUMO FINAL PRIVADO 50.4 48.6 48.7 49.8 50.4 50.3
CONSUMO DEL GOBIERNO 8.9 8.4 8.7 9.3 9.7 9.9
FORMACIÓN BRUTAL DE CAPITAL 12.3 20.6 22.7 22 20.7 19.1
EXPORTACIONES 28.3 22.4 19.9 18.9 19.1 20.6

p/preliminar – e/estimado
Con información disponible a Mayo 2018 - INEI

En el presente cuadro podemos ver la composición de la oferta y demanda agregada en términos porcentuales y podemos
ver cómo ha ido cambiando la composición de los mismos. Por ejemplo, en el año 2016 comparado con el año 2015 el
consumo del gobierno ha aumentado ligeramente y el consumo final privado ha disminuido levemente. Por otro lado, la
formación bruta de capital ha disminuido y las exportaciones han subido ligeramente.
Material producido por la
Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas

Autor:
Antonio Andrade Pinelo
Adaptado por:
Martín Villón Salomón

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