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SISTEMA DE UNIVERSIDAD
ABIERTA
DERECHO CAMBIARIO
(Títulos y Valores)
ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO
Ciclo VIII
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Universidad “Los Ángeles” de Chimbote / Sistema de Universidad Abierta
Teodoro Díaz Suyón Derecho Cambiario (Títulos y valores)
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Edición
© Lic. Manuel Antonio Cardoza Sernaqué.
Prohibida le reproducción total o parcial de esta obra por cualquier medio o procedimiento, sin previa autorización
escrita de los titulares de copyright.
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Teodoro Díaz Suyón Derecho Cambiario (Títulos y valores)
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ÍNDICE
Introducción……………………………………………………………………. 9
Antecedentes………………………………………………………………….. 11
Propósito de la Nueva Ley…………………………………………………… 14
Valores Materializados y Valores Desmaterializados……………………... 15
Aplicación de la Ley en el tiempo…………………………………………….17
Expresión del Valor Patrimonial……………………………………………… 18
Firma e Identificación en los Títulos Valores……………………………….. 18
Títulos Valores Incompletos....................................................................... 20
Títulos Valores........................................................................................... 20
Título………………………………………………………………………… 21
Título Valor………………………………………………………………… 21
Características………………………………………………………………… 21
Incorporación…………………………………………………………………21
Literalidad…………………………………………………………………… 21
Autonomía…………………………………………………………………… 22
Destino circulatorio…………………………………………………………. 22
Legitimación………………………………………………………………… 22
Naturaleza Jurídica del Título Valor………………………………………… 23
Teoría Contractual………………………………………………………… 23
Teoría Contractual Moderada…………………………………………… 24
Relación Causal……………………………………………………………… 24
Relación Cambiaria…………………………………………………………… 24
Requisitos de Legitimidad de los Títulos Valores…………………………. 24
Importe del Título Valor………………………………………………………. 25
Alteración del Título Valor……………………………………………………. 26
Integración del Título Valor…………………………………………………… 27
Solidaridad Cambiaria………………………………………………………… 27
Gravámenes sobre Títulos Valores………………………………………… 28
Presentación y Restitución del Título Valor………………………………… 29
El Título Valor como Título Ejecutivo y el Ejercicio de las Acciones
Cambiarias……………………………………………………………………… 30
Medidas de Defensa contra las acciones emergentes de los Títulos
Valores…………………………………………………………………………. 32
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El Cheque………………………………………………………………………. 58
Características...................................................................................... 58
Requisitos…………………………………………………………………… 59
Contenido…………………………………………………………………… 59
Formas de giro………………………………………………………………59
A la orden…………………………………………………………………... 59
Al portador………………………………………………………………….. 60
Sin fondos…………………………………………………………………. 60
Cheques especiales………………………………………………………….. 61
Cruzado…………………………………………………………………….. 61
Abono en cuenta………………………………………………………….. 61
Intransferible………………………………………………………………. 61
Certificado………………………………………………………………… 62
Gerencia…………………………………………………………………… 62
Giro………………………………………………………………………… 62
Garantizado……………………………………………………………… 62
Viajero……………………………………………………………………… 63
Pago diferido……………………………………………………………… 63
Del Endoso………………………………………………………………………63
Endoso del cheque al portador……………………………………………… 63
Plazo de presentación………………………………………………………… 64
Cancelación del cheque en pago parcial…………………………………… 64
Causales para no pago del cheque………………………………………… 65
Protesto o formalidad sustitutoria ……………………………………… 66
Responsabilidad por negativa injustificada o por pago indebido……….. 66
Pacto de Truncamiento…………………………………………………… 67
Acciones Cambiarias……………………………………………………… 67
Certificado Bancario de Moneda Extranjera y Moneda Nacional………… 68
Certificado de Depósito y Warrant……………………………………… 69
Contenido……………………………………………………………………… 69
Almacén de Campo y Warrant insumo producto…………………………… 70
Formularios oficiales……………………………………………………… 71
Valor de las mercaderías………………………………………………… 71
Mercaderías no sujeta a almacenamiento……………………………… 71
Responsabilidad del almacén…………………………………………… 71
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INTRODUCCIÓN
Espero que este texto constituya en un pequeño aporte a los estudiosos de este
campo tanto extenso que es el comercio que al momento ya no tiene fronteras ni
barreras señaladas debido al auge de esta actividad económica.
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DERECHO CAMBIARIO
Antecedentes.
Sin embargo, en las últimas décadas y la presencia cada vez más sensible en los
negocios de los medios electrónicos y tecnológico en general, fueron determinando
progresivamente su insuficiencia. Este hecho, aunado a la aparición de nuevas
figuras e instituciones jurídicas no previstas en la década anteriores propiciaron una
gran dispersión normativa en materia de títulos valores, por lo que era necesario la
revisión de nuestra legislación cambiaria.
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darse para su reconocimiento como titulo valor hasta aquellas necesarias para su
circulación y para la constitución de derechos.
Merecen especial atención las nuevas normas que regularan la actividad de titulos
como la Factura Conformada y los Títulos de Crédito Hipotecario Negociables, los
mismos que se encontraban en la Ley General del Sistema Financiero y Sistema de
Seguros, Ley 26702.
La posibilidad de incluir cláusulas especiales en el título valor, como las Prorroga sin
intervención del deudor, la Cláusula de Liberación de Protesto; Cláusula de Pago con
Cargo en Cuenta Bancaria, etc.
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La presencia de una nueva clase de endoso para los fines del fideicomiso.
El hecho de haber caído en el desuso o por los problemas que se derivaron con
frecuencia de su aplicación, comparados a su escasa utilidad, se ha optado por
eliminar de nuestra legislación cambiaria las siguientes materias:
El Vale a la Orden, como titulo valor autónomo cuyo tratamiento fue asimilado al del
Pagaré en la anterior Ley de Títulos Valores.
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Los Valores Desmaterializados, por su parte, son los mencionados en la Nueva Ley
de Títulos Valores como “Valores Representados por Anotación en Cuenta” y en
esencia, se trata de valores mobiliarios tales como las acciones de sociedades, los
bonos , papeles comerciales, certificados de participación en fondos mutuos de
inversión en valores y en fondos de inversión, certificados de suscripción preferente,
entre otros, emitidos en forma masiva y libremente negociables, que confieren a sus
titulares derechos crediticios, dominiales o de participación en el capital, el patrimonio
o las utilidades del emisor.
Estos valores otorgan a sus titulares los mismos derechos y obligaciones que si se
hubieran representado en títulos. La representación de los valores por anotaciones en
cuenta tiene lugar por su inscripción en el correspondiente registro contable a cargo
de una institución de Compensación y Liquidación de Valores y su transmisión opera
por transferencia contable, produciendo la inscripción a favor del adquiriente los
mismos efectos que la tradición de los títulos.
En esta clase de valores, quien aparezca con derecho inscrito en los asientos del
registro contable de la Institución de Compensación y Liquidación de Valores es
considerado como titular legitimo y puede exigir al emisor el cumplimiento de las
prestaciones que derivan del valor.
En relación a estos Valores Desmaterializados, en concordancia con la Ley del
Mercado de Valores aprobada por el Decreto Legislativo 861, la Nueva Ley de Títulos
Valores dispone fundamentalmente los siguientes aspectos:
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Que, surte todos sus efectos contra las personas capaces que hayan intervenido en
su emisión, garantía o transferencia.
Que el derecho a exigir las prestaciones que se expresen en los valores con
representación por anotación en cuenta le corresponde a quien figure como su titular
en el registro, conforme a la ley de la materia.
Que tratándose de titulos nominativos, para que la cesión produzca efecto frente a
terceros y frente al emisor, deberá ser inscrita en la Institución de Compensación y
Liquidación de Valores correspondiente, sin perjuicio de las limitaciones o condiciones
para su transferencia que consten en el texto del título o en el registro respectivo.
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La Nueva Ley vigente a partir del 17 de octubre del año 2000. Sin embargo, siendo
innegable la existencia de relaciones cambiarias creadas antes de la entrada en
vigencia así como la de instrumentos que han venido siendo regulados por
disposiciones que quedaran derogadas e instituciones que desaparecerán de la
legislación, en las disposiciones transitorias de la Nueva Ley, se establecen un
conjunto de reglas que norman la aplicación de la Nueva Ley a tales supuestos:
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La Nueva Ley de Títulos Valores ha optado por un régimen mas permisivo que el
existente respecto al uso de estos medios en sustitución de la firma autógrafa, pero
siempre condicionada a que exista acuerdo previo para su utilización entre el obligado
principal y las partes intervinientes.
Adicionalmente, la Nueva Ley de Títulos Valores establece que toda persona que
firme un título valor deberá consignar su nombre y el numero de su documento oficial
de identidad y asimismo dispone que cuando se trate de personas jurídicas deberá
consignarse la firma y el nombre de sus representantes que suscriben el titulo, con lo
cual se facilitará el proceso de su identificación para establecer la representatividad
con que actuaron.
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TÍTULOS VALORES
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Títulos Valores: Los títulos de crédito son una institución que se incorpora
tardíamente a la ciencia del Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino
en una economía de cierto desarrollo.
Si se examina el contenido del titulo, se llega a establecer que es más adecuado usar
el término o expresión papel valor o titulo valor
Messineo prefiere la utilización de la expresión papel valor y explica que papel alude
al documento y valor al diverso derecho, siempre de contenido patrimonial, que puede
contenerse en el, agregando que papel por otra parte, es mas cercano que titulo.
Título: Es el derecho que tiene una persona en virtud de un acto o contrato, siendo
este documento con el que demuestra su legitimidad.
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La literalidad del derecho documental significa que solo lo que resulta de los términos
en que se encuentra redactado el titulo determina el contenido, los alcances de los
derechos cartulares. No se puede invocar acciones que no estén en el propio
documento, por que allí están establecidos los derechos. El artículo 4º de la Ley,
recoge el principio de literalidad cuando señala en el texto de la norma legal aludida.
Hay una relación cambiaria que proviene de un titulo valor y una relación causal que
provine del derecho común, de esta manera existe la autonomía entre ambas
relaciones.
Destino Circulatorio. Todo titulo valor tiene un valor patrimonial destinado a circular
mediante el endoso cuando los títulos valores son a la orden, o a través de la entrega
o tradición cuando los títulos valores son al portador.
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De acuerdo con este principio, el titular legítimo del título valor tiene derecho a exigir
que el obligado principal pague o acepte el título, además de estar en la posibilidad de
transmitir el documento validamente.
Campo de Aplicación: En la Ley 27287 se aplica a todos los documentos que tengan
las características de un titulo valor que señala la norma legal y otros que se crean
por ley posterior. El artículo 277 señala, la ley es de aplicación a los valores regulados
en ésta, cualquiera que fuere el soporte en el que consten, ya sean en títulos o
mediante representación por anotación en cuenta; así como a los que por normal legal
posterior puedan crearse, salvo disposición legal expresa distinta o se haga reserva,
limitación o exclusión. Y, los títulos valores cuya emisión esté autorizada por leyes
especiales, igualmente se regirán por la presente Ley, en todo aquello que no resulte
incompatible con ellos.
Teoría Unilateral. De acuerdo con esta teoría, el origen de los títulos valores es la
manifestación de voluntad de una persona sea natural o jurídica que consta en el
documento con el fin de obligarse a lo literalmente señalado en el titulo.
Teoría Contractual. Esta teoría señala que todo titulo contiene un derecho
patrimonial y a la vez una obligación de pago, por lo que se requieren de 2 personas
para que nazca la obligación: por lo tanto no se trata de un acto unilateral sino un
contrato entre dos personas.
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Teoría Contractual Moderada. Esta establece que existe un contrato, sin embargo,
el titulo valor puede transmitirse a terceros.
De esta manera las personas que deben cumplir con la obligación contenida en el
documento, probablemente no sean las mismas que contrataron inicialmente. En
consecuencia la persona que se obliga a pagar el titulo valor lo va hacer a quien sea
el acreedor el día de su vencimiento.
En nuestro ordenamiento jurídico, todo titulo valor tiene su origen en la ley, por lo
tanto se emite o redacta y se transmite cumpliendo con los requisitos que señala la
Ley de títulos Valores. La ley legitima no un derecho sino la apariencia de un derecho,
ya que se presume la veracidad del contenido del titulo.
Relación Causal. Todo titulo valor se deriva de un acto jurídico como de un contrato
celebrado por dos personas o mas con capacidad civil, de los cuales nacen derechos
y obligaciones para los intervinientes, y posteriormente se incorporan en un
documento denominado titulo valor, independizándose de esa relación primigenia o
causal , por mandato de la ley, de esta manera el titulo valor contiene solamente el
derecho patrimonial y establece quien es el acreedor y deudor, lo mismo que la fecha
en la que tiene que hacerse efectivo el cobro, pero, en el documento no señala el
porque del acto jurídico o la emisión del mismo del cual se derivó.
Relación Cambiaria. En la relación causal las partes establecen todos los derechos y
obligaciones, en cambio en la relación cambiaria nace al momento de emitir un titulo
valor es abstracta porque no señala de que relación causal proviene el titulo valor, sin
embargo no existe novación ya que la relación causal no se extingue para dar
nacimiento a la relación cambiaria, pues la relación cambiaria no sustituye a la
relación causal.
A través del titulo valor: Es legitimo el titulo valor cuando reúne todos los requisitos
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que señala la ley, por ejemplo en el caso de una Letra de Cambio, debe reunir todos
los requisitos señalados en el artículo 119º de la Ley 27287 Nueva Ley de Títulos
Valores.
El artículo 16º de la Ley establece que para exigir las prestaciones contenidas en el
titulo valor, este debe ser presentado por su tenedor legítimo de acuerdo las reglas de
su circulación.
A través del deudor: El deudor debe tener interés de hacer un pago legítimo, el
deudor tiene que comprobar que a la persona a quien paga sea el acreedor legítimo
caso contrario puede efectuar un doble pago.
El artículo 6º de la Ley, establece que toda persona que firme un titulo valor debe
incluir su nombre y su documento oficial de identidad. En el caso de las personas
jurídicas se consignara el nombre del representante legal interviniente.
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Por otro lado la diferencia del importe del título valor, también es regulado por la
Nueva Ley, y al hacerlo varía el concepto que nos venía rigiendo, pues no prevalece
el criterio de la cifra expresada en palabras, en el entendido que la persona se
concentra más cuando escribe en palabras que la cifra, sino que ante la discrepancia
en las cifras da preferencia a la cifra menor, siendo indiferente que las cifras estén
expresadas en palabras o números.
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El artículo 10º de la Ley, admite, que un título se haya emitido en forma incompleta
puede ser completado posteriormente, conformes a los acuerdos adoptados entre los
obligados; sin embargo, la inobservancia de los convenios no puede ser opuesto al
poseedor. a menos que éste hubiese adquirido el documento de mala fe. La Ley
ampara al obligado a contradecir el contenido del titulo si luego de emitirse
incompleto, ha sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, para
cuyo efecto deberá acompañar necesariamente el respectivo documento donde
consten acuerdos transgredidos.
SOLIDARIDAD CAMBIARIA
Los que giren, acepten, endosen, o garanticen títulos valores quedan obligados
solidariamente frente al tenedor. Por la solidaridad se faculta al tenedor del
documento a accionar contra dichas personas individual o conjuntamente, sin tener
que observar el orden en que se hubiese obligado.
La solidaridad pasiva entre todos los obligados opera aunque uno de ellos haya
tomado una posición autónoma en cuanto a la asunción de su obligación. La
excepción a la solidaridad la otorga la Ley cuando permite pactar en contrario de la
solidaridad, o en el caso de inaplicabilidad de este carácter obligacional por
disposición legal expresa.
La Ley ha querido otorgar a los títulos valores crediticios las mayores seguridades
para obtener el pago respectivo. De aquí en primer lugar, a declaración expresa de
solidaridad y la facultad de exigir el pago sin tener que observar el orden en que se
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En el caso de títulos valores cuyo último tenedor sea una empresa del sistema
financiero nacional, una vez que éste sea pagado totalmente podrá ser sustituido por
microformas u otros medios que permita la ley de la materia, destruyéndose el título
valor cancelado. En éste caso, la referida empresa deberá entregar al obligado la
respectiva constancia de pago total y mantener dicha reproducción a su disposición
por el plazo que señala la ley, que en ningún caso podrá ser menor a cinco (5) años
desde la fecha de vencimiento del titulo valor, con obligación de expedir las
respectivas constancias o reproducciones con validez legal a simple requerimiento del
interesado. Esta misma regla será de aplicación a tenedores de títulos valores que
cuenten con autorización para mantener archivos en microformas o medios similares
que permita la ley de la materia. La responsabilidad por falta de destrucción o
sustitución del título valor cancelado corresponde a la empresa del sistema financiero
nacional o persona autorizada que acuerde este proceso de sustitución y destrucción.
El deudor no puede reconocer como acreedor a otra persona que no sea el tenedor
del título y que no haga la presentación de él.
El artículo considera como una facultad de carácter general el efectuar el pago
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parcial. El artículo 65º de la Ley conmina al tenedor del título a no rehusar un pago
parcial y, en los casos de verificarse pago parcial, quien paga puede exigir que el
tenedor del título le otorgue el recibo correspondiente, además de la anotación que
deberá hacerse en el mismo título valor.
En los casos de cumplimiento parcial, el tenedor debe además hacer entrega a quien
hizo tal pago parcial y a costa de éste de la copia certificada notarial o judicial del
título valor con la constancia de haber sido parcialmente pagado, en cuyo mérito
podrá, quien hizo tal pago parcial, ejercitar las acciones cambiarias que le
correspondan. La copia certificada antes indicada tiene mérito ejecutivo.
Para exigir los derechos que emergen del título valor es requisito esencial la
presentación del documento. El deudor no puede reconocer como acreedor a otra
persona que no sea el poseedor del título que haga la presentación de él y que es
quien está facultado a reclamar y obtener la prestación respectiva. Si la presentación
no es posible por deterioro, destrucción, extravío o sustracción del título, la ley prevé
el remedio para estos eventos, para la obtención del titulo.
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valores mobiliarios representativos de deuda, emitidos por oferta pública o por oferta
privada constituyen títulos valores ejecutivos, según la ley de la materia (art. 81 Dec.
Leg.861).
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El deudor también puede contradecir al tenedor del título valor proponiendo las
defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que resulten procedentes,
según la ley procesal, como lo estable el artículo 700 del Código Procesal Civil.
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personales con los otros obligados del título valor, ni contra quienes no mantenga
relación causal vinculada al título valor, a menos que al adquirirlo el demandante
hubiese obrado a sabiendas del daño de aquél, con lo cual se consagra el principio de
la autonomía y abstracción de los títulos valores.
En los títulos abstractos no se revela la causa o el motivo que genera la emisión del
título. No obstante ello, todo título tiene una causa generadora. En otros títulos si se
revela la causa (conocimiento de embargue).
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emergente del título aparece vinculada a la relación causal, es decir, al contrato que
origina el documento.
Ennencerus afirma que el acuerdo cambiario tiene dos créditos. Si se satisface uno,
se extingue el otro, y si no consigue ser satisfecho, puede hacer valer su primer
crédito, aceptando que primero debería ejercitarse la acción cambiaria, y de fallar ésta
se intente la causal.
Si las acciones propias de los títulos valores se han extinguido, considera la ley
injusta que no pueda reclamarse los derechos resultantes de las relaciones básicas o
fundamentales que generaron la creación o transmisión del título, así como que se
produzca por ese hecho una situación de enriquecimiento indebido (art. 20). Estas
acciones, según el artículo 99º de la Ley, están sujetas a sus propios plazos de
prescripción. La acción de enriquecimiento sin causa a la que se refiere al artículo 20º
prescribe a los dos años de extinguida la correspondiente acción cambiaria derivada
del título valor.
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Títulos valores al portador: Son los que se emiten con la cláusula “al portador” y se
transmiten con la simple entrega del título, es decir el que tiene el título es el
propietario. El artículo 22º de la ley establece que en caso de poner el nombre de una
persona en el texto del título no afectará su naturaleza ya que cualquier persona que
lo posea puede transmitirlo a un tercero, sin embargo estas personas deben actuar de
buena fe.
Finalmente, la ley establece que esta clase de títulos valores sólo puede emitirse si
existe una ley que lo autorice (art. 23).
La titularidad del titulo al portador corresponde a quien lo tiene en su poder
materialmente. El tenedor es quien debe ver satisfecha la obligación que mana del
documento.
Para el caso de robo o extravío la ley prevé las situaciones precisas en los artículos
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Títulos valores a la orden: Son los que se emiten a orden de determinada persona y
se transmiten por endoso, de acuerdo a la Ley de Títulos Valores (art.26).
La ley define como truncamiento al proceso que permite detener en poder de una
empresa del Sistema Financiero Nacional un titulo valor, prosiguiendo su trámite de
cobranza o pago de derechos que el titulo represente, así como las constancias de
rechazo o incumplimiento total o parcial, por medios mecánicos, electrónicos u otros,
prescindiendo de su entrega física, previo los acuerdos que al efecto adopten las
empresas involucradas.
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El título valor a la orden transmitido por cesión u otro medio distinto al endoso,
transfiere al cesionario o adquiriente todos los derechos que represente, pero lo
sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado
habría podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisión (art. 27.1.).
La cesión tendrá efecto frente al deudor cuando se haya hecho la notificación judicial
o la aceptación del deudor. El efecto que la cesión produce es que el cedente no
responde por la solvencia del deudor, sino cuando se hubiese obligado a ello, a
diferencia de lo que ocurre con el endosante quien responde por la solvencia del
obligado por todo el monto de la obligación.
En las transmisiones mortis cuasa (en otras distintas a la cesión. se puede pedir al
juez que en hoja por él adherida haga constar el acta que legitime el derecho, con lo
cual se mantiene el principio de la literalidad del documento.
Sólo a partir de entonces el acto surtirá efecto frente al emisor. Para que la
transferencia del título valor nominativo surta efecto frente a terceros y frente al
emisor, la cesión debe ser comunicada a éste para su anotación en la respectiva
matrícula o, en caso de tratarse de valor con representación por anotación en cuenta,
la cesión debe ser inscrita en la Institución de Compensación y Liquidación de Valores
correspondiente, sin perjuicio de las limitaciones o condiciones para su transferencia
que consten en el texto del título o en el registro respectivo (art. 29.2.).
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cesión del titulo valor debe contener lo señalado en el artículo 309 tales como: a)
nombre de cesionario: b) naturaleza y, en su caso, las condiciones de la transferencia:
e) fecha de la cesión: y d) nombre, número del documento oficial de identidad y firma
del cedente.
Las cargas y gravámenes sobre los títulos valores nominativos deben constar no sólo
en el documento sino también en el registro del emisor a quien deben notificarles tales
actos para la correspondiente anotación.
El endoso debe constar en el reverso del título o en la hoja que se adhiera, y además,
debe indicar: a) el nombre del endosatario: b) la clase endoso: c) la fecha del endoso
y d) el nombre, el número del documento oficial de identidad y firma del endosante.
La omisión de la fecha del endoso hace presumir que ha sido efectuado con
posterioridad a la fecha que tuviera el endoso anterior.
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El nombre, el número del documento oficial de identidad y la firma del endosante son
requisitos esenciales del endoso, por lo que su inobservancia conlleva a la ineficacia
del endoso. El error en la consignación del número del documento oficial de identidad,
no afectará la validez del endoso.
Para ejercitar las facultades propias emanadas del título es necesario que, al
momento de ejecutarlo, contenga los requisitos que exige la ley.
Clases de Endoso
Los endosos pueden hacerse en propiedad, en Fideicomiso, en procuración o
garantía (art. 37º).
El endoso pleno, propio o absoluto trasmite la propiedad del título y todos los
derechos inherentes a él. El endosatario es el titular legítimo de todos los derechos
emergentes del titulo.
Este tipo de endoso no transfiere la propiedad del titulo, por lo que no limita el
derecho legítimo propietario para transigir.
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En cuanto a la forma de transmisión que debe ser escrita y figurar en el título, como
cesión de crédito, no importa responsabilidad cartular.
En cuanto a los cheques intransferibles, sólo pueden ser endosados a un banco para
el efecto del cobro.
El endoso póstumo se encuentra regulado en el art. 44º y establece los efectos del
título vencido. Todo título valor tiene un término de cumplimiento que comienza desde
su emisión y concluye en el momento en que la obligación debe ser satisfecha. Este
período es el término hábil para que pueda hacerse el endoso.
Los endosos del título valor vencido son los mismos que uno anterior; pero, si se
efectúa después del protesto o del plazo correspondiente a esta diligencia, no origina
otros efectos que las de cesión de créditos. Si el endoso no tiene fecha se presume
que se ha realizado antes de que venza el plazo del protesto.
En cuanto a la época que comienza a surtir efecto, tenemos que el endoso posterior
al vencimiento y antes del protesto o formalidad sustitutoria, produce los mismos
efectos que un endoso anterior al vencimiento. El endoso hecho después del protesto
o formalidad sustituirá, o del plazo para hacerlo, no produce otros efectos que los de
la cesión de derechos, sin perjudicar la acción cambiaria del título valor si éste reúne
los requisitos para ello: y salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha se considera
que ha sido hecho antes de su protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para
hacerla. En los casos de titulas valores no sujetos a protesto o a formalidad
sustitutoria, el endoso posterior a su vencimiento no produce otros efectos que los de
la cesión de derechos, sin perjudicar la acción cambiaría del título valor. El endoso sin
fecha de estos títulos, se considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba en
contrario.
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El endoso efectuado después del protesto no constituye una cesión de crédito, sino
que produce efectos de ésta, y el endosatario tiene el derecho que asiste al
endosante para interponer la acción ejecutiva que se le concede en protección de su
crédito, no siendo necesario notificar judicialmente al deudor para que el cesionario
del crédito adquiera los derechos del cedente.
La declaración del endosante es recepticia por cuanto está dirigida al deudor principal
girado, a quien se ordena pagar la suma de dinero expresada en la letra. Si ésta es
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Puede darse el caso que el girado no intervenga en las letras hasta el cuarto o quinto
endoso; mientras tanto, la letra ha circulado sin perjuicio de que en cualquier
momento el girado por su firma se convierta en aceptante de la obligación.
El endoso a favor del girado puede darse en caso haya aceptado la letra, o se
hubiese negado a hacerlo.
De haber sido aceptada la letra por el girado y éste la conserva al vencimiento,
extingue la obligación por confusión.
En el supuesto que el girado haya negado la aceptación, puede protestar el
documento contra sí mismo por falta de aceptación y accionar en la vía de regreso
contra los otros obligados.
En el endoso a favor del girador, éste sólo podrá accionar contra el aceptante, y
contra el avalista de éste, pero no contra los endosantes porque al igual que el girado
aceptante está obligado frente a dichos endosantes.
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parte del deudor principal (girado-aceptante), y siempre que la letra haya sido
protestada y no esté perjudicada.
Realizado el pago, tiene derecho en vía de regreso frente a los endosantes
precedentes y frente al librador. El pago que realiza el endosante como consecuencia
de la acción de regreso libera a los endosantes posteriores, pero no a los anteriores,
ni al librador, ni a sus avalistas.
También es posible que se límite el título insertando la cláusula “no endosable” o “no
negociable”, lo que lo hace transmisible bajo la forma de cesión de crédito. El
endosante que no repite la cláusula no queda liberado de la responsabilidad
cambiaria. El librador no puede insertar esta cláusula.
En principio general, los títulos valores no admiten condiciones, salvo las señaladas
en la ley; sin embargo, en la Sección Tercera del Libro Primero introduce en forma
sistematizada las cláusulas permisibles a introducir en los títulos valores. Ellas son:
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Es el requerimiento como exigencia por parte del fedatario para que el destinatario
cumpla con un deber; puede efectuarse a través de una diligencia o de una
notificación.
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Plazos para el trámite del protesto. Los plazos para la realización de la diligencia
del protesto se rigen por las siguientes reglas:
b) Protesto por falta de pago: el plazo para realizar la diligencia del protesto es de
15 días posteriores al vencimiento, con la excepción del cheque y otros títulos valores
con vencimiento a la vista.
El tenedor tiene que entregar el título valor al fedatario dentro de los primeros ocho
días de los quince días que es el plazo para el protesto.
c) Protesto por falta de pago del cheque: se realiza dentro del plazo de la
presentación al pago, que es de 30 días según el art. 207 de la Ley, contados desde
la fecha de su emisión.
Lugar del Protesto. Debe realizarse en el lugar designado para su pago, según la
naturaleza del título, aun cuando existan los inconvenientes como:
a) La persona contra quien se realiza no está presente.
b) Cuando el obligado a la aceptación o pago cambie de domicilio real.
c) Cuando esta persona devenga en incapaz, en insolvencia o hubiera fallecido.
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Cláusula de pago con cargo en cuenta corriente. Cuando los titulos valores con
pagaderos en una cuenta que se mantenga en las empresas del Sistema Financiero
Nacional, las constancias señalando la causa de la falta de pago que las empresas
deben incluir en el texto del título valor a simple petición del tenedor surten todos los
efectos del protesto.
Día del Protesto. La notificación relativa al protesto del titulo valor se debe realizar de
lunes a viernes, y que sea día hábil dentro de los plazos establecidos.
La Ley de Títulos Valores establece que el fedatario responderá por los daños y
perjuicios que se originen por el incumplimiento de la notificación y de las
disposiciones legales relativas al protesto
La Ley también señala que los gastos, daños y perjuicios que se originen de la
realización del protesto son de cargo del obligado principal.
En el caso del pacto de no protesto, los gastos correrán por cuenta del titular legítimo
del título valor.
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En el protesto por falta de aceptación de la letra de cambio, los gastos correrán por
cuenta del girador.
Constancia del Protesto. El protesto se lleva a cabo a través de una notificación que
realiza el fedatario autorizado por la Ley
La Ley de Títulos Valores señala que el fedatario mantendrá las constancias de las
notificaciones que se cursen, en actas o registros que puedan constar en libros, hojas
sueltas u otros medios mecánicos o electrónicos
En la Ley de Títulos Valores existen títulos valores sujetos a protesto en las cuales se
puede pactar formalidades sustitutorías del mismo, sin embargo, se encuentran
previstos los siguientes:
Pacto de no protesto.
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LA LETRA DE CAMBIO
La Letra de Cambio es un titulo valor abstracto que contiene una orden incondicional
de pago de un determinado monto de dinero hecha por el librador o girador a una
persona llamada girado en beneficio de un tomador. A través de la letra de cambio se
permite que una determinada persona (girador de la letra de cambio) que tenga una
acreencia contra un deudor (girado aceptante) lo pueda ceder a favor de uno de sus
acreedores (tenedor de la letra de cambio).
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La Ley de Títulos Valores 27287 establece los requisitos esenciales para la validez de
la Letra de Cambio, así como la denominación de Letra de Cambio y la orden
incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad determinable.
El Art. 120º de la Ley señala aquellos requisitos que pueden ser obviados y
reemplazados por presunciones, así por ejemplo, a falta de mención expresa, se
considera girada la Letra de Cambio en el domicilio del girador.
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La letra de cambio, para que tenga validez, sólo debe ser girada; a la vista, a cierto
plazo desde la aceptación, a fecha fija y a cierto plazo desde su giro.
La letra a la vista. Es aquella que no tiene un plazo señalado para su pago, debe
cancelarse a su sola presentación, la obligación es exigible desde el momento de la
emisión del título, pero el tenedor esta obligado a presentarla al girado para su pago
dentro del plazo de un año. Si en la letra no se ha indicado fecha de vencimiento se
considera que es pagadera a la vista.
Si la letra a la vista fue aceptada, el vencimiento se produce el mismo día de su
aceptación.
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El tenedor del título valor posee la acción cambiaria y los obligados tienen el derecho
de ejercer la contradicción señalada en el artículo 700 del Código Procesal Civil
En la vía judicial, mediante el proceso ejecutivo, pero tiene que reunir los requisitos
exigidos por la ley, lo mismo que en la vía de proceso de conocimiento o abreviado.
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Los sujetos activos puede ser el tenedor legítimo del documento, obrando en nombre
propio, o actuando por medio de un mandatario.
El sujeto pasivos de la acción directa son el aceptante y sus avalistas, por cuanto el
aceptante ha asumido la condición de obligado principal y los otros son subsidiarios.
La acción directa va dirigida sólo contra el aceptante y/o su avalista, y la de regreso,
contra los endosantes, el girador y/o sus avalistas.
La acción de ulterior regreso tiene por legitimado a otro deudor anterior de regreso.
Se trata de una especie de la acción de regreso efectuado por los tenedores del título
valor. Esta vez es un derecho que asiste a quienes pagaron en vía de regreso para
dirigirse contra quienes lo hayan precedido en la circulación del título valor, o sea es
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Permite que una persona que no sea el aceptante realice el pago del cambial.
Quien intervenga en la aceptación o pago de una letra de cambio, bajo
responsabilidad por los posibles perjuicios que ocasione, debe dar aviso a la persona
a favor de quien realiza la intervención. En el caso de la aceptación por intervención
ésta debe hacerse al menos antes de que se produzca el vencimiento del título valor.
La aceptación por intervención deberá indicar la cláusula expresa cuando se consigna
el nombre del interviniente que aceptará la letra en el mismo lugar de pago; no se
podrá ejercitar contra éste la acción de regreso antes del vencimiento. Producida la
aceptación por intervención, el interviniente responde frente al tenedor, así como
frente a los posteriores endosantes y a la persona a favor de quien intervino.
EL PAGARÉ
Antecedentes: El pagaré nace en la baja edad media con la fisonomía propia de
otros documentos notariales que contenían el reconocimiento de haber obtenido una
suma de dinero y la consiguiente promesa de restituirla. El pagaré se mantuvo en las
legislaciones como lo que fue desde su origen, como una promesa de pago; el
emitente del pagaré no ordena a nadie que pague sino que se obliga él mismo a
pagar.
El Pagaré es un título valor que emite una persona a favor de otra conteniendo una
promesa o compromiso incondicional de pagar una cantidad de dinero determinada o
determinable de éste, conforme a la actualización o reajuste de capital admitidos
legalmente.
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Requisitos que debe contener el Pagaré. Los requisitos que debe contener el
pagaré se encuentran señalados en el artículo 158º.
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que se refiere el artículo 52º que se hubiera incorporado en estos pagarés surtirá
efecto sólo respecto a la última armada o cuota.
158.3. En el caso a que se refiere el párrafo anterior, de los pagos de las armadas o
cuotas deberá dejarse constancia en el mismo titulo, bajo responsabilidad del obligado
principal o de la empresa del Sistema Financiero Nacional que verifique tales pagos,
sin perjuicio de su obligación de expedir la respectiva constancia o recibo de tales
pagos.
LA FACTURA CONFORMADA
Este título valor se encuentra normado en el artículo 163º de la Ley y tiene su
nacimiento en las operaciones comerciales a crédito o a plazos o por cuotas.
Este título crediticio se encuentra garantizado con la mercadería que contiene y con la
solidaridad por su calidad de título valor. Además la ley le otorga mérito ejecutivo ante
la falta de pago del mencionado título.
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El plazo de pago o pagos del saldo del precio del monto que se consigna en la factura
conformada no debe ser mayor de un año, como lo señala el artículo 169º de la Ley.
Cuando se trata del pago por cuotas, la falta de pago de una cuota o más faculta al
tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total del
título. Alternativamente, el tenedor puede exigir las prestaciones pendientes en las
fechas de vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha
de la última armada o cuota, según decida libremente dicho tenedor.
EL CHEQUE
El cheque es un instrumento de pago que contiene una orden de pago, cuya emisión
solo estará a cargo de una empresa del sistema financiero.
Para emitir un cheque es condición previa que el emitente cuente con fondos a su
disposición en su cuenta corriente, ya sea por el depósito constituido en ella o por
tener autorización del banco para poder sobregirar sobre la cuenta corriente. La
misma ley establece que la inobservancia de estas exigencias no afecta la validez del
título como cheque.
Los que mantienen cuenta corriente en un banco pueden mandar imprimir sus
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Externos: el artículo 174º señala los requisitos externos que debe contener el cheque
para su emisión y validez del título.
Formas de giro del cheque: El cheque puede ser girado, según el artículo 176º:
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Cheque Post Datado; Con excepción del Cheque Diferido, se considera no puesta la
fecha post datada o la cláusula que consigne un plazo para la negociación o pago del
cheque. (Art. 179º).
Cheque que la fecha de emisión consignada en el titulo valor, es posterior a la real.
Se busca ampliar el periodo de tiempo para la presentación para su pago.
Giro de cheque sin fondos: cierre de cuenta corriente. Los bancos se encuentran
obligados a cerrar las cuentas corrientes de aquellas personas que giren cheques sin
tener fondos disponibles.
De conformidad con el artículo 183º es obligación del banco girado cerrar la cuenta
corriente, cuando rechace durante el periodo de un año, cheques sin fondos emitidos
por el titular de la cuenta, cuando en el periodo de seis meses el banco deje
constancia de la falta de pago de dos (02) cheques emitidos por el titular de la cuenta
corriente; cuando en el periodo de un año, rechace diez veces el pago de uno o más
cheques emitidos por el titular de la cuenta, sea por pago parcial o total, y cuando sea
notificado de la denuncia por libramiento indebido.
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Cheques especiales. Se encuentran regulados por los artículos 184º al 203º, que
contemplan un total de nueve tipos distintos de cheques especiales.
Cheque cruzado. Cuando el tenedor o librador cruza el anverso del cheque con dos
líneas paralelas a fin de que solamente pueda ser cobrado mediante abono en cuenta
corriente bancaria. El cruzamiento de un cheque es irreversible, es decir, irrevocable.
Cheque para abono en cuenta. La emisión de estas clases de cheques, tiene como
objetivo efectuar depósitos directos en la cuenta corriente del tomador o de quien
aparece como beneficiario en el título valor.
La importancia del cheque es la seguridad que proporciona tanto al que emitió el título
como al tenedor del cheque respecto al destino del cobro; en esta clase de cheques
no se permite el endoso, lo excluye de la circulación.
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Según la ley, la participación del banco es la de garante del pago del cheque, el
obligado principal es el emitente. El banco garantiza el pago del cheque emitido, por
tanto, la acción cambiaria será la directa.
Cheque de viajero. Este tipo de cheque tiene como característica principal el evitar
que una persona porte cantidades de dinero en efectivo cuando realiza un viaje.
La utilidad de esta forma de cheque es el hecho de evitar el riesgo que significa llevar
dinero en efectivo, además de evitar problemas que podrían aparecer para el caso de
la conversión de la moneda extranjera (artículo 196º).
Endoso del cheque al portador. El cheque girado al portador, sea transmitido no por
la simple entrega manual sino mediante el endoso, hace responsable en la acción de
regreso al endosante. Sin embargo, por el endoso del cheque éste no se convierte en
un cheque a la orden, ya que sigue teniendo el carácter de cheque al portador, por lo
que el tenedor puede transmitirlo por la simple entrega o tradición. El banco pagará al
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Del pago. El cheque es un título valor que se paga a la vista, por esta razón la ley
exige que existan fondos disponibles al momento de su emisión
El cheque debe ser pagado por su valor señalado y en la misma unidad monetaria
que expresa su importe, es decir que el tenedor del cheque tiene el derecho de exigir
el pago en la misma moneda que aparece en el título.
Cancelación del cheque y pago parcial. El banco tiene interés de exigir al tenedor
del cheque, a quien le efectúa el pago, que deje constancia de haberse cancelado. El
banco no está obligado a pagar el cheque al portador si no se identifica.
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Negativa del banco al pago de cheques. El banco no debe pagar los Cheques
girados a su cargo en los casos, señalados en el artículo 212º de la Ley de Títulos
Valores.
212.2. Salvo el caso previsto en el inciso a), los rechazos del pago del cheque
conforme al presente artículo no serán computables para los fines del inciso b)
del artículo 183º.
Protesto o Formalidad Sustitutoria. El protesto del cheque por falta de pago puede
sustituirse por la comprobación puesta por el banco girado.
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Dicha comprobación acredita por sí sola el rechazo del cheque y surte todos los
efectos del protesto, asumiendo el banco girado responsabilidad por los perjuicios que
cause al interesado si, injustificadamente, no señala en forma expresa el motivo o
causa de su rechazo.
Para los fines de estas comprobaciones del rechazo de los cheques girados a su
cargo, los bancos podrán utilizar los medios de comunicación interna con los que
cuenten, siendo válidas las comprobaciones puestas en una oficina distinta a la de
apertura de la cuenta corriente girada o del lugar señalado para el pago del cheque.
El banco girado que sin causa justificada se niegue a pagar un cheque responde por
los daños y perjuicios que su negativa origine al emitente. También el banco girado
responde por los daños y perjuicios que cause al emitente si abona el cheque en los
siguientes casos:
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Para los pagos a través de cámaras de compensación, los bancos podrán establecer
acuerdos señalando las responsabilidades que les corresponda, sea como girados o
como presentadores de cheques en cobranza, así como el truncamiento a que se
refiere el artículo 215º.
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encuentran regulados por los artículos 217º al 223º de la Ley Nº 27287, y son
emitidos sólo por las empresas del sistema Financiero Nacional autorizadas para ello,
según la Ley General del Sistema Financiero, Ley Nº 26702; la emisión es contra la
recepción del importe pagado que representa el documento.
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En los casos señalados en el párrafo anterior, los bienes objeto de depósito que sean
materias primas, insumos, partes y demás bienes fungibles, bajo responsabilidad del
almacén general de deposito, podrán estar sujetos a sustitución por otros a los que los
bienes originalmente depositados hubieren sido incorporados, mejorando su valor
patrimonial, extendiéndose en ese caso los derechos que representan los títulos
emitidos al producto final o terminado de mayor valor patrimonial que resulte, que será
el nuevo bien objeto de depósito, bajo control de la salida del insumo e ingreso del
producto por parte del almacén general de deposito. En este caso, deberá agregarse
a la denominación de cada título valor la cláusula “Insumo Producto”, en forma
destacada (artículo 225º inc. 2).
Una vez reingresado el producto, a petición del tenedor del título, el almacén general
de depósito podrá sustituirlo señalando la descripción del producto final y su valor
patrimonial en el nuevo titulo que emita. Esta sustitución es facultativa.
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Los formularios de los Certificados de Depósitos y Warrant han sido aprobados por
Res. SBS Nº 019-2001-SBS (17.01.2001).
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Derecho a inspeccionar las mercaderías. Para tener este derecho se requiere que
en los documentos se describa en forma detallada la mercadería, se permita además
que todo tenedor del Certificado de Depósito y/o Warrant examine las mercaderías
depositadas y descritas en dichos títulos, pudiendo retirar muestras de ella si su
naturaleza lo permite, en forma y proporción que determine el Almacén General de
Depósito.
Transmisión del Warrant. Este título se emite contra la entrega del recibo de
mercaderías.
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El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado
ante el almacén general de depósito, mientras que el primer endoso del Warrant debe
ser registrado tanto ante el indicado almacén como en el Certificado de Depósito
respectivo que se hubiere emitido, transcribiendo la información señalada en el
artículo 232º.
Requisitos del Endoso del Warrant. El primer endoso del Warrant habiéndose o no
emitido el Certificado de Depósito, deberá ser registrado tanto en el Almacén General
de Depósito como en ambos documentos, y deberá contener:
a) La fecha en la que se hace el endoso.
b) El nombre, el número del documento oficial de identidad (DOI) y firma del
endosante.
c) El nombre, domicilio y firma del endosatario.
d) El monto del crédito directo y/o indirecto garantizado.
e) La fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no excederá del
plazo del depósito.
f) Los intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado.
g) La indicación del lugar de pago del crédito y/o, en los casos previstos por el
artículo 53º, la forma como ha de efectuarse éste.
h) La certificación del almacén general de depósito que el endoso del Warrant ha
quedado registrado en su matricula o libro talonario, así como en el respectivo
Certificado de Depósito, refrendada con firma de su representante autorizado.
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Protesto del Warrant. El protesto del título valor procede ante el incumplimiento del
crédito garantizado contra el primer endosante o, en su caso, la constancia
sustitutoria, observando las mismas formalidades previstas para la falta de pago de la
Letra de Cambio.
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arbitral, en este caso previo depósito del importe del crédito garantizado, sus
intereses y gastos. En este último caso, a solicitud del tenedor del Warrant, el
juez o Tribunal Arbitral ordenarán la entrega de la suma depositada hasta el
monto establecido en el título, bajo garantía que constituya a su satisfacción
para el caso de ser obligado a devolver ese importe, debiendo la garantía
tenerse por extinguida si no se notificara de la acción correspondiente a tal
efecto, dentro de los treinta (30) días siguientes a la entrega antes indicada
(art. 233.5º).
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Pago Parcial del Crédito; Cuando el monto proveniente de la venta o del seguro de
la mercadería no cubra la deuda garantizada por el Warrant, el almacén general de
depósito devolverá este titulo al tenedor, con la anotación del monto pagado a cuenta,
debidamente firmado por su representante. (Art. 235.1).
Por el saldo que resultare, el tenedor del Warrant tendrá la acción cambiaria contra el
primer endosante. (Art. 235.2.)
Pago Anticipado del Warrant. El importe del crédito garantizado por el Warrant
puede ser cancelado por el tenedor del certificado de depósito antes del plazo de
vencimiento señalado en el título valor, en las condiciones que acuerde con su
tenedor (art. 236.1º).
Si el tenedor del Warrant no estuviese de acuerdo o no fuese conocido, el tenedor del
Certificado de Depósito depositará el monto del importe del Warrant según el registro
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del primer endoso que conste en el almacén general de depósito, inclusive los
intereses que corresponda hasta su vencimiento, ante la administración de dicho
almacén, que quedará responsable de la suma recibida. Con este depósito podrá
liberarse la mercadería y entregarse al tenedor del Certificado de Depósito, aun sin
que éste presente el respectivo Warrant. El depósito recibido será comunicado por la
administración del almacén general de depósito al último tenedor del Warrant que
tenga registrado (art. 236.2).
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Con la nueva Ley de Títulos Valores (Ley Nº 27287) publicada el 19 de junio de 2000,
se creó un nuevo título valor denominado Título de Crédito Hipotecario Negociable.
Este particular instrumento produce los mismos efectos que los demás títulos valores,
sólo que además de representar un crédito incorpora la respectiva hipoteca que lo
garantiza Este título se creó para darle dinamismo al tráfico comercial y volver más
eficiente la contratación de créditos hipotecarios y su eventual ejecución.
En un inicio, sólo podían ser emitidos por los registros públicos a solicitud del
propietario del bien, luego de lo cual este título era endosado al acreedor,
transfiriéndose en este acto el crédito y la respectiva hipoteca que lo garantiza. En la
actualidad, las empresas del sistema financiero también pueden emitir títulos, sean
éstas acreedoras o no del propietario del bien gravado. En este caso, la sola emisión
importa la incorporación del crédito y de la garantía.
Este título tiene una serie de características que lo hacen particularmente atractivo
para el mercado. Dentro de éstas hay tres que merecen una especial atención.
Articulo 241º-. Contenido
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Cuando el pago se haya pactado en armadas, la falta de abono de una cuota faculta
al tenedor a dar por vencidas todas las cuotas pendientes de vencimiento y a requerir
el pago del monto total adeudado.
En el caso de venta directa, el valor de realización no podrá ser menor al 75% del
valor que debió ser consignado en el título al momento de la emisión, y calculado por
un perito valuador debidamente colegiado e inscrito en el Registro de Peritos
Valuadores (Repev). Cuando el título vaya a ser emitido por una empresa financiera,
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Así lo establece el inciso 8) del artículo 132 de la Ley del Sistema Financiero y de
Seguros. Esta es una excepción al principio de universalidad establecido en la
establecido en la ley del sistema concursal, el cual señala que el patrimonio
concursado comprende la totalidad de los bienes, los derechos y las obligaciones del
deudor, con excepción de sus bienes inembargables y otros expresamente excluidos
por leyes especiales. Al ser la Ley del Sistema Financiero una norma especial, aplica
ésta como excepción a la regla general.
Es preciso mencionar que hay quienes consideran que lo anterior atenta contra el
principio de preferencia de la ley concursal.
El artículo 10 del reglamento del titulo precisa que los tenedores que no son
empresas financieras gozan del mismo orden de prioridad de cobro de éstas. Con
ello, el reglamento contraviene las disposiciones de la ley concursal, por ser norma de
rango inferior.
Mercado para Negociación: Tercera característica. Como todo título valor, el
instrumento tiene vocación de circulación. Se transfiere vía endoso y dicho acto
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implica la transferencia tanto del crédito como del derecho real de hipoteca, con la
salvedad de que el endosante queda liberado de la responsabilidad solidaria
establecida en la ley.
Sin duda, con la creación del título se esperaba una reacción más rápida del
mercado. El documento aún no ha generado la confianza suficiente en el mercado.
Frente a esto, con las modificaciones de la ley, también se estableció la posibilidad de
que los títulos Esten representados por anotaciones en cuenta.
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era más difícil recuperar el dinero prestado, en términos de tiempo y costos, por lo que
no tenía más que aumentar las tasas de interés en perjuicio del deudor que tenia que
pagar un monto mas elevado con el aumento de los intereses. Sin embargo, con el
Titulo de Crédito Hipotecario Negociable, la realización del bien queda a cargo de una
empresa del Sistema Financiero Nacional y la ejecución extrajudicial puede realizarse
a petición del tenedor del título, bastando tan sólo la realización del protesto o la
verificación de la formalidad sustitutoria; la constancia por falta de pago en caso de
que se trate de un Título de Crédito Hipotecario Negociable pagadero con cargo a
cuenta , pues el protesto ha de realizarse incluso si es que se hubiere insertado la
cláusula de liberación de protesto como lo señala el artículo 52º de la Ley.
La constancia del remate en caso de ejecución extrajudicial hecha por alguna entidad
del sistema financiero nacional o autoridad judicial, así como la devolución del título
valor no endosado o debidamente cancelado, será suficiente para inscribir, en los
Registros, el levantamiento de la hipoteca así como el derecho de propiedad del
adquiriente del inmueble.
Monto del gravamen. En las hipotecas ordinarias del valor del gravamen es distinto
al de la valorización del inmueble. En el caso del Título de Crédito Hipotecario
Negociable, en cambio, al emitirse a raíz de un acto unilateral del propietario y, sobre
todo, al quedar establecido que el monto del gravamen es el valor del inmueble
debidamente tasado por perito, se facilita las negociaciones con futuros acreedores,
aunque nada obsta que estas condiciones que el deudor propietario del inmueble
establece en la hipoteca sean determinadas por el hacedor hipotecario, sobre todo
cuando se trata de una empresa del sistema financiero, con mayor poder de
negociación.
Pago del crédito garantizado, El acreedor hipotecario de este título tiene más
posibilidades de efectuar el pago de su crédito cuando, rematado el inmueble, el
monto resulte insuficiente; en efecto, al tratarse de un título valor, el tenedor de este
tiene la facultad de dirigirse, a través de la acción cambiaria de regreso, contra el
primer endosante por el saldo resultante. En una hipoteca ordinaria, en cambio, el
contenido y alcance de la garantía real se agota con la ejecución, quedándole al
acreedor la acción personal contra el deudor en otro proceso pero sin que se
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garantice el pago del crédito; puede suceder que el deudor devenga en insolvente y
sin tener la calidad de acreedor preferente pues la garantia se agotó.
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CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
Lo señalado tiene relación con el artículo 903º del Código Civil, que a la letra dice que
“tratándose de artículos de viaje o sujetos al régimen de almacenes generales, la
tradición se realiza por la entrega de los documentos destinados a recogerlos”. Max
Arias Schreiber ha expresado que, en virtud del artículo 903º, la entrega de los
documentos representativos equivale a la tradición de la mercadería que se encuentra
en viaje o que está depositada en los almacenes generales. Agrega que la mercadería
estaría inmovilizada económicamente durante toda la travesía y sólo podría ser
materia de comercialización al llegar a su destino y ser puesta a disposición del
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destinatario. Pero como esta mercadería puede ser representada por un titulo, dentro
del que consta su salida, calidad y cantidad, destinatario y otros detalles, sucede que
al circular independientemente su documentación, con mucha mayor velocidad que
los bienes que representa, quien tiene el titulo o documento que permite retirar la
mercadería lo hace con el sencillo y expeditivo recurso del canje de la documentación.
Los títulos representativos de estos bienes tienen diferentes nombres, según el medio
de locomoción que se utiliza; si se trata del transporte terrestre, se le denomina carta
porte.
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frente al porteador por las obligaciones que le son inherentes de acuerdo a las
disposiciones que rigen el Contrato de Transporte Marítimo de Mercaderías.
El endosante o cedente del título sólo responde por la existencia de las mercancías al
momento de verificarse la transmisión del conocimiento de embarque, sin asumir
responsabilidad solidaria ni proceder contra éste acción de regreso.
CARTA DE PORTE
La Carta Porte es un título valor representativo de la mercadería transportada,
vinculada con los contratos de transporte aéreo y terrestre.
Conforme a nuestro sistema civil, basado en el título y modo para que opere la
transferencia o adquisición de los derechos sobre los bienes muebles, se requiere no
sólo de la causa del derecho sino también de la forma de perfeccionarla, la cual suele
constituirse en la tradición. En los títulos valores el derecho sobre los bienes se
encuentra incorporado en el documento, por esta razón, conforme al artículo 903º del
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Carta de Porte Terrestre y Aérea. La Carta de Porte representa las mercancías que
son objeto de un contrato de transporte terrestre o aéreo, según el caso.
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Contenido de la Carta Porte. La Ley de Títulos Valores señala que la Carta de Porte
puede contener los siguientes requisitos:
a) La denominación de Carta Porte Terrestre o Aéreo, según sea el caso.
b) El nombre, el número del documento oficial de identidad y domicilio del
remitente o cargador.
c) El nombre y domicilio del destinatario o consignatario a quien o a la orden
de quien vayan dirigidas las mercancías, pudiendo ser el propio remitente o
cargador.
d) La indicación de la modalidad del transporte.
e) La indicación de la clase y especie de las mercancías, su cantidad, peso,
volumen, calidad y estado aparente, marca de los bultos, unidad de medida
de los bienes materia del transporte de acuerdo a los usos y costumbres del
mercado y toda otra indicación que sirva para identificar las mercancías y la
declaración del valor patrimonial que hubiere formulado el cargador o
remitente, si en ello han convenido expresamente las partes y, en todo caso,
si se trata de bienes perecibles o peligrosos; todo ello según declaración del
cargador o remitente.
f) El monto del flete de transporte y de los demás servicios prestados por el
porteador o transportista, con la indicación de estar o no pagados. A falta de
tal indicación, se presume que se encuentran pagados; de estar pendiente,
debe señalarse la persona obligada al pago.
g) La fecha y lugar de emisión, lugar de carga y descarga y la fecha en la que
el porteador o transportista se ha hecho cargo o reciba las mercancías, así
como el lugar y plazo de entrega de la mercancías objeto del transporte si en
ese último caso en ello han convenido expresamente las partes.
h) El número de orden correspondiente y la cantidad de copias además del
original que se expidan de ser el caso consignando en estas ultimas la
cláusula “Copia no negociable”.
i) El nombre, la firma, el número del documento oficial de identidad y el
domicilio del porteador o transportista que emite el título.
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Por su parte el endosante o cedente de dicho titulo, sólo responde por la existencia
de las mercancías al momento de verificarse la transmisión de la Carta de Porte, sin
asumir responsabilidad solidaria ni proceder contra éste acción de regreso.
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portador, a la orden o en forma nominativa. Si los títulos han sido emitidos al portador,
éstos se transfieren simplemente mediante la entrega física de la Carta de Porte.
Si son emitidos a la orden, es decir que se expiden haciendo constar el nombre del
destinatario, se transmiten mediante el endoso quedando anotados en el documento
os nombres de quienes negocian, aunque es practica comercial el efectuar un
endoso de propiedad en blanco.
Por otra parte, el endoso o cesión del titulo por parte del remitente no exime de las
responsabilidades de éste frente al portador que derivan del contrato de transporte.
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es obligatorio y, por tanto, deberá ser portada durante la prestación de servicio por
cada vehículo de transporte.
La Carta de Porte Terrestre será expedida en original y cuatro (4) copias, en forma
nominativa, a la orden o al portador.
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VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores concibe como valores mobiliarios a aquéllos emitidos en
forma masiva, independientemente de su colocación, sea por oferta pública o privada.
Tienen características homogéneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que
representan. Son títulos que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales
o de participación en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en su caso, de
patrimonios autónomos o fideicometidos.
Todos estos títulos tienen características comunes en tanto pueden estar agrupados
en clases o series, según el derecho que incorpora el título y la oportunidad de su
emisión; son libremente negociables y pueden emitirse en títulos o mediante
anotación en cuenta y no requieren de su protesto para el ejercicio de las acciones
derivadas de ellos.
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Los titulares de acciones de capital tienen derecho a suscribir las acciones que emita
la sociedad como resultado de aumentos de capital mediante nuevos aportes, en
forma proporcional al valor nominal de las acciones que tenga en propiedad. Los
accionistas de la sociedad tendrán también derecho de suscripción preferente de
bonos convertibles que emita la sociedad en proporción a su participación en el capital
social. Le asiste igual derecho a los titulares de bonos convertibles.
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261.3. Los demás valores que las mencionadas sociedades administradoras estén
autorizadas a emitir en relación a los fondos que administren, se regulan
igualmente conforme a lo previsto en el párrafo anterior.
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262.3. Los valores mobiliarios emitidos por Sociedades de Propósito Especial con
respaldo de su propio patrimonio se sujetan a la ley de la materia y,
supletoriamente a la presente ley.
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263.2. Cada emisión puede ser hecha en una o varias series, numeradas. Los
valores que representan las obligaciones pueden ser sólo nominativos o al
portador.
263.3. Las obligaciones podrán ser emitidas en moneda nacional o extranjera,
sujetas o no a reajustes o a índices de actualización constante u otros índices o
reajustes permitidos por la ley.
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264.6. Las obligaciones u otros valores emitidos por las empresas sujetas al
control de la Superintendencia, conforme a la ley que regula sus actividades o
normas que expida dicha entidad, tendrán la denominación y características que
señalen tales disposiciones, aplicándose a ellas supletoriamente las disposiciones
de la presente ley.
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268.4 Si con la conversión se excede del número de socios que señala la ley o
el estatuto, o el modelo empresarial, societario o de persona juridica emisora,
deberá acordarse la adaptación o transformación a la modalidad empresarial o
societaria que le corresponda como consecuencia de la conversión de las
obligaciones.
LA LETRA HIPOTECARIA
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269.3. La redención anticipada procede por el pago del mutuo que se realice,
sea en dinero efectivo o con Letra Hipotecaria, de la misma serie y año de
emisión, conforme a las disposiciones que expida la Superintendencia.
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LA CÉDULA HIPOTECARIA
Estos títulos pueden emitirse por las empresas de capitalización inmobiliaria. Estas
empresas están reguladas por la Ley Nº 26702 (art. 295) y son aquellas cuya
actividad consiste en comprar y/o edificar inmuebles, y, con relación a los mismos,
celebrar contratos de capitalización inmobiliaria individual con terceros, entregando en
depósito al inversionista la correspondiente unidad inmobiliaria. Estos últimos
contratos incluyen el derecho de opción del inversionista para la adquisición de la
unidad inmobiliaria mediante el pago de su precio al contado, en cualquier momento.
Estas empresas podrán celebrar contratos pasivos para prefinanciamiento de los
inmuebles y emitir cédulas hipotecarias.
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EL PAGARÉ BANCARIO
Es un valor mobiliario que sólo puede ser emitido por empresas del Sistema
Financiero Nacional especialmente autorizadas para ello. La emisión del pagaré
bancario puede ser en forma masiva o como valor individual.
La emisión masiva del pagaré bancario podrá ser a la orden o nominativo, y podrá
estar representada por anotaciones en cuenta. Su transmisión se hace con los
efectos de la cesión de derechos. La ley exige para su colocación por oferta pública la
autorización de la Superintendencia de Banca y Seguros.
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su obligación validamente a favor del tenedor del título valor, de conformidad con lo
previsto en el art. 98 de la Nueva Ley.
El tenedor del título valor cuestionado, que se considere afectado por la suspensión
de pago podrá demandar al peticionario, en la vía procesal correspondiente, aun
antes de que transcurra el plazo de quince días, con notificación al obligado que haya
sido requerido a suspender el pago (art. 107.5).
Los protestos o formalidad sustitutoria que se practiquen respecto al título valor cuyo
pago haya sido suspendido por la comunicación a que se contrae el art. 107 de la
nueva Ley, no surtirán efecto frente al obligado, salvo que éste se niegue a cumplir
con su obligación, a pesar de no haber recibido notificación judicial o copia de la
demanda de ineficacia (Art. 107.6).
Iniciado el proceso judicial sumarísimo, el tenedor legítimo del título valor
cuestionado, que no hubiera sido emplazado y notificado con la demanda judicial,
puede oponerse hasta dentro de los diez días (10) hábiles siguientes a la fecha de
publicación del último aviso a que se refiere el art. 103. Puede oponerse en el mismo
proceso sumarísimo o ante Juez distinto.
Para formular su oposición, el tenedor deberá presentar el título valor original y
acreditar, por el texto de dicho documento, su calidad de tenedor legítimo. Si no lo
puede hacer, ofrecerá garantía suficiente a criterio del Juez para responder por los
daños y perjuicios que causare con su oposición, en caso de que fuese desestimada
(art. 105.2.).
La resolución firme que declare la ineficacia del título valor se notificará a las
personas emplazadas y a quienes formularon oposición, y sólo en caso de haberse
amparado la demanda se publicará un extracto de ella, por una sola vez, en el diario
oficial, en cuyo mérito los obligados que cumplan las obligaciones principales o
accesorias quedarán válidamente liberados, o de no ser aun exigibles, aquéllos
emitirán y/o suscribirán a petición del interesado un duplicado del título, quedando
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liberado de toda obligación respecto al título valor original, salvo que durante los diez
(10) días hábiles siguientes de la publicación del extracto de la demanda fuesen
notificados judicialmente para suspender el pago o expedir el duplicado (art. 106).
La ineficacia del título valor decretada conforme a las normas transcritas no perjudica
las acciones personales del poseedor del documento original contra el peticionario
que obtenga el pago o expedición del nuevo título valor (art. 106.3.).
Jurídicamente, la resolución que declara la ineficacia del título valor produce el efecto
de desincorporar del título cancelado el derecho que él expresaba o contenía, “de tal
manera que si el tenedor ha sido desposeído por el extravío, hurto o destrucción del
título, recobra la legitimación; es decir, la facultad para ejercer los derechos propios
del título valor. A su vez, el poseedor de mala fe (el que se ha encontrado el título o lo
ha hurtado) pierde las acciones derivadas del título valor por efectos de dicha
sentencia”.
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GLOSARIO
4. Días: Los calendario conforme al Código Civil, salvo que en forma expresa se
señale que se tratan de días hábiles.
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12. Requisito formal esencial: Aquel señalado por la ley como contenido de cada
título valor y cuya falta o inobservancia invalida el documento como título valor
e impide el nacimiento de la acción o derecho cambiario.
14. Truncamiento : Proceso que permite detener en poder de una empresa del
Sistema Financiero Nacional un título valor, prosiguiendo su trámite de
cobranza o pago de derechos que el título represente, así como las constancias
de rechazo o incumplimiento total o parcial, por medios mecánicos,
electrónicos u otros, prescindiendo de su entrega física, previo los acuerdos
que al efecto adopten las empresas involucradas.
15. Valor materializado: El título valor emitido en soporte papel, generándose una
inmanencia e identidad entre el derecho patrimonial y dicho soporte.
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N° DEL LUGAR DE EMISION FECHA DE EMSION MONEDA E IMPORTE CUOTA INICIAL PAGADA
Día Mes
NUMERO COMPROBANTE
Año
DE PAGO
N° Cuota Monto Fecha de Vencimiento
Dia Mes Año
Valor Unitario 1era. Cuota
DESCRIPCION DE LA MERCADERIA, que queda gravada con prenda de primer 2da. Cuota
rango a favor del ultimo tenedor, constiyendose el Comprador en Depositario 3era. Cuota
4ta. Cuota
5ta. Cuota
Representante 6ta. Cuota
Nombre del 7ma. Cuota
D.O.I. Domicilio: 8va. Cuota
Nombre/Razon Social 9na. Cuota
DEPOSITARIO 10ma. Cuota
COMPRADOR 11ra. Cuota
12da. Cuota
Precio / Valor de Total MONTO TOTAL PENDIENTE DE PAGO Y
QUE ESTE TITULO REPRESENTA
-------------------------
--------------------------------
(SON
FIADOR
AVAL INDEFINIDO PERMANENTE........ VENDEDOR / EMITENTE
DOI / RUC D.O.I.
DOMICILIO Domcilio:
Nombre del
esentante:
Firma
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Fecha de Vencimiento
Dia Mes Año
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MODELOS
(SIN CLAUSULAS ESPECIALES IMPRESAS)
MODELO DE LA LETRA DE CAMBIO
NUMERO REF. DEL GIRADOR LUGAR DE GIRO FECHA DE GIRO FECHA DE VENCIMIENTO MONEDA E IMPORTE
Dia Mes Año
Por esta LETRA DE CAMBIO se servira (a) pagar incondicionalmente a la Orden de ...................................................................................................
............................................................................................................................................................................................................... la
cantidad de
representante: En el siguiente lugar de pago, o con cargo en la cuenta del Banco ...........................................................................................................
Nombre del
Firma del emitente
Firmas del emitente Girado.......................................................................... Importe a debitar en la siguiente en cuenta del banco que se le indica
............................... ...................................................................................... BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.
.................
----------------------------- Domicilio.........................................................................
D.O.I....................................Telefono..............................
Fiador...............................................................................
Aval Permanente..............................................................
Domicilio.........................................................................
D.O.I....................................Telefono..............................
Firma...............................................................................
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Universidad “Los Ángeles” de Chimbote / Sistema de Universidad Abierta
Teodoro Díaz Suyón Derecho Cambiario (Títulos y valores)
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Teodoro Díaz Suyón Derecho Cambiario (Títulos y valores)
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Teodoro Díaz Suyón Derecho Cambiario (Títulos y valores)
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Teodoro Díaz Suyón DERECHO CAMBIARIO (TÍTULOS Y VALORES)
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BIBLIOGRAFÍA
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