Unidad III Componentes del mercado de bienes y dinero

Semana14 : Políticas Económicas

Apuntes de clase por

MBA Marco Antonio Cáceres Calderón
Temas
• IS
• LM
• Equilibrio
Objetivos Unidad

• El alumno conocerá sobre el Equilibrio de Mercado IS y LM movimiento de las

graficas.
• Políticas Económicas
• Las Políticas Fiscales
• Las Políticas Monetarias
• Instrumentos financieros de corto y largo plazo
Agenda sesión
• Equilibrio de Mercado IS y LM movimiento de las graficas.
• Políticas Económicas
Equilibrio en el Mercado Monetario.
Equilibrio simultaneo en el mercado del producto y del dinero.

Al analizar las curvas IS y LM se observó que tanto en el mercado del

producto como del dinero existen determinadas combinaciones entre el
ingreso y la tasa de interés que permiten mantener el equilibrio en cada uno
de ellos.

En principio, bajo ciertas condiciones el equilibrio de un mercado se resolvía

suponiendo que en el otro se mantenían constantes ciertos parámetros. Por
ejemplo, el equilibrio en el mercado del dinero se obtiene cuando la demanda
de dinero para “un determinado nivel de ingreso” es igual a la oferta de
dinero. En este caso se necesita especificar el nivel de ingreso de que se trata.

Para lograr una solución de equilibrio simultáneo se necesita trabajar en forma

conjunta con toda la información disponible que hay incorporada en las
funciones IS y LM.
Si se superponen en un mismo gráfico la curva IS y LM, el punto E en el que
se cruzan ambas curvas muestra la posición del equilibrio simultáneo en los
mercados del producto y del dinero. Es un equilibrio estable ya que si se
produce una situación temporal de desequilibrio que desplaza la posición a
cualquier otro punto, las fuerzas del mercado presionarán para volver a ese
punto de cruce.
 Lo que vimos Modelo IS-LM
EQUILIBRIO EN
AMBOS MERCADOS

En la figura superior se aprecia que al cortarse las dos funciones se forman

cuatro regiones bien diferenciadas en términos de excesos de demanda o de
oferta en cada uno de los mercados. Los cuatro cuadrantes en los que se divide el
espacio representan situaciones de desequilibrio con las siguientes
características:
✓ Región I: Exceso de oferta de bienes y exceso de oferta de dinero
✓ Región II: Exceso de oferta de bienes y exceso de demanda de dinero
✓ Región III: Exceso de demanda de bienes y exceso de demanda de dinero
✓ Región IV: Exceso de demanda de bienes y exceso de oferta de dinero
El equilibrio de la economía se logra a través de cambios que se producen en la
tasa de interés y en el ingreso a raíz de los distintos excesos que suceden tanto en
el mercado de bienes como en el del dinero.
 Modelo IS-LM

EXCESOS OFERTA Y DEMANDA

DESEQUILIBRIOS
En el punto A en donde hay un exceso de oferta (existe
una acumulación no deseada de stocks), ya que para esa
tasa de interés (r0) el nivel del producto (YA) es más alto
que el correspondiente a la demanda agregada. El exceso
desaparece, ya sea a través de una reducción de la tasa de
interés, en el ingreso o ambas.

En el punto B hay un exceso de demanda (existe una

desacumulación no deseada de inventarios) ya que el
producto es demasiado bajo para el gasto asociado con la
tasa de interés vigente (r0). Esto induce a los empresarios a
producir más de los que le corresponde a ese nivel de
ingreso (YB). El equilibrio se restablece ya sea mediante un
aumento en la tasa de interés, en el producto o en ambas
simultáneamente.
 Modelo IS-LM
LA CURVA LM
DESEQUILIBRIOS MERCADO MONETARIOS

Los puntos A y B representan situaciones de

desequilibrio en el mercado monetario. En
la alternativa A la cantidad demandada de
dinero para esa tasa de interés e ingreso es
mayor que la oferta monetaria. Este exceso
de demanda empuja la tasa de interés hacia
arriba hasta llegar a un punto sobre la LM
(E´). (Cabe destacar que existen otras
alternativas para alcanzar la línea LM y éstas
se dan cuando disminuye el ingreso
manteniendo constante la tasa de interés en
r1 o cuando en forma simultánea aumenta la
tasa de interés y se contrae el nivel de
ingreso). En cambio, en la alternativa B a esa
tasa de interés hay un exceso de oferta de
dinero que desaparece al bajar las tasa de
interés, al aumentar el ingreso o a través de
alguna combinación entre ambas variables.
 Modelo IS-LM

MOVIMIENTO EN LA CURVA IS
La curva IS muestra el nivel de
producción de equilibrio en función
del tipo de interés. Se ha trazado
suponiendo que los valores de los
impuestos y del gasto público están
dados. Por lo tanto los cambios en el
tipo de interés hacen que ocurran
desplazamientos sobre la curva IS.
 Modelo IS-LM

MOVIMIENTO EN
LA CURVA IS

Cualquier factor que, dado el tipo de interés, reduzca el nivel de

producción de equilibrio provoca un desplazamiento de toda la
curva IS hacia la izquierda. Obtendríamos un resultado similar si
disminuyera el gasto público, G, o la confianza de los consumidores.
Si son incrementos de estas variables entonces el desplazamiento
de la curva es hacia la derecha.
 Modelo IS-LM
MOVIMIENTO EN LA CURVA LM

Al construir la curva LM consideramos dados tanto la cantidad

nominal de dinero, M, como el nivel de precios, P, y, por lo tanto,
la cantidad real de dinero, M/P. Si lo que cambia es la demanda
de dinero, lo que hay es un desplazamiento sobre la curva LM.
 Modelo IS-LM
MOVIMIENTO EN LA
CURVA LM

La curva LM representa el tipo de interés en función del nivel

de renta. Se ha trazado suponiendo dado el valor de M/P. Por
lo tanto, las variaciones de M/P, independientemente de que
se deban a variaciones de la cantidad nominal de dinero, M,
o a variaciones del nivel de precios, P, desplazan toda la
curva LM.
 Modelo IS-LM: Origen
POLITICA FISCAL EN
EL MODELO IS-LM

Un incremento en los impuestos desplaza hacia la izquierda (disminución)

la curva IS debido a que el consumidor tiene ahora menos ingreso
disponible para consumir bienes y servicios. En el nuevo equilibrio tanto el
interés como la producción disminuyen.
 Modelo IS-LM
POLITICA
MONETARIA EN EL
MODELO IS-LM

En una expansión monetaria la LM se desplaza hacia la derecha y el

equilibrio se traslada del punto A al A´. La producción aumenta de Y a Y´ y
el tipo de interés desciende de i a i´. Es decir, el incremento en la cantidad
de dinero provoca una reducción en la tasa de interés, que estimula la
inversión y, por intermedio del multiplicador, da lugar a un aumento en la
demanda y la producción.
 Modelo IS-LM
COMBINACIÓN DE
POLITICAS EN EL
MODELO IS-LM

En la práctica, las políticas fiscal y monetaria suelen utilizarse en forma

conjunta con el fin de conseguir un objetivo común. Por ejemplo, si se
decidiera disminuir el déficit fiscal, puede practicarse conjuntamente una
disminución del gasto público (o un aumento en los impuestos) y una
expansión monetaria. Si solo se utiliza la política fiscal el equilibrio se
origina en el punto «B» con un nivel de producción menor afectando a la
economía en su conjunto.
IS y LM y la trampa de liquidez
La Política Económica
Apunta de clases
OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMÍA

• Variables Económicas • Objeto de la Macroeconomía:

Agregadas: • Permitir la elaboración de Políticas
por parte del Gobierno que
incidirían positivamente sobre
• PRODUCCIÓN estas variables.
• EMPLEO • Metodología:
• NIVEL GENERAL DE
PRECIOS
Modelo simplificado de la realidad
• COMERCIO
INTERNACIONAL
 INDICADORES ECONÓMICOS
Construcción susceptible de ser medida que pretende reflejar la
magnitud y los movimientos con mayor o menor aproximación de un
concepto abstracto.
• PBI, PNB y derivados: valor de mercado de todos
PRODUCCIÓN los bienes / servicios finales producidos durante 1
año en un país.

• Tasa de desempleo
EMPLEO

INDICE GENERAL • IPC y asociados: Índice General de Precios al

Consumo.
DE PRECIOS
(Inflación)
• Tipo de Cambio
• Balanza de Pagos (Balanza Comercial)
COMERCIO
INTERNACIONAL
 POLÍTICA MACROECONÓMICA
Políticas Macroeconómicas:
OBJETIVOS ECONÓMICOS Monetaria
fiscal
• Crecimiento económico de rentas
• Alto nivel de empleo exterior
• Estabilidad del nivel general
de precios Instrumentos:
• Distribución equitativa de la tipo de interés
renta tipo de cambio
• Sólido comercio impuestos
internacional (estabilidad de leyes
la moneda)
subvenciones
Acuerdos con Sindicatos
 LA POLÍTICA MACROECONÓMICA
Objetivos:
Niveles de variables
Macroeconómicas

Indicadores:
POLÍTICAS PIB,
MACROECONÓMICAS Instrumentos
Inflación,etc.

CONTROL
 Políticas Macroeconómicas
Política fiscal
Política monetaria
Política de rentas
Política exterior Empleo
Nivel precios
Sistema
Macroeconómico Distribución
Clima Rentas
Producción extranjera Producción
Guerras, revoluciones Comercio Exterior
Tasas natalidad
Tasas mortalidad
Dotación RR naturales
Tecnología
Educación
Productividad tierra
Las políticas macroeconómicas
pueden ayudar a crear un clima de
prosperidad y crecimiento en las
empresas y la sociedad en general.

Mal aplicadas, sin embargo pueden

realmente exacerbar los problemas
de inflación y desempleo, retardar el
crecimiento económico y hacer que
sea muy difícil para los negocios
mantener la rentabilidad.
¿Qué es la política económica?
• Esta integrada por el conjunto de
medidas gubernamentales destinadas a
influir sobre la marcha de la economía
en su conjunto
 ¿Qué es la política económica?
Existen tres elementos básicos de la política económica:
• Gobierno: entidad que lleva a cabo la política económica
• Instrumentos: medios o formas de actuar del gobierno
• Objetivos: fines que se desea alcanzar
 Marco de la política económica
¿Qué es un sistema económico?
• Es un conjunto de principios, instituciones y normas
que traducen el carácter de la organización
económica de una determinada sociedad
 Políticas Macroeconómicas
1. Políticas de Demanda: son efectivas para resolver
situaciones de tipo coyuntural, pero a largo plazo sus
efectos son limitados. Inflación y endeudamiento son las
consecuencias del uso poco acertado de estas políticas.

2. Políticas de Oferta: son efectivas para controlar la

inflación por el control de la oferta.
 LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS

Demanda Agregada = C + I + G + X - M
Siendo :
C= Consumo de las familias
I= Inversión de familias o empresas, incremento del stock
de Capital de la Economía, incluida la acumulación de
existencias
G= Gasto Público
X= Exportación
M = Importación X - M = Saldo del Sector Exterior

Oferta Agregada = Producción (PIB)

DEMANDA AGREGADA = OFERTA AGREGADA

 Políticas Macroeconómicas de Demanda

✓ Se basan en la llamada revolución keynesiana.

✓ Buscan interpretar y mejorar la demanda agregada
(DA)
✓ En consecuencia, están dirigidas a influir sobre sus
componentes, a saber:
DA = C + I + G + (X-M)
✓ Según Keynes la meta del pleno empleo se logra con
la activa participación del estado: política fiscal (gasto
público e impuestos), política monetaria (tasa de
interés), entre otras.
 Política Macroeconómica de Oferta

Algunos elementos de la Política de Oferta son los siguientes:

• Reducir o reestructurar la presión fiscal

• Aliviar las presiones inflacionarias
• Establecer límites al crecimiento monetario
• Disminuir el intervencionismo estatal
• Eliminar medidas proteccionistas
 La Demanda Agregada aumentará si…

• Aumenta el tipo de cambio (favorecen exportaciones vs.

importaciones)

• Aumenta la renta de los países a los cuales vendemos

B/S (incremento de las exportaciones)

• Descienden los precios nacionales (desestímulo a las

importaciones)

• Aumentan los precios de B/S extranjeros (desestímulo a

las importaciones)
Un aumento de la DA un aumento

de la Renta (Y) mejoras en el

empleo, crecimiento, inflación y déficit

tanto público como con el exterior…

 En consecuencia, para mantener el
equilibrio en la economía habrá
que………

1.Modificar la DA con:
• Política Fiscal
• Política Monetaria
• Política Comercial

2. Modificar la OA con:
• Políticas de Renta
• Políticas Estructurales
 El sector público puede
actuar en este sentido
por medio de:

1. Establecimiento del marco legal para la

economía de mercado.
2. Ofrecimiento y compra de B/S.
3. La realización de transferencias
4. Establecimiento de impuestos
5. Redistribución de la renta
6. Procura de la eficiencia económica
 Políticas de Oferta Agregada

1. Las políticas de renta persiguen una distribución

mas justa y flexible de las rentas a los factores de
producción, por medio:

• Concertación social
• Búsqueda de incentivos

2. Las políticas estructurales son usada por el estado

para incidir sobre los sectores de la economía por
medio de:

• Planes de reconversión
• Políticas de innovación tecnológica
 Para el estado es mas fácil actuar en
el corto plazo con políticas de demanda.
El efecto de las políticas de oferta
son en el mediano o largo plazo.

Algunos ejemplos de políticas de oferta

1. Aplicar políticas tendientes a

flexibilizar precios y salarios.
2. Fomentar la productividad y estímulo
a las innovaciones
3. Propiciar la disposición de
particulares a asumir sus propios
riesgos
 ESTRATEGIAS

Conjunto de procesos que incluye: escenarios económico, político

y social, enfoques de Política Económica (P.E.), y los objetivos que
se busquen.
Hay tres tipos de estrategias:
• Aperturistas y de libre cambio
• Proteccionistas de ciertas actividades
• Desarrollo del mercado interno
 CLASIFICACIÓN

• FINES: Son los objetivos nuclearizadores o estratégicos,

comprometen a la totalidad de las P.E. y se refiere generalmente
a los grandes anhelos y desafíos sociales. Ejemplos el
afianzamiento de la democracia, la justicia social, la libertad y
otras.
• Son mediciones cualitativas porque se refieren a cuestiones
humanas, sociales y políticas.
 CLASIFICACIÓN

• OBJETIVOS: Se refieren a ciertos problemas fundamentales de la

P.E. Cuya solución nos acerca al cumplimiento de los fines.
Ejemplo la estabilidad de los precios, redistribución de los
ingresos, el crecimiento económico.
• La medición de este tipo de objetivo resulta de una combinación
de procedimientos cualitativos y cuantitativos
 CLASIFICACIÓN

• META: Se refieren a determinados aspectos de los problemas

fundamentales y tratan de lograr cuestiones muy definidas, que
generalmente pueden especificarse cuantitativamente tales
como el crecimiento del PIB en el 5 %, creación de tantos
puestos de trabajo, aumento del crédito en tantos puntos y
otros.
Principales objetivos de la Política Económica

• Crecimiento económico
• Pleno empleo
• Estabilidad de precios
• Distribución de la renta y la riqueza
• Equilibrio de la balanza de pagos
 Principales objetivos de la Política Económica

Crecimiento económico
• Lograr tasas de crecimiento de la producción satisfactorias,
incluyendo cambios estructurales continuos en el tejido
productivo.
• Se mide por: Tasa media anual de crecimiento del PIB o de la tasa
de crecimiento del PIB per cápita
 Principales objetivos de la Política Económica

Pleno empleo
• Garantizar la creación neta de puestos de trabajo para
proporcionar un nivel de vida razonable para todos los miembros
capacitados de la fuerza laboral disponible
• Indicadores: tasa de desempleo, distribución del
empleo/desempleo por edades, por sexos, por regiones, etc.
 Principales objetivos de la Política Económica

Estabilidad de precios
• Mantenimiento del nivel general de precios, o una tasa de
inflación reducida.
• Indicadores: índice de precios al consumo, índice de precios al
por mayor y otros índice de precios
 Principales objetivos de la Política Económica

Distribución del ingreso y la riqueza

• Reducción progresiva de las diferencias entre los
niveles de ingresos personales, la concentración
de la riqueza y la provisión de bienes públicos.
• Medición: la distribución del total de la renta
disponible acumulando los percentiles de familias
de acuerdo con la renta familiar total, coeficiente
de Gini, etc.
 Principales objetivos de la Política Económica

Equilibrio de la balanza de pagos

• Reducir el déficit exterior a medio plazo,
mantener un nivel de reservas de divisas y la
solvencia frente al exterior.
• Indicadores: saldo de la balanza por cuenta
corriente, evolución de la balanza comercial,
evolución del tipo de cambio