Investigación Sobre la Bolsa de Valores en Colombia

Claudia Marcela Cuevas Benítez

Universidad Internacional Del Trópico Americano

Fundamentos de Emprenderismo

Profesora, Marlen Medellin

30 septiembre del 2021

 ¿Qué es la bolsa de valores?

La Bolsa de Valores de Colombia S.A. es una sociedad anónima

domiciliada en Bogotá, Colombia, aliado estratégico del sector financiero y

bursátil, líder del Mercado de Capitales Colombiano.

La Bolsa de Valores de Colombia (bvc) es la infraestructura del mercado de

capitales en la que se pueden hacer operaciones de renta variable (acciones) y renta

fija (emisiones de deuda o bonos), divisas y derivados, que son operaciones

financieras que permiten llevar a cabo una negociación con cumplimiento a futuro.

¿Cómo funciona la Bolsa de Valores de Colombia?

Las bolsas son uno de los actores del sistema financiero y su labor es

canalizar los flujos de oferta y demanda: así como hay inversionistas con dineros

extras que pueden poner en los mercados, hay compañías que requieren esa

financiación. La bvc maneja activos financieros y facilita una plataforma en la

que la gente puede venderlos y comprarlos, hay normas para hacer esas

transacciones y funciona como una subasta continua en la que la bolsa dispone

de una infraestructura para hacer los intercambio.

¿Cuáles son sus objetivos?

Sus objetivos corporativos para el mediano plazo están enfocados hacia

la consolidación de la Compañía como principal foro de negociación de activos

bursátiles en el país, así como hacia el desarrollo de un escenario bursátil

moderno e innovador, con más y mejores emisores de títulos valores y con un

mayor número de inversionistas que puedan acceder a una variada oferta de

productos bursátiles a través de una industria profesional y con altos estándares

de calidad. En el frente de liderazgo internacional la Bolsa tiene una activa

participación en los foros de la industria que se desarrollan a través de la

Federación Iberoamericana de Bolsas

 ¿Cómo se constituye la bolsa de valores?

Como una oportunidad de hacer inversiones según el perfil de riesgo

cada persona, a través de comisionistas de bolsa, que son entidades que sirven

como intermediarias para la compra de activos y asesoran a los usuarios sobre

las posibilidades que tienen para invertir. Las comisionistas efectúan

investigaciones económicas y de estrategia para encontrar opciones de inversión

acordes al perfil de los usuarios, que sirven de soporte para las decisiones que se

toman en los mercados. Se pueden invertir con bajos montos y hay fondos de

inversión colectiva que facilitan esos procesos es un lugar en un mercado común

con variedad y reglas de competencias.[ CITATION Val21 \l 3082 ]

En la bvc son órganos de control la Revisoría Fiscal y la Auditoría

Interna

Revisoría Fiscal

Con el mandato de la Asamblea General de Accionistas que la elige, la

Revisoría fiscal cumple múltiples funciones dentro de las cuales se destacan las

de evaluar el cumplimiento de los deberes legales y estatutarios de los

administradores y el funcionamiento del Sistema de Control Interno, así como

determinar si los estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de

la entidad y sus resultados económicos. En la actualidad el revisor fiscal de la

bvc es la firma internacional KPMG.

Auditoría Interna

La misión de la actividad de Auditoría Interna es proveer servicios de

evaluación y consulta con independencia y objetividad, diseñados para agregar

valor y mejorar las operaciones de BVC. La auditoría ayuda a la organización a

lograr sus objetivos mediante la evaluación y mejoramiento de la eficacia de los

procesos de administración de riesgo, control y gobierno. Cuenta con el apoyo

de la firma internacional de Auditoría ERNST & YOUNG en el desarrollo de la

Auditoría de los procesos de gobierno y administración de Tecnología bajo la

modalidad de co-sourcing.[ CITATION Bvc21 \l 3082 ]

Importancia de las bolsas de valores dentro de los mercados de

valores

Perspectiva legal

Desde el punto de vista legal, el artículo 335 de la Constitución Política

de Colombia establece lo siguiente:

“Las actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra

relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de los recursos

de captación a las que se refiere el literal d) del numeral 19 del artículo

150 son de interés público y solo pueden ser ejercidas previa autorización

del Estado, conforme a la ley, la cual regulará la forma de intervención

del Gobierno en estas materias y promoverá la democratización del

crédito (las cursivas son nuestras).”[ CITATION Con91 \l 3082 ]

En dicho artículo, es perentorio incluir dentro del alcance del mismo toda

operación, servicio o cualquier otra actividad (entiéndase producto) que tenga

lugar al interior de una bolsa de valores. Luego, siguiendo una lógica formal,

cualquier servicio que preste una bolsa de valores en principio debe ser

considerado de «interés público»

Perspectiva financiera

Las bolsas de valores son entidades con gran importancia desde el punto

de vista financiero para un mercado ya que, de ser ineficientes y por tanto

costosas para operar, tienen la capacidad de desestimular el ingreso de nuevos

jugadores al mercado. Esto tiene un impacto, a su vez, sobre el número de

inversionistas y, por tanto, el volumen del capital transado. Finalmente, esta

situación se traduce en una menor capacidad de financiamiento para los

proyectos del sector real y de interés general (infraestructura) de un país.

[ CITATION Rod18 \l 3082 ]

Perspectiva de mercado

Desde una perspectiva de mercado, la importancia de las bolsas de

valores radica en lo siguiente:

a) Permiten la formación de liquidez al ofrecer un sitio físico o virtual de

reunión para los compradores y vendedores de valores.

b) En una relación causa-efecto, al existir liquidez, tiene lugar una adecuada

formación de precios

c) Una formación constante y adecuada de precios permite a los agentes del

mercado ingresar para especular, arbitrar o cubrirse, con la plena

seguridad de tener un precio justo cuando quieran liquidar sus

posiciones.

La Bolsa de Valores de Colombia dentro del concepto de «interés

general»

Para poder evaluar el verdadero aporte de la BVC al mercado y su papel

dentro del término «interés general», se debería contar con un estudio. Sin

embargo, se debe resaltar que no se encontró estudio alguno que analice la

eficiencia de la bolsa de valores con respecto a sus obligaciones legales en el

mercado. Como consecuencia, no es posible establecer si los precios de sus

servicios y sus servicios son competitivos y razonables con relación a otros

proveedores de infraestructura en mercados similares, o si, por el contrario, es un

 proveedor de infraestructura que crea cargas innecesarias vía costos elevados

con la hipotética destrucción de valor en el mercado que traería consigo el hecho

de no ser una entidad eficiente.[ CITATION Rod18 \l 3082 ]

Referencias
Bvc. (07 de 10 de 2021). bcv. Obtenido de

https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/AcercaBVC

Constitucion Politica Colombiana. (1991). Artículo 335.

Rodríguez, N. D. (2018). La bolsa de valores de Colombia, su naturaleza y su posición

sobre las sociedades comisionistas de bolsa: el planteamiento del Service Level

Agreement (SLA) como posible forma de mitigación. Derecho PUCP, 2-8.

doi:http://dx.doi.org/10.18800/derechopucp.201802.009

Valora Analitik. (08 de 09 de 2021). Valora Analitik. Obtenido de

https://www.valoraanalitik.com/2021/09/08/bolsa-de-valores-de-colombia-que-

es-como-funciona/