PERÚ:

MARCO MACROECONÓMICO
MULTIANUAL 2021-2024
Setiembre de 2020
1 Escenario internacional

2 Economía local

3 Finanzas públicas

4 Riesgos y retos

2
 La expansión del COVID-19 viene generando una crisis económica global
sin precedentes
Mundo: PBI Mundo: nuevos casos diarios y muertes
(Var. % anual) confirmadas por COVID-19¹
(Miles de personas, promedio móvil 7 días)
10 300 8

5 6
200

0 4

100
-5 1era Guerra 2
COVID-19
Mundial Gran 2da Guerra
Depresión
Nuevos casos diarios (eje izq.)
Mundial
Muertes diarias (eje der.)
-10 0 0
1871 1892 1913 1934 1955 1976 1997 2020 Ene-20 Mar-20 Jun-20 Set-20
SARS H1N1 Ébola COVID-19
(2003) (2009) (2014) (2020)
Contagiados 8 086 622 482 28 646 27 168 960
Fallecidos 774 7 826 11 323 889 682
1/ Al 07 de setiembre de 2020.
Mortalidad 9,6% 1,3% 39,5% 3,3%
Fuente: Capital Economics, John Hopkins University, Bloomberg. 3
El impacto de la crisis y la recuperación económica se vienen registrando
de forma diferenciada a nivel mundial

Mundo: PMI de servicios y manufactura¹ Mundo: PMI de servicios

(Puntos, >50 = expansión) (Puntos, >50 = expansión)
EE. UU.
Zona Euro
tramo de China
60 Servicios Manufactura Eco. emergentes (excl. China)
60 expansión
tramo de
expansión 55,0
51,9 54,0
50 50,5
50 51,8 49,8

40
40 tramo de
contracción 39,6 tramo de
30
contracción
26,5 26,7
30
20
15,0
23,7 12,0
20 10
Ene-19 Jul-19 Ene-20 Ago-20 Ene-19 Jul-19 Ene-20 Ago-20

1/ PMI (Purchasing Manager´s Index) o índice de Gestores de Compras es un indicador del desempeño del sector servicios y manufactura en el ámbito privado. Para el PMI de servicios de las economías emergentes se emplea el promedio de tres
países (Brasil, India y Rusia) y para el sector manufactura, siete países (Brasil, India, Rusia, Indonesia, Sudáfrica, México y Turquía). Fuente: Markit, Bloomberg. 4
 El COVID-19 ha afectado las perspectivas de crecimiento global…
Proyecciones de PBI por grandes bloques¹
(Var. % real anual)
MEF: PBI mundo y socios comerciales
(Var. % real anual) EE.UU. Zona Euro
4,5 5,5
5,3 5,3 2,0 2,0
6 6
3,7 3,7 3,6 3,5 3,5
4 4 3,43,4 3,23,2 3,6
2,9 2,9

2 -5,5
2 -8,1
3,5 3,0 3,7 3,7 2,9 5,3 3,2 2020 2021 Prom. 2022-24
0 3,5 3,0 3,7 3,7 2,9 5,3 3,2 2020 2021 Prom. 2022-24
0 Prom. 2020 2021 Prom.
-4,1 -4,1 2020 2021
2022-24 2022-24
-2
-2 China América Latina
Socios 8,2
Socios comerciales
comerciales 3,7
-4 2,1
-4 Mundo -4,3 5,5
-6 -4,3
-6 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Prom.
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022-24
2021 Prom. 2,0
2022-24
-8,7
2020 2021 Prom. 2022-24 2020 2021 Prom. 2022-24
2020 2021 Prom. 2020 2021 Prom.
2022-24 2022-24
1/ Se considera América Latina y el Caribe.
Fuente: FMI, BCR, proyecciones MEF. 5
 … Y de los precios de las materias primas

Términos de intercambio y precios de exportación Precios del cobre y oro¹

(Var. % anual) (cUS$/lb., US$/oz.tr.; Prom. móvil 7 días)

20 Términos de intercambio Precios de exportación 320 07 set: 2 200

Cobre (eje izq.)
13,4 306
Oro (eje der.) 1 930
10 7,5 290 2 000
6,3
3,8
3,0
0,5
0,2
0 260 1 800
-0,3 -0,3 -1,8 0,0
-3,2 -2,4
-3,4
-10 -7,0
230 1 600

-15,5
-20
200 1 400
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Prom.
Ene-20 Mar-20 Jun-20 Set-20
2022-24
YTD MMM MMM
2020² 2020 2021
Cobre (cUS$/lb) 261 265 270

Oro (US$/oz.tr.) 1 719 1 725 1 720

1/ Al 07 de setiembre de 2020. 2/ Promedio entre el 01 de enero y 07 de setiembre de 2020.
Fuente: Bloomberg, BCRP, proyecciones MEF. 6
 Resumen

El mundo enfrenta una crisis económica sin precedentes y

sincronizada

La economía mundial se está recuperando

En el segundo semestre esperamos un impulso externo favorable

para la economía peruana

7
1 Escenario internacional

2 Economía local

3 Finanzas públicas

4 Riesgos y retos

8
 Panorama local: el PBI se contraería 12,0% en 2020, ante un mayor
deterioro de la actividad económica en el 1S2020
PBI1
(Var. % real anual) Mensajes principales

15 1S2020: contracción de la economía

PBI 11,4
PBI primario 9,7 Las medidas de contención frente al COVID-19
10
PBI no primario tuvieron un impacto negativo en todos los sectores
5 económicos.
1,2
10,0  Choque de oferta: suspensión parcial o total de las
0 actividades no esenciales.
-7,0  Choque de demanda: menor gasto de los agentes
-5 económicos.
-17,4
-10
-9,1 2S2020: recuperación progresiva de la economía
-12,2
-15 El desempeño económico mejorará por la
reanudación de actividades económicas, el impulso
-20 -18,7 fiscal y la recuperación de la demanda externa.
1S19 2S19 1S20 2S20* 2021*
 Sectores primarios: alcanzarían niveles pre COVID-19
en el 4T2020.
2020:  Sectores no primarios: recuperación más lenta.
PBI (-12,0%)
PBI primario (-5,6%)
PBI no primario (-13,7%)

1/ El PBI no primario no incluye impuestos ni derechos de importación. (*) Proyecciones MEF.

Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 9
 El proceso de recuperación económica se viene reflejando en los
resultados favorables de los indicadores de actividad
Producción de electricidad Producción de minería metálica1
(Var % real anual) (Var. % real anual)
5 10
0
- 3,2 0
-5
- 5,7 -10 -6,4
-10
-20 -13,6
-15
-30
-20
-40
-25

-30 -50

-35 -60
III-19 IV-19 I-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 III-19 IV-19 I-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20

Consumo interno de cemento Expectativas de la economía a 3 y 12 meses

(Var. % real anual) (puntos)
25
75 Tramo optimista
0
-4,5 65
58,0
-25 55
-32,8
-50 45
38,1
35 Tramo pesimista
-75
25
-100
15 Economía a 3 meses
-125 Economía a 12 meses
III-19 IV-19 I-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 5
Ago-18 Dic-18 Abr-19 Ago-19 Dic-19 Abr-20 Ago-20
1/ INEI, Minem.
Fuente: COES, BCRP, Sunat, INEI, Asocem. 10
 Asimismo, los indicadores de ventas de sectores no primarios y de
exportaciones señalan una recuperación en los meses de julio y agosto
Comercio: ventas de boletas y facturas electrónicas1 Manufactura: ventas de boletas y facturas electrónicas1
25 (Var. % real anual) 10 (Var. % real anual)
1,8
15 5,4 0
5 -10
-5 -20
-15 -30
-25 -40
-35 -50
-45 -60
-55 -70
Feb-20 Abr-20 Jun-20 Ago-20 Feb-20 Abr-20 Jun-20 Ago-20

Servicios: ventas de boletas y facturas electrónicas1 Exportaciones: órdenes de embarque2

(Var. % real anual) (Var. % nominal anual)
30 10
-0,3
20 0
10
-10
0 -3,6
-20
-10
-30
-20
-30 -40

-40 -50
Feb-20 Abr-20 Jun-20 Ago-20 Feb-20 Abr-20 Jun-20 Ago-20
1/ Considera información de ventas con boleta y factura electrónica de SUNAT actualizada el 07 de setiembre de 2020. 2/ Considera información de órdenes de embarque de Sunat actualizada el 07 de setiembre de 2020. Variación porcentual nominal
anual de las exportaciones y órdenes de compra expresadas en US$. La orden de embarque es un documento mediante el cual el Despachador de Aduana solicita la exportación ante la Autoridad Aduanera.
Fuente: Sunat. 11
 Las fortalezas macroeconómicas de Perú han sido claves para hacer
frente al COVID-19 y serán un soporte para una recuperación rápida
Deuda pública1
1 (2019: % del PBI)
2 Déficit fiscal
(% del PBI, promedio 2010-2019)

89,5 6,0

53,4 50,3 3,2

27,5 26,8 2,1

1,1
0,6

Brasil México Colombia Chile Perú Brasil México Colombia Chile Perú

Reservas internacionales Inflación

3 (2019: % del PBI)
4 (%, promedio 2000-2019)
6,2
29,6
4,9
4,5
19,4
16,4 3,2
14,4 14,4 2,7

Perú Brasil Colombia Chile México Brasil Colombia México Chile Perú

1/ Gobierno general. Nota: Deuda pública, déficit fiscal consideran datos del FMI (WEO –octubre 2019); las reservas internacionales fueron calculadas con datos de LatinFocus, para Perú se considera datos del BCRP.
Fuente: FMI, BCRP, MEF y LatinFocus. 12
 El impulso fiscal favorecerá la recuperación de la actividad económica y
la confianza de los agentes
Incremento anual del gasto no financiero del Principales medidas del Plan Económico y su
Gobierno General impacto en el PBI
(Miles de millones de S/)
30 27 Transferencias corrientes
Millares

 Bonos y subsidios
25
Consumo
Medidas de liquidez: familias de las
20
familias
 Retiro de la AFP y uso de la CTS
14
15 12
10 10
9 9 Medidas de liquidez: empresas Empleo
10
 Reactiva Perú
4 6 5  Fondo de Apoyo Empresarial
5  Medidas tributarias
Promedio 2010-2019
1
S/ 8 mil millones
0
Gasto
Medidas de gasto
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 público
 Arranca Perú

1/ El gasto público contabilizado en las cuentas nacionales para el cálculo del PBI se diferencia del gasto no financiero del Gobierno General en que no considera las transferencias corrientes ni de capital. Así, el consumo público considera el gasto corriente
del Gobierno General; sin embargo, se diferencia de este en que no incluye las transferencias corrientes, y usa diferencias metodológicas para deflactar los valores nominales. Por su parte, la inversión pública comprende la cobertura del Sector Público No
Financiero (Gobierno General y empresas públicas), y no considera transferencias de capital..
Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 13
 Se propone unafiscal,
La estrategia consolidación fiscal
producto de más gradual
las fortalezas quepermite
fiscales, alientequeel crecimiento
el Perú pueday se
apoye en medidas
implementar que
uno de losgaranticen un manejo
planes económicos másresponsable
importantes en delalas finanzas
región públicas
(20% del PBI)
Medidas económicas para enfrentar a la COVID-19
(% del PBI)

20,0
Por debajo de la línea (garantías, entre otras)1
17,7
Otros2
6,9
Encima de la línea (gasto público y alivio tributario) 3
7,7
12,1 11,9
2,3
9,0
5,8
6,5
3,0
5,1 4,8
10,7 10,0
6,4 3,1 2,8
5,4 6,0
1,2
2,0 2,0 1,0

Perú Chile Grupo de Brasil Colombia Países Argentina Países en

los Veinte emergentes desarrollo
(G-20) de bajos
ingresos
1/ Medidas de política fiscal asociadas al otorgamiento de garantías gubernamentales, entre otras. 2/ Para el caso de Perú, el Plan considera medidas de disposición de liquidez de ahorros privados de los ciudadanos, tales como los asociados
a CTS y AFP. 3/ Medidas de política fiscal asociadas a gasto público y alivio tributario.
Fuente: FMI, Cepal, MEF.
14
 El PBI registrará un rebote importante en 2021 (10,0%), impulsado,
principalmente, por un mayor gasto privado
Cambio en el crecimiento del PBI gasto de 2020 a 2021
(Var. % real anual, contribución en p.p.)
+1,9 p.p. +0,3 p.p. 10,0 1  Reactivación del círculo virtuoso
inversión-empleo-consumo.
+9,4 p.p. 3 Otros1  Recuperación de expectativas de los
Gasto
agentes económicos.
público
 Condiciones financieras favorables
2 2020: 0,0%
2021: 10,6%

+10,5 p.p. 2  Reinicio de proyectos, principalmente

Inversión infraestructura (Línea 2, terminales
privada portuarios, Aeropuerto Jorge Chávez) e
inmobiliario
1 2020: -34,2%
2021: 22,0%

3  Implementación de los Proyectos

Consumo Especiales de Inversión Pública, y el
-12,0
privado impulso de obras paralizadas.
2020: -9,6%  Desarrollo de proyectos de inversión
2020 2021: 6,5% 2021 APP y obras por impuesto.

1/ Exportaciones e importaciones.
Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 15
 Perú será uno de los países de AL que retorne a niveles pre COVID-19 en
2022 y recuperará su ventaja regional en los próximos años
PBI de principales países de América Latina1 PBI2
(Índice 2019=100) (Índice 2000=100)
290
Colombia Chile Perú
102 Perú
102 101
250 Colombia
Chile
98 99
97 Brasil
210
2020 94 Colombia 94 Chile Perú México
102 102 101 170
88
2021 2020 2021 2022
Argentina México Brasil 130
98 99
97 99
2022
97 90
94 94 96
96 2000 2004 2008 2012 2016 2020 2024
93 94 93
88
91
89
2020 2021 2022

1/ Colombia, Chile y Perú alcanzarían niveles pre Covid-19 en 2022. Se consideran las proyecciones del MEF para Perú. 2/ Se calcula el índice del PBI medido a precios constantes de cada país. Para el periodo 2020-2024, se consideran las
proyecciones del MEF para Perú, y las proyecciones del LatinFocus Consensus Forecast para el resto de países.
Fuente: LatinFocus Consensus Forecast (agosto de 2020), FMI, proyecciones MEF.
16
 La economía peruana se ha recuperado rápidamente a pesar de que se
impusieron restricciones más severas

Indicadores de actividad económica¹ Indicadores de actividad económica, 2020¹

(Ene-20=100) (Var. % real MoM, SA)

Perú Brasil Colombia 25

105 Chile México Argentina
15

90,7 5
90 87,0
86,7
86,2 -5
86,1
85,7
-15
75
-25

-35
Argentina Brasil Chile Colombia México Perú
60
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Febrero Marzo Abril Mayo Junio

1/ Se emplean los índices de actividad económica de los países en cuestión.

Fuente: Bancos centrales e institutos de estadística. 17
 3 elementos serán claves en la recuperación de la economía peruana

1 Impulso a la demanda 2 Impulso al stock de capital

Componentes del Plan Económico
frente a la COVID-19
(% del PBI) 20,0
Cartera APP: 22 proyectos
Cartera PNIC: (US$ 6 mil millones)
52 proyectos
13,0
(S/ 99 mil
millones)
Cartera minera: 41 proyectos
4,6
Inversión no (US$del
minera, 85% 49 total
mil millones)1
2,3

Medidas
tributarias
Medidas de
gasto público
Medidas de
liquidez
Total 3 Impulso a la competitividad y productividad
Entre

Medidas Tributarias Medidas de Gasto Medidas de liquidez público - público

Sector Sector
Público Público
•Prórroga del IR a •Recursos para el •Reactiva Perú
personas naturales y fortalecimiento de •FAE MYPE (incluye FAE Entre
empresas los servicios de salud turismo y FAE agro) El PNCP tiene
público -
privado

•Liberación anticipada •Bono de S/ 760 para •Liberación de CTS y

de los fondos de familias vulnerables
un avance de Sector Sector
AFP privado privado
detracciones •Subsidio a la planilla •Programa de garantías
•Prórroga Régimen •Arranca Perú y a la cartera de crédito
17,4%
Existen diez Mesas Ejecutivas
Especial de Compras Mypes de las entidades
Recuperación (ME): recientemente se creó la
financieras
Anticipada de IGV ME para el desarrollo de las MYPE

1/ Considera la cartera de proyectos en fases previas a construcción.

Fuente: MEF, Sunat, El Peruano, BCRP, Proinversion, Minem. 18
 Resumen

La crisis del COVID-19 ha impactado negativamente a la economía

peruana, particularmente en el primer semestre.

Se proyecta una rápida recuperación de la economía peruana para

2021, en línea con las medidas económicas implementadas.

Los indicadores muestran que la economía peruana está

recuperando su dinamismo.

La ejecución del Plan Económico 2020-2021 será fundamental para

sostener en esta recuperación.

19
1 Escenario internacional

2 Economía local

3 Finanzas públicas

4 Riesgos y retos

20
 Se propone una consolidación fiscal más gradual que aliente el crecimiento y se
Estrategia
apoye en medidas que garanticen de política
un manejo fiscal
responsable de las finanzas públicas
Estrategia de corto plazo: Estrategia de mediano plazo:

Suspender la aplicación de reglas fiscales Plantear un nueva convergencia

en 2020 y 2021 fiscal a partir de 2022 en adelante

Implementar un plan económico frente a la

COVID-19 y evitar recortes de presupuesto
Incrementar los ingresos fiscales en
al menos 1,5% del PBI

La suspensión de reglas no implica que no

existan parámetros durante este periodo: Mejorar la eficiencia del gasto
2020: déficit de 10,7% del PBI
público
2021: déficit de 6,2% del PBI

21
 En el 2020 se experimentará un importante impulso fiscal, pero luego se requiere
un proceso de consolidación fiscal para recuperar espacio fiscal
Resultado económico del SPNF Deuda pública
(% del PBI) (% del PBI)
0 50 48,3

-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 45

-2 -1,6 -1,5
-1,9 38,8
-2,6 40 38,0 37,6
36,1
-4 -3,3 34,6
35,4
35

-6 30
-6,2

-8 25 26,8

20
-10
19,2
15
-10,7
-12
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 10
2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024 2027 2030

Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 22

 La ampliación del déficit fiscal para 2020 y 2021 se explica por los efectos de la
pandemia sobre los ingresos y los gastos, estos efectos serán temporales

Ingresos del Gobierno General1 Gasto no financiero del Gobierno General2

(% del PBI) (% del PBI)
27 26,2
23 22,4 22,3 22,4
21,8 25
22 21,4 21,4 21,6
23,4
21 22,6
20,3 23
19,9 22,0
20 21,6 21,3 21,4
19,4 19,4
21 20,5
19 18,8 19,9 20,0 20,2 20,1
18,3 19,2
18 17,7 19 18,6

17
17
16
15
15 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

1/ Incluye medidas tributarias por 1,5% del PBI del 2022 al 2024
2/.Comprende los tres niveles de gobierno (Nacional, Regional y Local), así como las entidades presupuestales y extra presupuestales (EsSalud, SBS, entre otros).
Fuente: SUNAT, BCRP, proyecciones MEF. 23
 El mundo experimentará un incremento histórico en los niveles de déficit fiscal y deuda
pública en 2020, para luego dar inicio a la consolidación de las cuentas fiscales

Déficit fiscal Deuda Pública

(% del PBI) (% del PBI)
16,6 131,2 132,3
2019 2020 2021 2019 2020 2021
105,2

10,7 10,6 10,3 81,579,7

9,6
70,6
8,3 8,5 8,2 63,166,7 65,6
60,6
52,4 50,3
6,2
4,9 5,1 39,6
4,8
4,2 34,8 35,4 38,0
4,0 27,5
3,3 26,8
2,5 2,5
1,6

Países Perú Países América Chile Colombia Países América Países Colombia Chile Perú
avanzados emergentes Latina avanzados Latina emergentes

 Perú continuaría manteniendo una de las menores deudas públicas entre economías comparables. No obstante, en
términos absolutos, todos los países han perdido espacio fiscal, por lo que requerirán adoptar medidas en los
siguientes años para recuperar dicho espacio.

Fuente: FMI, BCRP, Ministerio de Hacienda de Colombia, Ministerio de Hacienda de Chile, MEF, proyecciones MEF.
24
 Perú mantiene estable su calificación crediticia en moneda extranjera y el menor
riesgo país de la región
Riesgo país 20201 América Latina: Calificaciones y perspectivas
(puntos básicos) crediticias para moneda extranjera
547

S&P Moody’s Fitch

429
Perú BBB+ A3 BBB+
335
290 281 Chile A+ A1 A
217
Colombia BBB- Baa2 BBB-
149
México BBB Baa1 BBB-

Brasil BB- Ba2 BB-

America Emergentes Brasil México Colombia Chile Perú Perspectiva estable Perspectiva negativa
Latina Perspectiva estable con alguna rebaja de calificación
entre enero de 2020 y agosto de 2020

 Perú destaca por tener el menor riesgo país de la región debido a sus fortalezas macroeconómicas y fiscales. Incluso, Perú mantiene esta buena
posición desde antes de la pandemia, lo que evidencia la confianza de los mercados financieros en los fundamentos del país.

 En el actual contexto de alta incertidumbre, la calificación crediticia del país en moneda extranjera se mantiene estable. Ello debido al soporte
que brindan las fortalezas fiscales (bajos niveles de déficit fiscal y deuda pública) del país previas a la pandemia.
1/ Considera el promedio diario desde el 01 de enero de 2020 hasta el 26 de agosto de 2020 del EMBI+.
Fuente: Bloomberg, Fitch Ratings, S&P, Moody’s, MEF.
25
 Se propone
Perú una consolidación
tiene espacio fiscal
para ampliar más gradual
la recaudación que yaliente
fiscal el crecimiento
mejorar la eficiencia ydel
se
apoye en medidas que garanticen un manejo
gasto responsable de las finanzas públicas
público
Incumplimiento por países Ineficiencias del gasto público3
(Incumplimiento del IGV e IR 3ra - % de la
(% del PBI)
recaudación potencial1, 2)
4,8 4,7
Remuneraciones
IGV IR 3ra
3,9 Compras públicas
Perú (2019) 34,4 49,5 Transferencias

Perú (2014) 28,9 44,1

2,5
Chile (2018) 19,9 39,2
1,8
México (2016) 16,4 19,2

Colombia (2015) 20,1 34,4

Colombia México Brasil Perú Chile

Se buscará trabajar en los siguientes aspectos:
o Mejorar la progresividad del sistema tributario o Reducir los altos niveles de evasión: costo de 8% del PBI.
o Exoneraciones tributarias más eficientes o Reducir los niveles de informalidad: cercanos al 70% de la PEA.

1/ Diferencia entre el impuesto estimado potencial y el impuesto pagado, neto del efecto de gastos tributarios. 2/ Para Perú, se refiere al incumplimiento del IR de 3ra, mientras que para el resto de los países se refiere al incumplimiento del IR
de personas jurídicas. En el caso de Colombia, el dato de incumplimiento corresponde al año 2012. 3/ Cálculos del BID.
Fuente: FMI-WEO (octubre 2019), BID, BCRP, Cepal (2018), MEF, OCDE, San Martín et al. (2018), Sunat
26
 Resumen

La crisis impactará temporalmente en las cuentas fiscales.

Hay una estrategia definida de consolidación para garantizar la

sostenibilidad de las finanzas públicas.

A pesar de la pandemia y su severidad, el Perú se ha mantenido

como el país de menor riesgo de la región y con calificación
crediticia.

Existe un margen importante para mejorar los ingresos

permanentes y mejorar la eficiencia del gasto público.

27
1 Escenario internacional

2 Economía local

3 Finanzas públicas

4 Riesgos y retos

28
 Factores de riesgo para el crecimiento económico

Choques externos Choques internos

Probabilidad Impacto Probabilidad Impacto

Sanitarios
Nuevos rebrotes del COVID-19
 Nuevos rebrotes que obliguen a una
cuarentena generalizada
Escalada de las tensiones entre
EE. UU. – China e inestabilidad Económicos
política
 Menor dinamismo del consumo de las
familias (cambio de hábitos de consumo por
temor al contagio y mayor pérdida de empleos).
Retraso de la solución médica y
distribución de la vacuna  Conflictos sociales en los sectores primarios

Deterioro de las condiciones Políticos

financieras globales
 Incertidumbre asociada al periodo electoral.
 Medidas que generen rigidez en el gasto
público.

alto medio bajo

29
29
 El Perú ha podido superar grandes crisis a lo largo de su historia…

Episodios importantes de caídas en el PBI de Perú

(Var. % real anual)
Guerra con Chile Fen. de El Niño Hiperinflación
9,4 9,7
5,6 3,6
1,6 2,2

- 0,2
-5,0
-9,9 -10,4 - 9,4
-12,3

-21,2

-29,2
1878 1879 1880 1881 1981 1982 1983 1984 1986 1987 1988 1989 1990 1991

Gran Depresión Crisis asiática y Rusa Crisis Subprime

12,8
9,1 8,5
6,5
2,7
1,5 0,6 1,0

- 0,4
- 3,8

- 8,1
- 11,4
1929 1930 1931 1932 1997 1998 1999 2000 2001 2008 2009 2010

Fuente: El desarrollo de la economía peruana en la era moderna : precios, población, demanda y producción desde 1700 (Bruno Seminario, 2015), 30
 … esta vez no será la excepción

Retos hacia adelante

PBI de Perú
(Miles de millones de S/ de 2007)
Impulsar la reactivación económica
650
600
550 Promover las inversiones y la
500 generación de empleo
450
400
Cerrar las brechas que existen

350
300
Retomar el crecimiento potencial
250
200
2000 2004 2008 2012 2016 2020 2024
Mejorar el bienestar de la población

Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 31

PERÚ:
MARCO MACROECONÓMICO
MULTIANUAL 2021-2024
Setiembre de 2020