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Un “Cross Currency Swap” (CCS) es un instrumento financiero diseñado para transformar un activo o un
pasivo de una divisa a otra, dentro de las posibilidades siguientes.
Mediante este contrato financiero, las partes se intercambian el principal en diferentes monedas durante un
determinado período de tiempo. En la fecha de vencimiento los principales son intercambiados al tipo de
contado. Durante el período del acuerdo las partes pagan sus intereses recíprocos.
Características:
1. El Tipo de Cambio inicial regirá para los intercambios a realizar durante la operación.
2. Se intercambian los principales.
3. Períodos de intercambio de intereses o amortizaciones.
4. Índices de referencia para el cálculo de intereses (Tipo Variable y Fijo).
5. Otras Características:
1. Los importes mínimos son elevados, normalmente superiores al millón de euros.
2. Se recomienda contratar Cross Currency Swap para períodos de hasta 5 años, aunque se pueden
cotizar plazos superiores.
3. La entidad financiera puede ofrecer a su Cliente terminar anticipadamente o cancelar sus
operaciones de Cross Currency Swap a precios de mercado si la estrategia de cobertura del Cliente
así lo aconseja.
4. La operación de activo o pasivo a cubrir no necesita estar contratada en la misma entidad
financiera.
Ventajas e inconvenientes:
1. Ventajas:
1. En un entorno de tipos de interés al alza, un IRS permite transformar:
1. Una estructura de pagos de financiación a tipo variable en otra a tipo fijo, de tal modo que
limitamos el coste de la financiación a un tipo máximo.
2. Una estructura de cobros de la inversión a tipo fijo en otra a tipo variable, obteniendo
incrementos en los rendimientos de la inversión.
2. En un entorno de tipos de interés a la baja, un IRS permite transformar:
1. Una estructura de pagos de financiación a tipo fijo en otra a tipo variable, obteniendo
disminuciones en el coste de la financiación.
2. Una estructura de cobros a tipo variable en otra a tipo fijo, con lo que mantenemos el
rendimiento de la inversión.
2. Inconvenientes: El mayor inconveniente de este tipo de contrato es que las partes asumen un
compromiso a medio y largo plazo de realizar una serie de liquidaciones periódicas que pueden resultar
tanto ventajosas como perjudiciales.