MODELO MUNDELL – FLEMING CON MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITALES

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE POLITICA MONETARIA CONTRACTIVA

TIPO DE CAMBIO FIJO POLITICA FISCAL EXPANSIVA

TIPO DE CAMBIO FIJO POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA

Cuando la BP es horizontal, hay movilidad perfecta. Cuando la BP es vertical, no hay
movilidad de capitales.

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE POLITICA FISCAL EXPANSIVA

 REGLAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

CONDICION MARSHAL – LERNER Δ XN = Δ X + Δ M – Δ e

XN X M e
La variación de la balanza comercial (en porcentaje de las exportaciones) en respuesta a una
depreciación real es igual a la suma de tres términos:

• El primero es igual a la variación proporcional del tipo de cambio real. Es negativo si hay una
depreciación real.

• El segundo es igual a la variación proporcional de las exportaciones. Es positivo si hay una

depreciación real.

• El tercero es igual a menos la variación proporcional de las importaciones. Es positivo si hay

una depreciación real. La condición Marshall-Lerner es la condición según la cual la suma de
estos tres términos es positiva.

Si se satisface, una depreciación real provoca una mejora de la balanza comercial.

PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO PL = E . PF

La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) sostiene que, si existe arbitraje
internacional, los tipos de cambio de las monedas tienden a un valor tal que una determinada
cantidad de moneda debe tener el mismo poder adquisitivo (esto es, podrá comprar la misma
cantidad de bienes) en todos los países

La PPA se basa en el principio de la convergencia de precios de los bienes en todos los países.
Cuando es posible el comercio libre internacional, los precios de los bienes no pueden ser muy
distintos en los diversos países.

PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS

iL= if* + Δ Ee

Esta relación es la que evita un posible arbitraje en el mercado de divisas, porque sino

alguien podría financiarse en el país que ofrece menores tipos de interés y comprar la
otra moneda obteniendo un riesgo libre de riesgo.

Es decir, el arbitraje podría existir cuando es posible obtener un beneficio de este

diferencial sin ningún riesgo. Los inversores podrían intentar endeudarse en la moneda
con menor tipo de interés. Para después invertir esa cantidad prestada en un activo en
la otra moneda que concede un mayor tipo de interés. Pero la igualdad en los
diferenciales de los tipos de cambio, elimina esta posibilidad.

CURVA J
1)

Cuando no hay tipo de cambio fijo, el ajuste se va a dar a través del intercambio.