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La Guía The Tradingway
La Guía The Tradingway
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SOBRE EL AUTOR
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“No importa para nada si tienes razón o no. Lo que sí importa es cuánto
ganas cuando tienes razón y cuánto pierdes cuando estás equivocado.”
George Soros
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Todos los derechos reservados. Obra registrada en la Propiedad Intelectual.
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ÍNDICE DE CONTENIDOS
CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN 8
Los mercados 8
Los mercados financieros 9
El proceso de subasta doble 10
Acumulación – Distribución 13
Mi visión personal 15
Teoría básica 17
Esquema 18
Ratios e indicadores financieros 18
Pivots o fractales 43
Conceptos básicos de la tendencia 43
Fortaleza vs debilidad 44
Los principios de la futura tendencia 47
Los Setups 49
Las figuras clave 51
Las segundas entradas 52
CAPÍTULO V. EL VOLUMEN 56
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Richard D. Wyckoff y su visión de mercado 56
El Tape Reading 58
Oferta vs demanda 62
La profundidad de mercado 64
Timeframes 69
Niveles horizontales 71
Niveles dinámicos 73
Acumulación - Distribución (módulo de arranque) 74
Contexto 75
Oferta y demanda 76
Las entradas 77
Los gatillos 79
Las salidas 81
Money Management y gestión de la operativa 82
Wyckoff simplificado 85
El Market y Volume Profile 90
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CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN
Los mercados
El mercado es el conjunto de transacciones de bienes o servicios entre individuos.
Es decir, un lugar en el que hay acuerdo mutuo entre las partes para intercambiar
un bien o un servicio. Los mercados han ido evolucionando a lo largo de toda la
historia, los primeros funcionaban mediante el trueque, pero tras la aparición del
dinero se profesionalizaron y se crearon diferentes códigos de comercio.
De manera muy resumida, podemos ver cómo se mueven los precios en la siguiente
gráfica. Se trata de la curva de la oferta y la demanda:
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Capítulo I. Introducción
Los mercados financieros están afectados por las fuerzas de la oferta y la demanda.
A la economía que confía ante todo en la interacción entre compradores y
vendedores para destinar los recursos, se le llama economía de mercado.
Los mercados financieros tienen diferentes fines, pero sobre todo sirven para reunir
a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que no los tienen.
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Otros objetivos de los mercados financieros son:
Libres
Transparentes
Profundos
Amplios
Flexibles
Y se encargan de:
1. Según su estructura:
Organizados
No organizados
2. Por ámbito geográfico:
Nacionales
Internacionales
3. Por los activos transmitidos:
Monetarios
De capitales
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Capítulo I. Introducción
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En la parte de la izquierda podemos ver la demanda (en azul) y la cantidad que están
dispuestos los participantes del mercado a comprar/vender a cada precio en
particular. En la derecha vemos la oferta en rojo. El panel central son los precios.
Luego está un Volume Profile diario a la derecha del todo y las órdenes que se han
cruzado en el último minuto. Por último, en amarillo vemos dónde está el precio
ahora mismo.
Cada momento en el mercado es único y cada trader individual es una variable que
mueve el mercado. Es el Order Flow el que mueve el mercado, y éste está formando
por la acción colectiva de millones de traders. No existe la manera de predecir el
Order Flow. Imposible.
Existen mil métodos rentables seguramente, pero opino que cualquier método de
trading que no esté basado en estos principios, fracasará en el largo plazo.
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Capítulo I. Introducción
Acumulación – Distribución
Los profesionales compran cuando los precios caen y venden cuando los precios
suben.
Los profesionales tienen tanto dinero que no pueden ejecutar todas las órdenes a
la vez, ya que moverían el precio en su contra, por lo que tienen que engañar al
rebaño y comprar cuando ellos venden acumulando todo poco a poco, y viceversa
en el caso de la distribución.
1. Acumulación
2. Tendencia alcista
3. Distribución
4. Tendencia bajista
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Durante la primera fase, los profesionales acumulan y compran todo lo que pueden
cada vez que el precio baja, el rebaño vende todas sus posiciones creyendo que el
precio va a seguir cayendo, estamos en una fase de pánico colectivo en la que los
precios no dejan de caer. Normalmente, durante esta fase los precios están
lateralizados y con un volumen alto y constante. Una vez que los profesionales ya
están posicionados, testean la oferta flotante (en naranja) y si el precio al bajar se
seca o no tiene volumen se trata de un test exitoso, ya que no queda nadie más por
vender y desaparece la oferta. Los precios suben dejando a tantos traders
encerrados como tiempo haya durado el proceso de acumulación. La gran mayoría
de veces estos procesos se dan en zonas de soporte o resistencia, es decir, en zonas
donde existe un desequilibrio entre la oferta y la demanda.
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Capítulo I. Introducción
Estos ciclos se repiten una y otra vez, por lo que siempre hay que tener muy
presentes estos procesos a la hora de analizar un gráfico.
Mi visión personal
Personalmente, entiendo el mercado desde la perspectiva del precio y del volumen.
A ello sumo la manipulación de los profesionales a las manos débiles, los principios
de Wyckoff y la teoría de la oferta y la demanda. Es la manera en la que interpreto
e intento comprender los movimientos de los precios.
Los mercados están totalmente manipulados, pero podemos leer las pistas que nos
dejan y anticiparnos al resto, para posteriormente operar en contra del rebaño.
Las estadísticas dicen que el 95% de los traders pierde dinero, así que lo mejor que
se puede hacer es lo contrario al rebaño, es decir, ir en contra de los estudios
clásicos basados en AF y AT. La mayoría de novatos opera CFDs porque no tienen
suficiente capital y éstos no tienen a su disposición el indicador de volumen, ya que
para ello hay que pagar por los datos, cosa que no hace un novato, así que debemos
enfocarnos en la lectura del precio (psicología humana) y del volumen (detectar al
profesional) para triunfar en los mercados.
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importancia comprender el significado de los mercados financieros y crearse una
idea propia de su funcionamiento. Este es un enfoque que a mí me funciona y, sobre
todo, le encuentro sentido tanto en la teoría como en la práctica.
Vamos a ver en los dos próximos capítulos los apartados clave en los que se basa la
metodología:
El precio
El volumen
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CAPÍTULO II. Análisis fundamental
Teoría básica
Se basa en el estudio de toda la información económica-financiera disponible sobre
la empresa (balance, cuenta de resultados, ratios financieras, etc.), así como de la
información del sector, de la coyuntura macroeconómica, etc. En definitiva, se
estudia cualquier información que pueda servir para tratar de predecir el
comportamiento futuro de la empresa.
El auténtico valor del título o valor fundamental se usa como estimación de su valor
como utilidad comercial y, a su vez, se supone que es un indicador del rendimiento
futuro que se espera del título.
Este tipo de análisis fue introducido por Benjamin Graham y David Dodd, pero el
analista fundamental más famoso hasta ahora es Warren Buffett.
El problema principal es la tarea de estimar cuál debería ser el valor intrínseco del
título o acción y, en consecuencia, lo que el mercado “debería” hacer. Otro problema
es que el mercado puede mantenerse irracional por mucho tiempo hasta llegar al
valor fundamental, por lo que no podemos ir apalancados en ningún caso mediante
este enfoque.
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Esquema
Según el análisis fundamental, la cotización de una acción depende de:
La trayectoria de la empresa.
El comportamiento de los competidores.
La situación económica y política del país, en la medida en que pueda afectar
a los resultados de la empresa.
La situación de otros países que sean mercados importantes para la
empresa.
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CAPÍTULO II. Análisis fundamental
Ratios bursátiles
Ratios fundamentales
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CAPÍTULO III. ANÁLISIS TÉCNICO
La historia se repite
El mercado tiene memoria o, más bien, los que participan en los mercados tienen
memoria. Los movimientos de los mercados tienen que ver con el estudio de la
psicología humana, se asume que algo que funcionó en el pasado (un patrón)
funcionará en el futuro.
Podemos decir que la historia se repite, aunque no exactamente igual, por lo que la
clave para entender el futuro está en el estudio del pasado.
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
La teoría de Dow
Charles Henry Dow fue uno de los padres del análisis técnico. Sus estudios sobre el
precio y las tendencias son el fundamento de gran parte del análisis técnico que
conocemos hoy en día.
Los mercados reflejan cada posible factor conocido que afecta a la oferta y la
demanda. Aunque los mercados no pueden anticipar hechos como terremotos u
otras catástrofes naturales, sí pueden descontarlos rápidamente y asimilar así sus
efectos en las cotizaciones al instante.
Dow definía las tendencias como una sucesión de mínimos y máximos ascendentes
(alcista) y de máximos y mínimos descendentes (bajista). Existen tres tipos de
tendencia:
1. Fase de acumulación
2. Fase de participación pública
3. Fase de distribución
Todo esto aderezado por noticias manipuladas y trampas al inversor para conseguir
así comprar los títulos a precios bajos o venderlos y colocarlos a precios altos.
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El volumen debe confirmar la tendencia
Una tendencia está en vigor hasta que da señales definitivas de que ha retrocedido
1. Tendencia alcista
2. Tendencia bajista
3. Mercado lateral
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Por último, si el mercado está lateralizado significa que las fuerzas de la oferta y la
demanda están en relativa igualdad.
El precio sólo podrá romper los niveles con intención (volumen) o rebotar. Nunca
hay que ir en contra de un volumen, si estamos por encima del volumen más alto
de ayer, lo más probable es que la sesión sea alcista y sólo pensaremos en cortos
cuando ese volumen alto sea perforado a la baja y haya un testeo del lado contrario
(en este caso un test a la demanda).
Los niveles cambian de polaridad una vez superados y se suelen testear después:
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Niveles horizontales
Soportes y resistencias
Zonas de volumen alto
Swings, swings validados y swings dobles
Zonas de acumulación o distribución
Retrocesos o extensiones Fibonacci
Números redondos
Máximos y mínimos diarios y anuales
Puntos pivote
VPOC y POC diarios
Gaps
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
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Niveles dinámicos
Hay veces que la estructura del mercado es dinámica y no horizontal. Son zonas
menos importantes que las horizontales, pues son bastante más subjetivas. Están
muy bien para ver de un vistazo rápido la tendencia del mercado.
Trendlines
Canales
Líneas Pivot
Medias móviles
En el primer caso unimos los dos primeros mínimos (tendencia alcista) y se forma
una Trendline. Si los precios están por arriba sólo se compra, pero si la pierde hay
que esperar a que rompa volúmenes hacia abajo. En el caso contrario, se unirían los
dos primeros máximos (tendencia bajista) y si los precios están por debajo de la
Trendline sólo son ventas, pero si la rompe hacia arriba, si bien es signo de debilidad
y fortaleza alcista, hay que esperar a que nos empiecen a romper con intención
volúmenes hacia arriba para que cambiemos de cortos a largos.
El segundo caso es igual, sólo que una vez formada, copiamos la Trendline y la
pegamos en el mínimo/máximo contrario formando un canal.
La línea Pivot es una Trendline rota varias veces, pero que mantiene su validez y el
precio respeta su estructura. Cambio de polaridad en estado puro.
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Por último, aunque no esté en la imagen, también están las medias móviles que
actúan como soportes o resistencias dinámicas. Las más importantes son las de 20,
50 y 200 periodos.
TL primaria
TL secundaria
TL terciaria
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Podemos ver claramente la apertura, el máximo, el mínimo y el cierre de cada vela,
es decir, ordena la cotización de manera gráfica.
Las velas reflejan la psicología de las masas y revelan mucha información cuando
interactúan con los niveles del precio.
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Existen infinidad de patrones de velas, más de 100, pero no hay que hacer las cosas
tan complicadas. Vamos a dividir las velas en tres grandes grupos:
Velas de indecisión
Velas de afirmación
Velas de cambio o reversal
Velas de indecisión
Las velas de indecisión son velas en las que hay igualdad entre compradores y
vendedores; por así decirlo, el mercado no tiene dirección.
Velas de afirmación
Las velas más típicas en este apartado son: martillo, envolventes, islas, con gaps,
MC, PSC…
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Ya hemos visto los tipos de vela más importantes y los patrones más característicos,
pero en resumen sólo debemos fijarnos en:
El chartismo
El chartismo es la parte del análisis técnico que estudia las formaciones gráficas. Se
trata de una parte muy subjetiva, pues cada persona puede ver una cosa.
De cambio de tendencia
De continuación de tendencia
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
El precio descansa hacia abajo o lateral, suelen retroceder hasta una zona clave, se
busca un reversal y el objetivo es la duplicidad del impulso.
Banderas y gallardetes
Triángulos
Rectángulos
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Los triángulos pueden ser simétricos o ascendentes/descendentes. Los gallardetes
son un retroceso en forma de canal y las banderas un retroceso rectangular que
profundiza en tiempo y no en precio. Lo más importante es ver que en estas
formaciones el precio retrocede sin fuerza para continuar con la tendencia anterior.
Antes de empezar debemos saber que existen dos grandes grupos dentro del
análisis cuantitativo:
Indicadores
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Lo que se consigue con este indicador es suavizar el precio y ver más claramente la
dirección de los precios, eso sí, retrasando la actuación del mercado, es decir, a más
periodos, más suavización y más retardo.
Existen bastantes más, pero con estas tres sobran. La primera es el cálculo simple
(“n” cierres/”y” periodos), la segunda prioriza los últimos “n” periodos para reducir el
retardo y la última pondera los datos disponibles del valor. A mí, personalmente, las
que más me gustan son las medias simples y exponenciales.
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Lo más importante es saber cuándo estaremos en tendencia y cuándo no, porque
en el primer caso funcionarán de maravilla, y en el segundo fallarán más que una
escopeta de feria. Hay que tener muy claro que el contexto es lo más importante en
el trading.
Osciladores
Todos los osciladores son muy parecidos, presentan unas líneas en la parte inferior
y superior del gráfico que representan los límites de éstos, una línea central a modo
de 0 y, a veces, unas medias móviles que funcionan como gatillo de entrada.
1. Utilizando los límites. Son las zonas que marcan si el precio está
sobrecomprado o sobrevendido, es decir, vendemos si entra la zona de
sobrecompra (rojo, extremo superior) y compramos si está en zona de
sobreventa (verde, extreme inferior).
2. Mediante el cruce del oscilador con la línea central 0. Si cruza hacia arriba
compramos, si cruza hacia abajo vendemos. Hay algunos osciladores que
también tienen medias móviles que actúan como gatillos de entrada,
conjuntamente con la línea central.
3. Usando las divergencias. Una divergencia es un desajuste entre el precio y el
indicador, es decir, si los precios bajan y el indicador está subiendo se trata
de una divergencia positiva o alcista: un cambio es inminente. Si los precios
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Momentum
RSI
Estocástico
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El estocástico se basa en la observación que establece que, a medida que los precios
bajan, los cierres se aproximan más a los mínimos del día y, al contrario ocurre,
cuando los precios suben. Las zonas de límites son 20 y 80 y está compuesto por
unas medias %K y %D, que nos darán las señales. Una señal de compra se lanzará
cuando las dos líneas estén en la zona de 20, se encuentren ambas en sentido
ascendente y el gráfico de precios esté igual. También podemos utilizar como
métodos de entrada el cruce de medias (2) y las divergencias (3).
ADX
MACD
Conclusión
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Los primeros son gaps irrelevantes, en zonas de precio sin importancia. Se tapan
todos.
Y, por último, están los gaps de agotamiento que son los últimos estertores del
movimiento. Al cerrarse implica un cambio en el sentido del mercado y la tendencia
contraria adquiere momentum.
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Explosión, el gap no se cierra y el movimiento se inicia con un fuerte impulso.
Testeo, el gap es testeado, que no cerrado, por una mecha y el movimiento
se inicia con menos impulso. Se pierde momentum.
El gap es cerrado y se inicia un fuerte movimiento contrario dejando a
muchos operadores atrapados.
Existen múltiples tácticas acerca de los gaps, desde trazar un Fibonacci al gap de
apertura hasta operar siempre todos los cierres. No hay que complicarse tanto la
vida, hay que entender los gaps como dinero inteligente, como intencionalidad. Los
utilizo como niveles horizontales de relevancia; si a eso le sumamos la detección
temprana del tipo de gap, ya podemos operarlo de acuerdo al mercado y a sus
movimientos.
Cada número se calcula sumando los dos anteriores a él. La sucesión fue creada por
Leonardo de Pisa y se aplica en los mercados financieros debido a que la masa cree
que funciona o debe funcionar, haciendo que muchas veces las ratios de Fibonacci
sean un arma muy útil para el trader retail.
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
Una vez hemos diferenciado los impulsos y retrocesos debemos saber que las ratios
de Fibonacci nos sirven para intentar predecir hasta dónde van a llegar los
retrocesos (retrocesos de Fibonacci) y los futuros impulsos (extensiones de
Fibonacci).
Fibonacci en precio:
Fibonacci en tiempo:
Las ratios de los retrocesos internos son: 38.2%, 61.8%, 100% y 162%
Las ratios de las proyecciones de tiempo son: 61.8%, 100% y 162%
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Las ratios de Fibonacci son muy subjetivas y, aunque son fáciles de utilizar, es difícil
creer en ellas ciegamente, pero como complemento a una estrategia bien definida
son un arma bastante poderosa.
Resumen rápido:
Los retrocesos para que sean proporcionales en precio deben estar entre el
38.2% y el 61.8% del anterior impulso.
Los retrocesos para que sean proporcionales en tiempo deben estar entre el
61.8% y el 162%.
Las proyecciones de precio y tiempo más importantes son el 100% y el 162%
del anterior impulso.
La extensión en precio más importante es el 162% y el 262% fibonacci.
Si hay confluencias entre varios fibos se trata de un nivel a tener en cuenta.
Con tener estos pequeños conceptos claros nos evitaremos más de un susto,
simplemente desechando entradas si un retroceso no es proporcional a la anterior
subida o como posible toma de beneficios utilizando las proyecciones y las
extensiones.
Elliott práctico
La teoría fue creada por Ralph Nelson Elliott, uno de los grandes estudiosos de los
mercados financieros junto a Dow o Wyckoff.
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CAPÍTULO III. Análisis técnico
41
Sólo con lo aprendido podemos hacer una estrategia bastante útil de la siguiente
manera:
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Capítulo IV. La acción del precio
Pivots o fractales
Los Pivots son un “indicador” que nos ayuda a detectar puntos de cambio en el
precio. Se forman cuando una vela tiene dos máximos más bajos en ambos lados
en el caso alcista y dos mínimos más altos en ambos lados en el caso bajista.
Los Pivots son muy útiles para definir la estructura de los precios y para ver la
tendencia de forma rápida y sencilla.
Hay que tener claro que los Pivots sólo los podemos ver en el pasado, ya que
necesitamos de dos velas posteriores para que se cumpla el patrón. Yo utilizo un
indicador llamado Priceactionswing para dibujarlos automáticamente.
Tendencia alcista
Tendencia bajista
Mercado lateral
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Así en plan rápido debemos saber:
Fortaleza vs debilidad
Este concepto es clave para detectar si alguna fuerza da síntomas de debilidad o si,
por el contrario, está ganando impulso.
Cuando el precio está en tendencia, esperamos más energía del lado que presiona,
mientras que en lateral, los precios están en equilibrio. Hay que verlo como una
batalla, toros contra osos, tarde o temprano uno cederá ante el otro y dará muestras
de fortaleza o debilidad frente al otro.
Para que se entienda mejor, un coche sólo sabemos que está desacelerando cuando
conocíamos de antemano la velocidad a la que iba en el pasado. La misma lógica se
aplica al trading.
Sun Tzu dijo: “Debes estar preparado para las fortalezas y debilidades de tu
enemigo. Si él presenta una fuerza superior, evádelo. Si tu oponente es
temperamental, irrítalo. Finge ser débil para que su arrogancia pueda crecer. Si ve
las cosas sencillas, dale tregua. Si se une a otras fuerzas, sepáralas. Atácalo cuando
no esté preparado, cuando no se lo espere”.
Momentum
Proyección y profundidad
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Capítulo IV. La acción del precio
Momentum
La velocidad (ángulo)
Aceleración/desaceleración (curvatura)
Proyección y profundidad
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Proyección
A más distancia recorrida, más fortaleza; a menor, más debilidad. Nos basamos en
la comparación de los swings, no en valores absolutos.
La profundidad
Conclusión
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Capítulo IV. La acción del precio
El precio es como un coche, si llega muy acelerado no conseguirá frenar del todo al
chocarse, por ejemplo, contra una maceta, necesitará chocarse contra un muro de
piedra para que se pare el motor del todo (barrida/clímax o 1-2-3/DS/Sección).
Antes de pasar a los seis principios de la futura tendencia, hay que entender las dos
siguientes reglas máximas:
Usando las dos máximas de arriba, se postulan los seis principios de la futura
tendencia.
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Cuando el precio está dentro del marco de S/R
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Capítulo IV. La acción del precio
Cuando el precio está interactuando con los extremos del marco de S/R
Estas seis reglas nos ayudan a predecir el futuro movimiento de los precios basado
en nuestro análisis objetivo del PA.
Los Setups
Ahora que ya hemos analizado toda la información, debemos esperar a que se
active nuestro Setup. Debemos identificar áreas de entrada en las que la dirección
probable del precio vaya a nuestro favor con el mínimo riesgo para nosotros si nos
equivocamos.
La mejor manera de encontrar a los traders perdedores es ver quiénes están yendo
en contra de la tendencia, quiénes intentan girar el precio, quiénes van en contra de
la fortaleza del mercado.
Sabemos cuál es la probable futura tendencia del mercado y sabemos también que
lo probable es que la inercia del mercado se mantenga y siga el camino de la
fortaleza, así que los traders que estén tomando entradas en contra de la tendencia,
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están operando trades de baja probabilidad ganadora. Cuando hayan entrado y
vean que sus operaciones se dan la vuelta a favor de la tendencia principal, saldrán
estresados de sus operaciones creando un Order Flow a nuestro favor (será ahí
donde entraremos).
El precio debe llegar a nuestra zona de Setup con debilidad y no con fortaleza.
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Capítulo IV. La acción del precio
¡Importantísimo!
Principio 1: PB
Principio 2: CPB
Principio 3: TST
Principio 4: BPB o BOF
Principio 5: TST
Principio 6: BPB o BOF
Si tuviera que operar sólo una figura, sería sin duda los PBs y CPBs en momentos
de tendencia, ya que ofrecen una R/R óptima.
51
Y sus posibles combinaciones, que abarcan todas las posibilidades del PA. Por
ejemplo, la típica figura de HCH es en realidad una sección + un 1-2-3.
Es un método creado por PATs Trading y consiste en entrar tras un “a-b-c” un tanto
peculiar.
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Capítulo IV. La acción del precio
Ahora que sabemos esto, lo primero que hay que hacer es detectar el último swing
alcista (el máximo) y empezar a contar velas. Si el swing es superado por arriba,
debemos resetear el conteo y empezar otra vez. Ahora que tenemos el swing,
esperamos a que una vela alcista superé el máximo de cualquier vela anterior, lo
que nos dará nuestra primera entrada y nos certificará que el precio ha fallado la
primera vez en bajar. La línea azul es la primera entrada que es activada cuando la
vela la supera por un tick.
Ahora que ya tenemos la primera entrada, seguimos contando hasta que se active
la segunda entrada a la superación del siguiente máximo anterior. Como podéis ver
en el gráfico de arriba, la segunda entrada a veces entra peor que la primera, pero
nos evita muchos stop outs.
Probad por vuestra cuenta a hacer el conteo, os he señalado todas las entradas
posibles, incluso a la baja cuando la tendencia cambia brevemente a bajista.
Fijaos que la única segunda entrada que falla (16:20) podemos ver como el impulso
no ha roto el anterior máximo previamente, demostrando así mucha debilidad en
la tendencia, por lo que podemos optimizar el método y utilizar únicamente las que
han sido validadas por un impulso anterior proporcional.
Hay que remarcar que este tipo de entrada sólo se debe hacer en tendencia, en
laterales es un suicidio. Especialmente en momentos de volatilidad alta, en los que
no se testean zonas anteriores.
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Y para que quede claro del todo, vamos a hacer zoom y a resumir las pautas:
1. Empezar a contar tras Swing alcista (en tendencia bajista buscaremos contar
tras un suelo).
2. Detectar primer máximo superado (en tendencia bajista buscaremos
mínimos) por un tick.
3. Seguir contando.
4. Detectar segundo máximo superado por un tick.
5. Entrar a mercado tras la superación o mediante orden stop 1 tick por encima.
6. Resetear todo si el precio hace nuevos swings al alza.
54
Capítulo IV. La acción del precio
7. Aprovechar los tramos y ver cómo los stops de los atrapados potencian el
movimiento.
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CAPÍTULO V. EL VOLUMEN
El volumen
Rango/Spread (máximo - mínimo de la vela)
Precio de cierre relativo al rango, ¿está el cierre cerca del máximo o el mínimo
de la vela?
Wyckoff formuló los tres grandes principios en los que se basa el VSA:
1. Precio y volumen
2. Causa y efecto
3. Esfuerzo y resultado
El segundo principio trata sobre el hecho de que para que se produzca un efecto,
debe existir antes una causa que lo apoye. Una acumulación para una fuerte
tendencia alcista o avaricia/distribución en el sentimiento general del mercado para
apoyar una caída prolongada.
El tercer y último principio es similar a la tercera ley de Newton. Toda acción debe
tener una reacción contraria idéntica. El esfuerzo (volumen) debe estar en armonía
con el resultado (la acción del precio).
56
Capítulo V. El volumen
Otra manera menos técnica de verlo, pero bastante visual podría ser:
Estos tres principios son la base del entendimiento del mercado, debemos
preguntarnos una y otra vez qué significan esos volúmenes anormalmente altos o
bajos, por qué se está activando el dinero de los profesionales, cuáles son sus
intenciones, etc.
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El Tape Reading
El Tape Reading o lectura de la cinta lo inventó Richard D. Wyckoff y fue resumido
por Vadym Graifer. Los estudios consisten en una correcta lectura de la acción del
precio y en cómo llega a las zonas con respecto a su volumen.
Los tres primeros son principios mayores y los últimos tres principios menores.
Vamos a explicar detalladamente cada uno de estos movimientos, pues son claves
a la hora de enfrentarse al mercado.
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Capítulo V. El volumen
2. Confirmación de la tendencia
59
4. Débil retroceso (continuación de la tendencia)
Los que compraron más abajo, toman beneficios y eso genera pequeños retrocesos.
Es esa debilidad la que no convence a los bajistas para entrar en el lado corto, por
lo que no presionan los precios a la baja, demostrando así falta de interés y, por
tanto, fortaleza del lado largo. Es el patrón favorito del trader conservador, se
negocia a favor de la tendencia, riesgo reducido y beneficio grande si la tendencia
es joven.
Subida del precio con un ritmo menor + volumen decreciente = divergencia entre
precio y volumen = cambio en la dirección del movimiento.
60
Capítulo V. El volumen
6. Acumulación/distribución pasiva
61
Conclusión
Oferta vs demanda
La oferta y la demanda son las dos fuerzas enfrentadas que mueven los mercados.
Hay que comprender en todo momento qué está pasando en el mercado y eso sólo
se puede conseguir mediante la lectura del precio con respecto a su volumen.
La manera más simple de leer la oferta y la demanda en su forma más pura es:
Los precios suben cuando la demanda es superior a la oferta; para que eso
se dé, deben pasar dos cosas:
Que presione la demanda (volúmenes altos en velas alcistas) y salgan
ventas.
Que esas ventas no presionen a la baja (poco o muy poco volumen en
velas bajistas).
Los precios bajan cuando la oferta es superior a la demanda, debe ocurrir:
Presión de la oferta (volumen alto en velas rojas) y salen compras.
Que esas compras no presionen al alza (poco volumen en velas
verdes).
Existe lateral cuando ambos lados presionan por igual, hay un equilibrio de
las fuerzas
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Capítulo V. El volumen
Para que el mercado suba, tiene que haber compras previas que hagan presionar a
la demanda y se debe retirar la oferta.
Para que el mercado baje, debe haber ventas previas que hagan presionar a la
oferta y, adicionalmente, se debe retirar la demanda.
Es decir, un lado debe presionar con fuerza (volumen alto) y el lado contrario debe
desaparecer (volumen bajo). Presión + test de la zona contraria, fuerza y secado,
fortaleza vs debilidad, volumen vs no volumen, velas de intención y vela de no
oferta/demanda; hay múltiples nombres en internet, lo único importante es
volumen alto de un lado y bajo del otro y, a más diferencia de volúmenes, mejor, ya
que implicará un mayor desequilibrio entre las fuerzas.
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Comprender la oferta y la demanda es clave para ver qué están haciendo los
mercados y poder operar. Una manera simple para detectar la oferta y la demanda
es ver dónde están los volúmenes para frenar el precio; si están por debajo es que
presiona la oferta y necesitan mucho más esfuerzo para frenar el precio cuando
baja (tiene más fuerza), mientras que cuando sube, un simple volumen le da la
vuelta. Por el contrario, si los volúmenes están por arriba, es la demanda la que
presiona los precios al alza con fuerza y salen ventas que se debilitan/secan.
La profundidad de mercado
La profundidad de mercado no sólo nos enseña el Bid y el Ask de los precios, sino
que también podemos ver el total de volumen ofrecido. También tenemos a nuestra
disposición el volumen del Bid y el Ask de los niveles cercanos al precio actual.
El libro de órdenes
Podemos ver las órdenes limitadas (Bid y Ask) con el volumen total abajo de la vela
en cuestión (BidVol y AskVol). Las filas intermedias son un pequeño Footprint
temporal (como un Time & Sales integrado) que es bastante útil para ver dónde y
cómo se están cruzando las órdenes. También hay un pequeño volumen Profile en
la parte de la derecha del libro de órdenes. A medida que las órdenes a mercado
golpean las órdenes limitadas se mueve el precio, es decir la teoría de la subasta en
estado puro.
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Capítulo V. El volumen
Hay muchas más maneras de leer la cinta, desde buscar las órdenes que
desaparecen, las zonas de stops o las trampas de los profesionales, pero yo sólo lo
utilizo como último método para terminar de darle o no al botón cuando estoy en
zona después de haberlo comprobado todo.
65
El Footprint
El Footprint es un indicador que disecciona la vela según las órdenes que se han
cruzado dentro de ella. Es decir, vemos la presión de la oferta o de la demanda
según las órdenes que han golpeado en el Ask (más demanda) o en el Bid (más
oferta). La información se ve como un simple Order Book, pero con la información
ya pasada. Por lo que, en resumen, el Order Book son las órdenes limitadas que aún
no se han cruzado con las órdenes a mercado y el Footprint son esas mismas
órdenes ya cruzadas y cómo se va formando la vela según la subasta.
Hay muchos tipos de Footprints diferentes, estos son los 5 tipos más importantes:
66
Capítulo V. El volumen
Volviendo al ejemplo práctico del jueves 04 de junio, para que se entiendan mejor
todos estos conceptos, voy a añadir unas imágenes que espero que dejen claro el
concepto:
67
Ponemos el stop justo debajo del monto de órdenes grandes. Ya tenemos el Stop
también. Stop en la vela de las 15:34 en el nivel 11.337 (15 puntos de stop).
En el momento que el precio llegue a la zona que nos hemos marcado (11.350 –
11.354) y no tenga volumen, es decir que retroceda sin intención, un simple patrón
de velas servirá para entrar a mercado. En mi caso, en el momento que el precio
llega a la zona sólo me fijo en el Order Book o si simplemente hay rechazo del precio.
Ambos son el gatillo final
68
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
Mi plan de trading engloba el conjunto de reglas que utilizo para primero analizar y
luego entrar en el mercado. Voy a diferenciar cada paso para que se entienda mejor:
Timeframes
Niveles horizontales
Niveles dinámicos
Acumulación - distribución
Contexto
Oferta y demanda
Tipos de entrada
Gatillos de entrada
Salidas
Money Management y gestión de la operativa
Psicología
Antes de empezar quiero remarcar que opero sólo la apertura europea de 8:30 a
11:30 y la apertura americana de 15:15 a 17:30. El resto del tiempo ni miro las
pantallas.
Timeframes
El mercado es fractal, es decir se repite en todos los marcos de tiempo. La teoría la
introdujo el matemático Mandelbrot y se trata de un objeto geométrico cuya
estructura básica, fragmentada o irregular, se repite a diferentes escalas.
Desde la visión de los mercados que es la que nos interesa, viene a decir que da
igual en que marco de tiempo estemos, los movimientos del precio en 1 min se
repetirán fractalmente en 15 min y luego en 60 min. Una imagen vale más que mil
palabras, este es un ejemplo de una de las entradas que podría hacer si lo que busco
es un swing:
69
En este ejemplo estoy esperando un retroceso en el precio en 60 min, una vez
completado, pasamos al gráfico de 15 minutos para que nos de entrada y luego
afinamos el gatillo en 1 minuto. Máximo beneficio posible ajustando el stop en
marcos de tiempo inferiores.
Lo que quiero dejar claro es que hay que entender las múltiples temporalidades y
siempre tener en cuenta el largo plazo antes que el corto. Es de vital importancia
saber dónde estamos, la estructura del mercado. Una vez entendemos la estructura
del mercado para el resto de aspectos del plan de trading será de suma importancia,
por ejemplo, los niveles horizontales primero hay que marcarlos en timeframes
altos y luego ir bajando.
Siempre utilizo tres timeframes (el de más largo plazo para analizar, el central para
mi entrada y el pequeño para afinar al máximo), estás serían mis configuraciones:
Cada uno tiene sus preferencias, espero que las mías le sirvan de ayuda.
En caso de tener un mercado lento y solapado hay que agrandar el espectro y subir
de timetrame, si por el contrario el precio se está comportando con mucha
verticalidad y velocidad, utilizaremos timeframes cortos para ver mejor los
movimientos.
70
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
Niveles horizontales
Lo primero es marcar todos los niveles horizontales del gráfico. Considero niveles
horizontales:
Soportes/Resistencias
Zonas de volumen alto
Swings, swings validados y swings dobles
Zonas de acumulación o distribución
VPOC y POC diarios
Retrocesos o extensiones fibonacci
Números redondos
Máximos y mínimos diarios y anuales
He subrayado los dos que considero más importantes. Para no complicarnos la vida,
damos por hecho que cualquier giro en el precio es debido a un fuerte volumen, es
decir a la intención de los profesionales. Por lo que marcando los giros, marcamos
a su vez el volumen, es decir los soportes y resistencias al uso. Estos son zonas en
las que anteriormente ha habido un desequilibrio en la oferta y la demanda, por lo
que son sitios importantes. Quiero recalcar que son zonas, no líneas exactas. Yo en
mis análisis sólo empleo los soportes y resistencias y las zonas de volúmenes altos
y si no está claro es cuando busco alguna confluencia con las otras cuatro. Y
recuerda, de marcos de tiempos mayores a menores.
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Velas Renko
Amplíe las imágenes y verá los niveles del precio con más claridad. En el primer caso
marcamos los picos altos de volumen y los giros importantes del precio. En el
segundo caso las velas renko eliminan el ruido del tiempo y sólo se centran en el
precio, debes fijar el tamaño de la caja (elegir dependiendo de la volatilidad), son
muy efectivas para marcar los S/R. Por último, los gráficos de punto y figura
marcando también los volúmenes altos son muy limpios y cumplen todos los
requisitos de la oferta y la demanda, nos eliminan las mechas con lo que nos
evitamos mucho ruido.
72
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
El precio sólo puede romper con intención (volumen) los niveles o rebotar. Nunca
hay que ir en contra de un volumen, si estamos por encima del volumen más alto
de ayer, lo más probable es que la sesión sea alcista y sólo pensaremos en cortos
cuando ese volumen alto sea perforado a la baja y haya un testeo del lado contrario
(en este caso un test a la demanda).
Marcar bien los niveles es cuestión de práctica y nada difícil, con estos tres métodos
si los utiliza conjuntamente podrá eliminar el ruido y escoger sólo las zonas
verdaderamente importantes.
Niveles dinámicos
Como ya he explicado en el funcionamiento de los mercados, el precio se mueve
siempre de una zona horizontal a otra. Muchas veces el precio no sólo se mueve de
forma horizontal, sino que también se mueve de forma dinámica. Si bien son menos
importantes que las horizontales conviene marcar las más significativas.
Trendlines
Canales
Líneas Pivot
Medias móviles
En el primer caso unimos los dos primeros mínimos (tendencia alcista) y se forma
una trendline. Si los precios están por arriba sólo se compra, pero si la pierde hay
que esperar a que rompa volúmenes hacia abajo. En el caso contrario, se unirían los
dos primeros máximos (tendencia bajista) y si los precios están por debajo de la
73
trendline sólo son ventas, pero si la rompe hacia arriba, si bien es signo de debilidad
y fortaleza alcista, hay que esperar a que nos empiecen a romper con intención
volúmenes hacia arriba para que cambiemos de cortos a largos.
El segundo caso es igual, sólo que una vez formada, copiamos la trendline y la
pegamos en el mínimo/máximo contrario formando un canal.
La línea pivot es una trendline rota varias veces, pero que mantiene su validez y el
precio respeta su estructura. Cambio de polaridad en estado puro.
Por último, aunque no esté en la imagen, también están las medias móviles que
actúan como soportes o resistencias dinámicas. Las más importantes son las de 20,
50 y 200 períodos.
Aunque no las utilice mucho (se ve a simple vista si estamos al alza o a la baja)
siempre viene bien marcar una o dos trendlines en timeframes mayores y ver cómo
interactúan con el precio
74
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
Contexto
Existen sólo tres tipos de contexto, pero es de suma importancia reconocerlos
rápidamente y actuar concorde a ellos. Este apartado es vital y el que nos va a evitar
muchos dolores de cabeza. Es lo más importante del método junto a la oferta y la
demanda.
Tendencia alcista
Tendencia bajista
Lateral
Si nos fijamos en el volumen los impulsos alcistas deben tener más volumen que los
retrocesos bajistas. La demanda es superior a la oferta.
Por último, está el lateral. El 70% del tiempo el precio se encuentra en lateral. Es sin
duda el contexto más tedioso y difícil de operar.
Si nos fijamos ninguno de los dos lados tiene el control, tanto la oferta como la
demanda presionan por igual y aparecen volúmenes en los extremos del lateral.
Cuando vemos que ambos lados presionan, que no existen diferencias altas de
75
volumen y que un tercer máximo o mínimo se crea dentro de las bandas, nos
encontramos dentro de un lateral.
Oferta y demanda
La oferta y la demanda son dos fuerzas enfrentadas que mueven los mercados. Hay
que intentar comprender en todo momento qué está pasando y eso sólo se puede
conseguir mediante la lectura del precio con respecto a su volumen.
La manera más simple de leer la oferta y la demanda en su forma más pura es:
Los precios suben cuando la demanda es superior a la oferta, para que eso
se dé deben pasar dos cosas:
Existe lateral cuando ambos lados presionan por igual o no presiona ninguno
Es decir, un lado debe presionar con fuerza (volumen alto) y el lado contrario debe
desaparecer (volumen bajo). Presión + test de la zona contrario, fuerza + secado,
strength + weakness, fortaleza vs debilidad, volumen vs no volumen, velas de
intención y vela de no oferta/demanda; hay múltiples nombres en internet, lo único
importante es volumen alto de un lado y bajo del otro y, a más diferencia de
volúmenes, mejor.
Las mejores zonas para comprobar el lado que no presiona son los
máximos/mínimos con volumen alto rotos con intención por la presión anterior.
76
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
Comprender la oferta y la demanda es clave para ver que están haciendo los
mercados y poder operar. Una manera simple para detectar la oferta y la demanda
es ver dónde están los volúmenes para frenar el precio, si están por debajo es que
presiona la oferta porque necesitan mucho más esfuerzo para frenar el precio
cuando baja (tiene más fuerza) mientras que cuando sube un simple volumen le da
la vuelta. Por el contrario, si los volúmenes están por arriba, es la demanda la que
presiona los precios al alza con fuerza y salen ventas que se debilitan/secan.
Las entradas
Sólo contemplo cinco tipos de entrada y van totalmente en concordancia con el
contexto por lo que he preparado un póster para que se vea todo gráficamente lo
más claro posible:
77
1. Retroceso (PB): Tras un impulso fuerte, el precio descansa y retrocede. El
precio debe retroceder hasta:
2. Retroceso en abc (CPB): Igual que el anterior, pero en forma de abc. Se trata
de una figura de Elliot. Para que se cumplan todas las partes c debería tener
menos volumen que a. También existe la figura de la plana que se trata de
un retroceso que no profundiza en precio, sino en tiempo.
3. Falsa rotura (BOF): Cuando el precio llega con mucha fuerza a un S/R, pero al
romper se debilita y se da la vuelta, ganando momentum el movimiento
contrario. La falsa rotura también se puede dar en forma de fake violento
con clímax.
4. Test: El precio se acerca al S/R sin momentum, sin fuerza. Va poco a poco
desacelerando al acercarse y acelerando a la contra. Es típico que esta figura
se de en máximos/mínimos del día, zonas pivot, zonas de volumen alto. Las
opciones son el Doble/triple techo/suelo, el 1-2-3, la sección o figuras de Price
action.
78
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
5. Rotura y pullback (BPB): Tras una fuerte rotura con intención y volumen, el
precio retrocede débilmente a la zona superada con anterioridad.
Una vez resumidas las cinco entradas hay que unir lo aprendido en el apartado "el
contexto".
Se pueden hacer los cinco tipos de operaciones, pero si tuviese que centrarme en
un solo tipo, las más fáciles de efectuar son la 1, la 2 y la 5 durante una tendencia.
Es fácil detectar como un lado presiona más que el otro y una vez detectado esto, la
debilidad del lado contrario confirmará nuestra entrada.
Debemos recordar que el precio sube porque presiona la demanda y, sobre todo,
por la ausencia de la oferta. Y el precio baja por la presión de la oferta y la ausencia
de la demanda.
Nunca es bueno intentar girar el mercado, hay que centrarse en la operativa fácil,
esperar a que se aclaren los laterales y operar siempre a favor del lado que más
presione, pero si no queda más remedio buscar siempre las divergencias de
volumen en los mínimos/máximos y una vez presione el lado del cambio buscar el
giro (entradas 3 y 4).
Los gatillos
Una vez hemos cumplido todos los pasos previos:
A mercado
Limitadas
79
Stop
No quiero alargar estos mucho más, pongo a vuestra disposición éste artículo sobre
los diferentes tipos de órdenes para quien quiera profundizar en el tema. Yo sólo
utilizo entradas a mercado al cierre de vela o stop al corte de una vela sin volumen.
Antes de pasar a los gatillos me gustaría resaltar que las velas japonesas, al igual
que el mercado, son fractales por lo que no vamos a buscar las típicas envolventes
o martillo. Estas dos figuras en realidad son la misma, el precio baja, pero rebota
rápidamente sólo que visto en diferentes marcos de tiempo. Una foto para hacer el
ejemplo más claro:
Para simplificar todo el proceso vamos a buscar velas que contengan presión
contraria, que recojan el precio rápidamente, da igual que sea un martillo, un
tweezer top, tres soldados blancos, etc. Lo único importante es que tenga presión.
Una vez hablado de las velas, voy a diferenciar dos tipos de gatillo:
80
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
En el primer caso buscamos debilidad (retrocesos sin volumen) fuerte tras presión
o una vela con volumen y que se pare el precio (contiene compras o ventas) y se
seque luego. En el segundo caso las velas gatillo estándar son la envolvente y el
martillo que se deben dar en la zona del gatillo (roja) una vez que se ha cumplido la
figura y existe divergencia de volumen (V1 > V2).
Para las entradas 3 y 4 --> Sólo orden a mercado al cierre de vela cuando se
forme una envolvente o un martillo. Al buscar giro exigimos más
confirmación.
En resumidas cuentas: contexto --> tipo de entrada --> vela gatillo específica -->
Orden a mercado o stop. Si hay algo que no entendáis por lioso o complicado no
dudéis en preguntar en los comentarios.
Las salidas
Igual de importante que entrar es salir del mercado. En este caso influye y mucho el
tener más de un contrato pues así se pueden fraccionar las salidas. Existen muchos
tipos de salida, voy a exponer algunos y subrayar los que yo utilizo:
81
2. Cuando tiene que romper una zona (mínimo/máximo anterior), el precio se
queda sin volumen (poco o muy poco volumen; para romper una zona se
necesita volumen, es decir, intención) y pierde las velas por abajo
3. Al llegar a un soporte/resistencia o línea de tendencia en timeframes
mayores y no puede con ella
4. Extensiones fibonacci (100%, 161% y 261%)
5. R:R fija 1:1, 2:1, 3:1 (rentabilidad-riesgo)
6. Según volatilidad (ATR, 2 x ATR, 3 x ATR --> bueno para sistemas automáticos)
7. Trailing stop a cada nueva vela
8. Trailing stop a cada nuevo mínimo o máximo validado
9. Trailing stop según volatilidad
Ahora que opero el futuro del Dax y sólo puedo comprar un contrato aplico las
primeras cuatro salidas en un único Take Profit, pero una buena táctica sería utilizar
tres Take profits en un ejemplo parecido a este:
1. Primer Take Profit: Salida cuándo salga volumen o llegue al 100% fibonacci
2. Segundo Take Profit: Salida en el 161% fibonacci
3. Tercer y último Take Profit: Salida buscando el swing y alargar lo máximo
posible la entrada subiendo el stop a cada nuevo mínimo o máximo validado
hasta llegar a la siguiente zona de S/R.
Existen muchos estudios del tema, desde el fixed ratio, la f óptima, etc. Yo suelo
aplicar siempre unos principios básicos y ya está, no hay que complicarse la vida.
82
CAPÍTULO VI. El Trading Plan
Hagamos un ejemplo con el futuro del Dax que es el que opero: arriesgando un 2%
y multiplicado pongamos por una cuenta de 20.000€ me salen 400€ a arriesgar por
operación. Si nuestro stop está a 12 puntos y cada punto vale 25€ son 300€ que
estamos arriesgando. Por último, dividimos 400€/300€ = 1,333. Como el futuro no
se puede dividir sólo compraríamos un contrato.
Otro ejemplo en Forex que es bastante más asequible. Quiero comprar GBP/USD y
quiero arriesgar sólo un 1% con mi cuenta de 10.000€, es decir 100€ por operación.
Mi stop está situado a 15 puntos y cada punto vale 1$ (contratos de 10.000$) por lo
que en este caso debo dividir 100€/15$ (si nos ponemos quisquillosos podemos
aplicar los tipos de cambio para igualar los € y $, pero para este ejemplo no lo haré)
y nos da como resultado 6,666 contratos. Compraríamos 6 0 7 contratos de
GBP/USD para cumplir con nuestro MM.
Me gustaría decir que para el tema de las salidas siempre es mejor tener 2 o 3
contratos y fraccionar la salida que uno solo y tener una única toma de ganancias.
En mi caso, en el futuro desafortunadamente eso es imposible, pues sólo puedo
emplear uno con mi tamaño de la cuenta, pero antes yo sólo hacía Forex y era
mucho mejor fraccionar la salida en varias tomas de ganancia. Si se puede hacer,
recomiendo encarecidamente comprar un mínimo de 3 contratos del producto que
se opera (para el futuro del Dax sería necesaria una cuenta de más de 60.000 €) y
escalaría las salidas de la siguiente manera con el ejemplo descrito en salidas
(ejemplo sólo para CFDs, en futuros sería obligado por contratos):
83
Como veis las posibilidades son infinitas, pero tener varios contratos hace que seas
mucho más versátil en la operativa y te acoples mejor a las exigencias del guión.
La parte más importante que es el cuánto ya está explicada. Ahora falta hablar de
los últimos detalles que todo trader debe tener en su plan de trading.
Conviene hacerse siempre una serie de preguntas y son:
84
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Wyckoff simplificado
Ya hemos estudiado anteriormente las leyes de Wyckoff, ahora vamos a estudiar un
sistema discrecional muy sencillo basado en él.
1. El contexto
2. Las entradas
1. El contexto
Debemos tener ambos casos muy presentes. La estructura del mercado nos
enseñará la posible dirección del precio en el largo plazo. La parte intradiaria se
refiere a zonas fijas que el trader siempre debe tener en cuenta antes de efectuar
el trade.
Canal establecido
Señales de fuerza (SDF) o señales de debilidad (SDD) que son:
Mínimos o máximos ambiguos (acortamiento de los mínimos o
máximos a la llegada de un Sop/Res, es decir, pérdida de momentum).
3MinA y 3MáxA.
Zonas de sobrecompra o sobreventa en los extremos del canal (O/B y
O/S)
Cambio de intención (CDI):
Rotura del canal
Detectar que la onda que rompe el canal sea la que tiene más
volumen (Priceationswingoscillator) y sea más larga que el resto
85
Test a la fuerza contraria: pullback o throwback sin volumen
Entrada
Ahora el esquema de los tres casos típicos que se dan en la operativa real:
86
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El ciclo se va repitiendo una y otra vez a medida que se superan los niveles por
encima y por abajo.
Estructura intradía
2. Las entradas
Sección o trampa
3-10 Oscillator
Priceactionswingoscillator
Sección o trampa
87
3-10 Oscillator
Este oscilador representa la diferencia entre una media sencilla de 3 periodos y una
media sencilla de 10 periodos. Su principal cometido es la búsqueda de posibles
pull/throwbacks.
También se puede operar con divergencias de momentum, pero como no soy muy
de buscar suelos o techos (ya me la he pegado demasiadas veces haciendo eso)
tampoco las utilizo mucho.
Priceactionswingoscillator
88
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Conclusión
Si juntamos todos los conceptos aprendidos se nos queda un sistema sencillo, fiable
y que tiene sentido en todo momento. Vamos a ver un ejemplo de operativa real en
el Nasdaq:
Podemos ver cómo el canal bajista da síntomas de debilidad pues está formando
mínimos ambiguos. Incluso tenemos la posibilidad de aprovechar el pullback a la
baja. Luego el precio rompe el canal con mucha intención (cambio en la intención).
El primer impulso alcista contiene mucho volumen y el retroceso apenas tiene
oferta, por lo que damos por cambiada la tendencia. En el momento que el oscilador
3-10 nos da la entrada, nos lanzamos a por un largo.
89
Todo método requiere trabajo y práctica para su total comprensión y mucho más
para su aplicación práctica en la operativa real.
Peter Steidlmayer creó el Profile en los años 80 para el CBOT, y se trata de una
manera de ver el mercado más que de una estrategia fija en sí misma. Dependiendo
del tipo de Profile (MP o VP), la estructura será un eje bidimensional entre los precios
y el tiempo (MP) o entre los precios y el volumen (VP). De todas formas, ambos
Profiles están muy unidos, ya que a mayor cantidad de velas en un tiempo
específico, más contratación, por lo que también más volumen.
Yo, personalmente, prefiero el VP, aunque cada uno debe elegir según su propia
interpretación del mercado.
Precio
Tiempo
Volumen
Market Profile
Volume Profile
El Market Profile
El mercado está ordenado por precio, tiempo y volumen, por lo que cada día
desarrollará un rango y un área de valor (70%) que representa las zonas de
equilibrio en las que hay igualdad (equilibrio o aceptación) entre compradores y
vendedores.
Determinar el precio respecto al tiempo, nos ayuda a establecer qué precios son
considerados justos e injustos (equilibrio y desequilibrio).
El volumen es la clave para entender el MP. Si los precios se mueven fuera del área
de valor (equilibrio) y el volumen empieza a secarse. Indica falta de interés por
romper la zona y, lo más probable, es que el precio regrese al área de valor. Si, por
el contario, la zona es rota con intención, nos estará diciendo que los compradores
y vendedores ya no están de acuerdo en negociar a esos precios, por lo que
pasaremos a una fase de desequilibrio (tendencia) hasta que vuelvan a encontrar
un equilibrio/acuerdo.
90
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El Market Profile está representado por TPOs (Time Price Oportunities) en forma de
letras. Cada conjunto de letras representa media hora de la sesión. Podemos ver de
un simple vistazo que en el día de hoy, el precio se ha movido de manera lateral.
Todos los precios que están por debajo y por arriba de la zona de valor (70%) son
precios “injustos”, ya que se consideran baratos o caros. En el área de valor se han
cruzado la mayoría de órdenes y ha existido un equilibrio entre compradores y
vendedores.
El POC es la zona en la que el tiempo más tiempo ha pasado, es decir, la zona más
negociada, la zona más aceptada, el precio más justo de toda la sesión.
91
El precio se va moviendo a medida que las letras se van formando. Cada conjunto
de letras puede ser visto como una vela de 30 minutos o TPO.
El Volume Profile
El Volume Profile es muy parecido al Market Profile, sólo que no tiene en cuenta el
tiempo, se reduce a un eje bidimensional entre precio y volumen.
92
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Funcionamiento práctico
Ambos Profile funcionan de la misma manera, así que vamos a ver las tácticas clave
de este método.
La teoría de la subasta
93
Áreas de aceptación y áreas de rechazo
Las áreas de aceptación son las zonas en las que más órdenes se han cruzado. El
hecho de que haya tanto volumen implica equilibrio, implica zonas de aceptación
entre compradores y vendedores. Se llaman HVN y son vistos como picos en el
Profile.
Las áreas de rechazo son zonas definidas por el poco volumen que tienen. El hecho
de que haya tan poco volumen, implica un desequilibrio entre las fuerzas, por lo que
se espera un fuerte rechazo de los precios al llegar a la zona. Se llaman LVN y son
vistos como un valle en el Profile.
Aceptación:
Precios justos
Acumulación de volumen
El precio pasa más tiempo en esos precios
Atrae al precio como un imán
Rechazo:
Precios injustos
Perfecto para timing de entradas
El precio pasa mucho menos tiempo en esos niveles
Los precios son fuertemente rechazados
94
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Creo firmemente que el mercado tiene memoria (sobre todo los que participan en
él), así que espero que las áreas que anteriormente han sido aceptadas, sigan
aceptándose y las zonas que han sufrido fuertes desequilibrios entre las dos fuerzas
y, por tanto, rechazos del precio, sigan siendo rechazadas. Esto no pasa siempre,
está claro, pero la mayoría de oportunidades ocurren en las inmediaciones de estos
niveles. Lo normal es que el mercado pase más tiempo en las zonas de aceptación
y mucho menos en las zonas de rechazo.
Soportes y resistencias
95
Otra forma de ver el gráfico es de la siguiente manera:
Si el precio se acerca a los extremos del Profile (VA) y no hay volumen, denota falta
de interés y el precio volverá al rango.
Si el precio rompe con fuerza y volumen el VA, el mercado entrará en una fase de
desequilibrio y se iniciará una tendencia direccional.
96
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El VPOC o POC
Sólo fijándonos dónde está el POC, podemos saber si estamos alcistas, bajistas o
lateral. Existen tres tipos:
Volume Clusters
Los Volume Clusters son el sitio exacto en el que más volumen se ha generado
dentro de una vela. Está pensado para timeframes muy pequeños para entender el
comportamiento intrabarra de la vela. Sirve para detectar posibles compras y ventas
que inician los movimientos.
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De manera muy básica, funcionan de la siguiente manera:
98
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El Composite Profile se suele utilizar en el largo plazo para detectar posibles zonas
de S/R (mucho volumen, HVNs) y zonas de rechazo de los precios para entrar en
tendencia (poco volumen, LVNs). Lo ideal es trazar un Swing de largo plazo de varios
días para ver el contexto exacto del impulso.
El Micro Composite Profile es exactamente igual, pero para timeframes mucho más
pequeños. Lo podemos utilizar para detectar zonas relevantes en impulsos intradía.
Terminología genérica
La terminología cambia dependiendo del tipo de Profile, por ejemplo será POC o
VPOC y la zona de valor vendrá determinada por el tiempo o por el volumen. Vamos
a ver la terminología básica, voy a hacer los ejemplos para el VP, pero simplemente
sustituiremos la palabra volumen por la palabra tiempo si preferimos utilizar el MP.
99
- IB: Initial Balance: la primera hora de cotización
- Volume Cluster: Zona de más volumen en una vela
- Naked: zonas de precio que no han sido testeadas (tienen importancia)
100
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
101
Y siguen subiendo los precios:
Tipos de día
102
Capítulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Conclusión
El Profile es una herramienta más para añadir a nuestro arsenal, puede parecer un
poco lioso al principio, pero una vez le coges el toque, te puede dar muchas alegrías,
ya que ordena los precios de una manera diferente a como lo ve todo el mundo y,
no ser parte del rebaño, es el objetivo Nº 1 de todo trader que busque la
consistencia.
Yo estoy utilizando uno “gratuito” (hay que pagar 100$ para poder acceder al
contenido élite de Bigmike y cientos de indicadores) que se llama AltoGomMP y otro
para los Clusters que se llama GomMP.
103
CAPÍTULO VIII. SISTEMAS AUTOMÁTICOS
En este apartado vamos a hablar del primer bloque. Antes de empezar, me gustaría
hacer hincapié en lo importante que es aprender a programar a un nivel básico y
así poder probar y descartar un montón de estrategias de forma rápida.
Largos:
Cortos:
Gestión de salida:
Ahora vamos a configurar la estrategia desde cero, estos son los pasos a seguir:
Luego rellenaremos los valores de los indicadores que vamos a utilizar, en este caso
van a ser los siguientes:
SMA
EMA
EMA 2
STOP
104
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
TARGET
COMODÍN
Cuando terminemos de rellenar los datos, hacemos click en Next para pasar al
siguiente nivel.
Esta es la parte más importante del ejercicio y en la que programaremos todas las
variables de la estrategia.
Lo primero que hay que hacer es rellenar las condiciones y variables de los largos
en el Set 1.
105
Gatillo de entrada: EMA2 cruza por encima EMA1
106
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
Ya tenemos programada la estrategia para los largos, ahora haremos lo mismo pero
para los cortos (al revés) y nos tiene que quedar un Set 2 así:
107
Damos por finalizado el apartado de la programación; si queremos modificar la
estrategia de manera manual, tendríamos que cambiar los patrones en el mismo
código en View Code.
Ya casi hemos terminado, sólo nos falta configurar los stops y los take profits de la
operativa. Para ello debemos seleccionar el SL y en Value seleccionar nuestro valor
defecto:
108
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
Luego, hacemos lo mismo con el Take Profit y validamos. Nos debe quedar la
ventana de la siguiente manera:
Backtesting automático
Este apartado se refiere al segundo bloque del proceso de creación de estrategias
automáticas. Ahora que ya tenemos nuestro “robot” programado sólo tenemos que
ver cómo se comporta en el mercado y, para eso, debemos hacer un backtest sobre
los activos que queramos utilizar en nuestra estrategia.
Lo primero es abrir en New el Strategy Analyzer. Una vez abierto, haremos click
derecho en el activo que queramos probar la estrategia (FESX en este ejemplo) y le
damos a Backtest. Configuramos las características como queramos, hacemos click
en Run Backtest y, si hemos programado bien la estrategia, nos tendría que salir
algo parecido a esto:
109
A la derecha vemos nuestros parámetros programados y a la izquierda las
estadísticas de nuestra estrategia sobre el FESX.
Resumen
Gráfico
Evolución de la cuenta
Ejecuciones
Trades
Periodos de tiempo
Opciones
Si queremos probar la estrategia en otros activos, sólo tenemos que elegir otro
producto y hacer click derecho y backtest.
EMA 1: 40 – 60 (5)
EMA 2: 10 – 30 (10)
SMA 1: 140 – 260 (20)
STOP: 14 – 26 (2)
TARGET: 14 – 26 (2)
Para entender correctamente estos datos, debemos saber que, en este ejemplo,
probaremos la EMA 1 entre los periodos 40 y 60 con un paso factorial de 5. Y así con
el resto de indicadores.
110
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
Una vez terminada la optimización, la plataforma genera los resultados y los ordena
según nuestro criterio. En este caso son el Top 10 rentabilidades:
Podemos ver que la mejor estrategia está basada en los siguientes valores:
EMA 1: 40
EMA 2: 20
SMA 1: 160
STOP: 24
TARGET: 24
111
Esta sería nuestra cuenta de haber activado la estrategia desde el principio:
Como advertencia, hay que dejar claro que una estrategia demasiado optimizada
no se adapta bien a las condiciones cambiantes del mercado, por lo que siempre es
mejor ser sensato y elegir la opción más lógica y con mayor % de operaciones
ganadoras y menor DD en el backtest y no necesariamente irnos directos a la que
más dinero haya ganado, pues luego en real no será así.
Por último habría que probar la estrategia en Walk – forward antes de dar el paso a
real.
El Walk – forward es un método creado por Robert Pardo que une una optimización
normal como la que acabamos de hacer y una optimización adicional que no
computa a efectos de la optimización y hace que la estrategia sea más variable a las
condiciones actuales del mercado y no sea tan rígida.
Hagamos un ejemplo para que se entienda mejor. Optimizo una estrategia durante
un año y hago una simulación sobre una ventana de tiempo adyacente y menor a
éste (digamos que un 25%, es decir, 4 meses). Estos 4 meses no se utilizan en la
optimización, simplemente se simulan, por lo que no entran dentro de las
estadísticas. Se repite el proceso y, sistemáticamente, iremos obteniendo una serie
de simulaciones cuyos parámetros han sido elegidos sin optimizar sobre esos datos.
De esta manera tendremos una estrategia automática que se adapta mejor a las
condiciones cambiantes de los mercados. Imprescindible no saltarse este último
paso antes de validar la estrategia en real.
112
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
nota, entonces aplicaremos el robot en nuestra cuenta real y, si hemos hecho bien
los deberes, tendremos muchas alegrías.
Estrategias ATM
La estrategia ATM o “Advanced Trade Management” es una funcionalidad que nos
ofrece Ninjatrader para configurar los stops, los profits y los trailing stops de manera
automática.
Es una herramienta muy útil para el trader discrecional y ofrece numerosas ventajas
en nuestra operativa como:
113
En el panel de la derecha está el gestor de la estrategia en sí (stops y objetivos) y en
el panel de la izquierda está el gestor del stop, es decir, la configuración del trailing
stop que se accede desde el panel de la derecha seleccionando Custom en Stop
Strategy.
Estrategia ATM 1
Vamos a crear un sistema muy sencillo que lanzará automáticamente una orden
stop y una orden limitada a 10 puntos de distancia del precio de entrada. En la
siguiente imagen podemos ver los pasos a seguir:
Estrategia ATM 2
Esta estrategia es algo más compleja ya que vamos a utilizar un trailing stop.
Ahora que ya tenemos creada nuestra técnica ATM de trailing stop sólo queda darle
un nombre. En este caso será “Trailstop 1”.
114
Capítulo VIII. Sistemas automáticos
Yo utilizo el ATM a diario y es una maravilla, así que os recomiendo que programéis
vuestras propias estrategias y comprobéis así su potencial.
115
CAPÍTULO IX. CARTERA DE INVERSIÓN
Por ejemplo, para un inversor de riesgo medio – agresivo, una cartera adaptada a
su actitud podría ser:
Liquidez: 20%
R. Fija: 30%
R. Variable: 40%
MP y divisas: 5%
Derivados: 5%
116
Capítulo IX. Cartera de inversión
Una vez configurados los criterios, las mejores maneras de ver los resultados son
mediante:
Overview (lista)
Charts (gráficos)
Snapshot (resumen básico)
Haciendo click en la propia acción (resumen completo)
Vamos a ver cómo se utiliza la plataforma con una serie de ejemplos utilizando el
screener de acciones.
Ejemplo 1
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Ejemplo 2
Filtramos por:
118
Capítulo IX. Cartera de inversión
Ejemplo 3
Esta vez, utilizamos la herramienta Snapshot para ver los resultados y características
de la empresa:
Ahora toca buscar un retroceso para entrar en la acción, esta operación fue operada
en tiempo real a través de http://thetradingway.com y regaló una rentabilidad
cercana al 20%. Para muestra la zona de entrada que se marcó en TR para entrar en
el activo:
119
Y su resultado:
Como podéis ver, las posibilidades de personalización son infinitas, podemos filtrar
con cualquier criterio que se nos ocurra, tenemos tantas configuraciones como
ideas se nos pasen por la cabeza y, si lo hacemos bien, es una herramienta que nos
dará más de una alegría y encima nos ahorrará mucho tiempo de análisis.
Gráfico
Datos
Recomendaciones de los analistas
Noticias
Operaciones de bancos
120
Capítulo IX. Cartera de inversión
Inversión indexada
La inversión indexada no es algo muy extendido todavía, pero tiene unos resultados
más que notables a largo plazo, bastante mejor de hecho que el 80% de los fondos
de inversión. Primero vamos a ver de qué se trata.
Los fondos de inversión indexados son fondos que replican lo máximo posible a un
índice de la bolsa de valores (puede ser nacional, europeo, mundial, etc.). También
existen otros que replican a sectores específicos o a materias primas, pero nos
vamos a centrar en renta variable. En resumidas cuentas, si la bolsa sube, el fondo
indexado subirá y si baja, bajará.
Está más que demostrado que la bolsa es el producto que mejor rentabilidad
genera a la hora de depositar nuestro dinero. Ser accionista de una empresa
sólida no sólo no es muy arriesgado, sino que es de las opciones más rentables.
Por norma general, la bolsa es el mejor vehículo para crear riqueza a largo plazo.
Las empresas van a seguir creciendo a medida que la economía vaya
evolucionando. En caso de que una empresa empiece a flojear será sustituida
por otra más fuerte en el índice.
USA: Vanguard, iShares S&P 500 UCITS ETF, iShares S&P 500 EUR Hedged
UCITS ETF, SPDR S&P 500.
121
Europa: Vanguard, Lyxor EURO STOXX 50, db x-trackers DAX, db x-
trackers STOXX Global Select Dividend 100, Ishares EuroStoxx UCITS ETF
(EXSI).
Mundo: MSCI World, iShares MSCI Emerging Markets, Lyxor UCITS ETF
MSCI World D EUR (WLD).
Éstas son las principales diferencias entre fondos de inversión y fondos indexados:
1. Fondos de inversión
Elaboración propia de la cartera
Mayor aprendizaje de los mercados
Gran diversificación posible
Dificultad de batir a los índices
Muchas comisiones al hacer cambios
Gran ventaja fiscal a largo plazo
2. Fondos indexados
Poca elaboración de la cartera
Muy poco aprendizaje de los mercados
Gran diversificación posible
Sin complicaciones de batir a los índices
Muy pocas comisiones
Gran ventaja fiscal a largo plazo
1. La indexación fija
2. La indexación progresiva
En el primer caso, iremos añadiendo cada “x” tiempo siempre una cantidad “z” fija
más la inflación, mientras que en el segundo caso iremos añadiendo una cantidad
“z” progresiva dependiendo de nuestros criterios de MM.
122
Capítulo IX. Cartera de inversión
Estos son los datos que vamos a utilizar (cada uno que cambie los números como
le convenga, los elegidos son ficticios):
Estas son las características que vamos a utilizar, ahora vamos al lío.
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Si hubiésemos invertido 4.500 € trimestralmente y aportado progresivamente el
doble cada vez que tuviésemos un trimestre en negativo o el total de beneficios
siguiese por debajo de la cantidad aportada total, habríamos obtenido:
124
Capítulo IX. Cartera de inversión
Conclusión
Como podemos ver, todos los datos son buenos y conseguimos no sólo batir a la
inflación, sino ganar a la gran mayoría de los fondos de inversión. Con una crisis
brutal de por medio hemos batido con creces al mercado.
Si estudiamos la última tabla, podemos deducir que los dos mejores métodos son:
125
Anti: el menos rentable y al que más se debe aportar. Éste es fatal y nuestra
cuenta de 350.000€ no lo puede soportar aunque gane un 6.2% anualizado.
Anti (3): menor rentabilidad y más aportación y múltiplos que la fija
Últimos consejos:
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Anexo. Glosario y abreviaturas
C: Compras.
DD: DrawDown.
HCH: Hombro-Cabeza-Hombro.
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LTF: Low Timeframe.
NoD: No demanda.
NoF: No oferta.
PB: Pullback.
TB: Throw-Back.
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Anexo. Glosario y abreviaturas
TST: Test.
V: Ventas.
VOL: Volumen.
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