5.

PAGARE
5.1 Definición
El pagaré desde su nacimiento ha sido objeto de confusión con la letra de
cambio, no en balde el legislador se dio a la tarea de no aplicarle el rigor
cambiario de la letra. Este título era regulado por la antigua jurisprudencia en el
Derecho francés que lo consideraba como un acto civil, por ejemplo, no se
exigía el protesto, bastaba con que se le requiriera extrajudicialmente al
deudor, no producía intereses hasta que se presentara la demanda, su plazo
para prescribir era de 30 años, etcétera

El pagaré es un título de crédito que contiene una promesa incondicional de

pago dada por una persona llamada suscriptor a otra llamada beneficiario, de
pagar una suma determinada de dinero en el lugar y fecha señalados en el
documento. [CITATION UAL21 \l 10250 ]

Además el pagaré es un título de crédito en el que el emisor se compromete a

pagar una suma económica a un beneficiario antes de una fecha determinada.
Este documento privado puede ser utilizado como instrumento público y se
denomina título de crédito porque el tenedor podrá exigir el cumplimiento del
pago del mismo dentro de los términos acordados. [ CITATION NOV21 \l 10250 ]

El pagaré es un título de crédito formal y abstracto, que contiene una promesa

incondicional, por virtud de la cual una persona se obliga a pagar una suma
determinada de dinero. El pagaré es un título de crédito, que es formal y
además abstracto, por lo que es pertinente revisar cada uno de sus elementos.
[ CITATION GCS20 \l 10250 ]

“el título por el que una persona, denominada firmante, se obliga a pagar a otra
(tenedor) o a su orden una cantidad en una fecha y un lugar
determinados”[ CITATION URÍ20 \l 10250 ]. O como: “el título que contiene una
promesa pura y simple de pagar una cantidad de dinero a favor o a la orden de
una persona determinada” [ CITATION ARR \l 10250 ] De las dos anteriores
definiciones doctrinales se desprende que el pagaré se configura como una
promesa de pago, al contrario que la letra de cambio que es una orden o un
mandato de pago a favor de un tercero. El emisor del pagaré no ordena a otro
que realice un pago, sino que se compromete él mismo a efectuarlo. El emisor,
denominado “firmante”, se obliga a pagar, por lo que se constituye en el
obligado principal y directo. En efecto, mientras que la letra de cambio
constituye una modalidad de delegación de deuda, en el pagaré es el propio
emisor quien asume directamente la obligación de pago.

5.2 Características
Las características de un pagaré dependen de la regulación legal de cada país
que establece una serie de requisitos necesarios para que un documento sea
considerado como pagaré[ CITATION Sán21 \l 10250 ]. Los requerimientos pueden
ser los siguientes:

 Debe constar por escrito en el título del documento que se trata de un

pagaré. Además, debe expresarse en el mismo idioma que el resto de
redacción.
 El compromiso incondicional de realizar el pago anotado en una
cantidad fijada de euros u otra moneda internacional equivalente.
 El vencimiento debe estar indicado, es decir, la fecha límite de validez
del documento.
 El lugar elegido para que el pago pueda efectuarse.
 Indicación del nombre del tenedor o destinatario que se beneficie del
pagaré, que puede ser una persona física o también jurídica (empresas
o sociedades).
 La fecha y el lugar en el que se firma el compromiso.
 Firma de la persona suscriptora que se compromete a pagar.

No obstante, existen algunas excepciones en las que documentos sin alguno

de estos requisitos también son admitidos. Este es el caso de los pagarés a la
vista en los cuales no está indicado el vencimiento, o aquellos otros donde no
figura el lugar de pago y se considera el lugar de origen como el mismo, o un
documento en el que no está escrito el lugar de emisión. En este último caso, el
lugar que figure junto al nombre del firmante será a la vez lugar de origen.
[CITATION Sán21 \l 10250 ]

5.3 Tipos de pagaré

Los tipos de pagaré, según si se puede endosar, son:
  Pagaré a la orden.
 Pagaré no a la orden.

Asimismo, de acuerdo con el momento de pago puede ser:

 Pagaré a la vista.
 Pagaré a día fijo.
 Pagaré a plazo variable del día de la emisión.
 Pagaré sin vencimiento.

De igual modo, en función del emisor, puede clasificarse como:

 Pagaré bancario.
 Pagaré no bancario o de empresa.

Finalmente, tomando en cuenta el modo de pago pueden ser:

 Pagaré para abonar en cuenta.

 Pagaré cruzado.

5.4 Partes de un pagaré

Para que un pagaré se considere emitido correctamente y para que esté
amparado dentro de la legalidad tiene que contener estas nueve
especificaciones:

 Fecha y lugar de emisión del pagaré

 Nombre de la entidad y oficina librada
 Nombre completo o razón social del beneficiario (puede ser una persona
física o jurídica)
 Importe expresado en números y letras
 Fecha y lugar de vencimiento
 Número de cuenta y Código IBAN de la cuenta del emisor
 La palabra «pagaré»
 Identificador de la barra de truncabilidad. Esta barra permite informatizar
el pagaré
 Firma del emisor
5.5 Ventajas y desventajas de su uso
Ventajas

 Corto plazo: Los plazos de contratos de este tipo de créditos suelen ser
cortos; desde un día a un año y medio.
 Comisiones: En el pagaré no existen comisiones financieras.
 Alta rentabilidad: Ofrece mayor rentabilidad que otros productos
financieros de inversión y ahorro.

Desventajas

 Baja liquidez: Los pagarés cotizan en el mercado secundario.

 No garantizado: Si el banco emisor tiene problemas, la única garantía de
los pagarés es la solvencia del banco, pudiendo llegar a perder el dinero
en caso de quiebra.
 Mayor riesgo: Los pagarés no se hallan adheridos al Fondo de Garantía
de Depósitos ni de Inversiones.
 Importe mínimo: Normalmente las entidades bancarias exigen un
montante de dinero mayor que en otros productos de Ahorro e Inversión.
 Comisión de cancelación: Los bancos pueden aplicar comisiones si el
cliente quiere recuperar su capital antes de la fecha de vencimiento.

Por lo demás, el pagaré está considerado uno de los métodos más seguros de
cobro, pero es importante conocer cómo rellenarlos para que se considere
como un documento válido. También es interesante saber qué tipos de pagaré
existen para conocer cuál se adapta más a nuestras necesidades. [ CITATION
NOV21 \l 10250 ]

Endosar un pagaré

El endoso de pagarés es una cláusula escrita que consta en el documento o en

un suplemento de éste, por la que el beneficiario transmite a otra persona,
denominado, en este caso tenedor, todos los derechos derivados del mismo.
En ese mismo instante, el tenedor pasa a ser el legítimo propietario. [ CITATION
NOV21 \l 10250 ]

Aplicación de pagaré
Vencimiento: 31 de agosto del 2021 Capital: Є 20.000,00
Intereses: Є 600

Por este pagaré, yo Esteban Martínez Rojas me comprometo a pagar a la

orden de la Sra. María del Carmen Villegas Solís la cantidad de Є 20.000,00
(veinte mil euros) el 31 de agosto del 2021. El monto comprometido generará
intereses a razón de 3% trimestral y a razón de 2% mensual en caso de mora.

6. COMPRA A LARGO PAZO

6.1 Definición
Las fuentes de financiación de largo plazo son aquellas cuyas obligaciones de
pago superan el período de uno a cinco años. Citaremos algunos instrumentos
que se pueden usar para captar recursos a plazos largos. [ CITATION Cad21 \l
3082 ]

Antes de explicar el concepto del Financiamiento a Largo Plazo en Finanzas es

conveniente empezar por entender cuándo o por qué una empresa recurre a
estos fondos no corrientes para su negocio. En este sentido, es conveniente
mencionar que lo más idóneo en la estructura de Inversión y Financiamiento de
una organización es utilizar la Financiación a Largo Plazo para solventar la
Inversión de Largo Plazo. Aunque en algunas ocasiones se utiliza el
Financiamiento no Corriente para las actividades de Inversión de Corto Plazo;
lo más común es que el Activo de Corto Plazo se financie con fondos corrientes
para no minimizar los costos de financiamiento y proteger la estabilidad en la
liquidez. [ CITATION Ore20 \l 3082 ]

Ahora si, por definición el Financiamiento a Largo Plazo se trata de recursos

que obtiene una empresa con la finalidad de financiar sus Activos No
Corrientes y que deben cancelarlos en periodos mayores a un año. A más de
ello, cabe destacar que normalmente se considera lo mismo el Financiamiento
a mediano y largo plazo. Mientras algunos autores indican que el
Financiamiento a Mediano Plazo hace referencia a fondos que se deben
cancelar en periodos entre 1 y 3 o 1 y 5 años; el Financiamiento a Largo Plazo
en cambio indica que se trata de fondos que deben ser cumplidos en periodos
mayores a 5 años. Lo cierto, es que en Finanzas solo existen dos tipos de
Financiación el Corriente o de Corto Plazo y el No Corriente o de Largo Plazo.
[ CITATION Ore20 \l 3082 ]

6.2 Características
Es una fuente de Financiamiento a Largo Plazo simplemente debemos conocer
que hace referencia a los instrumentos o formas de obtener fondos a los que
puede recurrir una empresa para solventar sus Inversiones no Corrientes.
Nuevamente, debemos entender que de igual manera, cuando se habla de
fuentes de Financiamiento a Mediado y Largo Plazo se está tratando de
métodos de obtención de fondos que deben ser canceladas en periodos
mayores a un año y que son utilizados para financiar los Activos No Corrientes.

6.3 Tipos
Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo con Garantía

La Financiación a Largo Plazo con Garantia son fondos que una empresa
obtiene para cubrir sus necesidades de Inversión No Corriente con la
característica especial de que el prestamista quien otorga el financiamiento
exige una garantía colateral que cubra el riesgo por si la empresa no es capaz
de cubrir su obligación. Por lo general, este tipo de Financiamiento No
Corriente se realiza mediante contratos fomarles en el que costen el respaldo
de la garantía que es emitida. Finalmente, en estos tipo de Financiamiento de
Largo Plazo se suele acordar la apoderación de Activos No Corrientes como
Terrenos, Edificios, Naves o Vehículos o caso contrario un Codeudor que
cumpla con la obligación en caso de que la empresa no lo haga. [ CITATION
Ore20 \l 3082 ]

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo sin Garantía

Por otra parte, en el Financiamiento No Corriente sin Garantía se trata de

fondos que obtiene una organización para cubrir sus oportunidades de
Inversión No Corriente con la especial característica de que el prestamista
quien otorga el financiamiento no exige una garantía específica que cubra el
riesgo por si la empresa no es capaz de cumplir con la obligación. La gran
mayría de las veces cuando se trata de Financiación a Largo Plazo sin garantía
a través de Agentes Externos ni la empresa ni los prestamistas suelen recurrir
a estas opciones debido al alta riesgo de incumplimiento así como los
sumamente elevados costos de financiamiento que representarían. Es por esta
razón, que el Financiamiento a Largo Plazo sin Garantía por lo general hace
referencia más bien a los inversionistas o dueños de la corporación que
otorgan su dinero para la empresa y que no tienen la seguridad de recuperarlo. [
CITATION Ore20 \l 3082 ]

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo Internas

Ahora bien, cuando nos referimos a Financiamiento a Largo Plazo Interno para
empresas se esta aludiendo a dinero obtenido a través de los inversionistas o
dueños de la organización. Aunque también se podría incluir a la Venta de
Activos como método para obtener fondos de esta manera; como revisamos en
el punto anterios sobre como financiar a Largo Plazo la Inversión No Corriente
si se realiza estas operaciones debería corresponder a la Venta de Activos que
todavía ofrezcan retornos a Largo Plazo más no la Venta de Activos que ya no
ofrecen retornos No Corrientes. Esto último, debido a que esta técnica más
bien se utilizaría para financiar las operaciones de Inversión a Corto Plazo sin
destruir el valor de la empresa.[ CITATION Ore20 \l 3082 ]

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo Externas

Finalmente, el Financiamiento a Largo Plazo Externo en cambio quiere decir la

forma de obtener fondos que deben ser cancelados en periodos mayores a un
año pero, con la especial particularidad de que provienden de Agentes
Externos. En este sentido, cuando nos referimos a Agentes Externos se trata
de no tomar fondos de los inversionistas o dueños del negocio sino por el
contrario de organizaciones externas como podría ser un Banco, una
Cooperativa, la Fiduciaria, entre otras

6.4 Ventajas y desventajas

VENTAJA

 Permiten solventar la Inversión de Largo Plazo a través de obligaciones

que deben ser cubiertas en plazos mayores a un año.
  El Financiamiento a Largo Plazo permite desarrollar una correcta
estructura financiera y estructura de capital minimizando los costos de
financiamiento y aprovechando la estructura de Inversión.
 Posibilita la creación de un Plan de Financiamiento a Largo Plazo que
permita incrementar la rentabilidad para los inversionistas del negocio.
 El Financiamiento no Corriente le ayuda a la empresa sobre todo en las
fases de crecimiento donde se requiere realizar grandes niveles de
inversión que son recuperadas al largo plazo.

DESVENTAJA

 Con respecto al Financiamiento a Largo Plazo y su costo se debe saber

que al obtener este tipo de fondos de dinero que se debe cubrir mayores
tasas de interés o rentabilidad exigidas que en un Financiamiento a
Corto Plazo.
 Si no se maneja de forma correcto el Financiamiento a Largo Plazo su
estructura y costo de capital puede provocar riesgos de insolvencia y
con ello el cierre o quiebra del negocio.
 La forma de obtención del Financiamiento de Largo Plazo por lo general
es más complicada y demorada que el Financiamiento Corriente.