FUNCIONAMIENTO


PRINCIPIOS
ESENCIALES Y PROPIOS
DE LA CIRCULACIÓN
CAMBIARIA
 MODOS DE TRANSMISIÓN DE
LAS OBLIGACIONES
CAMBIARIAS

ENTRE VIVOS O MORTIS CAUSA
COMO SUCESOR UNIVERSAL
(herencia, fusión societaria)
A TITULO PARTICULAR
(cesión de derechos, donación)
El nuevo titular adquiere un derecho derivado
OBLIGACIONES CAMBIARIAS

CREADAS
POR LA VOLUNTAD NACE
UNILATERAL DEL EL DERECHO LITERAL Y
AUTÓNOMO
LIBRADOR CONTENIDO EN EL
SUSCRIPTOR
TÍTULO
NACE EL TÍTULO
OBLIGACIONES CAMBIARIAS

EMITIDAS
POR LA VOLUNTAD CIRCULA
UNILATERAL DEL
EL DERECHO LITERAL Y
AUTONOMO CONTENIDO EN
EMISOR
EL TITULO
SUSCRIPTOR
CIRCULA EL TITULO
MODOS DE TRANSMISION DE LAS
OBLIGACIONES CAMBIARIAS

 LEY DE CIRCULACIÓN DEL TÍTULO

LEY ESPECIAL
CÓDIGO CIVIL Y COMERCIAL
(arts. 1815 ss.)

EL NUEVO TITULAR ADQUIERE UN DERECHO AUTONOMO

 CIRCULACION CAMBIARIA

 FUNCIÓN ECONÓMICA
CIRCULACIÓN DE LA RIQUEZA Y BIENES

 FUNCIÓN JURÍDICA
LEGITIMAR AL PORTADOR DEL TITULO
 
TITULOS AL PORTADOR  Tradición +Exhibición

TITULOS A LA ORDEN  Tradición + Endoso +

Exhibición

TITULOS NOMINATIVOS  Tradición + Exhibición

+Inscripción del emisor
Endosables (Endoso)
No endosables (Cesión de derechos)
 TITULOS AL PORTADOR


Son títulos librados sin mención del beneficiario de la
prestación a la que ellos dan derecho y/o con la cláusula «al
portador» o similar.
(cfr. art. 1837 CCCOM)

-Principio de incorporación absoluto

-Principios de circulación de las cosas muebles
 LEGITIMACIÓN EN LOS
TITULOS AL PORTADOR

1) POSESIÓN DEL TÍTULO
2) PRESENTACIÓN DEL DOCUMENTO
ES UNA CIRCULACIÓN NO LITERAL

PROBLEMÁTICA:
LA IRREIVINDICABILIDAD
Art. 1819 CCCOM
Principios de Justicia y Equidad
 TITULOS A LA ORDEN

Son títulos emitidos esencialmente a
nombre de un determinado sujeto
(legitimación nominal) que facultan a
éste, de modo expreso o implícito a
transmitirlo sin la intervención del
librador.

Circulan a través del ENDOSO

EL ENDOSO

 CARACTERES DEL ENDOSO

Es una declaración cambiaria
unilateral
No recepticia- Irrevocable-
Incondicionada
Formalmente accesoria
Se perfecciona con la suscripción de
puño y letra (firma) del declarante +
entrega del título
 FUNCIONES DEL ENDOSO

-TRANSMITE propiedad (natural)
-LEGITIMA para el ejercicio del
derecho (esencial)
-GARANTIZA solidariamente
junto a todos los firmantes el
cumplimiento (natural)
 SUJETOS DEL ENDOSO

 ENDOSANTE
-Transmite la propiedad del título y el derecho
-Garantiza el cumplimiento de la obligación cambiaria

 ENDOSATARIO
-Se legitima para ejercer los derechos insertos en el
titulo.
-Recibe la propiedad del documento ex-novo
 LEGITIMACIÓN DE LOS
TITULOS A LA ORDEN

1) POSESIÓN DEL TITULO

2) EXTERIORIZACIÓN DE LA POSESIÓN

3) -INTESTACIÓN DEL BENEFICIARIO INSERTO EN EL

TÍTULO SI NO CIRCULO.
-CADENA ININTERRUMPIDA Y REGULAR DE ENDOSOS
SI CIRCULÓ
(arts. 17 y 7 dec. ley 5965/63,17 y 10 Ley de cheques y
1842 y 1823 CCCOM)

4) IDENTIFICACIÓN DEL PORTADOR LEGITIMADO

 FORMALIDADES DEL ENDOSO

Endoso DE RETORNO (a favor del librador del título)

Endoso NOMINATIVO ( Con mención del beneficiario)

Endoso EN BLANCO (a sola firma del endosante)

Endoso con CLÁUSULA AL PORTADOR (igual al endoso

en blanco)
(arts. 14 dec-ley 5965/63, art, 13 y 16 Ley de cheques y arts.
1839 y 1843 CCCOM)
I-CLASES DE ENDOSOS SEGÚN
SUS FUNCIONES

ENDOSO PLENO, ORDINARIO

TRASLATIVO DE PROPIEDAD
LEGITIMA
VINCULA SOLIDARIAMENTE A LOS FIRMANTES
(Garantiza)
 II.CLASES DE ENDOSO SEGÚN
SUS FUNCIONES

ENDOSO CON CLÁUSULA «EN PROCURACIÓN»
-Otorga un mandato al endosatario que lo legitima para
ejercer judicial o extrajudicialmente los derechos del
títulos
-Suprime el efecto traslativo
-Suprime el efecto de garantía respecto del endosatario
-arts. 19 dec. ley 5965/63, art. 21 Ley de
Cheques y art 1844 CCCOM
 III.CLASES DE ENDOSOS SEGÚN
SUS FUNCIONES

ENDOSO CON CLÁUSULA «EN GARANTIA» O «EN
PRENDA»
- El endosatario solo puede endosar en procuración.
- El deudor demandado no podrá invocar contra el
portador las excepciones fundadas en sus relaciones con
el endosante en prenda, ya que ejerce un derecho
autónomo en interés propio
- art. 20 dec-ley 5965/63, 65 Ley Chq, 1845 CCCOM
 CLAUSULAS QUE RESTRINGEN
POSTERIORES TRANSFERENCIAS
CARTULARES

ENDOSOS CON EFECTOS RESTRINGIDOS
Endoso no a la orden, pueden endosarse pero la
transmisión del documento solo por cesión de
derechos
Endoso con cláusula no endosable, el endosante
prohíbe el endoso, solo el endosatario y los anteriores
podrán accionar contra el endosante
Endoso sin garantía el endosante, se libera de la
garantía respecto de los posteriores en la cadena.
 TITULOS NOMINATIVOS

Son los títulos librados en favor de una determinada persona,
en los cuales tanto su emisión como sus sucesivas
transmisiones deben ser inscriptas en los registros del emisor
o librador del título.
PUEDEN SER
ENDOSABLES (art. 1847 CCCOM)
NO ENDOSABLES (art. 1849 CCCOM)
 LEGITIMACIÓN DE LOS
TÍTULOS NOMINATIVOS

1) POSESIÓN DEL TITULO
2) EXTERIORIZACIÓN
3) DOCUMENTACIÓN QUE JUSTIFIQUE LA
PROPIEDAD FORMAL
-del titulo endosable (art. 1847CCCOM)
-del título no endosable (art. 1849 CCCOM)
4) IDENTIFICACIÓN DEL POSEEDOR
LEGITIMADO
 I.CASOS DE CIRCULACIÓN
IMPROPIA

a) Títulos de legitimación (1835 CCCOM)
b) Letra de cambio o pagaré endosados luego del
protesto (art. 22 dec-ley 5965/63)
c) Cheque endosado luego de haber sido rechazado por
el banco(arts. 22 y 38 Ley de Cheques)
d)Letra de cambio, cheque, pagaré librados con
cláusula no a la orden (art. 12 dec-ley 5965/63 y 12 ap. 3
Ley de Cheques)
 II.CASOS DE CIRCULACIÓN
IMPROPIA

e) Los títulos nominativos en los que el emisor
condiciona su transferencia a su previo consentimiento

Problemática
Bolafio sostiene que los títulos nominativos no
encuadran en la definición vivantiana
 II.CASOS DE CIRCULACIÓN
IMPROPIA

«El título de crédito es el documento necesario para ejercer el derecho literal y autónomo
contenido en él»

Vivante entiende que el título nominativo circula conforme

con los límites impuestos por el emisor en virtud de la ley
de circulación cambiaria.
Los títulos circulan regularmente cuando aquellos se
cumplimentan. La conformación de un titulo nominativo
sometido a una condición no es lo propio de su naturaleza.
 CIRCULACIÓN
IMPROPIA

 LA CESIÓN DE DERECHOS

-Contrato regulado en el CCCOM -art. 1614

ss., correspondiente al Libro Tercero, Título
IV, Contratos en particular, Capítulo 26.

-Una parte (cedente) transfiere a la otra

(cesionario) un derecho.
 LA CESIÓN DE DERECHOS O
CREDITOS

-Se le aplican las normas de la compraventa,
permuta o donación según se haya entregado un
precio en dinero, o se haya transmitido la
propiedad de un bien o sin contraprestación,
respectivamente.

-El contrato es consensual, se perfecciona con el

acuerdo de partes. Sin embargo es indispensable la
entrega del documento para que el cesionario sea
portador legítimo-art. 1619 CCCOM- y se concrete
el cumplimiento del contrato.
 CUADRO
COMPARATIVO


EL ENDOSO
Y
LA CESIÓN DE DERECHOS
 CUADRO
COMPARATIVO
 LA CESIÓN DE
EL ENDOSO DERECHOS
Declaración unilateral no Acto bilateral consentido
recepticia que emite el entre el cedente y el
endosante sin el cesionario
consentimiento del
endosatario
Requiere notificación al
deudor cedido. Escritura
Requiere la firma del pública o acta judicial si son
endosante y la entrega del derechos litigiosos –art. 1618
título al endosatario CCCOM-
 CUADRO
COMPARATIVO
 LA CESIÓN DE
EL ENDOSO DERECHOS
El endosante es El cedente responde por la
solidariamente responsable existencia y la legitimidad
por el pago de la deuda
cambiaria. del crédito que se transfiere.

El endosatario adquiere un El cesionario adquiere un

derecho originario y derecho derivado que
autónomo. No rigen los
vicios y defectos de las contiene todos los vicios de
transmisiones anteriores las transmisiones anteriores
 CUADRO
COMPARATIVO
 LA CESIÓN DE
EL ENDOSO DERECHOS

 Requiere una cadena  Requiere una cadena

regular e válida de cesiones
ininterrumpida de efectuada por sus
endosos legítimos titulares
 TRANSMISIÓN DEL TÍTULO
CIRCULATORIO CON LOS EFECTOS DE
UNA CESIÓN DE DERECHOS

La LETRA DE CAMBIO y el PAGARÉ
 pueden endosarse aun cuando no hubieran sido concebidos a
la orden –art. 12 decreto ley 5965/63.
 Conforme con el art. 21 decreto ley 5965/63 pueden endosarse
hasta:
-a) que se efectúe el protesto por falta de pago
-b) que se venza el plazo para realizarlo

 Con posterioridad al protesto o al plazo para realizarse solo se

transmite con los efectos de una cesión de derechos ordinaria.
Puede realizarse simplemente con una firma al dorso (endoso)
 TRANSMISIÓN DEL TÍTULO
CIRCULATORIO CON LOS EFECTOS DE
UNA CESIÓN DE DERECHOS

Se transmiten al cesionario todos los derechos cambiarios del
cedente, pero aquél queda sujeto a las excepciones oponibles
a éste –art. 22 decreto ley 5965/63. El cesionario tiene
derecho a que se le entregue el título cedido o constancia de
que ha sido presentado para el protesto.

 El endoso sin fecha –art. 21 decreto ley 5965/63- se

presume realizado con anterioridad al vencimiento del
plazo fijado para efectuar el protesto.
 TRANSMISIÓN DEL TÍTULO
CIRCULATORIO CON LOS EFECTOS DE
UNA CESIÓN DE DERECHOS

 El CHEQUE extendido a favor de una determinada
persona es transmisible por endoso (art. 12 ley 24.452)
 Sin embargo el endoso posterior a la presentación al cobro
y rechazo del cheque por el banco girado sólo produce los
efectos de una cesión de créditos (art. 22 ley 24.452)
 El endoso del cheque sin fecha se presume que ha sido
hecho antes de la presentación o del vencimiento del
término para la presentación
 CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
EMITIDOS CON CLÁUSULA «NO A LA
ORDEN»

 La letra de cambio «no a la orden» queda regida por
el rigor cambiario tanto sustancial, formal como
procesalmente (cfr. Gómez Leo)
 En estos casos los títulos no pueden circular
cartularmente ya que no son creados con esa
intención, no obstante pueden transmitirse como una
cesión ordinaria (cfr. Gualtieri Winizky)
 En todos los casos los títulos son necesarios, literales
y autónomos como títulos valores aunque en forma
restringida, limitada (cfr. Escuti y Ferri)
 CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
EMITIDOS CON CLÁUSULA «NO A LA
ORDEN»

 Cuando el librador haya emitido el título (letra de
cambio o pagaré) con la cláusula «no a la orden» o
una expresión equivalente, solo podrá transmitirse
en la forma y con los efectos de una cesión ordinaria
salvo que:

Sea transferido a favor de una entidad financiera en cuyo caso

podrá transmitirse por simple endoso.
Art. 12 y 103 decreto ley 5965/63
 CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
EMITIDOS CON CLÁUSULA «NO A LA
ORDEN»

 En el caso del CHEQUE que es un título que circula
por endoso, si es librado con la cláusula «no a la
orden» no es transmisible sino bajo la forma y con
los efectos de una cesión de crédito (cfr. ley 24.452,
art. 12, párr. 3).
 El referido art. 12 introduce una salvedad conforme
normativa del BCRA:
 CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
EMITIDOS CON CLÁUSULA «NO A LA
ORDEN»

 Conforme con BCRA «A» 4010, 5.1.12: referido al cheque
extendido a favor de determinada persona que puede ser
endosados, «…También podrán ser transmitidos por
endoso los cheques con la condición «no a la orden» en
los casos de transferencias –primeras y sucesivas- cuando
se extiendan:
-a) a favor de fiduciarios de fideicomisos financieros
comprendidos en la ley de entidades financieras, en
operaciones relativas al fideicomiso
-b) para su deposito en la Caja de Valores SA para ser
negociados en las bolsas y mercados de valores de la
República Argentina, extendiéndose los endosos con esa
cláusula de negociación.