Capítulo 1

CONCEPTOS BÁSICOS
Conceptos Básicos

 Matemáticas Financieras

 Son una rama de las matemáticas que explica el

comportamiento del dinero a través del tiempo.

 Es una herramienta básica para la toma de decisiones de tipo

social, económico y financiero

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 CAMPO DE APLICACIÓN

FUNDAMENTOS APLICACIONES

Procesos de Capitalización a Interés Simple y

Amortizaciones de valores o extinción de deudas
Compuesto

Tasas y sus relaciones

Sistemas de amortizaciones
Monto en el campo continuo

Tasa instantánea de interés Problemas relativos a la tasa de interés

Procesos de Actualización Valuación de deudas

Descuentos de tasas Emisión de empréstitos

Valor Actual en el campo continuo

Análisis en contextos inflacionarios
Tasa instantánea de descuento

Yasukawa (2000)

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 Valor del Dinero en el tiempo

 Aquí es importante familiarizarse con 2 elementos:

 Dinero

 Tiempo

 Estos dos factores están estrechamente relacionados debido a

que el valor del dinero dependerá del momento en que lo
utilicemos.

Capítulo 1. Conceptos Básicos

Ejemplo:

 Si recibimos una cierta cantidad de dinero el día de hoy,

probablemente nos sería más útil a que si nos la entregaran en dos
meses
 Ahora si decidimos no utilizar el dinero en este momento estamos
sacrificando un beneficio presente por uno futuro
 Este sacrificio debe ser compensado por una ganancia adicional .
 Esta ganancia es la tasa de interés que no es más que el pago
por el uso del dinero

Tiempo = Tasa de interés Consumo (Gasto)

Ahorro
Inversión
Consumo (Gasto)
Ahorro FUTURO
Inversión

PRESENTE

Capítulo 1. Conceptos Básicos

TASA DE INTERÉS
Características

 La tasa de interés dependerá de la oferta y la demanda

 Si hay escasez de dinero el precio será alto y por tanto la tasa de

interés será alta

 Si hay abundancia de dinero el precio bajará y las tasas también

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 •Costo del Dinero
El costo del dinero depende del papel que se asuma en alguna
operación financiera, es decir acreedor o deudor

Acreedor
Deudor
 Ahorrador o inversionista
 Persona con necesidades
 Sacrifica el gasto presente
financieras
 Dispone exceso de recursos  Acude a Instituciones
en un ahorro o inversión
financieras para allegarse de
 Recibe un rendimiento sobre recursos
sus ingresos

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 •Tasas de interés

Tasa Activa Tasa Pasiva

 Activo de la Institución  Pasivo de la Institución

Financiera
 El deudor pagará por hacer
uso del dinero prestado
Financiera
 La institución financiera ofrece
al acreedor a cambio de
resguardar el dinero por un
determinado tiempo

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 Costo del dinero

Exceso de dinero Falta de dinero

Ahorrador Institución Financiera (Banco) Deudor

RENDIMIENTO (Tasa COSTO DE CAPITAL

de interés pasiva) (Tasa de interés activa)

Capítulo 1. Conceptos Básicos

RESUMEN

Conceptos:
Matemáticas Financieras y aplicaciones
Valor del dinero en el tiempo
Tasa de interés
Costo del dinero
Acreedor
Deudor
Tasa Activa
Tasa Pasiva

Capítulo 1. Conceptos Básicos

Capítulo 2

INTERÉS SIMPLE
INTERÉS SIMPLE
Características

 Rendimiento
 Se cobrará o pagará (dependiendo la situación) al final de un
intervalo de tiempo
 Utilizado en deudas a corto plazo (de un año o menos).

Capítulo 2. Interés Simple

Componentes
Sigla Definición Descripción

Capital más intereses generados al final del

F Monto Final
intervalo de tiempo.
Cantidad invertida, ahorrada o prestada al inicio
P Capital Inicial
del período
Rendimiento generado al final del período
I Interés
procedente del Capital Inicial
Relación que se da entre el Interés y el Capital.
Tasa de
i Se expresa en porcentaje y representa el valor de
interés
una unidad monetaria en el tiempo.
Intervalo de tiempo que dura la operación
financiera. Existen dos criterios para la aplicación
t Plazo
del plazo, tomar como base Año Comercial de
360 días o Año Natural 365 días.
La tasa de interés y el plazo siempre deben de tener la misma base (Anual, mensual, bimestral, trimestral, etc. )
A menos que se aclare otra base, la tasa de interés se considera anual simple.

Capítulo 2. Interés Simple

Funcionamiento

Interés
Monto Final
Capital Capital

Fecha inicial Fecha final

Plazo

Capítulo 2. Interés Simple

Ejemplo

El Tesorero del Municipio A decide pedir un préstamo a una

institución bancaria por la cantidad de $200,000.00; acordando con
el ejecutivo de cuenta que en período de dos meses le entregará al
banco la cantidad de $215,000.00. ¿Cuál es el Interés así como la
tasa pactada?

Se tienen los siguientes datos:

P = $200,000
F =$215,000
t = dos meses

Capítulo 2. Interés Simple

De acuerdo a la definición de Monto se tiene que:

F=P+I

Al sustituir los datos a la fórmula se obtiene que:

215,000 = 200,000 + I

Entonces si se despeja la fórmula,

I = $215,000 – $200,000

I = $15,000

Capítulo 2. Interés Simple

La tasa de interés, de acuerdo a la definición, es la relación que
existe entre el Interés o Rendimiento generado y el Capital, por lo
tanto:

i=I/P

Sustituyendo,

i = $15,000 / $200,000

i = 0.075 o bien expresado en porcentaje se multiplica por 100 y se

obtiene 7.5%

Lo anterior indica que el préstamo contraído generó un interés del

7.5% en DOS MESES

Capítulo 2. Interés Simple

Conversión a Tasa Anual

Para convertirlo a una tasa anual se tomará como base el año

comercial:

i (anual) = i (del plazo) / T * 360

Sustituyendo,

i(anual) = 7.5% / 60 * 360

i(anual) = 45% anual

Capítulo 2. Interés Simple

Comprobación

Podemos obtener también el Interés a través de la siguiente

ecuación:

I=P*i*t

Sustituyendo,

I = $200,000 * (7.5% / 60 días) * 60

(Recordando la aclaración de que la base de la tasa de interés y el

plazo, DEBE SER EL MISMO)

I = $15,000
Capítulo 2. Interés Simple
VALOR FUTURO
Características
 El Valor Futuro es la suma del Capital e Intereses

 Fórmula:
F=P+I

Sustituimos I por,

I= P * i * t
Por tanto,

F = P + (P * i * t)

Factorizando,
F = P (1 + i * t)
Capítulo 2. Interés Simple
Ejemplo
Al jefe del Departamento de Finanzas del Organismo de Agua
Potable y Alcantarillado del Municipio H, se le pide abrir una cuenta
bancaria para invertir los excedentes de recursos por los próximos
dos años

Investigando en diversas instituciones, la mejor tasa que le ofrecen

es del 12% simple anual. ¿Cuánto obtendrá al término del plazo por
el remanente de $300,000?

Capítulo 2. Interés Simple

Los datos proporcionados son:
P = $300,000
i = 12% ó 0.12
t = 2 años

Sustituyendo

F = P (1 + i * t)

F = 300,000 ( 1 + 0.12 * 2 )

F = 300,000 ( 1 + 0.24 )

F= 300,000 ( 1.24 )

F= $372,000

Capítulo 2. Interés Simple

Valor Presente
Características
 El Valor Presente o Actual se le denomina al Capital
 Usos:
 Conocer la cantidad de ahorro hoy para disponer en un futuro.
Ejemplo:¿Qué cantidad se tiene que ahorrar hoy para poder
disponer de $150,000 en 10 años?
 En cuestiones económicas hay necesidad de deflactar.

Capítulo 2. Interés Simple

 Fórmula:

F = P (1 + i * t)

Despejando la ecuación,
P = F / (1 + i * t)

Esta ecuación sugiere que es descontado al Valor Futuro los

intereses generados durante un determinado período de tiempo.

Capítulo 2. Interés Simple

Ejemplo:
Una persona decide retirar el dinero de su Fondo de Ahorro porque
desea adquirir un automóvil nuevo.

Analizando la compra, se observó que el Primero de Marzo pagó

$90,000.00; sin embargo el Primero de Diciembre decide venderlo
para pagar unas deudas. Afortunadamente, la persona pudo
venderlo a un precio de $110,000.00

Si sabemos que la tasa de mercado es de 11%, ¿Fue conveniente

la operación?.

(Para poder resolver este tipo de problema es necesario comparar

el ingreso de $110,000 a la fecha del primero de marzo en
condicione similares de mercado)

Capítulo 2. Interés Simple

Por tanto:

P1 = $90,000
F = $110,000
i = 11% ó 0.11 anual simple
t = 9 meses ó 9/12 = 0.75

Sustituyendo los datos:

P2 = 110,000 / (1 + 0.11 * 0.75)

P2 = 110,000 / ( 1.0825 )
P2 = $101,617

Ahora bien la diferencia entre P2 y P1 es de $11,617.00 lo que significa

que a la persona le convino haber adquirido el automóvil y deshacerse de
él 9 meses después, que haber invertido su fondo en alguna institución
porque financieramente hubiera dejado de ganar dicha cantidad.
Capítulo 2. Interés Simple
Resumen

Interés Simple y sus componentes

F=P+I
i (anual) = i (plazo) / T * 360
I=P*i*t
VF = P * (1 + i * t )
VP = F / (1 +i * t )

Capítulo 2. Interés Simple

Capítulo 3

INTERÉS COMPUESTO
Características

 Es utilizado en operaciones donde el Interés se van capitalizando,

es decir, terminando un lapso de tiempo, éste se añade al Capital y
se reinvierte

 Utilizando en operaciones con plazo mayores a un año

Capítulo 3. Interés Compuesto

Componentes
Sigla Definición Descripción
Capital más intereses generados al final del intervalo de
F Monto Final
tiempo.
Cantidad invertida, ahorrada o prestada al inicio del
P Capital Inicial
período
Rendimiento generado al final del período procedente del
I Interés
Capital Inicial
Relación que se da entre el Interés y el Capital. Se
i Tasa de interés expresa en porcentaje y representa el valor de una unidad
monetaria en el tiempo.
Período de Lapso de reinversión de intereses (Anual, semestral,
Capitalización trimestral, bimestral, etc.)

Frecuencia de Número de veces que el interés se capitaliza durante un

Conversión año.

Intervalo de tiempo que dura la operación financiera.

Existen dos criterios para la aplicación del plazo, tomar
t Plazo
como base Año Comercial de 360 días o Año Natural 365
días.

Capítulo 3. Interés Compuesto

Puntos a considerar

 La tasa de interés y el plazo siempre deben de tener la misma base

(Anual, mensual, bimestral, trimestral, etc. )

 A menos que se aclare otra base, la tasa de interés se considera

que su capitalización es anual.

 La tasa de interés anual siempre debe convertirse de acuerdo al

período de capitalización establecido.

 El interés compuesto es mayor al interés simple.

 A mayor frecuencia de conversión, mayor será el interés que se

obtenga siendo igual la tasa anual nominal.

Capítulo 3. Interés Compuesto

Funcionamiento

Intereses Intereses
Final 1 Final 2
Capital Capital Final 1

Fecha 0 Fecha 1 Fecha 2

Período de Período de
capitalización 1 capitalización 2

Frecuencia de Conversión = 2
Capítulo 3. Interés Compuesto
Ejercicios sobre Período de capitalización y frecuencia de
conversión:
¿Cuál es la tasa de interés por período de:

 60% anual capitalizable mensualmente?:

i = 60% anual / 12 meses = 5%
 36% semestral capitalizable trimestralmente?:
i = 36% semestral / 2 trimestres = 18%
 12% trimestral? : i = 12%
 15% anual?: i = 15% anual / 1 año = 15%
 18% anual capitalizable semestralmente?:
i = 18% anual / 2 semestres = 9%
 18% anual capitalizable mensualmente?:
i = 18% anual / 12 meses = 1.5%
Capítulo 3. Interés Compuesto
 6.5% mensual? : i = 6.5%
¿Cuál es la frecuencia de conversión?:

 60% anual capitalizable mensualmente?: 12 veces en 1 año

 36% semestral capitalizable trimestralmente?: 2 veces en 1
semestre
 12% trimestral? : 4 veces en 1 año
 15% anual?: 1 vez en un año
 18% anual capitalizable semestralmente?: 2 veces en 1 año
 18% anual capitalizable mensualmente?: 12 veces en 1 año
 6.5% mensual? 1 vez al 1 mes

Capítulo 3. Interés Compuesto

Valor Futuro
Características
 Al Monto Final se le van adicionando los intereses generados por
cada período de tiempo contemplando la tasa de interés
capitalizada
 Fórmula:
F = P (1 + i * t)

En este caso t = 1, ya que es un período, por lo que:

F = P (1 + i )

Ahora (1 + i ) representa cada período de capitalización, por lo que

el Capital se verá afectado por cada uno de los períodos que dure
la operación financiera es decir:
Capítulo 3. Interés Compuesto
 F = P (1 + i )* (1 + i ) *(1 + i )
(Para tres períodos de una operación financiera)

P F1 F2 F3

1+i 1+i 1+i

Por lo que, esta sucesión de montos expresada como progresión

geométrica resulta:

n
F = P (1 + i)

Capítulo 3. Interés Compuesto

Ejemplo
El jefe del área administrativa de la tesorería del Municipio “Z”, ha
recibido una visita de un ejecutivo de una Sociedad de Ahorro y
Préstamo para que abra una cuenta de ahorro.¿Cuánto recibirá al
término de dos años?

Le ofrecen dos opciones:

a) Una cuenta a un plazo de 90 días con opción a reinvertirse los

intereses, a una tasa anual fija de 9%. Si el Jefe de
Administración tiene disponible $14,000.00;
b) Una cuenta a un plazo de dos meses reinvirtiendo los
intereses, a una tasa fija de 8%.
c) Que pasaría si decidiera retirar su dinero al término de 1 año
bajo la situación del inciso a
Capítulo 3. Interés Compuesto
Inciso a)
Los datos son:
P = 14,000
t = 2 años
i = 9% anual capitalizable trimestralmente

En primer lugar es necesario convertir la tasa anual a trimestral:

i = 9% anual / 4 trimestres = 2.25% ó .0225

Ahora bien en 2 años hay 8 trimestres, por lo tanto n = 8

Sustituyendo,
n
F = P (1 + i )
F = 14,000 ( 1 + .0225 ) 8
F = 14,000 ( 1.194831 )

F = $16,727
Capítulo 3. Interés Compuesto
Inciso b)
b) Una cuenta a un plazo de dos meses reinvirtiendo los intereses,
a una tasa fija de 8%.

P = 14,000
t = 2 años
i = 8% anual capitalizable bimestralmente.

Convirtiendo la tasa:
i = 8% anual / 6 bimestres = 1.33% ó 0.0133
n = 12 bimestres

Sustituyendo,
12
F = 14,000 (1 + 0.0133)
F = 14,000 ( 1.111779)

F = $16,405.31
Capítulo 3. Interés Compuesto
Inciso c)
c) Que pasaría si decidiera retirar su dinero al término de 1 año bajo
la situación del inciso a.

n=4

Sustituyendo,

4
F = 14,000 ( 1 + 0.0225 )

F = 14,000 (1.093083 )

F = $15,303

Capítulo 3. Interés Compuesto

VALOR PRESENTE
Características
 Es utilizado para determinar el Capital necesario para invertir
actualmente, a una tasa determinada, para llegar a tener un Monto
fijado.

 Fórmula:

n
F = P (1 + i )

n -n
P = F / (1 + i) ó P = F * (1 + i)

Capítulo 3. Interés Compuesto

Ejemplo

Una persona necesita contar con $250,000 para terminar de pagar

su casa en dos años, por lo que decide acudir a una Operadora de
Fondos de Inversión en donde le ofrecen un instrumento de
inversión con una tasa de interés del 13% anual capitalizable
semestralmente.

Si la tasa permanecerá constante durante este período ¿Con

cuanto dinero deberá de abrir su cuenta en la Operadora?

Capítulo 3. Interés Compuesto

Ejemplo

Tenemos los datos:

F = $250,000
i = 13% anual capitalizable semestralmente

Obteniendo la tasa del período:

i = 13% anual / 2 semestres = 6.5% ó 0.065
n = 4 semestres

Sustituyendo,
4
P = 250,000 / (1 + 0.065 )
P = 250,000 / 1.286466

P = $194,330

Capítulo 3. Interés Compuesto

Resumen

Interés compuesto y sus componentes

Período de capitalización
n
Frecuencia de conversión
n
VF = P * (1 + i )
-n
VP = F / ( 1 + i ) ó VP = F * ( 1 + i )

Capítulo 3. Interés Compuesto

Capítulo 4

TASAS NOMINALES,
EFECTIVAS Y EQUIVALENTES
TASA NOMINAL
 Tasa anual
 Permanece constante durante la vigencia de la
operación financiera

15%

INICIO FIN
 Ejemplos:

 25% anual capitalizable bimestralmente

 18% anual capitalizable trimestralmente

 11% anual capitalizable semestralmente

 5% anual

Capítulo 4. Tasas
 TASA EFECTIVA
( Interés efectivamente generado durante un período )

Tasa nominal

+
Período de

=
capitalización capitalizable
TASA NOMINAL
al semestre
( 11 % anual ) (semestral)

11% nominal
11% nominal
anual ≠ anual
capitalizable
semestralmente
TASA EQUIVALENTE

Dos tasas nominales anuales

con diferentes períodos de capitalización

serán equivalentes,

Sí
Generan los mismos intereses al final de un año.

Capítulo 4. Tasas
TASA NOMINAL TASA NOMINAL
CAPITALIZABLE CAPITALIZABLE
1 VEZ AL AÑO 2 ó MÁS VECES AL AÑO

Interés
Interés ( 1 + j/m)
(1+i) j = tasa de interés anual nominal
m = no. capitalizaciones al año

m
(1 + i ) = ( 1 + j / m )

Tasa Equivalente Capítulo 4. Tasas

 Ejemplo:

¿Cuál es la tasa efectiva de un instrumento financiero pactado a una

tasa de 17% anual capitalizable mensualmente?

m
(1 + i ) = ( 1 + j / m )
Despejando i :
m
i =(1+j/m) -1
12
i = ( 1 + 0.17 / 12) -1
i = 1.183892 - 1
Capítulo 4. Tasas
 i = 1.183892 - 1

i = 0.1838 ó 18.38%
Tasa nominal: 17 % anual
Tasa efectiva de interés ganado : 18.38%
Tasa equivalente a una tasa del 17% capitalizable mensualmente es 18.38%
efectiva anual
Si la persona decide invertir una cantidad de dinero a una tasa de
interés de 17% capitalizando los intereses cada 30 días, obtendrá
el mismo rendimiento si lo invierte a una tasa del 18.38%
capitalizados anualmente.

Capítulo 4. Tasas
Resumen

Tasa Nominal

Tasa Efectiva

Tasa Equivalente
m
(1 + i ) = (1 + j / m)

Capítulo 4. Tasas