TALLER

DERIVADOS FINANCIEROS

NOMBRE: MARLUDY GARZON R ID:583697

ANGIE TATIANA GONZALEZ C ID:581350

TATIANA CASTRO MEDINA ID:396331

VERONICA VILLAREAL OLAYA ID: 588161

1. La procesadora de frutas tropicales exporta mango deshidratado, esta otorga crédito

por un espacio de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La
empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Delivery al banco. Al
momento de la negociación, el mercado financiero estaba:

Tasa Spot: 2.488,50

Tasa Devaluación: 2,5%

Días al vencimiento: 40 días

Precio Forwards = (Cambio Spot * ((1 + Td)n/365))

Precio Forwards = (2.488.50 * ((1 + 0,025)40/365))

Precio Forwards = $2.495.90

Valor A Pagar= $2.495.90 * USD $52.544 = $131.144.570

2.La procesadora de frutas tropicales otorga crédito en la exportación del mango

deshidratado por un tiempo de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544.
La empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Non Delivery al banco.

Información financiera:
-Tasa Representativa del Mercado (TRM) al vencimiento es decir a los 40 días: $2.675
COP/USD, está por encima del precio forward

-Tasa pactada con el banco precio forward: $2.495.90

DIFERENCIAL DE TASAS = TMR – FORWARD

DIFERENCIAL DE TASAS = $2.675 - $2.495.90 = $179,10

El valor a pagar adicional por parte de la empresa será:

Valor adicional a pagar = Cantidad de dólares * Diferencial de tasas

Valor adicional a pagar = USD $52.544 * $179,10 = $9.410.587

3. NOTA: Si la tasa Representativa del Mercado es menor que la tasa pactada con el
contrato Forwards entonces el Banco debe pagar el adicional al empresario.

4. La procesadora de frutas tropicales compra una opción (Put) para venderle a su banco
USD 52.544, producto de la exportación de mango deshidratado que le pagaran en 40 días.
La empresa y el banco pactan la tasa Forward $2.495.90 USD/COP. El banco calcula la
prima que cobrara por vender esa opción, $25 por cada dólar.

DESARROLLO

1. El exportador paga la prima impuesta por su banco en forma anticipada

USD 52.544 * $25 = $1.313.600

2. Escenarios con la tasa de cambio

 La tasa de cambio del día del vencimiento sea mayor a la pactada

 Si el exportador ejerce su derecho de venderle al banco recibirá:

$2.495.90 * USD 52.544 = $131.144.570

 Si el exportador NO ejerce su derecho y negocia en el mercado y vende los USD

52.544 a la tasa del día del vencimiento por ejemplo que este a 2.680, el monto a
recibir será:
 $2.680 * USD 52.544 = $140.817.920

Analizando los dos casos se recomienda que la Procesadora de Frutas NO ejerza su opción
derecha de vender al banco) ya que recibirá más pesos si los vende en el mercado.

5. Ante una expectativa de incremento en la tasa de cambio, un cliente decide comprar un

contrato del Futuro de TRM (Tasa Representativa de Mercado). Cada contrato equivale a
USD 50.000, la tasa pactada es de 2.930 pesos por dólar.

Hoy (a la fecha): Se acuerdan las siguientes condiciones de la operación:

Número contratos: 1
Tamaño del contrato: USD 50.000
Nominal: No. de Contratos x Tamaño del Contrato = 1 x USD 50.000 = USD 50.000
Tasa pactada: $2.930 pesos por dólar
Valor en pesos:

Valor Nominal x Tasa Pactada = USD50.000 x $2.930= 146.500.000

Valor de las Garantías exigidas: corresponde al 10% de la Exposición: $14.650.000

Al día Siguiente:

Si la Tasa Representativa del Mercado sube a $2.990 por dólar, el cliente obtiene un
beneficio de $60 por haber fijado una tasa de compra menor a la que se encuentra en el
mercado.

Valoración de la operación = (Precio de mercado - Precio pactado) x Nominal

Valoración

Valoración de la operación = (2.990 – 2.930) x USD50.000 = $3.000.000

Si la Tasa Representativa del Mercado baja a $2.900 por dólar, el cliente obtiene una
desvalorización de $30 por haber fijada una tasa de compra mayor a la que se encuentra en
el mercado.

Valoración= (Precio de mercado - Precio pactado) x Nominal Valoración

Valoración= (2.900 – 2.930) x USD50.000 = $ -1.500.000