Conclusiones

Con el desarrollo del estudio financiero del proyecto se pudo identificar que la capacidad de
crecimiento de una economía no depende exclusivamente de la dimensión de la inversión sino de
la calidad de la misma. Por lo tanto al dar inicio a un proyecto se debe contar con instrumentos
aptos que permitan identificar los proyectos de inversión y seleccionar aquellos que garanticen
mayor crecimiento económico y bienestar para la empresa y por lo tanto para la comunidad.
Es necesario realizar los proyectos de forma técnica y/o mediante la dirección de herramientas
que permitan conocer y estudiar la viabilidad del mismo, con el fin de establecer los mejores
beneficios para la sociedad, el inversionista y/o demás factores que afecten el desarrollo del
proyecto, con el propósito de mejorar la calidad de vida.
Mediante el análisis de la sensibilidad, es posible identificar las variaciones máximas permisibles
de las magnitudes de factores que en nuestro caso serían la inversión inicial, los flujos o bien la
tasa de interés. Los cambios en los factores pueden modificar los resultados de decisión. Este
análisis constituye una forma de introducir el riesgo en la selección de inversiones. Con el
manejo de la sensibilidad, es posible establecer los intervalos de comportamiento aceptables para
que un proyecto continúe siendo rentable.
Teniendo en cuenta los diversos indicadores financieros utilizados para determinar la viabilidad
financiera y económica de las alternativas planteadas en el desarrollo del proyecto (Empresa de
producción de Pulpa de guayaba "orgánica), se pudo demostrar que el desarrollo guarda una
relación directa con la inversión, lo que determina que a mayores niveles de inversión reportan
mayores índices de crecimiento.
 Análisis de sensibilidad
En el presente documento se realiza la Evaluación Financiera y análisis de sensibilidad de la
“Empresa de producción y comercialización de Jeans Fiara” que produce 6000 unidades de jeans
al año con un precio de venta de 120.000 pesos.

El estudio financiero del proyecto busca calcular el valor de las inversiones del proyecto,
determinar el valor del capital de trabajo, calcular los ingresos que se obtienen durante el período
de evaluación, calcular los costos operacionales y elaborar el flujo de fondos del proyecto.

Para realizar la evaluación financiera se debe determinar las inversiones, ingresos, costos y
gastos del proyecto. Cabe resaltar que la evaluación es el último componente de un proyecto de
pre factibilidad o de factibilidad, en ella se integran los costos, presupuestos, ingresos, egresos y
gastos. La evaluación es importante porque le suministra información a los gestores o
inversionistas e instituciones que les permite tomar la decisión de aceptarlo o rechazarlo desde el
punto de vista privado o social. El análisis de sensibilidad se puede aplicar para identificar las
variables que tienen un mayor efecto sobre los resultados de la evaluación, esto en muchas
ocasiones propicia el que se lleven a cabo estudios en mayor detalle, con lo cual se mejora la
estimación de las variables y se reduce el riesgo propiciado por errores de estimación; además, da
la pauta para establecer un mayor control y seguimiento del comportamiento de las variables a lo
largo de la vida útil del proyecto.

Los criterios de decisión de análisis de sensibilidad sobre el proyecto seleccionado por el grupo
colaborativo se presentan en la siguiente tabla.

Criterios de decisión sobre el proyecto

“Empresa de producción y comercialización de Jeans Fiara”
Tasa mínima de rendimiento a la que aspira el emprendedor: 15%

Proyecto sin financiamiento Proyecto con financiamiento

VPN (Valor Presente Neto) $379.963.853 $594.094.361

TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) 2,19% 2,15 %

TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) del proyecto general 2,07%

RBC (Relación Beneficio costo) 9,914080866

Tabla 1Criterios de decisión sobre el proyecto

Teniendo en cuenta el Valor Presente Neto – VPN el proyecto de producción y comercialización

de Jeans Fiara es viable y se puede aceptar debido a que el VPN es mayor a 1 y es positivo,
además que el dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%, por lo
tanto el proyecto es financieramente atractivo.
La Tasa Interna de Rentabilidad - TIR es superior a la tasa de oportunidad, por lo tanto el
proyecto se debe aceptar por su alto margen de rentabilidad, indicando que el proyecto es
aceptable desde el punto de vista financiero.
La Relación Beneficio costo – RBC es superior a 1, por lo tanto se debe aceptar el proyecto,
debido a que el valor presente de los ingresos es mayor que valor presente de los egresos, e indica
que el proyecto seguirá siendo rentable por los 5 años de estipulación del proyecto.

Teniendo en cuenta que una de las variables de mayor incidencia dentro del proyecto y que
pueden marcar grandes modificaciones son el número de unidades producidas (6000 unidades de
jeans) al igual que el precio de comercialización ($120.000 ), es decir si algunas de estas
disminuye o aumenta el flujo de operaciones va presentar variaciones, en el caso de disminuir las
ventas o la producción la rentabilidad se reducirá, lo que provocaría que la operación sea
desfavorable para la empresa, pero si por el contrario la demanda de productos (jeans Fiara)
incrementa y está dentro del nivel de producción del proyecto o su precio de venta asciende la
rentabilidad será superior.

La relación beneficio costo variable es determinante a la hora de implementar un proyecto, en

este caso es favorable teniendo en cuenta los resultados obtenidos, los beneficios económicos y
sociales superan el costo de la inversión. Por tanto con los resultados obtenidos del estudio
financiero al proyecto “Empresa de producción y comercialización de Jeans Fiara”, y teniendo en
cuenta las variables e indicadores económicos que reportan los resultados obtenidos se puede
afirmar que el proyecto es viable ya que se manejan estándares de producción y ventas, es decir
cuando el nivel de inversión incrementa la progresión de la empresa es mucho más favorable, por
tanto se maneja así una relación directamente proporcional.

Cuadro 53. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS

Términos Constantes
Producto
Unidades Precio Unitario Valor
Año
1 5.460 120.000 655.200.000
2 5.460 127.740 697.460.400
3 5.460 135.979 742.446.596
4 5.460 144.750 790.334.401
5 5.460 154.086 841.310.970
Se debe tener en cuenta que en todo análisis de sensibilidad es importante crear diferentes
escenarios con el fin de tener una mejor perspectiva del negocio en diferentes situaciones. En el
análisis financiero es importante contemplar los siguientes escenarios:
-Optimista: en este escenario las variables toman valores que sobrepasen las expectativas del
negocio.
- Esperado: es el escenario más probable en el que las variables toman valores normales de
operación teniendo en cuenta los resultados obtenidos por estudios de factibilidad o históricos.
- Pesimista: es el escenario en el que se toman en cuenta valores que son desfavorables para la
empresa o el proyecto pero que pueden suceder y deben contemplarse.

Cuadro 53. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS

 Términos Constantes
Producto
Unidades Precio Unitario Valor
Año
1 5.460 120.000 655.200.000
2 5.460 127.740 697.460.400
3 5.460 135.979 742.446.596
4 5.460 144.750 790.334.401
5 5.460 154.086 841.310.970
Es importante evaluar el proyecto tanto en su escenario pesimista como optimista. En la
siguiente tabla se presenta el Escenario pesimista del proyecto (-9%)

Tabla 2 Escenario pesimista del proyecto

Unidades iniciales 6000

Modificación porcentual -9%
Unidades modificadas 5.460
VPN $700.665.262
3,71
TIR
3,70%

Teniendo en cuenta el escenario pesimista en este caso la reducción del -9% del proyecto
Empresa de producción y comercialización de Jeans Fiara, los resultados indican que aunque el
proyecto tenga una disminución del 9% en las cantidades y al tener un VPN positivo y una TIR
superior a la tasa de oportunidad, el proyecto es viable y no representa pérdidas.

En la siguiente tabla se presenta el Escenario Optimista del proyecto (9%)

PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS

Términos Constantes
Producto
Unidades Precio Unitario Valor
Año
1 6.540 120.000 784.800.000
2 6.540 127.740 835.419.600
3 6.540 135.979 889.304.164
 4 6.540 144.750 946.664.283
5 6.540 154.086 1.007.724.129

Tabla 3 Escenario optimista del proyecto

Unidades iniciales 6000

Modificación porcentual 9%
Unidades modificadas 6.540
VPN $1.568.572.452
4,50
TIR
449%

Teniendo en cuenta el escenario optimista en este caso un aumento del 9 % del proyecto Empresa
de producción y comercialización de Jeans Fiara, los resultados indican que al aumentar el 9% el
proyecto presenta viabilidad, esto debido a que la sensibilidad manifiesta viabilidad y se puede
tener estabilidad financiera al presentar la VPN mayor que 1, y la TIR mayor que la tasa de
oportunidad, por lo tanto aumentar la producción en 9% es favorable dado que modifica las
unidades a producir, por lo tanto reporta ganancias para la empresa.

Referencias bibliográficas

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vídeo]. Recuperado de https://www.youtube.com/watch?v=OjCR3FtcpS8

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Recuperado de https://www.youtube.com/watch?v=Ap3IkVeH2Kc

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Finanzas prácticas. (2016). Análisis de sensibilidad. Recuperado de
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Instituto Politécnico Nacional & Escuela Superior de Computo. (S.f.). Análisis de sensibilidad.
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Pérez, S., Cruz, D. & Quiroz, L. (S.f.). Análisis de sensibilidad de indicadores financieros en la
evaluación de inversiones en Mipymes. Recuperado de
https://www.uaeh.edu.mx/investigacion/productos/5508/analisis_de_sensibilidad.pdf

Universidad Nacional Abierta y a Distancia – UNAD. (2009). Evaluación de proyectos. Recuperado de

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102059/EVALUACION_DE_PROYECTOS_2015_I/MO
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