.

El rendimiento al vencimiento es más alto que la tasa de cupón del 8% porque el bono se

vende a un descuento de su valor nominal. El rendimiento al vencimiento (nominal anual)

según lo informan los círculos de bonos es igual a (2 × RAV semestral). El RAV (efectivo anual)

es igual a (1 + RAV semestral)2 − 1. El problema se establece como sigue: = ($40)(FIVPAkd

/2,20) + VV(FIVPkd /2,20) $935 $40 (1 2 $1,000 1 d (1 2 20 d 20 /) /) = + + = + ∑ k k t t a) Al

despejar kd/2 (el RAV semestral) en esta expresión, usando una calculadora, computadora o

tablas de valor presente, se obtiene 4.5 por ciento. b) i) El RAV (nominal anual) es entonces 2 ×

4.5% = 9 por ciento. ii) El RAV (efectivo anual) es (1 + 0.045)2 − 1 = 9.2025 por ciento. 4. a) P0 =

VF20(FIVPkd /2,20) (FIVPkd/2,20) = P0/VF20 = $312/$1,000 = 0.312 De la tabla II del apéndice

al final del libro, el factor de interés de 20 periodos al 6% es 0.312; por lo tanto, el rendimiento

al vencimiento (RAV) del bono es del 6 por ciento. b) i) RAV (nominal anual) = 2 × (RAV

semestral) = 2 × (0.06) = 12 por ciento ii) RAV (efectivo anual) = (1 + RAV semestral)2 − 1 = (1 +

0.06)2 − 1 = 12.36 por cien