ECONOMÍA CERRADA ECONOMÍA ABIERTA CON CAMBIOS FLEXIBLES ECONOMÍA ABIERTA CON CAMBIOS FIJOS

MACROECONOMÍA Modelo IS-LM Modelo Mundell-Fleming con movilidad perfecta Modelo Mundell-Fleming con movilidad perfecta

Efectos finales a corto plazo Expansión fiscal mediante gasto Expansión fiscal mediante gasto Expansión fiscal mediante gasto
Expansión monetaria Expansión monetaria Expansión monetaria
(precios constantes) sobre ... público público público

Aumenta de forma reforzada al No varía (para surtir efecto la

Aumenta (más si se financia con Aumenta (más si se financia con darse una expansión monetaria en política monetaria se precisa con
Producción Aumenta Aumenta
deuda que con impuestos) deuda que con impuestos) la defensa del tipo de cambio por el movilidad perfecta del capital un
banco central sistema de cambios flexibles)
Disminuye con sobrerreacción Disminuye con sobrerreacción
Aumenta (al aumentar la demanda
(ajuste instantáneo del mercado de (ajuste instantáneo del mercado de No varía (debe ser igual al interés No varía (debe ser igual al interés
Interés de dinero con el aumento de la Aumenta
dinero y ajuste lento del mercado dinero y ajuste lento del mercado extranjero) extranjero)
producción)
de bienes) de bienes)

Depreciación nominal con

Tipo de cambio no existe (economía cerrada) no existe (economía cerrada) Apreciación nominal No varía (tipo de cambio fijo) No varía (tipo de cambio fijo)
sobrerreacción

Aumenta al aumentar la
Aumenta (menos si la expansión del Aumenta (al aumentar la Aumenta (menos si la expansión del Aumenta (al aumentar la producción(más que en cambios
Consumo privado No varía
gasto se financia con impuestos) producción y renta) gasto se financia con impuestos) producción y renta) flexibles por la acomodación
monetaria)
Queda indeterminada (aumenta al Queda indeterminada (aumenta al
Aumenta (por el aumento de la Aumenta (por el aumento de la Aumenta (por el aumento de la
aumentar la producción pero aumentar la producción pero
Inversión privada producción y el abaratamiento de la producción y el abaratamiento de la producción y no variar el coste de No varía
disminuye al encarecerse su disminuye al encarecerse su
financiación) financiación) financiación)
financiación) financiación)

Aumenta por definición (variable de Aumenta por definición (variable de Aumenta por definición (variable de
Compras públicas No varía (variable de política fiscal) No varía (variable de política fiscal) No varía (variable de política fiscal)
política fiscal) política fiscal) política fiscal)

Empeora la balanza comercial Efectos contrapuestos de la

(aumento de las importaciones al expansión de actividad y de la Empeora la balanza comercial
Exportaciones netas no existe (economía cerrada) no existe (economía cerrada) aumentar la renta y pérdida de depreciación pero mejora porque (aumentan las importaciones por la No varía
competitividad al apreciarse la en el proceso de ajuste ha debido expansión de la actividad)
moneda) darse una salida neta de capitales

Superávit/Déficit del sector

público (con impuestos fijos no Empeora el déficit público No varía (variables de política fiscal) Empeora el déficit público No varía (variables de política fiscal) Empeora el déficit público No varía (variable de política fiscal)
proporcionales)

Aumenta de forma endógena al No varía (se compensa el aumento

No varía (variable de política Aumenta por definición (variable de No varía (variable de política Aumenta por definición (variable de
Cantidad de dinero defender el banco central el tipo de inicial con el descenso originado por
monetaria) política monetaria) monetaria) política monetaria)
cambio la defensa del tipo de cambio)

© Juan José Doménech Pérez, Departamento de Economía Aplicada, Universidad de Granada-Campus de Melilla, 2015