El régimen simple es aquel donde los intereses se calculan siempre sobre el capital inicial de la

operación: por lo tanto, los intereses que produce dicho capital son siempre una suma fija. Se
divide en dos tipos: la capitalización donde vamos desde el presente hacia el futuro cuando
depositamos una suma de dinero que gana interés durante un cierto periodo de tiempo; y la
actualización donde recorremos el camino inverso, es decir, calculamos el valor presente de un
capital futuro.

Capitalización: Los intereses se calculan siempre sobre el capital inicial, de forma que los intereses
no generan nuevos intereses (se devengan pero no se acreditan), además representan una suma
fija no existiendo la capitalización de intereses y son proporcionales al capital, tiempo y a la tasa
de intereses de la operación.

El capital final será: Cn=Co∗( 1+ n∗i ) , donde multiplicamos el capital original por el factor de
capitalización ( 1+n∗i ). Por ejemplo, si se invierten $100 durante 5 meses a una tasa del 2%
mensual, obtenemos: 110=100∗( 1+ 0.02∗5 ) .

Formulas derivadas del monto a interés simple:

Capital inicial Tasa de interés N° de periodos Interés acumulado
Cn Cn−Co Cn−Co I =Co∗i∗n
Co= i= n=
1+i∗n Co∗n Co∗i

I I I I =Cn−Co
Co= i= n=
i∗n Co∗n Co∗i

El capital inicial se obtiene actualizando por “n” periodos el monto final, por ejemplo si tengo un
capital final de $150, que se obtuvo a partir de una tasa del 10% al cabo de 5 periodos, seria
150
100= .
1+0.10∗5
La tasa de interés puede calcularse como ( Cn
Co )−1=i  (
150
120 )
−1=0.25=25 %

La fórmula del interés acumulado, puede razonarse como la diferencia entre el monto y el capital
inicial, o bien, como la suma de los intereses periódicos (en régimen simple las tasas se suman).

Para determinar el rendimiento efectivo, comparamos el interés de ese periodo contra el capital
que lo generó, siendo el capital inicial de $100, la tasa de interés 10% periódico.

T Capital Interés periódico Monto Rendimiento

1 100 10 110 10%
2 110 10 120 9.09%
3 120 10 130 8.33%
Calculamos el rendimiento dividiendo el interés periódico por el capital al inicio. Mientras el
interés periódico se mantenga constante, cada vez representara un porcentaje menor a medida
que el capital para generarlo sea mayor. Siendo el rendimiento efectivo decreciente.
Plazo medio  cuando se tiene más de un capital, colocados a distinto plazo a la misma tasa, se
puede ver mediante la fórmula que el plazo medio es independiente de la tasa de interés común y
C 1∗t 1+C 2∗t 2+C 3∗t 3
es la media aritmética ponderada de los plazos. n= .
( C 1+C 2+C 3 )
Por ejemplo, tres capitales de 100, 200 y 300, colocados a la tasa del 10% durante 4, 5 y 6 meses:
100∗4 +200∗5+ 300∗6
5.33=
100+200+300
Tasa media  tres capitales colocados a “n” periodos a tres tasas diferentes.
C 1∗i 1+ C 2∗i 2+C 3∗i3
i=
C 1+C 2+C 3
Tres capitales colocados al 10, 20, y 30%:
100∗0.10+200∗0.20+300∗0.30
23.33 %=0.2333=
100+ 200+300
Tasa proporcional  se pueden realizar operaciones de plazo fijo pactando una tasa nominal
anual pero que los intereses capitalicen en forma subperiodica, es decir, que hay que proporcionar
la tasa nominal al momento donde capitalicen los intereses, donde la tasa de interés trabaja. En
estos casos, la tasa nominal es solo la tasa de pacto, sirviendo como referencia para el cálculo de la
tasa efectiva. Por ejemplo, una tasa nominal anual del 12% que capitaliza semestralmente arroja
una tasa del 6% semestral. Además las tasas son proporcionales y equivalentes, es decir que
expresadas en tiempos distintos producen igual interés, por lo que podemos realizar la siguiente

operación. 5.91 %=0.0591=0.12∗ ( 180

365 )
 Depósitos a plazo fijo: donde se inmoviliza el dinero por el periodo de contrato,
produciendo capitalización solo si se renueva la operación. Ejemplo: un plazo fijo por
$10.000 a una TNA del 10% por 30 días. 10.000∗¿
 Intereses en caja de ahorro: donde se permiten efectuar retiros de dinero. Los bancos
generalmente pagan un interés modesto, pero a cambio se tienen la flexibilidad de hacer
retiros y depósitos en cualquier momento.
Fecha Concepto Dep/extracc. Saldo Días
30/06/01 - 100 31
01/07/01 Depósito 100 200 30
15/07/01 Nota de débito -50 150 16
20/07/01 Crédito 200 350 11
25/07/01 Extracción -100 250 6
31/07/01 Capitaliz. De int. 0.57 250.57 0
¿
 Tasa de interés implícitas en contratos de futuro: la diferencia entre el precio de contado
y el precio del futuro suelen reflejar un spread que refleja la tasa de interés que se observa
en el periodo del contrato, ejemplo dólar futuro del día 04/05/2005. Para realizar los
cálculos de la TNA, aplicamos la fórmula de la tasa de interés dividiendo la cotización
 futuro por la cotización de referencia y luego multiplicamos por los subperiodos dentro del
2.91
año. [( )
2.8963 ]
−1 ∗365
=6.39 %
27
Fecha Cotización Días Vto. TNA implícita
04/05/05 2.8963 - -
31/05/05 2.91 27 6.39%
30/06/05 2.92 57 5.24%
29/07/05 2.93 86 4.94%
31/08/05 2.935 119 4.10%
30/09/05 2.94 149 3.70%
31/10/05 2.945 180 3.41%

 Tasa de interés implícitas en bonos cupón cero: representan títulos que no pagan interés
y su rendimiento se obtiene de comprarlos con un descuento, por ejemplo:
Título Plazo Vencimiento Precio corte TNA implícita
Lebac $ 42 15/06/05 99.4507 4.800%
Lebac $ 84 27/07/05 98.7164 5.650%
Lebac $ 266 05/01/06 95.6103 6.300%
Lebac $ 343 12/04/06 93.704 7.150%
Lebac $ 546 01/11/06 89.1333 8.150%
100 365
[( 95.6103 )
−1 ∗
266 ]( )
=6.300 %

 Intereses de tarjetas de crédito: se pueden calcular los intereses tomando como base el
saldo promedio por día, supongamos que se tienen $1000, el décimo día se abonan $500 y
el décimo sexto se compran bienes por $250, la tasa de interés es del 36% nominal anual.
1000∗9+ 500∗6+ 750∗15 30
30
=775  775∗0.36∗ ( 365 )=22.93 intereses
abonados

Actualización: proceso de transformación de los valores futuros en valores presentes y representa

la contrapartida de capitalización. Se debe distinguir entre un descuento racional y un descuento
comercial y la diferencia entre estos es como se analiza la operación, llegando a un mismo
resultado.

 Descuento Racional: se presenta sobre el valor actual o presente del documento, acá los
intereses se calculan sobre el capital recibido “V”: Dr=V∗i∗n
El valor recibido es igual al monto del documento menos el descuento: V =Cn−Dr
Cn
Si llamamos “Vr” al valor actual con descuento racional tenemos: Vr=
1+ i∗n
Valor actual Tasa de interés N° de periodos Descuento acumulado
Cn Cn−V Cn−V D=V ∗i∗n
V= i= n=
1+i∗n V ∗n V∗i
A medida que aumenta el número de periodos, el descuento periódico es decreciente. El
descuento racional es por lo tanto, una función creciente cuyo techo es el valor nominal.

 Descuento Comercial: cuando los intereses se abonan al inicio de la operación de

descuento, las tasas utilizadas se denominan adelantadas o de descuento. El descuento se
practica sobre un valor final y no sobre el capital que realmente se presta en la operación
resulta un beneficio adicional para el prestamista.
Los intereses se calculan sobre el valor nominal del documento, que es asimilable a un capital
futuro. D=Cn∗d∗n

El valor actual del documento es igual al valor nominal menos el descuento : V =Cn∗( 1−d∗n ),
por ejemplo si se tiene un documento por $1 que vence dentro de 1 mes pero se decide
descontarlo y su descuento es del 2’% V =1−0.20∗1=0.80
El descuento se practica sobre un valor futuro pero se recibe en préstamo una suma menor, por
ende se gana un rendimiento que es igual al descuento sobre la cantidad que efectivamente
Descuento d
presta i= =
Valor actual 1−d
La tasa que se utiliza en la operación es una tasa de descuento o adelantada, ya que se calcula
sobre el valor que el documento tendrá en el futuro. A esta tasa de descuento le corresponda una
tasa equivalente “i” vencida, que en nuestro ejemplo será del 25%. Por lo tanto, el verdadero
costo efectivo de la operación de descuento siempre hay que medirlo en término de tasa de
d 0.20
interés vencida i= = =0.25=25 %
1−d 1−0.20
En la práctica de documentos se pacta generalmente una tasa nominal anual de descuento y se
proporciona para la cantidad de días hasta el vencimiento del documento. De la proporción de la
tasa nominal de descuento surge una tasa de descuento efectiva “d” para el plazo de la operación.
Por ejemplo, se descuenta un documento de $2000 cuando faltan 35 días para su vencimiento
pactándose una tasa nominal anual de descuento del 90%, por ende el descuento será de:
35
2000∗0.90∗ ( 365 )=172.60 y el valor actual recibido: 2000∗¿

Valor actual Tasa de descuento N° de periodos Descuento acumulado

V =Cn∗(1−d∗n) Cn−V Cn−V D=Cn∗d∗n
d= n=
Cn∗n V∗d

El descuento siempre se calcula sobre el valor final, el descuento periódico es constante.

Se dice que dos capitales son equivalentes en una fecha dada cuando descontados a la misma
tasa, tienen el mismo valor actual

Vencimiento común  cuando se reemplaza un conjunto de documentos reemplazándolos por

uno nuevo y se establece un nuevo plazo de vencimiento, entonces se intenta reemplazar a varios
capitales por uno solo con vencimiento en un periodo determinado. Para que sea equivalente
desde el punto de vista financiero, el nuevo pago siempre debe ser igual al valor actual de los
anteriores pagos.
Por descuento racional, primero se calcula el valor actual de los documentos para obtener el valor
actual del nuevo documento.

1.000 10.000
V= + =892.85+8.620 .69=9513.55
1+0.02∗6 1+0.02∗8
Luego calculamos el valor nominal del nuevo documento: 9513.55∗( 1+0.02∗10 )=11416.25

Por descuento comercial, si la tasa de interés vencida es del 2% mensual, la tasa de descuento
equivalente es influida por el número de periodos.

0.02 0.02
1° Doc. d= =0.01785 2° Doc. d= =0.01724
1+0.02∗6 ( 1+0.02∗8 )
Luego resolvemos: V =1000∗( 1−0.01785∗6 )+10000∗( 1−0.01724∗8 )=9513.55
El valor nominal del nuevo documento se calcula igual que antes.

Vencimiento medio  cuando solo se modifica el plazo de vencimiento, no se le cambia el valor a

los pagos ya que los capitales se reemplazan por un capital Ct que es igual a la suma de los
11000−9513.55
capitales originales. n= =7.81, si multiplico el 0.81 por 30 obtengo los días.
9513.55∗0.02