12/10/2018 La curva de tipos | Novatos Trading Club

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La curva de tipos
por Uxío Fraga | 13 Sep 2012 | Formación | 23 Comentarios

Qué es la curva de tipos

La curva de tipos es una gráfica. El eje vertical es dinero y el horizontal plazos.

Te muestra cuánto te dan (rentabilidad anual) por comprar bonos (deuda soberana) a diferentes
plazos: 3 meses, 2 años, 5 años, 7 años, 10 años 20 años y 30 años.

¿Qué pinta tiene?

Esta es es aspecto que suele tener:

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Como es lógico, el estado te paga mejor los compromisos a largo plazo y menos por los préstamos
a corto plazo.

Esto es una curva normal, típica de una economía sana y en crecimiento.

Cómo anticipar recesiones con la curva de tipos

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Sencillo: Si te pagan lo mismo o más por el dinero a corto plazo que por el dinero a largo plazo
es que algo va mal.

Cuando esto sucede, se dice que la curva de tipos está invertida:

Esto te ayuda a anticipar recesiones, en ocasiones hasta con un año de antelación.

Mírala en funcionamiento
Aquí tienes un gráfico animado (de la magnífica web StockCharts) para ver cómo funciona la
curva de tipos (USA, que es la que mueve el mundo). Pincha en la imagen para ir al gráfico
animado y luego dale al botón Animate:

¡Retuitea, feisbuquea, megustea, masunea y comenta!

Después de esta retahíla de palabras en euskera, sólo decirte que si te ha aclarado las ideas
¡dímelo con un comentario!

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23 Comentarios
Jordi el 13 septiembre, 2012 a las 9:31
Fabuloso artículo Uxío!!!

Entiendo que la “jugada” es,mientras veamos la curva de tipos adecuada

podemos actuar a largo plazo pero a medida que se vaya invirtiendo es
momento de pensar solo en corto plazo?

Saludos!!!

Uxío Fraga el 13 septiembre, 2012 a las 12:21

Hola, Jordi.

Gracias por comentar.

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No necesariamente.

La curva de tipos a corto plazo no influye en nada. Para la estrategia de medio

plazo, cuando ves que se invierte, te avisa de que tienes que estar muy atento a
posibles señales de viraje bajista en los índices semanales.

No te habla de vender, te habla de ser cauto en tus compras de medio plazo y, si

acaso, ceñir los stop loss más de lo habitual.

¡Un saludo!

limonberg el 13 septiembre, 2012 a las 13:45

Ya me pareció interesante en Campus de bolsa. Una pregunta, El hecho de que
baje el interés a largo plazo, pero se mantenga muy bajo el de corto plazo, como
lo interpretarías? Saludos Uxío.

Uxío Fraga el 13 septiembre, 2012 a las 13:47

Es decir, estás preguntando por la gráfica actual.

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Lo interpreto como que el bono en general da muy poco dinero porque hay
mucho miedo y hay mucha pasta metida en ese mercado.

Jose el 13 septiembre, 2012 a las 16:20

Hola Uxio, excelente explicación. Entiendo por la evolución del gráfico que los
americanos están más o menos “normalizados” mientras que nosotros estamos
en medio del kaos ¿no? (aun sin ver el grafico español)) 😉

Saludos

Uxío Fraga el 13 septiembre, 2012 a las 16:29

No te creas, nuestra curva está bien, no está invertida:

http://www.invertia.com/mercados/renta-fija/portada.asp

benito el 13 septiembre, 2012 a las 18:16

https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 6/17
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Sí, sí, sí. Me acuerdo de esto.

La curva de tipos en el 2007 era una fotografía de lo que se estaba acercando.
Lástima que nos hallamos enterado nosotros antes que nuestros gobiernos…
Un saludo.

franci el 13 septiembre, 2012 a las 20:35

Yo diría que es una alerta de tsunami, puede que no llegue pero como llegue y
no estés preparado puedes perderlo casi todo.

Carlos el 14 septiembre, 2012 a las 19:19

Hola a todos.

Estupendo artículo, como de costumbre,algo tan básico y del que siempre se

habla y mira por donde…

Habia oido hablar de la curva de tipos pero hasta no lo habia visto,y tan claro.

Pero ahora digo yo…

https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 7/17
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¿Entonces cuando los tipos empiezan a bajar tratese de a 10 ,20 ,30 años la
gente que haya ido a largo saca el dinero , y lo mete en bolsa, porque está
subiendo? ó lo deja estar todo ese tiempo,esperando a que vuelva a subir, por
que total como va largo plazo…

Por cierto Uxio al pinchar en la imagen me lleva a la web de stock chart, pero
¿donde demonios esta el animate?

Me aparece

Associate charts

30 20 10 y al lado Sharp Chart , Gallery , Pf.

Muchas gracias.

Rafa el 14 septiembre, 2012 a las 21:27

Como siempre uxio muy didacticos los post 😉

Carlos el enlace sale a la curva de tipos, si no te saliera, en la pagina web en la

zona derecha bajo de search the site pone “links” busca (dynamic yield curve).

https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 8/17
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Carlos el 15 septiembre, 2012 a las 23:19

Gracias Rafa,

Ya habia probado con ese link que está debajo de search y también me llevan
los dos a este sitio.

Dynamic Yield Curve

You either do not have Java enabled or you have an out-of-date version of Java
installed. Please install the latest version from Java.com and try again.
Instructions | How to print this chart | Java Problems?

This chart shows the relationship between interest rates and stocks over time.
The black line is the Yield Curve. Increase the “trail legnth” slider to see how the
yield curve developed over the preceding days. Click anywhere on the S&P 500
chart to see what the yield curve looked like at that point in time. Click and drag
your mouse across the S&P 500 chart to see the yield curve change over time.
Alternately, click the Animate button to automatically move through time.
Associated Charts:
30-Year Yield ($UST30Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart
20-Year Yield ($UST20Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart
10-Year Yield ($UST10Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart
7-Year Yield ($UST7Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart
https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 9/17
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5-Year Yield ($UST5Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart

2-Year Yield ($UST2Y): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart
Short Term Yields ($UST3M): [] SharpChart | [] Gallery | [] P&F Chart

j.r.garcía el 20 septiembre, 2012 a las 8:16

Sencillamente,muy bueno el artículo.Muchas gracias por estar
ahí,Uxío.Felicidades por tu cumpleaños.

Uxío Fraga el 20 septiembre, 2012 a las 19:35

¡Gracias! 🙂

Bergantín el 6 abril, 2013 a las 13:43

Yo había visto un vídeo de José Luis Cava sobre el mismo tema y la pregunta
que me hice es la misma que ahora: ¿Se puede ver la curva en PRT?

https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 10/17
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Uxío Fraga el 15 abril, 2013 a las 20:09

No, que yo sepa no se puede.

javier ullua el 2 mayo, 2014 a las 2:16

Hola Uxio, Gracias por el tiempo que dedicas a enseñar, es muy valioso lo que
haces. te sigo y Saludo desde Argentina. Genio!

Uxío Fraga el 2 mayo, 2014 a las 10:11

Un saludo, Javier

carmen es el 20 octubre, 2014 a las 19:25

Tengo una duda…en cortos y operando a la baja ¿Se barren menos los stops?.
Dices que cae mucho más rápido. ¿Tiene sentido esta pregunta?

https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 11/17
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Uxío Fraga el 21 octubre, 2014 a las 14:10

En realidad no se barren menos. Se barren tanto o más. Piensa que el barrido
es antes del movimiento real.

Pedro el 10 agosto, 2017 a las 12:24

Uxio, gracias.Hoy me has parecido de una síntesis y claridad, difícilmente
superables. Ojalá haya muchos de estos, que de rollos en una y otra parte,
estamos hartos. Pedro

Francisco el 13 agosto, 2017 a las 21:15

Uxio análisis en el gráfico en movimiento, indican vientos de incertidumbres y
recesión
Saludos Cordiales

Adrián el 28 abril, 2018 a las 12:11

¿Buen momento para comentar cómo está la curva de tipos?
https://www.novatostradingclub.com/formacion/la-curva-de-tipos/ 12/17
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Uxío Fraga el 28 abril, 2018 a las 12:16

La he comentado esta misma semana, en el último artículo publicado
precisamente.

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