FACTORES Y SU EMPLEO

Relaciones entre valor presente, valor futuro y series uniformes

Factor Nombre Diagrama Sirve para

1 Valor presente
( P / F )i , n 
(1  i ) n pago único Hallar P dado F
(factor de descuento)

Cantidad compuesta
(F / P)i,n = (1 + i)n pago único Hallar F dado P

(1  i ) n  1 Valor presente
( P / A)i , n  serie uniforme Hallar P dado A
i (1  i ) n

i (1  i ) n Recuperación de
( A / P )i , n  capital Hallar A dado P
(1  i ) n  1

i Fondo de
( A / F )i , n 
(1  i ) n  1 amortización Hallar A dado F

(1  i ) n  1 Cantidad compuesta
( F / A) i , n  serie uniforme Hallar F dado A
i

Serie Uniforme

Los símbolos P y F representan valores que ocurren una sola vez en el tiempo. La serie
uniforme A ocurre cada período de interés para un número dado de períodos con el
mismo valor monetario. Las unidades de los símbolos ayudan a aclarar su significado.
Las sumas presente P y futura F se expresan en unidades monetarias; A se expresa en
unidades monetarias por período de interés. Es importante destacar que para que una
serie pueda representarse por el símbolo A dicha serie debe ser uniforme (es decir su
valor monetario debe ser el mismo cada período) y las cantidades uniformes de dinero
deben extenderse a través de períodos consecutivos.
Tabla de amortización de la deuda

Período Pago Interés Capital Saldo

amortizado insoluto
0 d0
1 a1 b1 = d0 . i c1 = a1 – b1 d1 = d0 – c1
2 a2 b2 = d1 . i c2 = a2 – b2 d2 = d1 – c2
. . . . .
. . . . .
. . . . .
n cero

Tabla de constitución de fondos

Período Pago Interés Capital Fondo

+ interés constituido
0 d0 (por general = 0)
1 a1 b1 = d0 . i c1 = a1 + b1 d1 = d0 + c1
2 a2 b2 = d1 . i c2 = a2 + b2 d2 = d1 + c2
. . . . .
. . . . .
. . . . .
n (fondo meta)

Fórmulas de gradientes

Un gradiente uniforme es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de

manera uniforme.
La cantidad del aumento o la disminución es el gradiente.

G = cambio aritmético uniforme en la magnitud de las entradas o los desembolsos.

Puede ser positivo o negativo.

Factor de valor presente gradiente uniforme

P 1  (1  i ) n  1 n 
     
 G  i ,n i  i (1  i ) (1  i ) n 
n

Factor de valor anual gradiente uniforme

 A 1 n
   
 G i , n i (1  i )  1
n

Factor de valor futuro gradiente uniforme

F 1  (1  i ) n  1 
     n
 G i , n i  i 
Serie geométrica o escalonada

En esta serie los flujos de caja cambian por un porcentaje constante en períodos de pago
consecutivos.

Fórmulas para la serie escalonada

 (1  E ) n 
  1
(1  i ) n

PD   ,E  i
E i
n
PD ,E  i
1 E

Donde D representa la cantidad de dinero del año 1 y E representa la tasa de

escalamiento.

Tasas de interés desconocidas.

En algunos casos se conocen la cantidad de dinero invertida y la cantidad de dinero

recibida después de un número específico de años, y se desea determinar la tasa de
interés o tasa de retorno. La tasa de interés desconocida puede determinarse por
solución directa de la ecuación cuando sólo están involucrados un pago único y una
entrada única. Sin embargo, cuando se trata de flujos de caja más complicados, el
problema debe resolverse por medio del ensayo y error. Un método muy apropiado es
el método de la interpolación lineal.

Años desconocidos

En los análisis económicos de equilibrio, es necesario a veces determinar el número de

años requeridos antes que una inversión produzca. Otras veces se desearía poder
determinar cuándo estarán disponibles las cantidades dadas de dinero de una inversión
propuesta. En estos casos, el valor desconocido es n, y para encontrar este valor se
pueden utilizar técnicas similares a las del caso anterior.

Ejercicios

1. Si la Sra. Cortés desea tener en su cuenta de ahorros $ 8000 dentro de 8 años para
comprar un auto deportivo nuevo, ¿cuánto dinero tendrá que depositar anualmente
comenzando dentro de 1 año si la tasa de interés es del 9% anual?

2. El Sr. Jaramillo desea saber el valor presente de una renta anual de $ 600 por año a
35 años comenzando dentro de un año a una tasa de interés del 6 12 % anual.

3. ¿Cuánto dinero se acumularía en 25 años si se depositan $ 800 dentro de 1 año, $

2400 dentro de 6 años y $ 3300 dentro 8 años, todos a una tasa de interés de 18%
anual?

4. Me propongo comprar una propiedad que un tío me ha ofrecido generosamente. El

plan de pagos es $ 700 en los años 2, 4, 6 y 8. ¿Cuál es el valor presente de esta
oferta si la tasa de interés es del 17% anual?
5. Para el diagrama de flujo de caja siguiente, calcule la cantidad de dinero en 3 años
que será equivalente a todos los flujos de caja mostrados, utilizando una tasa de
interés anual del 11%.

6. La compañía Agrometal está considerando efectuar 2 depósitos iguales, de manera

que dentro de 10 años la compañía disponga de $ 49000 para reemplazar una
máquina pequeña. Si el primer depósito se hace dentro de dos años y el segundo
dentro de 8 años, ¿cuánto deberá depositar cada vez si la tasa de interés es del 15%
anual?

7. Una secuencia de flujo de caja empieza en el año 1 $ 200 y crece hasta $ 354 en el
año 8.
a) Construya el diagrama de flujo de caja.
b) Determine la cantidad de gradiente anual.
c) Encuentre el valor presente si la tasa de interés es del 10%.

8. Para el flujo de caja siguiente calcular

a) El valor presente del flujo de caja.
b) El costo anual uniforme equivalente en los años 1 a 5.
Suponga que la tasa de interés anual es del 12% para ambos casos.

Año 1 2 3 4 5
Flujo de caja 5000 5400 5800 6200 6600

9. Para el diagrama siguiente, encontrar el valor de x que hace iguales el flujo de caja
negativo y positivo de $ 800 en el tiempo cero. Supóngase que i = 15% anual.

10. Si compra una máquina cuyo valor es $ 8000 y se la piensa vender dentro de 6 años
a un valor de salvamento de $ 1300. Los costos anuales serán de $ 1700 el primer
año y a partir del segundo año esta cantidad se incrementará anualmente a un
 crecimiento del 11%. Calcule el valor presente equivalente a una tasa de interés del
8%.

11. La compañía Bienestar tiene un programa de jubilaciones en el cual los empleados

invierten $ 1200 anuales durante 25 años, empezando 1 año después del inicio de
sus labores. Si la compañía garantiza por lo menos $ 50000 en el momento de
jubilarse, ¿cuál es la tasa de retorno de la inversión?

12. Si una persona deposita $ 5000 ahora al 8% de interés y se propone retirar $ 500
anuales cada año empezando dentro de 1 año ¿por cuánto tiempo se pueden hacer
los retiros completos?