Apalancamiento financiero y operativo.

Hugo Carvajal Echeverria

Finanzas I

Instituto IACC

17-04-2021
 Desarrollo
Una empresa tiene los siguientes datos:
Costos fijos: 1.300
P: 30
V: 15
Su competencia, en cambio posee los siguientes datos:
- Costos fijos: 2.400
- P: 45
- V: 22
- Las empresas en cuestión le solicita que pueda calcular el apalancamiento operativo junto
con ello, le pide que interpretar cada resultado y decir cual empresa está mejor en este
aspecto y porque. Entendiendo que ambas organizaciones tienen un Q=100

Datos de la empresa:
P:30
V:15
Q:100

Precio de venta:
QxP = 100x30=3000
Costos variables:
QxV= 100x15=1500
Margen de contribución (MC):
Pv-Cv=3000-1500=1500

Costo Fijo= 1300

La Utilidad antes de los intereses e impuestos (UAII)

mc-cf=1500-1300=200

Grado de Apalancamiento Operativo:

MC 1500
GAO = = = 7,5%
UAII 200

1+ CF
GAO =
FEO

1+ 1300
= 7,5% Porcentaje de flujo total de operación.
200

Si Q se aumenta en 1unidad el cambio porcentual es de:

101−100
= 0,01 = 1%
100
El FEO aumentará en:
15x101-1300 = 215
El cambio porcentual en FEO es:
215−200
= 0,075=7,5%
200
Lo que daría como resultado un incremento en 1% en la cantidad vendida (Q), lo que genera un
7,5% en el FEO; con lo cual tendremos como resultado del GAO:

∆ % en el FEO 7,5
GAO= = = 7,5%
∆ % enQ 1

Por lo tanto, el Apalancamiento de esta empresa dará un resultado de un 7,5%, esto nos alerta
que si hay alguna variación puede verse afectada. Como se puede observar la empresa cubre
los costos fijos con las ventas. Pero no es tan elevado comparado a su competencia.
Datos de la competencia:
P:45
V:22
Q:100

Precio de venta:
QxP = 100x45=4500
Costos variables:
QxV= 100x22=2200
Margen de contribución (MC):
Pv-Cv=4500-2200=2300

Costo Fijo= 2400

La Utilidad antes de los intereses e impuestos (UAII)

mc-cf= 2300-2400=-100

Grado de Apalancamiento Operativo:

MC 23 00
GAO = = = -23%
UAII −100

1+ CF
GAO =
FEO

1+ 24 00
= 24% Porcentaje de flujo total de operación.
−1 00
Si Q se aumenta en 1unidad el cambio porcentual es de:

101−100
= 0,01 = 1%
100
El FEO aumentará en:
23x101-2400 = -77
El cambio porcentual en FEO es:
−77−−100
= -23%
−100
Lo que daría como resultado un incremento en 1% en la cantidad vendida (Q), lo que genera un
23% en el FEO; con lo cual tendremos como resultado del GAO:

∆ % en el FEO 23
GAO= = = 23%
∆ % enQ 1

Los resultados de apalancamiento de la competencia nos da un 23% y su margen

es más elevado que la empresa, esto nos dice que si aumenta las cantidades
vendidas su rentabilidad será mayor y tendrá menos riesgos para cubrir los pagos.

- Mencione los tipos de flujos de caja existentes y entregue las diferencias entre ellos.

Flujo de caja
El flujo de caja es un es realizada en base a un informe financiero, se define como la acumulación neta
de activos líquidos durante un período determinado. Analiza la liquidez de una empresa y también
analiza la vialidad de un proyecto de inversión.

El flujo de caja se puede categorizar en tres tipos:

Flujo de caja operativo (FCO): Este refleja todas las entradas y salidas de dinero en la empresa en
cuanto a sus operaciones se refiere, es decir, por su actividad comercial. Se incluyen los ingresos por
ventas y los gastos producidos por los pagos efectuados a proveedores. Este flujo de caja a diferencia
del resto está enfocado en mostrar los montos operativos de la empresa.

Flujo de caja de inversión (FCI): Este responde a las inversiones efectuadas por la empresa en un
periodo determinado. Refleja los ingresos y gastos derivados de inversiones, es decir, cobros por los
activos no corrientes y los gastos derivados de ellos. Este flujo en cambio del resto muestra los montos
invertidos por la empresa.

Flujo de caja financiero (FCF): Aquí se refleja los ingresos derivados de la emisión de acciones o deuda y
los gastos que se han producido por el concepto de pago de dividendos a los accionistas durante un
periodo de tiempo. En este a diferencia de los otros se enfoca el reflejar los gastos y deudas.
 Bibliografía

IACC (2012). Apalancamiento operativo, financiero y flujo de caja. Semana 3.

Enciclopedia Económica © (2017 – 2021). https://enciclopediaeconomica.com/flujo-de-

caja/#:~:text=Existen%203%20tipos%20de%20flujo,de%20operaciones%20o%20actividad
%20comercial.&text=Flujo%20de%20caja%20de%20inversi%C3%B3n,las%20inversiones%20que
%20ha%20hecho.