Inversiones 

Financieras

Tema 5. Análisis Técnico de títulos de 
renta variable

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 Contenidos
5.1. Definición y características
5.2. Tipos de gráficos
5.3. Teoría Dow
5.4. Principales figuras e indicadores

BIBLIOGRAFÍA
• BODIE, Z.; KANE, A.; MARCUS, A.J. (2004): Principios de 
inversiones. Ed. McGraw Hill. Capítulo 19.
• MURPHY, J. (2000): Análisis técnico de los mercados 
financieros. Ed. Eada Gestión

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 Objetivos
• Comprender los fundamentos del análisis técnico y su 
utilidad.
• Conocer las herramientas de análisis técnico para la toma de 
decisiones
• Identificar las principales figuras utilizadas en el análisis 
técnico
• Aplicar indicadores como el momentum o el RSI

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 Definición y características
• Es el estudio de la evolución del mercado de valores, 
principalmente a través del análisis de gráficos, con el 
propósito de predecir las tendencias de los precios futuros.
– El objetivo de cualquier analista técnico es encontrar PATRONES 
consistentes en el tiempo que puedan ser utilizados para 
predecir el movimiento de los precios.
• Se fundamenta en que la evolución de las cotizaciones 
contiene la información suficiente y necesaria para predecir 
la tendencia futura.
• Principios básicos
– La evolución del mercado refleja todo lo que afecta a un título
– Los precios se mueven por tendencias
– La historia se repite

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Definición y características

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 Definición y características
• Herramientas
– Gráficos (Chart): cotizaciones, volúmenes
– Osciladores
• El Análisis Técnico abandona la hipótesis de 
eficiencia del mercado, según la cual los 
precios siguen un recorrido aleatorio y por 
tanto los precios pasados no sirven para 
determinar el comportamiento futuro.

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 Tipos de gráficos
• Gráficos:
– Gráficos de líneas
– Gráficos de barras
– Gráficos de velas (candlestick)
– Gráficos de puntos y figuras
– Gráficos de volumen de contratación

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 Tipos de gráficos
• Escalas:
– Aritmética
– Logarítmica: 
representa cambios 
en porcentaje, por 
tanto, distancias 
iguales implican 
variaciones iguales 
en porcentaje. 
Facilita 
comparaciones 
entre títulos con 
diferentes precios.

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Tipos de gráficos

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Tipos de gráficos

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Tipos de gráficos
cuerpo que representa apertura y cierre; línea max y
min
transparente si cierre mayor que apertura y opaco si por
debajo
Si la sesión ha tenido tono bajista el cierre del día será
inferior a la apertura, entonces el cuerpo es opaco. En
caso contrario (alcista) el cuerpo es transparente

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 Tipos de gráficos

con datos intradiarios que

superen un % de variación
x = precios ascendentes;
o = precios descendentes

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 Tipos de gráficos

histograma de número
de títulos negociados
permite valorar la fuerza
del cambio marcado

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 Teoría Dow
• Principios básicos:
– El precio de las acciones oscila en tendencias
• Tendencia primaria o a largo plazo
• Tendencia secundaria
• Movimientos diarios
– El volumen se mueve con la tendencia
• Si los precios están en una tendencia alcista el volumen 
tiende a ser alto en las subidas y bajo cuando los precios 
bajan.
• Si los precios están en una tendencia bajista el volumen 
tiende a ser bajo en las subidas y alto cuando los precios 
bajan.

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Teoría Dow

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Teoría Dow

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 Principales figuras e indicadores
• Conceptos fundamentales:
– Línea de tendencia: 
• Alcista: trazada a lo largo de mínimos sucesivos crecientes
• Bajista: trazada a lo largo de máximos sucesivos decrecientes
• Se necesitan dos puntos, el tercero confirma la tendencia
• Canal de tendencia, es una línea paralela a la de tendencia que une sucesivos 
máximos o mínimos (según el caso). Orienta estrategias (comprar en la base, 
vender en el límite superior)
– Nivel de resistencia (de soporte): máximos (mínimos) previos en que el 
interés del vendedor (comprador) supera al del comprador 
(vendedor). Cuando una resistencia o un soporte se rompen invierten 
sus papeles y se convierten en lo contrario.
– Media móvil: media de cotización de cierre de los últimos “x” días 
(allanan la evolución de la cotización)
• Reaccionan, no anticipan
• Señales por cruce con precios o entre dos medias (ej. Compra si la media más 
corta cruza hacia arriba a la media a más largo plazo).

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• Medias móviles

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• Filtros 
– Son porcentajes mínimos de variación del precio respecto 
a una referencia. Se emplean para reducir el número de 
señales falsas 

Filtro:
variación
mínima 3%

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 Principales figuras e indicadores
• Las formaciones que aparecen en los gráficos 
(con valor predictivo) se denominan Figuras. 
Tipos de figuras:
– De vuelta: Significan un cambio de tendencia
• Techo: de alcista a bajista
• Suelo: de bajista a alcista
– De continuación: Significan una continuación de la 
tendencia

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 Principales figuras e indicadores
• Cabeza y hombros:
Figura de Techo

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• Cabeza y hombros invertida:
Figura de Suelo

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• Doble máximo:
Figura de Techo

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 Principales figuras e indicadores
• Doble mínimo:
Figura de suelo

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• Figura de continuación:
Triángulo simétrico

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 Principales figuras e indicadores
• Figura de continuación:
Triángulo ascendente

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 Principales figuras e indicadores
• Figura de continuación:
Triángulo descendente

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 Principales figuras e indicadores
• Triángulos: Figura de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Triángulos: Figura de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Triángulos: Figura de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Banderas: Figura de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Banderas: Figuras de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Rectángulo: Figura de continuación

Objetivo

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 Principales figuras e indicadores
• Rectángulo: Figura de continuación

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 Principales figuras e indicadores
• Osciladores: índices que fluctúan alrededor de 
una banda determinada de valores posibles
– Momentum: es un indicador de velocidad en las 
subidas o bajadas en la cotización. Mide la tasa de 
cambio de los precios en relación al nivel de 
precios actual
M5=U‐Pn‐5
– Índice de Fuerza Relativa (RSI):
RSI=100‐(100/(1+AU/AD))

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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 Principales figuras e indicadores
• ¿RSI?

Sesiones Porcentaje Sesiones Porcentaje

Sesión 1: +0,3% Sesión 8: +0,6%
Sesión 2: +1,4% Sesión 9: -0,2%
Sesión 3: +0,9% Sesión 10: +4,3%
Sesión 4: -0,3% Sesión 11: +1,2%
Sesión 5: -0,5% Sesión 12: -0,6%
Sesión 6: +2,3% Sesión 13: -0,4%
Sesión 7: +1,2% Sesión 14: +1,0%

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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Principales figuras e indicadores

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