Indicadores Técnicos

GUÍA INDICADORES
TÉCNICOS
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ÍNDICE
1. ¿Qué es Rankia y qué encontrarás en esta guía? 3
2. Mi visión del análisis técnico (por Enrique Roca) 5
3. ¿Qué son los Indicadores técnicos? 14
Indicadores técnicos: osciladores y seguidores de tendencia 15
Indicadores técnicos: osciladores 15
Indicadores técnicos: seguidores de tendencia 16
4. Acumulación Distribución 17
5. Advance decline line 20
6. ADX: Average Directional Index 23
7. Bandas de Bollinger 27
8. Desviación típica 32
9. Elder Ray 34
10. Estocástico 37
11. Fuerza relativa 40
12. Ichimoku 42
13. Índice Flujo de Dinero (IMF) 45
14. Moving Average Convergence Divergence (MACD) 47
15. Medias móviles: Simple, ponderada y exponencial 50
16. Momentum 54
17. Oscilador de Previsión 56
18. Oscilador de Williams 58
19. Parabolic SAR 60
20. Pivot Points 62
21. Rate of change 65
22. Relative Strength Index RSI 67
23. Volatilidad 70
Guías relacionadas:
• Guía de sistemas de trading • Guía de Bolsa
• Guía de Análisis Técnico • Guía de Forex
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1
¿QUÉ ES RANKIA Y QUÉ
ENCONTRARÁS EN ESTA GUÍA?
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1. ¿QUÉ ES RANKIA Y QUÉ ENCONTRARÁS EN ESTA GUÍA?
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En esta guía conoceremos los indicadores técnicos más importantes, cómo interpretarlos, cómo se calculan y cómo podemos
utilizarlos para nuestro trading, con ejemplos sobre gráficos.
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2
MI VISIÓN DEL ANÁLISIS TÉCNICO
(POR ENRIQUE ROCA)
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2. MI VISIÓN DEL ANÁLISIS TÉCNICO (POR ENRIQUE ROCA)
Mis años de experiencia me dicen que el santo grial no existe, no hay métodos que acierten siempre. En mi toma de decisiones
siempre empiezo por un análisis macroeconómico de los diferentes activos, y ejecutarla cuando creo que estamos en el mejor
momento, ahí es donde entra el análisis técnico.
La base del análisis técnico es tratar de tener una referencia sobre el comportamiento futuro de un activo, basándonos princi-
palmente en el comportamiento del precio y el volumen de negociación, así como del análisis de las diferentes figuras gráficas
que se forman.
Un punto fundamental del análisis técnico es la psicología de masas y como los sentimientos de las personas influyen sobre las
cotizaciones de los diferentes activos. Eso sí, nunca, y repito, nunca se me ocurriría comprar o vender un activo únicamente por
aspecto técnico.
La tendencia, nuestro aliado.

Debemos buscar dichas tendencias analizando la evolución de los diferentes indicadores técnicos. Para empezar, lo ideal es
usar gráficos anuales y logarítmicos o porcentuales (para no analizar sobre variaciones de precio absolutas), yendo posterior-
mente al análisis mensual y semanal. A más coincidencias en los diferentes plazos temporales, más fiabilidad.
Dow Jones 30 con media móvil de 200
Los máximos y mínimos deben ser crecientes, y compraremos en soportes (puntos bajos) y vender en resistencias (puntos al-
tos). Si el precio se sitúa por encima de la media móvil de las últimas 200 sesiones, confirmamos dicha tendencia. La estrategia
del timing con la media móvil nos permite evitar ciertos puntos bajistas o tendencias secundarias, captando los momentos con
impulsos alcistas más claros.
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Existen 3 tipos de tendencia: Alcista, Bajista y Lateral
Tendencia alcista: Las tendencias alcistas son aquellas en las que los mínimos son crecientes, como vemos en la siguiente
imagen, el mínimo (c) es superior a (b), y como (b), a su vez, es superior a (a).
Con los máximos debería ocurrir lo mismo, cada uno de ellos debería ser superior al anterior. Vemos como (3) es mayor a (2) y
este lo es a (1).
Tendencia bajista: Las tendencias bajistas son aquellas en las que cada máximo, representado por letras, es menor al máxi-
mo inmediatamente anterior, máximos decrecientes. En la imagen podemos ver como el máximo (c) es menor a (b), y como (b),
a su vez, es inferior a (a).
Con los mínimos debería ocurrir lo mismo, cada uno de ellos debería ser inferior al anterior.
Vemos como (3) es menor a (2) y este lo es a (1).
Tendencia lateral: Las tendencias laterales son aquellas en las que máximos y mínimos quedan comprendidos entre dos
niveles de precio. Al nivel de precios superior se le llama resistencia y al inferior soporte. Vemos como todos los máximos (1, 2 y
3) no logran superar la resistencia al igual que los mínimos (a, b y c) no consiguen perforar el soporte.
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¿Qué más debo saber de las tendencias?
El mercado tiene tres tipos de tendencias: La tendencia primaria es la de largo plazo (más de un año). La tendencia secundaria,
de menor duración temporal, es la que corrige la tendencia primaria. Según Dow, la corrección realizada por la tendencia secun-
daria se encuentra entre un 33% y 66% del movimiento realizado por la tendencia primaria. Por último, tenemos las tendencias
menores, las cuales se encuentran dentro de las secundarias. Estas últimas tienen menor importancia en el medio y largo plazo.
Las tendencias primarias constan de tres fases: La fase de acumulación es el inicio de la tendencia, donde los más informados
empiezan a tomar posiciones en un valor. La fase de tendencia es cuando una mayoría de inversores se unen a la tendencia
comenzada en la anterior fase. Por último, la fase de distribución marca el final de la tendencia y muchos de los inversores que
entraron en fases previas ya han salido del activo.
Podemos detectar tendencias y cambios de tendencias usando estrategias con Medias Móviles, las cuales se basan en el cruce
del precio sobre la media y el cruce de medias.
Cabe señalar que las medias móviles se pueden optimizar para calcular qué número de sesiones es mejor para obtener una
mayor rentabilidad.
Cruces: el precio y las medias móviles

En el gráfico podemos ver un ejemplo de qué operaciones se realizarían en el caso de seguir una estrategia de “precio cruza a la
Media Móvil Simple de 50 Periodos”. En verde las señales de compra y en rojo las señales de Venta o apertura de cortos. Pode-
mos comprobar que cuando el mercado está en tendencia lateral se ofrecen muchas señales erróneas, pero cuando está en una
tendencia clara la operación sale bien.
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Es importante destacar que cuando la Media Móvil empieza a perder pendiente y hacerse plana, nos indica que la tendencia
está agotándose.
Cruce de Medias Móviles

En el ejemplo vemos el cruce de una Media Móvil 20 periodos (azul) y una Media Móvil de 50 períodos (verde). Podemos ver
cómo una estrategia a largo plazo puede salir bien con el cruce de medias, ya que evita muchas señales erróneas. La estra-
tegia sería comprar cuando la Media móvil azul cruce de abajo a arriba a la Media Móvil roja, y vender cuando la azul cruza
hacia debajo de la roja.
Distintos marcos temporales para verificar tendencias

Otro aspecto importante a tener en cuenta para aumentar nuestras posibilidades para conocer la continuidad de una ten-
dencia, es comparar distintos marcos temporales. En función de nuestro horizonte temporal de inversión, podemos ver las
medias móviles, en gráficos diarios, semanales y mensuales si vamos a largo plazo, o bien en gráficos diarios, de 4 horas, o
incluso de 1 hora si vamos a muy corto plazo. En el momento que encontremos una tendencia en los tres macros diferentes,
tendremos mas posibilidades de acertar en nuestra operativa.
Indicadores
Es importante conocer los indicadores técnicos, debemos distinguir entre los indicadores seguidores de tendencia y los
osciladores.
Indicadores técnicos: seguidores de tendencia
Los indicadores técnicos seguidores de tendencia muestran cuando la evolución del precio de un activo sigue una tendencia
alcista, bajista o lateral. Algunos de estos indicadores de tendencia, muestran la fortaleza o debilidad de la tendencia del
precio. Estos indicadores técnicos de tendencia son muy útiles porque nos pueden mostrar cuando se inicia una tendencia y
cuándo una tendencia está debilitándose.
• Advance Decline Line

• Chaikin Money Flow
• Desviación estándar
• Índice Flujo de Dinero (IMF)
• Media Móvil: Simple, Exponencial y Ponderada
• Volatilidad
Son importantes el ADX o MACD , tema tratado en el libro “ Vivir del Trading ” de Alexander Elder.
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Ibex 35, MACD, gráfico mensual en escala logarítmica
El volumen está fuertemente relacionado con las tendencias, siendo un volumen excepcional una señal que puede anticipar
movimientos posteriores en precios, tanto alcistas como bajistas. Hay que tener claro qué comprar y vender en exceso nos hará
incurrir en unos costes elevados, por lo que debemos realizar la operativa cuando tengamos claro el momento idóneo.
Indicadores técnicos: osciladores

Los indicadores técnicos osciladores se mueven en un rango entre 0 y 100, y nos permiten detectar zonas de sobrecompra o
sobreventa, divergencias y convergencias que nos ayudarán a anticipar cambios de tendencia. Algunos de estos osciladores
también nos permiten detectar tendencias y la fortaleza de las mismas. Por citar algunos, tenemos; RSI, Estocástico, Williams o
ROC, entre otros, ya que el mundo del análisis técnico es amplísimo. Cabe destacar que un activo puede estar sobrecomprado
o sobrevendido durante mucho tiempo, principalmente si la tendencia es fuerte.
• Acumulación Distribución
• ADX: Average Discretionary Index
• Aroon
• Bandas de Bollinger
• Elder Ray
• Estocástico
• Fuerza Relativa Mansfield
• MACD (Moving Average Convergence Divergence) Momento (Momentum)
• Oscilador de Previsión
• ROC Rate Of Change
• RSI: Relative Strength Index
• Williams %R
Este tipo de indicadores van bien en mercados laterales, sin una tendencia clara, ya que nos pueden servir de luz para ir antici-
pando posibles momentos que podrían suponer cambios de tendencia. Cuando hay tendencias muy definidas, los osciladores
dan pistas sobre cuándo pueden venir las correcciones, por lo que hay que comprar si la tendencia es alcista cuando viene una
corrección y viceversa.
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El RSI
Si tenemos una tendencia primaria alcista, deberemos comprar cuando el RSI rompe el 30 al alza, y vender en niveles de 80. En
mercados bajistas sería al revés, vendiendo cuando alcanza 50 y comprando cuando está por debajo de 20.
Ibex 35, RSI, gráfico mensual en escala logarítmica
Amplitud del mercado

Son indicadores y ratios más generales, que tratan de jugar con los puntos calientes y fríos, así como las situaciones del mer-
cado. Investors Intelligence utiliza estadísticas de encuestas a distintos agentes del mercado para determinar el sentimiento de
mercado de los inversores, por ejemplo calculan el Bull Bear ratio con la finalidad de determinar si hay un exceso de optimismo
o pesimismo que pudiera ocasionar un cambio de tendencia en los mercados.
La situación normal sería un 45% de sentimientos alcistas, 35% bajistas y 20% neutrales, a partir de ahí deberemos posicio-
narnos en el mercado cuando veamos cifras muy alejadas de los datos normales. Si el ratio Bull bear está en un extremo (por
encima de 4 o por debajo de 1) podría darse un cambio de tendencia.
Volatilidad
Se define como la desviación estándar de los rendimientos de los precios, y es la medida de riesgo más conocida. La volati-
lidad alcanza máximos en momentos de alto estres del mercado, como en 2008-2009 y en momentos clave vividos reciente-
mente. Si la volatilidad permanece estable y muy baja respecto a la media durante un periodo prolongado, el mercado puede
tener movimientos bruscos.
Ibex 35, volatilidad, gráifco mensual en escala logarítimica
Fuerza relativa vs el mercado

Un sector o valor puede tener un comportamiento muy diferente al de su mercado, lo que puede ser una señal que confirme
nuestros análisis fundamentales anteriores. Si tras una valoración positiva el valor se comporta mejor que el resto de sus
competidores en un ciclo bajista, estamos ante una oportunidad de compra.
Un comportamiento relativo positivo es una señal clara de que ese valor o índice es diferente, y nos puede dar información
sobre donde puede ser interesante buscar. Una prueba de ello son los estudios de Megane Faber sobre la construcción de
carteras .
Análisis de las correlaciones

En los mercados financieros existen correlaciones entre los diferentes activos y mercados que pueden ofrecernos informa-
ción útil para la toma de decisiones. Los tipos de interes, el petróleo y el oro son buenos indicadores.
Fuente: Morningstar
Uno de los puntos conflictivos de las correlaciones es que en momento de alta tensión y
pánico en los mercados, las correlaciones se distorsionan eliminando temporalmente el
efecto de la diversificación en el corto plazo,
No haga analisis tecnico en un mercado o accion que no compraria desde el punto de vista
fundamental.
Otras consideraciones de utilidad

• Es importante la tendencia principal del mercado y la fortaleza relativa individual dentro del conjunto.
• El volumen puede dar información de calidad en momento de inflexión.
• En el análisis técnico, muchas veces más es menos. Con tres o cuatro indicadores/osciladores es suficiente. Más vale
calidad que cantidad. Use indicadores de diferentes familias.
• Cuando no hay tendencias claras, debemos buscar indicadores que den señales sobre lo que es probable que no pase.
• Con este tipo de análisis, vender con una pérdida controlada puede ser una buena opción en muchas situaciones
• Crea fichas de valores y siguelas.
• Separe temporalmente las operaciones que tenga en mente
• lLs empresas poco líquidas son más manipulables, mejor ir a por las de mayor capitalización
• Al principio es mejor operar con cierres semanales o mensuales. Es más seguro.
Conclusiones
Para finalizar, mi consejo es que no vea el análisis técnico como la piedra filosofal para la inversión, más bien lo contrario. El
análisis técnico ayuda más para saber donde no hay que estar, que para saber donde hay que invertir. Para mí, este tipo de
análisis se basa en captar los tres grandes movimientos del mercado al año, sin que nos de miedo dejar escapar oportunida-
des. Y recuerde, conózcase y ponga sus talentos a trabajar.
3
¿QUÉ SON LOS INDICADORES TÉCNICOS?
3. ¿QUÉ SON LOS INDICADORES TÉCNICOS?
Los Indicadores Técnicos son fórmulas matemáticas y estadísticas que se aplican a las series de precios y volúmenes con la intención
de ayudar a tomar decisiones de inversión o a ubicar a los precios en determinadas fases o situaciones. Los indicadores nos muestran
si el precio está en una determinada tendencia, en fase de sobrecompra, sobreventa o si divergen del precio pudiendo indicar cambios
en la tendencia de los precios. Podemos combinar distintos indicadores técnicos para mejorar nuestro análisis bursátil.
Indicadores técnicos: osciladores y seguidores de tendencia

Existen dos tipos de indicadores técnicos, los osciladores, que se mueven en un rango entre 0 y 100 y los seguidores de tendencia, que
fluctúan en función de la tendencia del precio.
Indicadores técnicos: osciladores

Los indicadores técnicos osciladores se mueven en un rango entre 0 y 100, y nos permiten detectar zonas de sobrecompra o sobre-
venta, divergencias y convergencias que nos ayudarán a anticipar cambios de tendencia. Algunos de estos osciladores también nos
permiten detectar tendencias y la fortaleza de las mismas.
1. Acumulación Distribución
2. ADX: Average Discretionary Index
3. Aroon
4. Bandas de Bollinger
5. Elder Ray
6. Estocástico
7. Fuerza Relativa Mansfield
8. MACD (Moving Average Convergence Divergence) Momento (Momentum)
9. Oscilador de Previsión
10. ROC Rate Of Change
11. RSI: Relative Strength Index
12. Williams %R
Indicadores técnicos: seguidores de tendencia
Los indicadores técnicos seguidores de tendencia muestran cuando la evolución del precio de un activo sigue una tendencia
alcista, bajista o lateral. Algunos de estos indicadores de tendencia, muestran la fortaleza o debilidad de la tendencia del precio.
Estos indicadores técnicos de tendencia son muy útiles porque nos pueden mostrar cuando se inicia una tendencia y cuándo una
tendencia está debilitándose.
1. Advance Decline Line

2. Chaikin Money Flow
3. Desviación estándar
4. Índice Flujo de Dinero (IMF)
5. Media Móvil: Simple, Exponencial y Ponderada
6. Volatilidad
Una de las características de algunos de estos indicadores es que pueden fluctuar en sentido inverso al del mercado, generando
mínimos cuando el mercado está en máximo y viceversa, como es el caso de la volatilidad.
Puedes enviar tus comentarios sobre Indicadores técnicos
4
ACUMULACIÓN DISTRIBUCIÓN
4. ACUMULACIÓN DISTRIBUCIÓN
El indicador Acumulación Distribución nos indica si los precios de cierre se aproximan al máximo o al mínimo de la sesión. Cuando
el indicador Acumulación Distribución sube, indica que el cierre de la sesión se acerca a los máximos, y por tanto se está produ-
ciendo una acumulación. Si el indicador Acumulación Distribución cae, indica que el cierre de la sesión se acerca a los mínimos y
entonces se produce distribución de los títulos.
Indicador Acumulación Distribución y el volumen de negociación

El indicador de Acumulación Distribución es más fiable si va acompañado del volumen de negociación. Si los precios aumentan o
disminuyen a medida que aumenta el volumen, el indicador de Acumulación Distribución será más fiable.
Cuando los precios vienen acompañados en la misma dirección por el indicador de Acumulación Distribución, el indicador es más
fiable, y la tendencia de los precios seguirá mientras el indicador no cambie su tendencia.
Como vemos en el gráfico la tendencia es alcista mientras que el Indicador Acumulación Distribución acompaña en la misma di-
rección que el precio, excepto en un tramo intermedio que ambos están sin tendencia, para más adelante continuar los dos con la
tendencia alcista. El indicador Acumulación Distribución nos confirma que la tendencia sigue siendo alcista, mientras la Acumula-
ción Distribución siga con el movimiento al alza.
Interpretación indicador Acumulación Distribución

El indicador de Acumulación Distribución suma parte del volumen de esa sesión si el cierre es mayor a la apertura, y resta el volu-
men cuando el cierre es menor a la apertura. El volumen se va acumulando y el resultado es el indicador Acumulación Distribución.
El volumen que se suma depende de la diferencia entre el máximo y el mínimo de la sesión y la diferencia entre la apertura y el cierre
de la sesión. Cuanto mayor sea la diferencia en ambos casos, mayor será la cantidad de volumen que se suma o se resta en caso
que la diferencia sea negativa (bajista).
A su vez podemos encontrar divergencias en la Acumulación Distribución, que nos indicaría un cambio de tendencia en la cotización.
En el ejemplo del indicador Acumulación Distribución expuesto podemos ver que la tendencia es bajista, pero cómo se genera
una divergencia aprovechando un rebote en la cotización, lo que nos lleva a pensar que la tendencia a corto plazo (la del rebote) se
puede revertir y que siga la tendencia bajista previa, como efectivamente sucede.
Si la cotización cae mientras la Acumulación Distribución sube creando una divergencia alcista, podemos pensar que se están com-
prando paquetes de acciones importantes de forma gradual, lo que nos llevaría a pensar que grandes inversores están comprando
porque esperan que se produzca un cambio de tendencia en breve.
Este indicador se basa en que las manos fuertes del mercado no compran toda su participación deseada en un sólo día , sino que
aprovechan situaciones de suelo para comprar progresivamente, y situaciones de techo de mercado para vender progresivamente.
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5
ADVANCE DECLINE LINE
5. ADVANCE DECLINE LINE
El indicador Advance Decline Line (Línea de Avance-Retroceso) suma el número de valores que han subido y resta los valores
que han bajado correspondientes a un índice. Este nos da una idea de la tendencia actual y se puede comparar con el índice de
referencia analizado ya que si la tendencia del índice y del Advance Decline Line coinciden, la tendencia tiene más probabilidades
de continuar.
Advance Decline Line o Línea de Avance Retroceso: indicador técnico

El indicador técnico Advance Decline Line (Línea de Avance Retroceso) muestra si la mayoría de empresas que participan en un
índice suben o bajan, es decir, suma las empresas con ascensos en una sesión (o período temporal) y resta las acciones que
caen en el mismo periodo. De esta manera:
• Un ascenso del Advance Decline Line muestra que la mayoría de las empresas que componen el índice de referencia han
subido.
• Un retroceso del Advance Decline Line muestra que la mayoría de las empresas del índice están bajando.
• Es: Empresas que suben hoy (o período analizado)

• Eb: Empresas que bajan hoy (o período analizado)
• DLv: Valor Advance Decline Line de ayer
El Advance Decline Line información es de gran utilidad puesto que nos da una medida de la fortaleza de la tendencia de un
índice. Si un índice cotiza al alza apoyado por unas pocas empresas, el Advance Decline Line caerá, generando una divergencia.
Este indicador mediante las divergencias nos dice que una tendencia tiene mayor probabilidades de terminar.
Interpretación Advance Decline Line

Si el indicador va en la misma dirección que el índice de referencia, nos muestra que la tendencia tiene mayor probabilidad de
continuar, ya que la mayoría de las empresas están en la misma tendencia que el Advance Decline Line (ya sea al alza o a la baja).
En el momento que se generan divergencias, es más probable que la tendencia termine.
En el gráfico podemos ver cómo se produce una divergencia alcista. En el segundo mínimo vemos cómo la cotización del índice
cae más (en términos relativos) que la Advance Decline Line. El número de empresas que cotizan en la dirección del índice se ha
reducido, y por tanto se ha producido la divergencia. Como el número de empresas que cotizan en dirección opuesta al índice
(alcistas en nuestro caso) va aumentando, tras la divergencia se produce una subida en las cotizaciones así como del Advance
Decline Line.
Divergencia Advance Decline Line en el Nasdaq-100
Uno de los casos más interesantes para analizar el Advance Decline Line lo encontramos en las acciones del Nasdaq-100 en el
año 1999. Se produjo una imparable tendencia alcista, aunque el Advance Decline Line fue bajista, lo que significa que la mayoría
de las acciones caían en cada día, mientras menos de la mitad de las acciones que componían el índice subían arrastrando el
Nasdaq-100 a máximos. En el Año 2000 “pinchó” la burbuja conocida como “puntocom” y el Advance Decline Line siguió siendo
bajista, acompañado de la cotización del Nasdaq-100 que empezó una larga tendencia bajista también.
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6
ADX: AVERAGE DIRECTIONAL INDEX
6. ADX: AVERAGE DIRECTIONAL INDEX
El Average Directional Index mide la fuerza de la tendencia , es un indicador no direccional, con lo que nos mide la fuerza de
la tendencia ya sea alcista o bajista, pero no nos dice su dirección. El indicador fue desarrollado por Welles Wilder y se grafican
con dos líneas conocidas como la DMI (Indicadores de Movimiento Direccional).
Indicador ADX ¿Cómo se calcula?

El ADX se calcula a partir del Índice de Movimiento Direccional.
El Índice de Movimiento Direccional (DMI) se descompone en DI+ (índice direccional positivo) y DI- (índice direccional negativo)
y es una medida de la cantidad del movimiento al alza o la baja que tienen los precios.
ADX: ¿Para qué sirve?

El ADX mide la fuerza de la tendencia que hay actualmente. Es un oscilador normalizado, es decir se mueve siempre dentro de
la misma escala que en este caso es entre 0 y 100. EL DMI es un indicador tendencial normalizado en una escala de 0 a 100.
Cuanto mayor sea la pendiente positiva del ADX, mayor fortaleza tendrá la tendencia. Una pendiente negativa nos indica que no
existe tendencia, o está perdiendo la tendencia anterior.
¿Cómo se utiliza el ADX?

El ADX utiliza como parámetro por defecto el valor de 14, el mismo que se utiliza para el cálculo del DMI.
• Un valor del ADX, inferior a 20 indica un mercado sin tendencia y baja volatilidad.
• Un cruce por encima de 20 marca el inicio de una tendencia (puede ser tanto bajista como alcista).
• Si el ADX tiene un valor por encima de 40 y comienza a declinar es una señal de debilidad de la tendencia actual.
• Si el ADX está por encima de 60, nos indica que la tendencia está próxima a agotarse.
El ADX no informa de la dirección de la tendencia, su utilización es para determinar si el mercado está o no en tendencia y eva-
luar su fortaleza. Su utilidad estriba en apoyar más las decisiones en indicadores u osciladores que se comporten mejor según
el tipo de mercado en que nos encontramos. El DMI se utiliza con los cortes de sus líneas: El DI+ cruza al alza al DIse activa una
compra; si el DI- cruza al alza al DI+ se activa una venta.
Sugerencia de Trading con el ADX
Se puede utilizar los dos indicadores de forma simultánea, el ADX se utiliza para filtrar las señales que proporciona el DMI:
• Compra o Apertura de posición larga: (DI+ cruza al alza DI-) Y (ADX aumentando por encima de 20.)
• Venta o Cierre de la posición larga: (DI+ cruza por debajo DI-) O (ADX disminuye.)
• Venta a crédito o Apertura de posición corta: (DI- cruza al alza DI+) Y (ADX aumentando por encima de 20.)
• Compra o Cierre de la posición corta: (DI- cruza por debajo DI+) O (ADX disminuye.)
Puedes enviar tus comentarios sobre ADX
Aroon
El indicador técnico Aroon identifica tendencias de un activo y la probabilidad de que la
tendencia se invierta. El Aroon se compone de dos líneas, “Aroon up” que mide la fuerza de la
tendencia alcista y “Aroon down” que mide la fuerza de la tendencia bajista.
¿Cómo se interpreta el indicador técnico Aroon?

El indicador Aroon se compone de dos líneas:
• Aroon up: Mide la fuerza de la tendencia alcista, y representa el número de días transcurridos desde el máximo del período
considerado.
• Aroon Down: Mide la fuerza de la tendencia bajista y representa el número de días transcurridos desde el mínimo del período
considerado.
El Aroon up y el Aroon Down fluctúan entre 0 y 100. Cuanto más se acerca a 100, más fuerte es
la tendencia:
• Si el Aroon up se acerca a 100 más fuerte es la tendencia alcista. Valores cercanos a 0 indica debilidad de la tendencia alcista.
• Si el Aroon down se acerca a 100 más fuerte es la tendencia bajista. Valores cercanos a 0 indica debilidad de la tendencia
bajista.
Aroon: ¿Cómo Funciona?

• Si el precio no ha alcanzado un nuevo máximo en el período establecido, el Aroon up valdrá 0.
• Si el precio está en máximos del período establecido, el Aroon up valdrá 100
• Si el precio está en mínimos del periodo establecido, el Aroon down valdrá 100
• Si el precio no ha alcanzado un nuevo mínimo en el periodo establecido, el aroon valdrá 0.
El período más utilizado es el de 14 periodos y el cálculo del Aroon se realiza restando el número de periodos que queremos
analizar (14 por ejemplo) menos el número de periodos desde el último máximo o mínimo y el resultado se divide entre el periodo
que queremos analizar (14 en nuestro ejemplo) y se multiplica por 100.
Aroon: Interpretación
Es un indicador muy similar al ADX: Average Discretionary Index
• Existe tendencia alcista: Aroon up se sitúa por encima de 50 y Aroon down está por debajo de 50.
• Existe tendencia bajista: Aroon down se sitúa por encima de 50 y el Aroon down por debajo de 50.
Cuando uno de los dos Aroon (Up o Down) llega a niveles de 100, implica que se está generando una nueva tendencia, y se con-
firma cuando el Aroon contrario baja de 50.
Las tendencias se caracterizan por generar continuos máximos (alcista) o mínimos (bajista), y es precisamente lo que nos indica
el Aroon.
Cuando el Aroon up se sitúa entre 70 y 100 durante un período largo de tiempo, explica que el precio está constituyendo nuevos
máximos consecutivamente. En cambio un Aroon down entre 70 y 100 nos indica que el precio está moviéndose cada vez más
abajo.
• Cruce Aroon up sobre/bajo Aroon down: Indica tendencia alcista/bajista

• Cruce lineas Aroon sobre/bajo nivel 50: Indica agotamiento de tendencia
• Niveles de 100 de algunos de los Aroon: Mientras el otro Aroon se mantiene bajo indica inicio de tendencia.
Puedes enviar tus comentarios sobre Aroon
7
BANDAS DE BOLLINGER
7. BANDAS DE BOLLINGER
Las Bandas de Bollinger son líneas que envuelven el precio, se calculan a partir de una media móvil de X periodos, multiplicando
la desviación típica de dicho periodo por “n” veces. Las Bandas de Bollinger muestran la Volatilidad del activo, según si están
más o menos separadas.
Bandas de Bollinger
Las Bandas de Bollinger se calculan multiplicando por “n” veces la desviación típica de la X períodos respecto a la media. El
número de periodos depende del horizonte temporal de inversión de cada uno, normalmente se utiliza 20 días. El multiplicador
de la desviación típica suele ser “2”. Se suele multiplicar la desviación típica por 2 (o 1,96) porque si los precios de un activo se
distribuyen según una Normal, éstos estarían comprendidos entre las Bandas de Bollinger en el 95% de las veces.
Cabe destacar que los activos generalmente no se distribuyen según una Normal, suelen producirse procesos aleatorios.
La desviación típica es la que marca la amplitud de las bandas , cuanto mayor desviación típica haya (Volatilidad) mayor am-
plitud tendrán las Bandas de Bollinger.
Bandas de Bollinger: Interpretación

Las Bandas de Bollinger no hay que interpretarlas como intuitivamente haríamos, fijándose en el cruce del precio sobre las
bandas. Cabe señalar ciertas matizaciones al respecto, dado que existen diversas interpretaciones de las Bandas de Bollinger:
Sobrecompra/sobreventa en las Bandas de bollinger

• Cuando los precios se acercan a la banda superior, estarían mostrando sobrecompra.
• Cuando los precios se acercan a la banda inferior, estarían mostrando sobreventa.
Las bandas de Bollinger suelen ser un buen indicador de continuación de tendencia así como de cambio de tendencia.
Fortaleza de un activo en las Bandas de Bollinger

Cuando los precios rompen las Bandas de Bollinger, están mostrando fortaleza en la dirección con la que se salen de las Bandas
de Bollinger.
• Si el precio supera la banda superior , el valor está mostrando un síntoma de fortaleza y seguirá subiendo.
• Si el precio cae de la banda inferior , el valor está mostrando debilidad y seguirá bajando.
Volatilidad en las Bandas de Bollinger
Las Bandas de Bollinger también nos muestran la Volatilidad del activo, ya que es un componente de su cálculo (la desviación
típica ).
• Cuando las Bandas se alejan entre ellas, es porque aumenta la volatilidad, cuanto más alejadas estén, más volatilidad habrá.
• Cuando las Bandas se acercan, se está reduciendo la volatilidad, o variabilidad de los precios del activo.
Soporte-Resistencia en las Bandas de Bollinger

Cuando encontramos un mercado lateral, las Bandas de Bollinger se mantienen estables, y se considera que sirven de soportes
y resistencias, ya que el precio suele tender a la media (mean reversion).
Cuando el precio sale de una de las bandas y luego vuelve a la media (en el rango de las Bandas), el máximo o mínimo que genera
se convertirá en una resistencia o en un soporte (primer gráfico).
En este ejemplo vemos cómo en una tendencia lateral, la Banda de Bollinger superior se mantiene en horizontal, señalando una
resistencia.
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Chaikin Money Flow

El Chaikin Money Flow indica las presiones compradoras y vendedoras, se calcula a partir del indicador Acumulación Distribu-
ción y mide el flujo de volumen durante un período dado.
¿Cómo se interpreta el Chaikin Money Flow?

El indicador Chaikin Money Flow calcula la media del máximo el mínimo y el precio de cierre diario, el resultado lo multiplica por
el volumen diario. Este resultado lo compara con el dato del día anterior y esto nos indica si el volumen es positivo o negativo
para el día actual.
Fue desarrollado por Marc Chaikin, creador también del indicador Chaikin Oscillator.
Si se compran más acciones durante el día mientras aumenta su precio y significa que los inversores están dispuestos a pagar
una prima por la acción en ese día, por tanto se considera que el flujo de dinero es positivo. En el caso inverso si el precio se
acerca a los mínimos de la sesión y no existe una presión compradora, significa que está saliendo dinero del activo.
El Chaikin Flow Money está comprendido entre el valor [+1 y -1], la fórmula de cálculo es:
• Money Flow Multiplicador = [(cierre - mínimo) - (Máximo - Cierre)] / (Máximo - Mínimo)

• Money Flow Volumen = Money Flow Multiplicador * volumen del período
• Chaikin Money Flow = Sumatorio del Money Flow Volumen / Número sesiones (n)
En la imagen podemos ver la línea y el histograma Chaikin Money Flow.
Chaikin Money Flow: Interpretación

La interpretación del indicador Chaikin Money Flow se basa en el supuesto de que la fortaleza del mercado va acompañada
usualmente por precios que cierran en la parte alta del rango diario del Máximo-Mínimo, con volumen creciente.
Del mismo modo, la debilidad del mercado suele estar acompañada por precios que cierran en la mitad inferior del rango diario,
con volumen creciente.
De manera que el Chaikin Flow Money será:
• Positivo: cuando el cierre está en la mitad superior del rango (max-min) de la sesión
• Negativo: cuando el cierre está en la mitad inferior del rango (max-min) de la sesión
La interpretación básica del Chaikin Money Flow es coger el valor del indicador como medida del balance entre compradores
y vendedores, el cruce de la línea Chaikin Money Flow sobre el nivel cero también nos da una indicación de cambio en el flujo
monetario.
Un movimiento hacia la zona positiva indica que la presión de compra supera la presión de venta y viceversa. Una tendencia al-
cista debería ir acompañada de una línea Chaikin Flow Money alcista, la interpretación con el histograma es exactamente igual.
Como vemos en el gráfico, se genera una subida del precio acompañado de la línea (histograma) ascendente del Chaikin Money
Flow, esto significa que el volumen es creciente y que el precio de cada día cierra por encima del rango medio (max-min). Llega
a un punto en el que se genera una divergencia ya que la línea (histograma) Chaikin Money Flow empieza a decrecer mientras el
precio sigue subiendo, lo que nos indica que el volumen está decreciendo y por tanto esa última subida puede no ser consistente.
Más adelante vemos cómo el precio empieza a caer acompañado de un decrecimiento de la línea Chaikin Money Flow.
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DESVIACIÓN TÍPICA
8. DESVIACIÓN TÍPICA
La desviación estándar o desviación típica es una medida de dispersión. La desviación típica nos dice lo alejados o cercanos que
se encuentran los valores de su media. Se calcula como la raíz cuadrada de la varianza. La desviación típica muestra el promedio
o variación esperada de un valor respecto a su media.
La desviación típica (o estándar) como medida de riesgo

En finanzas, cuando gestionamos una cartera, tomamos como medida de riesgo la variabilidad de los rendimientos, y es la des-
viación típica la medida estadística que nos calcula esta variabilidad, también conocida como Volatilidad.
Para seleccionar entre dos activos teniendo en cuenta la desviación típica, elegiremos para una misma rentabilidad el activo con
menor volatilidad, medida por la desviación típica.
Una vez calculados los rendimientos medios (ya sea de forma semanal, diaria, mensual...) y la desviación típica (en el mismo
periodo temporal), pasamos a elegir una de estas tres empresas.
• La empresa A ofrece una rentabilidad media del 0.30% con una desviación típica media del 1% semanal, esto significa que la
variación media de los rendimientos es del 0.30% y como la evolución no es lineal, los valores que toma a lo largo de la semana
se desvían un +/-1% (de media) respecto de la media del rendimiento.
• La empresa B será la elegida dado que ofrece una menor variabilidad frente a una mayor rentabilidad media.
• La empresa C ofrece rendimientos medios negativos (pérdidas) y una desviación típica de 0.70%, con lo cual la descartamos.
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8
ELDER RAY
8. ELDER RAY
El indicador desarrollado por Alexander Elder, Elder Ray, mide la cantidad de compra y venta de la presión en el mercado. El Elder
Ray se compone de dos indicadores separados conocidos como “bull power” y “bear power”, los cuales permiten determinar el
precio respecto a una Media móvil exponencial.
Interpretación del indicador Elder Ray

El Elder Ray se compone de dos indicadores, que pueden ser mayor o menor que cero:
• Bull power (linea verde): mide la distancia entre el punto más alto de la barra actual y una media móvil -poder alcista-. El Bull
power muestra la “fuerza” que tienen los alcistas (bull) para mover el precio por encima de la media. Cuando el indicador Bull
power es positivo, significa que los alcistas dominan el valor. Cuando el Bull power es negativo, los bajistas tienen poder sobre
el valor.
• Bear power (línea roja): mide la distancia entre el punto más bajo de la barra actual y una media móvil -poder bajista-. Repre-
senta la capacidad de los bajistas (bear) a mover el precio por debajo de la media del valor. Cuando el Bear power es positivo,
los bajistas tienen más control sobre el valor. Cuando el Bear es negativo, los alcistas controlan el valor.
La media móvil más utilizada es la exponencial de 13 periodos y la fórmula del Elder Ray es:
• Bull power: Máximo - Media Exp (x sesiones)
• Bear power: Mínimo - Media Exp (x sesiones)
Elder Ray: Interpretación

Una interpretación del Elder Ray se basa en observar los indicadores Bull power y Bear Power.
Cuando el Bull power pasa a la zona positiva nos encontraremos con un escenario alcista mientras que cuando el Bear power
cruza a la zona negativa, nos encontraremos con un escenario bajista.
Otra interpretación es fijarse en las divergencias, que es una poderosa herramienta para verificar los cambios de tendencia,
como podemos ver a continuación.
En el gráfico vemos una divergencia bajista (izquierda) y una divergencia alcista (derecha)
Estrategias con Elder Ray

Las condiciones para una estrategia alcista:
• La tendencia de la Media móvil exponencial es alcista y el Bear power es alcista pero desde zona negativa.
• A esta condición le añaden más consistencia si el bull power realiza nuevos máximos y/o el bear power supera una divergen-
cia alcista, como vemos en el ejemplo.
Las condiciones para una estrategia bajista:
• La tendencia de la Media móvil exponencial es bajista y el Bull power es bajista cayendo desde la zona positiva.
• A esta condición le suma mayor consistencia si el bull power cae desde una divergencia bajista.
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ESTOCÁSTICO
9. ESTOCÁSTICO
El estocástico sigue la relación entre cada precio de cierre y el rango reciente de máximos y
mínimos. Mide la capacidad de los alcistas o bajistas para cerrar el precio de cotización cerca de
su máximo o su mínimo del día. Cuando los precios suben tienden a cerrar cerca del límite
superior y viceversa cuando bajan.
¿Qué es el estocástico?
El estocástico es un indicador desarrollado por George Lane compuesto por dos líneas que se conocen como %K y %D.
El estocástico está basado en que cuando los precios suben, el precio de cierre se aproxima más a los máximos del día, y cuando
los precios bajan el precio de cierre se encuentra más cercano a los mínimos de la sesión.
El estocástico establece en porcentaje sobre cómo está el precio de cierre de la sesión respecto al rango de precios del periodo
de cálculo (ya sea un rango diario, 5 días...)
¿Para qué sirve el estocástico?

La funcionalidad del estocástico se ve cuando los valores no se encuentran en tendencias fuertes. Se emplea para determinar
los distintos zig-zags en los que se van moviendo los precios, y proporcionar señales de compra y venta.
El estocástico es un indicador normalizado que se mueve dentro de una escala de 0 a 100 y presenta dos áreas o niveles que ad-
quieren especial importancia cuando son alcanzadas por el indicador. Consideramos que el estocástico estará señalando que:
• El activo está sobrevendido si las líneas del estocástico (%K, %D) se sitúan en la zona entre 0 y 20.
• El activo está sobrecomprado si las líneas del estocástico se encuentran en la zona entre 80 a 100.
Las señales de cambio de tendencia que nos da el estocástico, son más fuertes si el estocástico se encuentra en zona de so-
brecompra o sobreventa.
Estas áreas señaladas en el estocástico marcan también las zonas de sobreventa y sobrecompra respectivamente.
¿Cómo se utiliza el estocástico?

Los parámetros por defecto que se utilizan en el Estocástico Clásico son 14 para %K y 7 para %D, en donde 14 es el periodo en
días que se toma de referencia para los cálculos y 7 para calcular la versión allanada de %K. A este Estocástico Clásico también
se le conoce como Estocástico Rápido. También se emplea otra versión que se conoce como Estocástico Lento y que utiliza
3 parámetros siendo el último un nuevo suavizado que se aplica a las líneas, cuyo valor por defecto suele ser 3. El estocástico
generalmente utiliza una media móvil de 5 días para la %K y una media móvil de 3 días para la %D.
Estrategias con el Estocástico
• El estocástico proporciona señal de compra cuando se produce un corte de la línea %K por encima de %D en la zona de
sobreventa 0-20(30).
• El estocástico activa una señal de venta cuando se produce un corte de la línea %K por debajo de %D en la zona de sobre-
compra (70) 80-100.
Los cortes de líneas marcan un cambio de dirección en los precios, el problema estriba en que
no es posible cuantificar la amplitud del movimiento.
Estrategias con divergencias en el estocástico

• Cuando exista una divergencia alcista, comprar y poner un stop de protección por debajo del último mínimo de los precios.
• Cuando detectemos una divergencia bajista, vender al descubierto y ponga stop de protección por encima del último máximo.
El Stop loss se pondrá a la altura de la flecha pequeña (verde en el caso alcista y roja en el caso bajista)
Sugerencia de Trading con estocástico

• Si el mercado está en tendencia hay que utilizar los cruces del indicador fuera de las áreas de sobrecompra y sobreventa para
incrementar las posiciones en la dirección de la tendencia.
• En un mercado con fuerte tendencia Alcista incrementar las posiciones largas (alcistas) cada vez que la línea %K se sitúe por
encima de la %D.
• En un mercado con fuerte tendencia Bajista incrementar las posiciones cortas (bajistas) cada vez que la línea %K se sitúe por
debajo de la %D.
Esta estrategia de piramidación con el estocástico, hará incrementar de forma sustancial los beneficios en las posiciones ga-
nadoras, eso sí, hay que ser mucho más riguroso con los stop loss (limitar pérdidas).
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FUERZA RELATIVA
10. FUERZA RELATIVA
El indicador de Fuerza Relativa y Fuerza Relativa de Mansfield son muy similares, y la interpretación es la misma. La Fuerza
Relativa mide cómo se comporta un valor respecto a otro valor o índice. Podemos utilizar este indicador para analizar el compor-
tamiento de un valor respecto al índice que representa su sector, a otro valor, al índice al cual pertenece etc.
Fuerza Relativa Indicador técnico

El indicador de Fuerza Relativa nos permite obtener la evolución de un valor respecto a otro valor o a un índice, de esta manera
veremos cómo se comporta el valor respecto a otro valor o a un índice.
Se puede realizar la comparación respecto al índice al cual pertenece el valor, respecto a otro valor, respecto al índice sectorial al
que pertenece, etc. Gracias a la Fuerza Relativa podemos conocer qué valores se mueven más o menos en el mercado, cuáles
destacan más y cuáles sufren menores variaciones.
La Fuerza Relativa nos permite ver la correlación existente entre el valor estudiado y el valor o índice comparado.
Fuerza Relativa: Interpretación

• Cuando la Fuerza Relativa crece los precios del valor estudiado se comportan mejor que el índice o valor comparados.
• Cuando la Fuerza Relativa decrece , los precios del valor estudiado se comportan peor que el índice o valor comparados.
Fuerza Relativa de Mansfield

La única diferencia entre la Fuerza Relativa y la Fuerza Relativa de Mansfield es que en el segundo caso, la comparación se halla
respecto a una media de 52 sesiones (por defecto).
La Fuerza Relativa de Mansfield representa la evolución de un valor respecto a otro valor o índice sobre una media de 52 sesio-
nes, se calcula el ratio entre el valor y con quién lo queremos comparar (valor / comparación), así obtenemos si se comporta
mejor o peor, y se halla la media de las 52 semanas anteriores de dicho ratio. Una vez calculado esto, Mansfield eligió multiplicar
por 10 el valor obtenido, y de esta manera obtenemos la Fuerza Relativa de Mansfield, con una interpretación igual que la Fuerza
relativa.
• Si crece La Fuerza Relativa de Mansfield, el valor lo hará mejor a largo plazo que el índice o valor comparado
• Si cae la Fuerza Relativa de Mansfield, el valor lo hará peor a largo plazo que el índice o valor comparado.
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11 ICHIMOKU
11. ICHIMOKU
El indicador Ichimoku es un indicador técnico que trata de anticipar, a partir de la evolución del precio de un valor, el futuro com-
portamiento de un valor.
El gráfico Ichimoku se denomina en su forma completa “Ichimoku Kinko Hyo”, cuya traducción vendría a ser Balance (kinko)
sobre un Gráfico de barras (hyo) De un vistazo (ichimoku).
¿Cómo se construye el gráfico Ichimoku?

Buscamos construir una escena técnica formada por el estado evolutivo del precio expresado en velas japonesas, junto con
cinco líneas adicionales. Las cuatro primeras líneas que defino a continuación son consistentes en medias móviles, pero ojo,
dichas medias se realizan considerando no los precios de cierre del valor, como suele ser habitual, sino el punto medio entre el
máximo y el mínimo de cada sesión.
• Media móvil de 9 sesiones. Tenkan-Sen. Punto medio entre el máximo y el mínimo de las últimas 9 velas, es decir, la media
aritmética de estos dos valores.
• Media móvil de 26 sesiones. Kijun-Sen. Punto medio entre el máximo y el mínimo de las últimas 26 velas, ídem que en el
punto 1 pero con 26 sesiones.
• Distancia adelantada A . Senkou Span A. Suma de las dos medias móviles anteriores y dividida por dos, esto es, una media
aritmética de las dos medias mencionadas en los puntos 1 y 2. Después, desplazar esta línea con una anticipación de 26 días,
hacia la derecha.
• Distancia adelantada B . Senkou Span B. Punto medio entre el máximo y el mínimo de las últimas 52 sesiones, esto es, ídem
que en los puntos 1 y 2. En este caso, además, se desplaza la línea resultante un total de 26 sesiones, hacia la derecha.
• Chikou Span . Esta línea es de trazado fácil. Se basa en expresar la evolución del precio de cierre en línea, y retardarlo 26 días,
hacia la izquierda.
Nota: para dar mayor visibilidad a la generación de señales, se suele sombrear el área entre la línea Senkou Span A y la línea
Senkou Span B, formando de este modo un tipo de nube, o Kumo. Pero no es el cruce de líneas el que importa en mayor medida,
sino la anchura.
Interpretación del gráfico Ichimoku

Si el precio está por encima del Kumo (la nube), estamos ante una tendencia generalmente alcista, en la que la parte superior
del Kumo (Senkou Span A) es el primer nivel de soporte para el precio y la parte inferior (Senkou Span B) es el segundo nivel
de soporte. De manera análoga, si el Kumo está por encima del precio, estamos ante una tendencia bajista en donde Span A y
Span B forman el primer y el segundo nivel de resistencia del precio.Si el precio entra en la nube por arriba, la tendencia será
alcista. Si entra por la parte inferior, la tendencia será bajista. Si el precio se mantiene dentro de la nube, podemos estar ante una
consolidación de la tendencia previa, o de un cambio de tendencia.
Otros aspectos sobre la interpretación del gráfico Ichimoku

• La anchura de la nube y la distancia del precio a ésta. Cuanto más ancho sea la nube, más difícil será de atravesar. En caso
de que se atraviese, la próxima tendencia muy probablemente sea fuerte.
• El cruce entre el precio y la nube es una señal para entrar.
• Cruces de Senkou Span A y B. Es una zona en donde la nube es fina, es una señal no tan fiable como la anterior.
• Cruce Chikou Span con la nube. Esta es la principal señal de entrada en el mercado. Señala cambio de tendencia.
• Cruce de Kejan Sen y Kijun Sen. Son dos medias móviles tradicionales, y se interpretan como tal.
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12 ÍNDICE FLUJO DE DINERO (IMF)
12. ÍNDICE FLUJO DE DINERO (IMF)
El Índice de Flujo de Dinero es un índice que mide la fuerza del flujo entrante y saliente de dinero en un título. El Flujo de Dinero
nos determina si un activo está sobrecomprado o sobrevendido teniendo en cuenta la variación del precio de el volumen de
negociación.
Índice Flujo de Dinero

El Índice Flujo de Dinero es un indicador de sobrecompra-sobreventa , mide la intensidad del cambio entre el volumen entrante
y saliente en un activo respecto a un periodo seleccionado (14 días, por ejemplo)
Hay que calcular el Precio Típico [(Precio Máximo + Precio Mínimo + Precio de Cierre)/3] y multiplicarlo por el volumen de nego-
ciación del día. De manera que si el precio actual es mayor al anterior, el Flujo de Dinero se considera positivo, y si es menor al
anterior el Flujo de Dinero se considera negativo.
Money Flow= Precio típico * Volumen =[(Max+Min+Cierre)/3]*volumen
• El Flujo de Dinero Positivo es la suma del valor de los Flujos de Dinero Positivos del periodo que hemos seleccionado.
• El Flujo de Dinero Negativo es la suma del valor de los Flujos de Dinero Negativos del periodo que hemos seleccionado.
Una vez calculados los Flujos de Dinero Positivos y Negativos se calcula el Ratio de Flujo de Dinero, dividiendo el Flujo de Dinero
Positivo entre el Flujo de Dinero Negativo.
Interpretación Índice Flujo de Dinero

El índice de Flujo de Dinero está comprendido entre 0 y 100, y la fórmula es : IFD= [100 -(100/(1+RatioFD)]
• Cuando el Índice de Flujo de Dinero se sitúa por encima de 80, el activo está sobrecomprado.
• Cuando el Índice de Flujo de Dinero se sitúa por debajo de 20, el activo está sobrevendido.
La interpretación del Índice de Flujo de Dinero es muy similar a la del Relative strength index -rsi. Podemos detectar divergencias
ya que es una de las interpretaciones más importantes de este índice sobretodo si genera la divergencia en una situación de
sobrecompra o sobreventa.
Lo que nos indica una divergencia bajista como la señalada con las flechas rojas es que el precio ha subido acompañado de un
aumento del volumen (primer impulso) y después el precio ha retrocedido para luego volver a subir superando máximos ante-
riores pero vemos cómo el Índice de Flujo de Dinero ha crecido menos, lo que nos indica que el volumen no ha acompañado a la
subida y por tanto esta divergencia hará caer el precio.
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13 MOVING AVERAGE
CONVERGENCE DIVERGENCE
(MACD)
13. MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE (MACD)
El MACD es un indicador de tendencia que utiliza Medias Móviles y que es capaz de reducir parte del retraso debido al usar Mé-
dias Móviles. El MACD es la diferencia entre dos medias móviles exponenciales de distintos períodos. Las medias más utilizadas
son la de 12 y 26 periodos.
MACD (indicador de Convergencia-Divergencia de Medias Móviles)

El MACD (Moving Average Convergence-Divergence, que traducido del inglés significa Convergencia/Divergencia de Medias
Móviles ) es un indicador de análisis técnico bursátil.
Analiza la diferencia de amplitud de dos medias exponenciales de diferente periodo a las que se aplica una nueva media expo-
nencial.
Este indicador tiene tres componentes: el MACD, la Señal y el histograma.
• El MACD es la diferencia entre dos medias móviles simples de diferente período, Media Móvil Exponencial de 12 periodos
(rápido) y Media Móvil Exponencial de 26 periodos (lento). La MME 12 es más sensible a los cambios del precio y se ajusta más
a éstos, mientras que la MME26 es menos sensible y responde con mayor lentitud a los cambios en los precios.
• La Señal es otra Media Móvil Exponencial que se aplica al MACD y que normalmente se calcula sobre 9 períodos.
• El histograma es la diferencia entre el MACD y la Señal.
A continuación podemos ver un ejemplo del MACD y sus componentes:
MACD Moving Average Convergence Divergence: interpretación

Como otros indicadores basados en las medias móviles su utilidad es la de proporcionar señales de compra y venta cuando el
mercado está en tendencia. Permite encontrar divergencias entre el MACD y los precios y también marcar momentos o niveles
de sobrecompra o sobreventa.
Los valores más utilizados en el MACD son los que hemos señalado en el ejemplo, aunque
pueden utilizarse otros valores.
MACD: Cruce de líneas

El cruce de las dos líneas son las que marcan compras y ventas:
• Si el MACD cruza la línea de señal al alza, es posible el inicio de un movimiento alcista y se activa una compra.
• Si el MACD cruza la línea de señal a la baja, se incrementa la posibilidad del inicio de un movimiento bajista y se activa una venta.
ACD: Convergencias - Divergencias
En el estudio de divergencias, hay que observar si los giros en el MACD coinciden con extremos sucesivos en el gráfico de precios.
Existen convergencias y divergencias alcistas y bajistas , como podemos ver en el gráfico a continuación:
En el ejemplo vemos un cambio de tendencia producido mientras el MACD se anticipó generando una convergencia para girar al
alza, mientras que después generó una divergencia bajista.
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14 MEDIAS MÓVILES: SIMPLE,
PONDERADA Y EXPONENCIAL
14. MEDIAS MÓVILES: SIMPLE, PONDERADA Y EXPONENCIAL
Una media móvil es un promedio del precio de un activo durante un número de periodos determinado. La característica móvil im-
plica que la media recoge el nuevo dato y descarta el dato más antiguo. Es un buen indicador de tendencias. En el análisis bursátil
son 3 las medias móviles más utilizadas (Media Móvil Simple, Media Móvil Exponencial y Media Móvil ponderada)
Medias Móviles
Las Medias Móviles se utilizan para la detección de tendencias, soportes y resistencias .
También nos ofrecen señales de entrada y salida cuando el precio corta a la Media Móvil.
Se suelen combinar Medias Móviles de distintos espacios temporales:

• A corto plazo: entre 3 y 25 periodos
• A medio plazo: entre 30 y 75 períodos
• A largo plazo: entre 100 y 250 periodos
Entre las Medias Móviles más importantes encontramos la Media Móvil de 50 y de 200 sesiones como un referente entre la ma-
yoría de los inversores.
Las medias móviles son buenos indicadores de tendencia, pero en tendencias laterales ofrecen gran cantidad de señales erróneas
y contradictorias.
Por defecto las Medias Móviles se calculan sobre el precio de cierre, aunque algunas estrategias también pueden basarse calcu-
lando Medias Móviles sobre precio de apertura, máximo o mínimo del periodo seleccionado (día, hora, minuto...)
El resultado de una Media Móvil siempre contempla el número de periodos elegido actualizado.
En el gráfico vemos una comparación de la Media Móvil de 50 periodos pero con 3 aproximaciones diferentes, y la Ponderada es
la que más se ajusta al precio, siendo la Simple la que más se aleja cuando el precio sufre variaciones.
Media Móvil Simple

La Media Móvil Simple suma el precio de un número de períodos determinados y lo divide entre el número de periodos elegido, de
manera que calcula el promedio.
Una Media Móvil Simple de 20 días suma el precio (de cierre) de un activo durante los últimos 20 días y el resultado lo divide entre
20. Esta operación se actualiza con los nuevos datos entrantes, descartando los datos antiguos, de manera que siempre obtendre-
mos la MM Simple de las últimas 20 sesiones.
Media Móvil Exponencial
La Media Móvil Exponencial pretende dar mayor importancia a las cotizaciones más recientes mediante una ponderación o sua-
vizado exponencial. El factor de suavizado es 2/(Periodo+1).
De esta manera se consigue suavizar la serie de precios pudiendo detectar más claramente la tendencia del activo.
La Media Móvil Exponencial, al ponderar más los últimos precios es más sensible a los cambios de tendencia, anticipándose a la
Media Móvil Simple y a la Media Móvil Ponderada.
Media Móvil Ponderada

La Media Móvil Ponderada trata de asignar una importancia progresiva a los precios más recientes respecto a los precios más
antiguos que se calculan. El objetivo es suavizar la serie de precios, al igual que la Media Móvil Exponencial, aunque con distintas
ponderaciones.
Se calcula ofreciendo una serie de ponderaciones que van disminuyendo a medida que el precio va siendo más antiguo, de manera
que el último precio será el que más pondera y el último precio es el que menos pondera. Las ponderaciones de los datos más
recientes son mayores que en el caso de la MM Exponencial.
De este modo se consigue un efecto similar a la MM Exponencial dado que permite observar de
forma más clara la dirección de su tendencia.
Estrategias con Medias Móviles

Las principales estrategias con Medias Móviles se basan en el cruce del precio sobre la media y el cruce de medias. Cabe señalar
que las medias móviles se pueden optimizar para calcular qué número de sesiones es mejor para obtener una mayor rentabilidad.
Precio cruza a la Media Móvil
En el gráfico podemos ver un ejemplo de qué operaciones se realizarían en el caso de seguir una estrategia de “precio cruza a la
Media Móvil Simple de 20 Periodos“. En verde las señales de compra y en rojo las señales de Venta o apertura de cortos. Pode-
mos comprobar que cuando el mercado está en tendencia lateral se ofrecen muchas señales erróneas, pero cuando está en una
tendencia clara la operación sale bien.
Es importante destacar que cuando la Media Móvil empieza a perder pendiente y hacerse plana,
nos indica que la tendencia está agotándose.
Cruce de Medias Móviles
En el ejemplo vemos el cruce de una Media Móvil Exponencial 13 periodos (azul) y una Media Móvil de 70 períodos (rojo). Podemos
ver cómo una estrategia a largo plazo puede salir bien con el cruce de medias, ya que evita muchas señales erróneas. La estrategia
sería comprar cuando la Media móvil azul cruce de abajo a arriba a la Media Móvil roja, y vender cuando la azul cruza hacia debajo
de la roja
Soportes y resistencias con Medias Móviles
En el gráfico podemos observar cómo la Media Móvil de 200 sesiones Simple también nos indica algunos Soportes (flecha
verde) y Resistencias (flecha roja).
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15 MOMENTUM
15. MOMENTUM
El Momento (momentum) es un oscilador que indica la variación absoluta entre dos cierres en un periodo determinado. Es decir,
calcula la variación en puntos o porcentaje del precio desde un día determinado hasta hoy.
Momento o Momentum
El indicador lleva implícito, por su construcción por diferencias, el concepto de velocidad de aceleración, por tanto se considera un
indicador adelantado. Es decir presenta sus giros anticipándose al gráfico de precios.
Momento Indicador Técnico (momentum)

El indicador Momento sirve para medir la fuerza con la que sube o baja la cotización del valor
en el periodo determinado. Permite establecer en qué fase del movimiento se encuentra el valor:
• Ascendente acelerando
• Ascendente desacelerando
• Descendente acelerando
• Descendente desacelerando
• Sirve para realizar análisis de divergencias
Momento Indicador Técnico: Interpretación (momentum)

El indicador Momento utiliza como parámetro por defecto el periodo de 12 sesiones. Es un oscilador que no se mueve siempre
dentro del mismo rango, por lo tanto hay que tener en cuenta su dirección y su posición relativa y no su valor.
Se calcula con la resta directa del valor del último cierre contra el cierre de hace n días donde n es el valor del periodo.
Puede utilizarse para originar señales de compra cuando cruza al alza por la línea de 0 y señales de venta cuando cruza a la baja
la línea de 0.
Su mayor utilidad es su anticipación en los giros que se producen en el gráfico de precios que normalmente serán alertados con
una divergencia.
Momento Indicador Técnico: Estrategias

En el indicador Momento (momentum) podemos identificar zonas de sobrecompra y sobreventa, aplicando dos Desviaciones
estándar sobre sus valores máximos alcanzados y dos Desviaciones estándar calculadas sobre los valores mínimos alcanzados.
Estos niveles señalan las zonas de sobrecompra y sobreventa en donde es más probable que los precios se giren.
Una estrategia a seguir es:

• Comprar cuando el Momento (momentum) cruce por encima de la línea “0”
• Vender o posicionarse corto cuando el Momento (momentum) corte hacia debajo de la línea “0”
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16 OSCILADOR DE PREVISIÓN
16. OSCILADOR DE PREVISIÓN
El Oscilador de Previsión , también llamado Forecast Oscillator, es una extensión de los indicadores basados en la regresión lineal.
El Oscilador de Previsión, compara en porcentaje, el precio predicho por el indicador de Regresión Lineal y el precio real.
Oscilador de Previsión: Forecast Oscillator

Este indicador fue desarrollado por Tushar S. Chande, creador de otros indicadores, como el
Oscilador de Momento de Chande (CMO).
• El Oscilador de Previsión está por encima de cero cuando el precio real está por encima de lo previsto.
• El Oscilador de Previsión es menor de cero cuando está por debajo de la previsión. Si el valor del oscilador fuera exactamente
cero, entonces el precio real valdría exactamente lo mismo que el previsto.
Oscilador de Previsión: Interpretación

• Los precios efectivos que se sitúan de forma persistente por debajo de los previstos sugieren precios más bajos en el futuro.
• Los precios efectivos que aparecen persistentemente por encima de los previstos sugieren precios más altos para el futuro.
Los traders a corto plazo deberían usar periodos cortos y estándares relajados para la longitud requerida del tiempo por encima o
por debajo del precio previsto. Por defecto, los parámetros del indicador están dirigidos hacia este tipo de traders.Pero si los traders
son a largo plazo, tendrían que usar periodos más largos y, tal vez, más estrictos para la longitud requerida de tiempo por encima
o por debajo del precio pronosticado.
En el gráfico vemos que cuando el Oscilador de Previsión supera la línea cero (pasa a color verde) se espera que el precio siga
subiendo en el futuro, de igual modo que cuando pasa a color rojo (por debajo de la línea cero) el precio se espera que siga cayen-
do en el futuro. Este ejemplo nos muestra dos casos alcistas, y una pequeña divergencia alcista formada en el medio del gráfico.
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17 OSCILADOR DE WILLIAMS
17. OSCILADOR DE WILLIAMS
El oscilador Williams %R es un indicador de sobrecompra y sobreventa que oscila entre 0 y -100. Suele anticipar un cambio en
la dirección del precio y viceversa. El Williams es un oscilador, y funciona mejor en mercados laterales que en mercados con una
fuerte tendencia.
Williams oscilador: indicador técnico

El Williams %R mide lo cerca del máximo o del mínimo que está el precio en un período de tiempo determinado. El período de
tiempo más utilizado es el del 14 sesiones. Si el máximo/mínimo está cerca del máximo/mínimo de los últimos 14 días, indica que
el precio podría darse la vuelta.
• Sobrecompra : Cuando el Williams se sitúa entre 0 y -10, nos indica que el precio podría girarse a la baja.
• Sobreventa : Cuando el Williams se sitúa entre -90 y -100, nos indica que el precio podría girarse al alza.
Hay que destacar que la interpretación es inversa a la que estamos acostumbrados en indicadores como el estocástico o el RSI
Como hemos indicado, el indicador Williams funciona mejor en una tendencia lateral, y por tanto se cumplen las premisas de so-
brecompra y sobreventa. La fórmula del indicador es: %R = ( Max - U ) / ( Max - Min ) x 100
• U: el precio de cierre o precio último del período.

• Máx el máximo precio del período.
• Min el mínimo precio del período considerado.
Interpretación del oscilador Williams
En el gráfico podemos ver dos ejemplos de cuándo funciona y cuando no funciona el Williams.
• Sobrecompra: Si vemos el Williams en sobrecompra, nos dá una clara señal de cambio de tendencia, tras una tendencia
lateral-alcista. El Williams entra en sobrecompra y cuando sale de esta zona, la cotización se da la vuelta para volver a los
mínimos anteriores.
• Sobreventa: En cambio, durante el periodo de sobreventa, vemos que el Williams ofrece varias señales en falso ya que la cotiza-
ción está siguiendo una tendencia bajista, y es cuando la cotización reduce la pendiente cuando efectivamente el Williams nos
da la señal de compra definitiva.
Es complejo adivinar cuándo el precio cambiará la tendencia, por eso el Williams funciona mejor en tendencias laterales.
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18 PARABOLIC SAR
18. PARABOLIC SAR
Parabolic SAR, más conocido como PSAR, es un indicador técnico creado por Welles Wilder cuya misión es señalar los posibles
cambios de tendencia . El PSAR busca mezclar la evolución temporal de los precios con el movimiento que sigue la tendencia. Se
utiliza fundamentalmente para decidir las señales de entrada y salida en marcos de tiempo a corto y medio plazo.
Este indicador aparece en forma de puntos por encima y por debajo de las velas o barras de un activo. Si el punto del indicador
PSAR se sitúa por debajo de la vela y sigue en las siguientes velas de este modo se considera el precio que está trabajando dentro
de una tendencia alcista (Up trend). En caso contrario, si los puntos dibujados por el SAR se sitúan por encima de la vela, entonces
la tendencia se considera como una tendencia bajista.
Si el precio cruza el PSAR puede ser indicativo del fin de una tendencia o consolidación
temporal.
Este indicador es parecido a la media móvil por su sentido , con la diferencia de que el PSAR se mueve con más aceleración y
puede cambiar su posición respecto al precio.
El PSAR se ha hecho común en los traders que operan en derivados ya que que genera señales
de manera continua permitiendo estar en el mercado tanto en largos como en cortos.
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19 PIVOT POINTS
19. PIVOT POINTS
Los Pivot Points nos permiten calcular las resistencias y soportes estimados para la próxima sesión a partir de un punto, llamado
“Punto Pivote” o “pivot Point” que se calcula mediante el promedio de los precios de cierre, máximo y mínimo de la sesión. A partir
de aquí se calculan los puntos pivote que se componen de dos resistencias y de dos soportes.
¿Qué son los Pivot Points?

Estos puntos nos pueden ayudar a tomar decisiones de trading para abrir o cerrar posiciones en función la cotización rebase estos
puntos calculados. Cabe destacar que estos puntos son útiles para un día, y que se recalculan diariamente para la sesión próxima.
• Si el precio supera un pivot point al alza, la tendencia del día es alcista y esto se considerará una compra.
• Si el precio cae por debajo de un pivot point se considera una señal bajista y habría que deshacer posiciones o llevar a cabo
ventas en corto.
La principal referencia es el propio Pivot Point, el cual determinará si el precio se mantendrá alcista o bajista en función si cotiza por
encima o por debajo de dicho Pivot Point. Más adelante se irá encontrando con los puntos de resistencia o soporte que confirma-
rán (o no) la tendencia. Estos puntos de referencia también los podemos usar para hacer entradas y salidas intradía.
Los Puntos Pivot, según indican algunos estudios, funcionan mejor en los pares de divisas,
especialmente en los más líquidos.
¿De qué nos sirven los Pivot Points?

Uno de los estudios que podemos hacer para verificar la viabilidad de estos puntos es calcular
cuántos días un valor se sitúa por encima de las resistencias o los soportes y así determinar las
probabilidades de que la cotización esté comprendida entre los distintos niveles. Según
podemos ver en la Investopedia, han calculado estos porcentajes:
• El máximo diario ha estado por encima de la R3 el 3% de las veces
• El mínimo diario ha estado por debajo del S1 el 44% de veces
• El mínimo diario ha estado por debajo del S2 el 17% de las veces
• El mínimo diario ha estado por debajo del S3 el 3% de las veces
Fórmulas de cálculo de los Pivot Points

• R2 = P + (H - L) = P + (R1 - S1)
• R1 = (P x 2) - L
• P = (H + L + C) / 3
• S1 = (P x 2) - H
• S2 = P - (H - L) = P - (R1 - S1)
Definición de los Pivot Points

• Punto Pivote (P)
• Resistencia 1 (R1)
• Resistencia 2 (R2)
• Soporte 1 (S1)
• Soporte 2 (S2)
• H Máximo
• L Mínimo
• C Cierre
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20
RATE OF CHANGE
20. RATE OF CHANGE
El indicador Rate of Change o ROC es un Oscilador de Momento que representa, mediante
una tasa, los cambios en los precios entre dos períodos; siendo habitual la utilización de 12 períodos para la composición del
indicador.
ROC: Rate Of Change indicador técnico

Para calcular el Rate Of Change se utiliza la siguiente fórmula:
ROC=(Precio de cierre de hoy – Precio de cierre de “x” de períodos atrás)/Precio de cierre de “x” de períodos atrás.
Por lo que si el indicador ROC nos muestra un valor del +10% indicaría que el valor ha
aumentado un 10% hoy respecto a “x”.
Interpretación del indicador ROC

El indicador ROC, al igual que otros indicadores de Momento , sirve para mostrar señales de compra y de venta.
• Si el oscilador sobrepasa de manera ascendente la línea 0 nos estaría indicando una señal de compra o que el mercado se está
volviendo alcista.
• Si sobrepasa la línea 0 de manera descendente nos estaría mostrando una señal de venta o que los vendedores están impo-
niéndose en el mercado.
El indicador ROC también nos puede servir para captar divergencias al igual que otros
osciladores como el rsi o el MACD :
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21
RELATIVE STRENGTH INDEX RSI
21. RELATIVE STRENGTH INDEX RSI
El RSI o Índice de Fuerza Relativa es uno de los indicadores técnicos más seguido por los analistas técnicos. Creado por Welles
Wilder, indica las zonas de sobrecompra y sobreventa, su interpretación es muy sencilla y ofrece señales de compra y venta.
RSI: Relative Strength Index - Índice de Fuerza Relativa

Es un indicador normalizado que se mueve en una escala de 0 a 100 con dos áreas que marcan los niveles de sobreventa [0-
(20/30)] y de sobrecompra [(70/80)-100].
Sirve para proporcionar señales de compra/venta y establecer el Momento de los precios, así como para determinar si el valor está
sobrecomprado o sobrevendido proporcionando señales de forma anticipada.
El RSI, Índice de Fuerza Relativa se calcula utilizando la Media Móvil de las subidas en un número de períodos determinado (n) [MM
subidas (n)] y también la media móvil de las bajadas [MM bajadas (n)].
RSI: Interpretación
La media móvil por defecto es de 14 sesiones. Cuanto menor es el periodo más sensible se vuelve el indicador. Su utilización es
más efectiva cuando nos encontramos en un mercado de poca tendencia.
Proporciona señales de compra y venta:

• Comprar: Cuando se produce un giro al alza en el indicador dentro de la zona de sobreventa [0-(20/30)] (sale de la zona de so-
breventa)
• Vender: Cuando el indicador gira a la baja dentro de la zona de sobrecompra [(70/80)-100] (sale de la zona de sobrecompra)
La zona de sobrecompra/sobreventa se suele interpretar a partir de los siguientes valores:
• Sobrecompra: a partir de 70 - 80 hasta 100.

• Sobreventa: por debajo de 30 - 20 hasta 0.
Se utiliza como indicador adelantado de los movimientos extremos de los mercados, normalmente se producen antes los techos
y suelos en el RSI que el gráfico de precios.
Es muy efectivo en el análisis de divergencias y ayuda en la determinación de puntos extremos de mercado. Si el mercado está
en el inicio de la tendencia muy fuerte hay que desconfiar de las señales que se produzcan en contra de la tendencia.
RSI: Indicador adelantado
Es posible trazar líneas de tendencia en el RSI que evolucionan de forma pareja a las que se trazan en el gráfico de precios. Por
regla general se corta antes la línea de tendencia trazada en el RSI que en el gráfico de precios. Nos anticipa de esta manera una
alerta que nos puede quitar de dudas en cuanto se confirme la ruptura de la línea del gráfico de precios.
Si el RSI no proporciona señales o indicaciones “tradicionales” en el valor interprételo como un

indicador de Momento:
• RSI > 50 y subiendo momento positivo

• RSI < 50 y bajando momento negativo
o bien de forma más agresiva estableciendo compras cuando cruza al alza el nivel de 50 y
ventas cuando cruza a la baja el nivel de 50.
Referencias del indicador: Wilder, Welles, Jr. New Concepts in Technical Trading Systems.Trend Research. MCLeansville, NC
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22
VOLATILIDAD
22. VOLATILIDAD
La volatilidad es una medida de variación (cambios) en el precio de un activo. Mide cuánto varía el precio de un activo respecto a
su precio medio y cuantifica el riesgo del activo financiero, ya que pretende cuantificar las probabilidades de cambios bruscos en
los precios. La volatilidad es una medida estadística ( Desviación estándar “típica”) y se suele aplicar sobre el rendimiento
de los activos.
La volatilidad como medida de riesgo

La volatilidad sólo mide el comportamiento de los precios en el pasado, nos indica si la rentabilidad de un activo es estable o sufre
bruscas variaciones en un determinado periodo de tiempo. Una mayor volatilidad nos indica que los precios se mueven más brus-
camente sobre su precio medio, por tanto los rendimientos tanto positivos como negativos (subidas y bajadas) serán mayores que
un activo con baja volatilidad, ya que en éste, los precios fluctúan cerca de su precio medio, con bajas rentabilidades (positivas o
negativas).
First Solar: Un ejemplo de alta volatilidad, vemos cómo el precio fluctúa mucho sobre su media móvil, moviéndose en un rango
desde -20% hasta +90% y la desviación estándar llega a representar una variación del 17% respecto a su precio medio.
Mapfre: Un ejemplo de baja volatilidad, vemos cómo el precio fluctúa relativamente poco, moviéndose en un rango desde -6% hasta
+20% y la desviación estándar llega a representar una variación del 6% de respecto a su precio medio.
La volatilidad y la desviación estándar

La volatilidad es una medida estadística ( Desviación estándar ). La desviación estándar es una
medida de dispersión y se define como la raíz cuadrada de la varianza.
La varianza se obtiene calculando la suma de las diferencias (al cuadrado) entre el precio y el
precio medio dividido por el número de periodos escogido.
Interpretar la volatilidad
La volatilidad mide la velocidad con la que varían los precios, tanto subidas muy rápidas como caídas muy rápidas, vendrán
acompañadas de un aumento de la volatilidad. Generalmente los precios suelen caer más rápido de lo que suben, por tanto la
volatilidad se aprecia más en tendencias bajistas. La volatilidad frecuentemente se interpreta de forma negativa, ya que repre-
senta incertidumbre y riesgo, aunque la volatilidad también viene acompañada de fuertes subidas inesperadas en los activos.
• Cuando la volatilidad se sitúa en máximos, y el activo cotiza en mínimos, indica que puede estar cerca un cambio de tendencia.
• Cuando la volatilidad es muy baja y la cotización está en máximos, indica que puede estar cerca un cambio de tendencia.
La volatilidad histórica de un activo financiero tiene en cuenta los rendimientos pasados.

Como hemos indicado, la volatilidad no indica la dirección del precio , pero si nos dice que un activo más volátil variará más que
un activo menos volátil, lo que puede acercarnos a una idea básica de la gestión de carteras. Entre dos activos con rendimientos
medios iguales, elegiremos el activo con menor volatilidad.
Es importante diferenciar entre rendimientos medios y volatilidad, pues son medidas diferentes.
Dos activos pueden tener el mismo rendimiento medio y distinta volatilidad, ya que una empresa poco volátil tendrá una varia-
ción sobre sus rendimientos medios menor a la variación que tendrá una empresa más volátil.
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GUÍA INDICADORES

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Indicadores técnicos: osciladores 15

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6. ADX: Average Directional Index 23

11. Fuerza relativa 40

13. Índice Flujo de Dinero (IMF) 45

14. Moving Average Convergence Divergence (MACD) 47

15. Medias móviles: Simple, ponderada y exponencial 50

17. Oscilador de Previsión 56

18. Oscilador de Williams 58

19. Parabolic SAR 60

20. Pivot Points 62

21. Rate of change 65

22. Relative Strength Index RSI 67

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