Análisis Técnico

Mercados de
Capitales
 Objetivos del curso

• Conocer y aplicar la Teoría de Dow para el análisis técnico.

• Calcular e interpretar las principales herramientas del análisis técnico

chartista, estadístico y de patrones de velas japonesas.
• Aprender los parámetros para la creación de estrategias para invertir o
especular en los mercados de capitales, identificando los niveles de
precio para la toma de posiciones con la mejor relación de Riesgo -
Retorno.

• Crear una disciplina de inversión basada en el uso de estrategias

para disminuir el impacto emocional en las operaciones de corto
plazo.
• Conocer los mecanismos para el control de emociones y el manejo
de la
estrategia para asegurar la disciplina en el largo plazo.
 Temario del curso

1. Introducción al análisis técnico

2. Análisis técnico chartista

3. Patrones de velas japonesas

4. Análisis técnico estadístico

5. Indicadores técnicos y otras herramientas

6. Definiendo la estrategia según la

tendencia.
1. Introducción Análisis Técnico
 Introducción al análisis técnico

• Que es el análisis Técnico

• Principios del Análisis Técnico

• Tipos de Gráficas

• Definición de la tendencia

– Tipos de Tendencia
– Las tendencias en un mercado
– Trazando líneas y canales de
Tendencia
 ¿Qué es el análisis técnico?

• Es el estudio de la acción o comportamiento del mercado

mediante el uso de gráficas.

• Tiene el propósito de predecir movimientos o tendencias

futuras del precio.

• Incluye el análisisdel precio o cotizacióny el análisis

del volumen.

– Volumen = Cantidad de acciones o contratos

negociados en un determinado periodo de tiempo.
 ¿Qué es el análisis técnico?

Gráfico de
Precios

Gráfico de
Volumen
 Origen y Tipos

• Se originó en EEUU a finales del siglo XIX con:

– La Teoría de Dow creada por Charles Henry Dow.

– La Teoría de las Ondas de Elliot desarrollada
por Ralph Nelson Elliot.
– La teoría del Análisis técnico estadístico
– Los Patrones en las gráficas de velas japonesas.

• Tipos
– Análisis Chartista
– Análisis Estadístico
 Principios del análisis técnico

El análisis técnico es el estudio de los movimientos del mercado, principalmente mediante

el uso de gráficos con el propósito de pronosticar las futuras tendencias de los precios y
diseñar estrategias de inversión.

Tres premisas del análisis técnico:

1. Los movimientos del mercado lo descuentan todo

2. Los precios se mueven por tendencias
3. La historia se repite

 El técnico cree solo se debe estudiar los movimientos de los precios dado que cualquier
cosa que pueda afectar el precio de un activo, por razones fundamentales, políticas,
psicológicas, entre otras, se refleja realmente en el precio de ese mercado.

 Es más probable que una tendencia continúe que retroceda. Ley de la inercia de
Newton: La tendencia de un activo se mantiene hasta que una fuerza más fuerte la
cambie de dirección (Noticia fundamental).

 Fundamentado en el análisis psicológico de los inversionistas. La clave para comprender

el futuro está en el estudio del pasado, o que el futuro es solamente una repetición del
pasado.
 La teoría de Dow

• Teoría creada por Charles H. Dow

• Fundamentada en seis premisas en las cuales se basa gran parte de

los estudios del análisis técnico.

• Para entender esta teoría se debe conocer:

– Dow no buscaba anticiparse a los cambios de tendencia, sino que

buscaba reconocer la aparición de mercados alcistas o bajistas
todo mediante la descripción del comportamiento del mercado.
 La seis premisas de Dow

1. Los índices lo descuentan todo

2. Los mercados siguen tres tipos de tendencias o movimientos:

 Tendencias primarias o de largo plazo (seis meses a un año, o más): la marea.

 Tendencias secundarias o de mediano plazo (tres semanas a tres meses): las olas.
 Tendencias terciarias, menores o de corto plazo (menos de 3 semanas): las ondas.

3. Las tendencias primarias siguen tres fases en su evolución:

 Fase de acumulación o de compra institucional.

 Fase fundamental o compra por parte del público en general.
 Fase de distribución, especulativa o de venta institucional.

4. Confirmación de tendencias: Los diferentes índices bursátiles deben confirmar las tendencias
alcistas o bajistas: varios índices deben confirmar las tendencias (financiero, industrial, etc.)

5. El volumen confirma la tendencia

6. Una tendencia se mantiene vigente hasta el momento en que muestre señales claras de
cambio
de dirección.
 Tipos de gráficas - Líneas

Se crean únicamente con

los precios de cierre.
 Tipos de gráficas – Barras

Muestran no solo el precio de cierre si no el

precio de apertura máximo y mínimo
 Tipos de gráficas – Velas
Japonesas

Muestran los precios de apertura, máximo, mínimo y cierre,

junto
con un color diferente cuando el activo cierra al alza o a la baja.
 Gráficos de barras y velas
japonesas
Gráfico de Gráfico de
barras velas

Alto
Máxim Máxim
Alto o o
Cierre Apertura
Cierr Apertura
e

Cierre

Apertura
Cierr
Bajo Apertura e
Bajo

Mínim Mínim
o o

Variables
• Precio máximo (H)
• Precio mínimo (L)
• Precio de cierre (C)
• Precios de la sesión
 La
tendencia

• La razón de ser del análisis técnico es la identificación

y medición de la tendencia.

• No es más que la dirección que posee el mercado o

un valor.

• Se representa o identifica a través de líneas de tendencia

trazadas con base en los picos que el mercado va dejando
en su movimiento de zigzag.

• La tendencia alcista se identifica con líneas trazadas

tomando los puntos mínimos y la tendencia bajista por
líneas con base en los puntos máximos.
 La
tendencia

Tendencia alcista

Tendencia Bajista

Fuente: Bloomberg
 Clasificación de la
tendencia

• Dirección

– Alcistas
– Bajistas
– Canales Laterales - ausencia de
tendencia

• Tiempo

– Corto plazo
– Mediano Plazo
– Largo Plazo
 Tendencia Alcista

• Se identifica por
tener máximos y
mínimos mayores.

• La tendencia alcista
siempre se
identifica con la
unión de los puntos
mínimos.
 Tendencia Bajista

• Se identifica por tener

máximos y mínimos
menores.

• La tendencia bajista
siempre se identifica
con la unión de los
puntos máximos.
 Tendencia Lateral

• Se identifica con una

resistencia en los
puntos máximos y un
soporte en los
puntos mínimos.

• Por no tener una

tendencia clara el
activo oscila en forma
lateral.
 Las tendencias según DOW

Fuente: Bloomberg
 Largo Plazo

Se usan velas con intervalos

semanales, esta tendencia
suele ser de más de una año.

Fuente: Bloomberg
 Mediano
Plazo

Se pueden usar velas con intervalos

semanales para identificar la tendencia
principal, pero se toman decisiones con
base en velas de periodos diarios. Esta
tendencia dura entre 2 y 6 meses en
promedio.

Fuente: Bloomberg
 Corto Plazo

Se pueden usar velas con intervalos

diarios para identificar la tendencia
principal, pero se toman decisiones con
base en velas de periodos de 5 a 15
minutos.

Fuente: Bloomberg
 Ruptura de la tendencia

Fuente: Bloomberg
 Canales de
tendencia

Se crea llevando de forma paralela la línea de tendencia

alcista hacia los puntos máximos o la tendencia bajista hacia
los puntos mínimos.
 Ruptura del canal

Línea de
canal

Línea
básica

Objetivo
mínimo
2. Análisis Técnico Chartista
 Temari
o
• Análisis de gráficos y patrones de la dirección de la
tendencia
– Soportes y resistencias
– Tendencias alcistas, bajistas y laterales
– Líneas y canales de tendencia

• Patrones de Cambio de Tendencia

– Doble Techo – Doble Piso
– Triple Techo – Triple Piso
– Hombro Cabeza Hombro
– Cresta Circular – Fondo Redondeado

• Patrones de Continuación de Tendencia

– Triangulo Ascendente – Descendente
– Triangulo Simétrico
– Bandera
– Cuña en Fase alcista y Fase Bajista
 ¿Qué es el análisis chartista?

• El análisis de gráficas o chartismo es una técnica que permite

determinar, mediante el uso de gráficas de precios, la
existencia de:

– La tendencia del activo: si es alcista, bajista o lateral.

– Identificar las zonas de soportes y resistencias.

– Identificar formaciones que puedan anunciar un

cambio o una continuación de la tendencia.
2.a. Soportes y Resistencias
 Soportes y Resistencias

• Soportes:

– Se espera que la fuerza compradora supere a

la vendedora

– El descenso en la cotización de la cotización del

activo podría verse limitado

– Los soportes suelen ser mínimos alcanzados

con anterioridad.
 Soportes y Resistencias

• Resistencias:

– La fuerza vendedora podría ganarle a la

fuerza compradora.

– Generan la posibilidad de un descenso en

los precios de cotización.

– Asociadas comúnmente a precios máximos anteriores

y techos de canales de tendencia.
 Soportes y Resistencias

• Zonas de congestión

• Mínimos y máximos
históricos

• Niveles Psicológicos

• Cambio de:
– Soporte a resistencia
– Resistencia a Soporte
 Pull-backs y Throw-backs

Tras una ruptura de un nivel, los activos tratan

de recuperar su tendencia previa.

Throwback

Pullback
 Soportes y Resistencias

En primera instancia serán soportes punto mínimos previos

los s y
resistencias los puntos máximos previos.
 Soportes y Resistencias

Soportes y resistencias en
máximos y mínimos históricos.

Fuente: Bloomberg
 Fortaleza de un soporte y una
resistencia

• Las veces que haya respetado este nivel

– Entre más ocasiones haya servido de soporte o

resistencia, más fuerza irá cobrando.

• La fuerza aumenta entre mayor distancia se aleje el activo

del soporte o resistencia luego de tocarlo.

• Por el tiempo que ha permanecido como soporte

o resistencia.
 Soportes y Resistencias en
tendencia

Tendencia Alcista Tendencia Bajista

Resistencias se Soportes se
Rompen rompen
 Soportes y Resistencias en
tendencia

En cambio de Tendencia Cambio de Soporte a

Resistencia
 Soportes y Resistencias en
tendencia

3
3
1 4
1
4
2 2

Gráfico 1: Soportes y resistencias en una tendencia alcista. Gráfico 2: Soportes y resistencias en una tendencia bajista.
La resistencia (1) frena temporalmente el avance. Después El soporte (1) detiene temporalmente la caída. Después de
de repuntar a partir del soporte (2) logra exceder la alcanzar un máximo (3), el precio cae por debajo del
resistencia anterior, alcanzando un nuevo máximo (3). soporte anterior, logrando un nuevo mínimo (2)

4 6
6

4
2 7

5 7
2 5
3
3
1
1

Gráfico 3: Posible cambio de tendencia. Los puntos 1, 3 y 5

confirman una tendencia alcista. El precio no supera la Gráfico 4: Cambio de Roles. Las resistencias (2, 4) se
resistencia (4) en el punto 6 y pone en duda la posición de vuelven soportes (5, 7) una vez que han sido penetradas
la tendencia. Si el precio baja del soporte anterior (5), es significativamente.
probable que haya un cambio de tendencia.
 El GAP

• El Gap de Ruptura.

• El Gap de
continuación.

• El Gap de agotamiento.
 El GAP

• Es una figura chartista que consiste en un espacio entre dos

cotizaciones sucesivas, generado por información emitida al mercado
cuando este estaba cerrado. Puede ser indistintamente al alza o a la
baja.

• Gap de Ruptura: se produce en la ruptura de algún nivel crítico (tiene

pullback)

• Gap de continuación: se produce en plena tendencia. Indica que la

tendencia está en pleno auge.

• Gap de agotamiento: Se producen al final de la tendencia, se

rellenan
siempre y luego son superados por el precio.
2.b. Patrones de Cambio de
Tendencia
 Doble Techo

Figura donde el activo alcanza un mismo máximo luego

de
su primera corrección.

Línea de Cuello

Pullback

Objetivo

Volumen

Figura que anuncia posible cambio a tendencia

bajista.
Doble Techo
 Doble Piso

Figura donde el activo alcanza un mismo mínimo

luego
de su primera corrección.

Línea de Cuello Pullback

Objetivo

Volumen

Figura que anuncia posible cambio a tendencia

alcista.
 Doble Piso

Fuente: Bloomberg
 Triple Techo

Figura donde el activo alcanza un

mismo
techo máximo tres veces.

Línea de Cuello

Pullback

Objetivo

Volumen

Figura que anuncia posible cambio a tendencia

bajista.
 Triple Suelo

Figura donde el activo alcanza un mismo

suelo
mínimo tres veces.

Objetivo

Línea de Cuello Pullback

Volumen

Figura que anuncia posible cambio a tendencia

alcista.
 Triple Suelo

Fuente: Bloomberg
 Hombro–Cabeza–Hombro (HCH)

Es una figura de cambio de tendencia alcista a bajista.

Muestra debilidad en el potencial alcista del
activo

Objetivo

Pullback

Línea de Cuello

Volumen
 (HCH) Invertido

Es una figura de cambio de tendencia bajista alcista.

Muestra debilidad en el potencial bajista del
activo.

Objetivo

Pullback

Línea de Cuello

Volumen
 Fondo redondeado

Figura de de tendencia bajista

alcista,
cambio generalmente a identificada por una
etapa de acumulación de varios meses o
años tras una fuerte caída del activo.
Fondo redondeado
2.c. Patrones de Continuación de
Tendencia
 Triángulos

• Son patrones de continuación bastante comunes.

• Se encuentran en las diferentes tendencias de la teoría

de Dow.

• Tipos de Triángulos:

– Ascendentes, descendentes y simétricos.

• Los triángulos suelen presentar una ruptura entre el 50%

y el 75% de la figura.
 Triángulo Ascendente

Figura de continuación de tendencia que se caracteriza por mínimos cada

vez más altos que presionan una resistencia hasta lograr su ruptura al
alza.

PRECIO

VOLUMEN
Triángulo Ascendente
Ejemplo
 Triángulo Descendente

Figura de continuación de tendencia que se caracteriza por máximos

cada vez más bajos que presionan un soporte hasta lograr su ruptura
a la baja.

PRECIO

VOLUMEN
Triángulo Descendente
Ejemplo
 Triángulo Simétrico

Figura de continuación de tendencia que se caracteriza por un rango que se

hace cada vez más estrecho hasta realizar una ruptura en la misma
dirección de la tendencia previa.

PRECIO

VOLUMEN
Triángulo Simétrico
 Banderas, Cuñas y Banderín

Bandera Cuña Banderí

Objetivo
aproximado.
Objetivo n
aproximado. aproximado.
Objetivo
Banderas

Ejemplo
Banderas

Ejemplo
Cuña
Banderín
3. Patrones de velas japonesas
 Temario del curso

• Estructura de Las Velas

Japonesas

• Pautas de Velas

– Pautas Neutras
– Pautas Alcistas
– Pautas Bajistas
3.a. Estructura Velas Japonesas
 ¿Para que sirven?

• Las velas japonesas muestran el sentimiento del mercado y el

resultado de la batalla entre compradores y vendedores.

• Esimportante saber quiénes, compradoreso

vendedores, están dominando el mercado.

• permitirán inversionista identificar también cuando

mercado
al se encuentra
el en euforia o en
pánico.
3.b. Pautas de Velas
 Pautas Neutras
Son velas que por sí solas no dan una señal clara de
la tendencia del mercado, solo muestran posibilidad
de cambio que debe ser confirmado por la siguiente
vela.
 High Wave – Vela de Onda alta

Patrón : De Indecisión
• Vel conformada de un Tendencia : Neutro
Blanco o y cuerpo
sombras, Fiabilidad : Medio
a
superior
negro inferior
tanto
como bastante
largas.
• Pueden tanto en las
altas como bajas departes
aparecer las
tendencias.
• Muestran empate
compradores
un y entre
vendedores
• Las amplias sombras muestran una
alta
volatilidad.
• Podría anunciando el fin de
tendencia
estar perolase necesita de una vela
adicional que confirme el cambio de
tendencia.
 Spinning tops - Peonzas

• Son velas con

blancos o negros Patrón: De Indecisión
cuerpos
pequeños sombras
y con Tendencia: Neutro
Fiabilidad: Bajo
cortas.
• Representan
debilidad de la
tendencia.
• Hay un equilibrio
entre la oferta y
la demanda.
• Cobran mayor
importancia en
puntos máximos de
las tendencias.
• Pueden agregar
pistas
sobre la distribución o
 Doji

• El precio de apertura es el mismo de cierre.

• Un Doji clásico es aquel cuyas sombras no
son excesivamente largas e iguales Patrón: De Indecisión
Tendencia: Neutro
Fiabilidad: Medio
• Muestra indecisión, un empate
entre
compradores y vendedores.
• En movimientos laterales un
pierde toda importancia.
doji
• Al final de un movimiento pronunciado
estaría
advirtiendo un posible cambio de tendencia.

• No se toma posiciones con el Doji.

• resistenci y
El Doji en los límites soportes según
de sus sombras sea
formarán
as Doji
la siempre
tendencia. Un tendencia
será alcista
una Soporte
resistencia
en tendenciaen bajista.
y
 Doji piernas largas

• Es una vela con el mismo Patrón : De Indecisión

precio Tendencia : Neutro
de apertura y sombras Fiabilidad : Medio
bastante
largas de longitud similar en
• ambos
Pueden
sentidos.
aparecer tanto en la
parte alta como baja de una
tendencia.
• Anuncian un posible
cambio de tendencia.
• Mercado entusiasm
largas
con sombras y sin o,
• Se requiere una confirmación
orientación.
en la
próxima sesión para tomar
una decisión.
Pautas Alcistas
 Gran vela blanca

• La vela abre muy cerca del mínimo y cierra

cerca del máximo de la jornada. Patrón: De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Alto
• Su cuerpo es 3 veces el promedio
de longitud de una vela Blanca.
• Muestra los compradores
tomado
que total control
hande la
situación.
• Confirman y resistencias,
como sus
soportes así
rompimientos.
• En caso de que el mercado
una resistencia importante y esto se hiciera
rompiese
a través de una gran vela Blanca, sería
señal de que esta rotura al alza tendría una
fuerte fiabilidad y sería otra gran ocasión
para entrar.
• Su cuerpo actúa de soporte, en especial su
zona media.
 Martillo

• Se compone de un cuerpo pequeño Patrón: De Cambio

cerca de la apertura y una sombra Tendencia: Alcista (Bullish)
inferior que por lo menos debe ser dos Fiabilidad: Baja / Moderada
veces el cuerpo de la vela.

• Se forma luego de una apertura con

importante fuerza bajista.

• El cierre puede ser negro, pero si la

vela termina siendo blanca la señal
alcista es aún más fuerte.
• Aparece despué
de una tendencia
incondicionalmente s
• bajista.
Tiene fiabilidad baja
una entre esperar
y
moderada,
confirmación.se debe una
 Doji libélula

• Se forma con una sombra Patrón: De Cambio

inferior Tendencia: Alcista (Bullish)
extremadamente larga. Fiabilidad: Alta

• no existe o es muy corta la

sombra superior.

• Aparece incondicionalmente después

de una tendencia bajista.
• Esta vela se forma luego de una
apertura
con importante fuerza bajista.

• Tiene una mayor confiabilidad que la

vela martillo.
• La sombra inferior actuará como
soporte.
 Martillo invertido

•Tiene un cuerpo blanco o negro pequeño y
con sombra superior equivalente o mayor a
2 veces el ancho del cuerpo.
Patrón: De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Baja / Moderada

•Aparece en una tendencia bajista y no

necesariamente con un gap bajista en la
apertura.

•El impulso alcista trato de dominar la

sesión.

•La apertura del día siguiente, al ubicarse por

encima del cierre del martillo podría
generar un alza.
 Pauta envolvente

• Se forma después de una Patrón: De Cambio

Tendencia: Alcista (Bullish)
bajista dondetendencia
aparece una vela negra Fiabilidad: Alta
cuerpo
de estrecho seguida de una gran
blanca
vela que cubre completamente la
vela
negra.
• La vela negra (peonza) muestra
pérdida de
fuerza de vendedores.
• Les alcanzó para generar una apertura
• La
convela blanca puede envolver solo
cuerpo
gap a lade la vela
baja.
el
negra.
• Su dependerá de un
cierre alcista por
confirmación nuevo
encima.
 Apoyo ceñido
alcista

Patrón: De Cambio
• Esta vela despué de Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Bajo
larga tendencia
aparece s una
bajista.
• Abren con un fuerte gap a la baja y los
precios durante toda la jornada se
mantienen al alza cerrando cerca de los
máximos del día.

• Esta vela se genera luego del pánico

que sienten los vendedores.
• Una blanc o un gap
alza
vela a nuevo cambioal
tendenci
confirman el de
a.
 Harami
alcista

• Formada por un primera vela larga ya

Patrón: De Cambio
sea blanca o negra después de una Tendencia: Alcista (Bullish)
tendencia bajista y una vela de cuerpo Fiabilidad: Bajo
estrecho, negra o blanca, dentro del
cuerpo anterior.

• Muestra los precios

empezado
que a mostrar
han dudas.
• La segunda vela debe ubicarse
en el
centro de la vela
• Si se encuentra la parte inferior,
estaensolo estaría mostrando una pausa
del mercado para continuar con la
tendencia alcista.
 Suelo en pinzas

• Aparecen después de una tendencia Patrón: De Cambio

Tendencia: Alcista (Bullish)
bajista con una única regla y Fiabilidad: Medio/Alto
la existenciade un mismo
es
entre
mínimo dos sin importar
las
es si o con
velassombras
con sus sus
cuerpos.
• Los del en
son
patrones suelo a pinzas del
alcista
similaresy están fundamentados
los Harami o
coinciden con la filosofía del análisis
chartista del doble suelo.
 Estrella de la mañana

Patrón: De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullísh)
• Aparecen d un Fiabilidad: Alto
después e a
tendencia bajista.
• Conformado una gran
negra
por seguida de unvelagap bajista
una
y bien sea negra
peonza o
blanca.
• Al siguiente día aparece una
blanca con apertura
vela por encima de la
peonza y cerrando dentro del cuerpo
de la vela negra.

• Este se fundamenta en
señal
patrónde cambio
la de la peonza que
ya venía mostrando debilidad.
Pautas Bajistas
 Gran Vela Negra

• La vela abre muy cerca del máximo y

cierra cerca del mínimo de la
jornada. Patrón: De Confirmación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
• Su longitud de cuerpo debe ser 3 veces el
promedio de longitud de una vela negra.

• Los compradores han tomado total

control
de la situación.

• Confirman Resistencias.

• En caso de que el mercado rompiese un

soporte importante y esto se hiciera a través
de una gran vela Negra, sería señal de que
esta rotura a la baja tendría una fuerte
fiabilidad y sería otra gran ocasión para
deshacer las posiciones largas.

• Su cuerpo es Resistencia, en especial en la

 Doji Lápida

Patrón: De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Moderada
• Aparece de manera incondicional
en
una tendencia alcista y con la
existencia de una vela blanca el día
anterior.

• Se forma después de un gap al alza y

un doji con una larga sombra superior.

• Representa una fuerte señal bajista.

• La confirmación se genera en
la
apertura de la siguiente sesión.

• Entre más abajo abra el precio

del
valor, más fuerte será la tendencia
bajista.
 Estrella Fugaz

Patrón: De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Baja / Moderada
• Presenta un pequeño cuerpo
bien
sea blanco o negro, se presenta un
gap en la apertura por encima del
cierre del día anterior.

• Solo se presenta sombra

superior
que debe ser 3 veces el ancho del
cuerpo.

• Es de menor fuerza que el

doji
lapida.

• La confirmación de esta figura

se
 Hombre Colgado

Patrón: De Cambio
• Esta Tendencia: Bajista (Bearish)
vela se identifica con Fiabilidad: Baja / Moderada
cuerpo
un blanco o
negro
pequeño y con sombra
inferior equivalente o mayor
a 2 veces
el ancho del cuerpo y sin o casi
• nada
Aparecede sombra superior.
una tendencia
alcista
en y necesariamente
con
no un al alza en la
gap
apertura.
• La apertura del día siguiente, al
ubicarse por debajo del cierre,
 Harami Bajista

Patrón: De Cambio
• Formada por un primera vela Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Bajo
larga
después ya sea blanca o
de una
negra
estrecho, tendencia
alcista y una vela ode blanca,
negra cuerpo
dentro del cuerpo anterior.

• Muestra que los precios han

empezado a mostrar dudas y el
avance alcista puede verse
afectado.

• Para que la pauta sea correcta,

la segunda vela debe
ubicarse
en el centro de la vela.
 Techo en Pinzas

Patrón: De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio/Alto
• Aparecen de una tendencia
despuéscon una única regla y es la
alcista
existencia de un mismo máximo entre las
dos vela sin importar si es con sus
sombras o con sus cuerpos.

• Los patrones del suelo en pinzas son

similares a los del Harami bajista y están
fundamentados o coinciden con la
filosofía del análisis chartista del doble
techo.
 Estrella Vespertina

Patrón: De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
• Aparecen después de una tendencia Fiabilidad: Alto
alcista conformado por una
gran
vela blanca seguida de un
gap
alcista y una peonza bien sea negra
o blanca. Al siguiente día
aparece
una vela blanca con apertura
• por
Este
debajo patrónde lasepeonza
fundamenta
y en
la señal de cambio de la peonza.
cerrando
dentro del cuerpo de la vela blanca.
• Existe ante
esperar la confirmación dudas
posibilidad de una vela
negra en la cuarta sesión.
Análisis Estadístico
 Temari
o

• Promedios Móviles

• Indicadores y Otras Herramientas

– Bandas de Bollinger
– Sistema Parabólico (SAR)
– Puntos Pivote
– Análisis de Fibonacci
– Ondas de Elliot

• Osciladores e indicadores
técnicos
Promedios Móviles
 Periodos utilizados

Tipos de medias móviles

 Medias móviles simples (MA) – Moving Average

 Medias móviles exponenciales (EMA) – Exponential Moving

Average

Periodos utilizados para las medias móviles

 20
 50
 100
 200
 800
 La que el operador quiera analizar
 Promedios Móviles Simples

• Indican el precio promedio de un activo para:

– Una fecha determinada y sobre un período de tiempo

definido

• Reflejan el último promedio al adherirse el último cierre de la

acción y retirando el dato más antiguo

• Promedio Móvil Simple = SUMA (precios de cierre) / n, donde n

es el número de períodos.
Promedios Móviles Simples
 Promedios Móviles Exponenciales

• Ayudan a el atraso que presentan promedios móviles

• disminuir
Se calculan aplicando un
losporcentaje del precio de cierre de hoy al valor
simples
• del promedio móvil de ayer.

• Asigna mayor ponderación a los datos más recientes.

• E promedio se má rápid al actu de cotización

permita
l acercaanticipar, frent s a o promedio
precio simples,
al y un
tendenci e los s
a. cambio de
 Usos de los Promedios Móviles

• Zona entre los promedios móviles de 20 y 40 periodos.

• Rompimiento de oro.

• Cruce de promedios móviles.

• Promedios móviles como soportes y resistencias.

• Distancia del precio de cotización del activo frente a los

promedios móviles.
 Usos de los Promedios Móviles

Cambios de tendencia según los

promedios móviles.

Fuente: Bloomberg
 Usos de los Promedios Móviles

Cruce de oro,
promedio móvil de
200 periodos.

Fuente: Bloomberg
Indicadores y Otras Herramientas
Bandas de Bollinger
 Bandas de Bollinger

Volatilidad

 Es una medida estadística de la dispersión de los precios.

 La volatilidad puede medirse mediante la desviación estándar o la varianza de

los
precios.

 Por lo general, cuanto mayor sea la volatilidad, mayor riesgo tiene el activo.

 En otras palabras, la volatilidad se refiere a la cantidad de incertidumbre o

riesgo
sobre el tamaño de los cambios en el valor de un activo.
 Bandas de Bollinger

 Fue desarrollada por Jhon Bollinger

 Es una banda que nos muestra dos desviaciones estándar tomadas desde una
media simple

 Debido que la desviación estándar es una medida de volatilidad, las bandas de

Bollinger se ajustan a las condiciones del mercado.

 Cuando los mercados se vuelven más volátiles, las bandas se amplían (se
mueven más lejos de la media), y durante periodos de menor volatilidad, las
bandas se contraen (se acercan a la media).

 Cuando las bandas están muy pegadas puede ser una primera indicación de
que
la volatilidad está a punto de aumentar considerablemente.
 Cálculo Bandas de Bollinger

• Banda Media = Media Móvil Simple de 20 periodos (SMA)

• Banda Superior= 20-day SMA + (2 x Desviación Estándar - 20 periodos)
• Banda Inferior = 20-day SMA - (2 x Desviación Estándar - 20 periodos

Por defecto se usa: Media móvil 20 periodos y 2 desviaciones estándar hacia arriba y
hacia
abajo
 Bandas de Bollinger

Generalidades
Trading con Bollinger -
Generalidades
Bandas de Bollinger

Generalidades
Bandas de Bollinger

Generalidades
 Generalidade
s

Banda Superior

Banda Inferior

Volatilidad = Ancho de la banda

%B indica por encima de 1 o debajo de 0 si el activo esa operando por fuera de las
bandas.

Fuente: Bloomberg
 % Bollinger
Ancho de las bandas
 Análisis Bandas de Bollinger

 % B muestra la ubicación del precio de cierre en relación a las Bandas

de Bollinger, así como en qué medida está por encima o por debajo
de cualquiera de las bandas.

Ecuación Bollinger %B:

%B = ((Close - Bollinger Lower Band) / (Bollinger Upper Band - Bollinger

Lower
Band))*100

 El Band Width nos muestra la anchura de la banda

(Upper Band - Lower Band)/Middle Band

 Análisis Bandas de Bollinger

El %B se analiza de la siguiente manera:

 %B = 1 cuando el precio está en la banda superior

 %B = 0 Cuando el precio está en la banda inferior

 %B > 1 cuando el precio está por encima de la banda superior

 %B < 0 cuando el precio está debajo de la banda inferior

 %B > .50 cuando el precio está por encima de la banda media (20-
day
SMA)

 %B < .50 cuando el precio está debajo de la banda media (20-day

SMA)
Sistema Parabólico SAR
 Sistema
Parabólico SAR

• El sistema parabólico es un sistema reversivo de

tiempo/precio que siempre está presente en el
mercado

• Pretende emitir señales para tomar posiciones según la

tendencia del mercado.

• La sigla SAR viene del inglés "Stop and Reverse”

que significa cerrar la posición actual y ahora tomar
la posición contraria
 Sistema
Parabólico SAR

• El indicador es construido sobre el gráfico del precio de forma

similar al Promedio Móvil.
• Se diferencia únicamente por un factor de aceleración que hace
que se
mueva más rápido a medida que la tendencia avanza.

• Cuando el SAR se ubica por debajo del precio de cotización del

activo este se encuentra en tendencia alcista

• Si el precio desciende y alcanza el nivel donde se encontraba el SAR,

este se ubicará ahora sobre el precio del activo indicando que la
tendencia bajista ha iniciado.
• El uso fundamental de este indicador es el cierre de posiciones o
precios
de salida para proteger las ganancias.
 Sistema
Parabólico SAR

• Cálculo:
– SAR(i+1) = SAR(i)+ACC*(PRECIO(i)-SAR(i-1))

• Donde:
– SAR(i) : es el valor del indicador SAR en la jornada anterior.
– ACC: Factor de Aceleración. Este factor de aceleración
suele ser de 0.02.
– PRECIO(i): Es el más alto (bajo) precio en el periodo previo.
Máximo para posiciones largas o Mínimo para posiciones cortas.

• Se recomienda usar el sistema parabólico en periodos de tendencia.

Análisis Fibonacci
 Los Números de Fibonacci

La secuencia de Fibonacci se define como la que cuyos dos primeros

términos son 1 y los siguientes son la suma de los dos anteriores:

n  n  
1  2 
n
1 , 1 , 2 , 3 , 5 , 8 ,1 3 , 2 1 , 3 4 , 5 5 , 8 9 ,1 4 4 , 2 3 3 , 3 7
7 ...
1  1  2
1  2  3
2  3 
5
3  5 
8 1170 ;
5  8  1240
1 3
 Los Números de Fibonacci

La secuencia de Fibonacci se repite en

toda la naturaleza:

La Filotáctica: patrones de
crecimiento
en las plantas.

Para que cada hoja obtenga luz, agua

y aire es necesario que estén
dispuestas de cierta forma: de
acuerdo a un ratio cuyos números
Examples of Phyllotactic Growth
son de Fibonacci. Plants Ratios
En el olmo cada 2/3 de giro se Beech 1/3
Elm 2/3
produce una hoja. Apple, Poplar 2/5
W eeping W illow 3/8
Pussy W illow 5/13
 Ratios de
Fibonacci

Los ratios de la secuencia de Fibonacci se pueden obtener de dos formas:

1/1  1 1/1  1
1/ 2  0,5 2 /1  2
2 / 3  0,666 3 / 2  1,5
3 / 5  0,6 5 / 3  1,666
5 / 8  0,625 8 / 5  1,6
8 /13  0,615 13 / 8  1,615
13 / 21  0,619 21/13  1,619
21/ 34  0,6176 34 / 21  1,6176
34 / 55  55 / 34 
0,61818 1,61818
 Ratios de
Fibonacci

Los ratios de la secuencia de Fibonacci se pueden obtener de dos formas:

Ratios d e la ser ie d e Fib

2.2 onacc i
2
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 233 377 610 987 1597 2584
 Retrocesos de
Fibonacci

 Está basada en la observación de que luego de un movimiento

del mercado en una sola dirección, los precios tienden a
retroceder una porción de la tendencia previa antes de retomar
el movimiento en la dirección original.

 Losmovimientos de retroceso se ajustan a unos parámetros

predecibles basados en la serie de Fibonacci que indican
niveles
importantes se soporte y resistencia.

 De esta serie se determinó el número perfecto 0.618 (que a su vez

el número inverso de Phi).

 Se determina de la división de un número de la serie

sobre el anterior (n / n -1)
 Retrocesos de
Fibonacci
Los niveles de retroceso van a estar dados por:
1/1 
Los dos primeros ratios.
1
1/ 2  0,5
34 / 55  0,61818
El inverso del número de
oro.
Su complemento o el ratio
55 /144  0,3819 entre
dos números alternantes.

55 / 233  0,2360 El ratio entre tres números

alternantes.

1 0,2360  El complemento de este

último.

0,764
En una tendencia fuerte el retroceso mínimo se acerca al 38,2%
Interpretación:
mientras
que en una tendencia débil el retroceso puede ser de hasta el 61,8%.

Los demás retrocesos pueden marcar zonas de congestión.

 La serie
Fibonacci

• La secuencia de Fibbonaci que tiende al infinito puede escribirse

de la siguiente manera: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, etc.

• Está conformada por la suma de los dos números

anteriores,
iniciando con el número 1
– 1 + 1 = 2, 1+ 2 = 3, 2 + 3 = 5, y así sucesivamente.De
forma matemática se expresa como n = n-1 + n-2.

• De esta serie se determinó el número perfecto 0.618 (que a su

vez el número inverso de Phi).

• Se determina de la división de un número de la serie

sobre el anterior
(n / n -1)
 La serie
Fibonacci

• Las relaciones entre los números alternos, n / n -2 y n -2 / n, se

acercan a 2.618 o a su inverso, 0.382, respectivamente.

• La suma de los diez primeros términos de la sucesión es igual

a once
veces su séptimo termino.

• Si se toma un número cualquiera de la secuencia a partir del 3, se lo

multiplica por 4 y se le adiciona el número correspondiente a tres
términos anteriores, se obtiene el número de la secuencia ubicado tres
lugares más adelante, lo que significa

– n*4 + n-3= n+3. Por ejemplo: 8*4+2=34.

 Retrocesos de
Fibonacci

• Retrocesos: Movimientos en dirección contraria a la tendencia

previa.

• Niveles de Retrocesos porcentuales: 38.2%, 50%, 61.8% y 100%.

• Se usarán para determinar, en el caso de una tendencia alcista, el

posible retroceso una vez la tendencia empiece a dar señales de
terminación, como por ejemplo la ruptura de la línea de
tendencia.

• El cálculo de las proporciones se deberá hacer teniendo en

cuenta
el punto máximo y mínimo de la tendencia que se está evaluando.
 Retrocesos de
Fibonacci

• 61.8%: Suele ser el límite de retroceso sin que el activo pierda su tendencia inicial.

• 50.0%: Es el retroceso que se aprecia con mayor frecuencia y equivale a la mitad de

la tendencia anterior.

• 38.2%: Se obtiene de restar 61.8% de la unidad (1.000 – 0.618 = 0.382) y suele ser
el retroceso aceptable cuando la tendencia anterior presenta una fuerza
importante, por lo que los inversionistas aprovecharan cualquier descenso del
activo para tomar posiciones según la tendencia.

• 100%: Equivalente a la tendencia principal. De efectuar ese retroceso se pone en

duda la fuerza de la tendencia inicial.
 Retrocesos de
Fibonacci

Los retrocesos de Fibonacci

siempre se calcularán con
base en los máximos y
mínimos del Rally del activo.

Fuente: Bloomberg

Todos los derechos reservados Bolsa de Valores de Colombia

Prohibida su reproducción parcial o total, distribución y uso publico sin autorización de la Bolsa de Valores de Colombia.
Retrocesos de Fibonacci
Zonas de alerta
 Otros usos de
Fibonacci

• Proyecciones de Fibonacci

• Abanicos de Fibonacci

• Zonas de Tiempo de Fibonacci

 Abanicos de
Fibonacci
• El abanico de Fibonacci, o Fibonacci Fan, es un método de análisis que
consistente en el dibujo de líneas de tendencia divergentes, dando una
apariencia de abanico, según los ratios de Fibonacci.

• Para dibujar el abanico de Fibonacci se toma el máximo y el mínimo

del
período y se dibuja una línea de tendencia entre ellos.

• Del extremo más a la derecha de esta línea se dibuja una línea vertical
que
llegue hasta la misma altura que el punto más a la izquierda.

• Esta línea vertical se divide según los ratios de Fibonacci 38.2%, 50% y
61.8% y se dibuja una línea de tendencia que una el punto más a la
izquierda de la línea de tendencia dibujada anteriormente y cada uno de
los puntos en los que se ha dividido la línea vertical.

• Cada línea representa zonas de soporte y resistencia.

 Abanicos de Fibonacci

Fuente: www.efxto.com
Puntos Pivote
 Puntos Pivote

• Una de las formas más comunes de encontrar

soportes y resistencias son los pivot points, o puntos
pivote. Estos puntos representan niveles de soporte o
resistencia donde se espera que el precio reaccione.

• Hay varias formas de calcular los pivot points siendo

común en todas ellas el uso del máximo, mínimo y
cierre de la vela del día anterior.

• Los puntos pivote diarios son los más extensamente

usados, no obstante se pueden usar otras
temporalidades, por ejemplo semanales o intradía
 ogía
Puntos
Pivote
Variables
• Precio máximo (H)
• Precio mínimo (L) Máxim Máxim
o o
• Precio de cierre (C)
• Precios de la sesión Cierr Apertura
e
anterior

Variables
Cierr
• Resistencia 2 (R2) = P + (H - Apertura e
L)
•• Resistencia
PP (P) = (H 1
+ (R1) = /P + (P -
L + C) Mínim Mínim
o
L)
3
o
• Soporte 1 (S1) = P – (H –
P)
• Soporte 2 (S2) = P – (H - L)
 plo
Puntos
Pivote
R2 Resistencia 2 (R2) = 5066 + ( 5200-
Max 5.366
4900)=5366
(H) R1
5.200
Resistencia 1 (R1) = 5066 + (5066 - 4900)=
5.233
Cierre 5233
(C) PP (P) = (5200 + 4900 + 5100) / 3 =
5.100 5066,6
PP Soporte 1 (S1) = 5066 – (5200 –
5.066 5066)=4932
Soporte 2 (S2) = 5066 – (5200 -
S1 4900)=4766
Apertura
4.932
5.000

Min
(L)
4.900 S2
4.766
 ción
Puntos
Pivote
• Identificación de tendencia con pivot points: Si el precio marcado
por el pivot point es roto en un movimiento ascendente, el
mercado es alcista y, por el contrario, si el pivot point es roto en un
movimiento descendente, el mercado es bajista.

• En general, si el precio se mantiene sobre el pivot point se puede

decir que el mercado es alcista y viceversa.

• Puntos de entrada y salida del mercado: Los pivots points pueden

proporcionar puntos de entrada y salida del mercado de forma
bastante útil como parte de una estrategia de trading.

• Los pivot points son indicadores de tendencia a corto plazo, útiles

durante el día en el que son calculados y al final de dicho día
necesitan ser calculados de nuevo.
Ondas de Elliot
 Ondas
de
• Elliot
Teoría creada por Ralph Nelson Elliot que con base en la teoría de
Dow busca determinar los movimientos que presentan los precios de
los valores durante su tendencia.

• Parte de una ley natural que gobierna todas las actividades humanas y
por lo tanto también debería gobernar el comportamiento de los
mercados de valores.

• Las actividades del universo son repetitivas, pero no idénticas en cada

situación, al tener características particulares para cada suceso.
 Ondas
de
• Elliot
La actividad bursátil, al ser una actividad humana, podría registrar
patrones que obedecieran a una ley universal, en especial cuando
esta actividad es desarrollada por un número importante de
inversionistas

• Con base en lo anterior, Elliot definió que los mercados se mueven en

8
ciclos u ondas.

• 5 van en dirección de la tendencia y las otras tres serán correcciones

o
movimientos en contra de la tendencia.

• Estos ciclos u ondas podrán ser utilizados tanto para cualquieras de

las 3
tendencias descritas por la teoría de Dow.
 Ondas
de
Elliot
a) Ondas 1, 3 y 5: son
llamadas
ondas de impulso, ya que
se mueven en dirección de
la tendencia principal

b) Ondas 2 y 4: las
denominadas ondas de
retroceso, ya que devuelven
parte del recorrido de las
ondas 1 y 3.

c) Ondas a, b y c:
designadas como ondas
correctivas.
 Ondas
de
Existen tres reglas para la formación de las ondas: Elliot
 La onda 2 tiene un retroceso inferior al 100% de la onda
1
 La onda 4 tiene un retroceso inferior al 100% de la onda
3
 La onda viaja más allá de la onda 1 y núnca es más
pequeña
Ondas de
Elliot
Ondas de
Elliot
Ondas de
Elliot
Ondas de
Elliot
Ondas de
Elliot
 Osciladores e
Indicadores técnicos
 Oscilad
ores

• Son modelos matemáticos aplicados a los datos de cotización de un activo.

• Se basan en alguna observación específica sobre el comportamiento

del mercado.

• Arrojan un análisis gráfico de líneas o histogramas.

• Son utilizados para determinar zonas extremas de la cotización de un

activo al determinar si el mercado está sobrecomprado o sobrevendido.

• También pueden ser usados para determinar cuándo una tendencia esté
perdiendo fuerza.
 RSI

RSI
• El RSI o Índice de Fuerza Relativa (Relative Strength Index por
sus
siglas en inglés) fue creado por J. Welles Wilder en junio de 1978

• Muestra la fuerza o velocidad de las tasa de cambio del precio

de
un activo

• Compara los movimientos individuales al alza o a la baja de

los sucesivos precios de cierre.

• Wilder recomendó el uso de 14 periodos para su cálculo.

 RSI

IFR – RSI
Interpretación del
indicador

 El IFR se representa sobre una escala vertical de 0 a 100.

 Los movimientos por encima de 70 se consideran sobrecomprados, mientras
que
un movimiento por debajo de 30 sería una condición sobrevendida.

Por lo tanto:

 Si el promedio de las bajas y alzas son iguales: El RSI tiene un valor de 50%,
es decir, que las fuerzas relativas están equilibradas.
 Si el valor del RSI es superior al 50%: Hay más fuerza relativa alcista que
bajista,
 Si es inferior al 50%: Hay más fuerza relativa bajista que alcista.
 RSI

RSI
• RSI > 70 el valor está sobrecomprado

• RSI < 30 el valor se encuentra sobrevendido.

• La recomendación es vender cuando el oscilador se ubique fuera de la

zona de sobrecompra y comprar cuando el oscilador salga de la zona
de sobreventa.

• No se recomienda para tomar decisiones de inversión ya que fuertes

alzas
o caídas durante una jornada podrían afectar el RSI induciendo una
compra
o venta equivocada.

• El RSI es más un complemento a las demás herramientas técnicas

utilizadas.
 MA
CD

• MACD (Moving Average Convergence Divergence) o, en su traducción al

español, Convergencia/Divergencia del Promedio Móvil

• Busca determinar la tendencia del activo y a la vez que emitir posibles

señales de cambio en la dirección de la cotización del valor.

• El MACD tiene tres componentes:

– el MACD
– La Señal o Signal
– El histograma.
 MA
CD

 Es un indicador que mide la convergencia/divergencia de los promedios móviles en el

precio de las acciones.

 Es uno de los indicadores más usados en el análisis técnico y permite identificar:

- La tendencia de una acción

- Momentum (decisión) del movimiento de una acción.

 Dado lo anterior el MACD muestra la distancia entre una media móvil rápida y una
media móvil lenta.

 Existen tres maneras principales de identificar posibles señales de cambio en la

tendencia del mercado: Señales por cruces de MACD, señales por cruce de la línea 0 y
divergencias.
 MA
CD

• MACD: Es la diferencia entre dos medias móviles exponenciales de

diferente longitud, una de corto plazo (12 periodos) y otra de mediano
plazo (26 periodos) con lo cual se busca determinar la tendencia del
activo.

• MACD=PME(12)-PME(26), donde PME es Promedio Móvil Exponencial.

– Si la diferencia es positiva el activo mantiene una tendencia al alza

– Si la diferencia es 0 significa que el activo podría o bien cambiar de
tendencia o mantiene un comportamiento lateral.
– Si la diferencia es negativa el activo presenta una tendencia a la
baja.
 MA
CD

• La Señal o Signal: Es el promedio móvil exponencial del MACD y se

utiliza como señal para iniciar o cerrar una posición. El parámetro más
común es 9 periodos.

– Señal=PME(9,MACD)

• Histograma: Es la diferencia entre el MACD y la Señal y permite

observar de manera gráfica las posibles señales de compra y venta
que emite este indicador.

– Histograma= MACD-Señal
 MA
CD
Componentes del MACD

El cálculo y componentes del MACD son los siguientes:

 Primer componente (Cálculo MACD)

MACD = PME (12) – PME (26), donde PME es Promedio Móvil

Exponencial

 Segundo Componente : Señal, la cual es utilizada para abrir o cerrar una

posición

Señal = PME (9, MACD)

 Tercer Componente: Histograma, sirve como indicador para iniciar o cerrar una
posición

Histograma = Señal - MACD

 Interpretación
MACD

• Cuando la línea MACD cruza hacia arriba la Señal se da

una señal de compra.

• Cuando la línea MACD cruza hacia abajo la Señal se da

una señal de venta.

• Cuando hay una divergencia entre el comportamiento

del MACD y el precio se anuncia la posibilidad de una
cambio de tendencia.
 MA
CD
Componentes del
MACD

 Cuando la línea MACD (verde) cruza hacia arriba la Señal (línea roja) se da una señal
de compra
 Cuando la línea MACD (verde) cruza hacia abajo la Señal (línea roja) se da una señal
de
venta
 MA
CD
Divergencias con
MACD

 El indicador alcanza mínimos más altos y el precio alcanza mínimos más

bajos.
 El indicador alcanza máximos más bajos y el precio alcanza máximos más
altos
WILLIAMS %
WILLIAMS %
 ADX -
DMI

• Ayuda a determinar la presencia de la tendencia del precio de

un
activo en el mercado.

• Consiste de un total de tres líneas:

– Línea del Índice de Promedio Direccional Móvil (ADX), que

se
traza entre 0 a 100
– El índice direccional positivo (DI+)
– El índice direccional negativo (DI-).
 ADX -
DMI

• La línea del Índice de Promedio Direccional Móvil (ADX) mide la fuerza de la

tendencia.

– ADX entre 20 y 25 muestra que la tendencia es débil.

– Si supera el 25 muestra que la tendencia es fuerte.
– el nivel de 40 determina que la tendencia ha ganado gran fuerza.

• Si el DI+ está por encima del DI- la tendencia del activo es alcista.
• Si el DI- está por encima del DI+ la tendencia del activo será bajista.

– Los momentos de cruce serán tomados como posibles señales de cambio de

tendencia.
– Se usa el máximo de la sesión anterior al cruce como punto extremo para
confirmar la señal de compra, y el punto mínimo para confirmar la señal de
venta.
 ADX -
DMI

Dmi +
ADX Dmi -

Fuente: Bloomberg

Todos los derechos reservados Bolsa de Valores de Colombia

Prohibida su reproducción parcial o total, distribución y uso publico sin autorización de la Bolsa de Valores de Colombia.
 MOMEN
TUM
MOMENTUM

 El “momentum” indica la aceleración del precio de un activo.

 El indicador muestra la diferencia entre el precio de cierre actual y el precio de cierre "x" días
atrás.

 Un cruce del indicador por encima del 0, puede ser usado por los técnicos como una señal
de
compra y un cruce por debajo del 0 una señal de venta.

 Qué tan alto o bajo (cuando es negativo) el indicador, muestra que tan fuerte se encuentra la
tendencia del mercado sobre el activo en ese momento.

 El indicador usa un periodo de tiempo de 7 o 14 sesiones.

 MOMENTUM
Módulo Análisis Técnico –
Momentum
 RATE OF
CHANGE
Rate of Change

 Es un indicador de Momentum que mide el porcentaje de cambio en precio de un periodo a otro

de un activo.

 El cálculo del ROC compara el precio actual con el precio de n periodos atrás.

 El gráfico muestra un oscilador que fluctúa por encima y por debajo de la línea 0 y se mueve de
valores positivos a negativos.

 Al ser un oscilador de momentum, el ROC entrega señales de cruces de la zona media,

divergencias y lecturas de sobrecompra y sobreventa.

 Es útil especialmente en periodos de corto plazo.

ROC = [(Close - Close n periods ago) / (Close n periods ago)] * 100

 ESTOCÁSTI
COS
 El indicador fue desarrollado por George Lane a finales de los años 50.

 El oscilador estocástico es un indicador de momentum que muestra la

ubicación del precio en relación al máximo y mínimo del precio en un
rango de tiempo estudiado.

 El indicador no sigue el precio ni el volumen, sigue la velocidad del

momentum del precio. Como regla, el momentum cambia de dirección
antes que el precio.

 Por tanto, divergencias alcistas o bajistas en el oscilador puede ser usado

como un pullback de la tendencia. El indicador también se usa para
encontrar niveles de sobrecompra y sobreventa.
 ESTOCÁSTI
COS
 Normalmente se usan 14 periodos para el indicador, que pueden ser
días, semanas o meses.

 Un %K de 14 periodos usa el precio de cierre más cercano, el precio

máximo de los últimos 14 días y el precio mínimo de los últimos 14
días.

 El %D es un promedio simple de 3 días del %K. Se analiza la línea %D

junto con la de %K para usarla como señales de entrada o salida del
mercado.

 El oscilador estocástico está arriba de 50 cuando el cierre se encuentra

en
la parte de arriba del rango y cuando es menor a 50 en la parte de
abajo.

 Lecturas por debajo de 20 indican que el precio está cerca a su mínimo

 ESTOCÁSTI
COS
 Los estocásticos se obtienen a partir de una fórmula que tiene en cuenta el cierre de hoy y el
máximo y mínimo de varios días atrás. En tendencias alcistas el precio tiende a cerrar en la parte
alta del rango y en bajistas en la parte baja.

El cálculo del oscilador:

S = 100* (Valor de Cierre – Mínimo n periodos)/(Máximo n periodos – Mínimo n periodos)

El cálculo del oscilador:

%K = 100* (Valor de Cierre – Mínimo n periodos)/(Máximo n periodos – Mínimo n periodos)

%D = Media Movil simple de 3 periodos de %K

Señales:

 Si el estocástico corta en forma ascendente la medio móvil se da una señal de compra.

 Si el estocástico corta en forma descendente la medio móvil se da una señal de venta.

ESTOCÁSTICOS
Fast, Slow, Full
 ESTOCÁSTI
COS
1. Fast Stochastic Oscillator:
Fast %K = %K basic calculation
Fast %D = 3-period SMA of Fast %K

2. Slow Stochastic Oscillator:

Slow %K = Fast %K smoothed with 3-period SMA
Slow %D = 3-period SMA of Slow %K

3. Full Stochastic Oscillator:

Full %K = Fast %K smoothed with X-period SMA
Full %D = X-period SMA of Full %K

 El oscilador rápido se basa en la fórmula original del %K y %D del estocástico. El %D es una

MVS de 3 días del %K.

 Lane usa el %D para generar señales de basadas en divergencias alcistas y bajistas. Lane
afirma que las divergencias del %D es la única señal que puede causar opciones de compra o
venta.
ESTOCÁSTICOS
Sobrecompra y
Sobreventa
 TRI
X
 El TRIX es un oscilador de momentum que muestra el porcentaje de cambio de una
triple media móvil exponencial
 Fue desarrollado en los años 80´s por jack Hutson.
 Con un triple suavizado exponencial, el TRIX esta diseñado para filtrar movimiento de
precios insignificanticos.
 Los chartistas usan el TRIX para general señales similares al MACD.
 Se le aplica una línea señal para encontrar cruces entre medias móviles.
 Divergencias se pueden utilizar para anticipar cambios de tendencia.

 El TRIX es una EMA de otra EMA. Es un indicador que mide el porcentaje de cambio
de unperiodo de una triple media móvil exponencial. Se utiliza un TRIX de 15
periodos normalmente.

Calculo:

1. Single-Smoothed EMA = 15-period EMA of the closing price

2. Double-Smoothed EMA = 15-period EMA of Single-Smoothed EMA
3. Triple-Smoothed EMA = 15-period EMA of Double-Smoothed EMA
4. TRIX = 1-period percent change in Triple-Smoothed EMA
TRIX
TRIX
 TRI
X

TRIX (15,9) es bastante similar al MACD (12,26,9).

Ambos son osciladores de momentum que fluctúan por encima y por debajo de
la
línea cero.

Ambos tienen líneas de señales basados en un EMA de 9 días.

En particular, ambas líneas tienen formas similares, cruces de las líneas señales y
las
líneas centrales.

La mayor diferencia entre TRIX y el MACD es que el TRIX es más suavizado que el
MACD. Las líneas TRIX son menos irregulares y tienden a girar un poco más tarde.
 ON BALANCE
VOLUME
 El indicador “On Balance Volume (OBV)” mide las presiones compradoras y
vendedoras.
 El indicador adiciona volumen en días alcistas y resta volumen en días bajistas.
 El indicador fue creado por Joe Granville en 1963.
 Fue de los primeros indicadores en medir el flujo del volumen positivo y negativo.
 Los chartistas pueden buscar divergencias entre el OBV y los precios para predecir
movimiento de precios o usar el OBV para confirmar tendencias.

Cálculo:

 If the closing price is above the prior close price

then: Current OBV = Previous OBV + Current
Volume

 If the closing price is below the prior close price

then:
Current OBV = Previous OBV - Current Volume

 If the closing prices equals the prior close price then:

Current OBV = Previous OBV (no change)
ON BALANCE VOLUME
Definiendo la Estrategia
 Tema
rio

• Estilos de Negociación

• Reglas Básicas de la Estrategia

• Marcos de Tiempo y Estrategias

– Corto, Mediano y largo Plazo

• Patrones de Compra en Tendencia Alcista

• Patrones de Venta (corto) en tendencia Bajista

• Como operar en canales

 Estilos de
negociación

• Scalping:

– Busca obtener utilidades de las pequeñas variaciones de precio de

los activos.
– Entrando y saliendo de manera rápida y frecuente en operaciones
intradía.
– Deberá seleccionar activos muy líquidos y en ocasiones utilizar el
apalancamiento.
– De deben realizar estudios sobre gráficos con velas de 2,5 y 15
minutos.
– Se manejan Stop loss muy cortos.
 Estilos de
negociación

• Intradía (Day Trade):

– La posición se abre y cierra el mismo día de negociación.

– Busca utilidades mayores a los del Scalping.
– Se deben seleccionar activos líquidos y usar apalancamiento o
montos importantes de capital.
– Se recomienda usar gráficas de 15 minutos.
– Se manejan Stop loss muy cortos.
 Estilos de
negociación

• Negociación Overnight (O/N):

– Es una posición que se toma un día y se cierra el siguiente.

– Estas posiciones buscan aprovechar el gap de apertura de los

mercados.

– Algunas posiciones intradía con una ganancia interesante pueden

convertirse en posiciones overnight.
 Estilos de
negociación

• Swing Trade (Negociación de Giro):

– Buscan aprovechar movimientos más extensos de las acciones
buscando utilidades mayores a las operaciones anteriores, por lo
general entre un 7% y 10%.
– El operador busca comprar en los soportes y vender en las
resistencias.
– Se mantiene la posición por espacio de 2 a 5 días
– Se debe usar los gráficos semanales, diarios y en
ocasiones el de
15 minutos.
– Los stop loss en estas posiciones suelen ser más amplios que en
las posiciones de más corto plazo.
 Estilos de
negociación

• Negociación Medular (Core Trade):

– Negociación a más largo plazo que busca aprovechar la tendencia

principal o intermedia de un mercado.
– En este tipo de negociación se mantienen las posiciones por
espacio de 1 o más meses hasta que la tendencia
muestra agotamiento.
– Los Stop Loss se pueden extender, sin dejar de lado el
riesgo
asumido.
Reglas Básicas
 Identificar el ciclo del
mercado

• Identificar la Tendencia del Mercado.

• Ajustar la estrategia según la etapa del mercado.

• Identificar oportunidades en diferentes activos.

• Operar en conjunto con los grandes operadores.

• Evitar las emociones.

 Reglas
básicas

Identificando las etapas de la

tendencia principal
 Reglas
básicas

Identificando las etapas de la

tendencia principal
 Reglas
básicas

Identificando las etapas de

la tendencia principal
Reglas básicas
 Limitar las
pérdidas

• Stop Loss:

– Ubicación del Stop Loss

– Stop Loss y Marcos de Tiempo

• Corto Plazo
• Mediano Plazo
• Largo Plazo

– Stop Loss de Tiempo

Marcos de Tiempo y Estrategias
 Corto
Plazo

• Se deben usar gráficos que muestren el comportamiento del activo

cada 5 o 15 minutos.

• Las noticias que se emiten durante la sesión pueden generar

importante volatilidad.

• Se recomienda esperar niveles técnicos y mantener stop loss cortos

por debajo de los soportes ubicados

• El análisis de la profundidad del mercado (órdenes de compra y venta)

pueden ayudar también a determinar la tendencia del día.
 Mediano
Plazo

• Uso de gráficos de velas diarias para establecer los niveles de compra

y venta.

• Ayuda adicional en los gráficos de velas semanales para buscar la

tendencia princiapal.

• Los stop loss serán ubicados por debajo de soportes y podrán tener
una extensión de entre 3% y 4%.

• Las posiciones en este periodo podrán durar entre 2 días y hasta 2

semanas.
 Largo
Plazo

• Uso del gráfico diario pero con un mayor apoyo de los gráficos de
velas semanales e incluso mensuales

• Importante uso del promedio móvil de 200 periodos.

• Stop loss podrán ser mucho más amplios y en ocasiones podrán no

existir.

• – Se justifica su ausencia únicamente en mercados que están

saliendo de una tendencia bajista, nunca en compras que se
realicen en partes altas de las tendencias alcistas.
Pautas Para Operar
 Tendencia
Alcista

• Señales alcista en los promedios móviles, del DMI y el MACD.

• Identificar una posible salida de la fase de acumulación.

• Identificar soportes, como líneas de tendencia o el espacio entre los

promedios de 20 y 40 periodos.

• Cualquier retroceso es comparable.

 Tendencia
Alcista

• Compras en los retrocesos de Fibonacci: 50% y 68% los más

recomendados.

• Tendencias muy largas generan cuidado, anticipar la distribución.

• Se recomienda la compra de acciones cada vez que el activo rompe

niveles de resistencia o niveles máximos.
 Tendencia
Alcista

• El mercado suele presentar una mayor volatilidad, con descensos

rápidos y pronunciados al igual que los rebotes al alza.

• Se recomienda comprar en los descensos en precios de soporte.

• Se debe evitar comprar rompimientos alcistas de manera acelerada –

falsas rupturas.

• Mantener posiciones cortas.

 Tendencia
Bajista

• Comprar en zonas de soporte.

• Toma de utilidades frecuente con valorizaciones que van desde el 5%

hasta el 20%.

• Uso de los retrocesos de Fibonacci, aplicándolos a los fuertes

movimientos de caída.

• Se identifica usando el MACD, el DMI y los promedios

móviles.
 Canales
Laterales

• Se presentan en las etapas de acumulación y distribución.

• La tendencia empieza a perder fuerza y por lo tanto el mercado

dirección.

• Requieren mayor disciplina.

• Se debe evitar apostarle a la ruptura de soportes y resistencias.

 Canales
Laterales

• Realizar compras y ventas en soportes y resistencias.

• Se pueden extenderse por varias semanas o meses.

• Éxito = correcta determinación de los niveles de soporte y

resistencias.

• Cuidado con las Falsas Rupturas.