Informe Financiero Gildan Honduras Textiles

GERENCIA FINANCIERA

Contenido:
Desarrollo Informe Financiero “Gildan Honduras Company”

Catedrático:
PhD, Erwin Rommel Vega García.

Integrantes del grupo:

Fanys Anahy Alvarez Alvarez 201620110011
Ingrid Estefanía Giron Reyes 201210030196
Michelle Alejandra Reyes Perez 201630010076
Ilse Gabriela Cerrato Orellana 201820060232
Noelia Jamaly Flores Armas 201630110020
Ruth Nohemy Martinez 201810110125
Karina Fernanda Varela 201810110096
Iris Dilenia Ordonez Reyes 201610110417
Fecha: Abril 16, 2020
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El siguiente informe describe la situación financiera de la empresa industrial Gildan

Honduras Textiles, mostrando resultados detallados de tres años, información muy
relevante, que debe presentarse siempre de forma estructurada y fácil de entender.
Habitualmente, incluyen estados financieros básicos, acompañados de un análisis, el
objetivo de los estados básicos es ofrecer información sobre la posición financiera, los
flujos de efectivo y la utilidad financiera de una compañía, en toda administración de
una empresa, es importante y necesaria la información financiera ya que es la base
para una buena decisión, para que la decisión que se tome sea suficiente y oportuna
para los ejecutivos. La administración financiera es la información que da parte la
contabilidad ya que es indispensable para la toma de decisiones de la empresa. Se
detalla los resultados de sus ingresos variables, balance general, análisis vertical y
horizontal del balance general, estado de resultado, análisis vertical y horizontal del
estado de resultado, estado de fuentes y aplicación de fondos y sus indicadores de
liquidez, son cada uno de los elementos que conforman las cuentas anuales de las
empresas y, que sirven para valorar el momento en el que se encuentra cada
organización después del ejercicio económico. La información financiera es
información que produce la contabilidad indispensable para la administración y el
desarrollo de las empresas y por lo tanto es procesada y concentrada para el uso de la
gerencia de las personas que trabajan en la empresa. La necesidad de esta información
hace que se produzcan los estados financieros, esta información se ha convertido en
un conjunto integrado de estados financieros y notas, para expresar cual es la
situación financiera, resultado de operaciones y cambios en la situación financiera de
una empresa, todo esto sirve para que formulen sus conclusiones sobre el desempeño
financiero de la entidad. Por medio de esta información y otros elementos de juicio el
usuario general podrá evaluar el futuro de la empresa y tomar decisiones de carácter
económico sobre la misma. Dentro de toda empresa, es sumamente necesario que
exista información precisa y detallada de lo que pasa dentro de esta, con la finalidad de
mostrar a la sociedad, en sus diversas áreas o sectores como se están llevando a cabo
las operaciones y procesos, así como todo lo relevante que pueda servir para tomar
decisiones entorno a esta, es información que ayuda internamente ya que en base a
esta, los accionistas tendrán una amplia visión de su capital actual, así como el
rendimiento que se están obteniendo, y en base a esto tomar decisiones
fundamentadas, respecto al futuro de la empresa. Los estados financieros son
documentos que muestran la situación económica de una empresa, la capacidad de

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pago de la misma, a una fecha determinada, pasada, presente o futura; o bien, el

resultado de operaciones obtenidas en un periodo o ejercicio pasado, presente o futuro,
en situaciones normales o especiales. Son la manifestación fundamental de la
información financiera; son la representación estructurada de la situación y desarrollo
financiero de una entidad a una fecha determinada o por un periodo definido. Su
propósito general es proveer información de una entidad acerca de su posición
financiera, del resultado de sus operaciones y los cambios en su capital contable o
patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario general en el
proceso de la toma de sus decisiones económicas, por lo que el análisis financiero
busca proporcionar los datos más sobresalientes de forma concreta del estado
financiera tanto actual como de años anteriores para obtener de ser necesaria una
comparación, así poder tomar de decisiones que resulten benéficas para la empresa.

Lo anterior nos lleva a considerar que el propósito del análisis de los estados
financieros es la transformación de la información de los estados financieros a una
forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una
empresa para facilitar la toma de decisiones, partir de dicha información se definen
también indicadores de distinto tipo que ayudan a la gerencia a realizar una
evaluación de sus propias actividades, así como a inversionistas y acreedores a conocer
el estado de salud de la empresa. En la medida que los resultados positivos de una
compañía estén respaldados por su credibilidad, la organización será capaz de atraer
más capital e inversiones y su imagen será más confiable.

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Pág. No.

• Resúmen Ejecutivo………………………………………………….5 - 8
• Reseña Histórica…………………………………………………………9

Capitulo I.
• Información General……………………………………………..10-14

Capitulo II.
• Marco Teórico………………………………………………………15 - 16

Capitulo III.
• Marco Legal………………………………………………………….17 - 21

Capitulo III.
• Marco Económico……………………………………………….22 – 26
• Conclusiones………………………………………………………………27
• Recomendaciones………………………………………………………28

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Gildan como empresa poseen un objetivo ambicioso a largo plazo de lo

que desea lograr a través de iniciativas colectivas. Mas allá de fabricar
productos de excelente calidad, nuestra visión implica aprovechar el
modelo de manufactura integrado verticalmente y la experiencia y escala
que hemos desarrollado durante los años para influir de manera positiva
en la manera en que fabricamos nuestras prendas. Buscamos mejorar los
impactos que causamos en las personas y en sus comunidades, en el
medio ambiente y en todas las partes interesadas.

Generamos valor para los clientes al ofrecer productos de calidad superior

para toda la familia, siempre a precios bajos.

Tenemos una influencia positiva en las comunidades donde operamos, al

actuar responsablemente y generar impactos económicos positivos.

Alentamos a nuestros empleados a ser exitosos al tratarlos con respeto y

dignidad, porque sabemos que son la clave de nuestro éxito.

Impulsamos el crecimiento constante de las ventas y los ingresos, la

mayor rentabilidad de las inversiones y la excelencia operativa continua
para generar valor para nuestros accionistas. Asumimos la
responsabilidad de buscar la mejora continua.

Nos enorgullece contar con un equipo de liderazgo que abarca una

combinación de amplia experiencia en el sector, espíritu emprendedor,
disciplina en el gobierno corporativo y una pasión compartida por la
excelencia y la generación de valor.

Nuestra Junta de Directores considera que tener prácticas de gobierno

corporativo sólidas y transparentes es un factor importante para el éxito

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general de Gildan. También está comprometida con la adopción y

adhesión a las normas más elevadas de gobierno corporativo.

Prendas de vestir confeccionadas de forma ética y sostenible, porque

creemos en Hacer Mejores Prendas de Vestir para nuestros empleados,
nuestra comunidad y nuestro medio ambiente.

Responsabilidad Genuina, nuestro marco integral desarrollado hace más

de 15 años, sirve como guía de las decisiones que tomamos, de las acciones
que ponemos en práctica y del futuro que visualizamos para la Compañía
en tres pilares centrales: Cuidar a nuestros empleados, conservar el
medioambiente y crear comunidades más sólidas.

Estos programas se desarrollaron según estándares reconocidos y

prácticas líderes de la industria. Nuestro modelo de negocio integrado
verticalmente nos brinda el control para implementar directamente
nuestros programas de RSE y para encontrar maneras de mejorarlos
continuamente.

Siempre hemos mantenido un enfoque en las áreas materiales para

nuestras partes interesadas. Nuestros pilares tienen como objetivo
abordar estas áreas, al tiempo que orientan nuestros esfuerzos para seguir
haciendo prendas sostenibles y éticas.

Desde los códigos y políticas que rigen las operaciones diarias de la

Compañía estableciendo directrices claras para el mantenimiento de un
lugar de trabajo ético y responsable, hasta nuestros informes ESG que
muestran nuestros resultados sociales y medioambientales anualmente.

Creemos que el éxito comienza y termina con nuestros empleados. Juntos,

podemos lograrlo todo. Descubra si Gildan se ajusta a su medida.

Los valores fundamentales de Gildan son la base de una cultura

empresarial sólida que se evidencia desde Montreal hasta Shanghái y en
todos los lugares entre estos dos puntos. Independientemente del tamaño
de las oficinas o de la ubicación de las plantas, nuestros valores están

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incorporados en la vida cotidiana de Gildan y hacen eco en los empleados,

dondequiera que estén.

Nuestros empleados impulsan la evolución, y la pasión por el éxito

estimula a cada miembro de la familia Gildan. Respaldar nuestra sólida
cultura de excelencia ha sido fundamental para atraer, desarrollar y
retener a personas excepcionales que han hecho de Gildan la Compañía
que es hoy.

Gildan posee áreas de enfoque como:

Fomentar el desarrollo de cada individuo en un entorno colaborativo e

inclusivo.

Fomentar una cultura en la que los empleados puedan ser completamente

ellos mismos en el trabajo.

Asociarnos con organizaciones que apoyen el crecimiento de nuestras

comunidades.

Aceptar y respetar las diferencias que cada empleado aporta a Gildan.

Las operaciones globales de manufactura de Gildan tienen su oficina

principal en Honduras, donde está el centro más grande de la compañía,
cuya gama de productos llega a 50 países.

La empresa inició operaciones en este país en 1997 con una planta de

costura.

En la actualidad, la empresa posee varias plantas textiles, como calcetines

y de costura en el Valle de Sula, ubicándose como uno de los empleadores
más grandes del país con alrededor de 25,000 colaboradores.

“La compañía distribuye sus productos en los mercados de prendas

estampadas y minoristas en más de 50 países, incluyendo Estados Unidos
y Canadá, así como en Europa, Asia-Pacífico y América Latina”, explica
Claudia Sandoval, vicepresidenta de Responsabilidad Social para
Manufactura de Gildan.
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Sobre la relevancia de Honduras en las operaciones de la empresa,

Sandoval detalla que Gildan eligió invertir en el país por su posición
estratégica para atender las necesidades de abastecimiento de los clientes
en Norteamérica. “Asimismo, por la mano de obra calificada que permite a
la compañía cumplir con altos estándares de calidad y la satisfacción de
sus clientes”, añade la ejecutiva.

A inicios de semana, Gildan anunció la inversión de más de 2,300 millones

de lempiras para la nueva planta textil Río Nance VI, que generará 1,200
puestos de trabajo.

La planta estará equipada con tecnología avanzada con capacidad textil

flexible para procesar productos con mayor valor agregado, como telas
abiertas para sus colecciones de moda, deportes y ropa interior.

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Gildan Activewear Inc. es un fabricante canadiense de ropa de marca, incluyendo

sportswear que no se decora como camisetas, camisas de deporte y forros, los cuales
están luego decorados por empresas de serigrafía con diseños y logos. También
aportan marcas y etiquetas privadas por calcetines de deporte, de casual y de vestido a
empresas de minorista en los Estados Unidos. incluyendo Gold Toe Brands, PowerSox,
SilverToe, Auro, All Pro, y la marca Gildan. La empresa también fabrica y distribuye
las marcas de calcetines Under Armour y New Balance, y tiene aproximadamente
33,000 empleados en todo el mundo, y es dueño y operador de facilidades de
fabricación en Río Nance, Honduras y el Caribe.

La fundaron Glenn y Greg Chamandy en 1984 con la adquisición de una fábrica de

tejido en Montreal, Canadá, para hacer fábricas para proveer Harley Inc., la empresa
de ropa de niños que ya fue negocio de la familia. Más tarde se expandió para vender
camisetas de 100% algodón a mayoristas, las cuales luego las revendieron a empresas
de serigrafía en los Estados Unidos y Canadá, por ser decoradas con diseños y logos.
Por 1994 se cerraron Harley por enfocarse en la expansión de Gildan Activewear.

La combinación de sueldos bajos y tecnología avanzada se ha facilitado que Gildan

baja el precio de sus camisetas hasta más bajo que lo de sus rivales en China.

Gildan abrió su facilidad primera de coser de offshoring en Río Nance, Honduras, en

1997. La planta se integró verticalmente y empleaba 1,200 trabajadores. Un año
después consiguió una oferta pública de venta, y se puso en la Bolsa de Toronto y la
American Stock Exchange.

Por 2001, Gildan fue el mayor distribuidor de camisetas de algodón en los Estados
Unidos, según determinó el informe S.T.A.R.S. de ACNielsen. El año próximo se abrió
una facilidad por tejido, blanqueado, terminación y cortas en Río Nance, Honduras.

En los próximos años, Gildan continuaba su expansión, abriendo facilidades de coser

en Nicaragua y la República Dominicana, con un centro de distribución en Charleston,
Carolina del Sur.9

En 2010 la empresa invirtió $15m en Shahriyar Fabric Industries Limited en Bangladés

para apoyar desarrollo planeado por Asia y Europa. En enero de 2017, Gildan adquirió
la marca de ropa American Apparel, su propiedad intelectual y todos sus activos en
una subasta pagando $88 millones de dólares.

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I. Años de Operación: Gildan como marca de ropa Global, fue

fundada en 1,984; sin embargo, abrió sus operaciones en
Honduras (Rio Nance) en 1997 siendo hasta ahora con 24 años de
operación en el país.

II. Entorno en que labora la empresa: La gran mayoría de las

operaciones de Gildan están ubicadas en América Central.
Honduras siendo el país con máxima capacidad de producción,
se sitúa en la comunidad de Rio Nance experimentando los
grandes retos de la situación poblacional.

III. Posición Geográfica: Honduras, Choloma Rio Nance, carretera

hacia Puerto Cortes.

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IV. Factores Humanos: El compromiso de Gildan hacia el liderazgo

en la operación responsable forma una parte integral y guía de
nuestra estrategia de negocios general que es la base de nuestra
responsabilidad hacia nuestros empleados, el medio ambiente,
nuestras comunidades y los productos que elaboramos. Las
prioridades estratégicas de Gildan: Genuinamente
Comprometida son las siguientes:

EMPLEADOS
Comprometida a establecer prácticas laborales y condiciones de
trabajo que sean líderes en la industria en cada una de nuestras
ubicaciones a nivel mundial.

MEDIO AMBIENTE
Comprometida con el desarrollo y la implementación de
soluciones innovadoras que reducen el impacto ambiental de
nuestras operaciones a lo largo de toda nuestra cadena de
suministro.

COMUNIDAD
Comprometida con nuestros vecinos a través del apoyo exclusivo
para la juventud y la ayuda humanitaria.

V. Estructura Organizacional:

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VI. Factores Técnicos: La empresa GILDAN ha realizado gastos

para cubrir las actividades realizadas dentro del programa de
Ergonomía. Estos gastos incluyen 4 evaluaciones ergonómicas en
las plantas por el Centro de Ergonomía de la Universidad Estatal
de Carolina del Norte ($36,726.26 USD); pagos de suscripción de
la empresa a dicho centro, desde el 2009, para obtener asesoría
en Ergonomía ($10,000.00 USD); entrenamiento del Comité
Ergonómico de las plantas ($13,495.60 USD).
Además, se han realizado gastos en los cambios a los puestos de
trabajo, la divulgación de las actividades, el día de la Ergonomía,
el kiosko para la feria de salud, premios, etc., los cuales no se nos
reportaron. El monto al que ascienden estos gastos no fue posible
obtenerlo por no estar disponibles. Sin embargo, estamos claros
que la realización de estas actividades tiene un costo. Por cierto,
todas las actividades están documentadas en los archivos que
lleva la empresa y en murales distribuidas en las plantas.

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VII. Productos: Gildan es una empresa solida en la elaboración de

prendas para diferentes marcas distribuidas a nivel mundial, asi
mismo como prendas de su marca propia Gildan.
Entre las marcas se encuentran:

VIII. Factores comerciales: Gildan ofrece una solida cartera de

marcas que se venden en América del Norte, Europa, Asia –
Pacifico y América Latina.

Con esto, Gildan plantea una gama de propuestas para mantener

su cobertura a nivel nacional e internacional cotizando siempre
en los mas altos estándares de comercialización respetando
siempre su margen de participación junto con su responsabilidad
social.

IX. Ventas, evolución de las mismas: Gildan es conocida y se

especializa en la venta de productos al por mayor a impresores,
marcas, empresas que luego deciden decorarlos como a su gusto.
Casi el 90% de las ganancias totales provienen de productos
fabricados en nuestras propias plantas.
$1,500 millones en inversiones de capital durante los últimos diez
años.
Mas de 25 plantas de manufactura propias en todo el mundo.

X. Clientes, Competencia: Gildan se ha caracterizado por su alto

rendimiento enfocado en la calidad de sus productos, esto lo ha
llevado a posicionarse en el mercado como una de las marcas
líderes en la industria.
Dentro de los clientes que Gildan posee se encuentran los
siguientes:
• Marcas estadounidenses autorizadas: Under Armour, Nike,
Adidas, New Balance y también Walmart.

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• Entre las marcas que hacen competencia a Gildan en

Honduras: Fruit Of the Loom, HBI Hanes Brands Inc., entre
las más destacadas.

XI. Participación de Mercado: Gildan se fundó con la creencia de

que ser propietarios de las plantas y controlar cada paso del
proceso es la mejor forma de hacer prendas geniales. Desde el
hilado del propio algodón, pasando por el montaje de las prendas
finales y distribución de sus productos, prefieren hacerlo todo.

Esta integración vertical ofrece un control y visibilidad sin

comparación en toda la cadena de valor, y nos permite
implementar practicas laborales y ambientales lideres en la
industria durante todo el proceso.

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En el análisis financiero, se conocen dos tipos de análisis: análisis

horizontal y análisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.

El balance general nos muestra que la empresa ha tenido una serie de

variaciones, según la información recolectada del año 2017 al 2019 la
capacidad de la empresa de cumplir en el corto plazo con las obligaciones
en el año 2017 si cuenta con el grado de liquidez, pero en los años 2018 y
2019 nos arroja cifras negativas y por solvencia de la empresa podemos
decir que cuenta con la medida de sustentar sus actividades por un
periodo mayor de tiempo en sus tres periodos de tiempo.

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha

sufrido en un período respecto de otro. En los activos corrientes la
variación de año 2017-2018 es de 105.1%, de 2018-2019 es de 8%, en los
pasivos corrientes la variación de año 2017-2018 es de 12.4%, de 2018-2019
es de 12.1%, con esto podemos determinar cuándo se ha crecido o
disminuido en un período de tiempo determinado.

Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el

2017 representaban el 83.6% del total de activos, que en el 2018 los activos
fijos representaron el 91.7%, y que en el 2019 los activos fijos representaron
el 91.4%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del
total de activos del año 2017 a 2018 aumentó con un 8.1%, pero en el año
2019 se presentó una pequeña disminución del 0.04%, lo cual puede ser
explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución
del activo fijo.

El estado de resultado muestra de manera detallada los ingresos

obtenidos, lo cual estos han ido creciendo conforme al paso de los años la
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empresa ha estado vendiendo, la cantidad que se ha estado vendiendo en el

año 2019 un 5% más que el 2018 , los gastos en el momento en que se
producen y como consecuencia podemos notar es estos son los que se han
incrementado, cabe resaltar el beneficio o pérdida que ha generado la
empresa en dicho periodo de tiempo, en el año donde obtuvimos más
ganancias fue el 2018.

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FINALIDAD

La Política de Diversidad e Inclusión (en adelante, la "Política") establece

los principios y la postura frente a la diversidad y la inclusión en Gildan
Activewear Inc. y sus subsidiarias (en adelante, "Gildan " o la " Empresa ")
y es válida para todos los empleados de Gildan en todo el mundo.

DECLARACIÓN DE POLÍTICA

Gildan se compromete a fomentar, cultivar y preservar una cultura de

diversidad e inclusión.

Es importante que cada empleado tenga la oportunidad de desarrollar,

contribuir y alcanzar su máximo potencial. La diversidad de nuestros
empleados, nuestra cultura y los valores que adoptamos de manera
colectiva e individual son aportes esenciales para el crecimiento y el éxito
de Gildan.

Nuestro compromiso con la diversidad y la inclusión trasciende todos los

niveles de nuestra organización. La Junta de Directores y el Equipo
Gerencial Ejecutivo se comprometen aç mantener la diversidad y la
inclusión a la vanguardia para crear y apoyar una fuerza laboral que sea
un reflejo de las comunidades en las que trabajamos.

NOS REFLEJAMOS EN NUESTROS VALORES FUNDAMENTALES

Nuestro compromiso con la diversidad y la inclusión está alineado con

nuestros valores fundamentales, que son:

Nos comportamos como emprendedores.

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Trabajamos de manera responsable.

Creemos en nuestros empleados.

¡No hay límite para lo que podemos lograr!

¡Prendas de vestir para todos los días, hechas correctamente!

¡El éxito empieza y termina con nuestra gente!

Con estos valores, hemos creado una cultura que favorece el desarrollo de
cada persona en un entorno colaborativo e inclusivo. La suma colectiva de
las diferencias individuales, las experiencias de vida, las habilidades y los
talentos que nuestros empleados depositan en su trabajo impulsa nuestra
cultura, nuestra reputación y nuestros logros. Los empleados aportan
todo su entusiasmo al trabajo y esto contribuye al éxito continuo de
Gildan.

Aceptamos y fomentamos las diferencias que cada empleado aporta a

Gildan, incluyendo las diferencias de género, origen étnico, estado civil o
familiar, capacidad física, identidad o expresión de género, edad, idioma,
país de origen, afiliación política, raza, religión, orientación sexual,
condición socioeconómica, condición militar, experiencia, educación,
perspectivas y otras características que hacen único a cada empleado.

Creemos firmemente que cada empleado debe ser tratado con respeto y
dignidad, y que todos quienes trabajan en Gildan tienen la responsabilidad
de tratar a los demás debidamente, siempre. Todos los empleados deben
mostrar una conducta que refleje la inclusión durante el trabajo, en
actividades de trabajo dentro o fuera de las instalaciones, y en todas las
demás instancias de participación patrocinadas por la empresa.

Además de en esta Política, la diversidad y la inclusión también está

presente en muchos programas y políticas de Gildan, como nuestro
Código de Ética.

NOS RESPALDAMOS CON INICIATIVAS ESTRATÉGICAS

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Como una organización global, siempre hemos dado gran importancia a

fomentar un ambiente inclusivo para todos nuestros empleados. Gracias
al apoyo de la Junta de Directores y del

Equipo Gerencial Ejecutivo, establecimos nuestra estrategia de diversidad

e inclusión. Este enfoque incluye, entre otras, las siguientes iniciativas:

Adquisición de talentos

- Atraer e involucrar a diversos grupos de candidatos, lo que incluye un

énfasis en aumentar la cartera de talento femenino de liderazgo;

-Establecer alianzas con universidades y otras organizaciones a fin de

crear un grupo diverso de candidatos;

-Continuar aumentando los esfuerzos para garantizar la diversidad en las

listas de candidatos.

Desarrollo de los empleados

- Establecer una cultura de apoyo a los talentos internos principales y

desarrollar un programa de mentoría para agilizar su desarrollo;

-Garantizar que las consideraciones clave relativas a la diversidad y la

inclusión estén presentes en nuestros procesos de gestión de talentos, por
ejemplo, en las evaluaciones de talentos y discusiones de los planes de
sucesión;

-Implementar capacitaciones de concientización sobre diversidad e

inclusión a fin de reforzar nuestro compromiso con una cultura inclusiva
en todo Gildan;

- Incorporar el enfoque de diversidad e inclusión en todas las iniciativas de

desarrollo y capacitación.

Participación en la comunidad

- Seguir invirtiendo tiempo y recursos en las comunidades en las que

trabajamos a fin de apoyar su continuo desarrollo socioeconómico;
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- Apoyar a organizaciones profesionales que promueven la diversidad y la

inclusión mediante el establecimiento de alianzas mutuamente
beneficiosas.

SEGUIMIENTO

Con el fin de evaluar de manera continua la eficacia de esta Política,

incluyendo el efecto que esta pueda tener, el Departamento de Recursos
Humanos supervisará los siguientes indicadores de rendimiento:

-El grado de representación de las mujeres y las minorías en nuestra

fuerza laboral general, así como en puestos de liderazgo;

-El porcentaje que representan las mujeres y las minorías en las nuevas
contrataciones y ascensos internos;

-El porcentaje de mujeres y minorías identificadas con alto potencial y

capacidad de sucesión;

-El porcentaje de empleados que participan en actividades relacionadas a

la concientización sobre diversidad e inclusión

-Los resultados del compromiso de los empleados con relación a la

dimensión de la diversidad y la inclusión (o preguntas).

El Departamento de Recursos Humanos informará periódicamente al

Equipo Gerencial.

Ejecutivo sobre el progreso de las iniciativas estratégicas y los indicadores

de rendimiento.

SUPERVISIÓN Y RESPONSABILIDAD

El Equipo Gerencial Ejecutivo tiene la responsabilidad de supervisar la

implementación y la eficacia de esta Política. La Política se revisará
anualmente y cualquier recomendación de enmiendas será presentada a la
Junta de Directores según sea necesario.

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Los empleados que crean haber sido objeto de cualquier tipo de

discriminación que contravenga a los principios contenidos en esta
Política deberán pedir ayuda a su gerente o a un representante de
Recursos Humanos. Cualquier empleado que infrinja esta Política podrá
quedar sujeto a acciones disciplinarias. Los empleados que de buena fe
informen violaciones a esta Política no serán objeto de represalias de
ningún tipo en virtud de los términos y condiciones de su empleo.

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Mercado Financiero y Económico Hondureño.

El sistema financiero de Honduras sufrió el impacto de la crisis financiera
de 2009 con un deterioro de los indicadores de calidad de activos y de
rentabilidad, posteriormente experimentaron una recuperación en 2010.
En el último año s e ha podido notar una preferencia de los agentes por la
liquidez en el sistema, reflejando la volatilidad del mismo en relación en
con la crisis económica. Aunque estimaciones económicas sugiriendo que
las variaciones de la morosidad reflejan también las fluctuaciones en la
actividad económica, las instituciones del sistema financiero hondureño
tienen una sensibilidad diversa frente a la volatilidad macroeconómica. y
el sistema mantiene índices de concentración relativamente elevados en
cuanto a activos, cartera y depósitos. Por ello, es necesario fortalecer la
supervisión bancaria y la Red de Seguridad Financiera, estafa un enfoque
más preventivo y prácticas claramente orientadas al control l de riesgos,
para fortalecer la estabilidad del sistema financiero.

La crisis económica de 2009 afectó negativamente a la mayoría de los

indicadores macroeconómicos y fiscales. El sistema financiero no fue la
excepción: una consecuencia de la crisis, las instituciones financieras
sacrificaron el otorgamiento de créditos por las disponibilidades, y
mantuvieron más bien posiciones muy líquidas. El sistema financiero
sufrió el impacto de los resultados económicos desfavorables, con un
deterioro de los indicadores de calidad de activos y de rentabilidad. En
2010 se observó una recuperación de estos indicadores, pero sujeta a que la
economía no enfrenta como una contracción en el corto plazo.

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El tamaño del sistema financiero de Honduras es mediano dentro de los

estándares regionales. En 2010 la cartera del sistema representó Naciones
Unidas 47, 8% del producto interno bruto PIB) y los depósitos Naciones
Unidas 48, 5% del PIB. No obstante, el nivel de acceso de la población a los
servicios financieros es relativamente bajo, lo que en parte se explica por
la falta de transparencia para la divulgación de información y los débiles
mecanismos de protección de los usuarios de dichos servicios.

PAG ara maximizar las externalidades positivas de un sistema sólido

financiero en la economía, es necesario mejorar los niveles de acceso de la
población. A noviembre de 2010 e l sistema bancario hondureño registra
licenciado en Letras un patrimonio total de EL DÓLAR AMERICANO$ 1.
196, 8 millones, pasivos por el dólar americano$. 563 millones, y un total
de activos y activos contingentes el dólar americano$. 143, 5 millones. Del
total de activos, un 55, 2% pertenece I a la cartera de créditos y Naciones
Unidas 27% a inversiones y disponibilidades. Los depósitos del sistema
ascendían a el dólar americano$. 226, 2 millones y representa licenciado en
Letras norte el 75, 6% del pasivo, el cual - como ya se ha mencionado -
alcanzaba un total del dólar americano$. 563 millones. Se ha podido
observar una preferencia de los agentes por los depósitos a la vista (65, 4%
del total de depósitos) antes que por los depósitos a plazo (33, 8% del total
de depósitos).

Esta preferencia por el corto plazo se observa desde 2009 y obedece a la

volatilidad del sistema relacionado con la crisis de ese año. Finalmente, las
utilidades del sistema ascendieron a EL DÓLAR AMERICANO$ 113
millones en 2009 ya el dólar americano$ 116, 2 millones hasta noviembre
Delaware 2010, lo cual evidencia una recuperación posterior a la crisis
económica y política de 2009. 2 por otro lado, los niveles de morosidad se
han incrementado ligeramente, pues pasaron Delaware l 4, 3% en
diciembre Delaware 2008 a l 4, 7% en diciembre Delaware 2009, con tasas
que superaron el 6% a lo largo de 2009. Durante 2010 la morosidad ha
continuado teniendo un ajuste a la baja, producto de un incremento de las

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operaciones totales de crédito y una reducción de las operaciones

vencidas.

A noviembre Delaware 2010 el sistema regalo a licenciado en Letras una

tasa de morosidad del 4, 5%, la cual - pese a las mejoras observadas - sigue
siendo la tasa más alta de Centroamérica. Las estimaciones
econométricas sugirieron que, a nivel de sistema, el crecimiento de la
morosidad en 2009 se debió principalmente a la contracción económica de
ese año. Pecado embarcar o, las diferentes instituciones financieras tienen
una sensibilidad diversa frente a la volatilidad macroeconómica, y el
sistema mantiene índices de concentración relativamente elevados en
cuanto a activos, cartera y depósitos. En este sentido, una nueva
contracción de la economía podría repercutir sobre la solvencia de
algunos bancos del sistema, lo que a su vez podría generar un efecto
Delaware contagio. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en su
Evaluación del sector financiero Programa (FSAP) de enero Delaware
2009, el sector bancario hondureño ha mejorado significativamente su
cumplimento de los principios de Basilea desde la evaluación de 2003.

FMI resalta los avances en cuanto a los requerimientos de capital

fortalecidos, como una forma de controlar riesgos asociados a la
dolarización de activos y pasivos, y al establecimiento Delaware requisitos
mínimos de liquidez y límites par a los desfases en plazos de activos y
pasivos. Honduras cumple plenamente con tres principios
(responsabilidades y objetivos, marco le gal y abuso de servicios
financieros), y presenta Naciones Unidas alto cumplimiento de 11
principios, Naciones Unidas Alto incumplimiento de 13 principios y falta
de cumplimiento de tres principios (transferencia de propiedad, riesgo país
y riesgo de tasa de interés).

La liquidación n del Banco de los Trabajadores efectuada en noviembre

Delaware 2010 fue el primer caso de aplicación de los nuevos
procedimientos de resolución bancaria de la Red de Seguridad financiera
(RSF), con la acogida de las mejores prácticas internacionales.

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El proceso de resolución probada la participación de un nuevo capitalista

privado (la Federación de Cooperativas de Ahorro y Crédito de Honduras,
Facach), aportará más del dólar americano$ 15 millones a la institución, lo
que minimizó el costo para el Fondo de Seguro de Depósitos (Fosede),
evitó 3 cualquier perjuicio a los depositantes y aseguró la continuidad de
las operaciones del banco sin interrupción. La experiencia reciente y las
evaluaciones externas sugirieron varias áreas de mejora en cuanto a
supervisión bancaria:

1. El ente supervisor la Comisión Nacional de Bancos y Seguros, CNBS)

necesita fortalecerse y capacitar a su personal de modo que tenga un
enfoque más preventivo que resolutivo, y aplique prácticas claramente
orientadas al control de riesgos. Debe realizar una evaluación de las
políticas y controles internos de cada banco para asegurar que se orienten
así a la medición de riesgos y que la junta directiva de las instituciones
profundice el análisis de los riesgos a tomar. A mediano plazo, Debe de
Honduras orientarse así a la implementación de las recomendaciones de
Basilea III.

2. En paralelo, la CNBS debe tener mayores facultades legales, un fin

de apuntalar la protección legal de su personal, requiere su aprobación
paraca cambios en la propiedad d mi un banco y revisar la potestad de las
cortes paraca revertir sus sanciones.

3. Un aspecto fundamental es el fortalecimiento de la RSF, lo cual, a

Delaware más de los aspectos anteriormente mencionado, conlleva lo
siguiente:

1. Generar alertas tempranas a través de mecanismos institucionales

operativos;

2. Expandir el ámbito de supervisión a todas las entidades financieras,

incluidas las cooperativas;

3. Incrementar los recursos del seguro de depósitos para cubrir eventuales

d dificultades del sistema, así como también - de ser necesario - planes de
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capitalización, para minimizar potenciales impactos negativos sobre la

población;

4. Mejorar los procesos y mecanismos de resolución de las instituciones

financieras, de acuerdo estafa las mejores prácticas, un fin de minimizar el
efecto de contagio en el sistema y permitir acciones oportunas por parte
de las autoridades, y

5. Contar con un entorno legal conducente a una buena administración de

activos y ejecución de garantías reales.

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El análisis a los estados financieros para GILDAN HONDURAS TEXTILE

consiste en determinar la realidad económica financiera de la empresa
frente a otras de las mismas características analizando la situación de los
balances.

El análisis a los estados financieros es importante porque evalúa la

situación financiera de la entidad y así tomar decisiones que ayuden a la
mejora del negocio para mejorar el uso de los recursos disponibles,
también porque sirven para que los inversores visualicen la realidad
empresarial.

El proceso de la toma de decisiones en GILDAN HONDURAS TEXTILE

determina el problema, lo analiza y evalúa la salida, regularmente es
realizado por la gerencia quien identifica el problema y analiza las
diferentes situaciones del negocio, enlista las posibles soluciones
partiendo de esto, toma la decisión que se considera más acertada en ese
momento.

Los beneficios de la toma de decisiones en GILDAN HONDURAS

TEXTILE, están dados en la capacidad que tienen sus administradores
para tomar decisiones que se consideran factibles y real para mejorar la
situación, aunque no siempre es así.

Se diseñó un modelo de análisis a los Estados Financieros para la Toma de

Decisiones de GILDAN HONDURAS TEXTILE lo cual contribuirá a la
administración en todo momento de realizar la aplicación de indicadores
financieros.

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• Realizar el análisis a los estados financieros en GILDAN

HONDURAS TEXTILE de manera anual para diagnosticar la
economía del negocio y así eso contribuya a alcanzar los
objetivos institucionales para realizar la evolución del capital.

• Tener presente que el análisis a los estados financieros es

importante porque influye en la toma de decisiones para
enfrentar situaciones difíciles aprovechando los recursos
financieros que se dispone con la finalidad de mejorar el
negocio y aprovechar los recursos.

• Para el proceso de la toma de decisiones de GILDAN

HONDURAS TEXTILE todos quienes formen parte de la
empresa deben identificar los posibles problemas, analizar la
posible alternativa de solución y aplicar la solución con la
aprobación de la máxima autoridad.

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