UNIDAD 5.- Análisis de reemplazo e ingeniería de costos.

5.1 Fundamentos del análisis de reemplazo.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de

manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo
un nuevo equipo.
Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo.
Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos
físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta
a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus
recursos fijos.

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso

económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes

causas:
Insuficiencia.
Alto costo de mantenimiento.
Obsolescencia.

La vida económica de los bienes

Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de

reemplazo son:

Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica

Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma
seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo.
5.2 Vida útil económica.
El activo que sustenta la producción de una empresa posee una vida útil como tal,
es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado
para los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente
más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo
activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de
intensidad de uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que minimiza los costos
totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente
neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de
reemplazo. Uno de los aspectos más importantes para tomar una decisión sobre el
reemplazo de una ctivoes el patrón de costos que se incurre por las actividades de
operación, esto permite diseñar el horizonte del proyecto.

Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de

reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación:

Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica.

Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma
seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo.

Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe

conservarse en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del
dinero en tiempo, la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de
operación y mantenimiento.

Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante

diversos nombres tales como la vida de servicio económico, vida de costo mínimo,
vida de retiro y vida de reposición. Hasta este punto, se ha supuesto que la vida
de un activo se conoce o está dada. Hay que elaborar un análisis que nos ayude a
determinar la vida de un activo (valor n), que minimiza el costo global. Tal análisis
es apropiado si bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición
o si bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo.
En general, con cada año que pasa de uso de un activo, se observan las
siguientes tendencias:

El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. También
puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y
operación (M&O).
El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye.
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al
costo inicial

Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años
y aumente de allí en adelante. La curva VA total se determina utilizando la
siguiente relación durante un número k de años:

VA total = VA de la inversión + VA del CAO

El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico, el

valor n cuando la reposición es lo más económico. Ésta debe ser la vida del activo
estimada utilizada en un análisis de ingeniería económica, si se considera
solamente la economía.

El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA

convencionales. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 hasta k, donde el valor
de vida más largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.

VA, = -(P/A,i,k) + VS,(A/F,i,k) - ∑ CAOj(P/F,I,j) (A/P,i,k)

Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo

VS, = valor de salvamento después de conservar el activo k años

CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1, 2,...,k)

5.3 Realización de un análisis de reemplazo.

Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo selle van a
cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que
implican dos o más alternativas. Sin embargo, la situación en que debe tomarse
una decisión adopta formas diferentes. A veces, se busca retirar un activo sin
sustituirlo (abandono), o bien, conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso
primordial. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la
producción pueden alcanzarse con el aumento de la capacidad o eficiencia del
activo(s) existente(s). No obstante, es frecuente que la decisión estribe en
reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta, al que se denomina
defensor, por otro nuevo. Los activos (nuevos) que constituyen una o más
alternativas de reemplazo se llaman retadoras.

El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se

comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para realizar el
análisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno
de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo
usado o adquirir un activo nuevo.

En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al

determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis:
Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de
efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Para el análisis, utilice las
pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. Retador: El costo
inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Para
utilizar este método, la vida estimada del defensor, es decir su vida restante, y la
del retador deben ser iguales.
Enfoque del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo
usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. Cuando la vida restante del
defensor y la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un
periodo de estudio para el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual
continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor
que el periodo de estudio.

Si este supuesto no es apropiado, realice el análisis utilizando nuevas

estimaciones para el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se
abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida delas
alternativas, es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido ala
TMAR en menos tiempo del esperado normalmente, lo cual aumentará de modo
artificial el(los) valor(es) VA.

El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión

administrativa. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que
no puede recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un análisis de
reposición, ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del
retador, ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un
valor VA resultante artificialmente más alto. En este capítulo se detalló el
procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo; se
utilizó el criterio de vida de servicio económico.

El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la

ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general noes
correcto, si el interés no es considerado (i = 0), los cálculos están basados en
simples promedios comunes. Al realizar un análisis de reposición de un año a la
vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula

5.4 Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico.

El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años

seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de defensor
y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes
situaciones es habitual:

La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera
delos métodos de evaluación con la información más reciente

5.5 Ingeniería de Costos.

La ingeniería en la actualidad no se limita a la solución de problemas en sus
correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en consideración todas
las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de
proyectos. Una de estas variables es la economía y los costos, lo que puede
cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las
soluciones, por esto se considera necesario que los ingenieros estén conscientes
de la importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor
importancia.

El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto. Lo

cual deja claro que el costo de un proyecto, es el que se registró a su término,
después de que se contabilizó cada gasto, erogación o cargo imputable de
manera directa o indirecta, así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su
caso.

La Estimación de Costos implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El

trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. Conjetura en el
contexto que nos ocupa, es un juicio que se forma de los costos probables en que
se incurrirán, por las señales que se observan en un proyecto -planos y
especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra, para determinar
un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en:

· Experiencia
· Observaciones
· Razonamientos
· Consultas

Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar

conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y
estimar el importe de una construcción, así como de su control durante la obra.

La Ingeniería de Costos, proporciona conocimientos y análisis profundos para una

eficiente estimación, formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del
ciclo de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificación inicial hasta la
puesta en marcha.

La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis, los métodos

más adecuados, la precisión y los tipos de estimaciones, junto con las técnicas
asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el
cálculo de estimaciones correctas.

La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los

requisitos de dirección.

La parte relacionada con el Control de Costos, cubre desde el diseño básico hasta
la puesta en marcha, en la que se discuten conceptos y métodos para un
seguimiento eficiente de costos.

5.5.1 Efectos de la inflación.

La inflación ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor

del dinero se ha reducido y, como resultado, se necesitan más pesos para menos
bienes. Éste es un signo de inflación. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, los pesos valorados en forma diferente
deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar
el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente importante
cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso con todas las
evaluaciones de alternativas.
La deflación es el opuesto de la inflación. Los cálculos para la inflación son
igualmente aplicables a una economía deflacionaria.

El dinero en un periodo de tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero

en otro periodo de tiempo, t2 utilizando la ecuación generalizada:

Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2

Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo

t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. Si se presenta la tasa de inflación
por periodo y n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación
anterior se convierte en:

Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n

Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores
constantes. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos
de pesos corrientes aplicando la ecuación anterior.

Se utilizan tres tasas diferentes:

1. Tasa de interés real o libre de inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando
se ha retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa
de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra.

2. Tasa de interés de mercado if. Como su nombre lo implica, ésta es la tasa de

interés en el mercado, la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace
referencia todos los días. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa
de inflación f, y, por consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de
inflación. Es conocida también como tasa de interés inflada.

3. Tasa de inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la

moneda.

5.5.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos.

Un índice de costos es una razón del costo de un artículo hoy con respecto a su
costo en algún momento en el pasado. De estos índices, el más familiar para la
mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que muestra la
relación entre los costos pasados y presentes para muchos de los artículos que
los consumidores ³típicos´ deben comprar.

Este índice, por ejemplo, incluye artículos tales como el arriendo, comida,
transporte y ciertos servicios. Sin embargo, otros índices son más relevantes para
la ingeniería, ya que ellos siguen el costo de bienes y servicios que son más
pertinentes para los ingenieros
Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se
asignan ciertos pesos, subdividiendo algunas veces los componentes en más
renglones básicos. Por ejemplo, el equipo, la maquinaria y los componentes de
apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdividen además en
maquinaria de proceso, tuberías, válvulas y accesorios, bombas y compresores,
etc. Estos subcomponentes, a su vez, se construyen a partir de artículos aún más
básicos como tubería de presión, tubería negra y tubería galvanizada.

La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de
costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es:

Ct = C0It / I0

Ct = costo estimado en el momento presente t

C0 = costo en el momento anterior t0

It = valor del índice en el momento t

I0 = valor del índice en el momento t0

5.5.3. Análisis económicos después de impuestos

El realizar un estudio económico sin tener en cuenta los efectos de impuestos en

los ingresos de las organizaciones, puede resultar engañoso, porque los
impuestos pueden hacer cambiar la decisión tomada antes de impuestos. La
consideración de impuestos en los estudios económicos es un factor decisivo en la
selección de proyectos de inversión, pues se evita el aceptar proyectos cuyos
rendimientos después de aplicar los impuestos son mediocres. Esta sección no se
analizará las leyes gubernamentales para determinar el monto de los impuestos,
será solamente una introducción sobre el efecto de los impuestos en los estudios
de ingeniería económica

Definiciones tributarias.
“La muerte y los impuestos son inevitables " ( Richard Halliburton ).Hay impuestos
federales y estatales que gravan la renta, la propiedad, y/o las transacciones. La
transferencia de riqueza mediante el mecanismo impositivo es una preocupación
importante de los gobiernos, y el pago de estos impuestos es una preocupación
mayor de los que producen ingresos. Los impuestos establecen cargas sobre las
utilidades que tienen como resultado una reducción en su magnitud. Los
impuestos sobre la renta constituyen simplemente, en relación con los estudios de
ingeniería económica, otra clase de gastos, pero que requiere un tratamiento
especial. Se describen a continuación los tipos principales de impuestos y su
relevancia en cuanto a los estudios de ingeniería económica.

Impuestos sobre la renta

Son los que se cargan a los ingresos de las personas físicas o a empresas, con
tasas que van en aumento según crecen los ingresos. Éstos se basan en los
ingresos netos después de efectuar las deducciones permitidas. Los ingresos
incluyen las ventas de mercancías y servicios al cliente, los dividendos que se
reciben por las acciones, las regalías y otras ganancias que sean consecuencia de
la posesión de capital o de propiedades. Las deducciones abarcan gran variedad
de gastos, en los que incurre durante la producción de los ingresos, sueldos,
salarios, prestaciones, materiales etc. también son deducibles en ocasiones, las
pérdidas sufridas por incendios, robo, depreciación etc.

Impuestos sobre propiedad,

son los cargados sobre terrenos, edificios maquinaria y equipo, inventarios, etc. La
cantidad de impuestos es función del valor estimado de los activos y la tasa
impositiva. Los impuestos sobre la propiedad no son habitualmente un factor
significativo en un estudio de ingeniería económica en comparación con los
impuestos sobre la renta

5.5.4 Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa

Interna de Retorno

Si se establece o se sabe la tasa mínima de retorno después de impuestos se

pueden utilizar los métodos de valor presente (VP) o valor anual (CAUE) para
seleccionar el plan más económico. A continuación veremos los casos antes
mencionados en el siguiente orden:
A) valor anual (CAUE);
B) valor presente (VP);
C) y tasa interna de retorno.
Ejemplo 1 (para VP y VA): Usando una tasa de retorno del 7%, seleccione el plan
más económico de los que aparecen detallados en los ejemplos 1 y 2 del tema
4.2.4 (anterior), usando:
(a). CAUE y (b) análisis de valor presente. (Los planes se resumen a
continuación):

Solución:
A) las ecuaciones CAUE pueden plantearse y resolverse con i = 7% como sigue:
• Se selecciona el plan A, ya que los valores CAUE son positivos (utilidad) y el
CAUE es mayor.
B) El análisis de valor presente se basaría en un horizonte de 30 años para igualar
las vidas útiles previstas. Utilizando los valores anuales (CAUE) anteriores;
• De nuevo se selecciona el plan A porque VPA es mayor.
Comentario: Si solo se conocen los valores de desembolso antes de impuesto,
tales como costos anuales de operación, o sea FCAI < 0, los impuestos
relacionados son una ventaja tributaria que se aplicara contra otros intereses de la
compañía.
C) Utilizando método de tasa interna de retorno.
Para determinar el retorno después de impuestos se puede utilizar los siguientes
métodos:
1. encuentre la tasa a la que el valor presente de FCDI es igual a cero.
2. encuentre la tasa en la que CAUE del FCDI es igual a cero.

Si hay 2 activos A y B, el retorno se encuentra usando uno de estos métodos; sin

embargo, las ecuaciones toman estas formas respectivas:

El segundo método (CAUE) se usara exclusivamente si hay 2 activos, porque es

compatible con las convenciones utilizadas en capítulos anteriores y generalmente
se pueden calcular más simplemente para activos de vida útil desigual.

Ejemplo 2: Usando la compra de un activo descrita en el ejemplo 1 del tema 4.2.3

y una depreciación en línea recta, calcule la tasa de retorno después de
impuestos. (Resumen:
P = $ 100 000, VS = $ 10 000, n = 9, FCAI = $ 20 000 anuales, tasa tributaria =
50%)

Solución: La tabla 4.2.5.B. presenta el FCDI para el activo. La ecuación del valor
presente para el retorno después de impuesto es como sigue:

Por prueba y error, i = 7.70%.

Comentario: Si usted como economista, desea usar una tasa inflada antes de
impuesto para aproximar el efecto tributario en este tipo de activo, puede utilizar la
ecuación siguiente: tasa de retorno antes de impuesto = tasa de retorno después
de impuesto / (1-tasa tributaria); para obtener i / (1 – T) = 0.0770 / (1 – 0.50) =
0.1540, o 15.4%. El retorno real del impuesto calculado usando las cifras del FCAI
en la tabla 4.2.5.B. puede despejarse de la ecuación:

Que da un valor de i = 14.56%. La comparación del 14.56% con tasa inflada antes
de impuestos del 15.4% muestra que el efecto tributario esta levemente sobre
calculado al utilizar un retorno antes de impuestos del 15.4%.