CAPITULO 4

TASAS EQUIVALENTES

4.1 SIMBOLOGIA

d: Tasa de descuento

i: Tasa efectiva de interés

j: Tasa nominal de interés

j¥ Tasa nominal con capitalización continua

m: Número de capitalizaciones en el año

P: Capital

S: Monto o Valor Futuro

n: Tiempo

e 2,71828183

is Tasa de interés simple

ic Tasa de interés compuesto

 TASAS EQUIVALENTES 86

4.2 INTRODUCCION Y DEFINICIONES

Si se invierte una suma de capital por un año a una determinada tasa de interés y se
obtiene un valor futuro igual al que se obtiene con otra tasa de interés, en el mismo
período, las dos tasas consideradas son equivalentes. Por lo tanto cuando los valores
futuros o lo que sería lo mismo, cuando los intereses causados son iguales, las tasas
aplicadas son equivalentes.

Teóricamente, es posible obtener equivalencias entre las diversas tasas; sin embargo,
tienen mayor interés las equivalencias entre las diferentes tasas de interés compuesto
(efectiva, nominal capitalizable varias veces y nominal con capitalización continua), así
como la relación entre tasa de interés simple y tasa de descuento simple.

El procedimiento a seguirse en cada caso es idéntico, parte del principio de igualdad de

los valores futuros, conforme se puede observar:

4.3 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A TASA NOMINAL Y TASA

NOMINAL EQUIVALENTE A TASA EFECTIVA

Para seleccionar la mejor alternativa para transacciones que significan inversiones o

créditos, se requiere obtener la tasa efectiva. En el primer caso es obvio que se
seleccionará la que tenga la tasa efectiva más alta y en el segundo la más baja.

Cuando una tasa nominal se capitaliza un mayor número de veces por año, se obtiene
una tasa efectiva cada vez mayor, aunque tiene un límite, conforme podemos apreciar a
continuación:

Por lo tanto, si la tasa de interés se capitaliza varias veces en el año, la tasa efectiva
correspondiente es mayor a la tasa nominal. Únicamente cuando la capitalización es
anual, la tasa efectiva es igual a la tasa nominal.

4.3.1 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A TASA NOMINAL

Para deducir la fórmula correspondiente, igualamos el valor futuro a interés compuesto

a una tasa efectiva con el valor futuro a una tasa nominal capitalizable varias veces en el
año:

n*m
æ jö
P * (1 + i )n = P * ç1 + ÷
è mø
87 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Simplificando el capital o lo que es lo mismo, suponiendo que el capital es igual a la

unidad, se obtiene los montos de una unidad monetaria a las dos tasas consideradas:

n*m
æ jö
(1 + i )n = ç 1 + ÷
è mø

Para despejar i, trasladamos el exponente del primer miembro al segundo:

n* m / n
æ jö
(1 + i ) = ç 1 + ÷
è mø

Simplificando los exponentes del segundo miembro:

m
æ jö
(1 + i ) = ç1 + ÷
è mø

Finalmente, la unidad del primer miembro se traslada al segundo:

m
æ jö
i = ç1 + ÷ - 1 [44]
è mø

Esta es una de las fórmulas de mayor utilización, pues en diversas situaciones se va a

requerir determinar una tasa efectiva equivalente a una tasa nominal. Por ejemplo para
seleccionar alternativas de inversión o de financiamiento.

Ejercicio 4.1

¿Qué tasa capitalizable anualmente es equivalente al 10% capitalizable semestralmente?

Datos:

j = 0.10 m=2

2
æ 0.10 ö
i = ç1 + ÷ -1
è 2 ø

i = 0.102500

Resolución utilizando MATLAB:

Sintaxis de la función “effrr”:

effrr(tasa nominal, número de capitalizaciones):

>> effrr(0.10, 2)

ans =

0.1025
 TASAS EQUIVALENTES 88

Ejercicio 4.2

Determinar la tasa efectiva equivalente a las siguientes tasas nominales y demostrar

que son equivalentes:

TASA N° DE TASA DEMOSTRACION

NOMINAL CAPITALi- EFECTIVA CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
ZACIONES EQUIVALENTE AÑOS TASA NOM. TASA EFECT
1 0.12 4 0.125509 10,000.00 5 18061.11 18061.11
2 0.16 2 0.166400 10,000.00 6 25181.70 25181.70
3 0.18 12 0.195618 10,000.00 7 34925.90 34925.90
4 0.24 2 0.254400 10,000.00 8 61303.94 61303.94
5 0.09 4 0.093083 10,000.00 9 22278.16 22278.16
6 0.15 12 0.160755 10,000.00 10 44402.13 44402.13
7 0.08 2 0.081600 10,000.00 11 23699.19 23699.19
8 0.06 4 0.061364 10,000.00 12 20434.78 20434.78
9 0.10 12 0.104713 10,000.00 13 36495.84 36495.84
10 0.15 4 0.158650 10,000.00 14 78583.96 78583.96

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

j = 0.12 m=4

4
æ 0.12 ö
i = ç1 + ÷ -1
è 4 ø

i = 0.12550881

Resolución utilizando MATLAB:

>> effrr(0.12, 4)

ans =

0.1255

Para demostrar su equivalencia, vamos a determinar el monto a las dos tasas de interés,
de un capital de 10000, durante 5 años:

Utilizando la tasa efectiva

S = 10000 * (1 + 0.12550881)5
S = 10000 *1.8061

S = 18061.11
89 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Utilizando la tasa nominal:

20
æ 0.12 ö
S = 10000 * ç 1 + ÷
è 4 ø

S = 10000 *1.8061

S = 18061.11

Los problemas N° 1 hasta el 10, han sido resueltos utilizando la hoja electrónica Excel.

4.3.2 TASA NOMINAL EQUIVALENTE A TASA EFECTIVA

Igualando el valor futuro a una tasa nominal capitalizable varias veces en el año con el
valor futuro a una tasa efectiva, de una unidad monetaria:

n *m
æ jö
ç1 + ÷ = (1 + i )n
è mø

Para despejar j, trasladamos los exponentes del primer miembro al segundo:

æ jö n / n*m
ç1 + ÷ = (1 + i )
è m ø

Simplificando los exponentes del segundo miembro:

æ jö
ç1 + ÷ = (1 + i )
1/ m

è mø

La unidad del primer miembro se traslada al segundo:

j
= (1 + i )1/ m - 1
m

El denominador del primer miembro se traslada al segundo:

j = m * éë(1 + i )1/ m - 1ùû [45]

Fórmula para obtener una tasa nominal capitalizable varias veces en el año, equivalente
a una tasa efectiva o capitalizable anualmente.

Ejercicio 4.3

¿Qué tasa nominal capitalizable mensualmente es equivalente a la tasa efectiva del 18%?

Datos:

m = 12 i = 0.18
 TASAS EQUIVALENTES 90

j = 12 * éë(1 + 0.18)1/ 12 - 1ùû

j = 0.166661

Resolución utilizando MATLAB:

Sintaxis de la función “nomrr”

nomrr(Tasa efectiva, Capitalizaciones en el año)

>> nomrr(0.18, 12)

ans =

0.166661

Ejercicio 4.4

Determinar las tasas nominales equivalentes a las siguientes tasas efectivas y demostrar
que son equivalentes:

TASA N° DE TASA DEMOSTRACION

EFECTIVA CAPITALI- INTERES CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
TASA TASA
ZACIONES NOMINAL AÑOS EFECTIVA INT.NOM.
1 0.18 4 0.168987 2,000.00 10 10,467.67 10,467.67
2 0.14 6 0.132469 4,000.00 9 13,007.79 13,007.79
3 0.16 12 0.149342 6,000.00 8 19,670.49 19,670.49
4 0.18 2 0.172556 8,000.00 7 25,483.79 25,483.79
5 0.20 4 0.186541 10,000.00 6 29,859.84 29,859.84
6 0.22 6 0.202183 1,000.00 5 2,702.71 2,702.71
7 0.24 12 0.217051 3,000.00 4 7,092.64 7,092.64
8 0.09 2 0.088061 5,000.00 3 6,475.15 6,475.15
9 0.11 4 0.105733 7,000.00 2 8,624.70 8,624.70
10 0.13 6 0.123471 9,000.00 1 10,170.00 10,170.00

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

i = 0.18 m=4

j = 4 * éë(1 + 0.18)1/ 4 - 1ùû

j = 4 * 0.042247

j = 0.168987

Resolución utilizando MATLAB:

91 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

>> nomrr(0.18, 4)

ans =

0.168987

Para demostrar su equivalencia, vamos a determinar el monto a las dos tasas de interés,
de un capital de 2000, durante 10 años:

Utilizando la tasa efectiva

S = 2000 * (1 + 0.18)10

S = 2000 * 5.233836

S = 10467.67

Utilizando la tasa nominal:

40
æ 0.168987 ö
S = 2000 * ç 1 + ÷
è 4 ø

S = 2000 * (1 + 0.042247)40

S = 2000 * 5.2339

S = 10467.82

Las tasas nominales equivalentes a las tasas efectivas dadas y las demostraciones
correspondientes a los problemas 1 hasta el 10, han sido obtenidas utilizando la hoja
electrónica Excel. En los grupos de 10 problemas, que se presentan en lo posterior, las
tasas equivalentes y las demostraciones han sido elaboradas en la misma forma.

4.4 TASA NOMINAL EQUIVALENTE A OTRA TASA NOMINAL

CAPITALIZABLE DIFERENTE NUMERO DE VECES

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a interés compuesto a
una tasa nominal capitalizable varias veces en el año con el valor futuro a una tasa
nominal capitalizable un número de veces diferente en el año:

m1 m2
æ j ö æ j ö
P * ç1 + 1 ÷ = P * ç1 + 2 ÷
è m1 ø è m2 ø

Simplificando el capital y el tiempo:

m1 m2
æ j1 ö æ j2 ö
ç1 + ÷ = ç1 + ÷
è m1 ø è m2 ø

El exponente del factor del primer miembro pasamos al segundo:

 TASAS EQUIVALENTES 92

m2 / m1
æ j1 ö æ j2 ö
ç1 + ÷ = ç 1 + ÷
è m1 ø è m2 ø

La unidad pasamos al segundo miembro:

m2 / m1
j1 æ j ö
= ç1 + 2 ÷ -1
m1 è m2 ø

Despejando:

éæ j2 ö
m2 / m1
ù
j1 = m1 * êç 1 + ÷ - 1ú [46]
êëè m2 ø úû

Ejercicio 4.13

¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 18% con capitalización

trimestral?

Datos:

m1 = 2 m2 = 4 j2 =0.18

éæ 0.18 ö 4 / 2 ù
j1 = 2 * êç 1 + ÷ - 1ú
êëè 4 ø úû

j1 = 0.184050

Resolución utilizando MATLAB:

Primero obtenemos la tasa efectiva equivalente al 18% capitalizable trimestralmente:

>> effrr(0.18, 4)

ans =

0.192518

Luego, se obtiene la tasa nominal capitalizable trimestralmente, equivalente a la tasa

efectiva del 19,25186%.

>> nomrr(0.1925186, 4)

ans =

0.18405
93 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Ejercicio 4.6

Determinar la tasa nominal equivalente a las siguientes tasas nominales (capitalizables

un número de veces diferente) y demostrar que son equivalentes:

TASA N° DE TASA DEMOSTRACION

NOMINAL CAPITALIZAC. NOMINAL J2 CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
J1 m1 m2 EQUIVALENTE AÑOS TASA NOM.J1 TASA NOM.J2
1 0.12 4 2 0.121800 20,000 5 16122.22 16122.22
2 0.16 2 4 0.156922 21,000 6 31881.57 31881.57
3 0.18 12 2 0.186887 22,000 7 54836.97 54836.97
4 0.24 2 4 0.233202 23,000 8 117999.05 117999.05
5 0.09 4 12 0.089333 24,000 9 29467.59 29467.59
6 0.15 12 2 0.154766 25,000 10 86005.33 86005.33
7 0.08 2 4 0.079216 26,000 11 35617.89 35617.89
8 0.06 4 12 0.059702 10,000 12 10434.78 10434.78
9 0.10 12 4 0.100836 5,000 13 13247.92 13247.92
10 0.15 4 2 0.152813 2,000 14 13716.79 13716.79

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

j2
j2 = 0.12 m2 = 4 = 0.03 m1 = 2
m2
éæ 0.12 ö 4 / 2 ù
j1 = 2* êç1 + ÷ - 1ú
ëêè 4 ø ûú

j1 = 2* é(1 + 0.03 ) - 1ù
2
ë û

j1 = 2*0.0609

j1 = 0.1218

4.5 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A TASA NOMINAL CON

CAPITALIZACION CONTINUA Y TASA NOMINAL CON
CAPITALIZACION CONTINUA EQUIVALENTE A TASA EFECTIVA

4.5.1 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A TASA NOMINAL CON CAPITALIZACION

CONTINUA

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a interés compuesto a
una tasa efectiva con el valor futuro a una tasa con capitalización continua:

P * (1 + i )n = P * e j¥ *n
 TASAS EQUIVALENTES 94

Simplificando el capital:

(1 + i )n = e j¥ *n

Trasladando el exponente del primer miembro al segundo:

(1 + i ) = e j¥ *n / n

Simplificando el tiempo:

1 + i = e j¥

Trasladando la unidad al segundo miembro:

i = e j¥ - 1 [47]

Fórmula para obtener una tasa efectiva equivalente a una tasa nominal con capitalización
continua.

Ejercicio 4.7

¿Qué tasa capitalizable anualmente es equivalente al 8% con capitalización continua?

Datos:

j∞ = 0.08

i = e.08 - 1

i = 0.083287

Ejercicio 4.8

Determinar las tasas efectivas equivalentes a las siguientes tasas con capitalización
continua y demostrar que son equivalentes:

TASA TASA DEMOSTRACION

NOMINAL EFECTIVA CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
CAPIT.CONT EQUIVALENTE AÑOS TASA NOM.C.C TASA EFECT
1 0.06 0.061837 1,000.00 5 1349.86 1349.86
2 0.16 0.173511 2,000.00 6 5223.39 5223.39
3 0.18 0.197217 3,000.00 7 10576.26 10576.26
4 0.24 0.271249 12,000.00 8 81851.50 81851.50
5 0.09 0.094174 25,000.00 9 56197.70 56197.70
6 0.15 0.161834 60,000.00 10 268901.34 268901.34
7 0.08 0.083287 68,000.00 11 163941.18 163941.18
8 0.06 0.061837 82,000.00 12 168463.52 168463.52
9 0.10 0.105171 110,000.00 13 403622.63 403622.63
10 0.15 0.161834 150,000.00 14 1224925.49 1224925.49
95 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

jm = 0.06 P = 1000 n=5

i = e0.06 - 1

i = 0.061836

4.5.2 TASA NOMINAL CON CAPITALIZACION CONTINUA EQUIVALENTE A UNA

TASA EFECTIVA

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a una tasa con
capitalización continua con el valor futuro a una tasa de interés compuesto a una tasa
efectiva.

Siguiendo el mismo procedimiento utilizado en el desarrollo del numeral 4.2.1:

P * e j¥ *n = P * (1 + i )n

e j¥ *n = (1 + i )n

e j¥ = (1 + i )n / n

e j¥ = (1 + i )

j¥ * log e = log(1 + i )

log(1 + i )
j¥ = [48]
log e

Fórmula para determinar una tasa nominal con capitalización continua equivalente a una
tasa efectiva.

Ejercicio 4.9

¿Qué tasa con capitalización continua es equivalente al 6% capitalizable anualmente?

Datos:

i = 0.06

log(1 + 0.06)
j¥ =
log e

log(1 + 0.06 )
j¥ =
log 2.718281828
 TASAS EQUIVALENTES 96

j¥ = 0.058269

Ejercicio 4.10

Determinar las tasas nominales con capitalización continua equivalentes a las siguientes
tasas efectivas y demostrar que son equivalentes:

TASA TASA DEMOSTRACION

EFECTIVA NOMINAL CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
CAPIT.CONT AÑOS TASA EFECTIVA TASA NOM.C.C
1 0.065 0.062975 500.00 5 685.04 685.04
2 0.070 0.067659 800.00 6 1200.58 1200.58
3 0.080 0.076961 1,200.00 7 2056.59 2056.59
4 0.090 0.086178 3,500.00 8 6973.97 6973.97
5 0.100 0.095310 8,800.00 9 20749.94 20749.94
6 0.110 0.104360 10,200.00 10 28962.09 28962.09
7 0.120 0.113329 15,400.00 11 53569.67 53569.67
8 0.045 0.044017 20,700.00 12 35104.75 35104.75
9 0.055 0.053541 31,500.00 13 63181.88 63181.88
10 0.075 0.072321 42,000.00 14 115602.65 115602.65

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

i = 0.065

log(1 + 0.065)
j¥ =
log e

0.027349
j¥ =
0.434294

j¥ = 0.063

4.6 TASA NOMINAL CAPITALIZABLE VARIAS VECES EQUIVALENTE

A TASA NOMINAL CON CAPITALIZACION CONTINUA Y TASA
NOMINAL CON CAPITALIZACION CONTINUA EQUIVALENTE A TASA
NOMINAL

4.6.1 TASA NOMINAL CAPITALIZABLE VARIAS VECES EQUIVALENTE A TASA

NOMINAL CON CAPITALIZACION CONTINUA

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a interés compuesto a
una tasa nominal capitalizable varias veces en el año con el valor futuro a una tasa con
capitalización continua:

n*m
æ jö
P * ç1 + ÷ = P * e j¥ *n
è mø
97 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

n*m
æ jö
ç1 + ÷ = e j¥ *n
è mø

æ jö j¥ *n / n*m
ç1 + ÷ = e
è mø

æ jö
ç1 + ÷ = e
j¥ / m

è mø
j
= e j¥ / m - 1
m

j = m * (e j¥ / m - 1) [49]

Ejercicio 4.11

¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 18% con capitalización

continua?

Datos:

j∞ = 0.18 m=2

j = 2 * (e0.18 / 2 - 1)

j = 0.188349

Ejercicio 4.12

Determinar las tasas nominales capitalizables varias veces en el año equivalentes a las
siguientes tasas nominales con capitalización continua y demostrar que son equivalentes:

TASA N° DE TASA DEMOSTRACION

NOMINAL CAPITALI- NOMINAL CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
CAPIT. TASA TASA
CONT ZACIONES EQUIVALENTE AÑOS NOM.C.C NOMINAL
1 0.180 4 0.184111 200.00 2 286.67 286.67
2 0.175 6 0.177577 600.00 4 1208.25 1208.25
3 0.170 4 0.173664 1,400.00 6 3882.47 3882.47
4 0.165 2 0.171997 2,600.00 8 9732.90 9732.90
5 0.160 12 0.161071 6,400.00 10 31699.41 31699.41
6 0.155 6 0.157019 8,900.00 12 57171.26 57171.26
7 0.150 4 0.152848 11,450.00 14 93502.65 93502.65
8 0.145 2 0.150386 22,750.00 1 26299.90 26299.90
9 0.140 12 0.140820 84,500.00 3 128605.75 128605.75
10 0.135 6 0.136530 99,000.00 5 194439.26 194439.26
 TASAS EQUIVALENTES 98

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

j¥ = 0.18

j¥ = 4* (e0.18 / 4 - 1)

j¥ = 4* (1.046028 - 1)

j¥ = 0.1841

4.6.2 TASA NOMINAL CON CAPITALIZACION CONTINUA EQUIVALENTE A TASA

NOMINAL CAPITALIZABLE VARIAS VECES

n*m
æ jö
P*e j¥ *n
= P * ç1 + ÷
è mø
n*m
æ jö
e j¥ *n = ç 1 + ÷
è mø
n*m / n
æ jö
e j¥
= ç1 + ÷
è mø
m
æ jö
e j¥ = ç 1 + ÷
è mø

æ jö
j¥ * log e = m *log ç 1 + ÷
è mø

æ jö
m *log ç1 + ÷
j¥ = è m ø [50]
log e

Ejercicio 4.13

¿Qué tasa nominal con capitalización continua es equivalente al 18% capitalizable

trimestralmente?

Datos:

m=4 j = 0.18
99 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

æ 0.18 ö
log ç1 +
è 4 ÷ø
j¥ = 4 *
log e

æ 0.18 ö
log ç 1 +
è 4 ÷ø
j¥ = 4 *
log 2.718281828

j¥ = 0.176068

Ejercicio 4.14

Determinar las tasas nominales con capitalización continua equivalentes a las siguientes
tasas nominales capitalizables varias veces en el año y demostrar que son equivalentes:

TASA N° DE TASA DEMOSTRACION

NOMINAL CAPITALI- CAPIT.CONT CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
TASA TASA
ZACIONES EQUIVALENTE AÑOS NOM. NOM.C.C
1 0.040 2 0.039605 1,000.00 5 1218.99 1218.99
2 0.045 4 0.044749 2,000.00 6 2615.98 2615.98
3 0.050 6 0.049793 3,000.00 7 4251.03 4251.03
4 0.055 12 0.054874 12,000.00 8 18613.77 18613.77
5 0.060 6 0.059702 25,000.00 9 42785.26 42785.26
6 0.065 4 0.064478 60,000.00 10 114333.53 114333.53
7 0.070 2 0.068803 68,000.00 11 144942.79 144942.79
8 0.075 12 0.074767 82,000.00 12 201123.35 201123.35
9 0.080 4 0.079211 110,000.00 13 308036.10 308036.10
10 0.085 6 0.084404 150,000.00 14 488962.06 488962.06

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

j = 0.04 m=2

æ 0.04 ö
log ç1 +
è 2 ÷ø
j¥ = 2 *
log 2.718281828

log 1.02
j¥ = 2 *
log 2.718281828

0.00860017
j¥ = 2 *
0.434294

j¥ = 0.0396
 TASAS EQUIVALENTES 100

4.7 TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A TASA DE

DESCUENTO Y TASA DE DESCUENTO EQUIVALENTE A TASA DE
INTERES SIMPLE

4.7.1 TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A TASA DE DESCUENTO SIMPLE

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a interés simple con el
valor futuro a una tasa de descuento:

S = P * (1 + i * n )

P
S=
(1 - n * d )

Igualando los segundos miembros:

P
P * (1 + i * n) =
(1 - n * d )

Simplificando el capital:

1
(1 + i * n ) =
(1 - n * d )

Trasladamos la unidad al segundo miembro:

1
i*n = -1
(1 - n * d )

Obtenemos denominador común:

1 - (1 - n * d )
i*n =
(1 - n * d )

Eliminamos los paréntesis:

1 -1+ n * d
i*n =
(1 - n * d )

Despejando la tasa de interés y simplificando:

n*d
i*n =
(1 - n * d )

d
i= [51]
(1 - n * d )

Fórmula para obtener una tasa de interés simple equivalente a una tasa de descuento,
para un valor determinado del tiempo.
101 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Ejercicio 4.15

¿Qué tasa de interés simple es equivalente al 10% de descuento simple, durante 90

días?

Datos:

90
d = 0.10 n=
360

0.10
i=
æ 90 ö
ç1 - 0.10 * ÷
è 360 ø

i = 0.102564

Ejercicio 4.16

Determinar la tasa de interés simple equivalente a las siguientes tasas de descuento y el

tiempo señalado en la cuarta (o última columna).

TASA TASA DEMOSTRACION

DESCTO INT.SIMPLE TIEMPO CAPITAL V.FUTURO V.FUTURO TIEMPO
TASA TASA INT.
EQUIVAL. AÑOS DESC.EQUIV. SIMPLE MESES
1 0.18 0.182741 0.0833 12,000 12,183 12,183 1/12
2 0.14 0.143345 0.1667 25,000 25,597 25,597 2/12
3 0.10 0.102564 0.2500 52,000 53,333 53,333 3/12
4 0.09 0.092784 0.3333 120,000 123,711 123,711 4/12
5 0.20 0.218182 0.4167 150,000 163,636 163,636 5/12
6 0.22 0.247197 0.5000 40,000 44,944 44,944 6/12
7 0.24 0.279070 0.5833 30,000 34,884 34,884 7/12
8 0.09 0.095745 0.6667 15,000 15,957 15,957 8/12
9 0.11 0.119891 0.7500 18,000 19,619 19,619 9/12
10 0.13 0.145794 0.8333 10,000 11,215 11,215 10/12

4.7.2 TASA DE DESCUENTO EQUIVALENTE A TASA DE INTERES SIMPLE

Para despejar la tasa de descuento d, en función de la tasa de interés i, deducimos de la

igualdad de los valores nominales de una unidad monetaria a interés simple y a
descuento simple:

Siguiendo el mismo procedimiento que el utilizado en el desarrollo del numeral 4.7.1,

obtenemos la tasa de descuento:

P
= P * (1 + i * n)
(1 - n * d )
 TASAS EQUIVALENTES 102

1
= (1 + i * n)
(1 - n * d )

1
= (1 - n * d )
(1 + i * n)

1
(1 - n * d ) =
(1 + i * n)

1
-n * d = -1
(1 + i * n)

1
n *d =1-
(1 + i * n)

(1 + i * n) - 1
n*d =
(1 + i * n)

i*n
n*d =
1+ i * n

i
d= [52]
(1 + i * n)

Fórmula para obtener una tasa de descuento simple equivalente a una tasa de interés
simple, para un valor determinado del tiempo.

Ejercicio 4.17

¿Qué tasa de descuento simple es equivalente al 9% de interés simple, durante 120

días?

Datos:

120
i = 0.09 n=
360

0.09
d=
æ 120 ö
ç 1 + 0.09 * ÷
è 360 ø

d = 0.087379
103 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Ejercicio 4.18

Determinar la tasa de descuento equivalente a las siguientes tasas de interés simple, en

el tiempo indicado en la tercera (o última columna) y realizar la demostración
correspondiente en base al valor futuro.

DEMOSTRACION
TASA TASA V.FUTURO V.FUTURO
INT DESCTO TIEMPO CAPITAL TASA INT. TASA TIEMPO
SIMPLE EQUIVAL. AÑOS SIMPLE DESC.EQUIV. MESES
1 0.18 0.182741 0.0833 12,000 12,183 12,183 1/12
2 0.14 0.143345 0.1667 25,000 25,597 25,597 2/12
3 0.10 0.102564 0.2500 52,000 53,333 53,333 3/12
4 0.09 0.092784 0.3333 120,000 123,711 123,711 4/12
5 0.20 0.218182 0.4167 150,000 163,636 163,636 5/12
6 0.22 0.247197 0.5000 40,000 44,944 44,944 6/12
7 0.24 0.279070 0.5833 30,000 34,884 34,884 7/12
8 0.09 0.095745 0.6667 15,000 15,957 15,957 8/12
9 0.11 0.119891 0.7500 18,000 19,619 19,619 9/12
10 0.13 0.145794 0.8333 10,000 11,215 11,215 10/12

4.8 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A TASA DE INTERES SIMPLE Y

TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A TASA EFECTIVA

Símbolos:

is = Tasa de interés simple

ic = Tasa de interés compuesta

4.8.1 TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A UNA TASA DE INTERES SIMPLE

P * (1 + ic )n = P * (1 + is * n)

(1 + ic )n = (1 + is * n )

(1 + ic ) = (1 + is * n)1/ n

ic = (1 + is * n)1/ n - 1 [52]

Ejercicio 4.19

¿Qué tasa de interés efectiva es equivalente al 10% de interés simple, durante 9 meses?

Datos:
9
is = 0.10 n=
12
 TASAS EQUIVALENTES 104

1/ 0.75
æ 9ö
ic = ç 1 + 0.10 * ÷ -1
è 12 ø

ic = (1.075 )
1.3333
-1

ic = (1.101230 - 1)

ic = 0.10123

Ejercicio 4.16

Determinar la tasa de interés efectiva equivalente a las siguientes tasas de interés

simple, en los tiempos indicados y demostrar que son equivalentes:

TASA TASA DEMOSTRACION

INT.SIMPLE EFECTIVA CAPITAL TIEMPO V.FUTURO V.FUTURO
TASA
EQUIVALENTE AÑOS INT.S. TASA EFECT
1 0.12 0.123600 10,000.00 0.50 10600.00 10600.00
2 0.16 0.154200 11,000.00 1.50 13640.00 13640.00
3 0.18 0.192519 12,000.00 0.25 12540.00 12540.00
4 0.24 0.246932 13,000.00 0.75 15340.00 15340.00
5 0.09 0.089030 14,000.00 1.25 15575.00 15575.00
6 0.15 0.140175 15,000.00 2.00 19500.00 19500.00
7 0.08 0.074337 16,000.00 3.00 19840.00 19840.00
8 0.06 0.057497 17,000.00 2.50 19550.00 19550.00
9 0.10 0.094389 18,000.00 2.25 22050.00 22050.00
10 0.15 0.133813 19,000.00 2.75 26837.50 26837.50

Desarrollo del problema N° 1:

Datos:

6
is = 0.12 n=
12
1/ 0.5
æ 6ö
ic = ç 1 + 0.12* ÷ -1
è 12 ø

ic = (1.06 ) - 1
2

ic = (1.1236 - 1)

ic = 0.1236
105 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

También, es posible demostrar la equivalencia, determinando el capital, a partir del valor

futuro, como se observa a continuación:

TASA TASA DEMOSTRACION

INT.SIMPLE EFECTIVA VALOR TIEMPO CAPITAL CAPITAL
TASA
EQUIVALENTE FUTURO AÑOS INT.S. TASA EFECT
1 0.12 0.123600 10,000.00 0.50 9433.96 9433.96
2 0.16 0.154200 11,000.00 1.50 8870.97 8870.97
3 0.18 0.192519 12,000.00 0.25 11483.25 11483.25
4 0.24 0.246932 13,000.00 0.75 11016.95 11016.95
5 0.09 0.089030 14,000.00 1.25 12584.27 12584.27
6 0.15 0.140175 15,000.00 2.00 11538.46 11538.46
7 0.08 0.074337 16,000.00 3.00 12903.23 12903.23
8 0.06 0.057497 17,000.00 2.50 14782.61 14782.61
9 0.10 0.094389 18,000.00 2.25 14693.88 14693.88
10 0.15 0.133813 19,000.00 2.75 13451.33 13451.33

Nota: Estas tasas son equivalentes únicamente para el tiempo que se utilizó para
obtener la equivalencia. A continuación podemos observar que, manteniendo constante el
resto de datos y variando únicamente el tiempo, los valores futuros son diferentes, es
decir, esas tasas no son equivalentes para otros valores del tiempo.

SI SEMODIFICA ELTIEMPO DEJAN DE SER EQUIVALENTES:

TASA TASA DEMOSTRACION
INT.SIMPLE EFECTIVA CAPITAL NUEVO V.FUTURO V.FUTURO
TASA TASA
EQUIVALENTE TIEMPO INT.S. EFECT
1 0.12 0.123600 10,000.00 0.75 10900.00 10913.37
2 0.16 0.154200 11,000.00 0.75 12320.00 12249.08
3 0.18 0.192519 12,000.00 1.25 14700.00 14954.18
4 0.24 0.246932 13,000.00 2.00 19240.00 20212.90
5 0.09 0.089030 14,000.00 1.50 15890.00 15910.66
6 0.15 0.140175 15,000.00 0.50 16125.00 16016.85
7 0.08 0.074337 16,000.00 2.00 18560.00 18467.20
8 0.06 0.057497 17,000.00 3.00 20060.00 20104.18
9 0.10 0.094389 18,000.00 1.50 20700.00 20607.72
10 0.15 0.133813 19,000.00 0.75 21137.50 20876.59

Obsérvese que las tasas efectivas dejan de ser equivalentes a las tasas de interés simple
señaladas como datos, al cambiar el tiempo. Las demostraciones correspondientes a los
problemas 1 hasta el 10, han sido obtenidas utilizando la hoja electrónica Excel.

4.8.2 TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A UNA TASA EFECTIVA

P * (1 + is * n ) = P * (1 + ic )n

(1 + is * n ) = (1 + ic )n

is * n = (1 + ic ) n - 1
 TASAS EQUIVALENTES 106

(1 + ic )n - 1
is = [53]
n

Ejercicio 4.21

¿Qué tasa de interés simple es equivalente al 9% de interés capitalizable anualmente?

Datos:

6
ic = 0.09 n=
12

(1 + 0.09 ) -1
6 /12

is =
6
12

is = 0.0881

4.9 TASA NOMINAL EQUIVALENTE A TASA DE INTERES SIMPLE Y

TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A TASA NOMINAL

4.9.1 TASA NOMINAL EQUIVALENTE A TASA DE INTERES SIMPLE

Para deducir las fórmulas, partiremos igualando el valor futuro a interés compuesto a
una tasa nominal capitalizable varias veces en el año con el valor futuro a interés simple:

n *m
æ jö
P * ç1 + ÷ = P *(1 + is * n)
è mø
n*m
æ jö
ç1 + ÷ = (1 + is * n)
è mø

æ jö 1 / n*m
ç1 + ÷ = (1 + is * n)
è mø

j
= (1 + is * n )1/ n*m - 1
m

j = m * éë(1 + is * n)1 / n*m - 1ùû [54]

Ejercicio 4.22

¿Qué tasa capitalizable mensualmente es equivalente al 9% de interés simple, durante 6

meses?
107 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB

Datos:

6
m = 12 i = 0.09 n=
12

éæ 9ö
1/ 0.75*12
ù
j = 12 êç 1 + 0.10* ÷ - 1ú
ëêè 12 ø ûú

j = 12 é(1 + 0.75 ) - 1ù
1/ 9
ë û

j = 12* (1.008068 - 1)

j = 0.096816

4.9.2 TASA DE INTERES SIMPLE EQUIVALENTE A TASA NOMINAL

n*m
æ jö
P * (1 + is * n) = P * ç1 + ÷
è mø
n*m
æ jö
(1 + is * n) = ç 1 + ÷
è mø
n*m
æ jö
is * n = ç 1 + ÷ -1
è mø
n*m
æ jö
ç1 + ÷ -1
is = è
mø
[55]
n

Ejercicio 4.20

¿Qué tasa de interés simple es equivalente al 10% capitalizable semestralmente, durante

12 meses?

Datos:
12
j = 0.10 m=2 n=
12
12
*2
æ 0.10 ö12
ç1 + 2 ÷ - 1
is = è ø
12
12
 TASAS EQUIVALENTES 108

is = (1.05 ) - 1
2

is = 0.1025

PROBLEMAS PROPUESTOS

1.- En base a la tasa efectiva anual, qué alternativa recomendaría para realizar una
inversión: a) Depositar el dinero al 6.8% capitalizable mensualmente; o, b) Adquirir un
activo que le rinde el 7% con capitalización continua. a) i = 0.70015 b) i = 0.07251 X

2.- Determinar la tasa efectiva equivalente a la tasa del 12% capitalizable

mensualmente. Realizar la demostración de equivalencia. i = 0.1268

3.- Determinar la tasa nominal capitalizable semestralmente, equivalente a la tasa del

18% capitalizable mensualmente. Realizar la demostración correspondiente.
j = 0.18689 m=2

4.- Determinar la tasa efectiva equivalente al 18% con capitalización diaria. i = 0.1972

5.- Determinar la tasa efectiva equivalente a la tasa del 12% con capitalización continua.
Realizar la demostración correspondiente. i = 0.1275

6.- Determinar la tasa nominal capitalizable trimestralmente, equivalente al 24%

capitalizable mensualmente. j = 0.2448 m=4

7.- Determinar la tasa con capitalización diaria equivalente al 24% con capitalización
continua. j = 0.24008 m=360

8.- Determinar la tasa de descuento bancario equivalente a la tasa del 12% de interés
simple, para un periodo de 120 días. d = 0.11538

9.- Determinar la tasa de interés simple equivalente a la tasa de descuento bancario del
20% anual, para 3 meses. i = 0.2105

10.- ¿Qué alternativa recomendaría para un inversionista: a) 8% capitalizable

trimestralmente; b) 7,8% capitalizable mensualmente; y, c) 8,1% capitalizable
semestralmente Mejor alternativa c) ic = 0.0826