Universidad Autónoma de Santo Domingo

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Administración Financiera

Tema
Administración De las Cuentas y Efectos Por
Cobrar.

Sustentado:

Marielis A. Goris DF8200

Pamela de la Rosa 100049597
Alexandra Trinidad BC0919
Rosy Alcántara DE8956
Kirkpatrick Marte 100300197
Sofia Bruno BC9806

Profesora
Masiel García
Sesión 04 Primer semestre 2020
Ciudad universitaria, seis de abril del año 2020.
1
INDICE DE CONTENIDO

Introducción .03

Concepto e Importancia .04

Utilidades Retenidas .05

Préstamos Bancarios .06

Acciones Comunes y Preferentes .08

Emisiones de Bonos .12

Otros Títulos Convertibles .13

Operaciones de Arrendamiento financiero (LEASING) .14

Operaciones de Factoraje (FACTORING) .20

Conclusión .22

Bibliografía .23

2
INTRODUCCIÓN

En el siguiente trabajo estaremos tratando sobre el tema de la administración de las

cuentas y efectos a cobrar. Analizaremos su concepto e importancia. Podemos
iniciar indicando que la administración de cuentas por cobrar forma parte de la
administración financiera del capital de trabajo que tiene por objetivo coordinar
elementos de una empresa para maximizar el patrimonio y reducir el riesgo de una
crisis de liquidez y venta mediante el manejo óptimo de variables tale como
política de crédito comercial concedido a clientes.

Generalmente en la empresa la inversión en cuentas por cobrar representan una

inversión muy importante y estrategias de cobros.

Por otro lado, existen dos tipos de cuenta por cobrar: a corto plazo y a largo plazo.
Incluye la evaluación de la solvencia y el riesgo del cliente, el establecimiento de
los términos y políticas de crédito, y el diseño de un proceso adecuado de cobranza
de estas cuentas.

Antes de aceptar hacer negocios con algún cliente, la empresa lleva a cabo un
análisis de la solvencia y liquidez a corto plazo de este, verificando su historial
crediticio, sus estados financieros y las condiciones económicas generales del
cliente.
Si es necesario, se debe solicitar referencias de otras empresas con las que
previamente el cliente haya hecho negocios.

En el presente trabajo se presentan las que hacen referencia a una parte de las
ganancias que se reservan exclusivamente para la empresa. Veremos también los
préstamos bancarios donde una entidad le presta dinero a una persona física o
jurídica.

Trataremos los bonos y las acciones comunes y preferentes muy importantes para
el manejo de las acciones de la empresa. Ya para finalizar, veremos los títulos
convertibles y las operaciones Leasing y factoring.

Esperemos que sea de su agrado nuestro tema y su contenido.

3
Administración De las Cuentas y Efectos Por Cobrar.

Concepto e Importancia

Son derechos exigibles organizados por ventas, servicios, prestados, otorgamientos

de préstamos o cualquier otro concepto análogo (incluye documentos por cobrar)
representan el crédito que concede la empresa a sus clientes sin más garantía que la
promesa del pago en un plazo determinado.

La administración de cuentas por cobrar forma parte de la administración

financiera del capital de trabajo que tiene por objetivo coordinar elementos de una
empresa para maximizar el patrimonio y reducir el riesgo de una crisis de liquidez
y venta mediante el manejo óptimo de variables tale como política de crédito
comercial concedido a clientes Generalmente en la empresa la inversión en cuentas
por cobrar representan una inversión muy importante y estrategias de cobros.

Ya que representan aplicaciones de recursos que se transformaron en efectivos para

terminar el ciclo financiero a corto plazo.

Existen dos tipos de cuenta por cobrar:

1.- Acorto plazo: en caso de que la disponibilidad del dinero es inmediata y el

plazo de tiempo no supera el año.

2.- A largo plazo: es el caso en que la disponibilidad del dinero tiene un plazo
temporal de más de un año.

Importancia de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son de una suma importancia para una empresa ya que
representan los derechos que esta tiene sobre los clientes y de los cuales además
obtiene beneficios ya sea mediante la venta de mercancías o de servicios que la
empresa ofrece a través de este sistema la entidad que registre las cuentas por
cobrar obtendrán un inventario sobre dichos derechos y con este será capaz de

4
beneficiar a los clientes al nuevos métodos de pagar como crédito u otra forma que
también beneficiara la empresa.
Utilidades Retenidas

Las utilidades retenidas hacen referencia a una parte de las ganancias que se
reservan exclusivamente para la empresa.

Las utilidades retenidas son los ingresos netos de una empresa después de haber

contabilizado y descontado las ganancias de los socios y los accionistas
(dividendos).
Al no entregar todas las utilidades a socios o accionistas, la empresa puede
aumentar su capital de trabajo para  invertir o pagar obligaciones financieras. De
esta manera se mantienen y mejoran sus estados financieros.

El monto de las ganancias retenidas se da a conocer al final de un periodo contable.

Estas utilidades pueden resultar en una acumulación positiva, lo cual refleja una
buena actividad comercial. También puede ser negativa si hubo pérdidas que
superaron el monto de las utilidades retenidas.

Objetivo De Las Utilidades Retenidas

Al finalizar el año, las empresas suelen hacer un balance de las ganancias
obtenidas durante el año y toman la decisión de repartirlas entre sus socios o bien,
dejar todo o una parte para financiar otros objetivos entre los que se encuentran:

Financiar crecimiento.
Aumentar el número de trabajadores.
Mantener un fondo de reserva en caso de contingencias.

Las utilidades retenidas las utilizan las empresas con diversos objetivos, entre
ellos favorecer su estabilidad laboral y económica. Entre las principales razones
por las que se retienen las utilidades se encuentran:

Resguardar la liquidez de la empresa. Mantener un fondo de reserva para casos de

contingencia.
Financiar a la empresa puesto que evita la Aumentar el valor de la empresa en el corto
salida del dinero. plazo.

5
Financiar el crecimiento empresarial. Mantener una fuente de recursos
financieros importante, que no incluya gastos
por intereses bancarios.
Aumentar el número de trabajadores en la Evitar la solicitud de préstamos.
organización con el fin de mejorar la
productividad.

Evitar la solicitud de préstamos. Pagar deudas.

Para calcular las utilidades retenidas de una organización basta con tener en cuenta
2 elementos:

A. Utilidades netas: Son las ganancias neto que le queda a la organización

luego de descontar impuestos, gastos, costos, etc.
B. Dividendos: Son el porcentaje de ganancia que le corresponde a cada
socio.
Solo basta con restar estos dos elementos y obtener las utilidades retenidas que
quedan dentro de la organización para diferentes funciones.

Préstamos Bancarios

Los bancos son una fuente importante de préstamos a corto plazo sin garantía para
las empresas. El tipo principal de préstamos que los bancos otorgan a las empresas
es el préstamo auto liquidable, a corto plazo sin garantía en el que el uso que se da
al dinero prestado proporciona el mecanismo a través del cual el préstamo se
desembolsa, de ahí el término auto liquidable.

Tasa de Interés Sobre Préstamos

6
La tasa de interés de un préstamo bancario puede ser fija o flotante, y generalmente
se basa en la tasa de interés preferencia. La tasa de interés preferencial (tasa
preferencial) es la tasa de interés más baja que cobran los principales bancos sobre
préstamos comerciales a sus clientes empresariales más importantes. La tasa
preferencial fluctúa con los cambios en las relaciones de la oferta y la demanda
de fondos a corto plazo. Generalmente, los bancos determinan la tasa que se
cobrara a los diversos prestatarios, agregando una prima a la tasa preferencial para
ajustarla al “riesgo” del prestatario.

El porcentaje adicional asciende al 4% o más, aunque la mayoría de los préstamos

a corto plazo sin garantía conllevan a una prima menor del 2%.

Prestamos de tasa fija y tasa flotante: Los préstamos pueden tener tasas de interés
fijas o tasas de interés flotantes.

Un préstamo de tasa fija es aquel préstamo con una tasa de interés determinada en
un incremento establecido por arriba de la tasa preferencial en el que permanece
fija hasta el vencimiento del préstamo.

Un préstamo de tasa flotante es aquel préstamo con una tasa de interés establecida
inicialmente en un incremento por arriba de la tasa preferencial y que tiene
permitido flotar o variar por arriba de la tasa preferencial conforme la tasa
preferencial varíe hasta el vencimiento del préstamo.

Método para Calcular el interés

Después de establecer la tasa nominal anual, se determina el método para calcular

el interés. El interés se puede pagar cuando el préstamo vence o por adelantado. Si
el interés se paga al vencimiento, la tasa efectiva anual (o verdadera), es decir la
tasa de interés real pagada, para el periodo de un año es igual a Interés Monto
prestado.

Préstamos con descuentos

Son aquellos préstamos en donde el interés se paga por adelantado al deducirse del
monto prestado. La tasa efectiva anual para un préstamo con descuento,
considerando un periodo de un año, se calcula de la manera siguiente:

Interés

7
 Monto prestado – interés

El pago del interés por adelantado aumenta la tasa efectiva anual por arriba de la
tasa anual establecida.

Acciones Comunes y preferentes

Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción
común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como
sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones
que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa
para una compañía.

Los verdaderos dueños de las empresas son los accionistas comunes, los cuales a
veces se denominan propietarios residuales porque reciben lo que queda (el
residuo) después de satisfacer todos los demás derechos sobre el ingreso y los
activos de la empresa. Tienen la certeza de algo: no pueden perder más de lo que
invirtieron en la empresa. Como consecuencia de esta posición, por lo general
incierta, los accionistas comunes esperan recibir una compensación consistente en
dividendos adecuados y, en última instancia, en ganancias de capital.

Propiedad

Las acciones comunes de una firma pueden ser acciones privadas en manos de
inversionistas privados o acciones públicas en propiedad de inversionistas
públicos. Las compañías privadas tienen con frecuencia capital perteneciente a
pocos accionistas individuales o un pequeño grupo de inversionistas privados (tal
como una familia). Las compañías públicas son de participación amplia, ya que
pertenecen a de muchos inversionistas individuales o institucionales no
relacionados. Las acciones de las empresas de propiedad privada, las cuales son
generalmente pequeñas corporaciones, normalmente no se negocian; si las
acciones se negocian, las transacciones se hacen entre inversionistas privados y, a
menudo, requieren del consentimiento de la empresa.

8
Características De Acciones Comunes

Acciones Privadas Las acciones comunes de una firma que son propiedad de
inversionistas privados; estas acciones no se negocian en la bolsa.

Acciones Públicas Las acciones comunes de una compañía que son propiedad de
inversionistas públicos; estas acciones se negocian en la bolsa.

Capital Perteneciente A Pocos accionistas Las acciones comunes de una empresa

que son propiedad de un individuo o un pequeño grupo de inversionistas (como
una familia); esto las convierte en compañías privadas.

Acciones De Participación Amplia Acciones comunes de una compañía en

propiedad de muchos inversionistas individuales o institucionales no relacionados.
Valor A La Par De Acciones Comunes Valor arbitrario establecido para efectos
legales en los estatutos corporativos de la empresa; el número total de acciones en
circulación se obtiene dividiendo el valor en libros de las acciones comunes entre
el valor a la par.

Derecho De Preferencia Permite a los accionistas comunes mantener su

participación proporcional en la corporación cuando se emiten nuevas acciones,
protegiéndolos de este modo de la dilución de su propiedad.

Acciones Autorizadas Número de acciones comunes que el acta constitutiva de una

empresa le permite emitir.

Acciones En Circulación Acciones comunes emitidas que están en manos de los

inversionistas, incluyendo inversionistas públicos y privados.

Acciones En Tesorería Acciones comunes emitidas que permanecen en manos de

la empresa; estas acciones con frecuencia fueron readquiridas por la compañía.

Acciones Emitidas Acciones comunes que se han puesto en circulación; es la suma

de las acciones en circulación y las acciones en tesorería, Acciones De Voto
Plural, Acciones que conllevan múltiples votos por acción en lugar del voto único
por acción al que generalmente tienen derecho las acciones comunes regulares,
Acciones Comunes Sin Derecho A Voto y Acciones comunes que no tienen ningún
derecho a voto; se emiten cuando la empresa desea conseguir capital a través de la
venta de acciones comunes, pero no quiere renunciar al control de sus votos.

9
Dividendos El pago de dividendos a los accionistas de la empresa es a discreción
del consejo directivo de la corporación. La mayoría de las corporaciones pagan
dividendos trimestralmente. Los dividendos se pagan en efectivo, acciones o
mercancía. Los dividendos en efectivo son los más comunes, mientras que los
dividendos en mercancía son los menos comunes.

Acciones Preferentes

Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores ciertos privilegios que les dan
prioridad sobre los accionistas comunes. Los accionistas preferentes tienen la
promesa de recibir un dividendo periódico fijo, establecido como un porcentaje o
un monto en dólares. La manera en que se especifica el dividendo depende de si las
acciones preferentes tienen un valor a la par.

Características De Acciones Preferentes

Acciones Preferentes Con Valor A La Par Acciones preferentes con un valor

nominal establecido que se usa con el porcentaje de dividendos específico para
determinar el dividendo anual en dólares.

Acciones Preferentes Sin Valor A La Par Acciones preferentes sin un valor

nominal establecido, pero que tienen un dividendo anual indicado en dólares.

Acciones Preferentes Acumulativas Acciones preferentes a las que se deben pagar

todos los dividendos atrasados (adeudados), junto con el dividendo actual, antes de
pagar dividendos a los accionistas comunes.

Acciones Preferentes No Acumulativas Acciones preferentes que no acumulan

dividendos no pagados (adeudados).

Acciones Preferentes Rescatables Una acción preferente rescatable permite al

emisor retirarla dentro de cierto periodo y a un precio especificado.

Opción De Conversión (Acciones Preferentes) Característica de las acciones

preferentes convertibles que permite a los tenedores cambiar una acción por un
número establecido de acciones comunes.

10
Emisión de las Acciones Comunes

La emisión de acciones comunes es un instrumento para conseguir capital social a

largo plazo, representando las formas de propiedad y en consecuencia no es
obligatorio el pago de dividendos por su adquisición.

Los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que invierten su
dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos
futuros.

El accionista común también se conoce con el término de «Dueño residual», ya

que en esencia es él quien recibe lo que queda después de que todas las
reclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.

En el presente artículo se presentan las características de este tipo de acciones, la

forma de conseguir capital por medio de su emisión, sus fundamentos, la
aplicación práctica y las ventajas y desventajas de una emisión de este tipo de
títulos.

Debido al alto riesgo relacionado con una empresa recién creada, el financiamiento
inicial de una empresa proviene principalmente de sus fundadores en forma de una
inversión en acciones comunes.

Solo después de que los fundadores hayan realizado una inversión de capital
patrimonial, otros estarán dispuestos a contribuir con capital patrimonial o capital
de deuda. Los inversionistas de capital patrimonial en empresas en etapas iníciales,
así como los prestamistas que aportan capital de deuda, desean estar seguros de
que no asumen más riesgos que los propietarios fundadores.

Además, quieren una confirmación de que los fundadores tienen tanta confianza en
la visión de la empresa, que están dispuestos a arriesgar su propio dinero.
Normalmente, el financiamiento inicial de los socios que no son fundadores de una
empresa con perspectivas de crecimiento atractivas proviene generalmente de los
inversionistas de capital privado.

Después, a medida que la empresa consolida la viabilidad de su oferta de productos

o servicios y comienza a generar ingresos, flujo de efectivo y utilidades, “saldrá a
la bolsa” emitiendo acciones comunes para un grupo más amplio de inversionistas.

11
Valuación de Acciones Comunes

Los accionistas comunes esperan recibir una compensación por medio de

dividendos periódicos en efectivo y un aumento en el valor de las acciones.

Algunos de estos inversionistas deciden cuáles acciones comprar y cuáles vender

con base en un plan para mantener un portafolio ampliamente diversificado.

Otros inversionistas tienen una manera más especulativa de negociar. Intentan

ubicar compañías cuyas acciones están infravaloradas, lo que quiere decir que el
valor verdadero de las acciones es mayor que el precio actual de mercado.

Estos inversionistas compran acciones que creen que están infravaloradas y venden
acciones que piensan que están sobrevaluadas (es decir, el precio de mercado es
mayor que el valor verdadero).. La valuación de acciones también es una
herramienta importante para los gerentes financieros.

Emisión de bonos.

El bono es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional

certificada en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una
futura fecha determinada en unión a los intereses a una tasa determinada y en fecha
determinada.

Existen diferente clase de bonos:

Según la naturaleza o carácter de la compañía emisora los bonos se dividen

en dos grupo a) emisiones de origen público que comprenden los bonos
emitidos por los gobiernos y los municipio b)emisiones de carácter mercantil
que comprenden los de la empresa privada .

Según la naturaleza de la garantía las emisiones de bonos se dividen en

emisiones simples que son aquellos que le permiten al tenedor aportar
capital en una empresa y adquirir parte de su deuda recibiendo intereses y
cobrando el invertido al vencimiento y emisiones garantizadas.

12
 Según el objeto o destino que se va a dar a la emisión los bonos se clasifican
de diversas maneras.

Según las condiciones de pago del principal (capital) como de los intereses
también son diversas las clasificaciones de los bonos.

También existen otros tipos de clasificación de bonos:

Bonos canjeables: pueden ser canjeado por acciones ya existente en la

empresa u organización en lugar de capital.

Bonos de caja: emitidos por empresas para saldar necesidades de tesorería al

vencer retornan al comprador el capital invertido.

Bonos de deuda perpetua: nunca vencen, es decir no regresan nunca el

capital invertido sino que generan perpetuamente intereses.

Bonos basuras: título de alto riesgo y baja calificación que recompensan el

riesgo con alto rendimiento.

Otros Títulos Convertibles

Cuatro buenas razones para valorar la posibilidad de invertir en títulos

convertibles:

1. Ingresos corrientes. Los inversores que deseen obtener rentabilidad a partir de

valores de renta variable pueden encontrar atractivos los títulos convertibles, pues
suelen ofrecer un componente de ingresos más atractivo que las acciones por sí
solas (aunque generalmente inferior a los bonos tradicionales) y, a la vez, permiten
participar en la fluctuación de precios de las acciones.

2. Potencial de diversificación adicional. Tradicionalmente, los bonos

convertibles han mostrado una correlación baja con respecto a la renta fija y una
correlación imperfecta con las acciones.[3]Esto genera el potencial de aumentar la
diversificación de la cartera de los inversores, así como de disminuir la volatilidad
y mejorar el perfil de riesgo general de la cartera. La diversificación no garantiza
beneficios ni protege frente a los riesgos o pérdidas.

13
3. Potencial atractivo para el retorno ajustado de las inversiones a largo plazo.
Los críticos señalan que el valor de los títulos convertibles no aumenta tan
rápidamente como el de las acciones en los mercados alcistas y que su protección
contra caídas no es equivalente a la de los bonos si se produce un declive de los
mercados. Sin embargo, históricamente han ofrecido un rendimiento atractivo
ajustado al riesgo a largo plazo en comparación con las acciones y los bonos.

4. Conjunto de oportunidades amplio y diverso. La naturaleza flexible de los

títulos convertibles los hace atractivos para una amplia gama de inversores. Como
grupo, los convertibles han presentado tradicionalmente un perfil de
riesgo/beneficio atractivo, si bien dentro de dicho grupo existe una variedad
considerable de niveles de riesgo, sensibilidad a las fluctuaciones de precios de las
acciones subyacentes y un potencial participación alcista. Los valores convertibles
están diversificados en función de las calificaciones del crédito, los sectores, la
capitalización del mercado y la característica de inversión.

Operaciones de arrendamiento financiero (Leasing)

¿Qué es el leasing?

El contrato de leasing o también conocido como arrendamiento financiero es una

forma de financiar la compra de activos fijos que tienen un gran coste.

El Leasing es una alternativa de financiación por medio de la cual una entidad

financiera adquiere bienes productivos para el desarrollo de la actividad económica
del cliente, los compra a nombre propio (la entidad financiera) y se los ofrece en
arriendo al cliente a mediano o largo plazo.

Una vez que finaliza el tiempo del contrato de arriendo del bien, y dependiendo del
tipo de leasing, el cliente puede decidir si renueva el contrato de arriendo, si
compra el bien, o si, por el contrario, lo entrega a la entidad financiera.

Nota:

El arrendamiento es un contrato por el cual una de las partes, el arrendador, cede

el derecho de utilizar un determinado bien por un periodo de tiempo a la otra
parte, el arrendatario, que es quien tendrá que pagar por la cesión de ese derecho
de uso una cantidad periódica fijada.

14
Tipos de leasing

A grandes rasgos existen dos tipos de Leasing, estos son:

Leasing financiero: También conocido como arrendamiento financiero o alquiler

con derecho de compra, el leasing financiero es una modalidad de arriendo con
opción de adquisición (a un plazo determinado).

El leasing financiero es una operación de financiamiento mediante la cual un

establecimiento bancario o una compañía de financiamiento adquiere un activo
productivo, el cual previamente ha sido seleccionado por el locatario, y se lo
entrega a éste para que lo use a cambio de un canon.

Aquí, el arrendador (entidad financiera) es el dueño legal del activo durante la

duración del contrato, mientras que el locatario se beneficia de la vida económica
del activo y asume las responsabilidades derivadas de la tenencia del mismo y las
que se hayan pactado inicialmente en el contrato (mantenimientos, seguros, entre
otros).

Al final de la operación, que generalmente comprende un periodo igual a la vida

útil del activo, el locatario tiene la potestad de ejercer una “opción de adquisición”
sobre el mismo bien a un precio pactado desde el inicio –generalmente a su favor y
que no es superior al 30% del valor comercial del bien– o restituirlo (devolverlo) a
la entidad financiera.

15
Por lo general, mediante leasing financiero se financia la adquisición de activos
especializados, pues este mecanismo de financiación se ajusta más fácilmente a las
características financieras y al modelo de negocio de cada cliente, lo cual permite
que el banco o la compañía de financiamiento comercial conceda plazos de
financiación más extensos.

Leasing operativo: También conocido como arrendamiento operativo, el leasing

operativo es una modalidad de arriendo sin opción de adquisición.

Es una operación mediante la cual un establecimiento de crédito o compañía de

financiamiento adquiere un activo escogido previamente por el arrendatario y le
entrega a éste su uso y goce a cambio del canon o renta, pero sin pactarse en el
contrato una opción de adquisición o compra.

Es decir, el arrendador (entidad financiera) es el dueño legal del activo, mientras

que el arrendatario se beneficia de la vida económica del activo y asume tanto las
responsabilidades derivadas de la tenencia del mismo como las que se hayan
pactado inicialmente en el contrato (e.g. mantenimientos, seguros, entre otros).

Al final de la operación, que típicamente es menor a la vida económica del activo,

el arrendatario, contrario al leasing financiero, únicamente puede restituirlo
(devolverlo) a la entidad financiera, renovar la operación de arrendamiento o
adquirirlo por su valor comercial.

Por lo general, las entidades financieras dan en arrendamiento operativo activos

que tienen un mercado secundario y que se puedan vender o arrendar de nuevo
fácilmente. Este producto financiero es especialmente ventajoso para las empresas
que anticipan cambiar sus activos de capital con frecuencia, ya que les permite
acceder a equipos con costos iníciales mínimos y cambiarlos rápidamente por
equipos más actualizados sin incurrir en mayores desembolsos de capital. De esta
manera, el leasing resuelve el problema de obsolescencia tecnológica.

Características generales del leasing

Este producto financiero tiene una serie de características que pueden variar según
la entidad bancaria y el país en el que se ofrezca (impuestos). Sin embargo, pueden
listarse una serie de consideraciones generales de esta modalidad de financiación:

16
 La entidad financiera es la propietaria del bien adquirido, sin embargo, los
daños son asumidos por el cliente, o en su defecto por algún seguro
adquirido.
El mantenimiento del bien adquirido y arrendado corre por cuenta del cliente
o arrendatario.

Es posible que la entidad financiera programe inspecciones sobre las

condiciones de los bienes arrendados.

Dependiendo del tipo de Leasing y la entidad financiera, a esta alternativa se

le aplican impuestos.

En la cuota acordada se deben pagar intereses y comisiones, teniendo en

cuenta los costos aplicables al leasing.

Costos del leasing

Dependiendo de la modalidad de arrendamiento pueden aplicarse diversos tipos de

costos sobre el leasing, sin embargo existen dos costos que afectan esta modalidad
de forma considerable:

Intereses: Es el costo causado por el préstamo del dinero, es decir, la

cantidad desembolsada por la entidad financiera para la compra del bien.

Depreciación: Es el costo aplicado al desgaste que sufre el bien.

Ventajas del leasing

Se puede financiar hasta el 100% del valor de la inversión o los activos.

Amplios plazos de financiación.
La capacidad de endeudamiento del cliente se libera.
Oportunidad de renovación tecnológica a una baja inversión.
Disminución de costos asociados a la obsolescencia.
No es necesaria la inversión que representa una cuota inicial.
Conservación del flujo de caja.
Cobertura de seguros.
El cliente no incrementa su patrimonio, es decir que disminuyen los
impuestos de renta.

17
Las características del leasing hacen de este una alternativa de financiación
conveniente en casos específicos, por ejemplo, en los casos de emprendedores que
no cuentan con capital para invertir y requieren de conocer el funcionamiento de su
negocio en los primeros meses de operación para decidir si adquieren los equipos o
acuden al arrendamiento. También en el caso de quienes por cuestiones tributarias
no pueden considerar aumentar su patrimonio, o en los casos en los cuales existen
actividades económicas que requieren de activos muy susceptibles a ser renovados
por cuestiones tecnológicas.

Otros beneficios que ofrece el leasing que pueden ser aprovechados por las
empresas como por las personas:

Financiar un porcentaje más elevado del valor del activo en comparación

con el porcentaje de financiación en un crédito convencional.

Sin necesidad de adquirir e incurrir en el gasto de su compra, obtener el uso

de muebles e inmuebles, tanto en el mercado nacional como en el
internacional, desde equipos para oficinas, maquinaria especializada y
software, hasta establecimientos comerciales, cualquier clase de vehículo,
viviendas nuevas, usadas o sobre planos.

Flexibilidad en la estructuración del negocio, pues le permite al cliente

adaptar sus pagos de acuerdo con sus preferencias y flujo de caja, ya que el
leasing está basado en la valoración del activo y en la capacidad del cliente
para generar flujos de caja para cumplir con los pagos, contrario a lo que
ocurre con el crédito tradicional, donde la solvencia está determinada
esencialmente por sus estados financieros y su historial crediticio.

Evaluar la idoneidad de los activos frente a las necesidades de su negocio

antes de incurrir en gastos de adquisición sobre los mismos.

Evitar la inversión en activos que se pueden devaluar rápidamente y son de

difícil venta.

Renovar ágilmente los vehículos, maquinaria, equipos y tecnología a

disposición de su negocio, evitando la gestión de enajenación de activos de
difícil comercialización.

18
 El bien, al ser de propiedad de la entidad financiera, no hace parte del
patrimonio del cliente, por lo que no se registra en los activos del cliente
para el cálculo del impuesto de renta u otros impuestos.

El activo, al ser de propiedad de la entidad financiera, no hace parte del

patrimonio del cliente, por lo que terceros acreedores del cliente no pueden
repetir contra éste al no ser el cliente dueño del mismo.

Ahora en materia inmobiliaria, los costos financieros son más bajos relacionados
con:

Costos de Constitución. Al estar la propiedad en cabeza de la entidad

financiera, no se incurre en gastos de constitución y registro de garantías
hipotecarias.

Una vez finalizada la operación de leasing y ejercida la opción de

adquisición, los gastos notariales se liquidan por el valor de la opción de
compra, que normalmente está entre el 10 y 30% del valor del inmueble.

Al estar la propiedad en cabeza de la entidad financiera, dicha entidad tiene

una mejor garantía en comparación con una garantía hipotecaria, lo que
representa un menor riesgo para la entidad y le permite ofrecer mejores tasas
de interés, en comparación con una operación de crédito hipotecario.

Desventajas del leasing

Dependiendo de la entidad financiera y de la modalidad contractual, existen

clausulas penales por incumplimiento.

En ocasiones los costos totales del leasing, contemplados al final del plazo de
arrendamiento, llegan a ser mayores a los de otras fuentes de financiación.

Hay bienes que no están considerados en la oferta de leasing, en cuyo caso más
que una desventaja, el leasing no aplicaría en algunos casos como opción de
financiamiento.

¿Qué tipos de bienes se pueden financiar mediante leasing?

19
Dependiendo del tipo de leasing y de la entidad financiera, algunos de los bienes o
activos que pueden financiarse mediante esta modalidad son:
Activos fijos generadores de renta.
Inmuebles.
Vehículos.
Tecnología.
Habitacionales.

factoring

El factoring es un procedimiento mediante el cual un banco o una entidad

financiera especializada compra las cuentas por cobrar de una empresa, asumiendo
la entidad compradora el riesgo de la cobranza.

El mecanismo del factoring, también es conocido como venta de facturas de parte

de las empresas, ha sido impulsado desde el gobierno para beneficiar a las
pequeñas y medianas empresas del país, pues reduce sus costos de financiamiento.
Por lo general las empresas que venden bienes u ofrecen servicios a otras empresas
les emiten a sus clientes facturas con vencimientos de pago a 30, 45, 60, 90 e
incluso 120 días, dependiendo de las características, los contratos, volúmenes de
venta o montos facturados.

Tipos De Factoraje

Dependiendo de la función que desempeñe, el factoraje puede ser:

A clientes, cuando una empresa entrega sus cuentas por cobrar a la firma
de factoring para contar con el flujo de efectivo necesario para mantener sus
operaciones.
A proveedores, que es cuando las cadenas comerciales pagan por anticipado
a sus proveedores a través de una empresa de factoraje.
Internacional, que financia las cuentas por cobrar por concepto de
exportaciones.

20
Los Actores Que Participan En Un Convenio De Factoraje Son:

La parte vendedora, que puede ser una persona física o una empresa, que
cede sus facturas a una firma de factoraje mediante un contrato de servicios.
La parte compradora, también una empresa o una persona física, que
promete el pago a un plazo pactado con la parte vendedora a cambio de los
servicios o productos entregados en tiempo y forma.
La firma de factoraje, también llamada factor, que funge como intermediario
financiero entre ambas partes para financiar a la parte vendedora en tanto se
cumple el plazo para que la parte compradora pague las facturas.

21
 CONCLUSIÓN

Ya para concluir el tema y hacer un recuento de este recordemos que las cuentas
por cobrar representan los derechos que una empresa tiene sobre los clientes y de
los cuales obtiene beneficios a través del sistema que utilice de fuente de cobranza.
La constante evolución y desarrollo de las finanzas, hace que su estudio sea un reto
y como consecuencia tenemos formas de controlar el adecuado cumplimiento de
los compromisos de cobros.

Esto debe funcionar de manera sistemática y estable a fin de que las relaciones
financieras muestren realmente los servicios prestados y el movimiento de las
cuentas.

La toma de decisiones a corto o largo plazo requiere del uso de técnicas y métodos
que permitan una valoración objetiva de las diferentes alternativas, lo que permitirá
una mayor eficiencia en el uso de los recursos financieros.

Dentro de las partidas de las cuentas por cobrar ocupan un porcentaje significativo,
representando una inversión importante, ya que constituyen aplicaciones de
recursos que se transformaran en efectivo para terminar el ciclo financiero a corto
plazo.

La toma de decisiones depende de la probabilidad de utilidades o perdidas en

cuanto a otorgamiento de crédito y capacidad que tenga la empresa para
afrontarlos.

Las utilidades retenidas como mencionamos corresponden a las utilidades o

dividendos de la empresa que permanecen en la empresa, esto es, no se reparten
entre sus socios o accionistas.

Por otro lado, están las acciones comunes que son ganancias que se esperan por el
rendimiento y son distribuidas periódicas y las acciones preferentes donde las
ganancias deben realizarse antes de pagar cualquier otro dividendo a los
accionistas comunes.

22
Las empresas pueden tomar fondos prestados a corto plazo sin garantía en tres
formas básicas: a través de pagarés de pago único, líneas de crédito y contratos de
crédito continuo.

También solicitan préstamos a largo plazo como lo son los bonos para recaudar
grandes sumas de dinero, generalmente de un grupo diverso de prestamistas.
Bibliografía
Https://Enciclopediaeconomica.Com/Utilidades-Retenidas/

Https://Economipedia.Com/Definiciones/Utilidades-Retenidas.Html

 "Letras En Descuento Y El Factoring - Tratamiento Contable Y Tributario", Publicado Por El

Portal Perú Contable.
 "Ley Que Fortalece El Factoring Elevará La Productividad De Cerca De Un Millón De
MIPYMES", Publicado Por El Portal Del Ministerio De La Producción.
 "Ministro De La Producción: Factoring Empezará A Funcionar En 20 Días"
https://enciclopediaeconomica.com/cuentas-por-cobrar/
Asobancaria . (2016). Leasing. Retrieved from ASOBANCARIA:
https://www.asobancaria.com/leasing/leasing/#Leasing-Internacional
López, B. S. (10 de Diciembre de 2016). Finanzas personales. Obtenido de ABCFinanzas.com:
https://www.abcfinanzas.com/finanzas-personales/productos-financieros/que-es-el-leasing
1-Principios-de-Administracion-Financiera-12edi-Gitman.pdf

23