CAPÍTULO VI: ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero tiene como objetivo evaluar tanto, el funcionamiento de la empresa en

el pasado como sus perspectivas para el futuro, por lo que entrega información relevante para
poder formular juicios sobre la situación financiera de una empresa y su gestión. A partir de
los Estados Financieros de ésta, se pretende reconstruir las decisiones e interpretar la
situación económica y financiera de ella, utilizando para esto, ratios que le servirán para la
realización del análisis; un ratio se entiende como una razón, es decir, una relación entre dos
variables específicas.

El análisis financiero es una herramienta útil para la Administración, ya que le permite saber
en qué medida se están cumpliendo los objetivos que han sido trazados; acreedores,
inversionistas para determinar la posición financiera de esta con respecto a las demás
empresas o a períodos anteriores para ver la tendencia que ha seguido la empresa a través del
tiempo.

El proceso de análisis se realiza mediante la aplicación de herramientas y técnicas analíticas

aplicadas a los Estados Financieros, con el objetivo de obtener de ellos información que sea
útil para los propósitos del usuario, es decir, para la toma de decisiones.

Analizar los Estados Financieros de una empresa consiste en examinar estos desde una
perspectiva de la situación económica y financiera, representando la primera la capacidad de
eficiencia con que la empresa produce utilidades y la última la capacidad para pagar sus
deudas.

Los fines que se persiguen al analizar financieramente la empresa son:

▪ Identificar las posibilidades de inversión en empresas que se encuentren en una buena

posición económico-financiera, ya sea con los propósitos de diversificación o de
obtener control sobre la otra empresa.
▪ Prever situaciones y resultados futuros
▪ Presentar una visión acerca de las distintas áreas dentro de la empresa e identificar
los problemas en su gestión.
▪ Evaluar la gestión a nivel general de la empresa.

TIPOS DE ANÁLISIS

Existen mayoritariamente dos tipos de análisis:

 ▪ Análisis Estático: Este consiste en analizar la situación de la empresa sólo en un
período.

▪ Análisis Dinámico: Consiste en analizar la empresa por más de un período con el fin
de obtener las tendencias y las posibilidades expresadas monetariamente.

Los Estados Financieros de una empresa presentan los datos resumidos de sus activos,
pasivos y patrimonio en el Estado de Situación Financiera y sus ingresos y gastos en el Estado
de Resultado, sino se analizan estos datos, el análisis realizado puede conducir a conclusiones
erróneas acerca de la información financiera de un negocio, incluyendo su análisis horizontal,
vertical y las razones financieras.

Un analista financiero emplea los índices básicamente para efectuar dos tipos de
comparaciones:

▪ Análisis Comparativo con la Industria:

En este tipo de comparación los índices obtenidos del análisis de la empresa, son
comparados con los de compañías similares o con promedios industriales para
determinar cómo se está comportando la empresa en relación con sus competidores.

▪ Análisis de tendencias:
Se debe comparar el índice actual de una empresa con sus promedios pasados, para
determinar si la condición financiera de la compañía ha mejorado o se ha deteriorado
con el tiempo. Este tipo de comparación, no cumple la característica de suficiencia ya
que la mejor forma de evaluar la posición de una empresa es comparando sus propios
índices con otros.

INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

▪ ANÁLISIS HORIZONTAL

Este análisis es empleado para evaluar la tendencia existente en las cuentas durante varios
períodos, generalmente se muestra en los Estados Financieros Comparativos y busca dar
énfasis a las tendencias que presentan las diversas cuentas con las que trabaja la empresa.

Cuando este análisis cubre un período de muchos años se hace difícil manejar los Estados
Financieros Comparativos; para esto se pueden presentar los resultados del análisis
horizontal, pues estos muestran las tendencias relativas a un año base.
▪ ANÁLISIS VERTICAL

Para este tipo de análisis se utiliza una partida importante dentro de los Estados
Financieros y ésta se toma como cifra base y luego, todas las demás partidas se comparan
con ella.

Al realiza este tipo de análisis al Estado de Situación Financiera se le asigna un porcentaje

de un 100% al total del activo, y cada una de las cuentas del activo se expresan como un
porcentaje del total de los activos. Al total de pasivos y patrimonio también se le asigna
un porcentaje de 100% y cada cuenta del pasivo y del patrimonio de la empresa se expresa
como un porcentaje del total pasivo y patrimonio. En el caso del Estado de Resultado,
también se asigna un porcentaje de un 100% a las ventas netas y todas las demás partidas
se van evaluando en comparación con ellas.

Este análisis vertical se utiliza para revelar la estructura interna de la empresa, ya que,
indica la relación existente entre cada cuenta del Estado de Resultados y las ventas,
muestra además, la mezcla tanto de los activos usados para producir el ingreso como la
de fuentes de capital, sean estas provenientes de pasivos corrientes o no corrientes o por
los fondos de patrimonio.

Además de esto, este análisis también es utilizado para comparar la posición relativa de
la empresa en relación con la de las demás empresas de la industria.

▪ ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Este análisis consiste en razones o ratios con los cuales se comparan cifras de diferentes
categorías, a diferencia de lo que se realiza mediante el análisis vertical y horizontal.
Dentro de este tipo de análisis existen varios ratios que se pueden utilizar todo depende
del analista y su objetivo a alcanzar.

Los ratios financieros más importantes se pueden clasificar de la siguiente manera:

▪ Razones de Liquidez
▪ Razones de Actividad
▪ Razones de Influencia o Apalancamiento
▪ Razones de Rentabilidad y Eficiencia

RAZONES DE LIQUIDEZ

Se entiende por liquidez la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a las
obligaciones que posee en el corto plazo o a su vencimiento, esto es esencial para dirigir
una actividad ya que, si la liquidez es insuficiente para mitigar las pérdidas pueden existir
serias dificultades financieras. Estos ratios tienen especial importancia para los
acreedores de la empresa, ya que si son deficientes puede significar un riesgo de crédito
y quizá pueda existir la posibilidad de que la empresa no sea capaz de efectuar los pagos
importantes.

Las razones de liquidez poseen la característica de ser estáticas al final del año, por lo
que es de suma importancia para la administración examinar los flujos de caja futuros.

A continuación se dan a conocer algunos ratios de liquidez:

▪ Capital de Trabajo

El capital de trabajo es igual a la diferencia entre el activo corriente y el pasivo

corriente. Este ratio demuestra la capacidad de la empresa para continuar con el
desarrollo normal de sus actividades en el corto plazo.

Si el Capital de Trabajo resulta ser negativo esto significa que existe una necesidad
urgente de aumentar el Activo Corriente para poder devolver las deudas de corto
plazo, esto podría lograrse de varias manera, entre las cuales se encuentra vender
activo no corriente para conseguir más disponible o adquirir deudas a largo plazo.

La forma de calcular el Capital de Trabajo es la siguiente:

CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE – PASIVO

CORRIENTE

▪ Razón Corriente

Este ratio es utilizado para medir la capacidad que posee una empresa para poder
cancelar sus pasivos corrientes mediante el uso de sus activos corrientes. Se requiere
que este ratio sea alto cuando la empresa tiene dificultades para obtener préstamos a
corto plazo.

Se determina mediante la división del activo corriente en el pasivo corriente, al realiza

esto se sabrá cuántos activos corrientes tendrá la empresa para cubrir o respaldar los
pasivos que son exigidos a corto plazo.1

La forma de calcular la Razón Corriente es la siguiente:

1
Gerencie.com. (13 de Junio de 2010). Gerencie.com. Recuperado el 10 de Diciembre de
2013, de http://www.gerencie.com/razon-corriente.html
 RAZÓN CORRIENTE= ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

▪ Razón Rápida o Prueba Ácida

Esta es una prueba rigurosa de liquidez, con la cual se mide cómo una empresa puede
responder a sus obligaciones de corto plazo utilizando sus activos más líquidos, es
decir, aquellos que están disponibles en el momento en que son requeridos.
Generalmente los activos más líquidos de una empresa son el efectivo, inversiones a
corto plazo, cuentas por cobrar y todos ellos son divididos por los pasivos corrientes.
Se excluye de estos activos corrientes el inventario, pues este necesita mucho tiempo
para ser convertido en efectivo, tampoco se deben incluir los gastos pagados por
anticipado ya que estos nunca se podrán convertir en efectivo.

La forma de calcular la Razón Rápida o Prueba Ácida es la siguiente:

RAZÓN RÁPIDA= (EFECTIVO+INVERSIONES A C/P+CTAS POR COBRAR)

PASIVO CORRIENTE

RAZONES DE ACTIVIDAD

Estas razones son utilizadas para determinar la rapidez con la que varias cuentas se pueden
convertir en ventas o en efectivo, es decir, se usan para analizar el ciclo de rotación del
elemento seleccionado y generalmente son expresadas en días. Existen varias razones para
medir la actividad de cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inventario, activo fijo y activo
total.

▪ Razón de Cuentas por Cobrar:

La razón de cuentas por cobrar está constituida por la rotación de cuentas por cobrar
y por el período promedio de cobro. Esta razón indica el número de veces que se
cobran durante el año, en el caso de no estar disponible la información de las ventas
al crédito se pueden utilizar las ventas totales al momento de realizar el cálculo. Para
calcular las cuentas por cobrar promedio se suman las cuentas por cobrar existentes
al comienzo del período y las existentes al final del período y luego esto se divide en
dos.
Para la empresa es conveniente tener una índice de rotación de cuentas por cobrar
alto, ya que de esta manera puede obtener recursos líquidos un mayor número de
veces durante un año.

La forma de calcular la razón de cuentas por cobrar es la siguiente:

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR= VENTAS NETAS AL CRÉDITO__

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO

El período promedio de cobro hace relación al número de días requeridos para

realizar el cobro de una cuenta, a través de esto se puede evaluar la política de
créditos de una empresa y el comportamiento de la gestión de cobranza. Este se
calcula de la siguiente forma:

PERÍODO PROMEDIO DE COBRO = 365______________

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

▪ Razón de Cuentas por Pagar:

La razón de cuentas por pagar está constituida por la rotación de cuentas por pagar
y por el período promedio de pago. Esta razón indica el número de veces que se
pagan durante el año, en el caso de no estar disponible la información de las
compras al crédito se pueden utilizar las compras totales al momento de realizar
el cálculo. Para calcular las cuentas por pagar promedio se suman las cuentas por
pagar existentes al comienzo del período con las existentes al final del período y
luego esto se divide en dos.

La forma de calcular la razón de cuentas por pagar es la siguiente:

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR= COMPRAS NETAS AL CRÉDITO
CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO

El período promedio de pago hace relación al número de días requeridos para

realizar el pago de una cuenta, a través de esto se puede evaluar la gestión de
pagos de una empresa. Este se calcula de la siguiente forma2:

2
Económica, Z. (2010). Zona Económica. Recuperado el Diciembre de 2013, de
http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-actividad
 PERÍODO PROMEDIO DE PAGO= 365_____________
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

▪ Razón de Inventario:
Este tipo de razón sirve para evaluar la situación relativa al inventario que posee
la empresa, y esto se relaciona con los costos de la venta necesarios para llevarlos
a cabo.
SI una empresa mantiene un exceso de inventarios, esto significa que existen
fondos restringidos los cuales se podrían usar en otras actividades, además, habría
altos costos para manejar los mismos, y podría existir la posibilidad de que
muchas existencias estén obsoletas o cumplan su fecha de vencimiento. En
cambio, si el inventario de una empresa es demasiado bajo, esto indica que esta
podría perder algunos de sus clientes que no alcanzan a obtener las existencias
deseadas.
Las dos razones más importantes para evaluar el inventario son la Rotación de
Inventarios y el Promedio de edad de este, las cuales se calculan de la siguiente
forma:

ROTACIÓN DE INVENTARIO= COSTO DE VENTAS ________

PROMEDIO DE INVENTARIO(*)

(*) El Promedio de Inventario se calcula sumando el inventario inicial y el

inventario final y ese monto se debe dividir en dos.

La edad promedio del inventario muestra la extensión del período de

almacenamiento, y el riesgo que poseen las existencias de poder quedar obsoletas.

EDAD PROMEDIO INVENTARIO=

365_________
ROTACIÓN DE INVENTARIO

▪ Rotación de Activo Fijo

Esta razón se basa en la comparación del monto de las ventas con el total del
activo fijo neto, y tiene como objetivo mostrar cuanto de ese activo ha sido
utilizado en la producción de las ventas, por lo mismo, la empresa puede tratar de
maximizar las ventas con el mínimo uso del activo disponible, logrando de esta
manera disminuir las deudas y ser más eficiente.
 La rotación del activo fijo se calcula de la siguiente forma3:
ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO = VENTAS NETAS________
ACTIVO FIJO NETO

▪ Rotación de Activos Totales:

Con este indicador se mide el grado de eficiencia con que están siendo usados
los activos para generar las ventas de la empresa, es decir, establece una clara
relación entre las ventas realizadas y los activos totales.

La Rotación de los Activos Totales se calcula de la siguiente forma:

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES: VENTAS NETAS_______

ACTIVO TOTAL

RAZONES DE INFLUENCIA O APALANCAMIENTO

Las razones de este tipo evalúan la capacidad de influencia o apalancamiento que posee la
empresa, entendiéndose por esto, la capacidad de esta para pagar sus obligaciones de largo
plazo, cuando estas se vencen, dependiendo de la rentabilidad, ya que una empresa no podrá
pagar sus deudas a largo plazo a menos que obtenga utilidades.

Dentro de este tipo de razones se encuentran las siguientes:

▪ Razón de Deuda:
En esta razón se compara el pasivo total con el activo total y el resultado obtenido de
esto indica el porcentaje de fondos totales que fueron obtenidos de los acreedores.
Para las empresas es preferible que esta razón sea baja, ya que, en el caso de quiebra
puede existir una mayor protección para el pago a los acreedores.
La forma de calcularla es la siguiente:

RAZÓN DE DEUDA= PASIVO TOTAL____

ACTIVO TOTAL

▪ Razón Deuda Patrimonio:

3
Económica, Z. (2010). Zona Económica. Recuperado el Diciembre de 2013, de
http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-actividad
 Esta razón es importante porque sirve para medir la solvencia de una empresa, un alto
nivel de deuda provoca que sea difícil pagar los cargos del principal e intereses a su
vencimiento y se corre el riesgo de quedar sin efectivo, lo que haría que a la empresa
le fuera difícil obtener capital pues no habrá inversionistas interesados.
La Razón Deuda Patrimonio se calcula de la siguiente forma:

RAZÓN DEUDA PATRIMONIO= PASIVO TOTAL______

PATRIMONIO

RAZONES DE RENTABILIDAD

Este tipo de razones representan la habilidad que posee la empresa para obtener utilidades
satisfactorias y de reinvertirlas. Para los inversionistas no es atractivo invertir en una empresa
que posea un bajo índice de rentabilidad, al igual que para los acreedores.

Dentro de este tipo de razones se encuentran las siguientes:

▪ Rentabilidad:
A través de esta se da a conocer el porcentaje de cada peso que queda una vez que la
empresa ha pagado sus existencias. Entre más alto sea el porcentaje es mejor.
Se calcula de la siguiente forma:

RENTABILIDAD = UTILIDAD NETA________

PATRIMONIO

▪ Margen de Utilidad:
A través de este se da a conocer la rentabilidad generada por los ingresos, lo que hace
que sea una medida importante del rendimiento obtenido de las operaciones
desarrolladas, es decir, este índice muestra cuánto beneficio se obtiene por cada peso
que de venta.
Se calcula de la siguiente forma:

MARGEN DE UTILIDAD= UTILIDAD NETA______

VENTAS NETAS

▪ Rendimiento sobre la Inversión:

También es conocido como Índice de Rentabilidad Económica y muestra la capacidad
básica de una empresa para generar utilidades, es decir, da a conocer la utilidad que
 se obtiene por cada peso de activo total invertido. Este índice proporciona el nivel de
rendimiento de las inversiones y por lo mismo, se puede saber cuánto aumentó el
enriquecimiento de la empresa producto del beneficio obtenido.
El rendimiento sobre la inversión se calcula de la siguiente forma4:

REND. SOBRE LA INVERSIÓN= UT. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

ACTIVO TOTAL

A modo de resumen de los ratios financieros tratados, se presenta el cuadro 6.1 con todos
ellos y la forma de calcularlos:

4
Económica, Z. (2010). Zona Económica. Recuperado el Diciembre de 2013, de
http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-actividad
Razones de ▪ Capital de Trabajo ACTIVO CORRIENTE – PASIVO
Liquidez CORRIENTE

▪ Razón Corriente ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

▪ Razón Rápida (EFECTIVO+INVERSIONES A CORTO

PLAZO +CTAS POR COBRAR)
PASIVO CORRIENTE

▪ Rotación Cuentas por _ VENTAS NETAS AL CRÉDITO___

Cobrar CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO

▪ Período Promedio de _ 365______________

Cobro ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

▪ Rotación de Cuentas _ COMPRAS NETAS AL CRÉDITO___

por Pagar CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO

▪ Período Promedio de _ 365______________

Pago ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

▪ Razón de Inventarios COSTO DE VENTA________

PROMEDIO DE INVENTARIO(*)

▪ Edad Promedio _ 365______________

Inventario ROTACIÓN DE INVENTARIO

▪ Rotación Activo Fijo _ VENTAS NETAS______

ACTIVO FIJO NETO

 ▪ Rotación Activos __VENTAS NETAS _______
Totales ACTIVO TOTAL

Razones de ▪ Razón de Deuda ___________PASIVO TOTAL ____

Apalancamiento ACTIVO TOTAL

▪ Razón Deuda __________PASIVO TOTAL_________

Patrimonio PATRIMONIO

Razones de ▪ Rentabilidad __________UTILIDAD NETA________

Rentabilidad PATRIMONIO

▪ Margen de Utilidad __ ______UTILIDAD NETA_________

VENTAS NETAS

▪ Rendimiento Sobre la UT. ANTES DE INTERESES E

Inversión IMPUESTOS
ACTIVO TOTAL

FUENTE: Elaboración propia

CUADRO 6.1 Análisis financieros

RESUMEN DEL CAPÍTULO

En base a los Estados Financieros de una determinada empresa, los diversos usuarios
interesados en esta información toman las decisiones correspondientes, y una forma de
realizar un análisis más intensivo de estos y obtener información que sea relevante para el
usuario es mediante la aplicación de un análisis financiero.

Dentro del tema de análisis financiero, existen varios cálculos a realizar y los más comunes
son los ratios financieros a través de los cuales se pueden establecer razones, las cuales
establecen relaciones entre dos variables.

A través de este análisis financiero se puede conocer el comportamiento y la evolución de la

empresa, tanto como una entidad individual como una participante del mercado en total, pues
se puede realizar un análisis de tendencias que involucra datos sólo de la empresa y un
análisis comparativo con la industria, mediante el cual los indicadores obtenidos de la
información de la empresa son comparados con los de las demás empresas de la misma
industria.
Se debe tener claro que el tipo de análisis financiero a realizar depende de la necesidad que
quiera satisfacer el usuario con la información obtenida, por lo que este deberá seleccionar
los índices que satisfacen mejor su proceso de toma de decisiones.

EJERCICIO PRÁCTICO

A continuación se presenta la información de una empresa al 31.12.2012, con la cual usted

debe realizar un análisis financiero con todos los datos proporcionados anteriormente, es
decir, calcular:

▪ Razones de Liquidez
▪ Razones de Actividad
▪ Razones de Apalancamiento
▪ Razones de Rentabilidad

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTUAL ANTERIOR
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2.500.000 1.870.000
Otros activos financieros, corrientes 890.000 678.000
Otros activos no financieros, corrientes 250.000 534.000
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 750.000 890.000
Inventarios 2.200.000 356.000
Activos por impuestos, corrientes 223.000 124.000
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 6.813.000 4.452.000
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes 540.000 821.000
Otros activos no financieros, no corrientes 340.000 569.000
Derechos por cobrar, no corrientes 260.000 125.000
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 657.800 512.000
Activos intangibles distintos de la plusvalía 321.000 196.000
Plusvalía 34.800 42.670
Propiedades, Planta y Equipo 1.675.000 2.345.000
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 3.828.600 4.610.670
TOTAL ACTIVOS 10.641.600 9.062.670

PATRIMONIO Y PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes 2.220.000 1.870.000
Cuentas Comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 780.000 596.000
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes 310.000 426.000
Otras provisiones, corrientes 187.900 156.000
Otros pasivos no financieros, corrientes 145.000 135.000
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 3.642.900 3.183.000

PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 590.000 235.000
Otras cuentas por pagar, no corrientes 370.000 487.000
Otros pasivos financieros, no corrientes 54.000 58.900
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1.014.000 780.900
TOTAL PASIVOS 4.656.900 3.963.900
PATRIMONIO
Capital emitido 4.450.000 4.450.000
Ganancias (pérdidas) acumuladas 1.340.000 640.000
Otras Reservas 194.700 8.770
TOTAL PATRIMONIO 5.984.700 5.098.770
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 10.641.600 9.062.670

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN

 ACTUAL ANTERIOR

Ingresos de actividades ordinarias 5.479.000 4.220.000

Costo de ventas - 4.789.000 - 3.750.000

Ganancia Bruta 690.000 470.000

Otros ingresos, por función 358.618 457.630

Costos de distribución - 68.900 - 56.700
Gasto de administración - 23.400 - 27.800
Otros gastos, por función - 167.560 - 168.540

Otras ganancias (pérdidas) 345.942 456.890

Costos financieros - 259.700 - 331.480
Ganancia (pérdida), antes de
impuestos 875.000 800.000
Gastos por impuesto a las ganancias - 175.000 - 160.000

Ganancia (pérdida) 700.000 640.000

Fuente: Los estados financieros fueron preparados de acuerdo a formato de SVS 5

▪ RAZONES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO = 6.813.000 - 3.642.900
CAPITAL DE TRABAJO = 3.170.100

El capital de trabajo de esta empresa indica que esta es capaz de seguir desarrollando sus
actividades normales sin problemas de liquidez, pero se debe considerar que este índice es
alto en la empresa tratada, por lo que existen recursos que no están siendo aprovechados al
máximo para obtener beneficios de ellos por lo que se aconseja que la empresa busque
inversiones de corto plazo de las cuales pueda obtener beneficios y en caso de necesitar los
recursos, estos se puedan convertir rápidamente en disponible.

RAZÓN CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE
RAZÓN CORRIENTE = 6.813.000 / 3.642.900
5
Seguros, S. d. (2013). svs.cl. Recuperado el 10 de Diciembre de 2013, de
http://www.svs.gob.cl/sitio/mercados/ifrs_aldia.php
 RAZÓN CORRIENTE = 1,87

La empresa es capaz de poder cancelar todas sus obligaciones de corto plazo haciendo uso
de sus recursos a corto plazo, ya que por cada peso de deuda a corto plazo posee 1.87 pesos
para poder cancelarla, este índice no debería ser tan alto, ya que indica que la empresa posee
excedentes de los cuales no está obteniendo beneficios.

RAZÓN RÁPIDA O PRUEBA ÁCIDA = EFECTIVO + INVERSIONES A C/P + CTAS

POR COBRAR
PASIVO CORRIENTE
RAZÓN RÁPIDA O PRUEBA ÁCIDA =(2.500.000 + 890.000 + 223.000) / 3.642.900
RAZÓN RÁPIDA O PRUEBA ÁCIDA= 0,99

Haciendo uso de los recursos más líquidos que posee la empresa, esta es capaz de poder hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo, ya que por cada peso de deuda a corto plazo, la
empresa posee 0,99 pesos más o menos líquidos para cancelarlos.

▪ RAZONES DE ACTIVIDAD

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = VENTAS NETAS AL CRÉDITO_____

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO = (CTAS POR COBRAR INICIAL + CTAS POR
COBRAR FINAL)/2
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO = (890.000 + 750.000)/2
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO= 820.000

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR= 5.479.000 / 820.000

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR= 6,68

PERÍODO PROMEDIO DE COBRO = 365 / ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

PERÍODO PROMEDIO DE COBRO = 365 / 6,68
PERÍODO PROMEDIO DE COBRO = 55
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR= COMPRAS NETAS AL CRÉDITO___
CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO

INVENTARIO FINAL= INVENTARIO INICIAL + COMPRAS - VENTAS

COMPRAS = INVENTARIO FINAL - INVENTARIO INICAL + VENTAS
COMPRAS= 2.200.000 - 356.000 + 4789000
COMPRAS = 6.633.000

CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO=(CTAS POR PAGAR INICIAL + CTAS POR

PAGAR FINAL) / 2
CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO= (596.000 + 780.000) / 2
CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO= 688.000

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR = 6.633.000 / 688.000

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR = 9,64

PERÍODO PROMEDIO DE PAGO = 365 / ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

PERÍODO PROMEDIO DE PAGO = 365 / 9,64
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO = 38

La empresa posee un período promedio de cobro de las cuentas por cobrar de 55 días, es
decir, sus clientes se demoran aproximadamente 55 días en cancelarle las deudas a la empresa
y a su vez la empresa debe cancelar sus obligaciones en aproximadamente en 38 días, lo que
hace que la empresa reciba dinero mucho después de que realiza los desembolsos, por lo que
debería modificar sus políticas de cobros y pagos de deudas, pues lo ideal es que reciba dinero
mucho antes o con la misma periodicidad con la que debe cancelar sus deudas.

ROTACIÓN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS_______

PROMEDIO DE INVENTARIO

PROMEDIO DE INVENTARIO = (INVENTARIO INICIAL + INVENTARIO FINAL) / 2

PROMEDIO DE INVENTARIO = (356.000 + 2.200.000) / 2
PROMEDIO DE INVENTARIO = 2.556.000 / 2
PROMEDIO DE INVENTARIO = 1.278.000

ROTACIÓN DE INVENTARIO = 4.789.000 / 1.278.000

ROTACIÓN DE INVENTARIO = 3,75

EDAD PROMEDIO INVENTARIO = 365/ ROTACIÓN DE INVENTARIO

EDAD PROMEDIO INVENTARIO = 365/ 3,75
EDAD PROMEDIO INVENTARIO = 97
Como se puede observar la edad promedio del inventario de la empresa es de
aproximadamente 97 días, de lo que se puede deducir que el ciclo de la empresa no es tan
rápido, ya que debe mantener almacenadas las existencias durante esos 97 días, lo que a su
vez hace que necesite más recursos y que incurra en más gastos para poder mantenerlas ahí.

ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO = VENTAS NETAS______

ACTIVO FIJO NETO

ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO = 5.479.000 / 1.675.000 (*)

ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO = 3,27
(*) sólo se considero las propiedades, planta y equipo por ser lo más representativo de la
empresa.

En cuanto a la rotación del activo fijo, la de empresa en análisis es de un 3,27 de lo que se

puede deducir que por cada peso de activo fijo utilizado en producir las ventas, estas últimas
generan 3,27 pesos, por lo que se podría decir que la empresa está haciendo un buen uso de
estos activos fijos, pues obtiene una cantidad monetaria mayor de ventas por el uso de estos.

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES = VENTAS NETAS

ACTIVO TOTAL
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES = 5.479.000 / 10.641.600
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES = 0,51

Tomando en cuenta los activos totales de la empresa, podemos decir que por cada peso de
activo total utilizado en llevar a cabo las ventas, se están produciendo 0,51 pesos de venta, lo
que hace que para la empresa sea provechoso utilizar sus activos totales en generar ventas
que luego le entregaran beneficios.

▪ RAZONES DE APALANCAMIENTO

RAZÓN DE DEUDA= PASIVO TOTAL

ACTIVO TOTAL
RAZÓN DE DEUDA= 4.656.900 / 10.641.600
RAZÓN DE DEUDA = 0,44

La empresa posee una razón de deuda de 0,44 lo que indica que por cada peso de los activos
totales que posee un 44% de esto está siendo financiado por terceros, para una mejor posición
de la empresa y para verse expuesta a menores riesgos sería preferible que esta razón fuera
menor, ya que así no dependería tanto de terceros para financiarse.
 RAZÓN DEUDA PATRIMONIO = PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
RAZÓN DEUDA PATRIMONIO = 4.656.900 / 5.984.700
RAZÓN DE DEUDA PATRIMONIO = 0,78

Esta razón demuestra que por cada peso que la empresa posee de patrimonio 0,78 pesos son
financiados por terceros, lo que hace que la empresa dependa en una gran totalidad de ellos,
pues es financiada casi en su totalidad por estos.

▪ RAZONES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD = UTILIDAD NETA

PATRIMONIO
RENTABILIDAD = 700.000 / 5.984.700
RENTABILIDAD = 0,12

Este índice quiere decir que por cada peso invertido en el patrimonio de la empresa, se
obtienen 0,12 de utilidad, lo que da a conocer que la empresa es capaz de poder cubrir todos
los gastos con la inversión de patrimonio que posee y que además obtiene un sobrante que es
una utilidad para el inversionista. Por lo general sería mejor para esta empresa si esta razón
fuera superior, ya que esto la haría ser más atractiva para los inversionistas.

MARGEN DE UTILIDAD = UTILIDAD NETA

VENTAS NETAS
MARGEN DE UTILIDAD = 700.000 / 5.479.000
MARGEN DE UTILIDAD = 0,13

La empresa está obteniendo 0,13 pesos de utilidad por cada peso de venta que realiza, en sí
no está obteniendo mucha utilidad, pero esto podría mejorar si realiza las operaciones
necesarias para aumentar el beneficio recibido por el desarrollo de sus operaciones, como por
ejemplo: podría disminuir los costos y otros desembolsos usados en llevar a cabo las ventas.

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E

IMPUESTOS
ACTIVO TOTAL
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN= 875.000 / 10.641.600
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN = 0,08

Por cada peso invertido en activos la empresa está obteniendo una utilidad antes de impuesto
de 0,08 pesos, lo que da a conocer que no está obteniendo un gran margen de utilidad y que
esto se puede asimilar a que lleva poco tiempo en el mercado, y esta recién comenzando sus
operaciones, por lo que la inversión realizada en los activos es alta y no posee una cartera de
clientes bien establecida, a través de los cuales pueda obtener unas mayores ventas.