MATEMATICA FINANCIERA

Michelle Pastas Vélez Cod: 100068530

Corporación Universitaria Iberoamericana

2021
Actividad 4 Caso de estudio Unidad 1

Michelle Pastas Vélez Cod: 100068530

Tutor

Jhon Gonzalez

Contaduría Publica

Matemática Financiera

Bogotá

2021
Matemáticas Financieras.

Unidad 1. Valor del dinero en el tiempo.

Caso de Estudio.

Asesoría de Junta Directiva.

Su firma de consultoría ha sido contratada para brindar una asesoría financiera a la junta directiva de
una importante empresa (que llamaremos A) del sector manufacturero nacional. Esta empresa, con una
experiencia consolidada de 20 años en el mercado, ha acumulado una cantidad interesante de utilidades
gracias a su buen desempeño de negocio y la excelente gestión de los recursos.

Para el año siguiente, la junta directiva enfrenta una decisión importante. Se desea buscar el mejor
destino para los recursos disponibles, que ascienden a la suma de $ 2.500 millones, para lo cual, se
tiene la siguiente propuesta

Formar una sociedad con una empresa que genera crecimiento inorgánico.

Otra compañía (que llamaremos B), competidora de la empresa para la cual ustedes se encuentran
haciendo la consultoría, está dispuesta a asociarse, con el fin de ganar una mayor participación de
mercado y aunar esfuerzos para crecer en el mediano plazo, uniendo conocimiento, experiencia y una
cartera importante de clientes.

Las condiciones son las siguientes:

- La empresa B compartirá el 50% de las utilidades generadas a partir del 5 año de conformación de
la sociedad.
- La empresa B requiere una inyección de capital de $ 3.000 millones, hecha en el momento de la
conformación de la sociedad.

Ustedes deberán indicarle a la compañía A si conviene o no realizar el negocio. Es importante anotar

que la compañía B está dispuesta a escuchar una contrapropuesta, para lo cual, ustedes deberán ayudar
a hacer la estructuración de la misma.

Elabore un documento de no más de 2 páginas indicando la decisión que deberá tomar la compañía A,
exponiendo si debería aceptar las condiciones. En caso de que no debiera aceptar las condiciones
actuales, formule una contrapropuesta indicando la rentabilidad esperada por el capital, la tasa de
interés aplicada y el efecto de la inyección inicial en la rentabilidad de la inversión.

 No es conveniente esta propuesta puesto que, para valorar cualquier proyecto, el elemento
clave es el flujo de caja que genera. Se entiende por tal el valor neto que arroja la suma de las
entradas y salidas de caja que genera el proyecto a lo largo de un período de tiempo
determinado. Es decir, para valorar un proyecto, se utiliza el concepto financiero de flujo de
tesorería en lugar del concepto contable de beneficio o pérdida, ya que se considera que el
beneficio contable está afectado por una serie de normativas o reglas contables que no
reflejan necesariamente la verdadera situación patrimonial de la empresa derivada del
proyecto, en este caso, bajo el prisma de futuro y de planificación. Por ejemplo, en el
beneficio contable asumimos una cifra como gasto derivado de la amortización. Pero,
dependiendo del método elegido para amortizar, el beneficio contable podría ser muy
diferente, siendo esta exclusivamente una decisión de tipo metodológico y que no refleja un
mejor o peor rendimiento del negocio o proyecto. El flujo de caja se calcula, por tanto, para
todo el período de tiempo durante el cual el proyecto va a generar rentas. Este criterio no
considera los flujos netos de caja que se producen después del plazo de recuperación, es decir,
después de recuperarse la inversión. Si se toma como única regla de decisión, podríamos
elegir un proyecto que tenga unos excelentes flujos de caja justo después de cubrirse el
período de recuperación y que frente a otro proyecto más rápido quedarían sin considerar. No
se considera el efecto del paso del tiempo y por tanto el valor del dinero en el tiempo. Esto se
soluciona con el Payback (plazo de recuperación) Actualizado o Descontado. Se puede
definir como el tiempo que se tardaría en recuperar el desembolso inicial A pero con los
flujos netos de caja actualizados (según una determinada tasa de actualización).
CONTRAPROPUESTA:

Con la intención de realizar mejoras en la compañía con el presente documento, hacemos

la formal propuesta para realizar el negocio consistente entre la Compañía A y la
Compañía B.
El monto inicial, sería de 2.500.000.000 (dos mil quinientos millones de pesos M/N) los cuales
serían aportados por la compañía A. (valor disponible)

Consideramos que es conveniente realizar la inversión del capital de la compañía A, sin obtener
deuda alguna. Debido a que el capital existente está quieto y no está generando ganancia.

En términos de utilidades se considera que se debe generar una ganancia 60% compañía A y 40%
compañía B, debido a que la compañía A sería el inversionista de capital 100%, y la compañía B,
aporta conocimiento, experiencia y la cartera, los cuales aparte del 40% que ganarían en utilidades
estarían ganando clientes.
Preguntas orientadoras del caso.

1 ¿Es factible para la compañía invertir $ 2.500, sin obtener rendimientos durante 5 años? ¿Los
factores del valor del dinero del tiempo influyen en la decisión?
No es factible invertir sin obtener rendimientos en un plazo tan largo, se debe considerar que los 2
primeros años, la ganancia sea para re invertir y completar los $3.000.000.000 que se necesitan
para el funcionamiento en su totalidad, y a partir del 3er año ya empezar a dividir ganancias.

En el campo de los inversionistas, la importancia del valor del dinero a través del tiempo radica en
que utilizan las inversiones para que su dinero gane valor real, es decir, que genere una rentabilidad
que supere la inflación.

El dinero tiene la peculiaridad de generar más dinero si se sabe invertir, por lo que podemos
asegurar el valor del dinero a través del tiempo mediante inversiones que produzcan una tasa de
interés rentable.
2. ¿Cuál tasa de interés debería aplicarse a una inversión propia considerando los elementos del
VDT?
De Acuerdo con los elementos del VDT decidimos que es considerable aplicar una tasa de
interés del 12 % anual.

3. ¿Se deberían aplicar tipos de interés simple o compuesto?

La modalidad de Interés Simple. El Cual se refiere a los intereses que produce un capital inicial en un
período de tiempo, el cual no se acumula al capital para producir los intereses del siguiente período;
concluyéndose que el interés simple generado o pagado por el capital invertido o prestado será igual
en todos los períodos de la inversión o préstamo mientras la tasa de interés y el plazo no cambien.

4. ¿Está la compañía en capacidad de inyectar $ 3.000 millones de pesos con recursos propios?
¿Deberá conseguir otra fuente de recursos? ¿Cuál es el costo de esos recursos?

No, desde un principio la compañía A, estipulo el valor del capital con el que se cuenta.
$2.500.000.000
No debe conseguir recursos de terceros ya este generaría más costos, serían costas a
cancelar con intereses.
El costo de esos recursos repercutiría en el valor futuro de dicha inversión.
5. ¿Cuál sería el valor en el futuro de la inversión con recursos propios al cabo de 5 años,
momento en el cual participa en las potenciales utilidades generadas?

El valor futuro con una rentabilidad de 12% En 5 años es de:

VF=VP * (1+0,12*5)
VF 5años = 2.500.000.000 (1,6)
VF 5años = 4.000.000.000

calculados con un interés simple nos daría que en 5 años el valor a participar de
utilidades sería de $1.500.000.000.

6. ¿Cuál es el valor futuro de la inversión con recursos propios en el año 1? ¿En el año 2? ¿En el
año 3? ¿En el año 4?

El valor futuro con una rentabilidad de 12% es de:

VF=VP * (1+0,12*1)
VF 1año = 2.500.000.000 (1,12)
VF 1año = 2.800.000.000

VF=VP * (1+0,12*2)
VF 2años = 2.500.000.000 (1,24)
VF 2años = 3.100.000.000

VF=VP * (1+0,12*3)
VF 3años = 2.500.000.000 (1,36)
VF 3años = 3.400.000.000

VF=VP * (1+0,12*4)
VF 4años = 2.500.000.000 (1,48)
VF 4años = 3.700.000.000

7. ¿Cuál es el valor futuro del costo de los recursos prestados en el año 1? ¿En el año 2? ¿En el
año 3? ¿En el año 4?
El valor futuro con una rentabilidad de 12% es de:

VF=VP * (1+0,12*1)
VF 1año = 3.000.000.000 (1,12)
VF 1año = 3.360.000.000
COSTO POR INTERES AÑO 1: $360.000.000
 VF=VP * (1+0,12*2)
VF 2años = 3.000.000.000 (1,24)
VF 2años = 3.720.000.000
COSTO POR INTERES AÑO 2: $720.000.000

VF=VP * (1+0,12*3)
VF 3años = 3.000.000.000 (1,36)
VF 3años = 4.080.000.000
COSTO POR INTERES AÑO 3: $1.080.000.000

VF=VP * (1+0,12*4)
VF 4años = 3.000.000.000 (1,48)
VF 4años = 4.440.000.000
COSTO POR INTERES AÑO 4: $1.440.000.000

8. ¿Son suficientes los ingresos (ganancias) para cubrir los egresos (costos, inflación, costo de
oportunidad y demás)?

Costo de oportunidad $2.500.000.000

Retorno en un año $2.800.000.000

La inflación para ese primer año se prevé que será de un 3.1%; equivalente a $78.000.000

9. ¿Cuál sería el flujo de caja (ingresos y egresos) por año? ¿Es positivo o negativo? ¿Cuál es el
impacto del flujo de caja en la toma de decisiones?

Los egresos generados por servicios públicos, alquiler y nomina son menores, los cuales no
superan los niveles de ganancia, obtenidos por aportes de socios y recuperación de cartera.