El papel y el ambiente de las finanzas administrativas

(resumen)
Finanzas y empresas
El campo de las finanzas es amplio y dinámico, ya que afecta directamente la vida
de toda persona y organización.

¿Que son las finanzas?

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Aunque
personalmente prefiero la definición; son aquellas funciones enfocadas en planear
y controlar el flujo de fondos de una empresa.

Principales áreas y oportunidades de las finanzas

Estas oportunidades se dividen en dos grandes áreas: servicios financieros y
finanzas administrativas.

Servicios financieros
Parte de las finanzas que se dedica a diseñar y proporcionar asesoría y productos
financieros a las personas, empresas y gobiernos.

Finanzas administrativas
Se ocupan de las tareas del administrador financiero en una empresa de negocios.
Administran activamente los asuntos financieros de cualquier empresa, financiera
o no, privada o pública, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro.

Formas legales de administración empresarial

Se dividen en tres grupos los cuales son los mas importantes: la unipersonal,
sociedad y corporación.

Propiedades unipersonales
Es una empresa que posee una sola persona y que opera en su propio beneficio.
Tiene una responsabilidad ilimitada; su riqueza total puede tomarse para pagar a
los acreedores.

Sociedades
Consiste en dos o mas propietarios que realizan negocios juntos con fines de
lucro. Por lo general son más grandes que las propiedades unipersonales.
 La mayoría de las sociedades se establecen por medio de un contrato por
escrito que se conoce como estatus de asociación. Todos los socios tienen una
responsabilidad ilimitada y cada uno de ellos es responsable legalmente de todas
las deudas de la sociedad.

Corporación
Es una entidad artificial creada por ley. Denominada con frecuencia *entidad
legal*, cuenta con los derechos de un individuo ya que puede demandar y ser
demandada, realizar contratos y participar en ellos, y adquirir propiedades en su
nombre.
Los propietarios de una corporación son sus accionistas, cuya propiedad o
patrimonio se demuestra mediante acciones comunes o preferentes. Los
accionistas votan periódicamente para elegir a la junta directiva, que es
generalmente la responsable de desarrollar metas y planes estratégicos,
establecer la política general, dirigir los asuntos corporativos, aprobar los gastos
mayores, así como contratar, despedir, compensar y supervisar a los funcionarios
y directivos clave.
El presidente o director general (CEO) es el responsable de dirigir las
operaciones diarias de la empresa y llevar acabo las políticas establecidas por la
junta directiva.

La función de las finanzas administrativas

Las personas que trabajan en todas las áreas de responsabilidad de la empresa
deben de interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar
sus trabajos. La función de las fianzas administrativas puede describirse
ampliamente al considerar su papel dentro de la organización, su relación con la
economía y la contabilidad, y las principales tareas del administrador financiero.

Organización de la función de las finanzas

La importancia de la función de las finanzas administrativas depende del tamaño
de la empresa. El tesorero y el contralor reportan ante el CFO. El tesorero
(administrador financiero) es responsable de administrar las actividades
financieras, como la planificación financiera y la recaudación de fondos, la toma de
decisiones de gastos de capital y la administración del efectivo, crédito, fondo de
pensiones y cabio de divisas. El contralor (jefe de contabilidad) administra las
actividades contables, como la contabilidad corporativa, la administración fiscal, la
contabilidad financiera y la contabilidad de costos. El enfoque del tesorero tiende a
ser mas externo y el del contralor más interno.

Relación con la economía

Los Administradores financieros deben comprender la estructura económica, estar
atentos a los diversos niveles de la actividad económica y a los cambios en la
política económica. También deben tener capacidad de utilizar las teorías
económicas como directrices para lograr una operación empresarial eficiente. El
principio mas importante que se utiliza en las finanzas administrativas es el
análisis de costos y beneficios marginales, principio económico que establece
que se deben de tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo
cuando los beneficios marginales superen los costos marginales.

Relación con la contabilidad

Las actividades de finanzas (tesorero) y contabilidad (contralor) de la empresa se
relacionan de manera estrecha y generalmente se superponen. Existen dos
diferencias básicas entre las finanzas y la contabilidad; una se relaciona con la
importancia de los flujos de efectivo y la otra con la toma de decisiones.

Importancia de los flujos de efectivo

La función principal del contador es generar y reportar los datos para medir el
rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir con los
informes que requieren los reguladores de valores y presentarlos, declarar y pagar
impuestos. El contador elabora los estados financieros que registran los ingresos
al momento de la venta y los gastos cuando se incurre en ellos. Este método se
conoce como base de acumulación.
Por otro lado, el administrador financiero destaca sobre todo los flujos de
efectivo, es decir las entradas y salidas de efectivo. Mantiene la solvencia de la
empresa mediante la planificación de flujos de efectivo necesarios para cumplir
sus obligaciones y adquirir los activos necesarios con el fin de lograr las metas de
la empresa. Utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y gastos solo
de los flujos reales de entrad y salida de efectivo. Sin importar si esta tuvo
utilidades o perdidas, una empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para
cumplir con sus obligaciones conforme a su vencimiento.
Los contadores dedican la mayor parte de su enfoque en la recolección y
presentación de datos financieros. Mientras tanto, los administradores financieros
evalúan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones
según su evaluación de los rendimientos y riesgos asociados.

Principales actividades de administrador financiero

Además de la participación continua en el análisis y la planificación de las
finanzas, las principales actividades son tomar decisiones de inversión y
financiamiento. Las decisiones de inversión tanto la mezcla como el tipo de activos
que mantiene la empresa. Las decisiones de financiamiento determinan tanto la
mezcla como el tipo de financiamiento que utiliza la empresa.
Meta de la empresa
Como se observo anterior mente los propietarios de una corporación son distintos
a sus administradores. El administrador financiero debe llevar a cabo acciones
para lograr los objetivos de los propietarios de la empresa, sus accionistas.

¿Incrementar al máximo sus utilidades?

Algunas personas piensan que el objetivo de la empresa es siempre incrementar
las utilidades. Para lograr esta meta el administrador financiero llevaría a cabo
solo las acciones de las cuales solo espera una contribución importante a las
utilidades generales de la empresa.
Las corporaciones miden normalmente las utilidades en términos de
ganancias por acción (EPS), que representa el monto obtenido durante el
periodo para cada acción común en circulación. Las ganancias por acción se
calculan se calculan al dividir las ganancias totales entre el número de acciones
comunes en circulación.

Tiempo
Puesto que la empres obtiene un rendimiento de los fondos que recibe, la
recepción de fondos más rápida es preferible que una más tardía.

Flujos de efectivo
Las utilidades no necesariamente representan los flujos de efectivo disponibles
para los accionistas. Los propietarios reciben los flujos de efectivo en la forma de
dividendos en efectivo pagados o de beneficios provenientes de la venta de sus
acciones a un precio mayor del que pagaron inicialmente.

Riesgo
El incremento al máximo de las utilidades también ignora el riesgo, es decir, la
posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una condición
básica de las finanzas administrativas es que exista un equilibrio entre el flujo de
efectivo y el riesgo. El rendimiento y el riesgo don, de hecho, factores
determinantes clave del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de
los propietarios de la empresa.
El flujo de efectivo y el precio afectan el precio de las acciones de manera
diferente: un flujo de efectivo mayor se relaciona con un precio mas alto de las
acciones. Un riesgo mayor genera un precio mas bajo de las acciones por que el
accionista debe ser compensado por el riesgo mayor. En general los accionistas
tienen aversión al riesgo, es decir, que desean evitar el riesgo.
Gobierno corporativo
El sistema que se usa para dirigir y controlar una corporación se conoce como
gobierno corporativo. Define los derechos y responsabilidades de los
participantes corporativos clave, como los accionistas, la junta directiva, los
funcionarios, los administradores y otras partes interesadas, así como las reglas y
los procedimientos para la toma de decisiones corporativas.

Impuestos empresariales y su importancia en las

decisiones financieras
El ingreso corporativo esta sujeto a impuestos corporativos. Las tasas fiscales
corporativas se aplican tanto en el ingreso ordinario (después de la deducción de
los gastos permitidos) como a las ganancias de capital. La tasa promedio
impositiva que paga una corporación varia del 15 al 35 por ciento. Los
contribuyentes corporativos reducen sus impuestos a través de ciertas
disposiciones del código fiscal: exenciones de dividendos Inter corporativos y
gastos deducibles de impuestos. Una ganancia de capital ocurre cuando un activo
se vende a un precio mayor al de su compra inicial; se suma al ingreso corporativo
ordinario y se grava a las tasas fiscales corporativas regulares.

Instituciones y mercados financieros.

La mayoría de las empresas exitosas tienen necesidades constantes de fondos y
los obtienen a partir de fuentes externas. La primera fuente es una institución
financiera que capta ahorros y los transfiere a quienes necesitan fondos. Una
segunda fuente son los mercados financieros, foros organizados en los que los
proveedores y solicitantes de diversos tipos de fondos realizan transacciones.

Instituciones financieras
Sirven como intermediarios al canalizar los ahorros de personas, empresas y
gobiernos hacia prestamos o inversiones. Algunas instituciones financieras
aceptan depósitos de ahorros de clientes y prestan este dinero a clientes o
empresas. El gobierno exige a las instituciones financieras que operen dentro de
las normas reguladoras establecidas.

Clientes clave de las instituciones financieras

Los proveedores calven de fondos para las instituciones financieras y los
solicitantes clave de fondos de instituciones financieras son individuos, empresas
y gobiernos. Los ahorros que los consumidores individuales colocan en las
instituciones financieras proporcionan a estas una gran parte de sus fondos. Los
individuos no solo proporcionan fondos a las instituciones financieras, si no
también solicitan fondos de ellas en forma de préstamos. Sin embargo, los
individuos como grupo son los proveedores netos de las instituciones financieras:
ahorran más dinero del que piden prestado.
Las empresas de negocios también depositan parte de sus fondos en
instituciones financieras. Del mismo modo que las personas, las empresas
también solicita fondos a las instituciones financieras, pero las empresas son
solicitantes netos de fondos: piden en préstamo mas dinero del que ahorran.
Los gobiernos mantienen depósitos en fondos temporalmente inactivos,
ciertos pagos de impuestos y de seguridad social en bancos comerciales. No
piden fondos en préstamo directamente a las instituciones, aunque por la veta por
sus títulos de deuda a diversas instituciones, los gobiernos solicitan prestamos
indirectamente de ellas. El gobierno al igual que las empresas es un solicitante
neto de fondos.

Principales instituciones financieras.

Las principales instituciones financieras de la economía son los bancos
comerciales, las asociaciones de ahorros y prestamos, las cooperativas de crédito,
los bancos de ahorro, las empresas de seguros, los fondos de inversión y los
fondos de pensiones.

Mercados financieros
Son foros en los que proveedores y solicitantes de fondos realizan negocios
directamente. En tanto que los prestamos y las inversiones se realizan sin el
consentimiento directo de los proveedores de fondos, los proveedores de los
mercados financieros saben dónde se ha prestado e invertido sus fondos. Los
mercados financieros clave son el mercado del dinero y el mercado de capitales.
Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o valores negociables,
se lleva acabo en el mercado del dinero. Los valores de largo plazo en el mercado
de capitales.
Para recaudar dinero, las empresas usan colocaciones privadas u ofertas
públicas. La colocación privada implica la venta de la emisión de un nuevo valor,
directamente a un inversionista o grupo de inversionistas. Sin embargo, la mayoría
de las empresas recaudan dinero a través de una oferta publica de valores, que es
la venta no exclusiva de valores.
Todos los valores se ofertan inicialmente en el mercado primario. Es el
único mercado en el que el emisor corporativo o gubernamental participa
directamente en la transacción y recibe el beneficio directo de la emisión. Una vez
que los valores comienzan a negociarse entre ahorradores e inversionistas, se
vuelven parte del mercado secundario.
Mercado de dinero
Es creado por una relación financiera entre los proveedores y los solicitantes de
fondos a corto plazo. El mercado de dinero existe porque algunos individuos,
empresas, gobiernos e instituciones financieras tienen fondos inactivos
temporalmente a los que desean dar algún uso que genere intereses. Al mismo
tiempo, otros individuos, empresas, gobiernos e instituciones se dan cuenta que
requieren financiamiento estacional o temporal. El mercado del dinero reúne a
estos proveedores y solicitantes de fondos a corto plazo.

Mercado de eurodivisas
El equivalente internacional del mercado de dinero se denomina mercado de
eurodivisas. Este es un mercado para depósitos bancarios a corto plazo
denominados en dólares estadounidenses u otras monedas fácilmente
convertibles.
Los depósitos de eurodivisas surgen cuando una corporación o individuo
realiza un depósito bancario en una moneda distinta a la moneda del país donde
el banco se ubica. Entre tanto el banco es libre de prestar este depósito en dólares
a prestatarios corporativos o gubernamentales solventes. Si el banco no encuentra
un prestatario, puede prestar el deposito a otro banco nacional. La tasa que se
cobra en estos préstamos interbancarios se denomina Tasa de interés
interbancaria del mercado de Londres (LIBOR por sus siglas en ingles), que es la
tasa base que se utiliza para establecer el precio de todos los préstamos en
eurodivisas.

Mercado de capitales
Es un mercado que permite realizar a proveedores y solicitantes de fondos a largo
plazo. Están incluidas las emisiones de valores de empresas y gobiernos.

Valores negociables clave: bonos y acciones

Los valores clave en el mercado de capitales son los bonos y las acciones.
Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que usan las empresas
y el gobierno para recaudar grandes sumas de dinero, por lo general de un grupo
diverso de prestamistas. Los bonos corporativos pagan intereses cada seis
meses, a una tasa de interés cupón establecida. Tienen un vencimiento inicial de
10 a 30 años.
Las acciones comunes son unidades de propiedad o patrimonio, de una
corporación, los accionistas comunes ganan un rendimiento al recibir dividendos u
obtener aumento del precio de las acciones. Las acciones preferentes son una
forma especial de participación que tiene características tanto de un bono como de
una acción común. Se les promete un rendimiento periódico fijo, cuyo pago debe
realizarse antes de pagar cualquier dividendo periódico fijo, cuyo pago debe
realizarse antes que el de los accionistas comunes.

Bolsas de valores
Las principales bolsas de valores proporcionan el mercado donde las personas
obtienen fondos a través de la venta de nuevos valores y los compradores de
valores los revenden fácilmente cuando es necesario.
Bolsa de valores organizadas. Son organizaciones tangibles que actúan
como mercados secundarios donde se revenden valores en circulación.
El mercado extrabursátil (OTC por sus siglas en ingles) es un mercado
intangible para la compra y venta de valores que no se cotizan en bolsas
organizadas.
Mercados de valores internacionales. En el mercado de eurobonos, las
corporaciones las corporaciones y gobiernos emiten generalmente bonos
denominados en dólares y los venden a inversionistas ubicados fuera de estados
unidos.