CAPITULO I

EL ENDOSO DEL TITULO VALOR A LA ORDEN

ASPECTOS GENERALES

1.1. ANTECEDENTES DEL ENDOSO

El endoso es una institucin ideada por los comerciantes mucho despus de haber
aparecido la letra de cambio y de haber surgido otros ttulos valores, porque en un
principio no haba manera de cumplir la prestacin en favor de una persona
distinta de aquella que originalmente se haba indicado como beneficiaria.
Entonces los comerciantes empezaron por idear la figura del mandato. Esta
present grandes inconvenientes porque lo haca eminentemente revocable, ya
que el beneficiario quedaba a merced del mandante.
Despus recurrieron a la figura de la estipulacin en favor de un tercero, la cual
tambin fue desechndose por diversos inconvenientes. Esa estipulacin en favor
de un tercero se haca aparecer en la letra diciendo: "Prometo pagar a usted o a
quien me ordene", o sea, exista un principio de compromiso de pagarle al
beneficiario original o a quien este despus llegara a indicar; hasta que finalmente
reconocieron con todas las caractersticas y privilegios la modalidad del endoso,
cosa que sucede a fines del siglo XVI. Se tiene referencia que el primer pas en
conocer el endoso fue Italia, regulado posteriormente por Francia.
A partir del momento en que se estructura totalmente el mecanismo del endoso, la
letra y los dems ttulos valores adquieren una gran posibilidad de circular, se
superan todos los inconvenientes y barreras que existan para que una persona
distinta del beneficiario original pudiera cobrar la prestacin y como eso vino a
convertir la letra, y en general a los ttulos valores, en unos documentos que
circulan sin tener en cuenta barreras ni fronteras, y se hizo posible la movilizacin
de la riqueza y se aceler el trfico mercantil, lo cual permiti decir a su vez que la
letra era la moneda de los comerciantes.
En el endoso intervienen, en rigor, dos personas: una, denominada endosante que
es la persona que transfiere el ttulo, que se desprende del mismo y quien lo
adquiere, quien recibe la titularidad, quien es colocado en lugar del endosante que
es el endosatario.

1.2. DEFINICIN
El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que
consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo, suscrita por su actual
tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona (denominada
endosatario). Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los
derechos derivados del ttulo valor por lo que no sera posible que mediante
endoso se transfiera parcialmente el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar
sujeto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el
endoso no est sujeto a modalidad alguna.

1.3. CONCEPTO DEL ENDOSO.

El endoso es una declaracin unilateral de voluntad de carcter formal, total e
incondicional, consistente en una constancia puesta al dorso del ttulo o en hoja
adherida a l, a los efectos de operar como ttulo para la trasmisin de ciertos
ttulos valores.
Aunque hemos dicho que el endoso es simplemente la firma del endosante, tal vez
resulte til aludir a una definicin o descripcin del endoso. Se trata de un acto
jurdico unilateral, accesorio e incondicional por media del cual el tenedor de un
ttulo valor coloca a otra persona en su lugar, con efectos plenos o limitados.
Es un acto unilateral porque el endosante por el solo hecho de endosar, de
expresar su voluntad firmando, ya materializa su consentimiento, su deseo de
desprenderse del ttulo, sin que requiera esa manifestacin de voluntad de la
aceptacin o el consentimiento de otra persona. En otras palabras, el endoso no
es un contrato, es un acto del endosante.
Pero es un acto accesorio, porque puede realizarse o no y accesorio tambin
porque en la medida en que se verifique la negociacin debe aparecer en el ttulo
mismo o en una hoja adherida al ttulo, cosa que lo impone la literalidad.
El endoso es igualmente incondicional, en virtud de que el endoso tiene que
realizarse en forma pura y simple. No acepta, no tolera la ley, ni la doctrina en
general, que se le supedite a trmino, a plazo o a condicin.
El endoso coloca a otra persona en su lugar, porque cuando se habla de endosos
se est haciendo referencia a negociacin, a entrega del ttulo, a colocar a otra
persona como tenedor del mismo.
El endoso se emite con efectos plenos o limitados. Con efectos plenos si se le
trasmite totalmente la propiedad, como sera el endoso en propiedad. Con efectos
limitados simplemente se le transfieren determinados derechos o facultades, como
sera un endoso al cobro o en procuracin, en que el endosante coloca a un
endosatario en su lugar pero sin derechos plenos porque simplemente la confiere
la gestin de cobranza o la encarga del cobra del ttulo, o el endoso en prenda en
que tampoco le transfiere la propiedad, y adems de los poderes y facultades de
un endosatario al cobro le confiere el derecho real de prenda sobre el ttulo, o sea,
adems de acreedor real tiene los poderes y facultades de un endosatario al
cobro.

1.4. DEFINICIONES DE JURISTAS SOBRE EL ENDOSO DEL TITULO VALOR

A LA ORDEN
SEGN ULISES MONTOYA MANFREDI:
Es un negocio jurdico cartular, unilateral y abstracto que contiene una
orden de pago que proviene del primer tomador del ttulo, o de un
precedente endosatario y que presupone la existencia de un ttulo a la
orden, ya creado o circulante.

SEGN JOS GARCA-PITA:

Seala que el endoso a pesar de ser un negocio jurdico unilateral e
independiente, requiere de dos sujetos en cuanto al modo de transmitir el
ttulo: Endosante: el cual tiene que tener capacidad y legitimacin; ser
poseedor legtimo del ttulo, ya sea como tomador o como endosatario.
Adems, ste queda obligado personal y solidariamente. Endosatario: es a
quien se le transmite la propiedad y la titularidad del derecho incorporado
en el ttulo.

SEGN LA LEY N 27287.- LEY DE TTULOS VALORES ART. 34:

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la
orden, que consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo,
suscrita por su actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a
otra persona (denominada endosatario). Mediante el endoso, el endosante
transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que no
sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo.
 Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo
alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad
alguna.

A. Endoso como acto unilateral total e incondicional

Jurdicamente, el endoso es una declaracin unilateral de voluntad de carcter
formal (solemne), pues debe realizarse siguiendo las instrucciones legales. Puede
consistir en la sola firma del endosante. El endoso no se debe notificar al deudor.
A diferencia del endoso, la cesin de crditos es un contrato que se celebra entre
cedente y cesionario. La cesin de crdito se debe notificar al cedido. Si no se le
notifica o si se le notifica y no lo consiente, el cesionario podr oponer al cedido
las mismas excepciones que tiene contra el cedente.
El endoso es total porque no se permite la transmisin de parte del derecho
incorporado en el ttulo; es puro y simple porque no puede estar sujeto a condicin
alguna.

B. Endoso como constancia en el ttulo valor

El endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor. El art. 39
del Decreto Ley 14701, de 12 de setiembre de 1977, de Ttulos Valores (DLTV)
establece su contenido y dispone que debe constar en el ttulo o en hoja adherida
a l y que debe ser firmado por el endosante. Puede consistir en la sola firma del
endosante. Se firma slo por el endosante.

1.5. ELEMENTOS DEL ENDOSO

A pesar de ser un negocio jurdico unilateral e independiente, el endoso en cuanto
al modo de transmitir el ttulo requiere de dos sujetos:

a. Endosante: tiene que tener capacidad y legitimacin; poseedor legtimo del

ttulo, ya sea como tomador o como endosatario. Queda obligado personal
y solidariamente.
b. Endosatario: a quien se le transmite la propiedad y la titularidad del
derecho incorporado en el ttulo.

Una vez realizado el endoso, el deudor debe reconocer como acreedor cambiario
al endosatario, pero a diferencia de la cesin no es un requisito de eficacia.
La estructura del endoso es compleja, consta de dos partes, la clusula escrita en
el documento y la transmisin real del ttulo.
Refirindonos a la clusula inserta en el documento: el endoso se descompone en
una declaracin de transferencia de derechos cambiarios y en una promesa de
pago. Estos elementos van implcitos en la frmula del endoso; es decir no es
necesario que se exprese "transmito mis derechos a X" o "prometo pagar en caso
de no hacerlo el librador".

1.6. FUNCIONES DEL ENDOSO.

Bsicamente tres funciones presentan el endoso: De tradicin, de garanta y de
legitimacin.

A. FUNCION DE TRADICION
En primer lugar, el endoso es un requisito para la tradicin, para la negociacin o
la trasferencia del ttulo, porque se requiere para poderlo negociar con efectos
cambiarios. Obviamente, como ya habamos anotado, si no se respeta la ley de
circulacin y se hace una negociacin anmala o impropia, esa circulacin no
produce efectos cambiarios. Entonces para que la negociacin produzca efectos
cambiarios es indispensable, en tratndose de ttulos valores a la orden y
nominativos, que medie el endoso.

B. FUNCIN DE GARANTIA
Pero adems de ser medio de negociacin de un ttulo valor, cumplir con esa
funcin, el endoso cumple otra funcin, la de garanta, porque todo endosante por
el hecho de endosar se compromete al pago del ttulo frente a los tenedores
posteriores. Esa es la regla general, el endosante por el hecho de endosar se
responsabiliza del pago del ttulo, lo cual conduce a afirmar que entre ms
circulacin exista, mas patrimonios obligados al pago existirn, se mejora la
calidad del ttulo, su pago est cada vez ms garantizado, porque hay nuevos
intervinientes respondiendo por la solucin de la prestacin incorporada. Para
librarse de esa responsabilidad se necesitara que al endosar se hiciera la
salvedad de que no compromete su responsabilidad, como sucede cuando se
endosa sin responsabilidad o empleando otra expresin equivalente, como se
utiliza en muchos pases, tales como "sin recursos", "sin compromiso", o "sin
riesgos" o cualquiera otra donde indique que el endosante acta como un simple
transmisor, pero sin asumir las consecuencias del endoso.

C. FUNCIN DE LEGITIMACIN.
Adems de las dos funciones indicadas, el endoso cumple una funcin
legitimadora, porque el adquirente de un ttulo valor a la orden, para que pueda ser
tenido como dueo, como titular, debe exhibir el ttulo precedido de una cadena de
endosos, de endosos que no tengan solucin de continuidad, que esa cadena sea
ininterrumpida. Por ello, el artculo 661 del Cdigo de Comercio indica cmo para
que el tenedor de un ttulo valor a la orden pueda legitimarse, la cadena de
endosos debe ser ininterrumpida.
Pero cmo se verifica en la prctica que esa cadena de endosos sea
ininterrumpida? Este interrogante, aunque parece simple, en la prctica no es tan
fcil de responder. Una primera aclaracin ser la firma o el endoso del
beneficiario original, pues ser muy fcil o relativamente fcil verificar si ha sido
colocado en el ttulo. Una segunda observacin seria que, si el ttulo valor a la
orden se negocia mediante endosos completos, que como veremos son aquellos
en donde el endosante no solo se limita a endosar, sino que precisa el nombre del
nuevo endosatario, pues ser fcil de nuevo verificar si ese endosatario endos o
no y en consecuencia hacer constar la cadena de los endosos.
Pero como el endoso puede ser tambin en blanco o al portador (aquellos en que
no se indica el nombre del endosatario, limitndose el endosante a firmar), esa
cadena de endosos cuando median negociaciones de este tipo no ser fcil de
establecer porque simplemente aparecern unas firmas mudas, y como tal no
pueden tenerse por endosos, porque la ley no presume el endoso, en tanto que
cualquier firma aparecida en un ttulo valor, que no se pueda precisar claramente
el carcter con que se ha colocado, se tiene como firma de avalista y no como
firma de endoso.
As, la cadena de endosos se podr controlar cuando se haga referencia al
endoso del beneficiario original y cuando estemos en presencia de endosos
completos. Esa es la funcin de legitimacin del endoso, slo que el artculo 662
del Cdigo de Comercio advierte que el obligado no puede exigir para pagar que
le acrediten la autenticidad o que le demuestren la autenticidad de esa cadena de
endosos. Basta formalmente que aparezca en el ttulo, con independencia de si
son o no autnticas, y la ley no deja en libertad al obligado de exigir o no exigir,
por el contrario, le prohbe que entre en dichas indagaciones, en dichas
investigaciones, y en consecuencia, que le autentiquen el endoso como condicin
previa para pagar, lo cual explica el por qu no era correcta la conducta de
muchos bancos cuando alguien presentaba un cheque a la orden de cierta cuanta
le pretendieran exigir al cobrador las cedulas de los anteriores endosantes, o que
le autenticaran las firmas de tales endosantes, porque la ley prohbe eso y si la ley
lo prohbe el banco no debe exigirlo. Si el banco paga mediando endosos falsos,
pues no por eso deja de hacer un pago valido, el pago es vlido si la cadena de
los endosos aparece formalmente completa, siempre y cuando que el banco
cumpla con el deber final que le impone el artculo 662 de identificar plenamente al
ltimo tenedor o cobrador.

1.7. FUNCIN ECONMICA DEL ENDOSO, Y SU LIGAMEN CON LOS

TTULOS VALORES A LA ORDEN
El endoso, segn veamos, produjo profundos efectos en la estructura econmico-
jurdica de la letra de cambio, permitiendo la llamada internacionalizacin de la
letra de cambio. No ha de olvidarse que fue el ingenio del comerciante, el que
invent esta figura. Es tambin importante destacar, la funcin econmica que
cumple el endoso en los ttulos de crdito a la orden. En efecto, el beneficiario o
portador de una letra de cambio puede hacer circular la orden o promesa de pago
contenida o incorporada al documento mediante el endoso.
De esta suerte, como la letra se adquiere por su valor nominal, hoy incluso
reajustable y con intereses, en razn de las garantas que recubren su pago, un
comerciante puede, en consecuencia, pagar a sus acreedores endosando el
documento sin necesidad de recurrir al dinero efectivo o a otros ttulos de crdito.
Puede tambin, gracias a la circulacin del ttulo por el endoso, transferir la
promesa de pago que el documento contiene, generalmente librada a una fecha
futura, a un Banco, que estar dispuesto a cambiar ese valor diferido por uno
presente, aplicando un inters o cobrando una remuneracin por esta operacin
llamada descuento. Como se aprecia, el endoso, junto con permitir jurdicamente
la transferencia del ttulo, facilita la circulacin del crdito incorporado en l.

1.8. CARACTERISTICAS DEL ENDOSO

Las principales caractersticas del endoso son las siguientes:

1. Es Unilateral: El endoso es una manifestacin de voluntad unilateral del

endosante que no requiere el concurso de otras voluntades ni su
comunicacin a terceros, pero se podra alegar que la causa se encuentra
en el negocio subyacente, que es bilateral, pero en el terreno cambiario se
prescinde del acuerdo entre endosante y endosatario, primando
exclusivamente la voluntad del endosante.

2. Es accesorio: en cuanto a que est supeditado a la existencia de la letra

de cambio o de cualquier otro ttulo de crdito a la orden. El endoso no
existe por s solo sino cuando se ha creado un ttulo (acto principal) al cual
sirve como vehculo de transferencia (acto accesorio); esto de conformidad
con el art. 695 del Cdigo de Comercio, el cual establece: El endoso debe
constar en el ttulo o en hoja adherida a l de manera fija.
3. Es solemne: toda vez que se trata de un acto escrito, que lleva la firma o
impresin digital del endosante, puesta al dorso del documento en apego al
Principio de Literalidad.

4. Es Incondicionado: El endoso es una operacin simple que no debe

complicarse ni entorpecerse mediante estipulaciones particulares, cualquier
condicin genera una situacin precaria, vacilante, al depender de un hecho
incierto afectando la seguridad y rigor cambiario. Sin embargo, la ley admite
el endoso con liberacin de responsabilidad solidaria. En efecto el
endosante puede hacer uso de la clusula sin mi responsabilidad, no a la
orden u otras equivalentes.
En rigor el endoso es incondicionado, todo plazo, condicin y modo que
contenga el endoso se consideran no puestos, con la salvedad del plazo
fijado por el endosante para la presentacin de la letra de cambio ante el
girado para su aceptacin, conforme lo dispuesto en el art. 131 de la ley de
ttulos valores.

5. Es Integral o Indivisible: El endoso es un acto indivisible, en el sentido

que no se puede transmitir parte de la Letra a una persona, quedando el
endosante como acreedor del resto. El endoso viene a ser un requisito
necesario para la transmisin de la posesin del ttulo, que deriva de la
forma de circulacin de los ttulos a la orden. De donde resulta que el
endoso no puede ser parcial

6. Es Formal: El endoso es eminentemente formal, como lo es la emisin de

la letra. Se trata de un acto escriturario que ha de extenderse en la letra. La
formalidad del endoso implica que este no puede realizarse fuera del
documento, si no hay espacio suficiente en el documento puede utilizarse
una hoja adherida al mismo, de tal manera que quien la utiliza debe firmarla
en la parte de la adherencia, comprometiendo con su firma tanto al ttulo
como a la hoja adherida.
La formalidad determina la eficacia legal de la circulacin cambiaria de los
ttulos valores a la orden.

7. Debe ser total: por cuanto el endoso parcial no produce efecto alguno. As
lo expresa la ltima parte del artculo 698 del Cdigo de Comercio.

8. No aplica la confusin: tcnicamente hablando que se podra generar

en materia de obligaciones tanto civiles como mercantiles.

9. El titular del derecho puede ser sustituido por otro titular sin necesidad de
comunicacin al deudor.

10. Se les agrega la clusula a la orden o se diga que son transferibles por
medio del endoso, o que son negociables.

11. No se requiere de ningn registro cuando este se ha endosado.

12. Son transmisibles por simple endoso.

 1.9. FORMALIDADES

1. Menciones esenciales: firma del endosante al dorso del documento o en

una hoja de prolongacin.

2. Menciones facultativas:
a. Fecha: til para determinar la capacidad del endosante y para determinar
los efectos del endoso (caso del endoso posterior al vencimiento o endoso
"pstumo"). Si falta la fecha se presume que se endos el mismo da en
que el endosante lo recibi.

b. Lugar: til para dirigir la accin de cobro. Si se omite se entiende que se

hizo en el domicilio del endosante y se ste no consta, el "conocido" del
endosante.

c. Nombre del endosatario: til para dirigir la accin de cobro. Puede no

indicarse y el portador legtimo est habilitado para llenar el blanco
(art. 4).

d. Clase de endoso: til para determinar los derechos que confiere el

endoso.

1.10. REQUISITOS DEL ENDOSO.

El nombre del endosatario. Existe la posibilidad de omitir este requisito. El

endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante. En este
caso, cualquier tenedor puede llenar con su nombre o el de un tercero, el
endoso en blanco o trasmitir el ttulo sin llenar el endoso.

La firma del endosante o de la persona que suscriba el endoso a su

ruego o en su nombre. La falta de este requisito hace nulo el endoso, por
lo que no tendr validez.

La clase de endoso. De omitirse se establece la presuncin de que el ttulo

fue trasmitido en propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto a
tercero de buena fe.

El lugar y la fecha. La omisin del lugar, establece la presuncin de que el

documento fue endosado en el domicilio del endosante, y la de la fecha,
establece la presuncin de que el endoso se hizo el da en que el
endosante adquiri el documento, salvo prueba en contrario.

SEGN RODRIGO URA:

La declaracin cambiaria del endoso, habr de figurar necesariamente en la
letra o en su suplemento, e ir firmada por el endosante.
Si se trata de endoso en blanco que consiste simplemente en la firma del
endosante, entonces una condicin necesaria para su validez consiste en
que est escrita al dorso de la letra.
 El endoso puede ser realizado en cualquier tiempo posterior al vencimiento
de la letra y en ambos casos producir los mismos efectos, con las
siguientes importantes salvedades:
El endoso posterior al vencimiento no puede ser realizado por el aceptante.
El endoso posterior al protesto o la declaracin equivalente por falta de
pago o al vencimiento del plazo establecido para levantar el protesto, no
producir otros efectos que los de una sesin ordinaria.

El efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el endosatario

adquiere todos los derechos resultantes del ttulo valor. Esto es, se convierte en el
nuevo beneficiario del ttulo, desplazando al endosante de dicha condicin.
Si el endoso no tuviera alguno de estos requisitos, no sera invlido pues en
algunos casos es posible que, pese a la ausencia de tales datos, el endoso se
considere vlidamente realizado. As, por ejemplo, si en el endoso no apareciera
el nombre del endosatario, deber entenderse que el endoso es en blanco.

1.11. EFECTO DEL ENDOSO

A) EFECTO TRASLATIVO.
Este efecto nace slo con el endoso pleno con el cual se transfiere la propiedad y
todos los derechos inherentes al ttulo valor. Si el girador al emitir una letra de
cambio crea la obligacin cambiaria, por el endoso se transfiere esa obligacin ya
creada; siendo as, los endosantes asumen responsabilidad solidaria por la
aceptacin y pago de la letra a su vencimiento; salvo en los casos previstos en la
ley.
El endoso pleno desempea una doble funcin: traslativa de la propiedad del ttulo
valor y de garanta de solvencia del deudor.
Los efectos del endoso pleno son:
1) Transmite la propiedad del ttulo valor;
2) Hace gravitar sobre el endosante la obligacin de responder ante el endosatario
y a sus sucesores por la prestacin cambiaria y accesorios;
3) Atribuye el derecho de transferir nuevamente la letra por endoso pleno o
limitado.
Solo el endoso pleno produce el efecto traslativo a favor del endosatario. En
efecto, es necesario que el endosante sea el titular del derecho incorporado a fin
de disponer sobre la propiedad del ttulo valor; lo cual no podr ocurrir, si el
endosante recibi el ttulo en virtud de un endoso limitado; en cuyo caso, el
endoso que ste haga ser solo en procuracin. El efecto traslativo se producir a
favor del endosatario, siempre que el endoso pleno se realice por el tomador o
beneficiario a favor de quien se emiti el ttulo valor o siendo otro tenedor, ste
haya adquirido la titularidad del derecho incorporado.

1.12. LA RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE

El endosante (quien endosa) es un obligado en va de regreso y responde
solidariamente por la obligacin cuando: no se acepta el titulo (en la letra de
Cambio)
No hay pago por parte del deudor pero solamente cuando la letra es potestada y
no este perjudicada.
Se puede liberar la responsabilidad con la clusula sin responsabilidad,
liberndose de la responsabilidad cambiaria, pero subsiste la responsabilidad
mercantil y civil.
La existencia de un endoso pleno, ms no si se trata de un endoso limitado. En
efecto la ley establece que por el endoso en Propiedad obligada a quien lo hace
solidariamente con los dems obligados anteriores a l.

1.13. CLASES DE ENDOSO DEL TITULO VALOR A LA ORDEN

1.13.1. ENDOSO EN BLANCO

Base legal:
L.T.V.: art. 36
El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre de persona
determinada para asumir la condicin de endosatario. Generalmente, en el endoso
en blanco slo se consignan los dalos de identidad y la firma del endosante,
siendo el tenedor del ttulo valor quien completa el endoso con su nombre. Esto
ltimo es necesario para ejercitar los derechos derivados del ttulo, es decir, para
poder exigir el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso,
consignando su nombre y el nmero de su documento oficial de identidad.
Cuando no se ha llenado el endosatario, el tenedor puede poner su nombre y no
perjudica al ttulo.
El endoso en blanco se caracteriza porque el endosante se limita a firmar,
solamente firma sin colocar el nombre del nuevo endosatario; simplemente
aparecer en el documento la firma del endosante.
Esta modalidad impone al endosatario la obligacin que en el momento de
presentarse a cobrar el ttulo firme o complete el endoso con su nombre o el del
tercero que lo va a hacer efectivo. El ttulo no se convierte pues al portador ni
pierde su naturaleza de ttulo a la orden; sigue siendo ttulo a la orden. Estas
modalidades de endoso tienen un inconveniente, y es que en la medida que el
endosante se limita a firmar, la cadena de los endosos no podra establecerse
claramente, porque apareceran simplemente unas firmas, a las cuales no se les
puede atribuir el carcter de endoso, sino seguramente el de avalista, pues es la
regIa que trae el Cdigo, que no presume el endoso; presume es la situacin, de
avalista.

1.13.2. ENDOSO AL PORTADOR

Otra de las modalidades que puede revestir el endoso incompleto es el endoso al
portador. Se caracteriza porque el ttulo una vez firmado en blanco por el
endosante y recibido por un presunto adquirente, al transferirlo, en lugar de
colocar su firma en el ttulo, en seal de endoso, puede entrar a transferirlo por
simple entrega, y ese nuevo adquirente acta de la misma manera cuando lo
quiera transferir a un tercero y as sucesivamente. Esta forma de circulacin del
ttulo a la orden ha recibido la denominacin de endoso al portador; una
denominacin impropia, porque realmente no hay endoso. El endoso se
caracteriza por la firma colocada en el ttulo y aqu no hay endoso, hay
negociacin a travs de la mera tradicin o entrega del ttulo. No obstante esa
circunstancia, la ley equipara tal modalidad de transferencia al endoso incompleto
y advierte que el adquirente o quien vaya hacer efectivo el ttulo en el momento de
presentarlo para el pago debe completar la cadena de los endosos con su nombre.
As, el ttulo contina siendo a la orden, no se transforma al portador, dado que la
ley le impone al adquirente y cobrador final la obligacin de completar la cadena
de los endosos con la firma de quien lo va a hacer efectivo.

Esta modalidad de endoso merece algunos comentarios.

PRIMERO.
Realmente en el ttulo no aparece la firma de las personas que lo han transferido
bajo la modalidad al portador, toda vez que esa negociacin se ha verificado bajo
la modalidad de la tradicin o entrega fsica del documento y como consecuencia
de no aparecer la firma del tradente, si se puede denominar as, no se le podr
exigir la responsabilidad de endosante porque no aparece su firma y toda
obligacin cambiaria deriva su eficacia de la firma puesta en el ttulo. As que el
endoso al portador es un mecanismo al que se recurre muchas veces para eludir
la responsabilidad propia del endosante.
SEGUNDO.
Si los transmisores del ttulo no aparecen en l, no queda rastro de su intervencin
en el documento, entonces la verificacin de la cadena de los endosos se hace un
poco ms complicada para quien va a realizar el pago, y obviamente por no figurar
dichos endosos en el ttulo no obliga al pagador verificarlo, limitando su actuacin
a verificar que formalmente aparezcan los endosos de aquellas personas que han
intervenido mediante el mecanismo del endoso completo a que aparezca
obviamente el endoso del primer beneficiario y seguramente la firma de los
endosantes incompletos, o sea, de aquellos que se limitaron a firmar. Hasta all
llega su deber cambiario o jurdico.

1.13.3. ENDOSO PLENO O EN PROPIEDAD

Anteriormente sealamos que mediante el endoso el endosante coloca a otra
persona, llamadas endosatario, en su lugar, con poderes plenos o limitados. El
endosante coloca con poderes plenos al endosatario cuando le transfiere la
totalidad de los derechos. Esa posibilidad o modalidad ocurre cuando el endoso se
realiza en propiedad.
El endoso en propiedad convierte al endosatario en dueo del ttulo y como dueo
del ttulo tendr la totalidad de los poderes y facultades incorporados en l. Sera el
dueo y como dueo podr disponer libremente del ttulo, transfirindolo en
propiedad, gravndolo, endosndolo en procuracin, o el mismo adelantando las
gestiones de presentacin para la aceptacin, si el ttulo es con aceptacin, de
cobrarlo judicial o extrajudicialmente, de protestarlo, si no fuere aceptado o no
fuere pagado y si el ttulo requiere de protesto.
El endoso en propiedad no requiere de clusulas especiales, basta simplemente
colocar la firma del endosante con los requisitos que mencionamos anteriormente,
para que el endosatario se tenga como adquirente en propiedad del respectivo
ttulo; no se requiere de calificativos, de indicaciones especiales, basta decir
pguese a tal persona o simplemente el endosante limitarse a endosar, a
diferencia de lo que ocurre con el endoso en procuracin, en donde se exige una
clusula como la indicada, una calificacin especial, de tal suerte que ante la falta
de calificativos especiales al endosatario habr que tenerlo como en propiedad.

En qu consiste el endoso en propiedad?

El endoso en propiedad, tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es
aqul que transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor. Esto es, la
transferencia es absoluta, sin ninguna restriccin.
En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en
propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase,
pues a falta de indicacin en contrario se presume que el endoso es propiedad.
El endoso en propiedad, tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es
aqul que transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor. Esto es, la
transferencia es absoluta, sin ninguna restriccin.
En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en
propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase,
pues a falta de indicacin en contrario se presume que el endoso es propiedad.

Concepto
Cuando una persona efecta un endoso en propiedad se est obligando, ante el
nuevo tenedor del ttulo, en forma solidaria con los endosantes anteriores. Esto
significa que el tenedor podr dirigirse va accin de regreso, contra este
endosante del ttulo valor conjunta o sucesivamente con el obligado principal Es
por ello que se dice que cada endoso otorga al ttulo valor un mayor valor de
circulacin, habida cuenta de que cada transferencia genera un nuevo obligado en
va de regreso.
Sin embargo, el endosante puede liberarse de esta obligacin. Para ello deber
expresarlo as mediante el uso de la clusula "sin responsabilidad" u otra
equivalente. Esto es, no podr exigrsele a l que pague el impone sealado en el
ttulo valor.

Qu obligaciones asume quien endosa un ttulo valor en propiedad?

Cuando una persona efecta un endoso en propiedad se est obligando, ante el
nuevo tenedor del ttulo, en forma solidaria con los endosantes anteriores. Esto
significa que el tenedor podr dirigirse va accin de regreso [ver 1021 contra este
endosante del ttulo valor conjunta o sucesivamente con el obligado principal Es
por ello que se dice que cada endoso otorga al ttulo valor un mayor valor de
circulacin, habida cuenta de que cada transferencia genera un nuevo obligado en
va de regreso.
Sin embargo, el endosante puede liberarse de esta obligacin. Para ello deber
expresarlo as mediante el uso de la clusula "sin responsabilidad" u otra
equivalente. Esto es, no podr exigrsele a l que pague el impone sealado en el
ttulo valor

1.13.4. ENDOSO LIMITADO

Por oposicin al endoso pleno est el endoso limitado, que como su nombre lo
indica, se caracteriza porque el endosante al colocar otra persona en su lugar, no
le transfiere la totalidad de los derechos sino algunos de los derechos o de las
facultades que tiene. Ese endoso limitado puede revestir dos modalidades: El
endoso en procuracin y el endoso en prenda.

1. ENDOSO EN PROCURACIN O AL COBRO

El endoso en procuracin lo regula el artculo 658 del Cdigo de Comercio al
advertir que el endoso ser en procuracin cuando se indique con las palabras "en
procuracin", "al cobro" u otra equivalente, colocada obviamente en el ttulo. La ley
no exige palabras sacramentales, pudindose utilizar otras expresiones
equivalentes y son igualmente eficaces en la medida que expresen que el
endosatario recibe el ttulo para realizar una gestin en nombre del endosante. El
endosatario al cobro o en procuracin es una persona que asume por cuenta del
endosante precisamente las gestiones de cobranza del ttulo, pero no solo tales
facultades, porque la norma es muy clara al indicar que el endosatario en
procuracin tiene plenos poderes para presentar el ttulo a la aceptacin si es de
los que requiere presentacin para aceptacin, y obviamente comprende la
facultad de exigir el pago judicial o extrajudicialmente y adems, si el ttulo no es
pagado o no es aceptado, y requiere de protesto, tiene plenas facultades para
diligenciar dicho procedimiento.
Tambin el endosatario tiene todos los poderes y facultades de su representado o
endosante e incluso aquellos poderes o facultades que requiere de clausula
especial, o sea, aunque no se diga a claramente a un endosatario en procuracin
que tiene la facultad para recibir, puede recibir; tendr facultad tambin para
sustituir y para transigir, facultades estas en donde la ley, para que una persona
pueda adelantar cualquiera de dichas gestiones, exige clusulas especiales, solo
que el endosatario en procuracin, por el solo hecho de serlo, la ley lo entiende
plenamente facultado para realizar aquellos actos que incluso necesitan de una
autorizacin especial del endosante.
Es importante tambin anotar que en el endoso en procuracin la persona no
acta a nombre propio sino a nombre de su endosante, es un mandatario, es un
comisionado, un nuncio de su mandante y en consecuencia todas las gestiones
las realiza en nombre de aquel. Al no actuar en nombre propio, la consecuencia
ms importante es la de que a ese endosatario no se le podrn oponer las
excepciones personales que el demandado pueda tener contra el endosatario,
porque no est ejercitando un derecho propio sino un derecho ajeno. Pero a ese
endosatario en procuracin, por el contrario, si le podrn invocar las excepciones
personales que le podan invocar al endosante, es decir, el endosatario en
procuracin frente a los demandados no tiene una posicin auto noma, porque le
pueden invocar las excepciones personales de su endosante, en razn de que
est actuando en nombre de esa persona.
Un aspecto procesal, de alguna importancia, es el que el endosatario en
procuracin, por ministerio de la ley, est plenamente autorizado para adelantar el
cobro judicial o extrajudicial. Si por disposicin de la ley el endosatario tiene
facultad para adelantar gestiones de cobra judicial, es perfectamente vlido que
ese endosatario pueda adelantar el proceso, limitndose a invocar la personera
que le confiere el endoso en procuracin, prescindiendo de aportar un poder
adicional con nota de presentacin personal, como es lo que ordinariamente se
practica en otros procesos. En esto se est olvidando que el endosatario en
procuracin tiene un poder pleno, nacido del solo endoso, para actuar sin
necesidad de poderes adicionales o documentos extraos al ttulo, para iniciar su
actuacin procesal.
Tambin debemos indicar que el mandato conferido a travs de un endoso en
procuracin no puede ser revocado intempestivamente, ni de cualquier manera,
pues si se va a revocar ese endoso, debe hacerse constar en el propio ttulo. Si
por el contrario, el ttulo ya est cobrando judicialmente, la revocacin debe
producirse procesalmente por las formas que tiene previsto del Cdigo de
Procedimiento Civil para revocar un poder. De no mediar la revocacin consignada
en el propio ttulo o procesalmente, tiene que notificarse al obligado, y en la
medida que no se realice la notificacin al obligado el pago que haga el obligado al
antiguo endosatario en procuracin es un pago perfectamente vlido.
Entonces, es un endoso limitado, porque conlleva los poderes y facultades para
adelantar las gestiones de cobra directamente por ese endosatario o recurriendo a
su vez a endosar en procuracin, porque la ley le permite que lo haga. El
endosatario en procuracin no puede transferir la propiedad ni puede endosar en
prenda, porque estara cometiendo un abuso, estara extralimitando los poderes y
facultades que le han conferido, pero si puede conferir su gestin de cobro a otra
persona, endosando en procuracin, ya que para ello el artculo' 658 lo autoriza
expresamente.

2. ENDOSO EN PRENDA.
Otro endoso limitado es el endoso en prenda, regulado por el artculo 659 del
Cdigo de Comercio. El endoso en prenda se formaliza firmando el endosante e
indicando que la transferencia se hace en prenda o en garanta, o utilizando otra
expresin equivalente en donde se indique claramente que su intencin o
propsito es el de gravar el ttulo con prenda, el de constituir un gravamen sobre
los derechos incorporados.
Debemos recordar que la prenda sobre los ttulos valores est plenamente
consagrada en el artculo 1200 del Cdigo de Comercio cuando dice que se
pueden gravar con prenda toda clase de bienes muebles. La prenda sobre ttulos
valores, para que produzca efectos cambiarios, debe implicar la entrega fsica de
los documentos por parte del tenedor al acreedor; en este caso, del endosante al
endosatario; pues de lo contrario no producir ningn efecto, seria ineficaz, tal
como lo indica el artculo 629 del Cdigo de Comercio.
El endosatario en prenda tiene en primer lugar, los poderes y facultades de un
endosatario en procuracin, o sea, tiene la posibilidad de presentar el ttulo para la
aceptacin, si requiere de aceptacin, presentarlo para el pago judicial o
extrajudicialmente; solo que la cobranza no la realiza para su endosante, sino que
puede actuar a nombre propio. Tendr incluso los poderes y facultades que exige
una clausula especial y adems en el evento de que el ttulo no sea aceptado o no
sea pagado, y requiera de protesto, tiene tambin los poderes necesarios para
adelantarlo, pero adems de todos los poderes y facultades del endosatario en
procuracin, el endosatario en prenda tiene un derecho adicional cual es el de ser
titular del derecho real de prenda sobre los ttulos que le han sido transferidos. Ese
derecho sobre los ttulos lo faculta, o mejor, le confiere el privilegio de que pueda
cobrar a su nombre, le permite que del producto de la cobranza se destine la parte
necesaria para atender las obligaciones cuyo amparo se ha garantizado, y,
adems, el de que no pueda ser obligado a restituir esos documentos mientras la
obligacin no le sea satisfecha, e incluso a no ser obligado a restituir el producto
de la cobranza sino en el exceso de lo que deban.
Es algo que est previsto claramente en el artculo 1173 del Cdigo de Comercio,
cuando se indica que quien recibe sumas de dinero en garanta, como seran los
ttulos valores de contenido crediticio, no puede ser obligado a restituir sino el
exceso de lo que se le deba. El endosatario en prenda tiene una posicin diferente
a la del endosatario en procuracin frente a los demandados, porque, en primer
lugar, acta en nombre propio, como titular del derecho real de prenda, y, en
segundo lugar, como consecuencia de no ejercer un derecho propio y no actuar a
nombre del endosante, tiene una posicin autnoma frente a los demandados, la
cual se traduce en que al endosatario en prenda no se le pueden formular las
excepciones personales que le podran formular a su endosante. El endosatario en
prenda tiene la facultad de endosar en procuracin e incluso la de transferir su
derecho mediante endoso en prenda, pero no puede transferir la propiedad sobre
el ttulo porque l no es dueo del derecho de dominio, es solo dueo del derecho
real de prenda.
 1.13.5. ENDOSO EN PROCURACIN
Concepto
Es el que no transmite la propiedad del ttulo, sino que solo atribuye al endosatario
los derechos y obligaciones de un mandatario.

En qu consiste el endoso en procuracin?

En el endoso en procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s
se otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su
cobro. Por ello, esta clase de endoso se otorga cuando el endosante no puede o
no quiere ocuparse de las diligencias de aceptacin, cobro y/o protesto del ttulo
valor, por lo que opta por endosarlo en procuracin a otra persona para que ste,
actuando en nombre y representacin del endosante, realice dichas gestiones.
Ahora bien, para que el endoso en procuracin se efecte vlidamente, deber
consignarse en el acto de endoso la clusula "en procuracin", "en cobranza". "en
canje" u otra similar.

Cules son las facultades del endosatario en procuracin?

El endosatario en procuracin, por el solo mrito del endoso. Goza de lodos los
derechos y obligaciones que corresponden a su endosante. En ese sentido. Se
encuentra facultado para:
a. Presentar el ttulo valor para su aceptacin.
b. Solicitar su reconocimiento.
c. Cobrarlo judicial o extrajudicialmente.
d. Endosarlo en procuracin.
e. Protestarlo u obtener la constancia de incumplimiento.
f. Ejercer los derechos y obligaciones que con respecto del ttulo detente su
endosante.
g. Ejercer las facultades generales y especiales de representacin procesal.

Puede cancelarse el endoso en procuracin?

S. El endoso en procuracin puede cancelarse, es decir, puede extinguirse el
mandato conferido por el endosante. Esta cancelacin puede hacerse por acuerdo
entre las partes, para lo cual bastar que el endosatario devuelva al endosante el
titulo valor debidamente testado, o sea. Tachando el endoso efectuado en su favor
o que el endosatario, a su vez, endose en procuracin el ttulo valor a favor del
endosante originario. Sin embargo, en caso de que el endosatario se niegue a
devolver el ttulo valor, el endosante podr iniciar un proceso judicial de
cancelacin de endoso en procuracin.

Endoso en procuracin o cobranza

El endoso que contenga la clusula "en procuracin", "en cobranza", "en canje" u
otra equivalente, no transfiere la propiedad del ttulo valor, pero faculta al
endosatario para actuar en nombre del endosante, estando autorizado a presentar
el ttulo valor a su aceptacin, solicitar su reconocimiento, cobrarlo judicial o
extrajudicialmente, endosarlo slo en procuracin u obtener la constancia de su
incumplimiento, de ser el caso.
Con lo antes mencionado el endosatario, por el slo mrito del endoso, goza de
todos los derechos que corresponden a su endosante, incluso a las facultades
generales y especiales de orden procesal, sin que se requiera sealado ni cumplir
con las formalidades de ley para designar representante. El endoso antes
sealado no se extingue por incapacidad sobreviniente del endosante o por
muerte de ste, ni su revocacin surte efectos respecto a terceros, sino desde que
el endoso, se cancele. La cancelacin de este endoso, puede solicitarse en
proceso sumarsimo; y, se entiende hecha si se devuelve testado o mediante
endoso del endosatario en procuracin a su respecto endosante.
El obligado puede oponer al endosatario en procuracin slo los medios de
defensa que proceden contra el endosante en procuracin.

Caractersticas del endoso en procuracin

Esta clase de endoso no transfiere la propiedad del ttulo, es decir, que el
endosante del ttulo sigue conservando el dominio.
El endosatario solo tiene la facultad de presentar el ttulo para su aceptacin o
cobro, ya sea judicial o extrajudicial .Debido a que el endosatario no tiene la
propiedad del ttulo no puede transferir la propiedad de este a travs del
endoso.
Podr el endosatario en procuracin, endosar el ttulo, pero solo en procuracin
para que otra persona diferente a el presente para la aceptacin o el cobro.
Si se requiere el protesto del ttulo, el endoso en procuracin tambin faculta el
endosatario para que realice el protesto.
Este requisito indispensable que esta clase de endoso contenga la clusula, en
procuracin, al cobro o cualquiera otra semejante.
El endosatario tendr los derechos y obligaciones de un representante, es decir
que el endoso en procuracin se relaciona con el contrato de mandato.
El endoso en procuracin es semejante al endoso de garanta, en que el
endosatario en garanta posee las mismas potestades que concede el endoso
en procuracin.

1.13.6. ENDOSO EN GARANTA

En el endoso en garanta al igual que el endoso en procuracin, no existe
transferencia de la titularidad del ttulo valor, cosa que como hemos visto- si
sucede en el endoso en propiedad. El endoso en garanta es una afectacin
asimilable al derecho real de prenda, caracterizndose por otorgar al endosatario
la facultad de cobrar la obligacin contenida en el ttulo valor o recibir lo que un
endosatario en propiedad pague por la adquisicin del documento cambiario. Se
entiende que esta clase de endoso garantiza una deuda que el tenedor del ttulo
(el endosante en garanta) tenga con el endosatario, quien mediante este endoso
obtiene el privilegio de cobrarse dicha deuda cuando el obligado principal del ttulo
valor efecte el pago.

Qu derechos adquiere el endosatario en garanta?

Como ya hemos dicho, el endosatario en garanta recibe el ttulo valor como
acreedor prendario. Por lo tanto del endosatario adquiere un derecho sobre el
crdito cambiario y no la titularidad plena del ttulo valor. En ese sentido, el endoso
en garanta realizado en su favor, otorga al endosatario el privilegio de exigir ser
pretendo en el pago del ttulo, quedando habitado para ejercer codos los derechos
que aseguren su crdito. Por ello al vencimiento del ttulo valor, el endosatario en
garata podr cobrarse con el impone de este y entregar la diferencia, s. es que la
hubiera, al endosante.
 El endosatario en garanta podra, a su vez, endosar el ttulo valor?
S puede hacerlo, pero slo en procuracin, es decir, podr delegar en otra
persona las facultades de cobro del importe consignado en el ttulo valor. En
consecuencia. El endosatario en garanta no podr endosar el titulo valor en
propiedad o en fideicomiso, sin embargo, existe una excepcin: cuando el acuerdo
para su realizacin extrajudicial constar en el mismo documento, nica
circunstancia en la cual el endosatario podr efectuar vlidamente el endoso en
propiedad.

El endoso es una garanta.

Ahora bien. Un ttulo valor endosado en garanta a una persona puede ser
posteriormente endosado en propiedad a otra, lo que ocurrir por voluntad del
endosante o por disposicin del juez o agente mediador. Claro que ser el
endosatario en garanta quien tendr derecho a recibir el importe pagado por el
endosatario en propiedad.
Si el endoso contiene la clusula "en garanta" u otra equivalente, el endosatario
puede ejercer todos los derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de
acreedor garantizado; pero el endoso que a su vez hiciera ste slo vale como
endoso en procuracin, aun cuando no se sealara tal condicin.
El obligado no puede oponer al endosatario en garanta los medios de defensa
fundadas en sus relaciones personales con el endosante, a menos, que el
endosatario, al recibir el ttulo, hubiera actuado intencionalmente en dao del
obligado.
En el caso de que proceda la realizacin del ttulo valor afectado en garanta, el
titular del mismo o, en su defecto, el juez o el agente mediador efectuar el
endoso en propiedad a favor del adquiriente del ttulo valor. Si el acuerdo para su
realizacin extrajudicial consta en el mismo documento, dicho endoso en
propiedad podr ser realizada por el acreedor garantizado.

Efectos del endoso en garanta:

DE TRANSFERENCIA O DE TRADICIN
Es necesario para la negociacin y para que la ley de circulacin produzca sus
efectos cambiarios tanto de los ttulos a la orden como nominativos

DE GARANTA
Porque todo endosante se compromete al pago del ttulo frente a los tenedores
posteriores.
La firma le genera responsabilidad personal y autnoma de pago frente a los
tenedores posteriores.

LEGITIMACIN
El adquirente del ttulo valor, a la orden o nominativo, para que pueda ser tenido
como titular, debe exhibir el ttulo, precedido de una cadena de endosos
ininterrumpida.

DIFERENCIAS ENTRE EL ENDOSO EN PROCURACIN Y EN PRENDA

Merece la pena hacer algunas diferenciaciones entre el endoso en procuracin y
el endoso en prenda.
1) Hemos indicado que el endosatario en prenda ocupa una posicin autnoma,
por oposicin al endosatario en procuracin que no la ocupa. Por lo tanto, se le
pueden proponer a ste y no a aquel, las excepciones que se le podran oponer al
endosante.
2) El endosatario en procuracin acta en nombre de su endosante, el endosatario
en prenda acta en nombre propio.
3) El endosatario en procuracin acta y cobra en consecuencia para su
endosante, el endosatario en prenda cobra para s, solo que no est facultado
para retener lo pagado sino hasta la concurrencia de lo que deba el endosante.
4) El endosante en procuracin es una persona que no asume responsabilidad de
pago frente al endosatario; en otras palabras, de endosatario en procuracin no
puede demandar a su propio endosante toda vez que, precisamente, el
endosante, le ha conferido un encargo para que en su nombre adelante la
cobranza. Por oposicin, el endosatario en prenda si puede demandar a su
endosante para que le pague el ttulo, los ttulos que le ha endosado en prenda o
en garanta.

1.13.7. ENDOSO CON RESPONSABILIDAD

Una modalidad distinta de endoso es aquella que lo clasifica en endoso con
responsabilidad y endoso sin responsabilidad. Se trata de una c1asificacin que
tiene su consagracin jurdica en el artculo 657 del Cdigo de Comercio, en
concordancia con los artculos 658, 660 y 666. Todo endosante por el hecho de
endosar contrae obligacin aut66noma, es decir contrae el compromiso de pagar,
se responsabiliza del pago del ttulo, ya lo habamos dicho cuando explicamos
cmo una de las funciones del endoso es la de garanta, la de aumentar el nmero
de personas que responder por el pago del ttulo valor. El endosante por el hecho
de endosar se responsabiliza del pago del ttulo, pero no frente a todas las partes
sino nica y exclusivamente frente a las partes posteriores a aquellas en que l ha
intervenido como endosante; frente a las partes anteriores el no contrae ese
compromiso, por el contrario, las partes anteriores sern deudoras de l. En
sntesis, todo endosante ocupa una posicin de acreedor frente a las partes
anteriores y de deudor frente a las partes posteriores. Esa es la situacin ordinaria
o normal. Este es el endoso con responsabilidad.

1.13.8. ENDOSO SIN RESPONSABILIDAD

Pero por oposicin a la anterior modalidad, el endosante puede liberarse del
riesgo, de tener que responder por el pago del ttulo y, en consecuencia, no podr
ser demandado; pero para que no quede obligado al pago del ttulo se necesita
que lo indique as, expresamente en el ttulo, insertando expresiones como la de
"sin garanta", "sin responsabilidad", "sin recurso", "sin compromiso" u otra en la
cual indique claramente que el endosante se limita a transmitir el ttulo pero sin
asumir el riesgo posterior de pago, convirtindose en un simple transmisor.
El endoso es sin responsabilidad, en primer lugar, cuando el endosante lo
expresa as, cuando lo manifiesta expresamente. Pero no solo en ese caso el
endoso es sin responsabilidad. Sin responsabilidad tambin es cuando el endoso
se realiza con posterioridad al vencimiento, evento en el cual las relaciones entre
endosante y endosatario no son las de endoso, sino que produce los efectos de
una sesin ordinaria, tal como lo explicamos con anterioridad.
El endoso tambin es sin responsabilidad cuando se hace en procuracin o al
cobro, de tal suerte que el endosatario en procuracin no puede ir a demandar a
su endosante para que le pague el ttulo; el endosante en procuracin no
responde del pago del ttulo, antes, por el contrario, es el endosatario al cobro
quien tiene que darle cuenta, quien debe responder ante el endosante.
El endoso tambin es sin responsabilidad en el caso del endoso por recibo,
situacin regulada en el artculo 666 y caracterizado porque el tenedor del ttulo se
lo transfiere por recibo a un tenedor anterior, y, entonces, como simple endosante
se est limitando a dejar constancia de que un obligado le ha pagado el importe
del ttulo. Quien recibe el pago no puede quedar obligado ante quien paga, y como
consecuencia de ello el Cdigo indica que el endoso por recibo produce los
efectos de un endoso sin responsabilidad.
Ahora, siempre que se transfiere un ttulo valor a la orden, por medio diverso del
endoso, o sea, sin respetar su ley de circulacin, es decir, que se negocie no por
endoso y entrega sino por otro medio, el adquirente queda colocado en la
situacin de cesionario y el tradente no asume el compromiso de pagar frente al
cesionario; no contrae obligacin autnoma, se pierde la autonoma y, en
consecuencia, el endosatario no podra demandar a su endosante por no haber
respetado la ley de circulacin. As es que en estos casos el endoso ser sin
responsabilidad, a pesar de que no se coloque clausula al respecto.
En conclusin, el endoso es sin responsabilidad:
a) Cuando es posterior al vencimiento. Art. 660 inciso 2. C. Co.
b) Cuando es al cobro. Art. 658 C. Co.
c) Cuando se realiza por recibo del importe. Art. 666 C. Co.
d) Cuando la transferencia del ttulo a la orden se sucede por medio diverso
del endoso. Art. 652 C. Co.

1.13.9. ENDOSO COMPLETO

El endoso completo se caracteriza porque el endosante al endosar no solo se
limita a colocar su nombre, sino que adems coloca o indica el nombre del
endosatario. La consecuencia de que al transferir el ttulo se indique el nombre del
endosatario ser la de que para volverlo a transferir tendr que mediar el endoso
de ese endosatario. Esta modalidad de transferencia tiene la ventaja de permitir
verificar fcilmente la cadena de los endosos, la continuidad de las transferencias.

1.13.10. ENDOSO INCOMPLETO

Pero frente a esta modalidad de endoso completo emerge el endoso incompleto,
que puede revestir dos formas: el endoso en blanco y el endoso al portador.

1.13.11. ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMIENTO

El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o formalidad sustitutoria
produce los mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento.
El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para
hacerlo, no produce otros efectos que los de cesin de derechos, si perjudicar la
accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los requisitos para ello.
El endoso sin fecha se considera que ha sido hecho antes de su protesto o
formalidad absolutoria, o del plazo para hacerlo; salvo prueba en contrario.
En los casos de ttulos valores no sujetos a protesto o a formalidad sustitutoria, el
endoso posterior a su vencimiento no produce otros efectos que los de cesin de
derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor. El endoso sin fecha de
estos ttulos se considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba en
contrario.
 1.13.12. ENDOSO DE TTULO VALOR QUE REPRESENTA
GARANTA REAL
El endoso de ttulo valor que representa derechos reales de garanta transfiere al
endosatario dichos derechos reales y los dems derechos representados por el
documento.
El endoso en garanta de estos ttulos valores a los derechos distintos a los de
garanta real que represente. En tal caso, la garanta real representada por el ttulo
valor respaldar tambin, la obligacin que se garantiza con dicho endoso.
El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo valor a la orden, la
clusula "no negociable", "intransferible", "no a la orden" u otra equivalencia, la
misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el ttulo.
Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que contenga la clusula
sealada en el escrito anterior (prrafo), slo es transmisible en la forma y con los
efectos de la cesin de derechos.
El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso es considerado como
tenedor legtimo si justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos.
Los endosos testados se consideran como no hechos.
Cuando un endoso en blanco es seguido por otro endoso, se considera que el
firmante de este ltimo ha adquirido el ttulo valor por efecto del endoso en blanco.
El tenedor que justifica su derecho en la forma indicada en el prrafo anterior no
puede ser privado del ttulo valor, sino cuando se demuestre que lo hubiere
adquirido de mala fe.
El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est obligado a cerciorarse de la
autenticidad de las firmas de los endosantes anteriores a la persona con quien se
entiende el pago; ni en su caso, de la suficiencia de las facultades y poderes con
las que intervienen; pero debe verificar el nombre, documento oficial de identidad y
firma de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor, as como la continuidad
ininterrumpida de los endosos.

1.13.13. ENDOSO BANCARIO

Otra modalidad de endoso es el endoso bancario. Como su nombre lo indica, es
una figura que recibe esta denominacin cuando se verifica entre bancos y tiene
de particular que se puede realizar mediante un simple sello colocado en el
documento por el banco que transfiere el ttulo, constituyendo una excepcin al
precepto segn el cual la falta de firma hace el endoso inexistente; y es una
excepcin porque aqu no hay firma, pues lo que se coloca es un sello, nada ms.
Es una modalidad de endoso que vino a recoger una prctica muy antigua vigente
en el sistema cambiario, toda vez que como consecuencia del volumen de las
operaciones y el nmero de documentos que ordinariamente se tramitan entre s
por estas instituciones pues resulta imposible operativamente aspirar a que el
banco endosante entre a firmar el documento, en este caso el ttulo valor.

1.13.14. ENDOSO POR REPRESENTACION

Otra modalidad consagrada por el Cdigo de Comercio es el endoso por
representante, tal como lo previene el artculo 663 al decir que cuando una
persona endosa en calidad de mandatario, representante o apoderado, deber
acreditar tal calidad. Es una reiteracin de las reglas generales en materia de
poderes o de representacin, porque nadie puede actuar, en principio, a nombre
de otro si no tiene la calidad de apoderado, mandatario o representante legal.
Pero podra pensarse que quien acte como mandatario, apoderado o
representante debe acreditarlo pues existe un artculo posterior en el Cdigo, el
837, segn el cual todo el que contrate con un tercero que acte como apoderado
tiene la facultad para exigirle demostracin de sus poderes si esos poderes
constan por escrito. Tambin tiene facultad para exigirle una copia de los mismos.
Entonces se preguntara si cuando interviene un mandatario o apoderado como
endosante, a partir de ese momento debe ir anexo al ttulo la prueba de ese
poder? Sera conveniente, pero el rigor jurdico no lo impone. Si el apoderado o
mandatario careciera de los poderes suficientes, es un hecho que no va a afectar
la relacin jurdica, no los derechos de los posteriores intervinientes en el ttulo,
debido a que la autonoma se opone a la comunicabilidad de vicios y de
excepciones personales, de tal suerte que si aparece alguien que figura como
endosante en nombre de otro y no existe la prueba de ese apoderamiento, porque
no la tena o porque los poderes eran suficientes, pues seguramente el nico que
podra eludir la responsabilidad de endosante ser el presunto mandante o
poderdante en cuyo nombre se verific el endoso, pero no las partes en quienes
no concurre dicho vicio. As, nada beneficiara o debilitara la responsabilidad de los
dems intervinientes por el hecho de que en un momento dado el ttulo haya sido
transferido por una persona aduciendo actuar antes de otra sin tener el poder
suficiente para hacerlo. Obviamente debemos recordar que quien interviene en un
ttulo valor, sin los poderes o con poderes insuficientes, no obliga a su mandante,
sino que se obliga personalmente, o sea, su intervencin tampoco ser intil,
porque se le puede exigir responsabilidad personal a l y no a su mandante.

1.13.15. ENDOSO EN RETORNO

Otra modalidad es el endoso en retorno, denominado por algunos tambin de
regreso, caracterizado porque el ttulo valor, en lugar de transferirse hacia
adelante o en favor de personas que no han intervenido en el ttulo, se opta por
negociarlo hacia atrs o en reverso, es decir, transfirindolo en favor de personas
que han intervenido en el documento.
Esa adquisicin la puede realizar una persona que ha intervenido en el ttulo y
adoptar cualquiera de estas dos actitudes: conservarlo, valga decir, adquirirlo para
conservarlo, evento en el cual puede tachar los endosos posteriores a aquel en
que l ha intervenido; o adquirirlo para volver a ponerlo en circulacin, caso en el
cual debe transferirlo sin tachar los endosos. Es lo que prev el artculo 667 del
Cdigo de Comercio.
Cuando lo adquiere para conservarlo tiene la facultad de tachar los endosos
posteriores y es obvio que exista esta facultad porque sabemos que todo
endosante por el hecho de endosar es un garante en el pago del ttulo frente a los
tenedores posteriores, pero frente a los tenedores anteriores el es un acreedor y
en la medida que adquiera el ttulo puede repetir lo pagado contra las partes
anteriores. Naturalmente si frente a los endosantes posteriores era un deudor, al
retrotraerse la negociacin esos endosantes posteriores dejan de estar vinculados
al pago del ttulo frente al endosante anterior y por ello la ley autoriza al
endosatario para que tache tales endosos, sin que se destruya la cadena de los
endosos. Por el contrario, cuando adquiere el ttulo para ponerlo nuevamente en
circulacin no puede tachar los endosos porque no se lo autoriza el artculo 667 y
de hacerlo destruira la cadena de los mismos.

1.13.16. ENDOSO POR RECIBO

Otra modalidad es el endoso por recibo, del cual se ocupa el artculo 666 del
Cdigo de Comercio. Ya lo habamos mencionado cuando enumeramos los casos
del endoso sin responsabilidad.
El endoso por recibo se caracteriza porque un obligado entra a pagar el ttulo y
obviamente quien recibe el pago debe hacerle entrega del ttulo y quien lo paga
estar interesado en que le d un recibo o constancia de haber verificado el pago.
Dicha constancia de pago la puede verificar de dos maneras: Hacindola constar
en un documento extrao o limitndose a firmar en seal de recibo en el propio
ttulo. La firma del receptor del pago colocada en el mismo no tiene el significado
de negociacin, sine simplemente dejar constancia de que se recibi6 el pago y si
esa es la realidad la ley le da el carcter de una firma sin responsabilidad, un
endoso sin responsabilidad, por eso se habla en ultimas de endoso por recibo,
porque es una firma que se coloca nica y exclusivamente en seal de haber
recibido el pago de una parte anterior.

1.13.17. ENDOSO AL COBRO

Tambin trae el Cdigo de Comercio una presuncin de endoso al cobro. Esa
presuncin aparece en dos normas. En primer lugar, en el artculo 1383 del
Cdigo de Comercio donde se dice que todo cheque consignado en cuenta
corriente se entiende sujeto a la clusula de salvo buen cobro, o sea, la ley
entiende que cuando un cuentacorrentista deposita en su cuenta cheques, esos
cheques estn sujetos a que efectivamente le sean pagados al banco encargado
de la gestin del cobro. Concordante con esta disposicin esta el artculo 664, el
cual advierte que cuando un cuentacorrentista deposite ttulos para ser abonados
en su cuenta, el banco puede cobrarlos a pesar de no estar endosados, evento en
el cual el banco, al presentarlos para el pago, debe indicar la calidad con que
acta.
Constituye una excepcin a la regIa general conforme a la cual para que el girado
verifique un pago, la cadena de los endosos debe ser ininterrumpida y constituye
tambin una excepcin a la exigencia de quien recibe el pago est obligado no
solo a entregar el ttulo sino tambin a extender un recibo, y es una excepcin
porque aqu los ttulos, a pesar de ser a la orden, se pueden consignar sin el
endoso del consignante y el banco tiene personera para tramitar su cobro, a
pesar de no obrar en el ttulo un endoso para el cobro.

1.13.18. ENDOSO EN FIDEICOMISO

El endoso fideicomiso transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor a favor del
fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos los derechos derivados de ste que
correspondan al fideicomitente endosante.
El endosatario en fideicomiso slo puede ser una persona autorizada por la ley de
la materia para actuar como fiduciario.
La responsabilidad del fiduciario endosante que no haya incluido la clusula "sin
responsabilidad" es similar al del endosante en propiedad, con el lmite del
patrimonio fideicometido que mantenga el fideicomiso.
Para entender lo que es el endoso en fideicomiso de un ttulo valor a la orden.
Resulta obvio que primero debemos explicar en qu consiste el fideicomiso.
Pues bien el fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada
fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados
bienes a otra (llamada fiduciario), para que ste los administre por un tiempo, a fin
de que con el producto de dicha actividad se cumpla determinada finalidad a favor
del fideicomitente o de terceras personas (fideicomisarios). Los bienes transferidos
por el fideicomitente al fiduciario forman el llamado patrimonio fideicometido, el
mismo que se encuentra bajo el denominado dominio fiduciario del segundo de los
anteriormente nombrados. Este dominio otorga al fiduciario la facultad de
libremente disponer, administrar y/o enajenar los bienes que conforman dicho
patrimonio. Pero siempre supeditado con el fin de que el producto de la
administracin beneficie a los fideicomisarios. Finalmente, depender de la
naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes del dominio
fiduciario sean devueltos o no al fideicomitente al finalizar el contrato.

Cualquier persona puede recibir un endoso en fideicomiso?

No. porque en el Per solamente las empresas del sistema financiero autorizadas
para actuar como fiduciarios en los contratos de fideicomiso pueden, a su vez.
Tener la calidad de endosatarios en fideicomiso. Dichas empresas; son las
siguientes: COFIDE, las empresas de operaciones mltiples (empresas bancarias,
empresas financieras, las cajas municipales de ahorro y crdito, las cajas
municipales de crdito popular, las EDPYME, las cooperativas de ahorro y crdito
autorizadas para captar recursos del pblico y las cajas rurales de ahorro y
crdito), las empresas de servicios fiduciarios y las empresas de seguros y
reaseguros. En consecuencia, una persona natural no puede asumir la condicin
de endosatario en fideicomiso.

Qu obligaciones asume el fiduciario endosante?

El fiduciario endosante, es decir, aquella empresa del sistema financiero a la que
se le haya endosado en fideicomiso un ttulo valor que, posteriormente, opte por
endosarlo asume las mismas obligaciones que las que contrae el endosante en
propiedad de un ttulo valor a la orden. Esto es, se convierte en obligado solidario
en va de regreso [ver 1021, por lo que el tenedor del ttulo podr dirigirse contra l
en forma simultnea o sucesiva al obligado principal. Sin embargo, cabe una
precisin: el fiduciario endosante slo responder hasta el lmite del patrimonio
que mantenga en dominio fiduciario, no pudiendo ser obligado a responder con su
propio patrimonio si es que el dominio fiduciario es insuficiente para cumplir con el
impone sealado en el ttulo valor. Igual a lo que sucede en el endoso en
propiedad, el fiduciario endosante. puede consignar en el ttulo la clusula "sin
responsabilidad.

1.13.19. ENDOSO POSTUMO

El titulo valor tiene como tal un trmino del cumplido que comienza al efectuarse
su emisin y concluye en el momento en que la obligacin debe ser satisfecha.
Este periodo es el trmino hbil para que pueda efectuarse el endoso.
El endoso posterior al vencimiento produce los mismos efectos que un endoso
anterior. Pero si el endoso se efecta despus del protesto o del plazo
correspondiente a esta diligencia, no origina otros efectos, sino que los de la
cesin de crditos (derechos). Genera los efectos de la cesin de crditos,
conservando el mrito ejecutivo sin que la transferencia deba ser de conocimiento
del principal obligado, el girado-aceptante.
Se le denomina pstumo al endoso realizado con posterioridad al vencimiento del
titulo
A) Posterior al vencimiento: Produce los mismos efectos que un endoso anterior.
B) Posterior al protesto: produce efectos de cesin de derechos

1.14. CONSIDERACIONES ESPECIALES EN EL ENDOSO

CAPACIDAD DE QUIENES INTERVIENEN EN EL ENDOSO
De una lectura al artculo 34 de la Ley; se desprende que para endosar un ttulo
valor, es necesario contar con la mayora de edad; ello en virtud de la exigencia
del respectivo Documento Oficial de Identidad. Sobre el particular cabe precisar,
que el Glosario del artculo 279 de la Ley incluye como Documento Oficial de
Identidad, adems del Documento Nacional de Identidad, aqul que por
disposicin legal est destinado a la identificacin personal.
En conclusin, pueden intervenir en el endoso de un ttulo valor, aquellas
personas mayores de 18 aos de edad que no se encuentren incursos en alguna
de las causales del artculo 43 (los privados de discernimiento, los que no puedan
expresar su voluntad de manera indubitable) ni del 44 (retardados mentales, los
que sufran deterioro mental que les impida expresar libremente su voluntad, los
prdigos, los malos gestores, los ebrios habituales, los toxicmanos, los que
sufren pena que lleva anexa la interdiccin civil) del Cdigo Civil.

INCONDICIONALIDAD DEL ENDOSO

Conforme a lo que dispone el artculo 35 de la Nueva Ley de Ttulos Valores, el
endoso no puede sujetarse a modalidad alguna.
Cualquier plazo, condicin, modo o cualquier otra estipulacin se consideran no
puestos, salvo en el caso previsto en el ltimo prrafo del artculo 131 de la
mencionada Ley.

ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMIENTO SEGN LA LEY DE TITULOS

VALORES
El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o formalidad
sustitutoria produce los mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento.
El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo
para hacerlo, no produce otros efectos que los de la cesin de derechos, sin
perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los requisitos para
ello.
Salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha se considera que ha sido hecho
antes de su protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo.
En los casos de ttulos valores no sujetos a protesto o a formalidad
sustitutoria, el endoso posterior a su vencimiento no produce otros efectos que
los de la cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor.
El endoso sin fecha de estos ttulos se considera hecho antes de su
vencimiento, salvo prueba en contrario.

EFECTOS DEL ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMIENTO Y POSTERIOR

AL PROTESTO
De acuerdo con el artculo 44, el endoso producido despus de vencido el plazo
para efectuar el pago, pero antes de vencido el plazo para realizar el respectivo
protesto; se considera como un endoso efectuado antes de su vencimiento.
Por lo que el endosatario (quien adquiere el ttulo valor) puede ejercitar las
acciones cambiarias, tan luego realice el respectivo protesto. Caso contrario,
sucede con el endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria; o
despus del plazo para realizarlo, no tiene otros efectos que la cesin de derechos
y por lo tanto el obligado principal, o deudor cedido, le puede oponer al
endosatario las mismas excepciones que eran oponibles al endosante. La Ley,
salvo pacto en contrario, presume que el endoso sin fecha, se realiz antes de su
protesto (o formalidad sustitutoria) o del plazo para hacerlo. Ello debido a que se
presume la diligencia del endosatario.
 LMITES A LA TRANSFERENCIA POR ENDOSO: CLUSULA NO
NEGOCIABLE
A travs de esta clusula, se pretende limitar la transferencia producida por el uso
del endoso. Bastar que el emisor o cualquier tenedor proceda a insertar en el
ttulo valor a la orden, la clusula no negociable, intransferible, no a la orden u
otra equivalente, la misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el
ttulo.
Empero su transferencia se puede lograr a travs de la cesin de derechos.
Aunque ello conllevara a que el deudor cedido oponga al acreedor cesionario
excepciones que le eran aplicables al acreedor cedente (tales como por ejemplo:
la ineficacia del acto que origin la deuda, el no-vencimiento de plazos para exigir
la deuda, etc.), de modo tal que la independencia de los actos (emisin y endoso)
en materia cambiaria, se pierda. Tratndose de cheques, la clusula no
negociable (art. 190 de la Ley) pretende asegurar que sea pagado slo a la
persona en cuyo favor se emiti. Por lo que su transmisin hecha a favor de otra
persona, no es factible ni siquiera por cesin de derechos. Esta clusula puede ser
consignada tanto por el emitente, as como por el legtimo tenedor del cheque (sea
porque le fue endosado o porque le fue emitido).
Slo es posible el endoso del cheque no negociable a un banco en calidad de
procuracin. Cuando la entidad bancaria encargada de realizar el pago, lo hace a
persona distinta a la indicada en el cheque responder por el pago efectuado.

ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMIENTO

El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o formalidad sustitutoria
produce los mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento.
El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para
hacerlo, no produce otros efectos que los de cesin de derechos, si perjudicar la
accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los requisitos para ello.
El endoso sin fecha se considera que ha sido hecho antes de su protesto o
formalidad absolutoria, o del plazo para hacerlo; salvo prueba en contrario.
En los casos de ttulos valores no sujetos a protesto o a formalidad sustitutoria, el
endoso posterior a su vencimiento no produce otros efectos que los de cesin de
derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor. El endoso sin fecha de
estos ttulos se considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba en
contrario.

LEGITIMIDAD EN LA TENENCIA
El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso es considerado como
tenedor legtimo si justifica su derecho por una serie ininterrumpida de
endosos.
Los endosos testados se consideran como no hechos.
Cuando un endoso en blanco es seguido por otro endoso, se considera que el
firmante de este ltimo ha adquirido el ttulo valor por efecto del endoso en
blanco.
El tenedor que justifica su derecho en la forma indicada en el prrafo anterior
no puede ser privado del ttulo valor, sino cuando se demuestre que lo hubiere
adquirido de mala fe.
 OBLIGACIN DE QUIEN PAGA
El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est obligado a cerciorarse de la
autenticidad de las firmas de los endosantes anteriores a la persona con quien se
entiende el pago ni, en su caso, de la suficiencia de las facultades y poderes con
las que intervienen; pero debe verificar el nombre, documento oficial de identidad y
firma de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor, as como la continuidad
ininterrumpida de los endosos.

ENDOSO DE TTULO VALOR QUE REPRESENTA GARANTA REAL

El endoso de ttulos valor que represente derechos reales de garanta
transfiere al endosatario dichos derechos reales y los dems derechos
representados por el documento.
El endoso en garanta de estos ttulos valores se limita a los derechos distintos
a los de garanta real que represente. En tal caso, la garanta real
representada por el ttulo valor respaldar tambin la obligacin que se
garantiza con dicho endoso

CMO SE EFECTA EL ENDOSO?

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que
consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo, suscrita por su actual
tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona (denominada
endosatario).
Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los derechos derivados
del ttulo valor por lo que no sera posible que mediante endoso se transfiera
parcialmente el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones,
plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a
modalidad alguna.
Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar en el
reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste, indicndose la siguiente
informacin:
El nombre del endosatario (es decir, de la persona que adquirir el ttulo
valor
El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea, quien
transfiere el ttulo).
La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en
garanta).
La fecha del endoso.

SI EL ENDOSO NO TUVIERA ALGUNO DE ESTOS REQUISITOS,

SER INVLIDO?
No necesariamente, pues en algunos casos es posible que, pese a la ausencia de
tales datos, el endoso se considere vlidamente realizado. As, por ejemplo, si en
el endoso no apareciera el nombre del endosatario, deber entenderse que el
endoso es en blanco.

QU CONSECUENCIAS ORIGINA EL ENDOSO QUE ES

VLIDAMENTE REALIZADO?
El efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el endosatario
adquiere todos los derechos resultantes del ttulo valor. Esto es, se convierte en el
nuevo beneficiario del ttulo, desplazando al endosante de dicha condicin.
 ENDOSO Y CESIN: ELEMENTOS DIFERENCIADORES
Finalmente, en relacin con el endoso, debemos hacer referencia a la
diferenciacin entre este y la cesin. Abocamos el tema porque en varias
oportunidades hemos dicho que el endoso posterior al vencimiento produce
efectos de cesin; porque la adquisicin de un ttulo valor o la orden contrariando
su ley de circulacin tambin produce efectos de cesin y no de endoso. Veamos
sus diferencias.
1. La cesin es una figura regulada; tanto en el Cdigo de Comercio como el
Cdigo Civil, como un contrato. El endoso, por el contrario, no es un
contrato sino un acto.
2. La cesin esta prevista como un medio para transferir derechos e incluso
transferir las obligaciones y los derechos surgidos de un contrato. Por
oposicin, el endoso est concebido para transferir bienes muebles, como
lo son los ttulos valores.
3. La cesin puede hacerse en el propio ttulo de crdito o en un documento
totalmente extrao; en cambio el endoso se hace constar en el propio ttulo
valor.
4. La cesin puede sujetarse a plazo o a condicin; el endoso no puede ser
sometido a plazo ni a condicin.
5. La cesin puede hacerse total o parcialmente; el endoso, ya lo hemos
aclarado, no puede hacerse sino por valor total.
6. La cesin puede realizarse en cualquier tiempo; la transferencia de un ttulo
valor a la orden, para que produzca efectos cambiarios, debe realizarse
antes del vencimiento.
7. En la cesin las partes que intervienen se denominan cedente, el que
transfiere y cesionario, el que adquiere; en el endoso las partes se
denominan endosante, el que transmite, y endosatario, quien adquiere.
8. En la cesin el cedente nicamente se responsabiliza de la existencia del
crdito en el momento en que se realiza la transferencia, pero no garantiza
la solvencia del deudor y en consecuencia no puede ser demandado en el
evento que al beneficiario o cesionario no le paguen el crdito. Obviamente
por una clusula especial puede convertirse en garante de la solvencia,
pero la ley entiende que, si se garantiza la solvencia, ese pacto cobija
nicamente la solvencia presente, ms no la futura. As, tendra que
convenirse por parte del cedente que se responsabiliza de la solvencia no
solo presente sino tambin de la futura del deudor; solo en ese evento
podra ser demandado por el cesionario en caso de que el obligado no
pague el respectivo crdito. En cambio, en materia de endoso la situacin
es completamente distinta, porque todo endosante por el hecho de endosar
contrae obligacin autnoma frente a los tenedores posteriores. De tal
suerte que todo endosante por el hecho de intervenir, salvo los casos de
endoso sin responsabilidad que hemos mencionado atrs, puede ser
demandado por el tenedor legtimo y por cualquier tenedor posterior a l
para exigirle el pago del ttulo respectivo, o sea, no solo es garante de la
solvencia presente sino tambin de la futura de los intervinientes
posteriores a l.
9. En la cesin el cesionario no es ms que un sucesor de los derechos que
tena el cedente; en cambio, en el endoso un endosatario no es el
continuador de los derechos que tena su endosante, porque al operar la
autonoma adquiere un derecho que empieza en l, un derecho nuevo,
 originario y por ese mecanismo puede adquirir un mejor derecho, un
derecho distinto del que tena su endosante.
10. Obviamente si el endosatario adquiere un derecho nuevo, un derecho
autnomo e independiente, pues eso va a repercutir en la posibilidad de
formularle o no excepciones de tipo personal y aqu radica una de las
diferencias ms importantes entre la cesin y el endoso, porque en principio
al endosatario no le pueden oponer las excepciones personales que le
podran proponer a su endosante; en cambio, el tratamiento en materia de
excepciones frente a la cesin que trae el C6digo Civil, es un poco distinta.
11. La cesin requiere para su perfeccionamiento la notificacin o aceptacin
del obligado, el endoso no requiere de aceptacin ni notificacin al
obligado, toda vez que se perfecciona por la sola firma y entrega del
documento del endosante al endosatario, sin que se requieran de
consentimientos, aceptaciones de cualquiera de los intervinientes en el
ttulo valor.
12. Desde el punto de vista tributario la cesin ordinariamente est gravada; en
cambio el endoso o la transferencia de ttulos valores por endoso no est
agravado con impuesto.