Resumen del escenario

Valores actuales: PESIMISTA Moderado Optimista

Celdas cambiantes:
$O$11 18% 15% 18% 20%
$O$12 60% 40% 60% 60%
$O$13 40.12 45 40.12 35
$O$14 12% 20% 12% 10%
$O$15 100.3 95 100.3 110
Celdas de resultado:
$C$201 160,120 57,078 160,120 255,796
$C$202 37% 22% 37% 52%
$C$203 2.2 1.3 2.2 2.9
$C$204 5 6 5 3
Rentabilidad y Riesgo del Proyecto
Modelo Básico:
- IGV
- Sin Inventarios
- Sin pérdidas
- Operaciones comerciales (compras y ventas) al contado
- Pago de participaciones e impuesto a la renta en el periodo en que son devengados

PREMISAS Y PROYECCIONES BÁSICAS

1. Inversión en Activos Fijos y Depreciación

Inversión en activos fijos: 240,000 Soles

Depreciación: 10% anual
24,000 Soles / año
Cuenta en el Estado de Situación Financiera:
Concepto 0 1 2
Inversión en activos fijos 240,000 240,000 240,000
(-) Depreciación acumulada 0 24,000 48,000
Inversión en activos fijos neta 240,000 216,000 192,000

2. Ingresos por Ventas

Precio de venta: 85.00 Soles / Unidad

Concepto 0 1 2
Volumen de ventas (Unidades) 1,800 2,400
Precio de venta (Soles / Unidad) 85.00 85.00
Ingresos por ventas (Soles) 153,000 204,000

3. Inversión en Capital de Trabajo

Requerimiento anual de capital de trabajo: 10%

Concepto 0 1 2
Requerimiento cap. de trabajo 15,300 20,400
Inversión en capital de trabajo 15,300 5,100 6,800
4. Deuda Bancaria

Monto de deuda: 60% de la inversión en activos fijos

144,000 Soles
Tasa de interés: 12% anual
Plazo total: 4 años
Plazo de gracia: 1 año
Forma de pago: Cuotas de capital constante
Calendario de pago:
Concepto 0 1 2
Principal (Capital) 0 48,000
Intereses (Gastos financieros) 17,280 17,280
Cuota total 17,280 65,280
Saldo deudor 144,000 144,000 96,000

5. Costos Operativos Desembolsables

Costo variable unitario: 40% del precio de ventas

34.00 Soles / Unidad
Gastos de personal: 8,000 Soles / Año
Otros gastos operativos: 15,000 Soles / Año

6. Participaciones e Impuesto a las Ganancias

Participación de trabajadores: 5.00% de la utilidad

Impuesto a las ganancias: 29.50% de la utilidad después de PT
Tasa de ahorro fiscal: 33.03% de la utilidad
2018 2019 2020
Concepto 0 1 2
Tasa de impuesto a la renta 29.50% 29.50%

7. Costo de Oportunidad

Rendimiento mínimo esperado por el accionista: 18%

8. Costo de Capital

Estructura
Costo bruto Costo neto
Concepto de Fcto.*
(% anual) (% anual)
(Soles)
 Estructura
Costo bruto Costo neto
Concepto de Fcto.*
(% anual) (% anual)
(Soles)
Deuda bancaria 144,000 12.00% 8.04%
Aporte de capital 111,300 18.00% 18.00%
Total 255,300 12.38%
* Financiamiento de la inversión total inicial (año 0: activos fijos y capital de trabajo)

9. Política de Dividendos

Reserva legal: 10% de la utilidad neta

Pago de dividendos: 85% de la utilidad distribuible (utilidad neta - r

ESTIMACIÓN DE LA RENTABILIDAD

10. Volumen de equilibrio

Precio de venta: 85.00 Soles / Unidad

Costo variable unitario: 34.00 Soles / Unidad
Margen de contribución variable unitario: 51.00 Soles / Unidad

Costos fijos:
Concepto 0 1 2
Gastos de personal 8,000 8,000
Otros gastos operativos 15,000 15,000
Depreciación 24,000 24,000
Gastos financieros 17,280 17,280
Total costos fijos 64,280 64,280

Volumen de equilibrio:
Concepto 0 1 2
Unidades por año 1,260 1,260
Volumen equilibrio / Ventas 70% 53%

11. Rentabilidad económica

Concepto 0 1 2
ESTADO DE RESULTADOS ECONÓMICO:
Ingresos por ventas 153,000 204,000
(-) Costos variables 61,200 81,600
 (-) Gastos de personal 8,000 8,000
(-) Participación de trabajadores 2,240 3,770
(-) Otros gastos operativos 15,000 15,000
(-) Depreciación 24,000 24,000
(-) Gastos financieros 0 0
Utilidad antes de imp. ganancias 42,560 71,630
(-) Impuesto a las ganancias 12,555 21,131
Utilidad neta 30,005 50,499
FLUJO DE EFECTIVO ECONÓMICO:
Ingresos: 0 153,000 204,000
Ingresos por ventas 153,000 204,000
Dedembolso de deuda 0
Valor residual
Egresos: 255,300 104,095 136,301
Inversión activos fijos 240,000
Inversión en capital de trabajo 15,300 5,100 6,800
Gastos de personal 8,000 8,000
Participación de trabajadores 2,240 3,770
Otros gastos operativos 15,000 15,000
Costos variables 61,200 81,600
Servicio de deuda (cuota total) 0 0
Impuesto a las ganancias 12,555 21,131
Flujo neto de efectivo (I-E) -255,300 48,905 67,699
CRITERIOS DE RENTABILIDAD ECONÓMICA:
Valor presente de cada saldo -255,300 43,517 53,605
Valor presente acumulado -255,300 -211,783 -158,178
VPNE: 107,286 Soles 0 0 0
TIRE: 24% anual
B/CE: 1.4
PRCE: 5 años

Cobertura del Servicio de Deuda:

Concepto 0 1 2
Flujo neto de efectivo económico 48,905 67,699
Servicio de deuda (cuota total) 17,280 65,280
Índice de Cobertura del SD 2.83 1.04

12. Rentabilidad financiera

 Concepto 0 1 2
ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO:
Ingresos por ventas 153,000 204,000
(-) Costos variables 61,200 81,600
(-) Gastos de personal 8,000 8,000
(-) Participación de trabajadores 1,376 2,906
(-) Otros gastos operativos 15,000 15,000
(-) Depreciación 24,000 24,000
(-) Gastos financieros 17,280 17,280
Utilidad antes de imp. ganancias 26,144 55,214
(-) Impuesto a las ganancias 7,307 15,431
Utilidad neta 18,837 39,783
FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO:
Ingresos: 144,000 153,000 204,000
Ingresos por ventas 153,000 204,000
Dedembolso de deuda 144,000
Valor residual
Egresos: 255,300 115,263 195,017
Inversión activos fijos 240,000
Inversión en capital de trabajo 15,300 5,100 6,800
Gastos de personal 8,000 8,000
Participación de trabajadores 1,376 2,906
Otros gastos operativos 15,000 15,000
Costos variables 61,200 81,600
Servicio de deuda (cuota total) 17,280 65,280
Impuesto a las ganancias 7,307 15,431
Flujo neto de efectivo (I-E) -111,300 37,737 8,983
CRITERIOS DE RENTABILIDAD FINANCIERA:
Valor presente de cada saldo -111,300 33,580 7,113
Valor presente acumulado -111,300 -77,720 -70,607
VPNF: 126,154 Soles 0 0 0
TIRF: 36% anual
B/CF: 2.1
PRCF: 5 años

13. Rentabilidad para el accionista con política de dividendos

 Dividendos:
Concepto 0 1 2
Utilidad neta (financiera) 18,837 39,783
(-) Reserva Legal 1,884 3,978
Utilidad distribuible 16,954 35,805
Dividendos 14,411 30,434

Generación de efectivo del proyecto:

Concepto 0 1 2
Flujo neto de efectivo financiero 37,737 8,983
(-) Pago de dividendos 14,411 30,434
Flujo neto después de dividendos 23,327 -21,451
Saldo acumulado (nominal)(a) 23,327 1,876
(a) Falta considerar el rendimiento de los saldos disponibles y el costo de los déficits de

Flujo de efectivo para el accionista:

Concepto 0 1 2
Costo: 111,300 0 0
Aporte de capital 111,300
Beneficio: 0 14,411 30,434
Dividendos (b) 14,411 30,434
Saldo final de efectivo del proyecto
Flujo neto (Beneficio-costo) -111,300 14,411 30,434
(b) Falta deducir el impuesto a la renta a las ganancias de capital

TIR para accionistas con política de dividendos: 35%

Comprando rendimientos:
TIR del Proyecto (TIRE): 24%
TIR para Accionistas (TIRF): 36%
TIR para accionistas con política de dividendos: 35%

14. Generación de impuestos

Concepto 0 1 2
Impuesto a la renta (*) 0 7,307 15,431
(*) Con Estado de Resultados Financiero
VPN Impuestos (**): 62,799 Soles
 (**) Asumiendo como tasa de descuento al costo de oportunidad del accionista

ANÁLISIS DEL RIESGO

15. Factores Críticos

16. Rangos de Variación de los Factores Críticos

17. Escenarios de Simulación y Rentabilidad Promedio

n devengados

3 4 5
240,000 240,000 240,000
72,000 96,000 120,000
168,000 144,000 120,000 Valor Residual AF (año 6)

3 4 5
3,200 3,200 3,200
85.00 85.00 85.00
272,000 272,000 272,000

de las ventas
3 4 5
27,200 27,200 27,200 Valor Residual CT (año 6)
0 0 0
ión en activos fijos

3 4 5
48,000 48,000
11,520 5,760
59,520 53,760
48,000 0

e ventas

d después de PT

2021 2022 2023 2024

3 4 5 6
29.50% 29.50% 29.50% 29.50%

anual
 Costo de capital (% anual)
apital de trabajo)

ble (utilidad neta - reserva legal)

oles / Unidad
oles / Unidad
oles / Unidad

3 4 5
8,000 8,000 8,000
15,000 15,000 15,000
24,000 24,000 24,000
11,520 5,760 0
58,520 52,760 47,000

3 4 5
1,147 1,035 922
36% 32% 29%

3 4 5 6

272,000 272,000 272,000

108,800 108,800 108,800
 8,000 8,000 8,000
5,810 5,810 5,810
15,000 15,000 15,000
24,000 24,000 24,000
0 0 0
110,390 110,390 110,390
32,565 32,565 32,565
77,825 77,825 77,825

272,000 272,000 272,000 147,200

272,000 272,000 272,000

147,200
170,175 170,175 170,175 0

0 0 0
8,000 8,000 8,000
5,810 5,810 5,810
15,000 15,000 15,000
108,800 108,800 108,800
0 0 0
32,565 32,565 32,565
101,825 101,825 101,825 147,200

71,743 63,840 56,807 73,074

-86,435 -22,595 34,212 107,286
0 0 1 0

3 4 5 6
101,825 101,825
59,520 53,760
1.71 1.89
 3 4 5 6

272,000 272,000 272,000

108,800 108,800 108,800
8,000 8,000 8,000
5,234 5,522 5,810
15,000 15,000 15,000
24,000 24,000 24,000
11,520 5,760 0
99,446 104,918 110,390
27,793 29,322 30,851
71,653 75,596 79,539

272,000 272,000 272,000 147,200

272,000 272,000 272,000

147,200
224,347 220,404 168,461 0

0 0 0
8,000 8,000 8,000
5,234 5,522 5,810
15,000 15,000 15,000
108,800 108,800 108,800
59,520 53,760 0
27,793 29,322 30,851
47,653 51,596 103,539 147,200

33,575 32,349 57,763 73,074

-37,032 -4,683 53,080 126,154
0 0 1 0
 3 4 5 6
71,653 75,596 79,539
7,165 7,560 7,954
64,488 68,037 71,585
54,815 57,831 60,847

3 4 5 6
47,653 51,596 103,539 147,200
54,815 57,831 60,847 0
-7,161 -6,235 42,692 147,200
-5,286 -11,520 31,171 178,371
sto de los déficits de caja

3 4 5 6
0 0 0 0

54,815 57,831 60,847 178,371

54,815 57,831 60,847
178,371
54,815 57,831 60,847 178,371

anual

anual
anual
anual

3 4 5 6
27,793 29,322 30,851 0
accionista
Rentabilidad y Riesgo del Proyecto
Modelo Básico:
- Sin IGV
- Sin Inventarios
- Sin pérdidas
- Operaciones comerciales (compras y ventas) al contado
- Pago de participaciones e impuesto a la renta en el periodo en que son devengados

PREMISAS Y PROYECCIONES BÁSICAS

1. Inversión en Activos Fijos y Depreciación

Inversión en activos fijos:

Depreciación:

Cuenta en el Estado de Situación Financiera:

Concepto
Inversión en activos fijos
(-) Depreciación acumulada
Inversión en activos fijos neta

2. Ingresos por Ventas

Precio de venta:
Concepto
Volumen de ventas (Unidades)
Precio de venta (Soles / Unidad)
Ingresos por ventas con IGV

COBRANZA
Concepto
85% de las ventas se cobra en el año
Saldo del año anterior
Ingreso por ventas
3. Inversión en Capital de Trabajo

Requerimiento anual de capital de trabajo:

Concepto
Requerimiento cap. de trabajo
Inversión en capital de trabajo

4. Deuda Bancaria

Monto de deuda:

Tasa de interés:
Plazo total:
Plazo de gracia:
Forma de pago:
Calendario de pago:
Concepto
Principal (Capital)
Intereses (Gastos financieros)
Cuota total
Saldo deudor

5. Costos Operativos Desembolsables

Costo variable unitario:

Gastos de personal:
Otros gastos operativos:

PAGOS
Concepto
Costo variable
70% del costo variable de prod.
Diferencia (del año anterior)
TOTAL A PAGAR

6. Participaciones e Impuesto a las Ganancias

 Participación de trabajadores:
Impuesto a las ganancias:
Tasa de ahorro fiscal:

Concepto
Tasa de impuesto a la renta

7. Costo de Oportunidad

Rendimiento mínimo esperado por el accionista:

8. Costo de Capital

Concepto

Deuda bancaria
Aporte de capital
Total
* Financiamiento de la inversión total inicial (año 0: activos fijos y capital de trabajo)

9. Política de Dividendos

Reserva legal:
Pago de dividendos:

ESTIMACIÓN DE LA RENTABILIDAD

10. Volumen de equilibrio

Precio de venta:
Costo variable unitario:
Margen de contribución variable unitario:

Costos fijos:
Concepto
Gastos de personal
Otros gastos operativos
 Depreciación
Gastos financieros
Total costos fijos

Volumen de equilibrio:
Concepto
Unidades por año
Volumen equilibrio / Ventas

11. Rentabilidad económica

Concepto
ESTADO DE RESULTADOS ECONÓMICO:
Ingresos por ventas
(-) Costos variables
(-) Gastos de personal
(-) Participación de trabajadores
(-) Otros gastos operativos
(-) Depreciación
(-) Gastos financieros
Utilidad antes de imp. ganancias
(-) Impuesto a las ganancias
Utilidad neta
FLUJO DE EFECTIVO ECONÓMICO:
Ingresos:
Ingresos por ventas
Desembolso de deuda
Valor residual
Egresos:
Inversión activos fijos
Inversión en capital de trabajo
Gastos de personal
Participación de trabajadores
Otros gastos operativos
Costos variables
Servicio de deuda (cuota total)
 Impuesto a las ganancias
Flujo neto de efectivo (I-E)
CRITERIOS DE RENTABILIDAD ECONÓMICA:
Valor presente de cada saldo
Valor presente acumulado
VPNE: 113,997
TIRE: 23%
B/CE: 1.4
PRCE: 5

Cobertura del Servicio de Deuda:

Concepto
Flujo neto de efectivo económico
Servicio de deuda (cuota total)
Índice de Cobertura del SD

12. Rentabilidad financiera

Concepto
ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO:
Ingresos por ventas
(-) Costos variables
(-) Gastos de personal
(-) Participación de trabajadores
(-) Otros gastos operativos
(-) Depreciación
(-) Gastos financieros
Utilidad antes de imp. ganancias
(-) Impuesto a las ganancias
Utilidad neta
FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO:
Ingresos:
Ingresos por ventas
Desembolso de deuda
Valor residual
Egresos:
Inversión activos fijos
Inversión en capital de trabajo
 Gastos de personal
Participación de trabajadores
Otros gastos operativos
Costos variables
Servicio de deuda (cuota total)
Impuesto a las ganancias
Flujo neto de efectivo (I-E)
CRITERIOS DE RENTABILIDAD FINANCIERA:
Valor presente de cada saldo
Valor presente acumulado
VPNF: 160,120
TIRF: 37%
B/CF: 2.2
PRCF: 5

13. Rentabilidad para el accionista con política de dividendos

Dividendos:
Concepto
Utilidad neta (financiera)
(-) Reserva Legal
Utilidad distribuible
Dividendos

Generación de efectivo del proyecto:

Concepto
Flujo neto de efectivo financiero
(-) Pago de dividendos
Flujo neto después de dividendos
Saldo acumulado (nominal)(a)
(a) Falta considerar el rendimiento de los saldos disponibles y el costo de los déficits de

Flujo de efectivo para el accionista:

Concepto
Costo:
Aporte de capital
Beneficio:
Dividendos (b)
 Saldo final de efectivo del proyecto
Flujo neto (Beneficio-costo)
(b) Falta deducir el impuesto a la renta a las ganancias de capital

TIR para accionistas con política de dividendos:

Comprando rendimientos:
TIR del Proyecto (TIRE):
TIR para Accionistas (TIRF):
TIR para accionistas con política de dividendos:

14. Generación de impuestos

Concepto
Impuesto a la renta (*)
(*) Con Estado de Resultados Financiero
VPN Impuestos (**):
(**) Asumiendo como tasa de descuento al costo de oportunidad del accionista

ANÁLISIS DEL RIESGO

Análisis de sensibilidad: En caso se presenten variaciones en el precio de ve

15. Factores Críticos

Costo de producción
Costo de oportunidad
Monto de deuda Financiera
Costo variable
Tasa de interes de deuda
Precio de venta

16. Rangos de Variación de los Factores Críticos

VPNE
113 997
85.00
90.27
Precio de Venta (Soles/Unidad)
 Precio de Venta (Soles/Unidad) 95.29
100.30
105.32

Elasticidad VPNE con Precio

Elasticidad VPNE con Costo Var

TIRE

23.0%
33%
Nivel de Deuda (% Inversión en Activos 50%
Fijos) 60%
80%

Tasa de interes 12%

Nivel de deuda 169,920

17. Escenarios de Simulación y Rentabilidad Promedio

Escenarios
Pesimista
Costo de oportunidad 15%
Financiamiento Deuda 40%
Costo variable 45
Tasa de interes de deuda 20%
Precio de venta 95
royecto

n el periodo en que son devengados

con igv
240,000 Soles 283,200
10% anual 10%
24,000 Soles / año 28,320

to 0 1 2 3
240,000 240,000 240,000 240,000
0 24,000 48,000 72,000
240,000 216,000 192,000 168,000

con igv
85.00 Soles / Unidad 100.30
to 0 1 2 3
1,800 2,400 3,200
100.30 100.30 100.30
180,540 240,720 320,960

COBRANZA
to 0 1 2 3
153,459 204,612 272,816
27,081 36,108
153,459 231,693 308,924
 10% de las ventas
to 0 1 2 3
18,054 24,072 32,096
18,054 6,018 8,024 0

60% de la inversión en activos fijos

169,920 Soles
anual
4 años
1 año
Cuotas de capital constante

to 0 1 2 3
0 56,640 56,640
20,390 20,390 13,594
20,390 77,030 70,234
169,920 169,920 113,280 56,640

40% del precio de ventas

34.00 Soles / Unidad
8,000 Soles / Año
15,000 Soles / Año

PAGOS
to 0 1 2 3
72,216 96,288 128,384
50,551 67,402 89,869
21,665 28,886
50,551 89,066 118,755
 5.00% de la utilidad
29.50% de la utilidad después de PT
33.03% de la utilidad
2018 2019 2020 2021
to 0 1 2 3
29.50% 29.50% 29.50%

cionista: 18% anual

Costo bruto Costo neto

Estructura de Fcto.* (Soles)
(% anual) (% anual)

169,920 12.00% 8.04%

131,334 18.00% 18.00%
301,254 12.38% Costo de capital (% anua
año 0: activos fijos y capital de trabajo)

10% de la utilidad neta

85% de la utilidad distribuible (utilidad neta - reserva legal)

100.30 Soles / Unidad

40.12 Soles / Unidad
60.18 Soles / Unidad

to 0 1 2 3
8,000 8,000 8,000
17,700 17,700 17,700
 24,000 24,000 24,000
20,390 20,390 13,594
70,090 70,090 63,294

to 0 1 2 3
1,165 1,165 1,052
65% 49% 33%

to 0 1 2 3

153,459 231,693 308,924

50,551 89,066 118,755
8,000 8,000 8,000
2,444 4,430 6,807
17,700 17,700 17,700
28,320 28,320 28,320
0 0 0
46,443 84,176 129,341
13,701 24,832 38,156
32,743 59,344 91,186

0 153,459 231,693 308,924

153,459 231,693 308,924
0

301,254 98,414 152,053 189,418

283,200
18,054 6,018 8,024 0
8,000 8,000 8,000
2,444 4,430 6,807
17,700 17,700 17,700
50,551 89,066 118,755
0 0 0
 13,701 24,832 38,156
-301,254 55,045 79,640 119,506

-301,254 48,981 63,060 84,201

-301,254 -252,273 -189,214 -105,013
Soles 0 0 0 0
anual

años

to 0 1 2 3
55,045 79,640 119,506
20,390 77,030 70,234
2.70 1.03 1.70

to 0 1 2 3

153,459 231,693 308,924

50,551 89,066 118,755
8,000 8,000 8,000
1,425 3,411 6,128
17,700 17,700 17,700
28,320 28,320 28,320
20,390 20,390 13,594
27,073 64,805 116,427
7,566 18,111 32,538
19,506 46,694 83,889

169,920 153,459 231,693 308,924

153,459 231,693 308,924
169,920

301,254 111,651 221,343 253,355

283,200
18,054 6,018 8,024 0
 8,000 8,000 8,000
1,425 3,411 6,128
17,700 17,700 17,700
50,551 89,066 118,755
20,390 77,030 70,234
7,566 18,111 32,538
-131,334 41,808 10,350 55,569

-131,334 37,203 8,195 39,153

-131,334 -94,131 -85,936 -46,784
Soles 0 0 0 0
anual
analisis de riesgo
años

tica de dividendos

to 0 1 2 3
19,506 46,694 83,889
1,951 4,669 8,389
17,556 42,025 75,500
14,922 35,721 64,175

to 0 1 2 3
41,808 10,350 55,569
14,922 35,721 64,175
26,886 -25,371 -8,606
26,886 1,515 -7,091
dos disponibles y el costo de los déficits de caja

to 0 1 2 3
131,334 0 0 0
131,334
0 14,922 35,721 64,175
14,922 35,721 64,175
 -131,334 14,922 35,721 64,175
anancias de capital

idendos: 35% anual

23% anual
37% anual
idendos: 35% anual

to 0 1 2 3
0 7,566 18,111 32,538

73,346 Soles
sto de oportunidad del accionista

senten variaciones en el precio de venta y/o costo variable

Costo Variable (Soles/Unidad)

40.00 40.12 42.13 50.00
23 591 22 886 11 105 -35 139
55 004 54 299 42 524 -3 696
 84 867 84 163 72 393 26 195
114 701 113 997 102 233 56 057
144 507 143 804 132 045 85 891

De acuedo al cuadro se puede observar que al aumentar el precio de venta el VPN

aumenta y tambien al aumentar el costo variable el VPNE y VPNF disminuye

Elasticidad VPNE con Precio= 5.229

Elasticidad VPNE con Costo Variable= -2.064

Tasa de Interés (% Anual)

8% 10% 12% 15%

d Promedio

Escenarios
Moderado Optimista
18% 20%
60% 60%
40 35
12% 10%
100 110
 a) IGV a inversión en activos fijos, costo variab
gastos operativos; e ingresos por ventas
b) Cobranzas: 85% de los ingresos por ventas s
saldo en siguiente año
c) Pagos: 70% de costo variable de producción
la diferencia en el siguiente año. Otros costo
el mismo año
Escenarios
Costo de Oportunidad 18%
Financiamiento Deuda 60%
Costo variable S/. 40.12
Soles Tasa de interes de deuda 12%
anual Precio de venta S/.100.30
Soles / año

4 5
240,000 240,000
96,000 120,000
144,000 120,000 Valor Residual AF (año 6)

Soles / Un 85% se cobra en el año

4 5
3,200 3,200
100.30 100.30
320,960 320,960

4 5
272,816 272,816
48,144 48,144 48,144
320,960 320,960 48,144
saldo x cobrar del año anterior
e las ventas
4 5
32,096 32,096 Valor Residual CT (año 6)
0 0

vos fijos

4 5
56,640
6,797
63,437
0

con igv
40% del precio de ventas
Soles / Unidad
8,000 Soles / Año
17,700 Soles / Año
70% Se paga al contado el costo variable

4 5
128,384 128,384
89,869 89,869
38,515 38,515 38,515
128,384 128,384 38,515
diferencia x pagar sgte año
 2022 2023 2024
4 5 6
29.50% 29.50% 29.50%

osto de capital (% anual)

ad neta - reserva legal)

4 5
8,000 8,000
17,700 17,700
 24,000 24,000
6,797 0
56,497 49,700

4 5
939 826
29% 26%

4 5 6

320,960 320,960 48,144

128,384 128,384 38,515 * 70% + deuda periodo ant
8,000 8,000
6,928 6,928
17,700 17,700
28,320 28,320
0 0
131,628 131,628
38,830 38,830
92,798 92,798

320,960 320,960 152,096

320,960 320,960

152,096
199,842 199,842 0

0 0
8,000 8,000
6,928 6,928
17,700 17,700
128,384 128,384
0 0
 38,830 38,830
121,118 121,118 152,096

75,936 67,570 75,505

-29,077 38,493 113,997
0 1 0

4 5 6
121,118
63,437
1.91

4 5 6

320,960 320,960 48,144

128,384 128,384 38,515
8,000 8,000
6,588 6,928
17,700 17,700
28,320 28,320
6,797 0
125,171 131,628
34,982 36,787
90,189 94,842

320,960 320,960 200,240

320,960 320,960 48,144

152,096
259,091 197,798 0

0 0
 8,000 8,000
6,588 6,928
17,700 17,700
128,384 128,384
63,437 0
34,982 36,787
61,869 123,162 200,240

38,789 68,710 99,405

-7,994 60,716 160,120
0 1 0

4 5 6
90,189 94,842
9,019 9,484
81,170 85,357
68,995 72,554

4 5 6
61,869 123,162 200,240
68,995 72,554 0
-7,126 50,608 200,240
-14,217 36,391 236,631

4 5 6
0 0 0

68,995 72,554 236,631

68,995 72,554
 236,631
68,995 72,554 236,631

4 5 6
34,982 36,787 0

Costo Variable (Soles/Unidad)

VPNF
160 120 40.00 40.12 42.13 50.00
85.00 63 887 63 167 51 127 3 663
Precio de 90.27 97 316 96 596 84 561 37 323
Venta
(Soles/Unid
ad)
 Precio de
Venta 95.29 129 093 128 374 116 345 69 130
(Soles/Unid
ad) 100.30 160 840 160 120 148 097 100 905
105.32 192 555 191 836 179 818 132 648

l precio de venta el VPNE y VPNF

y VPNF disminuye

Elasticidad VPNE con Precio= 3.961

Elasticidad VPNE con Costo Variable= -1.502

Tasa de Interés (% Anual)

TIRF
37% 8% 10% 12% 15%
Nivel de 33% 36.9% 36.9% 36.9% 36.9%
Deuda (% 50% 33.0% 33.0% 33.0% 33.0%
Inversión
en Activos 60% 33.0% 33.0% 33.0% 33.0%
Fijos) 80% 33.0% 33.0% 33.0% 33.0%
s, costo variable unitario y otros
por ventas
os por ventas se cobra en el año y

de producción se paga en el año y

ño. Otros costos y gastos se paga en
DATOS GENERALES
NOMBRES Y APELLIDOS: GAMARRA SUCA, YOSELIN PILAR COD: 13170172

1)
ESCENARIO 1
Volumen de equilibrio:
Concepto 0 1 2 3 4
Unidades por año 1260.39 1260.39 1147.45 1034.51
Volumen equilibrio / Ventas 70% 53% 36% 32%

ESCENARIO2
Volumen de equilibrio:
Concepto 0 1 2 3 4
Unidades por año 1164.68 1164.68 1051.74 938.80
Volumen equilibrio / Ventas 65% 49% 33% 29%

ANÁLISIS:

Se observa que el igv hace que nuestro margen de contribucion tiene un aumente y esto provoca que las
unidades vendidas al año disminuya y este es el factor que genera eL cambio.
2)
 El precio de venta MINIMO seria hasta S/.59,36

3)
ESCENARIO 1
11. Rentabilidad esconomica 12.Rentanilidad Financiera
VPNE: 107285.77 Soles VPNF: 126154.05 Soles
TIRE: 24% anual TIRF: 36% anual
B/CE: 1.42 B/CF: 2.13
PRCE: 5 años PRCF: 5 años

Analisis:
Se observa el TIRE nos arroja un valor mayor al coste de oportunidad eso indica que el proyecto es RENTABLE
Tambien se observa que tenemos un BENEFICIO-COSTO es mayor que 1 y que tiene una recuperacion de 5 años como
podemos observar el VPNE es positivo ademas que el TIRF de la rentabilidad esconomica es menor que la rentabilidad
financier porque se considerara la deuda del banco

ESCENARIO2

11. Rentabilidad esconomica 12.Rentanilidad Financiera

VPNE: 107285.77 Soles VPNE: 113997.22 Soles
TIRE: 24% anual TIRE: 23% anual
B/CE: 1.42 B/CE: 1.38
PRCE: 5 años PRCE: 5 años

ANÁLISIS
Se observa el TIRE nos arroja un valor mayoR al coste de oportunidad eso indica que el proyecto es RENTABLE.
Tambien se observa que existe un BENEFICIO-COSTO es mayor que 1 y que tiene una recuperacion de 5 años como
podemos observar el VPNE es positivo ademas que el TIRF de la rentabilidad esconomica es menor que la rentabilidad
financier porque se considerara la deuda del banco
 5
921.57
29%

5
825.86
26%
to es RENTABLE
eracion de 5 años como
enor que la rentabilidad

to es RENTABLE.
cion de 5 años como
enor que la rentabilidad