Cap7 Manual de Evaluación y Análisis de Proyectos de Inversión Privada

ESTUDIO DE INVERSIONES EDWIN MESCCO CÁCERES
Capítulo 7
MANUAL DE
PROYECTOS DE
INVERSIÓN
PRIVADA
1
INTRODUCCIÓN
El proyecto como unidad básica de análisis de la rutina de gestión y herramienta insustituible

en la planeación estratégica que nos permitirá ampliar sus esquemas en el sentido de ofrecer
una visión mas completa del panorama en donde se insertará el proyecto.
Esto induce a relevar la importancia del trabajo en equipo entre diferentes profesionales
especializados en distintas áreas que sumen esfuerzos y sinergias, para identificar, formular,
evaluar y gerenciar proyectos y negocios que puedan ser garantes de afortunadas decisiones,
que genere fortalezas competitivas en torno a este conocimiento.
Entre los proyectos tenemos:
Proyectos productivos.
Proyectos de seguridad alimentaria.
Proyectos de inversión social.
Proyectos de infraestructura.
Proyectos de comercialización de productos agrícolas.
Proyectos de servicios públicos, etc.
Que se necesitan para disminuir los índices de desempleo e inseguridad para generar
capacidad de demandar, impulsar el crecimiento de la economía en términos de eficiencia y
equidad, para convertir los sueños y las ideas productivas en realidades contundentes en
beneficio del autor y de nuestra comunidad.
2
¿QUE ES UN PROYECTO DE INVERSION?:

Proyectos de Inversión es la formulación de una idea de negocios que requieren un conjunto
de estudios necesarios para implementar la producción económica de un bien o servicio.
Al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad de manera que se
obtenga el máximo beneficio con el mínimo de recursos.
NATURALEZA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

Un proyecto puede ser privado o público.
A. Proyecto de Inversión Privada
El empresario ve los beneficios del proyecto que son los resultantes del valor de la venta de
los productos (bienes o servicios) que generará el proyecto. Los costos estarán dados por el
valor pagado por el uso de los recursos productivos que el empresario deberá asignar a su
proyecto para instalarlo y ponerlo en operación.
El empresario generalmente tiene varias opciones de inversión, por lo que esperará que el
capital colocado en el proyecto le ofrezca un rendimiento que sea superior o por lo menos
igual - al que obtendría en las inversiones alternativas. Por eso se dice que hay “un costo de
oportunidad del capital”, entendido como el rendimiento que alternativamente se sacrifica al
colocar los recursos en el proyecto, en vez de aplicarlos en otras oportunidades de inversión.
B. Proyectos de Inversión Pública

Los proyectos de inversión pública son un instrumento de intervención del Estado en aquellas
áreas que corresponden a su misión y naturaleza, los cuales son “bienes públicos”, como los
que contribuyen a fortalecer la seguridad nacional o la justicia, los cuales son estratégicos por
el Estado.
El Estado promueve, desarrolla o ejecuta proyectos en sus diferentes niveles político-
administrativos y territoriales. En lo que respecta a los proyectos de carácter rural y local, los
proyectos de inversión pública están dirigidos a resolver problemas o a satisfacer necesidades
sociales de las comunidades. El beneficio no se mide necesariamente por el valor que
retribuyan los usuarios a la entidad gubernamental por los servicios prestados, aunque es
deseable que el valor pagado sea lo más próximo del valor de uso. Lo que debe perseguir la
institución pública- como representante de los intereses de la sociedad- es maximizar el grado
de satisfacción de los ciudadanos por cada nuevo sol que invierta en el proyecto.
3
GENERALIDADES
1. NOMBRE DEL PROYECTO:
Colocar la denominación del proyecto el cual debe permitir identificar el tipo de proyecto y
su ubicación, la misma que deberá mantenerse durante todo el ciclo del proyecto.
2. DIAGNOSTICO – PROBLEMA- PROYECTO:
El desarrollo de un proyecto parte de tres momentos importantes

a. La realización de un diagnóstico.
b. Identificar problemas.
c. Desarrollar proyectos para solucionar los problemas.
Desarrollar nuevos proyectos productivos comprende varios aspectos que le dan un

valor agregado, dotando de beneficios económicos a los nuevos empresarios y a los ya
existentes.
A. DIAGNÓSTICO  El diagnostico es una herramienta

. ¿Que esta ocurriendo en la zona? fundamental para reconocer las necesidades
. ¿A quiénes afecta? del mercado y los intereses del mismo
. ¿Por qué están Ocurriendo estos (beneficios directos e indirectos), todo
problemas? diagnostico debe considerar de sus aspectos
. ¿Que alternativas tenemos para sociales, culturales, económicos y políticos.
solucionarlas? No existe metodología especifica o regla fija
. ¿Que datos necesitamos para para la elaboración de un diagnostico, lo que
poder analizar las alternativas? todo diagnostico debe lograr es obtener la
información necesaria que permita cumplir
con los objetivos propuestos.
 El diagnostico también es “Desarrollar

una interpretación del proceso de cambios
sociales, económicos, tecnológicos y
políticos, en un mercado determinado con
base para diseñar un conjunto sistemático
conjunto de acciones dirigidas (proyectos) a
un desarrollo económico adecuado, el
aumento de ingresos de los inversionistas y
asegurar la obtención de beneficios
sustanciales”.
4
B. IDENTIFICACIÓN  Para ser capaces de definir cuales son los principales  Zonificación del mercado bajo
DEL PROBLEMA problemas que afectan el área bajo estudio, será estudio:
 ¿Exactamente dónde ocurre este problema? necesario trabajar directamente con los beneficiarios  Análisis de la situación actual del
 ¿A Quiénes afecta este problema particular? directos e indirectos (inversionistas y mercado mercado:
 ¿Cuáles son las causas? objetivo).
 ¿Cuál es la relación entre estas causas?  Participación del mercado e
 ¿Qué efectos generara este problema? Es importante discernir entre el problema central que inversionista:
afecta directamente al mercado meta, que pueden ser
atendidos con la ejecución del proyecto y los problemas
que se relacionan o derivan de él, pero que son muy  Resultado del diagnosticó:
generales para ser atendidos por un solo proyecto.
 Planes estratégicos:
 Se debe tomar en cuenta que un problema no es la
AUSENCIA a una solución o la FALTA DE ALGO,
sino la diferencia entre lo que se tiene y lo que se
quiere. Así, al plantear el problema central, NO se debe
usar frases como “FALTA DE” y “NO HAY”, se
recomienda el uso de palabras alternativas como:
costoso, debilitado, diferente, difícil, escaso, excesivo,
improductivo, inaccesible, inadecuado, ineficiente,
obsoleto, retraso.
NECESIDAD: es una carencia o falta de algo. Una

necesidad no necesariamente debe ser satisfecha.
PROBLEMA: es una situación existente que genera
efectos negativos en el mercado meta afectada.
5
C. IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS:  Identificación del problema (Idea  Algunas herramientas para identificar los
 ¿Cómo soluciono este problema? - oportunidad): problemas:
 ¿Que pretendo lograr con este proyecto?  Análisis de causa / efecto: o Lluvia de ideas
 ¿Cuáles son mis metas y Objetivos? o Diagrama de espina de pescado.
 ¿Cuales son los medios para alcanzar las metas y  Análisis del mercado in o Método del PERT – CPM.
objetivos? satisfecho:  Planteamiento del Árbol de Problemas
 ¿Qué condiciones se deben dar para alcanzar  Determinación de objetivos del o Problema Central
las metas y objetivos? proyecto: o Causas
 Análisis de medios y acciones: o Efectos
 Planteamiento de la hipótesis:
6
DESARROLLO DEL PROYECTO
CAPÍTULO I
ANTECEDENTES GENERALES
1. INTRODUCCIÓN
Se deberá realizar la presentación del estudio, la finalidad que tiene y sustentar su
viabilidad.
2. NOMBRE DEL PROYECTO Y ANTECEDENTES DEL PROYECTO.

Indicar el nombre del proyecto a realizar, los entes que participan, así como una breve
reseña histórica del bien o servicio a producir.
3. BREVE DESCRIPCION DEL PROYECTO

Deberá hacer una breve reseña del proyecto, en que consiste, que tecnología se va a
utilizar, a que mercado va destinado, la producción, tamaño y localización del proyecto.
4. UBICACIÓN
Ubicación exacta donde se va llevar a cabo el proyecto.
Región:
Departamento:
Provincia:
Distrito:
Latitud: Distancia angular que hay desde un punto de la superficie de la Tierra hasta el
paralelo del ecuador; se mide en grados, minutos y segundos sobre los meridianos.
Longitud: Es un concepto métrico definible para entidades geométricas sobre las que
se ha definido una distancia. Más concretamente, dado un segmento, curva o línea fina,
se puede definir su longitud a partir de la noción de distancia.
Altitud: A la distancia vertical que existe entre cualquier punto de la Tierra en relación
al nivel del mar. Para calcular la altitud, se toma como referencia el nivel del mar, y es
por ello que la altitud se expresa con una cifra en metros seguida de la
abreviatura s. n. m.
5. EJECUTOR DEL PROYECTO.

Empresas, Consultores, o personas responsables de la ejecución del proyecto.
6. ANTECEDENTES
Antecedentes de la actividad empresarial relacionada al producto o a sustitutos de este,
en el ámbito de desarrollo del proyecto.
7. OBJETIVOS
Describir brevemente los propósitos del:
 Proyecto: su carácter, importancia, categoría.
 Proyecto: Su calidad, usos, destino, durabilidad
 Estudio: que va a demostrar con este estudio.
8. AREAS
Describir los terrenos o edificaciones con los que se cuenta, especificando el área
destinado a la producción, viviendas, parte administrativa, etc.
7
9. VIAS DE ACCESO
 Vías de acceso al lugar donde se desarrolla el proyecto.
 Terrestres:
 Marítimas:
 Aéreas:
 Fluviales:
CAPÍTULO II
CARACTERÍSTICAS FÍSICAS AMBIENTALES.
2.1. CONDICIONES ECOLOGICAS

Descripción de la zona geográfica en la cual se va a desarrollar el proyecto,
descripción de los recursos naturales (agrícolas, pecuarios, forestales, mineros, etc.)
con que cuenta.
2.2. CONDICIONES CLIMATICAS

Clima :
Humedad :
Precipitación :
Evaporación :
Altura :
Vientos :
N° 01.
CONDICIÓN DEL CLIMA
CAPÍTULO III
RECURSOS DISPONIBLES
Todos los recursos existentes en la región geográfica donde se va desarrollar el proyecto.
3.1 SUELOS:
Origen :
Grupos :
Clases de tierras :
Estado de conservación:
8
Grado de titulación: (áreas en uso, nuevas, habilitadas, área sin uso etc. en hectáreas)
3.2 HÍDRICOS:
Fuentes de agua
Disponibilidad de recursos
Requerimiento en m3 de agua:
3.3 HUMANOS:
Fuerza laboral, estructura ocupacional (Profesionales, obreros, actividades, etc.), PEA
de la zona (porcentaje de empleo, desempleo, edades, etc.)
3.4 OTROS: (especificar)
CAPÍTULO IV
ACTIVIDADES ECONOMICAS
Hacer una breve descripción de las actividades económicas, su comportamiento, cifras,

estadísticas, etc.
4.1. AGRICULTURA : Cultivos, plantaciones, áreas, rendimientos, precios,

mercados.
4.2. GANADERIA : Poblaciones, clase, raza, especie, rendimientos, precios,

mercado
4.3. INDUSTRIA : Clase, capacidad, mercado.
4.4. TRANSPORTE : Clase, capacidad, precios, mercado.
4.5. COMUNICACIONES : Medios, ubicación, precios.
4.6. OTRAS.
CAPÍTULO V
ESTUDIO DE MERCADO
Es el análisis del mercado que se hace para determinar la existencia de un numero suficiente
de personas, empresas u otras entidades económicas que están dispuestos a comprar el bien o
servicio a ofertar, en que cantidades y cual seria el espacio de tiempo que justifique la
ejecución del proyecto y por que.
5.1. DEFINICIÓN DEL PRODUCTO:
5.1.1 Especificaciones técnicas (insumos y producto final) Rasgos generales del bien
y/o servicio a producir
5.1.2 Características y bondades del producto.
Usos principales y secundarios, que tipo de bien es: final, insumo.
5.2 LA INVESTIGACIÓN DE MERCADOS:

9
5.2.1 Planeación.
Describe el propósito, ¿para que se hace el estudio de mercado?
Los objetivos, ¿Qué información debe proporcionar la investigación para
resolver el propósito y ayudar a la toma de decisiones?
5.2.2 Preparación.
 Recopilación de información primaria y secundaria.
 Aplicación de la investigación cuantitativa y cualitativa.
 Diseño del cuestionario:
a. Especificar la información necesaria.
b. Especificar tipo de encuesta.
c. Determinar el contenido de las preguntas.
d. Decidir el formato de respuesta.
e. Decidir la secuencia de las preguntas.
f. Obtener un número conveniente de encuestas para la prueba piloto.
g. Efectuar la prueba piloto.
h. Revisar el orden de las preguntas.
 Diseño muestral:
a. Definir la población meta.
b. Definir el marco muestral.
c. Escoger la técnica de muestreo, (Muestreo probabilístico y no
probabilístico).
d. Determinar el tamaño de la muestra.
e. Seleccionar físicamente la muestra.
Variables que intervienen:
a = grado de confianza
z = Es el valor de la distribución normal estandarizada. Los mas
frecuentes son.
a 0.90 0.95 0.98 0.99

z 1.545 1.96 2.33 2.575
Cuando la población bajo estudio no se conoce o es suficientemente
grande para considerarse finita: (Cuando la población es Infinita)
Z2 p q
n = ----------------
E2
Cuando el tamaño de la población (N) es conocido. (Cuando la población

es Finita).
10
Z2 p q N
n = ----------------------------------
E2 (N -1) + Z2 (p q)
Donde:
p = Proporción de la población que tiene la característica de interés que

nos interesa medir.
q = Proporción de la población que no tiene la característica de interés.
E = El máximo de error permisible.
N = Tamaño de la población.
n = Tamaño de la muestra.
5.2.3 Trabajo de campo.

Recopilación de los datos, que se efectuara netamente en la porción de
población a la que se estudia.
5.2.4 Procesamiento de datos, interpretación, análisis y contextualización.
Trabajo de laboratorio que permita, codificar, tabular y obtener cuadros y
gráficos con información para analizar y tomar decisiones.
5.3 CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO.
5.3.1 Área general del mercado.

Descripción del área específica del mercado al cual se piensa ofertar el bien o
servicio a producir, se deberá incluir:
 Extensión geográfica
 Descripción de la población, sexo, edad, ingreso, etc.
5.3.2 Localización del mercado:

Descripción del área del mercado al cual se destinarían los bienes y servicios a
producir. Se debe elegir el área de mercado con menos costo y dificultades de
flete y transporte, y que ambas cuenten con todos los servicios necesarios para el
proyecto.
5.4 ANÁLISIS DE LA OFERTA
5.4.1 Identificación de las principales fuentes de producción (Competencia).

Se debe de hacer un estudio detallado de los bienes o servicios iguales o similares
que existieron en un determinado periodo para conocer el comportamiento
histórico de los competidores en lo referente al volumen, cantidad y precio.
Determinar quienes son los productores:
 Infraestructura instalada.
 Donde se ubican.
 Planes de crecimiento.
11
5.4.2 Producción y capacidad instalada a nivel nacional
Análisis de la competencia a nivel nacional, las cantidades que producen, etc. se

deberá hacer el análisis como mínimo de los últimos 10 años.
N° 02
PRODUCCIÓN Y CAPACIDAD INSTALADA

ANIVEL NACIONAL
5.4.3 Producción y capacidad instalada a nivel regional o departamental.

Análisis de la competencia a nivel regional o departamental, las cantidades que
producen, etc. se deberá de hacer este análisis como mínimo de los últimos 10
años.
N° 03
CAPACIDAD INSTALADA A NIVEL REGIONAL.
12
5.4.4 Canales de distribución y comercialización.

Se deberá hacer una explicación de los canales de distribución comercialización
que se esta dando en los últimos años en el mercado del bien o servicio a
producir.
5.4.5 Precios de mercado:
Son los precios del bien o servicio que se han dado (mínimo últimos 10 años) o
del bien o servicio y/o sustitutos que existen en actualidad en el mercado.
N° 04
PRECIO DE MERCADO Y CONSUMO APARENTE.
13
3.4 ANÁLISIS DE LA DEMANDA.
Se deberá demostrar y cuantificar la existencia, en un área geográfica especifica, de

entidades o personas que son consumidores o usuarios actuales o potenciales del bien o
servicio que se piensa ofertar.
5.4.1 Demanda nacional.
Demanda de nuestro producto o servicio a nivel nacional, mínimo los últimos

10 años.
N° 05
14
DEMANDA NACIONAL
Año DEMANDA
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
5.4.2 Demanda regional o departamental
Demanda de nuestro producto o servicio a nivel regional departamental,

mínimo los últimos 10 años.
N° 06
DEMANDA REGIONAL.
5.5 BALANCE OFERTA – DEMANDA:
Se deberá de hacer una descripción breve del comportamiento durante los últimos 10
años.
N° 07
15
OFERTA – DEMANDA
5.6 PROYECCIÓN DE LA DEMANDA.
Son técnicas que nos permiten estimar el consumo del bien o servicio producir, durante
los próximos 10 años. La proyección de la demanda nos servirá como parámetro para
determinar la viabilidad del proyecto, lo que se trata es de proyectar las posibles
cantidades a consumir de un bien o servicio a producir.
Debemos aclarar que existen diversas técnicas para proyectar la demanda.2
N° 08
PROYECCIÓN DE LA DEMANDA.
(REGRESIÓN LINEAL)
Según la formula Progresión Geométrica:

16
Donde: X = Periodo
Y = Demanda
N = Numero de periodos
Para proyectar el año 2016:
Ejemplo:
Artificio:
N° Años X Y X*Y X(2) Y(2)
17
b=
a=
r=
Y()=
. Y=a +b(x)
.
.
.
.
5.6.1 Proyección de la demanda nacional.
N° 09
PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
NACIONAL
18
 Del bien o servicio a producir
5.62 Proyección de la demanda Regional/ departamental.
N° 10
PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
REGIONAL
* Del bien o servicio a producir.
5.7 ANÁLISIS DE LA COMERCIALIZACIÓN:

Estudio de las formas como se va a vender el bien o servicio a los consumidores, una
vez localizado el mercado al cual hay que abastecer.
19
Es necesario conocer los diferentes canales de comercialización y la cantidad requerida

por cada mercado, cada almacén o cada consumidor, la cantidad requerida en el área
geográfica escogida y elegir las posibles vías de acceso.
5.7.1 Políticas de comercialización

Como se pretende realizar la venta del bien y/o servicio, condiciones (plazo,
contado), estrategia, etc.
5.7.2 Canales de comercialización.

Son los canales por los cuales se realiza la transferencia del bien o servicio al
consumidor final. Para determinar los canales adecuados, se necesitará conocer
con exactitud el tipo de productos o servicio, las necesidades de los consumidores,
costos, etc.
5.7.3 Precios y condiciones de ventas

El precio de venta es la suma del costo total unitario mas un porcentaje de
utilidad.
Inversión total
----------------------------------- = Costo Unitario.
N° unidades producidas
costo unitario + % de utilidad = Precio de Venta
Se debe de precisar las condiciones de venta del bien o servicio, contado, crédito
(plazos).
5.7.4 Presentación del bien y/o servicio.

Es la manera o forma que llega el bien y/o servicio final al consumidor.
5.7.5 Publicidad del bien y/o servicio

Es la manera como se dará a conocer el bien y/o servicio al consumidor, que
medios de comunicación se utilizará, en qué lugares, en que horarios, etc.
20
CAPÍTULO VI
TAMAÑO Y LOCALIZACIÓN
6.1 TAMAÑO
Capacidad, características tecnológicas, demanda de servicios.
Determinar la capacidad instalada de la planta y la capacidad productiva del
proyecto, para racionalizar el uso de los recursos durante la ejecución del
proyecto.
Las dimensiones de la planta estarán ligadas a ciertos factores técnicos,
económicos y financieros que condicionan la capacidad de uso, siendo estos
económicos y financieros que condicionan la capacidad de uso, siendo estos
los siguientes: el mercado, la tecnología, localización y financiamiento.
6.2 LOCALIZACIÓN
Ventajas, preferencias, disponibilidad del recurso.
Elegir el lugar apropiado para la ubicación de la planta y que después de
haber analizado todos los factores que se han considerado para la elección,
este ocasione el costo mínimo del producto o servicio entregado al cliente.
La primera norma a seguir para localizar la planta se ubicará cerca del lugar
de las materias primas o del mercado del producto final.
CAPÍTULO VII
INGENIERÍA DEL PROYECTO
Es el conjunto de conocimientos técnicos que sirven para determinar el proceso de

producción y el uso adecuado de los recursos que se disponen para la fabricación del
producto o la presentación del servicio.
7.1 TIPO DE BIEN O SERVICIO A PRODUCIR.

Se deberá de hacer todas las especificaciones del bien o servicio a producir.
7.2 PROCESO PRODUCTIVO

Se deberá de hacer una explicación detallada de todo el proceso productivo.
7.3 TECNOLOGÍA
Se deberá hacer una breve explicación detallada de todo el proceso productivo.
7.4 CARACTERÍSTICAS DE INSTALACIONES, MAQUINARIAS Y

EQUIPOS.
Descripción en forma separada según se trate de ampliación de las unidades
existentes o nuevas, eligiendo las indicaciones adecuadas a la naturaleza e
importancia del proyecto a fin de identificar: tipo, origen, año de diseño y
fabricante; capacidad, años de uso de vida útil, o ambos, consumo de energía,
combustible, numero de personas necesarias para su operación, etc.
7.5 DISTRIBUCIÓN DE PLANTA

Indicar las dimensiones y forma del terreno. Dibujar un plano del terreno,
señalando la parte que ocuparan las instalaciones.
21
7.6 DISTRIBUCIÓN DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS.

Indicar el área que ocupan las maquinarias y equipos, de acuerdo al proceso
productivo a utilizar.
CAPÍTULO VIII
ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL PROYECTO
8.1 ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA:

La Organización de la empresa esta dada:
Accionistas: Encargado de nombrar el directorio de la empresa, así como de

delimitar sobre las proposiciones de este.
Directorio: Integrado por un cuerpo de directores, quienes elegirán al presidente

quien lo representara. Tiene por función ejercer un control general sobre la empresa,
para la cual delega gran parte de sus poderes en el gerente general.
Gerente General: Designado por el directorio, es el poder ejecutivo de la empresa,

que se encarga de conducir hacia el cumplimiento de sus metas tratando de obtener el
mayor provecho posible de los recursos de que esta dispone.
Departamentos:
La empresa deberá tener las áreas mas fundamentales para su adecuado

funcionamiento de la empresa:
A Comercialización:
1 Ventas
2 Despacho
B Producción:
1 Superintendencia de producción
2 Control de Calidad
C Compras:
D Finanzas:
E Otros:
CAPÍTULO IX
PROGRAMA DE PRODUCCIÓN
9.2 PREMISAS
Indicar los aspectos generales relacionados a la producción del bien o la
presentación del servicio, especificando los factores que intervienen en el proceso de
su generación.
9.3 PRODUCCIÓN PROYECTADA

Se deberá de hacer en forma mensual, y por los años que dure el proyecto.
22
N° 11
PROGRAMA DE PRODUCCIÓN 2008
9.4 CAPACIDAD INSTALADA A LA QUE SE TRABAJARA EL PROYECTO.
9.5 MAQUINARIA Y EQUIPO A UTILIZAR
Se deberá hacer una breve descripción de las maquinarias y equipos indicando,

además.
 Rendimiento / hora.
 Gastos en combustible, energía / hora.
 Vida útil.
 Tecnología etc.
CAPÍTULO X
PROGRAMA DE INVERSIONES
Es la determinación previa de las inversiones fijas a realizar para la construcción e

instalación del proyecto y el capital de trabajo necesario para su posterior
funcionamiento.
Este programa se deberá de hacer en forma mensual y por los años que dure el
proyecto.
10.0 ESTRUCTURA DE INVERSIONES

Se refiere a todos los gastos que se efectúan para la adquisición de determinados
factores o medios productivos, los cuales permiten incrementar el patrimonio de la
empresa.
23
Las inversiones se dividen en:

INVERSIONES FIJAS. Asignación de recursos reales y financieros para obras
físicas o servicios básicos del proyecto.
CAPITAL DE TRABAJO. Conjunto de recursos reales y financieros que forman

parte del patrimonio de la empresa el cual está sujeta a transformaciones y/o
comercialización.
N°12
ESTRUCTURA DE INVERSIONES.
10.1 CRONOGRAMA DE INVERSIONES.
Es la estimación previa de los recursos reales y financieros que se realizan para el

estudio definitivo, ejecución de obras físicas, instalación de servicios básicos y
operación normal del proyecto.
24
N° 13
CRONOGRAMA DE INVERSIONES
10.2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Existen dos formas de financiamiento del proyecto, que generalmente se dan

simultáneamente:
9.3.1 Fuentes de financiamiento:

Son los recursos propios con los que se cuenta para ejecutar el proyecto.
9.3.2 Fuentes externas

Son las entidades ajenas al proyecto que canalizan recursos financieros para
utilizar en el proyecto. Se deberá de mencionar la institución.
9.3.3 Condiciones
Son los plazos, periodos de gracia y tasa interés que otorgan las instituciones
financieras para ejecutar el proyecto.
CAPÍTULO XI
GARANTIAS
Garantías es todo lo que ofrecemos a la institución financiera para respaldar el prestamos,

objeto del presente proyecto.
25
11.1 HIPOTECARIAS
Son todos aquellos inmuebles, terrenos, que se ofrecen en garantías, estos inmuebles
deberán estar inscritos en los registros públicos de la localización y a favor de la
entidad financiera que otorga el préstamo.
11.2 PRENDA INSTITUCIONAL.

Son todos aquellos muebles, maquinarias que se ofrecen en garantía, dicho contrato
deberá estar inscritos en los registros públicos, y a favor de la entidad financiera que
otorga el préstamo.
11.3 FIANZA.
Son documentos emitidos por una institución financiera y que se puede utilizar para
garantizar el préstamo en te la financiera que otorga el crédito.
11.4 POLIZA DE SEGUROS.

Documento solicitado por el prestamista y endosado a favor de la financiera, que
sirve como seguridad para la institución financiera en caso de robo, desastres,
terremotos. etc.
CAPÍTULO XII
ANALISIS COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD
Si se admite que los costos variables son directamente proporcionales a la producción y que
los precios de los bienes producidos no varían, los costos de producción y los ingresos
pueden ser representados así.
Q = Punto de equilibrio (cantidad Producida)

26
Donde:
Pe = Punto de equilibrio
CFT = Costo Fijo Total
P = Precio de venta
CVMe = Costo variable medio unitario
CAPÍTULO XIII
INGRESOS – EGRESOS- COSTOS.
13.1 INGRESOS:
Los ingresos se refieren al valor de las ventas programadas al momento de ser puestas
en el mercado.
El flujo de ingresos será el producto del precio unitario por el numero de unidades
vendidas al programa de ventas el cual será necesario establecer.
N° 14
PROGRAMA DE INGRESOS POR VENTAS
27
13.2. COSTOS Y EGRESOS.
los costos de producción son todos aquellos gastos destinados a fabricación o

producción del bien o servicio.
Los costos pueden ser:

o Costos de producción, que a su vez se dividen en costos directos, cuándo inciden
directamente en el proceso productivo y costos indirectos cuando inciden
indirectamente en el proceso productivo.
o Costos de administración.
o Costos de venta.
o Costos financieros.
Primeramente, se deberá de elaborar un cuadro del costo del bien y/o servicio
producido y en segundo lugar se deberá hacer en función a este cuadro el programa de
egresos.
N° 15.
28
COSTOS
N° 16
EGRESOS
29
13.3. SERVICIO DE LA DEUDA

De acuerdo alas condiciones del crédito se elaboran presupuestos para la devolución
de la deuda, que contenga:
El préstamo, el pago de intereses, la amortización del principal, el importe de la

cuota y el saldo de la deuda.
a) Aplicando el Método Francés o pago de cuotas iguales.
Donde:
P = Préstamo
i = Interés
n = Plazo, Periodo o tiempo.
C = Cuota
S = Saldo
Ejemplo:
P = 1, 000
i = 5%
30
n = 4 meses
Forma de pago = mensual
(1 +0.05) 4 . 0.05
Cuota = 1,000 ----------------------- = 282.00
(1 + 0.05) 4 - 1
N° 17
CUADRO DE AMORTIZACIÓN
(METODO FRANCES)
b) Aplicando el Método Alemán o al rebatir
Ejemplo:
P = 1, 000
i = 5%
n = 4 meses
Forma de pago = mensual
Préstamo 1,000
Amortización = ----------------- = ----------------------- = 250.00
Periodo 4
N° 17
CUADRO DE AMORTIZACIÓN
31
(MÉTODO ALEMÁN)
CAPÍTULO XIV
ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS.
14.1 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS.

Este estado nos indica en términos monetarios corrientes cual es el resultado del
proceso de operación del proyecto durante un determinado tiempo que dure el
mismo.
Es utilizado para evaluar el proyecto económicamente, es decir de este cuadro se

obtiene los flujos económicos para encontrar los coeficientes de rentabilidad
económica.
Sus características son:
o Mide los ingresos y los gastos

o Los rubros se miden en el tiempo
o Los registros de ingresos se hacen al momento que salen las mercaderías,
independientemente cuando se hagan los pagos en efectivo.
El estado de ganancias y perdidas deberá hacerse en forma mensual.
N° 18
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS.
32
14.2. FLUJO DE CAJA
Es un instrumento financiero indicado en forma preferencial en la evaluación

económica y la evaluación financiera.
Nos refleja los beneficios generados y los costos realizados en un tiempo
determinado, registrándose entrada de dinero por el lado de los ingresos y salida
efectiva de dinero por el lado de los egresos para el periodo establecido.
Para materia de evaluación, el flujo de caja se divide en flujo de caja económica y
flujo de caja financiero. El primero es usado para evaluación económica y el
segundo para la evaluación financiera.
El flujo de caja se caracteriza por reflejar las entradas y salidas de efectivo, sin
considerar el aspecto de la financiación del proyecto. Por tanto, el producto de su
operación es independiente a la modalidad de financiación.
El flujo de caja financiero se caracteriza por reflejar las entradas y salidas efectivas
de dinero, considerando o incluyendo la financiación del proyecto. Por lo tanto, el
producto de su operación es el resultado de considerar la financiación.
El flujo de caja deberá hacerse en forma mensual.
N° 19
FLUJO DE CAJA
33
14.3. FUENTES Y USOS

Es de utilidad por que nos permite conocer si la empresa esta creciendo o no. Nos
permite indicar históricamente de donde proviene los fondos y en que se utilizan.
 ¿Pro que la empresa necesita dinero?

 ¿Qué hizo la empresa con el dinero que tenia?
El cuadro de fuentes y usos de fondos es un instrumento financiero que permite al

especialista en evaluación de proyectos realizar el análisis, respecto a la
modalidad de financiamiento y la forma como será usado el mismo.
N° 20
FUENTES Y USOS
34
14.4. EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO:
Índice de liquides
Índice de Gestión
Índice de Solvencia
Índice de capitalización
Índice de rentabilidad
14.5. ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
A) VALOR ACTUAL NETO ECONOMICO
El VAN mide, en moneda de hoy cuanto mas rico es el inversionista por invertir
en el proyecto en lugar de hacer de acuerdo al costo de oportunidad del capital.
Es la sumatoria de los beneficios netos anuales generados por el proyecto,
actualizados a una tasa de interés fija, previamente determinada.
Matemáticamente se define como:
VALOR ACTUAL NETO FINANCIERO.

Es el valor presente actualizado de los beneficios y costos a una tasa de interés fija
previamente determinada para cada año y sumados durante su horizonte de
evaluación (Determinado numero de años).
Es la cantidad total de excedentes generados por el proyecto, actualizados al

momento de la puesta en marcha y que se calcula después de haber pagado los
costos financieros, el capital y la inversión propia.
35
Donde:
VAN = Valor Actual Neto

Fc = Flujo de caja (proyectada)
i = Tasa de interés activa bancaria.
n = Periodo o tiempo
Io = Inversión inicial
VAN=mayores a 1 aceptar
VAN=iguales a 0 indiferente
VAN=menores a -1 rechaza
B) TASA INTERNA DE RETORNO
La tasa interna de retorno (TIR) de un proyecto de inversión es la tasa de descuento

que iguala el valor actual de los beneficios y el valor actual de los costos previstos.
La tasa interna de retorno económico (TIRE), es el costo del capital que el proyecto
paga para el inversionista después de cubrir los costos de operación.
El tas interno de financiero es el costo del capital que el proyecto paga al
inversionista después de cubrir los costos de operación, de financiamiento y el
aporte propio.
Matemáticamente se define como:
Donde:
TIR = Tasa Interna de Retorno

Fc = Flujo de caja
i = Tasa de interés activa bancaria (promedio).
n = Periodo o tiempo
Io = Inversión inicial
36
TIR mayor Tia aceptamos

TIR igual Tia indiferente
TIR menor Tia rechazamos
Proyecto préstamo
30% 20%
Utilidad bruta del proyecto = 10%
NIC: Normas internacionales de contabilidad
UB
Empresas de servicio = 80%
Empresas industriales = 40%
Empresas comerciales = 20%
C) BENEFICIOS Y COSTOS.
COSTOS DEL PROYECTO. Son los costos directamente atribuibles a la puesta

en marcha del proyecto.
Estos están referidos a la suma de los costos de inversión y operación (para

proyectos, este costo esta referido a la construcción de la infraestructura, el
equipamiento, las capacitaciones, así como la operación). Así, se hará referencia a
los Costos Incrementales del Proyecto, cuando a los costos del proyecto se les
deduzca los costos de la situación sin proyecto, es decir aquellos costos en que se
incurre hasta la Operacionalización del proyecto.
El análisis de todos los costos y beneficios del proyecto se realiza en TÉRMINOS

INCREMENTALES, es decir cuánto más cuesta implementar un proyecto
respecto a uno que se encuentra actualmente en ejecución o cuánto más van a
ganar los empresarios y/o inversionistas por la implementación del proyecto
respecto de lo que actualmente ganan.
Existen dos tipos de beneficios y costos a lo largo del proyecto:
INGRESOS POR LA VENTA DE PRODUCTOS. Esta referido al Valor Bruto de

la Producción, que es el monto producto de la producción vendida. El Valor Bruto
de la Producción Incremental mide el diferencial de ingresos producto de la puesta
en marcha del proyecto.
ATRIBUIBLES AL PROYECTO ATRIBUIBLES A LA PRODUCCIÓN

INGRESOS DEL PROYECTO. Son los beneficios directamente atribuibles a la
puesta en marcha del proyecto.
Así se hará referencia a los Ingresos Incrementales del Proyecto, a la diferencia
entre lo que se ganará por la venta de estos servicios y lo que actualmente se gana
por estos conceptos.
D) PERIODO DE RECUPERO:
37
Donde:
a = Valor del penúltimo periodo

b = Cantidad de inversión inicial
c = Penúltimo flujo de caja acumulado
d = Ultimo flujo de caja
ARTIFICIO
PERIODO FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA
ACUMULADA
0
1
2
3
Periodo de recuperación =
E) DEPRECIACIÓN
Utilizando la siguiente ecuación tenemos:
VA - VS
Depreciación Lineal =
n
Donde:
VA = Valor Adquisición
VS = Valor de Salvamento
n = Tiempo
N°21
CUADRO DE DEPRECIACIÓN.
38
39
ÁRBOL DE PROBLEMAS
Efecto
Problema
Causa
40
41
DIAGRAMA DE ESPINA DE PESCADO
Causa Efecto
42

Cap7 Manual de Evaluación y Análisis de Proyectos de Inversión Privada

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ESTUDIO DE INVERSIONES EDWIN MESCCO CÁCERES

El proyecto como unidad básica de análisis de la rutina de gestión y herramienta insustituible

Entre los proyectos tenemos:

¿QUE ES UN PROYECTO DE INVERSION?:

NATURALEZA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

B. Proyectos de Inversión Pública

1. NOMBRE DEL PROYECTO:

2. DIAGNOSTICO – PROBLEMA- PROYECTO:

El desarrollo de un proyecto parte de tres momentos importantes

Desarrollar nuevos proyectos productivos comprende varios aspectos que le dan un

A. DIAGNÓSTICO  El diagnostico es una herramienta

 El diagnostico también es “Desarrollar

NECESIDAD: es una carencia o falta de algo. Una

DESARROLLO DEL PROYECTO

2. NOMBRE DEL PROYECTO Y ANTECEDENTES DEL PROYECTO.

3. BREVE DESCRIPCION DEL PROYECTO

5. EJECUTOR DEL PROYECTO.

CARACTERÍSTICAS FÍSICAS AMBIENTALES.

2.1. CONDICIONES ECOLOGICAS

2.2. CONDICIONES CLIMATICAS

Todos los recursos existentes en la región geográfica donde se va desarrollar el proyecto.

3.4 OTROS: (especificar)

Hacer una breve descripción de las actividades económicas, su comportamiento, cifras,

4.1. AGRICULTURA : Cultivos, plantaciones, áreas, rendimientos, precios,

4.2. GANADERIA : Poblaciones, clase, raza, especie, rendimientos, precios,

4.3. INDUSTRIA : Clase, capacidad, mercado.

4.4. TRANSPORTE : Clase, capacidad, precios, mercado.

4.5. COMUNICACIONES : Medios, ubicación, precios.

5.1. DEFINICIÓN DEL PRODUCTO:

Usos principales y secundarios, que tipo de bien es: final, insumo.

5.2 LA INVESTIGACIÓN DE MERCADOS:

Variables que intervienen:

a 0.90 0.95 0.98 0.99

Cuando el tamaño de la población (N) es conocido. (Cuando la población

p = Proporción de la población que tiene la característica de interés que

5.2.3 Trabajo de campo.

5.3 CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO.

5.3.1 Área general del mercado.

5.3.2 Localización del mercado:

5.4 ANÁLISIS DE LA OFERTA

5.4.1 Identificación de las principales fuentes de producción (Competencia).

5.4.2 Producción y capacidad instalada a nivel nacional

Análisis de la competencia a nivel nacional, las cantidades que producen, etc. se

PRODUCCIÓN Y CAPACIDAD INSTALADA

5.4.3 Producción y capacidad instalada a nivel regional o departamental.

CAPACIDAD INSTALADA A NIVEL REGIONAL.

5.4.4 Canales de distribución y comercialización.

PRECIO DE MERCADO Y CONSUMO APARENTE.

3.4 ANÁLISIS DE LA DEMANDA.

Se deberá demostrar y cuantificar la existencia, en un área geográfica especifica, de

5.4.1 Demanda nacional.

Demanda de nuestro producto o servicio a nivel nacional, mínimo los últimos

5.4.2 Demanda regional o departamental

Demanda de nuestro producto o servicio a nivel regional departamental,

5.5 BALANCE OFERTA – DEMANDA:

5.6 PROYECCIÓN DE LA DEMANDA.

Según la formula Progresión Geométrica:

Para proyectar el año 2016:

N° Años X Y X*Y X(2) Y(2)

5.6.1 Proyección de la demanda nacional.

 Del bien o servicio a producir

5.62 Proyección de la demanda Regional/ departamental.

* Del bien o servicio a producir.