Fuentes de Financiación

Maryury del Carmen Bayona Tarazona Cod 1521025931

María Carolina Jiménez Castro Cod 1021070330

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Facultad de Negocios, Gestión y Sostenibilidad

Contabilidad Financiera

Ernesto López Bonilla

Noviembre de 2020
 Contenido

Introducción ........................................................................................................................ 3

Estudio de caso ................................................................................................................... 4

Solución .......................................................................................................................... 4

Alternativa seleccionada ..................................................................................................... 5

Referencias.......................................................................................................................... 6
 Introducción

El mundo empresarial requiere de un constante proceso de innovación y desarrollo, factor

por el cual debe acceder a fuentes de financiación que les permitan mantenerse a la vanguardia

del mercado, de manera que puedan soportar un proceso de conversión, ampliación o desarrollo

que les represente su continuidad en el mercado, de ahí que se deben analizar las posibles fuentes

de financiación a las que se puede acceder y la manera en que estas impactaran en la rentabilidad

y en la viabilidad empresarial.

Dentro de las fuentes de financiación existen varias alternativas, como la emisión de

bonos o acciones que comprometen directamente el patrimonio de la empresa o el

endeudamiento financiero, el cual se soporta en el comportamiento financiero de la empresa y en

la capacidad de pago que esta tenga, donde de acuerdo a la interacción que tenga con la entidad

bancaria puede acceder a mejores condiciones comerciales, por ende se debe analizar el impacto

que puede tener el apalancamiento y el costo del dinero en relación con la rentabilidad esperada.

Por eso a continuación se presenta un análisis de caso en el que se comparan las dos

acciones en pro de verificar la alternativa que mejor se adecue a las necesidades de la empresa y

que genere un menor impacto para su desarrollo financiero y operacional.

 Estudio de caso

La empresa XY, fue creada hace 10 años; en los últimos ejercicios económicos (4 años

atrás) viene generando utilidades que representan entre un 25% y un 28% del patrimonio

invertido (ha oscilado en estos porcentajes). Desea llevar a cabo un proyecto que le representará

un incremento en sus utilidades y una necesidad de recursos, el mercado le presenta las

siguientes alternativas:

Opción1 - Financiarse con emisión de patrimonio (acciones).

Opción 2 - Una mezcla de patrimonio y deuda. (50% y 50%) la deuda tiene un costo del

25% anual.

Solución

Aplicando el método del árbol de decisión y los cálculos correspondientes se encontró

que la mejor alternativa es aplicar la opción dos con un proceso de apalancamiento 50/50.
 Opción 1

El caso del apalancamiento con acciones se desarrollaría con acciones corrientes con

pago a un plazo establecido, se genera un costo total de la deuda que asciende a $ 75.000.000

Opción 2

El caso del apalancamiento 50/50 aplicaría en un financiamiento con acciones corrientes

a termino fijo por $50.000.000 con un costo total de $37.500.000 y un endeudamiento financiero

por $50.000.000 con un costo total de $21.567.687, para un costo total de la transacción por

$59.067.687.

Por consiguiente, al utilizar las dos fuentes de financiación en igual monto, se reduce el

costo en un 27%, denotando así que la mejor opción de apalancamiento es la opción 2.

Alternativa seleccionada

Luego de aplicar los cálculos correspondientes y llevar a cabo el análisis correspondiente,

se encuentra que la mejor alternativa para la empresa es la OPCION 2, dado que al acceder a un

proceso de endeudamiento financiero la carga de intereses o costo de la deuda se reduce

gradualmente en la medida que se van cancelando las cuotas pactadas, razón por la que al aplicar

el calculo correspondiente a la amortización del crédito se obtiene un costo global de la inversión

inferior al que representa la aplicación de la opción 1.

 Referencias

Anaya, H. O. (2011). Análisis financiero aplicado y principios de administración financiera. U.

Externado de Colombia.

Krajewski, L. & Ritzman, L. (2000). Administración de operaciones: estrategia y análisis;

incluye CD. Pearson educación.