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EXAMEN PARCIAL

Programa : Maestría en Administración y Dirección de Proyectos - Online


Curso : Fundamentos de Finanzas Corporativas
Alumno : Velásquez Iparraguirre, Joe Daniel

1. (4 puntos) Nora López abre una cuenta de ahorros con un capital de S/. 10,500. El
banco le ha informado que las tasas serán como sigue:

 TEM de 0.5% durante los primeros 6 meses.

 TEA de 7% durante los 12 meses siguientes.

 TET de 2% para el resto del plazo.

Calcular el saldo de la cuenta al final de 3 años si se sabe además que al finalizar


el primer año hizo un segundo depósito de S/.5,000 y en el mes 18 retiró S/.1,200
para atender una emergencia presentada.

0 meses Depósito 1 S/ 10.500,00


12 meses Depósito 2 S/ 5.000,00
18 meses Retiro S/ 1.200,00
Meses 1-6 TEM 0,50%
Meses 7-18 TEA 7,00% TES 3,44%
Meses 19-36 TET 2,00%

Depósitos/Retiros
Saldo a 0 meses S/ - S/ 10.500,00 S/ 10.500,00
Saldo a 6 meses S/ 10.818,96
Saldo a 12 meses S/ 11.191,22 S/ 5.000,00 S/ 16.191,22
Saldo a 18 meses S/ 16.748,33 -S/ 1.200,00 S/ 15.548,33
Saldo a 36 meses S/ 17.509,95

 Saldo de la cuenta al final de 3 años: S/ 17.509,95

1
2. (4 puntos) Usted es el administrador de un negocio local y ha recibido una propuesta
de uno de sus proveedores al cual le tiene una factura por pagar por el importe de
30,000 nuevos soles con vencimiento dentro de 45 días. Su proveedor le ha informado
que necesita efectivo por lo que le ofrece un descuento por pronto pago de 600 nuevos
soles si le cancela la factura en este instante. Al no contar con el efectivo tendría que
hacer uso de una línea de crédito disponible en el banco donde le cobran una TEA de
27%.

¿Convendría tomar el crédito para aprovechar el descuento del proveedor?

Deuda al
Proveedor S/ 30.000,00 S/ 29.400,00
Tiempo 45 días 0 días

TEA 27,00%
TEA 45 días 3,03%
Deuda al banco S/ 30.291,64

 No conviene aceptar el crédito, ya que se pagaría un extra de: S/ 291,64

3. (3 puntos) Usted tiene la posibilidad de invertir hoy en un activo financiero que le ofrece
los siguientes flujos futuros:

a. Flujos de US$3,000 cada semestre por los próximos 3 años.

b. Flujos de US$5,000 cada año del año 4 hasta el año 10.

¿Cuánto pagaría usted por dicho activo si su costo de oportunidad es de 18%?

A Flujos 3000 cada semestre durante 3 años


cada año del año 4 hasta el año
B Flujos 5000 10
Costo de oportunidad 18%

Opción A
0 1 2 3 4 5 6
3000 3000 3000 3000 3000 3000 Interés 0,09 Semestral
NPER 6
VA S/13.608,41
(1+i)^n 1,64
VA S/13.608,41

2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
0 0 0 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Interés 0,18
NPER 7
VA S/19.057,64
Opción B

 La opción A sería más conveniente por el menor pago. i 0,18


P 11599,07

4. (4 puntos) La empresa Procesadora de Alimentos S.A., atraviesa por una crisis


económica muy fuerte, por lo que las decisiones razonables de inversión son muy
importantes. Aparte de ello, la incertidumbre política (dentro de dos años habrá
elecciones generales) incrementa más aun la importancia de una razonable toma de
decisiones. Usted enfrenta una restricción en su presupuesto de inversión, por lo cual
puede (y debe) elegir uno de los cuatro proyectos que se le presentan a continuación.
Cuenta con $16,000 (miles) y la tasa de descuento relevante es de 12%. Su asesor
financiero le presenta los flujos de caja para cada periodo como se detalla en el
siguiente cuadro:

Proyectos de Inversión
Periodos A B C D
0 -16,000 -16,000 -16,000 -16,000
1 2,000 14,000 4,000 7,000
2 4,000 -2,000 2,000 9,000
3 6,000 12,000 4,000 4,000
4 8,000 -2,000 16,000 2,000

Con la información disponible, ¿cuál sería el proyecto elegido y en función a qué


indicadores lo escogería? Sustente.

3
0 1 2 3 4 VAN TIR
A -16.000 2.000 4.000 6.000 8.000 -S/1.670,7 8%
B -16.000 14000 -2000 12000 -2000 S/2.175,9 21%
C -16.000 4000 2000 4000 16000 S/2.181,2 17%
D -16.000 7000 9000 4000 2000 S/1.542,9 17%

Para la opción B, el VAN indica que tras medir los flujos de los futuros ingresos y egresos,
queda mayor ganancia que con las otras opciones.

Del mismo modo, con el TIR, el porcentaje de beneficio es mayor que el de los otros
proyectos.

4
5. (5 puntos) Carlos Vásquez acaba de terminar la universidad y está iniciando su vida
laboral, por lo tanto también a realizar aportes en su fondo de jubilación en una AFP.
Se espera que realice aportes en forma ininterrumpida durante 35 años por un monto
equivalente al 10% de su salario bruto, los mismos que se estiman tengan el siguiente
comportamiento:
a. Durante los 10 primeros años su salario mensual promedio será de S/. 2,500
b. Los siguientes 15 años el salario mensual promedio subirá a S/.5,000
c. Finalmente, el plazo restante ganará en promedio S/. 8,500.
¿A cuánto ascenderá su fondo de jubilación si se estima que la AFP obtendría un
rendimiento promedio de 10% durante los próximos 15 años, luego esta podría
disminuir a un promedio de 8.5%?
¿A cuánto ascenderá su pensión mensual si opta por un retiro programado con
una expectativa de vida de 20 años? Asuma la rentabilidad de 8.5%.

Años Ahorro/mes F10 = 49965,96


10 250 F15= 38280,62 FF15 = 80470,7 F15T = 118751,3
25 500 F25= 92427,23 F25T= 268494,7 F25T = 360922,0
35 850 F35= 157126,3 F35T= 816038,6 F35T 973164,8

TEA = 10%
TEM = 0,0080 Fondo de jubilación = S/. 973.165,00
Pensión mensual = S/. 8.253,00
TEA = 8,50%
TEM = 0,0068

TEA = 8,50%
Tiempo = 20años

TEM = 0,0068
Tiempo 240meses