Para iniciar en el tema, se puede decir que a través del tiempo ha existido la ventaja de contar con

información extra al momento de realizar cualquier negociación, esta ventaja puede ser tanto del
comprador como del vendedor, a esto se le llama asimetría de la información. Y también ha existido
una falta de responsabilidad o esfuerzo por parte de una persona que cuenta con cierta información
asimétrica, a esto se le conoce como riesgo moral.

En el presente ensayo se detallarán los problemas provocados por la asimetría de la información y

riesgo moral, es decir, la insuficiencia en el conocimiento de una de las partes que realiza un
contrato, lo que impide adoptar una decisión racional concreta.

El contar con información asimétrica ha traído problemas en la economía y finanzas, y es

considerada como una falla en el mercado para que se alcance una competencia perfecta. Los
problemas de la asimetría de la información han sido estudiados por numerosos economistas para
intentar encontrar soluciones viables y así minimizar sus consecuencias negativas. Se puede
mencionar alternativas que han sido propuestas. Para la selección adversa, algunas de ellas son: la
producción y venta privada de información, la intervención pública o el establecimiento de
garantías. Para el riesgo moral: la realización de auditorías, la aportación de garantías o el
establecimiento de cláusulas restrictivas en los contratos.

La asimetría de información ocurre cuando dentro de una negociación, uno de los partícipes tiene
mayor conocimiento que su contraparte respecto al objeto de la transacción. En otras palabras,
cuando se genera este tipo de asimetría, uno de los agentes, ya sea el comprador o vendedor, cuenta
con más datos sobre las características del bien o servicio que se va a intercambiar.

La asimetría de información es una falla de mercado que puede dificultar que se alcance un
equilibrio de competencia perfecta. Incluso, puede impedir que se lleve a cabo cualquier operación.
Imaginemos que en un sector el comerciante posee más información que el consumidor. Este
último, entonces, quizás no esté dispuesto a pagar el precio solicitado sin tener alguna garantía
acerca de la calidad de la mercancía. (Akelfor, 1970).

Por el otro lado, el hecho de tener mejores conocimientos que otra persona también permite ver las
asimetrías de la información como una oportunidad. De hecho, diferentes compañías han
explotado las asimetrías de la información para empoderar a sus clientes.

La asimetría de la información en los mercados financieros puede adoptar cualquiera de las

siguientes modalidades: selección adversa, riesgo ético y costos de monitorización. Se dice que un
acreedor padece selección adversa cuando no es capaz de distinguir entre proyectos con diferentes
niveles de riesgo al momento de asignar el crédito. Bajo un contrato de deuda y a igualad de valor
esperado, el acreedor prefiere los proyectos más seguros y el deudor los más arriesgados. En este
contexto los emprendedores de proyectos con riesgo encuentran conveniente ocultar la verdadera
naturaleza del proyecto, explotando así la desinformación relativa del acreedor. El riesgo ético se
entiende la habilidad del deudor para aplicar los fondos a un uso distinto al acordado con el
acreedor, amparado en la información y control parciales con que cuenta este último. Al igual que
el riesgo ético los costos de la monitorización se vinculan a una acción oculta por parte del deudor
en este caso aprovechando su superioridad informativa para declarar ganancias inferiores a las
reales.

El termino riesgo moral se originó en el sector de seguros para referirse a la tendencia de la gente
asegurada a cambiar su comportamiento de una manera que conduce a mayores costes de
indemnización para la entidad aseguradora. El riesgo moral es una forma de oportunismo que
afectan a la eficiencia no son fáciles y gratuitamente observables y así la persona que las realiza
puede elegir la persecución de su propio interés personal a expensas del de los otros.
Según Keynes (1978) se refirió al riesgo moral como uno de los factores que inciden en lo que
denomino riesgo-inversión. Riesgo moral se define como resultado de un problema de asimetría de
la información, en este sentido el riesgo moral ocurre cuando una parte en una transacción tiene el
incentivo y la habilidad para cambiar los costes sobre la otra parte. En los mercados financieros
cuando la información es asimétrica un prestamista puede ser incapaz de observar si un prestatario
invertirá en un proyecto riesgoso o en un proyecto seguro, y si el prestatario no está condicionado
o sujeto a ciertas obligaciones o garantías de alguna clase el resultado será una inversión excesiva
en proyectos riesgosos.

Para que aparezca un problema de riesgo moral deben cumplirse tres condiciones: primero debe
haber una potencial divergencia de intereses entre la gente, segundo debe haber bases para
intercambios provechosos y otra forma de cooperación entre los individuos que activen intereses
divergentes y tercero debe haber dificultades para determinar si en la práctica los términos del
contrato han sido respetados y para exigir su cumplimiento.

La asimetría de la información surge cuando dos agentes de mercado que interactúan no tienen la
misma cantidad y calidad de información antes de decidir adquirir un bien o servicio, para efectos
de mayor comprensión se desarrolla el siguiente caso:

En el mercado de autos usado se maneja de dos formas; A través de las agencias de ventas de autos
denominados de buena fe, que cuentan con toda la información y la calidad de los vehículos de
primera mano, y en base a ello determinar un precio según las características y calidad del vehículo,
y por efectos de ejemplos se supone un precio de venta de Q20,000.00 a Q25,000.00, luego está la
venta de forma personal, que de alguna manera son poco fiables, considerando que el dueño tiene
toda la información de la situación actual de vehículo, y consciente del mismo podría establecer un
precio entre Q8,000.00 y Q10,000.00. La asimetría de la información surge cuando el comprador
está interesado en adquirir el vehículo, y decide buscarlo en al mercado poco fiable, sin embargo,
desconoce los elementos básicos del estado de un vehículo al momento de decidir si comprarlo o
no, y encuentra vehículos con precios entre Q20,000.00 a Q23,000.00, y le brindan toda la
información de un vehículo en aparente estado perfecto, decide comprarlo, y posteriormente a la
compra se da cuenta que las condiciones del vehículo no son las que le habían indicado, y que le
habrían brindado información falsa, generándole varios inconveniente. Después de todo, el
comprador queda con una imagen negativa de la venta de vehículos de segunda mano de forma
personal o poco confiables, al considerar que todo el mercado debe ser igual, afectando a un sector
que no todos actúan de la misma manera, y por último decide que la mejor opción es comprar en
las agencias de automóviles, aunque el precio sea un poco más elevado es más confiable.

Aunque el riesgo moral tiene relación con la información asimétrica, es decir que alguien dispone
de mayor información que la otra que no puede observar plenamente todo el panorama, este suceso
surge cuando toman decisiones que afectan la probabilidad de que algún evento ocurra y esas
acciones no sean demostrables, es decir no se efectuó un análisis a detalle y como consecuencia
habrá fallo y por consiguiente tendrá un resultado negativo, estas consecuencias al final los suele
asumir los accionistas de la empresa; un ejemplo de esta situación es cuando existe la necesidad de
requerir préstamos a los bancos, la labor del Gerente Financiero es investigar y analizar cual banco
ofrece bajas tasas de interés para solicitar el financiamiento, sin embargo si la investigación que se
realiza no es verificable y confiable, difícilmente logrará obtener la mejor tasa para el préstamo,
eso conlleva a derogar mayor costo financiero, estos costos se verán reflejados en la liquidez de la
empresa, de cierta manera el error es consecuencia de la decisión tomada y la misma será pagada
por la empresa no por el Gerente financiero quien tomó la decisión, aunque es probable que pierda
su puesto, por lo que es importante considerar el riesgo moral ante estas situaciones al tomar
decisiones. ya sea correcta o incorrecta, esto se podrá observar en el futuro, pero quien sufre las
consecuencias será la empresa ante estas decisiones.

Hoy en día puede que se hayan tomado otras medidas en donde el riesgo moral se ha compartido
en ambas partes, es decir, que a cualquier decisión y su resultado ya sea ganancia por perdida, se
comparte, esto ha ayuda a las empresas y al gerente tener más precaución en la decisión a tomar y
evitar pérdidas para la corporación.
En la toma de decisiones es muy importante la cantidad de información verificable que se tiene
para minimizar la incertidumbre en la toma de decisiones financieras. Partiendo que la asimetría
de la información es la diferencia entre la cantidad de información de interés financiero que se
posee entre las partes involucradas en una negociación, puede impactar de forma negativa cuando
el inversionista es quien menos información posee, se sitúa en una posición de desventaja, porque
no puede medir el riesgo real de su inversión y en este caso la contra parte crea un riesgo ético.

Según Margarita Prat “No es más que el riesgo que se corre por el incumplimiento de una
normativa” y este deteriora la credibilidad y confiabilidad de las instituciones, sin embargo, cuando
el inversionista es el que posee más información que puede llegar afectar la entidad donde se
pretende realizar la inversión o los posibles eventos que generaran una variación en el precio del
producto o servicio a negociar, puede ser una ventaja que minimiza el riesgo de la inversión,
creando inversiones más seguras y evitando el costo por monitoreo, por otra parte el riego moral
está relacionado con la asimetría de la información, este puede impactar de manera negativa las
decisiones financieras, el riesgo moral se asemeja más a un incumplimiento de las funciones donde
no se hace el esfuerzo por obtener y verificar toda la información disponible para reducir el riesgo
en las decisiones financieras, por lo que se tiene un conocimiento previo de que los resultados
pueden ser desfavorables ya se por la falta de información o por el incumplimiento y uso distintos
de los acuerdos pactados en una negociación.

Conclusiones

 El riesgo moral se deriva de la asimetría de la información, pero también existe un componente

llamado oportunismo. Es decir, el individuo por su comportamiento tiende a aprovecharse de
determinadas situaciones y así obtener ventajas para sí mismo cuando la otra parte desconoce
parte de la información.

 Los problemas de información asimétrica están presentes en todo el mundo, se puede dar en
transacciones económicas, cuando se compra un bien, cuando se contrata un seguro o cuando
se realiza deposito monetario en un banco. Esto es porque vivimos en un mundo donde existe
información incompleta, porque al realizar cualquier tipo de intercambio una de las partes
siempre tiene información que otra parte desconoce.

 Si no existiese asimetría de la información, muchos negocios no se llevarían a cabo. Es decir,

si una persona supiese cuál es su gasto futuro en salud, contrataría un seguro especifico que
cubriera su asistencia, y por su parte la aseguradora no estaría interesada en dar asistencia a
aquellos cuyo gasto va a ser superior a lo pagado.

 Una información más exclusiva proporciona una mayor asimetría entra las partes y por tanto
podría favorecer el comportamiento oportunista. La asimetría de la información aporta
diversas reflexiones para comprender mejor las dificultades que pueden surgir al realizar
intercambios entre dos o más partes. Por supuesto, esta situación siempre va a perjudicar a una
de las partes, porque se encontrará en desventaja al desconocer parte de la información.
 Bibliografía

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