El Mercado Primario:

Los mercados primarios también conocidos como mercados de emisión de

activos financieros, son lugares físicos o virtuales-electrónicos donde se efectúa
la captación de fondos del público por parte de una empresa, mediante la emisión
de nuevos valores. Es decir, los inversores obtienen títulos recién creados, que
adquieren directamente del emisor (por contraposición a los mercados
secundarios, en los que se negocian títulos ya emitidos con anterioridad que
estaban en poder de otros inversores).

El mercado primario es el mercado de emisión de valores o títulos financieros

que son de nueva creación. Los valores que se emiten cumplen el cometido de
que las empresas u Estados obtengan financiación a través de su emisión.

En el mercado primario no se realizan transacciones de forma constante, a

diferencia del mercado secundario o mercado de negociación. Los títulos
financieros se emiten en el mercado primario y después pasan a negociarse en el
mercado secundario. En el mercado primario solo se negocian una vez. Entre el
emisor y el primer comprador. Si éste primer comprador quiere vender el título a
un tercero tiene que acudir al mercado secundario, dónde se comercian los títulos
ya emitidos para la negociación entre las fuerzas de mercado, esto es, la oferta y
la demanda.

La transmisión de los títulos es nueva y se puede realizar a través de eventos

corporativos tales como ampliaciones de capital o una OPA, o también en el
mercado de renta fija emitiendo deuda.

Formas de acceder al mercado primario

Existen dos formas de acceder al mercado primario, directa e indirecta:

Directa: La transmisión de títulos se realiza sin la necesidad de intermediarios

financieros, la colocación de éstos se puede realizar, por ejemplo, de forma
pública a través de OPA (Oferta pública de adquisición) u OPV (Oferta pública
de venta) , o de forma privada dirigiéndose a un número selecto de inversiones.
En el mercado primario se colocan productos de renta variable, renta fija, capital
riesgo (private equity), emisiones de deuda corporativa etc. Esta forma de
colocación es más rentable, ya que no existen empresas que cobren por asegurar
la totalidad o parte de ésta.
 Indirecta: Esta forma de colocación ya sea de títulos de renta variable o renta
fija depende de sociedades de valores o entidades financieras dado que son las
encargadas de colocarlas entre sus clientes, son conocidas como Book runners.
Esta modalidad tiene una ventaja y es que muchas de las entidades colocadoras
gozan de gran prestigio y de una fuerte red de contactos y de clientes. Por tanto,
cuando éstos últimos forman parte de la emisión se hace más fácil que los demás
inversores se inclinen por invertir en ella. Además, en muchos de los casos, los
costes se revierten en el cliente y también vinculan su inversión en la colocación,
de tal forma que hace que existan menores conflictos de interés entre las partes
en el momento inicial de la colocación, ya que en una etapa posterior la situación
puede cambiar. La principal desventaja de esta variante. es que las entidades
intermediadoras pueden inflar o desinflar el precio y manipularlo hasta hacer
desaparecer toda su inversión, una vez han ganado suficiente dinero.
Como conclusión, podemos decir que el éxito de un mercado primario se basa en
la liquidez de los títulos que se colocan, ya que permitirá que la diferencia de
precios entre la compra y la venta será muy pequeña y la profundidad del
mercado será óptima para la inversión debido a un nivel alto de capitalización,
permitiendo que los inversores siempre tengan contrapartida a cualquier precio
que haya en el mercado. Esta variable es muy importante, ya que si no existiera
liquidez, las órdenes se podrían cruzar a diferentes tramos y a diferentes precios,
aumentando el coste de la operación considerablemente.

Los ejemplos del mercado primario de valores son:

 Cuando una empresa sale a cotizar a bolsa por primera vez.

 Ampliación de capital de una empresa mediante la emisión de acciones
por un determinado valor.
 Emisión de bonos corporativos y gubernamentales.

¿Qué se vende en el mercado primario?

La venta en el mercado primario existe gracias a que hay unos demandantes de
financiación, que son emisores de los títulos y que buscan conseguir capital. Para
obtenerlo suelen recurrir a la emisión de valores, que pueden ser de capital (renta
variable) o de deuda (renta fija
Por lo general hacen transacciones de largo plazo, en las cuales se involucran
altas sumas de dinero. En este mercado los recursos pueden obtenerse de dos
modos:
 Emisión de acciones: Las empresas ponen en el mercado títulos de renta
variable, a través de los cuales amplía su capital y a su vez contará con
nuevos accionistas por objeto de la compra de las acciones.
 Emisión de bonos: Las empresas o los estados emiten al mercado valores
de renta fija, que no son otra cosa que deudas de corto y mediano plazo
que se adquieren con quienes los compran. Estos generan al inversionista
un rendimiento financiero.

La emisión de los activos y obligaciones en los mercados primarios se puede

hacer mediante:

 Venta directa: En este caso el mercado de valores no requiere de un

intermediario para la venta títulos. Puede ser a través de una oferta pública
de valores o una oferta privada que se hace directamente invitando a
grandes inversionistas, tales como entidades financieras, fondos de
pensiones, fondos de seguros, fondos de empleados, entre otros.
 Venta indirecta: Se realiza a través de la intermediación de entidades
financieras, tales como los bancos de inversión, quienes se encargan de la
promoción y venta de las acciones u obligaciones, a cambio de una
comisión. También hacen las veces de asesores financieros para efectos
del precio y la oportunidad de las emisiones.