CAPITALIZACIÓN

REPASO Y CONCLUSIONES FINALES

MONTO SIMPLE

Cuando los intereses ganados se retiran periódicamente y se calculan, por

ende, siempre sobre el capital inicialmente invertido estamos en presencia
del Régimen Simple de Capitalización (recuerden que el Régimen Simple
de Capitalización supone el retiro periódico y total de los intereses) y el
Monto que se obtiene se denomina Monto Simple.-

Fórmula de Monto Simple (Monto Simple generado por un capital inicial

C0 colocado a una tasa nominal periódica i durante n períodos):

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊 . 𝒏)

Sabiendo que, conceptualmente, el interés surge de la diferencia entre el

Monto y el Capital inicial podemos deducir su fórmula planteando.

𝑰𝑺 = 𝑪𝒏 − 𝑪𝟎

Como sabemos:

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊 . 𝒏)

En consecuencia y, reemplazando, podemos plantear:

𝐼𝑆 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊 . 𝒏) − 𝑪𝟎

Sacando Co como factor común y operando nos queda planteada la

fórmula de Interés Simple :
 𝑰𝑺 = 𝑪𝟎 . 𝒊. 𝒏

MONTO COMPUESTO

Cuando los intereses obtenidos se capitalizan (llamamos capitalización al

hecho de sumar o acumular los intereses al capital inicial) periódicamente
de modo tal que, en el período siguiente, se calculan sobre el capital inicial
más los intereses acumulados estamos en presencia del Régimen
Compuesto de Capitalización (recuerden que el Régimen Compuesto de
Capitalización supone la acumulación –capitalización- periódica de los
intereses) y el Monto que se obtiene se denomina Monto Compuesto.-

Fórmula de Monto Compuesto (Monto Compuesto generado por un

capital inicial C0 colocado a una tasa efectiva periódica i durante n
períodos):

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊)𝒏

Sabiendo que, conceptualmente, el interés surge de la diferencia entre el

Monto y el Capital inicial podemos deducir su fórmula planteando.

𝑰𝒄 = 𝑪𝒏 − 𝑪𝟎

Como sabemos:

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊)𝒏

En consecuencia y, reemplazando, podemos plantear:

𝐼𝑐 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝑪𝟎

Sacando Co como factor común y operando nos queda planteada la

fórmula de Interés Compuesto:
 𝑰𝒄 = 𝑪𝟎 . [(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏]

COMPARACIÓN RÉGIMEN SIMPLE Y COMPUESTO

REGIMEN INTERÉS RENDIMIENTO TASA

PERIÓDICO PERIÓDICO
SIMPLE = 𝛁 NOMINAL
COMPUESTO ∆ = EFECTIVA

CAPITALIZACIÓN: CONCLUSIONES FINALES

Habíamos dicho que, básicamente, una operación de capitalización es la

evolución de un capital inicial a través del tiempo, es decir, es partir de un
capital inicial y analizar su variación cuantitativa a lo largo del tiempo.-
En las clases anteriores vimos que podíamos distinguir 2 regímenes de
capitalización:

- Régimen Simple de Capitalización: Cuando los intereses se retiran al cabo

de cada período, es decir, los intereses que se ganan no se suman al capital
(los intereses de los períodos siguientes siempre se calculan sobre el capital
inicial);

- Régimen Compuesto de Capitalización: Cuando los intereses no se retiran

al cabo de cada período, es decir, los intereses que se ganan se van sumando o
acumulando al capital generando nuevos intereses (en el período siguiente se
generan intereses sobre el capital inicial más los intereses acumulados).-

CONCLUSIONES (ampliando y detallando el cuadro anterior):

Régimen Interés Rendimiento Tasa Aplicación
Periódico Periódico Práctica
Simple Constante Decreciente Nominal No tiene
Compuesto Creciente Constante Efectiva Régimen
(coincidente con i) utilizado

Si graficamos ambos montos (simple y compuesto) en un eje

cartesiano (dándole valores a cada una de las fórmulas)
comprobamos que el monto simple es una función lineal con
ordenada al origen en Co, creciente dada la positividad de la
pendiente y que el monto compuesto es una función exponencial
con ordenada al origen en Co y creciente.

Del gráfico podemos concluir que:

𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑛 = 0 𝑦 𝑛 = 1 → 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 = 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑆𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒

𝑝𝑎𝑟𝑎 0 < 𝑛 < 1 → 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 < 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑆𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒
𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑛 > 1 → 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 > 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑆𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒

ECUACIONES DE VALOR

EL DESARROLLO DE ECUACIONES DE VALOR DE LA CLASE

ANTERIOR NOS HIZO ARRIBAR A LAS SIGUIENTES
CONCLUSIONES:

CONCLUSIÓN 1: LA ELECCIÓN DE LA FECHA FOCAL EN EL

RÉGIMEN SIMPLE INCIDE O INFLUYE EN EL VALOR DE LA
INCÓGNITA DE LA ECUACIÓN (NO ES MATEMÁTICAMENTE
INDIFERENTE).
CONCLUSIÓN 2: LA ELECCIÓN DE LA FECHA FOCAL EN EL
RÉGIMEN COMPUESTO NO INFLUYE EN EL VALOR DE LA
INCÓGNITA DE LA ECUACIÓN (ES MATEMÁTICAMENTE
INDIFERENTE).

POR QUE LA ELECCIÓN DE LA FF INCIDE O INFLUYE EN EL

VALOR DE LA INCÓGNITA EN EL RÉGIMEN SIMPLE PERO NO
EN EL COMPUESTO?

Para explicarlo necesitamos introducir el concepto de ESCINDIBILIDAD.

ESCINDIBILIDAD: Se entiende por Escindibilidad en las operaciones

financieras la condición de que una ley financiera produzca el mismo
resultado final independientemente del procedimiento seguido para su cálculo,
es decir, el resultado final al que se arribe deberá ser el mismo tanto si la
operación se efectúa de una sola vez como si la misma se fracciona en
operaciones más cortas. Dicho de otro modo si una operación es escindible o
cumple con el principio de escindibilidad el valor del resultado final deberá
ser el mismo independientemente del procedimiento empleado para su cálculo,
es decir, deberá ser el mismo tanto si la operación se realiza de una sola vez –
sin escindirla- como si se fracciona en operaciones de plazo más breve –
escindida-.

ESTO SE CUMPLE EN EL RÉGIMEN COMPUESTO PERO NO EN EL

RÉGIMEN SIMPLE YA QUE SI ESCINDIMOS (INTERRUMPIMOS) LA
OPERACIÓN EN ESTE ÚLTIMO RÉGIMEN LOS INTERESES
DEVENGADOS HASTA ESE MOMENTO SE INCORPORARÍAN AL
CAPITAL (LO CUÁL NO ESTÁ PREVISTO POR ESTA LEY
FINANCIERA).-

Ejemplo 1: Se depositan $ 1000 durante 4 meses al 2% mensual de interés. Se

pide determinar bajo régimen simple y compuesto:
 a) Monto obtenido;
b) Monto obtenido si la operación se interrumpe a los 2 meses y luego se
continúa por los 2 meses restantes. Coincide con el monto del inciso a?
(verificación del principio de Escindibilidad)

Aclaración: considere la tasa de aplicación como nominal mensual para el

régimen simple y como efectiva mensual para el régimen compuesto.

RESOLUCIÓN

Régimen Simple

a) 1000. (1 + 0,02 . 4) = 𝐶𝑛

𝑪𝒏 = 𝟏𝟎𝟖𝟎

b) 1000. (1 + 0,02 . 2). (1 + 0,02 . 2) = 𝐶𝑛

𝑪𝒏 = 𝟏𝟎𝟖𝟏, 𝟔𝟎

LOS MONTOS OBTENIDOS NO COINCIDEN → EL RÉGIMEN

SIMPLE NO ES ESCINDIBLE O NO CUMPLE EL PRINCIPIO DE
ESCINDIBILIDAD (SI ESCINDO O INTERRUMPO LA OPERACIÓN
Y LUEGO LA CONTINÚO NO ARRIBO AL MISMO MONTO QUE
OBTENDRÍA SI NO LA HUBIESE INTERRUMPIDO YA QUE
ESTARÍA INCORPORANDO LOS INTERESES DEVENGADOS
HASTA EL MOMENTO DE LA INTERRUPCIÓN LO CUÁL NO ESTÁ
PREVISTO EN ESTE RÉGIMEN FINANCIERO).

Régimen Compuesto
 a) 1000. (1 + 0,02)4 = 𝐶𝑛

𝐶𝑛 = 𝟏𝟎𝟖𝟐, 𝟒𝟑

b) 1000. (1 + 0,02)2 . (1 + 0,02)2 = 𝐶𝑛

𝑪𝒏 = 𝟏𝟎𝟖𝟐, 𝟒𝟑

LOS MONTOS OBTENIDOS COINCIDEN → EL RÉGIMEN

COMPUESTO ES ESCINDIBLE O CUMPLE EL PRINCIPIO DE
ESCINDIBILIDAD (SI ESCINDO O INTERRUMPO LA OPERACIÓN
Y LUEGO LA CONTINÚO ARRIBO AL MISMO MONTO QUE
OBTENDRÍA SI NO HUBIESE INTERRUMPIDO LA OPERACIÓN).

Ejemplo 2 (aplicable a Ecuaciones de Valor): Se desea reemplazar una

deuda de $ 1000 con vencimiento dentro de 2 meses por un único pago con
vencimiento dentro de 6 meses. Si el interés es del 2% mensual se pide
determinar el valor del pago único a efectuar (Régimen Simple y Compuesto)
si la fecha de valuación es:

a) a los 6 meses
b) a los 4 meses

Aclaración: considere la tasa de aplicación como nominal mensual para el

régimen simple y como efectiva mensual para el régimen compuesto.

RESOLUCIÓN

Régimen Simple

a) 1000. (1 + 0,02 . 4) = 𝑃𝑈
 𝑷𝑼 = 𝟏𝟎𝟖𝟎

b) 1000. (1 + 0,02 . 2) = 𝑃𝑈. (1 + 0,02 . 2)−1

1000. (1 + 0,02 . 2). (1 + 0,02 . 2) = 𝑃𝑈

𝑷𝑼 = 𝟏𝟎𝟖𝟏, 𝟔𝟎

COMPROBAMOS QUE EL RÉGIMEN SIMPLE NO CUMPLE EL

PRINCIPIO DE ESCINDIBILIDAD, ES DECIR
(CIRCUNSCRIBIÉNDONOS AL EJERCICIO EN CUESTIÓN):

𝟏𝟎𝟎𝟎. (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐 . 𝟒) ≠ 𝟏𝟎𝟎𝟎. (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐 . 𝟐). (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐 . 𝟐)

Régimen Compuesto

a) 1000. (1 + 0,02)4 = 𝑃𝑈

𝑷𝑼 = 𝟏𝟎𝟖𝟐, 𝟒𝟑

b) 1000. (1 + 0,02)2 = 𝑃𝑈. (1 + 0,02)−2

1000. (1 + 0,02)2 . (1 + 0,02)2 = 𝑃𝑈

𝑷𝑼 = 𝟏𝟎𝟖𝟐, 𝟒𝟑
COMPROBAMOS QUE EL RÉGIMEN COMPUESTO CUMPLE EL
PRINCIPIO DE ESCINDIBILIDAD, ES DECIR
(CIRCUNSCRIBIÉNDONOS AL EJERCICIO EN CUESTIÓN):

𝟏𝟎𝟎𝟎. (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐)𝟒 = 𝟏𝟎𝟎𝟎. (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐)𝟐 . (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐)𝟐

TASA VARIABLE

Hasta el momento vimos las fórmulas de Capitalización (tanto bajo

Régimen Simple como bajo Régimen Compuesto) teniendo como supuesto
básico y fundamental la invariabilidad de la tasa de interés, es decir, hasta
el momento supusimos que la tasa de interés de aplicación se mantiene
constante durante todo el período que dura la operación (hasta ahora vimos
las fórmulas de aplicación para tasas de interés fijas).-
Tengan en cuenta que, en el hipotético caso que la tasa de interés de
aplicación se modifique, no podemos aplicar las fórmulas vistas (ya que
las mismas suponen la invariabilidad del tanto de interés) y tenemos que
determinar las fórmulas de aplicación para tasa variable.

TASA VARIABLE – TASA MEDIA (CAPITAL ÚNICO)

RÉGIMEN SIMPLE

Ejemplo de aplicación:

Se depositan en una entidad financiera $ 5000 bajo régimen simple durante

4 meses siendo la tasa de aplicación del 2% nominal mensual para los 2
 primeros meses y del 3% nominal mensual para los 2 restantes. Se pide
determinar:
a) Monto obtenido.
b) Tasa Media de la operación.

a)

Fórmula de Monto Simple con Tasa Variable:

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + ∑ 𝒊𝒌 . 𝒏𝒌 )
𝒌=𝟏

Expresado de otra forma:

𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 . (𝟏 + 𝒊𝟏 . 𝒏𝟏 + 𝒊𝟐 . 𝒏𝟐 + 𝒊𝟑 . 𝒏𝟑 + ⋯ … … . +𝒊𝒛 . 𝒏𝒛 )

En consecuencia y, a los fines de determinar el monto obtenido, hacemos:

𝐶𝑛 = 5000. (1 + 0,02 . 2 + 0,03 . 2)

𝑪𝒏 = 𝟓𝟓𝟎𝟎

b)

TASA MEDIA ( ̅i o 𝒊𝑴 ): Antes de introducir el concepto de Tasa Media

tenemos que hacer la diferenciación entre Tasa Media para un único
capital y Tasa media para varios capitales.

TASA MEDIA PARA UN SOLO CAPITAL: Es una única tasa que,

aplicada sobre el capital colocado a las distintas tasas y en el mismo
período de tiempo, arroja el mismo monto.-
En consecuencia y, circunscribiéndonos al ejemplo de aplicación,
planteamos:

5000. (1 + 0,02 . 2 + 0,03 . 2) = 5000. (1 + 𝑖𝑀 . 4 )

𝒊𝑴 = 𝟎, 𝟎𝟐𝟓

ACLARACIÓN: LA CUANTÍA O VALOR DE LA TASA MEDIA

PARA UN ÚNICO CAPITAL DEPENDE DEL PERÍODO DE
TIEMPO EN EL CUÁL ESTÁN VIGENTES CADA UNA DE LAS
TASAS (TENGAN EN CUENTA QUE, EN ESTE CASO, NOS DIO
UN PROMEDIO DE LAS TASAS APLICADAS YA QUE EL
PERÍODO DE VIGENCIA DE LAS MISMAS ES EXACTAMENTE
EL MISMO).-

TASA VARIABLE – TASA MEDIA (VARIOS CAPITALES)

RÉGIMEN SIMPLE

Ejemplo de aplicación:

Supongamos que dividimos el capital del ejemplo anterior ($ 5000) y lo

colocamos en distintas instituciones financieras (bajo el mismo régimen –
simple- y por el mismo plazo -4 meses-) que pagan, a su vez, distintas
tasas de interés. Es decir, vamos a suponer que distribuimos los $ 5000 que
disponemos para invertir de la siguiente manera:
$ 1200 en una institución que abona un interés del 2% nominal mensual.-
$ 1800 en una institución que abona un interés del 3% nominal mensual.-
$ 2000 en una institución que abona un interés del 5% nominal mensual.-
Aclaración: cada una de las partes se colocan bajo régimen simple (tengan
en cuenta que el dato de las tasas nominales –sin capitalizaciones
periódicas- nos permiten inferirlo) y por un plazo de 4 meses.
 Se pide determinar:
a) Monto obtenido.
b) Tasa Media de la operación.

a)

1200. (1 + 0,02 . 4) + 1800. (1 + 0,03 . 4) + 2000. (1 + 0,05 . 4) = 5712

b)

TASA MEDIA PARA VARIOS CAPITALES: Es una única tasa que,

aplicada sobre la sumatoria de los capitales colocados a las distintas tasas
y en el mismo período de tiempo, arroja el mismo monto.-

En consecuencia y a los fines de la determinación de la tasa media en este

caso planteamos:

1200. (1 + 0,02 . 4) + 1800. (1 + 0,03 . 4) + 2000. (1 + 0,05 . 4) = 5000. (1 + 𝑖𝑀 . 4)

𝒊𝑴 = 𝟎, 𝟎𝟑𝟓𝟔

ACLARACIÓN: LA CUANTÍA O VALOR DE LA TASA MEDIA

PARA VARIOS CAPITALES DEPENDE DE LA MAGNITUD DE
LOS CAPITALES COLOCADOS A CADA UNA DE LAS TASAS.-