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EJERCICIOS. SOLUCIONES
1. Se colocan 500.000 € el 1 de julio en una entidad financiera que utiliza como ley
financiera de valoración L ( t, p ) =1 + 0, 08 ⋅ ( p − t ) . Obtenga el montante que se obtendrá
el 1 de octubre, si
a) p = 1 octubre (coincidente con la retirada del montante)
b) p = 1 de enero siguiente
Explique la similitud o discrepancia entre los resultados obtenidos.
500.000
1/7 a) p=1/10
b) p=1/1
a)
3
C1/10
= C1/7 ⋅ 1 + i ⋅ =
12
3
= 500.000 ⋅ 1 + 0, 08 ⋅=
12
= 510.000
b)
6
C1/1
= C1/7 ⋅ 1 + i ⋅ =
12
6
= 500.000 ⋅ 1 + 0, 08 ⋅=
12
= 520.000
3
C=
1/1 C1/10 ⋅ 1 + i ⋅ =
12
3
520.000= C1/10 ⋅ 1 + 0, 08 ⋅
12
C1/10 = 509.803,93
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 2
Cn= C0 ⋅ (1 + i ⋅ n )
a) Años
1
C6/12 1.500.000 ⋅ 1 + 0, 08 ⋅
=
2
= 1.560.000
b) Semestres
0, 08
C6/12 1.500.000 ⋅ 1 +
= ⋅1
2
= 1.560.000
c) Meses
0, 08
C6/12 1.500.000 ⋅ 1 +
= ⋅6
12
= 1.560.000
1. Año civil
n
Cn= C0 ⋅ 1 + i ⋅ =
365
120
= 800.000 ⋅ 1 + 0,1 ⋅ =
365
= 826.301,37
2. Año comercial
n
Cn= C0 ⋅ 1 + i ⋅ =
360
120
= 800.000 ⋅ 1 + 0,1 ⋅ =
360
= 826.666, 67
4. Se dispone de dos capitales que importan en total 800.000 € y han estado impuestos
al mismo tanto de interés simple y durante el mismo periodo. Si los montantes
obtenidos han sido 525.000 y 328.000, determine las cuantías de dichos capitales.
C1 + C2 =
800.000
C1 ⋅ (1 + i ⋅ n ) =525.000
(800.000 − C1 ) ⋅ (1 + i ⋅ n ) =328.000
C1 525.000
=
800.000 − C1 328.000
⋅ C1 525.000 ⋅ ( 800.000 − C1 )
328.000 =
C1 = 492.379
C2 = 307.621
C 1
Cn= C0 ⋅ (1 + i ⋅ n ) → i= n − 1 ⋅
C0 n
375.000 1
a) i
= 1 ⋅
−= 0, 0833
300.000 3
325.000 1
b) i
= 1 ⋅
−= 0, 0750
250.000 4
204.000 1
c) i
= − 1=
⋅ 0, 080
200.000 1/ 4
6. Los Bancos del Sur y del Norte prestan a la empresa Central S.A por partes iguales
2.000.000 € al 8% en capitalización simple durante un año. Transcurridos cuatro meses
el Banco del Norte renuncia a la operación y le pide al Banco del Sur la parte que le
financieramente le corresponde. ¿Qué cantidad habrá de entregar el Banco del Sur?
Compruebe la equivalencia financiera. Determine la rentabilidad que obtendría el Banco
del Sur si penalizase al Banco del Norte con la tercera parte de los intereses.
-1.000.000 +X
0 4 12
-1.000.000 -X +2.000.000·1,08=2.160.000
0 4 12
C12 1.000.000 ⋅ (1 +=
= 0, 08 ) 1.080.000
8
1.080.000 = X ⋅ 1 + 0, 08 ⋅
12
X = 1.025.316, 4
8
1.025.316, 4 ⋅ 1 + 0, 08 ⋅ = 1.080.000
12
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 5
El Banco del Sur penaliza al Banco del Norte con la tercera parte de los intereses
25.316, 4
Intereses: = 8.438,82
3
1.025.316, 4 − 8.438,82 = 1.016.877, 4
8
1.000.000 ⋅ (1 + i ) + 1.016.877 ⋅ 1 + i ⋅ =2.160.000
12
8
2.016.877 + 1.000.000 ⋅ i + 1.016.877 ⋅ =2.160.000
12
i = 0, 08529
Cuantía Fecha
200.000 1 de febrero
300.000 1 de marzo
500.000 1 de mayo
Obtenga
a) El montante a 30 de junio (si acumula intereses a final de cada semestre).
b) El montante a 31 de diciembre (si acumula intereses sólo a final de año).
c) Compruebe si ambos resultados son equivalentes con esta ley financiera.
5
200.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 207.500
12
4
300.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 309.000
12
2
500.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 507.500
12
= 1.024.000
11
200.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 216.500
12
10
300.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 322.500
12
8
500.000 ⋅ 1 + 0, 09 ⋅ = 530.000
12
= 1.069.000
6
1.024.000 ⋅ 1 + 0, 09=
⋅ 1.070.000 ≠ 1.069.000
12
Que difiere de los 1.069.080. Por tanto, los dos capitales obtenidos no son
equivalentes y se puede concluir que distintos puntos de valoración determinan
leyes financieras distintas.
8. Se han realizado dos plazos fijos que permitirán obtener unos montantes de 400.000 €
y 700.000 € dentro de 8 y 13 meses. El tipo de interés es el 7%, con p = 15 meses. Se
desea:
a) Sustituir ambos capitales por un único capital de vencimiento 12 meses.
Determine su importe
b) Obtener el vencimiento del capital de 1.090.000 € que sustituye a los dos.
c) Obtenga el vencimiento medio de ambos capitales.
400.000 X 700.000
8 12 13 p=15 meses
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 7
7 2
400.000 ⋅ 1 + 0, 07 ⋅ + 700.000 ⋅ 1 + 0, 07 ⋅ =
12 12
3
= X ⋅ 1 + 0, 07 ⋅
12
X = 1.105.159
7 2
400.000 ⋅ 1 + 0, 07 ⋅ + 700.000 ⋅ 1 + 0, 07 ⋅ =
12 12
15 − τ
= 1.090.000 ⋅ 1 + 0, 07 ⋅
12
τ =9,574
9 meses, 17 días
c) el vencimiento medio
9. Se dispone de un plazo fijo que vence dentro de 8 meses y que generará un montante
de 700.000 €. Si se desea adelantar 200.000 a dos meses, ¿qué prorroga de vencimiento
se podrá obtener?
700.000
8
Por la siguiente,
200.000 500.000
2 8 τ
p − τ ) 700.000 ⋅ i/ ⋅ ( p − 8 )
+200.000 ⋅ i/ ⋅ ( p − 2 ) + 500.000 ⋅ i/ ⋅ ( =
700.000 ⋅ ( p/ − 8 )
+200.000 ⋅ ( p/ − 2 ) + 500.000 ⋅ ( p/ − τ ) =
⋅ ( −τ ) 700.000 ⋅ ( −8 )
+200.000 ⋅ ( −2 ) + 500.000=
τ =10,4 meses
C1 + C2 =
C
C1 ⋅ t1 + C2= C ⋅ τ
DESCUENTO SIMPLE
N =80.000
d = 8%
n = 7 meses
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 9
V = N ⋅ (1 − d ⋅ n )
7
V 80.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅
=
12
V = 76.266, 67
Dto = 3.733
a) 89 días
89
V 75.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅ =
= 73.536
365
b) 3 meses
3
V 75.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅ =
= 73.500
12
c) 90 días
90
V 75.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅ =
= 73.500
360
d 0, 07
d12
= = = 0, 005833
12 12
d 0, 004 ⋅12
= = 0, 048
d
i=
1− d ⋅ z
0, 08
=i = 0, 084507
8
1 − 0, 08 ⋅
12
• Comprobación
8
V 45.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅ =
= 42.600
12
V=42.600 45.000
0 8
8
42.600 ⋅ 1 + i ⋅ =45.000
12
45.000 8
=i − 1=
⋅ 0, 084507
42.600 12
14. Obtener el valor descontado de un efecto de 50.000 € que vence dentro de 9 meses,
si el tanto de descuento utilizado es,
1. 3% semestral.
2. Igual al de capitalización del 6% anual.
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 11
1. 3% semestral.
9
V 50.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ =
= 47.750
12
9
V 50.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ =
= 47.750
12
i 0, 065
=d = = 0, 061979
1 + i ⋅ z 1 + 0, 065 ⋅ 9
12
9
V 50.000 ⋅ 1 − 0, 0619 ⋅ =
= 47.675,8
12
V=47.675 50.000
0 9 meses
9
47.675 ⋅ 1 + i ⋅ =50.000
12
50.000 9
=i 1 ⋅
−= 0, 065
47.675, 6 12
15. Se descuenta hoy un pagaré de 85.000 € que vence dentro de 8 meses al 7%.
1. Obtenga el valor descontado
2. Tanto efectivo de la operación en capitalización simple
3. ¿Cuál hubiera sido el valor descontado en descuento racional? si:
a) Se usa el mismo tanto que en descuento comercial
b) El tanto equivalente en capitalización simple
8
V 85.000 ⋅ 1 − 0, 07 ⋅ =
=
12
= 81.033,33
d 0, 07
=i = = 0, 0734
1 − d ⋅ z 1 − 0, 07 ⋅ 8
12
81.033,33 85.000
0 8 meses
8
81.033 ⋅ 1 + i ⋅ =85.000
12
85.000 12
=i − 1=
⋅ 0, 0734
81.033 8
85.000
=V = 81.210,19
8
1 + 0, 07 ⋅
12
0, 07
=i = 0, 0734
8
1 − 0, 07 ⋅
12
85.000
=V = 81.033,33
8
1 + 0, 0734 ⋅
12
16. Obtenga el descuento y el valor descontado de una letra de 25.000€ que vence
dentro de 7 meses si se utiliza el descuento racional al 7% anual. Obtenga la
rentabilidad de la operación en capitalización simple.
25.000
=V = 24.019, 22
7
1 + 0, 07 ⋅
12
D=
25.000 − 24.019, 22 =
980, 78
24.019,22 25.000
0 7 meses
7
24.019, 22 ⋅ 1 + i ⋅ =25.000
12
25.000 12
=i − 1 ⋅
= 0, 07
24.019, 22 7
17. Se descuenta una letra de 15.000 € que vence dentro de 5 meses al 8% en descuento
simple. Obtenga la rentabilidad de la operación en capitalización simple y en descuento
racional.
V N=15.000
0 5 meses
5
V 15.000 ⋅ 1 − 0, 08 ⋅ =
= 14.500
12
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 14
• Capitalización simple
5
14.500 ⋅ 1 + i ⋅ =15.000
12
15.000 12
=i − 1=
⋅ 0, 0827586
14.500 5
• Descuento racional
15.000
14.500 =
5
1+ i ⋅
12
15.000 12
=i − 1=
⋅ 0, 0827586
14.500 5
18. Se desea sustituir dos efectos de 30.000 € y 67.000 € que vencen dentro de 5 y 12
meses, si se utiliza la ley financiera de descuento simple comercial al 6%,
1. Por otro que vence dentro de 9 meses. Determine su nominal.
2. Por otro de 99.000 €. Determine su vencimiento.
3. Obtener el vencimiento medio
30.000 67.000
5 12
5 12
30.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ + 67.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ =
12 12
9
= X ⋅ 1 − 0, 06 ⋅
12
X = 96.575,92
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 15
5 12
30.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ + 67.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅ =
12 12
τ
= 99.000 ⋅ 1 − 0, 06 ⋅
12
τ =13, 67 meses
3. el vencimiento medio
9 meses, 25 días
19. Se dispone de 78.000 € que vencen dentro de 8 meses. Se desea adelantar el cobro
de 20.000 € a fecha de hoy. ¿Cuándo se podría cobrar el resto?
20.000 58.000
0 8 X
8 2 X
78.000 ⋅ 1 − d ⋅ = 20.000 ⋅ 1 − d ⋅ + 58.000 ⋅ 1 − d ⋅
12 12 12
Simplificando
78.000
= ⋅ 8 20.000 ⋅ 0 + 58.000 ⋅ X
X = 10, 76
X = 10 meses, 23 días
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 16
CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
20. Sea una inversión de 30.000 € en capitalización compuesta al 10% durante 4 meses.
Determine el montante y los intereses generados.
4
Cn 30.000 ⋅ (1 + 0,1
= =) 43.923
a)
2
= 45.000 ⋅ (1 + i )
50.000
i = 5, 4093%
b)
30.000= x ⋅1, 083+ 2/12
x = 23.511, 45
c)
=x 60.000 ⋅1,125/4
x = 69.131
d)
= 25.000 ⋅1,1n
50.000
50.000
1,1n =
25.000
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 17
50.000
ln
25.000
n=
ln (1,1)
n = 7, 27años
=i 1, 023 −
= 1 0, 061208
1/2
=i 2 1, 061208
= − 1 0, 03015
=i 1.014 −=
1 0, 040604
5
i1/5 = (1 + i ) − 1 = 1, 0406045 − 1 = 0, 22019
26. Sea una inversión de 90.000 € a plazo fijo a un año, al 8% TAE, con pago de
intereses mensuales. ¿Cuál será el importe de los intereses efectivamente cobrados por
dicha inversión en el año? ¿Y el tipo de interés nominal? ¿Y el efectivo mensual? ¿Qué
habría de hacer el inversor para conseguir una rentabilidad efectiva igual a la TAE?
• Efectivo mensual
i12 = 0, 006434
j ( 6 ) = 0,12
0,12
i6
= = 0, 02
6
=i 1, 026 =
− 1 0,1261
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 19
j ( 2 ) = 0,12
0,12
i6
= = 0, 06
2
=i 1, 062 =
− 1 0,1236
Interpretación gráfica
• Inversión inicial
-100 6 6+100
0 6 12 meses
• Inversión adicional en
-6 6·1,06=6,36
0 6 12 meses
• Inversión total
-100 0 112,36
0 6 12 meses
• TAE
100 ⋅ (1 + i ) =
112,36
i = 0,1236
-80.000 M3 M5
0 3 5
8% 7%
07 2 115.379,54
M 5 100.776,96 ⋅1, =
=
=I 115.379,54 − 80.000
= 35.379,54
Matemáticas de las Operaciones Financieras. Tema 2: Leyes financieras usadas en la práctica. 20
1/5
115.379,54
=i = − 1 0, 075989
80.000
-450.000 C3
0 3 años
7%
• Capitalización simple,
C3 450.000 ⋅ (1 + 0, 07
= = ⋅ 3) 544.500
• Capitalización compuesta,
3
C3 450.000 ⋅ (1 + 0, =
= 07 ) 551.269,35
31. Se tienen en cartera tres fondos garantizados que se podrán rescatar por 20.000,
50.000 y 75.000 € a sus respectivos vencimientos: 15 meses, 34 meses y 5 años. Si el
tipo de interés de mercado es el 7% en capitalización compuesta. Determine:
a) El vencimiento de un capital de 140.000 € que sustituya a los tres anteriores
b) Capital que sustituiría a los tres dentro de 35 meses.
c) Vencimiento medio
140.000
x
140.000 ⋅1, 07 − x/12 = 20.000 ⋅1, 07 −15/12 + 50.000 ⋅1, 07 −34/12 + 75.000 ⋅1, 07 −60/12
0,808069 = 1, 07 − x/12
x = 37, 797
x = 3 años, 1 mes, 23 días
X
35
X ⋅1, 07 −35/12 = 20.000 ⋅1, 07 −15/12 + 50.000 ⋅1, 07 −34/12 + 75.000 ⋅1, 07 −60/12
X = 137.809, 67
c) Vencimiento medio
145.000
x
145.000 ⋅1, 07 − x/12 = 20.000 ⋅1, 07 −15/12 + 50.000 ⋅1, 07 −34/12 + 75.000 ⋅1, 07 −60/12
0, 780505 = 1, 07 − x/12
x = 3, 67
x = 3 años, 8 meses, 0 días
-120.000
9
40.000 80.000
3 x meses
120.000 ⋅1, 06−9/12 = 40.000 ⋅1, 06−3/12 + 80.000 ⋅1, 06− x/12
x = 12, 07meses
x = 12 meses, 2 días